财务数据和关键指标变化 - 与2020年上半年相比，新业务利润增长25%，OFSG增长9%，GWS股东资本盈余增长7%，亚洲运营收益增长11%，集团IFRS运营利润增长19% [24] - 2021年上半年APE增长17%，新业务利润增长25%至12亿美元，88%的APE是定期保费业务，28%来自健康与保障产品 [29] - 集团持续运营业务6月底的EEV为432亿美元或每股1.650美元，12亿美元的新业务利润是18亿美元EEV运营利润的关键贡献因素 [32][33] - 上半年经验差异和运营假设变化为负2700万美元，投资差异为小幅度正数，非运营和其他变动因货币变动整体为负20亿美元 [33] - Eastspring上半年管理资产达2540亿美元，运营利润增长10%至1.62亿美元，费用收入增加，成本收入比为52%与2020年持平 [34] - 现有业务在该时期产生11亿美元资本，上半年投资3亿美元开展新业务创造12亿美元新业务利润 [38] - 6月30日中央现金存量为14亿美元，GWS股东盈余增至101亿美元，覆盖率为383% [40][41] - 集团IFRS层面调整后运营利润增长19%至16亿美元，10个业务实现两位数增长 [46][49] - Jackson上半年税前IFRS利润达22亿美元，可变年金新销售额增长30%，按IFRS 5重新计量产生税后损失75亿美元 [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 健康与保障业务 - 在8个市场实现两位数增长，香港本地业务新业务利润增长16%，集团28%的APE来自该业务 [12][26][29] 代理业务 - 上半年百万圆桌会议数量增加77%，每位活跃代理产生的APE增加19% [7] 银行保险业务 - 在泰国和越南扩大业务推动市场增长，泰国银行保险渠道利润率显著提高 [7][8][18] 数字业务 - Pulse自2019年推出已下载约3000万次，上半年产生1.58亿美元APE，占可用市场总销售额约10% [9] Eastspring业务 - 6月底管理资产达2540亿美元，亚洲寿险资金流入45亿美元，外部资金流入中高利润率股票流入抵消低利润率债券流出 [34] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 新业务利润第二大市场，Q1表现强劲，全年比较将更具挑战性， bancassurance和代理业务新业务增长良好，保费增长超行业 [13][8] 香港市场 - 整体新业务利润下降13%，本地市场新业务利润增长16%，客户保留率达99% [14] 印度市场 - 寿险和资产管理领域前三大参与者的主要投资者，Q1和Q2业务强劲复苏，新业务利润受益于健康和保障产品利润率扩大及产品组合向退休产品转移 [4][18] 印度尼西亚市场 - 全球第四人口大国和东盟最大经济体的头号保险公司，Sharia领域排名第一，APE销售下降6%，简单独立保障政策销售增加 [5][15] 新加坡和马来西亚市场 - 上半年表现强劲，马来西亚代理渠道和Takaful市场表现突出，APE翻倍；新加坡银行保险和代理渠道推动APE和新业务利润增长 [17] 泰国市场 - 银行保险渠道利润率显著提高，得益于与TTB的分销协议加强 [18] 非洲市场 - 持续增长，近期扩大肯尼亚中心和东非金融服务发展计划 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2025年服务5000万客户，专注亚洲战略，实现新业务利润增长快于市场GDP，每股内含价值长期两位数增长，2050年实现净碳零排放 [1] - 通过在大市场实现盈利增长、产品和服务数字化、公司和咨询渠道人性化三种方式实现目标 [2] - 多渠道分销战略，包括数字、代理和银行渠道，Eastspring管理资产达2540亿美元，在11个市场中7个排名前十 [6] - 拓宽分销渠道，提升代理质量和生产力，扩大银行保险业务；深化在中国市场的布局；建立Pulse生态系统 [7][8][9] - 公司在中国、印度、印度尼西亚和泰国等市场具有独特优势和增长机会，多渠道分销战略使其在市场中具有灵活性和适应性 [4][5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19带来的经济和社会挑战，公司仍表现出韧性，员工和代理继续为客户服务并为股东创造价值 [10] - 预计疫情将加速数字和健康趋势，凸显金融保护和健康保障的需求，公司业务与社会目标与社区、员工和利益相关者更加契合 [22] - 对未来产品需求增长有信心，公司扩大产品供应和数字化分销平台能满足需求 [20] - 近期部分市场销售将呈波动模式，但公司有能力抓住未来增长机会 [19][22] 其他重要信息 - 美国业务分拆时间表已公布，股东投票定于8月27日，若获批准，分拆将于9月13日完成，Jackson将独立上市 [21] - 公司预计通过潜在股权融资增强财务灵活性，偿还高息债务，目标中期债务杠杆率在20% - 25%之间 [44] - 公司预计在IFRS 17实施前重组和相关成本将保持高位，之后成本将降低 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 无相关内容

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 of the Securities Exchange Act of 1934 11 August, 2021 Commission File Number: 1-15040 PRUDENTIAL PUBLIC LIMITED COMPANY (Name of Registrant) 1 Angel Court, London EC2R 7AG, United Kingdom (Address of Principal Executive Offices) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover Form 20-F or Form 40-F. Form 20-F ☒ Form 40-F ☐ Indicate ...

