财务业绩与关键指标 - 公司2025财年总收入为64亿美元，归属于Parsons Corporation的净利润为2.411亿美元，调整后EBITDA为6.093亿美元[29] - 公司2025财年整体中标率为61%，其中重竞标中标率高达99.6%[30] - 公司2025财年合同中标率为61%，重新竞标中标率高达99.6%[54] - 公司2025财年平均奖励和激励费用实现率为93%[54] 收入与利润构成 - 公司2025财年营收按业务板块划分：联邦解决方案贡献51%，关键基础设施贡献49%；调整后EBITDA贡献分别为46%和54%[20] - 公司2025财年联邦解决方案收入同比下降20%，关键基础设施收入同比增长15%[54] 积压订单 - 截至2025年12月31日，公司总积压订单为87亿美元，较2024年底下降2%[30] - 公司2025财年末积压订单为87亿美元，较2024财年末下降2%[54] - 截至2025年12月31日，公司总积压订单约为87亿美元，其中已获资金支持的积压订单为64亿美元，未获资金支持的积压订单为23亿美元[82] - 预计将在未来12个月内确认截至2025年12月31日的41亿美元已获资金支持的积压订单为收入[82] 业务板块与能力概述 - 联邦解决方案业务包含国防与情报、工程系统两个业务单元，为美国政府及其机构提供关键技术[21][31] - 关键基础设施业务包含北美、欧洲、中东和非洲业务单元，提供全球复杂物理和数字基础设施服务[22][33] - 公司能力涵盖系统集成、项目管理、设计工程和产品开发四大领域，横跨两个报告板块[24][25][26] 业务线具体表现 - 国防与情报业务单元在2025年扩大了在印太司令部和欧洲战区的影响力[31] - 关键基础设施业务在北美参与了多个大型项目，如戈迪·豪国际大桥和加州三角洲输水现代化项目[35] 市场机遇与政策环境 - 美国《基础设施投资和就业法案》提供1.2万亿美元资金用于基础设施升级[47] - 中东地区计划到2030年基础设施支出超过1.8万亿美元[47] - 加拿大通过“投资加拿大计划”在12年内投资1400亿加元用于基础设施[47] 技术与产品能力 - 公司iNET™平台已部署至25个州交通部门、24个城市及8个国家[36] - 公司目前向全球客户提供45种产品[97] - 公司目前拥有41项已授权专利和12项待批美国专利，以及7项国际待批专利，拥有64项美国注册商标和4项待批申请，以及80项国际注册商标和12项待批申请[97] 行业经验与客户基础 - 公司支持超过450个机场项目，拥有超过60年的铁路和公共交通市场经验[36] - 公司为超过400名铁路和公共交通客户提供服务[36] 收购活动 - 2017年初至2025年底，共完成了16项战略收购[67] - 2025年完成3项收购，收购总价达156.2百万美元（CTI: 91.5百万美元；Applied Sciences: 28.1百万美元；TRS Group: 36.6百万美元）[67] - 2024年收购BCC Engineering，收购价233.5百万美元，目标市场因《基础设施投资和就业法案》在2022-2026财年获约1000亿美元联邦公路管理局资金[68] - 2024年收购BlackSignal Technologies，收购价203.7百万美元，目标市场预计年增长超过10%且利润率预期达两位数[68] - 2023年收购I.S. Engineers，收购价12.2百万美元，目标市场德州在2022-2026年间将从《基础设施投资和就业法案》获得近300亿美元交通资金[68] - 2022年收购Xator Corporation，收购价387.5百万美元[68] - 2021年收购BlackHorse Solutions，收购价205.0百万美元[72] - 2020年收购Braxton Science and Technology Group，收购价310.9百万美元[72] - 公司通过收购CTI获得了团队态势感知工具包能力，并正将其整合到各项计划中[32] 人力资源与员工发展 - 