财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净销售额为1.389亿美元，较去年同期减少3050万美元，降幅18% [60] - 第四季度批发销售额下降26.6%至9890万美元，零售销售额增长40.8%至3730万美元，合同制造销售额下降66.6%至270万美元 [60] - 第四季度毛利润下降10.4%至5670万美元，占销售额的40.8%，去年同期为6330万美元，占比37.3% [17] - 第四季度销售、一般和行政费用为4310万美元，占净销售额的31%，去年同期为4510万美元，占比26.6% [25] - 第四季度利息费用为590万美元，去年同期为320万美元 [26] - 2022年全年净销售额增长19.7%至创纪录的6.155亿美元，调整后为6.119亿美元 [64] - 2022年全年调整后营业收入下降5.5%至4860万美元，调整后净收入下降26%至2410万美元，调整后每股收益下降25.5%至3.27美元 [65] - 2022年底现金及现金等价物为570万美元，债务总额为2.569亿美元 [66] - 2022年全年利息费用为1830万美元，较2021年增加72.3%，有效税率从2021年的19.0%升至20.6% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 工作类业务 - 尽管经营环境更具挑战性，2022年第四季度工作类产品仍实现适度增长 [9] - 佐治亚州第四季度表现稳健，新增长弥补了部分大客户因库存限制减少订单的缺口 [10] - 洛基工作类业务增长强劲，实现两位数增长，受新客户计划和电商及传统零售店需求推动 [10] 户外业务 - 2022年第四季度户外业务面临重大逆风，第三季度提前发货和仓库延误影响了与上一年的可比性 [12] - 全国大部分地区不利的天气条件导致隔热狩猎产品的补货或新订单有限 [12] B2B业务（利哈伊） - 利哈伊业务在2022年第四季度表现出色，新老客户均实现显著增长，且随着季度推进增速加快 [13] 电商业务 - Muck和XTRATUF电商网站在2022年第四季度均实现两位数增长 [11] - 公司整体电商业务实现强劲增长 [21] 西部业务 - 2022年第四季度西部业务实现强劲增长，零售需求旺盛，在男士西部品类市场份额持续增加 [56] - 洛基西部业务与2021年第四季度相比相对持平 [56] 商业军事和勤务鞋类业务 - 2022年第四季度商业军事业务订单同比下降，主要因入伍趋势和海军交换系统故障影响 [57] - 勤务鞋类销售保持平稳，Code Red项目在消防鞋类领域取得重要进展 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在估计规模达200亿美元的工作鞋类市场竞争，工作类业务约占年收入的42% [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续加强利哈伊B2B渠道的重组和聚焦，提升电商网站和数字营销项目 [24] - 预计2023年业务季度收入分布将回归疫情前模式，下半年销售额将高于上半年 [31] - 公司将继续推动电商业务发展，认为其能反映品牌真实需求 [34] - 公司预计2023年零售业务将实现高个位数至低两位数增长，批发业务将出现小个位数至中个位数下降 [41] - 公司认为目前价格水平将保持稳定，不会出现大量促销活动 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2022年面临通胀压力和消费者市场下滑的挑战，但公司对品牌需求的韧性和供应链管理能力感到满意 [14] - 随着2023年宏观经济不确定性有望逐渐明朗，公司有信心抓住机遇，提高效率和盈利能力 [14] - 由于经济前景不确定和消费者可自由支配支出仍受通胀压力影响，公司对2023年需求持谨慎态度 [30] 其他重要信息 - 2021年末和2022年初公司进行重要基础设施投资，开设新的配送和履行中心 [50] - 公司收购霍尼韦尔鞋类业务后，识别出运营协同效应和成本节约机会，预计每年节省300 - 400万美元 [50] - 公司进行关键人员招聘和晋升，加强组织建设 [52] - 2023年公司无军事合同，预计合同制造业务无收入，2022年该业务收入为1500万美元 [67] - 公司预计2023年毛利率将达到约40%，高于2022年调整后的36.6% [68] - 公司在2022年下半年和2023年持续降低库存，预计年底库存较2022年底减少约4500万美元 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍第四季度零售业务的表现以及哪些增长驱动因素有望延续到2023年 - 第四季度零售业务增长40.8%，利哈伊和电商业务增长幅度相近，均约为40% [40] - 预计2023年零售业务将继续增长，利哈伊和电商业务将保持增长势头，零售业务预计实现高个位数至低两位数增长，批发业务预计出现小个位数至中个位数下降 [41] 问题2：如果排除2022年军事业务，2023年其他业务收入预计下降中个位数至高个位数，能否详细说明原因 - 2022年上半年公司开设里诺设施，导致零售商库存供应滞后，2023年业务将回归传统季节性，上半年销售占比42% - 44%，下半年占比56% - 58% [36] 问题3：今年为抵消运费成本提高了价格，随着运费下降和渠道库存增加，是否存在促销或降价风险？2023年运营费用是否与2022年持平 - 公司认为目前价格水平将保持稳定，不会出现大量促销活动，除非有过时库存 [45] - 2023年运营费用预计与2022年调整后水平基本持平，会因销售额下降出现适度杠杆下降 [43] 问题4：这里的零售业务是指电商业务还是利哈伊业务 - 这里的零售业务包括电商业务和利哈伊业务 [70] - 电商业务表现超出预期，显示品牌仍有需求，公司将继续推动该业务发展 [71] - 公司预计2023年将继续在不进行促销的情况下降低库存水平，仅在零售商货架空间不足时可能进行促销 [74]

