文章核心观点 - 凯杰公司业务有望因测试菜单扩展和战略协作得到推动，但过度依赖合作伙伴关系和外汇逆风是主要不利因素，目前股票评级为持有 [1] 凯杰公司发展策略与合作 - 长期业务策略包括与学术、企业等伙伴建立战略联盟及营销分销安排，涉及产品开发、商业化等 [1] - 2023年10月与Myriad Genetics合作开发癌症伴随诊断测试，目标是为制药公司提供服务和产品，开发美国临床市场癌症测试并提供全球市场测试套件 [1] - 2023年7月扩展数字PCR产品，用于生物制药行业细胞和基因疗法开发 [1] - 与英国国家医疗服务体系和Element Biosciences的合作有望为基因组业务增添增长动力 [1] - 2023年初收购Verogen，利用自身人类识别解决方案优势拓展基于下一代测序的应用 [1] 凯杰公司测试菜单扩展 - 2023年10月推出QuantiFERON - EBV RUO检测，支持EBV感染和相关恶性肿瘤研究 [1] - 2023年9月增加两款核酸提取试剂盒，扩展环保型QIAwave产品线 [1] 凯杰公司业务增长表现 - 过去几个季度NGS业务组合实现两位数收入增长，管理层计划扩展NGS平台并推出基于数字NGS技术的新基因面板 [1] 凯杰公司面临的风险 - 在超100个国家销售产品，新兴市场存在经济依赖少数产品、法律体系薄弱、外汇管制、政府不稳定等风险 [1] - 超50%收入来自国际市场，高度暴露于外汇波动风险，2021年和2020年外汇交易净损失分别为900万美元和410万美元 [1] - 面临竞争逆风，市场竞争激烈且对价格敏感，其他供应商在多方面有优势，客户对初始供应商忠诚度高，转化竞争对手客户不易 [1] 医疗行业其他推荐股票 - DaVita公司Zacks评级为强力买入，长期增长率预计为17.3%，过去四个季度盈利超预期，平均惊喜率36.6%，过去一年股价上涨38.2%，行业上涨9.4% [2] - HealthEquity公司Zacks评级为买入，长期增长率预计为27.5%，过去四个季度盈利超预期，平均惊喜率16.5%，过去一年股价上涨8.2%，行业下跌6.3% [2] - Integer Holdings公司Zacks评级为买入，长期增长率预计为15.8%，过去四个季度盈利超预期，平均惊喜率11.9%，过去一年股价上涨44.9%，行业上涨3.7% [2]

NeuMoDx CT/NG Assay 2.0获得美国FDA批准 - QIAGEN宣布NeuMoDx CT/NG Assay 2.0获得美国FDA批准，扩大了其在美国的PCR基因检测系统NeuMoDx 96和288的测试菜单[1] - 这一批准支持了NeuMoDx分子系统在美国的测试菜单扩展，同时也建立在系统上16个欧盟认证的体外诊断(CE-IVD)测试的基础上，这是市场上接受CE-IVD标志的国家中最广泛的之一[2] - NeuMoDx 96和288分子系统是完全自动化的连续随机访问分析仪，可在约一小时内提供结果，这些系统提取DNA以分离目标核酸，然后进行实时聚合酶链反应(RT-PCR)[4]

文章核心观点 - 公司计划通过合成股票回购向股东返还最多约3亿美元（最高2.73亿欧元），以更高效方式返还现金并提升每股收益 [1] 公司股票回购计划 - 公司决定实施2023年6月年度股东大会授权的最高3亿美元股票回购计划，该计划获股东几乎一致批准 [1] - 合成股票回购结合直接资本偿还和反向股票拆分，比传统公开市场回购计划更高效，还可通过减少流通股提升每股收益 [1] - 合成股票回购于2024年1月29日生效，后续将按市场惯例结算，实施前会公布更多信息 [4] 公司管理层观点 - 首席执行官表示公司凭借差异化分子检测解决方案在2024年开局良好，回购计划表明对公司的信心，公司将继续专注盈利性增长并为股东和其他利益相关者创造价值 [2] - 首席财务官称合成股票回购采用荷兰公司常用的成熟结构，完成后公司将保持投资级评级、健康资产负债表和强劲现金流，还在评估其他创造价值的选项 [3] 合成股票回购步骤 - 将公司普通股面值（每股0.01欧元）通过从股本溢价储备转移资金提高，以便向股东偿还资本 [3] - 进行反向股票拆分以合并股份 [3] - 将面值降低回原水平（每股0.01欧元），并将资本偿还直接支付给股东（记录日期为准，适用时转换为美元） [3] 公司简介 - 公司是荷兰控股公司，是全球领先的样本到洞察解决方案提供商，为全球超50万客户提供分子诊断和生命科学领域的解决方案 [5]