财务表现 - 公司2020年寿险新业务利润为28.02亿美元，同比下降36%[3] - 公司2020年经营自由盈余为28.86亿美元，同比增长1%[3] - 公司2020年经调整经营溢利为55.07亿美元，同比增长4%[3] - 公司2020年《国际财务报告准则》税后溢利为21.85亿美元，同比增长12%[3] - 公司2020年总股东资金为209亿美元，每股800美分[3] - 公司2020年当地资本总和法股东盈余超出集团最低资本要求110亿美元[3] - 公司2020年第二次中期普通股息为每股10.37美分[9] - 公司2020年全年总普通股息为16.10美分[3] - 公司2020年持续经营业务赚取的经营自由盈余为28.86亿美元[3] - 公司2020年持续经营业务的经调整经营溢利为55.07亿美元[3] - 公司2020年《国际财务报告准则》税后利润总额为21.85亿美元，较2019年的19.44亿美元有所增长[122] - 公司2020年向税务局缴付21.14亿美元税款，与2019年的21.68亿美元大致相当[124] - 公司2020年非经营项目包括股东支持业务投资回报的短期波动负48.41亿美元，较2019年的32.03亿美元有所增加[121] - 公司2020年企业交易带来净得益15.21亿美元，而2019年为亏损1.42亿美元[121] - 公司2020年亚洲业务短期波动为负6.07亿美元，而2019年为正6.57亿美元[121] - 公司2020年美国业务短期波动为负42.62亿美元，较2019年的37.57亿美元有所增加[121] - 公司2020年其他交易为利润贡献7.17亿美元，主要包括香港进行的配额股份再保险交易[129] - 公司2020年第二次中期普通股息为每股10.73美分，全年股息合共为每股16.10美分[147] - 公司2020年来自持续经营业务的集团经营自由盈余净额为19.63亿美元，较2019年的18.82亿美元增长4%[143] - 公司2020年末现金及短期投资合计为15亿美元，较2019年末的22亿美元减少[146] - 新業務利潤為22.01億美元，同比下降38%[151] - 經調整經營溢利為36.67億美元，同比增長12%[151] - 歐洲內含價值經營溢利為43.87億美元，同比下降29%[151] - 所賺取的經營自由盈餘為18.95億美元，同比增長7%[151] - 香港地區新業務利潤為7.87億美元，同比下降62%[152] - 中國合營企業新業務利潤為2.69億美元，同比增長3%[152] - 亞洲總計新業務利潤為22.01億美元，同比下降38%[152] - 亞洲總計（不包括香港）新業務利潤為14.14億美元，同比下降4%[152] - 公司2020年年度保费等值销售额为38.08亿美元，较2019年的52.43亿美元下降，新业务利润为22.01亿美元，较2019年的35.22亿美元下降[190] - 亚洲经调整经营溢利为36.62亿美元，较2019年的32.82亿美元有所增长[190] - 长期业务的欧洲内含价值为428.61亿美元，较2019年的379.02亿美元有所增长[190] 业务转型与分拆 - 英国保诚计划通过分拆美国业务Jackson完成向专注于亚洲及非洲市场的转型，并考虑在分拆完成后筹集25亿至30亿美元的新股本[10] - 公司计划通过分拆将美国业务Jackson剥离，预计2021年第二季度完成，并将在分拆时保留19.9%的非控股权益[26] - 公司计划筹集25亿至30亿美元的新股本，以加快去杠杆化并扩大亚洲投资者基础[26] - 公司计划在分拆后十二个月内部分变现Jackson的19.9%权益，以支持亚洲投资[26] - 公司计划在2021年上半年将Jackson从集团剥离，以专注于快速增长的亚洲和非洲业务[75] - 公司预计2021年上半年完成分拆Jackson，总成本估计为1.10亿至1.20亿美元，其中约半数由Prudential plc承担[130] - 公司计划分拆Jackson以专注于亚洲及非洲高增长业务[51] 亚洲及非洲市场发展 - 预计到2040年，亚洲将占全球GDP的一半以上，65岁以上人口将达到7.5亿，导致对财务保障及长期储蓄的需求增加[11] - 英国保诚在亚洲九个寿险市场位居前三，拥有约600,000名代理和20,000间银行分支机构的广泛分销网络[12] - 亚洲内含价值在过去五年内增长超过一倍，达到440亿美元[12] - 英国保诚推出全新数码平台Pulse，已在亚洲及非洲15个市场以11种语言推出[12] - 2020年英国保诚推出175款新产品，显示出其快速创新能力[13] - 英国保诚迅速适应COVID-19疫情对运营带来的挑战，展现出在亚洲及非洲继续发展业务的能力[16] - 公司未来将专注于发展亚洲及非洲业务，并加强对数码能力的重视[18] - 公司加快在亚洲市场的业务布局，专注于健康、财务保障及储蓄机遇[26] - 公司在亚洲的伊斯兰寿险业务在2020年新保单增长49%，带动马来西亚及印尼相关产品年度保费等值销售额增长14%[28] - 公司在马来西亚的伊斯兰保险市场份额为32%，在印尼的伊斯兰业务市场份额为35%[28] - 公司在印度的寿险业务年度保费等值销售额增长17%，资产管理业务的管理基金增长6%至269亿美元[28] - 公司在亚洲的代理人招募增长4%，符合“百万圆桌会议”精英会员资格的代理人数增长一倍至超过13,200人[28] - 公司在亚洲的每名活跃代理人保单数较去年增长8%[28] - 公司在2020年推出或改良175款产品，贡献20%的年度保费等值销售额[28] - 公司在印尼推出的多项简单独立保障产品贡献比例由2019年的8%上升至37%，带动2020年新保单总数增加12%[28] - 公司在亚洲及非洲的投资决策基于经济体的绝对规模及人口特征，预期将带来可盈利的复合增长[28] - 公司预计新业务利润增长率将大幅超过分拆后保诚集团经营所在市场的国内生产总值增长率[28] - 公司在非洲的年度保费等值销售额增长51%，在8个非洲市场经营业务，覆盖人口合计4亿[40] - 公司在13个寿险市场中的9个市场位居前三[41] - 公司为超过2000万客户提供健康、保障及储蓄解决方案[39] - 公司拥有1600万客户[44] - 公司年度保费等值销售额为2.11亿美元[45] - 公司健康及理财超级应用程式Pulse by Prudential下载量约2000万[49] - 公司管理的资产总额为2480亿美元[49] - 公司代理销售中28%通过虚拟方式完成[49] - 公司变额年金年度保费等值销售额增长13%[50] - 公司客户留存率一直维持在90%以上[53] - 公司预计到2050年非洲人口将增长一倍至20亿以上[56] - 公司通过Pulse by Prudential提供人工智能驱动的自助工具及实时资讯[57] - 公司专注于亚洲及非洲保险渗透率低、储蓄需求迅速增长的区域[54] - 公司向客户支付的长期保险产品金额超过275亿美元[60] - 公司欧洲内含价值基准股东权益为121亿美元[61] - 公司2020年经调整经营溢利按固定汇率基准计算上升24%至27.57亿美元[64] - 亚洲寿险及资产管理业务的经调整经营溢利按固定汇率基准计算上升13%至36.67亿美元[64] - 公司2020年欧洲内含价值新业务利润按固定汇率基准计算下降37%至22.01亿美元[64] - 公司2020年欧洲内含价值经营溢利按实质汇率基准计算下降24%[64] - 公司2020年社区支援投资金额为3320万美元[61] - 公司2020年员工总数为18,687名[60] - 公司2020年已付的索偿总额为275亿美元，其中美国203亿美元，亚洲72亿美元[61] - 公司持续经营的寿险及资产管理业务的经营自由盈余（未计重组成本）为30.04亿美元，较2019年的28.97亿美元有所增长[66] - 亚洲业务的经营自由盈余（未计重组成本）按固定汇率基准计算增长8%至18.95亿美元[66] - Jackson业务的经营自由盈余（未计重组成本）较2019年减少1%，其中包括2018年收购的John Hancock业务整合后带来的3.55亿美元得益[66] - 公司欧洲内含价值基准股东权益总额在2020年减少1%至540亿美元[67] - 公司（不包括Jackson）欧洲内含价值股东权益增长9%至419亿美元，主要反映亚洲新业务销售及其不断增长的有效保单产生的经营回报[68] - 公司当地资本总和法股东基准盈余从2019年的95亿美元增加至2020年的110亿美元，当地资本总和法比率从309%提升至328%[68] - 亚洲内含价值在2010年至2020年间年均增长14%，2020年达到442亿美元[76] - 瀚亚在亚洲11个市场管理2,478亿美元的资产，并在7个市场中排名前十[76] - 