公司运营调整 - 2022年第二季度至2023年第四季度，宏观经济不利因素影响住宅房地产市场，公司采取行动调整运营[145][146] - 2022年4月至2023年12月，公司员工总数减少40%，其中首席代理减少40%[147] - 2022年11月公司决定逐步关闭物业部门，2023年第二季度完成[148] 业务数据年度对比 - 2023年、2022年、2021年月均访客数（以千为单位）分别为49,479、49,654、47,113[150] - 2023年、2022年、2021年房地产服务交易总数分别为61,920、80,203、94,579[150] - 2023年、2022年、2021年房地产服务每笔交易总收入分别为9,990美元、9,814美元、9,551美元[150] - 2023年、2022年、2021年美国市场份额（按单位计算）分别为0.76%、0.80%、0.77%[150] - 2023年、2022年、2021年前十大市场收入占房地产服务收入的百分比分别为55%、58%、62%[150] - 2023年、2022年、2021年平均首席代理数量分别为1,776、2,426、2,396[150] - 2023年、2022年、2021年抵押贷款发放金额（以百万为单位）分别为4,268美元、4,317美元、988美元[150] 年度财务关键指标变化 - 2023年公司总营收为9.77亿美元，较2022年的11.00亿美元减少1.23亿美元，降幅11%，主要因房地产服务收入减少1.69亿美元，其中经纪业务收入减少1.71亿美元，降幅23% [187][190][191] - 2023年公司总成本为6.47亿美元，较2022年的7.90亿美元减少1.44亿美元，降幅18%，主要因人员成本和交易奖金减少1.28亿美元 [187][192] - 2023年公司总毛利为3.30亿美元，较2022年的3.09亿美元增加0.21亿美元，增幅7%，总毛利率较2022年增加570个基点 [187][192][193] - 2023年持续经营业务亏损为1.26亿美元，较2022年的2.50亿美元有所收窄 [187] - 2023年总运营费用为5.48亿美元，较2022年的6.10亿美元减少6210万美元，降幅10%[198] - 2023年利息收入、利息支出、所得税费用、可转换优先票据赎回收益和其他费用净额为9166.3万美元，较2022年增加4060.3万美元，增幅80%[203] - 2022年总营收为10.996亿美元，较2021年的10.586亿美元增加409.36万美元，增幅4%[208] - 2022年总营收成本为7.905亿美元，较2021年的6.654亿美元增加1.25亿美元，增幅19%[210] - 2022年总毛利率为28.1%，较2021年的37.1%下降900个基点[210] - 2022年营销费用较2021年增加1850万美元，增幅13%，其中收购Rent.产生5110万美元费用，收购Bay Equity产生470万美元费用，排除这两项费用后营销费用减少120万美元[215] - 2022年一般及行政费用较2021年增加3470万美元，增幅17%，其中收购Rent.产生9080万美元费用，收购Bay Equity产生2280万美元费用，排除这两项费用后一般及行政费用减少750万美元[216] - 2022年重组和改组费用增加3240万美元，2021年无此项费用[217] - 2022年利息收入较2021年增加600.4万美元，增幅946%；利息费用增加139.5万美元，增幅19%；所得税（费用）收益减少622.3万美元，降幅102%；可转换优先票据清偿收益增加5719.3万美元；其他（费用）收入净额减少913万美元，降幅170% [219] - 2022年利息收入、利息费用、所得税（费用）收益、可转换优先票据清偿收益和其他（费用）收入净额较2021年增加4640万美元[219] 各业务线毛利率变化 - 2023年房地产服务毛利率较2022年增加250个基点，主要因人员成本和交易奖金占收入百分比降低410个基点 [192][194] - 2023年租赁业务毛利率较2022年降低140个基点，主要因营销费用占收入百分比增加420个基点 [192][195] - 2023年抵押业务毛利率较2022年增加710个基点，主要因人员成本和交易奖金占收入百分比降低910个基点 [192][196] - 2023年其他业务毛利率较2022年增加3360个基点，主要因人员成本和交易奖金占收入百分比降低2270个基点 [192][197] - 2022年房地产服务毛利率为22.7%，较2021年的33.2%下降1050个基点[210] - 2022年租赁毛利率为78.6%，较2021年的82.2%下降360个基点[210] - 2022年抵押贷款毛利率为4.8%，较2021年的 - 31.7%增加3650个基点[210] 费用明细 - 2023年技术与开发费用为1.83亿美元，营销费用为1.18亿美元，一般及行政费用为2.39亿美元，重组与整顿费用为0.08亿美元 [187] - 2023年技术与开发费用为1.83亿美元，较2022年增加440万美元，增幅2%[198] - 2023年营销费用为1.18亿美元，较2022年减少3740万美元，降幅24%[199] 第四季度数据对比 - 2023年第四季度收入为2.18077亿美元，2022年第四季度为2.21935亿美元[224] - 2023年第四季度毛利润为7315.1万美元，2022年第四季度为5556.7万美元[224] - 2023年第四季度持续经营业务净亏损为2289.8万美元，2022年第四季度为2707.9万美元[224] - 2023年第四季度持续经营业务归属于普通股股东的净亏损为2311.4万美元，2022年第四季度为2722.3万美元[224] - 2023年第四季度持续经营业务摊薄后每股净亏损为0.20美元，2022年第四季度为0.25美元[224] - 2023年第四季度净持续经营业务亏损率为10.4%，第三季度为7.1%，第二季度为9.8%，第一季度为26.8%；2022年第四季度为12.2%，第三季度为15.1%，第二季度为21.4%，第一季度为45.8%[225] - 2023年第四季度月均访客数为43,861千，第三季度为51,309千，第二季度为52,308千，第一季度为50,440千；2022年第四季度为43,847千，第三季度为50,785千，第二季度为52,698千，第一季度为51,287千[227] - 2023年第四季度房地产服务总交易数为13,338笔，第三季度为17,426笔，第二季度为17,668笔，第一季度为13,488笔；2022年第四季度为15,485笔，第三季度为21,752笔，第二季度为24,548笔，第一季度为18,418笔[227] - 2023年第四季度房地产服务经纪业务每笔交易收入为12,248美元，第三季度为12,704美元，第二季度为12,376美元，第一季度为11,556美元；2022年第四季度为10,914美元，第三季度为11,103美元，第二季度为11,692美元，第一季度为11,191美元[227] - 2023年第四季度美国市场份额按单位计算为0.72%，第三季度为0.78%，第二季度为0.75%，第一季度为0.79%；2022年第四季度为0.76%，第三季度为0.80%，第二季度为0.83%，第一季度为0.79%[227] - 2023年第四季度前十大市场收入占房地产服务收入的比例为55%，第三季度为56%，第二季度为55%，第一季度为53%；2022年第四季度为57%，第三季度为58%，第二季度为59%，第一季度为57%[227] - 2023年第四季度平均潜在客户代理数量为1,692人，第三季度为1,744人，第二季度为1,792人，第一季度为1,876人；2022年第四季度为2,022人，第三季度为2,293人，第二季度为2,640人，第一季度为2,750人[227] - 2023年第四季度抵押贷款发放金额为88500万美元，第三季度为111000万美元，第二季度为128200万美元，第一季度为99100万美元；2022年第四季度为103600万美元，第三季度为155700万美元，第二季度为156500万美元，第一季度为15900万美元[227] - 2023年第四季度抵押贷款发放笔数为2,293笔，第三季度为2,786笔，第二季度为3,131笔，第一季度为2,444笔；2022年第四季度为2,631笔，第三季度为3,720笔，第二季度为3,860笔，第一季度为414笔[227] 全年业务收入与亏损情况 - 2023年全年总营收为976,672美元，其中房地产服务收入618,577美元，租金收入184,812美元，抵押贷款收入134,108美元，其他收入39,175美元[232] - 2023年全年净亏损126,392美元，其中房地产服务亏损88,787美元，租金亏损69,700美元，抵押贷款亏损16,409美元，其他盈利7,342美元，公司盈利41,162美元[232][233] - 2022年全年总营收为1,099,574美元，其中房地产服务收入787,076美元，租金收入155,910美元，抵押贷款收入132,904美元，其他收入23,684美元[237] - 2022年全年净亏损249,797美元，其中房地产服务亏损113,114美元，租金亏损79,808美元，抵押贷款亏损30,365美元，其他亏损5,733美元，公司亏损20,777美元[237][238] - 2021年全年总营收为1,058,638美元，其中房地产服务收入903,334美元，租金收入121,877美元，抵押贷款收入19,818美元，其他收入13,609美元[243] - 