财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度营收30亿美元创纪录，归属于普通股股东的净利润为1.17亿美元，摊薄后每股收益0.81美元，调整后摊薄每股收益1.06美元 [32] - 第二季度末总积压订单达创纪录的170亿美元，12个月积压订单为90亿美元，较去年年底和2020年第二季度均有显著增长 [40] - 2021年第二季度自由现金流为1.26亿美元，较2020年第二季度减少3.31亿美元，主要受两个大型输电项目营运资金需求增加和开票时间影响 [41] - 2021年第二季度销售未清天数为83天，较2020年第二季度增加1天，与2020年12月31日相当 [44] - 季度末现金约2.12亿美元，总流动性约21亿美元，信贷协议下计算的债务与EBITDA比率约为1.2倍 [44] - 提高2021年全年营收预期至122 - 124.5亿美元，调整后EBITDA预期至11.3 - 12.1亿美元，中点较2020年创纪录的调整后EBITDA增长11% [48] - 预计全年摊薄后每股收益在3.40 - 3.76美元之间，调整后摊薄每股收益在4.32 - 4.68美元之间 [49] - 维持全年自由现金流预期在4 - 6亿美元之间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 电力业务营收21亿美元创第二季度纪录，较2020年第二季度增长20%，主要因基础业务活动增长、大型输电项目贡献及收购业务带来约7000万美元营收 [33] - 2021年第二季度电力业务运营利润率为11%，高于2020年第二季度的10.3%，得益于执行能力增强、营收增加带来的设备利用率提高和固定成本分摊，以及LUMA合资企业约700万美元的收入 [34] - 提高电力业务全年营收预期至87 - 88亿美元，全年运营利润率预期至10.5% - 11% [46][47] 通信业务 - 通信业务在第二季度实现中个位数利润率，因第一季度的分包商和质量问题，部分项目更换现场领导后利润率恢复正常，预计下半年利润率将恢复至接近两位数 [35] 地下公用事业和基础设施业务 - 该业务本季度营收8.52亿美元，较2020年第二季度增长19%，主要因天然气分销和工业服务营收增加，部分被大型管道项目营收减少抵消 [36] - 第二季度运营利润率为2.8%，较2020年第二季度下降20个基点，主要因确认与Limetree Refining应收账款相关的2360万美元信用损失拨备，对利润率影响约280个基点 [37] - 略微下调该业务全年营收预期至35 - 36.5亿美元，运营利润率预期至4.6% - 5.1%，其中包括第二季度确认的信用损失拨备对全年约70个基点的负面影响 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与客户的协作方式和长期增长战略，在各服务线看到多年增长机会，致力于提供基于解决方案的服务，推动与现有和新客户的计划性支出增长 [10] - 积极提升前端能力，如工程和许可，以补充世界级的施工专业知识，为客户提供差异化、全面和行业领先的解决方案，该战略得到各服务线客户的认可 [28] - 专注于长期运营，通过安全执行和一流的现场领导脱颖而出，追求提升基础业务和行业领导地位的机会，为客户提供创新解决方案 [31] - 公司认为自身在执行大型高压输电项目方面是北美行业领导者，拥有按时、按预算为客户安全执行项目的领先记录，在可再生能源相关的大型输电项目上具有优势 [15] - 公司在通信和公用事业行业之间具有独特地位，可通过利用现有基础设施为宽带和5G技术部署提供解决方案，与宽带技术合作伙伴的战略联盟证明了这一点 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务强劲，对今年剩余时间持乐观态度，提高2021年业绩指引，展示了业务和长期战略的实力与可持续性、安全执行能力和市场竞争优势 [27] - 认为市场低估了为适应电动汽车充电基础设施大规模部署而对配电系统进行现代化和扩容所需的重大投资 [17] - 公司认为自身处于重大基础设施投资周期的早期阶段，能够培训和部署世界级的技术熟练劳动力，这使其在服务市场中具有差异化优势，结合资产负债表实力，有能力为客户提供行业领先的解决方案，并为股东创造长期价值 [52] - 预计2022年业务将继续增长，部分业务有望从疫情影响中恢复，如工业服务业务预计随着客户维护和资本支出的恢复而复苏 [23][27] 其他重要信息 - 本周公司发布2020年企业责任报告，讨论了公司去年的成就以及对人员、地球和原则的承诺，展示了公司在企业责任和可持续发展方面的进展 [30] - 6月，LUMA Energy在与公司及其合资伙伴ATCO近一年的筹备后，开始运营和维护波多黎各的电力传输和分配系统，公司将继续投入时间、专业知识和资源，帮助LUMA实现高效运营 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: MSA业务中客户签订协议的动机及非工会劳动力费率结构 - 客户签订MSA协议不仅是为锁定资源，还为确保项目的可施工性和审慎性，公司在劳动力成本和按时交付方面表现出色，得到客户认可；公司对所有劳动力进行定价和费率调整已有50年历史 [55][57][58] 问题2: 电网存储和充电站业务的竞争优势、收入占比及合同结构 - 公司在可再生能源和电池存储项目的互连、变电站和集电系统方面经验丰富，技术可转移；定价方式包括固定、单位和总价合同，且不承担产出或产品风险 [60][61] 问题3: 前端能力（工程、许可）的市场份额机会及为何有助于获取更多计划性支出 - 公司在6、7年前开始与客户建立基于关系的讨论，为客户提供资本资源，解决客户在许可、工程等方面的问题，从可施工性角度更好地服务客户，以最低成本为费率支付者交付资本项目 [63] 问题4: 地下业务是否能恢复到疫情前的EBIT运行率 - 公司从大型运营部门获得运营杠杆，第二季度调整后EBITDA为两位数；工业部门有机会提高利润率，公司注重资源和设备的充分利用，以实现最高利润率 [65] 问题5: 通信业务本季度利润率及战略层面的并购机会和地下业务利润率提升机会 - 通信业务本季度利润率为中个位数，预计未来将与电力业务利润率趋同；公司会审慎考虑并购机会，目前可通过有机增长实现公司发展，如波多黎各项目；公司在西部有大量地下业务，会考虑通过收购提升地下业务利润率 [69][70][72] 问题6: 电力业务积压订单增长是否受基础设施法案影响及指引保守的原因 - 公司的多年增长展望不依赖基础设施法案，但该法案若通过将对行业和可再生能源有利；指引保守是因为部分大型项目将延续到2022年，且去年有大量风暴工作而今年预计减少 [76][79][82] 问题7: 原材料和劳动力成本上升对项目的影响及Stronghold业务2022年展望 - 公司未看到原材料和劳动力成本上升对项目有重大影响；预计2022年Stronghold业务将开始多年的紧密维护期，利润率将恢复正常 [86][88][89] 问题8: 电力业务利润率是否有结构性提升及信用损失风险 - 公司员工数量增加，能够在不降低利润率的情况下利用资源，波多黎各项目、资金能力、培训等因素也推动利润率上升；Limetree的信用损失是个例，公司客户质量高，信用风险罕见，会继续监控新客户 [92][93][98] 问题9: 加州电力线地下化项目对营收的影响及维护收入情况 - 该项目机会大但处于早期，目前难以判断对营收的影响，预计对公司短期和长期都有利；地下化不会减少维护工作，公司有大量地下维护业务经验 [101][102] 问题10: EV充电业务的营收机会、合作策略 - 公司有能力以审慎和成本效益的方式安装电池充电系统，将与公用事业、OEM和车辆制造商合作；未来15 - 20年，配电系统现代化以支持充电系统的工作量巨大 [105][106] 问题11: 波多黎各项目过渡情况及未来大型项目的时间可见性 - 基础设施法案对波多黎各项目资金有利，资金预计明年开始到位；公司和合作伙伴在困难情况下表现出色，系统每天都在改善，预计未来3 - 4年公司会为此感到自豪 [109][110][111] 问题12: 2022年的增长预期及通胀和材料供应问题 - 预计85%的业务实现两位数增长，整体实现高个位数至低两位数增长，相信只要能利用资产负债表，就能实现每股收益两位数增长；目前未看到通胀和材料供应问题的重大影响，公司通过与客户提前合作克服困难 [113][114][115] 问题13: 加拿大和澳大利亚地下业务规模、预计降幅及工业服务业务改善情况 - 工业服务业务正在反弹，预计2022年恢复正常甚至更好；加拿大和澳大利亚业务占地下业务总收入的10% - 15% [118][119] 问题14: 电力业务积压订单增长是否意味着客户更倾向于确保公司服务及业务利用率情况 - 积压订单增长是因为多年期协议和资本支出增加，公司员工数量也在增长；部分积压订单是续约，且续约规模更大 [121][122][123]

