关于作者背景 - 作者Emily Jarvie曾担任澳大利亚社区媒体的政治记者 后转战商业、法律及新兴迷幻剂领域报道 具备跨地域(澳大利亚、欧洲、北美)的媒体从业经验 [1] 关于出版商定位 - 出版商Proactive专注于为全球投资者提供快速、可操作性的商业与金融新闻 内容覆盖中小市值公司 同时涉及蓝筹股、大宗商品等广泛投资主题 [2][3] - 团队分布于伦敦、纽约、多伦多等全球主要金融中心 采用独立新闻采编模式 [2] 行业覆盖领域 - 重点报道生物科技、制药、矿产、电池金属、油气等传统行业 同时追踪加密资产、电动汽车等新兴技术领域 [3] 技术应用策略 - 采用自动化工具与生成式AI辅助工作流程 但所有内容均经过人工编辑审核 符合内容生产与搜索引擎优化的最佳实践标准 [4][5]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达24 1亿美元 同比增长15 9% [1] - 每股收益(EPS)为0 94美元 高于去年同期的0 86美元 [1] - 营收超Zacks共识预期2 34亿美元2 91% 但EPS低于预期3 09% [1] 同店销售表现 - 汉堡王(BK)全球同店销售增长1 3% 低于分析师平均预期的1 6% [4] - Popeyes(PLK)全球同店销售下降1 4% 远低于预期的增长0 9% [4] - Tim Hortons(TH)全球同店销售增长3 4% 显著高于预期的1 8% [4] - 国际业务(INTL)同店销售增长4 2% 超出预期的3 3% [4] 分项收入 - 特许经营及物业收入7 6亿美元 超分析师预期7 5261亿美元 同比增长1 7% [4] - 广告及其他服务收入3 18亿美元 高于预期的3 1054亿美元 同比增长4 6% [4] - Firehouse Subs(FHS)收入5900万美元 超预期的5633万美元 同比大增11 3% [4] - 国际业务收入2 5亿美元 略高于预期的2 4719亿美元 同比增长7 8% [4] 系统销售额 - Tim Hortons系统销售额20亿美元 超预期的19 4亿美元 同比增长2 9% [4] - 汉堡王系统销售额29 5亿美元 略高于预期的29 3亿美元 微增0 9% [4] - Popeyes系统销售额15 8亿美元 略低于预期的15 9亿美元 增长1 5% [4] - Firehouse Subs系统销售额3 36亿美元 基本符合预期 同比增长6 3% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨2% 跑赢标普500指数1 2%的涨幅 [3] - Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]

财务数据和关键指标变化 - 全球可比销售额同比增长24% 系统销售额增长53% 有机调整后营业利润增长57% 名义调整后每股收益增长92% [6][29] - 自由现金流达446亿美元 包括约35亿美元的对冲现金收益 资本支出和现金激励为68亿美元 [34] - 总流动性为23亿美元 包括约10亿美元现金 净杠杆率为46倍 [35] - 牛肉成本占汉堡王美国商品篮子的25% 2025年牛肉价格同比上涨约15% 预计全年商品篮子成本将增长中个位数 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 提姆霍顿 - 加拿大可比销售额加速至36% 早餐食品销售额增长超过10% 饮料销售额同比增长4% [9][10][11] - 运营指标显著改善 客户满意度同比提升4个点 达到2018年以来的最高水平 [12] - 预计2025年加拿大将恢复温和的净餐厅增长 [13] 国际业务 - 系统销售额增长近10% 净餐厅增长54% 可比销售额增长42% 再次超越许多全球同行 [15] - 关键市场如英国、西班牙、澳大利亚和德国表现优异 [15] - 汉堡王印度超过500家餐厅 土耳其开设近50家净新餐厅 日本同店销售额增长近20% [17] 汉堡王美国 - 可比销售额增长15% 略优于汉堡快餐行业 [20] - 运营满意度同比提升4个点 达到2022年"重燃火焰"计划启动以来的最高水平 [23] - 约1200家餐厅延长营业时间至少1小时 [24] - 现代形象改造餐厅平均销售额提升中十位数 [25] 其他品牌 - 大力水手美国系统销售额增长19% 净餐厅增长21% 可比销售额下降09% [27] - 消防站潜艇系统销售额增长63% 净餐厅增长64% 