营收与销售额增长 - 公司第四季度总营收增长9.6%至12.3亿美元，净商品销售额增长9.5%至11.9亿美元[2] - 可比净商品销售额增长6.2%，按固定汇率计算增长6.0%[4] - 全年总营收增长11.4%至49.1亿美元，净商品销售额增长11.2%至47.8亿美元[9] - 全年可比净商品销售额增长7.7%，按固定汇率计算增长5.2%[10] - 2024年8月31日止三个月的净商品销售额为1,192,658千美元，同比增长9.5%[20] - 2024年8月31日止三个月的总营业收入为1,226,045千美元，同比增长9.6%[20] - 2024年8月31日的净商品销售额为1,192,658千美元，同比增长9.5%[33] - 2024年8月31日的净商品销售额（按不变汇率计算）为1,189,958千美元，同比增长9.3%[33] - 2024年8月31日的净商品销售额（按不变汇率计算）为4,668,998千美元，同比增长8.6%[33] 净利润与每股收益 - 第四季度净利润增长89.0%至2910万美元，摊薄每股收益为0.94美元[6] - 调整后净利润为2910万美元，摊薄每股收益为0.94美元[7] - 全年净利润增长27.2%至1.389亿美元，摊薄每股收益为4.57美元[12] - 2024年8月31日止三个月的净收入为29,068千美元，同比增长89.0%[20] - 2024年8月31日止三个月的每股基本收益为0.94美元，同比增长91.8%[20] - 公司2024年8月31日的净收入为29,068千美元，同比增长89%[28] - 2024年8月31日的调整后净收入为29,068千美元，同比增长43%[28] - 2024年8月31日的调整后每股摊薄收益为0.94美元，同比增长92%[28] 调整后财务指标 - 调整后EBITDA为7070万美元，去年同期为5720万美元[8] - 2024年8月31日的调整后EBITDA为70,685千美元，同比增长23%[31] 会员收入 - 2024年8月31日止三个月的会员收入为19,674千美元，同比增长14.1%[20] 资产与负债 - 2024年8月31日的现金及现金等价物为125,364千美元，同比下降47.8%[22] - 2024年8月31日的总资产为2,022,694千美元，同比增长0.9%[23] - 2024年8月31日的股东权益为1,122,965千美元，同比增长1.4%[24] - 2024年8月31日的库存为528,678千美元，同比增长12.1%[22] - 2024年8月31日的长期债务为94,443千美元，同比下降21.0%[23] 可比净商品销售额 - 2024年8月31日的可比净商品销售额（按不变汇率计算）增长率为6.0%[34] - 2024年8月31日的可比净商品销售额增长率为6.2%[34] - 2024年8月31日的可比净商品销售额（按不变汇率计算）增长率为5.2%[34] 扩展计划 - 公司计划在2025年第一季度在危地马拉开设第七家仓储俱乐部，预计2025年夏季开业[14] - 公司目前运营54家仓储俱乐部，计划在2025年春季和夏季分别开设两家新俱乐部，届时将运营56家俱乐部[17]

业务拓展风险 - 公司正在评估在新市场开设会员制仓储俱乐部的可能性,但存在吸引会员的困难和与当地竞争对手竞争的风险[88] - 公司正在加大电子商务业务的投资,但如果不能成功整合线上线下渠道可能会对市场地位、销售额和财务表现产生不利影响[89,90] 供应链和第三方依赖风险 - 公司依赖第三方供应商和服务提供商,如果供应商关系发生重大变化可能会对业务造成不利影响[91] 品牌和声誉风险 - 公司品牌和声誉的维护对于销售、会员忠诚度和新会员拓展至关重要,负面事件可能会对公司造成损害[92] - 公司面临产品质量和安全问题带来的产品责任索赔、产品召回和负面舆论的风险[94,95] 信息系统和网络安全风险 - 公司依赖关键信息系统运行,系统故障或中断可能会对业务造成重大不利影响[96,97,98,99,101,102] - 公司面临网络安全风险,信息泄露可能会损害公司声誉并产生法律和财务风险[103,104,107,108,109] 技术变革风险 - 人工智能技术的使用和竞争对手更快采用人工智能可能会对公司产生不利影响[111] 知识产权风险 - 公司依赖品牌如PriceSmart名称和标志来吸引会员并销售商品和服务[114] - 