财务表现 - 公司2024年第一季度净收入为1.658亿美元，同比增长6.3%[13] - 公司2024年第一季度净亏损为127.3万美元，相比2023年同期的净亏损514万美元有所改善[13] - 公司2024年第一季度净收入为534.4万美元，相比2023年同期的净亏损127.3万美元有显著改善[16] - 公司2024年第一季度归属于Portillo's Inc.的净收入为456.2万美元，而2023年同期为净亏损51.4万美元[72] - 公司2024年第一季度营业利润增加160万美元至1010万美元，净利润增加660万美元至530万美元[98] - 公司2024年第一季度净收入为534.4万美元，净收入利润率为3.2%，相比2023年同期的净亏损127.3万美元和-0.8%的利润率有显著改善[155] 现金流与资本支出 - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流为907.7万美元，较2023年同期的648.6万美元增长40%[16] - 公司2024年第一季度资本支出为1693.9万美元，较2023年同期的2021.6万美元减少16.2%[16] - 公司2024年第一季度通过短期债务融资获得1700万美元，较2023年同期的1000万美元增长70%[16] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流为907.7万美元，同比增长39.9%，主要得益于净收入的增加[165] - 公司预计未来12个月内经营活动产生的现金流将足以满足其需求，并且预计未来现金流将持续增长[162] - 公司2024年第一季度投资活动使用的现金流为1693.9万美元，同比下降16.1%，主要由于新餐厅开业和在建项目的减少[169] - 公司2024年第一季度融资活动产生的现金流为1060.8万美元，相比2023年同期的-1611.2万美元有显著改善，主要由于短期借款的增加[170] 资产负债表 - 公司2024年第一季度现金及现金等价物为1.318亿美元，同比增长26.3%[12] - 公司2024年第一季度总资产为14.169亿美元，同比增长2.3%[12] - 公司2024年第一季度总负债为9.645亿美元，同比增长4.2%[12] - 公司2024年第一季度股东权益为4.523亿美元，同比下降1.7%[12] - 公司2024年3月31日的总债务为321,739千美元，较2023年12月31日的306,423千美元有所增加[48] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金余额为1318.4万美元，2023年同期为1461.1万美元[165] 餐厅运营 - 公司2024年第一季度餐厅运营费用为1.295亿美元，同比增长6.8%[13] - 截至2024年3月31日，公司拥有84家餐厅，较2023年底的83家增加1家[20] - 公司在2024年3月31日后在亚利桑那州Surprise开设了一家新餐厅，使餐厅总数达到85家[87] - 2024年第一季度公司新开一家餐厅，位于德克萨斯州丹顿市，2023年新开的12家餐厅和2024年第一季度新开的1家餐厅对收入产生了约1440万美元的积极影响[101] - 2024年第一季度公司计划在2024年剩余时间内至少再开设7家新餐厅[101] - 截至2024年3月31日，公司总餐厅数量为85家，同比增加10家[145] - 2024年第一季度平均单位销售额（AUV）为900万美元，同比增加30万美元[145] 成本与费用 - 公司2024年第一季度折旧和摊销费用为694.4万美元，同比增长22.5%[13] - 公司2024年第一季度利息支出为653万美元，同比下降12.3%[13] - 公司2024年第一季度所得税收益为113.7万美元，同比增长103.4%[13] - 公司2024年第一季度礼品卡未兑换收入为30万美元，与2023年同期持平[37] - 公司2024年第一季度利息支付为628.2万美元，较2023年同期的570.3万美元增长10.2%[17] - 公司2024年第一季度通过股票期权行使获得63.2万美元，较2023年同期的59万美元增长7.1%[16] - 公司2024年第一季度通过员工股票购买计划获得13万美元，较2023年同期的12.7万美元增长2.4%[16] - 公司礼品卡负债从2023年12月31日的6,981千美元下降至2024年3月31日的5,156千美元[38] - 2024年第一季度礼品卡兑换收入为2,070千美元，较2023年同期的1,937千美元有所增长[38] - 公司库存总额从2023年12月31日的8,733千美元下降至2024年3月31日的8,510千美元[39] - 2024年第一季度折旧费用为620万美元，较2023年同期的500万美元有所增加[39] - 公司无形资产净值为252,114千美元，较2023年12月31日的252,836千美元略有下降[41] - 2024年第一季度摊销费用为70万美元，与2023年同期持平[41] - 2024年第一季度利息费用为650万美元，较2023年同期的740万美元有所下降[63] - 公司2024年3月31日的有效利率为8.37%，较2023年3月26日的8.09%有所上升[50][51] - 公司2024年3月31日的可用循环信贷额度为6,380万美元，较2023年12月31日的8,070万美元有所减少[53][54] - 2024年第一季度一般及行政费用为1850万美元，同比下降0.2百万美元或1.3%，主要由于股权激励和可变薪酬减少[121] - 2024年第一季度开业前费用为140万美元，同比下降90万美元或39.3%，主要由于餐厅开业活动的数量和时机变化[124] - 2024年第一季度折旧和摊销费用为690万美元，同比增加130万美元或22.5%，主要由于2023年新开12家餐厅和2024年第一季度新开1家餐厅的资本支出增加[126] - 2024年第一季度其他净收入为40万美元，同比增加20万美元或66.5%，主要由于延期补偿计划的交易收益增加和资产出售损失减少[130] - 2024年第一季度利息费用为650万美元，同比下降90万美元或12.3%，主要由于2023年贷款和循环信贷的条款改善[132] - 2024年第一季度所得税收益为110万美元，同比下降60万美元或103.4%，主要由于公司递延税资产的估值备抵减少[140] - 2024年第一季度归属于非控股权益的净收入为80万美元，同比增加150万美元或203.0%，主要由于净收入增加和非控股权益持有人的加权平均所有权比例下降[143] 税务与债务 - 公司2024年第一季度确认了1780万美元的递延税资产和3370万美元的税务应收协议（TRA）负债[78] - 截至2024年3月31日，公司预计未来在TRA下的支付义务总额为3.285亿美元[78] - 2024年第一季度，公司支付了440万美元的TRA款项，预计在未来12个月内支付720万美元的TRA款项[78][86] - 公司预计未来15年内将支付约3.285亿美元的税务应收协议（TRA）款项，主要基于未来应税收入的生成[164] - 公司2024年第一季度在2023年循环信贷额度下的可用资金为6380万美元，借款余额为3200万美元[173] 股东权益与股票 - 公司2024年第一季度完成了一次二次发行，发行800万股A类普通股，发行价格为每股14.37美元[21] - 公司2024年第一季度通过股票期权行使获得63.2万美元，较2023年同期的59万美元增长7.1%[16] - 公司2024年第一季度通过员工股票购买计划获得13万美元，较2023年同期的12.7万美元增长2.4%[16] - 公司董事会于2024年5月2日通过了新的期权奖励协议和绩效限制性股票单位（PRSU）奖励协议，适用于2021年股权激励计划下的员工[194] - 公司董事会批准了高级管理人员遣散计划，为副总裁及以上级别的员工提供遣散费，包括2.0倍（CEO为3.0倍）年薪和目标奖金[195] - 公司首席营销官Nicholas Scarpino修改了其Rule 10b5-1交易计划，计划在2025年1月3日前出售最多96,722股公司普通股[200] - 公司未披露其他董事或高管在2024年第一季度期间采用、修改或终止Rule 10b5-1交易计划或非Rule 10b5-1交易计划[201] 法律与合规 - 公司面临与劳动法相关的风险，可能导致诉讼、工会活动增加成本并分散管理层注意力[186] - 公司必须遵守《美国职业安全与健康法》、《公平劳动标准法》等联邦和州劳动法，包括最低工资、加班费、健康保险等要求[187] - 联邦和州政府可能出台新的法规，如提高最低工资、改变豁免和非豁免状态、增加带薪休假等，可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[188] - 公司参与“E-Verify”计划以验证员工的工作资格，但无法保证识别所有不符合资格的申请人，可能导致罚款、处罚和运营中断[189] - 公司面临来自员工、消费者、供应商等的诉讼风险，可能导致高额赔偿、增加保险费用和负面宣传[190] - 公司在伊利诺伊州的两个配送中心的员工投票支持工会化，公司已向国家劳工关系委员会提出异议，未来可能面临更多工会化风险[192] 产品与市场策略 - 2024年第一季度公司提高了部分菜单价格约1.5%，以应对通胀成本压力[103] - 2024年第一季度公司推出了两款新沙拉：辣味鸡肉切碎沙拉和鸡肉培根山核桃沙拉，以响应顾客反馈[105] - 2024年第一季度公司推出了新的环保纸袋，采用可持续林业倡议认证的纤维制成，100%可回收且无需漂白[106] - 2024年第一季度总收入同比增长6.3%，达到1.658亿美元，同店销售额下降1.2%[98][100] - 2024年第一季度餐厅级调整后EBITDA增加160万美元至3640万美元，调整后EBITDA增加210万美元至2180万美元[98] - 2024年第一季度商品通胀率为4.8%，低于2023年同期的8.9%[102] - 2024年第一季度同店销售额同比下降1.2%，而2023年同期为增长9.1%[145] - 2024年第一季度调整后的EBITDA为2177.7万美元，调整后的EBITDA利润率为13.1%，相比2023年同期的1963.4万美元和12.6%有所增长[155] - 2024年第一季度餐厅级别的调整后EBITDA为3637.1万美元，利润率为21.9%，略低于2023年同期的3482.1万美元和22.3%[160] 公司治理与高管变动 - 公司董事会于2024年5月2日通过了新的期权奖励协议和绩效限制性股票单位（PRSU）奖励协议，适用于2021年股权激励计划下的员工[194] - 公司董事会批准了高级管理人员遣散计划，为副总裁及以上级别的员工提供遣散费，包括2.0倍（CEO为3.0倍）年薪和目标奖金[195] - 公司首席营销官Nicholas Scarpino修改了其Rule 10b5-1交易计划，计划在2025年1月3日前出售最多96,722股公司普通股[200] - 公司未披露其他董事或高管在2024年第一季度期间采用、修改或终止Rule 10b5-1交易计划或非Rule 10b5-1交易计划[201]

