财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度公司业绩超预期，各业务板块表现良好，旺季需求强劲推动业绩增长 [3] - 2023年第四季度，外汇逆风对自有度假村EBITDA利润率和遗留投资组合产生250个基点的负面影响 [4] - 2023年第四季度，公司从业务中断保险收益中获得约90万美元收益，使自有度假村EBITDA利润率提高约40个基点 [27] - 2023年全年，墨西哥比索走强对自有度假村EBITDA产生约2410万美元影响，对总调整后EBITDA产生约2450万美元影响 [125] - 2023年全年，DR Jewels度假村持续拖累投资组合表现，对自有度假村EBITDA利润率产生超过280个基点的负面影响 [127] - 2024年第一季度，预计报告入住率在80% - 85%之间，报告套餐ADR同比下降低个位数，但可比遗留投资组合ADR预计增长低个位数 [97] - 2024年第一季度，预计自有度假村EBITDA在1.08亿美元 - 1.14亿美元之间，Playa collection和管理费用收入约为200万美元 - 350万美元，公司费用约为1400万美元 - 1500万美元，调整后EBITDA在9800万美元 - 1.04亿美元之间 [99] - 2024年全年，预计调整后EBITDA在2.5亿美元 - 2.75亿美元之间，假设总投资组合ADR增长中个位数，可比遗留投资组合ADR增长低个位数，入住率总投资组合增长中个位数，可比遗留投资组合略有增长，RevPAR总投资组合增长低两位数，可比投资组合增长低个位数到中个位数 [117][119] - 2024年，预计外汇逆风在700万美元 - 1100万美元之间，预计太平洋和Hyatt Zilara的建设中断影响为中个位数到高个位数的EBITDA [121] - 2024年，公司预计将资本支出约8000万美元 - 9000万美元，其中3500万美元 - 4000万美元用于维护资本支出，其余用于ROI项目 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，Yucatan地区业务表现出色，经货币调整后入住率接近2018年和2019年第四季度水平，ADR同比增长约2%，运营团队努力使货币中性利润率同比增长约100个基点 [33][134] - 2023年第四季度，太平洋地区业务在关闭需求推动下ADR增长，但入住率因飓风和翻新工作同比下降，预计飓风对该季度EBITDA产生约100万美元 - 125万美元负面影响，货币中性利润率同比增长约290个基点 [135][148] - 2023年第四季度，DR地区业务由Hyatt Cap Cana引领，Jewel Resorts表现不佳，出现小幅亏损 [6] - 2023年第四季度，Jamaica地区业务表现稳健，入住率略有同比增长，ADR增长中个位数，但MICE团体业务组合同比下降带来显著逆风 [169] - 2024年，公司MICE团体业务预订量约为5200万美元，同比增长约23%，业务分布更加均衡 [128] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司自有和管理的临时收入中47.4%为直接预订，同比下降460个基点 [7] - 2023年第四季度，公司自有和管理的客房入住夜数中约43.3%来自直接渠道 [8] - 2023年第四季度，欧洲和墨西哥客源市场的客户组合同比均增长近300个基点 [8] - 亚洲客源市场的客户组合同比略有改善，但仍仅恢复至疫情前水平的约25% [34] - 加拿大客源市场的客户组合仍相对低迷，约恢复至疫情前水平的60%，但近期加拿大至公司市场的航班运力在旺季显著增加，预计未来几个月加拿大客源市场将有所改善 [138][151] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于执行和提升核心投资组合的基本面，随着利润逆风预计减弱，未来表现将更加出色 [9] - 公司计划通过出售Jewel Palm Beach、进行翻新工作和优化投资组合等方式，提升运营效率和盈利能力 [102] - 公司将继续回购股票，以提升股东价值，若股价维持在过去18 - 24个月的区间内，将持续进行回购 [56] - 公司未来五年的重点将放在现有投资组合上，包括进行ROI项目、增加客房数量和优化能源成本等 [176] - 行业竞争方面，品牌对市场渗透和合作的兴趣持续增加，现有竞争对手也在改善其物业，公司需要提升自身物业以保持竞争力 [183] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司面临显著逆风，但核心投资组合表现强劲，随着利润逆风预计减弱，未来表现将更加出色 [9] - 2024年第一季度开局良好，尽管Jamaica地区受到旅行警告影响，但整体业务仍实现了 topline 增长 [101] - 公司对未来前景持乐观态度，预计2024年业务将实现健康增长，特别是在ADR和RevPAR方面 [117][119] - 公司将继续专注于可控领域，如费用效率和投资组合优化，以应对经营环境的挑战 [101] 其他重要信息 - 公司在2024年对约一半的墨西哥比索敞口实施了外汇对冲，预计全年外汇对冲对墨西哥比索的影响在700万美元 - 1100万美元之间，其中近75%的影响将在第一季度体现，近100%的影响将在上半年体现 [114] - 公司在2023年第四季度回购了约3350万美元的股票，2024年第一季度至今又回购了约1460万美元的股票，自2022年9月恢复回购计划以来，累计回购约2.45亿美元的股票，约占已发行股份的20% [115][156] - 公司目前仍有超过1.85亿美元 - 1.9亿美元的股票回购授权，预计将根据市场情况使用自由现金流进行股票回购 [116] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年迄今的潜在需求和预订模式，以及复活节日期变化的影响 - 第一季度开局良好，复活节提前一周对公司有一定影响，在墨西哥，复活节是重要的一周，提前使这一利好体现在第一季度，但也使旺季缩短约一周，复活节后的一两周通常是业务淡季，总体影响较小，上半年业务进展顺利，2024年的增长节奏较为均衡 [105][106] 问题: 牙买加市场的供应情况以及旅行警告的影响 - 需关注牙买加旅行警告导致的取消预订影响，目前情况已稳定且开始转正，但尚未完全恢复，未来几个月（3 - 5月）将能更清楚地了解业务恢复情况，其他方面业务开局良好 [107] 问题: 能否在旺季和淡季都看到相同程度的改善 - 第四季度特别是12月和第一季度业务加速增长，这对公司业务是积极信号，淡季业务可能更多是回归正常化，公司业务通常在每年前四个月贡献大量利润 [165][180] 问题: 与其他公司相比，公司面临的不同层面因素 - 公司面临的工资压力较高，特别是在牙买加，但采购方面的努力可以抵消部分影响，能源领域也有较大的成本降低机会，如小型涡轮机、液化天然气和太阳能等项目 [166][182] 问题: 牙买加旅行警告情况下的定价和预订模式 - 公司有纪律的收益管理团队不会轻易降价吸引客人，商业团队采取了一些积极措施，如将牙买加取消预订的客人转移到墨西哥和多米尼加共和国，且不进行降价，此类旅行警告的影响通常是短期的 [49][50] 问题: 对Playa collection和管理费用的关注程度 - 2023年Playa collection和管理费用收入约为1100万美元，较2022年翻倍，公司将继续关注其发展，预计将为核心投资组合带来增量增长 [190] 问题: 今年和长期的可比RevPAR增长是否正常 - 今年的RevPAR增长主要由ADR驱动，入住率的增长主要来自Palm Beach的提升和Punta Cana的移除，公司对目前的入住率和收益能力感到满意，长期来看，低个位数到中个位数的可比RevPAR增长是正常的 [192][193]

公司概况 - 公司拥有9027间客房，旗下度假村多位于优质海滨，77%为4.5星级以上[18][10] - 2006 - 2023年有多项收购、品牌推出、上市及战略合作等里程碑事件[21] - 业务覆盖墨西哥、多米尼加共和国、牙买加等地，坎昆/里维埃拉玛雅、太平洋海岸、多米尼加共和国、牙买加房间占比分别为33%、13%、37%、17%[38] 财务数据 - 2021 - 2023年各地区净套餐平均每日房价（ADR）和升级收入总体呈上升趋势，如墨西哥2021年ADR为349.75美元，2023年为507.99美元；2021年升级收入为443.1万美元，2023年为621.4万美元[7][16] - 非套餐收入（不含升级收入）2021 - 2023年也有所增长，如总自有投资组合2021年为7.896亿美元，2023年为11.9938亿美元[31] 商业模式优势 - 全包模式相比传统欧洲酒店模式，客人预订和付款提前，取消率低，资源规划更准确，能利用规模经济，LTM调整后EBITDA利润率4年历史平均为29%[26] - 全包价格涵盖食宿、娱乐等，能占据更多客户钱包份额，还可通过高利润率的增值服务增加收入[26] 品牌优势 - 与凯悦、希尔顿等全球品牌合作，品牌熟悉度吸引新客户，降低获客成本，可直接接触近1.35亿忠诚会员，希尔顿当前美国RevPAR指数溢价为1.15[49] - 品牌能带来客户认可，提高交叉销售和重复入住率，降低价格敏感度，增加收入，忠诚会员平均可贡献60%的入住率[51][52] 领导团队 - 管理团队经验丰富，如董事长Bruce Wardinski有30多年行业经验，在公司任职16年，创立了公司并持有2%个人股份[71]

忠诚度计划会员数量 - 截至2023年12月31日，希尔顿荣誉客会约有1.8亿会员，温德姆宾客忠诚度计划约有1.06亿会员[29][31] 品牌度假村净收入情况 - 2023年，公司来自凯悦、希尔顿和温德姆品牌度假村的总净收入为8.579亿美元，占比91.8%[29] - 2023年，墨西哥、多米尼加共和国和牙买加的度假村分别占公司总净收入的47.9%、27.1%和23.5%[68] 自有净收入情况 - 2023年，通过playaresorts.com产生的自有净收入为1.476亿美元，占比16.0%，2018年为1690万美元[31] 高管持股情况 - 截至2024年1月31日，首席执行官布鲁斯·沃丁斯基实益持有公司3.5%的流通普通股[31] 公司资产处置与协议签订 - 2023年，公司完成出售Jewel Punta Cana，所得款项用于一般公司用途[34] - 2023年，公司与多米尼加共和国一家温德姆品牌度假村签订新管理协议[35] 度假村入住与预订数据 - 2023年，公司管理的度假村直接入住率约占总房晚数的37%，直接预订（包括未来入住）约占40%[35] 度假村管理情况 - 公司目前管理24家度假村，2022年12月至2023年1月成功将两家度假村的管理内部化[31] 公司合作潜力与权利 - 公司与希尔顿的协议使其有潜力在2025年前在加勒比地区、墨西哥以及中南美洲特定地点再转换、开发或管理多达8家度假村[29] - 公司与温德姆的战略联盟使其在2026年12月前在特定地区拥有拥有或运营温德姆Alltra全包式度假村的独家权利[31] 公司员工情况 - 截至2023年12月31日，公司全球直接和间接雇佣约14100名员工，其中牙买加3100人、墨西哥6000人、多米尼加共和国4900人，美国和加拿大的公司办公室雇佣约130人[52] - 截至2023年12月31日，公司在全球直接和间接雇佣约14100名员工[98] - 约37%的全职等效劳动力为工会成员[99] 度假村认证情况 - 公司14家度假村获得绿色环球认证，另有3家正在认证过程中[43] 公司竞争情况 - 