财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度的收入为330万美元，较2022年同期的210万美元增长了57% [14] - 2023年第二季度的毛利率为82%，相比2022年同期的59%有所提升 [15] - 2023年第二季度的运营支出为1900万美元，较2022年同期的2700万美元下降了30% [15] - 2023年第二季度的净亏损为1700万美元，每股亏损0.13美元，较2022年同期的净亏损1230万美元和每股亏损0.11美元有所增加 [18] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物和可供出售投资总额为1.055亿美元，较2023年3月31日的1.22亿美元下降 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第二季度的收入主要来自于研究合同，尽管首次销售了9量子比特量子处理单元（QPU） [24] - QPU销售的具体金额未披露，但对于拥有稀释制冷机的客户，9量子比特QPU的价格预计在100万美元以下 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年第四季度向公众推出其最具创新性的量子系统Ankaa-2，目标是实现84量子比特系统的98%中位数2量子比特保真度 [7][8] - 公司与ADIA实验室签署了合作协议，旨在设计和优化量子计算解决方案，以解决投资行业中的概率分布分类问题 [9] - 公司致力于实现量子优势，并认为达到技术里程碑是实现这一目标的关键 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的技术里程碑表示乐观，预计在2024年实现99%的中位数2量子比特保真度 [8] - 管理层指出，随着保真度的提高，客户的兴趣也在增加，预计未来将有更多客户对量子处理单元产生兴趣 [56] 其他重要信息 - 公司在2023年第二季度通过出售186.9万股普通股筹集了234.8万美元 [19] - 根据当前的运营计划，公司预计到2023年底的现金及现金等价物将介于6500万至7500万美元之间 [19] - 公司预计在2024年末或2025年初需要额外融资以继续其研发工作 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于QPU销售的收入来源 - 大部分收入仍来自研究合同，尽管QPU销售也有所贡献，具体金额未披露，但9量子比特QPU的价格预计在100万美元以下 [24] 问题: 关于QPU销售的后续服务 - 长期来看，服务将成为QPU销售的重要收入来源，但短期内主要依赖客户自身的服务能力 [40] 问题: 关于与Riverlane的合作 - Riverlane专注于错误校正，合作将有助于提升量子计算系统的整体性能，尤其是在保真度提高后 [45] 问题: 关于客户兴趣的变化 - 随着保真度的提高，客户的兴趣也在增加，预计未来将有更多客户对量子处理单元产生兴趣 [56]

财务状况与亏损情况 - 公司自2018年开始产生收入，但尚未盈利，2022年净亏损7150万美元，2023年上半年净亏损4030万美元，预计未来仍会亏损，截至2023年6月30日累计亏损3.19亿美元[183] - 2022年全年和2023年上半年公司净亏损分别为7150万美元和4030万美元[229] - 截至2023年6月30日，公司累计亏损3.19亿美元，预计未来仍会有额外亏损[230] - 公司未在2023年和2022年Q2及H1记录所得税费用，因处于亏损状态且有全额估值备抵[228] 资金需求与融资 - 预计到2024年末或2025年初需要额外资金以继续研发和实现业务目标，若无法筹集资金可能需缩减量子计算开发工作[184] - 2022年3月2日业务合并完成后，公司获得净收益2.256亿美元，现有资金预计至少可满足未来12个月运营现金需求，但预计2024年末或2025年初需额外资金[230] - 公司预计主要通过现有现金、与B. Riley的购买协议及其他潜在证券融资或资本来源满足现金需求[234][253] 业务合并相关 - 2022年3月2日完成业务合并，会计上视为反向资本重组，合并后现金增加2.05亿美元，交易成本2060万美元[187][192][193] - 