文章核心观点 Priority Technology Holdings, Inc.（PRTH）将于2024年3月6日盘前公布第四季度财报，市场对其营收和盈利有一定预期，同时介绍了同行的财报情况 [1][3][8] 公司财报时间 - Priority Technology Holdings, Inc. 定于2024年3月6日盘前公布第四季度财报 [1] 公司第三季度情况 - 2024年第三季度公司录得240%的盈利惊喜 [2] 公司第四季度预期 - Zacks共识预计公司2024年第四季度营收为2.262亿美元，同比增长13.5%，主要得益于强大的经销商关系 [3] - 商户银行卡处理美元价值和B2B发卡美元交易量有望因公司有效利用市场趋势而改善，创新策略的有效执行可能支持平均计费客户和平均每月新注册人数的增长 [4] - 共识预期每股收益为6美分，去年同期亏损16美分，专注费用控制和强劲利润率预计有助于提升盈利 [5] 公司盈利预测模型情况 - 公司目前盈利ESP为0.00%，Zacks评级为2，模型未明确预测此次公司会盈利超预期 [6][7] 同行财报情况 - IQVIA Holdings Analytics Inc.（IQV）2024年第四季度财报表现出色，调整后每股收益3.12美元，略超Zacks共识预期，同比增长9.9%，总营收40亿美元，略超共识预期，同比增长2.3% [8] - Insperity, Inc.（NSP）2024年第四季度财报表现出色，调整后每股收益（不包括27美分非经常性项目）为5美分，超共识预期超100%，但同比下降93.3%，营收16亿美元，超Zacks共识预期1%，同比增长2.1% [9]

文章核心观点 - 优先技术控股公司（PRTH）过去一年股价显著增长 表现优于行业和标普500指数 公司凭借转售商增长、移动支付市场扩张等因素有望长期发展 且股票估值被低估 财务状况稳定 建议投资者买入 [1][20] 股价表现 - 过去一年PRTH股票上涨227.3% 跑赢行业53.6%的涨幅和标普500指数18.5%的涨幅 [1] - PRTH表现优于同行 同期拜尔纳科技公司（BYRN）上涨129.8% 赛尔布赖特（CLBT）回报为59.1% [4] - 上一交易日PRTH股票收于10.55美元 较52周高点12.47美元下跌18.2% 且股价高于50日移动平均线 显示投资者看涨情绪 [4] 转售商增长 - 2023年公司与近1200家合作伙伴保持着强大的转售商关系 有一家转售商贡献超10%的银行卡处理量 占2023年总银行卡处理量的14% [6] - 2024年第三季度 转售商是公司关键增长驱动力 该季度商户银行卡处理美元价值同比增长9.7% [7] - 公司通过为转售商提供灵活工具来管理销售和扩大商户组合 以获取和留住商户 并作为咨询伙伴维持与转售商的关系 改善交易量增长趋势 [8] 移动支付市场扩张 - 2024年全球移动支付市场价值885亿美元 预计2025 - 2030年复合年增长率为38% 市场增长受智能手机使用增加、高速互联网普及等因素推动 [9] - 2024年第三季度公司业绩强劲 营收同比增长20.1% 企业支付领域平均计费客户同比增长40.9% 平均每月新注册人数增长11.7% [11] - 随着移动支付技术需求增长 公司将通过提供高效支付基础设施和创新解决方案继续保持增长 [12] 股票估值 - 公司股票市盈率为12.8倍 低于行业平均的41.5倍 [13] - 过去12个月企业价值与息税折旧摊销前利润比率为8.2倍 远低于行业平均的87.3倍 [15] 财务状况 - 第三季度末公司流动比率为1.04 低于行业的2.21 但较上一季度和去年同期有所增长 且流动比率高于1表明有有效的短期债务覆盖能力 [17] 营收与盈利预期 - 2024年公司营收预计为8.788亿美元 同比增长16.3% 2025年营收预计同比增长12% [19] - 2024年预计每股亏损20美分 低于去年同期的63美分 2025年净利润预计同比增长超100% [19]

文章核心观点 - Priority Technology被升级为Zacks Rank 1（强力买入），反映其盈利预期上升，股价可能上涨 [1][3] 各部分总结 最强大的股价影响因素 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并交易，进而影响股价 [4] 利用盈利预期修正的力量 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，跟踪修正情况做投资决策可能有回报，Zacks Rank评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 [6] - Zacks