收入和利润表现 - 2022年第三季度净销售额同比增长17.5%，达到1.47486亿美元[105] - 2022年第三季度运营收入率为7.9%，相比去年同期的2.2%显著提升[105] - 2022年前九个月净销售额同比增长38.2%，达到4.76549亿美元[112] 毛利率变化 - 2022年第三季度总毛利率为35.2%，同比下降2.2个百分点[105][107] - 2022年前九个月总毛利率为35.4%，同比下降2.7个百分点[112][115] 成本和费用 - 2022年第三季度运营费用为4030.5万美元，同比下降8.8%，占净销售额的27.3%[105][109] - 2022年前九个月运营费用为1.38089亿美元，同比增长21.7%，占净销售额的29.0%[112][117] 业务线表现 - 批发业务销售额在2022年第三季度增长25.8%，其中包含约360万美元的NEOS品牌库存销售[105] 资本支出和税率 - 2022年前九个月资本支出为740万美元，相比去年同期的1390万美元有所减少[123] - 公司预计2022年全年实际税率将降至22.5%[120] 现金流表现 - 截至2022年9月30日止九个月，经营活动所用现金为930万美元，较2021年同期的2850万美元改善67.4%[126] - 截至2022年9月30日止九个月，投资活动所用现金为20万美元，较2021年同期的2.228亿美元大幅减少99.9%[126][127] - 截至2022年9月30日止九个月，融资活动提供的现金为1090万美元，较2021年同期的2.359亿美元大幅减少95.4%[126][128] - 截至2022年9月30日止九个月，现金及现金等价物净增加140万美元，而2021年同期为净减少1540万美元[126] 现金流用途和来源 - 2022年投资活动现金主要用于购买制造设备、升级信息技术及改进分销设施[127] - 2022年融资活动现金主要来自公司的循环信贷额度[128] - 2022年经营活动现金主要用于购买库存和偿还应付账款[126] - 2021年投资活动现金主要用于为收购提供资金[127] 流动性状况 - 公司认为其资产支持贷款工具及运营产生的现金将为未来至少12个月的运营和债务偿还提供足够流动性[125] - 公司流动性持续能力取决于未来运营表现、现金流以及满足信贷协议中财务契约的能力[125]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长17.5%，达到1.475亿美元；调整后净销售额为1.439亿美元 [24][25] - 第三季度毛利润增长10.6%，达到5190万美元，占销售额的35.2%；调整后毛利润为5080万美元，占调整后净销售额的35.3% [26] - 第三季度营业费用为4030万美元，占净销售额的27.3%；调整后营业费用为3950万美元 [29] - 第三季度营业收入为1160万美元，占净销售额的7.9%；调整后营业收入为1130万美元，占净销售额的7.9% [30][31] - 第三季度利息费用为420万美元，去年同期为310万美元 [31] - 第三季度净利润为570万美元，摊薄后每股收益为0.77美元；调整后净利润为550万美元，摊薄后每股收益为0.74美元 [32] - 第三季度末现金及现金等价物为730万美元，债务总额为2.848亿美元，信贷额度借款可用性为3430万美元 [33] - 第三季度末库存为2.651亿美元，去年同期为2.002亿美元，较6月30日减少2270万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 批发销售额同比增长25.8%，达到1.207亿美元 [24] - 批发毛利率为33.1%，较去年同期下降300个基点，但较第二季度上升220个基点 [28] 零售业务 - 零售销售额同比增长7.3%，达到2340万美元 [24] - 零售毛利率同比下降120个基点至48.7%，较第二季度仅下降20个基点 [28] 合同制造业务 - 合同制造销售额为330万美元，毛利率为15.4%，去年同期为18.8% [24][28] 品牌业务 - Durango品牌持续扩张，在关键零售商处取得了可观的增长 [8][9] - Georgia品牌销售额较去年略有上升，部分地区表现强劲，但受市场库存过剩和消费者支出影响 [10] - Rocky品牌整体在第三季度持平，户外业务表现强劲，工作业务略有下降，西部业务受一次性因素影响下滑，商业军事和公共服务业务表现不一 [11][12][14] - Muck、XTRATUF和Servus品牌均取得了可观的增长 [17] 零售渠道业务 - 直接面向消费者渠道通过优化购物体验等措施维持了转化率，并在自然流量获取方面取得进展 [19][20] - Lehigh B2B零售业务第三季度表现出色，得益于新老客户的增长和客户补贴增加 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于核心业务，提高运营效率，增强盈利能力 [62] - 计划在未来几个季度进一步调整库存水平，使其与销售增长和采购策略相匹配 [34] - 尽管行业面临通胀和消费者需求变化等挑战，但公司凭借多元化的品牌组合和功能性产品，在市场中具有一定的竞争力 [6][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境面临挑战，但消费者对公司品牌的需求依然强劲，公司有望继续扩大市场份额，为股东创造更大价值 [6][23] - 鉴于宏观经济背景更加严峻和第四季度的艰难比较，公司对2022年持更为谨慎的态度，预计全年净销售额将比2021年增长约18%，第四季度销售额将下降 [35][39] - 公司预计第四季度整体毛利率约为34%，全年略低于35%；SG&A费用目标是在2021年调整水平基础上实现约50个基点的费用杠杆 [35][36] 其他重要信息 - 公司宣布将Tom Robertson晋升为首席运营官，在寻找其替代者期间，他将继续担任首席财务官 [5] - 10月3日，公司剥离了NEOS品牌，并将剩余库存出售给新所有者 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请确认第四季度的具体预期，以及第三季度和第四季度之间是否有变化 - 公司预计全年增长18%，这意味着第四季度销售额将下降，主要是因为2021年第四季度的高基数。与去年同期相比，预计下降超过20%，与第三季度相比也会有所下降 [39][40][41] 问题2: 请分享对消费者环境、与批发客户的合作以及明年订单预订的看法 - 公司认为其产品是必需品，受市场影响相对较小，各品牌在零售端表现良好。尽管美联储加息，但公司对品牌仍有信心，明年的订单预订情况合理 [43][44][45] 问题3: 如何看待库存建模以及如何管理生产订单以降低库存余额 - 公司计划在年底前将库存减少约4000万美元，并将其作为现金来源偿还债务。公司通过与采购伙伴适度采购和管理生产来控制库存，认为已经度过了库存管理的困难时期 [49][50] 问题4: 请分享季度末的信贷杠杆比率，以及如何降低杠杆，是否会影响财务灵活性或股息支付 - 公司正在与贷款人密切沟通，预计在第四季度修订定期贷款协议以确保有足够的缓冲。公司没有计划取消或减少股息支付，随着库存下降和现金流入，预计债务将在第四季度减少 [53][54] 问题5: 今年的运营利润率是否在7%左右，这是否会成为新的基线，未来运营利润率的发展方向如何 - 2022年运营利润率预计在7%左右，但这不是未来的目标。随着一些成本因素的改善，公司预计2023年运营收入将增长，并将逐步提高运营利润率 [57][59][60]

