财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.89亿美元，较去年同期增长14%；调整后毛利7230万美元，增长23.6%；调整后EBITDA 4500万美元，增长28%；调整后毛利率38.3%，较去年同期增加310个基点 [5] - 年初至今营收5.563亿美元，增长14.4%；调整后毛利2.024亿美元，增长22%；调整后毛利率增加230个基点至36.4%；调整后EBITDA增长23% [13] - 预计全年营收在7.55 - 7.65亿美元之间，较2022年增长约15%；调整后EBITDA指引从1.6 - 1.65亿美元上调至1.67 - 1.7亿美元，较2022年增长超20% [13] - 第三季度薪资和福利2010万美元，较去年同期增长23%；SG&A 1140万美元，较去年同期增长12%；折旧和摊销1730万美元，较去年同期略有下降；利息支出2000万美元，较去年同期增加660万美元 [22][23] - 截至第三季度末，债务水平增至6.391亿美元，净债务6.145亿美元，较第二季度末增加1940万美元；流动性方面，循环信贷额度下有3200万美元借款能力，资产负债表上有2460万美元无限制现金；季度末后，新增5000万美元定期贷款借款 [24][25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 SMB业务 - 第三季度营收1.401亿美元，较去年同期增加20万美元；若排除大型经销商影响，营收正常化增长超13% [8] - 银行卡交易额142亿美元，较去年同期的151亿美元下降6% [8] - 季度平均商户账户近24万个，较2022年第三季度的25.2万个下降5%；若排除大型经销商影响，同比增加超5000个账户 [16] - 新商户月平均上线4000个，2022年第三季度月平均为5000个 [16] - 调整后毛利3420万美元，较去年下降130万美元或4%；若排除相关影响，本季度调整后毛利将增加约200万美元 [16][18] - 毛利率24.4%，略低于去年第三季度的25.4%；若排除2022年第三季度计费调整影响，核心业务毛利率提高30个基点 [18] - 季度运营收入1180万美元，较去年第三季度的1350万美元下降170万美元或13% [18] B2B业务 - 营收1380万美元，较去年增加890万美元或182%；Plastiq收购贡献1000万美元增长，部分被托管服务业务收尾抵消；CPX业务增长120万美元或47% [19] - 调整后毛利增至500万美元；CPX业务毛利增长60%，部分被托管服务业务收尾抵消 [19] - 毛利率36.2%，去年为61.2%，下降归因于Plastiq收购及GAAP报告要求；CPX业务毛利率近85%且持续改善 [19] - 运营收入10万美元，较去年下降10万美元 [20] 企业业务 - 第三季度营收3510万美元，较2022年第三季度的2160万美元增加1350万美元或63% [21] - 调整后毛利增长66%至3310万美元，调整后毛利率提高至超94%；运营收入2130万美元 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 致力于实现统一商务愿景，将支付和银行服务整合在单一平台，受益于高利率和当前宏观经济环境 [12] - 专注于SaaS支付套件服务和Passport商务引擎的持续创新，满足不断增长的客户需求 [7] - 持续投资于认为能为股东创造重大价值的产品和市场，包括人力和财务资本 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2023年至今的进展感到兴奋，努力在年底取得强劲业绩，并为2024年加速发展做好准备 [5] - 公司相信统一商务系统在当前不确定市场条件下至关重要，能满足企业对软件和支付解决方案提供商的更高要求 [14] - 认为公司过去决策为当前表现奠定基础，应被视为具有卓越远见且可持续发展的组织，未来将继续超越市场需求 [29][30][31] 其他重要信息 - 公司商务平台运营账户超82万个，过去12个月处理交易总额超1180亿美元，日均存款超8.5亿美元 [5] - 截至第三季度末，约有990名员工，其中印度开发中心有370人，2022年第三季度末约为875人 [22] - 浮动利率债务有自然对冲，截至第三季度末，该对冲覆盖超130%的债务，若包括优先股则覆盖超100%的浮动利率负债 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司业务定价动态趋势及统一商务方法如何帮助抵御同行压力 - 统一商务旨在解决客户需求，为客户和转售渠道提供更好的收入方案，使客户忠诚度提高、转售渠道有更多盈利来源；目前公司超50%的毛利来自与交易 volume 无关的服务 [37] 问题2: 基于当前趋势，中期内公司是否仍有望实现双位数的营收和利润增长 - 这是合理预期，当前市场上的指导是业务趋势的低端反映；公司希望在提供2024年指导前，对Passport Commerce平台被大型企业合作伙伴的采用和转化情况有更清晰的认识 [39] 问题3: 利率对企业业务收入轨迹和利润率的影响 - 企业业务中存款余额的利息收入以近100%的利润率计入，本季度公司总利息收入近1000万美元，其中约600万美元来自企业业务；企业业务其他收入也有很高的利润率，且大部分是月度经常性收入，不依赖交易量或交易 [41] 问题4: 公司对Plastiq采取了哪些措施使其在B2B业务中接近盈亏平衡，以及该业务的增长机会 - 公司预计在2024年第一季度使Plastiq业务实现现金流和EBITDA盈利，目前进展提前；公司将Plastiq等业务纳入Priority体系，优化基础设施和团队，降低了运营成本；目前尚未大幅增加该业务的营销支出和市场推广投入 [48] 问题5: SMB业务中大型经销商的影响是否会持续到明年第二季度 - 经销商仍与公司合作，其商户入驻趋势已稳定并有所增加；今年前九个月公司已签约116家新经销商，去年全年为70家；新协议的利润率更高；若该业务维持当前状态，第四季度和明年第一季度会有一定逆风，到明年第二季度会有所缓和，且对盈利能力的影响有限 [49][50] 问题6: 新签约经销商数量及是否能使商户数量回到之前水平，新经销商的业务垂直领域和风险状况 - 今年至今已新增116家经销商，去年全年为70家；预计会对商户数量有适度提升；商户数量净减少是由于现有商户迁移，而非新商户获取减少，且每月入驻趋势与历史水平基本稳定 [53][56][57] 问题7: B2B业务中因Plastiq加入导致毛利率下降，解释其GAAP处理差异原因 - Plastiq在交易中作为商户记录方，按GAAP要求以总额确认收入，将交换费作为服务成本；而公司商户收单业务按净额处理；从交易角度看，Plastiq业务的毛利更接近按相同方式看待的其他业务收入 [66][67][68]

