For the quarter ended March 2025, Parsons (PSN) reported revenue of $1.55 billion, up 1.2% over the same period last year. EPS came in at $0.78, compared to $0.70 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of -3.45% over the Zacks Consensus Estimate of $1.61 billion. With the consensus EPS estimate being $0.74, the EPS surprise was +5.41%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determine their next m ...

公司业绩表现 - 季度每股收益0 78美元 超出市场预期的0 74美元 同比增长11 43% [1] - 季度营收15 5亿美元 低于市场预期的3 45% 同比微增0 65% [2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 本季度业绩公布后股价波动将取决于管理层电话会议指引 [3] - 年初至今股价累计下跌25 6% 跑输标普500指数(-5 5%) [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内将继续跑输大盘 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益0 88美元 营收17 6亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益3 62美元 营收71 6亿美元 [7] - 业绩前瞻指标显示盈利预测修正趋势不利 [6] 行业比较 - 所属技术服务业在Zacks行业排名中位列前25% [8] - 同业公司Nextech3D AI预计季度每股亏损0 01美元 营收22万美元(同比下滑71 1%) [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收达16亿美元，同比增长1%，有机基础上下降2%；若排除机密合同影响，总无机营收增长率为117% [14][15] - 第一季度调整后EBITDA为1.49亿美元，同比增长5%，调整后EBITDA利润率提高40个基点至9.6% [27] - 第一季度净收入和每股收益创历史新高，运营现金流同比改善5200万美元 [7][16] - 第一季度实现1.1倍的订单出货比，关键基础设施部门达1.4倍 [7] - 第一季度末净DSO为58天，较上年同期改善5天，为第一季度历史最低 [30] - 第一季度资本支出为1300万美元，高于上年同期的900万美元 [30] - 滚动12个月自由现金流转化率为125%，第一季度末净债务杠杆率为1.6倍 [31] - 重申2025年指导指标，预计总营收在70 - 75亿美元之间，调整后EBITDA在6.4 - 7.1亿美元之间 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 关键基础设施部门 - 第一季度营收增长8600万美元或14%，有机增长8%，受北美业务新合同推动，中东业务受假期和新业务启动时间影响 [28][29] - 调整后EBITDA增长51%，调整后EBITDA利润率提高260个基点至10.3%，创公司纪录 [29] - 连续18个季度订单出货比大于等于1.0，第一季度超过10亿美元的季度合同授予额创IPO以来新高 [18][33] 联邦解决方案部门 - 第一季度总营收同比下降7%，有机基础上下降9%；排除机密合同后，有机营收增长86%，受网络和情报市场增长推动 [27] - 调整后EBITDA下降18%，调整后EBITDA利润率下降120个基点至9%，主要受合同组合影响 [27] - 第一季度订单出货比为0.9倍，连续7个季度管道超过50亿美元，积压订单超90亿美元为公司历史第二次 [18] 各个市场数据和关键指标变化 北美基础设施市场 - 基础设施支出预计2028年达到峰值，之后有6 - 8年的长尾效应，公司专注的硬基础设施项目获两党支持 [8][9] 中东基础设施市场 - 沙特阿拉伯预计到2030年公共投资基金大型项目基础设施支出达13万亿美元，公司参与几乎所有重大项目 [11] - 阿联酋的迪拜和阿布扎比分别实施2040年总体规划和城市演变计划，公司在交通和城市发展市场持续增长 [11][19] - 卡塔尔的国家愿景2030目标推动公司在该国的业务扩张 [11] 国防市场 - 国会共和党发布预算协调法案，未来几年国防开支将增加1500亿美元，2026财年可能出现首个1万亿美元国防预算 [12] - 公司业务组合与国防部2025年2月备忘录中17个优先领域中的10个一致，预计每年8%的预算将重新分配到这些重点领域 