文章核心观点 4月零售销售停滞，源于通胀顽固和高利率影响，虽通胀低于预期对零售行业是好消息，但仍需关注该行业，同时推荐三只零售股 [1][6][7] 零售销售情况 - 4月零售销售基本持平，总额为7052亿美元，3月数据从0.7%上调至0.6%，4月销售未达预期，市场共识为增长0.4% [2] - 线上业务下降1.2%拖累销售，电子产品店增长1.5%，家居用品店下滑0.5%，服装配饰店增长1.6% [3] 通胀情况 - 通胀和购买力影响零售销售，物价上涨和加息使人们可支配资金减少 [4] - 4月消费者物价指数（CPI）上涨0.3%，低于3月的0.4%，核心CPI也有所缓解，市场预计美联储9月会议降息概率约53% [5] 推荐股票 - TJX是折扣服装和家居时尚零售商，今年预期盈利增长率9%，过去60天Zacks共识预期提高1%，Zacks排名2，VGM评分为A [8] - PSMT是美式会员制购物仓储俱乐部运营商，今年预期盈利增长率14.3%，过去60天Zacks共识预期提高5.9%，Zacks排名2，VGM评分为A [9] - LEVI是全球服装及相关配饰零售商，今年预期盈利增长率15.5%，过去60天Zacks共识预期提高4.1%，Zacks排名1，VGM评分为B [10]

业绩总结 - PriceSmart在2024年2月29日的净收入为39,271千美元，相较于2023年2月28日的31,347千美元增长了25.5%[23] - 调整后的每股摊薄收益为1.31美元，较2023年同期的1.02美元增长了28.4%[23] - 2024财年第二季度的总收入为4,700百万美元，较2023财年的4,400百万美元增长了6.8%[31] - 2024财年上半年，营业收入为6360万美元[115] - 2024财年上半年，净商品销售额的年复合增长率为9.3%[101] 用户数据 - 截至2024年2月29日，会员账户总数达到186万[65] - 会员续费率为88.3%[87] - 2024财年上半年，会员账户数量达到186万[106] - 会员收入增长14.6%，达到1850万美元[115] - 2023年通过数字平台的销售渗透率达到4.9%[62] 财务数据 - 2024财年第二季度的运营现金流为127,666千美元，较2023财年的257,331千美元下降了50.5%[18] - 2024财年第二季度的总现金及现金等价物为182,575千美元，较2023财年的252,202千美元下降了27.5%[18] - 2024财年第二季度的资本支出为104,469千美元，较2023财年的143,912千美元下降了27.4%[18] - 2024财年第二季度的调整后EBITDA为84,125千美元，较2023财年的79,387千美元增长了6.9%[24] - 2024财年第二季度的净商品销售增长率为13.0%[43] 市场扩张 - 2024年预计在哥伦比亚开设第55家俱乐部[66] - 截至2024年2月29日的过去12个月，净商品销售额为45.55亿美元，按固定汇率计算为44.20亿美元，增加了1.35亿美元[44] - 79.6%的净商品销售额以非美元货币进行，其中49.4%为以美元购买的进口商品[69] 其他信息 - 2023财年净商品销售额为43.01亿美元，按固定汇率计算为42.73亿美元，较上年增加2800万美元[44] - 2022财年净商品销售额为39.45亿美元，按固定汇率计算为40.23亿美元，较上年减少7800万美元[44] - 2021财年净商品销售额为34.65亿美元，按固定汇率计算为35.42亿美元，较上年减少7700万美元[44] - 2020财年净商品销售额为31.92亿美元，按固定汇率计算为32.54亿美元，较上年减少6200万美元[44]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年上半年净商品销售额增长11.9%，按固定汇率计算增长8%；可比净商品销售额增长8.4%，按固定汇率计算增长4.7% [26] - 第二季度净商品销售额增长13%，按固定汇率计算增长9%；可比净商品销售额增长8.8%，按固定汇率计算增长5.2% [30] - 第二季度总毛利润增加1970万美元，约增长11%；总收入利润率下降20个基点至17.1% [34] - 2024财年第二季度销售、一般和行政费用占总收入的比例降至12.2%，较2023财年同期下降40个基点 [36] - 2024财年第二季度一般和行政费用占总收入的比例增至3%，较2023财年同期增加20个基点 [37] - 2024财年第二季度运营收入为6360万美元，较去年同期增长18.2%；上半年运营收入为1.218亿美元，较去年同期增长11.4% [50] - 2024财年第二季度净亏损和其他费用总计710万美元，较去年同期增加90万美元；有效税率降至30.5%，低于去年的34% [50][51] - 2024财年第二季度净收入为3930万美元，摊薄后每股收益为1.31美元；上半年净收入为7730万美元，摊薄后每股收益为2.54美元 [52] - 2024财年第二季度调整后净收入为3930万美元，调整后摊薄每股收益为1.31美元；上半年调整后净收入为7730万美元，调整后摊薄每股收益为2.54美元 [53][54] - 2024财年第二季度调整后EBITDA为8410万美元，上半年为1.619亿美元 [53][54] - 截至季度末，现金、现金等价物和受限现金总计1.826亿美元；上半年经营活动提供的净现金为1.277亿美元 [55] - 上半年投资活动使用的净现金增加920万美元，主要因短期投资购买和物业设备增加 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品类别方面，第二季度食品类别增长约7%，非食品类别增长约13%，食品服务和烘焙类别增长约24%，健康服务增长约48% [33] - 2024财年上半年自有品牌销售额占总净商品销售额的27.1%，较2023财年同期增加120个基点 [40] - 第二季度通过数字渠道的总净商品销售额增长31%，达到创纪录的6370万美元，占总净商品销售额的5.1% [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲地区，季度末有30家俱乐部，净商品销售额增长12.4%，按固定汇率计算增长8.8%；可比净商品销售额增长8.1%，按固定汇率计算增长4.6% [26] - 加勒比地区，季度末有14家俱乐部，净商品销售额增长7.2%，按固定汇率计算增长8.9%；可比净商品销售额增长6.3%，按固定汇率计算增长8% [31] - 哥伦比亚地区，第二季度末有10家俱乐部开业，净商品销售额增长34.5%，按固定汇率计算增长11%；可比净商品销售额增长20.7%，按固定汇率计算下降40个基点 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 房地产方面，2024年2月15日在萨尔瓦多开设圣安娜俱乐部，还购买土地计划2025年初在哥斯达黎加卡塔戈开设第9家仓储俱乐部 [2] - 持续投资数字渠道业务，提供增强的全渠道体验和为会员增加价值 [4] - 积极寻求改善分销基础设施，已在巴拿马新配送中心整合本地供应商商品交付，还签署危地马拉配送中心租赁协议并批准特立尼达配送中心建设计划 [57] - 专注健康服务，计划在巴拿马、危地马拉等地开设更多光学中心和药房 [58] - 推进环保和社会责任，计划在多米尼加共和国和危地马拉开设回收中心 [42] - 