截至2025年12月31日，公司拥有超过21,000名员工[74] - 截至2025年12月31日，公司拥有超过10,600名持有学位的员工，其中超过3,600名拥有高级学位和专业证书[87] - 2025年，公司员工通过DRIVE计划获得了超过4000项奖励，货币奖励总额超过710万美元[89] - 截至2025年12月31日，约有5800名员工参与员工持股计划，该计划持有50,864,117股股份，员工通过ESOP持有公司约39%的已发行股份[93] - 2025年，员工通过员工购股计划购买了约149,844股公司股票，2024年购买了约95,984股[94] 可持续发展与合规认证 - 截至2025年底，员工持有288项可持续发展相关资质[61] - 公司于2025年9月25日获得CMMC 2级认证，认证报告显示110项控制要求和320项控制目标100%满足[105] 资本结构与融资 - 截至2025年12月31日，公司定期贷款协议项下未偿还金额为4.5亿美元[449] - 截至2025年12月31日，公司循环信贷额度项下无未偿还金额[448] - 截至2025年12月31日，定期贷款的利率为4.8%，而截至2024年12月31日，先前融资安排的利率为5.6%[449] - 自2025年6月起生效的循环信贷额度借款利率为调整后Term SOFR利率加1.0%至1.625%的利差，或基础利率加0%至0.625%的利差[448] - 自2025年6月起生效的定期贷款借款利率为调整后Term SOFR基准利率加0.875%至1.500%的利差，或基础利率加0%至0.500%的利差[449] 股票回购 - 截至2025年12月31日，公司已花费2.047亿美元回购3,535,849股普通股，平均价格为每股57.89美元，其中4500万美元回购是根据Rule 10b5-1计划进行的[96] 合规与法律风险 - 公司合规计划包括对道德与商业行为准则遵守情况及合规计划充分性的年度审计[110] - 公司过去与当前遵守环境、健康和安全法律法规的成本并不重大，且目前对总运营成本或现金流不构成重大影响[109] - 公司面临与美国《反海外腐败法》和英国《2010年反贿赂法》等反贿赂法规相关的风险[106] - 公司面临与美国出口管制法律（如ITAR和EAR）以及经济贸易制裁（如OFAC管理）相关的风险[107] - 公司面临与《综合环境反应、赔偿和责任法》及《资源保护和恢复法》等环境法律法规相关的潜在责任风险[109]

Parsons Reports Fourth Quarter and Fiscal Year 2025 Q4 2025 Financial Highlights Fiscal Year 2025 Highlights Exhibit 99.1 Chantilly, VA – February 11, 2026, Parsons Corporation (NYSE: PSN) today announced financial results for the fourth quarter and fiscal year ended December 31, 2025. CEO Commentary "2025 was a successful year despite a dynamic federal government macroenvironment. We achieved double-digit revenue growth excluding our confidential contract, delivered record adjusted EBITDA and adjusted EBIT ...

