财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入2.088亿美元，较上年减少6590万美元，降幅24%，主要因过去12个月1447家自营沙龙转为加盟店及172家沙龙关闭，部分被580万美元的特许经营收入增长和3360万美元的租金收入抵消 [13][14] - 第二季度合并调整后EBITDA为1700万美元，较去年同期减少360万美元，降幅17.5%，主要因过去12个月出售并转为加盟店的1447家自营沙龙EBITDA消除，部分被出售自营沙龙的560万美元收益增加抵消 [15] - 2020年第二季度调整后净收入为460万美元，摊薄后每股收益0.13美元，去年同期调整后净收入为800万美元，摊薄后每股收益0.18美元，同比减少主要因过去12个月出售并转为加盟店的沙龙调整后净收入消除 [15] - 年初至今，合并调整后EBITDA为4680万美元，较去年同期增加110万美元，增幅2.3%，主要因年初至今988家自营沙龙出售并转为加盟店带来的2470万美元收益增加 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 特许经营业务 - 第二季度特许经营特许权使用费和费用为2930万美元，较去年同期增加670万美元，增幅29.8%，主要因特许经营沙龙数量增加 [17] - 向加盟商的产品销售额同比降至1690万美元，主要因向TBG销售的产品减少650万美元，部分被特许经营沙龙数量增加抵消 [17] - 特许经营同店销售额下降1.4%，可能受感恩节和圣诞节之间零售天数减少影响 [17] - 第二季度特许经营调整后EBITDA为1310万美元，同比增长约460万美元，主要因特许经营沙龙组合增长和成本结构更好的杠杆效应，部分被特许经营产品销售利润率下降抵消 [18] - 年初至今，特许经营调整后EBITDA为2490万美元，同比增长约660万美元，增幅36% [20] 自营沙龙业务 - 第二季度收入为1.289亿美元，较上年减少1.053亿美元，降幅45%，主要因过去12个月约1598家自营沙龙减少，其中1498家转为加盟店，部分被去年回购的51家沙龙和过去12个月新开的21家自营沙龙抵消 [20] - 第二季度自营沙龙业务调整后EBITDA同比减少1700万美元至420万美元，主要因过去12个月出售并转为加盟店的自营沙龙调整后EBITDA消除，同时受发型师最低工资和佣金增加以及同店销售额下降影响 [21] - 年初至今，自营沙龙合并调整后EBITDA为1570万美元，较去年同期减少3320万美元，主要因过去12个月出售并转让的沙龙调整后EBITDA消除，部分被管理层调整现场资源结构的举措抵消 [22] 公司管理费用 - 第二季度调整后EBITDA为30万美元，增加880万美元，主要因出售和转换自营沙龙的1500万美元净收益、消除非核心非必要G&A费用的管理举措以及同比激励和股权薪酬降低 [23] - 1月公司开始大幅削减开支，通过在美国和加拿大裁减约290个职位（包括15名承包商），预计每年可节省约1900万美元的G&A费用，这将对2020财年下半年及未来公司的运营现金流产生积极影响 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从自营模式向轻资产、高增长的特许经营模式转型，预计到今年年底基本完成向全特许经营业务的转型，目前约70%的业务已实现特许经营 [4][6] - 公司计划重新设计资本结构，聘请古根海姆证券帮助设计适合目前70%为特许经营业务的最佳资本结构，预计不迟于第四季度完成置换融资 [8][9] - 完成融资后，公司将继续投资以推动多阶段转型进入增长阶段，包括投资无摩擦客户技术、内部开发的后台沙龙管理系统、营销和广告、自有品牌商品、发型师招聘和教育等 [9] - 未来18个月，公司可能利用现金完成多年重组的剩余部分，包括关闭表现不佳的自营沙龙、偿还部分债务、支持G&A费用削减、进行沙龙翻新和改造等，同时会根据情况决定是否回购股份 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管转型战略存在固有可变性和短期风险，但管理层坚信全特许经营业务有潜力实现更高的资本回报率，符合股东和加盟商的长期利益 [11] - 公司重组和业务转型阶段正迅速接近尾声，预计进入增长阶段后将在未来几年实现可持续的收入和盈利 [12] - 假设市场条件无意外变化，调整异常和转型相关项目后，公司目标是在第四季度实现现金流为正 [17] 其他重要信息 - 