财务表现 - 公司2024年第一季度总收入同比增长6.3%，达到1.658亿美元[2] - 2024年第一季度营业利润同比增长160万美元，达到1010万美元[2] - 2024年第一季度净利润同比增长660万美元，达到530万美元[2] - 2024年第一季度餐厅级调整后EBITDA同比增长160万美元，达到3640万美元[20] - 2024年第一季度调整后EBITDA同比增长210万美元，达到2180万美元[21] - 2024年第一季度净收入为534.4万美元，同比增长3.2%[40] - 2024年第一季度总收入为1.658亿美元，同比增长6.3%[40] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2177.7万美元，同比增长10.9%[43] - 餐厅级别调整后EBITDA为3637.1万美元，同比增长4.5%[43] - 2024年第一季度净收入为534.4万美元，净收入利润率为3.2%，而2023年同期净亏损为127.3万美元，净亏损利润率为-0.8%[52] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2177.7万美元，调整后EBITDA利润率为13.1%，较2023年同期的1963.4万美元和12.6%有所增长[52] - 2024年第一季度餐厅级调整后EBITDA为3637.1万美元，餐厅级调整后EBITDA利润率为21.9%，略低于2023年同期的3482.1万美元和22.3%[53] - 2024年第一季度运营收入为1009.7万美元，运营收入利润率为6.1%，较2023年同期的849.3万美元和5.4%有所增长[53] 同店销售额与交易量 - 同店销售额同比下降1.2%，主要由于交易量下降3.2%，部分被平均客单价增长2.0%所抵消[14] - 2024年第一季度同店销售额同比下降1.2%[43] 成本与费用 - 2024年第一季度商品通胀率为4.8%，低于2023年同期的8.9%[7] - 公司在2024年第一季度将部分菜单价格提高了约1.5%，以应对通胀成本压力[8][10] - 餐厅运营费用占总收入的78.1%，同比增长0.4个百分点[40] - 2024年第一季度折旧和摊销费用为694.4万美元，较2023年同期的567万美元有所增加[52] - 2024年第一季度利息支出为653万美元，较2023年同期的744.4万美元有所减少[52] - 2024年第一季度ERP实施成本为12.5万美元，2023年同期无此项支出[52] - 2024年第一季度交易相关费用和支出为53.9万美元，较2023年同期的59.2万美元有所减少[52] - 2024年第一季度税收应收协议负债调整减少56.1万美元，2023年同期减少58.4万美元[52] - 2024年第一季度开业前费用为142.3万美元，较2023年同期的234.4万美元有所减少[53] 现金与资本 - 2024年第一季度现金及现金等价物为1318.4万美元，同比增长-9.8%[42] - 公司在2024年第一季度完成了800万股A类普通股的二次发行，每股发行价格为14.37美元[4] 餐厅扩展与运营 - 公司在2024年第一季度新开一家餐厅，并计划在2024年剩余时间内至少再开七家餐厅[6] - 2024年第一季度总餐厅数量为85家，同比增长13.3%[43] - 2024年第一季度平均单位销售额为900万美元，同比增长3.4%[43]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额增长24.5%至约1.88亿美元，同店销售额增长4.4%，餐厅层面调整后的EBITDA增长42.7%至4600万美元，餐厅层面调整后的EBITDA利润率提高310个基点至24.3%[10] - 2023财年总销售额增长15.8%至约6.8亿美元，同店销售额增长5.7%，餐厅层面调整后的EBITDA增长24.7%至1.65亿美元，全年餐厅层面利润率提高170个基点至24.3%，运营现金流增长24.4%至创纪录水平[11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮业务：2023年投资了专用餐饮资源，如新的礼宾服务，加强了处理大型餐饮活动的能力，餐饮业务占总收入约5%，有增长空间[17][18][19] - 营销业务：2023年假日季前在芝加哥开展广告活动，2024年将继续利用流量驱动工具和举措，如推出两款新沙拉[20][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年在多个市场开设餐厅，包括德克萨斯州的沃思堡、佛罗里达州的克莱蒙特、伊利诺伊州的罗斯蒙特等，2024年将进入休斯顿市场[26][31][32] - 不同市场表现不同，如德克萨斯州的殖民地餐厅表现出色，艾伦餐厅因所在商场枪击事件受影响，但整体在达拉斯 - 沃思堡地区发展良好，预计休斯顿市场也将有良好表现[85][86][87][88][89] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：通过提供优质体验、美食和合理价格来推动业绩增长，注重运营、菜单创新、营销和发展新餐厅，同时关注成本控制和效率提升[13][23][26][33][34][41][42][46] - 发展方向：2024年计划开设至少9家新餐厅，继续利用流量驱动工具，关注菜单创新，如推出新沙拉，同时注重提升运营效率和客户体验[27][33][39][46] - 行业竞争：未提及行业竞争相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：2024年第一季度可能因冬季天气和消费者逆风受到影响，但对全年业绩有信心，将继续关注成本压力、竞争格局和消费者情绪来制定定价决策[37][38][47] - 未来前景：对2024年及未来发展充满信心，预计将继续保持增长，通过新餐厅开业和提升同店销售额来实现长期收入增长目标[27][32][39] 其他重要信息 - 2023年食品饮料和包装成本占收入比例从35%降至34.8%，劳动力成本占收入比例从26.5%降至25.4%，其他运营费用、占用费用等因新餐厅开业等因素有所变化[41][42][43][44] - 2024年预计一般及行政费用在8500万美元至8700万美元之间，预开业费用在800万美元至900万美元之间，资本支出预计在9000万美元至9300万美元之间[49][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：如何应对2024年劳动力和商品通胀对餐厅层面利润率的影响，以及芝加哥市场2024年的营销计划和其他可能适合营销的市场 - 定价方面尚未决定，需谨慎考虑消费者情况和竞争格局；新餐厅开业会对餐厅层面利润率产生一定影响，预计2024年新开业餐厅利润率在高十几左右；营销方面，芝加哥的营销模式可能适用于亚利桑那州和印第安纳州等市场，同时认为运营卓越是驱动流量的最重要杠杆[61][62][63][64] 问题：餐饮业务在第四季度的驱动作用，以及新市场和核心市场的比较 - 第四季度餐饮业务有增长，但不是主要驱动因素，长期来看是一个有潜力的业务；公司在各个市场的趋势较为一致，中西部的广告活动有一定加速作用[68][69][72] 问题：为什么不在芝加哥市场采取更一致的广告策略 - 公司会根据实际情况在芝加哥市场适时进行广告投放，避免在不合适的时间（如选举周期）投放广告，更倾向于机会主义的广告投放策略，以获得更好的回报[75][76] 问题：2022、2023年新餐厅开业后的早期销售曲线情况 - 2022年的餐厅开业后第一年平均单位销售额达到800万美元水平，2023年的餐厅开业时间较晚，目前还无法判断其表现，但对部分市场的表现感到满意[78][79] 问题：德克萨斯州阿灵顿和沃思堡的开业情况，以及是否存在同店竞争 - 德克萨斯州市场发展良好，阿灵顿和沃思堡开业表现出色，殖民地餐厅预计2024年增速会放缓但仍表现良好，艾伦餐厅因所在商场枪击事件受影响；未观察到明显的同店竞争[85][86][87][88] 问题：伊利诺伊州罗斯蒙特第二家餐厅的经营情况，以及何时在系统内更广泛地部署该模式 - 罗斯蒙特餐厅经营良好，从第一家餐厅的经营中吸取了经验教训，如厨房规模、团队空间等方面，预计还需要一次迭代来完善模式，然后可以大规模推广[92] 问题：关于调整后的EBITDA增长的指导意见 - 公司不提供短期指导，但会努力实现长期增长目标，通过运营团队提高效率来应对新餐厅带来的利润率压力[95][96][97][98][99] 问题：2024年有哪些运营变化和提高生产率的措施 - 2023年对部分餐厅进行了改造以提高效率，2024年将继续对20多家餐厅进行改造，新厨房的部署也有助于提高效率和保护利润率[100][101][102] 问题：第四季度的流量增长情况及对2024年的影响，以及从客户行为变化中观察到的其他信息 - 流量增长是公司重要指标，2024年将继续利用多种工具驱动流量，如提供优质体验、渠道灵活性、营销活动等；未观察到客户行为在不同时间段或不同消费群体上的明显变化[108][109][110][111][116][117] 问题：服务速度是否是一个重要的流量驱动因素，以及公司目前在服务速度方面的情况和未来计划 - 服务速度是重要的流量驱动因素，公司内部非常强调服务速度，尤其是在 drive - thru方面；目前在服务速度方面有提升空间，需要在速度、准确性和友好度之间取得平衡[120][121][122][125][126][127][128] 问题：第四季度餐厅开业时间对利润率的影响，以及2024年第一季度与第四季度在利润率方面的比较 - 第四季度餐厅开业时间符合预期，2024年第一季度因新餐厅开业在培训、劳动力和效率方面会受到更大影响；食品成本方面，预计2024年第二季度受影响较大，第三、四季度相对缓和[132][133][134][135][136][137] 问题：第53周对第一季度的影响，以及对2024年第一季度天气影响的预期 - 第53周对第一季度没有影响，公司会继续进行同比比较；2024年第一季度会受到天气和消费者情绪的影响，但对业务健康状况有信心[140][141][142] 问题：凤凰城市场的发展情况 - 凤凰城市场有7家餐厅，接近规模效应，规模效应带来了成本和收入协同效应，未来还将继续在该市场开设餐厅[143][144][145][146]