实施RELEX工具现代化供应链管理，计划2025年完成，用于自动化和提高库存预测、定价和促销管理的准确性 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 哥伦比亚在政治和财务方面过去一年有很多改善，公司业务运营良好，声誉良好，降低利润率和改变包装尺寸的决策加强了市场地位 [7] - 认为牙买加、危地马拉和萨尔瓦多等市场有机会，公司继续寻找合适的物业 [10] - 对公司本季度表现感到自豪，第三季度开局良好 [61] 其他重要信息 - 2024年2月1日，董事会宣布每股1.16美元的年度现金股息，较去年增长26%，2月支付0.58美元，8月支付0.58美元 [1] - 2023年秋季的慈善活动筹集近310万美元捐款 [3] - 截至2024年2月29日，约64%的会员在网站或应用创建在线资料，16.5%的会员通过网站或应用进行购买 [4] - 2024年4月3日，董事会宣布每股1美元的一次性特别股息，4月30日支付给4月19日登记在册的股东 [78] - 正在对洪都拉斯圣佩德罗苏拉、多米尼加共和国圣地亚哥、特立尼达和多巴哥西班牙港的高流量俱乐部进行改造，并扩大萨尔瓦多圣萨尔瓦多的一家俱乐部 [79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 12月满足需求时遇到的挑战及是否产生额外成本 - 部分门店因物理限制处理高销量有压力，但未产生额外费用，管理层应对良好 [62] 问题2: 除哥伦比亚外其他国家的开店机会及长期潜力 - 牙买加、危地马拉和萨尔瓦多等市场有机会，公司继续寻找合适物业 [10] 问题3: 一般和行政费用增加及非经常性费用情况 - 费用增加主要因薪酬成本、差旅费和非经常性专业费用，公司持续审查管理层薪酬水平，非经常性费用是特殊项目产生的专业费用，未来无影响 [70] 问题4: 洪都拉斯货币问题是否采取类似特立尼达的定价行动 - 已采取定价行动并持续审查，目标是弥补因货币流动性问题产生的额外成本 [93] 问题5: 会员费增加是否全部落实 - 大部分已落实，但未全部完成 [76] 问题6: 哥伦比亚市场经济环境及新哥斯达黎加门店开业的影响 - 哥伦比亚货币走强，整体市场改善，公司市场地位加强，但大城市选址仍有挑战；新哥斯达黎加门店虽可能有销售转移，但公司过往能快速填补销售，新店有助于提升整体销售和市场地位 [7][8] 问题7: 其他收入和费用表现及本季度其他费用激增情况 - 其他费用增加主要因哥斯达黎加科朗走强导致美元现金余额的未实现损失 [91]

财务表现 - 2024财年第二季度总收入增长13.1%，达到12.9亿美元[2] - 净商品销售额增长13.0%，达到12.6亿美元[2] - 2024财年前六个月总收入增长11.9%，达到24.6亿美元[7] - 前六个月净商品销售额增长11.9%，达到24亿美元[7] - 公司调整后净收入为39,271美元，较去年同期增加了727美元[22] - 公司调整后每股稀释收益为1.31美元，较去年同期增加了0.06美元[22] - 公司调整后EBITDA为84,125美元，较去年同期增加了4,738美元[23] 公司发展计划 - 公司决定发放特别股息，每股1美元[12] - 公司计划在哥斯达黎加开设第九家仓储俱乐部，预计2025年初开业[13] 资产状况 - 公司现金及现金等价物为170,563美元，较上一季度下降了69,421美元[21] - 公司应收账款净额为19,819美元，较上一季度增加了1,915美元[21] - 公司总资产为2,036,776美元，较上一季度增加了31,168美元[21]

公司运营规模与布局 - 截至2024年2月29日，公司在12个国家及美属维尔京群岛运营54家仓储俱乐部，2023财年营收超44亿美元，拥有近200万个会员账户和超300万名持卡人[174] - 2025财年预计新开1家仓储俱乐部，其中哥斯达黎加预计2025年初新开1家，届时公司将运营9家哥斯达黎加俱乐部和共55家俱乐部[180][181] - 公司计划2025年初在哥斯达黎加卡塔戈开设一家新的仓储俱乐部[194] - 2023年10月公司搬迁了巴拿马的配送中心，增加了面积；还签署了危地马拉配送中心的租赁协议[194] - 截至2024年2月29日有54家俱乐部运营，2023年2月28日为50家[209] - 2024年2月29日止六个月，期末仓库俱乐部数量为54家，较上年增加4家；期末仓库俱乐部销售场地面积为2646000平方英尺，较上年增加162000平方英尺[238] - 2024财年上半年公司新开三家俱乐部[272] 会员体系 - 钻石会员年费约35 - 40美元，白金会员年费75 - 80美元，白金会员可获2%现金返还[175] - 2024财年上半年公司将多数国家的会员费提高了5美元[194] - 2024财年第二季度会员收入增至1850万美元，同比增长14.6%；上半年增至3630万美元，同比增长13.1%[198][203] - 2024年2月29日结束的3个月和6个月，会员收入分别增长14.6%和13.1%[230][231] - 会员收入增长主要因会员基数增加和多数市场会员费提高5美元[232] - 截至2024年2月29日，会员账户数量比2023年2月28日增加5.0%[230][231] - 截至2024年2月29日，白金会员账户占总会员基数的9.6%，高于2023年2月28日的8.2%[233] - 截至2024年2月29日和2023年2月28日，过去12个月的会员续订率分别为88.3%和88.0%[234] 业务模式与服务 - 公司超半数商品从区域内供应商采购，近年来在多地增加光学、听力和药房服务，提供在线购物、送货上门和路边取货服务，并在技术上大量投资[176] - 公司致力于通过以尽可能低的价格提供优质商品和服务改善会员、员工和社区的生活和业务，同时注重社会责任和技术投资[192] - 公司出口产品到菲律宾零售商，并探索在其他市场拓展业务[182] - 公司通过提升PriceSmart.com功能、拓展在线产品等方式，利用数据分析加强与会员关系以推动增量销售[195] 财务数据表现 - 2024财年上半年总营收同比增长11.9%，第二季度同比增长13.1%[198] - 2024财年上半年净商品销售额同比增长11.9%，第二季度同比增长13.0%[198] - 2024财年第二季度运营收入为6360万美元，同比增长18.2%；上半年为1.218亿美元，同比增长11.4%[198][203] - 2024财年第二季度净收入为3930万美元，合摊薄后每股1.31美元；上半年为7730万美元，合摊薄后每股2.54美元[198][203] - 2024财年上半年自有品牌销售额占商品销售总额的27.1%，高于2023财年同期的25.9%[194] - 2024年第二季度和截至2月29日的六个月内，调整后EBITDA分别为8.4125亿美元和16.1895亿美元，2023年同期分别为7.9387亿美元和15.4569亿美元[205] - 2024年第二季度和截至2月29日的六个月内，净商品销售额分别增长13.0%和11.9%，第二季度增长源于交易增加10.0%和平均客单价增加2.7%，六个月增长源于交易增加9.1%和平均客单价增加2.5%[208][209] - 中美洲地区2024年第二季度和六个月净商品销售额分别增长12.4%和11.9%，对总净商品销售额增长分别有7.6%和7.2%的积极影响[208][210] - 加勒比地区2024年第二季度和六个月净商品销售额分别增长7.2%和6.8%，对净商品销售额增长分别有2.1%和2.0%的积极影响[208][211] - 