财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度调整后EBITDA远超预期，处于预期范围高端之上 [4] - 第一季度自有度假村EBITDA为1.94亿美元，受墨西哥比索升值影响，外汇汇兑逆风约480万美元 [105] - 业务中断保险收益使度假村利润率提升约10个基点，调整后，第一季度整体投资组合基础自有度假村EBITDA增长约17%，可比投资组合增长约11% [106] - 第一季度报告的度假村EBITDA利润率同比增长290个基点，调整外汇和业务中断因素后，传统投资组合实现140个基点的度假村利润率扩张 [113] - 截至第一季度末，总现金余额为2.853亿美元，未偿还计息债务约10.9亿美元，2.25亿美元循环信贷安排无未偿还借款 [14] - 第一季度回购约3240万美元股票，第二季度至今又回购1740万美元，自2022年9月恢复回购计划以来，共回购约2.8亿美元，占已发行股份约22% [111] - 预计2024年全年调整后EBITDA在2.5亿 - 2.75亿美元之间 [39] - 预计Q2自有度假村EBITDA在6700万 - 7200万美元，Playa系列和管理费收入在200万 - 300万美元，公司费用约1500万 - 1600万美元（含负外汇影响） [119] 各条业务线数据和关键指标变化 自有度假村业务 - 第一季度各细分市场表现良好，RevPAR均实现同比正增长，但面临去年同期增长困难和复活节假期时间变化的挑战 [83] - 尤卡坦地区表现出色，按货币调整后，入住率与2019年第一季度持平，但仍低于2018年峰值，平均每日房价（ADR）同比增长近3%，运营团队实现货币中性利润率同比扩张约240个基点 [6][107] - 太平洋地区，因大型MICE团体以2020年旧费率买断，ADR增长预期为负，但买断使该地区第一季度入住率创历史新高，RevPAR同比增长6.2%，成本控制使货币中性资源利润率同比扩张320个基点 [108] - 牙买加地区第一季度入住率同比上升至2019年第一季度水平，ADR实现中个位数增长，但受美国国务院旅行警告影响，近期业务受到负面影响，取消预订明显增加 [109] MICE团体业务 - 2024年已预订的净MICE团体业务约6500万美元，较去年同期增长约12%，业务在各季度分布更均衡 [91] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第一季度，playaresorts.com占Playa自有和管理的临时客房预订量约11.3%，是客户来源和ADR提升的关键因素 [87] - 第一季度，约41.7%的Playa自有和管理的临时客房入住来自直接渠道，加拿大客源占比同比增加110个基点，但仅恢复至疫情前约三分之二水平 [87] - 2024年第一季度，Playa自有和管理的临时收入中，直接预订占比48.4%，同比下降约300个基点，主要因2023年第一季度世界凯悦兑换预订激增后减少 [110] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续努力提高采购流程效率，利用规模优势降低成本，预计成本节约效益将在2024年及以后加速显现，目前各品类成本节约平均为中个位数至高个位数改善，采购潜在节约仅实现约30% [13] - 对现有度假村进行改造升级，如加速太平洋地区的翻新计划，预计2026年及以后旺季实现强劲表现；考虑对现有度假村增加客房塔楼，以提高资本回报率和增加EBITDA，但短期内可能性较低 [85][20] - 计划明年对坎昆的Hyatt Zilara、Hyatt Ziva和Zilara Rose Hall进行翻新，资金来源于非核心资产处置回收的资本 [120] - 与凯悦保持良好合作关系，共同发展Hyatt Ziva和Hyatt Zilara品牌，受益于凯悦客户的高消费和高忠诚度 [55][134] - 与温德姆合作，对部分酒店进行品牌转换，温德姆Alltra品牌有大量可转换的酒店和客房，且转换所需资本相对较少 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩超预期，得益于旺季需求强劲，但面临外汇逆风、工资上涨和通胀等挑战 [4] - 牙买加业务受美国国务院旅行警告影响，夏季需求未改善，对业绩影响超预期，但第四季度情况相对较好，公司将采取措施应对 [9][22] - 对坎昆的Hyatt Zilara度假村翻新前景乐观，该度假村地理位置优越，翻新有望增加投资组合价值 [97] - 尽管面临挑战，但公司业务在旺季表现出韧性，将继续专注于成本效率和投资组合优化，以实现长期成功 [19] 其他重要信息 - 2024年对约一半墨西哥比索风险敞口实施外汇套期保值，以降低报告EBITDA的波动性 [15] - 2023年墨西哥比索贬值对调整后EBITDA影响2450万美元，业务中断保险收益610万美元，其中430万美元在2023年第二季度确认，第三和第四季度分别约90万美元 [16] - 预计2024年墨西哥比索对EBITDA的全年影响在700万 - 1000万美元之间，略好于此前预期，近75%的影响预计在第一季度，上半年几乎全部体现 [116] - 2023年DR Jewels录得EBITDA亏损约1500万美元，对自有度假村利润率产生约280个基点的负面影响，约三分之一的亏损发生在第一季度 [117] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 牙买加需求下降原因及第二季度影响更大的原因，以及是否是企业团体转向导致需用临时客源填补 - 牙买加旅行警告覆盖区域与度假村所在区域无关，但媒体报道使影响扩大，公司将与牙买加政府合作，推动其采取行动 [122][146] 问题2: 坎昆Hyatt Zilara度假村翻新对EBITDA的影响及如何平衡翻新需求 - 翻新是提升该度假村价值的重要机会，目前正在制定具体计划，后续会提供更多信息 [147] 问题3: 牙买加春季假期和复活节前需求与往年对比情况 - 复活节在3月对第一季度有一定积极影响，但对4月和第二季度有负面影响，明年复活节在4月中下旬将对公司有利 [153] 问题4: Jewel Palm Beach度假村的处置计划及并购市场情况 - 公司正在积极营销该度假村，希望近期能有相关消息公布 [154] 问题5: 牙买加业务中断与过去旅行警告或中断情况的比较 - 目前牙买加业务受影响情况与2019年末多米尼加共和国的情况类似，Q2和Q3的RevPAR波动较大 [131] 问题6: MICE团体业务预订窗口及对2025年的潜在影响 - MICE团体传统预订窗口最短约9个月，平均12 - 18个月，可能对2025年有影响 [132] 问题7: 温德姆Alltra品牌作为第三方管理业务的机会及适合转换的酒店类型 - 全服务酒店市场中，中端市场规模大，温德姆Alltra品牌有大量可转换的酒店和客房，转换所需资本相对较少，公司与温德姆合作良好，对该品牌业务机会持乐观态度 [59][138] 问题8: 美国国务院确定牙买加旅行警告风险等级的公式及公司应对措施 - 公司将与牙买加大使一同与美国国务院沟通，认为更新旅行警告缺乏合理性 [61] 问题9: 巴亚尔塔港（PVR）翻新后房价提升情况及坎昆Zilara翻新与Ziva的关联考虑 - 巴亚尔塔港翻新有一定防御性，旨在提升物业水平；坎昆Zilara翻新是重要机会，目标是提高ADR，同时会考虑品牌优化选项 [67][70][73]

公司概况 - 拥有9027间客房，24家全包式度假村，55%为凯悦/希尔顿品牌[42][49] - 员工总数达14100人，分布在美国、墨西哥、多米尼加共和国和牙买加[21] 财务数据 - 2023年墨西哥尤卡坦半岛净套餐平均每日房价（ADR）为494.08美元，升级收入为470.9万美元[5][13] - 2023年自有投资组合非套餐收入为1.19938亿美元，升级收入为1099.2万美元[13][14] 市场优势 - 全包式模式相比传统欧洲酒店模式，淡季节省36%，旺季节省25%成本[54] - 与凯悦、希尔顿和温德姆合作，可接触近1.35亿忠诚会员，希尔顿美国RevPAR指数溢价为1.15[60] 品牌效益 - 品牌能吸引新客户、提高客户忠诚度，忠诚会员比非会员多花62%的房晚和3.1倍的年消费[62][63] - 品牌降低客户获取成本，直接预订渗透率不断提高[64][80] 管理团队 - 管理团队经验丰富，如创始人Bruce Wardinski有超30年行业经验，在公司任职16年[67]

