收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净收入为1.88亿美元，同比增长3.6%（2024年同期为1.82亿美元）[17] - 2025年前两季度累计净收入达3.65亿美元，同比增长4.9%（2024年同期为3.48亿美元）[17] - 归属于Portillo's Inc.的净利润达870万美元，同比增长34.5%[17] - 摊薄后每股收益为0.12美元，较2024年同期增长20%[17] - 2025年第二季度公司净利润为1403.3万美元，同比增长1.1%（2024年同期为1387.4万美元）[22] - 2025年第二季度基本每股收益为0.13美元，稀释后每股收益为0.12美元[83] 成本和费用（同比环比） - 食品饮料及包装成本占收入比例上升至34.2%（2025年Q2为6375万美元，2024年Q2为6171万美元）[17] - 劳动力成本同比增长4.2%至4834万美元，占总收入25.7%[17] - 2025年第二季度股权激励费用为460.8万美元，同比下降19.4%（2024年同期为571.7万美元）[22] - 2025年第二季度折旧和摊销费用为1417.7万美元，同比增长0.9%（2024年同期为1405万美元）[22] - 2025年第二季度折旧费用为640万美元，与2024年同期持平[42] 现金流和资本支出 - 2025年第二季度经营活动产生的净现金流为2869.3万美元，同比下降31.1%（2024年同期为4162.8万美元）[22] - 2025年第二季度资本支出为3308.1万美元，同比下降2.4%（2024年同期为3390.5万美元）[22] - 2025年第二季度通过员工持股计划融资27.27万美元[22] 债务和融资 - 短期债务激增180%至7000万美元（2024年底为2500万美元）[16] - 长期债务下降12.6%至2.41亿美元（2024年底为2.75亿美元）[16] - 长期债务总额从2024年12月29日的3.1167亿美元微增至2025年6月29日的3.1708亿美元，循环信贷额度从2500万美元增至7000万美元[52] - 2025年信贷协议将定期贷款额度从3亿美元降至2.5亿美元，循环信贷承诺从1亿美元增至1.5亿美元[54] - 2025年定期贷款和循环贷款的年利率分别为6.55%和6.58%，承诺费为0.20%，信用证费为2.25%，实际利率为6.90%[56] - 2023年定期贷款和循环贷款的年利率分别为7.98%和7.94%，承诺费为0.20%，信用证费为2.50%，实际利率为8.31%[57] - 2025年定期贷款将分阶段摊销，前两年每季度摊销630万美元，第三和第四年每季度摊销1250万美元，第五年每季度摊销2500万美元[58][59] - 截至2025年6月29日，2025年信贷协议下的未偿还借款总额为3.2亿美元，其中定期贷款2.5亿美元，循环贷款7000万美元，信用证530万美元，循环贷款可用额度为7470万美元[60] - 截至2024年12月29日，2023年信贷协议下的未偿还借款总额为3.138亿美元，其中定期贷款2.888亿美元，循环贷款2500万美元，信用证530万美元，循环贷款可用额度为6970万美元[61] - 公司资本化递延融资成本和发行折扣130万美元，2023年信贷协议下未摊销成本为200万美元，总计330万美元将在2025年信贷协议期限内摊销[62] - 2025年第二季度和2024年第二季度的利息支出分别为570万美元和660万美元，两个季度的利息支出分别为1150万美元和1310万美元[64] 税务相关 - 2025年第二季度应付税款协议负债调整减少248.5万美元[22] - 2025年第二季度递延所得税费用为503.9万美元，同比增长113.6%（2024年同期为235.9万美元）[22] - 2025年第二季度的有效所得税率为26.8%，两个季度的有效所得税率为26.4%[77] - 公司记录了1670万美元的递延税资产和3850万美元的额外TRA负债[80] - 截至2025年6月29日，公司预计未来TRA负债支付总额为3.529亿美元[81] - 2025年第二季度，公司支付了770万美元的TRA款项（2023纳税年度）和440万美元（2022纳税年度），并预计在未来12个月内支付920万美元（2024纳税年度）[81][94] - 公司递延税资产（除特定投资基础差异部分）被认为很可能实现[79] 资产和负债 - 现金及现金等价物减少27.4%至1.66亿美元（2024年底为2.29亿美元）[16] - 截至2025年6月29日，公司现金及现金等价物为1662.1万美元，较期初下降27.3%[22] - 公司A类普通股流通股数量增长12.9%至7189万股（2024年底为6367万股）[16] - 公司礼品卡未兑换率为11%，基于历史数据评估[37] - 截至2025年6月29日，礼品卡负债余额为445万美元，较2024年12月29日的687.5万美元下降[38] - 2025年第二季度礼品卡断录收入为20万美元，2024年同期为50万美元[37] - 存货总额从2024年12月29日的791.5万美元增至2025年6月29日的1009.8万美元，主要因原材料增加[41] - 物业及设备净值从2024年12月29日的3.5897亿美元增至2025年6月29日的3.8488亿美元，建设中的工程显著增加[42] - 无形资产中商标权价值保持2.2392亿美元未摊销，配方权净值从2609.8万美元降至2474.5万美元[43] - 2025年剩余时间预计无形资产摊销费用为135.4万美元，2026年至2031年合计摊销2474.5万美元[44] - 截至2025年6月29日，公司当前TRA负债部分为917.7万美元，总TRA负债为3.437亿美元[95] 股权和股东权益 - 截至2025年6月29日，公司持有Portillo's OpCo的95.4%股权，pre-IPO LLC成员持有4.6%股权[70] - 2025年第二季度，pre-IPO LLC成员的加权平均持股比例为9.9%，两个季度的加权平均持股比例为12.2%[70] - 2025年第二季度，伯克希尔合伙公司关联方赎回了7,290,465个LLC单位，换取等量A类普通股，持股比例降至5.2%[96] - 公司向非控股权益持有人支付了129.1万美元的分配款项（两个季度累计）[97] 业务运营 - 截至2025年6月29日，公司运营餐厅数量为93家，新增1家非传统餐厅（餐车）[26] - 公司与Olo相关的总成本为63.9万美元（2025年第二季度）和127.7万美元（两个季度累计）[93]

