业绩总结 - 2024年第四季度收入为1,741,330千美元，同比增长14.9%[7] - 2024年第四季度净收入为53,966千美元，同比增长43.3%[7] - 2024年第四季度调整后EBITDA为116,611千美元，同比增长11.9%[7] - 2024年全年收入为6,366,838千美元，同比增长11.4%[8] - 2024年全年净收入为180,888千美元，同比增长43.3%[8] - 2024年全年调整后EBITDA为435,181千美元，同比增长14.7%[8] - 2024年稀释每股收益（EPS）为3.31美元，较2023年的2.33美元增长42.0%[34] - 2024年调整后的稀释每股收益为3.87美元，较2023年的2.85美元增长36.0%[34] - 2024年EBITDA为415,754千美元，较2023年的362,881千美元增长14.6%[38] - 2024年调整后的EBITDA为435,181千美元，较2023年的379,463千美元增长14.7%[38] 现金流与负债 - 2024年现金流超过508百万美元[6] - 净债务与EBITDA比率为0.7倍[6] 未来展望 - 2025年每股收益预期为3.70至3.90美元[20] - 2025年调整后每股收益预期为4.20至4.40美元[21] - 2025年预计净收入范围为203,250千美元至214,250千美元[40] - 2025年预计调整后的净收入范围为231,250千美元至242,250千美元[40] - 2025年预计EBITDA范围为420,000千美元至440,000千美元[42] - 2025年预计调整后的EBITDA范围为440,000千美元至460,000千美元[42] 用户数据与市场表现 - 可再生能源收入接近20亿美元[6] - 年末订单积压为31亿美元[6] 其他信息 - 2024年报告的净收入为180,888千美元，较2023年的126,145千美元增长43.3%[34] - 2024年调整后的净收入为211,375千美元，较2023年的154,677千美元增长36.5%[34]

文章核心观点 Primoris Services季度财报表现出色，盈利和营收超预期，但股价年初至今下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；当前盈利预期趋势有利，股票获Zacks Rank 2（Buy）评级；行业排名靠前，同行业Dycom Industries即将公布财报 [1][2][3][6][8] 公司业绩 Primoris Services - 季度每股收益1.13美元，超Zacks共识预期0.73美元，去年同期为0.85美元，本季度盈利惊喜达54.79%，上季度盈利惊喜为28.42% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收17.4亿美元，超Zacks共识预期10.25%，去年同期为15.2亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] Dycom Industries - 预计2025年1月季度每股收益0.91美元，同比增长15.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收10.3亿美元，同比增长7.8% [10] 股价表现 - Primoris Services股价年初至今下跌约13.6%，而标准普尔500指数上涨2.2% [3] 盈利预期与评级 Primoris Services - 盈利发布前，盈利预期修正趋势有利，当前股票获Zacks Rank 2（Buy）评级，预计近期跑赢市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.77美元，营收14.8亿美元；本财年共识每股收益预期为4.14美元，营收65.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，建筑产品 - 重型建筑行业目前处于250多个Zacks行业前36%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8]

业务线收入占比情况 - 2024、2023和2022年，MSA项目收入分别占总收入的36.8%、36.7%和45.8%[25] - 2024、2023和2022年，前十客户收入分别占总收入的41.3%、41.1%和46.1%[27] 项目特征 - 公司项目完成时间从日常工单到长达36个月不等，偶尔更大项目时间更长[25] - 公司项目价值从几百美元到数亿美元不等，大部分项目平均规模小于300万美元[31] 公司战略 - 公司战略强调通过可控扩张、注重MSA收入增长等多方面实现增长[23] 客户关系 - 公司与众多美国能源和公用事业公司有长期客户关系[24][26] 运营影响因素 - 公司运营受天气和客户预算周期影响，通常二、三、四季度收入和利润高于一季度[30] 市场竞争 - 公司在不同项目和市场面临来自区域、全国性承包商等不同类型的竞争[33][34][35] 合同形式 - 公司合同主要有单价、工时和材料、固定价格、成本补偿加固定费用等形式[37] 风险管理 - 公司维持全面保险政策、安全和风险管理计划，并需提供各类履约保函[44][45][46] 员工情况 - 截至2024年12月31日，约22.9%的小时工受集体谈判协议覆盖[56] - 截至2024年12月31日，公司有3074名 salaried员工和12642名小时工[57] 安全指标 - 2024年公司LTIR率为0.08，行业平均为1.0[62] - 2024年公司TRIR率为0.50，行业平均为2.3[62] 债务套期保值与利率影响 - 截至2024年12月31日，公司3亿美元的可变利率未偿债务进行了经济套期保值[328] - 基于2024年12月31日的可变利率未偿债务，利率变动1.0%将使年度利息费用变动约380万美元[328]