公司面临来自全包式住宿行业其他参与者以及传统酒店和度假村的激烈竞争，主要竞争对手包括巴塞洛酒店及度假村、里乌酒店及度假村等[53] 住宿行业特性 - 住宿行业季节性明显，公司度假村每年12月中旬至4月需求最大，第一季度收入、运营结果和流动性通常高于后续季度[56] - 住宿行业具有高度周期性，运营表现受经济和市场条件、新酒店和度假村客房供应等因素影响[57] - 酒店行业季节性导致公司收入季度波动，每年12月中旬至4月需求最大，第一季度收入通常高于后续季度[121] - 酒店行业周期性受经济、市场、新客房供应等因素影响，需求下降或供应增加可能导致收益低于预期或亏损[122] 公司知识产权情况 - 公司拥有或有权使用相关商标、服务标记或商号，包括与凯悦、希尔顿和温德姆的战略联盟和特许经营协议下的部分知识产权[59] 公司保险情况 - 公司度假村购买了包括一般责任、财产、工人补偿等在内的保险，认为保险政策足以应对可预见损失[60][61] - 2023年，公司可比度假村的财产保险成本比2018年高103.3%[90] - 公司保险可能不足以覆盖潜在损失，保险成本可能继续大幅增加，未来可能无法以合理费率获得足够保险[96][97] 公司合规情况 - 公司业务受美国和多个外国司法管辖区法律以及各监管机构规则和条例的约束，但合规对资本支出、运营结果和竞争地位预计无重大影响[62] 公司面临风险 - 公司面临多种风险，包括经济不确定性、通胀和利率上升、度假村地理集中、汇率波动等[66][67][68][70] - 美元升值可能导致公司入住率和收入下降[72] - 恐怖主义、武装冲突等国际事件会影响旅游需求和度假套餐定价，降低公司盈利能力[74] - 全球健康疫情会对公司业务、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响[76] - 公司品牌合作伙伴可能与公司竞争，对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[83] - 全球酒店品牌公司进入一价全包市场，会使公司市场份额减少、投资回报降低[84] 调整后EBITDA情况 - 相关因素使调整后EBITDA减少约2470万美元，调整后EBITDA利润率降低260个基点[71] 历史维修费用情况 - 2022年和2021年，公司分别产生飓风和热带风暴维修费用860万美元和90万美元，且未获保险赔偿[90] 度假村地理位置分布 - 公司24家度假村中有11家位于墨西哥[75] 度假村品牌使用情况 - 公司17家度假村使用凯悦、希尔顿或温德姆的品牌[77] 度假村预订方式影响 - 部分度假套餐通过互联网旅游中介预订，会导致公司佣金增加、房价降低、合同让步，从而降低利润率[123] 公司数据与系统风险 - 公司及相关方收集、使用和保留大量客户和员工数据，面临网络风险，截至2023年12月31日，过去三年未发生重大网络安全事件[124][127] - 公司依赖信息技术系统和软件的不间断高效运行，软件漏洞增加，若无法维护和更新软硬件可能影响运营[129] 公司潜在负债风险 - 现有和未来收购的度假村可能存在未知或或有负债，公司可能无法获得赔偿，成本可能超预期[130] 公司合规法律风险 - 公司国际业务需遵守反海外腐败法等反腐败法律法规，违反可能导致刑事和民事处罚及其他法律责任[131] 公司税率影响 - 欧盟支柱2指令旨在让大型跨国企业集团支付最低15%的企业税，荷兰自2023年12月31日起实施相关法案，公司预计2024财年全球实际税率将受影响[141][142] 股东持股与决策影响 - 截至2024年1月31日，Sagicor Financial Corporation Limited及其指定董事约持有公司9%的已发行普通股，可能影响公司决策[154] 公司资金与运营风险 - 公司可能需花费资金纠正度假村缺陷、终止合同或进行改进，但无法保证有可用资金[135] 公司环境法规风险 - 公司度假村受各类环境法规约束，可能承担污染清理成本、环境负债及相关罚款[136][137] 公司税法风险 - 公司运营所在司法管辖区的税法可能变更，可能需调整运营方式、承担成本并补缴税款[140] 度假村税收成本风险 - 度假村需缴纳房地产和个人财产税，税率变化或重新评估可能增加运营成本[144] 公司法律约束差异 - 公司为荷兰公众有限公司，股东权利和董事职责受荷兰法律等约束，与美国公司不同[145] 公司诉讼与执行风险 - 美国法院可能对公司及高管诉讼无管辖权，美国判决在荷兰执行有条件限制[149][151] - 公司为董事提供赔偿，但美国法院可能不执行相关赔偿条款[153] 公司股权收购限制 - 公司章程或荷兰公司法的某些条款可能阻碍收购要约，影响股东从控制权变更中获益[156] - 董事会可在特定情况下启动长达250天的冷静期，股东维权时响应期最长180天[157] - 禁止品牌所有者及其关联方收购超过15%已发行和流通普通股，限制品牌公司及其关联方收购超过5%已发行和流通普通股[157][158] 公司股份转让税收风险 - 若墨西哥法律下公司普通股会计价值超50%来自墨西哥房产，非符合税收协定条件的卖方股东转让股份可能被征税，税率为毛收入的25%或净收益的35%[166] 公司债务利率情况 - 截至2023年12月31日，51%未偿债务按浮动利率计息，定期贷款利息基于SOFR加3.25%的利差[308] - 若基于SOFR的浮动利率债务市场利率上升或下降1.0%，每年利息费用变动约550万美元，影响未来收益和现金流[310] 公司收入与费用货币计价情况 - 2023年全年约1%的收入以美元以外货币计价[309] - 2023年全年约74%的度假村运营费用以当地货币计价[310] 公司外汇合约情况 - 2024年1月10日，公司签订外汇远期合约对冲墨西哥比索计价的预测现金流，名义金额为1.095亿美元或19亿墨西哥比索[312] 汇率变动对EBITDA影响 - 2023年12月31日，墨西哥比索、多米尼加比索和牙买加元计价费用汇率不利变动5.0%，分别影响自有度假村EBITDA约1100万美元、680万美元和550万美元[313] 财务报表索引情况 - 财务报表索引显示各报表所在页码，如合并资产负债表在63页[315] 公司估值备抵情况 - 公司2023年12月31日估值备抵为2.227亿美元，2022年12月31日为1.778亿美元[323] 公司财务关键指标变化 - 公司2023年12月31日总资产为19.33725亿美元，2022年12月31日为20.6982亿美元[336] - 公司2023年12月31日总负债为13.78928亿美元，2022年12月31日为14.04958亿美元[336] - 公司2023年12月31日股东权益为5.54797亿美元，2022年12月31日为6.64862亿美元[336] - 公司2023年12月31日现金及现金等价物为2.7252亿美元，2022年12月31日为2.83945亿美元[336] - 公司2023年12月31日贸易及其他应收款净额为7476.2万美元，2022年12月31日为6294.6万美元[336] - 公司2023年12月31日保险可收回款项为982.1万美元，2022年12月31日为3419.1万美元[336] - 公司2023年12月31日应付贸易及其他款项为1.96432亿美元，2022年12月31日为2.31652亿美元[336] - 公司2023年12月31日应付所得税为1159.2万美元，2022年12月31日为99万美元[336] - 公司2023年12月31日债务为10.61376亿美元，2022年12月31日为10.65453亿美元[336] - 2023年总营收为977,504千美元，2022年为856,263千美元，2021年为534,639千美元[338] - 2023年净利润为53,852千美元，2022年为56,706千美元，2021年亏损89,682千美元[338][340][346] - 2023年基本每股收益为0.36美元，2022年为0.34美元，2021年亏损0.55美元[338] - 2023年综合收益为61,949千美元，2022年为68,392千美元，2021年亏损77,404千美元[340] - 2023年经营活动提供的净现金为136,374千美元，2022年为158,230千美元，2021年为29,644千美元[346] - 2023年投资活动提供的净现金为50,532千美元，2022年使用27,149千美元，2021年提供73,400千美元[346] - 2023年融资活动使用的净现金为198,331千美元，2022年使用140,713千美元，2021年提供17,673千美元[346] - 2023年末现金及现金等价物和受限现金为272,520千美元，2022年末为283,945千美元，2021年末为293,577千美元[346] - 2023年加权平均基本流通股数为148,063,358股，2022年为164,782,886股，2021年为163,370,410股[338] - 2023年加权平均摊薄流通股数为150,309,674股，2022年为166,077,802股，2021年为163,370,410股[338] - 2023、2022、2021年末现金及现金等价物分别为272,520美元、283,945美元、270,088美元，受限现金分别为0美元、0美元、23,489美元，现金、现金等价物及受限现金总额分别为272,520美元、283,945美元、293,577美元[348] - 2023、2022、2021年支付的利息现金净额分别为97,097美元、75,492美元、78,945美元，支付的所得税现金净额分别为4,393美元、1,098美元、2,127美元[348] 公司外汇损失情况 - 2023、2022、2021年公司分别确认外汇损失130万美元、90万美元、100万美元[359] 公司物业和设备减值损失情况 - 2021年公司确认物业和设备减值损失2400万美元，2023和2022年未确认[362] 公司收入来源情况 - 公司主要收入来源包括套餐收入、非套餐收入、管理费和成本报销[363] 多米尼加共和国运营收入情况 - 2023、2022、2021年多米尼加共和国运营收入扣除法定强制小费分别为810万美元、820万美元、450万美元[365] 公司所得税核算情况 - 公司采用资产和负债法核算所得税，确认递延所得税资产和负债[366] - 公司根据已颁布的税率计量递延所得税资产和负债，税率变化影响在新税率颁布期间计入收益[367] - 若递延所得税资产很可能无法实现，公司会提供估值准备[367]

