公司运营规模与布局 - 截至2024年5月31日，公司在12个国家及美属维尔京群岛运营54家仓储俱乐部，2023财年营收超44亿美元，拥有近200万个会员账户和近400万名持卡人[182] - 2025财年计划在哥斯达黎加新开1家仓储俱乐部，开业后俱乐部总数将达55家[189][193] - 截至2024年5月31日运营54家俱乐部，2023年同期为51家[229] - 截至2024年6月2日的13周和39周，可比净商品销售涵盖50家仓库俱乐部[246] - 2024财年前九个月公司开设了三家新俱乐部[353] - 公司正在对洪都拉斯、多米尼加共和国、特立尼达和多巴哥等地的门店进行改造和扩张，并计划2025年春季在哥斯达黎加开设新店[207] - 2023年10月，公司搬迁了巴拿马的配送中心，增加了面积，并签署了危地马拉配送中心的租赁协议[207] - 2024年1月，公司以3300万美元购买了巴拿马城此前租赁的俱乐部建筑和土地，并购买了哥斯达黎加卡塔戈的土地，计划开设第九家仓储式俱乐部[358] 会员体系 - 钻石会员年费约35 - 40美元，白金会员年费75 - 80美元，白金会员可获2%现金返还[183] - 2024财年前九个月，公司将多数国家的会员费提高了5美元，并计划在本财年末完成剩余的提价计划[208] - 2024财年第三季度会员收入增至1930万美元，同比增长15.2%，前九个月增至5560万美元，同比增长13.9%[210][211] - 2024年截至5月31日的三个月和九个月，会员收入分别增长15.2%和13.9%[265][268] - 截至2024年5月31日，会员账户数量较2023年同期增长4.8%[271] - 截至2024年5月31日，白金会员账户占总会员基数的11.0%，高于2023年同期的8.6%[275] - 2024年和2023年截至5月31日的12个月滚动会员续订率分别为88.1%和87.1%[276] - 2024财年前九个月，多数市场会员费提高5美元，推动会员收入增长[274] 商品采购与销售 - 公司超半数商品从区域内供应商采购，其余来自世界各地[184] - 2024和2023财年前九个月，约79.5%和78.8%的净商品销售以非美元货币进行，其中49.1%和48.6%是用美元采购产品的销售[197] - 2024财年第三季度总营收同比增长12.1%，前九个月同比增长12.0%[210][211] - 2024财年第三季度净商品销售额同比增长11.6%，前九个月同比增长11.8%[210][211] - 2024财年前九个月，自有品牌销售额占商品销售总额的27.4%，高于2023财年同期的26.0%[208] - 2024年第三季度和前九个月净商品销售总额分别增长11.6%和11.8%，第三季度增长源于交易增加9.4%和客单价提高2.0%，前九个月增长源于交易增加9.2%和客单价提高2.3%[229] - 中美洲地区2024年第三季度和前九个月净商品销售额分别增长11.2%和11.6%，对总净商品销售增长分别产生6.9%和7.1%的积极影响[230] - 加勒比地区2024年第三季度和前九个月净商品销售额分别增长5.3%和6.3%，对总净商品销售增长分别产生1.5%和1.8%的积极影响[231] - 哥伦比亚地区2024年第三季度和前九个月净商品销售额分别增长33.9%和29.2%，对总净商品销售增长分别产生3.2%和2.9%的积极影响[232] - 2024年第三季度和前九个月货币波动对净商品销售分别产生约2730万美元和1.114亿美元的积极影响，分别为2.5%和3.5%[242] - 中美洲地区2024年第三季度和前九个月货币波动对净商品销售分别产生1480万美元和7020万美元的积极影响，分别为2.3%和3.5%[243] - 加勒比地区2024年第三季度和前九个月货币波动对净商品销售分别产生940万美元和2170万美元的负面影响，分别为3.0%和2.3%[244] - 哥伦比亚地区2024年第三季度和前九个月货币波动对净商品销售分别产生2180万美元和6300万美元的积极影响，分别为21.4%和20.1%[245] - 2024年截至6月2日的13周和39周，公司综合可比净商品销售额分别增长7.8%和8.2%[249][250] - 2024年截至6月2日的13周和39周，中美洲、加勒比和哥伦比亚三个细分市场可比净商品销售额均有增长，其中哥伦比亚13周增幅达19.4%[249][250] - 2024年截至6月2日的13周和39周，货币波动对可比净商品销售额分别产生2.2%和3.2%的积极影响[261] - 本季度净商品销售额为11.95亿美元，去年同期为10.70亿美元，增长1.24亿美元[283] - 前九个月净商品销售额为35.90亿美元，去年同期为32.12亿美元，增长3.79亿美元[292] 财务状况 - 2023财年第四季度，公司支付720万美元解决最低纳税争议[202] - 截至2024年5月31日，特立尼达元计价的现金、现金等价物及短期和长期投资折合美元为4160万美元，较2020年11月30日峰值减少5890万美元[203] - 截至2024年5月31日，洪都拉斯子公司约有1900万美元以洪都拉斯伦皮拉计价的现金、现金等价物和短期投资，无法轻易兑换成美元[204] - 2024财年第三季度，公司运营收入为4990万美元，同比增长15.9%，前九个月为1.717亿美元，同比增长12.7%[210][211] - 2024财年第三季度，公司净利润为3250万美元，前九个月为1.098亿美元[210][211] - 2024年截至5月31日的三个月和九个月，其他收入分别增长21.8%和24.3%[278][280] - 