Zacks Premium - Zacks Premium提供多种方式帮助投资者更加聪明和自信[1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores是根据三种广泛关注的投资方法对股票进行评级的指标[4] - Style Scores分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四个类别[6][7][8][9] Zacks Rank - Zacks Rank是一种专有的股票评级模型，利用盈利预期修订来帮助投资者建立成功的投资组合[10] - 拥有Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票具有最高成功概率[14] - 股票的盈利预期修订方向是选择购买股票时的关键因素[15] Planet Fitness (PLNT) - Planet Fitness (PLNT)是一家总部位于新罕布什尔州汉普顿的健身中心特许经营商和运营商[18] - PLNT在Zacks Rank上为3（持有），VGM评分为A[19] - PLNT有望成为增长投资者的首选，具有A级的增长风格评分[20] - PLNT在当前财年预计盈利增长34.8%[20] - PLNT具有坚实的Zacks Rank和顶级的增长和VGM风格评分，应该在投资者的备选名单中[22]

公司运营情况 - Planet Fitness在2023年底公布了关键运营指标总结，公司股价在1月8日上涨了1.7%[1] - 截至2023年12月31日，Planet Fitness会员人数增长，达到约1870万会员，比2022年底增加了170万会员。整个年度同店销售额同比增长了8.7%[2] 公司扩张情况 - 在2023年，公司在135个新特许经营地点引入设备，并开设了165家新的Planet Fitness门店，其中包括18家公司自有门店。这一扩张使系统范围内门店总数达到2575家[3] 公司增长模式 - 公司的新增长模式旨在最大程度减少开设和运营Planet Fitness门店所需的资本，强调其致力于采用一种纪律严明、数据驱动的方法来提高门店的回报率[4]

公司业绩 - Planet Fitness自2022年年底以来会员增长了170万人，全年系统范围内同店销售额增长了8.7%[3] - 公司在2023年在135个新特许经营地点放置了设备，并开设了165家新的Planet Fitness门店[3] - 公司计划于2024年2月22日发布2023财年全年业绩和2024展望[5]

文章核心观点 - Zacks Premium可助力投资者充分利用股市并自信投资，其提供的Zacks Style Scores能与Zacks Rank配合，帮助投资者挑选更具潜力的股票，如Planet Fitness就因相关评分值得投资者关注 [1][2][21] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [2] - 可访问Zacks Style Scores [3] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，基于三种投资方法对股票评级，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [4] - 按价值、增长和动量特征为股票分配A - F评级，评分越高股票表现越好 [5] - 分为Value Score、Growth Score、Momentum Score和VGM Score四类 [6] Value Score - 价值投资者关注低价优质股和价值低估公司，该评分考虑P/E、PEG等比率以突出有吸引力和折扣的股票 [6] Growth Score - 成长投资者关注股票未来前景和公司财务健康，该评分分析预计和历史盈利、销售和现金流等特征以寻找可持续增长的股票 [7] Momentum Score - 动量交易利用股票价格或盈利前景的趋势，该评分通过一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素确定建仓时机 [8] VGM Score - 结合所有Style Scores，与Zacks Rank配合使用，按加权风格对股票评级，筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [9] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合，自1988年以来1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，但每日有超800只高评级股票，选择困难 [10][11][12] - 