公司业绩表现 - Portillo's Inc 最新季度每股收益为 010 美元 低于 Zacks 共识预期的 011 美元 与去年同期的 012 美元相比有所下降 这些数据已调整非经常性项目 [1] - 该季度报告显示收益意外为 -909% 而上一季度公司实际收益为 008 美元 超出预期的 005 美元 收益意外为 60% [1] - 过去四个季度中 公司有两次超过共识每股收益预期 [2] - 公司最新季度收入为 18186 百万美元 低于 Zacks 共识预期的 098% 去年同期收入为 16918 百万美元 过去四个季度中 公司仅有一次超过共识收入预期 [2] 股价表现与市场对比 - Portillo's Inc 股价自年初以来下跌约 443% 而同期标普 500 指数上涨 87% [3] 未来展望与行业影响 - 公司未来股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 当前市场对公司的未来预期较为复杂 预计公司股价将在短期内与市场表现一致 目前 Zacks 评级为 3 级（持有） [6] - 当前市场对下一季度的共识每股收益预期为 008 美元 收入预期为 18511 百万美元 本财年的共识每股收益预期为 032 美元 收入预期为 72785 百万美元 [7] - 零售餐饮行业在 Zacks 行业排名中处于底部 26% 研究显示 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 超过 2 倍 [8] 同行业公司对比 - 同行业的 Potbelly 预计将在 8 月 8 日公布季度业绩 预计每股收益为 005 美元 同比下降 286% 过去 30 天内 共识每股收益预期下调了 60% [9] - Potbelly 预计季度收入为 119 百万美元 同比下降 6% [10]

财务表现 - 公司本季度总收入为181,862,000美元,同比增长7.5%[25] - 公司本季度营业利润为18,115,000美元,同比增长4.2%[27] - 公司本季度净利润为8,530,000美元,同比下降13.8%[27] - 公司本季度每股收益为0.10美元,同比下降16.7%[28] - 公司本季度经营活动产生的现金流为10,438,000美元[22] - 2023年全年净利润为8.63亿美元[35] - 2024年上半年净利润为8.53亿美元[32] - 公司在2024年第二季度的净收入为13,874千美元，较2023年同期增长60.8%[38] - 公司在2024年第二季度的经营活动产生的现金流量净额为41,628千美元,较2023年同期增加33.0%[38] 门店拓展 - 公司本季度新开设2家门店,目前总门店数为200家[1] - 公司计划在未来12个月内新开设15-20家门店[1] - 截至2024年6月30日,公司拥有85家餐厅,较2023年12月31日增加2家[44] - 公司在2024年6月30日后在密歇根州利沃尼亚和德克萨斯州曼斯菲尔德开设了两家新餐厅[130] - 2024年下半年计划再开设至少6家新餐厅[148] 成本管控 - 餐厅运营成本中,食品、饮料和包装成本为61,712,000美元,同比增加9.7%[26] - 餐厅运营成本中,人工成本为46,412,000美元,同比增加7.5%[26] - 食品、饮料和包装成本占收入的比重增加0.7个百分点,主要由于某些商品价格上涨[166] - 人工成本占收入的比重增加0.1个百分点,主要由于交易量下降和工资率上涨[170] 资本运作 - 公司在2024年第一季度完成了一次8,000,000股的二级发行,发行价格为14.37美元[45] - 公司在2023年第一季度完成了一次8,620,493股的二级发行,发行价格为21.05美元[46] - 公司于2023年2月2日使用2023年贷款和2023年循环贷款的收益以及手头现金偿还了2014年信贷协议的全部321.8百万美元[93] - 公司资本化了3.6百万美元的递延融资成本和发行折扣,将在2023年信贷协议期限内摊销[94] - 公司于2024年6月30日进行二次公开募股,5,832,371份LLC Units被预IPO LLC成员赎回换取新发行的A类普通股[114] 财务状况 - 截至2023年6月25日,公司总股东权益为4.36亿美元[35] - 截至2024年6月30日,公司总股东权益为4.64亿美元[36] - 截至2024年6月30日,公司债务总额为305,054,000美元,包括2023年贷款协议下的2023年定期贷款290,625,000美元和2023年循环贷款17,000,000美元[81] - 截至2024年6月30日,公司在2023年贷款协议下的未使用循环贷款额度为78,800,000美元[87] - 