净收入相关数据变化 - 2023年第四季度净收入为100万美元，2022年同期净亏损1430万美元；全年净收入为5390万美元，2022年为5670万美元[4][6] - 2023年第四季度净收入为100.4万美元，2022年同期净亏损为1433.7万美元；2023年全年净收入为5385.2万美元，2022年全年净收入为5670.6万美元[43] - 2023年全年净利润为5385.2万美元，较2022年的5670.6万美元下降5.03%[49] - 2023年第四季度调整后净收入为600万美元，2022年为2060万美元；全年调整后净收入为6630万美元，2022年为8320万美元[4][6] - 2023年第四季度调整后净收入为604.8万美元，2022年同期为2058.5万美元；2023年全年调整后净收入为6633.5万美元，2022年全年为8318.5万美元[45] 净套餐每间可售房收入（Net Package RevPAR）变化 - 2023年第四季度净套餐每间可售房收入（Net Package RevPAR）同比增长13.2%至301.47美元，全年增长14.3%至309.50美元[4][6] - 2023年第四季度总投资组合入住率为72.9%，较2022年的67.4%提升5.5个百分点，净套餐ADR为413.66美元，同比增长4.8%，净套餐RevPAR为301.47美元，同比增长13.2%[53] - 可比投资组合2023年第四季度入住率为75.6%，较2022年的77.7%下降2.1个百分点，净套餐ADR为418.10美元，同比增长3.2%，净套餐RevPAR为316.25美元，同比增长0.4%[53] - 排除多米尼加共和国特定度假村后，2023年第四季度总投资组合入住率为75.8%，较2022年的67.3%提升8.5个百分点，净套餐ADR为447.61美元，同比增长1.5%，净套餐RevPAR为339.30美元，同比增长14.3%[54] 自有度假村息税折旧摊销前利润（EBITDA）变化 - 2023年第四季度自有度假村息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长2.3%至7360万美元，全年增长10.1%至3.189亿美元[4][6] - 2023年第四季度自有度假村EBITDA为7363万美元，2022年同期为7197.7万美元；2023年全年自有度假村EBITDA为3.18928亿美元，2022年全年为2.89697亿美元[43] - 2023年第四季度可比自有度假村EBITDA为5412.7万美元，2022年同期为5884.7万美元；2023年全年可比自有度假村EBITDA为2.3885亿美元，2022年全年为2.12843亿美元[43] - 尤卡坦半岛2023年第四季度自有度假村EBITDA减少260万美元，降幅9.3%，主要因墨西哥比索升值、劳动力及相关费用增加和保险费上涨[58] - 太平洋海岸2023年第四季度自有度假村EBITDA减少100万美元，降幅7.2%，主要因墨西哥比索升值、劳动力及相关费用增加和保险费及能源成本上涨[58] - 牙买加2023年第四季度自有度假村EBITDA增加45.1万美元，增幅2.9%[53] - 2023年12月31日止三个月，自有度假村EBITDA增加860万美元，增幅66.8%[60] - 2023年12月31日止三个月，自有度假村EBITDA利润率为39.5%，较2022年同期下降5.1个百分点[60] - 剔除相关收益后，2023年12月31日止三个月自有度假村EBITDA增加1490万美元，增幅265.7%，利润率为37.9%，较2022年同期提升18.4个百分点[60] - 2023年全年自有度假村EBITDA较2022年减少0.6百万美元，降幅0.5%，受墨西哥比索升值17.0百万美元的不利影响及保险费增加影响[65] - 2023年全年自有度假村EBITDA利润率为34.2%，较2022年下降3.4个百分点，墨西哥比索升值和劳动力及相关费用增加分别造成560和220个基点的负面影响[65] - 2023年全年自有度假村EBITDA较2022年增加2.4百万美元，增幅4.6%，受墨西哥比索升值7.1百万美元的不利影响及保险费和能源成本增加影响[65] - 2023年全年自有度假村EBITDA利润率为37.8%，较2022年下降2.1个百分点，墨西哥比索升值和劳动力及相关费用增加分别造成500和160个基点的负面影响[65] - 2023年全年自有度假村EBITDA较2022年增加30.6百万美元，增幅47.1%，受部分度假村临时关闭影响[68] - 2023年全年自有度假村EBITDA利润率为42.4%，较2022年增加3.7个百分点[68] - 2023年全年自有度假村EBITDA较2022年增加24.2百万美元，增幅43.0%，自有度假村EBITDA利润率较2022年增加5.4个百分点，增幅17.3%[68] 调整后EBITDA变化 - 2023年第四季度调整后EBITDA同比增长2.9%至6080万美元，全年增长12.1%至2.719亿美元[4][6] - 2023年第四季度调整后EBITDA为6082.5万美元，2022年同期为5909.8万美元；2023年全年调整后EBITDA为2.71947亿美元，2022年全年为2.42619亿美元[43] 预计2024财年数据 - 预计2024财年调整后EBITDA为2.5 - 2.75亿美元，平均每日房价（ADR）和入住率将同比增长[9] 公司现金、债务及资产相关数据 - 截至2023年12月31日，公司持有2.725亿美元现金及现金等价物，无受限现金，计息债务为10.89亿美元[13] - 截至2023年12月31日，公司总资产为19.33725亿美元，较2022年的20.6982亿美元下降6.56%[47] - 截至2023年12月31日，公司总负债为13.78928亿美元，较2022年的14.04958亿美元下降1.85%[47] - 截至2023年12月31日，公司股东权益为5.54797亿美元，较2022年的6.64862亿美元下降16.55%[47] - 公司定期贷款截至2023年12月31日的有效利率为8.59%[51] - 公司于2023年4月15日签订两份利率互换协议，固定名义金额均为2.75亿美元，固定利率分别为4.05%和3.71%[51] - 截至2023年12月31日，公司总债务为10.89亿美元，净债务为8.165亿美元[52] - 截至2023年12月31日，公司循环信贷额度有2.25亿美元可用[52] 总净收入及各业务收入数据变化 - 2023年第四季度总净收入为2.27147亿美元，同比增长12.1%；全年为9.34444亿美元，同比增长13.1%[10] - 2023年第四季度自有净收入为2.23869亿美元，同比增长11.3%；全年为9.21444亿美元，同比增长12.4%[10] - 2023年第四季度管理费用收入为161万美元，同比增长150.8%；全年为703万美元，同比增长83.6%[10] - 2023年第四季度，可比净套餐收入为1.44895亿美元，非可比净套餐收入为4951.4万美元，净套餐收入总计1.94409亿美元；2022年同期分别为1.44371亿美元、3014.3万美元和1.74514亿美元[26] - 2023年全年，可比净套餐收入为5.83198亿美元，非可比净套餐收入为2.18309亿美元，净套餐收入总计8.01507亿美元；2022年全年分别为5.06947亿美元、1.97283亿美元和7.0423亿美元[26] - 2023年第四季度，可比净非套餐收入为2128.4万美元，非可比净非套餐收入为817.6万美元，净非套餐收入总计2946万美元；2022年同期分别为2236.4万美元、418.7万美元和2655.1万美元[26] - 2023年全年，可比净非套餐收入为8454.6万美元，非可比净非套餐收入为3539.1万美元，净非套餐收入总计1.19937亿美元；2022年全年分别为8174.2万美元、3368.9万美元和1.15431亿美元[26] - 2023年第四季度，管理费用收入为161万美元，2022年同期为64.2万美元；2023年全年管理费用收入为703万美元，2022年全年为382.8万美元[26] - 2023年第四季度，总净收入为2.27147亿美元，2022年同期为2.02581亿美元；2023年全年总净收入为9.34444亿美元，2022年全年为8.26241亿美元[26] - 2023年第四季度，总营收为2.42517亿美元，2022年同期为2.108亿美元；2023年全年总营收为9.77504亿美元，2022年全年为8.56263亿美元[26] - 2023年第四季度，强制小费为573.7万美元，2022年同期为538.1万美元；2023年全年强制小费为2410万美元，2022年全年为2031.6万美元[26] - 2023年第四季度，成本报销为314.8万美元，2022年同期为283.8万美元；2023年全年成本报销为1247.5万美元，2022年全年为970.6万美元[26] - 2023年全年总营收为9.77504亿美元，较2022年的8.56263亿美元增长14.16%[49] - 2023年第四季度公司薪资和福利为1010万美元，2022年同期为920万美元；2023年全年公司薪资和福利为4010万美元，2022年全年为3590万美元[43] - 尤卡坦半岛2023年第四季度自有净收入增加150万美元，增幅2.0%，主要因入住率提升2.5个百分点和净套餐ADR增长0.4%，但被净非套餐收入减少80万美元部分抵消[56] - 太平洋海岸2023年第四季度自有净收入减少130万美元，降幅3.6%，主要因入住率下降7.9个百分点，但被净套餐ADR增长5.3%和净非套餐收入增加60万美元部分抵消[58] - 多米尼加共和国（不含特定度假村）2023年第四季度自有净收入增加2540万美元，增幅88.3%，主要因2022年部分度假村受飓风影响临时关闭[58] - 牙买加2023年第四季度自有净收入增加113.3万美元，增幅2.3%[53] - 2023年12月31日止三个月，自有净收入增加110万美元，增幅2.3%[60] - 2023年全年自有净收入增加2610万美元，增幅9.3%[63] - 尤卡坦半岛入住率从76.3%提升至79.5%，净套餐ADR从413.49美元提升至440.13美元，增幅6.4%[61] - 太平洋海岸净套餐ADR从464.66美元提升至522.94美元，增幅12.5%[61] - 多米尼加共和国净套餐ADR从300.15美元提升至366.83美元，增幅22.2%[61] - 牙买加入住率从73.6%提升至79.4%，自有净收入从180318美元提升至219903美元，增幅22.0%[61] - 2023年全年自有净收入较2022年增加13.4百万美元，增幅10.4%，主要因净套餐每间可售房收入增长12.5%和净非套餐收入增加2.2百万美元，增幅14.5%[65] - 2023年全年自有净收入较2022年增加57.4百万美元，增幅34.2%，主要因入住率提高11.8个百分点、净套餐每间可售房收入增长12.9%和净非套餐收入增加7.9百万美元，增幅34.0%[68] - 2023年全年自有净收入较2022年增加39.6百万美元，增幅22.0%，主要因入住率提高5.8个百分点、净套餐每间可售房收入增长16.6%和净非套餐收入增加1.2百万美元，增幅4.0%[68] 每股收益相关数据变化 - 2023年第四季度摊薄后每股收益为0.01美元，2022年同期为 - 0.09美元；2023年全年摊薄后每股收益为0.36美元，2022年全年为0.34美元[45] - 2023年第四季度调整后摊薄后每股收益为0.04美元，2022年同期为0.13美元；2023年全年调整后摊薄后每股收益为0.44美元，2022年全年为0.50美元[45] - 2023年基本每股收益为0.36美元，2022年为0.34美元[49] 度假村组合情况 - 截至2023年12月31日，公司拥有和/或管理的度假村组合共24家（9,027间客房），分布在墨西哥、牙买加和多米尼加共和国[15] 其他数据 - 2022年12月债务再融资产生1290万美元成本[43] - 入住率提升34.8个百分点，净非套餐收入增加44