公司在非洲8个国家开展业务，拥有超过100万客户[76] - 2020年香港占亚洲年度保费等值销售额的21%，新加坡和中国分别占17%和16%[80] - 公司在亚洲13个寿险市场中的9个市场排名前三[76] - 自2013年以来，公司在亚洲投入近100亿美元支持增长，其中约50亿美元用于非内生投资[76] - 公司在泰国与TMB建立15年战略银行保险合作，增强寿险分销能力[76] - 亚洲80%的人口缺乏保险保障，医疗保健自付费用高达4,000亿美元[80] - 非洲仅不足50%的人口有机会使用现代医疗设施[80] - 公司在越南与SeABank建立新的银行保险合作，拥有约120万客户和近170家分行[76] - 香港市场经调整经营溢利为8.91亿美元，同比增长24%（固定汇率）[81] - 新加坡市场经调整经营溢利为5.74亿美元，同比增长16%（固定汇率）[81] - 印尼市场经调整经营溢利为5.19亿美元，同比增长14%（固定汇率）[81] - 中国合营企业新业务利润增长3%，覆盖20家分支机构和99个城市[83] - 印度寿险业务健康及保障年度保费等值销售额增长17%，占总销售额的24%[83] - 印尼市场年度保费等值销售额增长6%，新业务利润增长27%[83] - 马来西亚市场年度保费等值销售额增长26%，新业务利润增长29%[86] - 非洲市场年度保费等值销售额增长51%至1.12亿美元[86] - 越南和菲律宾的寿险渗透率分别为1.4%和1.2%[86] - 泰国市场通过TMB和TFund收购在互惠基金市场跻身前五[83] - 公司65%的新业务利润来自健康及保障解决方案，35%来自储蓄产品[87] - 2020年公司推出或改良175款新产品，贡献20%的年度保费等值销售额[87] - 在亚洲市场，58%的消费者渴望获得医疗保健增值服务，带动健康及保障产品年度保费等值份额增加[88] - 公司在中国推出的数码健康及保障解决方案“安心”在2020年产生165,000份保单，其中50%来自新客户[89] - 公司在印尼占据35%的伊斯兰教义市场份额，PRUCinta产品占印尼代理销售额的14%[89] - 公司代理渠道占新业务利润的74%，银行保险占22%，其他占4%[91] - 2020年公司代理人招募达到143,000人，28%的代理新保单和27%的银行保险新保单通过虚拟方式售出[91] - 2020年公司符合“百万圆桌会议”会员资格的代理人数增长一倍，达到13,200人以上[92] - 银行保险渠道年度保费等值销售额在印尼增长15%，中国合营企业增长34%，泰国增长21%，越南增长35%[93] - 公司与泰国TMB的新合作伙伴关系扩展至685个分支机构，培训超过5,500名银行销售人员，销售支持人员增加至240名[93] - 公司通过大华银行旗下的UOB Mighty和泰国Central等新合作伙伴接触千禧一代，预计将大幅提升触达该群体的能力[93] - Pulse超级应用程式已在亚洲11个市场和非洲4个市场推出，下载量约2,000万次，整合32个当地及区域合作伙伴[96] - Pulse帮助公司触达更年轻的客户群体，70%的Pulse消费者为公司新客户[96] - 公司通过Pulse为代理甄别超过220万名潜在客户，2020年产生年度保费等值销售额2.11亿美元[97] - 公司推出付费订阅计划，2020年吸纳164,000名活跃用户，计划在2021年扩展至其他市场[97] - 客户留存率在疫情期间维持在90%以上，再次销售比例占2020年年度保费等值销售额的47%[98] - 公司现持有超过2,500万份有效保单，每位保单持有人平均持有1.6份保单[98] - 公司通过传统渠道新增130万名新寿险客户，寿险客户总数增长至1600万，其中约30%为健康保险客户[100] - 公司团体业务的年度保费等值销售额增长17%，并将Business at Pulse平台扩展至香港、菲律宾及泰国[100] - 瀚亚资产管理公司管理资产达2478亿美元，是泛亚洲（不包括日本）最大的零售资产管理公司[101] - 瀚亚与Atlantic Zagros Financial Partners建立策略合作伙伴关系，扩展其离岸分销能力至美国[101] - 瀚亚将其业务分为三个支柱：Alpha引擎、咨询解决方案和相辅相成的合作伙伴解决方案[102] - 亚洲新年度保费等值销售额较去年减少28%，但下半年较上半年增长20%[116] - 中国内地与香港之间的新年度保费等值销售额下跌6%，新业务利润下跌4%[116] - 亚洲业务经调整经营溢利增加13%，经营自由盈余增长8%[116] - 美国长期业务经调整经营溢利较去年减少8%，Jackson的风险为本资本比率为347%[116] - 2020年标普500指数上半年下跌4%，下半年回升20%，全年上升16%[116] - 亚洲MSCI（日本除外）指数上半年下降6%，下半年上升30%[116] - 美国十年期政府债券收益率年末降至0.9%，较2019年下降1个百分点[116] - Jackson出售已减值债券的亏损增加至1.48亿美元，债券撇减增加至3200万美元[119] - 公司控股公司现金达15亿美元，已发行商业票据为5亿美元，未提取的已承诺融资为26亿美元[119] - 2020年持续经营业务的经调整经营溢利为55.07亿美元，较2019年增加4%[120] - 公司2020年非经营项目包括股东支持业务投资回报的短期波动负48.41亿美元，较2019年的32.03亿美元有所增加[121] - 公司2020年企业交易带来净得益15.21亿美元，而2019年为亏损1.42亿美元[121] - 公司2020年亚洲业务短期波动为负6.07亿美元，而2019年为正6.57亿美元[121] - 公司2020年美国业务短期波动为负42.62亿美元，较2019年的37.57亿美元有所增加[121] - 公司2020年《国际财务报告准则》税后利润总额为21.85亿美元，较2019年的19.44亿美元有所增长[122] - 公司2020年向税务局缴付21.14亿美元税款，与2019年的21.68亿美元大致相当[124] - Jackson于2020年6月以再保险分出定额年金及定额指数年金业务，改善资本状况，风险为本资本比率提高67个百分点[126] - Athene于2020年7月向公司美国业务投资5亿美元，换取11.1%的经济利益，导致《国际财务报告准则》股东权益减少5.14亿美元[127] - 公司2020年其他交易为利润贡献7.17亿美元，主要包括香港进行的配额股份再保险交易[129] - 公司预计2021年上半年完成分拆Jackson，总成本估计为1.10亿至1.20亿美元，其中约半数由Prudential plc承担[130] - 亚洲长期业务经调整税前经营溢利为33.84亿美元，同比增长2%[131] - 美国长期业务经调整税前经营溢利为27.87亿美元，同比下降8%[131] - 股东应占经调整税后经营溢利为45.59亿美元，同比增长0.7%[132] - 集团《国际财务报告准则》股东权益增加7%至209亿美元[132] - 股东当地资本总和法覆盖率为328%，较2019年增加19个百分点[134] - 超出集团最低资本要求的股东盈余增加15亿美元至110亿美元[134] - 有效业务经营资本收入为22亿美元，支持新业务投资2亿美元[134] - 新加坡RBC2框架引入带来22亿美元得益[134] - 企业交易为盈余贡献5亿美元[134] - 公司可用资本为379亿美元，股东部分为158亿美元[135] - 公司最低资本要求为115亿美元，股东部分为48亿美元[135] - 公司资本盈余为264亿美元，股东部分为110亿美元[135] - 公司资本比率为329%，股东部分为328%[135] - 股东出资业务的借款总额从56亿美元增加至66亿美元[139] - 公司净资本负债比率为20%，预计在Jackson剥离后将上升至28%[139

Use these links to rapidly review the document TABLE OF CONTENTS TABLE OF CONTENTS 2 TABLE OF CONTENTS 3 TABLE OF CONTENTS 4 TABLE OF CONTENTS 5 Table of Contents As filed with the Securities and Exchange Commission on 15 March 2021 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F o REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ý ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fi ...

