仓储俱乐部业务布局 - 截至2020年11月30日，公司运营的仓储俱乐部数量从45家增加到46家，2020年12月4日新开一家使总数达47家[196] - 公司计划在2022财年第一季度于危地马拉城开设一家仓储俱乐部，第三季度在牙买加波特莫尔开设一家[197] - 公司典型仓储建筑销售楼层面积约40,000 - 60,000平方英尺，较小格式俱乐部约30,000 - 40,000平方英尺[190] - 截至2020年11月30日，仓库俱乐部数量为46家，较上年增加1家[254] 业务线运营情况 - 公司在拉丁美洲和加勒比地区38个国家经营Aeropost包裹转运和市场业务[198] - 2020财年第一季度，Click & Go™路边取货和送货服务约占总净商品销售额的3.1%[201] - 2020财年下半年，COVID - 19疫情使公司13个市场面临重大挑战[200] - 2020财年开设两个农产品配送中心，2021财年计划继续扩展该项目[203] 货币结算与汇率风险 - 2021财年和2020财年第一季度，约77.8%和77.0%的净商品销售额以非美元货币结算[206] - 上述两个时期，以非美元货币结算的销售额中，分别有49.5%和52.0%是用美元采购的产品销售[206] - 截至2020年11月30日，特立尼达子公司以美元计价的特立尼达元现金及现金等价物和短期及长期投资约为1.005亿美元，较2020年8月31日的约7960万美元增加了2090万美元；若特立尼达元贬值20%，这些现金和投资的美元价值将减少约2010万美元[210] - 截至2020年11月30日，公司在特立尼达以美元计价的货币负债头寸约为1440万美元（扣除美元计价资产后），若特立尼达元贬值20%，对综合运营报表中其他收入（费用）净额的净影响将是约290万美元的损失[210][211] - 截至2020年11月30日，巴巴多斯子公司以美元计价的巴巴多斯元现金及现金等价物约为1280万美元，无法轻易兑换成美元供公司内部一般使用[213] 财务数据关键指标变化 - 销售与收入 - 2021财年第一季度，总净商品销售额同比增长7.7%，主要因平均客单价增长15.9%，部分被交易次数减少7.1%所抵消；总收入同比增长8.1%[221] - 2021财年第一季度，会员收入降至1330万美元，同比下降3.3%，主要因新冠疫情导致店内客流量下降[221] - 截至2020年11月29日的十三周内，综合可比净商品销售额增长3.6%，2019年同期增长1.0%[233] - 2020年11月29日止十三周，中美洲、加勒比、哥伦比亚可比净商品销售额分别变动 - 0.7%、9.9%、8.6%[233] - 2020年11月29日止十三周，货币波动对可比净商品销售额产生约2700万美元（3.5%）的负面影响[240] - 截至2020年11月30日的三个月内，会员收入减少3.3%，会员账户数量减少3.8%[245][247] - 自2020年8月31日以来，哥伦比亚、中美洲、加勒比会员基数分别增长3.7%、1.3%、0.3%[248] - 2020年和2019年11月30日止期间，十二个月滚动续费率分别为81.9%和86.1%[250] - 截至2020年11月30日的三个月内，其他收入增长33.0%，主要因非商品收入增加380万美元[252][253] - 截至2020年11月30日的三个月内，净商品销售额为8.38369亿美元，较上年增加5964.1万美元[254] 财务数据关键指标变化 - 利润与成本 - 2021财年第一季度，总毛利率同比增长16.2%，商品毛利占净商品销售额的比例为16.1%，较上年同期增加120个基点（1.2%）[221] - 2021财年第一季度，营业收入为4450万美元，同比增长45.0%，即增加1380万美元[221] - 2021财年第一季度，公司记录了150万美元的净货币交易损失，上年同期为170万美元[221] - 2021财年第一季度，有效税率从2020财年第一季度的32.2%升至32.9%；归属于公司的净利润为2770万美元，合每股摊薄收益0.90美元，上年同期为1970万美元，合每股摊薄收益0.64美元[221] - 2020年11月30日止三个月总毛利率为16.1%，较上年同期提高1.2% [259] - 2020年11月30日止三个月总营收利润率提高1.1% [261] - 销售、一般和行政费用较上年增加670万美元，但占总营收百分比降至12.9%，下降0.2% [262] - 2021财年第一季度营业利润增至4450万美元，占总营收5.1%，上年同期为3070万美元，占3.8% [266] - 2020年11月30日止三个月净利息费用增至2033万美元，上年同期为862万美元 [268] - 2020年11月30日止三个月其他净费用为154.5万美元，较上年增加56.9% [271] - 2020年11月30日止三个月所得税拨备为421.5万美元，上年为940.3万美元，有效税率为32.9%，上年为32.2% [273] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 截至2020年11月30日，外国子公司和国内持有的现金及现金等价物总额为2.12395亿美元，8月31日为3.03771亿美元 [277] - 截至2020年11月30日，外国子公司和国内持有的短期投资总额为7398万美元，8月31日为4650.9万美元 [278] - 2020年和2019年截至11月30日的三个月，经营活动净现金使用分别为1780万美元和提供1610万美元，转变额为3390万美元[280] - 经营资产和负债变动导致净减少4540万美元，主要因净营运资金减少4620万美元，其中商品库存增加690万美元，应付账款减少3930万美元[281] - 2020年和2019年截至11月30日的三个月，投资活动净现金使用分别为5030万美元和4570万美元，增加460万美元[282] - 2020年和2019年截至11月30日的三个月，融资活动净现金使用分别为2220万美元和提供3730万美元，转变额为5950万美元[283] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 2020财年公司宣布并支付两次股息，第一次每股0.70美元，第二次每股0.35美元[285] - 2020年截至11月30日的三个月，公司重新发行96400股库存股[291] - 截至2020年11月30日和8月31日，公司在某国待收回的增值税应收款分别为840万美元和700万美元[298] - 截至2020年11月30日和8月31日，公司在另外两国的所得税应收款分别为1090万美元和1040万美元，递延所得税资产分别为290万美元和280万美元[298] - 公司约4510万美元的特定收购的 indefinite - lived 无形资产，公允价值接近账面价值，公允价值恶化可能导致减值费用[301] 公司运营风险与不确定性 - 2020年11月，飓风埃塔和伊奥塔给中美洲部分地区造成严重破坏，可能影响公司未来销售和利润[209] - 2021财年第二财季，特立尼达子公司进口商品减少预计将使销售额减少1400万至1800万美元[212] - 公司商品业务存在假日零售季节性，运营结果受经济政治事件、假日时间、天气等因素影响，单季度运营结果不能代表全年或未来季度[302] - 截至2020年11月30日，公司市场风险因素与2020年8月31日财年年度报告披露相比无重大变化[303] - 自2017财年起，公司在特立尼达面临美元流动性不足问题，无法获取足够可交易货币，预计特立尼达和巴巴多斯市场流动性不足情况将持续[304] 公司内部控制与合规 - 公司维持披露控制和程序，旨在合理保证信息按规定时间记录、处理、汇总和报告，并传达给管理层[306] - 公司管理层评估认为，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[307] - 公司在日常业务中会审查财务报告内部控制系统并进行改进，但最近完成的财季内，财务报告内部控制无重大影响变化[308] - 《2002年萨班斯 - 奥克斯利法案》第302条要求的认证文件作为本报告的附件31.1和31.2提交[309] 