核心观点 - 公司宣布在魁北克省签署首个Heal Wellness品牌特许经营协议 标志着该品牌在全国范围内进入第九个省份 体现了公司加速全国特许经营扩张的战略执行能力 [1][3][4] 业务扩张进展 - 魁北克省首个Heal Wellness特许经营协议基于2025年6月18日签署的40单元区域开发协议推进实施 [1] - Heal Wellness成为公司旗下继Rosie's Burgers和Yolks Breakfast后第三个进入魁北克市场的品牌 [3] - 公司当前拥有616个零售点合同 涵盖开发中 建设中及已开业项目 特许经营渠道保持强劲 [6] 市场机会与竞争优势 - 魁北克省缺乏明显的品类领导者 存在显著的先发优势机会 [4] - 当地合作方拥有22年多品牌直营与特许经营运营经验 曾成功推动Yolks Breakfast品牌在该省落地 [4] - 合作方认可市场对清洁冰沙 阿萨伊碗等健康食品的需求增长 具备本地化运营能力 [4] 品牌定位与产品特性 - Heal Wellness定位为快速服务餐厅 专注于新鲜冰沙碗 阿萨伊碗和冰沙饮品 [1][9] - 产品采用真实水果与超级食品原料 包括阿萨伊 火龙果 枸杞籽 奇亚籽等成分 [9] - 品牌致力于为繁忙活跃生活方式提供快捷健康餐饮解决方案 [9] 公司战略与领导层表态 - 通过精选合作伙伴与优质物业选址 公司计划维持发展势头并实现2026年前 disciplined增长目标 [6] - 首席执行官强调此次扩张彰显公司在全国范围内成功规模化推广品牌的能力 [3] - 公司定位为加拿大新兴食品品牌收购与规模化发展的行业领导者 [11]

公司业务拓展 - Heal Wellness签署特许经营协议并在卡尔加里Britannia社区获得新物业位置 这将是该品牌在卡尔加里的第7家门店 在阿尔伯塔省的第10家门店 且是全省15家扩张计划的一部分 [1] - 新门店使Heal Wellness在阿尔伯塔省总门店数达到11家 公司直营店和特许经营店均计划于2025年第四季度开业 另有多个门店正在建设中并将在2025年内陆续开业 [3] - 公司采用结合有机扩张与战略收购的 disciplined approach 推动可衡量的业绩并强化品牌的可扩展性 [4] 品牌发展与市场地位 - Heal Wellness是加拿大首个真正全国性的 smoothie bowl 品牌 在进入的每个新市场都呈现品牌认知度和忠诚度增长 [4] - 特许经营商对品牌展现出 strong confidence 许多现有合作伙伴转向多单元经营 现有多单元所有者继续通过新增门店扩大投资组合 [4] - Heal Wellness在选定市场具有 first-mover advantage 在阿尔伯塔省 安大略省和爱德华王子岛均有门店在建 且已通过开发协议在全国范围内确保195家门店 [8] 门店网络与增长计划 - Happy Belly投资组合中共有616个零售点处于合同阶段 涵盖开发中 建设中或已开业项目 特许经营渠道 robust [9] - 公司通过精选合作伙伴和优质物业维持增长势头 目标在2026年前实现 disciplined growth objectives [9] - 新门店位于Elbow Drive附近 兼具住宅和商业区域 靠近繁华零售街和便利设施 有望带来 strong foot traffic 且社区活跃健康的人口结构与品牌健康菜单高度契合 [5] 产品与商业模式 - Heal Wellness提供快速新鲜的健康食品 包括多种 smoothie bowls 和 smoothies 菜单精选超级食品原料如acai smoothie bowls smoothies和super-seed grain bowls [10] - 公司采用 asset-light 和可扩展的模式 为利益相关者解锁价值 特许经营参与度强 为投资者明确显示长期增长轨迹 [4] - 公司是加拿大收购和扩展新兴食品品牌的领导者 [12]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 截至2025年6月30日，公司系统销售额同比增长5.3%，达到118.53亿美元[139] - 可比销售额增长2.4%，高于2024年同期的1.9%[139] - 