估值水平 - 公司远期12个月市盈率为22.8倍 高于行业平均的21.58倍 建筑板块的19.85倍及标普500指数的22.59倍[1] - 相比同业EMCOR集团24.27倍 Quanta Services 32.18倍和MasTec 25.07倍的估值 公司当前交易价格存在折价[4] - 尽管估值溢价可能引发担忧 但反映了市场对其强劲财务表现和增长潜力的信心[5] 股价表现 - 2025年8月29日股价创120.22美元的52周新高 过去三个月累计上涨56.3%[5] - 同期行业指数上涨23.3% 建筑板块上涨8.5% 标普500指数上涨9.8%[5] - 股价表现超越行业 板块及大盘指数[8] 业务增长动力 - 可再生能源业务收入预计2025年达25亿美元 较此前22-23亿美元的预期显著提升[11] - 正在准备超过25亿美元的天然气发电项目投标 并监控2028年前200-300亿美元的太阳能机会[12] - 数据中心相关业务机会达17亿美元 其中4-5亿美元项目已进入候选名单 预计年底前签约[13] - 通信业务收入在2025年第二季度实现两位数增长 受益于光纤到户项目和数据中心需求[14] 订单与能见度 - 截至2025年第二季度末未完成订单总额达115亿美元 环比增加1亿美元[15] - MSA订单增长超过6亿美元 主要来自电力输送业务增加[15] - 公用事业 可再生能源和工业服务组合为收入能见度和盈利持续性提供支撑[16] 财务状况 - 净债务与EBITDA比率降至0.5倍 长期债务从2024年底的6.602亿美元减少至5.25亿美元[17] - 2025年第二季度运营现金流达7800万美元 年初至今现金流近1.45亿美元 同比改善1.57亿美元[18] - 全年利息支出预期降至3300-3700万美元 低于年初4400-4800万美元的预测[18] 盈利预期 - 过去30天内2025年每股收益预期上调至4.67美元 2026年上调至5.23美元[19] - 对应2025年同比增长20.7% 2026年增长12.1%[19] - 同业EMCOR Quanta Services和MasTec当年盈利预计分别增长16.2% 17.6%和58%[20]

公司财务表现 - 2025年可再生能源收入预计接近25亿美元 高于此前22-23亿美元的展望 [1][9] - 上半年已实现可再生能源收入14亿美元 公司有望达成全年目标 [2] - 能源部门第二季度毛利率为108% 同比下降126个百分点 主要由于项目收尾减少及不利天气导致成本增加 [3] - 预计下半年能源部门毛利率将回升 [3] 业务发展动力 - 强劲需求来自公用事业规模太阳能 EPC工程以及电池存储项目 [1] - 太阳能即使在无联邦补贴情况下仍保持竞争力 为增长提供持久基础 [1] - 税收激励政策逐步退出的立法明确性增强客户项目规划信心 [2] - 下半年新订单获取预计保持稳定 [2] 估值与市场表现 - 过去三个月股价上涨589% 远超行业236%的涨幅 [8] - 远期12个月市盈率为2298倍 高于行业2149倍 [11] - 2025年每股收益预估上调42%至467美元 2026年上调23%至523美元 [13] - 2025年预计盈利同比增长207% 2026年预计增长121% [13] 竞争格局 - 主要竞争对手包括Quanta Services和MasTec [5] - Quanta Services创下358亿美元订单储备纪录 并完成135亿美元收购以提升能力 [6] - Quanta被Solar Power World评为美国顶级太阳能承包商和储能供应商 [6] - MasTec第二季度清洁能源基础设施订单储备增长126亿美元 收入同比增长20% [7]

行业表现 - 工业板块表现强劲 工业精选行业SPDR基金XLI年内上涨近17% 超越标普500指数[1] - 工业板块受多重因素推动 包括联邦政府推动制造业回流 基础设施支出增加 国防领域顺风等[2] Primoris Services - 第二季度业绩超预期 每股收益1.68美元 比预期高58美分 营收同比增长21%[4] - 数据中心基础设施业务快速增长 backlog达115亿美元[5] - 华尔街分析师普遍看好 8位给予买入评级 1位持有评级[6] AZZ Inc - 通过战略调整取得成效 包括收购Canton Galvanizing和新建密苏里州铝涂层设施[8][9][10] - 最新季度业绩表现优异 10位分析师中7位给予买入评级[10] - 收购交易立即带来增值效应 增加旋转镀锌能力并获得俄亥俄州新客户[9] Dycom Industries - 第二季度每股收益3.33美元 大幅超过预期 营收同比增长近15%[11] - 作为光纤网络和数据中心基础设施服务提供商 业绩持续快速增长[12] - 股价年内已上涨46% 但分析师认为仍有上涨空间 平均目标价289.43美元[13] - 8位分析师中7位给予买入评级[13]

