文章核心观点 文章围绕菲利普斯66公司（Phillips 66）展开，介绍其股价表现、财务预期、估值指标等情况，还提及所在行业排名，为投资者提供参考 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 最新收盘价158.76美元，较前一日上涨1.13%，优于标普500当日涨幅0.89%，同时道指上涨1.03%，纳斯达克上涨1.25% [1] - 过去一个月股价上涨11.23%，超过石油能源板块5.25%和标普500指数3.56%的涨幅 [1] 公司财务预期 - 计划于2024年4月26日公布财报，预计每股收益2.60美元，较去年同期下降38.24%，预计营收316.8亿美元，较去年同期下降9.73% [1] - 全年Zacks共识预期每股收益12.55美元，营收1338.7亿美元，同比分别下降20.62%和10.69% [2] - 过去一个月Zacks共识每股收益预期下降4.77%，目前Zacks排名为3（持有） [3] 公司估值指标 - 远期市盈率12.51，与行业平均水平无明显偏差 [3] - 目前PEG比率为2.08，而油气精炼与营销行业平均PEG比率为1.93 [3] 行业情况 - 油气精炼与营销行业属于石油能源板块，目前Zacks行业排名为84，处于所有250多个行业的前34% [4] - Zacks行业排名基于行业内个股平均Zacks排名计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

股价表现 - Phillips 66 (PSX)股价在最近一个交易日上涨了3%，收盘价为$159.03，得到了大量交易量的支持[1] 业绩表现 - 公司第四季度表现出色，Midstream业务部门的收入较去年同期有所增加，通过业务转型举措实现了12亿美元的持续资本节约[2] 财务预期 - 预计该石油精炼公司将在即将发布的季度报告中每股盈利为$2.60，同比下降38.2%，预计营收为316.8亿美元，同比下降9.7%[3] 盈利预期修订 - 研究表明，盈利预期修订趋势与近期股价波动密切相关，需要密切关注盈利预期修订的趋势[4]

业绩总结 - 公司在2025年设定了目标，即EBITDA达到140亿美元，现金流从运营活动中达到100亿美元[7] - 公司通过一系列小型资本项目，市场占有率提高了3%，产品产出率提高至87%[22][23] - 公司的目标是提高市场占有率，关注产品产出率和产品价值，以提高资产的盈利潜力[30] - 公司一直致力于优化相对原油价值，以保持系统的最佳状态[33] - 公司通过优化成本削减取得了10亿美元的节约，并将目标提高至14亿美元[61] 产品和技术 - 公司在加州市场拥有Rodeo设施，预计在可再生柴油方面表现强劲[47] - 公司对Rodeo设施的中期EBITDA预测为7亿美元感到乐观[47] - 公司对于Rodeo项目的经济前景感到非常乐观，预计项目将达到或接近最初的预期[51] 市场趋势 - 预计TMX管道将影响从墨西哥湾出口的原油数量，可能会转向西海岸[39] - 欧洲计划明年关闭三家炼油厂，其中包括意大利、德国和英国的一家[80][81][83] 未来展望 - 公司认为未来几年炼油行业新增产能有限，对需求持乐观态度[74] - 公司在持续改进和成本优化方面取得了良好的动力[64] - 货运活动有所增加，航空公司的货运活动强劲[78]