2024年截至5月31日的三个月和九个月，其他收入增长主要因杂项收入增加，源于会员联名信用卡平均未结余额增加带来的奖励费用收入增长[282] - 本季度总营收为12.29亿美元，去年同期为10.97亿美元，同比增长12.1% [284] - 本季度总毛利率为15.6%，去年同期为15.3%，提升0.3个百分点[283] - 本季度总营收利润率为17.1%，去年同期为16.8%，提升0.3个百分点[286] - 本季度销售、一般和行政费用为1.60亿美元，去年同期为1.41亿美元，占总营收比例从12.9%升至13.0% [288] - 本季度调整后EBITDA为7104.1万美元，去年同期为6385.3万美元，增长718.8万美元[289] - 前九个月总营收为36.88亿美元，去年同期为32.94亿美元，同比增长12.0% [293] - 前九个月总毛利率为15.8%，与去年同期持平[292] - 前九个月运营收入为1.72亿美元，去年同期为1.52亿美元，占总营收比例从4.6%升至4.7% [300] - 2024年5月31日止三个月利息收入为2521美元，较2023年同期减少640美元；九个月利息收入为8612美元，较2023年同期增加2352美元[319][320] - 2024年5月31日止三个月利息支出为3579美元，较2023年同期增加832美元；九个月利息支出为9688美元，较2023年同期增加1378美元[324][325] - 2024年5月31日止三个月其他费用净额为1882美元，较2023年同期减少3美元，降幅0.2%；九个月其他费用净额为11044美元，较2023年同期减少751美元，降幅6.4%[330][331] - 2024年5月31日止三个月所得税拨备为14483美元，较2023年同期增加2464美元，有效税率为30.8%；九个月所得税拨备为49895美元，较2023年同期增加5248美元，有效税率为31.3%[334][335] - 2024年5月31日止三个月其他综合亏损为4791美元，较2023年同期减少18891美元，降幅134.0%；九个月其他综合收入为3912美元，较2023年同期减少22071美元，降幅84.9%[341][342] - 截至2024年5月31日，外国子公司持有的现金及现金等价物为110890千美元，国内为29452千美元，总计140342千美元；截至2023年8月31日，外国子公司为139050千美元，国内为113152千美元，总计252202千美元[347] - 截至2024年5月31日，外国子公司持有的短期投资为99904千美元，国内为0千美元，总计99904千美元；截至2023年8月31日，外国子公司为74294千美元，国内为16787千美元，总计91081千美元[348] - 2024年5月31日止九个月，经营活动提供的净现金为165754千美元，较2023年同期减少18927千美元；投资活动使用的净现金为149379千美元，较2023年同期减少48435千美元；融资活动使用的净现金为124279千美元，较2023年同期增加111228千美元[351] - 2024年5月31日止九个月，经营活动提供的现金减少主要由于商品库存和应付账款变动导致的营运资金变化，贡献了35800千美元的减少额，其他各项经营资产和负债净变化贡献了7800千美元的额外现金使用，部分被非现金项目调整后的净收入增加24600千美元所抵消[352] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为1.494亿美元，较2023年同期减少4840万美元，主要因短期投资结算收益增加1.036亿美元[353] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为1.243亿美元，较2023年同期增加1.112亿美元，主要因回购库存股、支付特别股息和长期银行借款收益降低[354] - 2024年4月3日，公司董事会宣布每股1美元的一次性特别股息，于4月30日支付给4月19日登记在册的股东，此外年度现金股息总额为每股1.16美元[357] - 2024年前九个月资本支出为1.419亿美元，其中维护支出6160万美元，增长支出8030万美元；2023年资本支出为1.425亿美元[358] - 截至2024年5月31日，公司在某国累计所得税应收款为1.09亿美元，递延所得税资产为3400万美元；2023年8月31日分别为1.07亿美元和3200万美元[374] 公司发展战略 - 公司未来增长聚焦于改造现有俱乐部、开设新俱乐部和配送中心，增加会员价值，通过官网和增强线上数字技术能力推动增量销售[206] - 公司向菲律宾零售商出口产品，并探索在其他市场拓展业务[193] - 2024财年第三季度，公司开始在各国推出新的网站平台，以改善会员服务和购物体验[209] 资产相关 - 2024年前九个月公司重新发行约3000股库存股[365] - 2023年7月宣布的7500万美元股票回购计划于2024财年第一季度完成，共购买约100.7万股[366] - 公司对长期资产进行季度减值评估，减值迹象包括无法产生运营收入和正现金流、失去法律所有权、战略目标和资产使用重大变化、负面行业或经济趋势影响[378] - 管理层评估基于当时市场和运营状况，可能得出资产减值结论并调整资产价值[379] - 未来业务状况可能与管理层预测有重大差异，或需额外减值费用[379] - 2024财年第三季度未记录与资产所有权丧失等相关的减值费用[379] - 报告期内资产处置损失源于运营改进和正常预防性维护[379] 美元流动性问题 - 公司在特立尼达和洪都拉斯面临美元流动性不足问题，正与银行和政府官员合作解决[350]