QIAGEN在中东地区业务扩张 - QIAGEN宣布在中东地区进行重大业务扩张，包括在沙特阿拉伯利雅得开设区域总部，并与沙特阿拉伯卫生部签署谅解备忘录[1] QIAGEN在沙特阿拉伯设立本地数据中心 - QIAGEN将在沙特阿拉伯设立本地数据中心，支持先进的生物信息学，包括在国内建立分子数据分析中心，协助消除脑膜炎，支持宫颈癌筛查计划，以及开展国家潜伏性结核病筛查计划[3] QIAGEN向阿曼提供数十万份试剂 - QIAGEN将通过其商业合作伙伴Taiba Medserv LLC向阿曼提供数十万份QuantiFERON-TB Gold Plus试剂，支持该国的潜伏性结核病筛查计划[4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为4.76亿美元,同比下降5%,按固定汇率计算下降6% [23] - 第三季度调整后每股收益为0.50美元,超出公司之前的指引 [40] - 前9个月营业现金流为3.08亿美元,自由现金流为2.10亿美元 [42] - 第三季度末现金及现金等价物约10亿美元,较2022年末的14.4亿美元有所下降 [44] - 第三季度末净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍,较2022年末的0.5倍有所上升 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 样品技术业务销售下降13%,但非COVID-19产品销售小幅增长 [25][26] - 诊断解决方案业务中,QuantiFERON结核检测试剂销售增长约20% [27][28] - 分子诊断业务中,QIAstat-Dx系统销售增长4%,非COVID-19应用销售增长16% [28][29] - 核酸扩增产品业务销售下降25%,主要是OEM客户需求大幅下降 [30][31] - 基因组学和生物信息学业务中,QIAcuity数字PCR系统销售增长超过40% [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区总销售增长1%,非COVID-19产品销售增长4% [34] - 欧洲、中东和非洲地区非COVID-19产品销售增长达到两位数 [35] - 亚太日本地区非COVID-19产品销售小幅下降,中国也小幅下降 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续聚焦于五大增长支柱,包括样品前处理、QuantiFERON、QIAstat诊断、QIAcuity数字PCR和生物信息学 [49][50][55][59] - 在样品前处理领域,公司推出了TissueLyser III自动化仪器,并计划升级QIAsymphony平台 [50][51][52] - QuantiFERON结核检测试剂保持强劲增长,公司正在利用该技术拓展到肿瘤和自身免疫疾病领域 [55][58][59] - 公司正在不断丰富QIAstat诊断系统的检测菜单,计划推出复杂尿路感染等差异化检测项目 [103][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司密切关注日益恶化的地缘政治和宏观经济环境,采取措施尽量减少对业务的影响 [10][11][17] - 公司认为,尽管当前环境充满挑战,但中期内生命科学和诊断市场前景依然良好,公司有能力继续实现可持续增长 [72][73] - 公司预计2023年全年净销售额至少达到19.7亿美元,调整后每股收益至少2.07美元 [61][65] - 公司预计第四季度净销售额至少5亿美元,调整后每股收益至少0.53美元 [67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Catherine Schulte 提问** 询问公司在生命科学业务方面的趋势,特别是制药客户谨慎和学术客户健康的情况 [76][77] **Thierry Bernard 回答** 公司在生命科学业务中,特别是样品前处理和基因组学领域,受宏观环境影响相对较小,因为这些是客户必需的基础性支出 [77][78][79] 问题2 **Patrick Donnelly 提问** 