公司内部资金往来与关联方交易 - 公司向子公司提供的资本出资在2023年为人民币1.84亿元，2022年及2024年均为零[18] - 集团可变利益实体（VIEs）向子公司提供的贷款在2022年为人民币8540万元，2023年及2024年均为零[18] - 子公司向集团VIEs提供的贷款在2022年为人民币7740万元，2023年为人民币590万元，2024年为零[18] - 公司从子公司收到的与经营活动相关的现金在2022年为人民币4.429亿元，2023年为人民币1.806亿元，2024年为人民币3.076亿元（折合4210万美元）[20] - 公司向子公司支付的与经营活动相关的现金在2022年为人民币9260万元，2023年为人民币5.541亿元，2024年为人民币4100万元（折合560万美元）[20] - 集团VIEs从子公司收到的现金在2022年为人民币3240万元，2023年为人民币2.008亿元，2024年为人民币4.227亿元（折合5790万美元）[20] - 集团VIEs向子公司偿还的现金在2022年为人民币5300万元，2023年为人民币200万元，2024年为人民币5.203亿元（折合7130万美元）[20] - 集团VIEs从公司收到的现金在2022年为人民币1.388亿元，2023年及2024年均为零[20] - 集团VIEs向公司偿还的现金在2022年为人民币9520万元，2023年及2024年均为零[20] 合并财务数据：收入与利润 - 2024年公司合并总收入为2.16428亿元，较2023年的1.26338亿元增长71.3%[25] - 2024年公司合并净亏损为3.08148亿元，较2023年净亏损3.31009亿元收窄6.9%[25] - 2024年公司合并营业亏损为3.08148亿元，较2023年营业亏损3.31009亿元略有收窄[25] - 2024年公司非营业性收入为3.99879亿元，是支撑当年净亏损收窄的关键因素[25] - 2024年公司母公司净收入为9.1731亿元，而合并净亏损为3.08148亿元，显示子公司及VIE亏损严重[25] 合并财务数据：资产、负债与现金流 - 2024年公司合并现金及现金等价物为42.63312亿元，较2023年的72.07344亿元大幅下降40.8%[27] - 2024年公司合并总资产为124.64227亿元，较2023年的124.82196亿元基本持平[27] - 2024年公司合并总负债为11.72798亿元，较2023年的7.94245亿元增长47.7%[27] - 2024年公司合并受限现金为7.81187亿元，较2023年的0.59435亿元激增1214.2%[27] - 2024年公司合并流动资产为101.39522亿元，与2023年的101.59946亿元基本持平[27] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为352,020千元人民币，较2022年的260,871千元人民币增长约34.9%[28] - 2023年投资活动产生的现金流量净额为3,895,444千元人民币，较2022年的1,884,829千元人民币大幅增长约106.7%[28] - 2023年筹资活动产生的现金流量净额为(565,972)千元人民币，呈现净流出状态[28] - 2023年现金及现金等价物净增加额为3,694,031千元人民币，较2022年的1,329,329千元人民币增长约177.9%[28] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为(111,00?)千元人民币，由正转负[28] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为(2,344,36?)千元人民币，呈现大幅净流出[28] - 2024年现金及现金等价物净减少额为(2,222,28?)