文章核心观点 - 过去一年菲利普斯66公司股价涨幅远超行业 公司业务多元化且注重向股东返还资本 但炼油业务受大宗商品价格波动影响 同时推荐了几只排名更好的能源公司股票 [1][2][3][4] 菲利普斯66公司表现 - 过去一年股价飙升59.3% 而行业仅上涨18.4% [1] 菲利普斯66公司优势 - 拥有多元化商业模式 在炼油、中游、化工以及营销与特种业务领域均有重要布局 各业务在安全、盈利、规模和竞争优势方面基础扎实 [2] - 更专注于中游、可再生能源和化工等业务 使商业模式更稳定 拥有72000英里美国管道网络 近80%中游合同为收费型 对大宗商品价格波动敏感度低 [2] - 注重向股东返还资本 去年将超50%运营现金流通过股票回购和股息支付返还给投资者 [2] 菲利普斯66公司风险 - 炼油业务受大宗商品价格极端波动影响 原材料原油成本上升损害炼油业务 [3] 推荐能源公司 - 太阳石油公司是美国领先独立燃料分销商 商业模式稳定 因与品牌分销商签订长期合同 受大宗商品价格波动影响较小 评级为强烈买入 [4] - 能源传输公司拥有超125000英里管道及相关能源资产 管道网络覆盖美国主要油气资源地 能产生稳定收费型收入 评级为强烈买入 [4] - 墨菲美国公司是知名汽油和便利商品零售商 商业模式灵活 能在经济扩张和衰退期有效提高盈利能力 评级为强烈买入 [4]

公司盈利预期 - 公司本季度预计每股盈利为2.58美元，同比下降38.7%[5] - 本财年的盈利预期为13.06美元，同比下降17.4%[6] - 下一财年的盈利预期为13.62美元，同比增长4.3%[7] 股价表现 - 公司的股价在过去一个月内上涨了+1.6%，而Zacks标普500综合指数上涨了+3.4%[2] - 公司过去四个季度三次超过盈利预期[13] 公司评级和估值 - 公司的Zacks Rank为3（持有），基于盈利预期修订等因素[8] - 公司的估值显示其在同行业中以折扣价交易[17] 公司受关注程度 - Phillips 66最近被列入Zacks.com搜索最多的股票之一[1] - 盈利预期修订对股价有重要影响[3] - 当公司的盈利预期上升时，股价也会上升，而且短期股价变动与盈利预期修订趋势之间存在强烈相关性[4]

股价表现 - Phillips 66 (PSX)最新收盘价为$149.21，较前一交易日上涨了+1.66%[1] - Phillips 66目前的前瞻市盈率为11.24，低于行业平均前瞻市盈率11.71[9] 盈利预测 - 分析师预计Phillips 66的每股收益将下降38.72%，预计每股收益为$2.58[3] - Phillips 66目前的Zacks Rank为3 (Hold)，过去30天内，共识EPS预测上调了2.21%[8] 行业排名 - 石油和天然气-炼油和营销行业的Zacks Industry Rank为149，位于所有250+行业的后41%[11] - Zacks Industry Rank的强度是通过计算这些组内个别股票的平均Zacks Rank来衡量的，研究表明排名前50%的行业的表现是排名后50%的两倍[12]

文章核心观点 - 菲利普斯66公司市值635亿美元，虽股价自2018年以来涨幅超标普500指数，但相比同行估值略高不过公司运营质量高且有成本削减计划，当前仍可给予“适度买入”评级 [2][3][18] 公司概况 - 菲利普斯66是全球大型能源公司，业务分四个运营板块，包括中游、化工、炼油、营销与特种产品 [2][4] 各业务板块情况 中游业务 - 提供原油、精炼石油产品等运输、终端和加工服务，过去三年利润波动大，2022年因与DCP中游合并获30.1亿美元税前收益致利润虚高 [4][7] 化工业务 - 持有雪佛龙菲利普斯化工公司50%股权，专注全球石化和塑料生产销售 [5] 炼油业务 - 将原油等原料精炼成汽油、馏分油等产品，业务集中在美国和欧洲，有12家炼油厂，利润受裂解价差影响大，2021 - 2023年利润从亏损23.5亿美元到盈利78.2亿美元再降至52.7亿美元，产量从197万桶/日降至190万桶/日，主要因2021年末关闭联盟炼油厂并将其转为终端 [5][9][10] 营销与特种产品业务 - 采购并转售精炼石油产品和可再生燃料，还制造和销售基础油及润滑剂 [6] 裂解价差情况 - 裂解价差波动影响炼油业务利润，2021 - 2023年平均每桶分别为17.09美元、34.26美元、28.37美元，近期虽有下降但可能是暂时的，欧佩克+考虑延长减产，预计到2050年全球炼油产能将下降约24%，有利于有大量产能的公司 [11] 估值情况 - 以2023年业绩计算，公司股价与调整后运营现金流倍数为7倍，企业价值与息税折旧摊销前利润倍数为8倍，与五家同行相比，在股价与运营现金流和企业价值与息税折旧摊销前利润指标上，四家同行更便宜；在股价与账面价值指标上，三家同行更便宜 [12][13] 股东回报与成本控制 - 自2022年7月以来已分配83亿美元用于股东分配，目标是到2024年底累计分配130 - 150亿美元，公司致力于成本节约，炼油业务目标节约超5亿美元，整体目标至少节约14亿美元，预计今年实现10 - 11亿美元 [13] 未来规划 - 管理层希望到2025年将公司息税折旧摊销前利润提高到140亿美元，之后将超60%的现金流用于股票回购等，公司自2012年分拆以来已回购31%的流通股 [14] 2024年资本预算 - 计划分配22亿美元，其中9.23亿美元用于维持性资本支出，其余13亿美元主要用于增长项目，包括6亿美元用于中游井到市场和合资企业债务偿还、6.5亿美元用于炼油活动、1亿美元用于营销及其他相关活动 [16][17]