公司2025年第二季度总收入为24.1亿美元，同比增长3.3亿美元（15.9%），主要受供应链销售和餐厅收购推动[142][143] - 供应链销售同比增长5000万美元（7.3%）至7.32亿美元，排除汇率影响后增长5700万美元[142] - 公司餐厅销售同比大幅增长2.53亿美元（72.9%）至6亿美元，主要由于Carrols收购交易[142][143] - 特许经营和物业收入同比增长1300万美元（1.7%）至7.6亿美元[142] - 持续经营业务净利润同比下降1.35亿美元（33.8%）至2.64亿美元[142][145] - 2025年上半年总营收同比增长7亿美元（18.3%）至45.19亿美元[142] - 2025年上半年经营活动产生的现金流为5.67亿美元，较上年同期的4.82亿美元有所增长[201] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 运营收入同比下降1.8亿美元（27.1%）至4.83亿美元，主要由于2024年Carrols收购产生的7900万美元非经常性收益不再发生[142][144] - 2025年上半年运营成本同比增长9.89亿美元（37.9%），主要由于餐厅运营费用增加[142] - 国际业务G&A费用同比下降200万美元（4.1%）至4700万美元，排除汇率影响后实际增长400万美元[147] - 其他运营费用（收入）净额在2025年第二季度为1.49亿美元，相比2024年同期的700万美元大幅增加，主要由于外汇净损失1.32亿美元（2024年为净收益600万美元）[152] - 2025年第二季度净利息支出为1.47亿美元，加权平均长期债务利率为4.5%，较2024年同期的4.8%有所下降[155] - 2024年第二季度公司记录了3200万美元的提前债务清偿损失[156] - 2025年第二季度有效税率为24.8%，较2024年同期的17.6%显著上升，主要受OECD Pillar II新规影响[157] 业务线表现（TH业务部门） - TH业务部门2025年第二季度全系统销售额增长3.9%（按不变汇率计算），达到199.5亿美元[159] - TH业务部门2025年第二季度可比销售额增长3.4%，加拿大地区增长3.6%[159] - 2025年前六个月TH业务部门供应链销售额增长56亿美元（排除汇率影响），主要受商品价格上涨推动[160] - 2025年第二季度TH业务部门调整后营业利润为2.78亿美元，排除汇率影响后同比增长1200万美元[160] - 2025年前六个月广告及其他服务费用增加700万美元（排除汇率影响），主要因营销活动时间安排[161] - 2025年第二季度特许经营及物业收入为2.62亿美元，同比增长300万美元[160] 业务线表现（BK Segment） - BK Segment第二季度系统销售额增长1.0%，达到29.52亿美元，去年同期为29.25亿美元[163] - BK Segment第二季度可比销售额增长1.3%，美国地区增长1.5%[163] - BK Segment第二季度净餐厅数量下降1.2%，期末餐厅数量为7,046家[163] - BK Segment第二季度总收入增长24百万美元，主要受广告收入增长20百万美元驱动[163][165] - BK Segment第二季度调整后营业利润增长7百万美元，部分受益于营销费用减少6百万美元[166] 业务线表现（PLK Segment） - PLK Segment第二季度系统销售额增长1.6%，达到15.78亿美元[168] - PLK Segment第二季度可比销售额下降1.4%，美国地区下降0.9%[168] - PLK Segment第二季度净餐厅数量增长2.5%，期末餐厅数量为3,524家[168] 业务线表现（FHS Segment） - FHS Segment第二季度系统销售额增长6.3%，达到3.36亿美元[170] - FHS Segment第二季度调整后营业利润增长2百万美元，主要受系统销售额增长驱动[170] 