公司合并收入情况 - 2023年第三季度公司合并收入为1.89亿美元，较2022年同期的1.664亿美元增加2260万美元，增幅13.6%[131] - 2023年前九个月公司合并收入为5.563亿美元，较2022年同期的4.861亿美元增加7020万美元，增幅14.4%[132] 业务收入情况 - 2023年第三季度商户卡手续费收入为1.47亿美元，较2022年同期增加930万美元，增幅6.8%[134] - 2023年前九个月商户卡手续费收入为4.411亿美元，较2022年同期增加3570万美元，增幅8.8%[135] - 2023年第三季度货币传输服务收入为2580万美元，较2022年同期增加750万美元，增幅41.0%[136] - 2023年前九个月货币传输服务收入为7100万美元，较2022年同期增加1920万美元，增幅37.1%[137] - SMB支付业务2023年前三季度收入为4.429亿美元，较2022年同期的4.124亿美元增加3058万美元，增幅7.4%；运营收入为3537.4万美元，较2022年同期的3992.8万美元减少455.4万美元，降幅11.3%[157][161][163] - B2B支付业务2023年三季度收入为1374.8万美元，较2022年同期的486.8万美元增加888万美元，增幅179.6%；前九个月收入为1950.5万美元，较2022年同期的1608.8万美元增加341.7万美元，增幅21.1%[167][168][169] - 企业支付业务2023年三季度收入为3515.8万美元，较2022年同期的2165.7万美元增加1350.1万美元；前九个月收入为9389.1万美元，较2022年同期的5764.1万美元增加3625万美元[173] - 企业支付部门2023年第三季度收入3520万美元，较2022年同期的2170万美元增长1350万美元，增幅62.2%[175] - 企业支付部门2023年前九个月收入9390万美元，较2022年同期的5760万美元增长3630万美元，增幅63.0%[176] 业务运营收入情况 - SMB支付业务2023年三季度运营收入为1182.1万美元，较2022年同期的1344.7万美元减少162.6万美元，降幅11.9%[157][162] - B2B支付业务2023年前九个月运营亏损79万美元，而2022年同期运营收入为128.9万美元[167][171] - 企业支付业务2023年三季度运营收入为2133.9万美元，较2022年同期的931.2万美元增加1202.7万美元；前九个月运营收入为5008.1万美元，较2022年同期的1950.4万美元增加3057.7万美元[173] - 企业支付部门2023年第三季度运营收入2130万美元，较2022年同期的930万美元增长1200万美元，增幅129.0%[177] - 企业支付部门2023年前九个月运营收入5010万美元，较2022年同期的1950万美元增长3060万美元，增幅156.9%[178] 业务其他指标情况 - SMB支付业务2023年商户银行卡处理金额占收入的比例从2022年的0.93%增至0.98%，前九个月从0.92%增至1.0%[160][161] - 企业支付业务2023年三季度平均计费客户为590578个，较2022年同期的387384个增加203194个；前九个月平均新注册客户为51864个，较2022年同期的29813个增加22051个[173] 成本费用情况 - 2023年第三季度服务成本（不包括折旧和摊销）为1.167亿美元，较2022年同期增加870万美元，增幅8.1%[143] - 2023年前九个月服务成本（不包括折旧和摊销）为3.539亿美元，较2022年同期增加3370万美元，增幅10.5%[144] - 2023年第三季度薪资和员工福利费用为2010万美元，较2022年同期增加370万美元，增幅22.6%[145] - 2023年前九个月薪资和员工福利费用为5830万美元，较2022年同期增加1010万美元，增幅21.0%[146] - 2023年三季度利息费用为2000万美元，较2022年同期的1340万美元增加660万美元，增幅49.3%；前九个月利息费用为5550万美元，较2022年同期的3730万美元增加1820万美元，增幅48.8%[152][153] - 2023年前三季度所得税费用为655万美元，较2022年同期的183.3万美元增加471.7万美元，有效税率从184.2%降至122.5%[154] - 企业支付部门2023年前九个月折旧和摊销费用1960万美元，较2022年同期的1860万美元增长100万美元，增幅5.4%[180] 资金与现金流情况 - 2023年9月30日公司营运资金为1660万美元，2022年同期为1860万美元；现金总额2460万美元，2022年同期为1270万美元[186] - 2023年前九个月经营活动提供净现金7270万美元，较2022年同期的5060万美元增加2210万美元[189] - 2023年前九个月投资活动使用净现金5120万美元，2022年同期为2110万美元[190] - 2023年前九个月融资活动提供净现金1.57亿美元，2022年同期使用净现金810万美元[192] 债务情况 - 截至2023年9月30日，公司未偿还债务义务为6.23亿美元，较2022年12月31日的6.051亿美元增加1790万美元[193]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收有机增长10%，达1.823亿美元，调整后毛利增长20%至6700万美元，调整后EBITDA增长21%至4110万美元，调整后毛利率为36.8%，较去年同期增加330个基点 [14] - 预计全年营收增至7.65 - 7.8亿美元，包含Plastiq贡献，维持全年调整后EBITDA在1.6 - 1.65亿美元的指引 [15][28] - 二季度银行卡交易额为159亿美元，与去年同期持平，总支付交易量为300亿美元，同比增长5%；截至二季度末的过去12个月，银行卡交易额超630亿美元，总支付交易量近1170亿美元，同比分别增长近9%和超10% [41] - 二季度末，循环信贷额度下借款能力为4950万美元，资产负债表上无限制现金为1760万美元 [27] - 二季度末，总债务降至6.127亿美元，净债务降至5.951亿美元 [47] - 二季度优先股总额为2.407亿美元，二季度优先股股息为1180万美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 SMB支付业务 - Q2营收1.479亿美元，同比增长4%或540万美元，银行卡交易笔数增长10%至1.803亿笔，但银行卡交易额下降2%至151亿美元 [21] - 季度平均商户数量为25.7万，较2022年Q2增长4%，新商户入驻数量平均每月近4000家，低于2022年Q2的每月4500家 [22] - 季度运营收入为1150万美元，较去年同期下降250万美元 [23] - 调整后毛利为3530万美元，同比下降20万美元，若排除非经常性账单调整影响，毛利本季度将增加80万美元 [43] B2B业务 - 营收300万美元，较去年同期下降44%，主要因Managed Services业务逐步结束；CPX业务在Q2同比和环比均增长11% [70] - 调整后毛利降至230万美元，但调整后毛利率从去年的59.7%和今年Q1的71.4%提升至78.8% [24] - 本季度运营收支平衡，去年Q2运营收入为70万美元，今年Q1运营亏损为80万美元 [71] 企业业务 - Q2营收3140万美元，较2022年Q2增长近1300万美元或69% [45] - 调整后毛利增长72%至2930万美元，调整后毛利率扩大200个基点至超93%，运营收入为1610万美元 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于统一商务愿景，将支付和银行服务整合在单一平台，受益于逆周期业务线和当前市场环境 [34] - 创新SaaS支付套件和Passport商务引擎，以满足客户不断变化的需求，截至二季度，有13名项目经理完全集成到Passport，9名正在实施中，MX