财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长134.2%至1.316亿美元，批发销售额增长195%至1.011亿美元，零售销售额增长36.8%至2230万美元，合同制造销售额增长45.6%至810万美元 [18] - 第二季度毛利润增长152.6%至4920万美元，占销售额的37.4%，调整后毛利率提高270个基点至39.1% [19] - 第二季度营业收入增长172.2%至840万美元，占净销售额的6.4%，调整后营业收入为1300万美元，占净销售额的9.9% [21] - 第二季度利息支出为350万美元，去年同期基本无利息支出 [22] - 第二季度净利润增长59.5%至390万美元，摊薄后每股收益为0.52美元，调整后净利润为740万美元，摊薄后每股收益为0.99美元，增长129% [23] - 预计俄亥俄集团全年收入将比2020年增长约24%，高于此前20%的指引；波士顿集团收入预计比2020年增长约20% [24][25] - 预计2021年综合毛利率约为39%，略低于此前40%的估计 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 西部业务第二季度销售额实现三位数增长，杜兰戈品牌表现强劲，在批发网络各渠道均有显著增长 [9] - 工作鞋类业务中，佐治亚靴和洛基品牌表现出色，受益于经济重启和消费者回归线下购物 [10] 零售业务 - 俄亥俄集团电子商务渠道销售额同比保持稳定，预计随着市场环境正常化将恢复增长 [12] - 利哈伊安全鞋业务第二季度销售额同比增长30%，高于第一季度的18% [12] 合同制造业务 - 第二季度合同制造销售额增长45.6%至810万美元，新增部分自有品牌制造业务 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 工作、餐厅和户外市场对公司品牌和产品的需求在过去一年持续增长，近期趋势尤为强劲 [4] - 欧洲市场对Muck产品需求强劲，XTRATUF品牌也开始展现增长势头 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年剩余时间内，公司对收购业务的主要关注领域为人事、系统和库存整合 [14] - 计划将收购业务从霍尼韦尔的ERP系统迁移至公司系统，预计第四季度完成 [15] - 4月开始将收购的库存转移至俄亥俄州的配送中心，预计8月中旬完成 [16] - 公司将利用品牌组合的集体优势创造新的增长机会，提升盈利能力和股东价值 [16] - 7月初宣布提价，第三季度生效，以缓解亚洲供应链带来的运费成本压力 [30] - 公司考虑在2022 - 2023年将部分亚洲生产转移至多米尼加、波多黎各或罗克岛 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩出色，需求增长和品牌收购推动了销售和利润的提升 [4][5] - 尽管供应链面临挑战，但公司对未来增长充满信心，预计2022 - 2023年将实现协同效应 [16][37] - 全球供应链中断可能导致部分第四季度收入推迟至2022年，但需求依然强劲 [25][46] 其他重要信息 - 第二季度末，公司现金及现金等价物为840万美元，总债务为1.874亿美元，信贷额度下可用借款为7100万美元 [24] - 公司将自有品牌制造业务与合同军事业务合并，更名为合同制造业务 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链成本对毛利率的影响及收购品牌的抵消作用 - 收购的波士顿集团品牌，特别是Muck品牌，毛利率略高于俄亥俄集团，有助于提升整体毛利率；合同制造业务占比变小也有利于整体毛利率 [30] - 亚洲供应链的运费成本是去年同期的2 - 3倍，公司7月初宣布提价，第三季度生效，第四季度效果更明显；公司35%的业务来自多米尼加、波多黎各或罗克岛，不受亚洲成本上升影响 [30][32] 问题2: 提价幅度、范围及能否转移亚洲生产 - 提价在所有品牌中保持一致，儿童靴提价几美元，成人靴提价约3美元，少数情况提价更多 [35] - 公司会在2022 - 2023年认真考虑将部分亚洲生产转移至其他地区，但这是一个复杂的过程 [35] 问题3: 收购波士顿品牌后的长期机会 - 公司内部强调“耐心”，目前已看到很多协同机会，但需要时间实现；预计第四季度完成ERP系统迁移和库存转移后，将开始挖掘协同效应 [37] 问题4: 今年剩余时间内各业务板块的销售组合 - 零售业务中，利哈伊业务势头良好，预计全年保持增长；电子商务业务增长可能受限 [41] - 波士顿集团约10%的业务在零售板块；合同制造业务中，军事业务预计为1600 - 1800万美元，自有品牌业务增量为几百万美元 [41] 问题5: 自有品牌业务的长期规模 - 自有品牌业务目前不是关键举措，公司会谨慎对待，主要精力放在品牌建设、电子商务和利哈伊B2B业务上 [42] 问题6: 批发业务转移至第三季度的销售额 - 公司未提供具体数字，认为这只是从第二季度转移至第三季度，且已反映在全年指引中 [43][44] 问题7: 第四季度收入转移至2022年的潜在风险 - 这取决于全球物流状况，如果物流情况改善，风险会降低；目前物流成本是去年甚至2019年的2 - 4倍，难以预测 [46] 问题8: 波士顿业务整合的挑战及增长预期 - 整合过程中遇到一些挑战，最大的意外是品牌需求比预期强劲，导致库存转移和配送中心拥堵 [51] - 波士顿集团的需求超过20%的指引，由于供应链问题，特别是亚洲的交货期，限制了满足全部需求的能力，预计品牌增长将超过20% [54] 问题9: 俄亥俄品牌批发业务增长的驱动因素 - 杜兰戈品牌成功的原因包括产品优质、获得新货架空间、库存充足以及消费者反馈良好 [56] - 佐治亚和洛基品牌的成功得益于功能性产品满足市场需求，以及公司在库存和产品方面的优势 [56][57] 问题10: 零售子行业中表现最佳的渠道 - 西部大型零售商、农场和牧场类别表现出色；户外市场中，徒步、露营和背包旅行相关业务虽规模小，但新款式表现良好 [58] 问题11: 毛利率压力对盈利能力和收益预期的影响 - 毛利率降至39%将对收益产生负面影响，但波士顿集团初始毛利率较高，不过运营费用也较高；预计2021年存在重复成本，2022年将实现协同效应 [59][60] 问题12: 与2020年相比，运营利润率是否仍会增长 - 运营利润率会有增长，但今年的增长幅度小于预期 [62] 问题13: 第二季度末库存增加的原因 - 库存增加的主要原因是季末待发货库存、在途库存以及从霍尼韦尔配送中心转移库存导致的出货放缓；此外，公司在原材料方面采取了更积极的库存策略 [66] 问题14: 波士顿集团贡献完整季度后，第二季度收益低于第一季度的原因 - 第二季度在产品分销和库存转移方面效率不高，预计2022年将解决这些问题 [68] 问题15: 下半年收购业务是否会对俄亥俄业务有增益 - 是的，收购业务在下半年将对俄亥俄业务有增益 [69]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长57.3%至8770万美元，主要得益于批发和零售两大业务板块的强劲增长 [19] - 第一季度毛利润增长81.9%至3510万美元，占销售额的40.1%，去年同期为1930万美元，占销售额的34.7% [19] - 第一季度营业费用为2860万美元，占净销售额的32.6%，去年同期为1780万美元，占净销售额的32% [21] - 第一季度营业收入增长335%至660万美元，占净销售额的7.5%，去年同期为150万美元，占净销售额的2.7% [21] - 第一季度净利润增长278.1%至450万美元，摊薄后每股收益为0.61美元，去年同期净利润为120万美元，摊薄后每股收益为0.16美元 [21] - 第一季度调整后净利润为870万美元，摊薄后每股收益为1.19美元，较去年的200万美元和0.27美元增长344% [21] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为890万美元，债务总额为1.863亿美元 [22] - 预计Rocky品牌全年独立收入将比2020年增长约20%，收购业务预计增长约20%，2021年综合毛利率约为40% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 销售额增长69.1%至5920万美元，其中工作靴品类销售同比增长53%，较2019年同期增长26%，西部业务同比增长110%，较2019年第一季度增长82% [6][7][19] 零售业务 - 销售额增长42%至2400万美元，电子商务渠道总网络销售额增长88%，Lehigh安全鞋业务销售额同比增长18% [10][11][19] 军事业务 - 销售额增长15.7%至440万美元，但预计全年销售额将比2020年略有下降 [11][19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年收购The Original Muck Boot Company等品牌，增强品牌组合，扩大销售基础，进入新市场领域 [4][5] - 2021年剩余时间主要关注收购业务的人员、系统和库存整合，将收购业务的ERP系统迁移至Rocky的系统，预计第四季度完成；将收购的库存转移到俄亥俄州的配送中心，预计第二季度末或第三季度初完成 [14][16] - 公司垂直整合的制造结构是关键竞争优势，在全球供应链中断时能快速适应市场需求 [13] - 库存充足是过去一年的竞争优势，使公司能够满足订单需求，而部分竞争对手因库存问题受到影响 [7][8][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局良好，业务在去年下半年的强劲势头在第一季度得以延续，各品类和品牌销售持续增长 [4][5][26] - 经济刺激资金和良好的库存状况有助于公司业务增长，预计核心业务全年仍能实现增长 [27][32] - 