度假村组合情况 - 截至2024年3月31日，公司拥有和/或管理的度假村组合共24家，房间总数9027间，分布在墨西哥、牙买加和多米尼加共和国[71] - 公司目前拥有和/或管理的度假村品牌包括Hyatt Zilara、Hyatt Ziva、Hilton All - Inclusive等[72] - 公司自有度假村房间总数为6504间，管理的第三方度假村房间总数为2523间[73] 整体财务关键指标变化 - 2024年第一季度，公司净收入为5430万美元，总收入为3.006亿美元，净套餐每间可售房收入为427.17美元，调整后息税折旧摊销前利润为1.135亿美元；2023年同期净收入为4270万美元，总收入为2.738亿美元，净套餐每间可售房收入为355.27美元，调整后息税折旧摊销前利润为9850万美元[72] - 2024年第一季度套餐收入2.59629亿美元，较2023年同期增长11.2%；非套餐收入3414.3万美元，增长2.0%；The Playa Collection收入102万美元，增长40.5%；管理费收入253.4万美元，增长31.4%；成本报销收入288.9万美元，下降18.3%；其他收入42万美元，下降25.5%；总收入增长9.8%[74] - 2024年第一季度直接费用1.37979亿美元，较2023年同期增长7.0%；销售、一般和行政费用5121.9万美元，增长13.5%；折旧和摊销费用1867.2万美元，下降2.7%；报销成本288.9万美元，下降18.3%；资产出售收益（亏损）-3.6万美元，下降376.9%；业务中断保险赔偿-1.7万美元，下降100.0%；保险收益-37万美元，下降100.0%；直接和销售、一般及行政费用总计增长6.9%[74] - 2024年第一季度营业收入9029.9万美元，较2023年同期增长17.3%；利息费用-2312.8万美元，较2023年同期增长22.0%；其他（费用）收入-79.3万美元，较2023年同期下降441.8%；税前净收入增长39.6%；所得税拨备-1203.7万美元，较2023年同期下降149.9%；净收入增长27.2%[74] - 2024年第一季度总入住率为85.1%，较2023年同期的70.8%提升14.3个百分点，涨幅20.2%[75] - 2024年第一季度总净收入为2.90512亿美元，较2023年同期的2.64228亿美元增加2628.4万美元，涨幅9.9%[75] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.13472亿美元，较2023年同期的9848.9万美元增加1498.3万美元，涨幅15.2%[75][76] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为39.1%，较2023年同期的37.3%提升1.8个百分点，涨幅4.8%[75] - 2024年第一季度直接费用为1.37979亿美元，较2023年同期的1.28968亿美元增加901.1万美元，涨幅7.0%[80] - 2024年第一季度净直接费用为1.30745亿美元，占总净收入的45.0%，较2023年同期的1.22928亿美元增加781.7万美元，涨幅6.4%[80] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用较2023年同期增加610万美元，涨幅13.5%[82] - 2024年第一季度折旧和摊销费用较2023年同期减少50万美元，降幅2.7%[82] - 2024年第一季度保险收益较2023年同期增加40万美元，涨幅100.0%[82] - 2024年第一季度利息费用较2023年同期减少650万美元，降幅22.0%[82] - 2024年第一季度所得税拨备为1200万美元，2023年同期为480万美元，增加了720万美元[83] - 所得税拨备增加主要是由于纳税实体税前账面收入增加带来的1080万美元税收拨备增加[83] - 荷兰根据2024年荷兰最低税法产生的税收费用带来1200万美元税收拨备增加，墨西哥和牙买加实体因税前账面收入降低带来130万美元税收费用减少[83] - 有利的外汇汇率波动带来240万美元税收费用减少，2023年Jewel Punta Cana出售的资本利得税最终确定带来130万美元税收优惠，多米尼加共和国实体根据预期APA税率进行2023年税收调整带来30万美元税收费用减少[83] - 2024年第一季度公司总净收入为2.90512亿美元，较2023年同期的2.64228亿美元增长9.9%[100] - 2024年第一季度公司总调整后EBITDA为1.13472亿美元，较2023年同期的9848.9万美元增长15.2%[100] - 2024年第一季度公司净收入为5434.1万美元，2023年同期为4271.9万美元；调整后EBITDA为1.13472亿美元，2023年同期为9848.9万美元[112] 可比组合情况 - 2024年第一季度可比组合不包括Jewel Palm Beach和Jewel Punta Cana，前者在2023年第一季度大部分时间关闭，后者于2023年12月出售[74] - 2024年第一季度可比投资组合不包括Jewel Palm Beach和Jewel Punta Cana，前者在2023年第一季度大部分时间关闭，后者于2023年12月出售[98] 前瞻性陈述相关 - 公司面临多种可能影响实际结果与前瞻性陈述差异的因素，如经济不确定性、消费者偏好变化、运营地区条件变化等[67] - 前瞻性陈述不保证未来表现，公司除法律要求外，无义务公开更新或修订前瞻性陈述[70] 关键指标作用说明 - 入住率是衡量度假村可用容量利用率和特定时期需求的有用指标，还能帮助优化净套餐平均每日房价[88] - 净套餐平均每日房价趋势和模式能提供有关定价环境和客户群体性质的有用信息[89] - 净套餐每间可售房收入是净套餐平均每日房价和平均每日入住率的乘积，是全包式住宿行业的关键绩效统计指标[90] - 调整后息税折旧摊销前利润有助于投资者在一致基础上比较公司不同报告期的业绩，也是董事会和管理层评估公司业绩的关键指标[96] 各地区业务数据关键指标变化 - 尤卡坦半岛2024年第一季度入住率为87.0%，较2023年同期的83.8%增加3.2个百分点[101] - 太平洋海岸2024年第一季度自有净收入为4429.6万美元，较2023年同期的4051.5万美元增长9.3%[103] - 多米尼加共和国2024年第一季度自有度假村EBITDA为3777万美元，较2023年同期的2684.9万美元增长40.7%[105] - 牙买加2024年第一季度自有净收入为6464.2万美元，较2023年同期的6297.7万美元增长2.6%[100] - 尤卡坦半岛2024年第一季度自有度假村EBITDA利润率为41.7%，较2023年同期的42.7%下降1.0个百分点[101] - 太平洋海岸2024年第一季度净套餐ADR为526.87美元，较2023年同期的541.73美元下降2.7%[103] - 多米尼加共和国可比组合2024年第一季度自有净收入为7418.6万美元，较2023年同期的6658.6万美元增长11.4%[105] - 多米尼加共和国可比组合2024年第一季度自有度假村EBITDA利润率为49.7%，较2023年同期的48.3%增加1.4个百分点[105] - 2024年第一季度牙买加地区入住率为83.1%，较2023年的82.5%提升0.6个百分点，涨幅0.7%[110] - 2024年第一季度牙买加地区净套餐每间可售房收入为436.46美元，较2023年的413.24美元增加23.22美元，涨幅5.6%[110] 现金及资金情况 - 截至2024年3月31日，公司可用现金为2.853亿美元，高于2023年12月31日的2.725亿美元；4月30日可用现金约2.754亿美元，循环信贷额度可用2.25亿美元[120] - 2024年剩余时间公司预计有7390万美元的预定合同义务，预计用可用现金支付；预计2024年资本支出在1.1亿至1.2亿美元之间[121] - 2024年第一季度公司经营活动提供的净现金为5680万美元，2023年同期为4530万美元[124] - 2024年第一季度公司投资活动使用的净现金为1040万美元，2023年同期为240万美元[125] - 2024年第一季度公司融资活动使用的净现金为3350万美元，2023年同期为4540万美元[129] - 2024年第一季度购买物业和设备支出1000万美元，支付关键资金50万美元[126] - 2024年第一季度偿还定期贷款本金280万美元，回购普通股3050万美元[130] 债务及利率影响 - 截至2024年3月31日，公司51%的未偿债务按浮动利率计息，定期贷款利息基于SOFR加3.25%的利差[139] - 若浮动利率债务的市场利率上升1.0%，每年将使未来收益和现金流减少约550万美元，假设循环信贷额度余额为0美元[140] - 若浮动利率债务的市场利率下降1.0%，每年将使未来收益和现金流增加约550万美元，假设循环信贷额度余额为0美元[141] 外汇相关情况 - 截至2024年3月31日的三个月，公司不到1%的收入以非美元货币计价[142] - 截至2024年3月31日的三个月，约71.5%的度假村运营费用以当地货币计价[142] - 2024年第一季度，公司签订外汇远期合约对冲50%以墨西哥比索计价的预计运营费用[142] - 2024年3月31日，墨西哥比索汇率立即不利变动5%，将使自有度假村EBITDA年初至今减少约160万美元[143] - 2024年3月31日，多米尼加比索汇率立即不利变动5%，将使自有度假村EBITDA年初至今减少约160万美元[144] - 2024年3月31日，牙买加元汇率立即不利变动5%，将使自有度假村EBITDA年初至今减少约140万美元[145] 内部控制情况 - 公司管理层认为截至本季度报告期末，披露控制和程序有效，且最近一个财季财务报告内部控制无重大变化[146] 管理费用收入情况 - 管理费用收入在2024年和2023年第一季度对公司经营成果贡献较小，但未来有望成为评估公司整体业绩的更重要指标[87]