收入和利润（同比环比） - 2022年第二季度公司净销售额同比增长23.1%，达到1.62亿美元，其中批发业务增长29.7%至1.31亿美元，零售业务增长16.4%至2600万美元[104] - 2022年上半年净销售额同比增长50.1%至3.29亿美元，其中批发业务增长65.4%至2.65亿美元，零售业务增长17.9%至5460万美元[112] 成本和费用（同比环比） - 2022年第二季度毛利率同比下降4.2个百分点至33.2%，主要受批发业务毛利率下降5个百分点（30.9% vs 35.9%）和合同制造业务毛利率下降11.3个百分点（10.5% vs 21.8%）影响[107] - 2022年上半年毛利率同比下降3个百分点至35.4%，主要因批发业务毛利率下降3个百分点（33.5% vs 36.5%）和合同制造业务毛利率下降11.4个百分点（13.2% vs 24.6%）[116] - 2022年第二季度运营费用率同比下降1.2个百分点至29.7%，但绝对值增长18.3%至4816万美元[109][110] - 2022年上半年运营费用率同比下降1.9个百分点至29.7%，绝对值增长41.2%至9779万美元[118][119] 业务线表现 - 批发业务增长部分来自收购品牌贡献，2022年第二季度收购品牌销售额达6190万美元（占批发47.2%），2021年同期为4690万美元[104] - 合同制造业务2022年第二季度销售额同比下降40%至487万美元，主要因美国军方合同到期[104][106] 现金流和资本支出 - 2022年上半年资本支出同比下降48%至550万美元，2021年同期为1060万美元[123] - 截至2022年6月30日的六个月，运营活动现金流出为860万美元，而2021年同期为现金流入1100万美元，主要原因是库存采购增加[126] - 截至2022年6月30日的六个月，投资活动现金流出为350万美元，主要用于购买与制造业务相关的模具和设备、信息技术以及配送设施改进[127] - 截至2022年6月30日的六个月，融资活动现金流入为1200万美元，主要来自循环信贷设施的收益[128][129] - 截至2022年6月30日的六个月，现金及现金等价物净减少10万美元，而2021年同期为净减少2000万美元[126] - 2021年同期的投资活动现金流出为2.167亿美元，主要用于资助收购[127] - 2021年同期的融资活动现金流入为1.857亿美元，主要来自循环信贷设施和定期信贷设施的收益[128][129] 管理层讨论和指引 - 公司租赁了某些机械、一个鞋类中心以及位于俄亥俄州兰开斯特和内华达州里诺的配送中心，以及制造设施，这些租赁通常提供续租选项[124] - 公司认为其ABL（资产支持贷款）设施加上运营产生的现金将为未来至少12个月的运营和债务义务提供足够的流动性，但持续流动性取决于未来的运营表现、现金流以及满足信贷设施下财务契约的能力[125] - 公司强调其未经审计的合并财务报表编制需依赖管理层估计和假设，这些估计基于历史经验和其他合理假设，但实际结果可能与估计存在重大差异[131] - 公司确认其市场风险披露与2021年年度报告中所述无重大变化[135] 税务和其他财务数据 - 2022年第二季度有效税率同比上升4.7个百分点至27.7%，主要因预计全年税率将调整至21.8%[111]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额同比增长23.1%至1.62亿美元，批发销售额增长29.7%至1.312亿美元，零售销售额增长16.4%至2600万美元，合同制造销售额为490万美元 [29] - 第二季度毛利润增长9.4%至5380万美元，占销售额的33.2%，去年同期为4920万美元，占比37.4%，各业务板块毛利率均下降 [30][31] - 第二季度运营费用为4820万美元，占净销售额的29.7%，调整后运营费用为4600万美元，占比改善80个基点至28.4% [32][33] - 第二季度运营收入为560万美元，占净销售额的3.5%，调整后运营收入为770万美元，占比4.8% [34] - 第二季度利息费用为430万美元，去年同期为340万美元，GAAP净收入为90万美元，摊薄后每股0.12美元，调整后净收入为250万美元，摊薄后每股0.34美元 [35] - 第二季度末现金及现金等价物为580万美元，债务总额为2.846亿美元，库存为2.878亿美元 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - Durango品牌连续第八个季度实现两位数增长，新款式受市场欢迎，有望进一步扩大市场份额 [10][11] - Georgia品牌本季度实现强劲两位数增长，新款式和区域多元化发展良好 [12][13] - Rocky品牌户外和西部业务表现强劲，商业军事和公共服务部门同比增长高，狩猎季开局良好 [14][15][16] - Muck品牌总发货量同比增长41%，在竞争激烈的市场中表现出色 [18] - XTRATUF品牌保持积极增长势头，新款式表现良好 [20] 零售业务 - 内华达州里诺配送中心的单品处理功能使Muck和XTRATUF美国网站日均销售额翻倍 [21] - Rocky、Georgia和Durango品牌电商网站销售额实现两位数增长，平均订单量增长 [23] - Lehigh B2B零售业务连续强劲增长，新老客户均有显著增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在9月1日再次提高产品价格，以应对成本上升，同时改善供应链条件和实现费用协同节省 [8] - 公司将继续专注于运营改进，通过数字营销、提升用户体验和推出新产品来推动零售渠道增长 [23] - 行业面临通胀和宏观经济逆风，消费者支出受到压力，但公司凭借多元化品牌组合和创新产品有望继续抢占市场份额 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度品牌需求持续强劲感到鼓舞，但供应链成本上升影响了盈利能力 [4][7] - 尽管宏观经济因素可能影响近期行业需求，但公司认为其品牌组合和运营改进将有助于实现市场份额增长和盈利能力提升 [26] - 基于更具挑战性的宏观经济背景，公司预计全年净销售额将处于此前预期增长范围的低端 [38] - 公司预计第四季度整体毛利率约为34%，下半年SG&A占销售额比例将降至20%中段 [39] 其他重要信息 - 过去15个月，公司完成了对霍尼韦尔性能和生活方式鞋类业务的收购，并在内华达州里诺开设了新的配送中心 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈毛利率压力的驱动因素、何时缓解，以及下半年价格涨幅和能否抵消通胀压力 - 第二季度物流成本超预期，第三季度仍有压力，第四季度将缓解；亚洲第三方工厂提价，公司通过与合作伙伴协商和自身提价应对 [42][43] - 预计第四季度毛利率达34%，价格涨幅平均每双5 - 7美元，效果将滞后至第四季度，大客户可能在2023年第一季度受益 [44] - 年初已提价，但幅度不足，此次提价更合适，年底将重新评估2023年是否需要进一步提价 [45] 问题2: 请谈谈批发订单情况，以及下半年和2023年的销售预期 - 对第三、四季度仍持乐观态度，7月业务略有放缓但不严重，产品功能性强，需求仍在 [47] - 预测2023年情况复杂，需找到新的常态，目前订单无重大取消，对下半年持谨慎乐观态度 [48][49][50] 问题3: 请谈谈供应链运输时间和运费成本现状，以及何时达到峰值 - 成本正在下降，但速度慢于上涨速度，运输时间开始趋于正常，30 - 45天的运输时间更常见 [53][54] - 部分运输成本是暂时的，随着库存状况改善，额外的物流和进口成本将下降 [54] 问题4: 请谈谈各品牌在收入、人口统计、客户和产品类型方面的需求差异 - 产品面向蓝领工人，各品牌销售渠道相似，需求差异不大，工作靴业务强劲，西部靴业务表现良好 [56] - XTRATUF品牌因兼具功能性和时尚性，需求略有放缓，但不严重 [57] 问题5: 请确认下半年收入增长接近持平的预期，并谈谈与第二季度强劲增长的差异 - 下半年预计相对持平，可能有上行空间，去年同期基数较低，且第四季度不会有太多积压订单 [59] 问题6: 请谈谈调整后运营利润率接近7%的情况，以及哪些因素是暂时的 - 今年有很多临时因素，如库存问题解决后，配送中心效率将提高，物流成本将减少 [61][62] - 价格上涨将推动毛利率提高，预计2023年运营利润率将有所改善 [63][64] 问题7: 请谈谈库存构成、过剩库存情况及处理计划 - 过剩库存主要集中在收购的品牌，特别是Muck和XTRATUF，计划在第三、四季度消化，明年第一、二季度优化 [65][66] - 传统品牌库存略多，主要受运输时间和去年零售环境影响 [67] 问题8: 为什么等到9月1日才提价 - 提价需要与客户沟通，关键客户通常需要60 - 90天通知，同时要确保系统和流程更新 [69] 问题9: 是否某些产品提价幅度更大 - 平均提价幅度为每双5 - 7美元，但部分产品如服务类品牌只能提价1美元 [71]

收入和利润（同比环比） - 2022年第一季度净销售额为1.67025亿美元，同比增长90.5%，其中批发业务增长126.2%至1.33961亿美元，零售业务增长19.3%至2862.6万美元[105] - 批发业务中收购品牌的净销售额从2021年第一季度的550万美元大幅增长至2022年同期的6010万美元[105] - 零售业务中收购品牌的净销售额从2021年第一季度的100万美元增长至2022年同期的430万美元[106] - 合同制造销售额基本持平，2022年第一季度为443.8万美元，较2021年同期的444.6万美元微降0.2%[105][107] 成本和费用（同比环比） - 毛利率从2021年第一季度的40.1%下降至2022年同期的37.6%，主要由于批发业务毛利率下降1.6个百分点至36.0%，以及合同制造业务毛利率大幅下降13.7个百分点至16.2%[108][109] - 运营费用占净销售额比例从32.6%下降至29.7%，剔除收购相关费用后实际运营费用增加至4860万美元[110][112] 现金流和资本支出 - 2022年第一季度资本支出为330万美元，较2021年同期的290万美元有所增加[116] - 经营活动产生的现金流从2021年第一季度的290万美元大幅提升至2022年同期的1380万美元[119] - 公司现金及现金等价物净增加910万美元，而2021年同期为净减少1950万美元[119] 管理层讨论和指引 - 公司预计2022年有效税率将降至21.0%，主要由于收购带来的额外外国税收抵免[113]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.67亿美元，同比增长91%，按备考基准计算增长32% [7] - 毛利润增长78.8%，达到6280万美元，占销售额的37.6%，去年同期为3510万美元，占比40.1% [28] - 运营费用为4960万美元，占净销售额的29.7%，去年同期为2860万美元，占比32.6% [30] - 运营收入为1320万美元，占净销售额的7.9%，去年同期为660万美元，占比7.5% [32] - 利息费用为390万美元，去年同期为74.7万美元 [33] - 按GAAP计算，净收入为740万美元，摊薄后每股收益0.99美元，去年同期净收入为450万美元，摊薄后每股收益0.61美元 [34] - 调整后净收入为820万美元，摊薄后每股收益1.10美元，去年同期调整后净收入为870万美元，摊薄后每股收益1.19美元 [34] - 第一季度末现金及现金等价物为1500万美元，债务总额为2.677亿美元 [35] - 截至2022年3月31日，信贷安排下可用借款为3060万美元，公司正与贷款人协商将信贷安排规模临时增加2500万美元 [36] - 第一季度末库存为2.892亿美元，去年同期为1.251亿美元 [37] - 