2021年全年净亏损91,224美元，其中房地产服务盈利34,938美元，租金亏损46,170美元，抵押贷款亏损25,538美元，其他亏损5,678美元，公司亏损48,776美元[243] 调整后EBITDA情况 - 2023年调整后EBITDA亏损76,368美元，2022年调整后EBITDA亏损145,112美元[233][238] - 2021年持续经营业务净亏损9.1224亿美元，调整后EBITDA为1.2084亿美元[244] 终止物业部门收入情况 - 2023年包含120万美元来自为已终止物业部门提供服务的收入，2022年包含1780万美元，2021年包含1650万美元[232][237][243] 资金与负债情况 - 2023年12月31日，公司现金及现金等价物为1.498亿美元，投资为4510万美元[246] - 截至2023年12月31日，公司有6.966亿美元可转换优先票据未偿还，已回购4.628亿美元，还有1.246亿美元回购额度[247] - 2023年12月31日，公司有1.247亿美元定期贷款本金未偿还，到期日为2028年10月20日[248] - 2023年经营活动提供净现金5680万美元，主要归因于资产和负债变化1.261亿美元及非现金项目6070万美元，被净亏损1.3亿美元抵消[255] - 2022年经营活动提供净现金4050万美元，主要归因于资产和负债变化2.447亿美元及非现金项目1.169亿美元，被净亏损3.211亿美元抵消[256] - 2021年经营活动使用净现金3.016亿美元，主要归因于净亏损1.096亿美元，被非现金项目1.148亿美元及资产和负债变化减少的现金使用3.068亿美元部分抵消[257] - 2023年投资活动提供净现金9750万美元，主要归因于美国政府证券净销售和到期1.095亿美元，部分被物业和设备购买1210万美元抵消[259] - 2022年投资活动使用净现金1.843亿美元，主要归因于收购Bay Equity支付现金9730万美元、美国政府证券净投资6550万美元及物业和设备购买2150万美元[260] - 2021年投资活动使用净现金5.763亿美元，主要归因于收购Rent.支付现金6.08亿美元、美国政府证券净投资5920万美元及资本化软件开发费用1760万美元[261] 融资与债务清偿情况 - 2023年10月20日，公司与Apollo达成协议，Apollo承诺以第一留置权定期贷款工具形式为公司提供最高2.5亿美元融资，公司当日借入1.25亿美元，剩余部分将在未来

财务表现 - 2023年第四季度收入为2.181亿美元，同比下降2%[2] - 2023年全年收入为9.767亿美元，同比下降11%[5] - 2023年第四季度毛利为7320万美元，同比增长32%[2] - 2023年全年毛利为3.298亿美元，同比增长7%[5] - 2023年全年收入为9.77亿美元，同比下降11.2%[27] - 2023年全年毛利为3.30亿美元，同比增长6.7%[27] - 2023年全年运营费用为5.48亿美元，同比下降10.2%[27] - 2023年全年净亏损为1.30亿美元，同比减少59.5%[27] - 2023年第四季度收入为2.18亿美元，同比下降1.7%[31] - 2023年全年收入为9.77亿美元，同比下降11.2%[33] - 2023年第四季度毛利为7315万美元，毛利率为33.5%[31] - 2023年全年毛利为3.30亿美元，毛利率为33.8%[33] 业务表现 - 2023年第四季度房地产服务毛利为2990万美元，同比增长14%[2] - 2023年全年房地产服务毛利为1.56亿美元，同比下降13%[5] - 2023年第四季度房地产服务毛利率为22.5%，2022年同期为18%[2] - 2023年全年房地产服务毛利率为25.2%，2022年为22.7%[5] - 2023年全年房地产服务交易量为61,920宗，同比下降22.8%[29] - 2023年全年房地产服务收入单价为9,990美元，同比增长1.8%[29] - 2023年全年美国市场份额为0.76%，同比下降0.04个百分点[29] - 2023年全年前10大市场收入占比为55%，同比下降3个百分点[29] - 2023年第四季度房地产服务业务收入为1.33亿美元，同比下降9.1%[31] - 2023年全年房地产服务业务收入为6.19亿美元，同比下降21.4%[33] - 2023年第四季度租赁业务收入为4918万美元，同比增长20.1%[31] - 2023年全年租赁业务收入为1.85亿美元，同比增长18.5%[33] - 2023年第四季度抵押贷款业务收入为2627万美元，同比下降7.6%[31] - 2023年全年抵押贷款业务收入为1.34亿美元，同比上升0.9%[33] 运营表现 - 2023年第四季度访客量为43.86万人，同比增长0.03%[29] - 2023年全年平均带薪经纪人人数为1,776人，同比下降27.0%[29] 未来展望 - 2024年第一季度净亏损预计在6500万美元至7200万美元之间[35] - 2024年第一季度调整后EBITDA预计在2900万美元至3600万美元之间亏损[35] - 2024年第一季度净利息费用预计为300万美元[35] - 2024年第一季度折旧和摊销费用预计为1400万美元[35] - 2024年第一季度股票激励费用预计为1800万美元[35]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度收入为2.69亿美元，同比下降12% [32][7] - 毛利润为9800万美元，同比增长8%，总毛利率从30%扩大到37% [32] - 调整后的EBITDA为800万美元，而去年同期持续经营亏损1200万美元 [32] - 运营费用为1.24亿美元，同比下降1100万美元 [37] - 净亏损为1900万美元，去年同期持续经营净亏损4600万美元，若包括已终止经营业务则为9000万美元 [37] - 稀释后每股亏损为0.17美元，去年同期为0.43美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产服务业务 - 收入为1.78亿美元，同比下降16%，其中经纪业务收入下降18%，合作伙伴收入增长30% [33] - 经纪业务交易量下降28%，但每笔交易收入增长14%，主要受购房佣金退款取消、礼宾装修收入以及平均房价上涨4%驱动 [33] - 房地产服务毛利率为30.4%，同比上升440个基点，主要受人员成本和交易奖金下降510个基点、参观和实地费用下降160个基点以及卖家房屋改善费用上升190个基点驱动 [34] - 第三季度房地产服务净亏损为100万美元，去年同期为1000万美元，调整后的EBITDA为1300万美元，去年同期为400万美元 [34] 租赁业务 - 收入为4700万美元，增长23%，连续第四个季度增长 [35] - 总净亏损为1300万美元，去年同期为2000万美元，调整后的EBITDA约为60万美元 [35] 抵押贷款业务 - 收入为3300万美元，同比下降32%，略低于指导范围，因高利率对贷款需求产生负面影响 [36] - 毛利率为10.0%，去年同期为9.7%，净亏损为500万美元，与去年同期大致持平，调整后的EBITDA亏损为400万美元，去年同期为300万美元 [36] 其他业务 - 收入为1100万美元，去年同期为700万美元，因产权和数字收入业务增长，毛利率为40.4%，去年同期为15.0% [36] - 总净收入为200万美元，去年同期为小幅净亏损，调整后的EBITDA为300万美元，去年同期为持平 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第三季度Redfin.com的访客数量增长了1%，这是2023年首次同比增长，与Zillow和Realtor.com相比，访客增长差距平均为11个百分点，同时也开始监测CoStarsHomes.com的流量 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 公司战略变得更加数字化，将更多房地产服务需求引导给合作伙伴而非员工，并建立租赁市场 [10] - 计划继续吸引访客，增加租赁和新建房屋列表，招聘更具销售驱动的代理人，期望从其他经纪人手中获取更多业务 [10] - 正在测试对购买Redfin房源或在房屋搜索早期承诺聘请Redfin代理人的客户的激励措施，简化经纪业务政策，提高销售效率 [21] - 继续发展数字业务，期望在未来一年开发更多数字收入来源，包括连接Redfin.com访客与贷款机构的抵押贷款市场以及网站上的展示广告 [11] 行业竞争 - 公司在住房市场低迷的情况下仍获得了市场份额，其自有代理人和合作伙伴代理人促成的房屋销售份额从2023年第二季度的0.75%上升到第三季度的0.78%，尽管仍低于一年前的水平 [8] - 公司通过提高效率和降低成本来增强竞争力，如推出Redfin Max计划，采用全新的可变薪酬方案招聘代理人，目标是在提高代理人收入的同时提高公司的利润率 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 住房市场形势严峻，从2023年第三季度到2024年预计现有房屋销售量将进一步下降，利率上升对市场造成压力，但公司通过提高效率和调整业务结构来应对挑战 [27][38] - 行业面临变革，可能因诉讼结果导致买家代理人的角色发生变化，公司已做好准备，拥有技术和平台优势，可以适应行业变化并从中获益 [25][26] 未来前景 - 公司预计2024年上半年实现调整后的EBITDA收支平衡，尽管实现2024年净收入为正的目标可能因贷款利息支出较高而难以实现，但仍期望净收入较2023年有显著改善 [39] - 对第四季度的收入预期是稳定的，不同业务板块有不同的增长或下降预期，预计总净亏损将介于1800万美元至2700万美元之间，调整后的EBITDA亏损将介于900万美元至1900万美元之间 [39][40] 其他重要信息 - 2023年第三季度购买了2025年到期的3600万美元债务，价格为2900万美元，10月底从阿波罗全球管理公司获得2.5亿美元贷款，可用于偿还2025年剩余债务 [7] - 公司在一些业务上进行了调整，如在旧金山和洛杉矶推出Redfin Max计划，招聘代理人，同时对经纪业务的一些系统进行了改革，如安排看房和分配客户的流程 [18][21] 问答环节所有的提问和回答 问题：Redfin Max计划是否适用于旧金山和洛杉矶的所有代理人，以及财务影响如何？ - 该计划适用于旧金山和洛杉矶的所有代理人，预计将增加毛利润，对毛利率影响不大，具体取决于代理人自揽业务的比例，自揽业务的分成最高可达75%，Redfin来源业务的分成约为其一半 [45] 问题：能否在旧金山和洛杉矶以外的市场盈利性地扩展Redfin Max计划，以及Redfin来源和外部来源业务的比例会是怎样？ - 目前的分成模式适用于高价市场，在中低价市场需要调整。公司希望招聘擅长完成Redfin来源销售的代理人，但也欢迎带来大量业务的代理人。具体比例取决于市场招聘的代理人数量以及每个代理人带来的客户数量 [53] 问题：Redfin Max计划打算测试多久，早期对代理人的吸引力如何，对代理人最重要的价值主张是什么？ - 价值主张是代理人既能带来自己的客户，又能获得Redfin的客户资源，包括销售协调员和看房协助等支持。早期反应良好，测试时间可能短至几周扩展到几个额外市场，全国推广可能需要一年，预计夏季可能产生有意义的财务影响 [57][58] 问题：在等待住房市场恢复期间，公司有哪些措施来实现调整后的EBITDA为正的目标？ - 继续发展数字业务，扩大广告和其他业务收入，发展租赁业务，获取市场份额，关注成本，推迟一些成本支出直到住房市场形势更加清晰 [61] 问题：关于NAR诉讼，公司如何利用平台，买家代理减少是否会产生负面影响？ - 公司可以利用平台直接销售自己或合作伙伴的房源，有多种盈利方式。虽然买家代理业务可能会减少，但公司认为自己在行业变化中处于有利地位，可以通过多种方式适应并盈利 [66] 问题：关于房价可能软化，看到了哪些信号？ - 近期有更多的房源咨询，价格下降幅度比2015年以来的任何时候都强，价格下降可能会促使卖家出售房屋 [72] 问题：租赁业务增长的原因，宏观因素和自身帮助各占多少？ - 部分是宏观因素，但业务执行得更好，包括销售效率提高，品牌和代码基础工作完成，能够更好地满足客户需求 [76] 问题：如何实现抵押贷款和产权业务的附加率目标？ - 部分是基本的销售执行，包括与销售经理和代理人沟通，确保为客户提供正确的服务，同时合作的贷款机构Bay Equity也在努力提高服务质量和竞争力 [79] 问题：关于推迟第一季度成本，这些成本占正常年份运营费用的百分比是多少，是否会从商品销售成本中扣除？ - 应从运营费用和商品销售成本两方面考虑，可能更多地从运营费用方面，包括营销费用和人员费用等，公司会谨慎对待这些成本 [83][84] 问题：价格下降是普遍的还是集中在高价房屋？ - 比较普遍，没有按价格段细分，但观察到各地都有这种情况 [87] 问题：能否提供市场份额轨迹的最新情况，以及运营费用到第四季度的轨迹？ - 很难确定市场份额，历史上第三季度到第四季度市场份额要么持平要么略有下降。关于运营费用，没有更多可提供的信息，已在指导中给出总体预期 [91][92]

财务结果 - Q3 2023 营收数据：房地产服务 1.78 亿美元，同比降 16%；租赁 4700 万美元，同比增 23%；抵押 3300 万美元，同比降 32%[22][25][38][42] - Q3 2023 毛利率：整体 36.6%，房地产服务 30.4%，同比增 440 个基点；租赁 77.2%，同比降 40 个基点；抵押 10.0%，同比增 30 个基点[6][8][39][42] - Q3 2023 净亏损 1900 万美元，含 600 万美元可转换优先票据清偿收益[20][21] 业务亮点 - 毛利润同比增 8%，尽管营收有逆风[14] - 市场份额（按单位）从 Q2 2023 的 0.75%升至 0.78%[14] - 月均访客 5100 万，同比增 1%[14] - 租赁业务营收增长 23%，调整后 EBITDA 为正[14] - 抵押业务附着率从 Q3 2022 的 17%升至 18%[14] - 其他业务连续三个季度调整后 EBITDA 为正[14] 未来展望 - Q4 2023 预计总营收 2.11 - 2.26 亿美元，持续运营业务营收同比降 5% - 2%[51] - 预计净亏损 1800 - 2700 万美元，调整后 EBITDA 亏损 900 - 1900 万美元[51]

终止经营业务相关 - 公司于2023年6月30日完成房产部门的收尾工作，该部门符合终止经营标准[32][37] - 截至2022年12月31日，终止经营业务的总资产为133468美元，总负债为4703美元[38] - 2023年和2022年第三季度，终止经营业务的收入分别为0美元和294744美元；2023年和2022年前三季度，收入分别为122576美元和927139美元[39] - 2023年和2022年第三季度，终止经营业务的净亏损分别为0美元和43994美元；2023年和2022年前三季度，净亏损分别为3634美元和36476美元[39] - 2023年和2022年前三季度，终止经营业务的股票薪酬分别为234美元和4710美元[39] - 与房产部门收尾工作相关的费用，2023年前三季度为74美元，累计金额为8671美元[41] 会计估计变更影响 - 2023年第三季度起，网站和内部开发软件的估计使用寿命从2 - 3年提高到3 - 5年，减少技术和开发费用1648美元，减少净亏损1648美元，增加基本和摊薄后每股净亏损0.01美元[35] 公司业务部门构成 - 公司有五个运营部门和三个可报告部门，分别是房地产服务、租赁和抵押[43] - 公司主要收入来源为房地产服务佣金和费用、租赁业务订阅产品以及抵押贷款的发起、销售和服务[44] - 公司将某些先前报告的费用分配到各部门，并根据合理方法分配间接成本[46] 总体营收与亏损情况 - 2023年第三季度总营收为268,956美元，2022年同期为305,774美元，同比下降12.04%[47] - 2023年前三季度总营收为758,595美元，2022年同期为877,639美元，同比下降13.56%[49][50] - 2023年第三季度净亏损为18,972美元，2022年同期净亏损为46,251美元，亏损幅度收窄58.98%[47] - 2023年前三季度净亏损为103,494美元，2022年同期净亏损为222,721美元，亏损幅度收窄53.54%[49][50] - 2023年前三季度持续经营业务净亏损1.03494亿美元，2022年同期为2.22721亿美元；基本和摊薄后归属于普通股股东的持续经营业务每股净亏损为0.93美元，2022年同期为2.08美元[100] - 2023年前三季度营收7.59亿美元，2022年同期为8.78亿美元；2023年第三季度营收2.69亿美元，2022年同期为3.06亿美元，同比下降12%[175][177] - 2023年前三季度持续经营业务净亏损1.03亿美元，2022年同期为2.23亿美元；2023年第三季度持续经营业务净亏损1897万美元，2022年同期为4625万美元[175] - 截至2023年9月30日的三个月，公司总营收为2.68956亿美元，净亏损为1897.2万美元[211] - 截至2022年9月30日的三个月，公司总营收为3.05774亿美元，净亏损为4625.1万美元[214] - 2023年前九个月总营收为758,595千美元，2022年同期为877,639千美元，同比下降13.56%[220][226] - 2023年前九个月持续经营业务净亏损为103,494千美元，2022年同期为222,721千美元，亏损幅度收窄53.55%[220][226] 业务承诺相关指标 - 截至2023年9月30日，远期销售承诺名义金额为322,652美元，2022年12月31日为301,548美元，增长7.00%[54] - 截至2023年9月30日，利率锁定承诺名义金额为249,515美元，2022年12月31日为210,787美元，增长18.37%[54] - 2023年第三季度远期销售承诺收益为335美元，2022年同期为11,602美元，同比下降97.11%[54] - 2023年前三季度远期销售承诺收益为2,367美元，2022年同期为1,757美元，同比增长34.72%[54] - 2023年第三季度利率锁定承诺亏损为1,567美元，2022年同期亏损为8,462美元，亏损幅度收窄81.48%[54] - 2023年前三季度利率锁定承诺收益为1,005美元，2022年同期亏损为4,433美元，扭亏为盈[54] 金融工具与资产负债情况 - 截至2023年9月30日，公司金融工具相关资产公允价值总计316,335美元，负债总计792美元；截至2022年12月31日，资产公允价值总计578,021美元，负债总计2,914美元[55][56] - 2023年9月30日，货币市场基金为91,399美元，较2022年12月31日的186,410美元有所下降[55][56] - 2023年9月30日，短期投资总计41,752美元，较2022年12月31日的122,259美元减少[55][56] - 