截至2024年6月30日,公司的长期债务的公允价值与账面价值相近,属于第2层公允价值层级[97] - 截至2024年6月30日,公司符合2023年信贷协议中的财务契约[99] 其他 - 公司正在投资新的企业资源规划系统以提高运营效率[15] - 2023年全年股权激励费用为7.72亿美元[35] - 2024年上半年股权激励费用为2.89亿美元[32] - 2023年全年非控股权益为1.76亿美元[35] - 2024年上半年非控股权益为9.39亿美元[32] - 2023年全年支付给非控股权益持有者的分配为399万美元[35] - 2024年上半年支付给非控股权益持有者的分配为838万美元[36] - 公司销售的礼品卡没有到期日，销售时记录为合同负债，当礼品卡被客户兑换或预计不会被兑换时确认收入(礼品卡未兑换收入)，公司预计11%的礼品卡销售不会被兑换[59] - 截至2023年12月31日，公司的礼品卡负债为6,981,000美元[60] - 公司在2024年6月30日和2023年6月25日季度分别确认了20万美元和50万美元的礼品卡未兑换收入[61] - 公司维持一个用于履行递延薪酬计划义务的rabbi信托,截至2024年6月30日,该信托中的资产公允价值为3,515,000美元[77] - 公司预计于未来12个月内支付740万美元的税收递延协议款项[127,128]

财务表现 - 总收入同比增长7.5%至1.819亿美元[3] - 营业利润增加0.7百万美元至1.81亿美元[13] - 餐厅层面的经调整EBITDA增加1.8百万美元至4.46亿美元[15] - 经调整EBITDA增加0.6百万美元至2.99亿美元[16] - 公司第二季度总收入为1.818亿美元，同比增长7.5%[38] - 第二季度净利润为0.647亿美元，同比下降4.7%[41] - 公司总收入为1.82亿美元，同比增长7.4%[50] - 餐厅级别的调整后EBITDA为8,094万美元，同比增长4.4%[50] - 调整后EBITDA为5,164.3万美元，同比增长5.7%[50] - 净收入为1,387.4万美元，同比增长60.8%[48] - 经营活动产生的现金流为4,162.8万美元，同比增长32.9%[48] - 投资活动使用的现金流为3,382.8万美元，同比减少9.4%[48] - 公司第二季度营业收入为181.15百万美元，同比增长4.2%[62] - 第二季度餐厅层面的调整后EBITDA为445.69百万美元，同比增长4.3%[62] - 上半年餐厅层面的调整后EBITDA为809.40百万美元，同比增长4.4%[62] 经营指标 - 同店销售下降0.6%[5] - 2024财年同店销售预计持平至小幅正增长[20] - 2024财年餐厅层面经调整EBITDA利润率预计23%-24%[20] - 同店销售额下降0.9%[50] - 餐厅层面的调整后EBITDA利润率为23.3%[50] - 第二季度营业利润率为10.0%，同比下降0.3个百分点[62] - 第二季度餐厅层面的调整后EBITDA利润率为24.5%，同比下降0.8个百分点[62] 发展计划 - 2024财年计划新开10家以上餐厅[18] - 2024财年资本支出预计8.5-8.8亿美元[20] - 长期目标包括年复合增长率12%-15%的门店增长和低个位数的同店销售增长[22] - 总餐厅数量为86家，较上年同期增加10家[50] 风险因素 - 公司面临与食品安全、网络安全、劳动力市场竞争等相关的风险[34] 其他 - 餐厅运营成本占总收入的75.5%，同比增加0.8个百分点[40] - 第二季度每股基本收益为0.10美元，每股摊薄收益为0.10美元[42] - 第二季度基本股数为6,165万股，摊薄股数为6,461万股[43] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为1.236亿美元[45] - 截至2024年6月30日，公司总资产为14.389亿美元[45] - 截至2024年6月30日，公司总负债为9.748亿美元[46] - 截至2024年6月30日，公司股东权益为4.641亿美元[46] - 第二季度一般及行政费用为179.41百万美元，同比下降8.5%[62] - 第二季度折旧及摊销费用为71.06百万美元，同比增长19.7%[62] - 第二季度新店开业费用为21.00百万美元，同比增长663.6%[62] - 第二季度权益法投资收益为-3.35百万美元，同比增加12.1%[62] - 第二季度其他收益净额为-3.58百万美元，同比下降268.0%[62]