公司将2022年全年销售增长预期上调至21% - 24%，此前预期为16% - 19% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 批发销售额增长126.2%，达到1.34亿美元 [27] - 批发业务毛利率下降160个基点，至36% [29] 零售业务 - 零售销售额增长19.3%，达到2860万美元 [27] - 零售业务毛利率上升30个基点，至48.4% [29] 合同制造业务 - 合同制造销售额为440万美元 [27] - 合同制造业务毛利率从去年的29.9%降至16.2% [29] 各品牌业务 - Durango品牌在关键和外地账户均实现两位数增长，产品线多元化策略成效显著 [8][9] - Georgia品牌需求强劲，热门系列实现强劲两位数增长，自有工厂生产有助于控制库存 [10][11] - Rocky品牌户外和西部业务增长强劲，工作业务因订单时间因素持平，商业军事和公共服务业务表现出色 [12][15][16] - Muck品牌核心款式需求高，新春季产品将为第二季度带来积极影响，订单开始增加 [17][18] - XTRATUF品牌势头良好，在门店生产力和门店数量方面均有增长，现有积压订单将因新产品推出而增加 [19] 零售细分业务 - 自有电商网站流量和转化率同比增长，3月推出的IM XTRATUF活动成功，视频浏览量超50万次 [20] - Lehigh B2B零售业务开局强劲，3月创历史最高单月收入，客户补贴和安全产品需求推动增长 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注运营卓越，通过产品和营销策略创造市场机会，利用健康库存和额外履行能力把握机遇 [4][5] - 批发业务优先保障货架空间，后续电商业务有望恢复，全年批发业务增长预计更强 [50][51] - 公司评估价格调整计划，目前暂无进一步提价安排 [58] - 行业内普遍进行价格调整，公司提价未遇明显阻力 [55] - 供应链方面，亚洲工厂受疫情影响较小，但全球交货周期延长，影响库存和营运资金 [60][61][63] - 批发合作伙伴订单趋于正常化，公司对品牌表现有信心，密切关注经济形势 [65][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管成本环境和劳动力市场紧张影响利润转化，但公司运营效率正逐步提升，有望将收入增长转化为更高盈利能力 [6] - 预计上半年批发业务毛利率承压，第二季度略有下降，第三季度开始改善，全年毛利率有望接近40% [39][40] - 随着时间推移，公司将提高分销和履行能力效率，寻找协同效应和成本节约机会，第二季度调整后费用杠杆将略有改善，下半年SG&A占比降至26% - 27% [40][41] - 公司目标是在2021年调整水平基础上实现约60个基点的费用杠杆改善，并在明年取得进一步进展，通过减少库存和提高盈利来偿还债务 [42] 其他重要信息 - 内华达配送中心目前具备处理各类订单的能力，主要挑战是劳动力问题，第二季度将逐步减少临时工使用，团队效率有望提高 [46][47][49] - 公司计划到2022年底将库存减少4000万美元，降至2.5亿美元左右，以释放营运资金偿还债务 [80][84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 内华达配送中心除劳动力外是否还有其他问题 - 目前该中心具备处理各类订单的能力，主要问题是劳动力，此外在设备获取方面仍有小问题，但较之前已改善 [46][48] - 第一季度使用大量临时工，第二季度将逐步减少，团队效率也会提高 [47][49] 问题2: 如何看待全年批发和零售业务的销售增长节奏 - 第一季度优先保障批发业务货架空间，现在电商业务有望恢复，但全年批发业务增长预计更强 [50][51] 问题3: 1月1日的提价情况，是否有价格阻力及后续提价计划 - 公司对所有品牌提价，市场对提价接受度较好，未遇明显阻力 [55][56] - 目前暂无进一步提价计划，正在评估，5月底销售会议时会有进一步考量 [58] 问题4: 供应链受亚洲封锁影响及是否可转移生产至美国工厂 - Muck和XTRATUF品牌除自有工厂外不在中国大陆生产，受影响较小，其他品牌部分工厂有短暂停工，未造成重大延误 [60] - 全球交货周期延长，影响库存和营运资金，公司期望后续有所改善 [61][63] 问题5: 批发合作伙伴对秋季订单是否更加谨慎 - 订单已趋于正常化，公司有一定积压订单，对业务情况有信心，会密切关注经济形势 [65][67] 问题6: 排除波士顿品牌后，Rocky业务收入创新高的原因 - Rocky、Georgia和Durango品牌需求强劲，受益于俄亥俄配送中心和多米尼加共和国工厂的较短交货周期，供应链优势明显 [72][73] 问题7: 全年业绩指引上调与第一季度及后续季度的关系 - 大部分增长预计在第三季度，因去年同期配送挑战大，今年各品牌订单情况良好 [75] - 第二季度预计增长，但对比基数较高；第四季度增长可能面临挑战，因预计积压订单和未完成订单少于去年 [76][77] 问题8: 库存和资产负债表杠杆方面的计划和预期 - 库存已开始下降，目标是年底减少4000万美元，降至2.5亿美元左右，释放营运资金偿还债务 [79][80][84] 问题9: 除内华达费用增加外，通胀环境对业务其他方面的影响 - 公司还面临运费大幅增加，特别是 outbound freight，以及为弥补延迟交货向零售合作伙伴提供的运费优惠等临时成本 [88][89] 问题10: 本季度应付账款较高的原因 - 这反映了在途库存的增加，在库存运输过程中会计入应付账款 [90]