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）评级，也应有A或B的评分以确保上行潜力 [14] - 盈利前景变化是选股的决定因素，如4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票，即使Style Scores为A或B，股价也可能下跌 [15][16] 股票关注案例：Planet Fitness (PLNT) - 1992年成立，总部位于新罕布什尔州汉普顿，是美国领先的健身中心特许经营商和运营商，截至2023年9月30日有超1850万会员和2498家门店，截至2022年12月31日约98%加盟店由加盟商运营 [17] - Zacks Rank为3（持有），VGM Score为B [18] - 成长风格评分为A，本财年预计同比盈利增长34.8% [19] - 2023财年过去60天内11位分析师上调盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.04美元至2.21美元，平均盈利惊喜为7.4% [20] - 凭借可靠的Zacks Rank和顶级的成长及VGM Style Scores，应列入投资者的关注名单 [21]

公司业务概况 - Planet Fitness截至2023年9月30日拥有超过1850万会员和2498家门店[115] - 公司分为特许经营、公司自营门店和设备三个业务部门[116] 财务表现 - 2023年9月30日三个月内，公司总收入为2.77551亿美元，总分部EBITDA为1.09734亿美元[116] - 2023年第三季度，公司总收入为27.7551亿美元，同比增长13.6%[154] - EBITDA为109,734千美元，较去年同期增长10.5%[129] - Adjusted EBITDA为111,892千美元，较去年同期增长19.2%[129] - 公司在三个月和九个月内的Adjusted net income分别为51,803千美元和145,859千美元[136] - 公司在三个月和九个月内的Adjusted net income per share, diluted分别为0.59美元和1.64美元[136] 业绩评估指标 - 公司评估业绩的关键指标包括新店开业数量、同店销售额、系统范围销售额、EBITDA等[118] - 新店开业数量是公司增长战略的重要组成部分[119] - 同店销售额增长受多种因素影响，包括店铺运营时间、会员类型和价格、总净会员增长、品牌认知度等[122] - 2023年9月30日三个月内，特许经营店同店销售额增长8.2%，公司自营店同店销售额增长10.1%[126] - 系统范围销售额是公司和特许经营店总计的月度会费和年费账单，有助于评估公司业绩[126] 业务部门表现 - 2023年第三季度，特许经营部门收入为9.8165亿美元，同比增长21.6%[155] - 2023年第三季度，特许经营收入为8.0587亿美元，同比增长21.8%[156] - 2023年第三季度，国家广告基金收入为1.7578亿美元，同比增长3.0%[157] - 2023年第三季度，公司自营店铺部门收入为11.3245亿美元，同比增长11.8%[158] - 2023年第三季度设备部门营收为6,610万美元，同比增长6.1%[1] 费用和支出 - 2023年第三季度成本费用为5,380万美元，同比增长10.8%[2] - 2023年第三季度店铺运营费用为6,310万美元，同比增长9.0%[3] - 2023年第三季度销售、一般和管理费用为3,330万美元，同比增长22.6%[4] - 2023年9月30日，公司的利息支出为6480万美元，较2022年同期的6650万美元有所下降[191] - 2023年9月30日，其他收入为600万美元，较2022年同期的900万美元有所下降[192] - 2023年9月30日，所得税费用为3890万美元，较2022年同期的3590万美元有所增加[193] 现金流和资金状况 - 截至2023年9月30日，公司拥有3.09亿美元的现金及现金等价物，10.85万美元的短期可变证券，10.3万美元的长期可变证券和46.4万美元的受限现金[197] - 2023年9月30日，公司相信可用现金、现金等价物、可变证券、运营现金流以及2022年可变融资票据下的金额将足以满足未来至少12个月的债务服务要求和税收安排义务[198] - 2023年9月30日，经营活动提供的净现金为2.6692亿美元，较2022年同期的1.90426亿美元增加7650万美元[199] - 2023年9月30日，投资活动使用的净现金为2.479亿美元，较2022年同期的4.69198亿美元减少2.213亿美元[200] 业务部门利润表现 - 牌照部门在2023年9月30日的EBITDA为1.984亿美元，较2022年同期的1.679亿美元增加3050万美元，增幅为18.2%[194] - 