股息政策 - 公司预计后续会持续每半年支付股息，但需董事会根据财务表现和资本需求等因素最终决定[286]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收8.106亿美元，同比增长1.2%；净商品销售额7.729亿美元，同比增长0.5%；货币波动对净商品销售额产生2760万美元或360个基点的负面影响 [28][29] - 第四季度净利润2010万美元，摊薄后每股收益0.65美元，去年同期净利润2070万美元，摊薄后每股收益0.67美元 [35] - 2020财年总营收增长3.3%，净商品销售额增长3.2%，可比净商品销售额下降1.5%；外汇波动对净商品销售额和可比净商品销售额分别产生2.1%和1.9%的负面影响；净利润增长至7810万美元，每股收益2.55美元，2019财年净利润7320万美元，每股收益2.40美元 [36] - 9月净商品销售额2.581亿美元，同比增长4.6%；外汇波动对净商品销售额产生3.5%的负面影响；可比净商品销售额增长0.3%，外汇负面影响为3.5% [37] - 第四季度净商品销售总毛利率为15.1%，较去年同期下降10个基点；总营收利润率保持在17.2%；SG&A费用占总营收的13.7%，同比增加50个基点；运营收入2900万美元，占总营收的3.6%，去年同期为3200万美元，占比4%；净利息费用增加150万美元；有效税率为28.2%，去年同期为34.1% [42][44] - 2020财年全年有效税率为32.5%，上一财年为33.8%；预计2021财年全年有效税率约为35% [44] - 第四季度摊薄后每股收益为0.65美元，去年同期为0.67美元 [45] - 季度末现金、现金等价物和受限现金总计3.08亿美元，同比增加1.975亿美元；经营活动提供的现金增加8900万美元；投资活动使用的净现金增加650万美元；融资活动提供的现金增加1.076亿美元 [45][46][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 杂货和农产品部门持续强劲增长，2020财年第四季度至2021财年初，非食品类别销售显著回升，部分品类占比超去年；随着当地限制放宽，其他业务类别（食品服务、烘焙和光学服务）销售缓慢稳定增长 [32] - 财年末会员账户总数同比减少4.7%；截至2020年8月30日和2019年8月31日，过去12个月的会员续订率分别为80.5%和85.7%；第四季度会员收入下降2.2%，但全年增长4.5% [33][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲地区：季度末有26家俱乐部，净商品销售额下降1.2%，可比净商品销售额下降8.6%，主要受客流量大幅减少和新店分流影响 [29] - 加勒比地区：季度末有13家俱乐部，总净商品销售额增长6.8%，可比净商品销售额增长6%，多米尼加共和国、巴巴多斯和牙买加市场表现突出，分别增长22.1%、8.9%和6.6%；特立尼达销售强劲，但在将特立尼达元兑换成美元方面面临挑战 [30] - 哥伦比亚：有7家俱乐部，季度净商品销售额下降6.6%，可比净商品销售额下降5.6%，货币贬值对总净商品销售额和可比净商品销售额的负面影响分别为12.1%和12.2% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于商品销售的六项原则，以推动同店销售增长 [50] - 继续扩大Click & Go服务，预计到2021财年末，配送服务将覆盖所有市场 [25] - 发展和壮大数字化全渠道平台，利用会员数据优化业务运营，加强与会员的沟通，提供更个性化的销售和服务 [14] - 拓展本地采购，开设更多农产品配送中心，支持本地农民和产业，同时降低成本和供应风险 [16][19] - 扩大自有品牌商品供应，满足会员对高品质、高价值商品的需求 [25] - 评估并建设更多俱乐部，已确定三个选址，根据情况推进新店开业 [55] - 成立社会和环境责任部门，确保公司在运营中考虑对环境和社区的影响 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情带来的重大挑战和市场变化，但公司在2020财年表现强劲，超出预期 [10] - 随着疫情限制的放松，公司有望增加店内客流量，从而对销售和会员业务产生积极影响 [38] - 公司预计在即将到来的假日购物季取得成功，将提供精心挑选的商品 [38] - 公司团队有能力将挑战转化为增长机会，特别是在全渠道业务方面 [39] - 尽管特立尼达市场目前表现良好，但货币兑换问题若不迅速改善，可能会对该市场的销售和盈利能力产生负面影响 [48] 其他重要信息 - 公司任命Juan Ignacio Biehl为数字体验执行副总裁兼首席技术官，他在技术领域拥有25年以上经验，对公司数字化转型至关重要 [12] - 因第四季度业绩强劲，公司向高级副总裁及以下员工支付特别奖金，以弥补此前减薪期间的工资损失 [15] - 公司17个光学部门在疫情初期关闭后正在重新开业，预计2021财年至少再增加12个 [20] - 2020财年最后一周，公司推出首个会员感恩周活动，受到好评 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2021年除波哥大新店外是否会开设更多门店 - 公司已确定三个选址，但由于疫情的不确定性，暂无法给出明确答复，待时机合适会迅速推进 [55] 问题2：三个选址的门店是否为全尺寸门店 - 门店类型为多种混合 [56] 问题3：第四季度SG&A成本中120万美元遣散费及补发奖金对SG&A成本的净影响 - 影响相互抵消，补发奖金大部分本就应在第四季度支付，影响在四舍五入中可忽略 [57][58] 问题4：120万美元遣散费的构成 - 包括高管离职和部分未返岗的休假员工，是公司调整人员配置以满足业务需求的结果 [59] 问题5：本季度Aeropost利润率提高的原因 - 主要是由于疫情导致线上需求增加，通过Aeropost进口商品的业务活动激增 [62][65] 问题6：公司大量现金的使用计划 - 部分现金将用于偿还已提取的信用额度和应对供应商条款恢复正常的情况；公司希望将现金重新投入业务，如建设已确定选址的门店和寻找其他投资机会 [66] 问题7：配送策略如何实施，各市场在线业务表现及机会 - 配送解决方案因市场而异，部分市场与第三方合作，部分市场自行配送，或两者结合；中美洲和哥伦比亚市场对Click & Go服务（包括配送和路边无接触取货）的接受度较高，加勒比地区相对滞后，可能与政府对疫情的应对和服务推出时间有关 [74][75] 问题8：若排除约300天的限制干扰和外汇影响，销售情况如何 - 公司对9月的销售情况感到满意，但公司所处市场与美国的必需业务市场不同，面临更多挑战，需灵活应对以赢得会员信任，促进销售增长 [76][78][79] 问题9：本地采购的发展情况和机会 - 公司认为本地采购是一个重要机会，但仅在符合商品销售六项原则和高标准的情况下进行；在哥伦比亚等市场，本地采购在交货时间、供应链稳定性、成本和自然对冲等方面具有优势，但公司也会保持核心业务特色，提供独特的商品体验 [82][83]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第三季度总营收7.999亿美元，同比增长1.4% [39][63] - 净商品销售额7.684亿美元，同比增长1.8%；可比净商品销售额下降3.6%，货币波动对净商品销售额和可比净商品销售额均产生2.5%的负面影响 [39][40][64] - 总商品销售毛利率为13.9%，与去年同期持平，但较近期季度有所下降；总营收利润率降至15.9%，较2019财年第三季度下降20个基点 [65][66] - SG&A费用占总营收的12.9%，较去年同期下降40个基点 [67] - 营业收入为2400万美元，占总营收的3%；净利息费用增加；有效税率为38%，预计2020财年全年有效税率在34% - 35%之间 [69][70][71] - 