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 of the Securities Exchange Act of 1934 For the month of March, 2021 PRUDENTIAL PUBLIC LIMITED COMPANY (Translation of registrant's name into English) 1 Angel Court, London, England, EC2R 7AG (Address of principal executive offices) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover Form 20-F or Form 40-F. Form 20-F X Form 40-F Indicate ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年保险利润率增长19%，达到26亿美元，续保保费收入增长6%，达到200亿美元 [11][12] - 亚洲嵌入式价值和国际财务报告准则（IFRS）营业利润均增长13%，运营自由盈余增长8% [42] - 集团LCSM股东覆盖率达到328% [43] - 东泉资产管理规模增长至2480亿美元，内部资金净流入85亿美元 [21][46] - 集团持续经营业务的分部利润按IFRS计算增长2%，中央管理费用下降20%，实现1.8亿美元的年度成本削减目标 [68] - 2020年总股息提议为每股0.161美元，相当于4.2亿美元 [78] 各条业务线数据和关键指标变化 亚洲业务 - 整体续保保费增长6%，健康和保护续保保费增长8%，IFRS寿险营业利润增长4亿美元 [44] - 新销售总额下降28%，但剔除香港后仅下降6%，下半年新销售较上半年增长27% [50][51] - 9个寿险市场实现两位数增长，7个业务（包括东泉）盈利超过2.5亿美元 [46] 美国业务（杰克逊） - 美国运营利润下降9%，调整后2020年税前收益与2019年基本持平 [61][62] - 法定资本方面，对冲模型修订导致RBC比率下降80点，其他因素综合影响后，预计分离时RBC比率将超过450% [63][67] 非洲业务 - 年化保费等值（APE）增长51%，达到1.12亿美元 [54] 各个市场数据和关键指标变化 亚洲市场 - 多个市场APE销售在第三和第四季度实现强劲的环比增长 [13] - 7个市场的健康和保护销售组合增加 [18] 中国市场 - 在中国99个城市和229个销售网点的增长速度超过市场，银行渠道在疫情封锁期间表现出色，代理新业务利润达到85%，寿险资产接近220亿美元 [23] 香港市场 - 边境关闭导致跨境业务停滞，新业务利润下降62%，但下半年利润率因业务组合变化而强劲增长 [50][58][153] 印度尼西亚市场 - 销售下降30%，但保单数量增长10%，纯保障产品销售占比从8%提升至38%，伊斯兰保险APE增长6%，新业务利润增长27% [131][133] 泰国市场 - 新业务利润增长38%，得益于银行保险交易的激活，健康和保护业务增长78% [59][251] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划通过分拆实现杰克逊的独立，预计在2021年第二季度完成，之后保诚将专注于亚洲和非洲市场的增长机会 [4][5][33] - 采用多渠道分销策略，包括代理、银行保险和数字渠道，加强各渠道的整合和协同效应 [15] - 加大对数字平台Pulse的投入，拓展客户群体，提高客户获取和服务效率 [24] - 发展东泉资产管理业务，提升其在亚洲地区的领先地位，捕捉共同基金增长机会 [21] - 深化在中国市场的布局，扩大市场份额，实现业务增长 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年宏观环境充满挑战，包括股市、外汇、债券市场的极端波动，地缘政治不确定性以及新冠疫情的影响，但公司业务表现出了韧性和适应性 [10] - 预计疫情将加速数字化和健康趋势，凸显了增加金融保护和健康服务的必要性，公司业务与社会目标更加契合 [33] - 公司在亚洲和非洲市场具有巨大的增长潜力，将继续专注于实现嵌入式价值每股的持续两位数增长 [32][60] 其他重要信息 - 公司自2013年以来已向亚洲投资近100亿美元，包括约50亿美元的非有机投资，以扩大分销和提升数字能力 [35] - 考虑在完成杰克逊分拆后筹集25 - 30亿美元的新股权，以增强财务灵活性和降低资产负债表杠杆 [79][83] - 计划在2021年更新ESG战略，包括关注健康和财务安全、应对气候变化、促进社会包容和数字责任等方面 [107][108] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：杰克逊的资本回报政策有何初步想法，450的RBC水平是否是一个良好的基础？ - 现有业务基础健康，公司有长期的资本生成和汇款历史，更多细节将在即将发布的SEC文件中提供 [113][118] 问题2：中国大陆近期监管举措对公司业务模式是利好还是风险？ - 目前的监管举措对公司业务模式既非利好也非风险，公司对增加合资企业股权感兴趣，但取决于合作伙伴 [114][119] 问题3：Pulse何时会在损益表中单独体现贡献？ - Pulse的成本已包含在现有数据中，其销售产生的APE为300万美元，通过推荐给代理产生的APE为2.08亿美元，经济效应已体现在数据中，但对IFRS的贡献会滞后 [115][120][121] 问题4：印尼市场份额的增长上限以及传统产品的回报情况如何？ - 公司在印尼推出了约60种新产品，纯保障产品销售增加，市场份额上升，伊斯兰保险业务表现出色，尽管整体销售下降，但保单数量增加 [128][131][133] 问题5：亚洲集团未来嵌入式价值每股两位数增长的指导是否受折现率下降或结构变化的影响？ - 两位数增长指导考虑了较低的利率预测和较大的基数，没有特别的信号意义 [129][135] 问题6：完成重组后，集团希望维持的中央流动性水平是多少？ - 目前对15亿美元的中央流动性水平感到满意，预计分拆杰克逊后中央现金水平会有所下降 [130][136][137] 问题7：健康和保护业务组合占比在全年略低于半年的原因是什么，是否与数字分销有关？ - 主要是由于中国大陆和香港业务规模较大，特定因素影响了整体比例，但在多个市场该业务组合占比增加，健康和保护续保保费增长8%，对IFRS收益的贡献增加 [140][143][144] 问题8：在香港转向RBC制度之前，是否有进一步的管理行动，对香港资本水平有何影响？ - 集团与香港保险业监管局密切合作，预计市场转向更现实的偿付能力制度将带来好处，但具体影响尚待确定 [141][148][149] 问题9：香港下半年利润率大幅增长的原因是什么，数据来源是什么，孤儿资产盈余为何持续上升？ - 下半年利润率增长是由于业务组合转向保护业务，代理销售的健康和保护产品增加；关于数据来源，可参考相关幻灯片；孤儿资产盈余用于未来奖金发放，其增长与业务增长和市场回报有关 [151][153][163] 问题10：能否提供各市场第四季度新业务价值（VNB）的季度环比增长数据，以及集团未来的管理结构和总部安排？ - 可参考幻灯片59和39获取季度进展和市场维度的相关信息；集团认为目前的管理结构有效，未来将根据业务发展进行适当调整，伦敦的部分团队对公司至关重要 [169][172][181] 问题11：中国大陆客户在香港的保单持续率如何，对该市场恢复的信心来源是什么，Pulse的销售计划和今年前两个月的销售投资情况，以及集团管理层的关键绩效指标（KPIs）是什么？ - 中国大陆客户保单持续率保持在97% - 98%，保费收取正常；对市场恢复的信心来自对客户需求的了解和调查；Pulse计划通过整合系统和增加服务来提高客户转化率和实现增值销售；今年前两个月的销售投资情况将在交易更新中公布；管理层的KPIs将在REM报告中体现，与公司公开声明和目标一致 [187][192][193][201] 问题12：与中信的合作结构是否有新进展，LCSM资本比率达到多少意味着有多余资本用于非有机投资，香港边境开放后是否会有积压需求带来的超常规销售？ - 目前没有关于与中信合作结构的新消息，公司希望增加持股比例；对当前LCSM资本比率感到满意，在GWS制度稳定之前暂不讨论具体运营范围；预计边境开放后会有积压需求，但市场恢复的关键取决于开放的范围和速度 [205][211][212] 问题13：亚洲在险业务利润波动的原因是什么，未来如何演变，分销渠道的新业务利润组合和利润率将如何变化？ - 利润波动主要是由于利率下降；各分销渠道相互补充，银行渠道表现出较强的韧性，产品定价能带来良好回报，整体投资回报率超过30% [216][222][220] 问题14：在什么

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 of the Securities Exchange Act of 1934 For the month of March, 2021 PRUDENTIAL PUBLIC LIMITED COMPANY (Translation of registrant's name into English) 1 Angel Court, London, England, EC2R 7AG (Address of principal executive offices) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover Form 20-F or Form 40-F. Form 20-F X Form 40-F Indicate ...

财务表现 - 2020年上半年经调整经营溢利为25.41亿美元，同比下降3%[4] - 2020年上半年寿险新业务利润为11.60亿美元，同比下降45%[4] - 2020年上半年《国际财务报告准则》税后溢利为5.34亿美元，同比下降54%[4] - 2020年上半年来自业务单位的现金汇款净额为4.32亿美元，同比下降60%[4] - 2020年上半年赚取的经营自由盈余为19.79亿美元，同比增长2%[4] - 2020年上半年当地资本总和法股东盈余超出集团最低资本要求为124亿美元[5] - 2020年上半年《国际财务报告准则》股东资金为191亿美元[5] - 2020年上半年欧洲内含价值股东资金为489亿美元[5] - 2020年上半年亚洲经调整经营溢利增长14%[15] - 2020年上半年完成与Athene再保险交易所产生的税后收益为6.68亿美元[15] - 2020年上半年来自持续经营业务的经调整经营溢利减少2%至25.41亿美元[15] - 2020年上半年来自持续经营业务的《国际财务报告准则》税后溢利为5.34亿美元[15] - 2020年上半年亚洲寿险及资产管理业务的经调整经营溢利合计增长14%，但被美国业务的经调整经营溢利减少19%所抵消[24] - 2020年上半年非经营项目包括股东支持业务投资回报的短期波动负27.06亿美元，以及与Athene再保险交易产生的净收益8.46亿美元[24] - 2020年上半年《国际财务报告准则》股东资金为191亿美元，较2019年底的195亿美元有所减少[24] - 2020年上半年适用《国际财务报告准则》总利润的实际税率为19%，较2019年的低于1%有所上升[24] - 2020年上半年，保诚亚洲长期业务的经调整税前经营溢利为15.9亿美元，同比增长12%[26] - 2020年上半年，保诚美国长期业务的经调整税前经营溢利为12.56亿美元，同比下降19%[26] - 2020年上半年，保诚的每股基本盈利为79.0美分，同比下降7%[27] - 2020年上半年，持续经营业务汇入的净现金总额为4.32亿美元，其中亚洲贡献4.00亿美元[36] - 2020年上半年，亚洲汇款（不包括ICICI Prudential所得款项）同比增长22%，达到4.00亿美元[36] - 2020年上半年，中央流出包括支付股息6.74亿美元和中央成本1.72亿美元[36] - 2020年上半年，其他变动2.03亿美元包括发行10亿美元优先债所得款项[36] - 2020年上半年，资本负债比率为19%，较2019年底的15%有所上升[31] - 公司二零二零年上半年度来自持续经营业务的经调整经营溢利为20.52亿美元，同比下降6%[38] - 公司二零二零年上半年度期内税后利润为5.12亿美元，同比下降74%[38] - 公司二零二零年上半年度欧洲内含价值基准股东资金为489亿美元，同比下降11%[39] - 公司亚洲地区经营自由盈余增长13%至9.88亿美元，主要由于资产管理盈利增加和新业务投资水平下降[40] - 公司美国地区经营自由盈余为10.29亿美元，同比下降4%[41] - 公司持续经营业务所赚取的经营自由盈余（未计重组成本）增加3%至19.79亿美元[41] - 公司二零二零年上半年度每股股东价值为732美分，同比下降24%[38] - 公司二零二零年上半年度来自持续经营业务的自由盈余变动总额为16.97亿美元，同比增长30%[43] - 公司二零二零年上半年度期末来自持续经营业务的自由盈余为76.94亿美元，同比增长16%[43] - 亚洲地区2020年上半年新业务利润为9.12亿美元，同比下降45%[45] - 香港地区2020年上半年新业务利润为3.53亿美元，同比下降67%[46] - 中国合营企业2020年上半年新业务利润为1.27亿美元，同比增长1%[46] - 印尼市场2020年上半年新业务利润为6800万美元，同比下降20%[46] - 亚洲地区2020年上半年年度保费等值销售额为16.65亿美元，同比下降34%[46] - 泰国市场2020年上半年年度保费等值销售额增长45%，增幅最大[48] - 越南市场2020年上半年年度保费等值销售额增长8%[48] - 