Rank评级系统根据四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [7] Priority Technology的盈利预期修正 - 公司预计在2024年12月结束的财年每股亏损-$0.20，同比变化68.3% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了49% [8] 总结 - Zacks评级系统对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例均衡，只有前5%的股票获“强力买入”评级，前20%的股票盈利预期修正表现优越，有望短期跑赢市场 [9][10] - Priority Technology升级为Zacks Rank 1，处于Zacks覆盖股票的前5%，暗示股价近期可能上涨 [10]

文章核心观点 动量投资虽有吸引力但确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资近期有价格动量的低价股更安全，Priority Technology是符合“低价快节奏动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，可借助Zacks Research Wizard和Zacks Premium Screens选股 [1][2][3][7] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖” [1] - 确定动量投资的正确入场点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动力，全押动量投资有风险 [1] 选股策略 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快节奏动量”筛选可找出价格有吸引力的快速上涨股票 [2] Priority Technology投资亮点 - 过去四周股价上涨3.5%，反映投资者对该股兴趣增加 [3] - 过去12周股价上涨23.8%，能在较长时间提供正回报 [4] - 目前贝塔值为1.2，表明股价波动比市场高20%，动量快 [4] - 动量评分为A，此时入场利用动量获利概率高 [5] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [6] - 按市销率算估值合理，目前市销率为0.78倍，即每1美元销售额只需支付78美分 [6] 其他选股资源 - 有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可供考虑投资 [7] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序包含成功选股策略 [9] - 可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择选股 [10]

文章核心观点 - Priority Technology股票过去四周上涨17%，华尔街分析师设定的短期目标价显示其仍有上涨空间，但分析师设定目标价的能力和公正性存疑，投资者不应仅据此投资，而该公司盈利预期上调及Zacks排名显示其股价近期有上涨潜力 [1][3][9] 分析师目标价情况 - 平均目标价为13.50美元，显示有36.9%的上涨潜力，由四个短期目标价得出，范围从10美元到16美元，标准差为2.65美元，最低估计涨幅1.4%，最乐观估计涨幅62.3% [1][2] - 价格目标常误导投资者，分析师常因业务激励设定过高目标价，但目标价集中（标准差低）可作为进一步研究的起点 [5][6][7] 公司上涨潜力依据 - 分析师对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关，过去30天当前年度Zacks共识估计提高10% [9][10] - 公司目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利估计排名的前20%，表明股价近期有上涨潜力 [11]