2023年9月30日，贷款待售为137,680美元，低于2022年12月31日的199,604美元[55][56] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，可供出售投资应计利息分别为611美元和576美元[62] - 2023年9月30日和2022年12月31日，物业和设备净值分别为48,405美元和54,939美元[63] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，物业和设备折旧及摊销分别为4,550美元和5,914美元；九个月分别为19,113美元和17,238美元[64] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，总经营租赁成本分别为4,236美元和5,313美元；九个月分别为15,808美元和14,364美元[65] - 2023年和2022年截至9月30日的九个月，经营租赁的经营现金流分别为16,539美元和14,758美元[68] - 截至2023年9月30日，现金、现金等价物和受限现金总计127,217美元，短期投资41,752美元，长期投资5,474美元；截至2022年12月31日，分别为234,606美元、122,259美元和29,480美元[61] - 截至2023年9月30日，公司代管现金34,980美元，未记录在合并资产负债表中[74] 证券与信用评估 - 公司评估可供出售债务证券组合，认为基于信用质量指标无预期信用损失，组合均为美国政府证券且信用评级高[61] 无形资产与商誉情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，无形资产摊销费用均为9,747美元；九个月分别为29,241美元和28,420美元[75] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，商誉总额为461,349美元[76] 股票与股权相关 - 2020年4月1日，公司发行股票获得总收益110,000美元，其中优先股公允价值为40,000美元[78][79] - 截至2023年9月30日，可转换优先股账面价值为39,947美元，持有人获得30,640股普通股的未支付股票股息[80] - 可转换优先股股息按年利率5.5%每日累计，按季度支付，满足条件以普通股支付，否则以现金支付[81] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司分别授权发行5亿股普通股和1000万股优先股，面值均为每股0.001美元[88] - 2017年股权奖励计划初始预留7,898,159股普通股，每年1月1日自动增加，增幅为前一年12月31日流通股总数的5%或董事会确定的金额[90] - 截至2023年9月30日，2017年股权奖励计划下预留28,135,354股普通股用于未来发行[91] - 2017年员工股票购买计划初始预留160万股普通股，每年1月1日自动增加，增幅为前一年12月31日流通股总数的1%或董事会确定的金额，员工以85%的价格购买[92] - 截至2023年9月30日，2017年员工股票购买计划下预留3,544,658股普通股用于未来发行[93] - 截至2023年9月30日，未行使股票期权为2,653,619份，加权平均行权价格为10.48美元，剩余合约期限为2.65年，总内在价值为795美元[93] - 截至2023年9月30日，受限股票单位为13,643,678个，加权平均授予日公允价值为10.45美元，未确认补偿成本为112,042美元，预计在2.20年内确认[94][95] - 2023年第三季度和前九个月，与绩效和市场条件相关的受限股票单位总费用分别为636美元和3,625美元[97] 税率与亏损抵免情况 - 截至2023年9月30日，持续经营业务的有效税率为-0.85%，总净亏损的有效税率为-0.82%；2022年9月30日有效税率为-0.16%[103] - 截至2022年12月31日，公司累计约6.51498亿美元联邦净运营亏损、约3471.8万美元（税后）州净运营亏损和约525.5万美元外国净运营亏损[106] - 截至2022年12月31日，净研发税收抵免结转额2324万美元，可用于减少未来负债，2026年开始到期；可抵扣但有限制的联邦商业利息费用结转额1.45296亿美元，可无限期抵消未来美国联邦应纳税所得额[107] 债务与融资情况 - 截至2023年9月30日，仓库信贷安排借款总额1.3232亿美元，加权平均利率7.25%；2022年12月31日借款总额1.90509亿美元[109] - 2025年可转换优先票据发行本金6.6125亿美元，2023年前三季度回购并注销约2.84223亿美元本金，实现债务清偿收益6.8848万美元；第三季度回购并注销约3620.1万美元本金，实现债务清偿收益6495美元[110] - 2027年可转换优先票据发行本金5.75亿美元[111] - 截至2023年9月30日，2025年票据未摊销债务发行成本199.4万美元，净账面价值2.32511亿美元；2027年票据未摊销债务发行成本784.6万美元，净账面价值5.67154亿美元[112] - 2023年前三季度可转换优先票据总利息费用8192美元，2022年同期为6328美元；第三季度总利息费用1891美元，2022年同期为2110美元[115] - 2025年票据自由转换日期为2025年7月15日，2027年票据自由转换日期为2027年1月1日[116] - 2027 capped calls初始执行价格为每股93.53美元，初始上限价格为每股138.56美元，覆盖614.79万股普通股，成本62647美元[118] - 2023年10月20日，公司与Apollo达成协议，Apollo提供最高25万美元的第一留置权定期贷款融资，公司当日借入一半，剩余部分未来12个月可延迟提取[119] - 贷款期限五年，前五个完整财季利率为SOFR + 575个基点，达成业绩指标后降至SOFR + 550个基点和SOFR + 525个基点，需维持7.5万美元的综合流动性[120] - 公司同意以约5万美元回购Apollo持有的5000美元2025年可转换票据和7.2万美元2027年可转换票据[123] - 2023年10月19日，董事会将现有票据回购计划授权现金从30万美元增至45万美元，无到期日[125] 业务运营指标 - 2022年第二季度至2023年第三季度，宏观经济因素致公司房地产服务交易量2022年第三季度同比降18%，2023年第三季度同比降20%[132] - 2022年4月至2023年9月，公司员工总数减少38%，其中首席代理减少37%[134] - 2022年11月公司决定逐步关闭房产部门，2023年第二季度完成[136] - 2023年9月30日，网站和移动应用月均访问量为5130.9万人次[138] - 2023年9月30日，房地产服务交易总数为17426笔，美国市场份额为0.78%[138] - 2022年购房者每笔交易平均退款为1336美元，2022年12月公司在所有市场取消标准佣金退款[148] - 2023年第二季度公司完成RedfinNow业务的逐步关闭[144] - 2022年4月1日至6月30日，公司抵押贷款业务包括Bay Equity LLC和Redfin Mortgage, LLC，2022年6月30日Redfin Mortgage, LLC解散，此后仅由Bay Equity LLC组成[155] 业务收入与成本构成 - 公司房地产服务收入主要来自佣金和费用，租赁收入主要来自基于订阅的产品，抵押收入包括贷款发起和销售等费用，其他收入包括产权结算服务等费用[156,159,160,161] - 公司成本收入主要包括人员成本、交易奖金等，毛利润是收入减去成本收入，毛利率受业务收入组合

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度公司营收2.76亿美元，调整后EBITDA亏损700万美元，净亏损2700万美元，因折价回购2025年票据获2000万美元收益，亏损好于预期 [4] - 2023年第一季度营收2.76亿美元，同比下降21%，毛利润1亿美元，同比下降10%，总毛利率从31.9%扩大至36.4% [55] - 预计2023年调整后EBITDA亏损约4500万美元，较2022年改善超1.4亿美元，2023年7月至2024年6月计划实现全年调整后EBITDA盈利 [43] - 预计2023年第三季度总营收2.65 - 2.79亿美元，同比下降9% - 13% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产服务业务 - 2023年第二季度营收1.81亿美元，同比下降28%，经纪业务营收下降29%，交易数量减少33%，每笔交易营收增加6% [26] - 2023年第二季度毛利润率31.1%，同比上升170个基点 [27] - 2023年第二季度净亏损900万美元，调整后EBITDA收入900万美元 [57] 租赁业务 - 2023年第二季度营收4500万美元，增长19%，净亏损2300万美元，调整后EBITDA为负900万美元，预计2023年第四季度实现正调整后EBITDA [28] 抵押贷款业务 - 2023年第二季度营收3800万美元，同比下降28%，毛利润率10.8%，净亏损400万美元 [58] 其他业务 - 2023年第二季度营收1100万美元，毛利润率44.1%，上年同期为负0.1% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度redfin.com访客同比增长9%，最大的待售搜索网站下降5%，第二大下降13% [45] - 