业务合并后成为上市公司，需满足报告要求和上市标准，预计会产生额外持续费用[194] 业务战略调整与裁员 - 2023年2月宣布更新业务战略并实施裁员，约50名员工受影响，占员工总数28%，产生100万美元重组费用和100万美元高管合同遣散费[185][186] - 2023年2月公司实施裁员约50人，占当时员工总数约28%[219] - 2023年H1重组费用100万美元，预计剩余不足10万美元的重组应计余额在9月30日前支付[220] 宏观经济影响 - 宏观经济不利条件可能影响公司业务增长和经营结果，成本上升和供应链约束预计将持续[196][197] 产品与技术研发 - 公司开发出世界首个用于可扩展量子计算系统的多芯片量子处理器，长期业务模式围绕量子处理单元和量子计算即服务产品的销售[179] - 公司拥有并运营Fab - 1实验室和制造设施，采用全栈产品开发方法[182] - 公司推出Ankaa - 1 84 - 量子比特系统，计划提升其性能至至少98%的2 - 量子比特门保真度，再推出Ankaa - 2并提升至至少99%门保真度，之后开发336 - 量子比特系统Lyra[185] 收入来源与市场机会 - 公司通过与政府机构和商业组织合作产生收入，目前大部分收入来自开发合同，预计未来几年该市场机会仍将是重要收入来源[179][180] - 未来几年大部分收入预计来自开发合同，近期收入可能因2023年2月更新的战略而减少[204] - 收入主要来自量子计算系统访问、协作研究服务、专业服务以及QPU和定制量子计算组件销售，不同业务收入确认方式不同[272][273] - 公司固定费用开发合同期限为1 - 5年，多数为18个月 - 2年，定价基于估计成本和预期利润率，季度评估合同进度和估计变更情况[274] 财务数据表现 - 2023年Q2营收332.7万美元，同比增长56%；H1营收552.7万美元，同比增长30%[199][202] - 2023年Q2成本60万美元，同比下降32%；H1成本110.6万美元，同比下降14%[199][206] - 2023年Q2研发费用1321.9万美元，同比增长4%；H1研发费用2692.5万美元，同比增长1%[199][210] - 2023年Q2销售、一般和行政费用574.7万美元，同比下降60%；H1费用1476.1万美元，同比下降46%[199][215] - 2023年Q2利息支出157.4万美元，同比增长51%；H1利息支出303.8万美元，同比增长35%[199] - 2023年Q2利息收入119.9万美元，H1利息收入248.3万美元，2022年同期无利息收入[199][224] 现金流量情况 - 2023年上半年经营活动净现金使用量为3360万美元，主要因净亏损4030万美元和经营资产负债变化，较2022年上半年的3510万美元有所减少[241][246] - 2023年上半年投资活动净现金使用量为280万美元，较2022年上半年的1060万美元减少780万美元[247][249] - 2023年上半年融资活动提供净现金0.3万美元，较2022年上半年的2.178亿美元减少2.175亿美元[250][253] 债务与承诺 - 2022年1月公司将贷款承诺增加500万美元至3200万美元，截至2023年6月30日，贷款协议下未偿还本金总额为2790万美元[238] - 2023年6月30日公司现金承诺主要包括融资义务2785.2万美元、融资义务估计现金利息620.3万美元、经营租赁1157.1万美元[239] 认股权证与负债情况 - 公司发行445万份私募认股权证和862.5万份公开认股权证，每份认股权证可按11.5美元/股的价格购买一股普通股[256] - 业务合并完成时，私募认股权证负债为960万美元，截至2023年6月30日降至140万美元；公开认股权证负债为1630万美元，截至2023年6月30日降至120万美元[259][261] - 2021年公司发行783,129份Trinity认股权证，初始公允价值约270万美元，2022年6月2日被行使，640万美元认股权证负债重新分类为权益，2022年记录200万美元公允价值变动损失[263][264] - 业务合并完成时，或有对价负债估计公允价值为2040万美元，截至2023年6月30日降至180万美元[266][267] - 2021年10月公司与Ampere签订远期认股权证协议，总购买价1000万美元，2022年6月30日收到500万美元后发行认股权证，50万股普通股归属并被行使，截至2023年6月30日，该协议公允价值为110万美元[268][269][271] - 