第二季度业绩对比仍较容易，但第三和第四季度对比将更具挑战性，部分竞争对手可能补充库存，公司需争夺货架空间，可能影响毛利率 [29] - 收购业务的季节性与公司相似，第四季度权重可能更大，批发业务占比将增加，预计在75% - 80%之间 [37][38][39] - 公司对Lehigh业务和电子商务业务的未来发展持乐观态度，预计Lehigh业务将继续回升，电子商务业务虽增速可能放缓但仍将增长 [48][49] - 工作靴业务有望持续增长，若基础设施法案通过，将为业务带来积极影响 [51][52] 其他重要信息 - 公司波多黎各和多米尼加共和国的制造工厂在第一季度保持100%产能运行，并根据需求调整生产率 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度基础业务增长的意外来源及各品类未来表现预期 - 各品类从第四季度到第一季度持续增长，未出现预期的放缓，经济刺激资金和良好的库存状况有助于业务增长，西部品类的Durango品牌表现突出 [26][27] 问题2: 核心业务剩余时间增长假设的依据及竞争对手补充库存的影响 - 第二季度对比仍较容易，但第三和第四季度对比更具挑战性，部分竞争对手可能补充库存，公司需争夺货架空间，可能影响毛利率 [29] 问题3: 核心业务在第四季度能否增长 - 公司认为可以实现增长 [32] 问题4: 新业务整合的工作安排及执行风险管理 - 公司有完善的计划，每天甚至每小时开会推进，目前已开始转移库存，ERP系统迁移预计在第四季度完成，会注意避免影响假期销售 [33][34][35] 问题5: 新品牌第一季度销售情况、渠道拆分及季节性差异 - 公司3月15日完成收购，实际发货7 - 8天，业绩与波士顿集团相近；收购品牌季节性与公司相似，第四季度权重更大；批发业务占比将增加至75% - 80%；收购品牌电子商务业务较强，有望与公司现有市场举措结合 [36][37][39] 问题6: 综合毛利率40%的构成及全年利润率和收益情况 - 传统业务制造设施将实现规模效益，第二季度关税对比更有利，目前未出现促销情况；由于正在进行整合，存在重大费用，暂不提供明确的运营利润率和收益指导 [41][42] 问题7: 霍尼韦尔业务第一季度表现是否符合预期、第二季度节奏及库存对收入的影响 - 公司计划投资库存以满足需求，收购业务20%的增长预期已考虑库存投资；4月业务恢复后有积压需求开始发货 [45][46] 问题8: Lehigh业务趋势及电子商务贡献 - Lehigh业务在公司关注下开始回升，随着企业复工，新客户沟通增加，有望继续增长；电子商务业务预计增速放缓，但公司仍在投资，消费者购买习惯改变将支持业务持续增长；公司还计划通过销售第三方品牌扩大市场销售业务 [48][49][50] 问题9: 工作靴业务表现及基础设施法案的影响 - 工作靴业务在疫情期间被视为必需品，各品牌表现强劲，有望持续增长；若基础设施法案通过，将为业务带来积极影响 [51][52] 问题10: 下半年订单情况及批发合作伙伴的预期 - 目前看到的订单情况良好，公司认为全年20%的增长目标合理，批发商对品牌认可度高，对全年业务有信心 [53][54]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-34382 ROCKY BRANDS, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-34382 ROCKY BRANDS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Ohio No. 31-1364046 (State or other jurisdiction of incorporation or ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长16.3%至8760万美元，全年净销售额增长2.6% [6][26][30] - 第四季度毛利润增长27.8%至3610万美元，占销售额的41.2%，全年调整后毛利润率提高260个基点至38.5% [27][30] - 第四季度销售、一般和行政费用为2320万美元，占净销售额的26.5%，去年同期为2160万美元，占28.7% [28] - 第四季度营业收入增长93.8%至1290万美元，占净销售额的14.7%，全年调整后营业利润率提高290个基点至10.8% [28][30] - 第四季度净利润增长91.1%至970万美元，摊薄后每股收益为1.33美元，调整后净利润为1030万美元，摊薄后每股收益为1.41美元，全年调整后每股收益提高38.3%至3.14美元 [29][30] - 年末现金及现金等价物为2840万美元，较2019年末增加1290万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第四季度销售额增长21.7%至5990万美元，全年增长3.4% [26][30] 零售业务 - 