公司战略与业务重点 - 公司正聚焦大规模基础设施机会 特别是数据中心作为主要增长渠道[1] - 公司积极寻求价值超过17亿美元的数据中心项目 这基于其在能源 公用事业和通信领域的关键基础设施专业能力[2] - 数据中心业务代表公司核心能力的自然延伸 提供长期可见性和多元化增长机会[2] 财务表现与运营指标 - 第二季度收入达到18.9亿美元 同比增长20.9% 主要由能源和公用事业板块的强劲增长驱动[3] - 季度末未完成订单增至115亿美元 支持年内剩余时间的业务活动[3] - 公司保持严格的方法平衡增长与成本效率 确保新业务补充更广泛投资组合[4] 市场趋势与行业机遇 - 数据中心需求上升为整个基础设施行业创造机会[6] - EMCOR集团美国电气建设部门2025年前六个月收入增长55.2%至24.3亿美元[7] - MasTec通信收入在2025年第二季度同比增长42% 受中程宽带建设和电信基础设施推动[8] 股价表现与估值指标 - 公司股价过去三个月上涨66.3% 同期行业增长率为29.7%[9] - 公司远期12个月市盈率为23.72倍 高于行业的22.18倍[12] - 2025年和2026年每股收益预期在过去30天内分别上调4.2%至4.67美元和2.3%至5.23美元[14] 盈利预期与增长展望 - 2025年预计每股收益增长20.7% 2026年预计增长12.1%[14] - 当前季度(2025年9月)每股收益预期为1.33美元 下一季度(2025年12月)为1.06美元[15] - 当前年度(2025年12月)每股收益预期为4.67美元 下一年度(2026年12月)为5.23美元[15]

市场环境与政策信号 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔演讲中暗示最早9月可能降息 引发标普500指数上涨1.5% [1] - 投资者将关税相关通胀解读为暂时性因素 国债收益率下降及风险偏好回升推动股市延续涨势 [2] - 交易员对9月降息的押注概率在周末升至90%以上 显示市场对宽松政策的强烈预期 [1] 相对价格强度选股策略 - 策略核心是筛选连续1-12周价格表现优于标普500指数且具备坚实基本面的个股 [6][8] - 需结合分析师对当期季度盈利预测的上调修正 正向修正通常带来额外价格增益 [7] - 选股标准包含Zacks排名第一（强买入）及VGM评分A或B级 历史数据显示该组合年化回报超26% [9][11] 推荐个股基本面数据 - Pediatrix Medical Group（MD）市值15亿美元 过去60天2025年盈利预测上调9.3% 近四季盈利平均超预期28.7% 年股价涨幅51.8% [11][12] - Enova International（ENVA）市值29亿美元 2025年盈利预期增长32.4% 近四季盈利平均超预期8.7% 年股价涨幅37.4% [13][14] - Primoris Services（PRIM）2025年盈利预期增长20.7% 过去60天盈利预测上调5.2% 近四季盈利平均超预期44.5% 年股价涨幅107.7% [14][15] - SkyWest（SKYW）市值48亿美元 2025年盈利预期增长28.1% 近四季盈利平均超预期21.9% 年股价涨幅60.4% [16] - Agnico Eagle Mines（AEM）市值690亿美元 2025年每股盈利预期同比增长62.2% 过去60天盈利预测上调6.9% 年股价涨幅66% [17][18] 量化筛选参数体系 - 价格动量筛选要求12周/4周/1周相对价格变化均大于零 确保短期与中期动量一致性 [8] - 流动性标准设定为股价≥5美元且20日平均成交量≥5万股 排除低价低流动性品种 [11] - 量化模型组合要求Zacks排名第1且VGM评分≤B级 31只标的通过该多因子筛选 [9][11]