净收入相关指标变化 - 2024年第一季度净收入为5430万美元，2023年为4270万美元；调整后净收入为5520万美元，2023年为4900万美元[2] - 2024年第一季度净套餐收入为252,829千美元，2023年为227,786千美元；净非套餐收入2024年为33,709千美元，2023年为33,223千美元；总净收入2024年为290,512千美元，2023年为264,228千美元[28] - 2024年第一季度净收入为54,341千美元，2023年为42,719千美元[45] - 2024年第一季度公司净收入为5434.1万美元，2023年同期为4271.9万美元；调整后净收入2024年为5523.9万美元，2023年为4902万美元[50] - 2024年第一季度总投资组合自有净收入为2.86538亿美元，较2023年同期的2.61009亿美元增长9.8%[57] - 尤卡坦半岛2024年第一季度自有净收入较2023年同期增加720万美元，增幅8.2%[57] - 太平洋海岸2024年第一季度自有净收入较2023年同期增加380万美元，增幅9.3%[59] - 多米尼加共和国2024年第一季度可比自有净收入较2023年同期增加760万美元，增幅11.4%[60] - 牙买加2024年第一季度自有净收入较2023年同期增加170万美元，增幅2.6%[63] 每间可售房收入及入住率变化 - 净套餐每间可售房收入较2023年增长20.2%至427.17美元，入住率提高14.3个百分点，净套餐每日房价增长0.1%[2] - 可比净套餐每间可售房收入较2023年增长7.8%至450.33美元，入住率提高2.6个百分点，净套餐每日房价增长4.4%[2] - 2024年第一季度总投资组合入住率为85.1%，较2023年同期的70.8%提升14.3个百分点[57] - 2024年第一季度总投资组合净套餐每间可售房收入（RevPAR）为427.17美元，较2023年同期的355.27美元增长20.2%[57] 息税折旧摊销前利润相关指标变化 - 自有度假村息税折旧摊销前利润较2023年增长13.4%至1.24亿美元，利润率提高1.4个百分点至43.3%[2] - 调整后息税折旧摊销前利润较2023年增长15.2%至1.135亿美元，利润率提高1.8个百分点至39.1%[2] - 可比调整后息税折旧摊销前利润较2023年增长8.5%至1.126亿美元，利润率提高0.2个百分点至39.8%[2] - 2024年第一季度EBITDA为108,178千美元，2023年为96,392千美元；调整后EBITDA 2024年为113,472千美元，2023年为98,489千美元[45] - 2024年第一季度自有度假村EBITDA为124,040千美元，2023年为109,389千美元；可比自有度假村EBITDA 2024年为123,176千美元，2023年为114,670千美元[45] - 2024年第一季度总投资组合自有度假村息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.2404亿美元，较2023年同期的1.09389亿美元增长13.4%[57] - 尤卡坦半岛2024年第一季度自有度假村EBITDA较2023年同期增加210万美元，增幅5.6%[57] - 多米尼加共和国2024年第一季度可比自有度假村EBITDA较2023年同期增加480万美元，增幅14.9%[60] 其他财务指标变化 - 2024年第一季度管理费用收入为2,534千美元，2023年为1,929千美元[28] - 2024年第一季度强制小费为7,234千美元，2023年为6,040千美元；成本报销2024年为2,889千美元，2023年为3,534千美元[28] - 2024年第一季度利息费用为23,128千美元，2023年为29,666千美元；所得税拨备2024年为12,037千美元，2023年为4,816千美元；折旧和摊销2024年为18,672千美元，2023年为19,191千美元[45] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为0.39美元，2023年同期为0.27美元；调整后摊薄每股收益2024年为0.40美元，2023年为0.31美元[51] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2.85342亿美元，2023年12月31日为2.7252亿美元[52] - 截至2024年3月31日，公司总债务为10.863亿美元，有效利率8.58%，过去12个月利息支出9710万美元；净债务为8.01亿美元[54] - 2024年第一季度公司总营收为3.00635亿美元，2023年同期为2.73802亿美元；运营收入2024年为9029.9万美元，2023年为7696.9万美元[53] - 2024年第一季度公司企业薪资和福利为980万美元，2023年同期为970万美元；专业费用2024年为210万美元，2023年为190万美元[48] - 截至2024年3月31日，公司贸易及其他应收账款净额为8222.2万美元，2023年12月31日为7476.2万美元[52] - 截至2024年3月31日，公司应付贸易及其他账款为1.76716亿美元，2023年12月31日为1.96432亿美元[52] - 2024年第一季度公司基本每股收益为0.40美元，2023年同期为0.27美元；加权平均流通股数量（基本）2024年为1.36651696亿股，2023年为1.57314177亿股[53] 业务运营相关 - 公司将加速太平洋地区的翻新工作，2024年调整后息税折旧摊销前利润受影响程度将处于预期上限，资本支出将略有增加[6] - 除牙买加外，夏季旅游预订情况良好；牙买加3月需求回落，希望夏季过后基本面恢复正常[5] 利率互换协议 - 2023年4月15日起公司签订两份利率互换协议，固定名义金额均为2.75亿美元，固定利率分别为4.05%和3.71%，分别于2025年4月15日和2026年4月15日到期[55] 关键指标定义 - 净套餐每间可售房收入（Net Package RevPAR）是净套餐平均每日房价与平均每日入住率的乘积，是酒店全包业务的关键绩效统计指标[20] - 自有净收入代表净套餐收入和净非套餐收入，是评估公司业务整体表现和分析趋势的关键指标[24] - 公司认为调整后EBITDA有助于投资者在不同报告期内比较公司业绩，也是董事会和管理层评估业绩的关键指标[36][37] 财务预期与股票回购 - 预计2024财年调整后息税折旧摊销前利润为2.5 - 2.75亿美元，年初至今已回购近5000万美元股票[7]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度公司业绩超预期，各业务板块表现良好，旺季需求强劲推动业绩增长 [3] - 2023年第四季度，外汇逆风对自有度假村EBITDA利润率和遗留投资组合产生250个基点的负面影响 [4] - 2023年第四季度，公司从业务中断保险收益中获得约90万美元收益，使自有度假村EBITDA利润率提高约40个基点 [27] - 2023年全年，墨西哥比索走强对自有度假村EBITDA产生约2410万美元影响，对总调整后EBITDA产生约2450万美元影响 [125] - 2023年全年，DR Jewels度假村持续拖累投资组合表现，对自有度假村EBITDA利润率产生超过280个基点的负面影响 [127] - 2024年第一季度，预计报告入住率在80% - 85%之间，报告套餐ADR同比下降低个位数，但可比遗留投资组合ADR预计增长低个位数 [97] - 2024年第一季度，预计自有度假村EBITDA在1.08亿美元 - 1.14亿美元之间，Playa collection和管理费用收入约为200万美元 - 350万美元，公司费用约为1400万美元 - 1500万美元，调整后EBITDA在9800万美元 - 1.04亿美元之间 [99] - 2024年全年，预计调整后EBITDA在2.5亿美元 - 2.75亿美元之间，假设总投资组合ADR增长中个位数，可比遗留投资组合ADR增长低个位数，入住率总投资组合增长中个位数，可比遗留投资组合略有增长，RevPAR总投资组合增长低两位数，可比投资组合增长低个位数到中个位数 [117][119] - 2024年，预计外汇逆风在700万美元 - 1100万美元之间，预计太平洋和Hyatt Zilara的建设中断影响为中个位数到高个位数的EBITDA [121] - 2024年，公司预计将资本支出约8000万美元 - 9000万美元，其中3500万美元 - 4000万美元用于维护资本支出，其余用于ROI项目 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，Yucatan地区业务表现出色，经货币调整后入住率接近2018年和2019年第四季度水平，ADR同比增长约2%，运营团队努力使货币中性利润率同比增长约100个基点 [33][134] - 2023年第四季度，太平洋地区业务在关闭需求推动下ADR增长，但入住率因飓风和翻新工作同比下降，预计飓风对该季度EBITDA产生约100万美元 - 125万美元负面影响，货币中性利润率同比增长约290个基点 [135][148] - 2023年第四季度，DR地区业务由Hyatt Cap Cana引领，Jewel Resorts表现不佳，出现小幅亏损 [6] - 2023年第四季度，Jamaica地区业务表现稳健，入住率略有同比增长，ADR增长中个位数，但MICE团体业务组合同比下降带来显著逆风 [169] - 2024年，公司MICE团体业务预订量约为5200万美元，同比增长约23%，业务分布更加均衡 [128] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司自有和管理的临时收入中47.4%为直接预订，同比下降460个基点 [7] - 2023年第四季度，公司自有和管理的客房入住夜数中约43.3%来自直接渠道 [8] - 2023年第四季度，欧洲和墨西哥客源市场的客户组合同比均增长近300个基点 [8] - 亚洲客源市场的客户组合同比略有改善，但仍仅恢复至疫情前水平的约25% [34] - 加拿大客源市场的客户组合仍相对低迷，约恢复至疫情前水平的60%，但近期加拿大至公司市场的航班运力在旺季显著增加，预计未来几个月加拿大客源市场将有所改善 [138][151] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于执行和提升核心投资组合的基本面，随着利润逆风预计减弱，未来表现将更加出色 [9] - 公司计划通过出售Jewel Palm Beach、进行翻新工作和优化投资组合等方式，提升运营效率和盈利能力 [102] - 公司将继续回购股票，以提升股东价值，若股价维持在过去18 - 24个月的区间内，将持续进行回购 [56] - 公司未来五年的重点将放在现有投资组合上，包括进行ROI项目、增加客房数量和优化能源成本等 [176] - 行业竞争方面，品牌对市场渗透和合作的兴趣持续增加，现有竞争对手也在改善其物业，公司需要提升自身物业以保持竞争力 [183] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司面临显著逆风，但核心投资组合表现强劲，随着利润逆风预计减弱，未来表现将更加出色 [9] - 2024年第一季度开局良好，尽管Jamaica地区受到旅行警告影响，但整体业务仍实现了 topline 增长 [101] - 公司对未来前景持乐观态度，预计2024年业务将实现健康增长，特别是在ADR和RevPAR方面 [117][119] - 公司将继续专注于可控领域，如费用效率和投资组合优化，以应对经营环境的挑战 [101] 其他重要信息 - 公司在2024年对约一半的墨西哥比索敞口实施了外汇对冲，预计全年外汇对冲对墨西哥比索的影响在700万美元 - 1100万美元之间，其中近75%的影响将在第一季度体现，近100%的影响将在上半年体现 [114] - 公司在2023年第四季度回购了约3350万美元的股票，2024年第一季度至今又回购了约1460万美元的股票，自2022年9月恢复回购计划以来，累计回购约2.45亿美元的股票，约占已发行股份的20% [115][156] - 公司目前仍有超过1.85亿美元 - 1.9亿美元的股票回购授权，预计将根据市场情况使用自由现金流进行股票回购 [116] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年迄今的潜在需求和预订模式，以及复活节日期变化的影响 - 第一季度开局良好，复活节提前一周对公司有一定影响，在墨西哥，复活节是重要的一周，提前使这一利好体现在第一季度，但也使旺季缩短约一周，复活节后的一两周通常是业务淡季，总体影响较小，上半年业务进展顺利，2024年的增长节奏较为均衡 [105][106] 问题: 牙买加市场的供应情况以及旅行警告的影响 - 需关注牙买加旅行警告导致的取消预订影响，目前情况已稳定且开始转正，但尚未完全恢复，未来几个月（3 - 5月）将能更清楚地了解业务恢复情况，其他方面业务开局良好 [107] 问题: 能否在旺季和淡季都看到相同程度的改善 - 第四季度特别是12月和第一季度业务加速增长，这对公司业务是积极信号，淡季业务可能更多是回归正常化，公司业务通常在每年前四个月贡献大量利润 [165][180] 问题: 与其他公司相比，公司面临的不同层面因素 - 公司面临的工资压力较高，特别是在牙买加，但采购方面的努力可以抵消部分影响，能源领域也有较大的成本降低机会，如小型涡轮机、液化天然气和太阳能等项目 [166][182] 问题: 牙买加旅行警告情况下的定价和预订模式 - 公司有纪律的收益管理团队不会轻易降价吸引客人，商业团队采取了一些积极措施，如将牙买加取消预订的客人转移到墨西哥和多米尼加共和国，且不进行降价，此类旅行警告的影响通常是短期的 [49][50] 问题: 对Playa collection和管理费用的关注程度 - 2023年Playa collection和管理费用收入约为1100万美元，较2022年翻倍，公司将继续关注其发展，预计将为核心投资组合带来增量增长 [190] 问题: 今年和长期的可比RevPAR增长是否正常 - 今年的RevPAR增长主要由ADR驱动，入住率的增长主要来自Palm Beach的提升和Punta Cana的移除，公司对目前的入住率和收益能力感到满意，长期来看，低个位数到中个位数的可比RevPAR增长是正常的 [192][193]

公司概况 - 公司拥有9027间客房，旗下度假村多位于优质海滨，77%为4.5星级以上[18][10] - 2006 - 2023年有多项收购、品牌推出、上市及战略合作等里程碑事件[21] - 业务覆盖墨西哥、多米尼加共和国、牙买加等地，坎昆/里维埃拉玛雅、太平洋海岸、多米尼加共和国、牙买加房间占比分别为33%、13%、37%、17%[38] 财务数据 - 2021 - 2023年各地区净套餐平均每日房价（ADR）和升级收入总体呈上升趋势，如墨西哥2021年ADR为349.75美元，2023年为507.99美元；2021年升级收入为443.1万美元，2023年为621.4万美元[7][16] - 非套餐收入（不含升级收入）2021 - 2023年也有所增长，如总自有投资组合2021年为7.896亿美元，2023年为11.9938亿美元[31] 商业模式优势 - 全包模式相比传统欧洲酒店模式，客人预订和付款提前，取消率低，资源规划更准确，能利用规模经济，LTM调整后EBITDA利润率4年历史平均为29%[26] - 全包价格涵盖食宿、娱乐等，能占据更多客户钱包份额，还可通过高利润率的增值服务增加收入[26] 品牌优势 - 与凯悦、希尔顿等全球品牌合作，品牌熟悉度吸引新客户，降低获客成本，可直接接触近1.35亿忠诚会员，希尔顿当前美国RevPAR指数溢价为1.15[49] - 品牌能带来客户认可，提高交叉销售和重复入住率，降低价格敏感度，增加收入，忠诚会员平均可贡献60%的入住率[51][52] 领导团队 - 管理团队经验丰富，如董事长Bruce Wardinski有30多年行业经验，在公司任职16年，创立了公司并持有2%个人股份[71]

忠诚度计划会员数量 - 截至2023年12月31日，希尔顿荣誉客会约有1.8亿会员，温德姆宾客忠诚度计划约有1.06亿会员[29][31] 品牌度假村净收入情况 - 2023年，公司来自凯悦、希尔顿和温德姆品牌度假村的总净收入为8.579亿美元，占比91.8%[29] - 2023年，墨西哥、多米尼加共和国和牙买加的度假村分别占公司总净收入的47.9%、27.1%和23.5%[68] 自有净收入情况 - 2023年，通过playaresorts.com产生的自有净收入为1.476亿美元，占比16.0%，2018年为1690万美元[31] 高管持股情况 - 截至2024年1月31日，首席执行官布鲁斯·沃丁斯基实益持有公司3.5%的流通普通股[31] 公司资产处置与协议签订 - 2023年，公司完成出售Jewel Punta Cana，所得款项用于一般公司用途[34] - 2023年，公司与多米尼加共和国一家温德姆品牌度假村签订新管理协议[35] 度假村入住与预订数据 - 2023年，公司管理的度假村直接入住率约占总房晚数的37%，直接预订（包括未来入住）约占40%[35] 度假村管理情况 - 公司目前管理24家度假村，2022年12月至2023年1月成功将两家度假村的管理内部化[31] 公司合作潜力与权利 - 公司与希尔顿的协议使其有潜力在2025年前在加勒比地区、墨西哥以及中南美洲特定地点再转换、开发或管理多达8家度假村[29] - 公司与温德姆的战略联盟使其在2026年12月前在特定地区拥有拥有或运营温德姆Alltra全包式度假村的独家权利[31] 公司员工情况 - 截至2023年12月31日，公司全球直接和间接雇佣约14100名员工，其中牙买加3100人、墨西哥6000人、多米尼加共和国4900人，美国和加拿大的公司办公室雇佣约130人[52] - 截至2023年12月31日，公司在全球直接和间接雇佣约14100名员工[98] - 约37%的全职等效劳动力为工会成员[99] 度假村认证情况 - 公司14家度假村获得绿色环球认证，另有3家正在认证过程中[43] 公司竞争情况 - 公司面临来自全包式住宿行业其他参与者以及传统酒店和度假村的激烈竞争，主要竞争对手包括巴塞洛酒店及度假村、里乌酒店及度假村等[53] 住宿行业特性 - 住宿行业季节性明显，公司度假村每年12月中旬至4月需求最大，第一季度收入、运营结果和流动性通常高于后续季度[56] - 住宿行业具有高度周期性，运营表现受经济和市场条件、新酒店和度假村客房供应等因素影响[57] - 酒店行业季节性导致公司收入季度波动，每年12月中旬至4月需求最大，第一季度收入通常高于后续季度[121] - 酒店行业周期性受经济、市场、新客房供应等因素影响，需求下降或供应增加可能导致收益低于预期或亏损[122] 公司知识产权情况 - 公司拥有或有权使用相关商标、服务标记或商号，包括与凯悦、希尔顿和温德姆的战略联盟和特许经营协议下的部分知识产权[59] 公司保险情况 - 公司度假村购买了包括一般责任、财产、工人补偿等在内的保险，认为保险政策足以应对可预见损失[60][61] - 2023年，公司可比度假村的财产保险成本比2018年高103.3%[90] - 公司保险可能不足以覆盖潜在损失，保险成本可能继续大幅增加，未来可能无法以合理费率获得足够保险[96][97] 公司合规情况 - 公司业务受美国和多个外国司法管辖区法律以及各监管机构规则和条例的约束，但合规对资本支出、运营结果和竞争地位预计无重大影响[62] 公司面临风险 - 公司面临多种风险，包括经济不确定性、通胀和利率上升、度假村地理集中、汇率波动等[66][67][68][70] - 美元升值可能导致公司入住率和收入下降[72] - 恐怖主义、武装冲突等国际事件会影响旅游需求和度假套餐定价，降低公司盈利能力[74] - 全球健康疫情会对公司业务、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响[76] - 公司品牌合作伙伴可能与公司竞争，对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[83] - 全球酒店品牌公司进入一价全包市场，会使公司市场份额减少、投资回报降低[84] 调整后EBITDA情况 - 相关因素使调整后EBITDA减少约2470万美元，调整后EBITDA利润率降低260个基点[71] 历史维修费用情况 - 2022年和2021年，公司分别产生飓风和热带风暴维修费用860万美元和90万美元，且未获保险赔偿[90] 度假村地理位置分布 - 公司24家度假村中有11家位于墨西哥[75] 度假村品牌使用情况 - 公司17家度假村使用凯悦、希尔顿或温德姆的品牌[77] 度假村预订方式影响 - 部分度假套餐通过互联网旅游中介预订，会导致公司佣金增加、房价降低、合同让步，从而降低利润率[123] 公司数据与系统风险 - 