公司表现与投资机会 - Reddit当前股价为113 01美元 较前一日下跌4 87% 52周价格区间为46 75美元至230 41美元 目标价为142 30美元 [1] - 公司季度财报表现与股价走势存在显著背离 显示潜在投资机会 大买家可能即将入场 [3] - 用户年增长率达31%至1 081亿 收入同比增长61%至3 924亿美元 毛利率高达90 5% [7][8] - 每股收益(EPS)为0 13美元 较去年同期净亏损大幅改善 [11] 商业模式与竞争优势 - Reddit区别于Twitter和LinkedIn 用户内容无营销导向 语言更自然 成为AI开发者重要数据源 [4][5] - 高毛利率使公司能有效留存资本并再投资 未来自由现金流和资本回报率(ROIC)有望提升 [9] 市场评价与估值 - 华尔街分析师给予"适度买入"评级 12个月平均目标价142 3美元 最高目标价220美元 Wells Fargo给出168美元目标价 隐含48 7%上涨空间 [9][10] - 当前市净率(P/B)为9 6倍 显著高于计算机行业平均的6 3倍 显示市场给予溢价 [12] - 股价仅处于52周高点的49% 风险回报比具吸引力 [13] 行业趋势与AI关联 - Reddit自然语言数据在AI热潮中价值凸显 管理层正挖掘未充分开发的盈利潜力 [5][6] - 公司未被列入顶级分析师推荐的5支股票名单 但入选了7支AI潜力股专题报告 [14][15][17]

核心观点 - Reddit一季度每股收益13美分 超出分析师预期的2美分 季度营收3.9236亿美元 高于预期的3.7001亿美元 同比增加2.4296亿美元 [1] - 公司股价周五上涨1.47%至120.80美元 盘后涨幅曾超6% [1][5] - 分析师普遍上调目标价 Needham从135美元提至145美元 JP Morgan从110美元提至145美元 Citizens从155美元提至180美元 Guggenheim从170美元微调至165美元 [6] 财务表现 - 一季度营收同比增长164% 主要受益于广告业务增长 其中10个广告垂直领域实现50%以上同比增长 活跃广告商数量增加50% [1][5] - 中下层漏斗广告策略取得进展 占广告收入60% 首次实现IPO后广告定价增长 [5] - 自由现金流表现稳健 预计2025年营收预测从17.22亿美元上调至17.95亿美元 [2] 业务发展 - 日活跃用户持续增长 新功能如Reddit搜索和问答提升用户参与度 [1] - AI驱动的语言工具预计将支持2025财年国际用户增长 [1] - 广告业务转向全漏斗广告商 表现优于预期 [1] 行业展望 - JP Morgan预计公司将保持强劲营收增长 长期调整后EBITDA利润率目标40% [2] - 2025-2026年平均增长预测 营收12% 调整后EBITDA 33% 自由现金流34% [3] - 公司对零售广告依赖度较低 受关税风险影响有限 宏观经济冲击影响可控 [4]

关于Angela Harmantas - 拥有15年北美股票市场报道经验 尤其专注于初级资源类股票 [1] - 曾为加拿大 美国 澳大利亚 巴西 加纳 南非等国的领先行业出版物供稿 [1] - 此前从事投资者关系工作 并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资计划 [1] 关于Proactive - 提供快速 可获取 信息丰富且可操作的全球商业与金融新闻内容 [2] - 内容由经验丰富的新闻记者团队独立制作 [2] - 在全球主要金融和投资中心设有分支机构 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [2] 内容覆盖领域 - 专注于中小市值公司 同时覆盖蓝筹股 大宗商品及更广泛投资领域 [3] - 报道范围包括但不限于生物技术 制药 采矿与自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 技术应用 - 积极采用前瞻性技术辅助内容生产 [4] - 团队拥有数十年宝贵专业经验 同时利用技术工具优化工作流程 [4] - 偶尔使用自动化及生成式AI软件 但所有发布内容均经过人工编辑和创作 [5]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达3亿9236万美元 同比增长615% [1] - 每股收益013美元 低于去年同期的029美元 [1] - 营收超出扎克斯共识预期37209万美元 惊喜幅度达545% [1] - 每股收益远超扎克斯共识预期002美元 惊喜幅度高达55000% [1] 市场反应 - 过去一个月股价上涨65% 同期标普500指数下跌07% [3] - 当前扎克斯评级为5级(强烈卖出) 预示短期可能跑输大盘 [3] 用户指标 - 全球日活独立用户(DAUq)1081亿 