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为先进解决方案集成商，以软件实现差异化，专注国家安全和基础设施优先支出领域，提升价值链 [13][37] - 计划通过战略收购增强环境修复等能力，预计2025年进行2 - 3次收购 [21][75] - 公司在关键基础设施和联邦解决方案领域的独特协同组合使其在全球基础设施支出和联邦预算优先事项中具有竞争优势 [14][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管机密联邦合同业务量较2024年有所下降，但公司第一季度仍取得创纪录业绩，整体业务表现强劲 [6][7] - 关键基础设施部门受益于全球基础设施支出的空前增长，联邦解决方案部门与新政府的国家安全优先事项保持一致，两个部门均有长期增长动力 [22] - 公司拥有创纪录的总积压订单、未预订的合同授予和强大的业务管道，有信心实现长期增长和为股东创造价值 [23][37] 其他重要信息 - 第一季度公司收购TRS集团，增强环境修复能力，该收购价值3700万美元 [21] - 公司连续16年被Ethisphere评为全球最具道德公司之一 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关键基础设施部门本季度利润率强劲的原因及全年影响 - 回答：本季度利润率强劲是由于业务在积压订单、新业务和近期收购方面的良好表现，无重大调整或收尾项目影响；全年预计CI利润率中点约为9.1%，后续需完成遗留项目的收尾工作 [43][45] 问题2：中东业务大型合同启动较慢的原因及对全年增长的信心 - 回答：大型合同启动慢于预期，且第一季度假期较多；公司在沙特阿拉伯和阿联酋等国业务表现良好，预计全年实现两位数增长 [48][50] 问题3：联邦解决方案部门招标授予环境及全年预期 - 回答：第一季度联邦业务传统上较慢，但本季度0.9的订单出货比令人满意，预计全年超过1.0；持续决议允许增加和转移资金，预算协调法案对公司业务有利，预计资金将在2 - 4年内前端加载支出 [55][57] 问题4：机密合同的进展、业务量趋势及全年预期 - 回答：合同因总统行政命令相关合同暂停，目前以80%的运行率继续执行；外国援助审查延长至5月中旬，若有重大信息将及时更新 [65][66] 问题5：是否有其他业务受影响及对固定价格合同的预期 - 回答：仅南非的两份合同取消，金额每年少于300万美元；公司业务60%为固定价格和按时间计费，40%为成本补偿，目前未看到合同向固定价格模式转变的趋势 [69][73] 问题6：并购业务的预期及机会情况 - 回答：预计今年进行2 - 3次收购，目前已完成TRS集团收购；关键基础设施领域的并购管道更强劲，部分联邦公司对上市持观望态度 [75][76] 问题7：收入增长的驱动因素及下半年拐点的原因 - 回答：排除机密合同，公司目标是总增长18%，有机增长15%；关键基础设施部门连续18个季度订单出货比大于1.0，美国和中东业务有大量待执行工作；联邦业务的网络领域增长迅速，新合同将逐步推进；预算协调法案若签署，项目将在8月开始推进 [81][83] 问题8：联邦业务利润率回到9%以上的路径 - 回答：公司今年联邦业务利润率目标为9.5%左右，目前9%的利润率受机密合同固定价格业务量下降和成本型业务快速增长的影响；随着机密合同恢复和业务组合稳定，利润率将回升 [85][86] 问题9：与Doge的沟通情况及对业务的影响 - 回答：公司不是咨询公司，未与Doge就咨询业务进行讨论；仅与客户就加速FAA现代化进行积极讨论，预计不会受到负面影响 [90][91] 问题10：机密合同对指导指标的假设及追赶第一季度业务量不足的可能性 - 回答：2025年指导指标与机密合同第二年期权年的协商价值一致，低于2024年；第一季度运行率为80%，若合同在5月继续，预计会有业务量激增以满足任务要求 [95][97] 问题11：采购节奏、合同授予预期及各季度表现 - 回答：采购按计划进行，提案提交量与去年同期相当；第三季度末通常有大量合同授予，公司将利用当前IDIQ工具推动业务；预计每个季度订单出货比超过1.0 [99][100][101] 问题12：Doge对招聘的影响及公司招聘情况 - 回答：公司员工保留率自2020年以来最佳，招聘工作良好，若无足够招聘，无法实现有机增长目标；目前有更多联邦工作人员可供招聘 [105][106] 问题13：业务管道更新、赢率预期及2026年合同重新招标情况 - 回答：本季度业务管道为550亿美元，有114个超过1亿美元和19个超过5亿美元的机会；赢率约为续约100%，竞争项目60%，计划保持在40% - 45%；2026年主要关注机密合同重新招标，预计重新招标比例约为10% [110][112]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达16亿美元，同比增长1%，有机下降2% [16][26] - 排除机密合同影响，总营收增长11%，有机增长7% [17][27] - 调整后EBITDA达1.49亿美元，同比增长5%，利润率提升40个基点至9.6% [17][28] - 经营现金流同比改善5200万美元 [8][31] - 净债务杠杆率为1.6倍 