第四季度销售额增长13.1%至2350万美元，全年增长12.4%，电子商务渠道总网络销售额增长33% [16][26][30] 军事业务 - 第四季度销售额下降21.4%至420万美元，全年下降27.6% [26][30] 各品牌业务 - Work类别销售额增长18%，由Georgia Boot引领 [11] - Western类别第四季度销售额同比增长43%，第三季度增长27%，Durango表现出色 [12] - Outdoor业务增长20% [14] - Rocky Work增长高个位数 [14] - Lehigh Safety Shoe业务签约新客户，业务趋势自春末以来持续改善 [18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Honeywell的生活方式鞋类业务，预计下个月完成交易，收购品牌2020年销售额约2.05亿美元，调整后EBITDA为2450万美元 [22][24] - 公司认为垂直整合的制造结构是关键竞争优势，2020年制造了约40%的销售产品 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战的一年，上半年受疫情影响业务下滑，下半年随着限制放宽和消费者回归实体店，业务强劲反弹 [8][9] - 2021年公司计划实现稳健增长，预计收入将实现中个位数增长，由零售部门引领，批发部门紧随其后，军事部门销售额预计持平 [33] - 尽管面临一些比较压力，但公司相信可以维持或略高于2020年的整体毛利率 [34] 其他重要信息 - 公司获得一份价值350万美元的美国海军新安全靴生产合同，预计2021年第三季度开始交付，合同为期一年，可选择延长两年 [20] - 公司制造设施在波多黎各和多米尼加共和国的产能达到100% [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 计划收购业务中各品牌的相对规模以及过去的增长情况 - Muck占收购品牌总销售额的约三分之二，XTRATUF和Servus构成其余大部分，Ranger和NEOS品牌较小，这些品牌在过去三年实现了不错的销售增长 [37][38][41] 问题2: 收购交易的动机，如何排序销售增长机会、利用自身销售和分销能力以及供应链机会 - 目前在交易完成前暂无法详细回答，后续会根据更多信息进行解答 [43] 问题3: 收购后资产负债表状况以及对融资和杠杆的看法 - 这将是三年来公司首次有债务，但基于2020年的EBIT结果和交易的EBIT结果，公司认为资产负债表状况良好，不过度杠杆化，对未来增长有信心 [45][46] 问题4: 短期债务、股息计划以及是否有现金用于去杠杆化 - 尚未做出相关决定，会随着公司业绩发展进行讨论，目前暂无改变股息的计划 [47][48] 问题5: 批发业务方面，关键零售商的销售和库存状况以及对2021年初的影响 - 第四季度货架空间在零售端表现良好，创造了更多需求，公司能够跟上需求，仅在少数领域存在库存短缺，对第一季度的情况感到乐观 [50] 问题6: 西海岸港口问题对公司或竞争对手是否有短期影响 - 公司通过西雅图运输货物，该地区的干扰相对较小，但公司对此非常关注并进行了优先排序，约40%的产品来自波多黎各或多米尼加，通过东海岸运输，受益于此 [51][52] 问题7: 2021年Rocky业务预计保持两位数营业利润率的原因 - 销售增长将带来运营费用的杠杆效应，同时之前的关税库存影响已消除，在毛利率方面有一定提升空间 [54][55] 问题8: 对2021年第一季度的预期 - 2020年的季节性情况不具代表性，从盈利角度看，2021年第一季度应与2018 - 2019年的季节性情况相似 [57]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长15.8%，达到7780万美元，去年同期为6720万美元 [6][18] - 毛利率提高120个基点，第三季度毛利润为2980万美元，占销售额的38.4%，去年同期为2500万美元，占销售额的37.2% [6][19] - 每股收益增长38.7%，达到1.04美元 [6] - 第三季度运营收入增长38.2%，达到970万美元，占净销售额的12.4%，去年同期为700万美元，占净销售额的10.4% [21] - 第三季度净利润为760万美元，摊薄后每股收益为1.04美元，去年同期净利润为560万美元，摊薄后每股收益为0.75美元 [21] - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物总计1990万美元，较2019年第三季度末的640万美元增长210% [22] - 截至9月30日，库存为8070万美元，较去年第三季度末的8290万美元下降2.7% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 批发收入增长19.3%，达到5630万美元 [7][18] - 工作类产品增长20%，由佐治亚靴引领，其新系列在关键零售商处表现出色 [8] - 