综合财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度综合收入27.0亿美元，较2020年同期的27.6亿美元下降2.2%[235] - 2021年第一季度营业利润1.137亿美元，较2020年同期的8070万美元增长40.9%，即3300万美元[235] - 2021年第一季度归属于普通股股东的净利润8980万美元，较2020年同期的3870万美元增长132.0%，即5110万美元[235] - 2021年第一季度摊薄后每股收益0.62美元，较2020年同期的0.26美元增长136.6%，即0.36美元[235] - 2021年第一季度EBITDA为2.008亿美元，较2020年同期的1.404亿美元增长43.0%，即6040万美元；调整后EBITDA为2.202亿美元，较2020年同期的1.626亿美元增长35.4%，即5760万美元[235] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1.256亿美元，较2020年同期的2.275亿美元减少1.019亿美元[235] - 截至2021年3月31日，剩余履约义务为41.3亿美元，较2020年12月31日的39.9亿美元增长3.8%，即1.495亿美元[235] - 截至2021年3月31日，总积压订单为158.3亿美元，较2020年12月31日的151.3亿美元增长4.6%，即6.979亿美元[235] - 2021年第一季度收入为27.03581亿美元，较2020年的27.64095亿美元减少6051.4万美元，降幅2.2%[270] - 2021年第一季度服务成本（含折旧）为23.30691亿美元，较2020年的24.31899亿美元减少1.01208亿美元，降幅4.2%[270] - 2021年第一季度毛利润为3.7289亿美元，较2020年的3.32196亿美元增加4069.4万美元，增幅12.2%[270] - 2021年第一季度营业收入为1.13729亿美元，较2020年的8073.7万美元增加3299.2万美元，增幅40.9%[270] - 2021年第一季度净收入为9131.9万美元，较2020年的4150.3万美元增加4981.6万美元，增幅120.0%[270] - 2021年第一季度综合收入27.04亿美元，较2020年的27.64亿美元下降2.2%；综合营业收入1.14亿美元，较2020年的8074万美元增长40.9%[285] - 2021年第一季度EBITDA为2.01亿美元，较2020年的1.40亿美元增长43.0%；调整后EBITDA为2.20亿美元，较2020年的1.63亿美元增长35.4%[296] - 2021年第一季度归属普通股股东的净利润为8976万美元，较2020年的3869万美元增长132.0%[296] - 2021年和2020年第一季度，经营活动提供的净现金分别为12.5613万美元和22.7549万美元[305] - 2021年和2020年第一季度，投资活动使用的净现金分别为22.2806万美元和8.9133万美元[305] - 2021年和2020年第一季度，融资活动提供的净现金分别为11.2989万美元和7.3926万美元[305] - 2021年3月31日，公司应收账款周转天数（DSO）为89天，高于2020年3月31日的85天和过去五年的历史平均水平81天[309] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度电力基础设施解决方案部门收入20.6亿美元，较2020年同期的17.7亿美元增长16.6%；营业利润1.99亿美元，较2020年同期的1.288亿美元增长54.6%[241] - 2021年第一季度地下公用事业和基础设施解决方案部门收入6.435亿美元，较2020年同期的9.971亿美元下降35.5%；营业利润880万美元，较2020年同期的3130万美元下降71.8%[241] - 地下公用事业和基础设施解决方案部门收入减少3.536亿美元，电力基础设施解决方案部门收入增加2.931亿美元[271] - 毛利润增加得益于电力基础设施解决方案部门收入增加、利用率和固定成本吸收改善，部分被地下公用事业和基础设施解决方案部门收入减少等因素抵消[272] - 电力基础设施解决方案业务2021年第一季度收入2.06亿美元，占比76.2%，较2020年增长16.6%；运营收入1.99亿美元，较2020年增长54.6%[285] - 地下公用事业和基础设施解决方案业务2021年第一季度收入6435万美元，占比23.8%，较2020年下降35.5%；运营收入881万美元，较2020年下降71.8%[285] - 2021年第一季度电力基础设施解决方案业务收入增加，因核心公用事业市场良好、电力服务需求增加、加拿大大型输电项目收入增加7000万美元、应急恢复服务收入增加5000万美元、外币汇率有利增加2600万美元[286] - 2021年第一季度地下公用事业和基础设施解决方案业务收入下降，因大型管道项目收入减少、石油价格影响的终端市场服务需求降低、客户资本支出减少和维护延期[289] 大型管道项目收入变化 - 2019 - 2020年，公司大型管道项目相关收入减少约8.3亿美元[254] 业务分包情况 - 近年来，公司约15% - 20%的工作分包给其他服务提供商[267] 项目影响因素 - 监管和环境许可流程给项目带来不确定性，新冠疫情使延迟情况增加，影响客户支出[256] 费用指标变化 - 2021年第一季度销售、一般和行政费用占收入的比例升至9.0%，2020年同期为8.3%，费用增加980万美元与收购业务有关，薪酬费用增加480万美元，差旅及相关费用减少580万美元，递延薪酬负债公允价值增加240万美元[274][275] - 2021年第一季度公司及非分配成本为9412万美元，较2020年增加1482万美元，增幅18.7%[285] 税率变化 - 2021年和2020年第一季度有效税率分别为13.1%和28.0%，2021年税率降低主要因确认1800万美元税收优惠[280] MSA占比情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，MSA分别占公司估计12个月积压订单的65%和63%，占总积压订单的72%和70%[299] 资本支出预计 - 公司预计2021年12月31日止年度资本支出约为3.25亿美元[302] 资金情况 - 2021年3月31日，公司高级信贷安排可用承付额和现金及现金等价物总额为2.068615亿美元[304] 股票回购情况 - 2021年第一季度，公司在公开市场回购22.2万股普通股，金额为1771万美元[315] - 截至2021年3月31日，公司股票回购计划授权总额为5.191亿美元[316] 现金股息情况 - 2020年至2021年3月公司多次宣布现金股息，如2021年3月25日宣布每股0.06美元，总计8429000美元[318] 优先票据发行情况 - 2020年9月22日公司发行10亿美元2.900%优先票据，净收益9.867亿美元，每半年支付利息1450万美元，2030年10月1日到期[319] 信贷协议情况 - 公司信贷协议提供25.1亿美元循环信贷承诺，到期日为2025年9月22日，可增加最多4亿美元及满足条件的额外金额[320] 