净收入降至1270万美元，摊薄后每股收益为0.41美元，同比下降9.9% [55][71] - 6月净商品销售额为2.492亿美元，同比下降1.5%；可比净商品销售额下降4.9%，外汇波动产生3.1%的负面影响 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 商品销售业务 - 食品和生鲜类别持续强劲增长，非必需品类别在第三季度初需求下降，后期有所逆转；食品服务、轮胎和光学中心等部门受疫情影响业绩下滑，后期部分市场限制放宽后有所改善 [45][46] 会员业务 - 会员账户总数同比减少2.2%，12个月滚动续费率从2019年5月31日的85%降至2020年的82.5% [47][48] - 哥伦比亚会员账户降幅最大，为8.3%，中美洲下降1.4%，加勒比地区增长1.1% [49] - 会员收入增长3%，中美洲和加勒比地区增长，哥伦比亚下降 [51][54] 各个市场数据和关键指标变化 中美洲市场 - 期末有25家俱乐部，净商品销售额增长1.2%，可比净商品销售额下降6.4%，受政府旅行限制和新店分流影响 [41] 加勒比地区市场 - 期末有13家俱乐部，总净商品销售额增长9.6%，可比净商品销售额增长6.4%，多米尼加共和国、特立尼达和牙买加市场表现突出 [42] 哥伦比亚市场 - 目前有7家俱乐部，净商品销售额下降14.5%，可比净商品销售额下降14.8%，货币对销售额影响显著 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕人员、供应、需求、现金管理和把握未来机会等优先事项开展工作 [11] - 加强供应链管理，准备替代分销流程和运输路线，增加区域配送中心使用 [19] - 关注需求变化，根据市场情况调整策略，加强在线能力建设，推出Click & Go服务并计划与送货选项结合 [23][28][30] - 注重现金管理和流动性，采取措施节约现金，平衡资金以应对不确定性并投资未来机会 [33] - 继续推进俱乐部扩张计划，如在利比里亚开设第46家俱乐部，预计2021财年第二季度在波哥大开设第47家俱乐部 [35][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情带来挑战，但也提供了机会，公司将继续预测会员需求，实施新举措 [58][59] - 尽管市场存在不确定性，但公司有信心成功运营并管理好现金状况，认为自身正变得更强大，走在持续增长的正确道路上 [76][80] 其他重要信息 - 公司在疫情期间采取了一系列员工和会员保护措施，包括远程办公、加强清洁、提供防护设备等 [12][15][17] - 6月17日在哥斯达黎加利比里亚开设第46家俱乐部，美国团队远程参与，当地团队执行出色 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请说明商品组合变化对毛利率的影响程度以及毛利率恢复的预期 - 总毛利率13.9%与去年第三季度持平，但低于2020财年其他时期，主要受轮胎服务、光学、烘焙等业务限制影响，商品毛利率保持稳定，与定价策略一致 [85][86] 问题: 高附加值服务（如光学和烘焙）与一个月前相比是否有所改善 - 答案是肯定的，但情况动态变化，这些服务受市场限制影响较大 [87][89] 问题: 如果疫情反弹或病例持续高位，市场是否会对公司运营时间等施加更多限制 - 公司会为各种情况做准备，疫情病例增加通常会导致限制增多，公司会尽力应对以服务会员 [90][91] 问题: 公司的Click & Go服务与竞争对手相比是否更先进 - 管理层未过多与竞争对手比较，该服务推出迅速，受到会员积极反馈，还有提升效率和增加送货服务的潜力 [92][93]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第二季度总营收达9.067亿美元，创公司纪录，同比增长6.1% [35] - 净商品销售额为8.717亿美元，同比增长6.3%，交易数量增长5.9%，平均客单价增长0.3% [35] - 货币波动对本季度净商品销售额产生290万美元（0.3%）的负面影响 [36] - 可比净商品销售额增长0.4%，货币波动对可比销售额产生0.4%的负面影响 [36] - 总毛利率从2019财年第二季度的16.1%增至16.6% [44] - 净商品利润率从去年同期的14.0%提高70个基点至14.7% [45] - 2020财年第二季度净利润增长7.6%，达2560万美元，摊薄后每股收益为0.85美元 [45] - 第二季度总SG&A占总营收的12.3%，同比增加50个基点 [54] - 2020财年第二季度有效税率为33.1%，与去年基本持平 [57] - 本季度末现金、现金等价物和受限现金为1.368亿美元，较去年同期增加3870万美元 [58] - 经营活动提供的现金同比增加1280万美元，投资活动使用的净现金增加3190万美元，融资活动提供的净现金增加4430万美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 商品销售业务 - 新鲜品类增长良好，宠物用品、玩具、轮胎和体育用品等部门也有不错增长，但果汁饮料、健康美容以及电子产品和电器等类别仍有提升空间 [42] 会员业务 - 第二季度末会员账户约170万个，创公司纪录，同比增长3% [43] - 会员收入季度内增长9.7% [43] - 截至2020年2月29日和2019年2月28日，过去12个月的会员续费率分别为86%和85% [44] - 白金会员约占总会员基数的4.5%且呈增长态势 [44] 各个市场数据和关键指标变化 中美洲市场 - 季度末有25家俱乐部，净商品销售额增长8.3%，可比净商品销售额增长0.1% [36] - 货币对总销售额和可比销售额的影响分别为正1.6%和正1.7% [37] 加勒比地区市场 - 季度末有13家俱乐部，总净商品销售额增长4.9%，可比净商品销售额增长1.3% [38] - 多米尼加共和国和牙买加市场表现突出，分别增长17.4%和10.5% [38] - 货币对总商品销售额和可比商品销售额的影响均为负2% [40] 哥伦比亚市场 - 有7家俱乐部，净商品销售额季度增长0.2%，可比净商品销售额下降0.6% [41] - 货币对总净商品销售额和可比净商品销售额的影响分别为负6.1%和负6.4% [41] 公司战略和发展方向及行业竞争 公司战略和发展方向 - 疫情下公司将重点放在保护员工和会员安全、确保运营持续、保护供应链、拓展线上能力和管理现金资本资源五个方面 [12][13] - 加快技术创新应用，推出在线目录和Click and Go项目，并通过新的PriceSmart应用增强与会员的数字连接 [25][26][28] - 暂停或推迟部分新俱乐部的建设和开业，以减少资本支出和营运资金需求 [32][33] 行业竞争 - 文档未提及行业竞争相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩强劲，3月销售良好，但疫情及相关限制预计将在未来几个月对业务流量和销售产生不利影响 [48][49] - 公司将此次疫情视为机遇，团队在应对挑战中取得进展，有望推动业务发展并为未来做好准备 [50][51] 其他重要信息 - 公司宣布Michael McCleary为正式首席财务官，他自2019年12月10日起担任临时首席财务官 [9] - 3月净商品销售额为3.061亿美元，同比增长17.1%，外汇波动对净商品销售额产生2.5%的负面影响 [47] - 截至3月底，由于政府限制和消费者担忧，客流量明显减少 [48] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司重新考虑门店开业的条件是什么，是与疫情临时干扰还是地区宏观中短期结构问题有关 - 公司此前门店开业计划正常，暂停开业是因疫情及其对市场的潜在影响，目前公司正在监测市场情况，待合适时机再推进 [71][72] 问题2: 过去几天电商业务的增长情况如何 - 电商业务增长难以量化，但会员对线上业务的反馈非常积极，公司正在快速提升运营能力以满足需求 [76][77] 问题3: 有多少门店具备让客户在线购物并自提的能力 - 目前所有国家的俱乐部都有在线目录，部分俱乐部提供协助购物服务，Click and Go项目已在哥斯达黎加的圣安娜俱乐部推出，并计划在几周内推广到其他市场 [79][80][81] 问题4: 公司在配送方面采用的策略 - 公司根据不同市场采用不同解决方案，包括员工配送、与第三方合作等，目前正接近与另一家主要配送服务公司达成合作 [86] 问题5: 公司在应对疫情时，门店成本结构的灵活性如何，如何减少费用杠杆 - 公司严格控制成本，同时采取平衡的方法，合理调配资源和劳动力，以支持对会员和公司长期发展有益的举措 [92][93][94] 问题6: 随着疫情发展，会员数量有何变化 - 目前无法提供相关数据，现在判断会员趋势还为时过早 [95] 问题7: 产品组合向必需品转移对毛利率有何影响 - 公司持续管理毛利率，目前难以判断产品组合变化的影响 [97][98]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度营收达8.119亿美元，同比增长4.1%，主要由7.787亿美元的净商品销售额、1370万美元的会员收入、830万美元的出口销售额以及1120万美元的其他收入构成 [9] - 净商品销售受汇率波动影响下降1.6%，41家开业超13.5个月的俱乐部可比净商品销售额增长1%，汇率波动使其下降1.5% [10] - 总毛利率从2019财年第一季度的16.2%增至16.9%，净商品利润率同比增加70个基点至14.9% [16] - 2020财年第一季度净利润增长35%，达1970万美元，摊薄后每股收益为0.64美元，去年同期为1460万美元，摊薄后每股收益为0.48美元 [17] - 总SG&A费用占总收入的13.1%，与去年持平，但2019财年第一季度可比SG&A总额包含一笔380万美元的前首席执行官离职一次性费用 [38] - 2020财年第一季度运营收入为3070万美元，占总收入的3.8%，去年同期为2470万美元，占总收入的3.2% [39] - 其他费用主要是外汇损失，从去年同期的250万美元降至160万美元，当前年度损失因Aeropost收购托管余额结算获得的70万美元信贷部分抵消 [40] - 2020财年第一季度有效税率为32.3%，去年同期为33.9%，2020财年全年有效税率预计在35% - 36%之间 [41] - 本季度末现金、现金等价物和受限现金为1.151亿美元，较去年同期增加2670万美元 [42] - 本季度经营活动提供的现金较去年同期减少960万美元，主要因今年假期库存提前积累和新增四家俱乐部导致库存增加，部分被单店平均库存改善抵消 [43] - 投资活动使用的净现金增加1630万美元，主要因短期投资净增加；融资活动提供的净现金增加4080万美元，主要因哥伦比亚新增长期借款和短期信贷安排临时提取1560万美元 [44] - 12月净商品销售额创纪录，达3.621亿美元，同比增长4.3%，外汇负面影响为0.3%（110万美元） [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品和生鲜品类销售增长，宠物用品、杂货和熟食部门表现强劲，但电子、五金和家居装饰部门仍有提升空间 [11] - 会员业务方面，本季度末约有160万个账户，较2019财年第四季度增加50个基点；会员收入同比增长7.9%；11月底12个月续订率为86.1%，高于2019财年第四季度末的85.7%和去年同期的85% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲地区季度末有25家俱乐部，商品销售额增长6.1%，可比销售额增长1.8%，尼加拉瓜和萨尔瓦多同店销售额呈低两位数增长，贡献该地区超半数可比销售额增长；汇率对总销售额和可比销售额的影响分别为0.3%和0.4% [12] - 加勒比地区季度末有13家俱乐部，商品销售额增长4.4%，可比销售额增长2.1%，牙买加同店销售额呈低两位数增长；汇率对总销售额和可比销售额的影响分别为 - 2.1%和 - 1.9% [13] - 哥伦比亚地区季度末有7家俱乐部，受汇率影响最大，以美元计算商品销售额下降5%，可比销售额下降5.2%，但按固定汇率计算有稳健销售增长；汇率对总销售额和可比销售额的影响分别为 - 9.9%和 - 9.7% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新聚焦“六项正确”的商品销售原则，为会员提供优质购物体验和服务，以推动业务发展 [7] - 持续推进数字平台建设，2019财年推出新数字会员功能和PriceSmart.com，2020财年将在西班牙语国家实现俱乐部库存在线可见，并让会员在部分市场通过PriceSmart.com进行在线购物，提供多种配送和自提选项 [23][24] - 加强俱乐部内服务组合，2020财年新增7个光学服务中心，总数达14个，并计划将该服务推广至多数俱乐部 [25] - 优化商品供应和库存管理，第一季度生鲜品类渗透率同比提高，主要得益于拓展预制食品供应和发展直接农场项目 [26] - 投资俱乐部改造和销售区域扩展，2019年扩展两家俱乐部，2020年计划再扩展约三家俱乐部并翻新部分俱乐部 [28][29] - 重视员工发展，推行跨职能轮岗计划，为员工提供成长机会，确保新俱乐部有经验丰富的员工支持 [30] - 支持社区发展，与Price Philanthropies合作开展Aprender y Crecer学校用品项目，2019财年为超10万名学生提供学习用品 [31] - 预计新俱乐部开业短期内会影响可比销售额，但认为在人口密集城市开设新俱乐部可提升会员体验，同时利用基础设施和品牌优势，增强市场影响力 [19][20] - 预计加勒比地区至少一个市场的可比销售额会受竞争对手重新开业影响，该竞争对手于2017年9月因风暴受损关闭后近期重新开业 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于2019年良好收尾和2020财年第一季度业绩，公司认为自身在2020财年处于有利地位，对2020财年开局感到鼓舞，期待下季度汇报业绩 [8][9][48] - 公司将通过开设新俱乐部、提高同店销售额和增加会员数量来推动增长，同时专注于实现长期成功和提升股东价值的举措 [33] 其他重要信息 - 本季度采用新租赁会计准则，记录1.3亿美元租赁负债，代表经营租赁预期未来最低租赁承诺的净现值，其中3400万美元为以美元计价、在其他货币国家运营的租赁负债，汇率波动可能影响未来损益表 [45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 当毛利率回到历史水平后，是否会将部分改善收益返还给消费者？ - 公司试图消除所有低效环节，为会员提供高性价比商品，会将毛利率控制在较窄范围内，通过低价促进销量，以更好价格采购商品，再以更有吸引力价格销售给会员，从而增加会员价值，所以通常会将收益返还给会员 [51][52][53] 问题2: Aeropost和在线业务的总支出与上季度和去年相比如何，未来趋势怎样？ - 目前支出与以往大致相符，公司正在投资人才，确保有足够资源支持和资助建设在线能力的业务目标，短期内无重大偏差 [56] 问题3: 这些投资预计何时减少或放缓，2021年还是会与2020年保持一致？ - 构建强大的电子商务和数字平台是动态过程，功能越多投资越多，目前无法确定投资何时减少或是否需要额外投资，近期支出与以往大致相同 [59] 问题4: 小型门店开业后有哪些意外收获，无论是积极还是消极的？ - 多数俱乐部开业时间不长，公司正在仔细评估其表现，分析超出和未达预期之处，总结经验教训，以便考虑未来采用该模式开设俱乐部；例如，玻利瓦尔俱乐部是实验性生鲜俱乐部，正在尝试不同做法，而韦拉瓜斯俱乐部虽为小型门店，但位于偏远二级市场，有助于扩大会员覆盖范围 [61][62][63]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收8.013亿美元，较去年同期增长3%，主要包括7.689亿美元的净商品销售额、1340万美元的会员收入、770万美元的出口销售额和1130万美元的其他收入 [9] - 净商品销售受汇率波动影响下降2.7%，41家开业超13.5个月的俱乐部可比净商品销售额增长1.5%，汇率波动对可比销售额的负面影响为2.7% [10] - 会员账户约160万个，较上一财年增长2.5%，会员收入增长4.2%，8月底12个月续费率从去年同期的85%增至85.7% [14] - 本季度总毛利率从2018财年第四季度的16.3%增至17.2%，净商品利润率提高50个基点至15.2% [14] - 2019财年第四季度净利润为2070万美元，合每股0.67美元，去年同期为1900万美元，合每股0.62美元 [15] - 2019财年总营收增长1.8%，净商品销售额增长1.2%，可比净商品销售额下降0.6%，净利润为7320万美元，合每股2.40美元，2018财年为7430万美元，合每股2.44美元 [15] - 总SG&A费用占总营收的13.2%，较去年增加40个基点，主要因新俱乐部投资和开业前费用增加 [41] - 2019财年第四季度营业利润为3200万美元，占总营收的4.0%，去年同期为2720万美元，占总营收的3.5% [42] - 2019财年第四季度有效税率为34.1%，去年同期为27.5%，全年有效税率为33.8% [42] - 公司本季度末现金及现金等价物为1.062亿美元，较去年增加930万美元，经营活动提供的现金为1.703亿美元，去年同期为1.195亿美元 [44] - 投资活动使用的净现金减少2910万美元，融资活动使用的净现金增加420万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中美洲地区季度末有23家俱乐部，商品销售总额增长3.6%，可比销售额增长1.1%，尼加拉瓜和萨尔瓦多同店销售额分别增长约11.3%和8.4% [11] - 加勒比地区季度末有13家俱乐部，商品销售总额增长6.9%，可比销售额增长4.5%，牙买加和特立尼达同店销售额分别增长约21.1%和5.6% [12] - 哥伦比亚地区季度末有7家俱乐部，商品销售总额下降2.5%，可比销售额下降3.3%，汇率对总销售额和可比销售额的影响分别为-13%和-13.1% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲市场，汇率对总销售额和可比销售额的影响分别为-1.4%和-1.5% [11] - 加勒比市场，汇率对总销售额和可比销售额的影响分别为-0.8%和-0.7% [12] - 哥伦比亚市场，汇率对总销售额和可比销售额的影响分别为-13%和-13.1%，外币波动使总销售增长下降2.7% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行战略目标，以可控速度开设新仓库俱乐部，增加技术开发投入，服务会员，增长销售，应对市场波动 [35] - 计划在2020 - 2021财年开设6家新俱乐部，使俱乐部总数达到49家 [24] - 2019财年投资改善现有俱乐部，2020财年将继续投资扩大销售面积和更新现有俱乐部 [27] - 计划在2020财年为约14个或更多地点增加光学服务 [28] - 继续通过技术开发投资提升全渠道能力，2019财年实施数字收入新渠道，2020财年将在西班牙语国家推出在线库存可见性，并在部分市场实现线上购买 [30] - 评估和探索小型俱乐部潜力，以解决房地产成本高和供应不足问题，拓展农村和二级城市市场 [32] - 持续投资人才发展，促进公司各领域协作 [33] - 2020财年有5家俱乐部将影响同店销售，美属维尔京群岛市场有竞争对手重新开业 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在应对内外部挑战和市场波动方面取得进展，第四季度销售趋势、会员收入和续费率均有改善，毛利率稳定，技术开发持续投入 [8] - 尽管美元报告销售额受外币贬值影响，但公司业务基本面强劲，有强大商业模式和增长机会 [46] - 预计2020财年销售将继续增长，但新俱乐部开业会导致同店销售转移，加勒比市场将面临竞争对手重新开业的挑战 [48] - 预计2020财年有效税率将稳定在35% - 36% [49] 其他重要信息 - 公司于2019年5月在巴拿马开设圣地亚哥德贝拉瓜斯俱乐部，6月在多米尼加共和国开设圣多明各俱乐部 [16] - 上周在巴拿马开设第44家俱乐部Metropark Panama，该俱乐部布局新颖，提供光学服务，实施直接农场计划 [16][19][20] - 公司首席财务官Maarten Jager因个人原因将于2020年1月离职，公司将进行继任者的全面搜索 [50][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明毛利率提高的原因，以及当前毛利率水平是否会成为新常态 - 毛利率提高是坚持六大原则、提高运营效率和采购能力的结果，如直接农场计划降低了商品成本，同时为会员提供了更低价商品 [60] - 公司在设定毛利率时会谨慎考虑对会员的承诺，确保为会员提供高性价比商品，目前的毛利率提升是有效的，但不能确定是否为新常态 [62] 问题2: 公司是否会将更好的毛利率转化为成本节约并传递给消费者 - 公司会将更好的毛利率转化为为会员提供的价值，从而增强采购能力和推动销售增长，同时提升会员价值和吸引力 [64] 问题3: 未来技术支出水平会如何变化 - 技术支出目前正在评估中，预计不会有重大变化，公司将采取谨慎态度，优先考虑销售增长和运营效率 [65] 问题4: 请量化新店开业可能导致的销售蚕食情况，并指出哪些地区或国家更容易受到影响 - 销售蚕食情况因新店与现有门店的地理位置和会员覆盖范围而异，一些新店位于偏远地区，影响较小，而一些位于现有门店核心区域的新店可能会有较大影响 [68] 问题5: 会员续费率和同店销售额都在提高，公司是否有机会提高会员价格 - 公司正在审查会员费，秉持“先给予后获取”的理念，会根据会员价值的提升情况，在市场分析的基础上，适时调整会员费 [69][70] 问题6: 请分享小型门店在结合线上扩展目录方面的经验 - 公司正在通过玻利瓦尔俱乐部进行测试，预计到2020财年末，西班牙语市场将有扩展目录和完整库存，以提升小型门店会员的购物体验，公司还在探索包括点击提货在内的多种方式，且这些方式都需要技术支持 [71]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季总营收7.886亿美元，同比增长0.8%，其中仓库销售7.55亿美元、出口销售830万美元、会员收入1310万美元、其他收入1210万美元 [17] - 净商品销售7.55亿美元，同比增长0.6%，货币波动对净商品销售产生-3.7%的影响；40家开业超13.5个月的可比净商品销售下降0.8%，货币波动对可比销售产生-3.8%的影响 [18] - 2019财年第三财季净利润1410万美元，合每股0.46美元，去年同期为1870万美元，合每股0.61美元；今年的结果包括每股0.09美元的影响，来自全渠道平台和技术能力开发投资、2018年3月收购相关成本及遗留业务运营 [19] - 商品利润率为13.9%，去年为14.6%；总毛利率从去年的16.6%降至16.1%，主要因净商品利润率降低和遗留Aeropost业务非商品收入利润率降低，共使毛利率与总收入比率降低约10个基点，被联名卡共享收入支付和重分类带来的30个基点的利润率增加所抵消 [28] - SG&A占总业务的比例为13.3%，去年为12.9%；仓库俱乐部和其他运营费用增加约20个基点，其余增加归因于已开业和即将开业俱乐部的开业前费用；营业收入为2200万美元，占总收入的2.8%，去年为2840万美元，占3.6%；核心仓库俱乐部业务营业收入降至2590万美元，去年为2990万美元 [29] - 本季度有效税率为34.7%，去年同期为30.3%，主要因美国税改导致税收资产价值损失影响6.4%，部分被全渠道能力扩展成本调整2.2%所抵消；预计全年税率为36%，高于前三个季度，主要因美国税改影响的时间安排 [30] - 