资产和运营 - 公司拥有或运营超过72,000英里的原油、精炼石油产品、NGL和天然气管道系统[16] - 公司在2023年12月31日拥有或运营39个精炼石油产品终端、36个采集和加工厂、17个原油终端、8个分馏设施、6个NGL终端、一个石油焦出口设施及其他存储和装载设施[16] - 公司拥有或租赁多种资产用于运输、终端和存储服务，包括原油、精炼石油产品、NGL和天然气管道系统、终端、石油焦处理设施、船舶、铁路车和卡车[22] - 公司在2023年12月31日拥有或运营39个精炼石油产品终端、36个采集和加工厂、17个原油终端、8个分馏设施、6个NGL终端、一个石油焦出口设施及其他存储和装载设施[26] - 公司在2023年12月31日拥有或运营39个精炼石油产品终端、36个采集和加工厂、17个原油终端、8个分馏设施、6个NGL终端、一个石油焦出口设施及其他存储和装载设施[26] - 公司在2023年12月31日拥有11艘国际标志的原油、精炼石油产品和NGL油轮，容量从300,000到1,100,000桶不等[28] - 公司拥有约9,600辆自有或租赁的铁路车辆，以及通过全资子公司Sentinel Transportation LLC和多家第三方卡车公司提供的卡车运输服务[29] - DCP LP拥有或运营36个天然气处理设施，净处理能力为55亿立方英尺/天（Bcf/d）[32] - Sweeny Hub拥有四个分馏器，总分馏额定容量为550,000桶/天（BPD），一个液化石油气（LPG）出口码头和NGL储存洞穴[34] - Freeport LPG出口码头具有260,000桶/天的LPG出口能力，并能同时装载丙烷和丁烷船只[35] - 公司在NOVONIX持有16%的股份，支持其在田纳西州查塔努加工厂的合成石墨生产能力扩展[40] - CPChem在2023年完成了德克萨斯州Old Ocean的5.85亿磅/年1-己烯装置和Cedar Bayou设施的10亿磅/年丙烯分离器的建设并开始运营[46] - CPChem在2023年12月31日的石化和塑料产品总产能为31,855百万磅/年（美国）和40,365百万磅/年（全球）[46] - 公司拥有和合资的炼油厂在2023年12月31日的净原油吞吐量和净清洁产品产能数据如下：Gulf Coast地区总净原油吞吐量为529千桶/日，总净清洁产品产能为529千桶/日；Central Corridor地区总净原油吞吐量为531千桶/日，总净清洁产品产能为531千桶/日；West Coast地区总净原油吞吐量为296千桶/日，总净清洁产品产能为244千桶/日[49] - 2024年1月1日起，公司炼油部门在Atlantic Basin/Europe地区的Bayway炼油厂和Humber炼油厂的净原油吞吐量和净清洁产品产能数据如下：Bayway炼油厂净原油吞吐量为258千桶/日，净清洁产品产能为258千桶/日；Humber炼油厂净原油吞吐量为221千桶/日，净清洁产品产能为221千桶/日[50] - 公司计划将San Francisco炼油厂改造为可再生燃料设施，预计在2024年第一季度完成，届时将拥有超过50,000桶/日（8亿加仑/年）的可再生燃料生产能力[64] - 截至2023年12月31日，公司在美国的营销网络包括约7,260个品牌加油站，其中约5,090个由批发商运营，约1,390个站点通过品牌许可协议覆盖[68] - 公司在欧洲的营销网络包括约1,270个加油站，其中约980个为公司所有，约290个为经销商所有，此外还有330个站点通过Coop合资企业在瑞士运营，约70个站点在墨西哥通过品牌许可协议覆盖[72] - 