西部类产品同比增长27%，杜兰戈品牌的新系列受消费者欢迎 [9] - 洛基品牌表现稳健，户外业务在疫情期间保持良好，洛基西部业务因关键产品推出而增长，洛基工作业务为疫情期间的关键岗位工人提供安全鞋，增长迅速 [10] - 洛基商业军事部门业务同比大幅增长，与大西洋模具和供应公司合作，为多个军事基地供应靴子，并获得美国海军陆战队的大订单 [11] 零售业务 - 电子商务渠道增长强劲，总网络销售额增长50%，佐治亚、洛基和杜兰戈品牌均实现两位数增长 [12] - 利哈伊安全业务持续签约新客户，为2021年及以后提供助力，业务趋势自第二季度以来有所改善 [13] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为垂直整合的制造结构是关键竞争优势，能够根据市场波动调整生产计划，快速响应市场需求 [14] - 未来将继续关注数字业务，提升品牌网站和市场平台的业务表现，增加第三方品牌销售，同时关注核心产品和客户需求，推动业务增长 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情期间表现出色，受益于批发业务的复苏和直接面向消费者渠道的持续强劲，尽管不确定疫情对行业和经济的长期影响，但基于近期表现和当前势头，对今年剩余时间的前景感到乐观 [5][15] - 预计第四季度业务将增长，但增速将低于第三季度，因为店铺重新开业初期的 pent - up 需求将逐渐消退，公司品牌和产品仍受消费者欢迎，将推动批发和零售业务的增长 [16][24] - 展望2021年，公司认为零售业务的利哈伊模式在疫情后仍将是最佳模式，电子商务和市场业务将继续增长，批发业务的直运需求也将增加 [42][43] 其他重要信息 - 公司在第三季度恢复了股票回购活动，回购了约41,000股 [22] - 公司在波多黎各和多米尼加共和国的制造工厂均满负荷运转，为满足需求调整了部分关键款式的生产率 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待库存情况以及在假期期间满足需求的能力 - 库存较去年有所下降，业务复苏速度快于预期，公司在疫情开始时订单较为保守，目前正在追赶部分关键款式的库存，但对资产负债表上的库存情况感到满意，且有大量在途库存以满足第四季度需求 [28] - 公司认为尽管在追赶库存，但对全年情况仍有信心，西部渠道虽有问题但第三季度表现良好，预计第四季度影响不大 [29] - 公司拥有自己的制造工厂，运输时间短且灵活性高，能够根据市场需求调整生产计划，相比同行更具反应能力 [30] 问题: 对各品类业务在明年的信心如何 - 工作品类是最强的品类之一，因为公司产品为必需品，建筑工人等关键岗位人员未停止工作，该品类持续表现积极 [32] - 狩猎品类目前表现积极，因人们受旅行限制选择本地活动，但该品类具有季节性，预计明年不会像今年这么强劲，但总体仍将保持良好 [32][33] - 西部市场在疫情中受影响较大，但第三季度反弹良好，预计明年可能会有所平稳 [33] - 商业军事业务在第三季度强劲复苏，但预计第四季度将逐渐减弱 [34] - 户外业务存在不确定性，但因狩猎是适合社交距离的活动，对其第四季度表现有较高期望 [34] 问题: 如何看待电子商务业务的未来发展和目标 - 电子商务业务增长迅速，但预计增速将有所下降，不过消费者购物习惯已转变，该业务仍将保持强劲增长 [35] - 公司面临的挑战是如何留住在线消费者，使其继续在公司网站购买产品 [36] - 市场平台业务将继续增长，特别是通过增加第三方品牌销售，尽管第四季度面临较难的同比基数，但总体仍有望增长 [37][38] 问题: 近期病毒病例数上升是否对业务有影响 - 公司密切关注疫情情况，目前尚未看到病例数上升对业务产生影响，因为未看到明显的店铺关闭、营业时间减少等政策变化 [39] - 利哈伊业务可能会受到影响，如果公司减少员工试鞋安排和保持较低的劳动力水平，将对该业务产生冲击，但该业务仍有大量 pent - up 需求 [40] 问题: 如果明年环境更加正常化，公司业务结构是否有无法恢复的变化 - 零售业务方面，利哈伊模式在疫情后仍将是提供安全鞋的最佳模式，预计该业务的客户数量将继续增长 [42] - 电子商务和市场业务方面，消费者未来将继续通过数字渠道购买鞋类产品，这也加速了批发业务的直运需求，公司可能需要增加一些库存投资 [43] - 公司将继续关注数字业务，利用第三季度的增长势头，在2021年实现更稳定的增长 [44]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额下降9.3%至5620万美元，批发销售下降15.6%至3430万美元，零售销售增长15.8%至1630万美元，军事销售从720万美元降至560万美元 [27][28] - 第二季度毛利润为1950万美元，占销售额34.6%，与去年同期持平；调整后毛利率同比增加180个基点至36.4% [28][29] - 销售、一般和行政费用为1640万美元，占销售额29.1%，去年同期为1750万美元，占净销售额28.2% [31] - 