高级信贷安排利率及使用情况 - 2021年第一季度和2020年第一季度，高级信贷安排的加权平均利率分别为2.18%和3.11%[321] - 截至2021年3月31日，高级信贷安排下有3.217亿美元未偿还循环贷款和3.199亿美元信用证，剩余18.7亿美元可用承诺[321] 未来合同义务情况 - 截至2021年3月31日，公司未来合同义务总计21.85359亿美元，其中长期债务本金13.68214亿美元[324] 现金利息费用情况 - 假设2021年3月31日循环贷款本金和利率不变，每年现金利息费用约760万美元，支付至2025年9月22日[324] 未偿还履约保证金情况 - 截至2021年3月31日，公司未偿还履约保证金约40亿美元[332] 保险索赔应计总额情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，雇主责任、工人补偿等保险索赔应计总额分别为3.031亿美元和3.195亿美元[333] 工资税支付情况 - 公司递延2020年雇主部分工资税支付1.089亿美元，需在2021年12月31日和2022年12月31日支付[324][328] 递延薪酬计划义务情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，递延薪酬计划下的义务分别为6340万美元和5820万美元[336] 未确认税收优惠情况 - 未来12个月，未确认的税收优惠可能因税务审查和解或某些时效期限到期而减少至多1360万美元[338] 信用证现金支出情况 - 假设2021年3月31日的信用证金额和费用保持不变，信用证的年度现金支出约为420万美元[339] 设备担保残值情况 - 截至2021年3月31日，设备的最大担保残值为8.609亿美元[340] 客户应收账款情况 - 2020年，地下公用事业和基础设施解决方案部门的一个客户财务困难，导致2750万美元应收账款及应计利息未支付[346] 可变利率债务情况 - 截至2021年3月31日，可变利率债务公允价值为3.217亿美元，近似账面价值，三个月加权平均利率为2.18%[347] - 假设2021年3月31日可变利率债务余额不变，利率变动50个基点对税前收益的年度影响约为160万美元[347] 国外业务收入情况 - 2021年第一季度，国外业务收入占合并收入的18.4%[349] - 2021年第一季度，外币汇率波动使国外收入较2020年同期净增加约3200万美元[349] 外国银行现金及现金等价物汇率影响情况 - 基于2021年3月31日外国银行现金及现金等价物余额3010万美元，假设汇率不利变动5%，公允价值将下降110万美元[351]

业绩总结 - 第一季度总收入为27亿美元，运营收入为1.137亿美元，调整后EBITDA为2.202亿美元，调整后每股收益为0.83美元，运营现金流为1.256亿美元[8] - 第一季度记录的总订单积压为158亿美元，比2020年年末增长5%，比2021年第一季度增长7%[34] - 电力基础设施部门的收入为20.6亿美元，同比增长17%，运营利润率提高240个基点至9.7%[28] - 地下公用事业与基础设施解决方案的收入为6.43亿美元，同比下降35%，运营利润率下降170个基点至1.4%[28] - 自由现金流为1.26亿美元，较2020年第一季度有所增加，主要由于2021年第一季度的收益增加[38] - 2021年第一季度的应收账款周转天数为89天，比2020年第一季度增加4天[38] 未来展望 - 公司预计2021年将实现至少10亿美元的年收入，并保持双位数的运营利润率[17] - 公司预计2021年总收入在12050百万至12350百万美元之间，调整后的EBITDA预计在1104百万至1197百万美元之间[55] - 2021年第一季度的净收入预计在469百万至533百万美元之间[55] - 公司对基础设施现代化的需求持乐观态度，认为这将推动未来的多年度增长机会[11] 用户数据 - 2020年电力解决方案部门的收入为78亿美元，预计2021年收入将在83亿至85亿美元之间[50] - 2020年地下公用事业与基础设施解决方案部门的收入为34亿美元，预计2021年收入将在36.5亿至38.5亿美元之间[52] - 2020年电力解决方案部门的营业收入率为10.6%，预计2021年将保持在10.5%左右[50] - 2020年地下公用事业与基础设施解决方案部门的营业收入率为5.0%，预计2021年将提升至5.5%至6.0%[52] 资本支出与现金流 - 自2016年至2021年第一季度，公司的资本支出和营运资金需求约为15亿美元，主要用于支持有机增长[48] - 2021年第一季度的自由现金流预计在4亿至6亿美元之间[55] - 2021年第一季度的净资本支出为325,000美元[79] - 2021年第一季度的经营活动提供的净现金为125,613美元[78] 订单与履行义务 - 公司在基础设施周期中的持续订单积压增长增强了其长期市场机会的信心[58] - 2020年3月31日的剩余履行义务为2,696.8百万美元，2021年3月31日为2,562.0百万美元，下降了约5%[75] - 2020年12月31日的预计订单为5,666.7百万美元，2021年12月31日为8,166.5百万美元，增长了约44%[75] - 2020年3月31日的总积压为5,252.6百万美元，2021年3月31日为6,449.3百万美元，增长了约23%[75]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度GAAP收入为27亿美元，净利润为9000万美元，摊薄后每股收益为0.62美元，调整后摊薄每股收益为0.83美元 [11][31] - 第一季度末积压订单达到创纪录的158亿美元，12个月积压订单为89亿美元，较去年年底和2020年第一季度均有显著增长 [38] - 第一季度自由现金流为4900万美元，较2020年第一季度减少1.15亿美元，但2020年第一季度包含8200万美元的保险理赔款 [39] - 第一季度应收账款周转天数为89天，较2020年第一季度增加4天，较2020年12月31日增加6天 [40] - 季度末现金约为2亿美元，总流动性约为21亿美元，债务与EBITDA比率约为1.3倍 [41] - 提高2021年全年指导，预计全年收入在120.5亿 - 123.5亿美元之间，调整后EBITDA在11亿 - 12亿美元之间，中点较2020年增长10% [45] - 预计全年净利润和调整后净利润将受益于较低的税率，预计全年税率在25.25% - 25.75%之间，摊薄后每股收益在3.25 - 3.69美元之间，调整后摊薄每股收益在4.12 - 4.57美元之间 [46][47] - 维持全年自由现金流指导在4亿 - 6亿美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 第一季度电力业务收入为21亿美元，创第一季度纪录，较2020年第一季度增长17%，主要由于基础业务增长、加拿大大型输电项目贡献以及收购业务带来约7000万美元收入，应急恢复服务收入约8000万美元也创第一季度纪录 [33] - 2021年第一季度电力业务利润率为9.7%，高于2020年第一季度的7.3%，主要得益于电力运营的两位数表现以及应急恢复服务带来的利润贡献增加 [34] - 提高全年电力业务收入预期至84亿 - 85亿美元，运营利润率预期至10.2% - 10.9% [44] 通信业务 - 大部分通信业务今年开局良好，但第一季度在特定地理区域的分包商工作出现短期挑战，需要返工，已解决质量评估协议问题并向分包商索赔 [20][21] - 相信通信业务全年有望实现高个位数或两位数的运营利润率，中期有望实现至少10亿美元的年收入和两位数的运营利润率 [21][22] 地下公用事业和基础设施解决方案业务 - 第一季度该业务收入为6.43亿美元，较2020年第一季度下降35%，主要由于工业运营收入减少和大型管道项目贡献降低 [36] - 尽管受到COVID - 19影响，该业务第一季度利润率为1.4%，虽较2020年第一季度低170个基点，但超出原预期 [37] - 维持全年该业务收入预期在36.5亿 - 38.5亿美元之间，利润率预期在5.5% - 6%之间 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国拜登政府提出的2万亿美元基础设施计划，若实施将为公司在高压输电、电网现代化、可再生能源、电动汽车充电设施、宽带基础设施等核心市场带来增量机会，但公司的积极展望和战略计划并不依赖该计划 [12][13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于提升前端能力，如工程和许可，通过有机投资和选择性收购为客户提供差异化、全面和行业领先的解决方案，这有助于积压订单增长和扩大潜在市场 [28] - 公司认为自身在通信和公用事业行业之间具有独特地位，可利用现有基础设施为宽带和5G技术部署提供解决方案，第一季度对宽带技术合作伙伴进行少数股权投资并建立战略联盟 [23][24] - 公司持续寻求收购机会，保持资产负债表实力以支持战略资本支出，同时通过股票回购计划向股东返还价值 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身处于多年上升周期，积压订单持续增长，对利用终端市场机会实现盈利增长充满信心 [30][49] - 公司相信基础业务解决方案的可重复性、大型项目部署、资本分配纪律和资产负债表实力是为股东创造长期价值的关键 [50] 其他重要信息 - 公司与美国西部一家公用事业公司签署了一份重要的多年期主服务协议，为第一季度创纪录的积压订单做出了重大贡献 [16] - LUMA Energy在Quanta及其合资伙伴ATCO的支持下，正努力在6月初将波多黎各电网的运营和维护过渡给LUMA，该协议预计将为波多黎各带来长期社会和经济效益 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基础设施计划在政策方面的潜在变化及对建设和许可流程的影响，以及公司对水管基础设施领域的兴趣 - 公司认为政策和计划对其有益，但州政府在通行权、地役权和许可方面有很大话语权，这可能是推进过程中的难点；即使没有联邦资金，市场对无碳环境和碳中和的情绪也在推动大型项目前进；公司目前有一些水管业务，会关注该领域 [52][53] 问题2: 如何看待地下业务中的工业业务，其一季度表现与预期的对比以及对该业务全年指导的看法 - 公司将地下业务视为一个投资组合，其中LDC业务和完整性业务表现良好；工业业务受COVID - 19影响下滑，但有复苏迹象，第二季度将更清楚经济走向和工业业务情况，下半年和2022年机会较大 [54][55] 问题3: 地下业务第一季度利润率突出，未提及德州严寒影响的原因，以及实现低预期收入的运营条件 - 德州严寒影响仅持续三到四天，虽有影响但工业部门表现良好，整体业务表现超出预期；公司给出全年指导范围考虑到工作环境的波动性，特别是第四季度天气模式可能带来的影响 [58][60] 问题4: 电信业务模式，理想的自执行和分包比例，以及在自执行方面的培训投资计划 - 电信业务目前约为50 - 50的自执行和分包模式，公司看好该业务，目标是实现10亿美元年收入；此次电信业务问题已解决，将与分包商合作挽回损失；该业务属于电力业务板块，此次问题凸显了电力业务季度的强劲 [65][66][67] 问题5: 大宗商品价格上涨和供应问题对公司的影响，特别是大型输电杆能否按时到货 - 公司目前在大宗商品方面遇到一些挑战，但尚未受到实质性影响，会密切关注大型项目的材料供应情况；若有影响会与客户合作解决；加拿大业务受影响相对较大，但更多是COVID - 19导致的交付问题而非大宗商品本身 [70][71][72] 问题6: 公司签署的MSA协议特点，与一次性项目相比在利润率和利用率方面的优势 - 公司大部分业务是MSA类型，约占85% - 90%，MSA协议通常会持续增长，公司会每月签订和续签；此次提及的西部MSA协议增量显著，尚未开始大幅增长，公司预计积压订单将继续创纪录增长 [78][79][80] 问题7: 政府基础设施计划中宽带资金投入下，私营部门的作用，公司与宽带合作伙伴的独特之处以及对实现10亿美元目标的帮助 - 公司认为公用事业和宽带基础设施正在融合，通过与客户合作找到了利用基础设施解决宽带问题的技术和公司；该合作有助于推动农村发展机会基金，使公司在提供解决方案方面处于领先地位，而不是被动等待招标 [82][83][84] 问题8: 2021年电力业务中大型项目的情况以及对该业务的影响，客户是否将资本计划从天然气业务转向电力业务 - 电力业务有很多大型项目，但部分项目在许可方面还有很长的路要走；为实现无碳目标，需要大量输电项目；公司未看到客户将资本计划从天然气业务转向电力业务，天然气管道的完整性和安全性仍然重要 [87][88][89] 问题9: 电信业务采用分包模式的原因，以及如何降低执行风险并抓住市场机会，波多黎各项目延迟的影响和激励机会时间 - 电信业务采用分包模式是因为业务量波动较大，采用该模式可平衡成本，提高回报；此次出现的质量控制问题将改进；波多黎各项目预计6月投入运营，激励部分预计明年开始；过渡后预计每年贡献约0.25亿美元（不包括通胀调整、激励和增量建设机会） [94][95][100] 问题10: 油价上涨对管道业务的影响，固定无线项目的合作方情况 - 公司未看到管道业务有明显变化，加拿大业务有一些长期管道项目，但美国本土业务进展缓慢；固定无线项目投资的合作方不是一级运营商，但能以程序化方式在全美及其他地区开展业务，该合作有助于解决宽带问题 [105][108][109] 问题11: 电力业务MSA协议增长超40%是否增强公司对核心业务增长的信心，能否看到更高的增长率，大型项目机会漏斗的规模，LUMA项目中联邦恢复资金何时进入项目 - 公司认为电力业务长期有中到高个位数的增长，MSA协议和积压订单将长期增长；过去10年电力业务复合年增长率达两位数，公司有能力实现两位数增长；大型项目机会随着可再生能源和无碳环境需求增加而增多；LUMA项目中联邦恢复资金预计明年进入项目 [114][115][118] 问题12: 本周期内公司在劳动力招聘方面的担忧，以及定价环境情况 - 公司认为紧张的劳动力市场对其有利，过去六到七年已投资超1亿美元用于劳动力，有能力调节工资并转嫁成本；公司利润率受利用率等因素推动，而非定价能力 [121][122][123] 问题13: 公司资本分配策略是否有变化，当前市场上是否有更多机会主义并购机会 - 公司仍坚持多年来的资本分配策略，优先考虑业务增长、营运资金和资本支出，同时关注收购、投资、股票回购和分红；收购一直是重要组成部分，市场上仍有活跃的收购机会，公司会寻找能补充自身的优秀管理团队 [125][126][128]

公司资产与人员规模 - 截至2020年12月31日，公司机车车队规模约为51000辆[36] - 截至2020年12月31日，公司约有35800名员工，其中约7600名为受薪员工，约28200名为小时工[43] - 截至2020年12月31日，公司约有29700名美国员工和6100名非美国员工，多数非美国员工位于加拿大[43] - 截至2020年12月31日，约34%的员工受集体谈判协议覆盖[43] 公司收入季节性特征 - 公司通常第一季度收入最低，第三季度收入最高，第四季度低于第三季度但高于第二季度[38] 公司运营法规约束 - 公司运营受众多联邦、州、地方和国际法律法规约束，包括许可、安全、环保等方面[39] 公司业务拓展 - 公司拥有并运营西北线路工学院，为电力基础设施等行业提供培训[49] 公司人才管理 - 公司实施企业级人才发展和继任规划项目，为关键职位确定和培养候选人[52] 公司薪酬计划 - 公司为高管、运营部门管理层等提供的薪酬计划包括固定和可变部分，并授予股票薪酬[53] 公司员工准则 - 公司所有员工需遵守《道德与商业行为准则》和《反贿赂与反腐败政策》[55] 公司保险情况 - 雇主责任险和工人补偿险计划每次事故免赔额为500万美元，汽车责任险和一般责任险计划每次事故免赔额为1500万美元，员工医保福利计划主要计划每位索赔人每年免赔额为80万美元[59] - 