哥伦比亚地区2024年第二季度和六个月净商品销售额分别增长34.5%和26.9%，对总净商品销售额增长分别有3.3%和2.7%的积极影响[208][212] - 2024年第二季度和六个月，货币波动对净商品销售额分别有4420万美元（4.0%）和8410万美元（3.9%）的积极影响[215] - 2024年第二季度和六个月，货币波动对中美洲地区净商品销售额分别有2480万美元（3.6%）和5530万美元（4.3%）的积极影响[214][215][216] - 2024年第二季度和六个月，货币波动对加勒比地区净商品销售额分别有560万美元（1.7%）和1230万美元（2.0%）的负面影响[214][215][217] - 2024年第二季度和六个月，货币波动对哥伦比亚地区净商品销售额分别有2500万美元（23.5%）和4110万美元（19.4%）的积极影响[214][215][218] - 截至2024年3月3日的13周和26周，综合可比净商品销售额分别增长8.8%和8.4%[220][221] - 2024年3月3日结束的13周和26周，中美洲、加勒比和哥伦比亚地区可比净商品销售额均有增长，哥伦比亚13周涨幅达20.7%[220] - 2024年3月3日结束的13周和26周，货币波动对可比净商品销售额分别产生3.6%和3.7%的积极影响[225] - 其他收入主要来自联名信用卡利息收益组合和公司作为出租人的经营租赁租金收入[235] - 2024年2月29日止三个月，其他收入3985000美元，较上年增加853000美元，增幅27.2%；六个月其他收入7688000美元，较上年增加1566000美元，增幅25.6%[236] - 2024年2月29日止三个月，净商品销售额1260916000美元，较上年增加144917000美元；六个月净商品销售额2395930000美元，较上年增加254468000美元[237][238] - 2024年2月29日止三个月，总营收1291950000美元，较上年增加149761000美元，增幅13.1%；六个月总营收2458425000美元，较上年增加261430000美元，增幅11.9%[237][238] - 2024年2月29日止三个月，总毛利率15.7%，较上年下降0.3%；六个月总毛利率15.9%，较上年下降0.2%[237][238] - 2024年2月29日止三个月，总营收利润率17.1%，较上年下降0.2%；六个月总营收利润率17.3%，较上年下降0.2%[237][238] - 2024年2月29日止三个月，销售、一般和行政费用157469000美元，较上年增加13105000美元，占总营收比例降至12.2%；六个月销售、一般和行政费用303453000美元，较上年增加28867000美元，占总营收比例降至12.3%[237][238] - 2024财年第二季度运营收入增至6360万美元，占总收入4.9%，去年同期为5380万美元，占比4.7%[251] - 截至2024年2月29日的六个月运营收入增至1.218亿美元，占总收入4.9%，去年同期为1.093亿美元，占比5.0%[252] - 2024年2月29日止三个月和六个月的净利息收入增加，主要因投资收益率提高，三个月利息收入为3225万美元，去年同期为1942万美元；六个月为6091万美元，去年同期为3099万美元[255][256] - 2024年2月29日止三个月和六个月的净利息支出增加，主要因套期保值活动费用增加，三个月净利息支出为3293万美元，去年同期为2814万美元；六个月为6109万美元，去年同期为5563万美元[257][259] - 2024年2月29日止三个月其他费用净额为 - 7036万美元，较去年同期减少1692万美元，降幅31.7%；六个月为 - 9162万美元，较去年同期增加748万美元，降幅7.5%[261] - 2024年2月29日止三个月所得税拨备为1.7259亿美元，有效税率30.5%，去年同期为1.6202亿美元，有效税率34.0%；六个月所得税拨备为3.5412亿美元，有效税率31.4%，去年同期为3.2628亿美元，有效税率33.7%[263] - 2024财年第二季度其他综合收入为5123万美元，较去年同期减少7311万美元，降幅58.8%；六个月为8703万美元，较去年同期减少3180万美元，降幅26.8%[266][267] - 2024年2月29日和2023年2月28日止六个月，经营活动提供的净现金分别为1.277亿美元和1.167亿美元，增长主要因非现金项目净收入增加1500万美元及营运资金变动贡献870万美元[271] - 2024年2月29日和2023年2月28日止六个月，投资活动使用的净现金分别为1.053亿美元和9610万美元，增加920万美元主要因短期投资购买增加5130万美元和物业及设备支出增加5050万美元，部分被短期投资结算收益增加9260万美元抵消[272] - 2024年2月29日和2023年2月28日止六个月，融资活动使用的净现金分别为9230万美元和310万美元，增加8930万美元主要因前六个月回购库藏股及长期银行借款收益低于去年同期[273] - 2024财年和2023财年，公司分别宣布每股1.16美元和0.92美元的首次股息支付，2024年4月3日董事会宣布每股1美元的一次性特别股息，将于4月30日支付[274] - 2024年2月29日止六个月资本支出为1.035亿美元，其中维护和增长支出分别为3720万美元和6630万美元，2023财年资本支出为1.425亿美元[275] 资金与税务情况 - 2024和2023财年上半年，约79.6%和78.8%的净商品销售以非美元货币进行，其中49.4%和48.9%为用美元采购产品的销售[185] - 2023财年第四季度，公司记录720万美元费用以解决最低纳税争议，并提高该市场价格以抵消或部分抵消合规成本上升[189] - 截至2024年2月29日，特立尼达元计价的现金、现金等价物及短期和长期投资折合美元余额为3690万美元，较2020年11月30日峰值1.005亿美元减少6360万美元[190] - 截至2024年2月29日，公司洪都拉斯子公司约2690万美元以洪都拉斯伦皮拉计价的现金、现金等价物和短期投资无法轻易兑换成美元供公司使用[191] - 截至2024年2月29日，外国子公司持有的现金及现金等价物为1.55983亿美元，国内为2659.2万美元，总计1.82575亿美元；短期投资外国子公司为7863万美元，国内为1500万美元，总计9363万美元[269] - 截至2024年2月29日，公司在某国累计所得税应收款为1.09亿美元和递延税项资产为3700万美元，2023年8月31日分别为1.07亿美元和3200万美元[290] 公司投资与融资 - 2024年1月，公司以3300万美元购买巴拿马城一处俱乐部建筑及土地，预计每年节省约110万美元费用[248] - 公司为购买Via Brasil俱乐部签订1650万美元贷款协议，未来12个月预计产生约100万美元净利息支出[248] - 2023年7月宣布的7500万美元普通股回购计划于2024财年第一季度完成，共购买约100.7万股[282] - 2024年2月29日止六个月，公司重新发行约3000股库藏股[281] - 公司融资策略是确保流动性和进入资本市场，同时尽量降低借款成本，借款所得用于一般公司用途[276] 公司管理与风险 - 临时首席执行官任期内拒绝领取薪酬，预计每季度销售、一般和行政费用将节省250万美元，但会因领导层变动带来的其他高管加薪而减少[250] - 