业绩总结 - 2023财年总收入为6.799亿美元，同比增长15.8%[25] - 2023财年调整后EBITDA为1.652亿美元[29] - 2023财年净收入为2480万美元[28] - 2023财年营业收入为5540万美元[27] - 第四季度总收入为1.879亿美元，同比增长4.4%[20] - 2023年第四季度净收入为9,647万美元，较2022年第四季度的2,653万美元显著增长[73] - 2023年第四季度调整后EBITDA为26,142千美元，较2022年第四季度的18,092千美元增长44.5%[73] - 2023年第四季度每股收益（稀释后）为0.13美元，较2022年第四季度的0.08美元增长62.5%[62] 用户数据 - 2023财年同餐厅销售增长为10.7%[22] - 第四季度同餐厅销售增长为4.4%，2022年第四季度为6.0%[63] - 2023年第四季度的餐厅数量为84家，较2022年的72家增加了16.7%[63] 未来展望 - 2024财年单位增长预期为9个以上新单位[51] - 2024财年资本支出预期为9000万至9300万美元[54] - 2024财年调整后EBITDA增长预期为低单位数[56] 成本与费用 - 餐厅运营总费用为514,734万美元，占总收入的75.7%[62] - 一般和行政费用为21,550千美元，较去年同期的17,707千美元增长21.0%[82] - 预开支出为3,990千美元，较去年同期的2,945千美元增长35.4%[82] - 折旧和摊销费用为6,525千美元，较去年同期的5,104千美元增长27.8%[82] 其他信息 - 2023年第四季度利息支出为6,931千美元，较2022年第四季度的8,358千美元下降17.0%[73] - 其他收入净损失为405千美元，较去年同期的129千美元下降413.1%[82] - 餐厅级调整后的EBITDA为45,736千美元，较2022年第四季度的32,049千美元增长42.7%[63] - 财年2023的餐厅级调整后的EBITDA为165,171千美元，较财年2022的132,506千美元增长24.7%[85] - 餐厅级调整后的EBITDA利润率为24.3%，较去年同期的22.6%上升1.7个百分点[85]

财务表现 - 公司2023年总资产为13.855亿美元，较2022年的12.801亿美元增长8.2%[341] - 2023年净收入为6799.05万美元，较2022年的5871.04万美元增长15.8%[342] - 2023年净利润为2481.8万美元，较2022年的1715.7万美元增长44.7%[342] - 2023年现金及现金等价物为1043.8万美元，较2022年的4442.7万美元下降76.5%[341] - 2023年长期债务为2.839亿美元，较2022年的3.144亿美元下降9.7%[341] - 2023年餐厅运营总成本为5.147亿美元，较2022年的4.546亿美元增长13.2%[342] - 2023年每股基本收益为0.34美元，较2022年的0.28美元增长21.4%[342] - 2023年股东权益为4.601亿美元，较2022年的4.329亿美元增长6.3%[341] - 2023年库存为873.3万美元，较2022年的738.7万美元增长18.2%[341] - 2023年营业收入为5544万美元，较2022年的4127.9万美元增长34.3%[342] - 2023年净收入为2481.8万美元，较2022年的1715.7万美元增长44.7%[349] - 2023年经营活动产生的现金流量为7078.1万美元，较2022年的5688.9万美元增长24.4%[349] - 2023年投资活动使用的现金流量为8783.7万美元，主要用于购买物业和设备[349] - 2023年总股本从2022年的4.329亿美元增长至4.601亿美元，增长6.3%[347] - 2023年折旧和摊销费用为2431.3万美元，较2022年的2090.7万美元增长16.3%[349] - 2023年现金及现金等价物减少3398.9万美元，期末余额为1043.8万美元[349] - 2023年净收入为2481.8万美元，同比增长44.6%[493] - 2023年归属于Portillo's Inc.的净收入为1842.4万美元，同比增长69.8%[493] - 2023年基本每股收益为0.34美元，稀释每股收益为0.32美元[493] 债务与融资 - 截至2023年12月31日，公司未偿还借款总额为3.094亿美元，较2022年12月25日的3.224亿美元有所减少[312] - 利率每变动100个基点，公司年利息费用将增加或减少约390万美元[312] - 公司2023年通过股权融资获得净收益1.793亿美元，主要用于偿还长期债务[349] - 公司2023年通过IPO获得净收益约4.3亿美元，用于业务扩展和债务偿还[354] - 公司完成了2023年第一季度的二次发行，发行了8,000,000股A类普通股，发行价格为每股21.05美元，并行使了超额配售权，额外发行了620,493股A类普通股[358] - 公司使用二次发行和超额配售权的净收益购买了2,269,776股A类普通股，并赎回了6,350,717个LLC单位，增加了公司在Portillo's OpCo的总所有权[358] - 截至2023年12月31日，公司拥有Portillo's OpCo的76.1%股权，而IPO前的LLC成员持有剩余的23.9%[359] - 公司在2022年第三和第四季度完成了两次二次发行，分别发行了8,066,458股和8,000,000股A类普通股，发行价格分别为每股23.75美元和22.69美元[359] - 公司偿还了全部可赎回优先股，包括赎回溢价，总计2.217亿美元[356] - 公司偿还了第二留置权信贷协议下的全部借款，包括任何提前还款罚金，总计1.581亿美元[356] - 公司从某些IPO前的LLC成员处购买了LLC单位和相应的B类普通股或A类普通股，总计5700万美元[356] - 公司于2021年10月25日完成首次公开募股（IPO），发行23,310,810股A类普通股，每股发行价为20.00美元，净收益约为4.3亿美元[457] - 2023年第一季度，公司完成二次发行8,000,000股A类普通股，每股发行价为21.05美元，随后承销商行使超额配售权，额外购买620,493股[460] - 2023年第一季度和第四季度，公司分别完成两次二次发行，发行8,066,458股和8,000,000股A类普通股，每股发行价分别为23.75美元和22.69美元[461][466] 成本与费用 - 通货膨胀对餐厅运营成本产生显著影响，包括商品成本、劳动力费用、能源和运输成本[313] - 公司通过提高餐厅运营效率、战略性菜单价格调整和供应商合作伙伴定价计划来应对通胀压力[314] - 部分餐厅租赁合同包含基于销售额百分比的或有租金义务，菜单价格上涨可能被租金和相关费用增加所抵消[316] - 劳动力成本上升，尤其是最低工资、医疗和其他福利成本的增加，可能对公司产生重大不利影响[317] - 美国劳动力市场竞争激烈，导致工资压力增加，未来可能继续影响非最低工资岗位的薪酬水平[318] - 公司通过长期固定价格协议和基于商品市场指数的定价计划来管理供应商合作伙伴风险[314] - 公司内部存在结构化计划，以减轻关键产品、服务和能源平台的不利影响，并主动指导风险管理策略[311] - 2023年餐厅运营总成本为5.147亿美元，较2022年的4.546亿美元增长13.2%[342] - 2023年折旧费用为2140万美元，较2022年的1800万美元增长18.9%[411] - 2023年摊销费用为290万美元，与2022年持平[416] - 2023年总利息成本为2750万美元，2022年为2760万美元，2021年为3970万美元[442] - 2023年Olo相关成本为265.9万美元，同比增长8.5%[498] 股权与股东权益 - 公司2021年发行A类普通股净收入为3.726亿美元，扣除承销折扣2910万美元和其他发行费用710万美元[344] - 2021年公司净亏损为3535.8万美元，其中非控制性权益亏损1940.8万美元[344] - 2021年公司总股本为4.234亿美元，其中A类普通股股本为3.5807亿美元[344] - 2022年公司总股本为4.329亿美元，其中A类普通股股本为4.842亿美元[345] - 2022年公司非控制性权益调整为8937.4万美元[345] - 2022年公司税基增加相关的递延税资产减少2366.2万美元[345] - 2021年公司支付可赎回优先股赎回溢价为2117.6万美元[344] - 2021年公司单位补偿费用为492万美元[344] - 2022年公司股权补偿费用为1613.7万美元[345] - 2022年公司LLC单位赎回费用为118万美元[345] - 