公司拥有的门店部门在2023年9月30日的EBITDA为1.265亿美元，较2022年同期的1.033亿美元增加2320万美元，增幅为22.5%[195] - 设备部门在2023年9月30日的EBITDA为3.91亿美元，较2022年同期的3.46亿美元增加4500万美元，增幅为13.0%[196]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为2.776亿美元,同比增长21.6% [49][50][51][52][53][54][55][56][57] - 调整后EBITDA为1.119亿美元,同比增长19.2% [57] - 调整后净收入为5,180万美元,同比增长约33% [56] - 调整后每股收益增长约35% [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务收入同比增长21.6%,主要由于会员费、网上加入费和全国广告基金收入的增加 [50][51] - 公司自营店业务收入同比增长12%,主要由于同店销售增长和新店开业 [52][53] - 设备业务收入增长6%,新店设备更换占总设备收入的78% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 系统同店销售增长8.4%,其中3/4来自于会员增长 [9][49] - 新会员增长强劲,第三季度净增加11万会员,超过去年同期和2019年水平 [11] - Gen Z会员占比已达25%,成为公司会员的主要群体 [11][12] - 会员流失率连续9个季度下降 [13][14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在调整加盟商回报模式,包括延长加盟期限、调整设备更换周期、降低新店建设成本等 [16][17][25][26][27][28][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48] - 这些调整旨在提高加盟商回报,增强公司的长期可持续增长 [29][30][69] - 公司在过去3年新开店数量是竞争对手的3倍 [15] - 公司正在探索提高经典会员价格的机会,但需要平衡会员增长 [18][19][174][175][176][177][178][179][180][181] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情后经营环境发生变化,建店和设备更换成本大幅上升 [23][24] - 公司正在采取措施应对,如调整加盟商回报模式、优化设备更换周期等 [25][26][27][28][29][30][32][33][34][35][36] - 公司对长期发展前景保持乐观,认为新的加盟商回报模式将为所有利益相关方创造价值 [69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Heinbockel 提问** 询问公司是否考虑调整营销支出结构,从促销转向品牌建设 [133][134][135][136][137] **Craig Benson 回答** 公司正在调整营销支出的组成,增加品牌建设投入,但目前还不是最佳时机,未来会继续探索 [133][134][135][136][137] 问题2 **Rahul Krotthapalli 提问** 询问公司如何保护设备业务的利润水平 [139][140][141][142][143] **Thomas Fitzgerald 回答** 公司正在调整设备配置比例,减少高成本的器械,同时调整毛利率,以维持整体利润水平 [139][140][141][142][143] 问题3 **Sharon Zackfia 提问** 询问公司是否考虑开发新的会员服务或收入来源,以提高加盟商回报 [170][171][172][173] **Thomas Fitzgerald 回答** 公司正在探索各种创新方式,包括价格策略调整,但目前还没有具体的新增收入来源计划 [170][171][172][173]