可比销售额下降08% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国业务表现超预期 可比销售额在第二季度转为正增长 单位经济季度环比显著改善 [19] - 巴西市场表现强劲 汉堡王从约100家餐厅扩展到约1000家 系统销售额近10亿美元 [18] - 法国市场近期有所改善 已回到更积极的轨道上 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于简化业务模式 包括提前两年启动Carrol's再特许经营计划 并积极为汉堡王中国寻找新合作伙伴 [9][25] - 国际业务提出"全球追逐第一"的雄心 已在西班牙、土耳其和墨西哥等市场成为领先的汉堡快餐品牌 [16] - 汉堡王美国坚持三管齐下的营销策略：重新建立与家庭的相关性、强化核心品牌资产、满足价值导向顾客需求 [21] - 大力水手国际业务表现强劲 系统销售额增长超过20% [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者环境仍然充满活力 但在许多最大业务中看到了改善的迹象 [7] - 对2025年实现至少8%的有机调整后营业利润增长充满信心 [9] - 咖啡价格从历史高点正常化 预计将在2026年中后期看到这些较低成本的流动 [37] - 预计2025年净餐厅增长约3% [38] 其他重要信息 - 2025年第三季度初步收益电话会议定于11月5日上午举行 [5] - 2025年季度股息为每股062美元 全年目标为每股248美元 [35] - 汉堡王中国被归类为持有待售 并作为终止经营业务报告 [4] 问答环节所有的提问和回答 关于汉堡王美国Carrol's餐厅 - Carrol's餐厅和RH部门同店销售额增长近3% 主要得益于高水平运营和改造投资 [52] - 再特许经营计划提前启动 已签署5名候选人参加"Crown Your Career"计划 目标是确保餐厅由高度参与的运营商接手 [56] 关于加拿大市场 - 提姆霍顿连续第17个季度实现可比销售额正增长 主要得益于基础工作的出色执行 [62] - 消费者信心指数在第二季度有所改善 并持续到第三季度 [63] 关于国际业务 - 国际业务表现强劲 西班牙、德国和英国等主要市场表现良好 [71] - 中国业务扭转局面 比预期更快实现正增长 [75] 关于数字和数据战略 - 公司专注于利用AI改善餐厅运营和客户体验 但尚未详细讨论具体计划 [81] 关于美国价值战略 - 保持平衡的价值方法 5美元双人套餐和7美元三人套餐表现稳定 [88] - 行业中长期来看 促销业务约占30% 公司保持在这一水平附近 [89] 关于餐厅改造 - 改造后的餐厅销售额平均提升中十位数 部分"Sizzle"形象改造表现更好 [119] - 计划到2028年完成85%-90%的餐厅形象更新 [99] 关于提姆霍顿加拿大扩张 - 预计2025年恢复净餐厅正增长 目标是与加拿大人口增长保持同步 [104] 关于特许经营商关系 - 特许经营商关系良好 价值战略经过充分沟通 确保尊重特许经营商盈利能力 [109] 关于美国定价 - 大多数品牌目前定价处于低个位数增长 没有计划进行大规模价格结构调整 [112] 关于鸡肉品类竞争 - 牛肉价格上涨促使更多竞争对手推出鸡肉促销 但专业鸡肉连锁店面临压力 [121] - 大力水手计划在未来几年完成所有餐厅的现代化改造 [127] 关于特许经营商盈利能力 - 面对成本通胀 公司正在寻找其他成本项目的机会来部分抵消影响 [132] - 预计牛肉价格周期将逆转 最终有利于特许经营商盈利能力 [133] 关于再特许经营加速 - 再特许经营需求强劲 来自Carrol's内部员工、新特许经营商和现有优秀运营商 [137] - 预计2025年完成约5100家再特许经营 比原计划提前 [138]

财务数据和关键指标变化 - 全球可比销售额同比增长24% 系统销售额增长53% 有机调整后营业利润增长57% 调整后每股收益增长92%至094美元 [5][28] - 自由现金流达446亿美元 包括约3500万美元的对冲现金收益 资本支出和现金激励为6800万美元 预计2025年全年将在4亿至45亿美元之间 [32] - 净债务杠杆率为46倍 总流动性为23亿美元 包括约10亿美元现金 [33] - 预计2025年净餐厅增长约3% 有机调整后营业利润增长至少8% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons - 加拿大可比销售额加速至36% 连续第17个季度实现正增长 早餐销售额增长10% 饮料销售额增长4% [6][7][9][10] - 运营指标显著改善 服务速度提升 客户满意度提高4个百分点至2018年以来的最高水平 [11] - 预计2025年加拿大将恢复适度的净餐厅增长 [12] 国际业务 - 系统销售额增长近10% 净餐厅增长54% 可比销售额增长42% 表现优于许多全球同行 [13] - 关键市场如英国、西班牙、澳大利亚和德国表现强劲 巴西Burger King系统销售额接近10亿美元 Popeyes巴西同店销售额实现两位数增长 [13][15][16] - Burger King中国同店销售额在第二季度转正 单位经济显著改善 [17][18] Burger King - 美国可比销售额增长15% 略优于汉堡快餐行业 运营满意度达到2022年以来的最高水平 [19][22] - Carrols餐厅表现优于整个BK系统和其他汉堡快餐同行 现代化改造带来中十位数的销售增长 [23] - 已开始Carrols餐厅的再特许经营进程 比原计划提前两年 [7][23] Popeyes和Firehouse Subs - Popeyes美国系统销售额增长19% 净餐厅增长21% 可比销售额下降09% [24][25] - Firehouse Subs系统销售额增长63% 净餐厅增长64% 可比销售额下降08% [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场表现强劲 Tim Hortons在加拿大保持最受喜爱品牌地位 [12] - 国际市场持续强劲增长 占调整后营业收入的26% [13] - 美国市场面临更具挑战性的行业环境 但Burger King表现稳定 [19] - 中国市场表现超出预期 Burger King中国同店销售额转正 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于简化业务模式 包括提前两年启动Carrols再特许经营 积极为Burger King中国寻找新合作伙伴 [7] - 国际业务是主要增长引擎 目标是成为每个市场的第一汉堡品牌 [14] - 专注于提升餐厅运营 营销和数字化 以推动长期价值 [6] - 在Burger King美国实施"夺回火焰"计划 专注于质量、服务和便利 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者环境仍然多变 但在许多最大业务中看到了改善的迹象 [5] - 牛肉价格同比上涨高十位数 预计将导致Burger King美国全年商品篮子中单位数增长 [34] - 咖啡价格从历史高点正常化 预计将在2026年中后期降低成本 [35] - 对2025年实现至少8%的有机调整后营业利润增长保持信心 [36][41] 其他重要信息 - 2024年2月14日收购了Burger King中国的大部分剩余股权 目前正在积极寻找新的控股股东 [3] - Burger King中国被归类为持有待售 并在财务报表中作为终止经营业务报告 [3][30] - 预计2025年第三季度收益电话会议将于11月5日上午举行 [4] 问答环节所有的提问和回答 Carrols餐厅表现和再特许经营 - Carrols餐厅表现优异 主要归因于高水平运营和现代化改造带来的中十位数销售增长 [53][55] - 再特许经营比原计划提前两年启动 目标是找到高度参与的长期成功运营商 [56][57] 加拿大市场趋势 - Tim Hortons在加拿大连续17个季度实现同店销售增长 表现优于同行 [61][62] - 消费者信心指数在第二季度有所改善 并持续到第三季度 [62] 国际业务表现 - 国际业务表现强劲 关键市场如西班牙、德国和英国表现良好 [70][71] - Burger King法国近期有所改善 中国业务表现超出预期 [72][74] - Popeyes国际业务系统销售额增长20-30% [78] 数字和数据战略 - 公司专注于利用AI改善客户体验和运营效率 [81][82] 美国价值战略 - 保持稳定的价值产品组合 约30%的业务来自促销活动 [89][90] - 特许经营商对价值平台的支持度良好 关系稳固 [109] 美国价格架构 - 大多数品牌的价格涨幅在低个位数范围内 没有计划进行大规模价格架构变更 [112] 鸡肉品类和Popeyes - 由于牛肉价格上涨 鸡肉品类近期受到关注 [122] - Popeyes需要改善门店运营 国际业务表现强劲 [124][125] 特许经营商盈利能力 - 面临商品成本通胀 但正在寻找其他成本抵消机会 [131] - 预计随着牛肉价格周期逆转 盈利能力将改善 [133] Carrols再特许经营加速 - 再特许经营需求强劲 来自Carrols内部人员、新特许经营商和现有A级运营商 [137][138] - 预计2025年将再特许经营约51家餐厅 2026年加速 [139]