第二季度出售沙龙的现金收入约为每家7.1万美元，与2020财年第一季度的约6.9万美元基本一致，但随着本财年更多Signature Style沙龙出售，由于品牌整合成本，每家沙龙的净收入可能会降低 [25] - 截至2019年12月31日，公司支付3000万美元偿还未偿债务，现金余额降至4980万美元，目的是遵守现有信贷安排中的净杠杆契约 [26] - 12月底，TBG将其在北美的207家商场沙龙（约占公司业务组合的10%）转回给公司，公司将运营这些沙龙直至租赁到期或找到新的加盟商，公司认为该交易在财务和战略上是成功的，目前相关租赁负债约为3000万美元 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 系统和特许经营层面的同店销售表现，12月季度下滑的进一步解释以及节后业务表现如何？核心加盟商的产品销售同比大幅增长，能否谈谈相关举措，包括自有品牌的重新品牌化和更新？目前自有品牌产品销售占比多少？是否有提升空间？ - 公司对加盟商增长服务和产品销售的能力有高度信心，12月同店销售下滑受感恩节和圣诞节之间零售天数压缩影响，这是暂时的，随着转型接近尾声，加盟商业务有望增长 [34][35] - 重新包装和重新配方的DESIGNLINE品牌将在夏季前重新推出，新的Blossom品牌强调可持续性，公司对这两个品牌的推出持乐观态度，但目前尚不清楚未来自有品牌产品销售占比 [36] - 从季度数据看，Supercuts服务业务仍增长0.1%，12月受影响较大，服务同店销售下降2.5%，但年初至今Supercuts服务业务增长0.9%，整体特许经营服务业务增长0.3%，公司相信未来数据会反弹 [37] - 公司为加盟商开发了自动引导订购系统，目前已有500多家加盟店使用，该系统将促进商品销售增长，未来使用数量将增加 [38][40] 问题2: 能否重申实现每家沙龙G&A费用达到12500美元的路径，未来营销成本如何核算，是否包括技术投资？ - 营销和广告费用包含在门店运营费用中，未来向全特许经营平台转型后，这些费用将由广告基金承担，之前提到的每家沙龙G&A费用12.5%包含技术支出 [39] 问题3: 本季度公司偿还了债务，但与古根海姆合作的目标是增加债务，是否是因为EBITDA契约有被违反的风险才偿还债务？ - 与古根海姆合作的目的是置换债务，为特许经营业务设计合适的债务融资工具，现有信贷安排不适合未来的特许经营业务，公司选择在有足够信息和合适时机时进行债务市场转型 [42][43] 问题4: 由于日历缩短，能否回顾上一次出现相同日历时对同店销售的影响，以便区分12月业务受干扰和日历因素的影响？ - 公司确实回顾了历史数据，但未明确说明上一次相同日历对同店销售的具体影响 [44] 问题5: 如果即使没有日历影响同店销售仍为负增长，如何确保技术投资有效？与谷歌的合作时间已久，在硅谷的团队也已存在一段时间，同店销售未改善的情况下，如何确定这些技术投资是正确的？ - 董事会招募了技术领域的世界级董事弗吉尼亚·甘巴尔，成立技术委员会每季度监督技术投资，确保股东资金得到有效利用 [46] - 技术投资分为三个方面：需求生成（如Open Salon）、沙龙后台支持能力（目前处于测试阶段，今年将开始迁移）和企业资源规划（ERP）系统转换（正在考虑各种选项） [47][48]

声明说明 - 报告包含前瞻性声明，受众多风险和不确定性影响，实际结果可能与声明有重大差异[3][7] 影响因素 - 公司实施战略、吸引和留住人才、管理网络威胁等能力会影响实际结果[3][7] - 加盟商财务表现、沙龙出售加速情况、技术投资回报等因素影响公司业绩[3][7] - 与沃尔玛关系、营销效果、法规和法律变化等影响公司运营[3][7] - 品牌价值维护、协议终止、信息技术系统依赖等影响公司发展[3][7] - 消费趋势、行业竞争、税收和医疗保健变化等影响公司财务[3][7] - 利率和汇率变化、运营流程标准化、教育集团财务表现等影响公司状况[3][7] - 成本削减、债务契约合规、经济和时尚趋势变化等影响公司业绩[3][7] - 未保险或未识别风险、管理团队依赖等因素影响公司发展[3][7]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q Minnesota 41-0749934 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-12725 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入2.47亿美元，较上年减少4080万美元，降幅14.2%，主要因过去12个月1143家公司自营沙龙转为加盟店及147家自营沙龙关闭，部分被加盟店310万美元收入增长和3140万美元租金收入抵消 [19][20] - 第一季度合并调整后EBITDA为2980万美元，比去年同期增加470万美元，增幅18.5%，主要得益于本季度545家公司自营沙龙出售和转为加盟店带来的2620万美元现金收益；剔除一次性收益后，调整后EBITDA为360万美元，同比减少1440万美元 [21][22] - 2020年第一季度调整后净收入为1390万美元，即摊薄后每股0.37美元，而去年同期调整后净收入为1130万美元，即摊薄后每股0.25美元 [23] - 第一季度末净现金为5890万美元，第一季度回购150万股，约占流通股总数的4.2%，花费2630万美元；截至9月30日，现有信贷安排借款9000万美元，与2019财年末水平相当 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 加盟店业务 - 第一季度特许经营权使用费和费用为2800万美元，比去年同期增加560万美元，增幅25.1%，主要因加盟店数量增加；向加盟商的产品销售额同比减少250万美元至1310万美元，主要因向TBG销售产品减少420万美元，部分被加盟店数量增加抵消；加盟店同店销售额基本持平 [24] - 第一季度加盟店调整后EBITDA约为1190万美元，同比增加约200万美元，主要因加盟店组合增长，部分被战略总管理费用投资抵消；剔除TBG影响后，加盟店调整后EBITDA同比增加250万美元；调整后加盟店EBITDA利润率约为40.4%，同比提高约20个基点 [25][26] 公司自营沙龙业务 - 第四季度收入为1.745亿美元，较上年减少7530万美元，降幅30.2%，主要因过去12个月1271家公司自营沙龙减少，其中1188家转为加盟店，147家关闭，部分被回购的45家沙龙和19家新自营沙龙开业抵消 [27][28] - 第一季度公司自营沙龙业务调整后EBITDA同比减少1610万美元至1150万美元，主要因过去12个月出售和转为加盟店的自营沙龙所产生的调整后EBITDA消除，同时还受同店销售额下降2%、发型师最低工资和佣金增加以及新广告活动投资的不利影响 [29][30] 公司管理费用 - 第一季度调整后EBITDA为640万美元，主要得益于公司自营沙龙出售和转换带来的2620万美元净收益、消除非核心管理费用和较低的激励费用，部分被年度特许经营大会时间变化抵消 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正战略转型为轻资产、高增长、技术驱动的特许经营公司，预计利用出售公司自营沙龙所得现金，投资核心能力以促进可持续收入和盈利增长，完成多年期重组，必要时考虑股票回购计划 [11][12] - 截至本季度末，约64%的沙龙组合为加盟店，约900家公司自营沙龙（约占42%）正处于与新老加盟商的谈判阶段，公司有信心在18个月内完成转型 [12] - 公司采用新租赁会计准则，对损益表和资产负债表产生影响，但不影响整体营业收入 [17][18] - 公司为TBG交易采取多种措施降低租赁风险，若TBG进一步不稳定，有多种选择来降低现金风险 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 向轻资产特许经营模式过渡初期会稀释公司调整后EBITDA，但坚信完全特许经营业务有潜力产生更高资本回报率，符合股东和加盟商的长期利益 [14] - 公司对转型计划、团队和加盟商执行能力有信心，相信共同愿景将实现 [15] - 尽管当前同店销售数据受转型影响，但对未来同店销售增长持乐观态度，加盟商积极性和营销投资将促进业务增长 [59] 其他重要信息 - 公司提供了截至2019年9月30日过去12个月实际业绩的重述视图，分为ExitCo和NewCo两部分，以帮助投资者对未来完全特许经营业务进行建模 [43][44] - 预计未来完全特许经营业务中，每家沙龙的总管理费用约为12500美元，大致平均分配给加盟店直接管理费用和公司管理费用 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何对剩余沙龙的当前价值相对于平均出售倍数的平均收益进行建模 - 建议使用截至目前的结果作为代理，如2019财年第一季度的数据，同时考虑出售沙龙的组合情况，由于剩余待出售沙龙主要是SmartStyle和Signature Style，预计每单位现金收益可能低于以往平均交易历史 [51] 问题2: 到目前为止，技术和产品改进的反响如何 - 公司对开放沙龙技术的采用情况感到鼓舞，该技术可接入谷歌、Facebook