业务线表现（INTL部门） - INTL部门2025年第二季度系统销售额同比增长9.8%至49.92亿美元，上半年增长9.3%至93.6亿美元[172] - INTL部门2025年第二季度可比销售额增长4.2%，其中汉堡王品牌增长4.1%[172] - INTL部门2025年第二季度净餐厅数量增长5.4%，期末餐厅总数达15,767家[172] - INTL部门2025年第二季度总收入同比增长7.8%（排除汇率影响），达2.5亿美元[173] - INTL部门2025年第二季度调整后营业利润同比增长7.5%（排除汇率影响），达1.72亿美元[173][174] 业务线表现（RH部门） - RH部门2025年第二季度总收入同比翻倍至4.69亿美元，上半年达9.01亿美元[178] - RH部门2025年第二季度调整后营业利润增长14.3%至1600万美元[178] 公司整体表现 - 公司是全球最大的快餐服务公司之一，年系统销售额超过450亿美元，拥有超过32,000家餐厅，其中90%以上为特许经营[132] - 公司系统餐厅数量达到32,229家，较2024年同期增加905家[139] - 公司2025年第二季度整体调整后营业利润增长6%至6.68亿美元，上半年增长3%至12.08亿美元[182] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为10.26亿美元，循环信贷额度可用资金12.48亿美元[185] - BK中国业务2025年上半年获得1.37亿美元注资，期末现金余额5800万美元[186] - 截至2025年7月31日，公司流通普通股为327,801,863股，特殊投票权股票为1股[199] - 截至2025年7月31日，公司有126,983,115份合伙可交换单位流通，2025年上半年交换了55,462份[200] 管理层讨论和指引 - 公司完成对Carrols Restaurant Group和Popeyes China的收购，并建立新的运营和报告部门Restaurant Holdings[133] - 公司计划将Carrols Burger King餐厅的大部分重新特许经营，并为Popeyes China和Firehouse Subs Brazil寻找新的合作伙伴[134] - 公司于2025年2月14日收购了Pangaea Foods (China) Holdings Ltd.的大部分剩余股权，并将其归类为持有待售资产[135] - 公司预计2025年将继续产生与RH和BK中国交易相关的非经常性费用[147] - 公司计划在2028年底前投资高达7亿美元用于“Reclaim the Flame”计划，包括广告和数字投资（“Fuel the Flame”）以及餐厅改造和技术升级（“Royal Reset”），截至2025年6月30日已投入1.52亿美元[187] - 董事会批准了10亿美元的股票回购授权，从2025年9月15日至2027年9月30日，截至2025年6月30日仍有5亿美元的回购额度未使用[189] - 公司于2025年7月8日支付了每股0.62美元的股息，并宣布将于2025年10月7日再次支付相同金额的股息[196][197] 债务和金融工具 - 公司持有跨货币利率互换合约，涉及加元与美元的5,700万美元和欧元与美元的2,750万美元，预计未来12个月将获得5,600万美元的固定利率利息支付[188] - 截至2025年6月30日，公司总债务中包括5,962亿美元的定期贷款，加权平均利率为5.97%[193] - 未来12个月的债务服务预计包括3.59亿美元的利息支付和7,900万美元的本金支付，此外预计将从利率互换中获得7,600万美元的净现金结算[194]

关于作者背景 - 作者Emily Jarvie曾担任澳大利亚社区媒体的政治记者 后转战商业、法律及新兴迷幻剂领域报道 具备跨地域(澳大利亚、欧洲、北美)的媒体从业经验 [1] 关于出版商定位 - 出版商Proactive专注于为全球投资者提供快速、可操作性的商业与金融新闻 内容覆盖中小市值公司 同时涉及蓝筹股、大宗商品等广泛投资主题 [2][3] - 团队分布于伦敦、纽约、多伦多等全球主要金融中心 采用独立新闻采编模式 [2] 行业覆盖领域 - 重点报道生物科技、制药、矿产、电池金属、油气等传统行业 同时追踪加密资产、电动汽车等新兴技术领域 [3] 技术应用策略 - 采用自动化工具与生成式AI辅助工作流程 但所有内容均经过人工编辑审核 符合内容生产与搜索引擎优化的最佳实践标准 [4][5]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达24 1亿美元 同比增长15 9% [1] - 每股收益(EPS)为0 94美元 高于去年同期的0 86美元 [1] - 营收超Zacks共识预期2 34亿美元2 91% 但EPS低于预期3 09% [1] 同店销售表现 - 汉堡王(BK)全球同店销售增长1 3% 低于分析师平均预期的1 6% [4] - Popeyes(PLK)全球同店销售下降1 4% 远低于预期的增长0 9% [4] - Tim Hortons(TH)全球同店销售增长3 4% 显著高于预期的1 8% [4] - 国际业务(INTL)同店销售增长4 2% 超出预期的3 3% [4] 分项收入 - 特许经营及物业收入7 6亿美元 超分析师预期7 5261亿美元 同比增长1 7% [4] - 广告及其他服务收入3 18亿美元 高于预期的3 1054亿美元 同比增长4 6% [4] - Firehouse Subs(FHS)收入5900万美元 超预期的5633万美元 同比大增11 3% [4] - 国际业务收入2 5亿美元 略高于预期的2 4719亿美元 同比增长7 8% [4] 系统销售额 - Tim Hortons系统销售额20亿美元 超预期的19 4亿美元 同比增长2 9% [4] - 汉堡王系统销售额29 5亿美元 略高于预期的29 3亿美元 微增0 9% [4] - Popeyes系统销售额15 8亿美元 略低于预期的15 9亿美元 增长1 5% [4] - Firehouse Subs系统销售额3 36亿美元 基本符合预期 同比增长6 3% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨2% 跑赢标普500指数1 2%的涨幅 [3] - Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]

财务数据和关键指标变化 - 全球可比销售额同比增长24% 系统销售额增长53% 有机调整后营业利润增长57% 名义调整后每股收益增长92% [6][29] - 自由现金流达446亿美元 包括约35亿美元的对冲现金收益 资本支出和现金激励为68亿美元 [34] - 总流动性为23亿美元 包括约10亿美元现金 净杠杆率为46倍 [35] - 牛肉成本占汉堡王美国商品篮子的25% 2025年牛肉价格同比上涨约15% 预计全年商品篮子成本将增长中个位数 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 提姆霍顿 - 加拿大可比销售额加速至36% 早餐食品销售额增长超过10% 饮料销售额同比增长4% [9][10][11] - 运营指标显著改善 客户满意度同比提升4个点 达到2018年以来的最高水平 [12] - 预计2025年加拿大将恢复温和的净餐厅增长 [13] 国际业务 - 系统销售额增长近10% 净餐厅增长54% 可比销售额增长42% 再次超越许多全球同行 [15] - 关键市场如英国、西班牙、澳大利亚和德国表现优异 [15] - 汉堡王印度超过500家餐厅 土耳其开设近50家净新餐厅 日本同店销售额增长近20% [17] 汉堡王美国 - 可比销售额增长15% 略优于汉堡快餐行业 [20] - 运营满意度同比提升4个点 达到2022年"重燃火焰"计划启动以来的最高水平 [23] - 约1200家餐厅延长营业时间至少1小时 [24] - 现代形象改造餐厅平均销售额提升中十位数 [25] 其他品牌 - 大力水手美国系统销售额增长19% 净餐厅增长21% 可比销售额下降09% [27] - 消防站潜艇系统销售额增长63% 净餐厅增长64% 可比销售额下降08% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国业务表现超预期 可比销售额在第二季度转为正增长 单位经济季度环比显著改善 [19] - 巴西市场表现强劲 汉堡王从约100家餐厅扩展到约1000家 系统销售额近10亿美元 [18] - 法国市场近期有所改善 已回到更积极的轨道上 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于简化业务模式 