全年财务数据关键指标变化 - 2024年全年营收近64亿美元，较2023年增长7亿美元，增幅11.4%，主要因能源板块强劲增长[6] - 2024年全年净利润1.809亿美元，摊薄后每股收益3.31美元，较2023年增长43.4%，因营业收入增加和利息支出减少[6] - 2024年全年经营活动提供的净现金达5.083亿美元，较2023年增加3.098亿美元，主要因营运资金改善和净利润增加[6] - 2024年全年净利息支出6530万美元，低于2023年的7820万美元；预计2025年在4400 - 4800万美元[22] - 2024年所得税拨备为7400万美元，较2023年增加2250万美元；有效税率为29.0%，预计2025年约为29%[23] - 2024年全年营收63.66838亿美元，2023年为57.15309亿美元[39] - 2024年全年净利润1.80888亿美元，2023年为1.26145亿美元[39] - 2024年全年基本每股收益3.37美元，2023年为2.37美元[39] - 2024年经营活动提供的净现金为5.08313亿美元，2023年为1.98552亿美元[44] - 2024年投资活动使用的净现金为2723.2万美元，2023年为3001万美元[44] - 2024年融资活动使用的净现金为2.44358亿美元，2023年为2.05279亿美元[44] - 2024年全年GAAP净收入为1.80888亿美元，2023年为1.26145亿美元[48] - 2024年全年调整后净收入为2.11375亿美元，2023年为1.54677亿美元[48] - 2024年全年摊薄后每股收益为3.31美元，2023年为2.33美元[48] - 2024年全年调整后摊薄每股收益为3.87美元，2023年为2.85美元[48] - 2024年全年EBITDA为4.15754亿美元，2023年为3.62881亿美元[51] - 2024年全年调整后EBITDA为4.35181亿美元，2023年为3.79463亿美元[51] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度营收17亿美元，较2023年同期增加2.258亿美元，增幅14.9%，得益于能源和公用事业板块增长[6] - 2024年第四季度净利润5400万美元，摊薄后每股收益0.99美元，较2023年同期增长43.3%，因营业收入增加和利息支出减少[6] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金达2.983亿美元，主要因营运资金有利变化和净利润增加[6] - 2024年第四季度调整后净利润6180万美元，摊薄后每股收益1.13美元，较2023年同期增长33.4%[6] - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润1.166亿美元，占营收6.7%，较2023年同期增长11.9%[6] - 2024年第四季度营收17.4133亿美元，2023年同期为15.1555亿美元[39] - 2024年第四季度净利润5396.6万美元，2023年同期为3765.9万美元[39] - 2024年第四季度基本每股收益1.00美元，2023年同期为0.71美元[39] - 2024年Q4 GAAP净收入为5396.6万美元，2023年同期为3765.9万美元[48] - 2024年Q4调整后净收入为6184.7万美元，2023年同期为4636万美元[48] - 2024年Q4摊薄后每股收益为0.99美元，2023年同期为0.69美元[48] - 2024年Q4调整后摊薄每股收益为1.13美元，2023年同期为0.85美元[48] - 2024年Q4 EBITDA为1.11058亿美元，2023年同期为1.00356亿美元[51] - 2024年Q4调整后EBITDA为1.16611亿美元，2023年同期为1.04181亿美元[51] 积压订单数据关键指标变化 - 2024年末总积压订单达119亿美元，较2023年末增加10亿美元，增幅8.9%，含58亿美元主服务协议积压订单[6] - 2024年12月31日，总固定积压订单为61亿美元，较2023年增加9亿美元，增幅17.2%；总MSA积压订单为58亿美元，较2023年增加1亿美元，增幅1.3%；总积压订单为119亿美元[27] 公用事业板块业务数据关键指标变化 - 2024年公用事业板块营收较2023年同期增加8760万美元，增幅15.2%，经营收入增加3510万美元，增幅228.4%[12] - 