文章核心观点 - 帕森斯公司2025财年尽管面临联邦政府宏观环境变化，但通过多元化业务组合实现了成功运营，在排除一项保密合同影响后，营收实现两位数增长，并创下调整后EBITDA及利润率的历史新高，同时完成了多项增值收购并增加了股票回购，保持了强劲的资产负债表 [4] - 公司对2026年及长期增长前景感到乐观，其独特且协同的关键基础设施和联邦解决方案业务组合，覆盖六个增长型、盈利且持久的终端市场，将为公司实现或超越财务目标、推动股东价值创造提供强劲动力 [5] 2025年第四季度及全年财务业绩摘要 - **第四季度总营收**：16亿美元，同比下降1.31亿美元或8%，有机基础下降10% [5] - **排除保密合同后的第四季度营收**：同比增长11%，有机增长8%，增长动力来自交通、关键基础设施保护、城市发展以及太空和导弹防御市场 [5] - **第四季度净利润**：5600万美元，同比增长3%，创第四季度历史记录 [6] - **第四季度调整后EBITDA**：创纪录的1.53亿美元，同比增长5%；调整后EBITDA利润率扩大110个基点至9.6% [6][7] - **第四季度经营活动现金流**：1.68亿美元，同比增长32% [6] - **全年总营收**：64亿美元，同比下降3.86亿美元或6%，有机基础下降9% [8] - **排除保密合同后的全年营收**：同比增长12%，有机增长8% [6] - **全年净利润**：创纪录的2.41亿美元，同比增长3% [6] - **全年调整后EBITDA**：创纪录的6.09亿美元，同比增长1%；调整后EBITDA利润率扩大60个基点至创纪录的9.6% [6][9] - **全年经营活动现金流**：4.78亿美元，同比下降9%；自由现金流转换率为100% [6] 各业务部门业绩 - **关键基础设施部门第四季度**：营收8.20亿美元，同比增长8900万美元或12%；调整后EBITDA 8720万美元，同比增长4150万美元或87%；调整后EBITDA利润率提升420个基点至10.6% [10][11] - **关键基础设施部门全年**：营收31.4亿美元，同比增长4.00亿美元或15%；调整后EBITDA 3.28亿美元，同比增长1.39亿美元或73%；调整后EBITDA利润率提升350个基点至10.4% [12][13][14] - **联邦解决方案部门第四季度**：营收7.84亿美元，同比下降2.19亿美元或22%，有机基础下降24%；排除保密合同后，营收同比增长9%，有机增长6%；调整后EBITDA 6600万美元，同比下降3400万美元或34%；调整后EBITDA利润率下降160个基点至8.4% [15][16] - **联邦解决方案部门全年**：营收32.2亿美元，同比下降7.86亿美元或20%，有机基础下降21%；排除保密合同后，营收同比增长9%，有机增长7%；调整后EBITDA 2.81亿美元，同比下降1.34亿美元或32%；调整后EBITDA利润率下降170个基点至8.7% [17][18] 关键运营指标与合同获取 - **订单与订单储备**：第四季度净订单额15亿美元，同比下降10%，订单出货比为0.9倍；全年净订单额64亿美元，同比下降9%，订单出货比为1.0倍；总订单储备87亿美元，较2024年第四季度下降2% [19][21][45] - **大额合同获取**：2025年全年赢得15份价值各超过1亿美元的合同，追平去年记录；第四季度赢得4份此类合同，季度结束后又赢得2份 [20] - **重要新合同示例**：包括一份为期十年、价值3.92亿美元的联邦客户新合同（第四季度入账3600万美元），一份上限2亿美元的保密合同（第四季度入账2300万美元），一份为期五年、价值1.25亿美元的美国陆军任务订单（第四季度入账4400万美元），一份价值超1亿美元的工业基地现代化合同（第四季度全额入账），一份价值9100万美元的美国国务院合同延期（第四季度入账8000万美元） [22] - **季度后重要合同**：获得美国联邦航空管理局技术支援服务合同5.93亿美元延期，以及一份来自国家安全客户的独家采购意向通知，合同上限价值高达5亿美元 [22] 2026财年业绩指引与长期增长目标 - **2026财年指引**：营收预期在65亿至68亿美元之间；调整后EBITDA（含非控股权益）预期在6.15亿至6.75亿美元之间；经营活动现金流预期在4.70亿至5.30亿美元之间 [24][25] - **长期增长目标**：有机营收增长达到中个位数或更好；通过增值并购补充有机增长；到2028年调整后EBITDA利润率达到两位数；自由现金流转换率超过100%；资本配置优先用于并购和股票回购以提升股东价值 [26][27][29] 公司战略与运营亮点 - **增值收购**：2025年完成了三项增值收购，并在第四季度结束后完成了对Altamira Technologies Corporation（交易价值高达3.75亿美元）的收购，以及对Applied Sciences Consulting, Inc.