包括提前两年启动Carrol's再特许经营计划 并积极为汉堡王中国寻找新合作伙伴 [9][25] - 国际业务提出"全球追逐第一"的雄心 已在西班牙、土耳其和墨西哥等市场成为领先的汉堡快餐品牌 [16] - 汉堡王美国坚持三管齐下的营销策略：重新建立与家庭的相关性、强化核心品牌资产、满足价值导向顾客需求 [21] - 大力水手国际业务表现强劲 系统销售额增长超过20% [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者环境仍然充满活力 但在许多最大业务中看到了改善的迹象 [7] - 对2025年实现至少8%的有机调整后营业利润增长充满信心 [9] - 咖啡价格从历史高点正常化 预计将在2026年中后期看到这些较低成本的流动 [37] - 预计2025年净餐厅增长约3% [38] 其他重要信息 - 2025年第三季度初步收益电话会议定于11月5日上午举行 [5] - 2025年季度股息为每股062美元 全年目标为每股248美元 [35] - 汉堡王中国被归类为持有待售 并作为终止经营业务报告 [4] 问答环节所有的提问和回答 关于汉堡王美国Carrol's餐厅 - Carrol's餐厅和RH部门同店销售额增长近3% 主要得益于高水平运营和改造投资 [52] - 再特许经营计划提前启动 已签署5名候选人参加"Crown Your Career"计划 目标是确保餐厅由高度参与的运营商接手 [56] 关于加拿大市场 - 提姆霍顿连续第17个季度实现可比销售额正增长 主要得益于基础工作的出色执行 [62] - 消费者信心指数在第二季度有所改善 并持续到第三季度 [63] 关于国际业务 - 国际业务表现强劲 西班牙、德国和英国等主要市场表现良好 [71] - 中国业务扭转局面 比预期更快实现正增长 [75] 关于数字和数据战略 - 公司专注于利用AI改善餐厅运营和客户体验 但尚未详细讨论具体计划 [81] 关于美国价值战略 - 保持平衡的价值方法 5美元双人套餐和7美元三人套餐表现稳定 [88] - 行业中长期来看 促销业务约占30% 公司保持在这一水平附近 [89] 关于餐厅改造 - 改造后的餐厅销售额平均提升中十位数 部分"Sizzle"形象改造表现更好 [119] - 计划到2028年完成85%-90%的餐厅形象更新 [99] 关于提姆霍顿加拿大扩张 - 预计2025年恢复净餐厅正增长 目标是与加拿大人口增长保持同步 [104] 关于特许经营商关系 - 特许经营商关系良好 价值战略经过充分沟通 确保尊重特许经营商盈利能力 [109] 关于美国定价 - 大多数品牌目前定价处于低个位数增长 没有计划进行大规模价格结构调整 [112] 关于鸡肉品类竞争 - 牛肉价格上涨促使更多竞争对手推出鸡肉促销 但专业鸡肉连锁店面临压力 [121] - 大力水手计划在未来几年完成所有餐厅的现代化改造 [127] 关于特许经营商盈利能力 - 面对成本通胀 公司正在寻找其他成本项目的机会来部分抵消影响 [132] - 预计牛肉价格周期将逆转 最终有利于特许经营商盈利能力 [133] 关于再特许经营加速 - 再特许经营需求强劲 来自Carrol's内部员工、新特许经营商和现有优秀运营商 [137] - 预计2025年完成约5100家再特许经营 比原计划提前 [138]

财务数据和关键指标变化 - 全球可比销售额同比增长24% 系统销售额增长53% 有机调整后营业利润增长57% 调整后每股收益增长92%至094美元 [5][28] - 自由现金流达446亿美元 包括约3500万美元的对冲现金收益 资本支出和现金激励为6800万美元 预计2025年全年将在4亿至45亿美元之间 [32] - 净债务杠杆率为46倍 总流动性为23亿美元 包括约10亿美元现金 [33] - 预计2025年净餐厅增长约3% 有机调整后营业利润增长至少8% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons - 加拿大可比销售额加速至36% 连续第17个季度实现正增长 早餐销售额增长10% 饮料销售额增长4% [6][7][9][10] - 运营指标显著改善 服务速度提升 客户满意度提高4个百分点至2018年以来的最高水平 [11] - 预计2025年加拿大将恢复适度的净餐厅增长 [12] 国际业务 - 系统销售额增长近10% 净餐厅增长54% 可比销售额增长42% 表现优于许多全球同行 [13] - 关键市场如英国、西班牙、澳大利亚和德国表现强劲 巴西Burger King系统销售额接近10亿美元 Popeyes巴西同店销售额实现两位数增长 [13][15][16] - Burger King中国同店销售额在第二季度转正 单位经济显著改善 [17][18] Burger King - 美国可比销售额增长15% 略优于汉堡快餐行业 运营满意度达到2022年以来的最高水平 [19][22] - Carrols餐厅表现优于整个BK系统和其他汉堡快餐同行 现代化改造带来中十位数的销售增长 [23] - 已开始Carrols餐厅的再特许经营进程 比原计划提前两年 [7][23] Popeyes和Firehouse Subs - Popeyes美国系统销售额增长19% 净餐厅增长21% 可比销售额下降09% [24][25] - Firehouse Subs系统销售额增长63% 净餐厅增长64% 可比销售额下降08% [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场表现强劲 Tim Hortons在加拿大保持最受喜爱品牌地位 [12] - 国际市场持续强劲增长 占调整后营业收入的26% [13] - 美国市场面临更具挑战性的行业环境 但Burger King表现稳定 [19] - 中国市场表现超出预期 Burger King中国同店销售额转正 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于简化业务模式 包括提前两年启动Carrols再特许经营 积极为Burger King中国寻找新合作伙伴 [7] - 国际业务是主要增长引擎 目标是成为每个市场的第一汉堡品牌 [14] - 专注于提升餐厅运营 营销和数字化 以推动长期价值 [6] - 在Burger King美国实施"夺回火焰"计划 专注于质量、服务和便利 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者环境仍然多变 但在许多最大业务中看到了改善的迹象 [5] - 牛肉价格同比上涨高十位数 预计将导致Burger King美国全年商品篮子中单位数增长 [34] - 咖啡价格从历史高点正常化 预计将在2026年中后期降低成本 [35] - 对2025年实现至少8%的有机调整后营业利润增长保持信心 [36][41] 其他重要信息 - 2024年2月14日收购了Burger King中国的大部分剩余股权 目前正在积极寻找新的控股股东 [3] - Burger King中国被归类为持有待售 并在财务报表中作为终止经营业务报告 [3][30] - 预计2025年第三季度收益电话会议将于11月5日上午举行 [4] 问答环节所有的提问和回答 Carrols餐厅表现和再特许经营 - Carrols餐厅表现优异 主要归因于高水平运营和现代化改造带来的中十位数销售增长 [53][55] - 再特许经营比原计划提前两年启动 目标是找到高度参与的长期成功运营商 [56][57] 加拿大市场趋势 - Tim Hortons在加拿大连续17个季度实现同店销售增长 表现优于同行 [61][62] - 消费者信心指数在第二季度有所改善 并持续到第三季度 [62] 国际业务表现 - 国际业务表现强劲 关键市场如西班牙、德国和英国表现良好 [70][71] - Burger King法国近期有所改善 中国业务表现超出预期 [72][74] - Popeyes国际业务系统销售额增长20-30% [78] 数字和数据战略 - 公司专注于利用AI改善客户体验和运营效率 [81][82] 美国价值战略 - 保持稳定的价值产品组合 约30%的业务来自促销活动 [89][90] - 特许经营商对价值平台的支持度良好 关系稳固 [109] 美国价格架构 - 大多数品牌的价格涨幅在低个位数范围内 没有计划进行大规模价格架构变更 [112] 鸡肉品类和Popeyes - 由于牛肉价格上涨 鸡肉品类近期受到关注 [122] - Popeyes需要改善门店运营 国际业务表现强劲 [124][125] 特许经营商盈利能力 - 面临商品成本通胀 但正在寻找其他成本抵消机会 [131] - 预计随着牛肉价格周期逆转 盈利能力将改善 [133] Carrols再特许经营加速 - 再特许经营需求强劲 来自Carrols内部人员、新特许经营商和现有A级运营商 [137][138] - 预计2025年将再特许经营约51家餐厅 2026年加速 [139]