收入和利润（同比环比） - 第二季度总收入为1.885亿美元，同比增长3.6%或660万美元[3][6] - 公司2025年第二季度净收入为1.88亿美元，同比增长3.6%[29] - 公司2025年前两个季度净收入为3.65亿美元，同比增长4.9%[29] - 公司2025年第二季度净收入为10,043万美元，同比增长17.7%[44] - 运营收入为1750万美元，同比下降3.2%或60万美元[6] - 2025年第二季度运营收入为1753万美元，同比下降3.2%[29] - 净利润为1000万美元，同比增长17.7%或150万美元[9] - 公司2025年第二季度归属于Portillo's Inc.的净收入为870万美元，同比增长34.5%[29] 成本和费用（同比环比） - 餐厅运营总成本为1.44亿美元，同比增长4.9%或670万美元，主要受新开9家餐厅及商品价格上涨1.9%影响[4] - 2025年第二季度食品、饮料和包装成本为6375万美元，占总收入的33.8%[29] - 2025年第二季度劳动力成本为4834万美元，占总收入的25.7%[29] - 2025年第二季度递延所得税费用为3,679万美元，同比增长5.2%[44] 同店销售和客单价 - 同店销售额增长0.7%，达110万美元，平均客单价上涨2.1%，交易量下降1.4%[3] - 2025年第二季度同店销售额增长0.7%，去年同期下降0.6%[34] - 2025年第二季度AUV为870万美元，同比下降3.3%[34] 调整后EBITDA - 餐厅级调整后EBITDA为4450万美元，同比下降0.2%或10万美元[10] - 调整后EBITDA为3010万美元，同比增长0.7%或20万美元[10] - 2025年上半年调整后EBITDA为51,274万美元，同比下降0.7%[44] - 2025年第二季度餐厅级调整后EBITDA利润率为23.6%，同比下降0.9个百分点[47] 业务扩张和餐厅数量 - 2025年计划新开12家餐厅，其中下半年将进入亚特兰大市场并推出首间步行式餐厅[13] - 公司总餐厅数量从2024年的86家增至2025年的94家[34] 财务目标和指引 - 2025年财务目标更新：收入增长下调至5%-7%（原10%-12%），同店销售维持1%-3%预期[14] - 长期目标设定：年餐厅增长率12%-15%，同店销售低个位数增长，收入增长中双位数[16] 现金流和资本支出 - 2025年上半年净现金流入经营活动为28,693万美元，同比下降31.1%[33] - 2025年上半年资本支出为33,081万美元，同比下降2.4%[33] 债务和资产 - 公司短期债务从2024年底的2500万美元增至2025年6月的7000万美元[31] - 公司长期债务从2024年底的2.75亿美元降至2025年6月的2.41亿美元[31] - 公司股东权益从2024年底的4.9亿美元降至2025年6月的4.88亿美元[31] - 截至2025年6月29日，公司总资产为15.54亿美元，较2024年底增长3.6%[31] - 2025年第二季度短期债务净增加45,000万美元，去年同期仅增加2,000万美元[33]

