财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日的三个月，总营收为9273.2万美元，2020年同期为7906.1万美元；运营亏损为5226.9万美元，2020年同期为2146.7万美元；运营利润率为-56.4%，2020年同期为-27.2%；调整后运营收入为339.2万美元，2020年同期为1267.6万美元；调整后运营收入利润率为3.7%，2020年同期为16.0%；净亏损为4203.6万美元，2020年同期为1733.2万美元[114] - 2021年9月30日递延收入为1480万美元，2020年同期为1680万美元；2021年前三季度确认收入480万美元，2020年同期为280万美元[135] - 2021年和2020年第三季度，资本化合同履行成本摊销分别为360万美元和220万美元；资本化内部使用和收购软件成本摊销分别为1660万美元和1370万美元[141][142] - 2021年和2020年第三季度，资本化合同获取成本摊销分别为300万美元和180万美元[145] - 2021年和2020年第三季度，无形资产（不包括通过收入成本摊销的收购软件）摊销分别为2030万美元和1950万美元[148] - 2021年和2020年第三季度，资本化软件分别为724.1万美元和501.7万美元，研发费用分别为1019.1万美元和828.4万美元[151] - 2021年第三季度总营收为9273.2万美元，净亏损为4203.6万美元；2020年同期总营收为7906.1万美元，净亏损为1733.2万美元[155] - 2021年和2020年第三季度总营收分别为9270万美元和7910万美元，增长17%，主要因客户增加3.2%至约28700人[156] - 2021年和2020年第三季度客户资金利息收入分别为30万美元和50万美元，下降38%，主要因债务证券投资组合平均利率降低[156][157] - 2021年和2020年第三季度营收成本分别为4560万美元和3450万美元，增长32%，主要因员工相关成本增加720万美元等[158] - 2021年和2020年第三季度销售和营销费用分别为4580万美元和2430万美元，增长88%，主要因员工相关成本增加1730万美元等[159] - 2021年和2020年第三季度一般及行政费用分别为4340万美元和3340万美元，增长30%，主要因员工相关成本增加750万美元等[160] - 2021年和2020年第三季度研发费用分别为1020万美元和830万美元，增长23%，主要因基于股份的薪酬费用增加150万美元等[161][163] - 2021年和2020年第三季度利息费用分别为20万美元和50万美元，下降52%[164] - 2021年和2020年第三季度其他收入分别为120万美元和20万美元，增长524%，2021年主要包括140万美元分期销售递延收入[165] - 2021年和2020年第三季度所得税收益分别为920万美元和440万美元，有效税率分别为18.0%和20.3%，增长因特定离散项目[166] - 2021年和2020年第三季度调整后毛利润分别为6050万美元和5580万美元，占总营收比例分别为65.2%和70.5%；调整后营业利润分别为340万美元和1270万美元[171][176] - 2021年和2020年第三季度调整后销售与营销费用分别为3210万美元和2350万美元，增长主要因扩大销售覆盖范围[181] - 2021年和2020年第三季度调整后一般及行政费用分别为1630万美元和1130万美元，增长主要因员工相关成本及专业服务等费用增加[182] - 2021年和2020年第三季度调整后研发费用分别为870万美元和820万美元，增长主要因员工相关成本增加[183] - 2021年和2020年第三季度调整后归属于Paycor HCM公司的净收入分别为230万美元和950万美元，2021年下降主要因员工相关成本投资、摊销增加等，部分被收入增长抵消[189] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月内，经营活动净现金使用量分别为1720万美元和190万美元[203][204] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月内，投资活动净现金使用量分别为530万美元和2210万美元[203][205] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月内，融资活动净现金分别为提供1.0521亿美元和使用6210万美元[203][206] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月内，现金及现金等价物净变化分别为增加1.029621亿美元和减少860.73万美元[203] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月期初，现金及现金等价物分别为5600万美元和5464.48万美元[203] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月期末，现金及现金等价物分别为1.589621亿美元和4603.75万美元[203] 