文章核心观点 - 公司第三季度总收入增长12.1%至12.23亿美元,净商品销售额增长11.6%至11.95亿美元[2] - 可比净商品销售额增长7.8%,以恒定汇率计算增长5.6%[4] - 第三季度营业利润为4990万美元,净利润增长9.9%至3250万美元,每股摊薄收益1.08美元[5] - 前9个月总收入增长12%至36.88亿美元,净商品销售额增长11.8%至35.9亿美元[8][9] - 前9个月可比净商品销售额增长8.2%,以恒定汇率计算增长5%[9] - 前9个月营业利润为1.717亿美元,净利润增长17%至1.098亿美元,每股摊薄收益3.62美元[10][11] 财务数据总结 第三季度 - 总收入12.23亿美元,同比增长12.1%[2] - 净商品销售额11.95亿美元,同比增长11.6%;以恒定汇率计算增长9.1%[2] - 可比净商品销售额增长7.8%,以恒定汇率计算增长5.6%[4] - 营业利润4990万美元,同比增长15.9%[5] - 净利润3250万美元,同比增长9.9%;每股摊薄收益1.08美元[5] 前9个月 - 总收入36.88亿美元,同比增长12%[8] - 净商品销售额35.9亿美元,同比增长11.8%;以恒定汇率计算增长8.3%[8] - 可比净商品销售额增长8.2%,以恒定汇率计算增长5%[9] - 营业利润1.717亿美元,同比增长12.7%[10] - 净利润1.098亿美元,同比增长17%;每股摊薄收益3.62美元[10][11] 其他信息 - 公司目前在12个国家和1个美国领土共有54家仓储俱乐部,较上年同期增加3家[3] - 公司计划于2025年春季在哥斯达黎加卡塔戈开设1家新的仓储俱乐部,届时总数将达到55家[15]

文章核心观点 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的常用方法 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统 依据市盈率、市销率、市现率等指标 发现被低估的股票 如PriceSmart（PSMT）当前就可能是被低估的价值股 [1][3][4] 价值投资方法 - 价值投资者使用可靠指标和基本面分析 寻找当前股价被低估的公司 [1] - 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统 寻找具有特定特征的股票 价值投资者可关注“价值”类别 [3] PriceSmart公司情况 - PriceSmart（PSMT）当前Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A [5] - 公司市盈率为15.90 过去52周最高为17.56 最低为15.25 中位数为16.41 而行业平均市盈率为30.63 [5] - 公司市销率为0.54 行业平均市销率为0.76 [7] - 公司市现率为12.25 过去52周最高为13.49 最低为10.59 中位数为12.41 行业平均市现率为30.13 [2] - 综合考虑盈利前景 公司目前可能是被低估的价值股 [4]

文章核心观点 - 价值投资是成功策略 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统寻找低估股票 PriceSmart可能被低估是市场上较强的价值股 [1][2][3][7] 投资策略 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - 价值投资依靠对关键估值指标的传统分析寻找被低估股票 [2] - Style Scores系统中 “价值” 类别对价值投资者最有吸引力 价值评级为 “A” 且Zacks Rank高的股票是优质价值股 [3] PriceSmart公司情况 - PriceSmart当前Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A [4] - PriceSmart的P/E比率为16.77 行业平均P/E为29.24 过去12个月其Forward P/E最高17.56 最低15.25 中位数16.47 [4] - PriceSmart的P/S比率为0.56 行业平均P/S为0.82 [5] - PriceSmart的P/CF比率为12.83 行业平均P/CF为28.62 过去12个月其P/CF最高13.49 最低10.59 中位数12.38 [6]

文章核心观点 4月零售销售停滞，源于通胀顽固和高利率影响，虽通胀低于预期对零售行业是好消息，但仍需关注该行业，同时推荐三只零售股 [1][6][7] 零售销售情况 - 4月零售销售基本持平，总额为7052亿美元，3月数据从0.7%上调至0.6%，4月销售未达预期，市场共识为增长0.4% [2] - 线上业务下降1.2%拖累销售，电子产品店增长1.5%，家居用品店下滑0.5%，服装配饰店增长1.6% [3] 通胀情况 - 通胀和购买力影响零售销售，物价上涨和加息使人们可支配资金减少 [4] - 4月消费者物价指数（CPI）上涨0.3%，低于3月的0.4%，核心CPI也有所缓解，市场预计美联储9月会议降息概率约53% [5] 推荐股票 - TJX是折扣服装和家居时尚零售商，今年预期盈利增长率9%，过去60天Zacks共识预期提高1%，Zacks排名2，VGM评分为A [8] - PSMT是美式会员制购物仓储俱乐部运营商，今年预期盈利增长率14.3%，过去60天Zacks共识预期提高5.9%，Zacks排名2，VGM评分为A [9] - LEVI是全球服装及相关配饰零售商，今年预期盈利增长率15.5%，过去60天Zacks共识预期提高4.1%，Zacks排名1，VGM评分为B [10]