2024年公用事业部门收入24.39亿美元，同比增加2890万美元，增幅1.2%；运营收入增加5050万美元，增幅56.6%；毛利润率从8.6%提升至10.6%[17] 能源板块业务数据关键指标变化 - 2024年能源部门收入40.32亿美元，同比增加6.86亿美元，增幅20.5%；运营收入增加4720万美元，增幅19.0%；毛利润率从11.4%降至11.0%[17][18] 销售、一般和行政费用数据关键指标变化 - 2024年销售、一般和行政费用（SG&A）为3.834亿美元，同比增加5460万美元，增幅16.6%；占收入比例从5.8%升至6.0%[19][20] 2025年财务预测数据 - 预计2025年净利润在2.033 - 2.143亿美元；摊薄后每股收益（EPS）在3.70 - 3.90美元；调整后EPS在4.20 - 4.40美元；调整后EBITDA在4.4 - 4.6亿美元[24] - 公司预计2025年SG&A费用占收入比例在6%左右；资本支出在9000 - 1.1亿美元，其中6000 - 8000万美元用于建筑设备；公用事业部门毛利润率目标为9 - 11%，能源部门为10 - 12%[25] - 2025年预测GAAP净收入范围为2.0325亿美元至2.1425亿美元[54] - 2025年预测调整后净收入范围为2.3125亿美元至2.4225亿美元[54] - 2025年预测摊薄后每股收益范围为3.70美元至3.90美元[54] - 2025年预测调整后摊薄每股收益范围为4.20美元至4.40美元[54] 资产负债数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为4.55825亿美元，截至2023年12月31日为2.17778亿美元[42] - 截至2024年12月31日，总资产为41.95868亿美元，截至2023年12月31日为38.27427亿美元[42] - 截至2024年12月31日，总负债为27.86335亿美元，截至2023年12月31日为25.91335亿美元[42] 现金及资本支出数据 - 2024年12月31日，公司拥有4.558亿美元的无限制现金及现金等价物；2024年资本支出为1.266亿美元[29] 股息分配信息 - 公司董事会宣布将于2025年4月15日左右向3月31日登记在册的股东支付每股0.08美元的现金股息[30] 调整后净利润及每股收益定义 - 公司定义调整后净利润为对某些项目调整后的净收入，调整后每股收益为调整后净利润除以摊薄加权平均流通股数[47]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入超过16亿美元，同比增长7.8%，主要受能源和公用事业部门增长推动 [27] - 毛利润为1.986亿美元，同比增长14.2%，毛利率为12% [28] - 每股收益增长0.18美元，增幅为20%，调整后每股收益也增长0.20美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业部门收入同比增长2.4%，主要由于通信活动增加 [27] - 能源部门收入同比增长13.9%，主要受太阳能业务推动，但工业建设活动有所下降 [27] - 公用事业部门毛利润为8700万美元，同比增长34.6% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 在通信领域，活动显著增加，主要得益于光纤到户投资和超大规模网络建设 [14] - 可再生能源市场需求强劲，第三季度可再生能源收入超过10亿美元 [19] - 加州公共事业委员会批准的费率上涨预计将推动未来的天然气业务增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于在合适的市场和客户中实现高效增长，尤其是在太阳能和工业业务方面 [10] - 公司计划继续扩展非工会和工业业务，认为基础设施投资是经济增长的关键 [45] - 公司将继续专注于资本配置，以实现最佳回报和提高利润率 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的现金流和运营表现持乐观态度，预计2025年将有良好表现 [40] - 尽管第四季度可能面临季节性放缓，但整体前景依然积极 [60] - 管理层对可再生能源市场的韧性和强劲需求表示信心 [44] 其他重要信息 - 公司第三季度的现金流为2.22亿美元，创下公司最佳季度记录 [35] - 截至第三季度末，总积压接近113亿美元，较2023年底增长366百万美元 [38] - 公司流动性强，现金和可用借款能力超过6.25亿美元 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第四季度的潜在订单 - 第四季度的订单量预计将低于第三季度，但仍将保持在1倍以上 [48] 问题: 关于公用事业部门的利润率 - 公用事业部门的利润率在第四季度预计将出现正常季节性下降 [58] 问题: 关于资本配置的优先事项 - 资本配置的首要任务是支持业务的有机增长，其次是偿还债务 [62]