公司通过全资拥有的专属保险公司管理和承担部分意外风险，该公司为第三方保险计划适用免赔额以内的所有索赔提供保险[59] - 公司保险政策每年续签，免赔额和保险覆盖水平未来可能变化，保险公司可能取消或排除某些项目的覆盖，公司也可能因成本效益考虑不购买某些保险[61] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司可变利率债务公允价值为1.485亿美元，近似账面价值，加权平均利率为2.1%，假设利率变动50个基点，对税前收益的年度影响约为70万美元[331] 公司国外业务收入 - 2020年，公司国外业务收入占合并收入的14.1%，2020年外汇汇率波动使国外收入较2019年减少约1700万美元，2019年较2018年减少约5700万美元[332] 公司外国银行现金情况 - 截至2020年12月31日，公司外国银行现金及现金等价物余额为2850万美元，假设外汇汇率不利变动5%，公允价值将下降90万美元[334] 气候变化对公司的影响 - 气候变化可能影响公司未来经营业绩，极端天气或减少生产力、导致项目延误或取消，但部分事件也会增加紧急修复服务工作和客户在基础设施改善方面的支出[57] 公司市场风险 - 公司主要市场风险包括信用风险、利率风险和外汇汇率风险[328] 公司信用风险 - 公司现金及现金等价物主要由高信用质量金融机构管理，客户信用风险因客户多样性而有限，但经济和市场条件可能增加客户付款风险[329][330] 公司外汇风险管理 - 公司为减少外汇汇率变动风险，可能签订外汇衍生品合同进行现金流套期保值，2020年12月31日无未到期外汇衍生品合同[333]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收29亿美元，归属于普通股股东的净利润1.701亿美元，摊薄后每股收益1.17美元，非GAAP调整后摊薄每股收益1.22美元 [26] - 2020年全年营收112亿美元，自2015年以来的营收复合年增长率为8.1%；调整后EBITDA超10亿美元，自2015年以来的复合年增长率近15%；调整后每股收益3.82美元，自2015年以来的复合年增长率为28% [43] - 2020年第四季度末总积压订单为151亿美元，略高于2019年第四季度，与2020年第三季度相当；12个月积压订单为83亿美元，高于2019年第四季度和2020年第三季度 [32] - 2020年第四季度自由现金流（非GAAP指标）为2亿美元，虽比2019年第四季度低3.81亿美元，但高于预期；全年自由现金流创纪录，达8.92亿美元 [33] - 2020年底现金为1.85亿美元，总流动性为22亿美元，信贷协议下计算的债务与EBITDA比率约为1.2倍 [33] - 预计2021年全年营收在119.5亿 - 123.5亿美元之间，调整后EBITDA在10.9亿 - 11.9亿美元之间，较2020年创纪录的调整后EBITDA中点增长8%；GAAP摊薄后每股收益在3.16 - 3.66美元之间，非GAAP调整后摊薄每股收益在4.02 - 4.52美元之间 [41] - 预计2021年自由现金流在4亿 - 6亿美元之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 2020年第四季度，电力业务（不包括拉丁美洲）营收21.1亿美元，较2019年第四季度增长15.7%；运营利润率为11.6%，不包括拉丁美洲业务的运营利润率为12.9%，而2019年第四季度为9% [26][27] - 2020年电力业务营收达78亿美元，预计2021年电力业务营收在83亿 - 85亿美元之间，其中通信业务预计营收约7亿美元 [34][35] - 预计2021年电力业务运营利润率在10.1% - 10.9%之间 [37] 地下公用事业和基础设施解决方案业务 - 2020年第四季度，该业务营收8.06亿美元，较2019年第四季度下降36%；运营利润率为5.1%，较2019年第四季度低190个基点 [30][31] - 预计2021年该业务营收在36.5亿 - 38.5亿美元之间，运营利润率在5.5% - 6%之间 [39][40] 通信业务 - 2020年通信服务营收增长超40%，利润率显著提高，年底总积压订单约9亿美元 [11] - 预计2021年通信业务营收约7亿美元，较2020年增长约30%；通信业务运营利润率有望与电力业务全年持平 [19][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国的电气化和电动汽车普及预计到2030年将需要70 - 200吉瓦的新发电能力，其中大部分预计为可再生能源，并可能需要300亿 - 900亿美元的增量输电投资 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将两个业务部门更名，强调提供解决方案的价值创造和协作方式；将管道和工业部门更名为地下公用事业和基础设施解决方案部门，以反映过去五年的战略调整 [8] - 过去五年专注于基础业务，目前基础业务占营收超90%，将大型项目视为额外机会 [9] - 持续投资于培训，通过西北线路学院和Quanta高级培训中心提升员工技能，并在波多黎各建设新的线路工人培训校园 [11] - 进行战略收购，投资约4亿美元收购七家高质量公司，增强自身执行能力和为客户提供解决方案的能力 [12] - 加强财务状况，完成10亿美元投资级高级票据发行 [12] - 致力于股东价值，回购约2.5亿美元普通股，并将股息提高25% [13][14] - 公司认为自身在市场中的战略地位稳固，有望在近期和长期实现持续盈利增长，受益于向碳中和经济转型和新技术采用等长期趋势 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为最具挑战性的市场条件已过去，2021年有望实现营收和利润率改善，地下公用事业和基础设施解决方案部门随着运营条件正常化，有望实现高个位数的运营利润率 [14] - 公用事业客户占2020年营收超70%，他们积极努力减少碳排放，现代化和加固系统，扩大可再生能源发电组合，实施新技术，这为公司带来了大量投资机会 [17] - 通信业务前景乐观，预计2021年营收约7亿美元，增长约30%；公司有望利用电力和通信解决方案能力，参与农村数字机会基金项目；预计2021年5G部署将加速 [19] 其他重要信息 - 公司与ATCO的合资企业LUMA Energy获得波多黎各PREPA超1.8万英里电力传输和分配系统的15年运营和维护协议，预计第三季度完成全面过渡 [10][47] - 公司已基本完成拉丁美洲业务的退出，但受COVID - 19、政治和监管不确定性以及客户挑战影响，损失高于预期，第四季度预留了剩余资产 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 波多黎各项目进展及建设项目机会的看法 - 公司在波多黎各项目上按计划推进，预计第三季度全面过渡至正式运营；培训设施即将开放，对项目和当地发展持乐观态度 [47][48] 问题2: 2021年电网防火硬化工作的规划以及拜登政府可再生能源目标和基础设施法案的影响 - 西部电网防火硬化需求仍在，若未开展此项工作，公司也会在西部开展其他业务；公司对两党执政持中立态度，认为拜登政府的能源计划有利于公司业务发展 [50][51] 问题3: 地下公用事业部门利润率设定及长期目标 - 若工业服务需求恢复正常，该部门利润率将提高100个基点；公司致力于将该部门运营利润率提升至高个位数，基于基础业务和受监管的LDC市场增长 [55][57] 问题4: 电力业务利润率从2020年到2021年的变化原因及未来扩张潜力 - 2021年利润率指引是基于谨慎考虑和季节性因素，风暴收入预期回归正常；LUMA项目和电信业务发展可能为未来利润率扩张带来机会 [59][60] 问题5: 公司在获取客户计划性支出方面的进展及客户外包意愿 - 公司在自我执行和拥有熟练劳动力方面具有优势，能够与客户合作，获取更多客户计划性支出；客户的MSA协议期限延长，显示出对公司的信任 [66] 问题6: 加拿大大型电力项目的持续时间及未来大型输电业务机会 - 