公司信息 - Portillo's 成立于1963年 最初由Dick Portillo投资1100美元开设第一家热狗摊 名为"The Dog House" [2] - 公司目前在全美10个州拥有超过85家餐厅 以芝加哥风味热狗 意大利牛肉三明治 炭烤汉堡 新鲜沙拉和著名巧克力蛋糕闻名 [2] - 公司提供iOS和Android应用程序 支持提前下单自取或配送 并通过网站向全美50个州配送食品 [2] 财务信息 - 公司将于2024年8月6日市场开盘前公布2024年第二季度财务业绩 [5] 投资者活动 - 公司将于2024年7月10日东部时间上午10点举行音频网络直播 由总裁兼首席执行官Michael Osanloo和首席财务官Michelle Hook主持 [4] - 网络直播将在公司投资者关系网站investors portillos com上进行 活动结束后将提供回放 [6] - 投资者可通过拨打电话1 (877) 407-3982（免费）或1 (201) 493-6780（国际）收听 电话回放将在通话结束后提供 拨打1 (412) 317-6671 密码13741635 [1]

公司表现与市场反应 - Portillo's股价年初至今下跌40% 过去一年下跌55% 主要由于一季度财报不及预期 消费者支出担忧以及私募股权公司Berkshire Partners的持续抛售[1] - 一季度同店销售额略微下降 正面的价格调整被可比交易量下降3.2%所抵消 与Starbucks Cava和Olive Garden等餐厅的疲软表现一致[4] - 公司55%的门店和70%的收入集中在伊利诺伊州 该州人口下降 预计未来几年同店交易量增长为-1%至0% 同店收入增长为0%至3%[4] 运营改进与增长机会 - 公司通过厨房重新配置和引入自助点餐机降低前台成本 优化新餐厅布局以提高资本回报率[1] - 公司正在缩小新店的“生产线”长度 从100英尺以上减少到47-65英尺 并降低资本成本100万美元 同时改造现有餐厅以提高效率和吞吐量[5] - 在加州试点自助点餐机 预计未来几年将推广至所有门店 以降低劳动力成本 提高订单准确性和服务速度[6] - 公司改进了新餐厅开业流程 通过建立专门的开业团队 显著提升了开业效率和客户及员工满意度[7] 估值与财务目标 - 公司当前股价为9.72美元 企业价值略高于10亿美元 与2014年Berkshire Partners私有化时的估值相当 当时仅有40家门店 目前为86家[8] - 公司2024年预期EBITDA倍数为10倍 2025年为9倍 显著低于其他增长型餐厅连锁 如Cava和Kura Sushi 但与Shake Shack相比仍有较大折扣[8] - 公司优化了餐厅格式和开业流程 提高了单位增长目标 预计EBITDA增长为低至中双位数 2025年合理估值为16美元 较当前股价有60%上涨空间 2027年可能达到23美元[9] 行业背景与挑战 - 消费者因通胀压力收紧支出 导致餐厅行业整体表现疲软 预计短期内将继续面临压力[4] - 公司净债务与EBITDA比率为3倍 虽然可控 但如果运营结果不及预期 资产负债表可能面临压力[9] - 公司为小盘股 市值低于8亿美元 小盘股近年来表现显著落后于大盘股 这一趋势可能持续[9]

董事会成员选举 - NIRI芝加哥分会选举了11名官员和董事加入2024-2025年度的董事会，任期自2024年7月1日起生效 [1] 官员任命 - 会员副主席由Morrow Sodali的销售总监Victor J Jendras担任，他曾担任NIRI芝加哥分会的主席、总裁、执行副总裁和项目副主席 [3] - 通讯副主席由Forest Glen Communications LLC的总裁Maryellen T Thielen担任，她曾担任NIRI芝加哥分会的主席、总裁和执行副总裁，并参与年度IR研讨会委员会 [4] - Jeff Myers担任NIRI芝加哥董事会成员，他是纽约证券交易所中西部上市区域负责人，并担任2024年IR研讨会委员会的联合主席 [5] 离任董事会成员 - Michael A Steele是Zebra Technologies Corp的投资者关系副总裁，目前担任NIRI董事会成员及其2024年高级圆桌指导委员会成员 [7] - Shawn C Alcaraz是Weber Inc的前投资者关系总监，该公司于2023年成为私营企业 [8] - Christine J Hanneman是ACCO Brands的前高级投资者关系总监 [8] - Stacie Selinger是GCM Grosvenor Inc的董事总经理兼投资者关系主管 [8] - Ruth E Venning是2023年NIRI研究员，曾任Horizon Therapeutics plc的投资者关系和ESG执行总监 [8] 董事任命 - 总裁由Portillo's Inc的投资者关系总监Barbara Noverini担任，她曾担任分会的执行副总裁，并领导NIRI芝加哥项目开发两年 [10] - 联合执行副总裁由Byline Bancorp Inc的投资者关系副总裁Brooks O