文章核心观点 - Primoris Services本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初至今涨幅显著，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Tutor Perini即将公布财报，预计有季度亏损但营收增长 [1][2][3][9][10] 分组1：Primoris Services本季度财报情况 - 本季度每股收益1.22美元，超Zacks共识预期0.95美元，去年同期为1.02美元，盈利惊喜达28.42% [1] - 上一季度预期每股收益0.65美元，实际为1.04美元，盈利惊喜60% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收16.5亿美元，超Zacks共识预期3.94%，去年同期为15.3亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 分组2：Primoris Services股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约91.5%，而标准普尔500指数涨幅为20.1% [3] 分组3：Primoris Services未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景是投资者判断股票走势的可靠指标，包括未来季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.86美元，营收15亿美元；本财年共识每股收益预估为3.33美元，营收60.7亿美元 [7] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中，建筑产品 - 重型建筑行业目前处于250多个Zacks行业前20%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 分组5：Tutor Perini情况 - 该公司尚未公布2024年9月季度财报，预计11月6日发布 [9] - 预计本季度每股亏损1.78美元，同比变化 -150.7%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收11.3亿美元，较去年同期增长7% [10]

财务业绩 - 收入增长7.8%至16.49亿美元，主要由于能源和公用事业分部的增长[143] - 收入增长10.1%至46.255亿美元，主要由于能源分部增长抵消了公用事业分部的下降[144] - 毛利增长14.2%至1.986亿美元，主要由于收入增加和公用事业分部利润率提高[145] - 毛利增长20.4%至5.186亿美元，主要由于收入增加和两个分部利润率均有提高[146] - 毛利率从11.4%提高至12.0%，主要由于公用事业分部利润率提高[145] - 毛利率从10.3%提高至11.2%，主要由于两个分部利润率均有提高[146] - 销售、一般及管理费用增加16.2%至0.981亿美元，主要由于支持收入增长的人员成本增加以及持续举措带来的技术成本上升[147] - 销售、一般及管理费用占收入比重从5.5%上升至5.9%[147] 现金流和资本支出 - 公司现金及现金等价物总额为3.527亿美元，较2023年12月31日的2.178亿美元有所增加[175] - 公司2024年前9个月经营活动产生的现金流量净额为2.101亿美元，较2023年同期的7.147百万美元现金流出有大幅改善[178][179] - 2024年前9个月资本支出为9,830万美元，主要用于设施和建筑设备[176] - 2024年前9个月筹资活动使用现金7,402万美元，主要包括偿还长期债务5,590万美元、向股东支付960万美元股息[186] 财务状况 - 公司预计未来12个月及可预见未来将有足够的资金满足经营需求、计划的资本支出以及偿付承诺和或有事项[175] - 2024年前9个月资产和负债变动的主要原因包括合同负债增加2.906亿美元、合同资产减少3.95亿美元、应付账款及应计负债减少3.25亿美元、应收账款增加2.632亿美元[181] - 公司存在部分或有负债,如未决诉讼、担保等,可能对未来经营业绩和现金流产生影响[192] - 公司面临原材料、劳动力等成本上涨压力,通过价格调整等措施应对[193] - 公司部分债务利率浮动,每增加1%将使年利息费用增加540万美元[196]

财务业绩 - 第三季度收入为16.49亿美元，同比增长7.8%，主要由能源和公用事业分部的强劲增长带动[1][3] - 净利润为5840万美元，每股摊薄收益为1.07美元，同比分别增长10.3百万美元和0.18美元[1][3] - 调整后净利润为6670万美元，每股摊薄调整后收益为1.22美元，同比分别增长11.4百万美元和0.20美元[4] - 调整后EBITDA为1.277亿美元，同比增长6.4%[4] 分部业绩 - 公用事业分部收入增长2.4%，毛利率提升至13.1%，主要由于电力输送业务执行力提升和风暴响应工作增加[6][7] - 能源分部收入增长13.9%，但毛利率下降至11.0%，主要由于2023年中大西洋地区管道项目毛利率较高未能重复[8] 财务指引 - 将2024年每股收益和调整后每股收益指引分别上调至2.85-3.00美元和3.40-3.55美元[12] - 预计2024年全年销售、一般及管理费用占收入比例将控制在低6%区间[13] 现金流和资本支出 - 公司截至2024年9月30日的现金及现金等价物为3.527亿美元[17] - 