中国市场2020年第二季度年度保费等值销售额同比增长20%[48] - 香港市场2020年上半年新销售额下降64%，主要受入境限制影响[51] - 公司内含价值从2020年1月1日的392.35亿美元下降至6月30日的372.52亿美元[50] - 新业务利润减少45%，主要反映销售额及利率下降，香港业务尤为严重[52] - 中国内地新业务利润增加4%，受产品组合有利转变推动[52] - 亚洲分部内含价值减少5%至373亿美元，长期业务价值为359亿美元[54] - 有效寿险业务及资产管理赚取的经营自由盈余增长13%至9.88亿美元[55] - 亚洲寿险业务经调整经营溢利增长14%至17.33亿美元，香港增长21%至4.12亿美元[57] - 资产管理分部税后经营溢利增长10%至1.26亿美元[53] - 非经营亏损为31.61亿美元，主要由于利率下降导致未来假设投资回报减少[53] - 公司股东当地资本总和法盈余超出最低监管资本要求为65亿美元，覆盖率达308%[56] - 亚洲自由盈余总变动为77亿美元，较上一期间增加10%[55] - 有效业务赚取的经营自由盈余增长8%至12.86亿美元[56] - 亚洲寿险业务经调整经营溢利增长14%至15.90亿美元，主要受保险损益差相关收入增长19%驱动[59] - 手续费收入减少4%，息差收入减少3%，反映期内股市疲弱和利率下降的影响[60] - 股东保单获得成本占股东相关年度保费等值销售额的占比增至69%，反映产品及地域组合变动[60] - 瀚亚的管理基金总计为2197亿美元，较2019年底减少8.9%，但较2020年3月底增长5%[62] - 瀚亚的经调整经营溢利为1.43亿美元，按实质汇率基准计算增长8%[63] - 集团的平均分部权益录得26%的经营回报，反映健康及保障产品、分红及资产管理业务的盈利及资本效率较高[64] - Jackson的估计风险为本资本比率在2020年6月30日超过400%，较2019年12月31日的366%有所增长，主要得益于与Athene的再保险交易所推动的69个百分点增长[67] - 2020年上半年度的年度保费等值销售总额较2019年上半年度下降9%，其中零售年度保费等值销售总额下降2%，批发相关销售额下降38%[70] - 新业务利润减少45%至2.48亿美元，主要由于2020年上半年利率下跌导致新业务利润较去年同期减少1.19亿美元[71] - 2020年上半年度的整体美国流出净额为4亿美元，较2019年上半年的9亿美元有所改善，主要由于变额年金销售上升和退保下降[73] - 2020年上半年度的经调整经营溢利为1,266百万美元，较2019年上半年的1,572百万美元下降19%[69] - 2020年上半年度的零售年度保费等值销售总额为851百万美元，较2019年上半年的867百万美元下降2%[70] - 2020年上半年度的变额年金年度保费等值销售额为643百万美元，较2019年上半年的628百万美元上升2%[70] - 2020年上半年度的定额指数年金年度保费等值销售额为89百万美元，较2019年上半年的120百万美元下降26%[70] - 2020年上半年度的长期保险业务的经调整税前经营溢利为1,256百万美元，较2019年上半年的1,556百万美元下降19%[74] - 2020年上半年度的税后非经营亏损为1,150百万美元，较2019年上半年的1,581百万美元有所改善[74] - 2020年上半年美国经调整经营溢利为12.66亿美元，同比下降19%[76] - 递延保单获得成本调整为负1000万美元，较2019年同期的2.47亿美元大幅下降[76] - 短期投资波动亏损为负22.88亿美元，主要受利率下跌和股市下行影响[76] - 美国分部股东资金为90亿美元，较2019年底的89亿美元略有增加[76] - 继Athene再保险交易后，Jackson的投资组合规模从761亿美元缩减至560亿美元[76] - 2020年上半年非经营业绩为负14.58亿美元，较2019年同期的负19.87亿美元有所改善[76] - 手续费收入为15.96亿美元，较2019年同期的16.01亿美元轻微下降[76] - 息差收入减少8%至2.73亿美元，主要受资产收益率下降影响[76] - 保险损益差轻微减少至7.08亿美元，较2019年同期的7.11亿美元略有下降[76] - 保单获得成本下降2%至负4.84亿美元，与零售年度保费等值销售额的2%降幅相符[76] - 新业务利润从2019年上半年的4.5亿美元下降至2020年上半年的2.48亿美元，降幅达45%[77] - 来自长期业务的经营溢利从2019年上半年的10.26亿美元下降至2020年上半年的6.88亿美元，降幅达33%[77] - 期内亏损为32.4亿美元，相比2019年上半年的12.28亿美元利润，降幅达364%[77] - 内含价值从2019年12月31日的163.42亿美元下降至2020年6月30日的135.43亿美元[77] - 美国业务赚取的有效经营自由盈余从2019年上半年的14.19亿美元下降至2020年上半年的12.48亿美元，降幅达12%[80] - Athene交易令自由盈余增加8.51亿美元，主要来自再保险佣金及所需资本减少[81] - Jackson National Life的风险为本资本比率从2019年12月31日的366%上升至2020年6月30日的超过400%[82] - 美国再保险交易使盈余增加8.09亿美元，从2020年1月1日的37.95亿美元增至2020年6月30日的62.61亿美元[83] - Jackson的风险管理策略在2020年上半年表现符合预期，调整资本总额因正对冲收益超过市场相关的保单持有人负债增幅而有所增长[84] - 2020年上半年，Jackson的平均分部权益经营回报率为24%，低于2019年同期的33%，主要受不利的递延保单获得成本调整影响[85] - 公司以长期投资回报为基础的经调整《国际财务报告准则》经营溢利是管理层计量盈利能力的主要指标[87] 业务策略与调整 - 公司宣布拟对Jackson进行完全分拆及剥离，以专注于高增长的亚洲及非洲业务[11] - 公司宣布拟对Jackson进行完全分拆及剥离，预计将在2021年上半年进行首次公开发售[12] - 公司计划通过首次公开发售少部分权益开始业务分拆，逐步减持并将所得收益用于提高财务灵活性[12] - 公司计划在2023年进一步削减全年成本约7000万美元[15] - 公司自2013年以来已承诺投资逾90亿美元支持亚洲发展，其中约50亿美元用于扩展分销途径和构建数字能力[15] - 公司预计新业务利润增长率将大幅超过所在市场的国内生产总值增长率[15] - 公司计划在2021年及2022年偿还部分现有债务，并支持维持理想信贷评级的意向[15] - 公司预计2020年第一次中期股息为每股5.37美分[15] - 公司预计2020年股息总额约为4.20亿美元，相当于每股约16.10美分[15] - 公司预计每年节省共约1.80亿美元，已完成相关行动实现节省1.60亿美元，修订后的运行率目标将于2021年1月1日起执行[24] - 