财务数据和关键指标变化 - 第三季度自有度假村EBITDA为5280万美元，包含约800万美元的外币兑换逆风、约100万美元的业务中断保险收益以及多米尼加共和国Jewel度假村的负EBITDA [56] - 调整后，第三季度传统投资组合的基础EBITDA增长约9.5%，传统度假村利润率同比提高150个基点 [57] - 预计全年调整后EBITDA为2.6亿 - 2.65亿美元，其中包含约2500万美元墨西哥比索升值的负面影响，预计第四季度将产生约600万美元的影响 [73] - 第四季度预计自有度假村EBITDA为6300 - 6700万美元，Playa Collection和管理费收入为200 - 250万美元，公司费用约为1500 - 1600万美元 [47] - 截至第三季度末，总现金余额约为1.85亿美元，总未偿有息债务为10.9亿美元，净杠杆率为3.4倍 [44] - 预计2023年全年现金资本支出约为5500 - 6000万美元，其中3500 - 4000万美元用于维护资本支出，其余用于ROI项目 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 牙买加业务线 - 第三季度入住率和ADR增长最高，度假村利润率同比扩大510个基点 [30] - 预计未来六个月飞往蒙特哥湾的航班座位将同比增长15%左右 [40] 尤卡坦半岛业务线 - 报告的ADR同比增长4.1%，经外汇调整后的利润率同比扩大130个基点 [41] 太平洋业务线 - ADR同比提高8.1%，经货币调整后的利润率提高50个基点 [2] 多米尼加共和国业务线 - 传统度假村（不包括Jewel Palm Beach和Jewel Punta Cana）入住率和ADR同比增长，调整后度假村EBITDA增长超6% [59] - 两个Jewel度假村继续拖累业绩，第三季度使利润同比减少约600万美元 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，约39%的Playa自有和管理的客房入住来自直接渠道 [60] - 墨西哥客源市场的客人比例同比提高近570个基点，欧洲客源市场的客人比例同比略有上升，且远高于疫情前水平 [60] - 加拿大客源市场仅恢复约60%，但近期旺季从加拿大飞往公司市场的航班运力显著增加 [61] - 亚洲客源市场的客人比例同比略有改善，但仍仅恢复约25% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是继续超越市场条件，在ADR和RevPAR上比竞争对手有更高溢价 [21] - 持续投资业务，为客人和股东创造价值，对新项目设定高风险调整门槛 [11] - 进行股票回购，认为这是利用资本的有效方式，将根据市场情况继续使用可自由支配资本回购股票 [11] - 优化墨西哥的成本结构，包括采购和人员配置模式 [31] - 推进Playa Collection在凯悦度假村的推广，预计2024年该业务和管理费贡献将增长 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司面临重大逆风，但核心投资组合表现强劲，随着利润逆风预计减弱，未来表现将更出色 [34] - 对牙买加业务的基本面保持乐观，机场改善和航班运力增长将推动需求增加和缩小ADR差距 [30] - 预计第四季度自有度假村EBITDA利润率将同比下降，主要受多米尼加共和国两个Jewel度假村的EBITDA拖累和墨西哥持续的外汇逆风影响 [74] - 对2023年剩余时间和2024年上半年持谨慎乐观态度，将专注于销售和运营基本面 [134] 其他重要信息 - 从2023年第一季度开始，公司将现场客房升级收入从非套餐收入重新分类为套餐收入，以符合行业趋势，并对以前期间进行重述 [1] - 2022年9月飓风Fiona袭击多米尼加共和国，对第三季度EBITDA产生约290万美元的负面影响，对自有度假村EBITDA利润率产生80 - 90个基点的影响 [29] - 2023年第三季度，外汇逆风对报告的自有度假村EBITDA利润率产生390个基点的负面影响，对传统投资组合度假村利润率产生410个基点的负面影响 [29] - 2023年第三季度，45.7%的Playa自有和管理的临时收入预订为直接预订，同比下降450个基点，主要受凯悦积分兑换规则变化影响 [32] - playaresorts.com在第三季度约占Playa自有和管理的临时客房预订的11%，是客户获取和ADR增长的关键因素 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年资本支出是否会与2023年有重大不同？如果能在明年初出售Jewel房产，是否会改变2024年的资本支出预期？ - 预计维护资本支出水平将保持相似，但增长资本支出或ROI资本支出应比今年有所增长，2024年增长资本支出预计比今年多50% - 75% [85][87] 问题2: 如果无法出售Jewel房产，能否使其达到盈亏平衡？ - 公司目标是出售这些资产，有信心能够实现。随着开始对比更大的负面情况，以及在欧洲销售情况的改善，有机会使它们接近盈亏平衡 [114][126] 问题3: 第一季度是否看到同行的价格折扣？ - 除太平洋地区外，第一季度ADR在尤卡坦半岛预计低个位数增长，在牙买加可能高个位数增长。太平洋地区由于有一批遗留业务按疫情时期的价格计算，影响了该时期的房价，但整体业务情况仍令人乐观 [50][51] 问题4: 采购和成本效率措施能否带来超过100个基点的利润率提升？ - 采购方面，目前在食品成本上已实现近2%的节省，预计年化节省约25 - 30个基点，且仅完成了可解决成本基数的约20% [103] 问题5: 公司目标净债务与EBITDA的最高杠杆率是否为四倍？ - 是的，公司认为3 - 4倍的杠杆率是非常谨慎的水平，且公司现金状况良好，未动用循环信贷额度 [105] 问题6: 凯悦积分兑换规则变化和品牌扩张是否会对公司产生影响？积分兑换的经济情况如何？ - 积分兑换规则变化对公司是净利好，因为需要更多积分，未来可获得更好的ADR兑换率。积分兑换在整体客房夜数中占比不大，希尔顿的积分兑换占比相对较高 [109] 问题7: 墨西哥本地客源业务的盈利能力与其他地区相比如何？ - 公司业务仍以北美为主，墨西哥传统上占客房收入的8 - 10个百分点。预计到明年此时，加拿大客源业务将基本恢复到疫情前水平 [111] 问题8: 如果无法在2024年出售Jewel资产，是否应该关闭它们？ - 公司首要目标是出售资产，有信心能够实现。通过改善销售情况，有机会使它们接近盈亏平衡，即使不能，情况也会比现在好很多 [114][126] 问题9: 第四季度ADR增长展望是否有变化？假期期间的定价情况如何？ - 报告的ADR预计同比低个位数增长，若排除一些干扰因素，基础ADR增长应为低到中个位数 [117][118] 问题10: 公司在其他地区是否也在获得市场份额？凯悦品牌对公司业绩的影响如何？ - 公司认为在墨西哥市场表现出色，获得了市场份额，但未提及其他地区情况。凯悦品牌对公司有积极影响，公司产品定位较高，与凯悦新增的低级别产品目标客户不同 [91][119] 问题11: 集团业务的可持续性如何？集团业务在收入中的占比通常是多少？未来是否会增加？ - 集团业务具有可持续性，公司已预订到2025年的业务。在建造Ziva/Zilara Cap Cana之前，集团业务占比约为10%，预计随着收入增长，占比会有所上升 [133]

公司度假村整体规模与分布 - 截至2023年9月30日，公司拥有和/或管理的度假村组合共26家，房间总数达9756间，分布在墨西哥、牙买加和多米尼加共和国[94] - 公司自有度假村房间总数为7124间，管理的度假村房间总数为2632间[99] - 公司自有度假村分布在墨西哥尤卡坦半岛、太平洋海岸、多米尼加共和国和牙买加四个地区[99] 公司度假村品牌与战略 - 公司旗下度假村品牌包括凯悦、希尔顿、温德姆、Jewel等[97][99] - 公司的战略是利用全球知名品牌合作关系和自有内部直接预订能力，以实现成本效益[94] 公司财报前瞻性陈述影响因素 - 公司财报中的前瞻性陈述受多种因素影响，包括经济不确定性、消费者偏好变化等[91][92] 2023年第三季度财务关键指标对比2022年同期 - 2023年第三季度，公司净亏损1050万美元，总收入2.131亿美元，净套餐每间可售房收入269.50美元，调整后息税折旧摊销前利润4050万美元；2022年同期净亏损220万美元，总收入2.046亿美元，净套餐每间可售房收入257.08美元，调整后息税折旧摊销前利润4490万美元[95] - 2023年第三季度总营收2.13145亿美元，较2022年同期增加852.3万美元，增幅4.2%[100][104][107] - 2023年第三季度总净营收2.04305亿美元，较2022年同期增加795.9万美元，增幅4.1%[102][104][107] - 2023年第三季度净套餐收入1.76634亿美元，较2022年同期增加814万美元，增幅4.8%[102][107] - 2023年第三季度净非套餐收入2472万美元，较2022年同期减少163万美元，降幅6.2%[102][107] - 2023年第三季度调整后EBITDA为4051.1万美元，较2022年同期减少436.3万美元，降幅9.7%[102] - 2023年第三季度调整后EBITDA利润率为19.8%，较2022年同期下降3.1个百分点，降幅13.5%[102][106] - 2023年第三季度入住率为70.7%，较2022年同期下降3.1个百分点，降幅4.2%[102] - 2023年第三季度净套餐每间可售房收入为269.5美元，较2022年同期增加12.42美元，增幅4.8%[102] - 2023年第三季度净套餐平均每日房价为381.41美元，较2022年同期增加32.83美元，增幅9.4%[102] - 2023年第三季度净直接费用为1.20301亿美元，较2022年同期增加840.8万美元，增幅7.5%[108][109] - 截至2023年9月30日的三个月，公司总投资组合净直接费用为1.20301亿美元，较2022年同期的1.11893亿美元增加8408万美元，增幅7.5%[110] - 截至2023年9月30日的三个月，公司可比投资组合净直接费用为9435.9万美元，较2022年同期的8861.8万美元增加5741万美元，增幅6.5%[111] - 截至2023年9月30日的三个月，公司销售、一般和行政费用较2022年同期减少290万美元，降幅5.5%[112] - 截至2023年9月30日的三个月，公司折旧和摊销费用较2022年同期增加300万美元，增幅15.6%[113] - 截至2023年9月30日的三个月，公司保险收益较2022年同期增加90万美元，增幅100%[114] - 截至2023年9月30日的三个月，公司利息费用较2022年同期增加870万美元，增幅48.9%[115] - 截至2023年9月30日的三个月，公司现金利息支付为2430万美元，较2022年同期增加630万美元，增幅34.6%[116] - 截至2023年9月30日的三个月，公司所得税收益为280万美元，而2022年同期为所得税费用30万美元[117] 2023年前九个月财务关键指标对比2022年同期 - 2023年前九个月，公司净收入5280万美元，总收入7.35亿美元，净套餐每间可售房收入312.16美元，调整后息税折旧摊销前利润2.111亿美元；2022年同期净收入7100万美元，总收入6.455亿美元，净套餐每间可售房收入272.37美元，调整后息税折旧摊销前利润1.835亿美元[96] - 截至2023年9月30日的九个月，公司总营收为7.34987亿美元，较2022年同期的6.45463亿美元增加8952.4万美元，增幅13.9%[118] - 截至2023年9月30日的九个月，公司总投资组合入住率为71.7%，较2022年同期的73.7%下降2.0个百分点，降幅2.7%[120] - 2023年前9个月总营收较2022年同期增加8950万美元，增幅13.9%；总净营收增加8360万美元，增幅13.4%[122][127] - 2023年前9个月可比投资组合入住率为73.3%，较2022年的74.1%下降0.8个百分点，降幅1.1%；净套餐每间可售房收入为324.62美元，较2022年的281.35美元增加43.27美元，增幅15.4%[121] - 