季度业绩表现 - 每股收益为0.94美元 低于市场预期的0.97美元 但高于去年同期的0.86美元 [1] - 营收达24.1亿美元 超出市场预期2.91% 并高于去年同期的20.8亿美元 [3] - 本季度出现3.09%的盈利不及预期 上一季度盈利不及预期幅度为3.85% [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价上涨5.3% 但表现落后于标普500指数7.9%的涨幅 [4] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期短期内表现与市场持平 [7] 未来业绩预期 - 下季度共识预期为每股收益1.01美元 营收23.8亿美元 [8] - 本财年共识预期为每股收益3.69美元 营收92亿美元 [8] - 盈利预期修订趋势在财报发布前呈现混合状态 [7] 行业比较 - 所属零售-餐饮行业在Zacks行业排名中处于后31%分位 [9] - 同业公司Wendy's预计季度每股收益0.25美元 同比下降7.4% [10] - Wendy's预计营收5.5552亿美元 同比下降2.7% [11]

财务表现 - 公司第二季度归属于股东的净利润为1.89亿美元，同比下降32.5%，每股收益从88美分降至57美分 [1] - 剔除收购汉堡王中国等一次性成本后，调整后每股收益为94美分，低于预期的97美分 [2][5] - 净销售额同比增长16%至24.1亿美元，高于预期的23.2亿美元 [2][5] 同店销售 - 整体同店销售额增长2.4%，其中国际门店表现突出，增长4.2% [2] - Tim Hortons贡献公司超40%营收，同店销售增长3.4% [3] - 汉堡王全球同店销售增长1.3%，美国地区增长1.5% [3] - Popeyes成为唯一负增长品牌，同店销售下降1.4% [3] 战略规划 - 维持全年资本支出预期在4亿至4.5亿美元区间 [4] - 重申2024-2028年长期目标：年均同店销售增长3%，有机调整后运营利润增长8% [4]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为24.1亿美元，同比增长15.9%[38] - 总营收同比增长18.3%至45.19亿美元，其中RH业务贡献6.71亿美元增量[66] - 调整后营业利润(AOI)为6.68亿美元，同比增长5.7%[3] - 调整后EBITDA为7.62亿美元，同比增长5.7%[3] - 2025年第二季度调整后EBITDA为7.62亿美元，同比增长5.7%[71] - 调整后EBITDA增长5.8%至7.62亿美元，有机增长率为4.4%[62] - 2025年上半年调整后EBITDA为14.04亿美元，同比增长4.2%[71] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）同比增长4.2%至14.04亿美元[66] - 调整后净利润增长10.1%至4.32亿美元，有机增长率达11.1%[62] - 2025年第二季度调整后净收入为4.32亿美元，同比增长10.2%[72] - 2025年上半年调整后净收入为7.75亿美元，同比增长7.2%[72] - 调整后每股收益为0.94美元，同比增长9.2%[3] - 调整后稀释每股收益增长9.2%至0.94美元，有机增长率为10.3%[62] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.94美元，同比增长9.3%[72] - 调整后每股收益同比增长6.5%至1.70美元[66] - 2025年第二季度基本每股收益0.58美元，同比下降34.8%[38] - 2025年第二季度运营收入为4.83亿美元，同比下降27.1%[38] - 2025年第二季度净收入为2.64亿美元，同比下降33.8%[71][72] - 公司2025年上半年净收入为4.87亿美元，同比下降33.0%[71][72] - 持续经营业务净收入同比下降33.1%至4.87亿美元[66] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 