Merchant POS套件在Q2新增122个直接渠道客户，44个独立转售合作伙伴加入该分销计划 [17] - 收购Plastiq，增强B2B业务，为企业提供工作资本解决方案，优化供应商关系，最大化现金流灵活性 [18] - 公司认为现代商业需要结合支付和银行功能的平台，以加速现金流和优化营运资金，公司是企业实现这些目标的一站式解决方案 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现全年营收和盈利目标充满信心，尽管Plastiq在下半年会对EBITDA产生拖累，但公司仍重申全年调整后EBITDA指引 [15][36] - 预计未来季度SMB业务受转售合作伙伴多元化活动的影响将减小 [22][42] - 认为收购Plastiq将为公司创造价值，通过整合业务，有望扩大B2B客户群 [39] 其他重要信息 - 公司在二季度末拥有自然对冲机制，存款利息收入覆盖超115%的债务，若包括优先股浮动利率部分，覆盖83%的浮动利率负债 [73] - 季度末后，公司将循环信贷额度增加1000万美元，使总额度达到6500万美元 [74] 问答环节所有提问和回答 问题1: 转售合作伙伴对业务的影响 - 该转售合作伙伴长期与公司独家合作，现因规模扩大和产品多元化，开始将部分新商户引入其他处理器，这导致公司业务增长放缓，但预计未来影响将减小；若排除该合作伙伴影响，二季度业务量将增长3%，SMB营收将增长12% [55][56][57] 问题2: Plastiq对CPX业务的促进作用 - 公司认为Plastiq和CPX都属于自动化应付账款产品，可帮助客户优化供应链关系和营运资金；以数学示例说明使用Plastiq支付的成本优势，认为该功能不仅适用于B2B业务，也适用于SMB业务，有望在统一商务平台中发挥重要作用 [83][84][86] 问题3: 消费者支付业务平均交易金额下降的原因 - 主要是由于交易量的结构变化，部分高交易金额的业务量下降，特别是来自大型转售合作伙伴的一些业务，导致平均交易金额受到影响 [87] 问题4: B2B业务的增长前景 - 公司认为B2B业务将在未来一年大幅增长，目前看到的业务下降是由于Managed Services业务的结束，该业务在本季度已完全结束，Q4与去年相比将不再受其影响 [101][102] 问题5: Plastiq的运营成本和营收情况 - Plastiq业务每季度运营成本约为500万美元；Plastiq作为商户记录方，其营收计算方式与公司历史报告方式不同，公司提供的2500万美元以上的指引是基于Plastiq的营收模式，实际对公司的净影响会更低 [96][103] 问题6: 收购Plastiq后需添加的资源 - Plastiq申请破产并非业务陷入困境，而是为了与合适的合作伙伴重置业务；从费用角度看，公司无需添加额外资源 [110]

业绩总结 - 2023年第二季度净收入为1.823亿美元，同比增长10%[8] - 调整后毛利润为6700万美元，同比增长20%[14] - 调整后EBITDA为4110万美元，同比增长21%[14] - 2023年上半年净收入为3.673亿美元，同比增长15%[19] - 上半年调整后毛利润为1.301亿美元，同比增长21%[21] - 2023年第二季度总收入为367.3百万美元，较2022年同期的319.7百万美元增长15%[83] 用户数据 - 企业部门收入增长69%，达到3140万美元[57] - 企业部门调整后毛利润增长72%，达到2930万美元[61] - SMB部门收入为1.479亿美元，同比增长4%[32] - B2B部门收入下降44%，降至300万美元[48] 成本与支出 - 2023年第二季度薪资和福利支出增加21%，达到1910万美元[66] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）增加15%，达到1080万美元[68] - 2023年第二季度折旧和摊销费用增加3%，达到1800万美元[68] 财务状况 - 截至2023年第二季度末，总债务为612.7百万美元，较2023年第一季度的615.7百万美元减少[72] - 2023年第二季度的净债务为595.1百万美元，较2023年第一季度减少4.7百万美元[72] - 2023年第二季度的现金股息为6.47百万美元，支付方式为现金[76] - 2023年第二季度的优先股总额为240.7百万美元，扣除未计利息折扣和发行费用[75] 毛利率 - 调整后毛利率提高330个基点，达到36.8%[8] - 2023年第二季度调整后毛利为6400万美元，毛利率为36.8%[78] - 2023年第二季度调整后EBITDA为4110万美元，同比增长21.2%，2022年同期为3390万美元[69]

合并收入情况 - 2023年第二季度公司合并收入为1.823亿美元，较2022年同期的1.664亿美元增加1590万美元，增幅9.6%[96] - 2023年上半年公司合并收入为3.673亿美元，较2022年同期的3.197亿美元增加4760万美元，增幅14.9%[97] 商户卡手续费收入情况 - 2023年第二季度商户卡手续费收入为1.445亿美元，较2022年同期的1.398亿美元增加470万美元，增幅3.4%[98] - 2023年上半年商户卡手续费收入为2.942亿美元，较2022年同期的2.677亿美元增加2650万美元，增幅9.9%[99] 货币传输服务收入情况 - 2023年第二季度货币传输服务收入为2370万美元，较2022年同期的1720万美元增加650万美元，增幅37.8%[100] - 2023年上半年货币传输服务收入为4510万美元，较2022年同期的3350万美元增加1160万美元，增幅34.6%[101] 运营费用情况 - 2023年第二季度运营费用为1.632亿美元，较2022年同期的1.534亿美元增加979万美元，增幅6.4%[106] - 2023年上半年运营费用为3.313亿美元，较2022年同期的2.958亿美元增加3560万美元，增幅12.0%[106] 利息费用情况 - 2023年第二季度利息费用为1780万美元，较2022年同期的1230万美元增加550万美元，增幅44.7%[114] - 2023年上半年利息费用为3550万美元，较2022年同期的2390万美元增加1160万美元，增幅48.5%[114] - 2023年上半年利息支出3550万美元，较2022年上半年的2390万美元增加1160万美元，增幅48.5%[115] 有效税率情况 - 2023年EAETR为174.5%，有效税率变化主要因对某些业务利息结转递延税资产的估值备抵增加[117] SMB支付业务情况 - 2023年Q2 SMB支付业务收入1.479亿美元，较2022年Q2的1.425亿美元增加540万美元，增幅3.8%；上半年收入3.028亿美元，较2022年上半年的2.725亿美元增加3030万美元，增幅11.1%[120][121] - 2023年Q2 SMB支付业务运营收入1150万美元，较2022年Q2的1400万美元减少250万美元，降幅17.9%；上半年运营收入2360万美元，较2022年上半年的2650万美元减少290万美元，降幅10.9%[122][123] B2B支付业务情况 - 2023年Q2 B2B支付业务收入300万美元，较2022年Q2的530万美元减少230万美元，降幅43.4%；上半年收入580万美元，较2022年上半年的1120万美元减少540万美元，降幅48.2%[126][127] - 