公司及相关方收集、使用和保留大量客户和员工数据，面临网络风险，截至2023年12月31日，过去三年未发生重大网络安全事件[124][127] - 公司依赖信息技术系统和软件的不间断高效运行，软件漏洞增加，若无法维护和更新软硬件可能影响运营[129] 公司潜在负债风险 - 现有和未来收购的度假村可能存在未知或或有负债，公司可能无法获得赔偿，成本可能超预期[130] 公司合规法律风险 - 公司国际业务需遵守反海外腐败法等反腐败法律法规，违反可能导致刑事和民事处罚及其他法律责任[131] 公司税率影响 - 欧盟支柱2指令旨在让大型跨国企业集团支付最低15%的企业税，荷兰自2023年12月31日起实施相关法案，公司预计2024财年全球实际税率将受影响[141][142] 股东持股与决策影响 - 截至2024年1月31日，Sagicor Financial Corporation Limited及其指定董事约持有公司9%的已发行普通股，可能影响公司决策[154] 公司资金与运营风险 - 公司可能需花费资金纠正度假村缺陷、终止合同或进行改进，但无法保证有可用资金[135] 公司环境法规风险 - 公司度假村受各类环境法规约束，可能承担污染清理成本、环境负债及相关罚款[136][137] 公司税法风险 - 公司运营所在司法管辖区的税法可能变更，可能需调整运营方式、承担成本并补缴税款[140] 度假村税收成本风险 - 度假村需缴纳房地产和个人财产税，税率变化或重新评估可能增加运营成本[144] 公司法律约束差异 - 公司为荷兰公众有限公司，股东权利和董事职责受荷兰法律等约束，与美国公司不同[145] 公司诉讼与执行风险 - 美国法院可能对公司及高管诉讼无管辖权，美国判决在荷兰执行有条件限制[149][151] - 公司为董事提供赔偿，但美国法院可能不执行相关赔偿条款[153] 公司股权收购限制 - 公司章程或荷兰公司法的某些条款可能阻碍收购要约，影响股东从控制权变更中获益[156] - 董事会可在特定情况下启动长达250天的冷静期，股东维权时响应期最长180天[157] - 禁止品牌所有者及其关联方收购超过15%已发行和流通普通股，限制品牌公司及其关联方收购超过5%已发行和流通普通股[157][158] 公司股份转让税收风险 - 若墨西哥法律下公司普通股会计价值超50%来自墨西哥房产，非符合税收协定条件的卖方股东转让股份可能被征税，税率为毛收入的25%或净收益的35%[166] 公司债务利率情况 - 截至2023年12月31日，51%未偿债务按浮动利率计息，定期贷款利息基于SOFR加3.25%的利差[308] - 若基于SOFR的浮动利率债务市场利率上升或下降1.0%，每年利息费用变动约550万美元，影响未来收益和现金流[310] 公司收入与费用货币计价情况 - 2023年全年约1%的收入以美元以外货币计价[309] - 2023年全年约74%的度假村运营费用以当地货币计价[310] 公司外汇合约情况 - 2024年1月10日，公司签订外汇远期合约对冲墨西哥比索计价的预测现金流，名义金额为1.095亿美元或19亿墨西哥比索[312] 汇率变动对EBITDA影响 - 2023年12月31日，墨西哥比索、多米尼加比索和牙买加元计价费用汇率不利变动5.0%，分别影响自有度假村EBITDA约1100万美元、680万美元和550万美元[313] 财务报表索引情况 - 财务报表索引显示各报表所在页码，如合并资产负债表在63页[315] 公司估值备抵情况 - 公司2023年12月31日估值备抵为2.227亿美元，2022年12月31日为1.778亿美元[323] 公司财务关键指标变化 - 公司2023年12月31日总资产为19.33725亿美元，2022年12月31日为20.6982亿美元[336] - 公司2023年12月31日总负债为13.78928亿美元，2022年12月31日为14.04958亿美元[336] - 公司2023年12月31日股东权益为5.54797亿美元，2022年12月31日为6.64862亿美元[336] - 公司2023年12月31日现金及现金等价物为2.7252亿美元，2022年12月31日为2.83945亿美元[336] - 公司2023年12月31日贸易及其他应收款净额为7476.2万美元，2022年12月31日为6294.6万美元[336] - 公司2023年12月31日保险可收回款项为982.1万美元，2022年12月31日为3419.1万美元[336] - 公司2023年12月31日应付贸易及其他款项为1.96432亿美元，2022年12月31日为2.31652亿美元[336] - 公司2023年12月31日应付所得税为1159.2万美元，2022年12月31日为99万美元[336] - 公司2023年12月31日债务为10.61376亿美元，2022年12月31日为10.65453亿美元[336] - 2023年总营收为977,504千美元，2022年为856,263千美元，2021年为534,639千美元[338] - 2023年净利润为53,852千美元，2022年为56,706千美元，2021年亏损89,682千美元[338][340][346] - 2023年基本每股收益为0.36美元，2022年为0.34美元，2021年亏损0.55美元[338] - 2023年综合收益为61,949千美元，2022年为68,392千美元，2021年亏损77,404千美元[340] - 2023年经营活动提供的净现金为136,374千美元，2022年为158,230千美元，2021年为29,644千美元[346] - 2023年投资活动提供的净现金为50,532千美元，2022年使用27,149千美元，2021年提供73,400千美元[346] - 2023年融资活动使用的净现金为198,331千美元，2022年使用140,713千美元，2021年提供17,673千美元[346] - 2023年末现金及现金等价物和受限现金为272,520千美元，2022年末为283,945千美元，2021年末为293,577千美元[346] - 2023年加权平均基本流通股数为148,063,358股，2022年为164,782,886股，2021年为163,370,410股[338] - 2023年加权平均摊薄流通股数为150,309,674股，2022年为166,077,802股，2021年为163,370,410股[338] - 2023、2022、2021年末现金及现金等价物分别为272,520美元、283,945美元、270,088美元，受限现金分别为0美元、0美元、23,489美元，现金、现金等价物及受限现金总额分别为272,520美元、283,945美元、293,577美元[348] - 2023、2022、2021年支付的利息现金净额分别为97,097美元、75,492美元、78,945美元，支付的所得税现金净额分别为4,393美元、1,098美元、2,127美元[348] 公司外汇损失情况 - 2023、2022、2021年公司分别确认外汇损失130万美元、90万美元、100万美元[359] 公司物业和设备减值损失情况 - 2021年公司确认物业和设备减值损失2400万美元，2023和2022年未确认[362] 公司收入来源情况 - 公司主要收入来源包括套餐收入、非套餐收入、管理费和成本报销[363] 多米尼加共和国运营收入情况 - 2023、2022、2021年多米尼加共和国运营收入扣除法定强制小费分别为810万美元、820万美元、450万美元[365] 公司所得税核算情况 - 公司采用资产和负债法核算所得税，确认递延所得税资产和负债[366] - 公司根据已颁布的税率计量递延所得税资产和负债，税率变化影响在新税率颁布期间计入收益[367] - 若递延所得税资产很可能无法实现，公司会提供估值准备[367]

净收入相关数据变化 - 2023年第四季度净收入为100万美元，2022年同期净亏损1430万美元；全年净收入为5390万美元，2022年为5670万美元[4][6] - 2023年第四季度净收入为100.4万美元，2022年同期净亏损为1433.7万美元；2023年全年净收入为5385.2万美元，2022年全年净收入为5670.6万美元[43] - 2023年全年净利润为5385.2万美元，较2022年的5670.6万美元下降5.03%[49] - 2023年第四季度调整后净收入为600万美元，2022年为2060万美元；全年调整后净收入为6630万美元，2022年为8320万美元[4][6] - 2023年第四季度调整后净收入为604.8万美元，2022年同期为2058.5万美元；2023年全年调整后净收入为6633.5万美元，2022年全年为8318.5万美元[45] 净套餐每间可售房收入（Net Package RevPAR）变化 - 2023年第四季度净套餐每间可售房收入（Net Package RevPAR）同比增长13.2%至301.47美元，全年增长14.3%至309.50美元[4][6] - 2023年第四季度总投资组合入住率为72.9%，较2022年的67.4%提升5.5个百分点，净套餐ADR为413.66美元，同比增长4.8%，净套餐RevPAR为301.47美元，同比增长13.2%[53] - 可比投资组合2023年第四季度入住率为75.6%，较2022年的77.7%下降2.1个百分点，净套餐ADR为418.10美元，同比增长3.2%，净套餐RevPAR为316.25美元，同比增长0.4%[53] - 排除多米尼加共和国特定度假村后，2023年第四季度总投资组合入住率为75.8%，较2022年的67.3%提升8.5个百分点，净套餐ADR为447.61美元，同比增长1.5%，净套餐RevPAR为339.30美元，同比增长14.3%[54] 自有度假村息税折旧摊销前利润（EBITDA）变化 - 2023年第四季度自有度假村息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长2.3%至7360万美元，全年增长10.1%至3.189亿美元[4][6] - 