业绩总结 - PriceSmart在2024年2月29日的净收入为39,271千美元，相较于2023年2月28日的31,347千美元增长了25.5%[23] - 调整后的每股摊薄收益为1.31美元，较2023年同期的1.02美元增长了28.4%[23] - 2024财年第二季度的总收入为4,700百万美元，较2023财年的4,400百万美元增长了6.8%[31] - 2024财年上半年，营业收入为6360万美元[115] - 2024财年上半年，净商品销售额的年复合增长率为9.3%[101] 用户数据 - 截至2024年2月29日，会员账户总数达到186万[65] - 会员续费率为88.3%[87] - 2024财年上半年，会员账户数量达到186万[106] - 会员收入增长14.6%，达到1850万美元[115] - 2023年通过数字平台的销售渗透率达到4.9%[62] 财务数据 - 2024财年第二季度的运营现金流为127,666千美元，较2023财年的257,331千美元下降了50.5%[18] - 2024财年第二季度的总现金及现金等价物为182,575千美元，较2023财年的252,202千美元下降了27.5%[18] - 2024财年第二季度的资本支出为104,469千美元，较2023财年的143,912千美元下降了27.4%[18] - 2024财年第二季度的调整后EBITDA为84,125千美元，较2023财年的79,387千美元增长了6.9%[24] - 2024财年第二季度的净商品销售增长率为13.0%[43] 市场扩张 - 2024年预计在哥伦比亚开设第55家俱乐部[66] - 截至2024年2月29日的过去12个月，净商品销售额为45.55亿美元，按固定汇率计算为44.20亿美元，增加了1.35亿美元[44] - 79.6%的净商品销售额以非美元货币进行，其中49.4%为以美元购买的进口商品[69] 其他信息 - 2023财年净商品销售额为43.01亿美元，按固定汇率计算为42.73亿美元，较上年增加2800万美元[44] - 2022财年净商品销售额为39.45亿美元，按固定汇率计算为40.23亿美元，较上年减少7800万美元[44] - 2021财年净商品销售额为34.65亿美元，按固定汇率计算为35.42亿美元，较上年减少7700万美元[44] - 2020财年净商品销售额为31.92亿美元，按固定汇率计算为32.54亿美元，较上年减少6200万美元[44]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年上半年净商品销售额增长11.9%，按固定汇率计算增长8%；可比净商品销售额增长8.4%，按固定汇率计算增长4.7% [26] - 第二季度净商品销售额增长13%，按固定汇率计算增长9%；可比净商品销售额增长8.8%，按固定汇率计算增长5.2% [30] - 第二季度总毛利润增加1970万美元，约增长11%；总收入利润率下降20个基点至17.1% [34] - 2024财年第二季度销售、一般和行政费用占总收入的比例降至12.2%，较2023财年同期下降40个基点 [36] - 2024财年第二季度一般和行政费用占总收入的比例增至3%，较2023财年同期增加20个基点 [37] - 2024财年第二季度运营收入为6360万美元，较去年同期增长18.2%；上半年运营收入为1.218亿美元，较去年同期增长11.4% [50] - 2024财年第二季度净亏损和其他费用总计710万美元，较去年同期增加90万美元；有效税率降至30.5%，低于去年的34% [50][51] - 2024财年第二季度净收入为3930万美元，摊薄后每股收益为1.31美元；上半年净收入为7730万美元，摊薄后每股收益为2.54美元 [52] - 2024财年第二季度调整后净收入为3930万美元，调整后摊薄每股收益为1.31美元；上半年调整后净收入为7730万美元，调整后摊薄每股收益为2.54美元 [53][54] - 2024财年第二季度调整后EBITDA为8410万美元，上半年为1.619亿美元 [53][54] - 截至季度末，现金、现金等价物和受限现金总计1.826亿美元；上半年经营活动提供的净现金为1.277亿美元 [55] - 上半年投资活动使用的净现金增加920万美元，主要因短期投资购买和物业设备增加 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品类别方面，第二季度食品类别增长约7%，非食品类别增长约13%，食品服务和烘焙类别增长约24%，健康服务增长约48% [33] - 2024财年上半年自有品牌销售额占总净商品销售额的27.1%，较2023财年同期增加120个基点 [40] - 第二季度通过数字渠道的总净商品销售额增长31%，达到创纪录的6370万美元，占总净商品销售额的5.1% [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲地区，季度末有30家俱乐部，净商品销售额增长12.4%，按固定汇率计算增长8.8%；可比净商品销售额增长8.1%，按固定汇率计算增长4.6% [26] - 加勒比地区，季度末有14家俱乐部，净商品销售额增长7.2%，按固定汇率计算增长8.9%；可比净商品销售额增长6.3%，按固定汇率计算增长8% [31] - 哥伦比亚地区，第二季度末有10家俱乐部开业，净商品销售额增长34.5%，按固定汇率计算增长11%；可比净商品销售额增长20.7%，按固定汇率计算下降40个基点 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 房地产方面，2024年2月15日在萨尔瓦多开设圣安娜俱乐部，还购买土地计划2025年初在哥斯达黎加卡塔戈开设第9家仓储俱乐部 [2] - 持续投资数字渠道业务，提供增强的全渠道体验和为会员增加价值 [4] - 积极寻求改善分销基础设施，已在巴拿马新配送中心整合本地供应商商品交付，还签署危地马拉配送中心租赁协议并批准特立尼达配送中心建设计划 [57] - 专注健康服务，计划在巴拿马、危地马拉等地开设更多光学中心和药房 [58] - 推进环保和社会责任，计划在多米尼加共和国和危地马拉开设回收中心 [42] - 实施RELEX工具现代化供应链管理，计划2025年完成，用于自动化和提高库存预测、定价和促销管理的准确性 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 哥伦比亚在政治和财务方面过去一年有很多改善，公司业务运营良好，声誉良好，降低利润率和改变包装尺寸的决策加强了市场地位 [7] - 认为牙买加、危地马拉和萨尔瓦多等市场有机会，公司继续寻找合适的物业 [10] - 对公司本季度表现感到自豪，第三季度开局良好 [61] 其他重要信息 - 2024年2月1日，董事会宣布每股1.16美元的年度现金股息，较去年增长26%，2月支付0.58美元，8月支付0.58美元 [1] - 2023年秋季的慈善活动筹集近310万美元捐款 [3] - 截至2024年2月29日，约64%的会员在网站或应用创建在线资料，16.5%的会员通过网站或应用进行购买 [4] - 2024年4月3日，董事会宣布每股1美元的一次性特别股息，4月30日支付给4月19日登记在册的股东 [78] - 正在对洪都拉斯圣佩德罗苏拉、多米尼加共和国圣地亚哥、特立尼达和多巴哥西班牙港的高流量俱乐部进行改造，并扩大萨尔瓦多圣萨尔瓦多的一家俱乐部 [79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 12月满足需求时遇到的挑战及是否产生额外成本 - 部分门店因物理限制处理高销量有压力，但未产生额外费用，管理层应对良好 [62] 问题2: 除哥伦比亚外其他国家的开店机会及长期潜力 - 牙买加、危地马拉和萨尔瓦多等市场有机会，公司继续寻找合适物业 [10] 问题3: 一般和行政费用增加及非经常性费用情况 - 费用增加主要因薪酬成本、差旅费和非经常性专业费用，公司持续审查管理层薪酬水平，非经常性费用是特殊项目产生的专业费用，未来无影响 [70] 问题4: 洪都拉斯货币问题是否采取类似特立尼达的定价行动 - 已采取定价行动并持续审查，目标是弥补因货币流动性问题产生的额外成本 [93] 问题5: 会员费增加是否全部落实 - 大部分已落实，但未全部完成 [76] 问题6: 哥伦比亚市场经济环境及新哥斯达黎加门店开业的影响 - 哥伦比亚货币走强，整体市场改善，公司市场地位加强，但大城市选址仍有挑战；新哥斯达黎加门店虽可能有销售转移，但公司过往能快速填补销售，新店有助于提升整体销售和市场地位 [7][8] 问题7: 其他收入和费用表现及本季度其他费用激增情况 - 其他费用增加主要因哥斯达黎加科朗走强导致美元现金余额的未实现损失 [91]

财务表现 - 2024财年第二季度总收入增长13.1%，达到12.9亿美元[2] - 净商品销售额增长13.0%，达到12.6亿美元[2] - 2024财年前六个月总收入增长11.9%，达到24.6亿美元[7] - 前六个月净商品销售额增长11.9%，达到24亿美元[7] - 公司调整后净收入为39,271美元，较去年同期增加了727美元[22] - 公司调整后每股稀释收益为1.31美元，较去年同期增加了0.06美元[22] - 公司调整后EBITDA为84,125美元，较去年同期增加了4,738美元[23] 公司发展计划 - 公司决定发放特别股息，每股1美元[12] - 公司计划在哥斯达黎加开设第九家仓储俱乐部，预计2025年初开业[13] 资产状况 - 公司现金及现金等价物为170,563美元，较上一季度下降了69,421美元[21] - 公司应收账款净额为19,819美元，较上一季度增加了1,915美元[21] - 公司总资产为2,036,776美元，较上一季度增加了31,168美元[21]

公司运营规模与布局 - 截至2024年2月29日，公司在12个国家及美属维尔京群岛运营54家仓储俱乐部，2023财年营收超44亿美元，拥有近200万个会员账户和超300万名持卡人[174] - 2025财年预计新开1家仓储俱乐部，其中哥斯达黎加预计2025年初新开1家，届时公司将运营9家哥斯达黎加俱乐部和共55家俱乐部[180][181] - 公司计划2025年初在哥斯达黎加卡塔戈开设一家新的仓储俱乐部[194] - 2023年10月公司搬迁了巴拿马的配送中心，增加了面积；还签署了危地马拉配送中心的租赁协议[194] - 截至2024年2月29日有54家俱乐部运营，2023年2月28日为50家[209] - 2024年2月29日止六个月，期末仓库俱乐部数量为54家，较上年增加4家；期末仓库俱乐部销售场地面积为2646000平方英尺，较上年增加162000平方英尺[238] - 2024财年上半年公司新开三家俱乐部[272] 会员体系 - 钻石会员年费约35 - 40美元，白金会员年费75 - 80美元，白金会员可获2%现金返还[175] - 2024财年上半年公司将多数国家的会员费提高了5美元[194] - 2024财年第二季度会员收入增至1850万美元，同比增长14.6%；上半年增至3630万美元，同比增长13.1%[198][203] - 2024年2月29日结束的3个月和6个月，会员收入分别增长14.6%和13.1%[230][231] - 会员收入增长主要因会员基数增加和多数市场会员费提高5美元[232] - 