财务数据和关键指标变化 - 2023年预计毛利率约40%，高于上一年调整后的36.6% [2] - 2023年第一季度实现3700万美元的债务削减，包括偿还2000万美元较昂贵的优先定期贷款，利息费用预计降至1850万美元，低于之前指引的2100万美元 [3] - 第一季度末库存为2.241亿美元，较去年同期的2.892亿美元下降22.5%，较2022年底下降4.8% [7] - 2023年全年净销售额预计约为5亿美元，低于之前预期的约5.65亿美元，服务品牌出售约占整体减少额的2500万美元，其余来自各品类批发销售额的降低，部分被第四季度少量合同军事销售抵消 [8] - 第一季度报告净销售额同比下降33.9%至1.104亿美元，批发销售额下降40.2%至8010万美元，零售销售额增长3.1%至2950万美元，合同制造销售额为90万美元 [31] - 各业务板块毛利率方面，批发业务上升60个基点至36.6%，零售业务上升30个基点至48.7%，合同制造业务从16.2%降至8.1% [32] - 2023年第一季度运营费用为3960万美元，占净销售额的35.9%，去年同期为4960万美元，占净销售额的29.7%，排除相关摊销和整合费用后，本季度运营费用为3880万美元，占比35.2%，去年同期为4860万美元，占比29.1% [32] - 第一季度运营收入为420万美元，占净销售额的3.8%，去年同期为1320万美元，占比7.9%，调整后运营收入为490万美元，占比4.5%，去年同期为1420万美元，占比8.5% [33] - 第一季度末现金及现金等价物为490万美元，债务总额为2.198亿美元，包括9580万美元优先担保定期贷款和1.265亿美元借款 [34] - 第一季度利息费用为610万美元，去年同期为390万美元，GAAP基础上报告净亏损40万美元，摊薄后每股亏损0.05美元，去年同期净利润为730万美元，摊薄后每股收益0.99美元，调整后净亏损为80万美元，摊薄后每股亏损0.12美元，去年同期调整后净利润为820万美元，摊薄后每股收益1.10美元 [38] - 第一季度毛利润为4380万美元，占销售额的39.6%，去年同期为6280万美元，占销售额的37.6%，毛利率提高200个基点主要归因于零售和批发业务板块毛利率增加以及零售业务板块销售占比提高 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 工作类业务 - 工作类业务是公司最大业务类别，第一季度表现慢于预期，主要因竞争对手品牌供应改善、市场竞争加剧、部分关键客户库存量大导致补货周期延长 [14][15] - 佐治亚品牌消费者需求强劲，订单量高于去年，有望全年表现超预期 [16] - 洛基工作系列产品在第一季度获得关键合作伙伴成功，春季产品销量可观，预订单情况良好 [17] - 橡胶工作类产品Muck品牌本季度虽下降，但在某些关键地区的实地账户呈现改善趋势，在农场和牧场渠道同比增长，对其后续表现持谨慎乐观态度 [26] 西部业务 - 西部业务消费者需求稳定，但受库存积压影响，杜兰戈品牌年初销售疲软，且与2022年第一季度相比销售面临挑战 [18] - 杜兰戈团队通过开发74个新业务账户和提高工厂成本效率来应对批发需求压力，预计降低成本后更具吸引力的价格将促进消费者需求和补货订单频率 [19] 户外业务 - 户外业务是本季度受影响最大的业务，整个户外行业因疫情后户外活动热度下降而库存过剩，但XTRATUF品牌在春季销售旺季表现有所改善，零售销售持续超过补货订单，表明品牌需求强劲 [28] 零售业务 - 零售业务中的Lehigh B2B业务是亮点，销售额同比增长9%，主要得益于客户留存增长和新客户增加，尽管部分交付推迟到第二和第三季度，但雇主对员工PPE的需求持续推动业务增长 [36] - 品牌电商网站的直接面向消费者销售与去年相比略有下降，但预计下半年将继续增长 [37] 合同制造业务 - 第一季度合同制造业务活动较少，但公司近期获得一份为期三年的陆军作战热天气合同，预计今年第四季度开始发货 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 工作类业务市场竞争加剧，价格驱动特征明显，部分关键客户库存量大导致补货周期延长，市场环境更具挑战性 [15] - 户外市场受疫情后户外活动热度下降影响，整体市场放缓，库存过剩 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取更保守的展望，实施成本节约措施以应对当前行业和经济逆风，保护盈利能力 [12] - 针对户外业务面临的挑战，公司实施新计划，与大型在线零售商合作，预计库存正常化后该业务将恢复增长 [35] - 公司关注竞争格局，通过与工厂重新谈判降低成本，针对特定款式进行价格调整，以提高产品竞争力和库存周转率 [53][57] - 公司计划将库存降至1.8 - 1.85亿美元，并将所得款项用于偿还债务 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度营销条件比2022年初更具挑战性，超出预期，但消费者对公司品牌的需求依然强劲，公司有信心在经营环境改善后加速增长 [24][25] - 尽管第一季度业绩受零售库存影响，但管理层对公司品牌组合的韧性和应对当前环境的能力充满信心，将专注于成本管理和运营效率，待批发需求恢复后实现业务增长 [30] - 公司认为第二季度仍将面临挑战，预计第三和第四季度销售将有所恢复，有望实现全年5亿美元的净销售额目标 [88] 其他重要信息 - 会议提醒包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，具体风险可参考新闻稿和向美国证券交易委员会提交的报告 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售业务增长趋势变化的原因以及消费者需求与零售业务增长放缓的差异 - 批发业务方面，零售商库存水平高于预期，仍在消化库存，尚未恢复正常补货节奏 [44] - 电商业务方面，消费者在第三和第四季度更活跃，2022年第四季度公司仍受分销挑战影响，而2023年电商销售符合预期，预计下半年将继续增长 [47][50] - Lehigh业务在年底因员工福利计划和营销活动推动销售增长，公司将在2023年底继续开展类似活动 [48] 问题2: 批发业务去库存的持续时间以及消费者购买放缓对时间线的影响 - 公司最初希望零售商在去年年底完成去库存，但未实现，目前预计第二季度仍将面临挑战，第三季度可能有所缓解，第三和第四季度的订单情况相对较好，但公司仍持谨慎态度 [51] 问题3: 公司的定价策略以及竞争对手的定价情况 - 公司利用销售数据与工厂重新谈判，降低特定款式的成本，并相应调整建议零售价，以提高库存周转率和订单量 [57] - 部分批发商提高了价格但未降价，公司将采取战略措施平衡价格和利润率，目标是维持39% - 40%的毛利率，并随着时间推移扩大利润率 [58][59] - 公司观察到一些较小的竞争对手对特定产品进行了降价 [62] 问题4: 公司运营利润率的具体情况以及如何实现增长 - 公司目标是实现高于8%的运营利润率，通过实施成本节约措施和在第三和第四季度实现积极的销售表现来提高运营杠杆 [60] 问题5: 大型农场和牧场商店以及西部零售商的销售情况和库存态度 - 这些零售商表示第一季度库存充足，第二季度可能仍面临挑战，他们采取更保守的态度，部分原因可能是其他品牌或品类的库存失衡 [66] - 零售商的行为发生了变化，更多地采用即时补货方式，公司将密切关注其库存需求并调整自身库存管理 [69][73] 问题6: 杜兰戈业务新开门店情况以及其他品牌是否有类似机会 - 杜兰戈品牌今年新开了74家门店，表现良好，XTRATUF品牌在内陆地区也有新机会，公司各品牌今年新开了更多门店 [70][79] 问题7: 库存下降计划以及是否用于偿还债务 - 公司计划将库存降至1.8 - 1.85亿美元，并将所得款项用于偿还债务 [75] 问题8: 过去40天内指导下调的主要原因以及意外的上下行因素 - 主要原因是零售商库存过剩，补货缓慢，且可能在其他品类也存在库存问题 [83] - 意外下行因素包括3月份电商业务下滑（4月份已恢复）和橡胶靴业务下降，意外上行因素是XTRATUF品牌新门店开业 [83][85] 问题9: 从季度趋势看，3月份电商业务的情况以及进入第二季度的趋势 - 3月份电商业务下滑，4月份已恢复，进入第二季度的趋势仍需观察，但公司持谨慎态度 [84][90]