公司业务概况 - 截至2023年6月30日，公司拥有超过1840万会员和2472家门店[119] - 公司分为特许经营、公司自营门店和设备三个业务部门[120] 财务表现 - 2023年6月30日，公司总收入为28.64亿美元，较去年同期增长27.4%[120] - 特许经营业务的收入为9.88亿美元，较去年同期增长19.6%[120] - 公司自营门店业务的收入为11.38亿美元，较去年同期增长12.2%[120] - 设备销售业务的收入为7.39亿美元，较去年同期增长82.3%[120] - 特许经营业务的Segment EBITDA为6.61亿美元，较去年同期增长21.6%[120] - 公司自营门店业务的Segment EBITDA为4.87亿美元，较去年同期增长23.1%[120] - 设备销售业务的Segment EBITDA为1.71亿美元，较去年同期增长68.2%[120] 财务指标解释 - EBITDA和Adjusted EBITDA是公司用来评估运营绩效的重要衡量指标[132] - EBITDA定义为净利润减去利息、税收、折旧和摊销[133] - Adjusted EBITDA是在EBITDA基础上调整了某些非现金和其他项目的影响，用于衡量公司核心运营绩效[134] 财务数据 - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，公司的EBITDA分别为114,066千美元和202,079千美元[135] - Adjusted EBITDA分别为118,939千美元和209,150千美元[135] 财务调整 - 公司对净利润和每股调整后净利润进行了详细的计算和调整，以更有效地评估业绩[144] - 购买会计调整和租金相关的购买会计调整对公司的租金费用产生了影响[145] - 公司在收购特许经营店铺方面录得了一笔非现金损失[147] - 公司通过与收购的特许经营店铺达成的延期收入解决方案获得了一笔收益[148] 其他财务信息 - 截至2023年6月30日，公司拥有2.361亿美元的现金及现金等价物，117.8万美元的短期可变现证券，2.5万美元的长期可变现证券和6250万美元的限制性现金[206] - 截至2023年6月30日，公司相信可用现金、现金等价物、可变现证券、运营现金流以及2022年可变资金票据下的金额将足以满足未来12个月的债务服务要求和税收安排的义务[207] - 2023年6月30日的经营活动净现金流为1.5733亿美元，较2022年同期的1.1026亿美元增加了4.71亿美元[208] - 2023年6月30日的投资活动净现金流为2.01亿美元，较2022年同期的4.663亿美元减少了2.653亿美元[209]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为2.865亿美元,同比增长19.7% [31][32] - 特许经营收入增长主要由于会员费增加、全国广告基金收入增加和设备安装收入增加 [32] - 公司自营店收入增长12%,主要由于同店销售增长和新店开业 [32] - 设备分部收入增加83%,主要由于去年中国疫情导致的设备更换销售延迟到2022年下半年 [33] - 毛利润为2.27亿美元,同比增长31.6% [36] - 调整后EBITDA为1.189亿美元,同比增长33.4% [37] - 调整后每股收益为0.65美元,同比增长30% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营分部调整后EBITDA为6940万美元,EBITDA利润率为70.2% [38] - 公司自营店分部调整后EBITDA为4920万美元,EBITDA利润率为43.2% [38] - 设备分部调整后EBITDA为1760万美元,EBITDA利润率为23.8% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司自营店同店销售增长10.2% [30] - 特许经营店同店销售增长8.6% [30] - 整体同店销售增长8.7% [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划今年投入超过2.5亿美元进行营销,以吸引更多人加入健身房 [14] - 公司正在重新评估4000家门店的总体目标,认为这个目标可能会更高 [16] - 公司正在应对建设成本上升、利率上升、零售空间紧缺等挑战,导致新店开设速度放缓 [17][18][19] - 公司正在寻求支持加盟商的方式,如之前为HVAC供应链提供支持 [20] - 公司正在加强国际市场拓展,新任命Fred Lund负责国际市场拓展战略 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司当前的会员增长和同店销售增长表示满意,认为公司的无压力、高品质、价格实惠的健身体验继续受到消费者欢迎 [6] - 管理层认为,消费者越来越重视健康和健身,公司的差异化体验吸引了更多会员重新加入 [10][11] - 管理层认为,长期来看,会员忠诚度计划可以提高会员保留率,并成为公司相比竞争对手的差异化 [12] - 管理层对公司长期增长前景保持乐观,认为公司的品牌差异化、规模优势使竞争对手难以追赶 [13][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Heinbockel 提问** 