文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统为投资者寻找优质股票，Priority Technology（PRTH）是值得关注的价值股 [1][3][4] 公司投资策略 - 公司采用排名系统，注重盈利预测和预测修正来寻找优质股票，同时关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 投资者可利用风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者会使用各种方法，包括估值指标来寻找此类股票 [2] Priority Technology（PRTH）情况 - PRTH目前Zacks排名为2（买入），价值评分为A，具有投资价值 [4] - PRTH的预期市盈率为14.03，低于行业平均的40.84，过去52周最高为22.72，最低为 - 4545.91，中位数为 - 16.29 [4] - PRTH的市销率为0.89，低于行业平均的1.65，市销率因销售额难以操纵常被视为更好的业绩指标 [5] - PRTH的多项关键指标显示其可能被低估，结合盈利前景，是令人印象深刻的价值股 [6]

核心观点 - 文章讨论了如何在快速上涨的股票中寻找具有价格动量且估值合理的投资机会，推荐了Priority Technology (PRTH)作为符合条件的股票 [1][2][3][4][5][6][7][8] 动量投资策略 - 动量投资者通常不采用“低买高卖”的策略，而是相信“高买更高卖”能在较短时间内获得更多收益 [1] - 单纯依赖传统动量参数投资可能存在风险，因为快速上涨的股票可能因未来增长潜力不足而失去动量 [2] - 更安全的策略是投资于近期价格动量且估值合理的股票，Zacks的“Fast-Paced Momentum at a Bargain”筛选工具可以帮助识别这类股票 [3] Priority Technology (PRTH) 分析 - PRTH在过去四周内股价上涨了76.2%，显示出强劲的价格动量 [4] - 在过去12周内，PRTH股价上涨了76.5%，且其beta值为1.2，表明股价波动性高于市场20% [5] - PRTH的动量得分为A，表明现在是进入该股票以利用动量的最佳时机 [6] - PRTH的Zacks排名为2（买入），且其市盈率仅为0.90，显示出合理的估值 [7] 其他投资机会 - 除了PRTH，还有其他股票通过“Fast-Paced Momentum at a Bargain”筛选，投资者可以考虑这些股票 [8] - Zacks Premium提供了超过45种筛选工具，可以根据个人投资风格选择合适的策略 [9] - 使用Zacks Research Wizard可以回测投资策略的有效性，并提供一些成功的选股策略 [10]

核心观点 - 动量投资的核心是利用股票价格的近期趋势进行交易，目标是及时且盈利的交易 [1] - Priority Technology (PRTH) 目前具有 A 级的动量风格评分，显示出作为动量投资的潜力 [2] 动量风格评分 - 动量风格评分包括价格变化和盈利预测修订等因素 [2] - PRTH 的动量风格评分为 A，与其 Zacks 排名 2 (Buy) 相辅相成，显示出市场表现优于预期的潜力 [3] 价格表现 - PRTH 的股价在过去一周上涨了 0.38%，而 Zacks 技术服务行业的涨幅为 2.05% [6] - 从更长的时间框架来看，PRTH 的月度价格变化为 86.64%，远高于行业的 2.62% [6] - 在过去三个月中，PRTH 的股价上涨了 83.91%，在过去一年中上涨了 235.33%，相比之下，S&P 500 分别仅上涨了 7.61% 和 33.32% [7] 交易量 - PRTH 的 20 天平均交易量为 240,651 股，显示出良好的价格与交易量基础 [8] 盈利预测 - 在过去两个月内，PRTH 的全年盈利预测从 -$0.42 上调至 -$0.20，显示出盈利前景的改善 [10] - 对于下一个财年，盈利预测也出现了上调，没有下调的修订 [10] 结论 - 基于这些因素，PRTH 被列为 2 (Buy) 股票，并拥有 A 级的动量评分，显示出短期内股价上涨的潜力 [11]

核心观点 - 文章讨论了价值投资策略，并重点介绍了Priority Technology (PRTH)作为当前市场上表现强劲的价值股票 [2][3][6] 价值投资策略 - 价值投资是一种在各种市场环境中都证明成功的策略，投资者通过使用传统的指标和基本面分析来寻找当前股价被低估的公司 [2] - Zacks的Style Scores系统专门用于寻找具有特定特征的股票，其中“Value”类别特别适合价值投资者 [3] Priority Technology (PRTH) 分析 - PRTH目前拥有Zacks Rank 2 (Buy)，并且其Value grade为A，表明其是市场上最强的价值股票之一 [3][4] - 公司目前的市盈率(P/E)为18.52，而其行业平均市盈率为38.12，显示出PRTH的估值相对较低 [4] - 在过去12个月中，PRTH的Forward P/E最高为21.02，最低为-4,545.91，中位数为-16.29，进一步证明了其估值的波动性和潜在的低估状态 [4] - 公司的市销率(P/S)为0.79，而行业平均市销率为1.57，表明PRTH在销售方面的表现优于行业平均水平 [5] - 除了上述指标，价值投资者还会考虑其他因素，但这些数据表明PRTH目前可能被低估，并且其强劲的盈利前景使其成为市场上最强的价值股票之一 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.27亿美元较上年增长超20%，调整后毛利润达8600万美元也有类似增长，调整后EBITDA为5460万美元增长22% [11] - 调整后毛利润率为37.9%较上年同期下降40个基点，排除Plastiq收购影响实际较去年上升16个基点 [12] - 基于运营利润率的持续改善，将全年调整后EBITDA指引提高到2亿美元 - 2.04亿美元，较2023年增长18% - 21% [13] - 本年前三季度营收增长17%达6.526亿美元，推动调整后毛利润增长超21%达2.441亿美元，调整后EBITDA增长23%达1.525亿美元 [14] - 第三季度调整后EBITDA为5460万美元，较去年的4500万美元增长21.5%，过去12个月（LTM）调整后EBITDA为1.972亿美元，较上季度增长近1000万美元，较去年第三季度增长近3400万美元 [38][39] - 第三季度利息支出2320万美元，较2023年第三季度水平增加320万美元 [39] - 第三季度末总债务8.329亿美元，净债务7.918亿美元，本季度末循环信贷额度下7000万美元借款额度全部可用，资产负债表上有4110万美元无限制现金 [40] - 9月30日资产负债表上优先股总计1.051亿美元，第三季度优先股股息480万美元（其中290万美元现金支付，190万美元为PIC部分），股息较第二季度的840万美元和第一季度的1180万美元有所下降 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 SMB业务线 - 第三季度营收1.588亿美元，较上年第三季度增长13.2%（1850万美元），银行卡交易额155亿美元，较去年同期的141亿美元增长近10%，商户账户本季度平均17.8万个，新月度开户本季度平均3400个低于去年同期的3900个 [26][27][28] - 第三季度调整后毛利润3560万美元，较去年第三季度增长3.3%（110万美元），毛利率22.4%低于去年第三季度的24.6%，受信贷损失增加、前期投资组合成熟和与主要经销商的结构变化影响 [29] - 第三季度该业务板块调整后EBITDA为2860万美元，较上年第三季度增长3.7% [29] B2B业务线 - 营收2210万美元，较上年增长58.3%（820万美元），Plastiq在本季度贡献了800万美元的增长 [30] - 调整后毛利润630万美元，较2023年第三季度增长23.6%（120万美元），本季度毛利率28.5%，较2024年第二季度的25.4%上升超300个基点，主要得益于Plastiq的改善（包括有效的交换管理和较低的信贷损失） [31] - 本季度调整后EBITDA为190万美元，较去年第三季度的140万美元和今年第二季度的150万美元有所增长 [33] 企业业务线 - 第三季度营收4710万美元，较上年增长33.9%（1190万美元） [33] - 调整后毛利润增长34.5%至4410万美元，调整后毛利润率本季度为93.6%，较2023年第三季度的93.2%有所上升 [35] - 本季度调整后EBITDA为4090万美元，较去年第三季度增长37.6% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2018年上市后开始多元化收购资产，涉足电商、房地产、建筑、医疗管理等领域，同时构建B2B应付套件并进行平台功能扩充（如收购Plastiq） [48][49] - 2020年利用RentPayment.com出售收益完成统一商务愿景，增加Finxera的反周期ISV合作伙伴关系并重构银行即服务堆栈 [50] - 去年加速对优先商务引擎功能开发、数据扩展能力、风险和合规能力的投资 [51] - 在SMB市场，公司通过产品如Priority capital、银行、护照银行等的推广，从同行中获取市场份额，传统商户获取领域意识到公司技术在处理现金流、应付账款和管理营运资金方面的优势，公司的MX商户销售点（POS）工具在本季度有增长且处于扩张早期，有望成为增长催化剂 [88][89][90] - 公司在企业和B2B的交叉销售方面，其支付和银行活动应一体化的理念得到认可，在体育、保险等领域有相关应用案例，但未透露具体交叉销售的量化数据 [78][79][80] - 