核心观点 - 美国基础设施需求增长推动Sterling Infrastructure Inc (STRL)和Primoris Services Corporation (PRIM)业务发展 重点领域包括发电 电力公用事业和数据中心等关键任务项目[2] - STRL通过战略转型聚焦关键任务项目并收购CEC Facilities Group增强能力 PRIM通过扩大数据中心和可再生能源市场暴露提升增长潜力[3][7][9][11] - PRIM因估值折价 稳定增长催化剂和更强股价表现被视为更具吸引力的投资机会[10][13][15][22] 公司战略与业务重点 - STRL战略转向大型关键任务项目 通过 disciplined bidding, smart project selection and efficient execution 强化其作为大型关键项目可信合作伙伴的角色[5] - STRL收购德州专业机电承包商CEC Facilities Group LLC 预计2025年第三季度完成 将增强其在关键任务机电服务能力并拓展新市场[7] - PRIM专长于公用事业规模发电资源建设及电力传输配送基础设施 正积极寻求数据中心基础设施机会以扩大市场暴露[9] - PRIM目前仅10%收入直接来自数据中心项目 通过高效执行和预期合同获胜有望提升盈利结构和收入多元化[12] 财务与运营数据 - STRL截至2025年6月30日 E-Infrastructure Solutions部门未完成订单同比增长44%至12亿美元 主要来自数据中心和制造关键任务项目[6] - STRL的E-Infrastructure Solutions部门2025年前六个月收入同比增长24.2%至5.287亿美元 占公司总收入51%[6] - STRL总未完成订单从2024年底16.9亿美元增长至2025年6月30日20.1亿美元 订单利润率从16.7%提升至17.8%[6] - PRIM截至2025年6月30日总未完成订单同比增长10%至114.9亿美元[9] - PRIM正在评估约17亿美元数据中心相关工作 预计2025年底前获得合同 项目包括现场准备 发电 公用设施基础设施和光纤网络建设[11] - PRIM计划为未来多年提交超过25亿美元天然气发电项目投标 以及2028年前约200-300亿美元太阳能项目[11] 股票表现与估值 - 过去三个月PRIM股价表现优于STRL和更广泛建筑板块[13] - 过去五年STRL远期12个月市盈率交易价格高于PRIM[14] - STRL提供缓慢增长趋势和溢价估值 PRIM提供增量增长趋势和折价估值[15] - STRL的2025年EPS共识估计显示45.9%同比增长 2026年估计增长9.4% 过去30天2025和2026年EPS估计呈上升趋势[18] - PRIM的2025年EPS共识估计显示20.7%同比增长 2026年估计增长12.1% 过去30天2025和2026年EPS估计呈上升趋势[19] 投资比较结论 - STRL聚焦关键任务项目战略 强劲未完成订单增长和计划收购强化长期能见度 但溢价估值表明市场已消化大部分乐观情绪[20] - PRIM拥有显著更大未完成订单和2028年前太阳能项目管道 正积极扩张至高增长市场如数据中心和可再生能源[21] - PRIM具更有吸引力估值 提供更稳定多年增长催化剂 且相对股价表现更强 目前呈现更引人注目的买入机会[22]

美国经济与市场表现 - 上周美国经济波动剧烈 标普500指数上涨0.28% 道琼斯工业平均指数上涨1.60% 纳斯达克综合指数下跌0.62% [1] - 美联储主席在杰克逊霍尔研讨会暗示可能于9月降息 [1] - 劳动力市场显著放缓 5月和6月就业增长数据大幅下修 7月仅增加7.3万个就业岗位 [2] - 尽管第二季度GDP表现强劲 但劳动力市场和制造业数据显示经济可能放缓 [2] Zacks投资组合表现 - Zacks排名1股票组合2025年至今回报率+1.47% 同期标普500指数回报+5.60% [5] - 该组合2024年回报率达+22.4% 超越等权重标普500指数的+19.9% [5] - 自1988年以来 Zacks排名1股票组合年化平均回报率达+23.6% 显著超越标普500指数的+11.3% [6] - 聚焦投资组合50只股票2025年回报率+10.91% 超越标普500指数的+8.59% [12] - 该组合长期表现优异 一年期年化回报+17.71% 三年期+19.21% 五年期+16.98% 均超越基准指数 [14] 个股表现与评级调整 - WisdomTree公司自6月23日评级上调至Zacks排名2后股价上涨28% 超越标普500指数8.7%的涨幅 [4] - Hafnia公司自6月25日评级上调后回报率达14.1% 超越标普500指数6.4%的涨幅 [5] - Primoris Services公司自7月7日推荐评级上调至"跑赢大盘"后股价上涨35.1% [8] - SkyWest公司同期上涨10.5% 均显著超越标普500指数3.2%的涨幅 [8] - Shopify公司作为聚焦投资组合成分股 过去12周上涨40% [11] - Caterpillar公司同期回报率达26.9% 超越标普500指数11.4%的涨幅 [11] 特殊投资策略组合 - 收益确定海军组合(ECAP)2025年第二季度回报+0.20% 2024年全年回报+16.26% [16] - 该组合2023年回报+12.17% 2022年回报-4.7% 均优于标普500指数同期表现 [17] - 收益确定股息组合(ECDP)2025年第二季度回报-3.17% 年初至今回报+2.38% [20] - Johnson & Johnson作为ECDP成分股过去12周回报17.2% Hershey公司同期回报16.8% [19] - 2025年十大精选股票组合年内回报+16.9% Credo Technology年内涨幅达69.7% [22] - 自2012年以来 十大精选股票组合累计回报达+2,220.4% 年化平均回报+26.1% [24]