2023年Q2 B2B支付业务运营亏损1.9万美元，而2022年Q2运营收入70万美元；上半年运营亏损90万美元，而2022年上半年运营收入110万美元[128][129] 企业支付业务情况 - 2023年Q2企业支付业务收入3140万美元，较2022年Q2的1860万美元增加1280万美元，增幅68.8%；上半年收入5870万美元，较2022年上半年的3600万美元增加2270万美元，增幅63.1%[130][131] - 2023年Q2企业支付业务运营收入1610万美元，较2022年Q2的570万美元增加1040万美元，增幅181.4%；上半年运营收入2870万美元，较2022年上半年的1020万美元增加1850万美元，增幅182.5%[132][133] 资金需求与营运资金情况 - 公司预计手头现金、运营产生的资金和循环信贷额度下的可用借款足以满足至少未来12个月的营运资金需求[138] - 2023年6月30日营运资金为340万美元，2022年6月30日为2250万美元[140] 股票回购情况 - 2022年公司董事会授权最高1000万美元的股票回购计划，2022年已回购570万美元，2023年上半年未进行回购[139] 现金情况 - 2023年6月30日现金总计1760万美元，2022年6月30日为1850万美元[140] - 2023年上半年经营活动提供净现金4690万美元，2022年为3030万美元，增加1660万美元[140] 投资与融资活动现金情况 - 2023年上半年投资活动使用净现金1310万美元，2022年为1270万美元[142] - 2023年上半年融资活动提供净现金14410万美元，2022年为60万美元[143] 债务义务情况 - 截至2023年6月30日，未偿还债务义务为5.961亿美元，较2022年12月31日减少90万美元[144] 信贷额度情况 - 定期贷款额度到期日为2027年4月，循环信贷额度到期日为2026年4月[144] - 若循环贷款和信用证本金总额超过循环信贷额度35%，需遵守总净杠杆比率限制[146] 杠杆比率与契约遵守情况 - 截至2023年6月30日，总净杠杆比率不适用，公司遵守信贷协议契约[146] 市场风险敞口情况 - 自2022年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[148]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长21%至1.85亿美元 调整后毛利润增长22%至6310万美元 调整后EBITDA增长24%至3760万美元 [32] - 银行卡交易量增长12%至1.64亿笔 银行卡交易金额增长10.6%至159亿美元 总支付金额增长10%至294亿美元 [12] - 调整后毛利率为34.1% 同比增加30个基点 [9] - 预计2023年全年收入为7.4亿至7.55亿美元 调整后EBITDA为1.6亿至1.65亿美元 [9][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - SMB业务收入1.55亿美元 运营利润1200万美元 同比下降4% [14][38] - B2B业务收入280万美元 同比下降50% 运营亏损80万美元 [41][42] - 企业业务收入2730万美元 同比增长57% 调整后毛利润2570万美元 毛利率94.1% [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售交易量同比增长超过10% [26] - 第一季度新增5100家商户 同比增长8.5% [39] - ACH交易量增长9.5% 发卡量增长6.5% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资Passport平台 第一季度新增18个程序经理 部署220台MX Merchant POS终端 [10] - 计划在第二季度末和第三季度初推出即时资金 支票 借记卡发行等银行即服务工具 [10] - 专注于支付与银行的融合 利用反周期业务线在宏观经济不确定性和银行动荡中保持增长 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表现优于同行 市场份额持续增长 第二季度表现预计与第一季度相似 [4][7] - 当前环境有利于公司发展 新合作伙伴采用Passport平台的速度将推动未来业绩 [8] - 对企业和整个公司的收入和盈利机会保持非常乐观 [17] 其他重要信息 - 第一季度末债务总额为6.157亿美元 净债务为5.998亿美元 [92] - 第一季度利息收入500万美元 预计全年将显著增长 [94] - 员工总数约900人 其中320人在印度 [85] 问答环节所有的提问和回答 问题: 消费者零售收入占比及交易量表现 - 消费者零售收入占比约25% 零售交易量同比增长超过10% [50][26] 问题: 商户获取和流失情况 - 第一季度新增约5100家商户 流失率在10%以下 主要清理不活跃账户 [51] 问题: 企业业务增长驱动因素 - 企业业务增长70%来自现有客户 30%来自新客户 存款余额增长和利率上升也贡献了增长 [52][70] 问题: 并购和资产剥离策略 - 公司始终考虑资产的内在价值 如果合适会考虑剥离部分资产以降低债务并重新配置资本 [71] 问题: 竞争对手收缩带来的机会 - 在B2B支付领域看到机会 正在评估一些早期阶段但具有潜力的公司 [74][75] 问题: 新产品机会 - MX Merchant POS套件和即将推出的MX Merchant Build产品被认为具有巨大机会 [81][82]

收入情况 - 2023年第一季度公司合并收入为1.85亿美元，较2022年同期的1.532亿美元增加3180万美元，增幅20.8%，主要因各业务板块交易量增加[93] - 2023年第一季度商户卡手续费收入为1.496亿美元，较2022年同期的1.28亿美元增加2170万美元，增幅17.0%，主要因公司处理的商户银行卡交易量增加[94] - 2023年第一季度汇款服务收入为2140万美元，较2022年同期的1630万美元增加510万美元，增幅31.3%，主要因客户注册量增加[95] - 2023年第一季度外包服务及其他服务收入为1100万美元，较2022年同期的710万美元增加390万美元，增幅54.9%，主要因AP自动化解决方案收入增长等因素[96] - 2023年第一季度设备收入为300万美元，较2022年同期的190万美元增加110万美元，增幅57.9%，主要因销售点设备销量增加[97] - 2023年第一季度SMB支付业务收入为1.54933亿美元，较2022年同期的1.29959亿美元增加2497.4万美元，增幅19.2%，主要因商户银行卡交易量增加等[107] - B2B支付业务2023年第一季度收入280万美元，较2022年同期的590万美元减少310万美元，降幅52.5%，运营亏损80万美元[111] - 企业支付业务2023年第一季度收入2730万美元，较2022年同期的1740万美元增加990万美元，增幅56.9%，运营收入1270万美元，较2022年同期的450万美元增加820万美元，增幅182.2%[113][114] 费用情况 - 2023年第一季度运营费用为1.6818亿美元，较2022年同期的1.42413亿美元增加2576.7万美元，增幅18.1%，各项费用均有不同程度增长[98] - 