公司2023年支付的非控制性权益分配为39.9万美元[347] - 公司2023年总股本从2022年的4.329亿美元增长至4.601亿美元，增长6.3%[347] - 公司2023年通过股权激励计划获得717,416个LLC单位，2022年获得777,393个LLC单位[463] - 2023年公司授予325,000个限制性股票单位（RSUs），加权平均授予日期公允价值为每股20.09美元[471] - 2023年公司授予52,000个绩效股票期权（PSOs），加权平均行权价格为每股17.86美元[475] - 2023年公司未确认的补偿成本中，与未归属的限制性股票单位相关的为810万美元，预计将在1.5年内确认[471] - 2023年公司未确认的补偿成本中，与未归属的绩效股票期权相关的为580万美元，预计将在2.0年内确认[475] - 公司在2021年第四季度因修改绩效归属奖励条款，确认了约130万美元的现金补偿费用和约2620万美元的非现金补偿费用[477] - 公司在2021年第四季度为未归属和已归属的期权持有人支付了约660万美元的现金补偿[478] - 截至2023年12月31日，公司未归属期权的总未确认补偿成本为190万美元，预计将在1.8年内确认[479] - 2023年公司总股权补偿费用为1554.2万美元，较2022年的1613.7万美元有所下降[480] - 2023年公司通过员工股票购买计划（ESPP）发行了29,808股股票，截至2023年底仍有211,954股可供发行[481] - 2023年Berkshire Partners LLC持有公司30.6%的股份[501] 税务与递延税 - 公司与某些IPO前成员签订了税收收益协议（TRA），承诺支付实际实现的税收优惠的85%[397] - 2023年公司所得税费用为324.8万美元，有效税率为11.5%，较2022年的9.6%有所上升[483] - 截至2023年12月31日，公司递延税资产总额为18.47亿美元，其中与投资Portillo's OpCo相关的递延税资产为7362.6万美元[484] - 2023年公司联邦和州净经营亏损结转额为3865.2万美元，可用于减少未来应税收入[487] - 截至2023年12月31日，公司预计未来根据税收应收协议（TRA）的支付义务总额为2.998亿美元[490] - 2023年Tax Receivable Agreement负债为2.9539亿美元，同比增长17.2%[500] - 2023年递延税资产估值准备为920万美元，较2022年减少18.9%[502] 运营与扩展 - 公司2023年新增12家餐厅，总数达到83家，较2022年的71家增长16.9%[353] - 公司2023年广告和营销费用为590万美元，同比增长47.5%，主要与2023年第四季度芝加哥市场的广告活动有关[386] - 公司2023年第四季度在芝加哥市场开展了广告活动，导致广告和营销费用显著增加[386] - 公司租赁的餐厅和办公空间初始租期通常为10至20年，并可选择以5年为增量续租[391] - 公司根据ASC 842要求，使用增量借款利率估算未来租赁付款的现值[392] - 公司通过CARES法案推迟了约540万美元的联邦工资税支付，其中270万美元在2021年支付，剩余270万美元在2022年支付[396] - 公司正在评估新发布的会计准则ASU 2023-07和ASU 2023-09对其财务报表的影响[402][403] - 公司礼品卡未赎回比例为11%，2023年、2022年和2021年分别确认未赎回礼品卡收入为90万美元、80万美元和70万美元[408] - 2023年12月31日礼品卡负债为698.1万美元，2022年12月25日为698.8万美元[409] - 2023年12月31日库存总额为873.3万美元，较2022年的738.7万美元增长18.2%[410] - 2023年12月31日固定资产净值为2.9579亿美元，较2022年的2.2704亿美元增长30.3%[411] - 2023年12月31日无形资产净值为2.5284亿美元，较2022年的2.5573亿美元略有下降[415] - 2023年12月31日应收账款总额为1418.3万美元，较2022年的859万美元增长65.1%[423] - 2023年12月31日总债务净额为3.0642亿美元，较2022年的3.1858亿美元下降3.8%[424] - 2023年12月31日2023年定期贷款利率为8.00%，2023年循环信贷额度利率为8.23%[427] - 公司于2014年8月1日签订了2014年信贷协议，初始总本金为3.35亿美元的第一留置权初始定期贷款和3000万美元的循环信贷额度[430] - 2019年12月6日，公司对2014年信贷协议进行了第三次修订，定期贷款总额调整为3.324亿美元，循环信贷额度增加至5000万美元[431] - 2014年定期B-3贷款的利率在2019年12月6日增加了100个基点至5.50%，截至2022年12月25日，利率为9.57%[432] - 截至2022年12月25日，公司未使用2014年循环信贷额度，利率为3.25%，承诺费用为0.250%[433] - 公司于2023年2月2日使用2023年定期贷款和2023年循环信贷额度的收益以及手头现金全额偿还了2014年信贷协议，金额为3.218亿美元[434] - 公司于2014年8月1日签订了第二留置权信贷协议，初始总本金为8000万美元的第二留置权初始定期贷款[435] - 2019年12月6日，公司对第二留置权信贷协议进行了第二次修订，定期贷款总额增加至1.55亿美元，利率增加了150个基点至9.50%[436] - 公司通过IPO获得了约4.3亿美元的净收益，其中1.581亿美元用于全额偿还第二留置权B-3贷款，包括310万美元的提前还款罚金[437] - 截至2023年12月31日，公司长期债务的到期本金支付总额为2.94375亿美元[438] - 公司2023年净收入归属于Portillo's Inc.的部分为18,424千美元，较2022年的10,851千美元有所增长[468] - 2023年公司未确认的稀释性股份为181.7万股[494] - 2023年与C&O的应收款项为30万美元[497] - 2023年未记录任何或有损失[496] 员工福利与补偿 - 公司2023年、2022年和2021年的401(k)计划匹配贡献费用分别为40万美元、40万美元和50万美元[382] - 公司为某些高管和管理层成员提供非合格递延补偿计划，员工可递延高达80%的年薪和年度奖金[383] - 公司采用员工股票购买计划（ESPP），员工可购买不超过25万股A类普通股，价格为市场价格的85%[385] - 公司2023年广告和营销费用为590万美元，同比增长47.5%，主要与2023年第四季度芝加哥市场的广告活动有关[386] - 截至2023年12月31日，公司资本化的云软件实施成本为200万美元，其中30万美元计入预付费用，170万美元计入其他资产[388] - 公司租赁的餐厅和办公空间初始租期通常为10至20年，并可选择以5年为增量续租[391] - 公司根据ASC 842要求，使用增量借款利率估算未来租赁付款的现值[392] - 公司通过CARES法案推迟了约540万美元的联邦工资税支付，其中270万美元在2021年支付，剩余270万美元在2022年支付[396] - 公司与某些IPO前成员签订了税收收益协议（TRA），承诺支付实际实现的税收优惠的85%[397] - 公司2023年第四季度在芝加哥市场开展了广告活动，导致广告和营销费用显著增加[386] - 公司采用员工股票购买计划（ESPP），员工可购买不超过25万股A类普通股，价格为市场价格的85%[385] - 公司正在评估新发布的会计准则ASU 2023-07和ASU 2023-09对其财务报表的影响[402][403] - 公司礼品卡未赎回比例为11%，2023年、2022年和2021年分别确认未赎回礼品卡收入为90万美元、80万美元和70万美元[408] - 2023年12月31日礼品卡负债为698.1万美元，2022年12月25日为698.8万美元[409] - 2023年12月31日库存总额为873.3万美元，较2022年的738.7万美元增长18.2%[410] - 2023年12月31日固定资产净值为2.9579亿美元，较2022年的2.2704亿美元增长30.3%[411] - 2023年折旧费用为2140万美元，较2022年的1800万美元增长18.9%[411] - 2023年12月31日无形资产净值为2.5284亿美元，较2022年的2.5573亿美元略有下降[415] - 2023年摊销费用为290万美元，与2022年持平[416] - 2023年12月31日应收账款总额为1418.3万美元，较2022年的859万美元增长65.1%[423] - 2023年12月31日总债务净额为3.0642亿美元，较2022年的3.1858亿美元下降3.8%[424] - 2023年12月31日2023年定期贷款利率为8.00%，2023年循环信贷额度利率为8.23%[427] - 公司于2014年8月1日签订了2014年信贷协议，初始总本金为3.35亿美元的第一留置权初始定期贷款和3000万美元的循环信贷额度[430] - 2019年12月6日，公司对2014年信贷协议进行了第三次修订，定期贷款总额调整为3.324亿美元，循环信贷额度增加至5000万美元[431] - 2014年定期B-3贷款的利率在2019年12月6日增加了100个基点至5.50%，截至2022年12月25日，利率为9.57%[432] - 截至2022年12月25日，公司未使用2014年循环信贷额度，利率为3.25%，承诺费用