客户数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，公司分别约有28700和27800个客户，同比增长3.2%[120] - 截至2020年3月，平台上约有190万客户员工，到4月18日下降7%，当时美国失业率升至14.8%；截至2021年9月30日，2020年3月开始活跃的现有客户已完全恢复流失的员工数量[115] 公司运营与策略 - 公司将超97%的员工转为远程工作安排，并禁止非关键商务旅行，未来可预见的时间将继续远程办公[117] - 2020年6月30日结束的季度，公司实施成本节约措施，截至2021年9月30日，已取消所有临时成本和招聘限制[118] - 公司收入几乎全部为经常性收入，2021年9月30日结束的三个月，经常性和其他收入占总收入的99.7%[111] - 公司是中小企业人力资本管理解决方案的领先SaaS提供商，超28700个客户信任公司帮助其领导者打造获胜团队[110] - 公司通过直接销售团队营销和销售解决方案，高效多管齐下的市场策略是增长的关键驱动力[112] - 公司产品定价策略转向简化捆绑定价，以提高产品渗透率和每位员工每月收入增长[122] - 公司净收入留存率在疫情期间受负面影响，虽仍低于历史水平，但预计随着就业水平恢复和业务增长而改善[124] - 2019 - 2021年公司陆续发布数据分析、调度、薪酬管理等多款产品，推动产品总PEPM持续增长[125] 公司财务相关事项 - 2021年7月IPO后，LTIP参与者有权在IPO日期获得20%的LTIP单位支付，后续四个支付日期各获得20%，公司将确认约4760万美元的补偿费用[127] - 截至2021年9月30日，未归属的基于时间的MEP激励单位奖励相关未确认补偿费用约为670万美元，将在1.9年内确认；未归属的修改后MEP激励奖励相关未确认补偿费用约为4700万美元，将在1.8年内确认[129][131] - 公司赎回A系列可赎回优先股，赎回价格约为2.6亿美元，为清算偏好的101%加上应计未付股息[134] 公司信贷与流动性 - 截至2021年9月30日，公司主要流动性来源为1.258亿美元现金及现金等价物和2亿美元循环信贷额度[192] - 截至2021年9月30日，公司递延收入为1480万美元，其中1080万美元为流动负债，预计未来12个月确认为收入[195] - 2021年6月公司签订2021信贷协议，初始额度1亿美元，有“增额”特征，最大额度4亿美元[196] - 2021年9月3日，信贷协议修订，额度从1亿美元增至2亿美元[197] - 2021信贷额度要求按季度支付未使用费用，IPO前为0.25%，IPO后为0.10% - 0.175%[199] - 2021信贷额度承诺于2026年6月11日到期，借款由子公司担保，截至2021年9月30日，公司遵守所有契约[200][201] - 截至2021年9月30日，公司有现金及现金等价物1.258亿美元，为客户持有的资金15.781亿美元[216] - 截至2021年9月30日，公司在2021年信贷安排下无未偿还债务，市场利率100个基点的增减在12个月内对利息费用无影响[219] 公司财务风险相关 - 截至2021年9月30日的三个月内，假设外汇汇率变动10%，对公司未经审计的合并财务报表无重大影响[215] - 截至2021年9月30日，利率变动100个基点对公司可供出售证券的市场价值无重大影响[217]

财务数据 - 截至2021年9月30日，总客户数28700个，经常性收入占比99.7%，总营收9270万美元，同比增长17%[15] - 2021财年总营收3.53亿美元，当前目标市场规模290亿美元，未来目标市场规模370亿美元[30] - 2022财年第一季度调整后毛利润率（不计折旧和摊销）为75.1%，调整后营业利润率为3.7%[15] 业务策略 - 聚焦一级市场，实现人员扩张和订单增长；经纪渠道表现出色，拓展至五个全国性合作伙伴；行业聚焦获客户认可；产品套件和人均收入扩大[18] - 增长策略包括加速产品垂直渗透、扩大销售覆盖、拓展经纪渠道、创新新解决方案和提升差异化[34] 财务指标定义与调整 - 报告包含非公认会计原则（Non - GAAP）财务指标，如调整后毛利润、调整后营业利润等，用于补充GAAP结果[11] - 对调整后毛利润、调整后营业利润等指标进行了定义，并提供了GAAP与Non - GAAP的 reconciliation[66][68][72] 业绩展望 - 2022财年第二季度和全年，预计总营收9900 - 10000万美元和4.02 - 4.06亿美元，同比增长15.3% - 16.5%和14.0% - 15.1%；调整后营业利润500 - 600万美元和3200 - 3400万美元，调整后营业利润率5.1% - 6.0%和8.0% - 8.4%[49]