公司可能需要通过诉讼等活动来维护其知识产权[116] 并购和新业务风险 - 收购和新业务举措可能会对公司业绩产生不利影响[117][118] 人力资源风险 - 无法吸引和留住合格员工可能会严重影响公司的财务业绩[119] 合规风险 - 公司面临与国际业务相关的合规风险[121][122] - 公司可能会由于税收法律变化、税率上升或税务审计而承担额外的税收负担[123][124][125] 股权结构风险 - 公司少数股东持有约15.3%的表决权股票,可能会影响一些公司交易的完成并阻碍控制权变更[127][128] 汇率风险 - 外汇汇率波动和兑换外币的能力限制可能会对公司产生负面影响[129][130][131][132][133][135] 会计政策变更风险 - 会计准则和管理层假设、估计及判断的变化可能会显著影响公司的财务状况和经营业绩[136][137][138] 利率风险 - 公司在短期借款和长期债务借款方面面临利率风险,通过管理固定和浮动利率债务的组合以及利用利率掉期和交叉货币利率掉期来降低利率风险[295,296] - 公司长期债务中94.9%为固定利率或使用浮动转固定利率掉期,6.8%为浮动利率且无掉期[300] 外汇风险 - 公司面临外汇风险,约49%的净销售额来自以美元采购后以其他货币销售的产品,约79.5%的净销售额来自功能货币非美元的市场[301] - 公司采取多种措施管理外汇风险,如定期调整价格、获取当地货币贷款、缩短美元采购与当地货币结算的时间差等[304] - 公司面临美元和其他外币现金、应收应付款等资产负债的外汇折算风险,如果当地货币对美元贬值5%、10%或20%将分别产生436万美元、872万美元或1746万美元的净损失[306] - 公司在哥斯达黎加和尼加拉瓜等子公司有较大美元净资产头寸,在洪都拉斯、危地马拉、多明尼加共和国和特立尼达等子公司有较大美元净负债头寸[307] - 公司面临外汇波动风险,美元兑其他货币汇率每下降10%会导致公司损失约4.4百万美元[309] - 公司使用远期外汇合约来对冲国际子公司采购美元商品库存的汇率风险[310] - 公司部分市场存在美元流动性不足的问题,影响了当地货币兑换成美元的能力[311] 大宗商品价格风险 - 原油和大宗商品价格上涨可能会对公司的经营成本和销售产生负面影响[312]

财务表现 - 2024财年第四季度总收入同比增长9.6%至12.3亿美元 净商品销售额增长9.5%至11.9亿美元 [2] - 2024财年第四季度可比净商品销售额增长6.2% 按不变汇率计算增长6.0% [4] - 2024财年第四季度净利润同比增长89.0%至2910万美元 摊薄每股收益为0.94美元 [6] - 2024财年全年总收入同比增长11.4%至49.1亿美元 净商品销售额增长11.2%至47.8亿美元 [9] - 2024财年全年可比净商品销售额增长7.7% 按不变汇率计算增长5.2% [10] - 2024财年全年净利润同比增长27.2%至1.389亿美元 摊薄每股收益为4.57美元 [12] 运营数据 - 截至2024年8月31日 公司运营54家仓储俱乐部 较2023年同期增加3家 [3] - 公司计划在2025年夏季在危地马拉开设第56家仓储俱乐部 [14] 非GAAP财务指标 - 2024财年第四季度调整后净利润为2910万美元 调整后摊薄每股收益为0.94美元 [7] - 2024财年第四季度调整后EBITDA为7070万美元 [8] - 2024财年全年调整后净利润为1.389亿美元 调整后摊薄每股收益为4.57美元 [13] - 2024财年全年调整后EBITDA为3.036亿美元 [13] 汇率影响 - 2024财年第四季度汇率波动对净商品销售额产生270万美元的正面影响 占比0.2% [2] - 2024财年全年汇率波动对净商品销售额产生1.141亿美元的正面影响 占比2.6% [9] - 2024财年第四季度汇率波动对可比净商品销售额产生0.2%的正面影响 [4] - 2024财年全年汇率波动对可比净商品销售额产生2.5%的正面影响 [10]