的收购，这些收购符合公司战略，即收购营收增长且调整后EBITDA利润率至少为10%的公司 [4][28] - **行业认可与奖项**：被《工程新闻记录》评为全球头号项目管理公司；获得多项支持军事社区的奖项，包括2025年劳工部HIRE Vets金奖、2025年《军事时报》最佳退伍军人雇主排名（在弗吉尼亚州和国防与航空航天类别中均排名第二）、2026年GI Jobs军事友好雇主金奖/前十名；因在太空交通协调方面的突破性进展获得2025年《SpaceNews》标志奖民用太空成就奖 [4][28] - **资本配置与资产负债表**：在增加股票回购的同时保持了强劲的资产负债表 [4]

合同授予与财务影响 - 帕森斯公司获得一份为期5年、价值1.25亿美元的单一授标任务订单合同[1] 客户与项目背景 - 合同服务对象为美国陆军作战能力发展司令部陆军研究实验室、高性能计算现代化项目以及国防研究与工程网络[1] - 此次是合同重新竞标后的再次授予，延续了公司与陆军研究实验室超过20年的合作伙伴关系[1] - 陆军研究实验室是陆军唯一的基础研究实验室，是军方、学术界和工业界之间的纽带[4] 服务内容与技术领域 - 项目名称为“计算增强与弹性：态势感知、情报、规划、机动与防御”[2] - 公司将提供关键的研究、开发和技术服务，以支持陆军研究理事会的使命[2] - 具体服务包括研究、开发、测试与评估、基础设施运营以及全面的项目管理[3] - 公司将支持高性能计算现代化项目和国防研究与工程网络的运营，并提供管理服务以确保强大的网络安全、有效的系统管理和可靠的数据库管理[3] 战略意义与公司能力 - 该奖项凸显了公司在支持美国陆军方面的长期创新和卓越承诺[2] - 合作旨在加强关键领域的科学研究和技术，包括信息处理、网络与通信科学、信息保障、计算科学和先进计算[2] - 公司将利用其经验和专业知识，进一步赋能陆军研究实验室，并为有影响力的作战、人工智能/机器学习研究和网络安全能力做出贡献[2] - 帕森斯公司是国家安全和全球基础设施市场中领先的颠覆性技术提供商，能力涵盖网络和电子战、太空和导弹防御、交通、水和环境、城市发展以及关键基础设施保护[5]

核心观点 - 帕森斯公司获得美国国务院价值9100万美元的海外安全安装服务合同延期 这是其近11.2亿美元总合同框架下的第七个选项年 彰显了公司在全球政府安全解决方案领域可靠的合作伙伴声誉和持续的执行力 [1] 合同与财务详情 - 合同金额为9100万美元 是近11.2亿美元OSIS II总合同的一部分 属于该10年期合同的第七个选项年奖励 [1] - 合同服务范围覆盖全球超过265个美国外交设施 包括大使馆和领事馆 服务时间已超过七年 [2] 业务与服务能力 - 服务范围涵盖技术安全安装与支持服务 以及一系列集成安全解决方案 包括操作支持、先进的访问控制系统、反无人机系统以及尖端生物识别安全技术 [2] - 公司致力于以“交付速度”为核心 高效部署关键安全能力 以满足紧急作战需求和应对新出现的全球威胁 [3] - 公司的全球国防与安全基础设施团队提供定制化保护解决方案 并提供项目管理专业知识 涵盖全球军事设施、政府及商业资产和民用基础设施的规划、设计、交付、施工监理、运营和维护 [5] 市场地位与战略 - 此次合同延期反映了公司在全球国防和安全领域的持续增长与扩张 [4] - 公司定位为国家安全和全球基础设施市场中颠覆性技术的领先提供商 在网络安全与电子战、太空与导弹防御、交通、水与环境、城市发展以及关键基础设施保护等领域具备能力 [6] - 公司强调其独特能力在于将经过验证的国家安全与关键基础设施保护能力 与行业领先的项目管理经验相结合 以提供客户任务所需的集成解决方案 [2] 近期发展动态 - 2025年10月 公司宣布获得两份合同 一份是交付主要的区域国家安全基础设施项目 另一份是设计中东关键边境地区的边境安全基础设施和设施 [4]