公司在特立尼达和洪都拉斯面临美元流动性问题，正与银行和政府合作解决[270] - 2024财年第二季度未记录与资产所有权丧失、战略业务目标变化或负面行业经济趋势影响相关的减值费用[293] - 公司商品业务受假日零售季节性影响，运营结果因经济政治事件、假日时间等因素季度波动[294] - 截至2024年2月29日，市场风险因素与2023财年相比无重大变化[295] - 自2017财年起公司在特立尼达面临美元流动性不足问题，2023财年第三季度洪都拉斯央行限制美元兑换[296] 公司内部控制 - 公司维持披露控制程序，旨在合理保证信息按规定披露，管理层认为其有效[299][300] - 公司在日常业务中审查财务报告内部控制系统并进行改进，最近财季无重大影响的变更[301]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度调整后净收入增长8.6%至3800万美元，摊薄后每股调整后收益为1.24美元，上年同期调整后净收入为3500万美元，摊薄后每股收益为1.12美元 [7] - 2024财年第一季度调整后EBITDA为7780万美元，去年同期为7520万美元 [7] - 2024财年第一季度总SG&A费用占总收入的比例从2023财年第一季度的12.3%增至12.5%，主要因薪酬和IT支出增加 [6] - 2024财年第一季度有效税率低于去年，为32.3%，去年同期为33.3%，预计年化有效税率约为32% [21] - 2024财年第一季度净收入增长15.5%，达到3800万美元 [21] - 2024财年第一季度营运资金变动产生1600万美元现金流，每家俱乐部平均库存减少约20万美元（2%），库存周转天数减少约4天（7%） [22] - 2024财年第一季度末现金、现金等价物和受限现金共计1.869亿美元，经营活动提供的净现金为4110万美元，去年同期为3050万美元 [37] - 2024财年第一季度会员账户增长3.8%至182万个，12个月续费率为87.4%，白金会员账户占比从2022年11月30日的7.9%增至2023年11月30日的9.3%，会员收入为1770万美元，同比增长11.7% [35] - 2024财年第一季度营业收入同比增长4.8%至5820万美元，其他费用净损失从去年同期的620万美元降至210万美元 [36] - 2024财年第一季度总毛利润同比增加1590万美元（约9.6%），毛利率从16.2%略降至16.1% [58] - 2024财年第一季度投资活动使用的净现金同比增加860万美元，主要因物业和设备增加 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品类别销售额增长约7%，非食品类别增长约9%，食品服务和烘焙类别增长约7%，健康服务（包括光学、听力和药房）增长超600% [5] - 2024财年第一季度自有品牌销售额占总商品销售额的27.2%，较2023财年同期的25.9%提高130个基点 [9] - 第一季度电子商务销售占总净商品销售额的5%创纪录，电子商务订单总数增长29.4%，平均交易价值增长1.1%，约61.5%的会员创建了在线档案，15.9%的会员进行了在线购买 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲地区季度末有29家俱乐部，净商品销售额增长11.3%（按固定汇率计算增长6.4%），可比净商品销售额增长9.1%（按固定汇率计算增长4.3%），该地区所有市场可比净商品销售额均实现正增长，对总合并可比净商品销售额增长贡献约550个基点 [4][34] - 加勒比地区季度末有14家俱乐部，净商品销售额增长6.4%（按固定汇率计算增长8.6%），可比商品销售额增长6%（按固定汇率计算增长8.2%），对总合并可比净商品销售额增长贡献约180个基点 [19] - 哥伦比亚季度末有10家俱乐部，净商品销售额增长19.3%（按固定汇率计算增长4%），可比净商品销售额增长7.1%（按固定汇率计算下降7.2%），对总合并可比净商品销售额增长贡献约750个基点 [5][57] - 截至2023年12月31日的4周，可比净商品销售额增长12.1%（按固定汇率计算增长8.1%），哥斯达黎加和哥伦比亚在外汇汇率方面有积极贡献 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024财年专注为会员提供更便捷、高效和有回报的购物体验，通过提供符合会员需求的商品来实现 [11] - 持续拓展房地产，2023年11月30日在危地马拉开设Escuintla俱乐部，计划2024年2月在萨尔瓦多开设Santa Ana俱乐部，还在对多家高流量俱乐部进行改造和扩建 [23] - 发展健康服务，计划2024财年在巴拿马新开2家药房、危地马拉新开5家药房，在巴拿马新开3家听力中心，牙买加和特立尼达各新开1家听力中心 [24] - 为会员提供全渠道购物选择，利用网站、应用程序和第三方最后一英里配送服务推动在线销售 [24] - 积极寻求改善分销基础设施，2023年10月搬迁巴拿马配送中心，面积扩大一倍多至约12万平方英尺，还在评估其他市场的类似机会 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对销售和盈利结果满意，12月销售额达5.11亿美元创历史新高，得益于采购、俱乐部员工和物流团队的协同努力 [32] - 认为数字渠道有显著增长机会，将继续投资以提供更好的全渠道体验和为会员增加价值 [62] 其他重要信息 - 光学项目为会员提供免费眼科检查，本季度进行超3.5万次检查，与慈善机构合作免费为儿童及其家庭提供检查和眼镜，至今已提供近6.1万次筛查、1.4万次检查和1.2万副眼镜 [39] - 目前有7个回收中心，计划2024财年末在多米尼加共和国开设4个、危地马拉开设1个，每个地点每月平均收集约1.5万磅回收材料 [10][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 哥伦比亚市场的发展趋势 - 公司表示没有特别变化，整体在管理应付账款与库存比率，相比去年有改善，可能是库存处于较长供应链中的时间点问题 [43] 问题: 第一季度毛利率的环比改善情况 - 未提及明确回答内容 [16] 问题: 哥伦比亚是否有定价变化 - 公司称定价与过去6个月基本一致，哥伦比亚的选举对国家前景有帮助，销售情况良好，但在努力维持利润率 [68] 问题: 12月可比销售额情况 - 确认12月可比净商品销售额增长12.1%（按固定汇率计算增长8.1%） [50] 问题: 应付账款增加4天是否为结构性变化及原因 - 未提及明确回答内容 [64] 问题: 对今年进一步回购股票的看法是否改变 - 公司表示将在即将召开的董事会会议上讨论，目前过早下结论 [66] 问题: 会员价格上涨的进度 - 第一季度完成25%，大部分剩余国家将在第二季度及后续逐步实施 [69] 问题: 新开业的麦德林门店表现及对其他门店销售的影响和对哥伦比亚可比销售额的影响 - 公司按市场分析情况，从现金角度看，超过一半的俱乐部在季度末收取较高费用，大部分剩余国家计划在第二季度及后续逐步实施 [73]