询问加盟商今年和明年的开店计划是否符合ADA承诺,如果低于承诺会有什么影响 [47][48] **Chris Rondeau 和 Tom Fitzgerald 回答** - 一些加盟商正在利用宽限期推迟开店,因为成本上升和房地产紧缺 [48][49] - 公司希望加盟商能够尽快恢复开店速度,因为一旦用完宽限期就必须按ADA开店,否则会失去ADA [48][49] - 公司目前不会对未来几年的开店计划做出具体预测,而是希望观察未来几个月的情况后再更新 [50][51][52] 问题2 **Randy Konik 提问** 询问公司今年160家新开店是否可以视为未来几年的下限 [57][58] **Tom Fitzgerald 回答** - 160家新开店是公司目前的最佳预测,可能会略有波动,但不能视为未来几年的下限 [59][60][61] - 公司希望观察未来几个月的房地产市场和其他因素变化后,再更新未来几年的开店预测 [61][62] 问题3 **Rahul Krotthapalli 提问** 询问加盟商开店过程中遇到的房地产可用性问题,以及从确定地点到开店的时间线变化 [129][130] **Chris Rondeau 和 Tom Fitzgerald 回答** - 可用的零售空间存量较疫情前有所下降,加盟商在找到合适的开店地点上更加困难 [131][132] - 从确定地点到开店的时间线从疫情前的5-6个月延长到现在的9-12个月,主要受到许可审批、HVAC设备供应等因素影响 [131][132][133][134]

会员和门店情况 - Planet Fitness截至2023年3月31日拥有超过1810万会员和2446家门店[109] 财务表现 - 2023年3月31日，Planet Fitness的总收入为2.22亿美元，较2022年同期增长19.1%[110] - 2023年第一季度净收入为24,769千美元，较2022年同期的18,376千美元增长[123] - EBITDA为88,014千美元，较2022年同期的78,192千美元增长[123] - 2023年第一季度调整后EBITDA为90,211千美元，较2022年同期的76,687千美元增长[123] - 2023年第一季度调整后净收入为36,391千美元，较2022年同期的28,548千美元增长[131] - 调整后每股净收入为0.41美元，较2022年同期的0.32美元增长[131] - 2023年第一季度总收入为2.22亿美元，比2022年同期的1.87亿美元增长了19.0%[146] 业绩评估指标 - Planet Fitness将EBITDA和调整后的EBITDA作为评估业绩的重要指标，并提供了相关财务数据[121] - Planet Fitness强调了EBITDA和调整后的EBITDA作为评估业绩的重要指标，并提供了相关财务数据[122] 同店销售 - Planet Fitness的同店销售增长率分别为9.7%（加盟店）和12.1%（公司自营店）[120] - Planet Fitness关注同店销售的多个因素，包括店铺运营时间、会员类型和价格、总体会员增长、品牌认知度等[116] - Planet Fitness强调同店销售数据的重要性，但也指出新店开设将是其收入增长的重要组成部分[117] - Planet Fitness强调了同店销售数据的计算方法和重要性[118] 收入构成 - 加盟店业务收入为9,270万美元，比2022年同期的8,008万美元增长了15.7%[147] - 加盟店收入为7,590万美元，比2022年同期的6,610万美元增长了14.8%[148] - 公司自营店业务收入为1.059亿美元，比2022年同期的7,620万美元增长了39.0%[150] - 设备业务收入为2,370万美元，比2022年同期的3,040万美元减少了22.3%[151] 成本费用 - 成本费用为1,940万美元，比2022年同期的2,240万美元减少了13.4%[152] - 店铺运营费用为6,600万美元，比2022年同期的4,750万美元增长了38.9%[153] - 销售、一般和管理费用为2,780万美元，比2022年同期的3,080万美元减少了9.9%[154] - 国家广告基金费用为1,700万美元，比2022年同期的1,450万美元增长了17.2%[155] 现金流 - 截至2023年3月31日，公司经营活动产生的净现金为97,910,000美元，较2022年同期增加39,900,000美元[169] - 2023年第一季度，公司投资活动净现金流出为22,997,000美元，较2022年同期减少426,700,000美元，主要因为前一年期间用于Sunshine收购的现金减少[170] - 2023年第一季度，公司资本支出总额为22,997,000美元，主要用于新公司拥有门店、现有公司拥有门店、信息系统和公司及其他方面[171]