Messenger和Alexa的用户群，同时公司也会继续支持自有品牌应用，客户和加盟商对技术的采用情况都较为积极 [53][54] 问题3: 同店销售同比下降的原因是什么 - 由于公司正在向特许经营平台转型，同比比较可能不准确，需要时间来获得准确的季度对比视图；加盟商的积极性和营销投资将促进未来同店销售增长；Supercuts加盟店本季度服务业务增长1.6%，整体增长1.1%，且势头良好；公司自营Supercuts沙龙剩余数量较少，其同店销售下降的影响相对较小；转型过程中可能会对公司自营业务造成一定干扰；历史上公司自营业务曾通过定价来抵消最低工资上涨的影响，这也会影响同店销售 [59][61][62] 问题4: 公司剩余的公司自营沙龙是否为生产力较低的沙龙，价格是否会受到压缩，同店销售是否难以改善 - 这并非合理说法，现金收益降低主要是由于出售沙龙的组合变化，Supercuts通常表现较好、利润率较高，目前大部分已出售，剩余的SmartStyle和Signature Style沙龙平均倍数相对较低；公司会关闭非盈利沙龙，而不是出售；随着出售过程的进行，公司自营沙龙的同店销售对公司财务表现的重要性将逐渐降低 [71][72][74] 问题5: 公司预期的增长是同店销售增长还是加盟商扩张沙龙数量 - 两者都有，公司对加盟商有信心，预计他们会在现有沙龙内实现同店销售增长，同时也有机会进行有机扩张；公司正在实施房地产战略，提前为加盟商的有机扩张做好准备；在交易中通常会要求加盟商在购买一定数量沙龙后开设新的沙龙 [75][76][77]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION For the quarterly period ended September 30, 2019 WASHINGTON, D.C. 20549 OR FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Mark One) ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 7201 Metro Boulevard Edina Minnesota 55439 Commissi ...

公司参会人员 - 财务高级副总裁Kersten Zupfer [3] - 首席执行官Hugh Sawyer [3] - 执行副总裁兼首席财务官Andrew Lacko [3] - 特许经营部门总裁Eric Bakken [3] - 总法律顾问Amanda Rusin [3] 会议相关说明 - 今日财报发布和电话会议包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述，前瞻性陈述不保证业绩，受固有风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新或修订陈述以反映事件或情况 [4] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended 6/30/2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-12725 Regis Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) | | Minnesota | | 41-0749934 | | --- | --- | --- | --- | | State ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为2.583亿美元，较去年同期减少4740万美元，降幅15.5%，主要因过去12个月将635家自营沙龙转为加盟店、净关闭117家沙龙以及自营同店销售额下降250个基点所致，部分被加盟费收入增加抵消 [28][29] - 第三季度合并调整后EBITDA为3720万美元，较去年同期增加1800万美元，增幅93.7%，主要得益于本季度将245家自营沙龙出售并转为加盟店带来的2740万美元收益（不包括非现金商誉减记）；剔除一次性收益后，调整后EBITDA为970万美元，同比减少800万美元 [32] - 年初至今，合并调整后EBITDA为8290万美元，较去年同期增加2480万美元，增幅42.7%，主要因年初至今将502家自营沙龙出售并转为加盟店带来的4390万美元收益（不包括非现金商誉减记）；剔除一次性收益后，第三季度年初至今调整后EBITDA为3900万美元，同比减少1710万美元 [35][36] - 第三季度末净现金为7110万美元，较财年初减少3930万美元，主要因持续进行股票回购投资 [48] - 年初至今库存余额增加约1150万美元，主要因复活节假期提前、引入新产品线、加盟店业务增长以及为The Beautiful Group持有较高库存等因素 [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 自营沙龙业务 - 第三季度收入为2.212亿美元，较去年同期减少5080万美元，降幅18.7%，主要因过去12个月自营沙龙数量减少约752家（其中635家转为加盟店，117家关闭）以及自营同店销售额下降250个基点所致 [37][38][39] - 第三季度自营沙龙业务调整后EBITDA为1720万美元，同比减少1160万美元，主要因过去12个月出售并转为加盟店的自营沙龙所产生的调整后EBITDA消除，以及发型师最低工资和佣金增加、战略数字营销投资等因素影响 [40] - 年初至今，自营沙龙合并调整后EBITDA为6610万美元，较去年同期减少2260万美元，降幅25.5%，主要因过去12个月出售并转让的沙龙所产生的EBITDA消除 [41] 加盟业务 - 第三季度收入为3710万美元，较去年同期增加330万美元，增幅9.8%，其中特许权使用费和费用为2280万美元，较去年同期增加390万美元，增幅20.8%，主要因加盟店同店销售额增长；向加盟商的产品销售额为1430万美元，较去年同期减少60万美元，主要因向The Beautiful Group的产品销售额减少280万美元，部分被加盟店同店销售额增长抵消 [42] - 第三季度加盟店同店销售额下降220个基点，剔除The Beautiful Group沙龙后下降130个基点，公司认为加盟店流量和同店销售额受到复活节流量提前至第四季度的负面影响 [43] - 第三季度加盟业务调整后EBITDA为980万美元，同比增加120万美元，增幅13.5%，主要因加盟店组合增长，部分被计划中的战略G&A投资抵消；年初至今，加盟业务调整后EBITDA为2810万美元，同比增加约240万美元，增幅9.2% [46] 公司管理费用 - 第三季度公司相关调整后费用为1010万美元，同比减少2840万美元，主要因出售并转换自营沙龙带来的2600万美元净收益（不包括非现金商誉减记）、管理层消除非核心非必要G&A费用的举措以及同比激励薪酬费用降低，部分被技术和营销能力投资抵消 [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注业务战略转型，重点包括为技术、营销和广告等战略重要领域的投资自筹资金、收购新的房地产场地以支持有机增长、通过增加时尚产品提升商品销售能力、提高分析能力以改善与客户的互动和发型师招聘、投资改善流程以支持加盟商、解决历史流量下降问题 [12][13] - 为解决流量问题，公司聘请贝恩咨询对三大品牌进行诊断审查，聘请两家新广告公司，将部分业务转换为本地市场加盟商，加强与加盟商沟通，任命新的营销和广告负责人，在硅谷开发新技术，与加盟商合作引入时尚产品 [14][15][18] - 公司将继续通过出售和转换自营沙龙为轻资产加盟组合来实现投资组合转型，并在认为能增加股东价值的情况下考虑更多加盟机会 [20][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管当前面临一些挑战，但转型工作取得了进展，团队表现出了专业精神和信心，对股东的支持表示感谢 [21] - 短期内，随着自营沙龙出售和转换为加盟组合，公司合并收入和调整后EBITDA（不包括收益）可能下降；但从长期来看，预计加盟业务调整后EBITDA将增长，公司整体G&A费用将降低，技术和营销投资将带来回报，商品业务将实现长期增长，公司调整后EBITDA利润率将提高 [58][59] 其他重要信息 - 公司对The Beautiful Group的未偿还发票全额计提2070万美元非现金减值准备，该交易降低了公司的商场租赁风险，未来将在损益表中单独列示与The Beautiful Group相关的所有成本 [25][26][27] - 公司在第三季度回购220万股股票，花费4020万美元；年初至今回购600万股股票，花费10540万美元，约占公司总流通股的13%，股票回购资金主要来自此前几个季度对非核心资产的变现 [49][50] 问答环节所有提问和回答 问题1：EBITDA同比变化是否主要由出售和转换自营沙龙驱动，未来几个季度是否应继续以此为框架建模，公司是否会通过削减公司层面成本来抵消投资 - 