加拿大项目部分将于2022年结束，部分将于2023年结束；随着可再生能源发展，北美地区大型输电业务机会充足 [68] 问题7: 2021年营收指引中收购项目的贡献及资本分配用于收购的目标 - 2020年收购项目的增量贡献约2亿美元；公司会继续评估收购机会，过去四五年平均每年在收购上的资本投入约4亿美元 [71][74] 问题8: 现金流转换率高于预期的原因及电信业务预订潜力 - 公司在营运资金管理上取得进展，维持较低营运资金占比，同时收购项目推动营收增长，使得现金流转换率提高；电信业务市场良好，公司将保持谨慎增长，以实现两位数利润率目标 [79][81] 问题9: 地下公用事业部门的无机增长机会及工业服务业务实现利润率改善所需的营收增长 - 公司目标是将该部门运营利润率提升至高个位数，通过发展LDC业务和管道更换项目来提高利润率；工业服务业务在收购时营收约5亿美元，恢复到正常水平有望带来更大机会；2021年该部门利润率受第一季度工业业务影响较大，后续季度需达到约7%的运营利润率才能实现整体目标 [85][87] 问题10: 近期恶劣天气对公司业务的影响及监管决策的预期 - 公司员工在恶劣天气中表现出色，保障了电力供应；为应对电网间歇性问题，需要建设冗余系统，包括输电线路和电池储能；公用事业客户和监管机构将继续关注电网现代化投资 [91] 问题11: 美国和加拿大输电业务的投标环境以及天然气业务基础业务的增长计划 - 输电业务投标环境活跃，公司在加拿大和美国本土均有良好的项目机会；天然气业务方面，公司每年都在增加MSA协议，注重人员培训和利润率控制，该业务有望实现高个位数到两位数的年增长率 [96][97] 问题12: 电信业务从7亿美元营收增长到10亿美元的增量杠杆及潜在上行空间 - 随着电力员工参与电信业务，以及5G在农村地区的发展，电信业务利润率有望提高；通过提高利用率、规模效应和管理效率，回报也将增加 [102] 问题13: 天然气运输和分配基础设施的变化以及公司的机会 - 天然气与氢气混合会带来腐蚀问题，公司正在研究相关解决方案；公司将继续关注天然气在新领域的应用和旧管道的更换，以减少甲烷排放；管道完整性业务将随着旧管道的使用而发展 [105] 问题14: 公司是否有兴趣拓展与清洁能源、电动汽车相关的能力或服务 - 公司正在与各方合作，参与建设支持电动汽车、自动化车辆、可再生能源、氢气等领域的现代基础设施，处于有利地位 [109] 问题15: C频段拍卖完成后，与客户在基础设施建设方面的对话情况 - 与客户的对话仍然活跃，尽管受疫情影响部分计划有所调整，但资本支出仍然存在，公司有望从中受益 [111]

业绩总结 - 2020年公司总收入为112亿美元，同比下降8%[10] - 2020年运营收入为6.11亿美元，同比增长10%[10] - 调整后EBITDA为10.5亿美元，同比增长11%[10] - 调整后每股收益为3.82美元，同比增长15%[10] - 2020年现金流来自运营为11亿美元，同比增长112%[10] - 2020年自由现金流为负7600万美元，较2019年自由现金流增长276百万美元[44] - 2020年总积压为151亿美元，较2019年略有上升[41] 用户数据 - 2020年电力部门收入为78亿美元，同比增长9.6%[57] - 2020年电力部门的利润率为11.6%，为2013年以来的最高水平[60] - 2020年应收账款周转天数（DSO）为83天，比2019年增加2天[46] - 2020年公司现金及现金等价物为1.85亿美元，较2019年增长12%[50] 未来展望 - 2021年指导收入为119.5亿至123.5亿美元，预计电力和通信部门将实现中到高个位数的增长[54] - 2021年公司预计调整后EBITDA范围为10.85亿至11.90亿美元[65] - 2021年自由现金流预计在4亿至6亿美元之间，净收入预计在4.58亿至5.31亿美元之间[65] - 2021年稀释每股收益（GAAP）预计在3.16至3.66美元之间[65] - 公司在未来几年内保持5%至10%以上的收入复合年增长率（CAGR）目标[85] 新产品和新技术研发 - 2020年公司培训了超过13,000名员工[6] - 自2016年第一季度至2020年第四季度，收购和战略投资总额约为14亿美元[81] 市场扩张和并购 - 公司在2020年投资约4亿美元进行战略收购[6] - 自2015年以来，公司累计回购股票达16亿美元，显示出强劲的资本回报能力[82] 负面信息 - 拉丁美洲市场的损失为2700万美元，主要由于COVID-19相关挑战和合同终止[37] - 2020年资产减值费用为$58,451,000[115] - 2020年因债务提前赎回产生的损失为$7,107,000[115] - 2020年因税务调整影响的收入税费用为$53,001,000[115]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度营收30亿美元，归属于普通股股东的净利润1.63亿美元，摊薄后每股收益1.13美元，非GAAP调整后摊薄每股收益1.40美元，季度EBITDA、调整后EBITDA和调整后EPS均创纪录 [35] - 第三季度自由现金流7000万美元，比2019年第三季度增加4000万美元，主要因季度利润增加和现金周期与第二季度一致 [47] - 第三季度末总积压订单151亿美元，比2019年第三季度增加约18亿美元（13%），较2020年第二季度增加11亿美元；12个月积压订单81亿美元，较2019年第三季度和2020年第二季度均有所增加 [46] - 第三季度销售未收款天数（DSO）为82天，与第二季度相当，较2019年第三季度减少9天 [48] - 第三季度末现金约2.2亿美元，截至2020年9月30日总流动性约22亿美元，信贷协议下计算的债务与EBITDA比率约为1.3倍 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 除拉丁美洲外的电力业务营收21亿美元，较2019年第三季度增长14%，主要因大型项目贡献增加、通信业务持续增长、收购业务带来约6500万美元营收以及创纪录的紧急恢复服务收入约2亿美元，但配电业务较2019年第三季度下降超20% [36][38][39] - 2020年第三季度电力业务利润率为12.7%，除拉丁美洲业务外利润率创纪录达13.5%，高于2019年第三季度的9.6%；通信业务利润率持续改善，本季度超过10% [40] - 预计全年电力业务营收在77 - 78亿美元之间，运营利润率提高至约10.2%，拉丁美洲业务预计贡献运营亏损5500 - 6000万美元；剔除拉丁美洲亏损后，利润率预计约为11% [56] 通信基础设施服务业务 - 第三季度实现强劲的两位数营收增长和两位数运营利润率，预计2020年营收超5亿美元，实现两位数营收增长和高个位数运营利润率，季度末总积压订单约9.75亿美元，创历史新高 [23] 管道与工业业务 - 该业务受COVID - 19和成品油需求下降影响，营收9.13亿美元，较2019年第三季度下降38%，部分被天然气分销收入增加（包括收购公司带来约7000万美元收入）所抵消 [43] - 尽管面临挑战，该业务利润率为8.4%，较2019年第三季度低60个基点 [44] - 预计全年该业务营收在34 - 35亿美元之间，全年运营利润率维持在约5% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心公用事业市场和基础业务活动持续向好，总积压订单增加主要得益于电力和天然气公用事业客户的多项新多年期主服务协议（MSA）安排 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于发展天然气公用事业、管道完整性和工业服务业务，预计明年整个业务板块的营收和盈利能力将有所改善，后疫情运营环境下有望实现高个位数运营利润率和更高回报 [30] - 公司致力于通过多元化和保持强大的财务状况来降低业务风险，为应对突发事件做好准备，相信随着战略举措的实施，公司有很长的发展道路来实现可重复和可持续的盈利 [32] - 公司将继续通过安全执行和一流的建设领导力来区别于竞争对手，追求提升基础业务和行业领导地位的机会，为客户提供创新解决方案 