Rennie担任，这是他第三年担任NIRI芝加哥董事会成员 [12] - 项目副主席由Verano的投资者关系副总裁Julianna Paterra担任，这是她第一年担任NIRI芝加哥董事会成员 [13] - Heather A Kos是Builders FirstSource的高级投资者关系副总裁，目前担任NIRI董事会成员 [14] - 联合执行副总裁兼财务主管由Methode Electronics Inc的投资者关系副总裁Robert K Cherry担任，这是他第三年担任NIRI芝加哥董事会成员 [18] - 赞助和倡导大使副主席由Corbin Advisors的中西部地区业务发展副总裁Adam Dahl担任，这是他第二年担任NIRI芝加哥董事会成员 [19] - 主席由Morrow Sodali的销售总监Victor J Jendras担任，他还担任会员副主席 [20] - Darla Rivera是CF Industries的投资者关系总监，这是她第一年担任董事会成员 [21] NIRI芝加哥分会概述 - NIRI芝加哥分会为投资者关系从业者提供专业发展和网络机会，通过其协作社区推动资本市场参与和最佳实践 [16] - 新任总裁Barb Noverini表示，NIRI芝加哥分会充满投资者关系人才，成员展示了专业知识、慷慨和友情，使该分会对任何职业阶段的IR专业人士都很有价值 [17] 离任董事会成员感谢 - NIRI芝加哥分会感谢离任的董事会成员，前董事会官员Leslie Kratcoski、Victoria Sivrais和Wendy Wilson被提名为2024年NIRI研究员，以表彰他们的领导力、诚信、参与和对投资者关系专业的贡献 [22]

公司动态 - 公司CEO Michael Osanloo和CFO Michelle Hook将于2024年6月4日出席William Blair的第44届年度成长股会议，并进行演讲，时间为东部时间上午10:20 [1] - 公司CEO和CFO将于2024年6月5日出席Baird的2024年全球消费者、技术与服务会议，并进行炉边谈话，时间为东部时间下午12:50 [2] - 公司CEO和CFO将于2024年6月17日和18日出席Jefferies消费者会议，并进行面对面的投资者会议 [2] 公司背景 - 公司成立于1963年，最初由Dick Portillo投资1,100美元开设第一家热狗摊，名为"The Dog House" [3] - 公司目前在美国十个州拥有86家餐厅，以芝加哥风味热狗、意大利牛肉三明治、炭烤汉堡、新鲜沙拉和著名巧克力蛋糕闻名 [3] - 公司提供iOS和Android应用程序，支持在线订餐，并通过网站向全美50个州配送食品 [3]

文章核心观点 - 芝加哥知名餐厅Portillo's和Lou Malnati's第三年合作推出意大利牛肉深盘披萨 [1][2][3] - 这款披萨将Portillo's慢煮意大利牛肉和Lou Malnati's著名的芝加哥式深盘披萨结合 [2][3] - 这款披萨将在Tastes of Chicago网站独家销售 [2] - Portillo's还与可口可乐合作推出意大利牛肉赠品活动 [3] - Portillo's还推出了"Promtillo's"意大利牛肉套餐,适合高中生毕业舞会前就餐 [4] 公司信息 Portillo's - Portillo's成立于1963年,最初只是一个小型热狗摊 [7] - 如今Portillo's已发展到拥有85家门店,遍布10个州 [7] - Portillo's主要产品包括芝加哥式热狗、意大利牛肉三明治、烧烤汉堡、新鲜沙拉和著名的巧克力蛋糕 [7] - Portillo's还提供全国送货服务和外卖业务 [7] Lou Malnati's - Lou Malnati's是芝加哥最古老的披萨品牌之一 [8] - 公司专注于芝加哥式深盘披萨,坚持使用祖传的原始配方 [8] - 目前在芝加哥大都会区、亚利桑那州、印第安纳州和威斯康星州拥有75家门店 [8] - 公司由Malnati家族第四代人经营,一直保持着家族传统 [8] Tastes of Chicago - Tastes of Chicago成立于1987年,由Lou Malnati's创立 [9] - 该公司在全国范围内销售芝加哥最著名的餐饮品牌,包括Lou Malnati's、Portillo's、Eli's Cheesecake和Garrett Popcorn Shops等 [9] - 除了披萨,Tastes of Chicago还销售热狗、意大利牛肉、海鲜、牛排、烧烤、甜点等芝加哥特色美食 [9] - Tastes of Chicago为顾客提供各种套餐和订阅服务,让全国各地的消费者也能品尝到芝加哥的美食文化 [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.658亿美元，同比增加980万美元，增幅6.3%；新餐厅使营收增加约1440万美元，但同店销售额下降1.2%，主要因交易量减少3.2%，部分被平均客单价上涨2%抵消；两年累计同店销售额增长7.8% [104] - 第一季度食品、饮料和包装成本占营收比例从2023年第一季度的34.4%降至34.3%；小时工资率同比上涨3.1%，预计2024年劳动力通胀为中个位数；其他运营费用增加120万美元，增幅6.2%，占营收比例与上年持平； occupancy费用增加90万美元，增幅10.5%，占营收比例同比增加0.2% [113][114] - 第一季度餐厅级调整后EBITDA增长4.5%至3640万美元，利润率从2023年第一季度的22.3%降至21.9%，下降40个基点；预计2024年餐厅级调整后EBITDA利润率在23% - 24% [115] - 第一季度一般及行政费用减少20万美元，占营收比例从2023年第一季度的12%降至11.2%；所得税收益为110万美元，有效税率为 - 27%，预计全年税率在21% - 24% [116][117] - 第一季度调整后EBITDA利润率提高50个基点至13.1%；利息费用为650万美元，较2023年第一季度减少90万美元；截至目前，循环信贷下未偿还借款为2200万美元，2024年有效利率为8.4%，2023年为8.1% [123] - 第一季度预开业费用从2023年第一季度的1.5%降至0.9%，减少90万美元；预计2024年预开业费用在800 - 900万美元 [11] - 第一季度运营现金流同比增长39.9%至910万美元，季度末现金为1320万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮业务方面，第一季度同店销售额下降1.2%，主要因交易量减少3.2%，部分被平均客单价上涨2%抵消；外卖和第三方业务表现强劲 [104][25] - 新推出的沙拉销售情况良好，是过去五年新菜单推出中销售额最高的，且对产品组合有积极影响 [100] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度中西部市场受冬季恶劣天气影响，同店销售额和交易量下降，随后有所改善；4月同店销售额恢复到正的低个位数增长 [105][107] - 阳光地带市场表现出色，公司在达拉斯开设第五家餐厅，在凤凰城、斯科茨代尔地区开设第七家餐厅，对该地区发展前景乐观 [106] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于四个支柱：运营世界级业务、创新和提升品牌体验、建设具有行业领先回报的餐厅、关爱团队；2024年优先考虑销售和交易增长 [98] - 运营方面，注重提升服务速度，特别是得来速服务，通过为餐厅领导提供工具和指导来实时反馈关键指标；创新方面，进行菜单创新、营销和数字互动，如推出新沙拉、开展营销活动、增加数字广告等；建设餐厅方面，计划在第四季度在德克萨斯州开设第一家未来餐厅，该餐厅为小尺寸原型，预计节省成本并保持行业领先的平均单店销售额；关爱团队方面，注重团队成员保留和发展，通过内部开发的Ignite发展计划培养人才 [99][100][111] - 行业竞争中，公司认为强大的多渠道能力是竞争优势，能吸引不同需求的客人；同时通过提升运营效率、创新菜单和营销等方式提升竞争力 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，消费者环境不稳定，第一季度受天气和消费者不确定性影响，同店销售额下降；但公司采取的措施在4月取得成效，同店销售额恢复正增长 [105][107] - 未来前景方面，公司对2024年实现低个位数同店销售额增长、23% - 24%的餐厅级利润率和至少开设九家新餐厅有信心 [107] 其他重要信息 - 本季度完成800万股A类普通股的二次发行，所得款项用于从Berkshire Partners购买股份；截至2024年5月7日，A类股占总流通股的84.1%，B类股占15.9%；自IPO以来，四次二次交易使Berkshire的持股比例从超60%降至约19.3%，公众流通股增加一倍多 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Famous 5和Portillo's pairings是否相同 - 两者不同，Portillo's pairings虽影响了客人点餐方式，但降低了产品组合和点餐数量；Famous 5突出最佳菜品，对客人有吸引力，有望改善产品组合 [2] 问题2: 今年芝加哥地区23个厨房改造项目进展 - 去年完成17个改造，今年计划23个，已开始实施，大部分将在下半年进行，部分在核心市场，部分在外部市场 [5] 问题3: 