公司运营规模与布局 - 截至2023年11月30日，公司在12个国家及美属维尔京群岛运营53家仓储俱乐部，2023财年营收超44亿美元，拥有近200万个会员账户和超300万名持卡人[165] - 2022年11月30日至2023年11月30日，运营的仓储俱乐部数量从50家增至53家，预计2024年新开1家，位于萨尔瓦多圣安娜的俱乐部预计2024年2月开业，开业后将运营54家[171][172] - 2024财年第一季度末有53家仓储俱乐部，而2023财年第一季度末为50家[188] - 公司计划2024年2月在萨尔瓦多圣安娜开设一家新的仓储俱乐部，预计2024财年第二季度完成巴拿马Via Brasil俱乐部的收购[185] - 2024财年第一季度，中美洲和哥伦比亚地区分别新增2家和1家俱乐部[196][198] - 截至2023年12月3日的十三周，可比净商品销售额计算包含50家仓储俱乐部[204] - 调整后息税折旧摊销前利润为7777万美元，较2022年增加258.8万美元；期末仓库俱乐部数量为53家，较2022年增加3家；期末仓库俱乐部销售面积为2600平方英尺，较2022年增加116平方英尺[222] 会员体系 - 钻石会员年费约35 - 40美元，白金会员年费75 - 80美元，白金会员可获2%现金返还[166] - 公司计划在2024财年在多数国家分阶段将会员费提高5美元[185] - 截至2023年11月30日，会员账户数量较上年同期增长3.8%，会员收入增长11.7%[216] - 2023年11月30日，白金会员账户占总会员基数的9.3%，高于2022年11月30日的7.9%[218] - 截至2023年11月30日和2022年11月30日，十二个月滚动续费率分别为87.4%和87.9%[219] 商品采购与销售 - 公司略超一半商品从区域内供应商采购，其余从全球采购，近年在多地增加光学、听力、药房服务，提供在线购物、送货上门和路边取货服务[167] - 2024财年第一季度，约79.5%的净商品销售以非美元货币进行，其中49.7%是用美元采购的产品销售[176] - 公司向菲律宾零售商出口产品，并探索在其他市场拓展该业务[173] - 2024财年第一季度总营收同比增长10.6%，净商品销售额同比增长10.7%，会员收入同比增长11.7%至1770万美元，营业利润同比增长4.8%至5820万美元，净利润为3800万美元[188] - 2024财年第一季度可比净商品销售额增长8.0%，按固定汇率计算增长4.3%[188] - 2024财年第一季度总毛利率同比增长9.6%，商品毛利率为16.1%，较上年同期下降0.1%[188] - 2024财年第一季度自有品牌销售额占总商品销售额的27.2%，高于2023财年同期的25.9%[185] - 2024财年第一季度，中美洲、加勒比和哥伦比亚地区净商品销售额分别增长11.3%、6.4%和19.3%，对总净商品销售额增长的积极影响分别为6.8%、1.9%和2.0%[196][197][198] - 截至2023年11月30日的三个月，货币波动对净商品销售额产生约4000万美元（3.9%）的积极影响，其中中美洲、加勒比和哥伦比亚地区分别为3050万美元（4.9%）、 - 670万美元（ - 2.2%）和1610万美元（15.3%）[200][201][202][203] - 截至2023年12月3日的十三周，中美洲、加勒比和哥伦比亚地区可比净商品销售额分别增长9.1%、6.0%和7.1%，对总可比商品销售额增长的积极影响分别为5.5%、1.8%和0.7%[205][207][208][209] - 截至2023年12月3日的十三周，货币波动对可比净商品销售额产生370个基点（3.7%）的积极影响，其中中美洲、加勒比和哥伦比亚地区分别为290个基点（2.9%）、 - 60个基点（ - 0.6%）和140个基点（1.4%）[210][211][212][213][214] - 2023年11月30日止三个月，净商品销售额为11.35014亿美元，较2022年增加1.09551亿美元；总收入为11.66475亿美元，同比增长1.11669亿美元，增幅10.6%[222] - 总毛利率为1.82286亿美元，总毛利率百分比为16.1%，较2022年下降0.1%；总营收利润率为2.04197亿美元，总营收利润率百分比为17.5%，较2022年下降0.1%[222] 财务费用与利润 - 2023财年第四季度，公司记录720万美元费用以解决最低纳税争议[180] - 2024财年第一季度销售、一般和行政费用同比增长12.1%[188] - 2024财年第一季度有效税率从33.3%降至32.3%[188] - 2024财年第一季度调整后净利润为3800万美元，调整后EBITDA为7780万美元[188] - 2024财年第一季度运营收入增至5821.3万美元，占总收入的5.0%，2023年同期为5552.7万美元，占比5.3%[231] - 2023年11月30日止三个月，净利息收入为286.6万美元，较2022年增加170.9万美元，主要因投资收益率提高[233][234] - 净利息支出为281.6万美元，较2022年增加6.7万美元，主要因长期借款利率上升[235][237] - 其他净支出为212.6万美元，较2022年减少244万美元，降幅53.4%，主要因部分国家交易成本达270万美元[239][241] - 所得税拨备为1815.3万美元，较2022年增加172.7万美元；有效税率为32.3%，较2022年下降1%[242][243] - 其他综合收益为413.1万美元，较2022年增加358万美元，增幅749.9%，主要因哥伦比亚和哥斯达黎加子公司当地货币兑美元升值[244] 现金与投资 - 截至2023年11月30日，特立尼达元计价的现金、现金等价物及短期和长期投资按美元计算余额为2900万美元，较2020年11月30日的峰值1.005亿美元减少7150万美元[181] - 截至2023年11月30日，公司洪都拉斯子公司约2280万美元以伦皮拉计价的现金、现金等价物和短期投资无法轻易兑换成美元供公司通用[182] - 截至2023年11月30日和8月31日，国外子公司持有的现金及现金等价物分别为1.63608亿美元和1.3905亿美元，国内分别为0.2328亿美元和1.13152亿美元[246] - 2023年和2022年11月30日止三个月，经营活动提供的净现金分别为4110万美元和3050万美元，投资活动使用的净现金分别为3010万美元和2150万美元，融资活动使用的净现金分别为7450万美元和提供1470万美元[248][249][250] - 2023年11月30日止三个月资本支出为3330万美元，其中维护和增长支出分别为1360万美元和1970万美元；2023财年资本支出为1.425亿美元，维护和增长支出分别为6930万美元和7320万美元[252] 其他收入与支出 - 截至2023年11月30日的三个月，其他收入增长23.8%，主要因杂项收入增加，原因是会员联名信用卡平均未结余额高于上年同期[221] 股息与股票回购 - 2023财年宣布并支付两次股息，每次每股0.46美元[251] - 2023年7月宣布的7500万美元股票回购计划于2024财年第一季度完成，共购买约100.7万股[259] - 2023年11月30日止三个月，公司重新发行约3000股库存股[258] - 公司预计继续在员工限制性股票奖励归属日回购部分股票以支付员工最低法定预扣税[257] 税务相关 - 公司在某国积累的所得税应收款截至2023年11月30日和8月31日分别为1.09亿美元和1.07亿美元，递延所得税资产分别为3400万美元和3700万美元[267] - 公司未对剩余应收税款或递延税款资产的可收回性计提备抵，认为退税请求最终成功可能性大，但不能保证收回所有应收税款或递延税款资产[268] - 