收入增长 - 第四季度总收入增长24.5%至1.879亿美元[2] - 2023财年总收入增长15.8%至6.799亿美元[3] - 2023年第四季度总收入为1.878亿美元，同比增长24.5%[55] - 2023财年总收入为6.799亿美元，同比增长15.8%[55] 同店销售增长 - 第四季度同店销售增长4.4%[2] - 2023财年同店销售增长5.7%[3] - 2023年第四季度同店销售增长4.4%，2023财年同店销售增长5.7%[58][60] - 2023年和2022年同店销售基础分别为68家和62家餐厅[41] 利润增长 - 第四季度营业利润增长至1450万美元[2] - 第四季度净利润增长至960万美元[2] - 2023财年营业利润增长至5540万美元[3] - 2023财年净利润增长至2480万美元[3] - 2023年12月31日止年度净收入为2480万美元，相比2022年12月25日止年度的1720万美元增加了770万美元[32] - 2023年第四季度净收入为964.7万美元，同比增长263.6%[55] - 2023财年净收入为2481.8万美元，同比增长44.6%[55] EBITDA增长 - 第四季度餐厅级调整后EBITDA增长至4570万美元[2] - 第四季度调整后EBITDA增长至2610万美元[2] - 2023财年餐厅级调整后EBITDA增长至1.652亿美元[3] - 2023年12月31日止年度餐厅级调整后EBITDA为1.652亿美元，相比2022年12月25日止年度的1.325亿美元增加了3270万美元或24.7%[33] - 2023年12月31日止年度调整后EBITDA为1.023亿美元，相比2022年12月25日止年度的8500万美元增加了1730万美元或20.4%[34] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2614.2万美元，同比增长44.5%[58] - 2023财年调整后EBITDA为1.023亿美元，同比增长20.4%[58] - 2023年第四季度餐厅级调整后EBITDA为4573.6万美元，同比增长42.7%[58] - 2023财年餐厅级调整后EBITDA为1.652亿美元，同比增长24.7%[58] - 调整后EBITDA在2023年第四季度为2614.2万美元，同比增长44.5%，调整后EBITDA利润率为13.9%[68] - 餐厅级别调整后EBITDA在2023年第四季度为4573.6万美元，同比增长42.7%，餐厅级别调整后EBITDA利润率为24.3%[71] - 调整后EBITDA在2023财年为1.02282亿美元，同比增长20.4%，调整后EBITDA利润率为15.0%[68] - 餐厅级别调整后EBITDA在2023财年为1.65171亿美元，同比增长24.7%，餐厅级别调整后EBITDA利润率为24.3%[71] 新餐厅开设 - 2023财年公司在美国亚利桑那州、佛罗里达州、伊利诺伊州和德克萨斯州市场共开设了12家新餐厅[36] - 2024财年计划开设至少9家新餐厅，预计商品通胀率为4%至6%，一般和管理费用为8500万至8700万美元，开业前费用为800万至900万美元，资本支出为9000万至9300万美元[39] - 2025年目标为至少12%的新餐厅增长，长期展望为每年12%至15%的新餐厅增长[38] 长期展望 - 长期展望包括餐厅单位增长12%至15%，同店销售增长为低个位数，总收入增长为中高个位数，调整后EBITDA增长为低个位数[40] 财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标如调整后EBITDA和餐厅级别调整后EBITDA来评估餐厅的运营表现和盈利能力[61][66] - 调整后EBITDA和餐厅级别调整后EBITDA不包括公司级别的费用和餐厅财产和设备的折旧和摊销[66] - 公司使用调整后EBITDA和餐厅级别调整后EBITDA作为评估管理层绩效和确定激励补偿的因素[63] - 调整后EBITDA和餐厅级别调整后EBITDA消除了与公司核心运营表现无关的费用影响[64] - 公司无法提供调整后EBITDA与GAAP净收入之间的长期展望的详细对账，因为预测和预测的变异性和难度[65] 财务周期 - 2023年第四季度和2023财年分别包含14周和53周，而2022年第四季度和2022财年分别包含13周和52周[68][71]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.668亿美元，较2022年第三季度增加1570万美元，增幅10.4%，主要因2022和2023年新开餐厅及同店销售额增长，新餐厅贡献约1100万美元营收增长 [6] - 劳动力占营收百分比从2022年第三季度的25.9%降至2023年第三季度的25.5%，主要因营收增加，部分被更高的劳动力利用率和对团队成员的增量投资抵消 [7] - 餐厅层面调整后EBITDA从2022年第三季度的3410万美元增至2023年第三季度的4190万美元，增幅22.9%；利润率从22.6%提升至25.1% [8] - 所得税费用从2022年第三季度的100万美元增至2023年第三季度的260万美元，有效税率从23.9%升至28.6%，主要因A类股权所有权增加 [10] - 其他运营费用在2023年第三季度增加170万美元，增幅10%，主要因新开餐厅、信用卡手续费增加、公用事业和保险费用增加 [34] - 预开业费用从2022年第三季度的0.5%增至2023年第三季度的1.4%，增加160万美元，因新餐厅开业活动的时间和地理位置 [36] - 调整后EBITDA从2022年第三季度的2160万美元增至2023年第三季度的2730万美元，增幅26.2% [36] - 本季度末现金为1290万美元，预计资本支出范围从7000 - 7500万美元增至7500 - 8000万美元，因2024年管道提前部署资本 [37] - 一般及行政费用（G&A）从2022年第三季度的12%增至2023年第三季度的11.3%，增加80万美元，主要因基于可变的薪酬和工资及相关成本增加，部分被专业费用和保险费用减少抵消，预计全年G&A在7800 - 8000万美元 [125] - 利息费用从2022年第三季度的710万美元降至2023年第三季度的660万美元，主要因2023年定期贷款和循环信贷安排的贷款条款改善，截至Q3末，定期贷款和循环信贷的有效利率为8.5% [149] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度同店销售额增长3.9%，归因于平均客单价增长7.4%，部分被交易量下降3.5%抵消，更高的客单价由菜单价格平均上涨9.1%驱动，部分被产品组合抵消 [122] - 食品、饮料和包装成本占营收百分比从2022年第三季度的35.3%降至2023年第三季度的33.3%，主要因营收增加和第三方配送佣金降低，部分被商品价格上涨3.5%抵消 [146] - 占用费用增加60万美元，增幅7.4%，主要因2022和2023年新开餐厅；占营收百分比较上年下降0.2%，因营收增加 [147] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度中西部地区特别是芝加哥人口呈下降状态，交易增长面临挑战；公司将资本重新配置到德克萨斯、佛罗里达、亚利桑那等人口增长显著的州，有望受益于这些市场的交易顺风 [130] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划今年开设12家餐厅，其中9家在阳光地带（4家在德克萨斯、3家在亚利桑那、2家在佛罗里达），3家在伊利诺伊州，持续扩大中西部市场 [5] - 公司长期增长策略是通过新店增长和低个位数的同店销售增长来推动营收增长，注重新店开发和运营，以实现可持续的盈利增长 [16] - 行业竞争方面，快餐服务（QSR）的激进折扣活动使公司得来速业务在第三季度有所放缓，但公司不参与促销和折扣，而是通过提升品牌形象和提供优质体验来吸引顾客 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务实力使其能够应对当前经济环境的起伏，尽管行业存在交易低迷，但公司在第四季度已看到交易和组合的改善趋势，对第四季度充满信心 [4][31][61] - 预计第四季度餐厅层面调整后EBITDA利润率将面临压力，主要因计划新开6家餐厅和定价的持续回落，但预计与2022年第四季度相比仍有改善 [20][35] - 公司将继续监测成本压力、竞争格局和消费者情绪，以制定未来几个季度的定价决策，目前已取消10月的任何定价，1月将有2%的定价回落，仍在评估是否采取进一步行动 [9][14] - 公司认为劳动力通胀将保持在中个位数水平，预计2024年商品通胀也将维持在中个位数范围，将继续采取措施管理成本和提高运营效率 [123][101] 其他重要信息 - 公司在第三季度成功开设亚利桑那州皇后溪和德克萨斯州艾伦的餐厅，均采用更高效的现代厨房设计；此后在伊利诺伊州西塞罗开业，下周将在德克萨斯州阿灵顿开业，另外4家餐厅（德克萨斯州沃思堡、佛罗里达州克莱蒙特、伊利诺伊州罗斯蒙特和阿尔贡金）计划在第四季度开业 [144] - 公司在芝加哥地区进行了广告投入，预计将对第四季度的客流量产生积极影响 [48] - 公司预计全年税率约为21% - 23% [126] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度放缓是否因正常的疫情前季节性因素，以及如何看待2024年的定价权和价值主张 - 公司认为第三季度是餐饮行业的疲软季度，第四季度通常会反弹，10月已看到强劲势头，回到更正常的节奏；公司会保护价格地位，为客人提供高价值，平衡定价和价值是关键 [128][153][129] 问题: 如何解释客流量略微为负的情况下，公司的长期投资价值 - 公司指出芝加哥地区人口下降导致交易增长困难，但公司将资本重新配置到人口增长的州，从交易角度看具有优势，新店开发将推动长期增长 [154][130] 问题: 公司可采取哪些举措保持客流量平稳或增长 - 公司表示除了进行品牌提升活动外，卓越的执行和为客人提供优质体验是长期驱动客流量的关键，公司将致力于成为运营最稳健的餐饮公司 [141] 问题: 新门店贡献低于预期的原因 - 公司建议检查模型并调整时间假设，多数新门店在季度末开业，应在模型中体现这一点，并非新门店表现不佳 [25] 问题: 第四季度餐厅层面利润率的指引 - 预计第四季度利润率环比下降，因新店开业和定价回落的影响，但同比2022年第四季度将有所改善 [20] 