本季度末现金及现金等价物为1.14亿美元，今年前9个月增加1710万美元；前9个月经营活动提供的现金为1.13亿美元，去年同期为9080万美元，有利变动2220万美元，主要因营运资金改善；投资活动使用的净现金减少8120万美元，主要因去年非经常性业务收购和短期投资购买减少；融资活动使用的净现金增加910万美元，主要因定期贷款还款 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中美洲业务板块，季末有23家俱乐部，商品销售总额下降1.2%，可比销售下降1.8%，受哥斯达黎加、巴拿马、洪都拉斯和尼加拉瓜经济疲软影响，这些国家导致可比销售总额下降约1.5%，货币对总销售和可比销售的影响均为-3.0% [20] - 加勒比业务板块，季末有12家俱乐部，商品销售总额增长6.5%，可比销售增长2.9%，牙买加和特立尼达同店销售分别增长约12.6%和2.9%，为整体可比销售贡献70个基点；阿鲁巴和美属维尔京群岛也是积极贡献者，多米尼加共和国因圣伊西德罗店开业，同店销售受到不利影响，该店未纳入同店销售计算，对净可比销售产生约50个基点的负面影响，货币对总销售和可比销售的影响均为-1.1% [21] - 哥伦比亚业务板块，季末有7家俱乐部，同比下降3.9%，可比销售下降4.5%，货币对总销售和可比销售的影响分别为-13%和-13.3% [22] - 商品类别方面，美国食品和新鲜食品销售增长，海鲜、熟食和肉类部门增长强劲，罐装海鲜、苏打水和饮料、宠物用品、轮胎和小家电等类别以美元计算的同店销售增长，当地食品和非食品销售持平或略有下降 [23] - 会员业务方面，季度末约有160万个账户，本财年至今增长2.4%；会员收入季度内增长2.2%；5月底12个月续订率稳定在85%；白金计划同比增长45%，已在巴拿马、哥斯达黎加、多米尼加共和国、美属维尔京群岛、洪都拉斯、牙买加和巴巴多斯推出，白金会员占总会员基数近3% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 6月净商品销售2.531亿美元，同比增长3.9%，外汇波动对商品销售产生-3%的负面影响；截至2019年6月30日的4周内，可比净商品销售增长1.9%，外汇负面影响为3.1% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在巴拿马城和危地马拉圣克里斯托瓦尔开设两家新俱乐部，目标是在节日购物旺季前开业；还在危地马拉卡亚拉收购了一处关键房产 [11][12] - 致力于发展PriceSmart.com，打造全渠道会员体验，包括提供综合数字商品目录，支持俱乐部或区域配送中心提货或送货，以及供应商直接发货和跨境运输；同时持续改进分析能力，以更好了解会员需求 [13] - 注重供应链效率，第三财季及6月库存流动有所改善，库存水平与去年基本持平，缺货情况减少；会考虑各种因素，如中国关税，以优化商品从供应商和配送中心到俱乐部和会员的流动 [14] - 寻求拓展企业会员业务，投资资源加强为企业会员提供的价值和服务；在哥斯达黎加7家俱乐部推出光学服务和商品，效果良好，计划下一财年在其他市场约18个地点增加该业务 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临一些市场挑战，如尼加拉瓜政治不稳定、洪都拉斯政府抗议、哥斯达黎加新税法等，但所有国家的客流量都有所上升 [16] - 对公司商业模式有信心，受会员忠诚度和新门店反响的鼓舞；通过专注于商品销售的六项原则和提高运营效率，相信能推动同店销售显著增长；通过开设新俱乐部、采用新格式和加强数字全渠道能力，为推动会员和股东价值奠定基础 [26][27] 其他重要信息 - 公司在巴拿马和多米尼加共和国开设了两家较小格式的新俱乐部，巴拿马Veraguas俱乐部位于农业农村地区，受到会员欢迎，若表现符合预期，将拓宽在现有市场二级地点的增长机会；多米尼加共和国Bolivar俱乐部位于人口密集的城市地区，强调新鲜、有机和预制食品及特色商品，采用更新的陈列方式，还进行了一些新举措测试，开业两周内食品服务销售渗透率高于平均水平 [7][8][9] - 公司在新俱乐部实施了绿色倡议，包括使用可生物降解包装、太阳能、回收材料和本土材料 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：商品毛利率降至2016年第三季度以来最低，是否是新的利润率水平，是否会持续面临利润率压力？ - 公司表示这并非预期情况，目前关注利润率，有信心未来提高利润率；利润率下降受竞争动态、库存清理降价、外汇和部分市场竞争压力等因素影响，但清理库存工作已完成，公司正从采购、商品组合和定价纪律等方面进行管理 [37][38][39] 问题2：若剔除本季度一次性项目，这些项目对利润率降低的影响有多大？ - 非食品类商品降价和清理库存约导致30 - 35个基点的利润率下降，其余部分暂无具体数据 [42] 问题3：巴拿马新门店使用本地商品的比例与其他门店相比如何，若该门店成功，对公司选址机会有何影响？ - 公司未提及本地商品比例，称该门店专注满足当地会员需求；若该门店表现符合预期，将为公司开拓此前未关注的地理区域和城镇提供机会，因这些地区房产成本较低、门店面积可较小 [45][46] 问题4：Aeropost业务毛利率为何低于去年？ - Maarten Jager将在当天下午给出详细回复；Sherry Bahrambeygui表示在建设PriceSmart.com过程中，使用Aeropost.com进行测试，两者业务活动界限逐渐模糊 [48][51] 问题5：哥伦比亚市场目前外汇情况不佳，公司对该市场的整体看法如何，新的小格式门店是否会增加在哥伦比亚的开店数量，公司在波哥大有房地产办公室吗？ - 公司积极在哥伦比亚寻找房地产和增长机会，相信该市场潜力；外汇波动和货币贬值是挑战，但会员基础强，按固定汇率计算同店销售表现良好；小格式门店增加了寻找合适位置的机会；公司正寻求更明智的方式匹配费用和收入，如增加本地商品采购，以对冲外汇负面影响 [52] 问题6：公司核心业务剔除外汇影响后表现良好，且有小门店进入新市场的机会，鉴于股价估值较低，董事会为何不考虑授权股票回购计划？ - 公司首要任务是使自身尽可能强大，目前专注于同店销售增长、开拓新市场、投资供应链和发展全渠道业务，运营现金流优先用于未来增长投资 [54][55][56] 问题7：新格式门店在早期阶段前景良好，是否会增加进入新国家市场的可能性，这与Aeropost和在线业务的分析数据有关吗？ - 公司因数字能力可潜在测试新市场，正在评估进入其他国家的机会；并非主要依赖分析数据，而是全渠道和相关技术能力可帮助测试不同市场对PriceSmart品牌和商品的接受度 [59][60] 问题8：公司在营运资金、新格式门店和开店数量方面取得进展，下一财年和中期的首要任务是什么？ - 公司将继续在房地产和数字转型方面投入大量精力，加强数字能力与实体店的相互关系，以最具成本效益的方式向会员供应商品；同时注重人才培养和管理团队建设 [61][62] 问题9：6月同店销售数据有何亮点，各地区或趋势与前几个月相比有何不同？ - 6月销售数据良好，市场反应积极，7月初销售有持续增长势头；公司在改善利润率方面取得进展；近期外汇贬值影响有所减弱，尤其是哥伦比亚市场 [66] 问题10：同店销售达到什么水平，公司才会认为利润率能恢复到历史水平？ - 公司认为两者有一定关系，但首要任务是通过优质商品推动同店销售；业务模式在同店销售处于中个位数到高位数时效果最佳，此时可更好地利用费用并进行价值投资；清理第三财季的过剩库存有助于同店销售和利润率提升 [69] 问题11：巴拿马农村门店评估何时有结果，评估的关键参数是什么？ - 评估正在进行中，关键参数包括俱乐部建设和运营成本、小面积门店的销售能力、每平方英尺销售额，以及在二级市场以较少房地产投资实现销售增长的能力和回报率是否达到公司要求 [72] 问题12：若农村门店模式可行，是否能解决公司长期以来房地产采购的瓶颈问题，公司在房地产团队方面做了哪些改变？ - 公司希望小格式门店和全渠道能力能降低房地产成本，解决房地产采购瓶颈；房地产团队有了新的活力、焦点和承诺，领导层给予支持，有望在现有和新市场拓展业务 [74][76] 问题13：为确保房地产项目，公司是否会在回报率目标上做出妥协？ - 公司有内部回报率门槛，董事会房地产委员会会严格审查，确保不高价收购，会根据预期销售回报评估项目；会根据不同市场情况，如波哥大等有潜力的市场，进行个案评估 [80][81][82] 问题14：从公司运营地区和美国的企业税率来看，是否有降低公司企业税率的空间？ - 公司大部分税收责任来自运营所在市场，美国收入和税收责任较少；美国税改使公司重新评估外国税收抵免价值，导致税率上升；公司也有在美国的投资亏损，无法产生收入抵消，进一步提高了有效税率；公司会持续评估优化税收的机会 [84][85] 问题15：6月同店销售改善是否仅因去年中美洲政治动荡导致的低基数效应，哥斯达黎加新配送中心情况如何，对利润率有何影响？ - 尼加拉瓜去年的动荡对今年6月销售有帮助，但不是销售改善的唯一原因，其他市场情况复杂，如洪都拉斯今年面临新挑战；哥斯达黎加配送中心有潜力以最具成本效益的方式销售商品，减少缺货情况，提高销售效率，目前正在进行深入研究，虽仍在建设中，但为公司提供了更多选择和灵活性 [88][89][91] 问题16：公司从迈阿密进口并转运至门店的商品是否受关税影响，与竞争对手相比是否处于劣势？ - 部分从中国进口并通过自由贸易区的商品不受关税影响，但从美国供应商采购的原产自中国的商品受关税影响；从竞争角度看，与采购渠道相同的竞争对手相比无劣势，公司会利用自由贸易区和供应链优势，通过哥斯达黎加配送中心更有效地避免关税 [94][95][96]

业绩总结 - 净商品销售较去年同期增长5.6%[20] - 运营收入为2840万美元，较去年同期的2760万美元有所增加[20] - 三个月的净收入为1870万美元，每股摊薄收益为0.61美元，较去年同期的1880万美元和0.62美元略有下降[20] - 2023年总销售额为40亿美元，较上年增长18%[22] 用户数据 - 会员收入增长6.8%，达到1290万美元[20] - 2023年总会员收入为20.1亿美元，会员账户数量达到1800万[22] - 2023年会员账户数量为2000万，较上年增加10%[22] - 12个月续费率为85%[20] 市场扩张 - 2018财年新开设的两个仓库俱乐部分别位于哥斯达黎加和多米尼加共和国[16] - 2023年仓储俱乐部数量为50个，较上年增加10个[22] - 2023年总单位数为44个，较上年增加2个[22] 财务状况 - 现金及现金等价物为1.448亿美元[20] - 总债务为1.059亿美元[20] - 预计2018财年的资本投资将在1.25亿至1.35亿美元之间[16] 其他信息 - 仓库毛利润占净仓库销售的比例为14.6%，较2017财年第三季度增加60个基点[20] - 同店销售增长率为20%[22] - 2023年同店销售增长率为18.1%[22]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季总营收8.544亿美元，较上年同期增长1.8%，其中包括去年3月收购业务贡献的990万美元 [25] - 净商品销售8.203亿美元，较上年同期增长0.5%，货币波动对净商品销售产生了-3.6%的影响，可比净商品销售下降0.9%，货币波动对可比销售产生了-3.7%的负面影响 [26] - 本季度末有41家仓储俱乐部，而2018财年第二季度末为40家；2019财年第二季度净利润2380万美元，合每股0.79美元，上年同期为1410万美元，合每股0.47美元 [28] - 商品利润率为14.0%，上年同期为14.4%；总毛利率从上年的15.7%增至16.1% [45] - SG&A占总业务的11.8%，上年同期为11.2%；运营收入为3650万美元，占总收入的4.3%，上年同期为3730万美元 [46][47] - 本季度有效税率为32.9%，低于去年同期的61.6%；预计全年税率约为37% [48][49] - 公司本季度末现金及现金等价物为9810万美元，较上季度增加120万美元；本季度现金使用量比去年同期减少7000万美元 [51] - 前六个月，经营活动提供的现金为7630万美元，去年同期为5910万美元；投资活动使用的净现金减少了5100万美元 [52][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软线类别整体可比增长2.2%，主要受时尚服装部门14.1%的增长推动；食品和生鲜类别以及其他几个部门也有正可比增长 [34] - 会员账户约160万个，本财年至今增长3.2%；会员收入本季度增长1.1%；2月底12个月续费率为85%；白金计划同比增长37%，目前仅占总会员基数的2.5% [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲地区有12家俱乐部，商品销售总额和可比销售额均增长2.5%，该地区经济疲软导致可比销售额总计下降约1.7%，货币对该地区总销售额和可比销售额的影响均为-3.6% [30] - 加勒比地区有22家俱乐部，商品销售总额增长6.5%，可比销售额增长1.7%，美属维尔京群岛销售额增长约7%，多米尼加共和国因新店开业对净可比销售额产生约70个基点的负面影响，货币对该地区总销售额和可比销售额的影响分别为-1.5%和-1.4% [31][32] - 哥伦比亚有7家俱乐部，同比增长0.9%，可比销售额增长1.1%，货币对该地区总销售额和可比销售额的影响分别为-8.9%和-9% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标和优先事项包括通过加强对“六项权利”的关注来推动同店销售增长、通过新的俱乐部概念和开设更多俱乐部来推动长期增长、利用收购Aeropost获得的技术和人才与会员建立更紧密的联系、加速数字和全渠道转型以推动增长、评估人才并在关键领域进行适当调整、重振绩效和问责文化 [13][14][15] - 新俱乐部格式计划今年夏天在多米尼加共和国开业，该俱乐部实体销售楼层较小，但会员可购买大量商品用于配送；还将在巴拿马圣地亚哥开设一家俱乐部，另外两家正在建设中，到今年年底这四家俱乐部将使俱乐部总数增长约10%，达到45家 [16][18] - 正在将Aeropost整合到PriceSmart中，已推出在线会员功能，开始在Aeropost客户和PriceSmart会员之间进行交叉营销，预计电子商务网站将随着新格式在多米尼加共和国推出并扩大，目前已开始产生在线销售 [19] - 设立了董事会数字转型委员会，以支持公司利用技术带来的机会，有效执行“六项权利” [21] - 在商品采购和购买方面进行了人才调整，加强圣地亚哥办公室的采购领导，设立专注于企业会员的高级执行职位 [22] - 继续创新并增加最后一英里配送选项，与第三方合作提供成本效益高的配送服务，促进直接供应商配送，为会员提供更好的价格 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式已成功运营40多年，“六项权利”的核心原则至今仍然适用，借助当今的数字能力，公司有更好的工具来执行核心业务战略 [39][40] - 公司有近9000名员工，在运营所在社区受到重视，相信通过重新关注基础业务、提高效率、融入技术和相关人才，能够为会员提供更大价值，推动同店销售显著增长，并通过新俱乐部和新格式以及数字全渠道能力增加新的增长来源 [40][41] 其他重要信息 - 3月份净商品销售2.615亿美元，同比增长0.1%，外汇波动对净商品销售产生了-3.3%的负面影响；截至2019年3月31日的四周内，可比净商品销售下降1%，外汇负面影响为3.3% [38] 问答环节所有提问和回答 问题1: 10 - Q中提到的定价行动是否是对新竞争压力的回应，以及未来的定价行动节奏如何 - 公司采取定价行动部分是由于市场因素，包括经济和地缘政治影响，同时也对库存采取了一些行动，导致库存有额外的降价 [64] 问题2: 如何看待Aeropost未来的支出，以及能否仅通过Aeropost的结果来评估这项投资 - Aeropost包含多个组成部分，目前各部分费用的分类界限不清晰，公司正在努力确定如何最大限度地利用这项投资，以及哪些应成为公司持续管理和增长计划的一部分，哪些是一次性费用或与业务无关的费用，未来情况会更加清晰 [65][67] 