季度业绩表现 - 每股收益为0.94美元 低于市场预期的0.97美元 但高于去年同期的0.86美元 [1] - 营收达24.1亿美元 超出市场预期2.91% 并高于去年同期的20.8亿美元 [3] - 本季度出现3.09%的盈利不及预期 上一季度盈利不及预期幅度为3.85% [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价上涨5.3% 但表现落后于标普500指数7.9%的涨幅 [4] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期短期内表现与市场持平 [7] 未来业绩预期 - 下季度共识预期为每股收益1.01美元 营收23.8亿美元 [8] - 本财年共识预期为每股收益3.69美元 营收92亿美元 [8] - 盈利预期修订趋势在财报发布前呈现混合状态 [7] 行业比较 - 所属零售-餐饮行业在Zacks行业排名中处于后31%分位 [9] - 同业公司Wendy's预计季度每股收益0.25美元 同比下降7.4% [10] - Wendy's预计营收5.5552亿美元 同比下降2.7% [11]

财务表现 - 公司第二季度归属于股东的净利润为1.89亿美元，同比下降32.5%，每股收益从88美分降至57美分 [1] - 剔除收购汉堡王中国等一次性成本后，调整后每股收益为94美分，低于预期的97美分 [2][5] - 净销售额同比增长16%至24.1亿美元，高于预期的23.2亿美元 [2][5] 同店销售 - 整体同店销售额增长2.4%，其中国际门店表现突出，增长4.2% [2] - Tim Hortons贡献公司超40%营收，同店销售增长3.4% [3] - 汉堡王全球同店销售增长1.3%，美国地区增长1.5% [3] - Popeyes成为唯一负增长品牌，同店销售下降1.4% [3] 战略规划 - 维持全年资本支出预期在4亿至4.5亿美元区间 [4] - 重申2024-2028年长期目标：年均同店销售增长3%，有机调整后运营利润增长8% [4]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为24.1亿美元，同比增长15.9%[38] - 总营收同比增长18.3%至45.19亿美元，其中RH业务贡献6.71亿美元增量[66] - 调整后营业利润(AOI)为6.68亿美元，同比增长5.7%[3] - 调整后EBITDA为7.62亿美元，同比增长5.7%[3] - 2025年第二季度调整后EBITDA为7.62亿美元，同比增长5.7%[71] - 调整后EBITDA增长5.8%至7.62亿美元，有机增长率为4.4%[62] - 2025年上半年调整后EBITDA为14.04亿美元，同比增长4.2%[71] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）同比增长4.2%至14.04亿美元[66] - 调整后净利润增长10.1%至4.32亿美元，有机增长率达11.1%[62] - 2025年第二季度调整后净收入为4.32亿美元，同比增长10.2%[72] - 2025年上半年调整后净收入为7.75亿美元，同比增长7.2%[72] - 调整后每股收益为0.94美元，同比增长9.2%[3] - 调整后稀释每股收益增长9.2%至0.94美元，有机增长率为10.3%[62] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.94美元，同比增长9.3%[72] - 调整后每股收益同比增长6.5%至1.70美元[66] - 2025年第二季度基本每股收益0.58美元，同比下降34.8%[38] - 2025年第二季度运营收入为4.83亿美元，同比下降27.1%[38] - 