2024年第三季度资本支出为6,370万美元,其中1,980万美元用于购买建筑设备[17] - 2024年前9个月资本支出为9,830万美元,其中3,430万美元用于购买建筑设备[17] - 2024年剩余3个月资本支出预计在1,000万美元至2,000万美元之间,其中500万美元至1,500万美元用于设备[17] 股利和股票回购 - 公司董事会宣布向2024年12月31日的股东派发每股0.08美元的现金股利,较上次派息每股0.06美元有所增加[18] - 截至2024年9月30日,公司在股票回购计划下尚有2,500万美元可用于回购[18] 财务状况 - 2024年9月30日现金及现金等价物为3.53亿美元，较2023年12月31日增加1.35亿美元[28] - 2024年9月30日合同负债为6.57亿美元，较2023年12月31日增加2.91亿美元[28] - 2024年9月30日应付账款为4.89亿美元，较2023年12月31日减少1.40亿美元[28] 现金流量和利润 - 2024年前三季度营业活动产生的现金流量净额为2.10亿美元，较2023年前三季度增加2.17亿美元[29] - 2024年前三季度调整后净收益为1.50亿美元，较2023年前三季度增加4.12亿美元[31] - 2024年前三季度调整后每股收益为2.74美元，较2023年前三季度增加0.74美元[31] - 2024年第三季度调整后净收益为6667万美元，较2023年第三季度增加1146万美元[31] - 2024年第三季度调整后每股收益为1.22美元，较2023年第三季度增加0.20美元[31] - 2024年前三季度EBITDA为2.21亿美元，较2023年前三季度增加0.41亿美元[32] - 2024年前三季度调整后EBITDA为2.41亿美元，较2023年前三季度增加0.46亿美元[32] 财务数据 - 2024年9月30日截至的9个月期间净收入为1269.22亿美元[34] - 2024年9月30日截至的9个月期间利息费用净额为529.84亿美元[34] - 2024年9月30日截至的9个月期间所得税准备金为518.42亿美元[34] - 2024年9月30日截至的9个月期间折旧和摊销费用为729.48亿美元[34] - 2024年9月30日截至的9个月期间调整后EBITDA为3185.70亿美元[34] 2024年全年指引 - 2024年全年预计净收入为156,000-164,000万美元区间[36] - 2024年全年预计调整后净收入为186,000-194,000万美元区间[36] - 2024年全年预计调整后每股收益为3.40-3.55美元[36] - 2024年全年预计EBITDA为3,855,000-4,005,000万美元区间[39] - 2024年全年预计调整后EBITDA为4,050,000-4,200,000万美元区间[39]

文章核心观点 - 一位拥有43年以上投资研究经验的资深人士退休后在Seeking Alpha独立提供投资见解，结合量化与金融理论分析公司和股票 [1] 个人背景 - 长期专注规则/因子的股票投资策略，与其他有类似背景的人不同，不被数字左右，而是用数字启发基于人类智慧的投资故事 [1] - 理解量化投资，但不认同其他量化投资者只痴迷统计研究，而是结合因子研究与金融基础理论及经典基本面分析来了解公司和股票 [1] 职业经历 - 有丰富的股票研究经验，覆盖各类股票，开发并运用过多种量化模型 [1] - 曾管理高收益固定收益（垃圾债券）基金，进行过量化资产配置策略研究，是如今智能投顾的基础 [1] - 曾编辑或撰写多份股票时事通讯，最著名的是《福布斯低价股报告》 [1] - 曾担任Value Line的助理研究总监 [1] 投资者教育 - 热衷于投资者教育，举办过众多股票选择和分析研讨会，撰写了两本书《筛选市场》和《价值关联》 [1]

文章核心观点 - 投资者可通过对比Primoris Services今年迄今表现与建筑板块整体表现判断其是否值得关注，同时也应关注Construction Partners，这两只股票有望延续良好表现 [1][7] 行业情况 - 建筑板块包含91只个股，Zacks板块排名第5，Zacks板块排名考量16个不同板块组，按各板块内个股平均Zacks排名从优到差列出 [2] - 建筑产品-重型建筑行业包含10家公司，Zacks行业排名第13，今年迄今平均涨幅78.6% [6] - 建筑产品-杂项行业有27只股票，排名第90，今年以来涨幅21.3% [7] 公司情况 Primoris Services - 属建筑板块，当前Zacks排名为2（买入），Zacks排名模型强调盈利预估修正，青睐盈利前景改善公司 [2][3] - 过去一个季度，PRIM全年盈利的Zacks共识预估提高5.6%，显示分析师情绪改善，公司盈利前景增强 [4] - 今年迄今PRIM回报率74.8%，建筑板块同期平均回报率22.8%，该公司今年迄今回报率表现优于板块 [4] - 该公司属建筑产品-重型建筑行业，今年迄今回报率略逊于行业 [6] Construction Partners - 今年以来回报率61.8%，表现优于建筑板块 [5] - 过去三个月，当前年度的共识每股收益预估增长1.4%，目前Zacks排名为2（买入） [5] - 该公司属于建筑产品-杂项行业 [7]