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 关键基础设施业务 - 营收同比增长14%，有机增长8% [29] - 调整后EBITDA利润率达10.3%，创纪录提升260个基点 [30] - 中东地区利润率达中双位数，北美业务增长显著 [46][47] - 订单出货比为1.4倍，连续18个季度≥1.0倍 [19][34] 联邦解决方案业务 - 营收同比下降7%，有机下降9% [28] - 排除机密合同影响，有机增长86% [28] - 调整后EBITDA利润率下降120个基点至9% [28] - 订单出货比为0.9倍 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东市场在沙特、阿联酋和卡塔尔均实现双位数增长，其中阿联酋增长约30% [51] - 北美基础设施支出预计2028年达峰，后续有6-8年持续期 [10] - 沙特公共投资基金预计到2030年基础设施投资达1.3万亿美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 定位为"先进解决方案集成商"，通过软件实现差异化 [14][38] - 战略收购TRS集团增强环境修复能力 [22] - 联邦业务与国防预算10/17优先领域匹配 [13][62] - 基础设施业务聚焦道路、机场、铁路等硬基建领域 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 重申2025年营收指引70-75亿美元，调整后EBITDA 6.4-7.1亿美元 [35][36] - 订单储备达91亿美元，其中69%已获资金 [25] - 潜在市场机会550亿美元，含19个超5亿美元项目 [25][116] - 预计2026年国防预算或达1万亿美元 [13][62] 其他重要信息 - 员工保留率达2020年以来最佳水平 [8][112] - 连续16年获评"全球最具商业道德企业" [22] - 第一季度回购42.4万股，均价58.95美元 [34] 问答环节所有的提问和回答 关键基础设施业务利润率 - Q1利润率提升无特殊调整项，反映业务实质表现 [43][44] - 全年预计利润率9.1%，中东持续强劲 [46][47] 中东业务增长前景 - 沙特世界杯/世博会相关项目延迟启动 [49] - 每月需招聘200人支持沙特业务 [50] 联邦预算环境 - 预计1500亿美元国防追加预算或2-4年内投放 [57] - 机密合同当前以80%负荷运行，5月审查后或恢复 [65][67] 并购计划 - 2025年预计完成2-3笔收购，已达成TRS交易 [77][78] 人员招聘 - 人员保留率改善，招聘进度支持15%有机增长目标 [112] 订单储备 - 550亿美元管道含114个超1亿美元项目 [116] - 2026年合同续约风险约10% [118][119]

业绩总结 - Q1 2025总收入为16亿美元，同比增长1%[8] - Q1 2025净收入为6600万美元，同比增长67%[11] - Q1 2025调整后EBITDA为1.49亿美元，同比增长5%[11] - 调整后EBITDA利润率扩大40个基点至9.6%[11] - 记录的总积压增加4200万美元，达到91亿美元，其中69%为已资助[11] - Q1 2025的书到账比为1.1x，过去12个月的书到账比为1.0x[11] 用户数据与市场展望 - 公司在2025财年的总收入指导为70亿至75亿美元，预计增长7%[46] - 预计2025财年收入将达到72.5亿美元，较2024年增长约8%[49] - 调整后的EBITDA预计在2025财年中点为6.75亿美元，第二季度预计占全年约22%[49] - 预计2025财年运营现金流中点为4.5亿美元，第二季度预计占全年约28%[49] - 预计2025财年调整后的EBITDA利润率为9.3%，较2024年提高30个基点[50] 新产品与技术研发 - 公司在Q1 2025赢得了超过1亿美元的五个合同[7] 资本运作与并购 - 第一季度回购约424,000股股票，回购总额为2500万美元[44] - 收购TRS集团的交易金额约为3700万美元，增强了公司的环境修复能力[42] 其他财务信息 - 净利息支出约为4000万美元，GAAP有效税率约为22%[50] - 2025财年调整后的净收入为84548千美元，稀释后每股收益为0.78美元[57] - 预计资本支出约为7000万美元，占总收入的约1%[50] - 预计未来交易和其他费用约为1700万美元，不包括未来收购[50]

WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-07782 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Parsons Corporation (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 95-3232481 (State or other jurisdiction ...