截至2024年2月29日，会员账户数量比2023年2月28日增加5.0%[230][231] - 截至2024年2月29日，白金会员账户占总会员基数的9.6%，高于2023年2月28日的8.2%[233] - 截至2024年2月29日和2023年2月28日，过去12个月的会员续订率分别为88.3%和88.0%[234] 业务模式与服务 - 公司超半数商品从区域内供应商采购，近年来在多地增加光学、听力和药房服务，提供在线购物、送货上门和路边取货服务，并在技术上大量投资[176] - 公司致力于通过以尽可能低的价格提供优质商品和服务改善会员、员工和社区的生活和业务，同时注重社会责任和技术投资[192] - 公司出口产品到菲律宾零售商，并探索在其他市场拓展业务[182] - 公司通过提升PriceSmart.com功能、拓展在线产品等方式，利用数据分析加强与会员关系以推动增量销售[195] 财务数据表现 - 2024财年上半年总营收同比增长11.9%，第二季度同比增长13.1%[198] - 2024财年上半年净商品销售额同比增长11.9%，第二季度同比增长13.0%[198] - 2024财年第二季度运营收入为6360万美元，同比增长18.2%；上半年为1.218亿美元，同比增长11.4%[198][203] - 2024财年第二季度净收入为3930万美元，合摊薄后每股1.31美元；上半年为7730万美元，合摊薄后每股2.54美元[198][203] - 2024财年上半年自有品牌销售额占商品销售总额的27.1%，高于2023财年同期的25.9%[194] - 2024年第二季度和截至2月29日的六个月内，调整后EBITDA分别为8.4125亿美元和16.1895亿美元，2023年同期分别为7.9387亿美元和15.4569亿美元[205] - 2024年第二季度和截至2月29日的六个月内，净商品销售额分别增长13.0%和11.9%，第二季度增长源于交易增加10.0%和平均客单价增加2.7%，六个月增长源于交易增加9.1%和平均客单价增加2.5%[208][209] - 中美洲地区2024年第二季度和六个月净商品销售额分别增长12.4%和11.9%，对总净商品销售额增长分别有7.6%和7.2%的积极影响[208][210] - 加勒比地区2024年第二季度和六个月净商品销售额分别增长7.2%和6.8%，对净商品销售额增长分别有2.1%和2.0%的积极影响[208][211] - 哥伦比亚地区2024年第二季度和六个月净商品销售额分别增长34.5%和26.9%，对总净商品销售额增长分别有3.3%和2.7%的积极影响[208][212] - 2024年第二季度和六个月，货币波动对净商品销售额分别有4420万美元（4.0%）和8410万美元（3.9%）的积极影响[215] - 2024年第二季度和六个月，货币波动对中美洲地区净商品销售额分别有2480万美元（3.6%）和5530万美元（4.3%）的积极影响[214][215][216] - 2024年第二季度和六个月，货币波动对加勒比地区净商品销售额分别有560万美元（1.7%）和1230万美元（2.0%）的负面影响[214][215][217] - 2024年第二季度和六个月，货币波动对哥伦比亚地区净商品销售额分别有2500万美元（23.5%）和4110万美元（19.4%）的积极影响[214][215][218] - 截至2024年3月3日的13周和26周，综合可比净商品销售额分别增长8.8%和8.4%[220][221] - 2024年3月3日结束的13周和26周，中美洲、加勒比和哥伦比亚地区可比净商品销售额均有增长，哥伦比亚13周涨幅达20.7%[220] - 2024年3月3日结束的13周和26周，货币波动对可比净商品销售额分别产生3.6%和3.7%的积极影响[225] - 其他收入主要来自联名信用卡利息收益组合和公司作为出租人的经营租赁租金收入[235] - 2024年2月29日止三个月，其他收入3985000美元，较上年增加853000美元，增幅27.2%；六个月其他收入7688000美元，较上年增加1566000美元，增幅25.6%[236] - 2024年2月29日止三个月，净商品销售额1260916000美元，较上年增加144917000美元；六个月净商品销售额2395930000美元，较上年增加254468000美元[237][238] - 2024年2月29日止三个月，总营收1291950000美元，较上年增加149761000美元，增幅13.1%；六个月总营收2458425000美元，较上年增加261430000美元，增幅11.9%[237][238] - 2024年2月29日止三个月，总毛利率15.7%，较上年下降0.3%；六个月总毛利率15.9%，较上年下降0.2%[237][238] - 2024年2月29日止三个月，总营收利润率17.1%，较上年下降0.2%；六个月总营收利润率17.3%，较上年下降0.2%[237][238] - 2024年2月29日止三个月，销售、一般和行政费用157469000美元，较上年增加13105000美元，占总营收比例降至12.2%；六个月销售、一般和行政费用303453000美元，较上年增加28867000美元，占总营收比例降至12.3%[237][238] - 2024财年第二季度运营收入增至6360万美元，占总收入4.9%，去年同期为5380万美元，占比4.7%[251] - 截至2024年2月29日的六个月运营收入增至1.218亿美元，占总收入4.9%，去年同期为1.093亿美元，占比5.0%[252] - 2024年2月29日止三个月和六个月的净利息收入增加，主要因投资收益率提高，三个月利息收入为3225万美元，去年同期为1942万美元；六个月为6091万美元，去年同期为3099万美元[255][256] - 