2022年6月至2023年6月，redfin.com包含访问租赁房产的次数几乎翻倍 [49] - 预计2023年有420 - 430万套现有房屋出售 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年计划让特定地区经纪人在自拓销售中获大部分佣金，保留Redfin拓客销售的高利润率，目标是招聘和留住能为高价客户提供服务、提高成交率并带来增量利润的经纪人 [9] - 扩大在线市场，增加待售和租赁房源，拓展抵押贷款和产权服务等产品 [19] - 与Zillow合作，为网站添加新房源，获取部分收入且几乎为纯利润 [23] - 投资人工智能，将相关软件从批发房源扩展到租赁房源 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房市场销售接近谷底，房价因低库存保持稳定或上涨，通胀风险使美联储可能在秋季维持加息可能，房贷利率接近7% [24] - 虽未达预期，但公司流量增长使销售团队有更多机会获市场份额，预计成交率将回归正常 [5] - 虽2023年无法实现调整后EBITDA盈利目标，但预计2024年实现净利润盈利 [61] 其他重要信息 - 公司部分声明为前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异 [2] - 电话会议结束后将在网站提供发言稿，随后提供完整文字记录和音频回放 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场复苏的突破点及经纪人策略调整，新结构如何改善财务状况 - 预计2024年上半年利率下降后住房市场将好转，公司将更多需求转向合作伙伴以增强业务韧性，预计2024年55%的需求由合作伙伴处理，目前为45%，2022年为37% [67] - 计划在沿海市场招聘不同类型经纪人，给予自拓销售高佣金，有望提高成交率和市场份额 [68] 问题2: 对实现调整后EBITDA盈利新目标的信心，是否需进一步降低成本 - 公司流量增长强劲，租赁业务向盈利迈进，预计2023年第四季度调整后EBITDA为正，数字收入持续增加，且已过去半年，对预测更有信心，无需进一步降低成本 [72][73][74] 问题3: 广告引入对消费者体验的影响，数字广告收入是否为长期策略 - 公司会谨慎权衡视频广告对搜索排名的影响，数字收入是长期策略，可改善整体利润率并降低盈利波动性 [75] 问题4: 抵押贷款附加率的详情及全年预期 - 部分市场可持续达到30%以上，但提升有挑战，部分地区需招聘更多贷款专员，公司高管将走访低附加率地区，随着市场正常化，提升附加率将更易 [80] 问题5: 整体市场情况，高利率下人们缺乏购房动力，公司如何看待 - 2023年下半年住房市场无重大变化，高利率限制库存，预计交易420万套，公司将通过获取市场份额实现增长，需克服RedfinNow关闭和裁员等一次性挫折 [87] 问题6: 网络流量增长来源，与Zillow合作的贡献及对业务的意义 - 流量增长源于全国性扩张、提供更好的房源搜索体验、添加租赁房源，与Zillow合作可快速增加房源，提高数字收入，长期来看比自建销售团队更有利可图 [100][101]

财务业绩 - 房地产服务收入1.81亿美元，符合1.75 - 1.83亿美元的指引，同比下降28%[3][16][39] - 租赁收入4500万美元，同比增长19%，成本同比增长32%，毛利润同比增长15%，毛利率77%，同比下降230个基点[19][42] - 抵押贷款收入3800万美元，同比下降28%，成本同比下降26%，毛利润同比下降39%，毛利率10.8%，同比下降190个基点[22][46] 市场表现 - 市场份额（按单位）为0.75%，较2022年Q2的0.83%下降8个基点[3][16][24][25][54] - 平均每月访客5200万，较2022年Q2的5300万有所下降[3] 业务亮点 - Premier业务自2023年Q1推出以来，已有超1300个价值超100万美元的房源[3] - 抵押贷款附加率为19%，高于2022年Q2的8%[3] 运营费用 - 2023年Q2运营费用1.48亿美元，占收入的53.7%[51] Q3展望 - 预计总收入2.65 - 2.79亿美元，同比下降9 - 13% - 预计净亏损2100 - 3000万美元，调整后EBITDA为400 - 1400万美元[59]

终止经营业务情况 - 公司于2023年6月30日完成房产部门的关停，该部门符合终止经营标准[13][15] - 截至2023年6月30日，终止经营业务的资产为137.8万美元，负债为4.4万美元；2022年12月31日资产为1.33468亿美元，负债为470.3万美元[15] - 2023年第二季度终止经营业务收入为1099.8万美元，2022年同期为2.57866亿美元；2023年上半年收入为1.22576亿美元，2022年同期为6.32396亿美元[16] - 2023年第二季度终止经营业务净亏损为14.6万美元，2022年同期为362.3万美元；2023年上半年净亏损为363.4万美元，2022年同期净利润为751.9万美元[16] - 2023年上半年房产部门关停相关费用为7.4万美元，累计确认费用为867.1万美元[17] 持续经营业务情况 - 2023年第二季度持续经营业务收入为2.75556亿美元，2022年同期为3.49049亿美元[20] - 2023年第二季度持续经营业务净亏损为272.12万美元，2022年同期净亏损为745.23万美元[20] 公司业务部门及收入来源 - 公司有五个运营部门和三个可报告部门，分别为房地产服务、租赁和抵押[19] - 公司主要收入来源为房地产交易佣金和费用、租赁业务订阅产品以及抵押贷款业务[19] 财务报表编制原则 - 公司根据公认会计原则编制合并财务报表，需管理层进行估计和假设[13] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年上半年公司总营收489,639美元，2022年同期为571,865美元，同比下降14.4%[21][84][85] - 2023年上半年公司净亏损84,522美元，2022年同期净亏损176,471美元，亏损幅度收窄52.1%[21][84][85] - 截至2023年6月30日，远期销售承诺名义金额为438,508美元，2022年12月31日为301,548美元，增长45.4%[23] - 截至2023年6月30日，利率锁定承诺（IRLCs）名义金额为304,973美元，2022年12月31日为210,787美元，增长44.7%[23] - 2023年上半年，远期销售承诺收益为2,032美元，2022年同期亏损9,845美元；IRLCs收益为2,572美元，2022年同期为4,029美元[23] - 截至2023年6月30日，公司总资产468,022美元，总负债381美元；2022年12月31日总资产578,021美元，总负债2,914美元[23][24] - 2023年6月30日，IRLCs拉通率加权平均为91.9%，2022年12月31日为91.0%[25] - 2023年6月30日，抵押服务权（MSRs）提前还款速度加权平均为6.6%，违约率加权平均为0.1%，折现率加权平均为9.6%[25] - 截至2023年6月30日，2023年、2025年、2027年可转换优先票据净账面价值分别为23,506美元、268,122美元、566,594美元，估计公允价值分别为23,264美元、223,668美元、399,625美元[26] - 基于2023年6月30日公司普通股收盘价12.42美元，三种可转换票据的转换价值均低于本金金额[26] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金、现金等价物等投资组合的估计公允价值分别为2.27269亿美元和3.93985亿美元[28] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司可供出售投资应计利息分别为48.7万美元和57.6万美元，且无预期信用损失[28] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司财产和设备净值分别为4924.1万美元和5493.9万美元[29] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司财产和设备折旧及摊销分别为1456.3万美元和1132.4万美元[30] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司总经营租赁成本分别为1157.2万美元和905万美元[30] - 截至2023年6月30日，公司租赁负债的现值为5053万美元[30] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月，公司无形资产摊销费用分别为1949.4万美元和1867.3万美元[35] - 截至2023年6月30日，公司无形资产估计剩余摊销费用为1.42778亿美元[35] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司商誉账面价值均为4.61349亿美元[35] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司应计及其他负债分别为1.02568亿美元和1.06763亿美元[35] - 2023年第二季度和上半年，与业绩和市场条件相关的股票补偿费用分别为1145美元和2990美元[43] - 