千元人民币[28] 业务运营与战略 - 公司业务高度依赖全球贸易增长和物流服务行业前景，其客户主要为依赖其末端配送服务的物流公司[39] - 公司在中国境外的澳大利亚和新西兰设有仓库开展末端配送业务，并计划进一步国际扩张[44] - 公司的国际运营面临当地经济、通胀、政治状况、电子商务普及度及政府监管等多种风险[45][46] - 公司最后一公里配送服务面临加剧的竞争压力，可能对其运营绩效和财务业绩产生不利影响，管理层正在评估该业务的战略可行性，若市场状况无实质性改善可能考虑关闭[54] - 公司历史上经营的信贷业务已于2022年9月6日后停止新贷款发放，截至2022年底历史贷款账目业务无未偿贷款余额，若监管机构认定其过往操作不合规，可能面临处罚[66] - 公司正在结束其预算汽车金融业务，并于2022年11月关闭所有万利木教育中心，2023年3月完全结束万利木儿童俱乐部业务，2024年4月完全结束万利木电商平台，2023年第二季度结束了QD食品业务[67] - 大白汽车业务在2022年、2023年和2024年的销售收入分别为380万元人民币、110万元人民币和零元[82] - 截至2024年12月31日，公司未持有任何融资租赁应收款[82] - 公司于2020年6月以1亿美元收购寺库10,204,082股A类普通股，截至2025年3月31日已基本出售全部所持股份[70] - 公司可能因战略投资在未来继续确认损失，这可能对其财务状况和经营业绩产生重大不利影响[70] - 公司季度业绩可能大幅波动，单一季度的结果不一定能预示未来表现[84] - 公司投资大量时间和费用培训员工，增加了员工对可能试图招聘他们的竞争对手的价值[108] - 公司未购买任何商业责任或业务中断保险[111] - 公司业务依赖中国互联网基础设施和固定电信网络的性能[117] - 中国劳动力成本持续上升，可能对公司财务状况和运营业绩产生不利影响[109] - 自然灾害、健康疫情（如COVID-19）可能严重扰乱公司运营[119][120] - 公司依赖的软件若存在未被检测的错误，可能对业务产生不利影响[86] 行业竞争与运营风险 - 物流服务行业近年出现整合，形成议价能力更强的大型企业，加剧了竞争压力，若趋势持续可能进一步加大竞争[53] - 公司处理大量最后一公里配送货物，面临货物延误、被盗、损坏或丢失的风险，并可能因此承担实际或被指控的责任[55] - 货物运输存在固有风险，涉及运输相关的人身伤害和损失，公司购买的保险可能无法完全覆盖相关损害[56] 数据安全与隐私合规 - 根据欧盟《通用数据保护条例》，公司若违反数据隐私规定，可能面临高达上一财年全球年营业额4%或2000万欧元（以较高者为准）的罚款[62] - 在美国，公司需遵守包括《加州消费者隐私法》在内的各州隐私法，违规可能导致民事和刑事制裁、罚款及私人诉讼[61] - 在澳大利亚，违反《隐私法》等数据保护法律可能面临包括罚款和监禁在内的各种民事和刑事处罚[60] - 在香港，违反《个人资料（私隐）条例》可能导致民事和刑事制裁，如罚款和监禁[64] - 公司运营依赖于收集和处理的用户、客户及员工的个人和敏感数据，使其面临网络攻击等风险[92] - 公司日常运营中接触大量包含寄件人和收件人姓名、地址、电话号码等联系信息的运单，构成机密信息[93] - 公司业务涉及收集用户个人数据，任何数据泄露或隐私政策违规都可能损害其声誉并影响业务[190] - 中国《个人信息保护法》于2021年11月生效，对处理敏感个人信息（如生物特征）提出了更严格的同意和告知要求[192] - 公司若向境外提供超过100万人的个人信息，需申报数据出境安全评估[197] - 公司若自上年1月1日起累计向境外提供超过10万人个人信息或超过1万人敏感个人信息，需申报安全评估[197] - 处理超过1000万人个人信息的网络数据处理者需履行重要数据处理要求[198] - 截至年报日，公司未被认定为关键信息基础设施运营者或要求接受网络安全审查[198] 公司治理与内部控制 - 公司识别出与信息技术一般控制（ITGC）运行有效性相关的重大缺陷，导致截至2024年12月31日的财务报告内部控制无效[95] - 公司为遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条及其他要求，已产生并预计将继续产生大量成本、管理时间和其他资源[97] - 公司在中国运营，新兴市场的整体内部控制环境可能不如更成熟国家[97] - 公司使用公章、合同章和财务章三类主要印章，其使用需分别经法律/行政部门或财务部门批准[140] 股权结构与控制权 - 公司创始人、董事长兼首席执行官罗敏持有2,836,200股A类普通股及全部B类普通股，截至2025年3月31日，其投票权占比为86.6%[135] - 罗敏凭借86.6%的投票权能控制需股东批准的重大公司事务，包括董事会构成、并购、重大资产处置及控制权变更等[135][137] - 