公司拥有一个产能为22,200 BPD的高质量Group II清氢裂化基础油制造厂[74] - 公司在Bartlesville, Oklahoma的研究创新组织包括科学家和工程师，致力于开发新技术解决方案，重点关注2023年的原料特性、可再生能源加工和过程优化[75] - 截至2023年12月31日，公司约有14,000名员工[76] - 公司拥有518项有效专利，其中415项在美国[86] - 公司实施了全面的健康、安全和环境（HSE）管理系统，以支持跨企业的HSE风险管理[86] 合并和收购 - 公司在2022年8月17日宣布DCP Midstream合并，经济和治理权益重新调整，间接经济利益增加至43.3%[17] - 公司在2023年6月15日完成DCP LP合并，经济利益从43.3%增加至86.8%[18] - 公司在2022年3月9日完成Phillips 66 Partners合并，Phillips 66 Partners成为全资子公司[19] - 公司在DCP Midstream, LP和Gray Oak Pipeline的合并中，经济利益从43.3%增加到86.8%[18] - 公司在Phillips 66 Partners的合并中，收购了所有未持有的有限合伙权益，使其成为全资子公司[19] - 公司在DCP Midstream, LLC和Gray Oak Holdings LLC的合并中，经济利益从6.5%增加到43.3%[17] 资产出售 - 公司在2023年8月出售South Texas Gateway Terminal的25%股权，售价约2.75亿美元[21] - 公司在2023年2月28日出售Belle Chasse Terminal，售价约7600万美元[21] 经济利益 - 公司在DCP LP、DCP Sand Hills和DCP Southern Hills的直接和间接经济利益分别为86.8%和91.2%[33] 风险和挑战 - 公司面临市场条件波动，包括商品价格和需求对精炼石油、石化和塑料产品的影响[91] - 公司必须购买所有加工的原料，价格波动可能显著影响财务结果[92] - 公司化学品部门使用的原料价格波动广泛，可能影响利润和运营结果[93] - 公司中游业务受原油、天然气和NGL价格及需求波动的影响[96] - 公司面临多种运营风险，包括爆炸、火灾、设备故障、停电、劳资纠纷、全球健康危机、政府监管限制或其他自然或人为灾害[104][105][106][107] - 第三方运输中断可能导致供应中断和成本增加[106][107] - 投资于合资企业降低了公司管理风险的能力[108] - 公共卫生危机（如COVID-19）对公司业务产生了重大负面影响，未来可能继续影响[109][111] - 竞争风险包括竞争对手拥有更多零售网点和财务资源，可能具有竞争优势[113] - 市场对石化和塑料产品需求波动及行业过度建设可能对公司业务产生负面影响[114] - 大型资本密集型项目可能因政治和监管环境变化而影响预期回报[117] - 公司计划扩展或建设资产及开发新技术，面临社会和政治压力等风险[119] - 政治和经济环境变化可能影响公司运营和盈利能力[122][128] - 公司需有效识别低碳机会，否则可能限制增长和参与能源转型的能力[130] - 公司面临气候变化和极端天气事件的潜在物理风险，如洪水、飓风、干旱和海平面上升，可能对资产和运营产生不利影响[133][134] - 公司在美国沿海地区的设施受到飓风影响，导致临时或永久关闭，极端天气事件或海平面上升可能中断设施运营和产品运输[134] - 