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自己处于多年的上升周期，有持续盈利增长的机会，预计2021年合并营收、净利润、调整后EBITDA和每股收益将实现增长，调整后每股收益预期范围将包含4美元 [31] - 尽管面临COVID - 19带来的不确定性，但公司对业务的长期前景充满信心，预计2021年及以后，由于基础业务服务的持续可持续需求以及大型项目专业知识的补充，调整后EBITDA的基线将扩大 [65] 其他重要信息 - 第三季度公司完成10亿美元高级票据发行，扩大并延长了信贷额度，获得投资级信用评级，增强了财务状况 [12] - 第三季度公司发布首份企业责任报告，专注于对人员、地球和原则的承诺 [13] - 第三季度公司收购北卡罗来纳州一家家族经营的公用事业承包商，增强了在该地区的资源和服务能力 [19] - 公司已开始为波多黎各的新线路工人培训校园进行场地准备，预计2021年春季开始第一期岛上预学徒课程 [21] - 特朗普政府宣布向波多黎各拨款128亿美元用于重建电网，LUMA将与相关机构合作管理资金部署 [22] - 公司收购一家犹他州公司，增强了在山区西部的能力，并有望随着时间推移将业务扩展到新领域 [24] - 联邦通信委员会设立农村数字机会基金，提供超200亿美元资金，公司与许多农村电力供应商关系良好，有望提供交钥匙解决方案 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：可再生能源业务是否加速，电力业务积压订单增长能否带动2021年增长 - 公司在可再生能源互联领域与客户日常合作，业务仍在进行，部分地区有所加速，对电力业务增长有信心，积压订单增加反映了客户的资本支出和业务机会 [68][69][73] 问题2：第三季度每股收益1.40美元的情况，风暴业务占比及2021年盈利预期 - 公司业务的计划性支出持续增长，积压订单创新高，为盈利提供支撑；第三季度风暴业务收入约2亿美元，占比不到10%，但因利用率提高，整体执行情况良好，对2021年盈利预期有信心，调整后每股收益预期包含4美元 [72][73][75] 问题3：通信业务积压订单与营收关系及2021年增长前景 - 通信业务积压订单增加，本季度利润率接近电力业务，有机会成为10亿美元业务，公司希望保持两位数利润率，预计未来将继续保持增长 [79][80][82] 问题4：管道与工业业务受影响情况及大口径管道业务现状和2021年贡献 - 工业业务受经济复苏影响较大，预计下半年有所改善；大口径管道业务预计明年约5亿美元，有扩展机会，但公司会考虑风险 [83][84][87] 问题5：电力业务利润率是否有结构性因素及新英格兰清洁能源连接项目的影响 - 电力业务执行良好，电信业务开始为该业务增色，公司五年前的战略开始显现效果，有机会实现两位数利润率，未来会根据风险评估承接大型项目 [91][92][96] 问题6：公用事业LDC业务机会是否加速增长 - 大部分LDC客户有替换计划，业务广泛增长，具有弹性，公司在该业务表现良好，预计将继续增长 [97][98][100] 问题7：劳动力市场能否满足业务需求及未来两年的紧张程度 - 公司多年前投入1亿美元用于培训学院，能够满足客户需求，有能力从项目开始到结束提供确定性服务，预计将获得更多计划性支出和市场份额 [104][105] 问题8：第四季度指导低于共识的原因及其他边际逆风因素 - 主要是拉丁美洲业务成本增加，以及管道业务收入和利润率的一些变化，部分工作从第四季度提前到第三季度完成，部分工作推迟到2021年，但整体趋势和预期未变 [106][107][108] 问题9：下游业务Stronghold的表现、拉丁美洲业务结束风险及盈利预期 - Stronghold业务受COVID - 19影响，目前接近盈亏平衡，经济复苏有望改善；拉丁美洲业务受COVID - 19影响较大，预计年底将大幅减少未完成项目，少量项目可能延续到2021年；公司对每股收益4美元的预期有信心，但需关注2021年工业市场情况 [111][112][125] 问题10：公司收购步伐是否会加快 - 公司战略未变，收购是机会性的，会优先考虑营运资金需求和股票估值，不会主动寻求收购，而是根据战略需求进行评估 [130][131][133] 问题11：波多黎各合同结构及选举可能带来的问题 - 波多黎各合同处于转型期，公司按计划执行，表现良好；选举虽有噪音，但合同基础良好，退出成本高，预计与新州长合作推进项目 [136][137][139] 问题12：可再生能源驱动的输电活动情况及与传统项目的差异 - 公司主要为公用事业进行互联工作，难以确定可再生能源项目占比，但大型输电项目多与可再生能源相关；若加快向无碳环境转型，将有更多大型项目需求 [140][144][145] 问题13：疫情期间延迟的配电支出恢复情况及潜在追赶支出，以及Stronghold业务降低成本的措施 - 配电业务已恢复，85% - 90%的业务预计将实现中个位数到两位数增长，未来可能会有地下化等举措；Stronghold业务已调整规模，有优秀管理团队，经济复苏有望带来改善 [146][147][150] 问题14：火灾硬化对近期和长期业务的影响 - 火灾硬化是必要的长期过程，目前因火灾季节影响工作进度，但随着加州一家大型公用事业公司破产结束，未来将有更多计划性支出 [154][155] 问题15：Keystone XL项目和新英格兰清洁能源项目的进展和可能性 - 公司对新英格兰清洁能源项目有信心，认为许可证情况良好，预计明年推进；大口径管道业务预计明年约5亿美元，可扩展但会考虑风险 [156][157][159] 问题16：公司是否对其他国际市场感兴趣 - 公司目前专注于北美、波多黎各和澳大利亚市场，退出拉丁美洲市场后，除非跟随美国客户，否则不会将其他国际市场作为优先考虑 [165][166] 问题17：特朗普政府和拜登政府对公司监管环境的影响 - 公司认为无论哪个政府执政，监管环境对公司影响不大，甚至可能有益；大口径管道业务一直面临挑战，公司多年前已转型 [167][168]

业绩总结 - 第三季度收入为30亿美元，运营收入为2.42亿美元，调整后EBITDA为3.53亿美元，调整后每股收益为1.40美元[7] - 2020年第三季度净收入为162,913,000美元，预计2020年全年净收入范围为377,600,000至394,500,000美元[82] - 2020年第三季度EBITDA为353,286,000美元，预计2020年全年EBITDA范围为986,100,000至1,010,000,000美元[82] - 2020年第三季度调整后的EBITDA为202,784,000美元，预计2020年全年调整后的EBITDA范围为510,200,000至527,100,000美元[82] - 自由现金流为1.15亿美元，较去年同期增加[49] - 2020年第三季度自由现金流为114,859,000美元，预计2020年全年自由现金流范围为850,000,000至1,050,000,000美元[84] 用户数据与市场需求 - 记录的订单积压为151亿美元，显示出公司强大的市场需求和业务韧性[6] - 电力基础设施服务部门的收入为21.07亿美元，同比增长13.5%，主要受大型项目和应急恢复服务的推动[30] - 管道和工业基础设施服务部门的收入为9.13亿美元，同比下降38%，受到COVID-19对精炼产品需求的负面影响[37] 财务状况与流动性 - 公司在第三季度完成了10亿美元的2.9%高级票据发行，增强了流动性[6] - 2020年9月30日的现金为2.17亿美元，较2019年增长31.5%[51] - 2020年9月30日的总债务为12.12亿美元，较2019年增长-11.3%[51] - 2020年预计自由现金流在6亿美元至8亿美元之间[65] - 公司将高级信贷设施的循环承诺从21亿美元增加至25亿美元，且到期日延长至2025年[53] 未来展望 - 公司预计2021年收入、净收入、调整后EBITDA和每股收益将实现增长[26] - 