2023年上半年，远期认股权证协议发生概率从50%降至25%[270] 公司身份与披露 - 公司符合新兴成长公司标准，计划利用延期过渡期，将保持该身份至2026年12月31日或满足其他条件为止[280][282] - 公司是较小报告公司，可利用相关规模披露，只要非关联方持有的普通股市值或年收入满足条件即可继续使用[283] 财务报表编制 - 公司财务报表编制需进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[254]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收为220万美元，2022年同期为210万美元，营收变化因与主要政府机构的合同时间性质以及开发合同的收入确认方式而异 [18] - 2023年第一季度毛利率为77%，与2022年第一季度的80%基本一致 [7] - 2023年第一季度总运营费用为2370万美元，2022年同期为2700万美元，同比下降主要因2022年第一季度与业务合并相关的费用 [39] - 2023年第一季度运营亏损为2200万美元，2022年同期为2530万美元；净亏损为2340万美元，合每股亏损0.19美元，2022年同期净亏损为1760万美元，合每股亏损0.33美元 [40] - 截至2023年3月31日，现金、现金等价物和可供出售投资总计1.22亿美元，截至2022年12月31日为1.428亿美元 [40] - 基于当前运营计划，预计2023年底现金、现金等价物和可供出售证券在6500万 - 7500万美元之间，预计到2024年末或2025年初需要筹集额外资金以继续研发和实现业务目标 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 下一代84比特的Ankaa - 1系统于2023年3月在公司内部部署测试，内部测试显示其2比特保真度中位数达到96% - 97%，门速度为65 - 70纳秒，而上一代80比特的Aspen M - 3系统2比特保真度中位数为94% - 95%，门速度为185 - 190纳秒 [3][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正朝着2023年2月宣布的近期战略重点和技术路线图推进，更新后的业务战略旨在提高专注度、运营效率和保留现金资源 [14] - 预计在2023年年中将Ankaa - 1系统推向部分客户，目标是到年底使Ankaa - 1的2比特保真度中位数达到98%以上，2024年达到99%以上，以支持预期的Ankaa - 2 84比特系统 [15][42] - Ankaa - 2 84比特系统预计在2023年第四季度部署并向外部客户开放，公司致力于在2024年使Ankaa - 2达到2比特保真度99%，之后开发336比特的Lyra系统 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户对量子计算的总体兴趣仍然很高，随着保真度的提高，客户兴趣持续增加，公司与穆迪、DARPA和NASA的合作成果吸引了更多金融和其他行业客户的关注 [23][28] - 量子计算行业目前的收入主要来自研究人员或政府国家实验室客户，行业真正的收入拐点将在实现量子优势之后出现，预计至少还需要2 - 3年 [52] 其他重要信息 - 在4月的量子技术会议上，公司展示了与穆迪和伦敦帝国理工学院合作的新应用成果，证明量子增强模型在预测衰退方面优于经典模型 [5] - 作为正在进行的DARPA项目的一部分，公司与NASA发布了一份手稿，提出了一种新的量子算法，用于解决优化问题，该算法在有噪声的情况下仍能保证性能，且优于几种经典和量子方法 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明2023年现金消耗的线性情况以及资本支出的预期 - 预计2023年底手头现金在6500万 - 7500万美元之间，由于第一季度进行了重组，预计从第二季度开始费用会减少，且第一季度的一些费用不会在第二季度重复发生，公司将谨慎控制资本支出 [25] 问题2: 过去几个月在保真度改进方面是否有意外情况，对技术方面是否更有信心 - 对Ankaa的初始保真度感到满意，与Aspen M - 