公司与Athene的再保险交易导致欧洲内含价值减少4.23亿美元，主要反映未来利润损失和未变现收益损失[26] - 公司与Athene的交易导致《国际财务报告准则》股东资金减少6亿美元，欧洲内含价值股东权益减少11亿美元[26] - 公司成功转型风险及合规职能，采用新的工作方式，对疫情最严重时期的风险实行强而有力的管理及加强监控[88] - 公司与Athene进行的再保险交易涉及276亿美元定额年金及定额指数年金业务组合，并对保诚美国业务作出5亿美元的股权投资[88] - 公司正在增加对数码服务、技术及分销方法的使用，以满足客户不断变化的需求[93] - 保诚Pulse应用程序的使用人数持续增加，推动虚拟面对面销售方式的发展[93] - 保诚与香港保监局就集团监管框架展开建设性接洽，预计2021年初生效[89] - 保诚积极管理疫情危机的影响，包括满足受影响的保单持有人及员工的需求[93] - 保诚在全球范围内制定本地和全球计划，以降低业务受阻的风险[89] - 保诚继续监控国家和全球层面的监管发展，并将其作为与政府政策团队和监管机构合作的一部分[89] - 瀚亚以1.42亿美元收购Thanachart Fund的50.1%权益，成为泰国第四大资产管理公司[96] - 保诚越南与SeABank建立为期20年的银行保险独家合作，SeABank拥有约120万客户及近170间分行[100] - 保诚集团向Athene再保险分出276亿美元定额年金及定额指数年金业务组合，并投资5亿美元获得11.1%经济权益[100] - Pulse by Prudential应用下载量在2020年6月超过500万次，成为亚洲最受欢迎的保险健康应用之一[100] - 香港保监局于2020年3月发布《保险业（修订）（第2号）条例草案》，迈向集团监管实施[100] - 新加坡修订风险为本资本框架（RBC2框架）于2020年3月31日生效[100] - 香港《保險業（修訂）（第2號）條例》預計於2021年初生效，將由附屬法例及指引材料輔助實施[101] - 國際保險監督聯會於2020年4月發佈保險資本準則及匯總法資料收集工作的規定[101] - 公司將氣候相關風險及環境風險納入審慎監管，並評估資產中氣候相關過渡風險的潛在財務影響[104] - 公司專注於數據、人工智能及複雜工具道德原則和框架的要求，以管理模型及數據風險[104] - 公司將繼續實施業務措施以管理亞洲市場的金融風險，包括資產配置、紅利修訂及產品重新定價[106] - 公司將持續監控美國市場的保單持有人行為經驗並檢討有關假設，以管理保單持有人行為風險[106] - 公司將加強非洲市場的物理和資訊安全及金融犯罪相關風險管理[106] - 公司將繼續改進全集團客戶操守風險管理框架，以應對操守風險[104] - 公司將繼續應用全球業務持續性管理，加強對營運抗逆力的關注，並從2019冠狀病毒病疫情中總結經驗[104] - 公司將繼續與各國政府、監管機構及業內團體接洽，以應對全集團範圍內的監管風險[104] - 保诚已设立一套治理体系，明确风险责任归属，设立适当程序将风险管理与业务目标相联系，并提高董事会及高级管理层监察风险的积极主动性[109] - 保诚的集团风险框架由董事会负责，订明风险治理、风险管理程序及风险偏好，采用“三道防线”模型进行风险控制及监督[109] - 保诚在2019年及2020年审阅并更新其政策及程序，以符合全集团监管机构的规定，并整合转型风险及模型风险监管框架[109] - 保诚的集团风险委员会负责审阅及批准对集团风险框架及相关政策的调整，并向董事会提供重大政策建议[109] - 保诚将文化列为策略要务，努力发扬负责任的风险意识文化，确保在企业决策过程中合理兼顾风险、盈利能力与长期增长之间的关系[109] - 保诚通过多元化方法管理关键的环境、社会及治理事宜，并设定具体环境、社会及治理议题的职能责任[109] - 保诚的第三方供应政策要求所有供应商及供应链安排融入人权及现代反奴役考量因素[109] - 保诚已制定程序，让员工能够安全地匿名举报有违道德的行为及做法[109] - 保诚的集团环境、社会及治理委员会于2020年成立，由集团财务总监兼营运总裁担任主席，负责提高高级行政人员的参与度及全面监察重大环境、社会及治理事宜[109] - 公司已制定程序以识别集团范围内的新兴及主要风险，并结合自上而下及自下而上的观点进行风险评估[110] - 公司通过风险识别程序、集团自有风险及偿付能力评估报告以及业务规划审阅进行风险评估[110] - 公司采用内部模型评估重大可量化风险，并用于确定经济资本要求[110] - 公司设定资本要求限额以确保在正常运营及受压情况下资本充足[110] - 公司采用流动性覆盖比率计量流动性风险，确保在正常及受压情况下具备充足现金资源[110] - 公司面临非财务风险，包括环境、社会及管治风险，旨在有效管理以维持运营抗逆力[110] - 公司风险偏好通过风险限额、诱因及指标进行界定及操作，每年至少审阅一次[110] - 公司风险委员会负责审阅业务计划中的固有风险，并向董事会提供意见[110] - 公司通过压力及场景测试确定业务模型的失效点，识别可能严重影响集团的主要风险[110] - 公司风险状况是风险识别及衡量程序的重要数据，用于设定全集团限额及管理信息[110] - 公司已启动集团关键事件程序并召开一系列关键事件小组会议，以高效监察及管理资本

财务数据和关键指标变化 - 亚洲新业务压力率同比下降7%，从APE的13%升至18%，主要因产品组合改善和利率降低 [48][55] - 香港业务经济假设变化致嵌入式价值减少35亿美元，因风险贴现率和FCR与无风险利率变动差异 [117][120] 各条业务线数据和关键指标变化 香港业务 - 一季度业务下滑8%，优于市场的25%下滑幅度，QDAP市场份额达17% [26] - 二季度业务放缓，QDAP销售占比从Q1的28%降至14%，7月销售与6月相当，同比约降三分之一 [28][29] - 香港代理人数达24.5k，同比增长7%，多为国内招聘 [30] Pulse业务 - 拥有40万会员，自4月起转化约1.25万全保费、全利润业务 [31] - 已完成170万份保单，其中150万份为短期、免费或与COVID相关保险，约16.5万份小额保险，年保费约12美元 [33] - 产生约2.8万推荐线索，转化约6000万美元APE，香港平均案例规模约3000美元，其他地区约1000美元 [35] 中国业务 - 二季度销售反弹，增长20%，代理增长15%，银行渠道增长25% [140][141] - 上半年在20个省份中的17个省份增加市场份额，NBP表现较好，代理利润率超80%，银行渠道IRR保持在20%以上，整体IRR超30%，回报期3 - 4年 [141][142] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲LCSM为308%，不受美国业务独立影响 [13] - 美国业务RBC目标范围为425% - 475%，上半年有机资本创造约4.25亿美元，约20 - 25个RBC点 [80][82] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 推进Jackson的IPO，若市场需要也考虑合并，IPO可获更多资本用于亚洲再投资 [11][13] - 有机增长方面，在亚洲部署更多资本，拓展产品和渠道；无机增长方面，关注提升运营收益和分销能力的机会 [66][69] 行业竞争 - 公司在亚洲保险市场有竞争力，新增7万多名代理，超过多数竞争对手 [21] - Pulse平台是重要差异化因素，将增加功能和服务，拓展地理范围 [38][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 因政府边境政策和疫情不确定性，难以预测香港边境开放时间，但边境开放时公司将抓住机会 [22][24] - 公司在疫情中提升应对能力，多数市场可虚拟交易，未来几个季度将在该环境中运营 [23][51] - 美国市场对退休保护产品需求大，公司有能力满足需求并盈利 [84][85] - 印尼业务虽受疫情影响，但过去一年改善显著，市场正常化后需求将回升 [91] 其他重要信息 - 公司允许内地客户延期付款，部分客户使用该政策，电子支付比例从65%升至80%以上 [95] - 为代理提供财务支持计划，但过去六个月参与度不高 [96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何认为通过IPO实现Jackson完全分离最佳？是否需向Jackson注入额外资本？香港RBC比率是否受益于Jackson，分离后是否需补充？ - 公司认为IPO可获更多资本用于亚洲再投资，目前不预计向Jackson注入资本，亚洲LCSM为308%，不受美国业务分离影响 [11][13] 问题2: 如何看待Jackson对冲策略从基于期权转向基于期货以降低成本和提高资本生成？ - Jackson倾向基于期货的方法，主要考虑对手方风险，目前根据市场环境混合使用期货和期权 [14][16] 问题3: 香港边境重新开放的基本情况如何？国内业务放缓是因COVID还是高基数？7月业务势头如何？代理增长情况如何？Pulse业务平均案例规模、业务组合和对IIR的影响如何？ - 难以预测香港边境开放时间，边境开放时公司将抓住机会；一季度业务下滑8%，二季度放缓因社交距离措施和QDAP影响，7月销售与6月相当；香港代理人数同比增长7%，印尼增长13%；Pulse业务有多种产品和案例规模，可转化为高利润业务 [22][24][30] 问题4: 亚洲新业务压力率为何远低于销售下降率？何时能更清楚了解香港集团监管制度？如何看待三季度与二季度销售节奏？ - 亚洲新业务压力率下降因产品组合改善和利率降低；预计香港集团监管制度将于2021年第一季度生效；公司多数市场可虚拟交易，有能力应对市场变化 [55][56][51] 问题5: Jackson债务融资20 - 25亿美元是否用于IPO前股息？未来股息政策如何？是否需每年投资超10亿美元？是否需减少集团债务？ - Jackson债务融资约18 - 25亿美元将作为IPO前股息用于偿还集团债务；公司认为可在亚洲有机部署更多资本，股息政策不限制有机增长；无机增长机会不确定 [65][71][68] 问题6: Jackson不向集团支付股息时，有机RBC增长情况如何？Jackson股权情况如何？印尼IFRS利润增长为何不佳？ - Jackson有机RBC半年增长约20 - 25个点；因SEC规定，暂不提供Jackson股权前瞻性信息，但市场对退休保护产品需求大；印尼业务受疫情影响，但过去一年改善显著，市场正常化后需求将回升 [80][84][91] 问题7: 是否为向内地客户销售的代理提供财务支持？若内地客户到2021年下半年无明显业务，能否继续提供支持？H1费用超支对营业利润和新业务利润有何影响？ - 公司允许内地客户延期付款，为代理提供财务支持计划，但参与度不高；费用超支未影响财务状况 [95][96][97] 问题8: 业务线上化是否降低市场进入壁垒？少数IPO和分拆的区别是什么？ - 业务线上化未降低全规模保单的市场进入壁垒；IPO可获资金用于亚洲增长，目标是Jackson未来的自然所有者，两者决策基于股东价值最大化 [99][101] 问题9: 如何考虑集团债务减少？RBC比率对利率变化的敏感性如何？资产转移至Athene后，RBC敏感性有何变化？ - 预计Jackson债务融资18 - 25亿美元用于偿还集团债务，公司与评级机构沟通，无债务和评级问题；Q1假设20%债务组合降级一个字母评级，RBC比率影响为16点，资产转移后降至12点；RBC方法对利率有下限，目前利率低于下限，负债对利率敏感性低 [110][112][113] 问题10: 香港业务嵌入式价值减少35亿美元的原因是什么？分拆对亚洲资本有何影响？RBC对股票市场的敏感性如何？ - 香港业务嵌入式价值减少因风险贴现率和FCR与无风险利率变动差异；分拆和IPO决策基于股东价值最大化，公司有应对方案；公司处于资本保全模式，通过对冲降低RBC对利率和股票市场的敏感性 [120][122][125] 问题11: 集团债务杠杆的合适水平是多少？Jackson债务融资是否计入可用资本？为何认为425% - 475%的RBC比率合适？与同行相比如何？中国的增长举措有哪些？如何减少对香港的依赖？ - 公司计划维持双AA评级，用Jackson债务融资偿还集团债务，债务融资计入可用资本；RBC比率范围基于市场、利益相关者讨论和新RBC制度；中国业务增长得益于地理覆盖、渠道和产品策略，二季度销售反弹，市场份额增加，将拓展平台和业务 [133][130][140]

整体业绩 - 2020年上半年集团业绩有韧性，亚洲业务表现突出，新业务受疫情影响，存量业务稳定，集团拟剥离Jackson专注亚洲和非洲业务[12],[15],[40] 亚洲业务 - 亚洲新业务保费（NBP）占比45%，内含价值373亿美元，国际财务报告准则（IFRS）营业利润同比增长14%至17亿美元，经常性保费业务占比91%，客户留存率达95%[15],[16] - 多个市场APE销售增长，如印尼、泰国、新加坡等，亚洲除香港外NBP增长17%，业务向健康与保障（H&P）产品转型，保险利润率增长19%[18] - 加强数字化能力，虚拟销售覆盖多数产品，新招募代理人增长7%至7.2万人，与多家银行建立合作，银行网点超19000个[23] 美国业务 - 可变年金（VA）销售稳定，固定年金（FA）和指数型年金（FIA）销售因重新定价预期下降，新业务利润受利率和模型调整影响降低[88],[90] - 法定盈余和风险资本（RBC）比率表现良好，RBC覆盖率超425%，对冲策略有效，再保险交易提升资本状况并降低信用风险[94],[97],[108] 战略规划 - 计划2021年上半年对Jackson进行少数股权首次公开募股（IPO）并逐步剥离，剥离后集团财务杠杆预计为20 - 25%，RBC比率425 - 475%，总部成本到2023年再降约7000万美元[40],[125],[127] - 新股息政策