问题: 去年圣诞节期间餐饮业务受天气影响，今年第四季度是否有其他需要关注的因素 - 公司希望中西部地区天气温和，去年冬季风暴影响了圣诞节后的餐饮业务；今年有53周，将为全年带来额外动力 [22] 问题: 观察到的客户行为变化，以及本季度是否有明显的门店相互蚕食情况和开发进度更新 - 公司表示目前未观察到明显的客户行为变化；门店相互蚕食影响与上季度相似，约为60 - 80个基点，影响较小；开发进度方面，仍面临一些许可和公用事业连接等方面的延迟，已将这些因素纳入建设周期的缓冲时间 [54][83][55] 问题: 第四季度与2022年第四季度相比，利润率改善的来源，以及商品通胀情况 - 利润率同比改善主要来自商品成本的下降；预计第四季度商品通胀与第三季度相似；环比来看，定价回落将是不利因素，新店开业也会对劳动力成本产生一定影响 [58][59] 问题: 如何看待G&A费用的增加，以及长期目标与内部目标的一致性 - 第四季度G&A费用范围增加，主要因在芝加哥核心市场增加了广告投入；长期来看，公司目标是将G&A占营收的比例控制在75%，这也是内部的思考方式 [64] 问题: 不同地区（芝加哥和非芝加哥）的流量趋势差异 - 公司表示整体流量和交易趋势较为一致，各地区的改善情况也相似，没有明显的地区差异 [94] 问题: 如何管理劳动力成本，以及对2024年劳动力通胀的看法 - 劳动力成本受工资上涨、人员配备情况和运营效率等因素影响，公司目标是抵消大部分工资通胀；预计2024年劳动力通胀仍将维持在中个位数范围 [97][193] 问题: 2024年牛肉价格通胀情况，以及如何管理商品成本 - 预计2024年牛肉价格仍将面临压力，公司已在2024年第一和第二季度采取头寸以降低风险；整体商品通胀预计维持在中个位数范围 [101] 问题: 新门店平均周销售额低于预期的原因 - 公司对德克萨斯州的门店表现满意，认为新门店表现良好，可能是模型假设与实际开业时间不一致导致差异 [74][76] 问题: 如何看待通过调整菜单项目或其他方式回馈部分利润率改善以提升价值主张 - 公司选择通过提高产品质量、增加数量和改善体验来提升价值，而不是降低价格或进行缩水式通胀，目前已取消剩余年份的定价调整，将价格降至5.5% [80] 问题: 渠道组合情况，以及门店相互蚕食情况 - 公司渠道组合相对稳定，得来速业务因QSR促销活动面临一定压力，餐厅堂食业务因休闲餐饮面临的压力而获得额外动力，第三方配送业务持续增长；门店相互蚕食影响与上季度相似，约为60 - 80个基点，影响较小 [82][83] 问题: 如何看待利润率构成，以及G&A费用增加与长期增长目标的关系 - 预计第四季度利润率构成与第三季度相似，大部分顺风来自商品成本；G&A费用增加主要因在芝加哥市场增加广告投入，长期目标是将G&A占营收比例控制在75% [88][64] 问题: 圣诞节和新年之间那周的销售情况，以及对第四季度和下一季度的影响 - 圣诞节前夕是餐饮业务的高峰期，去年圣诞节后因冬季风暴业务受影响，今年该周同比可能会有一定压力 [179] 问题: 门店利润率强劲的主要影响因素 - 新门店开业表现良好，高于目标，同时公司团队在后台进行了大量工作以维持利润率，包括优化厨房设计、提高劳动力效率和管理商品成本等 [102] 问题: 混合销售情况，以及2024年的趋势 - 混合销售在第三季度从第二季度的 - 2.7%改善至 - 1.8%，第四季度在交易和混合方面均有改善，但仍存在每笔交易商品附加率较低的情况，预计2024年底层情况不会有太大变化 [198]

财务表现 - 公司2023年第三季度净收入为1.668亿美元，同比增长10.4%[18] - 2023年前三季度净收入为4.920亿美元，同比增长12.8%[18] - 公司2023年第三季度净利润为654.6万美元，同比增长104.8%[18] - 2023年前三季度净利润为1517.1万美元，同比增长4.6%[18] - 公司2023年第三季度每股基本收益为0.08美元，同比增长100%[18] - 2023年前三季度每股基本收益为0.20美元，同比增长5.3%[18] - 公司2023年第三季度净利润为654.6万美元，同比增长104.8%[19] - 公司2023年前三季度净利润为1517.1万美元，同比增长4.6%[21] - 公司2023年第三季度股东权益总额为4.477亿美元，同比增长0.8%[19][21] - 公司2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为5357万美元，同比增长37.4%[23] - 公司2023年前三季度投资活动现金流出5757.9万美元，同比增长92.1%[23] - 公司2023年前三季度融资活动现金流出2747.1万美元，同比扩大1680.7%[23] - 公司2023年前三季度资本支出5766万美元，同比增长92.1%[23] - 公司2023年前三季度股权激励费用1204.4万美元，同比增长6.1%[21][23] - 公司2023年第三季度A类普通股流通股数量为5518.2万股，同比增长30.6%[19][21] - 公司2023年第三季度B类普通股流通股数量为1747.3万股，同比下降41.3%[19][21] - 公司2023年前三季度现金及现金等价物和受限现金净减少3148万美元，期末余额为1294.7万美元[193] - 公司2023年前三季度非现金项目变化为310万美元，主要由于债务清偿损失[195] - 公司2023年前三季度净收入增加70万美元，主要由于收入增长[195] 资产与负债 - 公司2023年第三季度总资产为13.578亿美元，同比增长6.1%[17] - 公司2023年第三季度总负债为9.101亿美元，同比增长7.4%[17] - 公司2023年第三季度股东权益为4.477亿美元，同比增长3.4%[17] - 公司2023年第三季度现金及现金等价物为1.295亿美元，同比下降70.8%[17] - 公司截至2023年9月24日运营77家餐厅，较2022年12月25日的71家有所增加[27] - 公司截至2023年9月24日持有Portillo's OpCo 76.0%的股份，其余24.0%由IPO前的LLC成员持有[29] - 公司截至2023年9月24日的礼品卡负债为404.6万美元，较2022年12月25日的698.8万美元有所减少[43] - 公司截至2023年9月24日库存总额为641.8万美元，较2022年12月25日的738.7万美元有所减少[44] - 公司截至2023年9月24日无形资产净值为2.535亿美元，其中商标价值为2.239亿美元，配方价值为2963万美元[47] - 公司截至2023年9月24日2023年定期贷款余额为2.981亿美元，利率为8.14%，有效利率为8.50%[58] - 公司截至2023年9月24日2023年循环信贷额度未使用余额为9570万美元，信用证余额为430万美元[60] - 公司截至2023年9月24日的使用权资产为1.91488亿美元，较2022年12月25日的1.66808亿美元有所增加[76] - 公司截至2023年9月24日的租赁负债总额为2.39747亿美元，其中短期租赁负债为504.8万美元，长期租赁负债为2.34699亿美元[76] - 公司截至2023年9月24日的非控股权益调整金额为218,000美元，前三季度累计调整金额为4806.3万美元[81] - 公司截至2023年9月24日的递延税项资产被认为很可能实现，除了与Portillo's OpCo投资相关的递延税项资产[89] - 公司截至2023年9月24日估计未来税务应收协议（TRA）负债总额为3.015亿美元[90] - 公司截至2023年9月24日的现金及现金等价物和限制性现金余额为1290万美元，2023年循环信贷额度下可用资金为9570万美元[185] 运营与销售 - 公司2023年第三季度同店销售额增长3.9%，前三季度同店销售额增长6.1%[110] - 公司在2023年第三季度新开了两家餐厅，截至2023年9月24日，公司共运营78家餐厅[111] - 2023年第三季度商品通胀率为3.5%，前三季度为5.8%，相比2022年同期的15.4%有所下降[112] - 公司在2023年1月和5月分别实施了约2.0%和3.0%的菜单价格上调，以应对通胀压力[112] - 公司计划在2023年第四季度再开设五家新餐厅[111] - 公司总收入在2023年第三季度达到1.668亿美元，同比增长10.4%或1570万美元[114][121] - 同店销售额在2023年第三季度增长3.9%，主要受平均账单金额增长7.4%的推动，部分被交易量下降3.5%所抵消[121] - 公司在2023年前三季度新开了6家餐厅，并在2023年10月新增1家餐厅，使总餐厅数量达到79家[116][117] - 2023年前三季度总收入达到4.92亿美元，同比增长12.8%或5580万美元[114][123] - 同店销售额在2023年前三季度增长6.1%，主要受平均账单金额增长7.1%的推动，部分被交易量下降1.0%所抵消[123] - 食品、饮料和包装成本在2023年第三季度增长4.1%至5560万美元，主要受商品价格上涨3.5%和新餐厅开业的影响[125] - 劳动力成本在2023年第三季度增长8.8%至4260万美元，主要受新餐厅开业和员工工资增长的影响[128] - 2023年第三季度营业利润增长450万美元至1510万美元，主要受收入增长和成本控制的推动[114][119] - 2023年前三季度营业利润增长610万美元至4100万美元，主要受收入增长和成本控制的推动[114][119] - 公司在2023年1月和5月分别提高了部分菜单价格，以应对通胀压力并改善餐厅级别的调整后EBITDA利润率[123] - 公司2023年第三季度的一般和行政费用为1890万美元，同比增长4.6%，主要由于薪资和福利的增加[138] - 公司2023年前三季度的一般和行政费用为5730万美元，同比增长16.5%，主要由于薪资、福利和可变薪酬的增加[139] - 公司2023年第三季度的开业前费用为240万美元，同比增长204.7%，主要由于新餐厅开业的时间和地理位置变化[142] - 