今年EBITDA增长低于长期算法，要达到低两位数增长需满足什么条件 - 需继续推动营收增长，关注厨房效率提升，下半年的改造项目可带来劳动力效益；同时关注得来速 throughput，以推动营收和交易增长 [6] 问题4: 6月改善趋势是指流量下降减少还是恢复到持平或正增长 - 目前仍受产品组合和交易影响，行业数据呈负趋势，但公司表现优于行业，尚未达到正增长 [16] 问题5: 非同店餐厅第一季度表现不佳的原因及近期开业餐厅的表现 - 部分2023年开业餐厅进入第二年，存在蜜月期曲线下降的情况；同时，部分新餐厅受天气影响 [125][126] 问题6: 消费者压力对不同渠道业务的影响 - 低端消费者受压力时，得来速业务受影响较大，因为大部分快餐业务是得来速模式；餐厅堂食表现较好，餐饮和第三方业务依然强劲 [25] 问题7: 应对产品组合问题的措施及客户对价格的反应 - 4月重新推出Famous 5套餐以改善产品组合；今年两次提价各1.5%，遇到一些阻力，公司会根据市场情况谨慎定价 [32][33] 问题8: 得来速目前的瓶颈及提高 throughput 的关键领域 - 瓶颈在于部署外部订单接收人员和送餐速度较慢；关键是加强培训，合理安排人员，明确期望 [36] 问题9: 第二季度同比增长差距是否会持续扩大及阳光地带市场情况 - 可参考以往餐厅第一年和第二年的表现数据来了解蜜月期曲线下降情况；今年进入同店基数的餐厅较少，大部分仍处于非同店窗口的蜜月期；阳光地带市场表现出色，公司对该地区发展前景乐观 [41][47] 问题10: 第一季度利润率变化是否会持续及G&A费用情况 - 由于非同店餐厅利润率较低，全年利润率会自然下降，但各季度无明显差异；第二季度商品成本有一定压力，但不超过中个位数；预计全年利润率在23% - 24%；第三季度因芝加哥地区广告投入，G&A费用会有压力，预计全年在8500 - 8700万美元 [51][52] 问题11: 餐厅级利润率下降中，新餐厅的影响及未来利润率预期 - 未具体量化新餐厅对利润率的影响；目标是通过在市场中快速达到规模，保持餐厅级利润率在23% - 24% [89] 问题12: 得来速服务速度是否比以往慢 - 与2019年相比，得来速服务速度确实变慢，这为公司提供了改进目标 [72] 问题13: 餐饮业务目前情况及今年计划 - 有专门的餐饮团队，进行内外销售；在外部市场，餐饮业务有助于提高品牌知名度和吸引新客户 [73] 问题14: 许可环境是否改善及平滑全年餐厅开业的措施 - 许可环境无明显改善，公司开发管道大幅延长，提前18个月开始餐厅建设流程，以确保管道更可预测 [67] 问题15: 增加广告投入的原因及历史广告情况 - 历史上公司广告投入较少，认为出色的运营执行是最佳营销方式；但去年下半年和亚利桑那州的广告活动有效，提高了流量趋势并带来正回报，因此计划增加广告投入，特别是在数字渠道和第三方配送平台 [78] 问题16: 牛肉市场情况 - 牛肉产品（热狗、汉堡、意大利牛肉三明治）存在通胀压力，汉堡因使用瘦肉切割，压力更大；公司对牛肉扁肉进行了60%的全年套期保值，将继续寻找降低其他牛肉产品成本的方法 [86] 问题17: 德州五个门店激活配送和餐饮业务的情况 - 未在问答中提及具体情况 [81]

财务表现 - 公司2024年第一季度净收入为1.658亿美元，同比增长6.3%[13] - 公司2024年第一季度净亏损为127.3万美元，相比2023年同期的净亏损514万美元有所改善[13] - 公司2024年第一季度净收入为534.4万美元，相比2023年同期的净亏损127.3万美元有显著改善[16] - 公司2024年第一季度归属于Portillo's Inc.的净收入为456.2万美元，而2023年同期为净亏损51.4万美元[72] - 公司2024年第一季度营业利润增加160万美元至1010万美元，净利润增加660万美元至530万美元[98] - 公司2024年第一季度净收入为534.4万美元，净收入利润率为3.2%，相比2023年同期的净亏损127.3万美元和-0.8%的利润率有显著改善[155] 现金流与资本支出 - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流为907.7万美元，较2023年同期的648.6万美元增长40%[16] - 公司2024年第一季度资本支出为1693.9万美元，较2023年同期的2021.6万美元减少16.2%[16] - 公司2024年第一季度通过短期债务融资获得1700万美元，较2023年同期的1000万美元增长70%[16] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流为907.7万美元，同比增长39.9%，主要得益于净收入的增加[165] - 公司预计未来12个月内经营活动产生的现金流将足以满足其需求，并且预计未来现金流将持续增长[162] - 