公司运营的炼油厂、发电厂等设施存在泄漏、排放或其他意外释放石油或危险物质的风险，可能导致环境修复和第三方财产损害的责任[135] - 公司预计将继续承担大量资本支出和运营成本，以遵守现有和未来的环境法律和法规，这些成本可能对业务、财务状况和现金流产生不利影响[137] - 公司业务受到多项环境法律和法规的影响，包括污染物排放、大气排放、可再生燃料混合要求、危险材料和废物的处理等[137] - 公司面临气候变化立法或法规可能导致运营成本增加和精炼石油产品需求减少的风险[138] - 公司面临多个立法和监管措施，要求减少温室气体和其他排放，可能导致运营和维护成本增加，以及新排放控制设备的安装成本[139] - 公司面临可再生燃料标准（RFS）合规风险，可能对财务结果产生不利影响，RINs价格的波动可能导致运营受到不利影响[146][147] - 公司面临社会、技术、政治和科学发展对传统交通燃料需求的减少，可能导致产品需求下降或成本增加[149][150] - 公司面临与气候变化和ESG相关事项的诉讼和监管行动风险，可能导致法律成本增加和业务中断[152][153][154] - 公司面临网络安全事件的风险，可能导致法律诉讼、监管要求增加，从而需要投入更多资源[160] - 公司收集和保留的数据受多层次政府法规监管，包括欧盟和英国的GDPR以及加州的CCPA[162] - 公司依赖于信贷和资本市场的状态，市场的不确定性和流动性问题可能限制公司获取资金的能力[168] - 公司面临环境和社会（E&S）问题的压力，未能满足投资者设定的E&S标准可能导致投资者流失、股价下跌和融资成本增加[171] - 公司面临气候变化相关目标的挑战，未能实现这些目标可能导致声誉损害、股价下跌和融资成本增加[176] - 公司依赖于现有流动性、财务资源和借款能力来满足未保险或保险不足的运营风险，如极端天气事件[177] - 公司信用评级的下降可能导致借款成本增加、融资渠道减少，并可能触发合资企业中的共同投资者权利[178] - 公司使用衍生工具进行风险对冲，如果这些工具无效，可能导致损失[183] - 公司与ConocoPhillips的分离协议中存在持续的或有负债，ConocoPhillips的赔偿可能不足以完全保护公司[184] 可持续发展目标 - 公司宣布了减少温室气体排放强度的目标，计划到2030年将Scope 1和Scope 2的排放强度降低30%，Scope 3的排放强度降低15%，到2050年将Scope 1和Scope 2的排放强度降低50%[175] 员工和安全 - 2023年，公司员工的总记录事故率（TRR）为0.12，远低于美国制造业平均水平[77]

菲利普斯66公司董事会变动 - 菲利普斯66公司任命Robert W. Pease加入董事会，使董事会成员增至14人，其中12人为独立董事[1] - Elliott投资管理公司与菲利普斯66公司达成协议，共同确定第二位经过双方同意的董事[2] Robert W. Pease个人背景 - Bob在能源行业拥有超过38年的经验，曾在Shell Trading (U.S.) Co.、Motiva Enterprises和Cenovus Energy担任多个领导职务，包括总裁、首席执行官和执行副总裁等[3] - Bob拥有罗斯-胡尔曼理工学院化学工程学士学位，并在弗吉尼亚大学达登商学院获得高管认证[4]

公司股息宣布 - 菲利普斯66公司董事会宣布每股1.05美元的季度股息[1] 公司业务范围 - 菲利普斯66是一家领先的综合性下游能源提供商，总部位于休斯顿，业务包括中游、化工、炼油和营销等领域[2]