公司2023年前三季度的开业前费用为500万美元，同比增长184.1%，主要由于新餐厅开业的时间和地理位置变化[143] - 公司2023年第三季度的折旧和摊销费用为620万美元，同比增长16.8%，主要由于新餐厅开业带来的资本支出增加[145] - 公司2023年前三季度的折旧和摊销费用为1780万美元，同比增长12.6%，主要由于新餐厅开业带来的资本支出增加[146] - 公司2023年前三季度的股权投资收益为100万美元，同比增长25.2%，主要由于平均消费金额的增加[149] - 公司2023年第三季度的利息费用为660万美元，同比下降7.3%，主要由于2023年贷款和循环信贷的条款改善[154] - 公司2023年第三季度的所得税费用为260万美元，同比增长160.6%，主要由于公司对Portillo's OpCo的所有权比例增加[162] - 公司2023年第三季度的同店销售额增长3.9%，前三季度增长6.1%，显示出强劲的销售表现[169] - 同店销售额同比增长，2023年9月24日结束的三个季度中，可比餐厅数量为66家，2022年同期为61家[172] - 2023年9月24日结束的季度，调整后EBITDA为2728.5万美元，同比增长26.2%[179] - 2023年9月24日结束的三个季度，调整后EBITDA为7614万美元，同比增长13.9%[179] - 2023年9月24日结束的季度，餐厅级调整后EBITDA为4188.5万美元，同比增长22.9%[184] - 2023年9月24日结束的三个季度，餐厅级调整后EBITDA为1.194亿美元，同比增长18.9%[184] 资本与融资 - 公司在2023年第一季度完成了800万股A类普通股的二次发行，每股发行价为21.05美元[28] - 公司在2023年第三季度和2022年第四季度分别完成了806.6458万股和800万股A类普通股的二次发行，每股发行价分别为23.75美元和22.69美元[29] - 2023年定期贷款将在前两年每年摊销750万美元，第三和第四年每年摊销1500万美元，第五年摊销3000万美元[59] - 2023年2月2日，公司使用2023年定期贷款和循环信贷额度以及现金偿还了2014年信贷协议的全部321.8亿美元债务[66] - 2023年第三季度，公司利息支出为660万美元，前三季度累计利息支出为2050万美元[70] - 截至2023年9月24日，公司长期债务的账面价值与公允价值相近，因其为浮动利率债务，公允价值层级为2级[71] - 2023年信贷协议包含现金利息覆盖率和总净租金调整杠杆率的财务契约，截至2023年9月24日，公司遵守了所有契约[73] - 公司截至2023年9月24日的租赁负债到期分析显示，未来租赁支付总额为7.3586亿美元，扣除隐含利息后的净额为2.39747亿美元[77] - 公司2023年第三季度的股权激励费用为432.4万美元，前三季度累计股权激励费用为1204.4万美元[82] - 公司2023年第三季度的有效所得税率为28.6%，前三季度的有效所得税率为19.2%[87] - 公司预计在未来12个月内支付650万美元的税务应收协议（TRA）款项[90] - 公司在2023年9月29日借入了700万美元的循环贷款，利率为8.17%[101] - 公司2023年2月2日签订了2023年信贷协议，包括3亿美元的2023年定期贷款和1亿美元的2023年循环贷款[198] - 截至2023年9月24日，公司未使用2023年循环贷款，信用证总额为430万美元，可用额度为9570万美元[199] - 截至2023年9月24日，公司遵守了2023年信贷协议中的所有财务契约[200] 礼品卡与库存 - 公司预计11%的礼品卡销售不会被赎回，基于历史数据的组合评估[41] - 公司在2023年第三季度和前三季度分别确认了20万美元和70万美元的礼品卡破损收入，而2022年同期分别为10万美元和60万美元[41] - 公司在2023年第三季度和前三季度分别确认了59.9万美元和343.6万美元的礼品卡赎回收入，而2022年同期分别为53.4万美元和321.5万美元[43] 其他 - 公司符合《JOBS法案》中的新兴成长公司资格，享有相关报告豁免[206]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为1692亿美元 同比增长123% 主要得益于新餐厅的开业和同店销售额的增长 [23] - 同店销售额增长59% 其中平均客单价增长71% 交易量下降12% [23] - 餐厅级调整后EBITDA增长113% 达到427亿美元 餐厅级调整后EBITDA利润率为253% 略低于去年同期的255% [27] - 公司第二季度调整后EBITDA为292亿美元 同比增长58% [29] - 劳动力成本占收入的比例从252%上升至255% 主要由于小时工资率增长47% 以及更高的劳动力利用率 [25] - 食品饮料和包装成本占收入的比例从344%下降至332% 主要由于收入增长和第三方配送佣金减少 部分被商品价格上涨55%所抵消 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司计划在2023年开设8家新餐厅 其中3家在达拉斯-沃斯堡市场 3家在芝加哥地区 1家在亚利桑那州 1家在佛罗里达州中部 [20] - 2022年开设的餐厅表现超出预期 例如德克萨斯州的The Colony餐厅今年迄今销售额已超过850万美元 [16] - 公司正在实施Kitchen 23计划 对芝加哥地区的传统餐厅进行改造 以提高运营效率 预计2023年将完成1/3的改造 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚利桑那州凤凰城大都会区已有6家餐厅 最新开业的Queen Creek餐厅是该地区的第6家 [20] - 公司在芝加哥地区的餐厅表现强劲 新开餐厅的销售额和利润率都较高 尽管存在一定的同店蚕食效应 [141] - 公司计划在2024年进入休斯顿市场 继续扩大在德克萨斯州的布局 [126] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2025年将新餐厅的开业时间集中在每年的前10个月 避免在11月和12月开业 因为这是最繁忙的季节 [5] - 公司正在开发"未来餐厅"概念 包括更小的厨房和更小的占地面积 以降低建设成本 同时保持较高的收入 [74] - 公司将继续通过自筹资金进行扩张 所有增长都由运营现金流和可用现金提供资金 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的发展感到兴奋 认为公司虽然是一个60年的品牌 但仍然有很大的增长空间 [31] - 公司将继续专注于提供优质的产品和服务 以在经济波动中保持竞争力 [40] - 公司预计2023年下半年商品通胀将有所缓解 全年商品通胀预计为中等个位数 [46] 其他重要信息 - 公司第二季度所得税费用为150万美元 同比下降80万美元 有效税率为135% 低于去年同期的179% [30] - 公司第二季度末现金余额为225亿美元 将继续通过运营现金流和可用现金为增长提供资金 [30] - 公司预计2023年全年G&A费用将处于7200万至7700万美元目标范围的高端 [50] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新餐厅开业对利润率的影响 - 新餐厅在开业的前6-12个月通常会有较低的利润率 但公司通过改进开业流程和培训方式 已经减少了这种影响 [70][119] - 芝加哥地区的新餐厅由于已经具备规模效应 利润率影响较小 [141] 问题: 关于定价策略 - 公司今年已经采取了两次定价行动 1月份提价约2% 5月份提价约3% [28] - 公司预计第三季度定价贡献约为9% 低于第二季度的99% [137] - 公司仍然保留定价权 但更倾向于不采取进一步的定价行动 [88] 问题: 关于劳动力市场 - 公司第二季度小时工资率同比增长47% 预计全年劳动力通胀为中等个位数 [25][47] - 公司最近实施了年度加薪 预计这将在第四季度对利润率产生压力 [82] 问题: 关于商品成本 - 公司已经锁定了64%的商品篮子价格 预计2023年下半年商品通胀将有所缓解 [46] - 牛肉占公司商品篮子的30%以上 公司已经锁定了大部分牛肉价格 [147] 问题: 关于发展策略 - 公司计划每年进入1-2个新市场 同时继续在现有市场扩大规模 [126] - 公司正在开发更小的餐厅原型 以降低建设成本 [74] 问题: 关于同店蚕食效应 - 公司预计2023年同店蚕食效应为60-80个基点 主要发生在芝加哥和亚利桑那州等已有一定规模的市场 [45][56] - 新餐厅带来的增量收入和利润率足以抵消短期的蚕食效应 [34]