短期增值税和所得税应收款记为其他流动资产，适用于子公司一年内能收回款项的国家；长期增值税和所得税应收款记为其他非流动资产，适用于未获批退款或有争议的情况，目前无相关备抵[269][270] 资产减值与风险 - 公司按季度评估长期资产减值情况，2024财年第一季度未记录相关减值费用，资产处置损失源于运营改进和预防性维护[271] - 公司商品业务受假日零售季节性影响，运营结果因经济、政治等多种因素季度波动，单季度结果不能代表全年或未来季度[272] - 公司运营的市场风险主要来自利率和汇率变化，2023年11月30日与2023财年8月31日相比无重大变化[273] - 自2017财年起公司在特立尼达面临美元流动性不足问题，2023财年第三季度洪都拉斯央行限制美元兑换，公司正积极解决[274] 内部控制与程序 - 公司维持披露控制和程序，旨在合理保证信息及时准确披露，管理层评估认为其在合理保证水平上有效[276][277] - 公司日常审查财务报告内部控制系统并进行改进，最近完成的财季内无重大影响内部控制的变化[278] 社会责任 - 公司新成立的PriceSmart基金会与Price Philanthropies Foundation合作，通过Aprender y Crecer计划为超15万名儿童提供学习用品，为数千名儿童提供眼镜[169]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度净收入为1540万美元，摊薄后每股0.49美元，而去年同期为2330万美元，摊薄后每股0.75美元；2023财年净收入为1.092亿美元，摊薄后每股3.50美元，去年同期为1.045亿美元，摊薄后每股3.38美元 [22] - 2023财年调整后净收入为1.265亿美元，摊薄后每股调整后为4.06美元，去年同期调整后净收入为1.031亿美元，摊薄后每股调整后为3.33美元；2023财年调整后EBITDA为2.757亿美元，去年同期为2.349亿美元 [8] - 2023财年第四季度总其他费用净额录得150万美元净亏损，去年同期为350万美元净亏损，主要因剩余现金更高收益投资增加使利息收入增加300万美元，部分被其他费用增加100万美元抵消 [7] - 2023财年第四季度总营收利润率较去年同期增加20个基点至17.1%，主要因总毛利率增加 [20] - 2023财年第四季度总毛利率占净商品销售额的比例从2022财年第四季度的15.5%增加10个基点至15.6%，总毛利金额较上一财年同期增加1630万美元，约10.6% [55] - 2023财年第四季度SG&A费用占总收入的比例从2022财年第四季度的13.1%增至14.2%，增加110个基点，主要因两项重大费用 [78] - 2023财年第四季度运营收入较去年同期下降17.5%至3210万美元，2023财年运营收入较去年同期增加10.4%至1.845亿美元 [79] - 2023财年第四季度调整后净收入为2040万美元，摊薄后每股调整后为0.65美元，去年同期调整后净收入为2330万美元，摊薄后每股为0.75美元；2023财年第四季度调整后EBITDA为5720万美元，去年同期为5660万美元 [80] - 2023财年第四季度有效税率为49.9%，高于去年的34.2%；2023财年有效税率为35.4%，高于上一年度的33.2%；预计2024财年年度化有效税率约为32% [57] - 截至季度末，现金、现金等价物和受限现金总计2.522亿美元；2023财年经营活动提供的净现金为2.573亿美元，去年同期为1.218亿美元 [58] - 2023财年投资活动使用的净现金较上一年增加1.473亿美元，主要因存单购买增加；2023财年融资活动使用的净现金增加2880万美元，主要因短期借款偿还增加 [81] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度，全渠道销售占净商品销售额的比例较去年同期增长18%，占净商品销售额的4.9%，创公司纪录；总订单增长24%，平均交易价值较上一年度同期增长8.2% [61] - 2023财年，自有品牌销售额占总商品销售额的26.3%，较2022财年同期的24.7%提高160个基点 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲地区，季度末有28家俱乐部，净商品销售额增长13.6%，按固定汇率计算增长7.1%，可比净商品销售额增长11.4%，按固定汇率计算增长5.2%，该地区对第四季度总合并可比净商品销售额增长产生约680个基点的积极影响 [4] - 哥伦比亚地区，季度末有9家俱乐部开业，净商品销售额增长2.1%，按固定汇率计算增长0.1%，可比净商品销售额增长2.8%，按固定汇率计算增长0.6%，该地区对季度总合并可比净商品销售额增长产生约30个基点的积极影响 [19] - 加勒比地区，季度末有14家俱乐部，净商品销售额增长6%，按固定汇率计算增长7.2%，可比净商品销售额增长5.8%，按固定汇率计算增长7.2%，该地区对季度总合并可比净商品销售额增长产生约170个基点的积极影响 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决心利用资产加强会员价值，持续改善商品供应，增加健康服务和在线商店，拓展企业对企业销售业务 [3] - 推进数字转型，实施多个项目，如迁移到新的销售点系统ELERA，选择Redox Solutions作为统一供应链和零售规划应用程序提供商，升级仓库和运输管理系统 [62] - 持续寻求改善分销基础设施，租赁巴拿马城约12万平方英尺的建筑作为分销中心 [82] - 扩大健康服务，计划在2024财年开设更多药房和听力中心 [83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第四季度有两项非经常性费用支出，但公司第四季度表现强劲，业务基本面良好，销售增长、费用率改善、现金状况良好、库存和应付账款较去年有所改善 [17] - 剔除特定不利因素影响后，核心业务表现强劲，公司坚持以人为本的文化，认为照顾好员工和会员，成功自然会到来 [13] - 公司拥有员工团队、会员和良好品牌声誉三项重要资产，对未来前景持乐观态度 [76] - 公司在运营地区是最受尊敬和信任的品牌之一，这为为会员提供更多服务和机会奠定基础 [94] 其他重要信息 - 截至2023年8月31日，会员账户较上年增长2.5%至181万个，12个月续费率为86.9%；白金会员账户占总会员基数的8.9%，高于2022年8月31日的7.4%；2023年8月31日结束的季度，会员收入为1720万美元，较去年同期增长10.6%；公司决定在多数市场将各类会员费提高5美元，预计在2024财年分阶段实施 [5] - 2023年第四季度，公司在危地马拉的El Tahur开设新的农产品配送中心，面积4.8万平方英尺 [10] - 公司光学项目每会员提供四次免费眼科检查，本季度进行超3.5万次眼科检查；通过与慈善项目合作，已为儿童和家庭提供5.8万次筛查、1.3万次检查和1万副眼镜 [25] - 截至2023年8月31日，约60.9%的会员在pricesmart.com创建在线资料，15.4%的会员在该网站进行过购买；公司认为数字渠道有显著增长机会，将继续投资 [26] - 公司注重环境和社会责任，在萨尔瓦多新开两家回收中心，计划在2024财年末在哥斯达黎加、多米尼加共和国和巴拿马开设更多回收中心 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司制定更激进的开店计划需要什么条件 - 公司认为可能需要进入另一个国家，目前所在国家开店有机会但空间不大 [40] 问题: 本季度税收影响成为经常性问题的风险有多大，为何应将其视为新的有效税率水平 - 公司表示已尽力区分不同税收影响，720万美元与往年相关，200万美元包含在2023财年仓库费用中，200万美元更具参考性；预计2024财年即使包含最低税影响，有效税率仍能达到约32% [44][70] 问题: 公司是否会考虑并购，是否会成为被收购目标 - 公司表示无法对此类问题发表评论 [66] 问题: 停止或不考虑进一步回购计划的原因，什么因素会促使重新开展回购 - 公司称会考虑所有选择，目前暂无额外批准的回购计划，这是一个时间点的参考，且刚完成当前计划 [42][69] 问题: 第四季度毛利率的顺序改善是定价策略改变还是季节性因素 - 公司表示业务涉及多个国家，各季度有很多变化因素，第四季度有约30个基点的改善 [100] 问题: 在哥伦比亚，如果货币稳定在4000左右，是否会提高价格 - 公司认为提高价格并非公司理念，公司致力于为会员提供长期最佳价格 [101] 问题: 危地马拉和巴拿马市场的情况及对10月收入的影响 - 公司称危地马拉情况已缓和，不确定巴拿马现状，认为影响不显著，可能有销售损失但不影响报告 [102] 问题: 会员费从35美元提高到40美元（约14%）对会员数量的影响 - 公司表示目前未看到会员数量下降，5美元涨幅较小，关键是会员对会员价值的感知，公司有能力通过提供更好价值抵消费用增长 [103]

公司业务布局与规模 - 截至2023年8月31日，公司有51家仓储俱乐部，分布在12个国家和1个美国领土[54] - 截至2023年8月31日，公司有51家仓储俱乐部，40家使用非美元货币运营，2023财年约78.8%净商品销售为外币[79] - 截至2023年8月31日，公司有51家合并仓储俱乐部，分布在12个外国国家和1个美国属地，其中40家使用非美元货币运营，约48.4%的净商品销售是用美元采购并在非美元国家销售的产品，约78.8%的净商品销售来自功能货币非美元的市场[170][171] 公司业务风险 - 公司国际业务占几乎全部总收入，面临法律、政府管控、自然灾害等多种风险[39] - 公司国际仓储俱乐部业务面临来自出口商、进口商、批发商、零售商等多方面竞争，且在线零售竞争未来或加剧[42] - 公司运营受天气和自然灾害影响，如2018财年初美属维尔京群岛仓储俱乐部受飓风影响关闭9天，重开后限时营业16天[45] - 公司仓储俱乐部近一半或更多商品依赖进口，面临采购交付周期长、产品损失、关税等问题[47] - 公司接受多种支付方式，面临支付规则、数据安全、欺诈等风险[51] - 公司在特立尼达、巴巴多斯和巴拿马三个市场有工会，工会罢工或运营受限可能影响财务状况和经营成果[52] - 公司可能无法及时识别或有效应对消费者商品偏好变化，影响与会员关系、产品需求和市场份额[54] - 公司成功依赖于识别和应对人口趋势及消费者偏好变化的能力，否则可能影响与会员关系、产品需求和市场份额[55] - 现有仓储俱乐部销售增长受物理限制影响，合适选址有限，可能影响未来增长[57] - 进入新市场存在吸引会员困难、面临新竞争等风险，新俱乐部可能不成功[57] - 公司增加电商、技术和客户相关投资，若电商计划失败，可能影响市场地位、净销售额和财务表现[58] - 依赖第三方供应商和服务提供商，关系变化或供应中断可能对业务产生重大不利影响[59][60] - 维护品牌和声誉对公司成功至关重要，负面事件可能损害业务和财务状况[61] - 公司面临产品责任索赔、召回和负面宣传风险，保险和赔偿不足可能影响业务和财务[62] - 公司依赖计算机系统，系统故障或中断可能损害业务和运营结果，计划在2024财年进行系统升级[64][65] - 未能维护信息安全可能损害声誉、扰乱运营、导致成本增加和诉讼，影响经营结果[66] 公司业务发展 - 公司持续投资网站和系统，目标通过PriceSmart.com为会员提供无缝全渠道体验[44] - 未来销售增长部分取决于在现有和新市场成功开设新仓储俱乐部的能力[56] 公司财务情况 - 2023财年哥伦比亚比索兑美元平均贬值约15%，降低公司美元销售额，影响哥伦比亚市场商品需求[40] - 2023财年公司注销约70万美元应收账款以解决Aeropost收购方索赔[69] - 2023财年末公司实施7500万美元股票回购计划，10月完成，共购约100.7万股[71] - 2023财年第四季度公司支出720万美元解决一国最低税支付争端，其中100万美元为所得税应收款储备[75] - 截至2023年8月31日，少数股东持有约15.9%有表决权股票，其中约11.6%由慈善实体持有[76][77] - 截至2023年8月31日，特立尼达美元计价现金等资产折合1820万美元，较2020年11月30日峰值减少8230万美元[80] - 截至2023年8月31日，洪都拉斯子公司约1960万伦皮拉现金等资产无法轻易兑换成美元[80] - 截至2023年8月31日，需重估的货币租赁负债为3250万美元，2023财年重估对综合损益表影响不大[81] - 截至2023年8月31日，公司长期债务总计13.968亿美元，其中固定利率债务7.4973亿美元，加权平均利率6.40%；可变利率债务6.4707亿美元，加权平均利率5.40%[168] - 2023年部分国家货币相对美元有不同程度的升值或贬值，如哥伦比亚升值7.15%，哥斯达黎加升值18.30%，多米尼加共和国贬值7.06%等[171] - 截至2023年8月31日，因采用新租赁标准记录的货币负债为3250万美元，2023财年重估该负债对合并损益表的影响不重大[172] - 假设2023年8月31日货币同时重估，美元及其他外币账户在汇率变动5%、10%、20%时，净损失分别为76.8万美元、153.7万美元、307.5万美元[172] - 截至2023年8月31日，特立尼达、哥斯达黎加和尼加拉瓜子公司有大量美元净资产头寸，分别为3570万美元、3550万美元、3030万美元；洪都拉斯、危地马拉和多米尼加共和国子公司有大量美元净负债头寸，分别为2630万美元、2480万美元、1210万美元[172] - 假设2023年8月31日所有国家货币同时贬值，当地货币账户在汇率变动5%、10%、20%时，其他综合损失分别为307.8万美元、615.6万美元、1231.3万美元[172] - 截至2023年8月31日，用于对冲美元债务的交叉货币利率互换的公允价值为净资产约230万美元，2022年8月31日约为1290万美元；假设汇率较2023年8月31日市场汇率上涨10%，互换价值将增加约330万美元；下跌10%，互换价值将减少约410万美元[173] - 自2017财年以来，公司在特立尼达面临美元流动性不足问题；2023财年第三季度，洪都拉斯央行开始限制美元可用性和分配[174] 公司风险管理 - 公司利用利率互换等工具管理利率、外汇和商品价格风险[166] - 市场风险敏感性分析基于假设情景，未考虑因素间相互影响[167] - 油价和某些大宗商品价格上涨可能对公司运营成本和销售产生负面影响，公司目前不寻求对冲大宗商品价格风险[175][176]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年前九个月（截至5月31日），总净商品销售额超32亿美元，收入近33亿美元；净商品销售额增长8.7%，按固定汇率计算增长9%；可比净商品销售额增长6.5%，按固定汇率计算增长6.7% [3] - 