2023年第四季度自有度假村EBITDA为7363万美元，2022年同期为7197.7万美元；2023年全年自有度假村EBITDA为3.18928亿美元，2022年全年为2.89697亿美元[43] - 2023年第四季度可比自有度假村EBITDA为5412.7万美元，2022年同期为5884.7万美元；2023年全年可比自有度假村EBITDA为2.3885亿美元，2022年全年为2.12843亿美元[43] - 尤卡坦半岛2023年第四季度自有度假村EBITDA减少260万美元，降幅9.3%，主要因墨西哥比索升值、劳动力及相关费用增加和保险费上涨[58] - 太平洋海岸2023年第四季度自有度假村EBITDA减少100万美元，降幅7.2%，主要因墨西哥比索升值、劳动力及相关费用增加和保险费及能源成本上涨[58] - 牙买加2023年第四季度自有度假村EBITDA增加45.1万美元，增幅2.9%[53] - 2023年12月31日止三个月，自有度假村EBITDA增加860万美元，增幅66.8%[60] - 2023年12月31日止三个月，自有度假村EBITDA利润率为39.5%，较2022年同期下降5.1个百分点[60] - 剔除相关收益后，2023年12月31日止三个月自有度假村EBITDA增加1490万美元，增幅265.7%，利润率为37.9%，较2022年同期提升18.4个百分点[60] - 2023年全年自有度假村EBITDA较2022年减少0.6百万美元，降幅0.5%，受墨西哥比索升值17.0百万美元的不利影响及保险费增加影响[65] - 2023年全年自有度假村EBITDA利润率为34.2%，较2022年下降3.4个百分点，墨西哥比索升值和劳动力及相关费用增加分别造成560和220个基点的负面影响[65] - 2023年全年自有度假村EBITDA较2022年增加2.4百万美元，增幅4.6%，受墨西哥比索升值7.1百万美元的不利影响及保险费和能源成本增加影响[65] - 2023年全年自有度假村EBITDA利润率为37.8%，较2022年下降2.1个百分点，墨西哥比索升值和劳动力及相关费用增加分别造成500和160个基点的负面影响[65] - 2023年全年自有度假村EBITDA较2022年增加30.6百万美元，增幅47.1%，受部分度假村临时关闭影响[68] - 2023年全年自有度假村EBITDA利润率为42.4%，较2022年增加3.7个百分点[68] - 2023年全年自有度假村EBITDA较2022年增加24.2百万美元，增幅43.0%，自有度假村EBITDA利润率较2022年增加5.4个百分点，增幅17.3%[68] 调整后EBITDA变化 - 2023年第四季度调整后EBITDA同比增长2.9%至6080万美元，全年增长12.1%至2.719亿美元[4][6] - 2023年第四季度调整后EBITDA为6082.5万美元，2022年同期为5909.8万美元；2023年全年调整后EBITDA为2.71947亿美元，2022年全年为2.42619亿美元[43] 预计2024财年数据 - 预计2024财年调整后EBITDA为2.5 - 2.75亿美元，平均每日房价（ADR）和入住率将同比增长[9] 公司现金、债务及资产相关数据 - 截至2023年12月31日，公司持有2.725亿美元现金及现金等价物，无受限现金，计息债务为10.89亿美元[13] - 截至2023年12月31日，公司总资产为19.33725亿美元，较2022年的20.6982亿美元下降6.56%[47] - 截至2023年12月31日，公司总负债为13.78928亿美元，较2022年的14.04958亿美元下降1.85%[47] - 截至2023年12月31日，公司股东权益为5.54797亿美元，较2022年的6.64862亿美元下降16.55%[47] - 公司定期贷款截至2023年12月31日的有效利率为8.59%[51] - 公司于2023年4月15日签订两份利率互换协议，固定名义金额均为2.75亿美元，固定利率分别为4.05%和3.71%[51] - 截至2023年12月31日，公司总债务为10.89亿美元，净债务为8.165亿美元[52] - 截至2023年12月31日，公司循环信贷额度有2.25亿美元可用[52] 总净收入及各业务收入数据变化 - 2023年第四季度总净收入为2.27147亿美元，同比增长12.1%；全年为9.34444亿美元，同比增长13.1%[10] - 2023年第四季度自有净收入为2.23869亿美元，同比增长11.3%；全年为9.21444亿美元，同比增长12.4%[10] - 2023年第四季度管理费用收入为161万美元，同比增长150.8%；全年为703万美元，同比增长83.6%[10] - 2023年第四季度，可比净套餐收入为1.44895亿美元，非可比净套餐收入为4951.4万美元，净套餐收入总计1.94409亿美元；2022年同期分别为1.44371亿美元、3014.3万美元和1.74514亿美元[26] - 2023年全年，可比净套餐收入为5.83198亿美元，非可比净套餐收入为2.18309亿美元，净套餐收入总计8.01507亿美元；2022年全年分别为5.06947亿美元、1.97283亿美元和7.0423亿美元[26] - 2023年第四季度，可比净非套餐收入为2128.4万美元，非可比净非套餐收入为817.6万美元，净非套餐收入总计2946万美元；2022年同期分别为2236.4万美元、418.7万美元和2655.1万美元[26] - 2023年全年，可比净非套餐收入为8454.6万美元，非可比净非套餐收入为3539.1万美元，净非套餐收入总计1.19937亿美元；2022年全年分别为8174.2万美元、3368.9万美元和1.15431亿美元[26] - 2023年第四季度，管理费用收入为161万美元，2022年同期为64.2万美元；2023年全年管理费用收入为703万美元，2022年全年为382.8万美元[26] - 2023年第四季度，总净收入为2.27147亿美元，2022年同期为2.02581亿美元；2023年全年总净收入为9.34444亿美元，2022年全年为8.26241亿美元[26] - 2023年第四季度，总营收为2.42517亿美元，2022年同期为2.108亿美元；2023年全年总营收为9.77504亿美元，2022年全年为8.56263亿美元[26] - 2023年第四季度，强制小费为573.7万美元，2022年同期为538.1万美元；2023年全年强制小费为2410万美元，2022年全年为2031.6万美元[26] - 2023年第四季度，成本报销为314.8万美元，2022年同期为283.8万美元；2023年全年成本报销为1247.5万美元，2022年全年为970.6万美元[26] - 2023年全年总营收为9.77504亿美元，较2022年的8.56263亿美元增长14.16%[49] - 2023年第四季度公司薪资和福利为1010万美元，2022年同期为920万美元；2023年全年公司薪资和福利为4010万美元，2022年全年为3590万美元[43] - 尤卡坦半岛2023年第四季度自有净收入增加150万美元，增幅2.0%，主要因入住率提升2.5个百分点和净套餐ADR增长0.4%，但被净非套餐收入减少80万美元部分抵消[56] - 太平洋海岸2023年第四季度自有净收入减少130万美元，降幅3.6%，主要因入住率下降7.9个百分点，但被净套餐ADR增长5.3%和净非套餐收入增加60万美元部分抵消[58] - 多米尼加共和国（不含特定度假村）2023年第四季度自有净收入增加2540万美元，增幅88.3%，主要因2022年部分度假村受飓风影响临时关闭[58] - 牙买加2023年第四季度自有净收入增加113.3万美元，增幅2.3%[53] - 2023年12月31日止三个月，自有净收入增加110万美元，增幅2.3%[60] - 2023年全年自有净收入增加2610万美元，增幅9.3%[63] - 尤卡坦半岛入住率从76.3%提升至79.5%，净套餐ADR从413.49美元提升至440.13美元，增幅6.4%[61] - 太平洋海岸净套餐ADR从464.66美元提升至522.94美元，增幅12.5%[61] - 多米尼加共和国净套餐ADR从300.15美元提升至366.83美元，增幅22.2%[61] - 牙买加入住率从73.6%提升至79.4%，自有净收入从180318美元提升至219903美元，增幅22.0%[61] - 2023年全年自有净收入较2022年增加13.4百万美元，增幅10.4%，主要因净套餐每间可售房收入增长12.5%和净非套餐收入增加2.2百万美元，增幅14.5%[65] - 2023年全年自有净收入较2022年增加57.4百万美元，增幅34.2%，主要因入住率提高11.8个百分点、净套餐每间可售房收入增长12.9%和净非套餐收入增加7.9百万美元，增幅34.0%[68] - 2023年全年自有净收入较2022年增加39.6百万美元，增幅22.0%，主要因入住率提高5.8个百分点、净套餐每间可售房收入增长16.6%和净非套餐收入增加1.2百万美元，增幅4.0%[68] 每股收益相关数据变化 - 2023年第四季度摊薄后每股收益为0.01美元，2022年同期为 - 0.09美元；2023年全年摊薄后每股收益为0.36美元，2022年全年为0.34美元[45] - 2023年第四季度调整后摊薄后每股收益为0.04美元，2022年同期为0.13美元；2023年全年调整后摊薄后每股收益为0.44美元，2022年全年为0.50美元[45] - 2023年基本每股收益为0.36美元，2022年为0.34美元[49] 度假村组合情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有和/或管理的度假村组合共24家（9,027间客房），分布在墨西哥、牙买加和多米尼加共和国[15] 其他数据 - 2022年12月债务再融资产生1290万美元成本[43] - 入住率提升34.8个百分点，净非套餐收入增加44