文章核心观点 - 投资者应寻找表现优于同行的公司，可通过分析PriceSmart年初至今的表现判断其是否为这样的股票，同时建议关注PriceSmart和Tecnoglass后续表现 [1][6] 行业情况 - 零售批发板块在Zacks板块排名中位列第9，该排名涵盖16个不同板块组，通过衡量板块内个股的平均Zacks排名从优到劣进行排序 [2] - PriceSmart所属的零售折扣店行业包含9家公司，在Zacks行业排名中位列第181，该行业股票今年平均涨幅为20.6% [5] - Tecnoglass所属的建筑产品零售行业包含8家公司，在Zacks行业排名中位列第73，该行业今年涨幅为7.5% [6] 公司情况 PriceSmart - 是零售批发板块209家公司之一，目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度，市场对其全年收益的普遍预期上调了0.4%，表明分析师情绪更积极，盈利前景改善 [2][3] - 年初至今回报率约为18.2%，跑赢零售批发板块整体（平均回报率14.4%），但在年初至今回报率方面略逊于所属行业 [4][5] Tecnoglass - 年初至今回报率为35.6%，跑赢零售批发板块整体，目前Zacks排名为2（买入），过去三个月，市场对其当前年度每股收益的普遍预期提高了1.7% [4][5]

文章核心观点 公司计划于2024年10月30日市场收盘后发布2024财年第四季度财务结果，并于10月31日举行电话会议讨论，同时介绍了公司业务布局及未来开店计划 [1][2] 财务结果发布及会议安排 - 公司计划于2024年10月30日市场收盘后发布2024财年第四季度财务结果 [1] - 公司管理层将于2024年10月31日东部时间中午12点（太平洋时间上午9点）举行电话会议讨论财务结果，参会方式为拨打免费电话(800) 549 - 8228或国际电话(646) 564 - 2877 [1] - 电话会议数字重播将在会议结束后不久提供，至2024年11月7日，国内拨打(888) 660 - 6264，国际拨打(646) 517 - 3975并输入密码28615 [1] 公司业务情况 - 公司总部位于圣地亚哥，在拉丁美洲和加勒比地区拥有并运营美国风格的会员制购物仓储俱乐部，为会员提供低价优质商品和服务 [2] - 公司在12个国家和1个美国属地运营54家仓储俱乐部，包括哥伦比亚10家、哥斯达黎加8家等 [2] - 公司计划于2025年春季在哥斯达黎加卡塔戈开设一家仓储俱乐部，届时将运营55家俱乐部 [2] 联系方式 - 如需更多信息，可联系执行副总裁兼首席财务官及首席会计官Michael L. McCleary，电话(858) 404 - 8826，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的首选方式之一，PriceSmart公司可能被低估，是市场上表现强劲的价值股之一 [1][7] 价值投资方法 - 价值投资者使用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [1] PriceSmart公司情况 - 公司目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [2] - 公司市盈率为16.99，过去12个月远期市盈率最高达17.56，最低为15.08，中位数为16.33，而行业平均市盈率为31.01 [2] - 公司市现率为13.12，过去一年最高达13.49，最低为10.59，中位数为12.35，行业平均市现率为29.80 [3] - 公司市销率为0.58，行业平均市销率为0.73 [6] 投资参考系统 - Zacks排名系统专注于盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [4] - Style Scores系统可帮助投资者寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注其“价值”类别，价值评级为A且Zacks排名高的股票是优质价值股 [5]