公司基本信息 - 公司成立于2018年8月，2021年7月完成首次公开募股[16] - 公司于2018年8月在特拉华州注册成立，2021年7月完成首次公开募股，股票在纳斯达克全球精选市场上市，代码“PYCR”[86] 客户与市场数据 - 公司拥有超28000家客户，遍布美国50个州[18] - 截至2021年6月30日，公司约有28000个客户，服务超44000个客户，平台有超200万活跃员工[40][53] - 截至2021年1月27日，美国有超130万家员工数在10 - 1000的企业，员工总数达6120万[37] - 公司估计美国当前年度经常性市场机会为290亿美元[37] 公司营收与财务指标变化 - 2014年公司年收入超1亿美元，2015年平台员工超100万，2017年年收入超2亿美元，2020年年收入超3亿美元[20] - 2021财年，公司面向员工数10 - 1000的中小企业客户的经常性账单收入占比达80%[22] - 2021和2020财年研发费用分别为3600万美元和4590万美元[59] - 2021和2020财年资产负债表上资本化研发成本分别为2120万美元和1880万美元[59] - 2021和2020财年，公司运营亏损分别为8930万美元和9470万美元[121] - 截至2021年6月30日，公司记录的商誉总额为7.508亿美元，其他无形资产为3.553亿美元[125] - 公司营收具有季节性，财年第三季度营收和利润率通常高于后续季度，因工资单表格通常在该季度处理[63] - 公司财务结果可能因多种因素波动，第三财季新客户数量通常多于其他财季[119][120] - 公司有亏损历史，未来可能无法实现或保持盈利，预计短期内仍会亏损[121] - 2020年公司客户员工人数减少，财年第四季度新客户销售下降，部分客户推迟新服务实施[157] - 2020年3月联邦公开市场委员会降低联邦基金利率目标，《关怀法案》允许雇主延迟支付社保税雇主份额，影响公司平均客户资金持有余额和利息收入及总收入增长[162] - 自2020年3月底，各行业企业关闭和限制营业导致大量裁员和休假，因按员工数量收费，客户员工数量减少影响公司经营业绩[161] - 2020财年末，受疫情影响公司新客户销售下降，部分客户推迟新服务实施[161] 行业研究数据 - 2018年盖洛普研究显示，美国66%的员工未投入工作或积极脱离工作[25] - 盖洛普研究报告称，经理至少占业务部门员工敬业度得分差异的70%[26] - 2019年高德纳研究表明，员工敬业度是现有HCM解决方案最不能满足的需求[26] - 高德纳调查显示，64%的参与者将提高报告质量和人员分析作为评估HCM解决方案时的主要人力资源目标[28] 公司业务线与产品 - 公司产品包括核心HCM和薪资套件、劳动力管理、福利管理等[39][40] - 公司技术基于多租户SaaS框架，采用混合云配置[50] 公司销售与营销 - 一级市场销售覆盖率为20%，占美国人口33%；二级市场和三级市场分别为29%和48%[40] - 销售和营销组织约有290名中端市场现场销售专业人员[57] - 公司销售通过直销团队，按客户规模、地理和行业组织[54] - 公司核心销售和营销战略是与关键影响中心合作[55] 公司员工构成与社会责任 - 截至2021年6月30日，公司共有2067名员工，女性占49%，领导层中占37%；BIPOC占8%，领导层中占4%；西班牙裔/拉丁裔占4%，领导层中占4%；约5%的员工自我认同为LGBTQ+[76] - 2021财年，公司通过黑人领导力学院为8.7%的黑人群体提供了领导力发展机会[80] - 公司员工已为社区筹集近200万美元，举办超1400场活动，提供超37000个志愿者机会[82] - 自2019年成立Paycor社区影响基金以来，已向超35个组织拨款超25万美元[82] 公司运营与管理 - 公司运营单一经营和报告部门，所有财务信息在合并财务报表层面呈现[67] 公司面临的竞争与风险 - 公司面临的市场竞争激烈，竞争对手包括ADP、Paychex、Paycom等[68] - 公司面临多种法规影响，如数据隐私、税收、福利等方面的法规[72][73] - 公司面临多种风险，如管理增长、创新、保护知识产权、应对法规变化等方面的风险[93] - 公司营收和客户数量快速增长，但管理不善可能导致费用增加、营收下降、战略无法实施及营收增长率下滑[94] - 公司依赖与第三方合作伙伴的关系拓展业务，协议多为非排他性，合作伙伴被竞争对手收购可能减少客户数量[95] - 公司主要通过直销团队销售产品和服务，招募、培训和留住合格销售人员困难，可能影响业务增长和营收[97] - 客户满意度对公司业务至关重要，若客户对实施、用户体验或客服不满意，可能影响盈利能力和业务发展[100] - 公司解决方案可能存在缺陷或错误，会损害声誉、影响销售和客户留存，并导致高额成本[101] - 公司需持续创新以保持竞争力，若无法跟上技术和行业标准变化，可能影响销售和市场地位[103] - 公司依赖第三方提供服务，若合作关系建立或维护不成功，可能影响竞争力和营收[108] - 公司软件可能出现性能问题或缺陷，会导致产品推出延迟、营收损失、声誉受损等[109] - 