公司2024年第一季度投资活动使用的现金流为1693.9万美元，同比下降16.1%，主要由于新餐厅开业和在建项目的减少[169] - 公司2024年第一季度融资活动产生的现金流为1060.8万美元，相比2023年同期的-1611.2万美元有显著改善，主要由于短期借款的增加[170] 资产负债表 - 公司2024年第一季度现金及现金等价物为1.318亿美元，同比增长26.3%[12] - 公司2024年第一季度总资产为14.169亿美元，同比增长2.3%[12] - 公司2024年第一季度总负债为9.645亿美元，同比增长4.2%[12] - 公司2024年第一季度股东权益为4.523亿美元，同比下降1.7%[12] - 公司2024年3月31日的总债务为321,739千美元，较2023年12月31日的306,423千美元有所增加[48] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金余额为1318.4万美元，2023年同期为1461.1万美元[165] 餐厅运营 - 公司2024年第一季度餐厅运营费用为1.295亿美元，同比增长6.8%[13] - 截至2024年3月31日，公司拥有84家餐厅，较2023年底的83家增加1家[20] - 公司在2024年3月31日后在亚利桑那州Surprise开设了一家新餐厅，使餐厅总数达到85家[87] - 2024年第一季度公司新开一家餐厅，位于德克萨斯州丹顿市，2023年新开的12家餐厅和2024年第一季度新开的1家餐厅对收入产生了约1440万美元的积极影响[101] - 2024年第一季度公司计划在2024年剩余时间内至少再开设7家新餐厅[101] - 截至2024年3月31日，公司总餐厅数量为85家，同比增加10家[145] - 2024年第一季度平均单位销售额（AUV）为900万美元，同比增加30万美元[145] 成本与费用 - 公司2024年第一季度折旧和摊销费用为694.4万美元，同比增长22.5%[13] - 公司2024年第一季度利息支出为653万美元，同比下降12.3%[13] - 公司2024年第一季度所得税收益为113.7万美元，同比增长103.4%[13] - 公司2024年第一季度礼品卡未兑换收入为30万美元，与2023年同期持平[37] - 公司2024年第一季度利息支付为628.2万美元，较2023年同期的570.3万美元增长10.2%[17] - 公司2024年第一季度通过股票期权行使获得63.2万美元，较2023年同期的59万美元增长7.1%[16] - 公司2024年第一季度通过员工股票购买计划获得13万美元，较2023年同期的12.7万美元增长2.4%[16] - 公司礼品卡负债从2023年12月31日的6,981千美元下降至2024年3月31日的5,156千美元[38] - 2024年第一季度礼品卡兑换收入为2,070千美元，较2023年同期的1,937千美元有所增长[38] - 公司库存总额从2023年12月31日的8,733千美元下降至2024年3月31日的8,510千美元[39] - 2024年第一季度折旧费用为620万美元，较2023年同期的500万美元有所增加[39] - 公司无形资产净值为252,114千美元，较2023年12月31日的252,836千美元略有下降[41] - 2024年第一季度摊销费用为70万美元，与2023年同期持平[41] - 2024年第一季度利息费用为650万美元，较2023年同期的740万美元有所下降[63] - 公司2024年3月31日的有效利率为8.37%，较2023年3月26日的8.09%有所上升[50][51] - 公司2024年3月31日的可用循环信贷额度为6,380万美元，较2023年12月31日的8,070万美元有所减少[53][54] - 2024年第一季度一般及行政费用为1850万美元，同比下降0.2百万美元或1.3%，主要由于股权激励和可变薪酬减少[121] - 2024年第一季度开业前费用为140万美元，同比下降90万美元或39.3%，主要由于餐厅开业活动的数量和时机变化[124] - 2024年第一季度折旧和摊销费用为690万美元，同比增加130万美元或22.5%，主要由于2023年新开12家餐厅和2024年第一季度新开1家餐厅的资本支出增加[126] - 2024年第一季度其他净收入为40万美元，同比增加20万美元或66.5%，主要由于延期补偿计划的交易收益增加和资产出售损失减少[130] - 2024年第一季度利息费用为650万美元，同比下降90万美元或12.3%，主要由于2023年贷款和循环信贷的条款改善[132] - 2024年第一季度所得税收益为110万美元，同比下降60万美元或103.4%，主要由于公司递延税资产的估值备抵减少[140] - 