问题3: 哥伦比亚可比销售额放缓是因为货币因素还是其他原因 - 从美元角度看，可比销售额受到显著负面影响，但从当地货币角度看情况不同，过去五个季度哥伦比亚的恒定货币销售额均为两位数增长 [72][75] 问题4: 食品类别表现较好是否因为本地采购，受货币影响较小 - 食品类别情况较为复杂，虽然有部分本地采购，但仍有大量进口食品，由于公司以美元报告可比销售额，因此货币兑换仍会产生影响 [73] 问题5: 中美洲地区下半年的表现是否会继续为负 - 中美洲多个市场面临外部压力，如政治问题和经济放缓，但公司认为这些市场也有巨大机会，不过无法预测政治和社会经济情况的未来发展 [74] 问题6: 新的区域配送中心何时全面投入运营，以及能带来哪些好处 - 哥斯达黎加区域配送中心是管理层目前的重点关注领域，已经开始看到供应商提供的一些优惠，这是一项战略投资，公司正在评估如何最大限度地发挥其作用，以改善库存流动和整体运营及供应链 [76] 问题7: 四个新俱乐部的预开业费用情况，以及对这些俱乐部的蚕食预期如何，对2020财年的财务情况有何影响，是否有可能增加更多俱乐部，未来利润率的走势如何 - 公司不分享新俱乐部预开业费用的详细信息，预计Bolivar俱乐部可能会有更多费用和投资；公司努力选择能够增加业务的地点来开设新俱乐部，以尽量减少蚕食，但难以准确预测；公司目前的做法是在签订合同、确定地点并获得法律承诺后才宣布新开业计划；公司的商业模式是通过提高效率来降低利润率，同时实现合理利润，会根据竞争、外部因素和货币波动等情况适当调整利润率 [84][87][88]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第一季度总营收7.796亿美元，较上年同期增长1.6%，其中包括3月收购业务贡献的920万美元 [22] - 净商品销售额7.474亿美元，较上年同期增长0.3%，货币波动对净商品销售额产生了-2.6%的影响，可比净商品销售额下降2.1%，货币波动对可比销售额产生了-2.5%的影响 [23] - 2019财年第一季度净利润1460万美元，合每股0.48美元，上年同期为2250万美元，合每股0.74美元 [24] - 商品利润率为14.2%，上年同期为14.5%；总毛利率从上年同期的15.9%增至16.2% [40] - SG&A占总业务的比例为13.1%，上年同期为11.6% [41] - 营业收入为2470万美元，上年同期为3320万美元 [42] - 净利息支出略有下降，减少22万美元；其他收入减少210万美元 [43] - 本季度有效税率为33.9%，上年同期为31.0%，预计未来有效税率为37% [44][46] - 公司本季度末现金及现金等价物为8840万美元，较季度内减少850万美元；经营活动提供的现金为2570万美元，上年同期使用现金1020万美元；投资活动使用的净现金减少2970万美元 [52][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 时尚软线领域表现良好，海鲜部门增长6.8%，时尚服装增长5.7%，罐头食品增长2.6%，花卉和植物增长4.7% [30] - 会员业务方面，本季度末约有160万个账户，增长3.4%；会员收入增长2.9%；11月底12个月续订率为85%，不包括哥伦比亚为87%，哥伦比亚续订率为79%，较上年增长1%；白金计划同比增长47%，已在巴拿马、哥斯达黎加、多米尼加共和国、特立尼达和美属维尔京群岛推出 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲地区商品销售总额下降3%，可比销售额下降4.5%，圣安娜俱乐部开业对中美洲可比销售额产生约50个基点的负面影响，该地区经济疲软和货币波动分别对总销售额和可比销售额产生约2.6%和2.7%的负面影响 [26][27] - 加勒比地区商品销售总额增长4.8%，可比销售额略为负增长（-2.2%），美属维尔京群岛销售额增长约30%，牙买加表现良好，多米尼加共和国受新店开业影响，净可比销售额下降约40个基点，货币对该地区总销售额和可比销售额的影响分别为-1.4%和-1.2% [28][29] - 哥伦比亚销售额同比增长5.8%，可比销售额增长5.4%，货币对总销售额和可比销售额的影响分别为-4.7%和-5% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的关键优先事项包括通过显著改善核心业务推动同店销售增长，严格遵循商品销售的六项原则；培养和引进人才，优化组织结构；加速数字化转型，以更好地应对全渠道数字竞争环境；通过新的门店概念推动长期增长，并继续评估进入新市场的机会；重振绩效和问责文化 [20][21][22] - 公司收购Aeropost以加速数字商务努力，构建全渠道购物体验 [48] - 公司正在推进新的门店概念，预计在巴拿马和多米尼加共和国开设新店，以满足会员在更便利区域购物的需求 [93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩受到多个市场的经济、社会和政治结构以及货币波动等外部因素的挑战，但公司有机会通过更好的采购和供应链管理提高会员价值 [33][34] - 12月净商品销售额为3.471亿美元，同比增长0.9%，为公司历史上最高月度销售额，外汇波动对净商品销售额的影响为3.3%；截至2018年12月30日的四周内，可比净商品销售额增长0.4%，外汇负面影响为3.3% [35][36] 其他重要信息 - 公司在哥斯达黎加的新配送中心正在逐步提升运营效率，同时在巴拿马和哥斯达黎加启动了直接从农场采购农产品的业务，以控制质量和降低成本 [30][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Aeropost在12月的在线业务是否有进展，未来是否会披露其促成收入与在线交易收入，以及对Aeropost的投资节奏如何 - 公司已开始在Aeropost.com上测试功能，12月pricesmart.com开始有销售，会员可在线续订或注册，但仍处于早期阶段；目前难以明确回答是否披露相关收入，需更多时间梳理；预计会有更多投资，但难以量化，公司会谨慎评估投资效果 [61][62][67] 问题2: 哥伦比亚政府限制中小供应商付款天数对公司的影响，以及市场因素是否有所改善 - 对于哥伦比亚政府措施的影响需进一步跟进提供更多细节；市场仍面临挑战，如尼加拉瓜、哥斯达黎加、巴拿马和巴巴多斯等市场存在压力，但公司运营多个市场，部分市场表现强劲；哥斯达黎加的税收改革已通过，有望促进经济复苏 [78][79][83] 问题3: 如何平衡非商品毛利增长与商品业务，是否考虑将非商品毛利收益投入商品业务以提高续订率 - 公司会通过常规的竞品分析来关注价格竞争力，目标是通过提高效率降低价格，吸引更多会员，但这是一个复杂的过程，需详细分析各类产品 [85][86] 问题4: 表现较弱的商品类别及改进措施，新采购团队的调整方向，牙买加的外汇损失情况，巴拿马和多米尼加新门店的反馈及Aeropost业务的季节性 - 硬货类别表现不佳，公司将从供应商关系、采购、物流等方面入手，严格遵循六项原则进行改进；新采购团队会与供应商协商争取更好价值，投资区域配送中心，优化产品选择和审查利润率；牙买加的外汇损失为未实现损失，与美元资产头寸有关；巴拿马新门店模式受会员支持，多米尼加新门店为城市概念，目前细节未确定；Aeropost的货运代理业务和零售网站可能有季节性，但公司收购其主要是为构建全渠道能力，这部分业务预计无季节性 [89][91][98] 问题5: 公司报告俱乐部开业时间范围变化的原因，是否更积极寻找新址，以及新门店开业数量是否确定，新门店概念的推出时间，Aeropost从Q4到Q1销售情况，以及公司未来管理结构的时间安排 - 报告时间范围变化是因为目前宣布的四个新俱乐部分别落在两个财年，并非刻意改变报告方式；公司会谨慎评估市场机会，积极寻找新址，但未确定的项目暂不披露；新门店概念预计在晚春推出，需观察市场接受度后再确定后续计划；关于Aeropost销售情况将跟进回复；公司管理结构问题由董事会负责，目前无法提供更多信息 [104][106][113]