公司业务收购与出售 - 2021年1月24日公司与霍尼韦尔国际公司子公司签订购买协议，以2.12亿美元收购其性能和生活方式鞋类业务，3月15日完成收购，初步总价约2.07亿美元，最终还需支付540万美元[178] - 2022年9月30日公司完成NEOS品牌及相关资产出售[178] - 2021年1月24日公司与霍尼韦尔国际公司子公司签订购买协议，以2.12亿美元收购其性能和生活方式鞋类业务[273] - 2021年3月15日完成收购，初步成交价格约2.07亿美元，最终还需支付540万美元[274] - 收购为2022年合并经营业绩贡献净销售额2.428亿美元，净收入930万美元[279] - 2022、2021、2020年收购相关成本分别约为350万、1190万和70万美元[280] - 2022年9月30日公司以约580万美元出售NEOS品牌及相关资产，其中550万美元在成交时收到，30万美元存入托管账户[287] 公司总净销售额情况 - 2022年总净销售额为6.15475亿美元，较2021年的5.14227亿美元增长1.01248亿美元，增幅19.7%，其中批发业务增长24.0%，零售业务增长21.9%，合同制造业务下降46.2%[187] - 2022年、2021年和2020年，公司净销售额分别为6.15475亿美元、5.14227亿美元和2.77309亿美元[233] - 2022年批发、零售和合同制造业务净销售额分别为484779千美元、115354千美元和15342千美元，总净销售额为615475千美元[353] 公司毛利率情况 - 2022年总毛利率为36.6%，较2021年的37.8%下降1.2%，其中批发业务毛利率下降1.8%，零售业务毛利率下降0.4%，合同制造业务毛利率下降7.8%[189] 公司运营费用情况 - 2022年运营费用为1.81181亿美元，较2021年的1.58564亿美元增长2261.7万美元，增幅14.3%，占净销售额比例从30.8%降至29.4%[190] 公司其他费用情况 - 2022年其他费用为1827万美元，较2021年的1060.3万美元增加766.7万美元，增幅72.3%，主要因未偿还借款利率提高[190] 公司所得税费用情况 - 2022年所得税费用为530.3万美元，较2021年的481万美元增加49.3万美元，增幅10.2%，有效税率从19.0%升至20.6%[191] - 2022 - 2020年联邦、州和地方及国外所得税费用总计分别为5303千美元、4810千美元、6001千美元[317][318] 公司营运资金情况 - 2022年末营运资金增至2.448亿美元，2021年末为2.351亿美元[193] 公司资本支出情况 - 2022年资本支出为730万美元，2021年为2580万美元，预计2023年约为710万美元[194] 公司现金流情况 - 2022年和2021年经营活动现金流分别为1910万美元和 - 5490万美元，投资活动现金流分别为 - 120万美元和 - 2.335亿美元，融资活动现金流分别为 - 1810万美元和2.659亿美元[196] - 2022年、2021年和2020年，公司经营活动产生的净现金分别为1912.3万美元、 - 5487.5万美元和3144.1万美元[236] - 2022年、2021年和2020年，公司投资活动使用的净现金分别为123.4万美元、2.33463亿美元和1171.1万美元[236] - 2022年、2021年和2020年，公司融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 1807.9万美元、2.65894亿美元和 - 689.5万美元[236] - 2022年、2021年和2020年末，公司现金及现金等价物分别为571.9万美元、590.9万美元和2835.3万美元[236] 公司股票回购计划情况 - 2021年3月8日宣布750万美元股票回购计划，于2022年3月4日到期，此后未宣布新计划[199] - 2021 - 2020年最大授权股票回购金额均为7500千美元，2020年回购129095股，支付金额2938千美元，加权平均每股价格22.76美元[322] 公司债务及合同义务情况 - 截至2022年12月31日，长期债务2.596亿美元，长期应付税20万美元，最低经营租赁承诺1430万美元，咨询承诺50万美元，总合同义务2.746亿美元[201] - 截至2022年12月31日，公司债务2.596亿美元，其中高级定期贷款1.163亿美元，循环信贷安排1.433亿美元，利率假设提高1%将增加利息支出约260万美元[218] - 2022年12月31日和2021年12月31日总债务分别为2.59633亿美元和2.73635亿美元，扣除未摊销债务发行成本和一年内到期债务后，长期债务分别为2.53646亿美元和2.66794亿美元[304] 公司销售退货及折让情况 - 2022年和2021年销售退货及折让占销售额的百分比分别为6.7%和2.6%[210] 公司商誉情况 - 截至2022年12月31日，批发和零售报告部门的商誉分别为2540万美元和2480万美元[212] - 截至2022年12月31日，批发和零售报告部门分配的商誉分别为2540万美元和2480万美元[252] - 可税前扣除的商誉金额为4940万美元[250] 公司财务报表审计意见情况 - 独立注册会计师事务所认为公司财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、经营成果和现金流量[223] - 独立注册会计师事务所对公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制发表了无保留意见[224] 公司无形资产情况 - 2022年12月31日，公司indefinite - lived无形资产约为1.783亿美元，包括1.281亿美元的商标和商号以及5020万美元的商誉[228] - 2022和2021年12月31日已识别无形资产账面价值分别为1.21782亿和1.26315亿美元[291] - 有限寿命无形资产2023 - 2027年预计摊销费用分别为301.1万、307.4万、307万、306.7万和306.4万美元，2028年及以后为2529.7万美元[292] - 2022和2021年有限和无限寿命无形资产减值测试表明，所有报告单位无形资产公允价值超过其账面价值[296] 公司总资产及普通股情况 - 2022年和2021年12月31日，公司总资产分别为5.8239亿美元和6.24575亿美元[232] - 2022年和2021年12月31日，公司普通股发行和流通股数分别为733.9011万股和730.2199万股[232] 公司净利润情况 - 2022年、2021年和2020年，公司净利润分别为2046.5万美元、2055.9万美元和2096.4万美元[233] 公司股息情况 - 2021年第三季度，公司季度股息从每股0.14美元提高到每股0.155美元[234] 公司贸易应收款情况 - 2022年和2021年12月31日，贸易应收款净额分别扣除约350万美元和约60万美元的呆账准备金[243] - 2022年和2021年12月31日，与贸易应收款相抵的退货准备金负债分别为210万美元和170万美元[243] 公司广告及运输成本情况 - 2022年、2021年和2020年的广告费用分别约为1540万美元、1790万美元和840万美元[261] - 2022年、2021年和2020年的运输成本分别约为3850万美元、2510万美元和1050万美元[262] 公司运营部门情况 - 公司运营分为批发、零售和合同制造三个报告部门[240] - 公司产品通过批发、零售和合同制造三个渠道分销，批发业务覆盖美国、加拿大和国际超10000个零售门店[334] 公司会计标准采用情况 - 公司将在2023年第一季度采用ASU 2016 - 13标准，预计不会对合并财务报表产生重大影响[270] 公司现金等价物及库存计量情况 - 公司认为所有原始期限为三个月或更短的高流动性投资为现金等价物，余额可能超过联邦保险限额，且在美国境外持有未联邦保险的现金[242] - 公司库存按先进先出法确定的成本与可变现净值孰低计量[248] 公司存货情况 - 2022和2021年12月31日存货分别为2.354亿和2.32464亿美元，退货储备资产分别约为110万和90万美元[288][289] 公司物业、厂房及设备情况 - 2022和2021年12月31日物业、厂房及设备净值分别为5735.9万和5998.9万美元，2022、2021、2020年折旧费用分别约为920万、880万和520万美元[290] 公司其他资产情况 - 2022年12月31日其他资产总计94.2万美元，其中长期存款60.7万美元，NQDC计划资产33.5万美元；2021年12月31日其他资产总计91.7万美元，其中长期存款60.6万美元，NQDC计划资产31.1万美元[297] 公司贷款安排情况 - 2021年3月15日公司签订1.3亿美元定期贷款安排，2022年12月31日和2021年12月31日有效利率分别为12.14%和8.00%，金额分别为1.16332亿美元和1.27563亿美元[297][304] - 