收入和利润（同比环比） - 第一季度2025年总营收达到创纪录的16亿美元，同比增长1%，有机基础下降2%[6][8] - 2025年第一季度收入为15.5436亿美元，同比增长1.2%（2024年同期为15.35676亿美元）[28] - 第一季度2025年净利润创纪录达6600万美元，同比增长67%，每股收益（EPS）增长61%至0.60美元[6][8] - 2025年第一季度净利润为6620万美元，同比增长66.5%（2024年同期为3975万美元）[28] - 基本每股收益为0.62美元，同比增长67.6%（2024年同期为0.37美元）[28] - 稀释每股收益为0.60美元，同比增长62.2%（2024年同期为0.37美元）[28] - 2025年第一季度调整后归属于Parsons公司的净利润为8454.8万美元，较2024年同期的7480.7万美元增长13%[42] - 2025年第一季度调整后每股稀释收益为0.78美元，较2024年同期的0.70美元增长11.4%[42] 成本和费用（同比环比） - 调整后EBITDA为1.49亿美元，同比增长5%，调整后EBITDA利润率提升40个基点至9.6%[7][8] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.487亿美元，较2024年同期的1.4109亿美元增长5.4%[39] - 联邦解决方案部门2025年第一季度折旧与摊销为1950万美元，较2024年同期的1980万美元略有下降[39] - 关键基础设施部门2025年第一季度折旧与摊销为790万美元，较2024年同期的480万美元增长64.6%[39] 各条业务线表现 - 关键基础设施部门营收同比增长14%至7.118亿美元，调整后EBITDA增长51%至7319万美元，利润率提升260个基点至10.3%[11][12] - 联邦解决方案部门营收同比下降7%至8.4256亿美元，调整后EBITDA下降18%至7558万美元，利润率下降120个基点至9.0%[9][10] - 联邦解决方案部门合同奖励为7.44709亿美元，同比下降41.9%（2024年同期为12.8264亿美元）[33] - 关键基础设施部门合同奖励为10.21797亿美元，同比增长27.8%（2024年同期为7.99669亿美元）[33] - 联邦解决方案部门2025年3月31日的积压订单总额为45.7亿美元，较2024年同期的52.5亿美元下降13%[34] - 关键基础设施部门2025年3月31日的积压订单总额为45.0亿美元，较2024年同期的37.7亿美元增长19.3%[34] - 联邦解决方案部门2025年第一季度的订单出货比为0.9，低于2024年同期的1.4[35] - 关键基础设施部门2025年第一季度的订单出货比为1.4，高于2024年同期的1.3[35] 各地区表现 - 排除机密合同后，总营收增长11%，有机营收增长7%，主要受网络安全、交通和环境修复市场双位数增长驱动[6][8] 管理层讨论和指引 - 重申2025财年营收指引为70-75亿美元，调整后EBITDA指引为6.4-7.1亿美元，经营现金流指引为4.2-4.8亿美元[18][19] 现金流和债务 - 第一季度2025年经营活动现金流改善5200万美元，现金消耗从上年同期的6300万美元降至1200万美元[4][14] - 2025年第一季度经营活动现金流为净流出1178.7万美元（2024年同期为净流出6342万美元）[32] - 2025年第一季度现金及现金等价物为2.69745亿美元，同比下降40.5%（2024年同期为4.53548亿美元）[31] - 2025年第一季度短期债务为4.34925亿美元，同比下降6.2%（2024年同期为4.63405亿美元）[31] 积压订单 - 总积压订单达91亿美元创公司纪录，账面与账单比率为1.1倍，关键基础设施部门该比率达1.4倍[4][13] - 公司整体积压订单2025年3月31日为90.7亿美元，与2024年同期的90.3亿美元基本持平[34] 其他重要内容 - 公司完成TRS集团3700万美元收购，增强环境修复能力[16] - 2025年第一季度合同奖励总额为17.66506亿美元，同比下降15.2%（2024年同期为20.82309亿美元）[33]