厦门乐享网络科技有限公司于2017年成为集团VIE之一，其股东仅为罗敏和用户体验部门负责人吕连柱两位[132] - 公司普通股总数截至2025年3月31日为165,126,492股，其中A类101,635,320股，B类63,491,172股[208] VIE架构相关风险 - 公司通过VIE结构在中国开展业务，面临监管合规风险[121][124][125] - 若VIE合同安排被认定违规，公司可能面临吊销执照、罚款、没收收入等处罚[126][127] - 公司通过协议控制可变利益实体（VIEs）运营，而非直接持股，这可能削弱控制力并带来重大不利影响[130] - 所有控制协议均受中国法律管辖并在中国通过仲裁解决争议，但其在法律程序中的有效性尚未经过检验[131] - 2019年《外商投资法》及其实施条例未明确提及“协议控制”，但未来法律法规可能将其界定为外商投资方式，从而带来不确定性[145][146] - 若VIEs股东违反协议义务，公司对VIEs资产的追索权是间接的，且依赖中国法律救济可能效果有限并产生重大成本[130] 中国法规与政策风险 - 中国经济政策变化，特别是对境外上市、VIE架构、数据安全及反垄断的监管，可能对公司业务和接受外资的能力产生限制性影响[150] - 公司大部分资产位于中国并由VIEs持有，其业务和财务状况在很大程度上受中国经济、政治及法律发展的影响[148] - 根据《境外上市试行管理办法》，未来在海外进行证券发行或上市可能需向中国证监会履行备案程序[157] - 中国居民股东若未按要求完成外汇登记（如根据汇发37号文），可能影响境内子公司向境外母公司利润分配及后续跨境外汇活动[158] - 参与员工持股计划的中国居民需根据国家外汇管理局规定完成外汇登记，未能合规可能导致罚款及法律制裁[161] - 法律解释与执行存在不确定性，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[154] - 中国网络安全审查办法要求，掌握超过100万用户个人数据的网络平台运营者赴国外上市前必须申报网络安全审查[196] - 外国投资者并购国内企业需遵守复杂程序，可能需经商务部安全审查，这会延迟或抑制公司通过收购实现增长的能力[176] - 中国《劳动合同法》增加了雇主解雇员工的限制和成本，例如连续订立两次固定期限合同后需订立无固定期限合同[177] 财务与资本管理 - 中国子公司及集团VIEs需每年将至少10%的净利润拨入法定储备金，直至累计达到注册资本的50%[21] - 中国子公司及VIE需将每年净利润的至少10%提拨为法定储备金，直至累计金额达到注册资本的50%[163] - 公司于2019年7月发行了3.45亿美元本金总额的可转换优先票据，并于2022年12月31日前全部回购[79] - 公司可能需要额外资本来支持业务增长，但融资可能无法获得或条款不可接受[79] - 公司已宣布一项新的股份回购计划，授权在36个月内（自2024年6月13日起）回购价值高达3亿美元的美国存托凭证及/或A类普通股[103] - 公司于2022年6月宣布了一项股份回购计划，授权在24个月内回购价值高达2亿美元的美国存托凭证及/或普通股[103] - 公司于2020年1月宣布了一项股份回购计划，授权在30个月内回购价值高达5亿美元的美国存托凭证及/或普通股[103] - 公司于2019年4月29日以高于当时美国存托凭证市价的溢价，回购了昆仑集团持有的全部18,173,885股A类普通股[104] - 公司目前不计划在可预见的未来支付任何现金股息[205] 外汇与跨境资金流动风险 - 向中国子公司提供贷款或注资受限于法定限额，并需向外汇管理局或其地方对应机构登记[74] - 外汇管理局的《19号文》和《16号文》可能显著限制公司将外币转移至中国子公司的能力[75] - 公司作为控股公司，严重依赖主要运营子公司及VIE的股息和汇款来满足境外资金需求[162] - 集团部分收入和现金流为人民币，资本项下外汇交易仍受限制并需批准或登记，可能限制其在中国境外使用资金或以外币支付股息的能力[172] - 人民币兑美元汇率存在波动，例如2017年人民币兑美元升值约6.7%，汇率波动可能导致汇兑损失并影响投资价值[173] - 集团部分成本和大量资产以人民币计价，人民币重大重估可能对公司以美元报告的经营成果和财务状况产生重大不利影响[174] 税务风险 - 与集团VIE的合同安排若被认定非公平交易，可能导致重大不利税务后果[129] - 