略超分析师平均预期的1072亿 [4] - 美国DAUq501亿 稍低于分析师预期的5053亿 [4] - 国际DAUq58亿 超过分析师平均预期的5663亿 [4] - 全球未登录用户DAUq594亿 高于分析师预期的5894亿 [4] 商业化表现 - 全球平均用户收入(ARPU)363美元 超过分析师预期的349美元 [4] - 美国ARPU627美元 显著高于分析师预期的584美元 [4] - 国际ARPU134美元 略超分析师预期的128美元 [4] - 美国市场营收3139亿 超过分析师预期的30024亿 [4] - 国际市场营收785亿 高于分析师预期的7308亿 [4] 运营数据 - 全球周活用户(WAUq)4013亿 超过分析师预期的39747亿 [4]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0.13美元，超出市场预期的0.02美元，同比增长550% [1] - 季度营收达3.9236亿美元，超出市场预期5.45%，同比增长61.5% [2] - 过去四个季度公司均超出每股收益和营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价年初至今下跌28.7%，同期标普500指数下跌5.3% [3] - 当前Zacks评级为5级（强烈卖出），预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来业绩展望 - 下季度每股收益预期为0.09美元，营收预期为3.9115亿美元 [7] - 本财年每股收益预期为0.97美元，营收预期为17.6亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层评论将影响股价短期走势 [3] 行业状况 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中处于后43% [8] - 行业排名前50%的公司表现通常优于后50%公司2倍以上 [8] 同业公司比较 - 同业公司PubMatic预计季度每股亏损0.05美元，与去年同期持平 [9] - PubMatic预计季度营收为6215万美元，同比下降6.8% [9]

Reddit said advertising revenue rose 61% to $358.6 million on higher impressions and prices. Photo: dado ruvic/ReutersReddit logged higher revenue and swung to a profit in the first quarter as advertising revenue rose on higher impressions and prices.The social media company on Thursday swung to a profit of $26.2 million, or 13 cents a share, from a loss of $575.1 million, or $8.19 a share, a year earlier. ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.92亿美元，同比增长61%，连续三个季度增长超60% [9] - 季度末周活用户4.01亿，日活用户1.08亿，均同比增长31% [9] - 调整后EBITDA达1.15亿美元，GAAP净利润达2600万美元，按过去十二个月计算已实现GAAP盈利 [32] - 调整后EBITDA利润率达29%，同比提高超2500个基点，净利润率为7%，去年同期为亏损 [33] - 产品毛利率扩大190个基点至90.5% [33] - 运营现金流超1亿美元，达到1.28亿美元，运营现金流利润率为营收的33% [34] - 总稀释股份在第一季度降至2.006亿股 [34] - 预计第二季度营收在4.1亿 - 4.3亿美元之间，同比增长46% - 53%，调整后EBITDA在1.1亿 - 1.3亿美元之间，同比增长约180% - 230% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 第一季度广告业务收入同比增长61%，达到3.59亿美元 [21] - 广告业务各目标、渠道、垂直领域和地区均表现强劲，活跃广告商总数同比增长超50% [22] - 广告印象数因用户增长、智能广告加载、参与度提高和对话页面货币化改善而同比增长，广告定价同比上升 [23] - 低漏斗投资持续推动积极成果和业绩，第一季度转化率和点击量同比显著增加，CAPI覆盖的低漏斗转化收入同比增长两倍 [25] - 超90%的托管广告商已采用Pixel，近期推出了Pixel与Google