文章核心观点 公司2025年第一季度取得创纪录的财务业绩，各关键指标表现良好，不同业务板块有不同发展态势，未来有望凭借业务组合和市场机遇实现增长并为股东创造价值 [3][4] 公司业绩 整体业绩 - 2025年第一季度总营收16亿美元，同比增加1900万美元或1%，有机基础上下降2%；剔除保密合同后总营收增长11%，有机营收增长7% [5] - 运营收入1.09亿美元，同比增长7%；净利润6600万美元，同比增长67%；GAAP摊薄每股收益0.60美元，上年同期为0.37美元 [5] - 调整后EBITDA为1.49亿美元，同比增长5%；调整后EBITDA利润率为9.6%，同比扩大40个基点；调整后每股收益0.78美元，上年同期为0.70美元 [6] 联邦解决方案部门 - 2025年第一季度营收8.43亿美元，同比下降6700万美元或7%，有机基础上下降9%；剔除保密合同后营收增长8%，有机增长6% [9] - 调整后EBITDA为7558.3万美元，同比下降1700.7万美元或18%；调整后EBITDA利润率为9.0%，同比下降120个基点 [9][10] 关键基础设施部门 - 2025年第一季度营收7.12亿美元，同比增加8600万美元或14%，由8%的有机增长和收购贡献驱动 [11] - 调整后EBITDA为7319.3万美元，同比增加2469万美元或51%；调整后EBITDA利润率为10.3%，同比增加260个基点 [11][12] 关键绩效指标 合同签订 - 2025年第一季度赢得4份单笔价值超1亿美元的合同，季度结束后又赢得一份超1亿美元合同 [14][15] - 第一季度获一份价值2.43亿美元的通用服务管理局合同选择权年合同；获机密客户2.32亿美元选择权年资金；在迪拜获超2亿美元后续项目和建设管理合同等 [18] 订单与积压订单 - 订单出货比1.1倍，净预订额18亿美元；过去12个月订单出货比1.0倍，净预订额67亿美元 [14] - 总积压订单增至91亿美元，创公司纪录 [8] 现金流 - 2025年第一季度经营活动现金使用量1200万美元，上年同期为6300万美元，减少因净利润增加和各部门收款情况良好 [14] 公司动态 - 收购TRS集团，增强环境修复能力 [18] - 连续16年被评为全球最具道德企业 [16] - 董事会将股票回购授权增至2.5亿美元，2025年第一季度回购约42.4万股，总价2500万美元 [18] 财务指引 - 重申2025财年营收70 - 75亿美元、调整后EBITDA 6.4 - 7.1亿美元、经营活动现金流4.2 - 4.8亿美元的指引范围；未提供净利润指引 [17][19]

King Salman Park Parsons will provide Project Office Management services for King Salman Park, one of the world's most unique urban transformation projects. CHANTILLY, Va., April 23, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Parsons Corporation (NYSE: PSN) announced today that it has been awarded a contract for Project Management Office (PMO) services by the King Salman Park Foundation for King Salman Park. This 25-month contract marks new work for Parsons. King Salman Park is one of the world's most unique urban trans ...

CHANTILLY, Va., April 16, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Parsons Corporation (NYSE:PSN) announced today it was selected by the Lee County Port Authority to provide project management services for Phase 1 of the Southwest Florida International Airport (RSW) Terminal Expansion Project in Fort Myers, Florida.  "We are honored to support the Lee County Port Authority to ensure the successful delivery of Phase 1 of the transformative Terminal Expansion Project," said Mark Fialkowski, president of Infrastructure North ...