2023年前9个月调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.42994亿美元，较2022年的1.26846亿美元增加1614.8万美元，增幅12.7%；调整后EBITDA利润率为27.1%，较2022年的27.5%下降0.4个百分点，降幅1.5%[121] - 2023年前9个月净套餐平均每日房价（Net Package ADR）为442.99美元，较2022年的379.59美元增加63.4美元，增幅16.7%；净套餐收入为4.51966亿美元，较2022年的3.91715亿美元增加6025.1万美元，增幅15.4%[121] - 2023年前9个月净非套餐收入为6563.5万美元，较2022年的6530.7万美元增加32.8万美元，增幅0.5%；The Playa Collection收入为260.5万美元，较2022年的121.1万美元增加139.4万美元，增幅115.1%[121] - 2023年前9个月管理费用收入为542万美元，较2022年的318.6万美元增加223.4万美元，增幅70.1%；其他收入为169.7万美元，较2022年的66.7万美元增加103万美元，增幅154.4%[121] - 2023年前9个月直接费用为3.8793亿美元，较2022年的3.43298亿美元增加4463.2万美元，增幅13.0%；净直接费用为3.69567亿美元，较2022年的3.28363亿美元增加4120.4万美元，增幅12.5%[128] - 2023年前9个月销售、一般和行政费用较2022年同期增加1120万美元，增幅8.6%，主要因保险费用增加730万美元、旅行社和旅游运营商佣金费用增加230万美元以及坏账准备增加180万美元[133] - 2023年前9个月折旧和摊销费用较2022年同期增加240万美元，增幅4.1%，原因是坎昆凯悦齐拉酒店资产处置加速折旧以及巴亚尔塔港凯悦齐瓦酒店和洛斯卡沃斯凯悦齐瓦酒店正在进行翻新[134] - 排除特定度假村影响后，2023年前9个月净套餐ADR增加14.5%，入住率增加4.1个百分点；净非套餐收入增加160万美元，增幅1.8%，但受特定项目到期和特定度假村影响[126] - 2023年前9个月保险收益较2022年同期增加470万美元，增幅100%[135] - 2023年前9个月利息费用较2022年同期增加4240万美元，增幅106.4%[136] - 2023年前9个月已付现金利息为7150万美元，较2022年同期增加1650万美元，增幅30%[137] - 2023年前9个月所得税拨备为480万美元，较2022年同期增加160万美元[138] - 2029年到期定期贷款产生额外利息2970万美元，推动利息费用增加[136] - 先前基于LIBOR的利率互换公允价值不利变动，使利息费用增加2500万美元[136] - 2022年12月偿还额外信贷安排和物业贷款，使利息费用减少1440万美元[136] - 2029年到期定期贷款已付现金利息增加3020万美元，推动已付现金利息增加[137] - 外汇汇率不利波动使所得税拨备增加200万美元[138] - 多米尼加共和国实体的APA税费用使所得税拨备增加80万美元[138] 2023年第三季度各地区业务数据对比2022年同期 - 尤卡坦半岛2023年第三季度入住率为73.9%，较2022年同期的77.0%下降3.1个百分点，降幅4.0%[165] - 太平洋海岸2023年第三季度自有净收入为2923.6万美元，较2022年同期的3030.1万美元减少106.5万美元，降幅3.5%[167] - 多米尼加共和国2023年第三季度自有净收入为5714.2万美元，较2022年同期的5519.0万美元增加195.2万美元，增幅3.5%[164][169] - 牙买加2023年第三季度自有净收入为4983.8万美元，较2022年同期的4375.9万美元增加607.9万美元，增幅13.9%[164] - 尤卡坦半岛2023年第三季度自有度假村EBITDA为1684.4万美元，较2022年同期的2161.7万美元减少477.3万美元，降幅22.1%[164][165] - 太平洋海岸2023年第三季度自有度假村EBITDA为794.7万美元，较2022年同期的1051.2万美元减少256.5万美元，降幅24.4%[164][167] - 多米尼加共和国2023年第三季度自有度假村EBITDA为1267.3万美元，较2022年同期的1401.4万美元减少134.1万美元，降幅9.6%[164][169] - 牙买加2023年第三季度自有度假村EBITDA为1533.3万美元，较2022年同期的1126.7万美元增加406.6万美元，增幅36.1%[164] 截至2023年9月30日三个月公司业务数据变化 - 截至2023年9月30日的三个月，公司净套餐每间可售房收入（Net Package ADR）增长12.5%，入住率下降4.3个百分点，净非套餐收入减少70万美元（8.9%）[170] - 截至2023年9月30日的三个月，公司可比自有净收入减少610万美元，自有度假村息税折旧摊销前利润（EBITDA）减少130万美元（9.6%）[171][172] - 牙买加地区截至2023年9月30日的三个月，入住率增长2.1个百分点（2.8%），净套餐每间可售房收入增长14.5%，自有净收入增长610万美元（13.9%），自有度假村EBITDA增长410万美元（36.1%）[173] - 排除特定度假村后，截至2023年9月30日的三个月，公司自有度假村EBITDA增长470万美元，自有度假村EBITDA利润率为22.2%，下降3.2个百分点[174] - 牙买加地区截至2023年9月30日的三个月，净非套餐收入减少40万美元（5.8%），净非套餐每间售出房收入下降8.4%[175] 截至2023年9月30日九个月公司各地区业务数据变化 - 截至2023年9月30日的九个月，公司各地区自有净收入均有增长，总净收入增长8363.7万美元（13.4%），总调整后EBITDA增长2760.1万美元（15.0%）[177] - 尤卡坦半岛地区截至2023年9月30日的九个月，入住率增长3.5个百分点（4.7%），净套餐每间可售房收入增长8.7%，自有净收入增长2460万美元（12.0%），自有度假村EBITDA增长210万美元（2.7%）[178] - 截至2023年9月30日的九个月，尤卡坦半岛地区自有度假村EBITDA利润率为34.6%，下降3.1个百分点[179] - 尤卡坦半岛地区入住率增长受墨西哥和加拿大客源增加推动，净套餐每间可售房收入增长部分受会议奖励旅游（MICE）团体贡献增加驱动[180] - 尤卡坦半岛地区净非套餐收入增长10万美元（0.5%），净非套餐每间售出房收入下降4.0%，排除特定影响后持平[180] - 太平洋海岸地区2023年前九月入住率为71.8%，较2022年增加0.4个百分点，涨幅0.6%[181] - 太平洋海岸地区2023年前九月自有净收入为1.07527亿美元，较2022年增加1460万美元，涨幅15.7%[181] - 多米尼加共和国地区2023年前九月入住率为61.4%，较2022年减少12.8个百分点，降幅17.3%[183] - 多米尼加共和国地区2023年前九月自有净收入为1.91038亿美元，较2022年增加132.4万美元，涨幅0.7%[183] - 牙买加地区2023年前

财务数据和关键指标变化 - 第二季度自有度假村EBITDA达8310万美元，为公司历史上第二季度最佳表现，核心传统业务组合每间可售房收入（RevPAR）同比增长18.2% [23] - 自有度假村EBITDA利润率在报告基础上同比扩张100个基点，核心传统业务组合度假村利润率同比提高280个基点 [24] - 第二季度非套餐每间售出客房收入同比下降约90个基点，剔除相关影响后非套餐收入增长约4% [1][2] - 2023年第二季度，47.2%的自有和管理的临时收入直接预订，同比下降190个基点 [34] - 第二季度playaresorts.com约占总自有和管理客房预订量的10% [36] - 第二季度回购约3400万美元股票，7月再回购2400万美元，自2022年9月恢复回购计划以来，共回购约1.45亿美元股票，超流通股的11.5% [40] - 目前无2.25亿美元循环信贷额度的未偿借款，净杠杆率为3倍 [62] - 预计2023年现金资本支出为6500 - 7500万美元，其中约4500 - 500万美元用于维护和其他关键资本支出需求 [62] - 全年调整后EBITDA指引为2.6 - 2.75亿美元，包含约2600万美元墨西哥比索升值的负面影响 [120] - 第三季度预计入住率约70%，ADR同比高个位数增长，自有度假村EBITDA约5000 - 5400万美元，调整后EBITDA为3600 - 4000万美元 [69][71] - 第四季度预计入住率为低到中70%，ADR同比低个位数到中个位数增长 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 牙买加业务 - 第二季度入住率和自有度假村EBITDA利润率创历史新高，国际旅客抵达蒙特哥湾机场的差距从第一季度的15 - 20个基点缩小到第二季度的10 - 15个百分点 [28][29] - 新团队客房夜数量同比显著增长，推动ADR增长，缩小与其他地区的ADR差距 [51] 墨西哥业务 - 尤卡坦半岛入住率同比提高，报告ADR增长6.4%，自有度假村EBITDA利润率同比下降460个基点，主要受外汇影响 [54] - 太平洋海岸ADR同比提高超18%，利润率受墨西哥比索波动影响下降约490个基点，排除外汇影响将同比上升 [56] 多米尼加共和国业务 - 传统度假村ADR同比增长18% - 18.5%，入住率近74%，同比上升，会议奖励旅游（MICE）业务显著增加 [57] - 两个Jewel度假村表现略超预期，预计下半年业绩将逐季改善，公司正推进出售这两处资产 [33][59] MICE业务 - 2023年已预订的净MICE业务为5900万美元，高于上次财报电话会议时的5500万美元，远超2019年全年的3900万美元 [60] - 2024年目前已有约4800万美元的MICE收入预订，为上半年和旺季奠定良好基础 [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019 - 2023年里维埃拉玛雅市场供应复合年增长率约4%，高于其他一些目的地，但增幅不大 [7] - 第二季度客源地中，墨西哥客源占比同比提高近500个基点，欧洲客源占比略有下降但远高于疫情前水平，亚洲客源占比略有改善但仅恢复约20% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行战略，认为自身股票具有巨大价值，将继续使用自由现金流回购股票以提升股东回报 [41][65] - 积极开展效率提升工作，优化采购流程，预计2024年及以后成本节约效益将加速显现 [50] - 行业内希尔顿将坎昆的皇家酒店转换为希尔顿品牌，虽未增加新房间，但增加了市场内的品牌房间数量，公司认为这是积极趋势 [8] - 部分竞争对手在价格较低端市场通过降价应对市场变化，公司则更注重服务质量，坚持以维护房价为主而非追求高入住率 [116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临外汇、Jewel度假村业绩拖累等挑战，但公司对Playa的未来持乐观态度，认为其全包式度假村的价格确定性和高性价比能吸引游客 [74] - 牙买加市场有望在2023年下半年及以后持续复苏，蒙特哥湾机场的投资和航班座位增加将带来积极影响 [52] - 尤卡坦市场需求在夏季出现波动，预计秋季仍将不稳定，但长期来看无需担忧 [76][77] - 公司对旺季（第四季度末至次年第一季度）持乐观态度，认为有定价权和强劲需求 [92] 其他重要信息 - 自2023年第一季度起，公司将客房升级收入从非套餐收入重新分类为套餐收入，并对以前期间进行重述 [44] - 第二季度公司在多米尼加共和国因飓风菲奥娜获得430万美元的商业中断保险赔偿，预计未来还会有相关赔偿，但金额和时间不确定 [26] - 4月15日，公司签订两份利率互换协议，以降低2029年到期新定期贷款的浮动利率风险 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 尤卡坦市场客户行为及如何定性这种现象 - 公司认为第二季度墨西哥和加勒比地区出现差异，可能是“目的地疲劳”所致，而非价格或需求问题，预计该市场需求在秋季仍会波动，但长期无虞 [76][77] 问题2: 公司如何考虑从当前情况驱动经营杠杆，在正常外汇环境下实现利润率提升所需的收入增长 - 公司期望在货币中性基础上实现低到中个位数的ADR增长，目前采购团队已取得一定成本节约成果，预计2024年可扩大利润率 [86] 问题3: 今年夏季平均ADR较2019年的提升幅度 - 未明确提及具体提升幅度，但指出在剔除一些会计因素和特定度假村影响后，夏季ADR较2019年绝对金额高出75 - 175美元 [126] 问题4: 明年夏季度假村能否保持RevPAR同比持平 - 公司认为可以，因其度假村在所在市场多为优质度假村，有定价权，预计旺季有较强定价能力，夏季和过渡季节将呈现正常增长模式 [92] 问题5: 牙买加市场的复苏是否会延续到2024年及以后，其与墨西哥市场的复苏轨迹是否相似 - 公司对牙买加市场持乐观态度，该市场在疫情前是表现最佳的市场，机场投资和供应有限将带来良好需求和增长空间 [96] 问题6: 出售两个Jewel度假村需要解决什么问题，对今年完成出售的信心如何 - 出售并非融资问题，一个交易因买家退出有所延迟，但公司仍乐观认为能按计划完成出售 [99] 问题7: 2024年上半年已预订收入占比及与2019年同期的比较 - 目前已预订约30% - 40%的预计入住率，很多是由MICE业务驱动，公司对旺季持谨慎乐观态度 [100] 问题8: 第三季度入住率预计为70%，为何不能更高，以及如何看待公司运营入住率低于疫情前几百个基点的情况 - 公司为保护房价，更注重ADR而非入住率；尤卡坦市场夏季需求疲软在第三季度更明显，太平洋海岸有施工干扰，且第三季度是淡季和飓风季，人们预订更谨慎 [106] 问题9: 在当前杠杆水平和业务状况良好的情况下，如何考虑对其他物业进行扩张或翻新 - 公司认为若有高回报率项目可以考虑，但会将股票回购的回报作为参考标准，目前公司股票估值较低，优先考虑股票回购 [108] 问题10: 墨西哥市场的波动是否仅针对美国客人，以及夏季美国和欧洲客源的情况 - 美国客人的波动更明显，欧洲客源也有所下降，同时墨西哥本地客源占比有所增加 [112] 问题11: 竞争对手如何应对市场变化，是否降价加剧了问题 - 部分低端市场竞争对手通过降价应对，公司更注重服务质量，坚持维护房价，认为竞争对手的降价是短期行为，不影响旺季市场 [116] 问题12: 非套餐业务的趋势变化 - 未明确提及非套餐业务的具体趋势变化情况 [118] 问题13: 航空运力和价格趋势以及对度假村ADR定价的影响 - 未明确提及航空运力和价格趋势以及对度假村ADR定价的具体影响情况 [125]

公司度假村规模情况 - 截至2023年6月30日，公司拥有和/或管理的度假村组合共26家，房间总数为9756间，分布在墨西哥、牙买加和多米尼加共和国[73] - 公司自有度假村房间总数为7124间，管理的第三方度假村房间总数为2632间[75] 公司整体财务数据对比（2023年第二季度与2022年同期） - 2023年第二季度，公司净收入为2060万美元，总收入为2.48亿美元，净套餐每间可售房收入为312.64美元，调整后息税折旧摊销前利润为7210万美元；2022年同期净收入为3050万美元，总收入为2.213亿美元，净套餐每间可售房收入为275.33美元，调整后息税折旧摊销前利润为6170万美元[74] - 2023年第二季度总营收为2.4804亿美元，较2022年同期增加2677.3万美元，增幅12.1%[76][78][83] - 2023年第二季度总净营收为2.38764亿美元，较2022年同期增加2467.5万美元，增幅11.5%[77][78][83] - 2023年第二季度入住率为73.5%，较2022年同期下降1.6个百分点，降幅2.1%；排除部分度假村后，入住率增加1.7个百分点[77][80] - 2023年第二季度净套餐每间可售房收入（RevPAR）为312.64美元，较2022年同期增加37.31美元，增幅13.6%[77] - 2023年第二季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为7212.2万美元，较2022年同期增加1041.8万美元，增幅16.9%[77][81] - 2023年第二季度调整后息税折旧摊销前利润率（Adjusted EBITDA Margin）为30.2%，较2022年同期增加1.4个百分点，增幅4.9%[77] - 2023年第二季度净直接费用为1.26338亿美元，较2022年同期增加1231.1万美元，增幅10.8%，占总净营收的52.9%[83] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用为4761.4万美元，较2022年同期增加613.6万美元，增幅14.8%[76][84] - 2023年第二季度折旧和摊销费用为1931.6万美元，较2022年同期减少31.2万美元，降幅1.6%[76][84] - 2023年第二季度利息费用为2611.9万美元，较2022年同期增加1322.7万美元，增幅102.6%[76][84] - 2023年第二季度现金利息支付为2580万美元，较2022年同期增加710万美元，增幅37.7%[85] 公司整体财务数据对比（2023年上半年与2022年同期） - 2023年上半年，公司净收入为6340万美元，总收入为5.218亿美元，净套餐每间可售房收入为333.84美元，调整后息税折旧摊销前利润为1.706亿美元；2022年同期净收入为7330万美元，总收入为4.408亿美元，净套餐每间可售房收入为280.14美元，调整后息税折旧摊销前利润为1.386亿美元[74] - 2023年上半年总收入为5.21842亿美元，较2022年同期增加8100.1万美元，增幅18.4%[86][89][94] - 2023年上半年总净收入为5.02992亿美元，较2022年同期增加7567.8万美元，增幅17.7%[87][89][94] - 2023年上半年调整后EBITDA为1.70611亿美元，较2022年同期增加3196.4万美元，增幅23.1%[87][92] - 2023年上半年净收入为6335.2万美元，较2022年同期减少992万美元，降幅13.5%[86] - 2023年上半年净套餐ADR为462.67美元，较2022年同期增加82.79美元，增幅21.8%[87] - 2023年上半年入住率为72.2%，较2022年同期下降1.5个百分点，降幅2.0%[87] - 2023年上半年净非套餐收入为6575.7万美元，较2022年同期增加322.7万美元，增幅5.2%[87][90][94] - 2023年上半年净直接费用为2.49266亿美元，较2022年同期增加3279.6万美元，增幅15.2%[94][95] - 2023年上半年所得税拨备为280万美元，较2022年同期增加150万美元[85] - 2023年上半年总净直接费用为249,266千美元，较2022年的216,470千美元增加32,796千美元，增幅15.2%[96] - 2023年上半年可比投资组合总净直接费用为242,074千美元，较2022年的206,183千美元增加35,891千美元，增幅17.4%[97] - 2023年上半年销售、一般和行政费用增加1400万美元，增幅17.8%[97] - 2023年上半年折旧和摊销费用减少60万美元，降幅1.6%[97] - 2023年上半年保险收益增加380万美元，增幅100%[97] - 2023年上半年利息费用增加3370万美元，增幅152.9%[97] - 2023年上半年已付现金利息为4720万美元，较2022年增加1020万美元，增幅27.7%[97] - 2023年上半年所得税拨备为760万美元，较2022年的290万美元增加470万美元[98] - 2023年上半年食品和饮料费用在总投资组合中为57,529千美元，较2022年增加6,086千美元，增幅11.8%；在可比投资组合中为56,170千美元，较2022年增加7,140千美元，增幅14.6%[96][97] - 2023年上半年薪资费用在总投资组合中为96,226千美元，较2022年增加20,659千美元，增幅27.3%；在可比投资组合中为93,330千美元，较2022年增加21,164千美元，增幅29.3%[96][97] 各地区第二季度末三个月财务数据对比 - 尤卡坦半岛地区2023年第二季度末三个月入住率为76.7%，较2022年同期的75.0%增长2.3%，自有净收入为7489.1万美元，较2022年同期增长7.0%，但自有度假村EBITDA为2432.7万美元，较2022年同期下降6.3%[116] - 太平洋海岸地区2023年第二季度末三个月自有净收入为3777.6万美元，较2022年同期增长12.8%，自有度假村EBITDA为1488.3万美元，较2022年同期增长7.0%[121] - 多米尼加共和国地区2023年第二季度末三个月自有净收入为6512.7万美元，较2022年同期增长0.4%，自有度假村EBITDA为2197.9万美元，较2022年同期增长5.9%[115] - 牙买加地区2023年第二季度末三个月自有净收入为5741.8万美元，较2022年同期增长31.2%，自有度假村EBITDA为2192.3万美元，较2022年同期增长80.6%[115] 各地区第二季度财务数据及变化原因 - 尤卡坦半岛地区自有净收入增长主要因入住率提高1.7个百分点、净套餐每日房价（ADR）增长6.4%，但净非套餐收入下降4.5%[117] - 尤卡坦半岛地区自有度假村EBITDA下降主要因墨西哥比索升值、工资福利增加及入住率相关运营费用增加[119] - 太平洋海岸地区自有净收入增长得益于净套餐ADR增长18.4%和净非套餐收入增长13.2%，但入住率下降3.6个百分点[122][123] - 太平洋海岸地区自有度假村EBITDA增长受墨西哥比索升值和工资福利增加负面影响[124] 非美国通用会计准则指标说明 - 公司认为非美国通用会计准则（Non - U.S. GAAP）指标如调整后EBITDA等对投资者有用，但存在局限性，不同公司定义可能不同[111][113] 各地区2023年Q2具体财务数据 - 多米尼加共和国2023年Q2入住率66.6%，较2022年下降7.9个百分点，降幅10.6%；净套餐每间可售房收入230.90美元，增长3.8% [126] - 多米尼加共和国2023年Q2自有净收入6512.7万美元，较2022年增加26.7万美元，增幅0.4% [126] - 多米尼加共和国2023年Q2自有度假村息税折旧摊销前利润2197.9万美元，较2022年增加123.2万美元，增幅5.9% [126] - 牙买加2023年Q2入住率82.4%，较2022年增加6.2个百分点，增幅8.1%；净套餐每间可售房收入374.72美元，增长36.8% [131] - 牙买加2023年Q2自有净收入5741.8万美元，较2022年增加1366万美元，增幅31.2% [131] - 