2023年和2022年第二季度持续经营业务归属于普通股股东的基本和摊薄每股净亏损分别为0.25美元和0.70美元，2023年和2022年前六个月分别为0.77美元和1.66美元[46] - 2023年前六个月持续经营业务所得税费用为643美元，持续经营业务有效税率为 - 0.76%，总净亏损有效税率为 - 0.72%，2022年6月30日有效税率为 - 0.17%[47] - 截至2022年12月31日，公司累计约651498美元联邦净经营亏损、约34718美元（税后）州净经营亏损和约5255美元外国净经营亏损，联邦净经营亏损2023年开始到期，2017年后产生的413145美元可无限期抵减未来美国联邦应纳税所得额[48] - 截至2022年12月31日，净研发税收抵免结转额23240美元，2026年开始到期；可抵扣但有限制的联邦商业利息费用结转额145296美元，可无限期抵减未来美国联邦应纳税所得额[48] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，仓库信贷安排借款总额分别为227801美元和190509美元，加权平均利率分别在7.01% - 7.23%和5.89% - 6.45%之间[49] - 2023年票据于2023年7月15日全额现金偿还，2025年票据在2023年第二季度和前六个月分别回购并注销约95800美元和248022美元本金，分别确认债务清偿收益20082美元和62352美元[50] - 截至2023年6月30日，2023年、2025年和2027年可转换优先票据的未摊销债务发行成本分别为6美元、2584美元和8406美元，账面净值分别为23506美元、268122美元和566594美元[51] - 2023年第二季度和前六个月可转换优先票据总利息费用分别为2726美元和6301美元，2022年同期分别为2110美元和4219美元[52] - 2025年票据自由转换日期为2025年7月15日，2027年票据为2027年1月1日，转换需满足特定条件[52] - 2027年上限看涨期权初始行权价为每股93.53美元，初始上限价为每股138.56美元，覆盖6147900股普通股，成本62647美元计入额外实收资本减少项[53][54] - 2023年Q2营收2.75556亿美元，较2022年同期的3.49049亿美元减少7349.3万美元，降幅21%[69][70] - 2023年上半年营收4.89639亿美元，较2022年同期的5.71865亿美元减少8222.6万美元[69] - 2023年Q2毛利润1.0019亿美元，毛利率36.4%；2022年同期毛利润1.11236亿美元，毛利率31.9%[69] - 2023年上半年毛利润1.58328亿美元，毛利率32.3%；2022年同期毛利润1.62885亿美元，毛利率28.5%[69] - 2023年Q2总营收4.89639亿美元，较2022年同期减少8220万美元，降幅14%，主要因房地产服务收入减少1.214亿美元[75] - 2023年Q2总营业成本3.31311亿美元，较2022年同期减少7760万美元，降幅19%，主要因人员成本和交易奖金减少8360万美元[77] - 2023年Q2总毛利润1.58328亿美元，较2022年同期减少450万美元，降幅3%，总毛利率提升380个基点[77] - 2023年Q2技术研发费用4710万美元，较2022年同期增加30万美元，增幅1%，主要因人员成本增加10万美元[72] - 2023年Q2营销费用3300万美元，较2022年同期减少2290万美元，降幅41%，主要因营销媒体成本减少2310万美元[72] - 2023年上半年总运营费用为3.06603亿美元，较2022年的3.33233亿美元减少2663万美元，降幅8%[78] - 2023年上半年技术与开发费用为9480.4万美元，较2022年增加246.1万美元，增幅3%；营销费用为7343.6万美元，较2022年减少2467.5万美元，降幅25%；一般及行政费用为1.31204亿美元，较2022年增加654万美元，增幅5%；重组费用为715.9万美元，较2022年减少1095.6万美元，降幅60%[78] - 2023年上半年利息收入为611万美元，较2022年增加533.6万美元，增幅689%；利息费用为368.8万美元，较2022年减少74.1万美元，降幅17%；所得税费用为64.3万美元，较2022年减少35万美元，降幅119%；可转换优先票据赎回收益为6235.3万美元，2022年无此项收益；其他费用净额为37.9万美元，较2022年减少179.6万美元，降幅83%[79] - 2023年上半年利息收入、利息费用、所得税费用、可转换优先票据赎回收益和其他费用净额合计为6375.3万美元，较2022年增加6987.6万美元，增幅1141%[79] - 2023年上半年技术与开发费用占收入比例为19.4%，2022年为16.1%；营销费用占比为15.0%，2022年为17.2%；一般及行政费用占比为26.8%，2022年为21.8%；重组及重组费用占比为1.5%，2022年为3.2%；总运营费用占比为62.7%，2022年为58.3%[78] - 2023年上半年利息收入占收入比例为1.2%，2022年为0.1%；利息费用占比为 - 0.8%，与2022年持平；所得税费用占比为 - 0.1%，与2022年持平；可转换优先票据赎回收益占比为12.7%，2022年为0.0%；其他费用净额占比为 - 0.1%，2022年为 - 0.4%；利息收入、利息费用、所得税费用、可转换优先票据赎回收益和其他费用净额合计占比为12.9%，2022年为 - 1.2%[79] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为1111.5万美元，2022年同期为1.685亿美元，同比减少93.4%[87][88] - 2023年上半年投资活动提供净现金4140.3万美元，2022年同期使用净现金1.59285亿美元[87][88] - 2023年上半年融资活动使用净现金1.51212亿美元，2022年同期提供净现金1774.7万美元[87][88] - 2023年上半年利息收入中与发起的抵押贷款相关的为620万美元，2022年同期为320万美元[84][85] - 2023年上半年利息支出中与仓库信贷安排相关的为660万美元，2022年同期为220万美元[84][85] 股权相关情况 - 2020年4月1日，公司发行4484305股普通股，每股15.61美元，40000股优先股，每股1000美元，总收益110000美元[36] - 截至2023年6月30日，可转换优先股账面价值为39936美元，持有人获得30640股普通股的未付股票股息[36] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司章程授权公司发行5亿股普通股和1000万股优先股，面值均为每股0.001美元[39] - 2017年股权奖励计划初始预留7898159股普通股，每年1月1日自动增加，不超过前一年12月31日已发行普通股总数的5% [40] - 截至2023年6月30日，2017年股权奖励计划下预留29381039股普通股用于未来发行[40] - 2017年员工股票购买计划初始预留160万股普通股，每年1月1日自动增加，不超过前一年12月31日已发行普通股总数的1% [40] - 截至2023年6月30日，2017

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收3.26亿美元，超出上一次电话会议给出的3.07 - 3.24亿美元指引，主要得益于优于预期的抵押贷款和租赁收入 [8] - 净收入因折价回购1.52亿美元自身债务获得4200万美元收益而得到提振，剔除该笔回购，利润仍超指引 [9] - 第一季度调整后EBITDA为负6700万美元，优于负7300 - 负8400万美元的亏损指引 [9] - 预计2023年全年调整后EBITDA实现盈亏平衡或更好，较2022年改善约1.9亿美元 [10] - 预计第二季度调整后EBITDA在亏损900万美元至盈利100万美元之间，第三季度调整后EBITDA将远高于此 [13] - 第一季度总营收3.26亿美元，同比下降45%；总毛利5600万美元，同比下降23%，总毛利率为17.3% [37] - 第一季度总净亏损300万美元，调整后EBITDA亏损300万美元 [40] - 第一季度稀释后普通股每股亏损0.55美元，而一年前为0.86美元 [56] - 预计2023年第二季度总营收在2.68 - 2.81亿美元之间，同比下降20% - 24% [57] - 预计第二季度总净亏损在3500 - 4400万美元之间，而2022年第二季度净亏损7800万美元 [59] - 预计第二季度调整后EBITDA在负900万美元至正100万美元之间，而2022年第二季度调整后EBITDA为负2900万美元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产服务业务 - 第一季度营收1.27亿美元，同比下降28%；经纪业务营收下降29%，经纪交易数量减少31%，每笔经纪交易收入增加3% [45] - 第一季度房地产服务毛利率为12.4%，同比下降100个基点 [46] - 第一季度房地产服务总净亏损5800万美元，调整后EBITDA亏损4400万美元 [47] - 预计第二季度房地产服务营收在1.75 - 1.83亿美元之间，包括500万美元礼宾服务收入；预计礼宾服务活动对第二季度房地产服务营收增长有2.0%的推动作用，但对毛利率有100个基点的拖累 [57][58] - 