2023年第一季度利息支出为1770万美元，较2022年同期的1150万美元增加620万美元，增幅53.9%，因利率上升[102] - 企业支付业务2023年第一季度折旧和摊销为670万美元，较2022年同期的620万美元增加50万美元，增幅8.1%[115] 税收情况 - 2023年第一季度所得税收益为13.3万美元，较2022年同期的32.5万美元增加19.2万美元，有效税率从49.4%降至20.8%[103] 业务运营情况 - 2023年第一季度SMB支付业务运营收入为1201.1万美元，较2022年同期的1248.6万美元减少47.5万美元，降幅4.0%，主要因利润率压缩等[109] 资金情况 - 2023年3月31日公司营运资金为890万美元，较2022年12月31日的2250万美元减少[121] - 2023年第一季度经营活动提供净现金2770万美元，较2022年同期的960万美元增加1810万美元[122] - 2023年第一季度投资活动使用净现金760万美元，2022年同期为570万美元[123] - 2023年第一季度融资活动提供净现金5750万美元，较2022年同期的250万美元大幅增加[124] - 截至2023年3月31日，公司未偿还债务义务为5.985亿美元，较2022年12月31日的6.051亿美元减少660万美元[125] 股票回购情况 - 2022年第二季度公司董事会授权实施最高200万股、总额最高1000万美元的股票回购计划，2023年第一季度未回购[118][120] 资金需求预期 - 公司预计手头现金、运营产生的资金和循环信贷额度下的可用借款足以满足未来至少12个月的营运资金需求[117]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度末循环信贷额度下借款能力为2750万美元，资产负债表上无限制现金为1850万美元，第四季度末后又偿还循环信贷600万美元 [1] - 12月31日资产负债表上优先股总计2.356亿美元，扣除未摊销折扣和发行成本2110万美元；第四季度优先股股息1050万美元，包括现金支付530万美元和实物支付430万美元，利润表上补充未摊销折扣和发行成本摊销略超80万美元 [2] - 2022年全年银行卡美元交易量增长近15%至约620亿美元，交易笔数增长10.5%至6.4亿笔，平均交易金额增长近4%至96.50美元；包含ACH、借记卡等的全年总支付交易量为1128亿美元 [38] - 第四季度调整后EBITDA为3980万美元，较2021年第四季度的3290万美元增长21%；全年调整后EBITDA为1.403亿美元，包括加回利息费用5350万美元、非现金股票薪酬费用620万美元和其他非现金或非经常性费用670万美元 [24][26] - 第四季度利息费用为1630万美元，较2021年第四季度增加440万美元；公司约90%的浮动利率债务有自然对冲，若包括优先股的浮动利率部分，存款的自然对冲约覆盖60%的浮动利率负债 [24][25] - 第四季度末总债务为6.232亿美元，净债务为6.047亿美元，较去年同期下降；第四季度回购170万股PRTH股票，全年回购590万美元 [27] - 预计2023年全年收入增长12% - 14%至7.4亿 - 7.55亿美元，调整后EBITDA增长14% - 18%至1.6亿 - 1.65亿美元 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 SMB支付业务 - 第四季度收入约1.5亿美元，较上年同期增长23%，主要因银行卡美元交易量增长超7%至约149亿美元（含交易笔数增长9%），平均交易金额从2021年第四季度略超94美元降至92.61美元 [39] - 季度末商户数量为25.9万户，较上年增加7%；季度平均商户数量略超25.7万户，也较2021年第四季度增长7%；新商户入驻趋势良好，季度内月均新商户入驻4600户，2021年第四季度月均3600户，2022年月均约4700户 [40][41] - 调整后毛利润增长18%至3600万美元，但调整后毛利率下降120个基点；季度运营收入增长42%至近1500万美元 [42][43] B2B支付业务 - 2022年第四季度收入280万美元，较2021年第四季度下降48%，主要因托管服务业务与大客户项目结束，该业务2022年上半年季度平均收入超270万美元，第四季度仅超30万美元 [44] - CPX业务季度收入相对持平于250万美元，若剔除激励措施时间因素影响，本季度应增长近9%，主要得益于ACH交易量增长近8%和发卡量增长11% [45] - 调整后毛利润因托管服务业务结束下降35%，但调整后毛利率季度内提高超12个百分点；本季度该业务板块运营亏损110万美元，相关成本后续已降低 [46][47] 企业业务 - 第四季度收入2490万美元，较2021年第四季度的1710万美元增加770万美元，增幅46%，为有机增长；较2022年第三季度增长近15%，得益于新客户注册、客户数量增加和利率上升 [19] - 调整后毛利润增长50%至2330万美元，调整后毛利率提高300个基点至93.6%；运营收入增长121%，高于收入46%的增幅 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年下半年加速银行产品计划投资，加速原生Priority Passport产品功能开发，为中小企业、B2B市场及企业合作伙伴提供全套专有支付和银行解决方案，以在未来为股东带来收益 [4] - 行业趋势显示，嵌入式金融使小企业可通过电商或会计平台满足金融需求，能提供全套服务、监管合规及便捷集成服务的企业将占据优势 [5] - 银行业信心危机将促使企业寻求更透明、现金流确认更快、有监管支持和分散银行系统风险的替代解决方案，公司系统为此而建，能处理多种支付形式，账户开设便捷，资金存于FDIC保险账户 [6][7] - 公司在银行业动荡中持续投资支付与银行融合业务，专注执行，通过提供透明安全的统一商务解决方案，有望从当前不确定性中受益 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前银行业危机带来机遇，已为银行业动荡做好准备，如同疫情和经济衰退后一样，有望变得更强 [8] - 公司业务表现符合预期，在中小企业收单业务中持续扩大市场份额，B2B和企业支付业务成果不断增强，反周期业务线使公司能受益于高利率和当前经济环境 [68] - 2022年加速对Passport平台投资的决策具有前瞻性，该平台新合作伙伴的采用将推动未来业绩增长 [68][69] 其他重要信息 - 公司统一商务平台结合支付和银行功能，可满足不同客户需求，合作伙伴可选择合适应用和金融工具进行资金转移 [72][73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 统一支付平台早期采用情况及客户获取流程如何？ - 平台推出初期主要针对企业和B2B客户，已在中小企业进行beta测试，预计5、6月全面推向中小企业收单市场；近期银行业动荡是很好的测试机会，新账户平均开设时间7分钟，有大型企业通过API在48小时内完成设置、测试交易和转移交易量；公司引入3名新销售人员，完善技术组件后对销售成功持乐观态度 [13][14][55] 问题2: 受影响银行的客户是已有业务关系还是新客户？ - 这些客户与公司熟悉业务，但并非现有客户 [15] 问题3: 商户收单业务年初至今趋势是否不变，以及如何加速商户获取？ - 第一季度前两个月交易量强劲，预计后续保持；公司将向商户推出嵌入式金融/银行服务，商户将在1 - 6周内拥有Passport账户，激活后可享受即时收款等服务；公司新商户入驻趋势良好，月均超5000户，因有新的入驻合作伙伴，且为不同行业提供定制化软件工具，还可通过银行服务增加商户投资组合价值 [57][58][60] 问题4: 薪资福利增长是否会慢于收入增长，以及2023年利息费用预期？ - 公司将监控和管理已有的投资，薪资福利增长将低于收入增长；预计2023年利息费用在6000 - 6500万美元，部分被存款利息收入对冲，每0.25个百分点的利率上升将带来约35万美元/季度的额外利息收入 [63][64] 问题5: 企业支付业务利润率是否会加速增长，2023年是否为过渡年？ - 企业业务将继续增长，但利润率将保持与去年年底相当水平，因去年下半年增长较快；同时，中小企业业务组合的利润率压缩将抵消部分增长，B2B托管服务业务结束虽影响毛利润金额，但有助于该业务利润率提升 [75][76] 问题6: 公司长期利润率如何，银行业务服务产品全面推广后能否达到40% - 50%？ - 公司将谨慎评估，随着企业和中小企业对银行业务服务产品的采用，将有更明确的分析数据；若商户使用银行服务增加收入，将改变商户盈利能力，公司业务有很大的运营杠杆潜力 [77][78] 问题7: CFTPay业务情况及是否会签约新卡公司？ - 消费者选择债务整合和协商解决方案的趋势自一年前以来翻倍，预计今年不会再次翻倍，但仍有增量增长；公司会谨慎选择平台参与者，通过选择合适的集成合作伙伴实现增长 [80][81]

财务数据整体情况 - 2022年公司合并收入为6.636亿美元，较2021年的5.149亿美元增加1.487亿美元，增幅28.9%[184] - 2022年公司营收为6.63641亿美元，2021年为5.14901亿美元，2020年为4.04342亿美元[242] - 2022年公司总运营费用为6.07476亿美元，2021年为4.81808亿美元，2020年为3.83481亿美元[242] - 2022年公司运营收入为5616.5万美元，2021年为3309.3万美元，2020年为2086.1万美元[242] - 2022年公司净亏损为215万美元，2021年净利润为138.9万美元，2020年净利润为7105.9万美元[242] - 2022年归属于普通股股东的净亏损为3903万美元，2021年为2464.1万美元，2020年净利润为2566.1万美元[242] - 2022年基本和摊薄后每股亏损均为0.5美元，2021年为0.34美元，2020年每股收益为0.38美元[242] - 2022年加权平均流通普通股基本和摊薄后均为7823.3万股，2021年为7190.2万股，2020年基本为6715.8万股、摊薄后为6726.3万股[242] - 2020 - 2022年净收入分别为71059千美元、1389千美元、 - 2150千美元[245] - 2020 - 2022年经营活动提供的净现金分别为12202千美元、9377千美元、70518千美元[245] - 2020 - 2022年投资活动（使用）提供的净现金分别为166396千美元、 - 451033千美元、 - 36503千美元[245] - 2020 - 2022年融资活动（使用）提供的净现金分别为 - 140943千美元、871629千美元、8502千美元[246] - 2020 - 2022年现金及现金等价物和受限现金净增加额分别为37655千美元、429973千美元、42517千美元[246] - 2020 - 2022年末现金及现金等价物和受限现金分别为88120千美元、518093千美元、560610千美元[246] - 2022年、2021年和2020年公司总营收分别为6.63641亿美元、5.14901亿美元和4.04342亿美元[359] 各业务收入情况 - 2022年商户卡手续费收入为5.530亿美元，较2021年的4.688亿美元增加8420万美元，增幅18.0%[185] - 2022年货币传输服务收入为7150万美元，较2021年的1940万美元增加5210万美元，增幅268.6%[186] - 2022年SMB支付业务收入为5.622亿美元，较2021年的4.756亿美元增加8660万美元，增幅18.2%[200] - 2022年SMB支付业务运营收入为5490万美元，较2021年的5290万美元增加200万美元，增幅3.8%[201] - 2022年B2B支付业务收入为1890万美元，较2021年的1710万美元增加180万美元，增幅10.5%[203] - 2022年B2B支付业务运营收入为20.8万美元，较2021年的13.5万美元增加7.3万美元[203] - B2B支付业务2022年运营收入为20万美元，2021年为10万美元[204] - 企业支付业务2022年营收8250万美元，2021年为2210万美元，增长6040万美元，增幅273.3%[205] - 企业支付业务2022年运营收入3090万美元，2021年为680万美元，增长2410万美元，增幅354.4%[206] 费用情况 - 2022年运营费用为6.075亿美元，较2021年的4.818亿美元增加1.257亿美元，增幅26.1%[189] - 2022年利息支出为5360万美元，较2021年的3650万美元增加1710万美元，增幅46.8%[193] - 企业支付业务2022年折旧和摊销费用为2490万美元，2021年为720万美元，增长1770万美元，增幅245.8%[207] - 2022 - 2020年资本化软件开发成本摊销费用分别为690万美元、590万美元和530万美元[289] - 2022 - 2020年公司分别资本化软件开发成本1680万美元、780万美元和710万美元，2022年和2021年资本化软件开发成本净额分别为2810万美元和1830万美元[288] - 2022、2021和2020年剩余佣金费用分别为3.835亿美元、3.189亿美元和2.402亿美元[307] - 2022 - 2020年折旧费用分别为951.1万美元、846万美元和771万美元[376] - 2022 - 2020年摊销费用分别为6117万美元、4123.7万美元和3306.5万美元[379][380] 现金流情况 - 2022年和2021年运营活动提供的净现金分别为7050万美元和940万美元，2022年增长6110万美元，增幅650.0%[2021] - 2022年和2021年投资活动使用的净现金分别为3650万美元和4.51亿美元[202] - 2022年和2021年融资活动提供的净现金分别为850万美元和使用8.716亿美元[2013] 债务与资产情况 - 截至2022年12月31日，公司未偿还债务义务为6.051亿美元，2021年为6.103亿美元，减少520万美元[2016] - 截至2022年12月31日，公司信贷协议项下未偿还借款为6.232亿美元，假设适用的伦敦银行同业拆借利率变动1%，每年现金利息费用将变动约630万美元[227] - 2022年12月31日，公司应计剩余佣金为3590万美元，当年剩余佣金费用为3.835亿美元[235] - 2022年12月31日，公司总资产为13.73363亿美元，总负债为12.4057亿美元[241] - 应收账款按净额列示，需计提坏账准备，2022年和2021年坏账准备分别为110万美元和60万美元，2022年和2021年应收票据无坏账准备[278][280] - 客户存款和预付款按预计履行义务时间分别列示在流动和非流动负债中，供应商预付款递延并按协议摊销[281][282] - 