询问OEM业务、仪器销售和中国市场的持续性影响,以及对2024年毛利率的影响 [80][81][82][87] **Thierry Bernard和Roland Sackers回答** 公司预计OEM业务将逐步恢复至7000-8000万美元的正常水平,中国市场短期内难有明显改善,但长期前景依然看好 [81][82][83][84] 公司有足够的成本灵活性,即使在增长放缓的情况下,也有能力提升利润率 [87][88][89] 问题3 **Falko Friedrichs 提问** 询问NeuMoDx平台的未来发展,以及QIAstat-Dx检测菜单的扩展计划 [98][99][103][104] **Thierry Bernard回答** 公司正在审视NeuMoDx平台的表现,未来发展方向尚未确定;QIAstat-Dx将继续拓展复杂尿路感染等差异化检测项目 [99][100][101][103][104]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为4.97亿美元,超出了至少4.9亿美元的预期 [10] - 非COVID-19产品组销售增长9%,占总销售额超过90% [19] - 仪器销售小幅下降,但与分子诊断客户的试剂租赁协议有助于确保未来耗材销售 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 样品技术产品组销售下降,但非COVID-19产品销售增长6% [20] - 诊断解决方案产品组中,QuantiFERON潜伏性结核检测销售增长超过20% [20] - QIAstat-Dx系统非COVID-19应用销售增长超过40% [21] - NeuMoDx集成临床PCR检测平台销售下降,公司对2023年销售目标更加谨慎 [21] - PCR/核酸扩增产品组销售下降29%,主要受OEM客户需求下降影响 [22] - 基因组学NGS产品组和QIAGEN数字洞见生物信息学业务表现出色 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区销售增长4%,主要得益于QuantiFERON-TB检测和生物制药对QIAcuity数字PCR系统的需求 [24] - 欧洲、中东和非洲地区非COVID-19产品销售增长双位数,但整体销售下降7% [24] - 亚太/日本地区整体销售下降17%,但非COVID-19产品销售增长中个位数 [24] - 中国市场非COVID-19销售略有下降,整体销售下降约30% [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于高增长领域,如样品制备、QuantiFERON、QIAstat、QIAcuity等关键增长支柱 [32][33][34][35][38][39][40][41] - 公司在人类鉴定、精准医疗等领域也有领先地位,未来将继续拓展 [41][42] - 公司在多个市场和细分领域保持领先地位,具有良好的增长潜力 [32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在不确定的宏观环境下仍保持强劲业绩,体现了业务的韧性和灵活性 [9] - 公司调整了2023年全年展望,主要受到COVID-19检测大幅下降和OEM业务波动的影响 [14][44][45][46][47] - 公司仍有信心实现中期增长目标,并有望在2023年实现至少8%的非COVID-19产品组销售增长 [43][47][106][107] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Odysseas Manesiotis 提问** 公司如何应对竞争对手推出类似QuantiFERON的产品 [58] **Thierry Bernard 回答** 公司已做好准备应对竞争,包括与DiaSorin等公司建立自动化合作,以及长期的医学教育和市场推广优势 [59][60] 问题2 **Daniel Brennan 提问** OEM业务的规模和下降情况,以及对全年指引的影响 [66] **Roland Sackers 回答** OEM业务占比较小但波动较大,今年预计销售将从去年的170百万美元下降至约90百万美元,这是全年指引调整的主要原因之一 [67][73] 问题3 **Aisyah Noor 提问** 公司对2024年非COVID-19业务的增长信心如何 [84] **Thierry Bernard 和 Roland Sackers 回答** 公司有信心2024年非COVID-19业务能保持高于市场的增长,但不会承诺达到双位数增长,而是保持中高单位数的增长目标 [85][86][106][107]