2024年2月29日止三个月和六个月的净利息支出增加，主要因套期保值活动费用增加，三个月净利息支出为3293万美元，去年同期为2814万美元；六个月为6109万美元，去年同期为5563万美元[257][259] - 2024年2月29日止三个月其他费用净额为 - 7036万美元，较去年同期减少1692万美元，降幅31.7%；六个月为 - 9162万美元，较去年同期增加748万美元，降幅7.5%[261] - 2024年2月29日止三个月所得税拨备为1.7259亿美元，有效税率30.5%，去年同期为1.6202亿美元，有效税率34.0%；六个月所得税拨备为3.5412亿美元，有效税率31.4%，去年同期为3.2628亿美元，有效税率33.7%[263] - 2024财年第二季度其他综合收入为5123万美元，较去年同期减少7311万美元，降幅58.8%；六个月为8703万美元，较去年同期减少3180万美元，降幅26.8%[266][267] - 2024年2月29日和2023年2月28日止六个月，经营活动提供的净现金分别为1.277亿美元和1.167亿美元，增长主要因非现金项目净收入增加1500万美元及营运资金变动贡献870万美元[271] - 2024年2月29日和2023年2月28日止六个月，投资活动使用的净现金分别为1.053亿美元和9610万美元，增加920万美元主要因短期投资购买增加5130万美元和物业及设备支出增加5050万美元，部分被短期投资结算收益增加9260万美元抵消[272] - 2024年2月29日和2023年2月28日止六个月，融资活动使用的净现金分别为9230万美元和310万美元，增加8930万美元主要因前六个月回购库藏股及长期银行借款收益低于去年同期[273] - 2024财年和2023财年，公司分别宣布每股1.16美元和0.92美元的首次股息支付，2024年4月3日董事会宣布每股1美元的一次性特别股息，将于4月30日支付[274] - 2024年2月29日止六个月资本支出为1.035亿美元，其中维护和增长支出分别为3720万美元和6630万美元，2023财年资本支出为1.425亿美元[275] 资金与税务情况 - 2024和2023财年上半年，约79.6%和78.8%的净商品销售以非美元货币进行，其中49.4%和48.9%为用美元采购产品的销售[185] - 2023财年第四季度，公司记录720万美元费用以解决最低纳税争议，并提高该市场价格以抵消或部分抵消合规成本上升[189] - 截至2024年2月29日，特立尼达元计价的现金、现金等价物及短期和长期投资折合美元余额为3690万美元，较2020年11月30日峰值1.005亿美元减少6360万美元[190] - 截至2024年2月29日，公司洪都拉斯子公司约2690万美元以洪都拉斯伦皮拉计价的现金、现金等价物和短期投资无法轻易兑换成美元供公司使用[191] - 截至2024年2月29日，外国子公司持有的现金及现金等价物为1.55983亿美元，国内为2659.2万美元，总计1.82575亿美元；短期投资外国子公司为7863万美元，国内为1500万美元，总计9363万美元[269] - 截至2024年2月29日，公司在某国累计所得税应收款为1.09亿美元和递延税项资产为3700万美元，2023年8月31日分别为1.07亿美元和3200万美元[290] 公司投资与融资 - 2024年1月，公司以3300万美元购买巴拿马城一处俱乐部建筑及土地，预计每年节省约110万美元费用[248] - 公司为购买Via Brasil俱乐部签订1650万美元贷款协议，未来12个月预计产生约100万美元净利息支出[248] - 2023年7月宣布的7500万美元普通股回购计划于2024财年第一季度完成，共购买约100.7万股[282] - 2024年2月29日止六个月，公司重新发行约3000股库藏股[281] - 公司融资策略是确保流动性和进入资本市场，同时尽量降低借款成本，借款所得用于一般公司用途[276] 公司管理与风险 - 临时首席执行官任期内拒绝领取薪酬，预计每季度销售、一般和行政费用将节省250万美元，但会因领导层变动带来的其他高管加薪而减少[250] - 公司在特立尼达和洪都拉斯面临美元流动性问题，正与银行和政府合作解决[270] - 2024财年第二季度未记录与资产所有权丧失、战略业务目标变化或负面行业经济趋势影响相关的减值费用[293] - 公司商品业务受假日零售季节性影响，运营结果因经济政治事件、假日时间等因素季度波动[294] - 截至2024年2月29日，市场风险因素与2023财年相比无重大变化[295] - 自2017财年起公司在特立尼达面临美元流动性不足问题，2023财年第三季度洪都拉斯央行限制美元兑换[296] 公司内部控制 - 公司维持披露控制程序，旨在合理保证信息按规定披露，管理层认为其有效[299][300] - 公司在日常业务中审查财务报告内部控制系统并进行改进，最近财季无重大影响的变更[301]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度调整后净收入增长8.6%至3800万美元，摊薄后每股调整后收益为1.24美元，上年同期调整后净收入为3500万美元，摊薄后每股收益为1.12美元 [7] - 2024财年第一季度调整后EBITDA为7780万美元，去年同期为7520万美元 [7] - 2024财年第一季度总SG&A费用占总收入的比例从2023财年第一季度的12.3%增至12.5%，主要因薪酬和IT支出增加 [6] - 2024财年第一季度有效税率低于去年，为32.3%，去年同期为33.3%，预计年化有效税率约为32% [21] - 