业务表现与增长动力 - 公用事业部门收入在2025年上半年同比增长13.4%至12.6亿美元 同期部门积压订单增长15.1%至60.3亿美元 [1] - 公司正在评估约17亿美元的数据中心相关项目 预计2025年底前获得合同 涉及早期场地准备、发电、公用事业基础设施和光纤网络建设 [2] - 调整后每股收益从去年同期的1.52美元大幅提升至2.66美元 [3] 财务指标与盈利能力 - 2025年上半年毛利率同比扩张60个基点至11.4% 主要得益于收入增长带来的杠杆效应和持续的成本优化措施 [3] - 2025年每股收益预估为4.67美元 同比增长20.7% 2026年预估进一步增长12.1%至5.23美元 [4] - 当前季度（2025年9月）每股收益预估为1.33美元 下一季度（2025年12月）为1.06美元 [5] 市场竞争地位 - 在公共基础设施领域面临EMCOR集团和Quanta Services等公司的激烈竞争 特别是在电力、通信和工业基础设施方面 [6] - 通过专注于公用事业、管道和专业承包领域的细分优势参与竞争 在专业化合同和选择性投标方面具有盈利能力优势 [7] - 尽管竞争对手规模更大 但公司通过平衡风险和保持敏捷性建立了可防御的市场地位 [7] 股价表现与估值 - 过去六个月股价大幅上涨73.7% 表现显著优于Zacks重型建筑行业指数、建筑板块和标普500指数 [9] - 当前远期12个月市盈率为22.21倍 处于行业溢价水平 反映市场对其增长潜力的认可 [11] - 公司获得Zacks排名第一（强力买入）评级 [12]

股价表现 - 公司股价自2025年第二季度财报发布后上涨22.8%，表现优于Zacks重型建筑行业、建筑板块及标普500指数[1] - 当前股价交易溢价，12个月前瞻市盈率22.28倍，高于行业 peers[16] 财务业绩 - 2025年第二季度调整后每股收益1.68美元，收入18.9亿美元，分别超出市场预期58.5%和12.3%，同比增幅达162.5%和20.9%[2] - 上调2025年全年指引：调整后每股收益预期从4.20-4.40美元升至4.90-5.10美元，调整后EBITDA预期从4.4-4.6亿美元上调至4.9-5.1亿美元[3] - 截至2025年6月30日，总积压订单同比增长10%至114.9亿美元[2] 业务驱动因素 - 北美地区发电、电力公用事业及数据中心基础设施需求增长推动业绩[2] - 正在评估17亿美元数据中心相关项目合同，预计2025年底前获得[5] - 规划未来天然气发电项目投标超25亿美元，2028年前太阳能项目管道价值200-300亿美元[8] 运营效率 - 2025年上半年毛利率同比提升60个基点至11.4%，销售及管理费用占比下降50个基点至5.8%[9] - 长期债务从2024年底的6.602亿美元降至2025年6月的5.25亿美元[10] - 经营活动净现金流从上年同期的-1240万美元改善至1.446亿美元[11] 市场竞争地位 - 在公用事业、管道及专业承包领域具备差异化竞争力，但规模小于EMCOR、MasTec等同行[12] - 通过区域关系、中端市场灵活性和可再生能源领域针对性增长保持竞争优势[12] 盈利预测 - 2025年和2026年每股收益预期在过去7天上调至4.67美元和5.23美元，对应同比增长20.7%和12.1%[14][15] - 分析师推荐中90%为"强力买入"评级[18]

公司业绩表现 - 2025年第二季度营收达18.9亿美元 同比增长20.9% [2][9] - 可再生能源业务预计2025年贡献近25亿美元收入 超出此前22-23亿美元预期 [3][9] - 公用事业板块收入增长 主要受益于天然气、通信和电力输送活动增加及合同费率优化 [2] 业务板块动态 - 能源板块增长主要来自公用事业规模EPC太阳能和电池存储项目 [3] - 工业服务天然气发电活动增加 管道收入虽下降但呈现复苏迹象 [3] - 通信需求受光纤到户项目和数据中心网络建设推动 [2] 订单与市场前景 - 第二季度末未完成订单达115亿美元 环比增长约1亿美元 [4] - 管理层预计下半年订单增长动能持续 主要来自可再生能源、能源项目和数据中心市场机会 [4][9] - 公司凭借稳固订单、终端市场需求强劲和执行纪律 有望维持2025年增长 [4] 财务估值指标 - 过去三个月股价上涨45% 超越行业28.5%的涨幅 [8] - 远期12个月市盈率为22.38倍 高于行业21.85倍 [11] - 2025年每股收益预期上调2.7%至4.60美元 2026年上调2.4%至5.21美元 [13] 同业公司表现 - EMCOR集团受益于数据中心增长推动的网络通信需求 受人工智能应用和数字化转型驱动 [6] - Tutor Perini专注于符合国家及地区优先级的基建升级项目 涵盖交通、医疗和酒店等领域 [7] - 两家公司均通过多元化业务组合把握关键领域增长机遇 [5][6][7]