3系统相比有明显提升，基于Ankaa的起点和已采取的措施，对团队达到更高保真度有信心 [26] 问题3: 担任CEO一段时间后，从客户那里听到了什么，客户采用情况和相关项目是否有变化 - 随着保真度的提高，客户兴趣持续增加，公司在窄量子优势方面的工作，如与穆迪的合作，吸引了更多金融客户，与DARPA和NASA在优化方面的合作也展示了QPU在解决组合优化问题上的应用，吸引了更多客户 [28] 问题4: Ankaa - 1和Ankaa - 2是否与Aspen M - 3运行的现有基础设施兼容，若不兼容，有哪些关键基础设施依赖 - 从Aspen到Ankaa需要对很多基础设施进行重大升级，Ankaa - 2和Ankaa - 3的很多基础设施已经具备，但随着学习和优化，仍会有一些变化 [36][59] 问题5: Ankaa系统部署后，客户采用情况的预期以及QCS利用率的变化 - 预计Ankaa的性能将在年内持续提升，年底2比特保真度中位数将达到98%以上，2024年达到99%以上，年中将Ankaa - 1提供给部分客户，如DOE、DOD实验室等，整体对客户反馈和系统发展感到满意 [42] 问题6: 是否有客户在等待Ankaa保真度提高后成为付费客户，达到99%保真度并将Ankaa引入云服务后，收入是否会有增量 - 随着保真度提高，客户兴趣会增加，但目前难以确定收入随保真度提升的增长情况，量子计算行业目前收入主要来自研究和政府实验室客户，真正的收入增长拐点在实现量子优势之后，预计至少2 - 3年后，达到99%保真度后可能会有更多客户兴趣和研究项目资金，但规模相对较小 [52] 问题7: Ankaa - 1是否会通过云平台广泛提供给客户，还是只有Ankaa - 2会通过云平台提供 - Ankaa - 1年中将提供给部分客户，年底Ankaa - 1将发展为Ankaa - 2，计划在达到98%以上保真度时将Ankaa - 2提供给更广泛的客户群体 [54] 问题8: Ankaa - 2的流片时间表以及相关项目的潜在风险，是否依赖Ankaa - 1达到98%保真度 - Ankaa - 2芯片目前正在进行制造，将结合Ankaa - 1的经验教训，未来几个月将确定设计，年底成为Ankaa - 2，同时Ankaa - 3的早期实验已经开始，预计2024年达到99%以上2比特保真度 [62]

公司盈利情况 - 公司自2018年开始产生收入，但尚未盈利，2022年全年净亏损7150万美元，2021年前11个月净亏损3820万美元，2023年第一季度净亏损2340万美元，截至2023年3月31日累计亏损3.02亿美元[152] - 2022年和2023年第一季度公司净亏损分别为7150万美元和2340万美元，预计未来仍会亏损[184] 资金需求与融资 - 预计到2024年末或2025年初需要额外资金以继续研发和实现业务目标，若无法筹集资金可能需调整量子计算开发工作[153] - 基于当前业务计划，公司现有资金至少可满足未来12个月运营现金需求，预计2024年末或2025年初需额外融资[185] 业务战略调整与裁员 - 2023年2月宣布更新业务战略并实施裁员，约50名员工受影响，占员工总数28%，第一季度产生100万美元重组费用和100万美元高管合同遣散费[154][155] - 2023年2月公司宣布更新业务战略，实施裁员约50人，占当时员工总数的28%，产生100万美元重组费用[176][177] 业务合并情况 - 2022年3月2日完成业务合并，会计处理为反向资本重组，合并后现金增加2.05亿美元，交易成本总计2060万美元[156][157][158] - 2022年第一季度融资活动提供现金2.134亿美元，源于业务合并和PIPE投资净收益2.252亿美元等[201] 产品研发计划 - 计划专注优化Ankaa - 1系统性能，外部推出后目标达到至少98%的2 - 量子比特门保真度，后续推出Ankaa - 2并达到至少99%的门保真度，之后开发336 - 量子比特的Lyra系统[154] 收入来源与市场机会 - 公司主要通过与政府机构和商业组织合作产生收入，大部分收入来自开发合同，预计未来几年该市场机会仍将存在[150] 公司运营模式 - 公司拥有并运营Fab - 1实验室和制造设施，采用全栈产品开发方法，认为这是构建商业量子计算机的最快、风险最低的途径[151] 宏观经济与供应链影响 - 宏观经济不利条件，如新冠疫情、通胀上升、美联储加息、俄乌战争和银行倒闭等，可能对公司业务和运营结果产生负面影响[161][162] - 