核心观点 - 公司在2025年第二季度实现总收入1.885亿美元，同比增长3.6%，主要受新店开业和同店销售额增长推动 [4] - 尽管面临客流环境挑战，公司通过有效的餐厅层面利润率管理和稳健的盈利，实现了调整后EBITDA的微增 [4][9] - 公司维持2025年新开12家餐厅的目标，并计划在下半年重点拓展阳光地带市场，包括德克萨斯州和亚特兰大 [12] 第二季度财务业绩 - 总收入为1.885亿美元，较2024年同期的1.819亿美元增长660万美元或3.6% [4] - 同店销售额增长0.7%，即110万美元，主要由平均客单价增长2.1%推动，但交易量下降1.4% [4] - 为应对通胀成本压力，公司在2025年4月和6月分别将部分菜单价格上调约1.0%和0.7% [4] - 餐厅运营总费用为1.44亿美元，同比增长670万美元或4.9%，主要受新店开业和商品价格上涨1.9%影响 [5] - 一般及行政费用为1880万美元，同比增长90万美元或4.8%，主要因专业费用和广告支出增加 [6] - 营业利润为1750万美元，同比减少60万美元或3.2% [7] - 净利润为1000万美元，同比增加150万美元或17.7% [8] - 餐厅层面调整后EBITDA为4450万美元，同比微降10万美元或0.2% [9] - 调整后EBITDA为3010万美元，同比增加20万美元或0.7% [9] 运营与发展亮点 - 可比餐厅基数包括75家开业至少24个完整财季的餐厅 [4] - 2025年第二季度未开设新餐厅，但在季度结束后于德克萨斯州Tomball开设一家新餐厅，使总餐厅数达到95家 [11] - 2025年下半年计划新开12家餐厅，重点拓展阳光地带市场，包括德克萨斯州和首次进入亚特兰大市场 [12] - 公司计划在2025年晚些时候开设首家内嵌式步行餐厅模式，并继续在芝加哥及周边地区填补市场空白 [12] - 2025年计划开设的餐厅大多为"未来餐厅"模式，面积为6,250平方英尺，配备47英尺生产线，建设效率更高 [12] 2025财年财务目标更新 - 单位增长目标维持新开12家餐厅不变 [13] - 同店销售额增长目标维持1%至3%不变 [13] - 收入增长目标从10%-12%下调至5%-7% [13] - 商品通胀和劳动力通胀目标分别维持3%-5%和3%-4%不变 [13] - 餐厅层面调整后EBITDA利润率目标维持22.5%至23%不变 [13] - 一般及行政费用目标从8000-8200万美元下调至7800-8000万美元 [13] - 开业前费用目标维持1100-1200万美元不变 [13] - 调整后EBITDA增长目标从5%-8%下调至持平至低个位数增长 [13] - 资本支出目标维持9700万-1亿美元不变 [13] 长期财务目标 - 年单位增长目标为12%至15% [14] - 同店销售额增长目标为低个位数 [14] - 收入增长目标为中等十位数 [14] - 调整后EBITDA增长目标为低十位数 [14]