若被视为中国税收居民企业，公司全球收入可能需按25%的税率缴纳中国企业所得税[166] - 向非居民企业投资者支付股息可能需缴纳10%的中国预提所得税[167] - 非居民企业投资者转让ADS或A类普通股的收益可能需按10%的当前税率缴纳中国税[167] - 若公司被视为中国税收居民企业，向非中国居民个人投资者支付的股息及转让收益可能需按20%的当前税率缴税[167] - 间接转让中国应税资产可能被重新定性为直接转让，若被认定缺乏合理商业目的，转让收益需缴纳中国企业所得税，税率可能为25%或10%[169] - 公司面临与间接转让相关的申报、纳税或代扣代缴义务的不确定性，可能对其财务状况和经营成果产生重大不利影响[170] 中美关系与审计监管风险 - 公司面临中美政治紧张局势升级的风险，包括可能从美国证券交易所退市[113][114] - 美国对中国进口商品征收的关税已提高至145%[113] - 中国对美国进口商品征收的报复性关税已提高至125%[113] - 公司审计师位于中国大陆，在2022年之前PCAOB无法对其进行完整审查，这可能影响投资者对其审计程序有效性的评估[179] - 若PCAOB未来无法完整审查公司审计师，根据《外国公司问责法》，公司ADS可能被禁止在美国交易，从而对ADS价格和投资价值产生重大不利影响[180] - 公司前审计师安永华明会计师事务所因PCAOB无法完全检查，于2022年5月26日被SEC认定为被识别发行人[181] - PCAOB于2022年12月投票撤销了2021年的认定，公司预计在2025年不会被认定为SEC识别发行人[182] - 若公司连续两年被认定为SEC识别发行人，其证券将从纽交所退市且不得进行场外交易[184] - PCAOB于2023年11月30日对三家中国会计师事务所及四名个人处以总计790万美元的纪律制裁[186] - 公司审计师Marcum Asia不受PCAOB 2021年12月认定影响，并定期接受PCAOB检查[182] - 若审计师被暂停在SEC执业且公司无法及时找到替代者，可能导致其财务报表不合规并最终退市[188] - 公司部分运营和资产位于中国，多数董事及高管居住在中国，可能影响美国监管机构的调查与执法效果[189] 证券交易与市场风险 - 公司ADS的交易价格可能因市场波动而大幅波动，例如2008年末、2009年初、2011年下半年和2015年的大幅下跌[201] - 若证券分析师停止覆盖或发布不利报告，公司ADS的市场价格和交易量可能下降[204] - 大量ADS的未来出售或潜在出售预期可能导致其价格下跌[208] - 公司ADS过去曾因连续30个交易日平均收盘价低于1美元而不符合纽交所持续上市标准[209]

市值表现 - 好未来市值达118.82亿美元，股价上涨5.12美元（涨幅6.38%）[2] - 唯品会市值69.89亿美元，股价上涨0.75美元（涨幅7.51%）[2] - 名创优品市值53.26亿美元，股价上涨2.82美元（涨幅9.49%）[2] - 金山云市值32.72亿美元，股价上涨0.69美元（涨幅6.27%）[2] - 微博市值21.26亿美元，股价上涨0.13美元（涨幅7.58%）[2] - 网易有道市值12.55亿美元，股价上涨0.63美元（涨幅9.29%）[2] - 高途市值5.85亿美元，股价上涨0.34美元（涨幅6.15%）[2] - 逸仙电商市值4.84亿美元，股价上涨0.30美元（涨幅7.77%）[3] - 迅雷市值2.64亿美元，股价上涨0.21美元（涨幅5.83%）[3] - 斗鱼市值2.06亿美元，股价上涨0.20美元（涨幅3.17%）[3] 股价变动 - 陆金所控股股价上涨0.62美元（涨幅3.88%）[2] - 雾芯科技股价上涨0.58美元（涨幅2.16%）[2] - 爱奇艺股价上涨0.09美元（涨幅3.78%）[2] - 乐信股价上涨0.49美元（涨幅7.38%）[2] - 优信股价上涨0.18美元（涨幅4.12%）[2] - 宜人智科股价上涨0.07美元（涨幅2.47%）[2] - 趣店股价上涨0.10美元（涨幅4.05%）[3] - 小牛电动股价上涨0.09美元（涨幅3.86%）[3] - 猎豹移动股价上涨0.80美元（涨幅7.53%）[3] - 云米股价上涨0.03美元（涨幅3.75%）[3] 低市值公司表现 - 华米科技市值4842.74万美元，股价上涨0.08美元（涨幅3.14%）[3] - 蘑菇街市值3813.50万美元，股价下跌0.12美元（跌幅5.30%）[3] - 玖富市值1265.63万美元[3] - 开心汽车市值1083.28万美元，股价上涨0.06美元（涨幅5.39%）[3] - 易电行市值187.96万美元，股价下跌0.03美元（跌幅8.28%）[3] 特殊股价变动 - 金融壹账通股价无变动（0.00%）[3] - 第九城市股价近乎无变动（0.01%）[3] - 天境生物股价下跌0.03美元（跌幅2.89%）[3] - 房多多股价下跌0.06美元（跌幅5.81%）[3]