公司不打算在电话会议中直接谈论竞争对手，但表示自身银行卡交易量增长约为其他类似业务甚至大型业务的两倍 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为特朗普当选及共和党横扫对公司前景无影响，部分受监管领域可能放松管制对公司有积极影响，最关注利率因素但已做好应对准备 [60][61] - 2025年的营收驱动因素包括B2B业务的持续高增长（目前未完全体现在预期中）、支付与银行融合（嵌入式金融）的持续采用（这部分在模型中被低估，是潜在的营收增长来源），还有如房地产、工资单等领域存在机会但未纳入预期 [62][63][66][67] - 企业板块的平均月度新注册人数在9月季度较6月季度重新加速增长是正常的有机增长，无特殊变化因素，且信用修复领域的积极变化对企业板块的营收有积极影响 [69][70][75] - 公司在持续评估优化资产负债表的机会以提升股东收益，目前无即将进行的资产出售或购买计划，但会持续寻找机会 [72][73] - 第四季度通常是公司最强劲的季度，虽然从全年指引推算出的第四季度营收环比增长较平缓，但公司仍看好同比的有机增长、利润率扩大和EBITDA提升，同时考虑到利率可能下降的影响（尽管对现金流影响小但会影响营收和EBITDA） [82][83][84] - Plastiq业务目前每月营收600 - 700万美元且在增长，收购后维持了很强的盈利能力，与CPX结合提供完整的应付解决方案将有助于进一步提升 [87] 其他重要信息 - 公司业务模式的高重复性依然强劲，第三季度60%的调整后毛利润来自月度费用或不依赖交易或银行卡交易量的收入 [22] - 排除Plastiq影响，公司有机增长率方面，营收同比增长16.8%，调整后毛利润同比增长17.3%，调整后EBITDA同比增长18.6% [24] - 自2018 - 2023年公司实现了19.8%的复合年调整后EBITDA增长，同时债务与EBITDA比率降低超两倍；若包含2024年业绩（按指引中点2.02亿美元计算），复合年增长率为19.56% [53][54] 问答环节所有的提问和回答 问题：特朗普当选及共和党横扫是否会改变公司前景，包括经济影响或监管方面？ - 不会改变公司前景，公司已为各种结果做好准备，部分监管领域可能放松管制对公司有积极影响，最关注利率因素但已做好应对准备 [60][61] 问题：展望2025年，有哪些营收驱动因素可能影响前景，B2B板块的相关杠杆情况及对2025年的影响？ - B2B板块增长迅速且短期内不会下降，目前未完全体现在预期中，是潜在的营收增长来源；支付与银行融合（嵌入式金融）的持续采用是主要的营收增长来源且在模型中被低估；如房地产、工资单等领域存在机会但未纳入预期 [62][63][66][67] 问题：企业板块平均月度新注册人数在9月季度较6月季度重新加速增长，是否有变化因素，是否为营收加速增长的先行指标？ - 无特殊变化因素，是正常的有机增长，无异常情况导致变化，只是客户群的正常年度增长 [70] 问题：EBITDA与现金流转换处于低端（考虑利息支出），除正常现金流和季度付款外，是否有战略决策降低杠杆率？ - 公司一直在寻找机会，今年已采取行动（如处理优先股权益），会继续评估资本市场机会以优化资产负债表、降低资本成本、推动现金流和股东收益增长，但目前无即将进行的资产出售或购买计划 [72][73] 问题：能否分享企业和B2B之间交叉销售成功的定性或定量信息？ - 无法透露具体数据，但公司支付和银行活动应一体化的理念得到认可，在体育、保险等领域有相关应用案例 [78][79][80] 问题：如何理解从第三季度到第四季度的营收指引（第四季度通常是最强季度但指引中环比增长较平缓）？ - 公司考虑各业务板块趋势，看好同比的有机增长、利润率扩大和EBITDA提升，同时考虑到利率可能下降的影响（尽管对现金流影响小但会影响营收和EBITDA），并且一些新举措可能带来进一步的增长但尚未完全反映在财务数据中，所以采取相对保守的观点 [82][83][84] 问题：能否介绍Plastiq的近期营收运行率（如9月月度营收）？ - Plastiq业务目前每月营收600 - 700万美元且在增长，收购后维持了很强的盈利能力，与CPX结合提供完整的应付解决方案将有助于进一步提升 [87] 问题：在SMB市场从竞争角度看有何情况？ - 公司在SMB市场持续从同行获取市场份额，在经销商方面不断获胜，通过产品推广提升业绩，传统商户获取领域意识到公司技术优势，公司的MX商户销售点（POS）工具在本季度有增长且处于扩张早期，有望成为增长催化剂 [88][89][90] 问题：在SMB市场是否有特定竞争对手表现突出或不佳？ - 公司不打算在电话会议中直接谈论竞争对手，但表示自身银行卡交易量增长约为其他类似业务甚至大型业务的两倍 [91]