2021年3月15日公司签订最高1.5亿美元资产抵押信贷安排，可额外增加5000万美元，2022年12月31日借款能力为5620万美元[299] 公司利息费用情况 - 2022年、2021年和2020年利息费用分别约为1830万美元、1060万美元和20万美元[300] 公司租赁相关情况 - 2022年12月31日和2021年12月31日，使用权资产分别为1101.4万美元和1142.8万美元，租赁负债分别为1128.7万美元和1179.4万美元[307] - 2022年、2021年和2020年加权平均剩余租赁期限均为2.8年，加权平均折现率分别为1.4%、1.7% [307] 公司401(k)计划赞助贡献情况 - 2022年、2021年和2020年公司对401(k)计划的赞助贡献分别约为179.8万美元、131.1万美元和96.1万美元[310] 公司高管递延薪酬计划及多米尼加计划情况 - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，高管递延薪酬计划信托持有的资产分别约为33.5万美元和31.1万美元，负债分别约为12万美元和11.9万美元[312] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，多米尼加计划的总负债分别约为18.7万美元和10.7万美元[314] 公司递延所得税情况 - 2022年和2021年递延所得税资产分别为10371千美元、5185千美元，递延所得税负债分别为18377千美元、15478千美元，净递延所得税负债分别为8006千美元、10293千美元[318] 公司综合激励计划情况 - 2014年综合激励计划经修订后可授予1100000股普通股，截至2022年12月31日，授权发行526106股[326] 公司股票期权情况 - 2022 - 2021年授予股票期权的风险 - 无风险利率分别为0.82%、0.32%，预期股息收益率分别为2.15%、1.18%，预期波动率分别为54.70%、51.87%[328] - 2022 - 2021年股份支付费用分别为1230千美元、1265千美元，税收优惠分别为221千美元、192千美元[328] - 截至2022年12月31日，股票期权未行使数量为341436股，加权平均行使价格28.87美元，预期行权数量118736股，可行权数量222700股[329] - 2022 - 2020年行使股票期权收到的现金分别约为461000美元、825000美元、136000美元[329] 公司加权平均流通股数量情况 - 2022 - 2020年基本加权平均流通股数量分别为7317千股、7283千股、7304千股，稀释加权平均流通股数量分别为7369千股、7409千股、7337千股[334] 公司合同负债情况 - 2022年12月31日合同负债为0千美元，2021年为1062千美元，同比下降100%[347] 公司利息及所得税支付情况 - 2022年、2021年和2020年利息支付分别为17501千美元、7930千美元和151千美元[348] - 2022年、2021年

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净销售额为1.389亿美元，较去年同期减少3050万美元，降幅18% [60] - 第四季度批发销售额下降26.6%至9890万美元，零售销售额增长40.8%至3730万美元，合同制造销售额下降66.6%至270万美元 [60] - 第四季度毛利润下降10.4%至5670万美元，占销售额的40.8%，去年同期为6330万美元，占比37.3% [17] - 第四季度销售、一般和行政费用为4310万美元，占净销售额的31%，去年同期为4510万美元，占比26.6% [25] - 第四季度利息费用为590万美元，去年同期为320万美元 [26] - 2022年全年净销售额增长19.7%至创纪录的6.155亿美元，调整后为6.119亿美元 [64] - 2022年全年调整后营业收入下降5.5%至4860万美元，调整后净收入下降26%至2410万美元，调整后每股收益下降25.5%至3.27美元 [65] - 2022年底现金及现金等价物为570万美元，债务总额为2.569亿美元 [66] - 2022年全年利息费用为1830万美元，较2021年增加72.3%，有效税率从2021年的19.0%升至20.6% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 工作类业务 - 尽管经营环境更具挑战性，2022年第四季度工作类产品仍实现适度增长 [9] - 佐治亚州第四季度表现稳健，新增长弥补了部分大客户因库存限制减少订单的缺口 [10] - 洛基工作类业务增长强劲，实现两位数增长，受新客户计划和电商及传统零售店需求推动 [10] 户外业务 - 2022年第四季度户外业务面临重大逆风，第三季度提前发货和仓库延误影响了与上一年的可比性 [12] - 全国大部分地区不利的天气条件导致隔热狩猎产品的补货或新订单有限 [12] B2B业务（利哈伊） - 利哈伊业务在2022年第四季度表现出色，新老客户均实现显著增长，且随着季度推进增速加快 [13] 电商业务 - Muck和XTRATUF电商网站在2022年第四季度均实现两位数增长 [11] - 公司整体电商业务实现强劲增长 [21] 西部业务 - 2022年第四季度西部业务实现强劲增长，零售需求旺盛，在男士西部品类市场份额持续增加 [56] - 洛基西部业务与2021年第四季度相比相对持平 [56] 商业军事和勤务鞋类业务 - 2022年第四季度商业军事业务订单同比下降，主要因入伍趋势和海军交换系统故障影响 [57] - 勤务鞋类销售保持平稳，Code Red项目在消防鞋类领域取得重要进展 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在估计规模达200亿美元的工作鞋类市场竞争，工作类业务约占年收入的42% [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续加强利哈伊B2B渠道的重组和聚焦，提升电商网站和数字营销项目 [24] - 预计2023年业务季度收入分布将回归疫情前模式，下半年销售额将高于上半年 [31] - 公司将继续推动电商业务发展，认为其能反映品牌真实需求 [34] - 公司预计2023年零售业务将实现高个位数至低两位数增长，批发业务将出现小个位数至中个位数下降 [41] - 公司认为目前价格水平将保持稳定，不会出现大量促销活动 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2022年面临通胀压力和消费者市场下滑的挑战，但公司对品牌需求的韧性和供应链管理能力感到满意 [14] - 随着2023年宏观经济不确定性有望逐渐明朗，公司有信心抓住机遇，提高效率和盈利能力 [14] - 由于经济前景不确定和消费者可自由支配支出仍受通胀压力影响，公司对2023年需求持谨慎态度 [30] 其他重要信息 - 2021年末和2022年初公司进行重要基础设施投资，开设新的配送和履行中心 [50] - 公司收购霍尼韦尔鞋类业务后，识别出运营协同效应和成本节约机会，预计每年节省300 - 400万美元 [50] - 公司进行关键人员招聘和晋升，加强组织建设 [52] - 2023年公司无军事合同，预计合同制造业务无收入，2022年该业务收入为1500万美元 [67] - 公司预计2023年毛利率将达到约40%，高于2022年调整后的36.6% [68] - 公司在2022年下半年和2023年持续降低库存，预计年底库存较2022年底减少约4500万美元 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍第四季度零售业务的表现以及哪些增长驱动因素有望延续到2023年 - 第四季度零售业务增长40.8%，利哈伊和电商业务增长幅度相近，均约为40% [40] - 预计2023年零售业务将继续增长，利哈伊和电商业务将保持增长势头，零售业务预计实现高个位数至低两位数增长，批发业务预计出现小个位数至中个位数下降 [41] 问题2：如果排除2022年军事业务，2023年其他业务收入预计下降中个位数至高个位数，能否详细说明原因 - 2022年上半年公司开设里诺设施，导致零售商库存供应滞后，2023年业务将回归传统季节性，上半年销售占比42% - 44%，下半年占比56% - 58% [36] 问题3：今年为抵消运费成本提高了价格，随着运费下降和渠道库存增加，是否存在促销或降价风险？