牙买加2023年Q2自有度假村息税折旧摊销前利润2192.3万美元，较2022年增加978.1万美元，增幅80.6% [131] 各地区2023年上半年财务数据对比 - 2023年上半年尤卡坦半岛自有净收入1.63639亿美元，较2022年增加2503.3万美元，增幅18.1% [135] - 2023年上半年太平洋海岸自有净收入7829.1万美元，较2022年增加1569.1万美元，增幅25.1% [135] - 2023年上半年公司总净收入5.02992亿美元，较2022年增加7567.8万美元，增幅17.7% [135] - 2023年上半年公司总调整后息税折旧摊销前利润1.70611亿美元，较2022年增加3196.4万美元，增幅23.1% [135] - 太平洋海岸地区2023年上半年入住率为75.5%，较2022年同期增长4.5个百分点，涨幅6.3%[140] - 太平洋海岸地区2023年上半年自有净收入为7829.1万美元，较2022年同期增加1569.1万美元，涨幅25.1%[140] - 多米尼加共和国地区总投资组合2023年上半年入住率为58.9%，较2022年同期下降17.0个百分点，降幅22.4%[145] - 多米尼加共和国地区可比投资组合2023年上半年自有净收入为1.29359亿美元，较2022年同期增加1065.3万美元，涨幅9.0%[146] - 多米尼加共和国地区可比投资组合2023年上半年息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5338.7万美元，较2022年同期增加788.5万美元，涨幅17.3%[146] - 牙买加地区2023年上半年入住率为82.5%，较2022年同期增长10.6个百分点，涨幅14.7%[150] - 牙买加地区2023年上半年自有净收入为1.20395亿美元，较2022年同期增加3237.3万美元，涨幅36.8%[150] - 牙买加地区2023年上半年息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4900.4万美元，较2022年同期增加1970.4万美元，涨幅67.2%[150] 各地区2023年上半年利润率数据 - 太平洋海岸地区2023年上半年自有度假村EBITDA利润率为41.4%，较2022年同期下降0.9个百分点，降幅2.1%[140] - 多米尼加共和国地区可比投资组合2023年上半年自有度假村EBITDA利润率为41.3%，较2022年同期增加3.0个百分点，涨幅7.8%[146] 公司现金流量及资金情况 - 2023年上半年公司经营活动产生的净现金为6710万美元，2022年同期为9730万美元[164][169] - 2023年上半年公司投资活动使用的净现金为110万美元，2022年同期为1200万美元[170] - 2023年上半年公司融资活动使用的净现金为8110万美元，2022年同期为3010万美元[174] - 截至2023年6月30日，公司可用现金为2.688亿美元，2022年12月31日为2.839亿美元[165] - 截至2023年7月31日，公司可用现金约为2.395亿美元，循环信贷额度可用2.25亿美元[165] - 截至2023年6月30日，公司2023年剩余的预定合同义务为5550万美元[166] - 2023年上半年公司购买物业和设备支出1880万美元，收到飓风菲奥娜财产损坏保险赔款1780万美元[171] - 2023年上半年公司偿还2029年到期定期贷款本金550万美元，回购普通股7540万美元[175] - 2022年上半年公司偿还前期定期贷款本金2990万美元[176] 公司债务及利率影响情况 - 截至2023年6月30日，公司50%的未偿债务按浮动利率计息[183] - 截至2023年6月30日，公司50%的未偿债务按浮动利率计息，定期贷款利息基于SOFR加4.25%的利差[183] - 若浮动利率债务的市场利率上升1.0%，假设循环信贷安排下的未偿余额保持在0美元，每年利息费用的增加将使公司未来收益和现金流减少约550万美元[184] - 若

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司自有度假村EBITDA达1.094亿美元，创历史新高，尽管受多米尼加共和国两个双度假村过渡管理及外汇不利影响 [14] - 第一季度报告ADR增长约27.4%，主要因传统投资组合ADR同比增长近17% [14] - 2023年第一季度，Playa自有和管理的临时收入预订中，51.4%为直接预订，同比增加160个基点，连续三个季度同比增长 [16] - 第一季度公司回购约4100万美元股票，第二季度至今又回购2000万美元，自2022年9月恢复回购计划以来，总回购额超1.07亿美元 [17] - 预计2023年全年调整后EBITDA为2.65 - 2.85亿美元，较上次电话会议有所上调，其中包含墨西哥比索升值带来超2000万美元负面影响 [22] - 预计2023年全年入住率略高于2022年，ADR增长低两位数至中低两位数，度假村利润率同比改善 [23] - 第二季度，预计报告入住率在70%出头，报告ADR同比低两位数增长，自有度假村EBITDA为7900 - 8300万美元，管理和Playa收集费收入250 - 300万美元，公司费用1400 - 1500万美元，综合调整后EBITDA为6600 - 7100万美元，目前第二季度预订率达90% [41] - 第一季度末，公司现金余额约2.82亿美元，未偿有息债务近11亿美元，2.25亿美元信贷额度无未偿借款，净杠杆率为3.1倍 [53] - 预计2023年现金资本支出为7000 - 9000万美元，其中维护性资本支出3500 - 4000万美元，其余用于ROI项目 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 MICE业务 - 2023年已确认的净MICE业务约5500万美元，高于上次财报电话会议时的5000万美元，远超2019年全年MICE收入3200万美元；2024年目前已有2900万美元MICE收入确认，远超去年同期 [21] 自有度假村业务 - 牙买加地区第一季度ADR和入住率同比增长、利润率提升表现突出，集团客房夜占比达历史最高，食品和饮料及公用事业费用表现好于预期，但工会谈判等劳动力成本及销售和营销支出时间影响利润率 [19] - 太平洋海岸地区第一季度ADR同比提高19%，利润率表现良好，公用事业费用逆风减弱，MICE集团占比显著提高带动非套餐收入增长，但墨西哥比索大幅波动使利润率下降约350个基点 [20] - 尤卡坦半岛地区入住率连续改善至近84%的疫情后新高，ADR同比增长约15%，自有度假村EBITDA利润率同比略降20个基点，主要受外汇370个基点负面影响 [38] - 多米尼加共和国传统度假村（不包括Jewel Palm Beach和Jewel Punta Cana）入住率达疫情后最高，ADR同比增长约22%，度假村利润率同比提升近300个基点；两个Jewel度假村符合预期，预计第二季度利润拖累将改善 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，playaresorts.com约占公司自有和管理客房夜预订量的10%，是客户来源和ADR增长关键因素 [1] - 第一季度，公司自有和管理客房夜入住中，约36%来自直接渠道，同比下降100个基点，集团客户占比同比显著提高460个基点 [1] - 第一季度，加拿大客源占比同比提高约400个基点，墨西哥客源占比同比提高300个基点，欧洲客源占比同比大幅下降但与疫情前水平一致，亚洲客源占比同比略有改善但仅恢复至75% - 80% [34] - 公司预订窗口维持在略超3个月 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来1 - 5年向新市场扩张，看好欧洲、地中海、北非、其他加勒比国家和拉丁美洲等地区的全包式度假市场机会 [47] - 公司认为全包式度假产品受消费者欢迎，价格确定性和价值主张强，行业内酒店公司、品牌和投资者对全包式度假兴趣增加 [46] - 因疫情，行业内许多新项目搁置，目前新项目规模不大，未对市场动态产生重大影响，整体新供应稳定适度 [83] - 公司与温德姆合作良好，温德姆Alltra品牌项目表现良好且贡献不断增长，双方开发团队密切合作，预计未来会有更多温德姆Alltra项目宣布，且业主受公司成功案例影响，可能推动更多项目转换为温德姆Alltra品牌 [95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩超预期，业务在旺季剩余时间保持增长势头，各市场表现强劲 [13] - 尽管宏观经济存在担忧，但需求依然强劲，公司实现到2023年将Playa临时消费者直接收入预订占比（不包括多米尼加共和国Jewel项目）提高至至少50%的目标 [16] - 预计2023年下半年报告入住率在70%中段，ADR同比中个位数增长，传统自有度假村EBITDA利润率同比持平至略有上升，但多米尼加共和国两个Jewel项目将在下半年拖累EBITDA [7] - 公司预计成本通胀情况将好于2022年，但仍将处于高位，第一季度食品和饮料及公用事业成本通胀有所下降，但这些成本可能波动较大 [55] - 公司认为在宏观背景不确定性增加的情况下，全包式度假村的价格确定性和高价值能吸引旅行者 [56] 其他重要信息 - 从2023年第一季度开始，公司将酒店客房升级收入从非套餐收入重新分类为套餐收入，以符合行业趋势，并对以前期间数据进行重述 [6] - 4月15日，公司签订两份利率互换合约，以降低2022年新定期贷款的浮动利率风险，合约期限分别为2年和3年，固定名义金额均为2.75亿美元，固定SOFR利率分别为4.05%和3.71% [53] - 公司已完成4月12日的保险续约，保险费用按每100美元保险价值计算大幅增加，但基本符合预期，公司对保险政策结构进行调整以减轻现金支出压力 [75] - 公司计划今年对Puerto Vallarta的Ziva酒店进行客房翻新，对Los Cabos的Ziva酒店进行公共空间翻新，对Cancun的Zilara酒店进行公共空间和餐厅翻新；未来可能对Los Cabos的Ziva酒店进行客房翻新；还在对Ziva Cancun附近土地进行规划、设计和许可工作，考虑建设新的客房塔楼 [79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2000万美元外汇负面影响是否包含在之前的EBITDA指引中 - 公司未明确说明之前的EBITDA指引是否包含外汇影响 [58] 问题: 大西洋海藻对业务的潜在影响及数据中是否有保守估计 - 海藻是季节性现象，每年夏天都会出现，虽有科学家认为今年情况可能更糟，但海藻影响范围广，人们仍会继续旅行，公司各度假村有应对机制，能较好管理该问题 [58] 问题: 公司长期在现有三个市场之外进行地理多元化的意图 - 公司在疫情前有广泛地理扩张计划，疫情使其受阻；全包式度假产品受消费者欢迎，行业内对其兴趣增加，公司认为未来1 - 5年有机会向新市场扩张 [46][47] 问题: 下半年ADR展望及休闲旅游趋势 - 公司表示专注于可控的投资组合，虽关注宏观讨论，但目前数据未显示异常，下半年传统投资组合前景依然强劲 [49] 问题: 整体投资组合利润率是否仍有望同比上升 - 尽管有Jewel项目和外汇问题，但基于已确认业务和预测，传统投资组合（不包括Jewel）至少能维持甚至提高度假村利润率 [72] 问题: 第二季度ADR预期上调的原因 - 传统投资组合基本面持续改善，消费者支付意愿未减弱，NPS评分在各市场和品牌中处于领先水平，这是公司自疫情开始实施的战略的延续 [63] 问题: 公司物业的保险情况 - 