运营收入降至310万美元，占销售额5.5%，去年同期为390万美元，占净销售额6.4%；调整后运营收入为410万美元，占净销售额7.3% [33] - 本季度净收入为240万美元，摊薄后每股收益0.33美元，去年同期净收入为320万美元，摊薄后每股收益0.42美元；调整后净收入为320万美元，摊薄后每股收益0.44美元 [34] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物总计2580万美元，较2019年第二季度末的1570万美元增加64.4% [35] - 2020年第二季度运营现金流为470万美元，偿还2000万美元信贷额度后资产负债表上无债务 [36] - 6月30日库存为7450万美元，去年第二季度末为7750万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 批发业务最大细分市场下降16%，4月销售下滑近30%，5月下滑10%，6月实现个位数增长 [8][13] - 工作靴品类中佐治亚靴需求旺盛，户外品类中洛基户外表现出色，西部品类中杜兰戈早期承压但后期销售趋势改善且毛利率上升 [13][14][16] 零售业务 - 零售业务增长16%，占第二季度销售额约29%，高于去年的23% [8][17] - 电子商务销售额呈爆发式增长，总网络销售额增长144%，佐治亚、洛基和杜兰戈官网均实现三位数增长 [17] 军事业务 - 军事销售从720万美元降至560万美元 [28] 利哈伊安全鞋业务 - 本季度签约新客户并收到大量咨询，但受疫情影响需求疲软，预计情况正常化后会有积压需求 [19][20] 制造业务 - 波多黎各和多米尼加共和国的制造工厂在疫情初期临时关闭后，4月以降低产能重新开放，目前均以100%产能运行 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过营销提升品牌吸引力、创新改进产品线、拓展直接面向消费者渠道，抓住在线消费加速的机会 [6] - 垂直整合的制造结构使公司能够根据市场波动调整生产计划，是关键竞争优势 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情带来的困难经营条件，但业务在第二季度有所改善，积极势头延续到7月 [5][23] - 公司谨慎推进业务，预计下半年业务较第二季度有所改善，整体销售额与2019年下半年大致持平 [24] - 批发渠道持续复苏，电子商务趋势强劲，目前对第三季度的能见度高于第四季度，零售商短期内更乐观，对后期更谨慎 [25] - 2021年情况仍将波动，虽不确定疫情对行业和经济的最终影响，但相信公司人员、商业模式和资产负债表能使其应对当前挑战并实现长期成功 [26] 其他重要信息 - 公司已从2020年预算中削减约170万美元费用 [32] - 公司不恢复2020年初提供的展望，但认为对近期趋势的能见度高于第一季度电话会议时 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能看到哪些批发业务的销售数据，占比多少？ - 公司从一小部分大型客户处获取销售数据，这些客户的销售额占比较大，但从客户数量来看占比不大；在工作和户外品类有一定销售数据能见度 [42][43] 问题2: 工作品类业务在就业形势下表现较好，其可持续性如何？ - 公司客户群体受疫情影响较小，如建筑、石油和农牧行业从业者仍在工作；但像联合航空10月裁员等情况令人担忧，第三季度情况较明确，第四季度存在不确定性 [45] 问题3: 下半年第三季度与第四季度的表现差异及订单情况如何？ - 下半年佐治亚、洛基工作靴和杜兰戈西部靴的订单情况好于上半年；户外品类第二季度表现良好，但目前订单较少，狩猎季表现有待观察；第三季度可能有积压需求带来的增长，第四季度可能趋于平稳，但存在诸多不确定因素 [46][47] 问题4: 库存情况如何，是否有生产或供应链瓶颈？ - 零售商暂停订单时公司采取谨慎措施，目前已能较快恢复生产；与远东合作工厂相比，公司能更快影响自有工厂；目前未与合作伙伴出现问题，能下单、获取原材料；最大问题是多米尼加和波多黎各可能因疫情出台新规定影响生产，但多数情况下能获得继续工作许可；预计第三季度到第四季度库存情况会改善，但订单增长快，补货困难 [48][49][50]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净销售额约为5600万美元，去年同期约为6600万美元，Q1收入最终下降15.5%至5570万美元 [9][26] - 第一季度毛利润为1930万美元，占销售额的34.7%，去年同期为2300万美元，占销售额的34.9%，2020年第一季度调整后的毛利率比去年增加150个基点 [27][28] - 第一季度销售、一般和行政费用为1780万美元，占净销售额的32%，去年同期为1850万美元，占净销售额的28% [29] - 