其他运营费用净额在2025年第二季度达1.49亿美元，同比大幅增长[71][72] - 2025年第二季度所得税费用为8700万美元，同比增长2.4%[71][72] - 2025年上半年资本支出1.02亿美元，同比增长47.8%[42] - 资本支出和现金激励总额同比增长7.5%至1.15亿美元[70] 各条业务线表现：系统销售额和可比销售额 - 全系统销售额同比增长5.3%，其中国际市场增长9.8%[2] - 可比销售额加速至2.4%，其中汉堡王国际增长4.1%，Tim Hortons加拿大增长3.6%[2] - Tim Hortons加拿大可比销售额增长3.6%[11] - 汉堡王美国可比销售额增长1.5%[14] - PLK系统销售额增长1.6%至15.78亿美元，但同店销售额下降1.4%[20] - FHS系统销售额增长6.3%至3.36亿美元，净餐厅增长率达6.4%[21] - INTL系统销售额按固定汇率计算增长9.8%至49.92亿美元，同店销售额增长4.2%[22] 各条业务线表现：部门收入 - TH部门收入增长5.1%至10.83亿美元，有机增长达6.2%[62] - BK部门收入增长6.5%至3.88亿美元，有机增长率保持6.5%[62] - PLK部门收入增长8.3%至2.1亿美元，有机增长达8.4%[62] - PLK部门营收同比增长8.6%至4.04亿美元，调整后运营收入增长4.9%[66] - FHS部门收入增长10.9%至5900万美元，有机增长率为10.9%[62] - INTL部门收入增长7.5%至2.5亿美元，有机增长率为6.2%[62] - 公司总收入同比增长15.9%，达到24.1亿美元，其中RH部门贡献2.39亿美元增长[62] - 总营收增长至2.1亿美元，主要受广告收入和其他服务收入增加驱动[18][20] 各条业务线表现：部门调整后运营利润 - 调整后运营利润（AOI）增长5.7%至6.68亿美元，其中FHS部门增长19.4%[62] - 调整后营业利润增长至6600万美元，部分受益于600万美元非经常性费用减少[19][20] 各地区表现 - 汇率影响导致INTL总营收减少1500万美元，调整后营业利润减少1000万美元[23] 管理层讨论和指引 - 公司维持2025年有机调整后营业利润增长8%以上的目标[2] - 长期目标保持5%+净餐厅增长率和8%+有机调整后营业利润增长率[30][34] - 2025年预计调整后净利息支出约5.2亿美元[29] - "皇家重置"计划已投入1.52亿美元，总预算为5.5亿美元[17] 现金流和资本结构 - 2025年上半年经营活动现金流量净额为5.67亿美元，同比增长17.6%[42] - 自由现金流同比增长12.6%至4.65亿美元[70] - 净杠杆率从5.0倍降至4.6倍[3] - 净杠杆率从去年同期的5.0倍改善至4.6倍[69] - 截至2025年6月30日现金及现金等价物为10.26亿美元，较2024年底13.34亿美元减少23.1%[40] - 现金及现金等价物增加8400万美元至10.26亿美元[69] - 2025年上半年长期债务偿还6660万美元，期末长期债务余额134.28亿美元[40][42] - 长期债务总额减少1.02亿美元至140.35亿美元[69] - 截至2025年6月30日总资产256.88亿美元，较2024年底增长4.3%[40] 股东回报 - 公司宣布每股0.62美元季度股息，将于2025年10月支付[27] - 批准10亿美元股票回购计划，有效期至2027年9月[28] 其他运营项目 - 股权法投资影响在2025年第二季度为-100万美元，去年同期为-6400万美元[71][72] - 2025年第二季度公司餐厅销售额达6亿美元，较去年同期3.47亿美元增长72.9%[38] - 2025年上半年供应链销售额达13.43亿美元，较去年同期12.09亿美元增长11.1%[38]