文章核心观点 - 文章是对趣店集团（NYSE: QD）的后续分析，此前认为趣店是被低估的证券且有一定进展 [1] 分析师情况 - 分析师专注于寻找价值，喜欢以低于50美分的价格购买价值1美元的资产以获得安全边际，自称是本杰明·格雷厄姆和沃尔特·施洛斯的爱好者 [1] - 分析师热衷旅行，愿意投资国际主流和前沿市场，加入Seeking Alpha是为分享股票分析和投资见解 [1] 持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对趣店股票持有长期有利头寸 [2]

文章核心观点 - 趣店（NYSE: QD）作为中国信贷、物流等解决方案提供商，近几周股价下跌，原因是市场意识到中美似乎正走向贸易战 [1] 公司情况 - 分析师持有趣店股票的多头头寸，通过股票、期权或其他衍生品持有 [2]

公司市值与股价表现 - 好未来市值71.94亿美元，股价下跌0.36美元，跌幅2.72% [2] - 哔哩哔哩市值61.59亿美元，股价下跌0.27美元，跌幅1.70% [2] - 再鼎医药市值46.11亿美元，股价下跌1.08美元，跌幅6.85% [2] - 陆金所控股市值23.27亿美元，股价下跌0.18美元，跌幅0.73% [2] - 爱奇艺市值12.32亿美元，股价下跌0.28美元，跌幅3.36% [2] - 网易有道市值9.06亿美元，股价下跌0.41美元，跌幅5.64% [2] - 金融壹账通市值2.36亿美元，股价上涨0.18美元，涨幅3.07% [3] - 天境生物市值6027.82万美元，股价上涨0.12美元，涨幅19.29% [3] 股价波动显著的个股 - 可富科技股价下跌0.77美元，跌幅7.04% [2] - 雾芯科技股价下跌1.09美元，跌幅3.80% [2] - 老虎证券股价下跌0.12美元，跌幅6.61% [2] - 高途股价上涨0.10美元，涨幅3.00% [2] - 趣店股价上涨0.01美元，涨幅0.69% [2] - 迅雷股价下跌0.10美元，跌幅3.11% [3] - 途牛股价上涨0.03美元，涨幅2.98% [3] - 云米股价上涨0.04美元，涨幅4.95% [3] 中小市值公司交易数据 - 达达集团市值6.60亿美元，股价下跌0.10美元，跌幅3.38% [2] - 逸仙电商市值3.28亿美元，股价上涨0.18美元，涨幅4.84% [2] - 斗鱼市值1.97亿美元，股价上涨0.01美元，涨幅0.16% [3] - 宝尊电商市值1.34亿美元，股价下跌0.06美元，跌幅2.56% [3] - 第九城市市值9344.46万美元，股价下跌0.17美元，跌幅1.52% [3] - 蘑菇街市值1022.86万美元，股价无变动 [3] - 开心汽车市值906.72万美元，股价下跌0.02美元，跌幅2.61% [3]

市值与股价表现 - 名创优品市值70.93亿美元，股价上涨0.80美元（涨幅1.87%）[2] - 奇富科技市值47.99亿美元，股价上涨0.22美元（涨幅1.41%）[2] - 再鼎医药市值32.90亿美元，股价上涨1.06美元（涨幅3.70%）[2] - 汽车之家市值31.21亿美元，股价上涨0.13美元（涨幅0.99%）[2] - 陆金所控股市值30.44亿美元，股价上涨0.60美元（涨幅2.44%）[2] - 微博市值23.78亿美元，股价上涨0.06美元（涨幅3.31%）[2] - 爱奇艺市值12.77亿美元，股价上涨0.20美元（涨幅2.91%）[2] - 网易有道市值8.61亿美元，股价上涨0.04美元（涨幅0.81%）[2] - 虎牙市值7.08亿美元，股价上涨0.19美元（涨幅5.64%）[2] - 趣店市值4.24亿美元，股价上涨0.08美元（涨幅3.70%）[2] - 宝尊电商市值1.39亿美元，股价上涨0.04美元（涨幅1.71%）[3] - 第九城市市值1.15亿美元，股价上涨1.10美元（涨幅9.85%）[3] - 