收入和利润（同比环比） - 2021年总净销售额达5.142亿美元，同比增长85.4%，其中批发业务贡献3.911亿美元（占比76%），零售业务增长29.9%至9466万美元[161] - 2021年净销售额为5.14227亿美元，较2020年的2.77309亿美元增长85.4%[219] - 2021年毛利率为1.94536亿美元，毛利率率为37.8%，较2020年1.04735亿美元增长85.8%[219] - 2021年净利润为2055.9万美元，较2020年的2096.4万美元下降1.9%[219] - 公司2021年净利润为2.0559亿美元，2020年为2.0964亿美元[224] - 2021年每股基本收益为2.82美元，稀释后每股收益为2.77美元[219] 成本和费用（同比环比） - 批发业务毛利率保持35.8%持平，零售业务毛利率提升3.4个百分点至50.5%，合同制造业务毛利率增长1.3个百分点至23.1%[164] - 运营费用占比从28%上升至30.8%，主要因收购相关一次性支出达1190万美元[167] - 2021年广告费用为1791.1万美元，较2020年的840.6万美元增长113.1%，主要归因于收购[247] - 2021年客户运输成本为2513.9万美元，较2020年的1052.3万美元增长138.9%，由收购导致[248] - 2021年利息支出793万美元，所得税支出863.8万美元，较2020年分别增长5152%和85%[344] 各条业务线表现 - 批发业务中1.6亿美元销售额来自收购品牌，零售业务中1760万美元来自新品牌[161][162] - 合同制造业务增长51%至2850万美元，包含140万美元收购品牌贡献[161][163] - 公司产品通过三大渠道分销：批发（覆盖超1万家零售店）、零售（电商+实体店）及合约制造，其中军靴销售给美国军方[329] 各地区表现 - 全球10,000+零售网点覆盖美国、加拿大、英国及欧洲市场，产品价格区间20-462美元[150] 管理层讨论和指引 - 2021年资本支出为2580万美元，较2020年的1160万美元增长122.4%，2022年预计资本支出为1150万美元[172] - 2021年3月宣布750万美元股票回购计划，已于2022年3月到期[178] - 2021年普通股股息支付429.9万美元（每股0.59美元），2020年支付409.3万美元（每股0.56美元）[221][224] - 2021年股票回购金额为零，2020年回购293.8万美元[221][224] 收购相关 - 公司以2.07亿美元净价收购Honeywell旗下鞋类业务，包括Muck、XTRATUF等品牌，最终调整后总价为2.12亿美元[148][149] - 公司于2021年3月15日完成对Boston Group的收购，总收购价约为2.12亿美元（扣除收购的现金），其中可识别无形资产约1.492亿美元，包括4690万美元客户关系、5170万美元商号和5060万美元商誉[213] - 公司以2.12亿美元收购Honeywell旗下鞋类业务，包括品牌、商标及相关资产负债[257] - 收购实际完成价格为2.07亿美元（扣除获得现金），并因营运资本调整额外支付540万美元[258] - 收购贡献2021年净销售额1.79亿美元，净利润1650万美元[262] - 2021年收购相关成本达1190万美元，包含投行费用、法律咨询及整合费用[263] - 收购资产公允价值分配中，无形资产价值9862万美元，商誉5064.1万美元[268] - 未审计备考数据显示，假设收购年初完成，2021年净销售额为55.29亿美元，净利润4024.8万美元[271] 现金流 - 2021年运营现金流主要来自经营收入和信贷融资，未披露具体金额[170] - 2021年经营活动现金流净流出5490万美元，而2020年为净流入3140万美元[175] - 2021年投资活动现金流净流出2.335亿美元，主要由于收购交易[176] - 2021年融资活动现金流净流入2.659亿美元，主要来自新的债务融资[177] - 2021年经营活动现金流净流出5487.5万美元，2020年净流入3144.1万美元[224] - 2021年资本支出包括2.1055亿美元固定资产购置和2.124亿美元企业收购[224] - 2021年通过循环信贷获得1.80072亿美元，长期贷款1.3亿美元[224] - 2021年末现金及等价物余额590.9万美元，较年初减少2244.4万美元[224] 债务和融资 - 公司债务利息支出导致其他费用激增5072.2%，达1059万美元[168] - 截至2021年底长期债务总额为2.736亿美元，其中1年内到期330万美元[180] - 2021年长期债务为2.66794亿美元，2020年无长期债务[217] - 公司面临利率风险，2021年底1.28亿美元定期贷款和1.46亿美元循环信贷受利率波动影响[197] - 2021年长期债务总额为2.73635亿美元，其中定期贷款为1.27563亿美元，ABL贷款为1.4000亿美元[290] - ABL贷款额度在2021年12月临时增加至1.75亿美元，2022年6月后将降至1.65亿美元[287] 资产和负债 - 公司营运资金从2020年的1.232亿美元增长至2021年的2.351亿美元，同比增长90.8%[171] - 2021年12月31日现金及现金等价物为590.9万美元，较2020年的2835.3万美元下降79.2%[217] - 2021年12月31日存货总额为2.32464亿美元，较2020年的7757.6万美元增长199.7%[217] - 2021年总资产为6.24575亿美元，较2020年的2.29091亿美元增长172.6%[217] - 2021年存货增加1.1426亿美元，2020年增加845万美元[224] - 2021年应收账款增加4194.3万美元，2020年增加227.3万美元[224] - 2021年末存货总额2.32亿美元，其中成品库存2.10亿美元，较2020年增长230.6%[272] - 2021年不动产及设备净值5.99亿美元，当年折旧费用880万美元[274] - 2021年无形资产总额为1.2959亿美元，其中商誉批发部分为7257.9万美元，零售部分为922万美元，客户关系为4442.5万美元[276] - 2021年3月15日收购导致商誉批发部分增加4540万美元，零售部分增加630万美元[276][277] - 2021年12月31日无形资产总额为1.324亿美元，其中包括3010万美元现有商号和商标、5170万美元商标和5060万美元商誉[211] - 商誉总额2021年末为5050万美元，其中批发业务2580万美元，零售业务2480万美元[240] - 递延所得税资产在2021年为518.5万美元，2020年为128.5万美元[313] - 递延所得税负债在2021年为1547.8万美元，2020年为955.6万美元[313] 税务 - 有效税率下降3.3个百分点至19%，因州净经营亏损估值津贴释放及海外税收抵免增加[169] - 2021年联邦所得税费用为328.3万美元，2020年为500.9万美元[312] - 2021年州和地方所得税费用为65.7万美元，2020年为8.9万美元[312] - 