财务表现 - 公司第二季度系统销售额同比增长5.3%，其中国际业务增长9.8% [1] - 可比销售额增长加速至2.4%，其中汉堡王国际增长4.1%，Tim Hortons加拿大增长3.6% [1] - 第二季度总收入24.1亿美元，同比增长15.9%，调整后营业利润6.68亿美元，同比增长5.7% [2][60] - 调整后EBITDA为7.62亿美元，同比增长5.8%，调整后每股收益0.94美元，同比增长9.2% [2][60] 品牌表现 - Tim Hortons系统销售额增长3.9%，可比销售额增长3.4%，加拿大市场增长3.6% [10] - 汉堡王系统销售额增长1.0%，美国可比销售额增长1.5%，但餐厅数量净减少1.2% [15] - Popeyes系统销售额增长1.6%，但可比销售额下降1.4%，美国市场下降0.9% [21] - 国际业务表现强劲，系统销售额增长9.8%，其中汉堡王国际可比销售额增长4.1% [24] 战略举措 - 公司计划在2025年实现8%以上的有机调整后营业利润增长 [1] - 汉堡王美国"重燃火焰"计划已投入1.52亿美元用于餐厅改造，总预算5.5亿美元 [18] - 公司董事会批准新的10亿美元股票回购计划，有效期至2027年9月 [29] - 公司宣布第三季度每股股息0.62美元，将于2025年10月7日支付 [28] 业务结构 - 公司业务分为五个特许经营板块和一个餐厅控股板块(RH) [3] - 汉堡王中国业务被归类为持有待售资产，作为非持续经营业务报告 [6][7] - 公司计划重新特许大部分Carrols汉堡王餐厅，并为Popeyes中国和Firehouse Subs巴西寻找新合作伙伴 [4] 行业趋势 - 国际业务增长显著，系统销售额增长9.8%，餐厅数量净增长5.4% [24] - Firehouse Subs表现突出，系统销售额增长6.3%，餐厅数量净增长6.4% [22][23] - 供应链成本上升，主要受商品价格上涨影响 [13][14] - 公司预计2025年净餐厅增长率将在算法期末达到5%以上 [31]

零售餐饮行业股票比较 核心观点 - 在零售餐饮行业中BJ's Restaurants（BJRI）和Restaurant Brands（QSR）是潜在的价值投资标的但BJRI目前展现出更优的估值指标和增长潜力 [1][6] 公司评级与投资策略 - BJRI的Zacks Rank为1（强力买入）表明其盈利预测修正趋势积极而QSR的Zacks Rank为3（持有）显示分析师对其前景的改善预期较弱 [3] - 价值投资策略结合Zacks Rank和Value风格评分能产生最佳回报重点关注P/E、P/S、盈利收益率等传统估值指标 [2][4] 估值指标对比 - BJRI的远期市盈率（P/E）为16.82低于QSR的18.76且BJRI的PEG比率（1.20）显著优于QSR的2.15反映其增长潜力更佳 [5] - BJRI的市净率（P/B）为1.96远低于QSR的4.7显示其股价相对账面价值更合理 [6] - 综合估值指标BJRI的Value评分为A级显著高于QSR的C级 [6] 结论 - 基于盈利预期修正和估值指标BJRI在当前阶段是更优的价值投资选择 [6]

核心观点 - 华尔街预计Restaurant Brands(QSR)在截至2025年6月的季度财报中，营收和盈利将实现同比增长，关键数据与市场预期的对比可能影响股价短期走势[1][2] - 公司旗下拥有Burger King和Tim Hortons连锁餐厅，预计季度每股收益为0.97美元(同比+12.8%)，营收23.4亿美元(同比+12.6%)[3] - 分析师近期上调盈利预测，30天内共识EPS预估上调0.4%，且最新准确预估高于共识预估，形成+0.15%的盈利ESP，结合Zacks Rank 3评级显示大概率超预期[4][12] 业绩预期与修正 - 公司过去四个季度中有两次超预期，但最近一季度实际EPS为0.75美元，低于预期的0.78美元(-3.85%意外偏差)[13][14] - 行业同行Jack In The Box(JACK)预计季度EPS为1.16美元(同比-29.7%)，营收3.4036亿美元(同比-7.8%)，30天内共识EPS下调0.5%，盈利ESP为-1.11%且Zacks Rank 4，预示可能不及预期[18][19] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过对比最新准确预估与共识预估，预测实际业绩偏差方向，正ESP结合Zacks Rank 1-3时预测准确率近70%[7][8][10] - 历史数据显示盈利超预期并非股价上涨唯一因素，需结合管理层电话会内容及其他催化剂综合判断[15][16] 行业对比 - 餐饮零售行业中，Restaurant Brands展现较强增长动能(双位数营收/盈利增长)，而Jack In The Box面临显著业绩下滑压力(近30%盈利跌幅)[3][18] - 两家公司盈利修正趋势分化：Restaurant Brands获上调，Jack In The Box遭下调，反映分析师对前者更乐观[4][19]