第一季度营业收入较去年同期减少150万美元，占净销售额的2.7%，去年同期为450万美元，占净销售额的6.8%，调整后的营业收入为250万美元，占净销售额的4.5% [31] - 第一季度净利润为120万美元，摊薄后每股收益为16%，去年同期净利润为360万美元，摊薄后每股收益为0.48美元，调整后的净利润为200万美元，摊薄后每股收益为0.27美元 [31] - 2020年3月31日，现金及现金等价物总计4420万美元，2019年第一季度末为1760万美元，3月从信贷安排中提取2000万美元以增强现金状况和增加财务灵活性 [32] - 3月31日库存为7720万美元，去年12月31日为7670万美元，去年第一季度末为6990万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务销售额下降17.5%至3500万美元，零售业务销售额增长9.4%至1690万美元，军事业务销售额下降4.3%至380万美元 [27] - 调整后的各业务线毛利率分别为：批发33.9%，零售44.1%，军事26.5%；未调整的各业务线毛利率分别为：批发31.9%，零售44.1%，军事18.1% [29][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 约三分之一的批发合作伙伴商店目前关闭，约三分之二被各自州政府指定为必要业务 [13] - 零售业务中，超过一半的安全鞋客户目前仍在运营，品牌电子商务网站第二季度开局强劲，Rocky Boots、Georgia Boot和wranglerboot.com的销售额均实现强劲两位数增长 [16][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司撤回2020年的收入展望，不提供最新预测 [34] - 延迟或取消未来几个月约1500万美元的第三方采购订单，计划在未来几个季度降低库存水平以适应目前需求 [20][33] - 利用自有制造设施的灵活性，缩短多米尼加和波多黎各的生产周期，以应对需求变化 [48][49] - 销售团队加强与客户沟通，关注Lehigh业务客户重新开业情况，期待业务恢复 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情严重干扰公司近期计划和预测，第一季度业务受疫情影响，需求下降，尤其是批发渠道 [6][12] - 公司认为员工健康是首要任务，采取多项措施确保员工安全，对组织应对挑战的表现感到自豪 [21][23] - 相信公司人员、品牌和资产负债表的综合实力能帮助公司度过难关，恢复持续增长和提高盈利能力 [24] 其他重要信息 - 公司在波多黎各和多米尼加共和国的制造工厂已重新开业，目前产能低于满负荷，准备按需提高产能 [19] - 自新冠疫情爆发以来，公司已从2020年预算中削减约150万美元的费用，今年还有约300万美元的潜在节省空间 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: GAAP与非GAAP披露中排除约100万美元费用的理由 - 与2017年波多黎各飓风时的处理方式相同，这些是无法计入库存成本的间接费用和人工成本，不代表未来运营情况，预计第二季度也会有类似调整 [37][38] 问题: 各业务线未调整的毛利率是多少 - 批发业务为31.9%，零售业务为44.1%保持不变，军事业务为18.1% [39] 问题: 过去六周左右公司整体业务或部分业务的收入趋势如何 - 批发业务约三分之一客户关闭，仍开业的客户客流量下降；零售业务中，超过一半客户开业，电子商务和市场业务销售额显著增长；军事业务过去30天发货量少，预计难以达到全年2000万美元的目标 [42][44][46] 问题: 库存最终会如何变化，批发业务今年的收货计划是怎样的 - 已延迟或取消约5000万美元的订单，将继续监测情况，自有制造设施提供了更多灵活性，70%的产品是核心产品，即使库存略有增加也能处理 [47][49] 问题: 从销售角度考虑的业务规划情景以及对运营成本的影响 - 批发业务销售额预计下降最多，零售业务的电子商务和Lehigh业务有望增长，军事业务销售额下降；从毛利率看，零售业务增长将带来更高毛利；运营费用方面，虽不会有大幅变化，但批发业务销售下滑可能导致一定程度的杠杆下降，希望二、三、四季度能恢复 [51][53][56] 问题: 第二季度是否会出现负营业利润 - 目前不适合评论，第二季度肯定是最艰难的季度，有很多关于制造和停工的变量需要处理 [62]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年总净销售额增长7%至2.7亿美元，零售销售额增长22%至6500万美元，毛利率扩大170个基点，摊薄后每股净收益提高21%至创纪录的2.35美元，年末现金头寸增长53%至1550万美元 [7] - 第四季度净销售额增长12.1%至7530万美元，毛利润增长17.1%至2830万美元，占销售额的37.5%，营业收入增长37.2%至670万美元，占净销售额的8.8%，净利润为510万美元，摊薄后每股0.68美元，较去年同期增长41% [32][33][35] - 