天境生物市值5613.79万美元，股价上涨0.07美元（涨幅11.10%）[3] - 华米科技市值3639.50万美元，股价上涨0.22美元（涨幅9.61%）[3] 股价下跌公司 - 雾芯科技市值22.01亿美元，股价上涨0.02美元（涨幅0.24%）[2] - 乐信市值16.56亿美元，股价下跌0.02美元（跌幅1.16%）[2] - 小牛电动市值2.48亿美元，未显示股价变动[2] - 开心汽车市值920.08万美元，股价下跌0.01美元（跌幅1.18%）[3] 特殊数值指标 - 搜狐显示数值11.14（未注明单位）[2] - 金融壹账通显示数值3.19（未注明单位）[2] - 新氧显示数值0.82（未注明单位）[3] - CAR TAXU显示数值8.51（未注明单位）[3]

文章核心观点 2025年3月20日趣店公布2024年第四季度及全年未经审计财务业绩，虽全年营收增长、净利润提升，但第四季度末段配送业务竞争激烈致营收下降，公司将推进业务转型并谨慎管理现金 [1][4][9] 各部分总结 第四季度财务亮点 - 销售收入及其他降至5220万元（720万美元），同比降18.1%，主要因末段配送业务竞争加剧 [5] - 总运营成本和费用降至1.637亿元（2240万美元），低于2023年同期的1.841亿元 [5] - 营收成本降至4780万元（660万美元），同比降39.0%，因配送订单量下降使末段配送业务服务成本降低 [6] - 一般及行政费用增至1.136亿元（1560万美元），同比增49.1%，主因员工薪酬增加 [6] - 研发费用降至1280万元（180万美元），同比降20.4%，因员工数量减少使员工工资相应降低 [7] - 运营亏损为1.113亿元（1520万美元），高于2023年同期的1.072亿元 [7] - 衍生工具亏损为3260万元（450万美元），低于2023年同期的3550万元，主要因所持衍生工具相关标的股权证券报价下降 [8] - 总营收为5220万元（720万美元），低于去年同期的6380万元 [9] - 归属于趣店股东的净亏损为6640万元（910万美元），低于去年同期的1.171亿元；摊薄后每ADS净亏损为0.38元（0.05美元） [9] - 非GAAP归属于趣店股东的净亏损为6420万元（880万美元），低于去年同期的1.166亿元；非GAAP摊薄后每ADS净亏损为0.37元（0.05美元） [9] 全年财务亮点 - 销售收入及其他增至2.164亿美元（2970万美元），同比增71.3%，主要因末段配送业务销售收入增加 [9][11] - 总运营成本和费用增至5.249亿元（7190万美元），较2023年的5.157亿元增长1.8% [11] - 营收成本增至2.01亿元（2750万美元），同比增25.5%，因配送订单量增加使末段配送业务服务成本上升 [12] - 一般及行政费用为2.766亿元（3790万美元），与2023年的2.736亿元基本持平，因公司完成末段配送业务早期研究咨询后专业服务费用减少，且被员工薪酬增加基本抵消 [13] - 研发费用增至5850万元（800万美元），同比增22.4%，因公司持续探索新业务机会增加员工数量，使员工工资相应增加 [14] - 运营亏损为3.081亿元（4220万美元），低于2023年的3.31亿元 [14] - 利息和投资净收入增至3.801亿元（5210万美元），同比增48.8%，主要因2024年投资收入增加 [15] - 衍生工具收益为1950万元（270万美元），低于2023年的1.538亿元，主要因2024年衍生工具实现投资收益减少 [15] - 归属于趣店股东的净利润为9170万元（1260万美元），高于2023年的3910万元；摊薄后每ADS净利润为0.49元（0.07美元） [9][16] - 非GAAP归属于趣店股东的净利润为9400万元（1290万美元），高于2023年的4410万元；非GAAP摊薄后每ADS净利润为0.50元（0.07美元） [9][16] 现金流情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为42.633亿元（5.841亿美元），受限现金为7.812亿元（1.07亿美元），受限现金主要为存入指定银行账户用于担保短期借款的保证金，无法用于满足公司一般流动性需求 [17] - 