业绩总结 - Q2 2023净销售额达到497亿美元，同比增长9%[6] - Q2 2023调整后每股收益为0.52美元[6] - Q2 2023的净销售为49.5亿美元[18] - H1 2023的净销售为98.02亿美元[19] - 2023年第二季度净销售额为494.9百万美元，同比增长2.5%[31] 产品销售 - 非COVID产品组销售同比增长9%[7] - 美洲地区非COVID销售同比增长10%[8] - Q1 2023至Q4 2023各产品组的销售额变化情况[20] - Q1 2023至Q4 2023非COVID和COVID-19产品组的销售额变化情况[22] 财务状况 - 更新2023年净销售额预期至1.97亿美元[6] - 更新2023年调整后每股收益预期至2.07美元[6] - 调整后的毛利率为66.9%，调整后的营业利润率为27.4%[31] - 现金及现金等价物为609,549千美元，短期投资为722,352千美元[33] - 净现金流为183,403千美元，投资活动中购买短期投资额为714,149千美元[35] 公司变动 - QIAGEN领导层生物科学业务区发生变动[14]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为4.85亿美元,同比下降20%,主要受到新冠疫情相关产品销售大幅下降的影响 [10][11] - 非新冠疫情相关产品组合销售同比增长12%,超出预期 [10][11] - 调整后每股收益为0.52美元,高于0.47美元的预期 [11][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 样品技术业务组合销售同比增长,受益于仪器升级计划和耗材销售增长 [13] - QuantiFERON潜伏性结核检测产品销售同比增长19%,在各地区均有增长 [24] - QIAstat诊断系统和NeuMoDx PCR临床检测系统的非新冠疫情相关应用销售有所增长 [14] - QIAcuity数字PCR系统和应用套件销售同比增长20%以上,仪器销售和耗材使用均有增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和欧洲/中东/非洲地区的非新冠疫情相关产品销售同比增长双位数 [27] - 亚太/日本地区非新冠疫情相关产品销售基本持平,主要受到中国市场下滑30%以上的影响 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行五大增长支柱战略,在样品技术、诊断解决方案、PCR/核酸扩增和基因组学/NGS等领域取得进展 [13][14][15][39][42] - 公司计划在2024年第一季度提交QIAcuity数字PCR平台获得IVDR和FDA认证,首先针对肿瘤液体活检应用 [119] - 公司认为数字PCR市场未来3年将从目前的4亿美元增长到10亿美元,并预计公司可以在其中占据领导地位 [115][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年全年保持乐观,预计非新冠疫情相关产品组合将实现双位数增长,新冠疫情相关产品销售将大幅下降 [16][17] - 公司将继续保持良好的盈利水平,同时有纪律地进行投资 [15] - 公司密切关注中国市场的发展,预计非新冠疫情相关产品销售将逐季改善 [79][80] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Brackmann提问** 询问样品技术业务的持续性和仪器升级计划的进度 [60] **Thierry Bernard回答** 公司预计样品技术业务将保持中单位数增长,得益于COVID-19加强了公司的领导地位,以及持续的仪器升级计划 [61][62][63] 问题2 **Aisyah Noor提问** 询问公司的定价水平和在日本市场的QIAstat定价 [64] **Thierry Bernard回答** 公司每年1月都会进行2.5-3%的价格上调,去年还额外进行了6-7%的涨价。在日本市场,QIAstat的呼吸道面板定价将与全球水平一致,在90-100美元左右 [65][66][67] 问题3 **Dan Arias提问** 询问NeuMoDx平台从COVID-19应用向非COVID-19应用过渡的情况 [69] **Thierry Bernard回答** NeuMoDx在欧洲已经建立了较为丰富的非COVID-19感染性疾病检测菜单,销售增长超过50%。在美国,公司将继续向FDA提交新的检测项目,利用NeuMoDx可以同时用于监管检测和自主研发检测的优势 [70][71]