2019年批发销售额增长3.7%，零售销售额增长21.8%，毛利率增长170个基点至36.1%，营业利润率增长110个基点至8.2%，每股收益提高20.5%至2.35美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第四季度批发销售额同比增长7%，各品牌均有不错增长 [10] - 佐治亚品牌增长高个位数，部分增长是由于订单从第三季度转移到第四季度，若无此因素，该季度为中个位数增长，新产品对品牌表现有积极贡献 [10][11] - 杜兰戈品牌销售额同比增长中两位数，全年表现良好，新产品推出和传统产品增长推动销售，第四季度部分账户有增长，2020年有望继续保持强劲 [12][13][14] - 洛基品牌综合销售额呈低中个位数增长，商业军事业务增长强劲，户外业务受暖冬影响需求疲软，但户外业务2019年整体增长7% [15][16] 零售业务 - 零售业务连续三个季度实现20%以上增长，包括利哈伊安全鞋业务（B2B）和B2C渠道 [20] - 利哈伊业务通过新客户获取、客户留存改善和新运营流程实现可持续增长，新增款式和营销举措有助于提高销售 [21][22] - 电子商务业务在假日季度表现出色，网站流量和转化率增加，在市场平台尤其是亚马逊上的直接面向消费者业务取得成功 [23] 军事业务 - 第四季度军事业务销售额增长超10%，2019年达到2600万美元，该业务面临一些挑战，但2020年海军合同将提供一定缓解 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年公司计划利用强大的资产负债表投资品牌和渠道，寻求新的增长机会，通过季度股息和股票回购向股东返还现金 [28] - 进一步加强在波多黎各和多米尼加共和国的制造设施，提高运营效率，将部分生产从远东合作伙伴转移以缓解毛利率压力 [28][29] - 计划在亚马逊上销售第三方品牌，利用利哈伊业务的经验和俄亥俄州的配送中心，预计这将是一个渐进的过程，可能在第三、四季度产生效果 [57][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司出色的一年，成功执行核心战略，各品牌和零售渠道取得强劲增长 [5] - 尽管面临一些短期挑战，如冠状病毒对供应链的影响和关税成本压力，但管理层对公司长期实现盈利增长和为股东创造价值充满信心 [30][41] - 预计2020年营收将在2019年基础上实现低个位数增长，若不受冠状病毒影响，预计营收将实现中个位数增长，军事销售预计下降约400万美元 [38][39] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，基于当前信息和假设，可能存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [2] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度各品类表现如何 - 除户外品类有小问题外，工作、西部、商业军事和零售品类表现良好，户外品类受天气影响 [45][47] 问题: 冠状病毒对供应链的影响及应对措施 - 公司正在评估影响，目前对中国工厂的延迟情况有一定了解，但销售影响尚不确定，预计会使公司整体增长从预期的中个位数降至低个位数，第一季度末和第二季度会受影响，运输也是问题，公司正与运输公司合作确保产品供应 [51][52][53] 问题: 在亚马逊的成功经验及销售第三方品牌的计划 - 公司获得卖家履行Prime服务资格后在第四季度看到成效，计划利用利哈伊业务的经验和配送中心在亚马逊销售第三方品牌，认为这是双赢的机会，但预计是一个渐进的过程，可能在第三、四季度产生效果 [56][57][61]

Rocky Brands, Inc. (NASDAQ:RCKY) Q3 2019 Earnings Conference Call October 23, 2019 4:30 PM ET Company Participants Brendon Frey - Investor Relations Jason Brooks - Chief Executive Officer Tom Robertson - Chief Financial Officer Operator Good afternoon, ladies and gentlemen and thank you for standing by. Welcome to the Rocky Brands Third Quarter Fiscal 2019 Earnings Conference Call. [Operator Instructions] I would like to remind everyone that this conference call is being recorded. I will now turn the confer ...