文章核心观点 - 分析师不断上调PriceSmart盈利预期，Zacks评级上调反映其盈利前景积极，该公司股票可能在短期内上涨，是投资者的可靠选择 [1][4][11] 盈利预期情况 - 过去三个月，Zacks对PriceSmart的共识预期提高了5.9% [1] - 预计该公司在截至2024年8月的财年每股收益为4.64美元，同比变化14.3% [9] Zacks评级系统 - 该评级仅依赖公司盈利情况变化，通过Zacks共识预期追踪卖方分析师对当前和下一年每股收益的估计 [2] - 该评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [6] - 该评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出），自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [8] 评级上调影响 - PriceSmart被上调至Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票中预期修正排名前20%，意味着短期内股价可能上涨 [10] - 评级上调反映其盈利前景积极，可能带来买入压力并推动股价上涨 [4] - 盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面业务改善，投资者应推动股价上涨 [5] 盈利预期与股价关系 - 盈利预期修正反映公司未来盈利潜力变化，与股票短期价格走势强相关 [12] - 机构投资者用盈利和盈利预期计算公司股票公允价值，盈利预期变化会导致其买卖股票，进而引起股价变动 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净商品销售额达到近12亿美元,同比增长11.6%,以恒定汇率计算增长9.1% [15] - 前9个月总净商品销售额达到近36亿美元,同比增长11.8%,以恒定汇率计算增长8.3% [16] - 第三季度可比净商品销售额增长7.8%,以恒定汇率计算增长5.6% [15] - 前9个月可比净商品销售额增长8.2%,以恒定汇率计算增长5% [16] - 第三季度总毛利率提升30个基点至15.6% [22] - 第三季度总收入毛利率提升30个基点至17.1% [23] - 第三季度营业利润增长15.9%至4990万美元 [27] - 前9个月营业利润增长12.7%至1.717亿美元 [27] - 第三季度净利润为3250万美元,每股摊薄收益1.08美元 [30] - 前9个月净利润为1.098亿美元,每股摊薄收益3.62美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中美洲地区净商品销售额增长11.2%,以恒定汇率计算增长8.9%,可比净商品销售额增长7.4%,以恒定汇率计算增长5.2% [17] - 加勒比地区净商品销售额增长5.3%,以恒定汇率计算增长8.3%,可比净商品销售额增长5%,以恒定汇率计算增长8% [18] - 哥伦比亚地区净商品销售额增长33.9%,以恒定汇率计算增长12.5%,可比净商品销售额增长19.4%,以恒定汇率计算增长0.5% [19] - 食品类别销售增长约4%,非食品类别增长约17%,餐饮和烘焙类别增长约24%,健康服务类别(包括眼镜、听力和药房)增长约43% [20] - 会员账户同比增长4.8%至近190万,12个月续费率为88.1% [21] - 白金会员占总会员的11%,较上年同期的8.6%和上季度的9.6%有所增加 [21] - 第三季度会员费收入同比增长15.2%至1930万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲地区贡献了总可比净商品销售额增长的约450个基点 [17] - 加勒比地区贡献了总可比净商品销售额增长的约140个基点 [18] - 哥伦比亚地区贡献了总可比净商品销售额增长的约190个基点 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提高销售、提高运营效率和利用技术进一步提升业务表现 [12] - 公司计划在2025年春季在哥斯达黎加开设第9家仓储俱乐部 [39] - 公司正在重新装修和扩建多家高销量仓储俱乐部 [40] - 公司正在四个市场开设第三方配送中心,以减少运输成本、缩短交货时间和改善营运资金 [41] - 自有品牌销售占总商品销售的27.4%,较上年同期增加140个基点 [42] - 公司继续专注于健康服务,包括眼镜中心、药房和听力中心 [43][44] - 公司正在逐步推出新的电子商务网站平台,以提升会员体验 [46][47] - 公司正在实施RELEX项目以提升订货和库存管理,预计将提高销售和效率 [49] - 公司发布了2023财年的环境和社会责任报告,展示了其在这方面的承诺 