2024年第四季度，经营活动净现金使用量为1.21亿元（1660万美元），主要因支付与劳动相关的成本和费用；投资活动净现金使用量为3.884亿元（5320万美元），主要因购买短期投资；融资活动净现金使用量为1.467亿元（2010万美元），主要因回购普通股 [18] - 2024年全年，经营活动净现金使用量为1.11亿元（1520万美元），主要因支付与劳动相关的成本和费用；投资活动净现金使用量为23.444亿元（3.212亿美元），主要因购买短期投资和支付作为衍生工具抵押品的保证金；融资活动净现金流入为1.868亿元（2560万美元），主要因短期借款所得款项，部分被回购普通股抵消 [19][20] 末段配送业务情况 - 为应对跨境电商交易需求增长，公司2022年12月推出“快马”品牌末段配送服务，2023年第二季度在澳大利亚逐步形成规模，服务覆盖澳大利亚和新西兰，但目前面临激烈竞争和不确定性 [21] 股份回购情况 - 2024年3月董事会批准股份回购计划，自2024年6月13日起36个月内最多回购3亿美元A类普通股或美国存托股票（ADS） [22] - 从2024年6月13日计划启动至2025年3月16日，公司已在公开市场累计回购1780万份ADS，总金额约4120万美元，平均价格为每份2.3美元 [22] - 截至2025年3月16日，公司累计回购1.721亿份ADS，总金额约7.354亿美元，平均价格为每份4.3美元 [23] 公司概况 趣店是一家面向消费者的科技公司，历史上专注为消费者提供信贷解决方案，现正利用技术能力探索创新业务机会以满足消费者需求 [24] 非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP归属于趣店股东的净收入/亏损评估经营业绩和进行财务及运营决策，认为该指标可排除非现金费用股份支付费用影响，有助于识别业务潜在趋势，提供有用经营业绩信息，增强对过去业绩和未来前景的整体理解，使管理层在财务和运营决策中更清晰了解关键指标 [25] - 非GAAP归属于趣店股东的净收入/亏损未按美国公认会计原则（GAAP）定义和列报，作为分析工具存在局限性，投资者评估公司经营业绩、现金流或流动性时不应孤立考虑，也不能替代按美国GAAP编制的净亏损/收入、经营活动提供的现金流或其他综合运营和现金流量表数据，公司通过将非GAAP财务指标与最可比的美国GAAP业绩指标进行调节来减轻这些局限性 [26][27]

文章核心观点 - 趣店宣布任命Marcum Asia为新的独立注册公共会计师事务所，此前曾任命BDO但因资源问题撤销，公司正与原审计机构和新审计机构紧密合作以确保顺利过渡 [1][2][5] 公司审计机构变动情况 - 2025年1月31日公司宣布任命Marcum Asia为新的独立注册公共会计师事务所 [1] - 2024年9月6日公司曾宣布任命BDO为独立注册公共会计师事务所，后因BDO内部资源受限可能无法按公司时间表完成审计工作，公司决定撤销任命且BDO接受，双方无会计原则等方面分歧 [2] - 公司经慎重考虑并获审计委员会批准，任命Marcum Asia接替此前为公司提供审计服务的安永华明 [3] 与新审计机构沟通情况 - 在2023年12月31日结束的两个财年及2025年1月31日前的后续过渡期内，公司未就会计原则应用或审计意见类型等咨询Marcum Asia，Marcum Asia也未提供相关书面报告或口头建议 [4] 公司业务情况 - 趣店是一家面向消费者的科技公司，历史上专注于为消费者提供信贷解决方案，正利用技术能力探索创新物流服务以满足电商交易需求 [6] 投资者和媒体咨询方式 - 中国地区联系电话为+86 - 592 - 596 - 8208，邮箱为[email protected] [9]

财务数据关键指标变化 - 销售收入及其他收入从2023年第三季度的2960万元人民币增长85.9%至5500万元人民币（780万美元）[4] - 总收入为5500万元人民币（780万美元），去年同期为2960万元人民币[7] - 归属于趣店股东的净利润为1.319亿元人民币（1880万美元），去年同期净亏损1.812亿元人民币；2024年第三季度摊薄后每ADS净利润为0.71元人民币（0.10美元）[7] - 非GAAP归属于趣店股东的净利润为1.319亿元人民币（1880万美元），去年同期非GAAP净亏损1.798亿元人民币；2024年第三季度非GAAP摊薄后每ADS净利润为0.71元人民币（0.10美元）[7] - 