2021年外国所得税费用为87万美元，2020年为10.2万美元[312] 股票和薪酬 - 2021年股票期权相关薪酬费用为126.5万美元，2020年为78万美元[322] - 公司2021年股票期权活动：年初期权余额257,400份，加权平均行权价22.61美元；全年新授予121,250份（其中高管和员工76,250份，董事会成员45,000份），行权47,700份（行权价17.29美元），作废/失效2,950份；年末期权余额328,000份，加权平均行权价26.94美元，剩余期限5.6年，内在价值1,510,216美元[323][324] - 2021年股票期权行权现金流入82.5万美元，较2020年（13.6万美元）增长506.6%[323] - 截至2021年末未确认股票薪酬成本130.3万美元，平均费用确认周期3.8年[324] - 2021年基本每股收益计算加权平均股数728.3万股，稀释后740.9万股（含12.6万份期权影响），反稀释证券2.5万份[328] - 公司401(k)计划赞助贡献在2021年为131.1万美元，2020年为96.1万美元[304] - 高管延期薪酬计划资产在2021年12月31日为31.1万美元，2020年为15万美元[307] - 高管延期薪酬计划负债在2021年12月31日为11.9万美元，2020年为2万美元[307] - 2021年401(k)计划公司匹配比例为员工工资的1%[303] 其他财务数据 - 2021年销售退回及折让占销售额比例为2.6%，较2020年的4.8%下降220个基点[190] - 商品价格风险不显著，因成本上涨通常可转嫁给客户[200] - 专利的加权平均剩余寿命为3.1年[279] - 2021年无形资产摊销费用为250.1万美元，预计2022年为314.9万美元[280] - 2021年租赁负债总额为1.1794亿美元，加权平均剩余租赁期限为2.8年[300] - 2021年租金支出总额为223万美元，其中制造与采购部分为81.3万美元[301] - 2021年无形资产减值测试显示所有报告单位的公允价值均超过账面价值[283] - 多米尼加计划负债在2021年12月31日为10.7万美元，2020年为4.4万美元[309] - 合同负债余额从2020年末558.2万美元降至2021年末106.2万美元，主要因当期确认非取消性合同收入653.7万美元[342] - 2021年应收账款增加410.8万美元，合同负债减少452万美元[344] - 运输成本在控制权转移后计入运营费用，合同获取成本（摊销期≤1年）于发生时费用化[339][340]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2021年第三季度总净销售额同比增长61.4%，达到1.255亿美元[102] - 2021年第三季度运营利润率同比下降10.2个百分点至2.2%[101] - 2021年前九个月总净销售额同比增长81.8%，达到3.4478亿美元[110] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2021年第三季度毛利率同比下降0.8个百分点至37.4%，部分受收购相关库存公允价值调整影响[105] - 2021年第三季度运营费用同比激增119.1%，达到4420.8万美元，其中包含约280万美元收购相关费用[107][108] - 2021年前九个月毛利率同比提升1.8个百分点至38.1%，经调整后为39.1%[114] 各条业务线表现 - 批发业务销售额同比增长70.3%，其中新收购品牌贡献了3250万美元[102] - 零售业务销售额同比增长35.3%，其中新收购品牌贡献约420万美元[102][103] - 2021年前九个月批发销售额同比增长104.0%，其中新收购品牌贡献约8860万美元[110] 管理层讨论和指引 - 公司预计因收购，实际税率将上升至23.0%[109][118] - 公司营运资金通常在每年1月至3月最低，5月至10月最高，并利用循环信贷额度满足季节性需求[120] - 公司认为其资产抵押贷款安排及运营现金流将为未来至少12个月的运营和债务义务提供充足流动性[123] 现金流量表现 - 截至2021年9月30日的九个月，经营活动产生的现金流量净额为-2850万美元，而2020年同期为1810万美元[124] - 截至2021年9月30日的九个月，投资活动产生的现金流量净额为-2.228亿美元，而2020年同期为-860万美元[124] - 截至2021年9月30日的九个月，筹资活动产生的现金流量净额为2.359亿美元，而2020年同期为-510万美元[124] - 截至2021年9月30日的九个月，现金及现金等价物净减少1540万美元，而2020年同期为净增加440万美元[124] - 2021年九个月经营活动现金使用主要受库存增加影响，部分被应付账款增加所抵消[124] - 2021年九个月投资活动现金使用主要与一项收购相关[125] - 2021年九个月筹资活动现金流入主要来自定期贷款和循环信贷额度，部分被循环信贷额度还款及与收购相关的债务发行成本所抵消[126] 资本支出 - 截至2021年9月30日的九个月，资本支出为1390万美元，而2020年同期为770万美元[121]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长61.4%至1.25亿美元，批发销售额增长70.3%至9600万美元，零售销售额增长35.3%至2180万美元，合同制造销售额增长45.1%至770万美元 [29] - 第三季度毛利润增长57.4%至4700万美元，占销售额的37.4%，调整后毛利润为4780万美元，占净销售额的38.1%，较去年同期下降30个基点 [31] - 第三季度运营费用为4420万美元，占净销售额的35.2%，调整后运营费用为4130万美元，占净销售额的32.9%，运营收入降至280万美元，占净销售额的2.2%，调整后运营收入为650万美元，占净销售额的5.2% [32][33] - 第三季度利息费用为340万美元，去年同期基本无利息费用，GAAP基础下净亏损40万美元，摊薄后每股亏损0.05美元，调整后净收入为250万美元，摊薄后每股收益0.34美元 [34][35] - 第三季度末现金及现金等价物为1290万美元，债务总额为2.388亿美元，包括1.3亿美元的高级担保定期贷款和高级担保资产支持信贷安排下的借款，信贷安排下可用借款为3590万美元 [36] - 第三季度末库存为2.02亿美元，去年同期为8070万美元，增加的1.215亿美元中约9000万美元与收购品牌相关，约3000万美元来自本季度未按时发货的订单 [37] - 公司更新展望，预计第四季度净销售额在1.55 - 1.65亿美元之间，全年净销售额在5 - 5.1亿美元之间 [38] - 预计2021年俄亥俄集团净销售额增长15% - 20%，此前预期约为24%，波士顿集团全年净销售额持平至增长5%，此前预期约为20% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 俄亥俄集团 - 第三季度订单同比增长约26%，销售额增长8%，批发和零售业务需求强劲 [12] - 批发业务中，西部业务同比增长17%，杜兰戈品牌需求处于历史高位，多个关键客户实现两位数增长，该品牌在西部类别中影响力增强，销售情况良好并获得更多货架空间 [13] - 工作鞋业务中，佐治亚品牌在农场和牧场商店实现显著增长，AMP LT系列靴子需求大，新款式带来创纪录的秋季预订季和新货架空间 [15] - 洛基品牌在多个领域有积极表现，但户外业务受供应链影响较大，新推出的Mountain Stalker Pro登山靴为品牌进入技术登山类别提供机会，洛基西部业务和工作鞋业务在面临临时干扰时仍实现增长 [17][18][20] - 零售业务中，电商销售额在2020年第三季度增长50%后，今年下降个位数，利哈伊业务销售额同比增长23%，邮轮业务开始复苏，新的电子邮件和短信策略提高了账户参与率和每个账户的收入 [21][22][23] 波士顿集团 - 总订单增长46%，但由于运输和库存挑战，销售额下降31%，客户未取消未完成订单，公司将专注于第四季度补货 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购霍尼韦尔的性能和生活方式鞋类业务后，致力于整合两个组织，以扩大市场份额和提高盈利能力 [7] - 公司正在努力解决分销中心的临时问题，提高运营效率，降低履行成本，预计内华达州里诺的新分销中心明年上半年全面投入使用 [10] - 公司计划在年底前将收购业务从霍尼韦尔的ERP系统迁移到洛基的系统，为客户和消费者提供更好的服务 [27] - 公司认为自身在应对供应链挑战方面比大多数同行表现更好，有机会利用竞争对手的困境，扩大市场份额 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度遇到的临时挫折感到失望，但有信心采取必要措施恢复先进的履行能力，充分满足市场对公司领先品牌组合的需求 [28] - 尽管面临挑战，但公司业务仍有显著增长机会，长期前景光明 [28] 其他重要信息 - 会议提醒，本次会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司不承担更新陈述的义务 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未发货的3000万美元库存是全在批发业务，还是也有零售部分？未发货库存中有多少是季节性的？批发客户减少或取消订单的风险有多大？ - 约3100万美元未发货库存几乎全部来自批发业务，零售业务受影响较小，目前未看到大量订单取消情况，公司已优先处理季节性库存，零售商因当前环境不愿取消订单，相信产品仍可销售 [41][42][43] 问题2: 霍尼韦尔品牌及其库存的整合处于什么阶段？还有哪些工作要做，哪些已经完成？ - 所有库存已转移至公司的洛根或里诺分销中心，已完全脱离霍尼韦尔的分销中心，预计年底前完成从霍尼韦尔ERP系统的迁移，目前已在解决分销中心的拥堵问题，但仍需时间恢复正常发货能力，里诺分销中心预计明年第一季度中后期全面发挥作用 [44][45][46] 问题3: 能否详细说明遇到的具体问题，以及要达到预期运营效率需要做什么？ - 问题包括库存包装和UPC代码不同、订单处理方式差异、入库库存缺乏发货通知、集装箱到货不一致以及招聘和培训员工时间长等，公司已重新安排分销中心，提高运营效率，波士顿集团团队也在努力将集装箱直接运往客户，未来大型季节性订单将直接从工厂运往客户，减轻仓库压力 [53][54][63] 问题4: 能否量化每周因延迟造成的库存积压情况，以及目前的情况如何？是否有望在本季度和下季度弥补大部分未交付订单？ - 未看到大量订单取消，公司优先处理季节性产品和黑色星期五的零售产品，市场处于缺货状态，需求不是问题，关键是将产品从分销中心发出，预计第四季度无法弥补所有错过的销售，部分将结转至第一季度，但未看到重大取消订单情况 [65][66][68] 问题5: 除了分销中心问题，是否还有其他重大整合问题需要关注？ - 公司认为分销中心问题是最大挑战，其他方面如ERP迁移、客户和订单转移等工作进展顺利，相信能够解决当前问题，恢复高效运营 [73][74][76] 问题6: 本季度是否向霍尼韦尔支付了额外费用？是否已完成共享服务成本的支付？ - 公司与霍尼韦尔有过渡服务协议，大部分已在8月中旬结束，预计年底前全部结束，第三季度存在一些重复成本，第四季度大部分此类成本将消除，但仍需提高分销效率 [77][78] 问题7: 能否简单概括第三季度中断对收入和整体利润或利润率的影响？ - 没有简单的方法来量化影响，分销中心问题对波士顿集团品牌影响较大，特别是Muck品牌，出货产品中低利润率的价值产品较多，对利润率产生了负面影响 [83][84] 问题8: 10月份的处理或发货量与理想状态相比如何？预计何时能达到理想状态？ - 10月份的处理量若达到理想状态，应比实际多10%，但情况每周都在改善，公司在整合过程中获得了更多灵活性，正在努力寻找其他解决方案，将产品送达零售合作伙伴 [87][88][89] 问题9: 能否对全年的利润率和收益进行评论？是否仍认为今年能实现两位数的运营利润率？ - 公司此前预计利润率为39%，由于供应链成本、劳动力限制和激励措施等因素，预计全年利润率将降至38%左右，关于运营收入，由于效率方面仍有很多不确定因素，暂不提供进一步指导 [91][92] 问题10: 如何看待波士顿集团明年的机会？是否能弥补今年的损失？ - 公司认为波士顿集团品牌实力强劲，明年实现20%的增长可能有些激进，但仍有很大机会，目前已看到2022年的预订量显著增加，随着分销能力的提升，有望应对业务的季节性和增长，由于全球供应链危机影响整个行业，预计不会失去太多货架空间 [93][94][97]