财产和设备按成本或公允价值入账，采用直线法折旧，不同资产有不同的估计使用寿命[283][285] - 内部使用软件开发成本按阶段处理，开发阶段成本资本化并摊销，2022 - 2020年无内部使用软件减值情况[286][287] - 2020年公司对一项剩余买断无形资产确认180万美元减值费用，2021和2022年无减值迹象[291] - 2021年1月1日采用新租赁准则，记录使用权资产约740万美元和相关经营租赁负债约840万美元[293] - 公司结算资产和客户/订阅者账户余额为5.32亿美元，其中与客户账户余额相关的现金及现金等价物为5.161亿美元[331] - 2022年12月31日和2021年12月31日，会员银行分别持有商户资金1.103亿美元和1.021亿美元[367] - 2022年、2021年和2020年商户损失费用分别为440万美元、280万美元和410万美元[369] - 2022年12月31日，合同负债净额（流动）为0，2021年为128万美元[365] - 2022年12月31日和2021年12月31日，银行拥有的FBO账户分别持有资金4270万美元和4550万美元，公司拥有的银行账户分别持有410万美元和2140万美元[370] - 2022年12月31日和2021年12月31日，代理拥有的账户分别持有610万美元和320万美元[372] - 2022年12月31日和2021年12月31日，公司合并结算资产和客户/订阅者账户余额分别为5.32018亿美元和4.79471亿美元，结算和客户/订阅者账户义务分别为5.3334亿美元和5.00291亿美元[373] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司应收票据分别为470万美元和40万美元，加权平均利率分别为15.4%和13.8%[373] - 截至2022年12月31日，公司应收票据本金在2023 - 2027年到期金额分别为147.1万美元、104.6万美元、90.7万美元、84.5万美元和39.3万美元[375] - 2022年12月31日和2021年12月31日，公司财产、设备和软件净值分别为3468.7万美元和2523.3万美元[376] - 2022年12月31日和2021年12月31日，公司商誉分别为3.69337亿美元和3.6574亿美元[377] - 2022 - 2020年公司无商誉减值损失，最近一次年度商誉减值测试于2022年10月1日进行[378] - 2022年12月31日和2021年12月31日，公司其他无形资产净值分别为2887.94万美元和3402.11万美元[379][380] - 与Finxera收购相关的870万美元商誉可用于所得税抵扣，2022年和2021年完成的其他业务合并中，商誉可全额用于所得税抵扣[377] 业务板块与服务 - 公司提供SMB、B2B、企业支付及机构服务解决方案[249][250][251] - 公司通过SMB支付、B2B支付和企业支付三个可报告部门提供服务[252] - 公司与支付处理器达成协议，在46个美国州和两个美国领地提供货币传输服务[253] - 公司业务分为SMB Payments、B2B Payments和Enterprise Payments三个支付业务板块，各板块有不同的收入来源和确认方式[260][262][264] 会计政策与核算方法 - 公司按资产和负债法核算所得税，对商誉每年进行减值测试，对长期资产在特定情况下进行减值审查[2020][2022][2024] - 公司根据估计公允价值分配收购业务的购买价格，超出部分记为商誉[2026] - 公司按美国公认会计原则编制合并财务报表需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计存在重大差异[256] - 公司采用五步模型评估与客户的合同，对许多合同采用组合方法确认收入，排除一年及以下合同和符合特定标准的可变对价披露[257] - 公司成本主要包括商户卡费用、外包服务及其他收入成本，佣金费用计入服务成本，买断ISO未来佣金支付权资本化[273][274][275] - 公司使用蒙特卡罗模拟模型估计业务合并的或有对价，其估值属于公允价值层级的第3级[302] - 公司按授予日公允价值确认所有基于股票的支付交易成本，费用在必要服务期内确认[309] - 公司使用布莱克 - 斯科尔斯期权定价模型确定股票期权公允价值，需使用多项主观假设[312] - 基于时间的限制性股票奖励公允价值按授予日前一工作日公司普通股收盘价确定[317] - 基于绩效的限制性股票奖励按授予日前一工作日收盘价调整，根据绩效目标实现概率记录费用[318] - 公司采用成本法核算回购的普通股，计入库存股这一权益抵销账户[320] 客户与市场情况 - 2022 - 2020年，无单个商户客户占公司合并收入的10%以上，一家有商户转移权的ISO推荐的商户在公司SMB支付可报告板块产生的收入分别约占公司合并收入的21%、22%和21%[330] 准则采用与影响 - 2022年公司提前采用ASU 2021 - 08，对2022年收购无重大影响[333] - 公司将于2023年1月1日采用ASU 2016 - 13，预计对合并财务报表无重大影响[335] - 公司将在相关合同向替代参考利率过渡修改时采用Topic 848，预计对合并财务报表无重大影响[335] 收购情况 - 2022年11月18日，公司以500万美元收购Ovvi部分资产并承担一定负债，企业总价值为630万美元[336] - 2022年公司完成另一项约100万美元的收购，按资产收购处理[338] - 2021年9月17日，公司以4.0701亿美元收购Finxera 100%股权，产生2.451亿美元商誉[342] - 收购Finxera获得的无形资产包括1.549亿美元推荐合作伙伴关系、3430万美元技术、2010万美元客户关系和210万美元货币传输许可证[343] - 收购Finxera产生的2.451亿美元商誉主要源于预期协同效应等，其中870万美元可用于所得税抵扣，且全部分配至企业支付可报告板块[344] - 2020年Finxera收购两家企业，或有对价初始估值610万美元，截至2022年12月31日，或有对价总额达790万美元，已支付180万美元，剩余610万美元计入应付账款[345] - 2021年1月1日至12月31日，Finxera收入1940万美元，营业利润430万美元[346] - 2021年公司发生930万美元收购相关成本，主要为咨询、法律、会计和估值