公司产品部署与能力 - 帕森斯公司的DroneArmor™反无人机系统已被一家联邦国家安全客户部署 用于加强美国南部边境的安全 保护人员 社区和关键基础设施[1] - DroneArmor™是一项技术成熟度达到9级的已获验证的军事级指挥控制系统 旨在提供精简和自主的反无人机防护[1][2] - 该反无人机解决方案成功通过了严格的政府测试 从而得以在南部边境投入运行[2] 产品技术特点与优势 - DroneArmor™为操作员提供实时态势感知 可操作情报以及对未经授权或恶意无人机活动的精确应对能力[2] - 该系统集成了人工智能和机器学习 可自主跟踪 识别和应对潜在威胁 从而减轻操作员认知负荷 加速决策并提供卓越的态势感知[3] - 作为一个模块化 可扩展的指挥控制与系统集成平台 DroneArmor™将雷达 电子战 光学和人工智能软件结合到一个单一的 可互操作的系统中 以跟上不断演变的威胁[4] - 操作员可获得所需的清晰度 速度和控制力 以自信地探测 跟踪 识别和应对无人机威胁[4] 公司战略与研发能力 - 帕森斯公司作为国家安全任务的主要系统集成商 能够快速开发变革性解决方案并以相关速度交付[3] - 公司作为反无人机系统集成商 汇集来自行业合作伙伴的先进传感器和效应器技术 提供适应性强 可扩展且定制化的反无人机能力[3] - DroneArmor™的研发在公司位于西弗吉尼亚州萨米特波因特的反无人机卓越中心进行 该中心通过快速原型设计 互操作性测试和生命周期评估推动创新 加速解决方案的交付[4] 公司业务定位 - 帕森斯公司是国家安全和全球基础设施市场中领先的颠覆性技术提供商 其能力涵盖网络和电子战 太空和导弹防御 交通 水和环境 城市发展以及关键基础设施保护[6]

新合同授予与项目详情 - 帕森斯公司获得一份为期六年、价值6000万美元的新合同，将为Foothill Gold Line项目的2B2阶段完成设计并提供施工期间的设计服务 [1] - 该合同由Foothill Gold Line Construction Authority授予 项目2B2阶段将建设一条2.3英里长的延长线，从波莫纳延伸至克莱蒙特 [1] - 此阶段项目是世界上最长的线性轻轨线路的一部分 它将完成Metro A线轻轨系统的下一段 [1] 公司历史与项目背景 - 帕森斯公司过去25年来一直领导该项目每个阶段的设计团队 [2] - 公司近期在2025年庆祝了Foothill项目从格伦多拉到波莫纳的最新阶段基本完工 [2] - 公司自1944年成立以来，其铁路和交通专家一直致力于改善加州社区间的连接 [2] 项目意义与社会效益 - A线扩建将改善通勤者和游客从洛杉矶市中心到洛杉矶县东部地区的交通便利性 [2] - 该项目将提供创新和可持续的解决方案，旨在减少交通拥堵、改善空气质量，并帮助通勤者安全可靠地抵达目的地 [2] - 延长轻轨选项将为曾经通勤受限的社区打开通道 [2] 公司核心能力与业务范围 - 帕森斯公司是一家在国家安全和全球基础设施市场领先的颠覆性技术提供商 [5] - 其能力涵盖网络和电子战、太空和导弹防御、交通、水和环境、城市发展以及关键基础设施保护 [5] - 公司在全球范围内拥有数十年的基础设施设计、交付和保护经验，涉及道路和高速公路、桥梁、客运和货运铁路、公共交通、机场以及港口和水道 [3] 公司过往业绩与规模 - 公司经验包括超过10,000英里的道路、4,500座桥梁、超过450个铁路和公共交通项目，以及超过50个先进的交通管理系统部署 [3] - 这些项目帮助城市和州提高安全性和出行效率，同时减少排放和能源成本，以提升所服务社区的生活质量 [3]