财务数据和关键指标变化 - 第三季度自有度假村EBITDA为5280万美元，包含约800万美元的外币兑换逆风、约100万美元的业务中断保险收益以及多米尼加共和国Jewel度假村的负EBITDA [56] - 调整后，第三季度传统投资组合的基础EBITDA增长约9.5%，传统度假村利润率同比提高150个基点 [57] - 预计全年调整后EBITDA为2.6亿 - 2.65亿美元，其中包含约2500万美元墨西哥比索升值的负面影响，预计第四季度将产生约600万美元的影响 [73] - 第四季度预计自有度假村EBITDA为6300 - 6700万美元，Playa Collection和管理费收入为200 - 250万美元，公司费用约为1500 - 1600万美元 [47] - 截至第三季度末，总现金余额约为1.85亿美元，总未偿有息债务为10.9亿美元，净杠杆率为3.4倍 [44] - 预计2023年全年现金资本支出约为5500 - 6000万美元，其中3500 - 4000万美元用于维护资本支出，其余用于ROI项目 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 牙买加业务线 - 第三季度入住率和ADR增长最高，度假村利润率同比扩大510个基点 [30] - 预计未来六个月飞往蒙特哥湾的航班座位将同比增长15%左右 [40] 尤卡坦半岛业务线 - 报告的ADR同比增长4.1%，经外汇调整后的利润率同比扩大130个基点 [41] 太平洋业务线 - ADR同比提高8.1%，经货币调整后的利润率提高50个基点 [2] 多米尼加共和国业务线 - 传统度假村（不包括Jewel Palm Beach和Jewel Punta Cana）入住率和ADR同比增长，调整后度假村EBITDA增长超6% [59] - 两个Jewel度假村继续拖累业绩，第三季度使利润同比减少约600万美元 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，约39%的Playa自有和管理的客房入住来自直接渠道 [60] - 墨西哥客源市场的客人比例同比提高近570个基点，欧洲客源市场的客人比例同比略有上升，且远高于疫情前水平 [60] - 加拿大客源市场仅恢复约60%，但近期旺季从加拿大飞往公司市场的航班运力显著增加 [61] - 亚洲客源市场的客人比例同比略有改善，但仍仅恢复约25% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是继续超越市场条件，在ADR和RevPAR上比竞争对手有更高溢价 [21] - 持续投资业务，为客人和股东创造价值，对新项目设定高风险调整门槛 [11] - 进行股票回购，认为这是利用资本的有效方式，将根据市场情况继续使用可自由支配资本回购股票 [11] - 优化墨西哥的成本结构，包括采购和人员配置模式 [31] - 推进Playa Collection在凯悦度假村的推广，预计2024年该业务和管理费贡献将增长 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司面临重大逆风，但核心投资组合表现强劲，随着利润逆风预计减弱，未来表现将更出色 [34] - 对牙买加业务的基本面保持乐观，机场改善和航班运力增长将推动需求增加和缩小ADR差距 [30] - 预计第四季度自有度假村EBITDA利润率将同比下降，主要受多米尼加共和国两个Jewel度假村的EBITDA拖累和墨西哥持续的外汇逆风影响 [74] - 对2023年剩余时间和2024年上半年持谨慎乐观态度，将专注于销售和运营基本面 [134] 其他重要信息 - 从2023年第一季度开始，公司将现场客房升级收入从非套餐收入重新分类为套餐收入，以符合行业趋势，并对以前期间进行重述 [1] - 2022年9月飓风Fiona袭击多米尼加共和国，对第三季度EBITDA产生约290万美元的负面影响，对自有度假村EBITDA利润率产生80 - 90个基点的影响 [29] - 2023年第三季度，外汇逆风对报告的自有度假村EBITDA利润率产生390个基点的负面影响，对传统投资组合度假村利润率产生410个基点的负面影响 [29] - 2023年第三季度，45.7%的Playa自有和管理的临时收入预订为直接预订，同比下降450个基点，主要受凯悦积分兑换规则变化影响 [32] - playaresorts.com在第三季度约占Playa自有和管理的临时客房预订的11%，是客户获取和ADR增长的关键因素 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年资本支出是否会与2023年有重大不同？如果能在明年初出售Jewel房产，是否会改变2024年的资本支出预期？ - 预计维护资本支出水平将保持相似，但增长资本支出或ROI资本支出应比今年有所增长，2024年增长资本支出预计比今年多50% - 75% [85][87] 问题2: 如果无法出售Jewel房产，能否使其达到盈亏平衡？ - 公司目标是出售这些资产，有信心能够实现。随着开始对比更大的负面情况，以及在欧洲销售情况的改善，有机会使它们接近盈亏平衡 [114][126] 问题3: 第一季度是否看到同行的价格折扣？ - 除太平洋地区外，第一季度ADR在尤卡坦半岛预计低个位数增长，在牙买加可能高个位数增长。太平洋地区由于有一批遗留业务按疫情时期的价格计算，影响了该时期的房价，但整体业务情况仍令人乐观 [50][51] 问题4: 采购和成本效率措施能否带来超过100个基点的利润率提升？ - 采购方面，目前在食品成本上已实现近2%的节省，预计年化节省约25 - 30个基点，且仅完成了可解决成本基数的约20% [103] 问题5: 公司目标净债务与EBITDA的最高杠杆率是否为四倍？ - 是的，公司认为3 - 4倍的杠杆率是非常谨慎的水平，且公司现金状况良好，未动用循环信贷额度 [105] 问题6: 凯悦积分兑换规则变化和品牌扩张是否会对公司产生影响？积分兑换的经济情况如何？ - 积分兑换规则变化对公司是净利好，因为需要更多积分，未来可获得更好的ADR兑换率。积分兑换在整体客房夜数中占比不大，希尔顿的积分兑换占比相对较高 [109] 问题7: 墨西哥本地客源业务的盈利能力与其他地区相比如何？ - 公司业务仍以北美为主，墨西哥传统上占客房收入的8 - 10个百分点。预计到明年此时，加拿大客源业务将基本恢复到疫情前水平 [111] 问题8: 如果无法在2024年出售Jewel资产，是否应该关闭它们？ - 公司首要目标是出售资产，有信心能够实现。通过改善销售情况，有机会使它们接近盈亏平衡，即使不能，情况也会比现在好很多 [114][126] 问题9: 第四季度ADR增长展望是否有变化？假期期间的定价情况如何？ - 报告的ADR预计同比低个位数增长，若排除一些干扰因素，基础ADR增长应为低到中个位数 [117][118] 问题10: 公司在其他地区是否也在获得市场份额？凯悦品牌对公司业绩的影响如何？ - 公司认为在墨西哥市场表现出色，获得了市场份额，但未提及其他地区情况。凯悦品牌对公司有积极影响，公司产品定位较高，与凯悦新增的低级别产品目标客户不同 [91][119] 问题11: 集团业务的可持续性如何？集团业务在收入中的占比通常是多少？未来是否会增加？ - 集团业务具有可持续性，公司已预订到2025年的业务。在建造Ziva/Zilara Cap Cana之前，集团业务占比约为10%，预计随着收入增长，占比会有所上升 [133]

公司度假村整体规模与分布 - 截至2023年9月30日，公司拥有和/或管理的度假村组合共26家，房间总数达9756间，分布在墨西哥、牙买加和多米尼加共和国[94] - 公司自有度假村房间总数为7124间，管理的度假村房间总数为2632间[99] - 公司自有度假村分布在墨西哥尤卡坦半岛、太平洋海岸、多米尼加共和国和牙买加四个地区[99] 公司度假村品牌与战略 - 公司旗下度假村品牌包括凯悦、希尔顿、温德姆、Jewel等[97][99] - 公司的战略是利用全球知名品牌合作关系和自有内部直接预订能力，以实现成本效益[94] 公司财报前瞻性陈述影响因素 - 公司财报中的前瞻性陈述受多种因素影响，包括经济不确定性、消费者偏好变化等[91][92] 2023年第三季度财务关键指标对比2022年同期 - 2023年第三季度，公司净亏损1050万美元，总收入2.131亿美元，净套餐每间可售房收入269.50美元，调整后息税折旧摊销前利润4050万美元；2022年同期净亏损220万美元，总收入2.046亿美元，净套餐每间可售房收入257.08美元，调整后息税折旧摊销前利润4490万美元[95] - 2023年第三季度总营收2.13145亿美元，较2022年同期增加852.3万美元，增幅4.2%[100][104][107] - 2023年第三季度总净营收2.04305亿美元，较2022年同期增加795.9万美元，增幅4.1%[102][104][107] - 2023年第三季度净套餐收入1.76634亿美元，较2022年同期增加814万美元，增幅4.8%[102][107] - 2023年第三季度净非套餐收入2472万美元，较2022年同期减少163万美元，降幅6.2%[102][107] - 2023年第三季度调整后EBITDA为4051.1万美元，较2022年同期减少436.3万美元，降幅9.7%[102] - 2023年第三季度调整后EBITDA利润率为19.8%，较2022年同期下降3.1个百分点，降幅13.5%[102][106] - 2023年第三季度入住率为70.7%，较2022年同期下降3.1个百分点，降幅4.2%[102] - 2023年第三季度净套餐每间可售房收入为269.5美元，较2022年同期增加12.42美元，增幅4.8%[102] - 2023年第三季度净套餐平均每日房价为381.41美元，较2022年同期增加32.83美元，增幅9.4%[102] - 