公司表示EBITDA同比变化主要由将自营沙龙出售并转换为加盟组合的交易驱动，进行同比比较时需剔除已出售沙龙的EBITDA；公司在营销、数字营销和技术转型方面的投资由持续的管理举措提供资金支持 [67][68][70] 问题2：出售和转换自营沙龙的节奏如何，245家左右的季度数量是否合适，未来几个季度应如何建模 - 公司澄清年初至今已完成502家自营沙龙的出售和转换；公司可以加快出售速度，但目前团队保持高度自律，在现金收益方面超出预期；公司有健康的加盟商群体和潜在加盟商兴趣，对当前的推进速度感到满意；本财年主要集中在Supercuts品牌，未来将考虑其他品牌 [74][75][84] 问题3：新CMO上任、贝恩咨询诊断、两家新广告公司等举措对改善流量有何预期，公司如何衡量营销投资的效果 - 公司认为要实现业务的有机增长，需在数据科学、营销和广告等方面建立核心竞争力；公司对新广告公司带来的颠覆性内容充满信心，即将在Supercuts推出新的广告活动；公司认为本地市场加盟商更具竞争力，新的营销负责人将有助于支持加盟商和差异化产品；公司通过建立无摩擦技术为客户提供服务；衡量新策略的效果需要时间，公司将围绕有机增长和流量进行问责，对未来市场竞争持乐观态度 [87][88][94] 问题4：如何将公司自营沙龙的负流量同比数据转正，需要多长时间，3月季度负流量同比的其他驱动因素是什么 - 本季度流量下降约90个基点是由于复活节流量提前至第四季度；竞争对手新开店铺对公司店铺流量产生负面影响；公司在发型师保留、教育、生产力和招聘方面的投资将有助于抵消部分流量下降因素；本季度异常的天气情况也对流量产生了影响；公司认为正在采取正确措施解决流量下降问题，转型过程会有一定干扰，但相信长期来看这些举措将为股东创造价值，这是一个多年的转型过程 [98][100][109]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION OR WASHINGTON, D.C. 20549 ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FORM 10-Q For the transition period from to (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 Commission file number 1-12725 Regis Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Minnesota 41-0749934 (State or other jurisdiction o ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为2.747亿美元，较上年减少3920万美元，降幅12.5%，主要因关闭678家沙龙、520家自营沙龙转为加盟店及一次性忠诚度计划终止收益不再延续 [24] - 第二季度合并调整后EBITDA为2060万美元，较去年同期增加400万美元，增幅24.1%，主要得益于940万美元现金收益；排除该收益及上一年度20万美元收益后，调整后EBITDA为1120万美元，较去年同期减少520万美元 [26][27] - 第二季度公司自营沙龙收入为2.343亿美元，较上年减少4580万美元，降幅16.4%；调整后EBITDA为2130万美元，较去年同期减少530万美元 [29][31] - 第二季度加盟业务收入为4040万美元，较上年同期增加660万美元，增幅19.6%；调整后EBITDA为850万美元，较去年同期减少约10万美元 [33][35] - 第二季度公司管理费用调整后为910万美元，较上年同期减少950万美元，降幅51% [36] - 截至季度末，现金净额较2018年9月30日减少1880万美元至9700万美元，现有信贷额度已使用9000万美元；本季度回购290万股，花费4580万美元；本财年至今已回购400万股，花费6510万美元，占公司总流通股约9% [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 公司自营沙龙业务 - 第二季度收入减少4580万美元，降幅16.4%，主要因过去12个月减少约1197家自营沙龙，包括关闭597家SmartStyle沙龙、520家转为加盟店及约80家自营沙龙关闭，同时受忠诚度计划终止影响；同店销售额增长50个基点 [29][30] - 第二季度调整后EBITDA减少530万美元，主要因520家自营沙龙转为加盟店，以及忠诚度计划终止、发型师最低工资和佣金增加、战略数字营销投资等因素影响 [31][32] 加盟业务 - 第二季度收入增加660万美元，增幅19.6%，其中特许权使用费和费用增加390万美元，增幅20.6%，广告基金收入增加140万美元，向加盟商产品销售增加280万美元 [33][34] - 第二季度调整后EBITDA减少约10万美元，主要因战略管理费用投资、产品销售利润率下降，部分被特许权使用费和费用收入增加抵消 [35] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速轻资产加盟业务组合增长，截至本季度末，约54%的沙龙组合为加盟店，过去12个月成功将520家自营沙龙转为加盟店，特许权使用费和费用同比增长约20% [14] - 消除非核心、非必要的管理费用，去除闲置成本，投资技术以建立与客户、加盟商和发型师的无缝关系，投资支持加盟商的能力和增值服务 [15] - 在商品部门进行变革，使产品供应更具时尚导向，缩短上市时间；利用差异化数字广告投资，加强与美国职业棒球大联盟的合作；加强客户数据和分析能力 [17][18] - 推进发型师招聘和培训，对非核心、非战略资产进行货币化；考虑在特定情况下将其他自营品牌进行加盟 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为重组阶段基本结束，已将注意力转向业务的未来状态，通过团队努力取得本季度业绩，对员工和加盟商的专业精神和信心感到自豪 [21] - 公司对加盟商沙龙的增长前景充满信心，随着业务组合的优化和技术投资的推进，未来有望实现可持续增长 [70] 其他重要信息 - 公司在计算将自营沙龙转为加盟店的交易价值时，除考虑 upfront purchase price proceeds外，还考虑可预见的持续特许权使用费收入、产品销售额外现金、较低的资本要求和管理费用减少等因素，实际有效倍数可能高于财务报表初步计算结果 [42][44] - 公司提醒投资者，由于将自营沙龙转为加盟店的交易，可能使模型中的同比比较难以精确估计，短期内总收入和调整后EBITDA（不包括收益）可能下降，但调整后EBITDA利润率可能上升 [46][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于非必要管理费用和闲置成本的战略决策及现场成本重新校准 - 公司在现场会根据需要对闲置成本进行定期调整，随着自营沙龙向加盟业务转移，会继续进行必要调整；年初对沙龙支持部门进行人员调整，将非核心管理费用转移至产品工程和软件开发工作 [54][56] - 公司还对企业支持成本进行全面审查，提高效率，随着技术投资和后台能力升级，有望实现更多协同效应和效率提升 [58][59] 问题2: 广告投资的有效性、与美国职业棒球大联盟的合作以及如何缩小客流量差距 - 公司认为广告投资的时机很重要，目前处于早期阶段，随着业务组合的清理和客户数据及分析能力的提升，未来广告和数据分析投资将更加稳健 [61][63] - 公司简化服务菜单，结合有效和有针对性的营销，有助于缩小客流量历史下降的差距；公司历史上加盟业务的有机增长和同店销售表现较好，未来将继续加强这方面的发展 [65][67] 问题3: 技术投资情况以及如何支持加盟商获得最佳价格和最新商品 - 公司在技术方面的投资主要是非硬件相关，在加利福尼亚州弗里蒙特市组建了高素质的产品工程师团队，由Chad Kapadia领导，致力于开发差异化技术，还考虑将业务从服务器依赖转移到云端 [83][86] - 公司在产品方面正朝着更具时尚导向、更快上市的方向发展，同时提供包括建设、维护、数据分析和招聘等一系列服务，以帮助加盟商增加收入和利润 [89][91] 问题4: 为何无法披露加盟商同店销售数据 - 公司希望在不久的将来披露该数据，目前需要对数据检索能力进行调整，确保与自营沙龙数据收集方式一致，且公司长期以来主要作为沙龙运营商，而非加盟商，数据收集和处理需要时间和努力 [94][95] 问题5: 为何现金运营与调整后EBITDA存在较大差异 - 公司表示将与提问者进行线下沟通，详细解释现金转换的具体情况；在业务转型过程中，加盟业务占比逐渐增加，需要进行一些投资以促进交易，因此在过渡阶段现金转换率可能较低，未来达到稳定状态后有望改善 [101][106] 问题6: The Beautiful Group门店是否会回归公司 - 公司认为The Beautiful Group的原始交易是一种风险转移模式，目前没有证据表明风险增加，相反，自交易完成以来，整体租赁风险已大幅降低；如果部分门店回归，公司有应对措施，且公司有经营沙龙的经验 [108][110]