核心观点 - 华尔街预计Portillo's Inc (PTLO)在截至2025年6月的季度财报中，营收和盈利将实现同比增长，关键数据超预期可能推动股价上涨，反之则可能下跌 [1][2] - 公司最新每股收益(EPS)预期为0.12美元，同比增长20%，营收预期1.953亿美元，同比增长7.4% [3] - 分析师近期对该公司盈利前景转趋乐观，盈利意外预测指标(EPS ESP)达+10.64%，结合Zacks Rank 3评级，显示大概率超预期 [12] 财务预期 - 季度EPS共识预期从30天前下调5.56%，反映分析师对初始预测的集体修正 [4] - 最准确预估高于共识预期，显示分析师在财报发布前掌握的最新信息更具参考价值 [8][9] - 历史数据显示，过去四个季度中有三次超预期，最近一次季度EPS超预期幅度达25% [13][14] 市场反应机制 - 实际业绩与预期差异是影响短期股价的关键因素，但管理层在电话会议中的业务讨论将决定价格变动的持续性 [2] - 盈利超预期股票配合Zacks Rank 1-3评级时，70%概率实现正向意外，但股价波动还可能受其他未预见催化剂影响 [10][15] - 当前盈利意外预测模型仅对正向ESP读数具有显著预测力，负向ESP无法可靠预测业绩表现 [9][11] 投资参考 - 公司被列为具有吸引力的盈利超预期标的，但投资者需综合考虑其他因素 [17] - 建议利用盈利意外预测过滤器筛选财报前最佳交易标的，并关注财报日历掌握发布时间节点 [16][17]

公司业绩表现 - Portillo's Inc 在过去两个季度中均超出盈利预期 平均超出幅度达83 93% [1] - 最近一个季度每股收益为0 05美元 超出共识预期0 04美元 幅度达25% [2] - 前一季度每股收益为0 17美元 远超预期的0 07美元 超出幅度高达142 86% [2] 盈利预测指标 - 当前Zacks Earnings ESP指标为+10 64% 显示分析师近期对公司盈利前景转为乐观 [8] - 结合Zacks Rank 2(买入)评级 预示公司下次财报可能继续超出预期 [8] - 研究显示 Earnings ESP为正且Zacks Rank在3级以上的股票 70%概率会超出预期 [6] 下次财报信息 - 公司预计将于2025年8月5日发布下一份财报 [8] - 盈利预测修正趋势向上 近期分析师普遍调高预期 [5] - Most Accurate Estimate指标反映分析师在财报发布前的最新修正信息通常更准确 [7] 行业背景 - 公司属于Zacks零售-餐饮行业分类 [1] - 盈利超预期可能推动股价上涨 但并非唯一影响因素 [10]

投资策略调整 - 随着股市反弹至历史新高，当前是进行谨慎选股的关键时期 [1] - 投资策略重点是在过去几周内减持大部分盈利的动量交易头寸 [1] 分析师背景 - 分析师在华尔街覆盖科技公司并拥有硅谷工作经验，对当前塑造行业的多重主题有深入了解 [1] - 分析师担任多家种子轮初创公司的外部顾问，其文章自2017年起定期发布并被多家网络媒体引用 [1]

文章核心观点 为庆祝国家热狗日，Portillo's 推出为期一周的活动，包括 1 美元热狗优惠、与 Lou Malnati's 合作的芝加哥热狗深盘披萨等，让全国粉丝有多种方式纪念传奇的芝加哥热狗 [1][2][7] 公司介绍 - Portillo's（NASDAQ: PTLO）从芝加哥的小热狗拖车发展到 10 个州的 90 多家餐厅，以意大利牛肉三明治、芝加哥热狗等独特菜单闻名，采用公司自有模式经营体验式餐厅 [4] 活动内容 会员优惠 - 7 月 14 - 20 日，Portillo's Perks 会员消费 5 美元以上可 1 美元兑换热狗或素食花园热狗，Top Dog 会员在 7 天兑换期可兑换两个热狗 [3][7][11] - 非会员可在 Portillos.com/perks 注册解锁优惠 [7] 合作产品 - 与 Lou Malnati's 合作，7 月 16 日起在其 21 家全服务餐厅限时推出芝加哥热狗深盘披萨，16 日 11 点起在芝加哥黄金海岸店外设快闪热狗摊免费送披萨切片 [6][7] - 与 Local Style Chips 合作，将芝加哥热狗风味薯片放入餐厅 Grab N' Go 站并支持在线订购，薯片有芥末、泡菜等味道 [7] 活动 - 7 月 14 - 20 日，在达拉斯 Klyde Warren 公园广场放置巨型充气芝加哥热狗，16 日 11 点 - 4 点和 18 日 4 - 9 点牛肉巴士餐车出现，有免费赠品 [7] 其他信息 - 可在 Portillos.com 查找附近餐厅或下单，也可下载 Portillo's App 提前下单，公司还通过网站将美食运往全美 50 个州 [3][8] - 粉丝可加入 Portillo's Perks 忠诚度计划，每次消费可获专属福利、徽章和惊喜优惠 [5][8]