2023年第三季度净直接费用为1.20301亿美元，较2022年同期增加840.8万美元，增幅7.5%[108][109] - 截至2023年9月30日的三个月，公司总投资组合净直接费用为1.20301亿美元，较2022年同期的1.11893亿美元增加8408万美元，增幅7.5%[110] - 截至2023年9月30日的三个月，公司可比投资组合净直接费用为9435.9万美元，较2022年同期的8861.8万美元增加5741万美元，增幅6.5%[111] - 截至2023年9月30日的三个月，公司销售、一般和行政费用较2022年同期减少290万美元，降幅5.5%[112] - 截至2023年9月30日的三个月，公司折旧和摊销费用较2022年同期增加300万美元，增幅15.6%[113] - 截至2023年9月30日的三个月，公司保险收益较2022年同期增加90万美元，增幅100%[114] - 截至2023年9月30日的三个月，公司利息费用较2022年同期增加870万美元，增幅48.9%[115] - 截至2023年9月30日的三个月，公司现金利息支付为2430万美元，较2022年同期增加630万美元，增幅34.6%[116] - 截至2023年9月30日的三个月，公司所得税收益为280万美元，而2022年同期为所得税费用30万美元[117] 2023年前九个月财务关键指标对比2022年同期 - 2023年前九个月，公司净收入5280万美元，总收入7.35亿美元，净套餐每间可售房收入312.16美元，调整后息税折旧摊销前利润2.111亿美元；2022年同期净收入7100万美元，总收入6.455亿美元，净套餐每间可售房收入272.37美元，调整后息税折旧摊销前利润1.835亿美元[96] - 截至2023年9月30日的九个月，公司总营收为7.34987亿美元，较2022年同期的6.45463亿美元增加8952.4万美元，增幅13.9%[118] - 截至2023年9月30日的九个月，公司总投资组合入住率为71.7%，较2022年同期的73.7%下降2.0个百分点，降幅2.7%[120] - 2023年前9个月总营收较2022年同期增加8950万美元，增幅13.9%；总净营收增加8360万美元，增幅13.4%[122][127] - 2023年前9个月可比投资组合入住率为73.3%，较2022年的74.1%下降0.8个百分点，降幅1.1%；净套餐每间可售房收入为324.62美元，较2022年的281.35美元增加43.27美元，增幅15.4%[121] - 2023年前9个月调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.42994亿美元，较2022年的1.26846亿美元增加1614.8万美元，增幅12.7%；调整后EBITDA利润率为27.1%，较2022年的27.5%下降0.4个百分点，降幅1.5%[121] - 2023年前9个月净套餐平均每日房价（Net Package ADR）为442.99美元，较2022年的379.59美元增加63.4美元，增幅16.7%；净套餐收入为4.51966亿美元，较2022年的3.91715亿美元增加6025.1万美元，增幅15.4%[121] - 2023年前9个月净非套餐收入为6563.5万美元，较2022年的6530.7万美元增加32.8万美元，增幅0.5%；The Playa Collection收入为260.5万美元，较2022年的121.1万美元增加139.4万美元，增幅115.1%[121] - 2023年前9个月管理费用收入为542万美元，较2022年的318.6万美元增加223.4万美元，增幅70.1%；其他收入为169.7万美元，较2022年的66.7万美元增加103万美元，增幅154.4%[121] - 2023年前9个月直接费用为3.8793亿美元，较2022年的3.43298亿美元增加4463.2万美元，增幅13.0%；净直接费用为3.69567亿美元，较2022年的3.28363亿美元增加4120.4万美元，增幅12.5%[128] - 2023年前9个月销售、一般和行政费用较2022年同期增加1120万美元，增幅8.6%，主要因保险费用增加730万美元、旅行社和旅游运营商佣金费用增加230万美元以及坏账准备增加180万美元[133] - 2023年前9个月折旧和摊销费用较2022年同期增加240万美元，增幅4.1%，原因是坎昆凯悦齐拉酒店资产处置加速折旧以及巴亚尔塔港凯悦齐瓦酒店和洛斯卡沃斯凯悦齐瓦酒店正在进行翻新[134] - 排除特定度假村影响后，2023年前9个月净套餐ADR增加14.5%，入住率增加4.1个百分点；净非套餐收入增加160万美元，增幅1.8%，但受特定项目到期和特定度假村影响[126] - 2023年前9个月保险收益较2022年同期增加470万美元，增幅100%[135] - 2023年前9个月利息费用较2022年同期增加4240万美元，增幅106.4%[136] - 2023年前9个月已付现金利息为7150万美元，较2022年同期增加1650万美元，增幅30%[137] - 2023年前9个月所得税拨备为480万美元，较2022年同期增加160万美元[138] - 2029年到期定期贷款产生额外利息2970万美元，推动利息费用增加[136] - 先前基于LIBOR的利率互换公允价值不利变动，使利息费用增加2500万美元[136] - 2022年12月偿还额外信贷安排和物业贷款，使利息费用减少1440万美元[136] - 2029年到期定期贷款已付现金利息增加3020万美元，推动已付现金利息增加[137] - 外汇汇率不利波动使所得税拨备增加200万美元[138] - 多米尼加共和国实体的APA税费用使所得税拨备增加80万美元[138] 2023年第三季度各地区业务数据对比2022年同期 - 尤卡坦半岛2023年第三季度入住率为73.9%，较2022年同期的77.0%下降3.1个百分点，降幅4.0%[165] - 太平洋海岸2023年第三季度自有净收入为2923.6万美元，较2022年同期的3030.1万美元减少106.5万美元，降幅3.5%[167] - 多米尼加共和国2023年第三季度自有净收入为5714.2万美元，较2022年同期的5519.0万美元增加195.2万美元，增幅3.5%[164][169] - 牙买加2023年第三季度自有净收入为4983.8万美元，较2022年同期的4375.9万美元增加607.9万美元，增幅13.9%[164] - 尤卡坦半岛2023年第三季度自有度假村EBITDA为1684.4万美元，较2022年同期的2161.7万美元减少477.3万美元，降幅22.1%[164][165] - 太平洋海岸2023年第三季度自有度假村EBITDA为794.7万美元，较2022年同期的1051.2万美元减少256.5万美元，降幅24.4%[164][167] - 多米尼加共和国2023年第三季度自有度假村EBITDA为1267.3万美元，较2022年同期的1401.4万美元减少134.1万美元，降幅9.6%[164][169] - 牙买加2023年第三季度自有度假村EBITDA为1533.3万美元，较2022年同期的1126.7万美元增加406.6万美元，增幅36.1%[164] 截至2023年9月30日三个月公司业务数据变化 - 截至2023年9月30日的三个月，公司净套餐每间可售房收入（Net Package ADR）增长12.5%，入住率下降4.3个百分点，净非套餐收入减少70万美元（8.9%）[170] - 截至2023年9月30日的三个月，公司可比自有净收入减少610万美元，自有度假村息税折旧摊销前利润（EBITDA）减少130万美元（9.6%）[171][172] - 牙买加地区截至2023年9月30日的三个月，入住率增长2.1个百分点（2.8%），净套餐每间可售房收入增长14.5%，自有净收入增长610万美元（13.9%），自有度假村EBITDA增长410万美元（36.1%）[173] - 排除特定度假村后，截至2023年9月30日的三个月，公司自有度假村EBITDA增长470万美元，自有度假村EBITDA利润率为22.2%，下降3.2个百分点[174] - 牙买加地区截至2023年9月30日的三个月，净非套餐收入减少40万美元（5.8%），净非套餐每间售出房收入下降8.4%[175] 截至2023年9月30日九个月公司各地区业务数据变化 - 截至2023年9月30日的九个月，公司各地区自有净收入均有增长，总净收入增长8363.7万美元（13.4%），总调整后EBITDA增长2760.1万美元（15.0%）[177] - 尤卡坦半岛地区截至2023年9月30日的九个月，入住率增长3.5个百分点（4.7%），净套餐每间可售房收入增长8.7%，自有净收入增长2460万美元（12.0%），自有度假村EBITDA增长210万美元（2.7%）[178] - 截至2023年9月30日的九个月，尤卡坦半岛地区自有度假村EBITDA利润率为34.6%，下降3.1个百分点[179] - 尤卡坦半岛地区入住率增长受墨西哥和加拿大客源增加推动，净套餐每间可售房收入增长部分受会议奖励旅游（MICE）团体贡献增加驱动[180] - 尤卡坦半岛地区净非套餐收入增长10万美元（0.5%），净非套餐每间售出房收入下降4.0%，排除特定影响后持平[180] - 太平洋海岸地区2023年前九月入住率为71.8%，较2022年增加0.4个百分点，涨幅0.6%[181] - 太平洋海岸地区2023年前九月自有净收入为1.07527亿美元，较2022年增加1460万美元，涨幅15.7%[181] - 多米尼加共和国地区2023年前九月入住率为61.4%，较2022年减少12.8个百分点，降幅17.3%[183] - 多米尼加共和国地区2023年前九月自有净收入为1.91038亿美元，较2022年增加132.4万美元，涨幅0.7%[183] - 牙买加地区2023年前