2024财年第一季度净收入增长15.5%，达到3800万美元 [21] - 2024财年第一季度营运资金变动产生1600万美元现金流，每家俱乐部平均库存减少约20万美元（2%），库存周转天数减少约4天（7%） [22] - 2024财年第一季度末现金、现金等价物和受限现金共计1.869亿美元，经营活动提供的净现金为4110万美元，去年同期为3050万美元 [37] - 2024财年第一季度会员账户增长3.8%至182万个，12个月续费率为87.4%，白金会员账户占比从2022年11月30日的7.9%增至2023年11月30日的9.3%，会员收入为1770万美元，同比增长11.7% [35] - 2024财年第一季度营业收入同比增长4.8%至5820万美元，其他费用净损失从去年同期的620万美元降至210万美元 [36] - 2024财年第一季度总毛利润同比增加1590万美元（约9.6%），毛利率从16.2%略降至16.1% [58] - 2024财年第一季度投资活动使用的净现金同比增加860万美元，主要因物业和设备增加 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品类别销售额增长约7%，非食品类别增长约9%，食品服务和烘焙类别增长约7%，健康服务（包括光学、听力和药房）增长超600% [5] - 2024财年第一季度自有品牌销售额占总商品销售额的27.2%，较2023财年同期的25.9%提高130个基点 [9] - 第一季度电子商务销售占总净商品销售额的5%创纪录，电子商务订单总数增长29.4%，平均交易价值增长1.1%，约61.5%的会员创建了在线档案，15.9%的会员进行了在线购买 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲地区季度末有29家俱乐部，净商品销售额增长11.3%（按固定汇率计算增长6.4%），可比净商品销售额增长9.1%（按固定汇率计算增长4.3%），该地区所有市场可比净商品销售额均实现正增长，对总合并可比净商品销售额增长贡献约550个基点 [4][34] - 加勒比地区季度末有14家俱乐部，净商品销售额增长6.4%（按固定汇率计算增长8.6%），可比商品销售额增长6%（按固定汇率计算增长8.2%），对总合并可比净商品销售额增长贡献约180个基点 [19] - 哥伦比亚季度末有10家俱乐部，净商品销售额增长19.3%（按固定汇率计算增长4%），可比净商品销售额增长7.1%（按固定汇率计算下降7.2%），对总合并可比净商品销售额增长贡献约750个基点 [5][57] - 截至2023年12月31日的4周，可比净商品销售额增长12.1%（按固定汇率计算增长8.1%），哥斯达黎加和哥伦比亚在外汇汇率方面有积极贡献 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024财年专注为会员提供更便捷、高效和有回报的购物体验，通过提供符合会员需求的商品来实现 [11] - 持续拓展房地产，2023年11月30日在危地马拉开设Escuintla俱乐部，计划2024年2月在萨尔瓦多开设Santa Ana俱乐部，还在对多家高流量俱乐部进行改造和扩建 [23] - 发展健康服务，计划2024财年在巴拿马新开2家药房、危地马拉新开5家药房，在巴拿马新开3家听力中心，牙买加和特立尼达各新开1家听力中心 [24] - 为会员提供全渠道购物选择，利用网站、应用程序和第三方最后一英里配送服务推动在线销售 [24] - 积极寻求改善分销基础设施，2023年10月搬迁巴拿马配送中心，面积扩大一倍多至约12万平方英尺，还在评估其他市场的类似机会 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对销售和盈利结果满意，12月销售额达5.11亿美元创历史新高，得益于采购、俱乐部员工和物流团队的协同努力 [32] - 认为数字渠道有显著增长机会，将继续投资以提供更好的全渠道体验和为会员增加价值 [62] 其他重要信息 - 光学项目为会员提供免费眼科检查，本季度进行超3.5万次检查，与慈善机构合作免费为儿童及其家庭提供检查和眼镜，至今已提供近6.1万次筛查、1.4万次检查和1.2万副眼镜 [39] - 目前有7个回收中心，计划2024财年末在多米尼加共和国开设4个、危地马拉开设1个，每个地点每月平均收集约1.5万磅回收材料 [10][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 哥伦比亚市场的发展趋势 - 公司表示没有特别变化，整体在管理应付账款与库存比率，相比去年有改善，可能是库存处于较长供应链中的时间点问题 [43] 问题: 第一季度毛利率的环比改善情况 - 未提及明确回答内容 [16] 问题: 哥伦比亚是否有定价变化 - 公司称定价与过去6个月基本一致，哥伦比亚的选举对国家前景有帮助，销售情况良好，但在努力维持利润率 [68] 问题: 12月可比销售额情况 - 确认12月可比净商品销售额增长12.1%（按固定汇率计算增长8.1%） [50] 问题: 应付账款增加4天是否为结构性变化及原因 - 未提及明确回答内容 [64] 问题: 对今年进一步回购股票的看法是否改变 - 公司表示将在即将召开的董事会会议上讨论，目前过早下结论 [66] 问题: 会员价格上涨的进度 - 第一季度完成25%，大部分剩余国家将在第二季度及后续逐步实施 [69] 问题: 新开业的麦德林门店表现及对其他门店销售的影响和对哥伦比亚可比销售额的影响 - 公司按市场分析情况，从现金角度看，超过一半的俱乐部在季度末收取较高费用，大部分剩余国家计划在第二季度及后续逐步实施 [73]