2024年第三季度运营成本和费用从2023年第三季度的1.411亿元人民币降至1.22亿元人民币（1740万美元）[4] - 2024年第三季度，归属于趣店股东的总净收入为1.32亿元人民币（合1879.8万美元），而2023年同期净亏损1.81亿元人民币[32] - 2024年第三季度，非GAAP下归属于趣店股东的净收入为1.32亿元人民币（合1879.8万美元），而2023年同期净亏损1.80亿元人民币[32] - 2024年第三季度，非GAAP基本每股净收入为0.73元人民币（合0.10美元），2023年同期为亏损0.84元人民币[32] - 2024年第三季度，非GAAP摊薄每股净收入为0.71元人民币（合0.10美元），2023年同期为亏损0.84元人民币[32] - 2024年第三季度，基本加权平均流通股数为1.80亿股，2023年同期为2.15亿股[32] - 2024年第三季度，摊薄加权平均流通股数为1.85亿股，2023年同期为2.15亿股[32] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第三季度最后一公里配送业务收入约为5350万元人民币，2023年同期为2860万元人民币[3] 公司资产负债情况 - 截至2024年6月30日和9月30日，公司总资产分别为120.02亿元人民币和125.53亿元人民币（9月30日合17.89亿美元）[30] - 截至2024年6月30日和9月30日，公司总负债分别为5.48亿元人民币和10.99亿元人民币（9月30日合1.57亿美元）[30] - 截至2024年6月30日和9月30日，公司股东权益分别为114.54亿元人民币和114.53亿元人民币（9月30日合16.32亿美元）[30] 公司现金情况 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为48.47亿元人民币（6.907亿美元），受限现金为7795万元人民币（1111万美元）[13] - 2024年第三季度，经营活动提供的净现金为6.799亿元人民币（9690万美元），投资活动使用的净现金为5.418亿元人民币（7720万美元），融资活动提供的净现金为6.38亿元人民币（9090万美元）[14] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为4.85亿元人民币（合6906.94万美元）[30] 公司股票回购情况 - 2024年3月董事会批准一项股票回购计划，从2024年6月13日起36个月内最多回购价值3亿美元的A类普通股或美国存托股票；从2024年6月13日至11月18日，公司已在公开市场累计回购1210万份ADS，总金额约为2530万美元（平均价格为每份ADS 2.1美元）[16] - 截至2024年11月18日，公司已累计回购1.664亿份ADS，总金额约为7.195亿美元（平均价格为每份ADS 4.3美元）[17]

公司业务与转型 - 趣店是一家面向消费者的科技公司 主要为中国个人提供信贷解决方案 并通过移动应用程序连接贷款 [2] - 公司正在向最后一公里配送业务转型 并在新西兰和澳大利亚取得部分成功 [2] - 最新季度报告显示 最后一公里配送业务取得进展 这是股东期待已久的积极信号 [2][5] 财务状况 - 趣店在过去一年中一直处于亏损状态 但最新季度报告显示 归属于股东的净利润为9980万元人民币(1370万美元) 这是公司一年来首次实现盈利 [3] - 尽管销售收入飙升至700万美元 但大部分利润来自利息和投资收益 公司仍需努力实现与其庞大资产负债表相匹配的利润 [3][4] 股票回购 - 公司目前有两项积极的股票回购协议 最新一项在最近几个月被使用 花费约800万美元 [6] - 最新股票回购计划将延续至2027年6月13日 [6] - 自去年以来 公司已回购约3700万股 按当前股价1.85美元计算 价值约6800万美元 [8] - 考虑到公司当前资产减去总负债后每股价值6.30美元 而股价仅为1.85美元 过去一年为股东创造了约1.64亿美元的价值 [8] 最后一公里配送业务 - 趣店的"快马"最后一公里配送业务于2022年12月启动 目前已在澳大利亚和新西兰提供服务 [5] - 公司对新的业务模式充满信心 并承诺在执行业务转型的同时保持审慎的现金管理以保护资产负债表 [5] - 2024年第二季度报告显示 最后一公里配送业务在2024年稳步推进 这给股东带来了希望 [5]