2020年预计收入在111亿美元至113亿美元之间，调整后的EBITDA预计在9.86亿美元至10.1亿美元之间[65] - Quanta的管理层对未来的预期持谨慎态度，无法保证这些预期会得到验证[94] 风险与挑战 - COVID-19疫情对Quanta的业务、财务表现和运营结果的潜在影响尚不明确[94] - 由于COVID-19疫情、天气、监管或许可问题，预计的项目可能会出现延迟、缩减或取消[94] - Quanta依赖于固定价格合同，可能会面临与这些合同相关的损失风险[96] - Quanta面临的法律程序可能导致意外成本或责任[96] - Quanta的品牌和声誉可能因网络安全或数据隐私问题受到损害[94] - Quanta在国际市场运营面临的风险包括外部政府的不稳定性和货币汇率波动[96]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收25亿美元，归属于普通股股东的净利润7400万美元，摊薄后每股收益0.52美元，调整后摊薄每股收益0.74美元 [37] - 第二季度末总积压订单为139亿美元，较2019年第二季度增加约12亿美元或9%；12个月积压订单为77亿美元，较2019年第二季度和2020年第一季度略有增加 [45] - 第二季度产生自由现金流4.57亿美元，得益于营运资金需求减少和销售未收款天数减少；第二季度销售未收款天数为82天，较2019年第二季度减少9天，较2020年第一季度减少3天 [49][50] - 季度末现金为5.3亿美元，截至2020年6月30日，总流动性约为21亿美元，债务与EBITDA比率约为1.3倍，略低于首选范围1.5 - 2倍 [51] - 提高全年自由现金流指引至6 - 8亿美元，预计第三季度营收增长将增加营运资金需求，导致该季度现金流出，第四季度将恢复 [58] - 提高全年每股收益预期，预计GAAP摊薄每股收益在2.33 - 2.64美元之间，调整后摊薄每股收益在3.18 - 3.48美元之间 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 除拉丁美洲外，电力业务营收18亿美元，较2019年第二季度增长2%，主要受通信业务增长推动，通信业务营收较2019年第二季度增长50% [39] - 2020年第二季度电力业务利润率为10.3%，排除拉丁美洲业务后，利润率提高130个基点至11.1% [40] - 全年电力业务营收预期不变，预计在75 - 77亿美元之间；全年运营利润率预期提高至9.3% - 9.6%，排除拉丁美洲亏损后，利润率预计约为10% [53] 管道与工业业务 - 该业务营收7.13亿美元，较2019年第二季度下降35%，部分被天然气分销收入增加所抵消 [43] - 该业务利润率为3%，低于2019年第二季度，但考虑到情况，表现出色 [44] - 降低全年营收预期至35 - 37亿美元，提高全年运营利润率指引至4.75% - 5.25% [55][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲业务受疫情影响严重，公司加速退出该地区，该季度亏损1500万美元，对每股收益影响约0.11美元，比预期多0.08美元 [21][42] - 预计拉丁美洲业务全年运营亏损4000 - 4500万美元 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于扩大服务组合，增强在核心公用事业市场的工程和项目交付能力，以捕捉更多客户的大型项目支出计划 [33] - 继续专注于发展基础天然气公用事业、管道完整性和工业服务业务，预计疫情后运营环境将为该业务带来更高的利润率和回报 [31] - 积极参与可再生能源基础设施建设，受益于陆上和海上风能、太阳能开发带来的增量机会 [14] - 收购芝加哥一家公司，增强通信工程和设计能力，以抓住更多光纤和5G部署机会 [20] - 与加拿大公用事业有限公司和ATCO公司成立合资企业LUMA Energy，获得波多黎各电力传输和分配系统的15年运营和维护协议，预计将为公司带来长期收益和现金流 [15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有弹性，财务状况良好，能够应对不确定性并在困境中脱颖而出 [10][11] - 电力业务需求强劲，公用事业公司积极投入资本进行系统现代化、强化、扩展和适应未来需求 [13] - 管道与工业业务部分受到疫情干扰，但通过资源调整和成本管理，盈利能力好于预期 [22] - 尽管面临挑战，但公司对长期前景感到兴奋，特别是波多黎各LUMA项目为公司未来带来的机遇 [63] 其他重要信息 - 公司今年已回购2亿美元普通股，董事会授权公司在2023年6月30日前回购最多5亿美元普通股 [35] - 过去六年，公司已回购约24亿美元普通股，相当于回购开始时流通股的40%以上 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2021年业务，特别是石油相关业务的逆风是否会持续？ - 公司认为拉丁美洲业务大部分将在2020年退出；电力业务基础稳固；管道与工业业务部分工作推迟到2021年，但90%的基础工作仍在进行，波多黎各项目将带来更多机会；工业业务需求长期存在，但受经济影响，公司有机会在市场低迷时获得市场份额 [69][70][71] 问题2: 如何考虑资本部署的优先级，以及当前股价下的收购机会？ - 公司不会收购陷入困境的公司，资本部署基于公司战略和股价；收购芝加哥公司是战略决策，有助于参与项目前期支出；公司认为自身盈利流和盈利能力高于当前股价，将继续推动每股收益增长 [73] 问题3: 随着业务正常化，电力和天然气客户的资本支出是否会加速？ - 公司认为客户的多年度输电和配电资本支出仍在进行；电动汽车和可再生能源的发展需要电网现代化和更多的输电和配电投资 [74][75][76] 问题4: 波多黎各合资企业模式能否在美国或国际上复制？ - 波多黎各项目是独特机会，公司与合作伙伴的优势结合，将为当地带来社会和经济利益；未来有其他合作机会，公司将围绕技术、电动汽车和可再生能源等领域开展业务 [78][79][80] 问题5: 电力业务利润率增长中，电力和通信业务各占多少，通信业务是否处于拐点？ - 电力业务利润率将长期保持两位数；通信业务取得进展，收购增强了工程能力，未来将继续改善 [86][87] 问题6: Stronghold下游业务的机会和定位如何，业务是否适合未来发展？ - 公司工业业务基础良好，管理团队优秀；业务已调整规模，仍保持盈利，未来将更强大 [88] 问题7: 管道与工业业务利润率是否有结构性改善，能否在年底和2021年继续提高，以及2021年调整后每股收益能否达到4美元？ - 管道业务在疫情前已取得进展，公司目标是实现两位数EBITDA利润率；2021年有机会超过4美元，但目前不提供2021年指引 [92][93][94] 问题8: 第二季度电信业务增长50%是来自新合同还是现有合同，以及公司在5G领域的机会和发展？ - 增长来自新合同和现有合同；公司在通信业务前端工程方面取得进展，随着项目进入实地施工，收入将继续增长；公司围绕5G的多个组件开展业务，与公用事业和电信公司合作，处于有利地位 [100][101][105] 问题9: 公司是否参与氢技术讨论，以及公用事业资本预算对下半年业务的影响？ - 公司参与相关讨论，将围绕自身优势开展合作；公司对下半年业务采取谨慎态度，认为仍存在不确定性，但有机会与客户合作满足其资本计划 [110][111][113] 问题10: 电信业务2021年的收入和利润率情况，以及秘鲁仲裁和合同关闭的法律问题？ - 2020年电信业务收入预计在5 - 5.05亿美元之间，目前约为2.5亿美元；利润率高于中个位数且持续改善，预计年底达到高个位数或两位数；公司已完成秘鲁网络交接，对仲裁结果更乐观，将继续努力收回投资 [121][122][123] 问题11: MSA续约是否延迟，下半年是否有机会签订大型项目，以及2021年是否能完全退出拉丁美洲？ - 公司不急于确定项目时间，机会仍然存在；大型管道项目对公司影响不大；公司预计2021年大部分拉丁美洲业务将退出，对每股收益影响不大 [128][129][130]