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度取得了出色的销售和收益业绩 [11] - 公司的品牌在所有市场都受到高度尊重和重视 [13] - 公司对第四季度的良好表现充满信心,预计将为本财年画上圆满句号 [53] 其他重要信息 - 截至2024年5月31日,公司有1.403亿美元的现金、现金等价物和受限现金,另有约9990万美元的短期投资 [33] - 前9个月经营活动产生的净现金为1.658亿美元,较上年同期减少1.89亿美元 [33] - 前9个月投资活动使用的净现金减少4840万美元,主要是短期投资结算收益增加 [36] - 前9个月筹资活动使用的净现金增加1.112亿美元,主要是完成股票回购计划和支付特殊股息 [37] - 截至2024年5月31日,公司在特立尼达和洪都拉斯的6060万美元现金和短期投资无法轻易兑换成美元 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jon Braatz 提问** 最近哥伦比亚货币有所贬值,是否对消费者行为产生影响,公司是否考虑调整定价? [58][60] **Robert Price 回答** 我们认为哥伦比亚货币在4000-4100哥伦比亚比索的水平是合理的,不会对我们的定价策略产生太大影响 [62][63] 问题2 **Jon Braatz 提问** 公司正在扩建的门店,平均增加的销售面积大约是多少? [63] **Robert Price 回答** 我们预计扩建后销售面积会增加15%-20% [66][68] 问题3 **Jon Braatz 提问** 扩建后,公司会增加什么新的商品品类? [67] **Robert Price 回答** 不是增加更多品类,而是通过更好的陈列提升单品的销售效果,提高效率和会员体验 [68]

文章核心观点 - PriceSmart公司2024财年第三季度业绩超预期，战略举措有助于提升市场地位和运营效率，同时推荐了Walmart、Burlington Stores和Ollie's Bargain三只股票 [10][4][6] 公司业绩表现 - 总收入12.3亿美元，同比增长12.1%；净商品销售额11.9亿美元，同比增长11.6%，按固定汇率计算增长9.1%，外汇波动使销售额增加2730万美元或2.5%；会员收入1930万美元，同比增长15.2% [1] - 总运营费用11.8亿美元，同比增长11.9%；2024财年第三季度调整后EBITDA为7100万美元，同比增长11.1%，调整后EBITDA利润率维持在5.8% [2] - 2024财年第三季度末现金及现金等价物1.283亿美元，长期债务3670万美元，股东权益11亿美元 [3] - 调整后每股收益1.08美元，超Zacks共识预期的0.98美元，高于去年同期的1.04美元 [10] - 截至2024年6月2日的13周内，可比净商品销售额增长7.8%，按固定汇率计算增长5.6%，外汇波动贡献2.2%的增长；截至2024年5月31日运营54家仓储俱乐部，去年同期为51家 [11] 公司战略举措 - 投资改造现有俱乐部、拓展新地点和开设配送中心，提升市场地位和运营效率；增加零售和商业会员价值，利用线上和数字平台推动销售和加强客户参与度 [4] 推荐股票情况 Walmart - Zacks共识预计本财年销售额和收益分别同比增长4.2%和9.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为8.3%，目前Zacks评级为1（强力买入） [7][14] Burlington Stores - Zacks共识预计本财年销售额和收益分别同比增长约9.5%和25.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为21.7%，目前Zacks评级为2（买入） [8][15] Ollie's Bargain - Zacks共识预计本财年销售额和收益分别同比增长约7.9%和12.0%，过去四个季度平均盈利惊喜为10.4%，目前Zacks评级为2 [9][16] 公司股价表现 - 过去六个月公司股价上涨1.7%，行业增长18.7% [12]