2023财年第三季度，净商品销售额和收入均超10亿美元；净商品销售额增长7.1%，按固定汇率计算增长5.6%；可比净商品销售额增长5.8%，按固定汇率计算增长4.3% [30] - 2023财年第三季度总其他费用净额净亏损150万美元，去年同期净亏损470万美元，主要因闲置现金投资增加使利息收入增加270万美元，利息支出和外汇损失相对稳定 [5][39] - 2023财年前九个月投资活动所用净现金较去年增加1.364亿美元，主要因短期投资购买增加；融资活动所用净现金增加2440万美元，主要因短期借款所得款项减少 [6] - 2023财年第三季度总毛利率为15.3%，较2022财年第三季度的14.2%增加110个基点，总毛利增加2150万美元，约15.1%；总收入利润率增加120个基点至16.8% [34][35] - 2023财年第三季度SG&A费用占总收入的12.9%，高于2022财年第三季度的12.4% [25] - 2023财年第三季度调整后净利润为3190万美元，即每股摊薄后调整后收益1.02美元；调整后EBITDA为6320万美元 [26] - 2023财年前九个月调整后净利润为1.033亿美元，即每股摊薄后调整后收益3.32美元，去年同期为7980万美元，即每股摊薄后调整后收益2.58美元；调整后EBITDA为2.156亿美元，去年同期为1.783亿美元 [26] - 2023财年第三季度运营收入为4310万美元，较去年同期增长27.5%；前九个月运营收入为1.524亿美元，较去年同期增长19% [39] - 2023财年第三季度有效税率为28.9%，低于去年的33.7%；前九个月有效税率为32.2%，去年同期为32.8%；预计年化有效税率约为32% - 33% [40] - 2023财年第三季度净利润为2960万美元，即每股摊薄后收益0.94美元，去年同期为1930万美元，即每股摊薄后收益0.62美元；前九个月净利润为9380万美元，即每股摊薄后收益3.01美元，去年同期为8120万美元，即每股摊薄后收益2.63美元 [41] - 截至2023年5月31日的季度末，现金、现金等价物和受限现金共计2.364亿美元；前九个月经营活动提供的净现金为1.847亿美元，去年同期为6430万美元 [42] - 2023财年第三季度每个俱乐部的平均库存较2022年同期减少约50万美元，即6%；库存周转天数减少约4天，即9% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品类别方面，2023财年第三季度食品类别销售额同比增长约9%，非食品类别下降约5%，其他业务类别增长7%，主要来自食品服务和烘焙部门 [24] - 会员账户数量较去年增长2.2%，达179万个；截至2023年5月31日，白金会员账户占总会员基数的8.6%，高于2022年5月31日的7.1%；12个月续费率为87.1%；会员收入为1670万美元，较去年同期增长8.4% [21] - 2023财年第三季度，全渠道销售占净商品销售额的比例较去年同期增长18%，占总净商品销售额的4.9%，创公司纪录；总订单增长29.4%，平均交易价值增长11.1% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲地区，截至季度末有28家俱乐部，净商品销售额增长11.8%，按固定汇率计算增长6.1%；可比净商品销售额增长11%，按固定汇率计算增长5.3%；该地区对本季度总合并可比净商品销售额产生约650个基点的积极影响 [18][31] - 加勒比地区，截至季度末有14家俱乐部，净商品销售额增长7.3%，按固定汇率计算增长6.9%；可比净商品销售额增长4.2%，按固定汇率计算增长3.8%；该地区所有市场的可比净商品销售额均实现正增长，对本季度总合并可比净商品销售额产生约120个基点的积极影响 [19] - 哥伦比亚地区，截至季度末有9家俱乐部开业，净商品销售额下降15.7%，按固定汇率计算增长0.6%；可比净商品销售额下降15.2%，按固定汇率计算增长0.7%；该地区可比净商品销售额的下降对本季度总合并可比净商品销售额产生约190个基点的负面影响 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会已授权一项高达7500万美元的公司普通股回购计划，预计在本财年第四季度末开始，旨在增强对业务的信心和为股东带来回报 [46] - 公司计划在2023年秋季于危地马拉埃斯昆特拉开设一家仓库俱乐部，2024年初在萨尔瓦多圣安娜开设一家；目前有三家仓库俱乐部正在建设中，其中哥伦比亚麦德林的一家预计8月底开业；此外，公司正在对四家高流量俱乐部进行改造和扩建 [47][48][49] - 公司将继续扩大健康服务套件，计划到本财年末将光学中心数量增至50家；2024财年将在巴拿马其余五家俱乐部开设药房；2024财年还将开设另外八家听力中心 [51][52] - 公司将继续投资数字渠道业务，为会员提供增强的全渠道体验和额外价值 [56] - 公司在哥伦比亚市场面临激烈竞争，主要竞争对手为南美主要连锁企业；随着比索走强，公司希望凭借进口商品巩固和扩大在该市场的份额 [72][73][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营所在市场受经济和政治事件影响，但第三季度业绩令人鼓舞；公司将通过改进风险预防系统和与政府官员沟通来应对风险 [15][29] - 公司认为股票回购符合股东最佳利益，且公司资产负债表和现金流支持股票回购及业务增长计划 [16] - 展望第四季度，截至2023年7月2日的四周内，可比净商品销售额增长7.9%，按固定汇率计算增长4.8%；哥斯达黎加科朗的强势继续抵消哥伦比亚比索疲软的拖累；近几个月哥伦比亚比索兑美元汇率显著改善，减少了对美元销售额的负面影响 [61][62] 其他重要信息 - 公司发布了2022财年的环境和社会责任报告，展示了对员工、会员、社区和地球的承诺，以及将可持续性和社会责任融入决策和运营的方法 [58] - 公司运营着五家回收中心，每月每个地点平均收集约12000磅回收材料 [59] - 公司入选《新闻周刊》2023年美国最受员工喜爱的100家企业榜单，体现了对“以人为本”理念的坚持 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 定价行动是否在整个季度都有效，以及会持续多久 - 公司从第二季度末、第三季度初开始采取一系列定价行动，目前仍在进行微调；定价需综合考虑会员价值、风险和成本结构，以确保在提供价值的同时实现盈利 [67][68] 问题2: 哥伦比亚比索走强是否会影响新的定价行动 - 哥伦比亚是公司最大的市场，竞争激烈；随着比索走强，公司有机会凭借进口商品扩大市场份额，将继续积极巩固和扩大在该市场的地位 [72][73][75] 问题3: 洪都拉斯的情况是否会演变成类似特立尼达的情况 - 这是本季度出现的新情况，公司正在积极监测；目前洪都拉斯子公司的现金状况不如特立尼达严重，尚未采取限制商品流动的行动，正与银行和当地官员合作解决问题 [76] 问题4: 7500万美元的回购计划如何融资 - 公司预计不会通过债务或资金转移产生的重大税收支出来为回购提供资金，现有现金流足以支持回购 [78] 问题5: 回购计划的理由、与其他替代方案的比较以及回购规模和时间的指导 - 这是公司首次实施回购计划，旨在为股东提供额外现金收益机会，并增加股票价格的稳定性；公司处于学习阶段，不确定具体效果，但有现金支持该计划，未来仍将专注于公司运营 [83][84][85][86]