公司面临供应链挑战，原材料、零部件、劳动力成本上升，预计这些成本将持续居高不下[163] 应对资本成本上升措施 - 公司正在采取措施应对资本成本上升，包括提高运营效率、通过战略合作优化研发支出和谨慎招聘人才[163] 各季度财务数据对比 - 2023年第一季度收入为220万美元，较2022年同期的210万美元增长4.6%，主要源于开发合同收入确认时间的正常波动[164][165] - 2023年第一季度收入成本为50万美元，较2022年同期的40万美元增长23.2%，主要因同期收入增加0.1万美元[164][168] - 2023年第一季度研发费用为1370万美元，较2022年同期的1390万美元下降1.6%，主要因电力、股票补偿和材料成本减少[171] - 2023年第一季度销售和营销费用为50万美元，较2022年同期的150万美元下降64.9%，主要因员工工资和福利减少及股票补偿成本降低[173] - 2023年第一季度一般和行政费用为850万美元，较2022年同期的1160万美元下降26.5%，主要因股票补偿成本和奖金费用减少[175] - 2023年第一季度利息费用为150万美元，较2022年同期的120万美元增长21.5%，因2022年基准利率上升[178] - 2023年第一季度利息收入为130万美元，2022年同期无利息收入，因可供出售证券利率提高和平均投资余额增加[179] 债务情况 - 2022年1月公司与Trinity签订贷款协议第三修正案，债务承诺增加500万美元至3200万美元，截至2023年3月31日，贷款协议项下未偿还本金总额为2890万美元[190] 现金承诺与使用情况 - 2023年3月31日公司现金承诺主要包括融资义务2891.1万美元、融资义务估计现金利息598.9万美元、经营租赁982.9万美元[191] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为1550万美元，主要因净亏损2340万美元，经非现金费用710万美元调整后得出[193] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为1570万美元，主要因净亏损1760万美元，经非现金费用50万美元调整后得出[194] - 2023年第一季度投资活动现金使用量为1500万美元，源于480万美元的财产和设备增加以及1020万美元的可供出售证券购买[197] - 2022年第一季度投资活动现金使用量为280万美元，仅源于财产和设备增加[198] - 2023年第一季度融资活动现金使用量为120万美元，包括180万美元的贷款协议本金支付和10万美元的递延融资成本支付[200] 认股权证与股份相关 - 业务合并完成时，公司记录与私人认股权证相关的负债960万美元，截至2023年3月31日，其公允价值降至170万美元[208] - 业务合并完成时，公司记录与公共认股权证相关的负债1630万美元，截至2023年3月31日，其公允价值降至90万美元[209] - 业务合并完成时，发起人归属股份的总公允价值估计为2040万美元[214] - 截至2023年3月31日，未实现任何批次的盈利触发事件，公司将负债账面价值调整至估计公允价值150万美元[215] - 2021年10月，公司与Ampere签订远期认股权证协议，总购买价格（含行使金额）为1000万美元，可购买100万股普通股[216] - 2022年6月30日，公司收到500万美元后向Ampere发行认股权证，50万股普通股归属并立即行使，Ampere需在其资本股票上市交易结束日期前再支付500万美元[217] - 2023年第一季度，因市场条件不利和到期时间缩短，公司将远期认股权证协议的发生概率从50%降至25%[218] - 截至2023年3月31日，远期认股权证协议的公允价值为110万美元衍生资产，2022年12月31日为220万美元[219] 公司资格情况 - 公司将在2026年12月31日、年总收入至少达12.4亿美元、被视为“大型加速申报公司”或三年内发行超过10亿美元非可转换债务证券等情况最早发生时，不再符合新兴成长公司资格[230] - 