营收情况 - 2024财年前九个月总营收达36.88亿美元，同比增长12.0%[1] - 2024财年前九个月净商品销售额为35.90亿美元，同比增长11.8%，固定汇率下增长8.3%，汇率波动使其增加1.114亿美元，增幅3.5%[1] - 截至2024年6月2日的39周内，50家开业超13.5个日历月的仓储俱乐部可比净商品销售额增长8.2%，固定汇率下增长5.0%，汇率波动使其增长3.2%[2] - 2024年5月31日结束的三个月，公司净商品销售额为11.94531亿美元，同比增长11.6%；九个月净商品销售额为35.90461亿美元，同比增长11.8%[19] - 2024年5月31日结束的三个月，公司净商品销售额按固定汇率计算为11.67249亿美元，同比增长9.1%；九个月按固定汇率计算为34.79038亿美元，同比增长8.3%[19] - 截至2024年6月2日的十三周，可比净商品销售额增长7.8%，按固定汇率计算增长5.6%；三十九州增长8.2%，按固定汇率计算增长5.0%[20] - 2024年5月31日结束的三个月，有利的外汇汇率影响使净商品销售额增加2728.2万美元，增幅2.5%；九个月增加1.11423亿美元，增幅3.5%[19] - 截至2024年6月2日的十三周，有利的外汇汇率影响使可比净商品销售额增长2.2%；三十九州增长3.2%[20] - 2024财年第三季度总营收增长12.1%至12.3亿美元，上年同期为11.0亿美元[27] - 2024财年第三季度净商品销售额增长11.6%至11.9亿美元，2023财年第三季度为10.7亿美元[27] - 按固定汇率计算，2024财年第三季度净商品销售额较上年同期增长9.1%，外汇汇率波动使净商品销售额增加2730万美元，即2.5%[27] - 开业超过13.5个日历月的50家仓储俱乐部，2024年6月2日结束的13周可比净商品销售额增长7.8%，按固定汇率计算增长5.6%，外汇汇率波动使其增长2.2%[29] 利润情况 - 2024财年前九个月营业利润为17170万美元，上年同期为15240万美元[3] - 2024财年前九个月净利润增长17.0%，达10980万美元，摊薄后每股收益为3.62美元[3] - 2024财年前九个月调整后净利润为10980万美元，摊薄后每股调整后收益为3.62美元；调整后EBITDA为2.329亿美元，上年同期为2.184亿美元[4] - 2024财年第三季度营业利润为4990万美元，上年同期为4310万美元[30] - 2024财年第三季度净利润增长9.9%至3250万美元，摊薄后每股收益为1.08美元，2023财年第三季度为2960万美元，摊薄后每股收益为0.94美元[30] - 2024财年第三季度调整后净利润为3250万美元，摊薄后每股调整后收益为1.08美元，上年同期调整后净利润为3250万美元，摊薄后每股调整后收益为1.04美元[31] - 2024财年第三季度调整后EBITDA为7100万美元，去年同期为6390万美元[32] - 2024年前三个月净收入为3248.9万美元，2023年同期为2957.2万美元；前九个月净收入为1.09807亿美元，2023年同期为9382.4万美元[22] - 2024年5月31日结束的三个月，公司调整后净收入为3248.9万美元，每股摊薄后调整后净收入为1.08美元；九个月调整后净收入为1.09807亿美元，每股摊薄后调整后净收入为3.62美元[16] 公司运营 - 公司在12个国家和1个美国属地运营54家仓储俱乐部，计划2025年春季在哥斯达黎加卡塔戈开设1家，届时将运营55家[7] - 截至2024年5月31日，公司运营的仓储俱乐部数量为54家，2023年5月31日为51家[28] 非GAAP财务指标说明 - 财报中提及的调整后净利润、调整后每股净利润、调整后EBITDA等为非GAAP财务指标[5] 风险提示 - 公司前瞻性陈述面临政治、经济、汇率波动等风险，实际结果可能与预期有重大差异[8] 财报电话会议 - 2024年7月11日下午12点（东部时间）公司管理层将召开财报电话会议[6] 公司资产 - 截至2024年5月31日，公司总资产为20.20698亿美元，较2023年8月31日的20.05608亿美元有所增长[12] 历史特殊成本及注销情况 - 2023年2月前首席执行官离职产生770万美元离职成本[16][18] - 2023财年第三季度因不利法院裁决注销230万美元增值税应收账款[16][18] - 2023财年第一季度和第三季度共注销280万美元Aeropost相关应收账款[16][18]