行业前景 - 快餐休闲餐厅子行业从长期视角看持续具备吸引力 [1] 公司分析 - Portillo's（纳斯达克代码：PTLO）具备增长潜力且估值低廉 在同行中较为罕见 [1] - Wingstop被提及作为同领域可比公司 [1] 作者背景 - 作者为金融服务业本科生 拥有私募股权和股票对冲基金实习投资经验 [1] - 研究重点覆盖消费零售、餐饮和科技媒体电信行业的低关注度潜力股 [1] - 采用长期视角分析企业 关注宽护城河或持续竞争优势 [1] - 对快速变化行业关注企业适应能力与核心优势保持 [1] - 以长期战略框架评估季度发展动态 [1]

公司扩张战略 - 计划2025年开设12家新门店 包括6200平方英尺的"未来餐厅"原型店 仅限自提的门店以及佛罗里达州首家步行式餐厅[1] - 新开门店主要集中在2025年下半年 需确保需求与扩张规模相匹配[4] - 休斯顿等新市场表现不佳 门店开业初期因品牌认知度低和宏观经济压力而起步缓慢[2] 财务表现 - 2025年第一季度收入同比增长6_4%至1_764亿美元 主要来自新店开业和同店销售额增长1_8%[1] - 同店销售额增长被交易量下降3_1%所抵消 部分原因是价格和产品组合调整[1] - 餐厅级EBITDA利润率下降110个基点至20_8% 反映成本压力和新店客流量低于预期[1] 运营改进措施 - 加强本地化广告投放 忠诚度计划(Perks)以及操作改进如自助点餐机升级和早餐测试[3] - 达拉斯和凤凰城的营销活动已显示出积极效果[3] 行业竞争格局 - 竞争对手Shake Shack在新郊区门店表现参差不齐 依赖国际特许经营和针对性营销稳定需求[6] - CAVA采取更稳健的扩张策略 保持强劲的同店销售额和顾客频率 得益于地中海健康饮食定位和运营纪律[7] 股价与估值 - 过去六个月股价上涨12_7% 高于行业4_1%的涨幅[8] - 12个月前瞻市盈率为27_89倍 高于行业平均水平[11] - 2025年和2026年每股收益共识预测在过去30天内保持不变[15]

文章核心观点 Portillo's宣布2025年第二季度财报网络直播相关信息，介绍公司发展情况及联系方式 [1][2][3] 公司信息 - 公司从芝加哥小热狗拖车发展为在10个州拥有超90家餐厅的独特品牌 [2] - 公司以意大利牛肉三明治、芝加哥热狗等独特菜单闻名，深受芝加哥及新兴市场喜爱 [2] - 公司采用自有模式经营体验式餐厅，融合多种用餐方式 [2] - 公司致力于将标志性美食和难忘用餐体验带给全国顾客 [2] 财报直播信息 - 2025年第二季度财报网络直播时间为8月5日周二上午10点（美国东部时间） [1] - 直播地点为investors.portillos.com，采用网络直播形式 [1] - 联系人为投资者关系副总裁Chris Brandon，电话312.931.5578，邮箱cbrandon@portillos.com [1] - 2025年第二季度财报将于8月5日周二开盘前发布 [1] - 网络直播将在公司投资者关系网站存档以供回放 [1] 联系方式 - 公关与传播总监为Sara Wirth，邮箱press@portillos.com [3]