公司动态 - 新穆拉巴开发公司于1月26日发布了信息邀请书 旨在为其Mukaab开发项目测试模块化和场外装修解决方案的市场反应 提交截止日期为2月11日 [2][3] - 公司计划在2月第一周与潜在公司举行会议 以更详细地讨论解决方案 [4] - 公司正在寻找经验丰富的供应商和承包商 就Mukaab结构四座角塔使用非承重模块化系统的可行性、限制和执行策略提供建议 [4] - 从市场获得的反馈将被纳入后续的设计和采购决策中 [5] - 公司近期任命美国帕森斯公司为其开发项目第一阶段的基础设施主导设计顾问 [7] 项目背景 - 新穆拉巴开发公司由王储兼首相穆罕默德·本·萨勒曼于2023年2月启动 旨在开发利雅得世界最大的现代市中心 [6] - 与帕森斯公司的协议旨在为激活第一阶段并支持利雅得新市中心未来阶段奠定技术基础 [8]

核心合同授予 - 帕森斯公司获得美国联邦航空管理局技术支援服务合同5的首个期权期延长合同 合同金额为5.93亿美元[1] - 此次期权行使将合同履约期延长至2030年 以支持FAA的航空系统资本投资计划[1] - TSSC 5合同总上限价值为18亿美元 包含一个四年基础期和两个三年期权期[1] 合同内容与范围 - 合同旨在支持国家空域系统的现代化 涵盖空中交通管制设施以及关键的导航、通信、电力、雷达和监视系统的升级[2] - 该合同为FAA提供快速项目启动能力、简化的采购流程以及获得预先审定的技术专长 以帮助其满足现代化时间表、降低项目风险并在全国范围内推广改进[2] - 公司在超过600个地理位置分散的FAA及相关方站点提供服务 包括项目与项目管理、工程、技术服务、施工管理、健康与环境安全、消防服务、设备安装与测试以及物流服务[3] 公司角色与专长 - 帕森斯公司已支持FAA现代化美国国家空域系统超过五十年 被定位为经过验证的项目加速器[3] - 公司自2001年起通过TSSC 3、TSSC 4以及最近的TSSC 5合同支持FAA 最近一份TSSC 5合同于2024年获得[3] - 帕森斯在2025年被《工程新闻记录》评为头号项目管理公司 拥有通过敏捷、可扩展的方法交付大型项目的数十年经验 该方法强调速度、创新和颠覆性解决方案[4] - 作为全球航空领域的领导者 公司在40个国家的超过450个机场有业务 利用其关键基础设施和联邦解决方案部门的能力、设计工作室和成熟专长来现代化关键航空基础设施并在整个NAS提供全面的技术服务[4] 公司业务背景 - 帕森斯是国家安全和全球基础设施市场中领先的颠覆性技术提供商 其能力涵盖网络与电子战、太空与导弹防御、交通、水与环境、城市发展以及关键基础设施保护[6]

公司业务转型与定位 - 帕森斯公司正从传统的工程和基础设施公司转型为专注于国防和科技的业务 定位自身于更高利润率且具有长期增长潜力的细分市场 [2] - 公司运营涵盖两大领域：基础设施（包括复杂项目的设计、施工管理和监督）和国防（涵盖网络安全、太空防御、导弹防御、核废料处理等先进技术解决方案） [2] 财务表现与盈利能力 - 尽管2025年第三季度收入下降了10% 但公司维持了毛利润并实现了显著的利润率扩张 营业利润率从1.7%上升至7.7% EBITDA利润率增长至8.2% [3] - 季节性调整后的现金流趋势和持续的利润率改善为投资提供了额外支持 [4] 竞争优势与护城河 - 公司的护城河在于其拥有安全许可的高度专业化员工队伍、长期的政府关系以及专有软件解决方案 这些创造了显著的转换成本并通过订阅模式产生经常性收入 [3] - 专有软件解决方案包括用于城市基础设施管理的iNET和iTwin [3] 增长前景与订单储备 - 公司拥有强劲的项目储备 连续20个季度的订单出货比高于1.0 储备订单与收入比为1.4倍 这为未来收入提供了可见性 [4] - 中东巨型项目预计在2027-2028年达到高峰 进一步支持了增长前景 [4] 估值与股价目标 - 截至1月16日 帕森斯公司股价交易于72.47美元 根据雅虎财经数据 其追踪市盈率为33.40 [1] - 内在价值估算显示 公司总企业价值为92亿美元 在净债务调整后每股价值为73.6美元 随着国防和软件整合计划推动EBITDA增长 到2026年股价有上行至87美元的潜力 [4] - 自2025年5月覆盖以来 公司股价已上涨约8% [5]