财务表现 - 公司第二季度净收入为169,182千美元，同比增长12.3%[12] - 公司第二季度净收入归属于Portillo's Inc.的部分为6,788千美元，同比增长32.8%[12] - 公司2023年第二季度净收入为862.5万美元，较2022年同期的1130.6万美元有所下降[15] - 公司2023年第二季度净收入下降90万美元至990万美元[99] - 公司2023年上半年净收入下降270万美元至860万美元[100] - 公司2023年第二季度净收入为169.2百万美元，同比增长12.3%，主要归因于新餐厅的开业和同店销售额的增长[110] - 公司2023年上半年净收入为325.2百万美元，同比增长14.1%，主要归因于新餐厅的开业和同店销售额的增长[112] 现金流 - 公司2023年第二季度经营活动产生的现金流为3130.9万美元，较2022年同期的2535.9万美元有所增加[15] - 公司2023年第二季度投资活动使用的现金流为3732.6万美元，主要用于购买物业和设备[15] - 公司2023年第二季度融资活动使用的现金流为1595.3万美元，主要用于偿还长期债务和支付股权回购[15] - 2023年前两个季度，公司经营活动产生的净现金流为3130万美元，同比增长23.5%[176] - 2023年前两个季度，公司投资活动使用的净现金流为3730万美元，同比增长168.3%，主要由于餐厅开业和在建项目增加[178] - 2023年前两个季度，公司融资活动使用的净现金流为1600万美元，同比增长1524.5%，主要由于长期债务再融资和支付延期融资成本[179] 资产与负债 - 公司第二季度总资产为1,331,487千美元，较2022年底增长4.0%[11] - 公司第二季度现金及现金等价物为22,457千美元，较2022年底减少49.4%[11] - 公司第二季度非控制性权益为132,821千美元，较2022年底减少24.8%[11] - 公司第二季度长期债务为289,168千美元，较2022年底减少8.0%[11] - 公司2023年第二季度末现金及现金等价物为2245.7万美元，较2022年同期的4973万美元有所减少[15] - 截至2023年6月25日，公司礼品卡负债为462.4万美元，较2022年12月25日的698.8万美元有所下降[37] - 截至2023年6月25日，公司未偿还借款总额为3.1亿美元，其中3亿美元为定期贷款，1000万美元为循环信贷额度[50] - 截至2023年6月25日，公司经营租赁使用权资产和负债分别为1.794亿美元和2.230亿美元[66] - 截至2023年6月25日，公司经营租赁负债的到期分析显示，总租赁付款为6.936亿美元，扣除隐含利息后的总经营租赁负债为2.230亿美元[67] - 截至2023年6月25日，公司现金及现金等价物余额为2250万美元，2023年循环信贷额度可用金额为8570万美元[170] 成本与费用 - 公司第二季度餐厅运营费用为126,451千美元，同比增长12.7%[12] - 公司第二季度利息支出为6,523千美元，同比增长7.0%[12] - 公司2023年第二季度折旧和摊销费用为1161万美元，较2022年同期的1051.4万美元有所增加[15] - 公司2023年第二季度股权激励费用为772万美元，较2022年同期的764.9万美元有所增加[15] - 公司2023年第二季度折旧费用为520万美元，2022年同期为450万美元[37] - 公司无形资产净值为2.5428亿美元，2023年第二季度摊销费用为70万美元[39] - 公司预计2023年剩余时间及未来五年的无形资产摊销费用为144.5万美元[40] - 公司2023年第二季度，食品、饮料和包装成本为56.2百万美元，同比增长8.6%，主要受商品价格上涨和新餐厅开业的影响[114] - 公司2023年上半年，食品、饮料和包装成本为109.9百万美元，同比增长12.1%，主要受商品价格上涨和新餐厅开业的影响[115] - 公司2023年第二季度，劳动力成本为43.2百万美元，同比增长13.8%，主要受新餐厅开业和员工工资增长的影响[117] - 截至2023年6月25日的两个季度，其他运营费用为3750万美元，较2022年同期的3030万美元增加720万美元，增长23.7%，主要由于维修和维护费用、信用卡费用、运营用品、保险、广告和公用事业费用的增加，以及2022年开设的三家餐厅和2023年上半年开设的四家餐厅[124] - 截至2023年6月25日的季度，一般和行政费用为1960万美元，较2022年同期的1540万美元增加420万美元，增长27.0%，主要由于可变薪酬、工资和薪金的增加，以及填补空缺职位和专业许可费用的增加[126] - 截至2023年6月25日的两个季度，一般和行政费用为3840万美元，较2022年同期的3110万美元增加730万美元，增长23.3%，主要由于可变薪酬、工资和薪金的增加，以及填补空缺职位、专业许可费用和广告费用的增加[127] - 截至2023年6月25日的两个季度，开业前费用为260万美元，较2022年同期的100万美元增加160万美元，增长167.5%，主要由于2023年上半年餐厅开业的时机和地理位置[130] - 截至2023年6月25日的季度，折旧和摊销费用为590万美元，较2022年同期的530万美元增加60万美元，增长11.9%，主要由于2022年第二至第四季度开设的两家餐厅和2023年上半年开设的四家餐厅的资本支出折旧[132] - 截至2023年6月25日的两个季度，折旧和摊销费用为1160万美元，较2022年同期的1050万美元增加110万美元，增长10.4%，主要由于2022年开设的三家餐厅和2023年上半年开设的四家餐厅的资本支出折旧[133] - 截至2023年6月25日的季度，利息费用为650万美元，较2022年同期的610万美元增加40万美元，增长7.0%，主要由于利率环境的上升[142] - 截至2023年6月25日的两个季度，利息费用为1400万美元，较2022年同期的1220万美元增加180万美元，增长14.5%，主要由于利率环境的上升[143] 餐厅运营 - 公司2023年第二季度新增4家餐厅，截至2023年6月25日，公司共运营75家餐厅[18] - 公司在2023年第二季度新开设了一家餐厅，总餐厅数量达到76家，其中包括一家由C&O拥有50%股权的餐厅[103] - 2023年第二季度和上半年，新餐厅的开业分别带来了约1040万美元和2090万美元的收入增长[103] - 公司计划在2023年第三和第四季度再开设8家新餐厅[103] - 截至2023年6月25日，公司总餐厅数量为76家，与2022年同期相比增加5家[155] 同店销售额 - 2023年第二季度同店销售额增长5.9%[99] - 2023年上半年同店销售额增长7.4%[100] - 2023年第二季度同店销售额同比增长5.9%，上半年同比增长7.4%[155] 调整后EBITDA - 2023年第二季度餐厅级别调整后EBITDA增长430万美元至4270万美元[99] - 2023年第二季度调整后EBITDA增长160万美元至2920万美元[99] - 2023年上半年餐厅级别调整后EBITDA增长1120万美元至7760万美元[100] - 2023年上半年调整后EBITDA增长360万美元至4890万美元[100] - 2023年第二季度调整后EBITDA为2922.3万美元，同比增长5.8%[155] - 2023年第二季度餐厅级别调整后EBITDA为4273.1万美元，同比增长11.3%[155] - 2023年第二季度调整后EBITDA利润率为17.3%，同比下降1个百分点[155] - 2023年第二季度餐厅级别调整后EBITDA利润率为25.3%，同比下降0.2个百分点[155] 债务与融资 - 公司2023年信用协议包括3亿美元的定期贷款和1亿美元的循环信贷额度，利率为8.00%[46][48] - 截至2023年6月25日，公司未偿还借款总额为3.1亿美元，其中3亿美元为定期贷款，1000万美元为循环信贷额度[50] - 公司于2014年8月1日签订了2014年信贷协议，初始总本金为3.35亿美元的第一留置权初始定期贷款和3000万美元的循环信贷额度[51] - 2019年12月6日，公司对2014年信贷协议进行了第三次修订，将定期贷款总额调整为3.324亿美元，并将循环信贷额度增加至5000万美元[53] - 2014年定期B-3贷款的利率增加了100个基点，达到5.50%，截至2022年6月26日，利率为6.56%[54] - 截至2022年12月25日，公司未使用2014年循环信贷额度，利率为3.25%，承诺费用为0.250%[55] - 2023年2月2日，公司使用2023年定期贷款和2023年循环信贷额度的收益以及手头现金全额偿还了2014年信贷协议，金额为3.218亿美元[56] - 公司资本化了360万美元的递延融资成本和发行折扣，将在2023年信贷协议期限内摊销[57] - 截至2023年6月25日，公司长期债务的公允价值接近账面价值，因为它是可变利率债务[61] - 2023年信贷协议包括与现金利息覆盖率和总净租金调整杠杆相关的财务契约，截至2023年6月25日，公司遵守了所有契约[63] - 公司2023年信贷协议包括3亿美元的定期贷款和1亿美元的循环贷款，用于偿还2014年信贷协议下的未偿债务[180] - 截至2023年6月25日，公司循环贷款余额为1000万美元，信用证总额为430万美元，剩余可用额度为8570万美元[181] 税务与补偿 - 公司预计未来15年内需支付的税务补偿协议（TRA）总额为3.02亿美元，占预计税务节省总额3.553亿美元的85%[175] - 公司预计在未来12个月内支付与2022年税务年度相关的630万美元TRA款项[175] 股权与发行 - 公司2023年第一季度完成二次发行，发行800万股A类普通股，发行价格为每股21.05美元[20] - 截至2023年6月25日，公司持有Portillo's OpCo 75.9%的股权，其余24.1%由IPO前的LLC成员持有[22] - 2023年第一季度公司完成二次发行，共发行8620493股A类普通股，发行价格为每股21.05美元[173] 会计与报告 - 公司采用ASC 842租赁会计准则，对资产负债表产生重大影响，确认了使用权资产和租赁负债，但对运营、现金流和整体流动性影响不大[31] - 公司零售餐厅收入扣除折扣后确认，销售税不包括在收入中，计入应计负债直至上缴税务部门[33] - 配送销售通过第三方配送合作伙伴完成，分为Dispatch Sales和Marketplace Sales，收入确认方式不同[34] - 公司销售无到期日的礼品卡，预计11%的礼品卡不会被赎回，2023年第二季度礼品卡未赎回收入为20万美元[35] - 公司作为新兴成长公司（EGC），将继续利用JOBS法案提供的报告豁免权，包括延迟采用某些会计准则[186][188] - 公司披露控制程序和财务报告内部控制未发生重大变化，管理层认为其有效[193][194] 员工与工会 - 公司部分团队成员于2023年4月13日选择加入工会，公司已向国家劳工关系委员会提出异议[203] - 如果大量员工加入工会且集体谈判协议条款与当前薪酬安排显著不同，可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[203] - 进入新市场时，如果建筑公司已工会化，可能导致新餐厅建设和装修成本显著增加[203] 市场与经济 - 市场和整体经济状况的变化可能对公司业务和盈利能力产生不利影响，并导致运营结果的波动[204]