预计第二季度房地产服务毛利率较2022年第二季度提高100 - 250个基点 [58] 房产销售业务（RedfinNow） - 第一季度该业务营收1.13亿美元，同比下降70%；毛利润亏损200万美元，略低于盈亏平衡的指引 [48] 租赁业务 - 第一季度营收4300万美元，实现13%的两位数增长；总净亏损2300万美元，略高于上年的1800万美元；调整后EBITDA为负1000万美元 [50] - 预计2023年第二季度租赁业务营收在4500 - 4600万美元之间 [57] - 预计租赁业务亏损在接下来三个季度逐步收窄，到2023年第四季度实现正的调整后EBITDA [33] 抵押贷款业务 - 第一季度营收3600万美元，而上年同期为300万美元；毛利率为19.9%，上年同期为负89.1%；总净亏损100万美元，调整后EBITDA为100万美元 [50][51] - 预计第二季度抵押贷款业务营收在3800 - 4100万美元之间 [57] 其他业务 - 第一季度营收700万美元，上年同期为400万美元；毛利率为26.3%，上年同期为负6.9%；总净亏损20万美元，上年同期为200万美元；调整后EBITDA为正40万美元，上年同期为负150万美元 [52][53] - 预计第二季度其他业务营收在1000 - 1100万美元之间 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年3月，现房销售年化率同比下降22%至440万套，中位房价仅下跌3%；库存较2022年3月极低水平增加约5%，但约为2016 - 2019年同期水平的三分之二 [41] - 2023年第一季度，Redfin网站在线访问量同比增长4%，而Realtor.com下降17%，Zillow下降4%；谷歌上的房屋销售搜索量同比下降20% [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略向具有数字利润率的收入转型，让Redfin承担较少的人员成本；2023年第一季度，Redfin.com将40%的客户服务请求转至合作伙伴代理，高于2022年第一季度的39% [24] - 推出新计划，2023年招聘至少50名经验丰富的代理，截至5月1日已招聘39名 [25][26] - 2022年12月1日起取消向购房者提供的佣金返还政策，预计夏季将充分受益 [23] - 对网站和移动应用进行重新设计，向豪华购房者推广Redfin Premier Service，自2月15日推出以来，豪华购房咨询量增长显著 [18] - 2023年在Redfin.com上推出广告，并为网站访问者建立抵押贷款市场，这些新数字业务同比翻番 [29] - 与Realtor.com建立合作关系，2月28日租赁房源在Realtor.com上线，3月租赁流量较无合作时增长39% [32] - 2022年第四季度至2023年第一季度，公司在美国房屋销售市场的份额下降1个基点，2022年第四季度下降2个基点；预计2023年下半年恢复市场份额增长 [15] - 从2022年第三季度末到2023年第一季度，公司竞争地位显著改善，偿还2.95亿美元债务，减少2.91亿美元RedfinNow库存 [13] - 公司在代理留存率方面表现提升，从2022年第四季度的第四名升至2023年第一季度的第二名 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房市场销售缓慢，许多地区仍存在竞价战，尤其是东南部；4月买卖双方需求略有改善，但多为季节性因素 [35] - 若年底利率下降且不引发衰退，买卖双方的僵局可能会被打破，但公司并未计划秋季出现第二个销售旺季 [35][36] - 公司预计2023年全年现房销售量为430万套，这是一个保守假设 [77] - 公司认为即使住房市场不改善也能应对，市场好转时将有巨大杠杆效应，随着收入增加，成本将保持稳定，房地产运营将更高效 [78] 其他重要信息 - 2023年4月裁员约200人，主要是经纪业务支持部门员工；2022年6月30日至2023年4月30日，经纪业务经理与首席代理的比例下降28%，支持人员与首席代理的比例下降15%，培训人员与首席代理的比例下降55% [20] - 通过取消摄影部门并采用供应商，预计将房屋挂牌摄影成本降低17%；2023年总体上，这些结构变化将使交易成交成本降低10%（不包括首席代理和副代理网络的费用） [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度市场份额下降幅度低于上一季度的其他驱动因素是什么 - 除取消回扣外，RedfinNow也是一个因素；RedfinNow能提供接近市场价值的即时现金报价，吸引了大量挂牌咨询，但在非零利率环境下不再有效 [65][66] 问题2：如何实现2023年EBITDA盈利目标，下半年有哪些预期 - 业务具有季节性，前期成本前置，后期收入后置；租金和Bay Equity业务盈利能力快速提升，预计全年每季度都将改善；核心业务收入将以更高毛利率增长，并受益于成本降低；其他收入板块（如Title和展示广告）将在年内增长；下半年营销等运营费用通常会下降 [67][69][70] 问题3：市场重新活跃的关键因素是什么，地区银行问题对公司有无影响，如何弥补RedfinNow需求损失 - 利率是市场重新活跃的关键因素；地区银行问题对公司有利，减少了大额贷款竞争，并促使美联储放缓加息；公司通过为消费者提供更好的交易来创造需求，如以1%的费用挂牌房屋，并向消费者证明能以更高价格、更快速度售出房屋；同时注重整个客户关系的执行，而非仅关注初始交易 [76][77][80] 问题4：奢侈品业务的服务水平、营销驱动因素以及奢侈品房屋价格门槛是多少 - 一般认为100万美元以上的房屋为奢侈品房屋，但不同市场有所差异；公司通过挑选有奢侈品经验的顶级代理并在网站上给予特殊品牌展示，吸引了奢侈品买家；公司虽有令人鼓舞的早期数据，但要成为像Sotheby's这样的品牌还需长期努力 [83] 问题5：库存紧张对下半年房屋成交量和EBITDA目标有何影响 - 公司假设下半年房屋购买需求会出现季节性下降；但与2008年不同，人们对房地产仍有需求，许多人希望搬到更实惠的地区；一些客户表示若利率下降就会考虑购房；公司预计全年房屋成交量为430万套 [91][92][94] 问题6：如何解读房地产服务收入指引，哪些因素导致同比降幅扩大 - 公司根据季度前两个月的收入预订情况设定指引，对最后一个月的市场情况能见度较低；1月需求强劲，2 - 3月需求疲软，考虑到销售周期，预计第二季度前两个月不会是旺季 [97][98][102] 问题7：银行业动态对公司抵押贷款业务有何影响 - 第一共和银行不再为获取高净值客户而亏损发放贷款，对公司有利；但大额贷款业务竞争激烈，公司将在利率上竞争，贷款人员节省的销售和营销成本将让利给消费者 [103][104]

公司收购与无形资产 - 2022年4月1日公司以139671000美元现金收购Bay Equity全部股权，确认商誉51967000美元并分配至抵押业务板块[12] - 收购Bay Equity获得的可辨认无形资产包括公允价值11650000美元、预计使用寿命5年的商标和公允价值2860000美元、预计使用寿命3年的开发技术[13] 财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年第一季度未经审计的备考财务信息显示，收入分别为325661000美元和653214000美元，净亏损分别为60798000美元和86594000美元[14] - 2023年第一季度公司总营收325661000美元，净亏损60798000美元；2022年第一季度总营收597346000美元，净亏损90806000美元[14][17] - 2023年第一季度公司营收3.25661亿美元，较2022年同期的5.97346亿美元减少2.71685亿美元，降幅45%[65][67] - 2023年第一季度公司净亏损6079.8万美元，较2022年同期的9080.6万美元有所收窄[65] - 2023年第一季度总成本为2.69454亿美元，较2022年同期的5.24808亿美元减少2.55354亿美元，降幅49%[68] - 2023年第一季度总毛利率为17.3%，较2022年同期的12.1%增加520个基点[66][68] - 2023年第一季度归属于普通股股东的基本和摊薄每股净亏损为0.55美元，2022年同期为0.86美元[42] - 2023年第一季度所得税费用为410美元，有效税率为 - 0.67%，2022年同期有效税率为 - 0.15%[43] - 2023年第一季度调整后EBITDA为亏损6680.1万美元，2022年同期为亏损4884.4万美元[75][76] - 2023年第一季度利息收入为340.6万美元，较2022年同期增加318.6万美元，增幅1448%；利息支出为192.2万美元，较2022年同期减少193.9万美元，降幅50%；所得税费用为41万美元，较2022年同期减少27.6万美元，降幅206%；可转换优先票据清偿收益为4227万美元；其他费用净额为23.4万美元，较2022年同期减少167.7万美元，降幅88%[71] - 2023年第一季度利息收入、利息支出、所得税费用、可转换优先票据清偿收益和其他费用净额合计为4311万美元，较2022年同期增加4879.6万美元[71] - 2023年第一季度可转换优先票据清偿收益增加4230万美元，因公司折价偿还部分2025年票据，2022年无此类活动[72] - 2023年第一季度其他费用净额减少170万美元，主要因2022年第一季度出售一项股权投资产生亏损，2023年无此类交易[72] 