公司可能继续进行收购，会分散管理层注意力、导致股权稀释、影响运营结果[112] - 收购整合存在挑战，若未达预期收益，可能需对商誉和无形资产进行减值处理，影响经营业绩[113] - 公司业务依赖关键高管的持续服务，若未能留住他们，业务可能受到不利影响[115][116] - 若无法吸引和留住合格人员，公司开发和营销产品、获取和留住客户以及增加收入和盈利能力的能力可能受到不利影响[117] - 客户付款若被银行拒绝或未能到账，公司可能需要额外短期流动性来源或遭受损失，运营结果可能受影响[118] - 若商誉或其他无形资产减值，公司可能需对收益进行重大减记[125] - 公司持有的企业投资和客户资金面临市场、利率、信用和流动性风险，损失可能对业务产生不利影响[126] - 若安全措施被突破，公司可能面临诉讼、罚款或其他监管行动，导致重大成本和责任[131] - 数据安全事件可能导致公司承担通知义务、损害声誉、流失客户、面临诉讼和罚款等，影响业务、运营结果和财务状况[135] - 系统安全漏洞或网络攻击可能使公司承担修复费用、客户索赔、系统修复成本、收入损失、竞争优势丧失、网络安全保险成本增加等损失[136] - SaaS交付模式、数据中心或第三方服务提供商的服务出现问题，可能损害公司提供解决方案的能力、声誉，影响业务[139] - 未能充分保护知识产权可能损害公司竞争优势、导致资产损失、收入减少或引发昂贵诉讼[145] - 使用开源软件可能使公司面临诉讼、影响运营结果和财务状况，或需投入额外开发资源[147] - 公司可能因涉嫌侵犯第三方知识产权而面临诉讼，导致费用增加、支付赔偿或修改产品等[148] - 云基HCM和薪资软件在中小企业市场发展缓慢或下滑，可能导致公司客户流失、收入减少[149] - 市场竞争激烈，若公司无法有效竞争，运营结果可能受到不利影响[150] - 美国经济和市场状况不利，可能导致公司客户减少支出、延迟付款，影响公司业务和财务状况[157] - 疫情导致经济活动受限，影响商业和消费者信心与支出，增加失业，扰乱供应链，影响公司业务、经营业绩、现金流、财务状况和流动性[160] - 法律法规变化可能要求公司修改产品、延迟或停止销售某些产品，导致收入减少、费用增加和资产减记[169] - 公司目前是三起与《伊利诺伊州生物识别信息隐私法案》（IBIPA）相关诉讼的被告，两起在伊利诺伊州州法院，一起在伊利诺伊州南区联邦法院[175] - 《加州消费者隐私法案》（CCPA）于2020年1月1日生效，《加州隐私权利与执法法案》（CPRA）于2020年11月通过，可能影响公司业务[174] - 《通用数据保护条例》（GDPR）于2018年5月25日生效，因部分客户在欧盟有业务，公司处理相关信息面临更大合规负担和成本[176] - 隐私和数据保护法律的不确定性可能使公司面临责任，影响业务、经营成果或财务状况[178] - 不利的税收法律法规可能增加公司解决方案和应用程序的成本，影响业务[180] - 公司不时卷入诉讼，可能产生巨额判决、罚款、法律费用或其他成本[183] - 互联网相关法律法规的变化或基础设施问题可能减少对公司解决方案的需求[185] - 公司产品和服务的可用性或性能可能受多种因素影响，导致收入减少和客户流失[187] - 违反反腐败、经济制裁和反洗钱等法律法规，可能使公司和员工面临处罚，影响声誉[188] 公司债务与融资 - 2021年6月11日公司与多家银行签订新信贷协议，获得1亿美元的高级有担保循环信贷额度[190] - 截至2021年6月30日，公司总债务为4910万美元，新信贷额度下的借款能力为5090万美元[190] - 公司债务可能使其在竞争中处于劣势，利率波动和税收政策变化会产生不利影响[191] - 新信贷协议包含限制性契约，违反可能导致违约，加速债务偿还，公司可能无足够资产偿还[199] - 公司债务再融资存在不确定性，可能无法按合理商业条款进行[200][201] - 评级机构对公司未来债务评级的下调或撤销，可能增加借款成本并减少资本获取渠道[202] - 公司若无法筹集额外资本或产生现金流，可能影响竞争力和经营业绩[203] 公司上市相关影响 - 作为上市公司，合规成本增加，可能影响公司经营和财务状况[208] - 公司若无法维持有效的财务报告内部控制，可能导致投资者信心下降和股价下跌[211][212] - 证券或行业分析师的研究报告和评级变化，可能影响公司股价和交易量[213] 公司股权结构 - 截至2021年8月31日，Apax Partners持有公司约141,093,953股普通股，占比80.9%，能控制公司决策[214] - Apax Partners持有公司至少30%投票权时，有权指定董事会主席[214] - 公司与Apax Partners签订董事提名协议，根据持股比例确定提名权和同意权[215] 其他 - 截至2020年9月30日，约97%的员工远程工作[163] - 公司收集客户资金在接收和支付间隔期投资于货币市场基金等，面临市场、利率、信用和流动性风险[159] - 截至2021年6月30日，公司未使用含LIBOR成分的衍生品或对冲策略，LIBOR过渡影响难以估计[205][207]