2023年运营费用是否与2022年持平 - 公司认为目前价格水平将保持稳定，不会出现大量促销活动，除非有过时库存 [45] - 2023年运营费用预计与2022年调整后水平基本持平，会因销售额下降出现适度杠杆下降 [43] 问题4：这里的零售业务是指电商业务还是利哈伊业务 - 这里的零售业务包括电商业务和利哈伊业务 [70] - 电商业务表现超出预期，显示品牌仍有需求，公司将继续推动该业务发展 [71] - 公司预计2023年将继续在不进行促销的情况下降低库存水平，仅在零售商货架空间不足时可能进行促销 [74]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长17.5%，达到1.475亿美元；调整后净销售额为1.439亿美元 [24][25] - 第三季度毛利润增长10.6%，达到5190万美元，占销售额的35.2%；调整后毛利润为5080万美元，占调整后净销售额的35.3% [26] - 第三季度营业费用为4030万美元，占净销售额的27.3%；调整后营业费用为3950万美元 [29] - 第三季度营业收入为1160万美元，占净销售额的7.9%；调整后营业收入为1130万美元，占净销售额的7.9% [30][31] - 第三季度利息费用为420万美元，去年同期为310万美元 [31] - 第三季度净利润为570万美元，摊薄后每股收益为0.77美元；调整后净利润为550万美元，摊薄后每股收益为0.74美元 [32] - 第三季度末现金及现金等价物为730万美元，债务总额为2.848亿美元，信贷额度借款可用性为3430万美元 [33] - 第三季度末库存为2.651亿美元，去年同期为2.002亿美元，较6月30日减少2270万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 批发销售额同比增长25.8%，达到1.207亿美元 [24] - 批发毛利率为33.1%，较去年同期下降300个基点，但较第二季度上升220个基点 [28] 零售业务 - 零售销售额同比增长7.3%，达到2340万美元 [24] - 零售毛利率同比下降120个基点至48.7%，较第二季度仅下降20个基点 [28] 合同制造业务 - 合同制造销售额为330万美元，毛利率为15.4%，去年同期为18.8% [24][28] 品牌业务 - Durango品牌持续扩张，在关键零售商处取得了可观的增长 [8][9] - Georgia品牌销售额较去年略有上升，部分地区表现强劲，但受市场库存过剩和消费者支出影响 [10] - Rocky品牌整体在第三季度持平，户外业务表现强劲，工作业务略有下降，西部业务受一次性因素影响下滑，商业军事和公共服务业务表现不一 [11][12][14] - Muck、XTRATUF和Servus品牌均取得了可观的增长 [17] 零售渠道业务 - 直接面向消费者渠道通过优化购物体验等措施维持了转化率，并在自然流量获取方面取得进展 [19][20] - Lehigh B2B零售业务第三季度表现出色，得益于新老客户的增长和客户补贴增加 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于核心业务，提高运营效率，增强盈利能力 [62] - 计划在未来几个季度进一步调整库存水平，使其与销售增长和采购策略相匹配 [34] - 尽管行业面临通胀和消费者需求变化等挑战，但公司凭借多元化的品牌组合和功能性产品，在市场中具有一定的竞争力 [6][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境面临挑战，但消费者对公司品牌的需求依然强劲，公司有望继续扩大市场份额，为股东创造更大价值 [6][23] - 鉴于宏观经济背景更加严峻和第四季度的艰难比较，公司对2022年持更为谨慎的态度，预计全年净销售额将比2021年增长约18%，第四季度销售额将下降 [35][39] - 公司预计第四季度整体毛利率约为34%，全年略低于35%；SG&A费用目标是在2021年调整水平基础上实现约50个基点的费用杠杆 [35][36] 其他重要信息 - 公司宣布将Tom Robertson晋升为首席运营官，在寻找其替代者期间，他将继续担任首席财务官 [5] - 10月3日，公司剥离了NEOS品牌，并将剩余库存出售给新所有者 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请确认第四季度的具体预期，以及第三季度和第四季度之间是否有变化 - 公司预计全年增长18%，这意味着第四季度销售额将下降，主要是因为2021年第四季度的高基数。与去年同期相比，预计下降超过20%，与第三季度相比也会有所下降 [39][40][41] 问题2: 请分享对消费者环境、与批发客户的合作以及明年订单预订的看法 - 公司认为其产品是必需品，受市场影响相对较小，各品牌在零售端表现良好。尽管美联储加息，但公司对品牌仍有信心，明年的订单预订情况合理 [43][44][45] 问题3: 如何看待库存建模以及如何管理生产订单以降低库存余额 - 公司计划在年底前将库存减少约4000万美元，并将其作为现金来源偿还债务。公司通过与采购伙伴适度采购和管理生产来控制库存，认为已经度过了库存管理的困难时期 [49][50] 问题4: 请分享季度末的信贷杠杆比率，以及如何降低杠杆，是否会影响财务灵活性或股息支付 - 公司正在与贷款人密切沟通，预计在第四季度修订定期贷款协议以确保有足够的缓冲。公司没有计划取消或减少股息支付，随着库存下降和现金流入，预计债务将在第四季度减少 [53][54] 问题5: 今年的运营利润率是否在7%左右，这是否会成为新的基线，未来运营利润率的发展方向如何 - 2022年运营利润率预计在7%左右，但这不是未来的目标。随着一些成本因素的改善，公司预计2023年运营收入将增长，并将逐步提高运营利润率 [57][59][60]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额同比增长23.1%至1.62亿美元，批发销售额增长29.7%至1.312亿美元，零售销售额增长16.4%至2600万美元，合同制造销售额为490万美元 [29] - 第二季度毛利润增长9.4%至5380万美元，占销售额的33.2%，去年同期为4920万美元，占比37.4%，各业务板块毛利率均下降 [30][31] - 第二季度运营费用为4820万美元，占净销售额的29.7%，调整后运营费用为4600万美元，占比改善80个基点至28.4% [32][33] - 第二季度运营收入为560万美元，占净销售额的3.5%，调整后运营收入为770万美元，占比4.8% [34] - 第二季度利息费用为430万美元，去年同期为340万美元，GAAP净收入为90万美元，摊薄后每股0.12美元，调整后净收入为250万美元，摊薄后每股0.34美元 [35] - 第二季度末现金及现金等价物为580万美元，债务总额为2.846亿美元，库存为2.878亿美元 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - Durango品牌连续第八个季度实现两位数增长，新款式受市场欢迎，有望进一步扩大市场份额 [10][11] - Georgia品牌本季度实现强劲两位数增长，新款式和区域多元化发展良好 [12][13] - Rocky品牌户外和西部业务表现强劲，商业军事和公共服务部门同比增长高，狩猎季开局良好 [14][15][16] - Muck品牌总发货量同比增长41%，在竞争激烈的市场中表现出色 [18] - XTRATUF品牌保持积极增长势头，新款式表现良好 [20] 零售业务 - 内华达州里诺配送中心的单品处理功能使Muck和XTRATUF美国网站日均销售额翻倍 [21] - Rocky、Georgia和Durango品牌电商网站销售额实现两位数增长，平均订单量增长 [23] - Lehigh B2B零售业务连续强劲增长，新老客户均有显著增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在9月1日再次提高产品价格，以应对成本上升，同时改善供应链条件和实现费用协同节省 [8] - 公司将继续专注于运营改进，通过数字营销、提升用户体验和推出新产品来推动零售渠道增长 [23] - 行业面临通胀和宏观经济逆风，消费者支出受到压力，但公司凭借多元化品牌组合和创新产品有望继续抢占市场份额 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度品牌需求持续强劲感到鼓舞，但供应链成本上升影响了盈利能力 [4][7] - 尽管宏观经济因素可能影响近期行业需求，但公司认为其品牌组合和运营改进将有助于实现市场份额增长和盈利能力提升 [26] - 基于更具挑战性的宏观经济背景，公司预计全年净销售额将处于此前预期增长范围的低端 [38] - 公司预计第四季度整体毛利率约为34%，下半年SG&A占销售额比例将降至20%中段 [39] 其他重要信息 - 过去15个月，公司完成了对霍尼韦尔性能和生活方式鞋类业务的收购，并在内华达州里诺开设了新的配送中心 