财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA为9020万美元，调整后EBITDA利润率为40.6%，去年同期分别为7670万美元和41.1% [31] - 截至2023年3月31日，总现金及现金等价物为5.23亿美元，2022年12月31日为4.725亿美元，两个时期分别包含6260万美元和6270万美元的受限现金 [32] - 年初至4月，公司使用5000万美元回购股票，其中第一季度2500万美元，4月2500万美元 [33] - 截至2023年3月31日，总长期债务（不包括递延融资成本）为20亿美元，由四笔固定利率证券化债务组成，综合利率约为4.0% [33] - 第一季度总营收为2.222亿美元，去年同期为1.867亿美元，增长15.7% [68] - 第一季度净利润为2480万美元，调整后净利润为3640万美元，调整后摊薄每股收益为0.41美元 [73] - 第一季度末，杠杆率降至4.0倍，预计净债务与LTM调整后EBITDA的比率将在今年剩余时间继续下降 [75] 各条业务线数据和关键指标变化 特许经营业务 - 调整后EBITDA为6790万美元，调整后EBITDA利润率为73.2% [31] - 第一季度特许经营业务收入增长15.7%，主要由于特许权使用费和全国广告基金收入增加 [68] - 平均特许权使用费率从6.4%升至6.5% [69] 公司自有门店业务 - 调整后EBITDA为3410万美元，调整后EBITDA利润率为32.2% [31] - 第一季度公司自有门店业务收入增长39%，主要由于Sunshine Fitness交易、同店销售增长和新门店开业 [70] 设备业务 - 调整后EBITDA为560万美元，调整后EBITDA利润率为23.5% [31] - 第一季度设备业务收入下降22%，主要由于更多今年开业的门店在去年第四季度已安装设备，导致新门店设备销售减少 [70] - 本季度，替换设备约占设备总收入的58% [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，公司新开36家门店，去年同期为37家 [65] - 第一季度同店销售增长9.9%，其中特许经营商同店销售增长9.7%，公司自有门店同店销售增长12.1% [65] - 第一季度末，超过50%的2019年前开业的美国门店恢复或超过疫情前会员水平，近60%的门店达到或超过疫情前单店收入 [86] - 第一季度，所有年龄段会员渗透率均超过疫情前水平，40%的新会员为首次加入健身房 [98] - 第一季度取消率连续第七个季度同比改善，会员整体访问频率高于2019年 [99] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续在现有市场之外拓展业务，关注欧洲和亚洲市场，认为自身在无评判环境和低价方面具有差异化竞争优势 [23] - 公司正在组建专门团队，加速美国以外市场的增长 [26] - 为吸引年轻会员，公司在过去四五个月对新门店建设和改造进行调整，减少有氧运动设备，增加重量和功能性训练区域 [18] - 公司通过与主要品牌合作提供购买折扣，为会员提供更多价值，未来将继续与更多品牌合作，提供更多更好的折扣 [88] - 公司认为自身模式具有抗通胀和抗衰退能力，会员增长、再加入率和取消率等指标表现良好，品牌和规模优势使其领先于竞争对手 [98][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临建筑成本上升和利率提高等逆风因素，但公司第一季度会员增长和同店销售表现强劲，对品牌和模式的弹性充满信心 [25][43] - 公司预计2023年新设备投放约160台，新门店开业约175家，认为这是今年可能达到的高端水平 [40][77] - 公司对长期增长机会充满信心，预计未来三年新增约600家门店，国际市场增长将逐渐在年度新门店扩张中占据更大份额 [114][192] 其他重要信息 - 公司重新发布2022年环境、社会和治理报告，展示其创造无评判星球、让健康和健身触手可及的目标 [61] - 公司高中学期夏季通行证计划连续第二年开展，去年有超过350万青少年参与，230万家长和监护人报名，第一季度末超过60万青少年及其家长或监护人成为付费会员，转化率超过10% [60] - 公司与亚马逊合作的Halo项目，亚马逊为订阅者提供80美元礼品卡，设备可使用至7月31日，公司将为相关会员免除承诺期 [112] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请回顾高中学期夏季通行证的统计数据，以及今年是否全数字化，能否带来更多会员注册和更高转化率 - 今年数字化方式与去年基本相同，但今年是连续第二年开展该计划，未毕业的学生仍有应用程序，公司可通过电子邮件或应用内消息进行再营销，已有强大的潜在客户管道 [47][48] - 今年新增未成年人联合流程，家长监护人无需亲自到店签署豁免协议，使流程更便捷 [49] 问题2: 如何看待今年剩余时间门店开业数量的范围 - 利率上升对加盟商产生影响，加盟商在新门店开发上不再提前建设，公司认为160台新设备投放是今年可能达到的高端水平，公司自有门店增长与去年相近，约为14 - 15家，总计约175家 [76][77] 问题3: 如何看待下一季度和全年的会员增长轨迹，以及黑卡渗透率下降的原因和未来趋势 - 公司不评论季度间会员增长情况，但60%的全年净增长发生在第一季度，4月和5月表现不错，下半年增长相对平稳，新门店会带来一定增长 [57] - 黑卡渗透率下降主要由于今年1月经典卡促销成功，以及Gen Z会员（尤其是高中学期夏季通行证参与者）增长强劲，他们加入黑卡的比例较低 [56] 问题4: 为何部分门店未恢复到疫情前会员水平，是结构性问题还是时间问题 - 主要是时间问题，不同州疫情关闭时间和限制不同，部分州疫情相关问题政治化，导致恢复较慢，但随着时间推移，更多门店将恢复到良好状态 [89][90] 问题5: 加盟商健康状况如何，失去独家经营权的加盟商情况及其他加盟商是否跟进 - 加盟商利润率仍不错，但投资现金压力增大，尤其是部分私募股权支持的加盟商，债务偿还成本增加 [92] - 公司与失去独家经营权的加盟商协议已敲定，正在与等待名单上的加盟商联系，提供新的开店机会 [125] 问题6: 亚马逊Halo合作对第一季度会员增长的贡献，以及是否会寻找类似的健身连接项目 - 今年3月的促销活动在会员增长方面表现不如11月，对会员增长影响不大 [128] - 公司将为相关会员免除承诺期，未来如有合适机会会考虑合作，但不会急于寻找下一个项目 [129][130] 问题7: 是否需要为其他加盟商推迟开发义务 - 公司未为其他加盟商重写区域开发协议以重新安排开发时间 [135] 问题8: 设备投放指导对公司未来三年平均每年开业200家门店目标的影响 - 文档未明确提及该问题的回答 [136] 问题9: 设备利润率和公司门店利润率同比下降的原因 - 设备利润率下降是因为去年从主要制造商获得大额回扣，今年未达到回扣门槛 [160] - 公司门店利润率下降是因为去年第一季度后半段有Sunshine门店，且今年1月公司门店和加盟商的本地营销支出未反映在去年利润率中 [160] 问题10: 2023年门店开业的时间分布，以及对达到160台特许经营设备投放目标的可见度 - 门店开业通常集中在下半年，与历史季度分布相近 [163] - 公司未提供管道阶段的具体信息，但这些因素会纳入内部讨论和与加盟商的讨论中，以确定160台的目标 [163] 问题11: 如何看待行业潜在的订阅规则变化对公司业务的影响 - “点击取消”费用方面，公司在多个州实施该政策，初期取消率会增加，但随后会恢复正常 [165] - 自动续订方面，目前尚不清楚具体适用情况，难以评论其影响 [167] 问题12: 公司Perks计划的价值，以及如何利用会员数据进行货币化 - 目前使用Perks计划的会员较少，但使用的会员中有25%在过去90天未使用俱乐部，说明该计划能为会员提供俱乐部外的价值 [172] - 随着公司规模扩大和数据积累，将吸引更多合作伙伴，提供更好更多样的折扣，有助于提高会员留存率 [173] 问题13: 公司自有门店盈利能力是否有季节性，未来利润率能否提高并达到Sunshine水平 - 公司自有门店盈利能力有季节性，促销支出影响较大 [176] - 由于劳动力成本上升等因素，运营成本增加，但公司认为可以借鉴Sunshine的最佳实践，提高盈利能力，但不认为能缩小与Sunshine门店利润率的差距 [155][197] 问题14: 第二季度设备收入是否会同比增长 - 文档未明确提及该问题的回答 [186] 问题15: 国际战略是否会加速增长，以及新市场开业的时间 - 公司正在组建专门团队，团队组建完成后，预计国际市场增长将在年度新门店扩张中占据更大份额 [192] - 公司已在加拿大、澳大利亚、墨西哥、巴拿马等国家开展业务，2022年宣布将拓展至新西兰 [213] 问题16: 目前会员使用Perks计划的比例，以及合作伙伴关系的财务机制 - 公司未披露会员使用Perks计划的比例，但使用比例和应用程序拥有率均有所上升，目前约80%的会员拥有应用程序，新会员应用程序采用率近90% [199] - 文档未明确提及合作伙伴关系财务机制的回答 [200] 问题17: 为何今年第一季度设备投放从第四季度到第一季度的下降如此明显 - 设备通常在第四季度安装，但由于某些原因门店未能及时开业，导致设备投放时间与门店开业时间不一致 [202] 问题18: 第一季度新增110万净会员与预期相比如何 - 公司未讨论季度会员增长的预期，相关预期反映在全年同店销售数据中 [205]