2025年第二季度净收入为2.64亿美元，同比下降33.8%[71][72] - 公司2025年上半年净收入为4.87亿美元，同比下降33.0%[71][72] - 持续经营业务净收入同比下降33.1%至4.87亿美元[66] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 其他运营费用净额在2025年第二季度达1.49亿美元，同比大幅增长[71][72] - 2025年第二季度所得税费用为8700万美元，同比增长2.4%[71][72] - 2025年上半年资本支出1.02亿美元，同比增长47.8%[42] - 资本支出和现金激励总额同比增长7.5%至1.15亿美元[70] 各条业务线表现：系统销售额和可比销售额 - 全系统销售额同比增长5.3%，其中国际市场增长9.8%[2] - 可比销售额加速至2.4%，其中汉堡王国际增长4.1%，Tim Hortons加拿大增长3.6%[2] - Tim Hortons加拿大可比销售额增长3.6%[11] - 汉堡王美国可比销售额增长1.5%[14] - PLK系统销售额增长1.6%至15.78亿美元，但同店销售额下降1.4%[20] - FHS系统销售额增长6.3%至3.36亿美元，净餐厅增长率达6.4%[21] - INTL系统销售额按固定汇率计算增长9.8%至49.92亿美元，同店销售额增长4.2%[22] 各条业务线表现：部门收入 - TH部门收入增长5.1%至10.83亿美元，有机增长达6.2%[62] - BK部门收入增长6.5%至3.88亿美元，有机增长率保持6.5%[62] - PLK部门收入增长8.3%至2.1亿美元，有机增长达8.4%[62] - PLK部门营收同比增长8.6%至4.04亿美元，调整后运营收入增长4.9%[66] - FHS部门收入增长10.9%至5900万美元，有机增长率为10.9%[62] - INTL部门收入增长7.5%至2.5亿美元，有机增长率为6.2%[62] - 公司总收入同比增长15.9%，达到24.1亿美元，其中RH部门贡献2.39亿美元增长[62] - 总营收增长至2.1亿美元，主要受广告收入和其他服务收入增加驱动[18][20] 各条业务线表现：部门调整后运营利润 - 调整后运营利润（AOI）增长5.7%至6.68亿美元，其中FHS部门增长19.4%[62] - 调整后营业利润增长至6600万美元，部分受益于600万美元非经常性费用减少[19][20] 各地区表现 - 汇率影响导致INTL总营收减少1500万美元，调整后营业利润减少1000万美元[23] 管理层讨论和指引 - 公司维持2025年有机调整后营业利润增长8%以上的目标[2] - 长期目标保持5%+净餐厅增长率和8%+有机调整后营业利润增长率[30][34] - 2025年预计调整后净利息支出约5.2亿美元[29] - "皇家重置"计划已投入1.52亿美元，总预算为5.5亿美元[17] 现金流和资本结构 - 2025年上半年经营活动现金流量净额为5.67亿美元，同比增长17.6%[42] - 自由现金流同比增长12.6%至4.65亿美元[70] - 净杠杆率从5.0倍降至4.6倍[3] - 净杠杆率从去年同期的5.0倍改善至4.6倍[69] - 截至2025年6月30日现金及现金等价物为10.26亿美元，较2024年底13.34亿美元减少23.1%[40] - 现金及现金等价物增加8400万美元至10.26亿美元[69] - 2025年上半年长期债务偿还6660万美元，期末长期债务余额134.28亿美元[40][42] - 长期债务总额减少1.02亿美元至140.35亿美元[69] - 截至2025年6月30日总资产256.88亿美元，较2024年底增长4.3%[40] 股东回报 - 公司宣布每股0.62美元季度股息，将于2025年10月支付[27] - 批准10亿美元股票回购计划，有效期至2027年9月[28] 其他运营项目 - 股权法投资影响在2025年第二季度为-100万美元，去年同期为-6400万美元[71][72] - 2025年第二季度公司餐厅销售额达6亿美元，较去年同期3.47亿美元增长72.9%[38] - 2025年上半年供应链销售额达13.43亿美元，较去年同期12.09亿美元增长11.1%[38]