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收近26%增至创纪录的1.664亿美元，带动毛利润近50%增至5850万美元，调整后EBITDA提升48.7%至3510万美元，毛利润率扩大510个基点至35.1%，营业收入1410万美元较2021年第三季度近70% [8] - 年初至今，总收入31.1%增至超4.86亿美元，第三季度有机增长12.7%，年初至今有机增长17%（不计Finxera收购影响），毛利润56%增至1.659亿美元，调整后EBITDA超60%增至1.005亿美元，毛利润率34.1%较2021年前九个月增加540个基点 [9][10] - 其他运营费用4440万美元增加41%，主要因2021年Q3收购CFTPay及业务持续投资；薪资和福利1640万美元较2021年37.8%；SG&A为1020万美元较Q3 2021年41.7%；折旧和摊销为1780万美元较去年增加540万美元 [33][34][35] - 本季度调整后EBITDA为3510万美元较Q3 2021年48.7%，利息费用1340万美元较Q3 2021年增加530万美元 [39] - 截至2022年9月30日，总债务为6.183亿美元较Q2末减少1000万美元，净债务为6.052亿美元较第二季度末约100万美元，循环信贷额度下有3400万美元借款能力，资产负债表上有1270万美元无限制现金 [41][42] - 资产负债表上的高级优先股截至9月30日总计2.251亿美元，第二季度优先股股息为970万美元，包括460万美元现金支付和420万美元PIK部分，损益表中补充了约80万美元的折扣和发行成本摊销 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 SMB支付业务 - 第三季度收入1.399亿美元较上年12.1%，银行卡交易额9.2%至约151亿美元，银行卡交易数量8.3%，平均客单价近1%，季度平均商户数量超25.2万家较上年6.1%，新商户入驻趋势强劲，季度内每月新商户入驻平均超5000家 [25] - 毛利润3550万美元3.3%，运营收入1340万美元减少120万美元，主要因薪资和福利增加170万美元及SG&A费用增加70万美元，部分被其他运营效率抵消 [30][36] B2B支付业务 - 2022年第三季度收入490万美元较2021年第三季度16.4%，CPX业务68.8%，新增客户和现有客户交易量增长使本季度收入较去年增加110万美元，但托管服务收入因客户业务缩减而下降，Q4该收入将降至名义水平 [26][27] - 毛利润300万美元24.6%，运营收入从2021年盈亏平衡水平增至20万美元，得益于收入增加和运营杠杆带来的利润率扩张 [31][37] 企业支付业务 - Q3收入2170万美元较2021年Q3的360万美元增加1810万美元，主要因2021年9月下旬收购CFTPay在2022年产生完整季度影响，与2022年Q2相比收入16%以上，注册人数、计费客户数量增加和利率上升均有贡献 [28][29] - 毛利润2000万美元较2021年的300万美元增加1700万美元，与Q2相比Q3毛利润17.4%，运营收入从2021年的120万美元增至930万美元，Q2到Q3运营收入超60% [31][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 统一商务平台为SMB、B2B和企业支付领域提供服务，支持超25.4万个活跃SMB商户账户、超42万个活跃银行存款账户，年支付总额超1100亿美元，超80%来自集成软件连接 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速对银行产品计划和运营资源的投资，虽会使今年下半年运营费用略高于预期并调整全年调整后EBITDA指引至1.4 - 1.45亿美元（原指引为1.45 - 1.5亿美元），但认为在当前利率环境下，加速发展Priority护照产品为SMB、B2B市场和企业合作伙伴提供全套支付和银行解决方案，将为股东带来巨大利益 [13][14] - 与美国前五大非银行商户收单机构相比，公司整体增长轨迹更高，即使按纯有机增长指标也超过同行，前瞻性收单产品和对垂直市场的投资是重要竞争优势 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽面临利率上升、通胀压力、供应链中断和地缘政治事件等导致经济衰退的可能性增加，但公司与许多同行不同，正在加速开拓新收入渠道的举措，这些渠道处于向数字支付转型早期或能从当前及未来高利率和通胀环境中受益，公司将继续有目的地发展，凭借独特多元化业务平台在不同经济周期中保持优势 [20] - 据麦肯锡和贝恩研究，嵌入式金融市场规模大且增长迅速，预计到2026年美国市场收入将从2021年的220亿美元超两倍增至510亿美元，交易价值将从2.6万亿美元增至7万亿美元，B2B支付市场到2026年将达33.3万亿美元，嵌入式支付市场将从0.7万亿美元近四倍增至2.6万亿美元，收入从19亿美元增至67亿美元，公司认为自身有能力在该市场取得成功 [49][50] 其他重要信息 - 公司发言包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新或修订前瞻性陈述，相关风险因素可在SEC文件中查看 [4] - 电话会议中可能提及非GAAP指标，如EBITDA和调整后EBITDA，非GAAP业绩和流动性指标与GAAP指标的对账可在新闻稿和SEC文件中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新的银行即服务（Banking-as-a-Service）产品预计何时全面上线，有何风险管理措施限制违约？ - 部分产品已上线，可在网站下载API指南，有客户正在上线过程中；其他嵌入式银行服务准备在Q4进行beta测试并与初始客户群体合作；客户使用即时融资需通过公司网关授权交易，网关会在网络和授权层面进行欺诈检查，交易授权后网络会进行资金结算，公司可在授权后三分钟内将资金存入商户账户，后续会对商户即时结算账户资金的转出速度和比例进行控制，目前正在测试前端授权的欺诈工具并将选择最佳供应商 [59][60][61] 问题2: 消费者支付收入中来自零售或消费品（CPG）的比例是多少，消费者业务中前三大或四大垂直领域是哪些？ - 最大业务领域是法律服务和酒店业（主要是小型餐厅运营商），占比均为高个位数到低两位数；其他较大业务领域包括批发贸易、沙龙、理发店、医疗服务提供商等，各领域占交易量和收入的比例在高个位数到低两位数之间 [64] 问题3: 在经济衰退环境下，消费者支付业务能否凭借每月新增4500 - 5000家商户维持8% - 10%的增长？ - 公司认为增长可持续，主要得益于市场份额的增加，Q3每月新商户入驻超5000家，加速投资支持新销售渠道推动了市场份额增长；此外，嵌入式金融投资可增加利润率，通过增加银行服务和即时融资服务，公司可保留更多收入，同时利用平台上的嵌入式存款获取收益，进一步促进业务增长 [65][66][67] 问题4: 托管服务收入将从220万美元降至接近零，第四季度收入低端与第三季度相似且增加了银行即服务产品投资，如何实现比第三季度多500万美元的EBITDA？ - 若将第三季度数据直接滚动到第四季度，可达到收入指导的低端，即1.66亿美元以上的收入和超3500万美元的调整后EBITDA；第四季度有一些利好因素有助于实现EBITDA增长，包括卡网络的交易量激励费用、利率上升对CFTPay业务和存款的积极影响（美联储每加息25个基点，季度利息收入增加约32万美元）、高利润率企业业务的持续增长；此外，第三季度和年初至今已进行了人员和技术方面的投资，预计后续费用增长将保持稳定或放缓 [70][71][73] 问题5: CFTPay的竞争优势是什么，未来的增长速度如何？ - 从收入增长来看，由于2021年9月17日收购Finxera（即现在的CFTPay），去年该季度只有13天的收入，因此同比增长数据有偏差，更应关注季度环比增长，Q2到Q3增长超16%，预计未来将继续保持强劲增长；公司在企业支付领域为集成软件合作伙伴提供嵌入式支付和银行解决方案以及第三方资金管理服务，拥有全国性货币传输许可证，这是重要的市场定位优势；此外，CFTPay帮助消费者进行债务解决，在当前经济环境下受到关注，新客户注册和使用量增加；CPX业务（自动化应付账款产品）同比增长近69%，随着利率上升和企业对现金加速的需求增加，预计这两个领域的增长将持续 [87][89][92]