业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度房地产服务业务营收1.27296亿美元，较2022年同期的1.77487亿美元减少5019.1万美元，降幅28%[67] - 2023年第一季度房产部门营收1.12727亿美元，较2022年同期的3.79753亿美元减少2.67026亿美元，降幅70%[67] - 2023年第一季度租赁业务营收4287万美元，较2022年同期的3804.4万美元增加482.6万美元，增幅13%[67] - 2023年第一季度抵押贷款业务营收3648.9万美元，较2022年同期的291.7万美元增加3357.2万美元，增幅1151%[67] - 2023年第一季度房地产服务毛利率为12.4%，较2022年同期的13.4%下降100个基点[68] - 2023年第一季度房产部门毛利率为 - 1.7%，较2022年同期的5.5%下降720个基点[68] - 2023年第一季度租赁业务毛利率较2022年同期下降390个基点，主要因营销费用占收入比例增加530个基点和服务扩展，部分被人员成本占收入比例下降80个基点抵消[70] - 2023年第一季度抵押贷款业务毛利率较2022年同期增加10900个基点，主要因人员成本和交易奖金占收入比例下降9320个基点[70] - 2023年第一季度其他业务毛利率增加3320个基点，主要因人员成本和交易奖金占收入比例下降2060个基点，生产成本占收入比例下降830个基点[70] 业务运营指标 - 公司有六个运营部门和四个可报告部门，分别为房地产服务、物业、租赁和抵押[16] - 公司主要通过房地产交易佣金和费用、房屋销售、租赁业务订阅产品以及抵押贷款业务创收[16] - 2022年第三和第四季度，公司房地产服务交易 volume 较上年下降27%；2022年第一和第二季度下降2%[54] - 2022年6月、11月和2023年4月，公司分别裁员442人、862人、200人，分别占总员工数的8%、13%、4%[54] - 从2022年4月到2023年4月底，公司员工总数减少34%，包括 lead agents 减少34%[54] - 2022年11月，公司决定逐步关闭 RedfinNow，截至2023年5月第一周，库存仅剩5套房屋且均已签约出售[54] - 2023年3月平均每月访客数为50440000人，2022年12月为43847000人[55] - 2023年第一季度房地产服务经纪交易10301笔，合作伙伴交易3187笔，总计13488笔[55] - 2023年第一季度经纪业务每笔房地产服务收入为11556美元，合作伙伴业务为2592美元，总计9438美元[55] - 2023年3月美国市场份额按单位计算为0.78%[55] - 2023年第一季度前十大市场房地产服务收入占比为53%[55] - 2023年第一季度平均潜在代理人数为1876人[55] - 2023年第一季度RedfinNow售出房屋191套，每套收入573571美元[55] - 2023年第一季度抵押贷款发放金额为9.91亿美元，发放笔数为2444笔[55] - 2022年购房者每笔交易平均退款为1336美元，2022年12月起取消所有市场佣金退款[57] 资产负债相关数据 - 2023年3月31日和2022年12月31日，远期销售承诺名义金额分别为416648000美元和301548000美元，利率锁定承诺名义金额分别为384007000美元和210787000美元[18] - 2023年和2022年第一季度，远期销售承诺在服务收入中确认的损益分别为 - 253000美元和1503000美元，利率锁定承诺在服务收入中确认的损益分别为7874000美元和 - 887000美元[18] - 截至2023年3月31日，按公允价值计量的资产总计512601000美元，负债总计2340000美元[19] - 截至2022年12月31日，公司总资产为578,021美元，其中现金等价物186,410美元，短期投资122,259美元[20] - 2023年3月31日与2022年12月31日相比，IRLCs拉通率加权平均从91.0%降至85.0%，MSRs预付速度加权平均均为6.6% [21] - 2023年第一季度末，IRLCs净值余额为9,170美元，MSRs净值余额为35,061美元[22] - 2023年3月31日，2023、2025、2027年可转换优先票据净账面价值分别为23,468美元、362,617美元、566,034美元，估计公允价值分别为22,718美元、263,998美元、354,723美元[22] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金、货币市场基金等资产公允价值分别为302,459美元和393,985美元[24] - 2023年3月31日和2022年12月31日，存货分别为10,685美元和114,273美元，成本或可变现净值较低者减记分别为941美元和8,404美元[25] - 2023年第一季度，公司购买房屋数量为0，销售房屋数量为191套，库存价值为103,588美元[25] - 2023年3月31日和2022年12月31日，物业和设备净值分别为52,551美元和55,105美元[25] - 2023年第一季度，公司经营租赁成本为5,868美元，融资租赁成本为46美元[26] - 截至2023年3月31日，公司加权平均剩余经营租赁期限为3.5年，加权平均剩余融资租赁期限为2.1年[27] - 截至2023年3月31日，公司在第三方金融机构托管现金28610美元，未记录在合并资产负债表中[31] - 截至2023年3月31日，无形资产账面净值为152525美元，2023年第一季度摊销费用为9747美元[32] - 截至2023年3月31日，商誉账面价值为461349美元[32] - 截至2023年3月31日，应计和其他负债为92275美元[33] - 截至2023年3月31日，可转换优先股账面价值为39925美元，股息年利率为5.5% [33] - 截至2023年3月31日，仓库信贷安排借款总额为185,283美元，加权平均利率不等；截至2022年12月31日借款总额为190,509美元[45] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为1.499亿美元，投资为1.501亿美元[77] - 截至2023年3月31日，公司有9.65亿美元可转换优先票据未偿还，分三次发行，到期日在2023年7月15日至2027年4月1日之间[77] - 截至2023年3月31日，公司有40,000股可转换优先股未偿还[78] 股票相关数据 - 2020年4月1日，公司发行股票获得总收益110000美元，其中优先股公允价值为40000美元[33] - 公司章程授权发行5亿股普通股和1000万股优先股，面值均为每股0.001美元[36] - 截至2023年3月31日，2017年股权奖励计划预留31607485股用于未来发行[37] - 2017年员工股票购买计划（ESPP）初始预留160万股普通股，截至2023年3月31日和2022年12月31日可发行股份分别为4,695,361股和4,695,361股[38] - 截至2023年3月31日，股票期权未行使数量为3,235,085份，加权平均行使价格为9.10美元，加权平均剩余合约期限为2.69年，合计内在价值为6,039美元[38] - 截至2023年3月31日，受限股票单位（RSU）未行使数量为15,047,813个，加权平均授予日公允价值为10.80美元[38] - 截至2023年3月31日，与受限股票单位相关的未确认薪酬成本为131,636美元，预计在2.61年的加权平均期间内确认[39] - 截至2023年3月31日，有1,478,501个受限股票单位受绩效和市场条件约束（PSUs），2023年第一季度PSU费用为1,844美元，2022年同期为693美元[40] - 2023年第一季度基于股票的薪酬总额为19,028美元，2022年同期为16,788美元[40] 现金流量相关数据 - 2023年第一季度，经营活动提供的净现金为2670万美元，主要归因于资产和负债变动增加了9600万美元现金，但被非现金项目净减少850万美元部分抵消[78] - 2022年第一季度，经营活动提供的净现金为7900万美元，主要归因于资产和负债变动增加了1.312亿美元现金以及3860万美元非现金项目[80] - 2023年第一季度，投资活动提供的净现金为0美元，主要归因于美国政府证券投资净到期290万美元被物业和设备购买290万美元几乎完全抵消[80] - 2022年第一季度，投资活动使用的净现金为7320万美元，主要归因于美国政府证券净投资6580万美元和资本化软件开发费用500万美元[80] - 2023年第一季度，融资活动使用的净现金为1.166亿美元，归因于2025年票据回购使用1.083亿美元和仓库信贷安排下净借款减少520万美元[80] - 2022年第一季度，融资活动使用的净现金为7540万美元，归因于有担保循环信贷安排下净借款减少6290万美元和仓库信贷安排下净借款减少1080万美元[80] 风险相关数据 - 公司主要市场风险为利率风险，使用整笔贷款和抵押支持证券的远期销售承诺管理和降低风险，无指定为套期工具的衍生工具[17] - 2027年上限期权初始执行价格为每股93.53美元，初始上限价格为每股138.56美元，覆盖6,147,900股公司普通股[50] - 公司在加拿大业务有限，无重大外币余额，目前无重大外汇汇率风险[89] - 公司风险因素与2022年12月31日年度报告相比无重大变化[93] - 风险事件发生可能对公司业务、经营成果、财务状况等产生重大不利影响[93] 其他事项 - 公司于