财务业绩 - Q1 2023净销售额4.85亿美元，同比下降23%（按固定汇率计下降20%）[11,16,27,54,55,72,96,111] - 非COVID产品组实现12%的固定汇率净销售额增长，COVID - 19产品组下降76% [1,4,12,86,92,95,111] - 调整后摊薄每股收益为0.51美元，2022年Q1为0.80美元[11,27,72,91] 区域表现 - 美洲地区销售额2.47亿美元，亚太/日本地区8300万美元，中国市场与2022年Q1相比COVID相关产品销售额显著下降[7] - 美洲和EMEA在Q1 2023各地区中表现领先，美国、墨西哥和巴西非COVID产品有两位数固定汇率销售增长[15,43] 业务展望 - Q2 2023预计净销售额超4.9亿美元（固定汇率），调整后每股收益≥0.50美元（固定汇率）[104,107] - FY 2023预计净销售额超20.5亿美元（固定汇率），调整后每股收益≥2.10美元（固定汇率），非COVID产品组有两位数固定汇率销售增长[95,104,107] 财务指标 - 调整后毛利率67.3%，调整后营业利润率25.6%，调整后税率19% [72] - 经营活动产生的净现金为7192.6万美元，自由现金流为3870.6万美元[40,77] 其他信息 - 公司报告调整后业绩、固定汇率业绩及非美国通用会计准则数据以提供更多业绩洞察[2,26] - 新加入一名监事会成员，曾任职于Quest Diagnostics等公司[48,49,106]

业绩总结 - 2022年销售额为22亿美元，较2021年增长14%（按固定汇率计算）[16] - 非COVID产品组在2022年实现了14%的CER增长[28] - 2022年，样本技术的销售额为15.47亿美元，较2021年下降1%（按CER计算）[28] - 2022年，诊断解决方案的销售额为6.39亿美元，较2021年增长9%（按CER计算）[28] - 2022年，COVID-19产品组的销售额为7.04亿美元，较2021年下降6%（按CER计算）[28] - 2022年，基因组学/NGS的销售额为4.70亿美元，较2021年下降3%（按CER计算）[28] - 2023年第一季度，预计销售目标为6.85亿美元（按CER计算）[46] - FY 2023净销售额预计超过20.5亿美元，非COVID产品组预计实现两位数的CER增长[67] 用户数据 - 2023年第一季度，QuantiFERON的销售目标为3.60亿美元（按CER计算）[46] - 2023年第一季度，QIAstat-Dx的销售目标为9500万美元（按CER计算）[46] - 2023年第一季度，NeuMoDx的销售目标为8000万美元（按CER计算）[46] 财务展望 - Q1 2023净销售额预计超过4.9亿美元，受不利外汇影响约为-2个百分点[67] - Q1 2023调整后每股收益（EPS）预计不低于0.47美元，受不利外汇影响约为-0.01美元[67] - FY 2023调整后每股收益（EPS）预计不低于2.10美元，外汇影响预计为0.00美元[67] - 2023年第一季度调整税率约为18%，全年预计在18%-19%之间[67] - 2023年第一季度流通股数约为2.31亿股，全年保持不变[67] 现金流与财务健康 - 2022财年强劲现金流支持可持续增长，现金流和杠杆比率趋势健康[63][70] - 2018年至2022年，经营现金流从359百万美元增长至591百万美元，杠杆比率从1.4倍降至0.4倍[71] - 预计2024年到期的德国债务约为5.1亿美元，利率在1.09%至3.39%之间[66] 战略与并购 - 公司致力于通过并购增强价值，保持财务灵活性[68]