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈毛利率压力的驱动因素、何时缓解，以及下半年价格涨幅和能否抵消通胀压力 - 第二季度物流成本超预期，第三季度仍有压力，第四季度将缓解；亚洲第三方工厂提价，公司通过与合作伙伴协商和自身提价应对 [42][43] - 预计第四季度毛利率达34%，价格涨幅平均每双5 - 7美元，效果将滞后至第四季度，大客户可能在2023年第一季度受益 [44] - 年初已提价，但幅度不足，此次提价更合适，年底将重新评估2023年是否需要进一步提价 [45] 问题2: 请谈谈批发订单情况，以及下半年和2023年的销售预期 - 对第三、四季度仍持乐观态度，7月业务略有放缓但不严重，产品功能性强，需求仍在 [47] - 预测2023年情况复杂，需找到新的常态，目前订单无重大取消，对下半年持谨慎乐观态度 [48][49][50] 问题3: 请谈谈供应链运输时间和运费成本现状，以及何时达到峰值 - 成本正在下降，但速度慢于上涨速度，运输时间开始趋于正常，30 - 45天的运输时间更常见 [53][54] - 部分运输成本是暂时的，随着库存状况改善，额外的物流和进口成本将下降 [54] 问题4: 请谈谈各品牌在收入、人口统计、客户和产品类型方面的需求差异 - 产品面向蓝领工人，各品牌销售渠道相似，需求差异不大，工作靴业务强劲，西部靴业务表现良好 [56] - XTRATUF品牌因兼具功能性和时尚性，需求略有放缓，但不严重 [57] 问题5: 请确认下半年收入增长接近持平的预期，并谈谈与第二季度强劲增长的差异 - 下半年预计相对持平，可能有上行空间，去年同期基数较低，且第四季度不会有太多积压订单 [59] 问题6: 请谈谈调整后运营利润率接近7%的情况，以及哪些因素是暂时的 - 今年有很多临时因素，如库存问题解决后，配送中心效率将提高，物流成本将减少 [61][62] - 价格上涨将推动毛利率提高，预计2023年运营利润率将有所改善 [63][64] 问题7: 请谈谈库存构成、过剩库存情况及处理计划 - 过剩库存主要集中在收购的品牌，特别是Muck和XTRATUF，计划在第三、四季度消化，明年第一、二季度优化 [65][66] - 传统品牌库存略多，主要受运输时间和去年零售环境影响 [67] 问题8: 为什么等到9月1日才提价 - 提价需要与客户沟通，关键客户通常需要60 - 90天通知，同时要确保系统和流程更新 [69] 问题9: 是否某些产品提价幅度更大 - 平均提价幅度为每双5 - 7美元，但部分产品如服务类品牌只能提价1美元 [71]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.67亿美元，同比增长91%，按备考基准计算增长32% [7] - 毛利润增长78.8%，达到6280万美元，占销售额的37.6%，去年同期为3510万美元，占比40.1% [28] - 运营费用为4960万美元，占净销售额的29.7%，去年同期为2860万美元，占比32.6% [30] - 运营收入为1320万美元，占净销售额的7.9%，去年同期为660万美元，占比7.5% [32] - 利息费用为390万美元，去年同期为74.7万美元 [33] - 按GAAP计算，净收入为740万美元，摊薄后每股收益0.99美元，去年同期净收入为450万美元，摊薄后每股收益0.61美元 [34] - 调整后净收入为820万美元，摊薄后每股收益1.10美元，去年同期调整后净收入为870万美元，摊薄后每股收益1.19美元 [34] - 第一季度末现金及现金等价物为1500万美元，债务总额为2.677亿美元 [35] - 截至2022年3月31日，信贷安排下可用借款为3060万美元，公司正与贷款人协商将信贷安排规模临时增加2500万美元 [36] - 第一季度末库存为2.892亿美元，去年同期为1.251亿美元 [37] - 公司将2022年全年销售增长预期上调至21% - 24%，此前预期为16% - 19% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 批发销售额增长126.2%，达到1.34亿美元 [27] - 批发业务毛利率下降160个基点，至36% [29] 零售业务 - 零售销售额增长19.3%，达到2860万美元 [27] - 零售业务毛利率上升30个基点，至48.4% [29] 合同制造业务 - 合同制造销售额为440万美元 [27] - 合同制造业务毛利率从去年的29.9%降至16.2% [29] 各品牌业务 - Durango品牌在关键和外地账户均实现两位数增长，产品线多元化策略成效显著 [8][9] - Georgia品牌需求强劲，热门系列实现强劲两位数增长，自有工厂生产有助于控制库存 [10][11] - Rocky品牌户外和西部业务增长强劲，工作业务因订单时间因素持平，商业军事和公共服务业务表现出色 [12][15][16] - Muck品牌核心款式需求高，新春季产品将为第二季度带来积极影响，订单开始增加 [17][18] - XTRATUF品牌势头良好，在门店生产力和门店数量方面均有增长，现有积压订单将因新产品推出而增加 [19] 零售细分业务 - 自有电商网站流量和转化率同比增长，3月推出的IM XTRATUF活动成功，视频浏览量超50万次 [20] - Lehigh B2B零售业务开局强劲，3月创历史最高单月收入，客户补贴和安全产品需求推动增长 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注运营卓越，通过产品和营销策略创造市场机会，利用健康库存和额外履行能力把握机遇 [4][5] - 批发业务优先保障货架空间，后续电商业务有望恢复，全年批发业务增长预计更强 [50][51] - 公司评估价格调整计划，目前暂无进一步提价安排 [58] - 行业内普遍进行价格调整，公司提价未遇明显阻力 [55] - 供应链方面，亚洲工厂受疫情影响较小，但全球交货周期延长，影响库存和营运资金 [60][61][63] - 批发合作伙伴订单趋于正常化，公司对品牌表现有信心，密切关注经济形势 [65][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管成本环境和劳动力市场紧张影响利润转化，但公司运营效率正逐步提升，有望将收入增长转化为更高盈利能力 [6] - 预计上半年批发业务毛利率承压，第二季度略有下降，第三季度开始改善，全年毛利率有望接近40% [39][40] - 随着时间推移，公司将提高分销和履行能力效率，寻找协同效应和成本节约机会，第二季度调整后费用杠杆将略有改善，下半年SG&A占比降至26% - 27% [40][41] - 公司目标是在2021年调整水平基础上实现约60个基点的费用杠杆改善，并在明年取得进一步进展，通过减少库存和提高盈利来偿还债务 [42] 其他重要信息 - 内华达配送中心目前具备处理各类订单的能力，主要挑战是劳动力问题，第二季度将逐步减少临时工使用，团队效率有望提高 [46][47][49] - 公司计划到2022年底将库存减少4000万美元，降至2.5亿美元左右，以释放营运资金偿还债务 [80][84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 内华达配送中心除劳动力外是否还有其他问题 - 目前该中心具备处理各类订单的能力，主要问题是劳动力，此外在设备获取方面仍有小问题，但较之前已改善 [46][48] - 第一季度使用大量临时工，第二季度将逐步减少，团队效率也会提高 [47][49] 问题2: 如何看待全年批发和零售业务的销售增长节奏 - 第一季度优先保障批发业务货架空间，现在电商业务有望恢复，但全年批发业务增长预计更强 [50][51] 问题3: 1月1日的提价情况，是否有价格阻力及后续提价计划 - 公司对所有品牌提价，市场对提价接受度较好，未遇明显阻力 [55][56] - 目前暂无进一步提价计划，正在评估，5月底销售会议时会有进一步考量 [58] 问题4: 供应链受亚洲封锁影响及是否可转移生产至美国工厂 - Muck和XTRATUF品牌除自有工厂外不在中国大陆生产，受影响较小，其他品牌部分工厂有短暂停工，未造成重大延误 [60] - 全球交货周期延长，影响库存和营运资金，公司期望后续有所改善 [61][63] 问题5: 批发合作伙伴对秋季订单是否更加谨慎 - 订单已趋于正常化，公司有一定积压订单，对业务情况有信心，会密切关注经济形势 [65][67] 问题6: 排除波士顿品牌后，Rocky业务收入创新高的原因 - Rocky、Georgia和Durango品牌需求强劲，受益于俄亥俄配送中心和多米尼加共和国工厂的较短交货周期，供应链优势明显 [72][73] 问题7: 全年业绩指引上调与第一季度及后续季度的关系 - 大部分增长预计在第三季度，因去年同期配送挑战大，今年各品牌订单情况良好 [75] - 第二季度预计增长，但对比基数较高；第四季度增长可能面临挑战，因预计积压订单和未完成订单少于去年 [76][77] 问题8: 库存和资产负债表杠杆方面的计划和预期 - 库存已开始下降，目标是年底减少4000万美元，降至2.5亿美元左右，释放营运资金偿还债务 [79][80][84] 问题9: 除内华达费用增加外，通胀环境对业务其他方面的影响 - 公司还面临运费大幅增加，特别是 outbound freight，以及为弥补延迟交货向零售合作伙伴提供的运费优惠等临时成本 [88][89] 问题10: 本季度应付账款较高的原因 - 这反映了在途库存的增加，在库存运输过程中会计入应付账款 [90]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长61.4%至1.25亿美元，批发销售额增长70.3%至9600万美元，零售销售额增长35.3%至2180万美元，合同制造销售额增长45.1%至770万美元 [29] - 第三季度毛利润增长57.4%至4700万美元，占销售额的37.4%，调整后毛利润为4780万美元，占净销售额的38.1%，较去年同期下降30个基点 [31] - 第三季度运营费用为4420万美元，占净销售额的35.2%，调整后运营费用为4130万美元，占净销售额的32.9%，运营收入降至280万美元，占净销售额的2.2%，调整后运营收入为650万美元，占净销售额的5.2% [32][33] - 第三季度利息费用为340万美元，去年同期基本无利息费用，GAAP基础下净亏损40万美元，摊薄后每股亏损0.05美元，调整后净收入为250万美元，摊薄后每股收益0.34美元 [34][35] - 第三季度末现金及现金等价物为1290万美元，债务总额为2.388亿美元，包括1.3亿美元的高级担保定期贷款和高级担保资产支持信贷安排下的借款，信贷安排下可用借款为3590万美元 [36] - 第三季度末库存为2.02亿美元，去年同期为8070万美元，增加的1.215亿美元中约9000万美元与收购品牌相关，约3000万美元来自本季度未按时发货的订单 [37] - 公司更新展望，预计第四季度净销售额在1.55 - 1.65亿美元之间，全年净销售额在5 - 5.1亿美元之间 [38] - 预计2021年俄亥俄集团净销售额增长15% - 20%，此前预期约为24%，波士顿集团全年净销售额持平至增长5%，此前预期约为20% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 俄亥俄集团 - 第三季度订单同比增长约26%，销售额增长8%，批发和零售业务需求强劲 [12] - 批发业务中，西部业务同比增长17%，杜兰戈品牌需求处于历史高位，多个关键客户实现两位数增长，该品牌在西部类别中影响力增强，销售情况良好并获得更多货架空间 [13] - 工作鞋业务中，佐治亚品牌在农场和牧场商店实现显著增长，AMP LT系列靴子需求大，新款式带来创纪录的秋季预订季和新货架空间 [15] - 洛基品牌在多个领域有积极表现，但户外业务受供应链影响较大，新推出的Mountain Stalker Pro登山靴为品牌进入技术登山类别提供机会，洛基西部业务和工作鞋业务在面临临时干扰时仍实现增长 [17][18][20] - 零售业务中，电商销售额在2020年第三季度增长50%后，今年下降个位数，利哈伊业务销售额同比增长23%，邮轮业务开始复苏，新的电子邮件和短信策略提高了账户参与率和每个账户的收入 [21][22][23] 波士顿集团 - 总订单增长46%，但由于运输和库存挑战，销售额下降31%，客户未取消未完成订单，公司将专注于第四季度补货 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购霍尼韦尔的性能和生活方式鞋类业务后，致力于整合两个组织，以扩大市场份额和提高盈利能力 [7] - 公司正在努力解决分销中心的临时问题，提高运营效率，降低履行成本，预计内华达州里诺的新分销中心明年上半年全面投入使用 [10] - 公司计划在年底前将收购业务从霍尼韦尔的ERP系统迁移到洛基的系统，为客户和消费者提供更好的服务 [27] - 公司认为自身在应对供应链挑战方面比大多数同行表现更好，有机会利用竞争对手的困境，扩大市场份额 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度遇到的临时挫折感到失望，但有信心采取必要措施恢复先进的履行能力，充分满足市场对公司领先品牌组合的需求 [28] - 尽管面临挑战，但公司业务仍有显著增长机会，长期前景光明 [28] 其他重要信息 - 会议提醒，本次会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司不承担更新陈述的义务 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未发货的3000万美元库存是全在批发业务，还是也有零售部分？未发货库存中有多少是季节性的？批发客户减少或取消订单的风险有多大？ - 约3100万美元未发货库存几乎全部来自批发业务，零售业务受影响较小，目前未看到大量订单取消情况，公司已优先处理季节性库存，零售商因当前环境不愿取消订单，相信产品仍可销售 [41][42][43] 问题2: 霍尼韦尔品牌及其库存的整合处于什么阶段？还有哪些工作要做，哪些已经完成？ - 所有库存已转移至公司的洛根或里诺分销中心，已完全脱离霍尼韦尔的分销中心，预计年底前完成从霍尼韦尔ERP系统的迁移，目前已在解决分销中心的拥堵问题，但仍需时间恢复正常发货能力，里诺分销中心预计明年第一季度中后期全面发挥作用 [44][45][46] 问题3: 能否详细说明遇到的具体问题，以及要达到预期运营效率需要做什么？ - 问题包括库存包装和UPC代码不同、订单处理方式差异、入库库存缺乏发货通知、集装箱到货不一致以及招聘和培训员工时间长等，公司已重新安排分销中心，提高运营效率，波士顿集团团队也在努力将集装箱直接运往客户，未来大型季节性订单将直接从工厂运往客户，减轻仓库压力 [53][54][63] 问题4: 能否量化每周因延迟造成的库存积压情况，以及目前的情况如何？是否有望在本季度和下季度弥补大部分未交付订单？ - 未看到大量订单取消，公司优先处理季节性产品和黑色星期五的零售产品，市场处于缺货状态，需求不是问题，关键是将产品从分销中心发出，预计第四季度无法弥补所有错过的销售，部分将结转至第一季度，但未看到重大取消订单情况 [65][66][68] 问题5: 除了分销中心问题，是否还有其他重大整合问题需要关注？ - 公司认为分销中心问题是最大挑战，其他方面如ERP迁移、客户和订单转移等工作进展顺利，相信能够解决当前问题，恢复高效运营 [73][74][76] 问题6: 本季度是否向霍尼韦尔支付了额外费用？是否已完成共享服务成本的支付？ - 公司与霍尼韦尔有过渡服务协议，大部分已在8月中旬结束，预计年底前全部结束，第三季度存在一些重复成本，第四季度大部分此类成本将消除，但仍需提高分销效率 [77][78] 问题7: 能否简单概括第三季度中断对收入和整体利润或利润率的影响？ - 没有简单的方法来量化影响，分销中心问题对波士顿集团品牌影响较大，特别是Muck品牌，出货产品中低利润率的价值产品较多，对利润率产生了负面影响 [83][84] 问题8: 10月份的处理或发货量与理想状态相比如何？预计何时能达到理想状态？ - 10月份的处理量若达到理想状态，应比实际多10%，但情况每周都在改善，公司在整合过程中获得了更多灵活性，正在努力寻找其他解决方案，将产品送达零售合作伙伴 [87][88][89] 问题9: 能否对全年的利润率和收益进行评论？是否仍认为今年能实现两位数的运营利润率？ - 公司此前预计利润率为39%，由于供应链成本、劳动力限制和激励措施等因素，预计全年利润率将降至38%左右，关于运营收入，由于效率方面仍有很多不确定因素，暂不提供进一步指导 [91][92] 问题10: 如何看待波士顿集团明年的机会？是否能弥补今年的损失？ - 公司认为波士顿集团品牌实力强劲，明年实现20%的增长可能有些激进，但仍有很大机会，目前已看到2022年的预订量显著增加，随着分销能力的提升，有望应对业务的季节性和增长，由于全球供应链危机影响整个行业，预计不会失去太多货架空间 [93][94][97]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长134.2%至1.316亿美元，批发销售额增长195%至1.011亿美元，零售销售额增长36.8%至2230万美元，合同制造销售额增长45.6%至810万美元 [18] - 第二季度毛利润增长152.6%至4920万美元，占销售额的37.4%，调整后毛利率提高270个基点至39.1% [19] - 第二季度营业收入增长172.2%至840万美元，占净销售额的6.4%，调整后营业收入为1300万美元，占净销售额的9.9% [21] - 第二季度利息支出为350万美元，去年同期基本无利息支出 [22] - 第二季度净利润增长59.5%至390万美元，摊薄后每股收益为0.52美元，调整后净利润为740万美元，摊薄后每股收益为0.99美元，增长129% [23] - 预计俄亥俄集团全年收入将比2020年增长约24%，高于此前20%的指引；波士顿集团收入预计比2020年增长约20% [24][25] - 预计2021年综合毛利率约为39%，略低于此前40%的估计 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 西部业务第二季度销售额实现三位数增长，杜兰戈品牌表现强劲，在批发网络各渠道均有显著增长 [9] - 工作鞋类业务中，佐治亚靴和洛基品牌表现出色，受益于经济重启和消费者回归线下购物 [10] 零售业务 - 俄亥俄集团电子商务渠道销售额同比保持稳定，预计随着市场环境正常化将恢复增长 [12] - 利哈伊安全鞋业务第二季度销售额同比增长30%，高于第一季度的18% [12] 合同制造业务 - 第二季度合同制造销售额增长45.6%至810万美元，新增部分自有品牌制造业务 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 工作、餐厅和户外市场对公司品牌和产品的需求在过去一年持续增长，近期趋势尤为强劲 [4] - 欧洲市场对Muck产品需求强劲，XTRATUF品牌也开始展现增长势头 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年剩余时间内，公司对收购业务的主要关注领域为人事、系统和库存整合 [14] - 计划将收购业务从霍尼韦尔的ERP系统迁移至公司系统，预计第四季度完成 [15] - 4月开始将收购的库存转移至俄亥俄州的配送中心，预计8月中旬完成 [16] - 公司将利用品牌组合的集体优势创造新的增长机会，提升盈利能力和股东价值 [16] - 7月初宣布提价，第三季度生效，以缓解亚洲供应链带来的运费成本压力 [30] - 公司考虑在2022 - 2023年将部分亚洲生产转移至多米尼加、波多黎各或罗克岛 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩出色，需求增长和品牌收购推动了销售和利润的提升 [4][5] - 尽管供应链面临挑战，但公司对未来增长充满信心，预计2022 - 2023年将实现协同效应 [16][37] - 全球供应链中断可能导致部分第四季度收入推迟至2022年，但需求依然强劲 [25][46] 其他重要信息 - 第二季度末，公司现金及现金等价物为840万美元，总债务为1.874亿美元，信贷额度下可用借款为7100万美元 [24] - 公司将自有品牌制造业务与合同军事业务合并，更名为合同制造业务 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链成本对毛利率的影响及收购品牌的抵消作用 - 收购的波士顿集团品牌，特别是Muck品牌，毛利率略高于俄亥俄集团，有助于提升整体毛利率；合同制造业务占比变小也有利于整体毛利率 [30] - 亚洲供应链的运费成本是去年同期的2 - 3倍，公司7月初宣布提价，第三季度生效，第四季度效果更明显；公司35%的业务来自多米尼加、波多黎各或罗克岛，不受亚洲成本上升影响 [30][32] 问题2: 提价幅度、范围及能否转移亚洲生产 - 提价在所有品牌中保持一致，儿童靴提价几美元，成人靴提价约3美元，少数情况提价更多 [35] - 公司会在2022 - 2023年认真考虑将部分亚洲生产转移至其他地区，但这是一个复杂的过程 [35] 问题3: 收购波士顿品牌后的长期机会 - 公司内部强调“耐心”，目前已看到很多协同机会，但需要时间实现；预计第四季度完成ERP系统迁移和库存转移后，将开始挖掘协同效应 [37] 问题4: 今年剩余时间内各业务板块的销售组合 - 零售业务中，利哈伊业务势头良好，预计全年保持增长；电子商务业务增长可能受限 [41] - 波士顿集团约10%的业务在零售板块；合同制造业务中，军事业务预计为1600 - 1800万美元，自有品牌业务增量为几百万美元 [41] 问题5: 自有品牌业务的长期规模 - 自有品牌业务目前不是关键举措，公司会谨慎对待，主要精力放在品牌建设、电子商务和利哈伊B2B业务上 [42] 问题6: 批发业务转移至第三季度的销售额 - 公司未提供具体数字，认为这只是从第二季度转移至第三季度，且已反映在全年指引中 [43][44] 问题7: 第四季度收入转移至2022年的潜在风险 - 这取决于全球物流状况，如果物流情况改善，风险会降低；目前物流成本是去年甚至2019年的2 - 4倍，难以预测 [46] 问题8: 波士顿业务整合的挑战及增长预期 - 整合过程中遇到一些挑战，最大的意外是品牌需求比预期强劲，导致库存转移和配送中心拥堵 [51] - 波士顿集团的需求超过20%的指引，由于供应链问题，特别是亚洲的交货期，限制了满足全部需求的能力，预计品牌增长将超过20% [54] 问题9: 俄亥俄品牌批发业务增长的驱动因素 - 杜兰戈品牌成功的原因包括产品优质、获得新货架空间、库存充足以及消费者反馈良好 [56] - 佐治亚和洛基品牌的成功得益于功能性产品满足市场需求，以及公司在库存和产品方面的优势 [56][57] 问题10: 零售子行业中表现最佳的渠道 - 西部大型零售商、农场和牧场类别表现出色；户外市场中，徒步、露营和背包旅行相关业务虽规模小，但新款式表现良好 [58] 问题11: 毛利率压力对盈利能力和收益预期的影响 - 毛利率降至39%将对收益产生负面影响，但波士顿集团初始毛利率较高，不过运营费用也较高；预计2021年存在重复成本，2022年将实现协同效应 [59][60] 问题12: 与2020年相比，运营利润率是否仍会增长 - 运营利润率会有增长，但今年的增长幅度小于预期 [62] 问题13: 第二季度末库存增加的原因 - 库存增加的主要原因是季末待发货库存、在途库存以及从霍尼韦尔配送中心转移库存导致的出货放缓；此外，公司在原材料方面采取了更积极的库存策略 [66] 问题14: 波士顿集团贡献完整季度后，第二季度收益低于第一季度的原因 - 第二季度在产品分销和库存转移方面效率不高，预计2022年将解决这些问题 [68] 问题15: 下半年收购业务是否会对俄亥俄业务有增益 - 是的，收购业务在下半年将对俄亥俄业务有增益 [69]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长57.3%至8770万美元，主要得益于批发和零售两大业务板块的强劲增长 [19] - 第一季度毛利润增长81.9%至3510万美元，占销售额的40.1%，去年同期为1930万美元，占销售额的34.7% [19] - 第一季度营业费用为2860万美元，占净销售额的32.6%，去年同期为1780万美元，占净销售额的32% [21] - 第一季度营业收入增长335%至660万美元，占净销售额的7.5%，去年同期为150万美元，占净销售额的2.7% [21] - 第一季度净利润增长278.1%至450万美元，摊薄后每股收益为0.61美元，去年同期净利润为120万美元，摊薄后每股收益为0.16美元 [21] - 第一季度调整后净利润为870万美元，摊薄后每股收益为1.19美元，较去年的200万美元和0.27美元增长344% [21] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为890万美元，债务总额为1.863亿美元 [22] - 预计Rocky品牌全年独立收入将比2020年增长约20%，收购业务预计增长约20%，2021年综合毛利率约为40% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 销售额增长69.1%至5920万美元，其中工作靴品类销售同比增长53%，较2019年同期增长26%，西部业务同比增长110%，较2019年第一季度增长82% [6][7][19] 零售业务 - 销售额增长42%至2400万美元，电子商务渠道总网络销售额增长88%，Lehigh安全鞋业务销售额同比增长18% [10][11][19] 军事业务 - 销售额增长15.7%至440万美元，但预计全年销售额将比2020年略有下降 [11][19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年收购The Original Muck Boot Company等品牌，增强品牌组合，扩大销售基础，进入新市场领域 [4][5] - 