2024年第一季度归属于非控股权益的净收入为80万美元，同比增加150万美元或203.0%，主要由于净收入增加和非控股权益持有人的加权平均所有权比例下降[143] 税务与债务 - 公司2024年第一季度确认了1780万美元的递延税资产和3370万美元的税务应收协议（TRA）负债[78] - 截至2024年3月31日，公司预计未来在TRA下的支付义务总额为3.285亿美元[78] - 2024年第一季度，公司支付了440万美元的TRA款项，预计在未来12个月内支付720万美元的TRA款项[78][86] - 公司预计未来15年内将支付约3.285亿美元的税务应收协议（TRA）款项，主要基于未来应税收入的生成[164] - 公司2024年第一季度在2023年循环信贷额度下的可用资金为6380万美元，借款余额为3200万美元[173] 股东权益与股票 - 公司2024年第一季度完成了一次二次发行，发行800万股A类普通股，发行价格为每股14.37美元[21] - 公司2024年第一季度通过股票期权行使获得63.2万美元，较2023年同期的59万美元增长7.1%[16] - 公司2024年第一季度通过员工股票购买计划获得13万美元，较2023年同期的12.7万美元增长2.4%[16] - 公司董事会于2024年5月2日通过了新的期权奖励协议和绩效限制性股票单位（PRSU）奖励协议，适用于2021年股权激励计划下的员工[194] - 公司董事会批准了高级管理人员遣散计划，为副总裁及以上级别的员工提供遣散费，包括2.0倍（CEO为3.0倍）年薪和目标奖金[195] - 公司首席营销官Nicholas Scarpino修改了其Rule 10b5-1交易计划，计划在2025年1月3日前出售最多96,722股公司普通股[200] - 公司未披露其他董事或高管在2024年第一季度期间采用、修改或终止Rule 10b5-1交易计划或非Rule 10b5-1交易计划[201] 法律与合规 - 公司面临与劳动法相关的风险，可能导致诉讼、工会活动增加成本并分散管理层注意力[186] - 公司必须遵守《美国职业安全与健康法》、《公平劳动标准法》等联邦和州劳动法，包括最低工资、加班费、健康保险等要求[187] - 联邦和州政府可能出台新的法规，如提高最低工资、改变豁免和非豁免状态、增加带薪休假等，可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[188] - 公司参与“E-Verify”计划以验证员工的工作资格，但无法保证识别所有不符合资格的申请人，可能导致罚款、处罚和运营中断[189] - 公司面临来自员工、消费者、供应商等的诉讼风险，可能导致高额赔偿、增加保险费用和负面宣传[190] - 公司在伊利诺伊州的两个配送中心的员工投票支持工会化，公司已向国家劳工关系委员会提出异议，未来可能面临更多工会化风险[192] 产品与市场策略 - 2024年第一季度公司提高了部分菜单价格约1.5%，以应对通胀成本压力[103] - 2024年第一季度公司推出了两款新沙拉：辣味鸡肉切碎沙拉和鸡肉培根山核桃沙拉，以响应顾客反馈[105] - 2024年第一季度公司推出了新的环保纸袋，采用可持续林业倡议认证的纤维制成，100%可回收且无需漂白[106] - 2024年第一季度总收入同比增长6.3%，达到1.658亿美元，同店销售额下降1.2%[98][100] - 2024年第一季度餐厅级调整后EBITDA增加160万美元至3640万美元，调整后EBITDA增加210万美元至2180万美元[98] - 2024年第一季度商品通胀率为4.8%，低于2023年同期的8.9%[102] - 2024年第一季度同店销售额同比下降1.2%，而2023年同期为增长9.1%[145] - 2024年第一季度调整后的EBITDA为2177.7万美元，调整后的EBITDA利润率为13.1%，相比2023年同期的1963.4万美元和12.6%有所增长[155] - 2024年第一季度餐厅级别的调整后EBITDA为3637.1万美元，利润率为21.9%，略低于2023年同期的3482.1万美元和22.3%[160] 公司治理与高管变动 - 公司董事会于2024年5月2日通过了新的期权奖励协议和绩效限制性股票单位（PRSU）奖励协议，适用于2021年股权激励计划下的员工[194] - 公司董事会批准了高级管理人员遣散计划，为副总裁及以上级别的员工提供遣散费，包括2.0倍（CEO为3.0倍）年薪和目标奖金[195] - 公司首席营销官Nicholas Scarpino修改了其Rule 10b5-1交易计划，计划在2025年1月3日前出售最多96,722股公司普通股[200] - 公司未披露其他董事或高管在2024年第一季度期间采用、修改或终止Rule 10b5-1交易计划或非Rule 10b5-1交易计划[201]