公司已完成4月12日的保险续约，保险费用按每100美元保险价值计算大幅增加，但基本符合预期，公司对保险政策结构进行调整以减轻现金支出压力，在一般风暴情况下，预期现金支出免赔额不变 [75] 问题: 非维护性资本支出项目情况、预期回报及回购与其他翻新项目的权衡 - 公司今年将对Puerto Vallarta的Ziva酒店进行客房翻新，对Los Cabos的Ziva酒店进行公共空间翻新，对Cancun的Zilara酒店进行公共空间和餐厅翻新；未来可能对Los Cabos的Ziva酒店进行客房翻新；还在对Ziva Cancun附近土地进行规划、设计和许可工作，考虑建设新的客房塔楼；目前回购股票仍具吸引力，但Ziva Cancun项目若实施将是很好的资本利用方式 [79] 问题: 2022 - 2023年MICE业务更新及非套餐附加销售情况 - 2023年已确认的净MICE业务约5500万美元，高于上次财报电话会议时的5000万美元，远超2019年全年MICE收入3200万美元；2024年目前已有2900万美元MICE收入确认，远超去年同期；MICE团体是非套餐收入的重要贡献者，公司部分酒店因MICE业务增加，非套餐收入表现良好 [91] 问题: 与温德姆的合作关系及品牌转换后物业表现 - 公司与温德姆合作良好，温德姆Alltra品牌项目表现良好且贡献不断增长，双方开发团队密切合作，预计未来会有更多温德姆Alltra项目宣布，且业主受公司成功案例影响，可能推动更多项目转换为温德姆Alltra品牌 [95] 问题: 出售两个Jewel物业的进展、过程和时间 - 出售过程正在进行中，但因当地情况进展较慢，公司有信心完成交易，但目前无法提供更明确的时间信息 [85] 问题: 指导或展望中是否包含签订新管理合同的预期 - 公司预计管理费用今年将升至高个位数，明年可能升至两位数，目前虽不是主要业务驱动力，但公司会重点关注 [69] 问题: 对Jewel物业销售潜在干扰影响数据的信心程度 - 公司认为有几个因素影响Jewel物业今年剩余时间的表现，包括年初接管时正值旺季且需进行小范围翻新，错过旺季和夏季销售窗口，尤其是欧洲客源；预订窗口较长，且欧洲至Punta Cana的航班减少；公司销售和营销团队已采取策略并开始看到夏季业务有所起色 [110] 问题: 客户渠道组合正常化及对ADR的影响 - 在线旅行社（OTA）业务恢复最慢，公司直接业务多年来大幅增长，MICE业务回归带来更多直接业务或其他渠道业务，因其费率和非套餐附加消费高，有助于收益管理，预计核心自有传统投资组合的渠道组合不会有太大变化 [112]

公司度假村组合情况 - 截至2023年3月31日，公司拥有和/或管理的度假村组合共26家（9756间客房），分布在墨西哥、牙买加和多米尼加共和国[68] 公司整体财务关键指标变化 - 2023年第一季度，公司净收入为4270万美元，总收入为2.738亿美元，净套餐每间可售房收入为355.27美元，调整后息税折旧摊销前利润为9850万美元；2022年同期净收入为4270万美元，总收入为2.196亿美元，净套餐每间可售房收入为285美元，调整后息税折旧摊销前利润为7690万美元[69] - 2023年第一季度总净收入为2.64228亿美元，较2022年同期的2.13225亿美元增加5100.3万美元，增幅23.9%[72][73][76] - 2023年第一季度调整后EBITDA为9848.9万美元，较2022年同期的7694.3万美元增加2154.6万美元，增幅28.0%[72] - 2023年第一季度入住率为70.8%，较2022年同期的72.4%下降1.6个百分点，降幅2.2%[72] - 2023年第一季度净套餐每间可售房收入（RevPAR）为355.27美元，较2022年同期的285美元增加70.27美元，增幅24.7%[72] - 2023年第一季度总净收入为264,228,000美元，较2022年的213,225,000美元增长23.9%[97] - 2023年第一季度调整后EBITDA为98,489,000美元，较2022年的76,943,000美元增长28.0%[97] 公司各业务线收入关键指标变化 - 2023年第一季度套餐收入2.33568亿美元，较2022年同期的1.86815亿美元增长25.0%[71] - 2023年第一季度非套餐收入3404.5万美元，较2022年同期的2945.4万美元增长15.6%[71] - 2023年第一季度The Playa Collection收入72.6万美元，较2022年同期的29.6万美元增长145.3%[71] - 2023年第一季度管理费用收入192.9万美元，较2022年同期的105.7万美元增长82.5%[71] - 2023年第一季度成本报销收入353.4万美元，较2022年同期的195.2万美元增长81.0%[71] - 2023年第一季度尤卡坦半岛自有净收入为88,748,000美元，较2022年增长29.3%[97] - 2023年第一季度太平洋海岸自有净收入为40,515,000美元，较2022年增长39.2%[97] - 2023年第一季度多米尼加共和国自有净收入为68,769,000美元，较2022年下降1.3%[97] - 2023年第一季度牙买加自有净收入为62,977,000美元，较2022年增长42.3%[97] - 太平洋海岸2023年第一季度自有净收入为4.0515亿美元，较2022年同期增加1.1411亿美元，涨幅39.2%[102] - 多米尼加共和国可比投资组合2023年第一季度自有净收入增加680万美元，涨幅11.1%[107] - 牙买加2023年第一季度净套餐每间可售房收入为41.324万美元，较2022年同期增加13.057万美元，涨幅46.2%[110] - 2023年第一季度自有净收入增加1870万美元，增幅42.3%[111] 公司费用关键指标变化 - 2023年第一季度直接和销售、一般及行政费用为1.96833亿美元，较2022年同期的1.65531亿美元增长18.9%[71] - 2023年第一季度净直接费用为1.22928亿美元，较2022年同期的1.02443亿美元增加2048.5万美元，增幅20.0%[76][78] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用较2022年同期增加790万美元，增幅21.2%[79] - 2023年第一季度折旧和摊销费用较2022年同期减少30万美元，降幅1.6%[79] - 2023年第一季度利息费用较2022年同期增加2050万美元，增幅223.6%[79] - 2023年第一季度现金利息支付为2140万美元，较2022年同期增加320万美元，增幅17.5%[79] - 2023年第一季度所得税拨备为480万美元，较2022年同期的160万美元增加320万美元[80] 公司各业务线EBITDA关键指标变化 - 2023年第一季度尤卡坦半岛自有度假村EBITDA为37,936,000美元，较2022年增长28.8%[97] - 2023年第一季度太平洋海岸自有度假村EBITDA为17,523,000美元，较2022年增长39.7%[97] - 2023年第一季度多米尼加共和国自有度假村EBITDA为26,849,000美元，较2022年下降5.4%[97] - 2023年第一季度牙买加自有度假村EBITDA为27,081,000美元，较2022年增长57.8%[97] - 尤卡坦半岛2023年第一季度自有度假村EBITDA为3793.6万美元，较2022年同期增加847.8万美元，涨幅28.8%[98] - 太平洋海岸2023年第一季度自有度假村EBITDA利润率为43.3%，较2022年同期增加0.2个百分点，涨幅0.5%[102] - 多米尼加共和国可比投资组合2023年第一季度自有度假村EBITDA增加320万美元，涨幅12.2%[108] - 牙买加2023年第一季度自有度假村EBITDA为2708.1万美元，较2022年同期增加992.3万美元，涨幅57.8%[110] - 牙买加2023年第一季度自有度假村EBITDA利润率为43.0%，较2022年同期增加4.2个百分点，涨幅10.8%[110] - 2023年第一季度自有度假村EBITDA增加990万美元，增幅57.8%[112] - 2023年第一季度自有度假村EBITDA利润率增加4.2个百分点，增幅10.8%[113] 公司各地区入住率关键指标变化 - 尤卡坦半岛2023年第一季度入住率为83.8%，较2022年同期增加11.9个百分点，涨幅16.6%[98] - 多米尼加共和国总投资组合2023年第一季度入住率为51.1%，较2022年同期减少26.2个百分点，降幅33.9%[106] 公司现金流关键指标变化 - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为4530万美元，较2022年同期显著增加[122] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为240万美元，2022年同期为440万美元[128] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为4540万美元，2022年同期为260万美元[132] 公司资金使用与债务情况 - 截至2023年3月31日，可用现金为2.815亿美元，较2022年12月31日的2.839亿美元略有减少[123] - 2023年剩余时间计划支付的合同义务为8560万美元，预计用可用现金支付[124] - 2023年第一季度购买物业和设备支出1030万美元，收到飓风菲奥娜相关的财产损害保险赔款800万美元[129] - 2023年第一季度偿还2022年定期贷款本金280万美元，回购普通股4260万美元[133] - 截至2023年3月31日，公司100%的未偿债务按浮动利率计息，2022年定期贷款利息基于SOFR加4.25%的利差[140] 公司利率风险与应对 - 若浮动利率债务的市场利率上升1.0%，在循环信贷额度余额为0美元的假设下，每年利息费用增加将使未来收益和现金流减少约1100万美元；若考虑2023年4月生效的利率互换，减少约550万美元[141] - 若浮动利率债务的市场利率下降1.0%，在循环信贷额度余额为0美元的假设下，每年利息费用减少将使未来收益和现金流增加约1100万美元；若考虑2023年4月生效的利率互换，增加约550万美元[142] - 2023年4月15日起，公司签订两份利率互换协议以降低2022年定期贷款的浮动利率风险，每份名义金额为2.75亿美元，固定利率分别为4.05%和3.71%，分别于2025年4月15日和2026年4月15日到期[143] 公司外汇风险情况 - 2023年第一季度，公司不到1%的收入以非美元货币计价，约75%的度假村运营费用以当地货币计价[144] - 2023年3月31日，墨西哥比索计价费用的外汇汇率立即出现5%的不利变化，将使年初至今的自有度假村EBITDA受到约290万美元的影响[145] - 2023年3月31日，多米尼加比索计价费用的外汇汇率立即出现5%的不利变化，将使年初至今的自有度假村EBITDA受到约170万美元的影响[146] - 2023年3月31日，牙买加元计价费用的外汇汇率立即出现5%的不利变化，将使年初至今的自有度假村EBITDA受到约140万美元的影响[147] - 截至目前，公司没有用于对冲外汇风险的未到期衍生品或其他金融工具[148] 公司内部控制情况 - 公司的披露控制和程序有效，最近一个财季内部控制在财务报告方面没有发生重大影响的变化[149] 报告基本信息 - 报告日期为2023年5月4日[156][157] - 布鲁斯·D·瓦尔丁斯基为公司董事长兼首席执行官[156] - 瑞安·海梅尔为公司首席财务官[157]