Tag Manager的集成 [26] - 购物广告单元DPA目前处于测试阶段，第一季度在性能和易用性方面有所改进，ROAS比去年的广告系列平均高出90%以上 [26] 其他业务 - 包括数据授权业务在内的其他收入达到3400万美元，同比增长66% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国广告收入同比增长56%，国际广告收入同比增长83%，为三年来最快增速 [23] - 美国和国际营收分别同比增长57%和82%，国际营收增长加速至三年多来最快 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 核心产品战略 - 利用搜索帮助用户在Reddit上找到所需内容，升级Reddit Search并将其更好地集成到产品中，Reddit Answers已达100万周活用户并开始全球扩张 [14] - 通过在13种语言中提供机器翻译并在法国、西班牙和巴西等重点市场实施国际战略，成为真正的全球平台 [15] - 让Reddit更有趣、易用，简化用户参与社区的流程，第一季度有40万人在开发者平台上玩游戏和参与互动体验 [17] 广告业务战略 - 成为多目标广告平台，继续在各目标上实现增长，扩大规模渠道，提高广告解决方案的性能，改善广告商的易用性和销售团队的生产力，提供独特的广告解决方案和格式 [21][24] 行业竞争 - 公司认为自身具有独特优势，用户带着明确意图来到Reddit，寻求真实意见和解决方案，是寻找可能解决方案的首选平台，且一半以上的产品对话在Reddit上进行 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境变化带来挑战和机遇，但人们在不确定时期仍需要连接和信息，公司有能力应对，且用户带着意图来到Reddit，具有独特优势 [10] - 公司对第一季度的业绩感到满意，认为在核心产品和广告业务上取得了进展，未来将继续推动增长和盈利 [9][20] - 尽管市场存在不确定性，但公司凭借路线图和市场策略，能够为客户提供更有利可图的结果，并与客户保持密切联系，帮助他们应对市场波动 [51] 其他重要信息 - Reddit成立20年来，拥有超10万个持久社区，未来仍有很多机会和工作要做 [8] - Reddit的开放性使其内容能在开放网络上被发现，吸引新用户，但也导致部分外部流量不稳定，但不影响长期战略和机会 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从宏观角度看当前广告市场情况以及宏观因素对业务的影响，对用户增长的看法 - 公司认为目前业务势头良好，虽市场存在不确定性，但总体业务正常，能为客户提供更有利可图的结果，并与客户保持密切联系，帮助他们应对市场波动 [50][51] - 第一季度日活用户1.08亿，周活用户4亿，同比均增长31%，公司对中长期发展有信心，产品改进将推动增长，但由于搜索生态系统的变化，短期内可能会有波动，4月总日活用户同比增长处于高位 [53][55] 问题2: 广告定价的驱动因素以及与其他平台的比较，Reddit Answers的发展和用户提问的演变 - 定价是市场供需的结果，公司通过提高广告效果，使每个展示更有价值，从而增加了市场需求，与同行相比具有竞争力，但也需平衡规模 [66][67][68] - Reddit Answers目前有100万周活用户，公司计划将其与Reddit搜索集成，提供一个搜索框，并增加多个搜索入口，它解锁了一种新的主观问题查询方式，目前正在开发中，预计今年上线 [71][72][75] 问题3: 用户贡献率的趋势以及对业务的影响，数据授权业务的可持续性 - 公司关注用户投稿的成功率，通过在投稿时提供规则提示，将不良用户体验转化为教育时刻，提高了投稿成功率，使生态系统更健康，减轻了版主负担 [79][80][83] - 目前谈论数据授权业务的续约还为时过早，但客户对Reddit数据很满意，公司的战略是保持开放，在自身语料库上构建产品，并确保Reddit信息在多个领域可用 [84][85][86] 问题4: Google对机器翻译内容的处理方式，以及为何不加大成本投入 - Google认可公司的机器翻译内容，双方有良好的共生关系，机器翻译可将更多用户生成内容纳入索引，吸引全球新用户 [90][91] - 公司的目标是营收增长速度是成本增长速度的两倍，目前在招聘和技术方面的投资取得了良好效果，未来可能会考虑营销和用户获取方面的投资，但会保持谨慎 [92][94][95] 问题5: 4月美国和国际、登录和未登录用户的日活趋势，以及3月是否有影响第一季度日活数据的干扰因素 - 公司主要关注产品的长期建设，搜索流量主要来自美国，部分为登录用户，预计会有波动，具体情况将在下个季度分享 [103] 问题6: 未来12 - 24个月广告营收增长的各项举措的相对贡献，动态产品广告的进展 - 增长驱动因素包括规模渠道、绩效目标和国际市场，动态产品广告处于测试阶段，虽复杂但已更新ML模型，ROAS提高了90%，未来将继续改进 [107][108][110] 问题7: Reddit未来最大的机会，以及在将参与度与广告结合方面，丰富媒体格式的进展 - 公司认为应满足用户的不同需求，对于寻求答案的用户，应提供更有效的解决方案，以提高用户满意度和参与度 [115][116][117] - Reddit在广告效果方面对媒体类型不敏感，正在努力使现有视频资产更易于移植到广告堆栈中，并优化创意，但视频不是重点 [118][119][120] 问题8: Reddit在成为更好版本的旅程中的进展，以及如何与其他产品共存 - 公司认为自己处于不断改进的过程中，与其他产品满足不同需求，预计将与其他公司共同发展，Google仍将是重要的渠道 [124][125] 问题9: 美国登录用户的转化率和留存率情况，Meta活动导入工具的更新 - 公司在应用程序中提高登录用户转化率和留存率方面取得了成功，这是一项持续的工作，留存率的提高将促进增长 [128] - Meta活动导入工具是公司为降低广告商入门门槛所做的努力之一，已获得一定的采用率，公司对广告商数量的整体增长感到满意 [129][130] 问题10: 用户参与度的情况，以及如何管理版主的增长 - 公司通过提高产品的易用性和相关性，特别是优化主页推送，提高了用户留存率，未来将继续改进 [134][135] - 公司一方面通过AI工具减轻版主负担，另一方面通过招募和培训新的版主，扩大版主数量，这是国际增长战略的重要组成部分 [136][137][138] 问题11: 对话广告展示位置的表现，以及对搜索和货币化战略的影响 - 对话页面内的广告展示位置具有高参与度和高相关性，约40%的对话与商业相关，公司对该广告的采用率和表现感到满意，认为有很大的机会推动广告效果和业绩 [142][143][145]

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1营收3.92亿美元，同比增长61%，连续三个季度增长超60% [8] - 调整后EBITDA达1.15亿美元，GAAP净利润达2600万美元，按过去十二个月计算已实现GAAP盈利 [32] - 调整后EBITDA利润率达29%，同比增长超2500个基点，净利润率为7%，去年同期为亏损 [33] - 运营现金流超1亿美元，达到1.28亿美元，运营现金流利润率为营收的33% [34] - 总稀释股份在Q1降至2.006亿股 [34] - 预计2025年Q2营收在4.1 - 4.3亿美元之间，同比增长46% - 53%，调整后EBITDA在1.1 - 1.3亿美元之间，同比增长约180% - 230% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - Q1广告业务营收3.59亿美元，同比增长61% [20] - 广告业务中，品牌目标占总广告营收约40%，中低漏斗绩效营收占约60% [20][21] - 活跃广告客户总数同比增长超50% [22] - 美国广告营收同比增长56%，国际广告营收同比增长83%，为三年来最快增速 [23] - 广告印象数因用户增长、智能广告加载、参与度提高和对话页面货币化改善而同比增长，广告和评论位置在本季度贡献约6%的印象数 [23] - 广告定价同比上涨 [23] 数据授权业务 - 包括数据授权业务在内的其他营收达3400万美元，同比增长66% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国营收同比增长57%，国际营收同比增长82%，国际营收增长加速至三年多来最快 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 核心产品战略 - 升级Reddit搜索并更好地集成到产品中，Reddit Answers已达100万周活用户，并于上月开始在澳大利亚和英国进行全球扩张，未来将集成到核心搜索体验中 [13] - 通过机器翻译实现国际化，目前支持13种语言，重点市场（法国、西班牙和巴西）的增长速度接近国际用户总数的两倍 [14] - 简化用户参与社区的流程，3月发布了一系列工具，包括发帖评论指导、帖子洞察和社区建议，同时Q1有40万人在开发者平台上玩游戏和参与其他互动体验 [15][16] 广告业务战略 - 成为多目标广告平台，继续推动各目标的增长 [20] - 专注于提高广告解决方案的性能、改善广告商的可用性和销售团队的生产力，以及为广告商提供独特的广告格式和解决方案 [24] - 利用Reddit的社区情报，帮助企业制定战略、了解客户并提高绩效 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境变化带来挑战和机遇，但人们在不确定时期对连接和信息的需求不变，Reddit有能力应对，其独特优势在于用户有明确意图 [9] - 尽管市场存在不确定性，但公司在Q1保持了增长势头，4月开局良好，公司的路线图和市场策略使其能够为客户提供更有利可图的结果 [49][50] - 短期内可能会受到谷歌算法变化的影响，但长期来看，Reddit的机会巨大，社区是普遍需求，其知识库无与伦比 [54][58] 其他重要信息 - Reddit将于下个月迎来20周年，拥有超10万个持久社区 [6][7] - 公司在Q1结束时拥有4.01亿周活用户和1.08亿日活用户，同比均增长31% [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：从宏观角度看当前广告市场情况以及宏观因素对业务的影响，对用户增长的看法 - 公司在Q1结束时保持增长势头，4月开局良好，尽管市场存在不确定性，但目前业务基本正常，公司能为客户提供更有利可图的结果，并与客户保持密切联系，帮助他们应对市场波动 [49][50] - Q1日活用户达1.08亿，周活用户达4亿，同比均增长31%，公司认为在中长期处于良好状态，产品改进将推动增长，但作为开放平台，可能会受到谷歌算法变化的短期影响，4月总日活用户同比增长处于高位数区间，但短期波动不影响长期战略和机会 [53][55] 问题2：广告定价的驱动因素，与其他平台相比对定价和ROAS的看法，以及对Reddit Answers的发展和用户提问方式的看法 - 定价是市场供需的结果，公司通过提高广告效果（如点击、转化、应用安装等）使每个广告展示更有价值，从而增加了市场需求，公司在多个指标上具有市场竞争力，但更注重为客户提供稳定的结果和价格 [62][63][64] - Reddit Answers目前有100万周活用户，未来将与Reddit搜索集成，实现一个搜索框，并在用户旅程的不同阶段提供更多搜索入口，它解锁了一种新的主观问题查询方式，目前正在开发中，预计今年上线 [66][67][69] 问题3：用户贡献率的趋势以及对业务的影响，数据授权业务的可持续性和续约情况 - 公司关注“贡献成功”，即用户提交的帖子不被版主删除，通过在提交时提供规则提示，将不良用户体验转化为教育时刻，提高了帖子成功率，使生态系统更健康，减轻了版主负担 [75][78][79] - 目前谈论续约还为时过早，但客户对Reddit数据很满意，公司认为搜索和AI公司需要持续的新信息供应，因此将继续保持开放，在自身语料库上构建产品，并确保Reddit信息在更多领域可用 [80][81][82] 问题4：谷歌对机器翻译内容的索引处理方式，以及在营收增长强劲的情况下为何不加大投资 - 公司询问了谷歌，谷歌表示认可机器翻译内容，公司使用Gemini进行翻译，这一合作增加了索引中的用户生成内容，为全球新用户提供了渠道 [86][87] - 公司的目标是营收增长速度是成本增长速度的两倍，目前在招聘和技术方面的投资取得了良好效果，加速了营收增长并保持了高边际利润率，未来可能会考虑营销和用户获取等方面的投资，但会保持谨慎，确保投资对用户和股东有益 [88][90][91] 问题5：4月美国和国际、登录和未登录用户的日活趋势，以及3月是否有影响Q1日活数据的干扰因素 - 搜索流量主要来自美国，未登录用户较多，但也有部分登录用户，公司预计会有一些波动，目前处于正常范围，但由于搜索生态系统的变化，近期可能会比平时更不稳定，将在下个季度提供更多信息 [98] 问题6：未来12 - 24个月广告营收增长的各项举措的相对贡献，以及动态产品广告在结合预测分析和转化洞察方面的进展 - 增长驱动因素包括面向中小企业的规模渠道、绩效目标（特别是转化、安装和动态产品广告）以及国际市场，这些领域都有很大的增长空间 [103][104][105] - 动态产品广告处于beta测试阶段，是一个复杂的产品，涉及格式、产品摄入和机器学习模型等多个方面，目前已更新了机器学习模型，ROAS提高了90%，公司将继续添加功能并改进模型 [106][107][108] 问题7：Reddit未来在用户活动和内容结构方面的最大机会，以及在将广告与用户参与度结合方面，丰富媒体格式的进展 - 公司可以更好地满足“寻求者”用户的需求，即那些带着问题来到Reddit的用户，通过提供更符合他们需求的产品，提高用户满意度、参与度和留存率 [111][112][113] - Reddit在广告效果方面对媒体类型不敏感，目前正在努力使现有视频资产更容易移植到广告平台，并集成Memorable AI以优化创意，但视频不是重点，多种媒体类型都能在平台上取得成功 [114][115][116] 问题8：在打造更好的Reddit方面的进展，以及如何使Reddit成为用户在线的起点而非终点 - 公司认为自己处于不断改进的过程中，目前处于中间阶段，Reddit与其他产品（如搜索和AI）满足不同的需求，预计将与它们共同发展，谷歌仍将是公司的重要渠道 [119][120] 问题9：美国登录用户的转化率和留存率情况，以及Meta活动导入工具的进展 - 公司在应用中提高登录用户转化率和留存率方面取得了成功，通过简化注册、登录和社区发现流程，不断提高新用户留存率，这对公司增长至关重要 [123][124] - Meta活动导入工具是公司为降低广告商入门门槛所做的努力之一，目前已有一定的采用率，公司对广告客户数量的整体增长感到满意 [124][125] 问题10：用户参与度的情况，以及在用户增长的情况下如何管理版主 - 用户参与度与产品易用性和相关性有关，公司通过提高主页信息流的质量，为用户提供更合适的内容，这是过去几年提高用户留存率的重要驱动因素，未来还将继续改进 [129][130] - 公司一方面通过AI工具减轻版主负担，让他们专注于社区管理；另一方面，通过招募和培训新的版主，扩大版主队伍，这是国际增长战略的重要组成部分 [131][132][133] 问题11：对话广告位置的表现，以及对搜索和货币化战略的影响 - 对话页面内的广告位置具有高参与度和高上下文相关性，约40%的Reddit对话与商业相关，用户在该位置的意图很高，公司对该广告单元的采用率和表现感到满意，认为有很大的机会推动广告效果和绩效 [136][137][139]

Reddit CEO Steve Huffman stands on the floor of the New York Stock Exchange (NYSE) after ringing a bell on the floor setting the share price at $47 in its initial public offering (IPO) on March 21, 2024 in New York City.Reddit reported first-quarter earnings Thursday that beat Wall Street expectations on sales and guidance.Shares of the social media company rose more than 16% in after-hours trading.Here's how the company did compared with LSEG estimates:Earnings per share: 13 cents vs. 2 cents expectedReven ...

文章核心观点 - Reddit将于周四发布2025年第一季度财报，预计营收增长强劲，但面临估值过高、竞争激烈、成本上升和监管等风险，当前被Zacks评为强烈卖出 [1][8][17][20] 第一季度业绩预期 - 公司预计2025年第一季度营收在3.6亿至3.7亿美元之间，同比增长48% - 52%，中点为50%，Zacks共识预期为3.7209亿美元，同比增长53.15%，盈利共识为每股3美分，过去30天增加1美分 [1] - 过去四个季度公司盈利均超Zacks共识预期，平均超预期194.08% [2] 影响第一季度表现的因素 - 公司第一季度业绩预计受益于广告业务持续扩张、用户参与度提高和人工智能计划发展 [3] - 广告业务增长强劲，各方面均有改善，预计第一季度继续保持，中小市场客户有望实现稳健增长 [4] - 公司大力投资自动化和人工智能，以改善广告表现和用户体验，如AI驱动的Reddit Answers工具等，预计提升广告体验和广告商支出 [5] - 公司持续改进广告产品，如AI驱动的解决方案，有望提高广告表现并吸引更多广告商 [6] - 2024年第四季度国际广告收入同比增长77%，预计国际市场增长将继续推动公司营收 [7] 股价表现 - 公司价值评分F表明当前估值过高，对风险厌恶投资者是高风险投资，其远期12个月市销率为11.26倍，高于互联网 - 软件行业的4.84倍 [8] - 年初至今公司股价下跌25.7%，表现逊于Zacks计算机与科技板块的11.2%跌幅和互联网 - 软件行业的5.8%跌幅，也逊于同行Snap的18%跌幅 [10][13] 合作伙伴关系 - 公司与Alphabet合作，通过提供数据API增强内容发现和社区参与，对双方有益 [14] - 2024年12月公司宣布测试AI聊天机器人Reddit Answers，利用多方模型为美国用户提供服务，计划全球推广 [15] - 2025年2月公司与洲际交易所合作，为金融行业创建数据和分析产品 [16] 投资风险 - 公司面临宏观经济不确定性和来自Snap的激烈竞争，Snap新工具吸引广告商和用户，可能对公司产生负面影响 [17][18] - 2025年第一季度公司预计基于股票的薪酬成本略高，可能导致费用增加和盈利能力下降 [18] - 欧盟隐私法规演变可能影响公司国际广告业务 [19] - 公司当前Zacks排名为5（强烈卖出），建议投资者远离该股票 [20]