2021年剩余时间主要关注收购业务的人员、系统和库存整合，将收购业务的ERP系统迁移至Rocky的系统，预计第四季度完成；将收购的库存转移到俄亥俄州的配送中心，预计第二季度末或第三季度初完成 [14][16] - 公司垂直整合的制造结构是关键竞争优势，在全球供应链中断时能快速适应市场需求 [13] - 库存充足是过去一年的竞争优势，使公司能够满足订单需求，而部分竞争对手因库存问题受到影响 [7][8][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局良好，业务在去年下半年的强劲势头在第一季度得以延续，各品类和品牌销售持续增长 [4][5][26] - 经济刺激资金和良好的库存状况有助于公司业务增长，预计核心业务全年仍能实现增长 [27][32] - 第二季度业绩对比仍较容易，但第三和第四季度对比将更具挑战性，部分竞争对手可能补充库存，公司需争夺货架空间，可能影响毛利率 [29] - 收购业务的季节性与公司相似，第四季度权重可能更大，批发业务占比将增加，预计在75% - 80%之间 [37][38][39] - 公司对Lehigh业务和电子商务业务的未来发展持乐观态度，预计Lehigh业务将继续回升，电子商务业务虽增速可能放缓但仍将增长 [48][49] - 工作靴业务有望持续增长，若基础设施法案通过，将为业务带来积极影响 [51][52] 其他重要信息 - 公司波多黎各和多米尼加共和国的制造工厂在第一季度保持100%产能运行，并根据需求调整生产率 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度基础业务增长的意外来源及各品类未来表现预期 - 各品类从第四季度到第一季度持续增长，未出现预期的放缓，经济刺激资金和良好的库存状况有助于业务增长，西部品类的Durango品牌表现突出 [26][27] 问题2: 核心业务剩余时间增长假设的依据及竞争对手补充库存的影响 - 第二季度对比仍较容易，但第三和第四季度对比更具挑战性，部分竞争对手可能补充库存，公司需争夺货架空间，可能影响毛利率 [29] 问题3: 核心业务在第四季度能否增长 - 公司认为可以实现增长 [32] 问题4: 新业务整合的工作安排及执行风险管理 - 公司有完善的计划，每天甚至每小时开会推进，目前已开始转移库存，ERP系统迁移预计在第四季度完成，会注意避免影响假期销售 [33][34][35] 问题5: 新品牌第一季度销售情况、渠道拆分及季节性差异 - 公司3月15日完成收购，实际发货7 - 8天，业绩与波士顿集团相近；收购品牌季节性与公司相似，第四季度权重更大；批发业务占比将增加至75% - 80%；收购品牌电子商务业务较强，有望与公司现有市场举措结合 [36][37][39] 问题6: 综合毛利率40%的构成及全年利润率和收益情况 - 传统业务制造设施将实现规模效益，第二季度关税对比更有利，目前未出现促销情况；由于正在进行整合，存在重大费用，暂不提供明确的运营利润率和收益指导 [41][42] 问题7: 霍尼韦尔业务第一季度表现是否符合预期、第二季度节奏及库存对收入的影响 - 公司计划投资库存以满足需求，收购业务20%的增长预期已考虑库存投资；4月业务恢复后有积压需求开始发货 [45][46] 问题8: Lehigh业务趋势及电子商务贡献 - Lehigh业务在公司关注下开始回升，随着企业复工，新客户沟通增加，有望继续增长；电子商务业务预计增速放缓，但公司仍在投资，消费者购买习惯改变将支持业务持续增长；公司还计划通过销售第三方品牌扩大市场销售业务 [48][49][50] 问题9: 工作靴业务表现及基础设施法案的影响 - 工作靴业务在疫情期间被视为必需品，各品牌表现强劲，有望持续增长；若基础设施法案通过，将为业务带来积极影响 [51][52] 问题10: 下半年订单情况及批发合作伙伴的预期 - 目前看到的订单情况良好，公司认为全年20%的增长目标合理，批发商对品牌认可度高，对全年业务有信心 [53][54]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长16.3%至8760万美元，全年净销售额增长2.6% [6][26][30] - 第四季度毛利润增长27.8%至3610万美元，占销售额的41.2%，全年调整后毛利润率提高260个基点至38.5% [27][30] - 第四季度销售、一般和行政费用为2320万美元，占净销售额的26.5%，去年同期为2160万美元，占28.7% [28] - 第四季度营业收入增长93.8%至1290万美元，占净销售额的14.7%，全年调整后营业利润率提高290个基点至10.8% [28][30] - 第四季度净利润增长91.1%至970万美元，摊薄后每股收益为1.33美元，调整后净利润为1030万美元，摊薄后每股收益为1.41美元，全年调整后每股收益提高38.3%至3.14美元 [29][30] - 年末现金及现金等价物为2840万美元，较2019年末增加1290万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第四季度销售额增长21.7%至5990万美元，全年增长3.4% [26][30] 零售业务 - 第四季度销售额增长13.1%至2350万美元，全年增长12.4%，电子商务渠道总网络销售额增长33% [16][26][30] 军事业务 - 第四季度销售额下降21.4%至420万美元，全年下降27.6% [26][30] 各品牌业务 - Work类别销售额增长18%，由Georgia Boot引领 [11] - Western类别第四季度销售额同比增长43%，第三季度增长27%，Durango表现出色 [12] - Outdoor业务增长20% [14] - Rocky Work增长高个位数 [14] - Lehigh Safety Shoe业务签约新客户，业务趋势自春末以来持续改善 [18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Honeywell的生活方式鞋类业务，预计下个月完成交易，收购品牌2020年销售额约2.05亿美元，调整后EBITDA为2450万美元 [22][24] - 公司认为垂直整合的制造结构是关键竞争优势，2020年制造了约40%的销售产品 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战的一年，上半年受疫情影响业务下滑，下半年随着限制放宽和消费者回归实体店，业务强劲反弹 [8][9] - 2021年公司计划实现稳健增长，预计收入将实现中个位数增长，由零售部门引领，批发部门紧随其后，军事部门销售额预计持平 [33] - 尽管面临一些比较压力，但公司相信可以维持或略高于2020年的整体毛利率 [34] 其他重要信息 - 公司获得一份价值350万美元的美国海军新安全靴生产合同，预计2021年第三季度开始交付，合同为期一年，可选择延长两年 [20] - 公司制造设施在波多黎各和多米尼加共和国的产能达到100% [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 计划收购业务中各品牌的相对规模以及过去的增长情况 - Muck占收购品牌总销售额的约三分之二，XTRATUF和Servus构成其余大部分，Ranger和NEOS品牌较小，这些品牌在过去三年实现了不错的销售增长 [37][38][41] 问题2: 收购交易的动机，如何排序销售增长机会、利用自身销售和分销能力以及供应链机会 - 目前在交易完成前暂无法详细回答，后续会根据更多信息进行解答 [43] 问题3: 收购后资产负债表状况以及对融资和杠杆的看法 - 这将是三年来公司首次有债务，但基于2020年的EBIT结果和交易的EBIT结果，公司认为资产负债表状况良好，不过度杠杆化，对未来增长有信心 [45][46] 问题4: 短期债务、股息计划以及是否有现金用于去杠杆化 - 尚未做出相关决定，会随着公司业绩发展进行讨论，目前暂无改变股息的计划 [47][48] 问题5: 批发业务方面，关键零售商的销售和库存状况以及对2021年初的影响 - 第四季度货架空间在零售端表现良好，创造了更多需求，公司能够跟上需求，仅在少数领域存在库存短缺，对第一季度的情况感到乐观 [50] 问题6: 西海岸港口问题对公司或竞争对手是否有短期影响 - 公司通过西雅图运输货物，该地区的干扰相对较小，但公司对此非常关注并进行了优先排序，约40%的产品来自波多黎各或多米尼加，通过东海岸运输，受益于此 [51][52] 问题7: 2021年Rocky业务预计保持两位数营业利润率的原因 - 销售增长将带来运营费用的杠杆效应，同时之前的关税库存影响已消除，在毛利率方面有一定提升空间 [54][55] 问题8: 对2021年第一季度的预期 - 2020年的季节性情况不具代表性，从盈利角度看，2021年第一季度应与2018 - 2019年的季节性情况相似 [57]