若非关联方持有的有表决权和无表决权普通股的市值在第二个财季的最后一个工作日低于2.5亿美元，或最近一个财年的年收入低于1亿美元且非关联方持有的有表决权和无表决权普通股的市值在第二个财季的最后一个工作日低于7亿美元，公司可继续作为较小报告公司[231]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总运营费用为3200万美元，2021年同期为1220万美元，同比增长主要因研发投资、540万美元商誉减值费用以及作为上市公司的更高成本 [14][108] - 2022年第四季度运营亏损为2670万美元，2021年同期为1110万美元；净亏损为2290万美元，合每股0.19美元，2021年同期净亏损为1410万美元，合每股0.61美元 [15] - 截至2022年12月31日，现金、现金等价物和可供出售投资总计1.428亿美元，2021年12月31日为1170万美元 [15] - 2022年第四季度毛利率为87%，2021年同期为62%，同比增长主要受收入确认时间和客户合同可变性影响 [32] - 2022年第四季度股票薪酬费用总计720万美元，折旧和摊销费用总计220万美元，2021年第四季度分别为37.5万美元和140万美元；2022年第四季度通过总务和行政费用记录的安霸认股权证公允价值变动为收益30万美元，2021年第四季度为收益17万美元 [33] - 2022年全年总营收为1310万美元，净亏损为7150万美元，合每股0.70美元；2021年全年总营收为820万美元，净亏损为3820万美元，合每股1.64美元；2022年全年资本支出为2270万美元 [34] - 2023年第一季度预计产生约140万美元重组费用，主要用于遣散费和被裁员工临时医疗保险；预计2023年底现金、现金等价物和可供出售投资在6500万 - 7500万美元之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收为610万美元，2021年同期为180万美元，营收可变性因与主要政府机构合同时间性质以及开发合同基于技术里程碑工作、收入确认随交付时间而异 [107] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023 - 2024年继续专注提高Ankaa性能，主要是保真度，还有门速度和相干时间等重要指标；继续推进软件栈开发，预计两到三年内展示窄量子优势 [11] - 2023年优先发展技术，向实现窄量子优势目标迈进，第一季度裁员以聚焦组织和保留现金资源 [12] - 目前专注保真度，Ankaa - 1芯片保持84量子比特，年底将中位双量子比特保真度提高到98%，明年提高到99%，之后拼接四个Ankaa芯片得到336量子比特Lyra系统 [4][60] - 继续与现有合作伙伴合作，寻求符合路线图的新合作伙伴 [41] - 行业内提高量子比特质量至关重要，在增加量子比特数量前需先提高质量，若能获得接近完美的量子比特，即使40 - 50个量子比特也能有强大计算能力，84个量子比特且保真度高时可展示窄量子优势 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为量子计算在2030年前可能成为主流，未来5 - 10年有巨大增长潜力，虽有风险，但相信量子计算机将改变数字世界 [83] - 目前客户对公司量子处理单元（QPU）兴趣高，但主要用于研究目的，非商业应用 [3][56] - 预计到2024年底或2025年初需筹集额外资金以继续研发和实现业务目标 [35] 其他重要信息 - 3月成功内部部署Ankaa - 1芯片，其方形晶格和可调耦合器新架构表现符合预期，中位双量子比特保真度显著提高，门速度显著加快 [6] - 公司已证明可在较低保真度下拼接240量子比特芯片且不损失性能，有基础工作表明高保真度下Ankaa也可如此，但需在明年证明 [68][87] - 误差校正需中位双量子比特保真度高于99%，理想情况高于99.5%才有意义 [72] - 公司早期投资了高性能控制系统，可用于误差校正 [79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何平衡降低错误率和增加量子比特数量以保持技术竞争力 - 公司认为目前保真度是短板，此前已将240量子比特芯片拼接成80量子比特Aspen M3系统，行业内提高量子比特质量比单纯增加数量更重要，高保真度下84量子比特可展示窄量子优势 [39][53] 问题: 成本削减措施是否会影响行业合作伙伴关系和DARPA合同 - 若合作伙伴关系与公司目标一致，公司会继续合作并寻求新伙伴，目前对现有合作关系满意，认为有助于在两到三年内实现窄量子优势 [20] 问题: 客户参与度如何，在IT预算收紧情况下客户是否仍愿意采用量子系统 - 公司看到客户对QPU兴趣高，但目前处于量子计算研究阶段，客户主要用于研究，非商业应用 [56] 问题: 为何现在对路线图更有信心 - Ankaa - 1芯片内部部署，中位双量子比特保真度提高，门速度加快，员工看到目标更接近，士气提升 [46] 问题: 公司对路线图的规划和员工士气情况 - 目前专注保真度，Ankaa - 1芯片保持84量子比特，年底将中位双量子比特保真度提高到98%，明年提高到99%，之后拼接四个Ankaa芯片得到336量子比特Lyra系统；员工士气与技术表现相关，目前技术进展让员工看到目标接近，士气提升 [60][46] 问题: 2023年营收能否增长，战略变化是否影响先前签订合同的里程碑 - 公司目前专注技术路线图，不确定营收是否会有显著变化，但会关注并尽可能增长营收 [64] 问题: 为实现6500万 - 7500万美元现金余额目标，在营收波动时有多大灵活性 - 若营收附带与技术目标不符的条件，公司会拒绝，公司更注重提高保真度，长期来看保真度提高后可实现规模扩大，营收应与整体技术目标一致 [65] 问题: 提高Ankaa量子比特保真度到98%（今年）和99%（2024年）后，拼接Ankaa设备时能否保持双量子比特门保真度 - 公司知道如何在较低保真度下拼接芯片且不损失性能，有基础工作表明高保真度下Ankaa也可如此，但目前主要是小规模模拟工作，需明年证明 [68] 问题: 请介绍误差校正过程、所处阶段以及GPU如何加速量子计算机误差校正机制 - 超导量子计算公司在误差校正方面有很多工作，但中位双量子比特保真度低于98%时，误差校正意义不大，需高于99%，理想情况高于99.5%才有意义；公司认为已掌握芯片间纠缠的基本物理原理，但需在Ankaa达到99%保真度时证明同样适用 [72][75] 问题: 堆叠超过四个芯片时，提高保真度是否会指数级困难 - 短期内（2023年及部分2024年），提高量子比特质量比数量更重要 [94] 问题: 资本支出情况及未来预期 - 去年资本支出2270万美元，由于重组和关注现金，预计资本支出会减少，但不会给出具体指导数字 [96]

财务表现与资本需求 - 公司预计在2024年底或2025年初需要额外资本以继续研发和实现业务目标[164] - 公司2022年净亏损7150万美元，2021年净亏损4170万美元，截至2022年底累计亏损2.787亿美元[169] - 公司预计未来亏损率将显著增加，主要由于量子计算机的设计、开发和制造费用增加[170] - 公司记录了540万美元的商誉减值费用，主要由于宏观经济状况和股价持续下跌[174] - 公司预计未来12个月内现有现金、现金等价物和可出售证券足以满足运营需求[164] - 公司截至2022年12月31日的总未偿还债务约为3070万美元，未来借款可能限制其融资能力并增加财务压力[193] - 公司拥有约2.347亿美元的美国联邦净经营亏损结转，但其使用可能受到所有权变更的限制[195][197] - 公司因宏观经济条件不佳，2022年第四季度计提了540万美元的商誉减值损失[304] - 公司在硅谷银行（SVB）关闭时持有约100万美元现金，可能影响短期流动性和运营[305] 技术发展与量子计算 - 公司目前部署的最高量子位数为80量子位，中位保真度为94.5%[166] - 公司计划优先提升Ankaa-1 84量子位系统的性能，随后开发Lyra 336量子位系统[166] - 公司计划发布84量子比特系统，并可能后续发布336量子比特系统，但技术路线图的成功取决于增加量子比特数量和降低错误率的能力[204] - 公司面临量子计算领域的重大技术挑战，包括如何扩展量子比特操作、降低错误率以及实现多芯片量子计算机技术[201] - 公司当前的量子计算机尚未达到广泛量子优势，且可能永远无法实现[205] - 公司依赖未来的合作伙伴和第三方开发关键算法和编程，以确保量子系统的商业可行性[284][285] - 公司需要降低每量子比特的成本以保持竞争力，但宏观经济逆风可能导致成本上升[248] - 公司面临技术突破的风险，竞争对手的技术突破可能使公司的量子计算系统过时或失去竞争力[246][247] 供应链与运营风险 - 公司面临供应链中断风险，特别是来自电子、低温、半导体行业的关键组件短缺[178] - 公司Fab 1设施的扩建正在进行中，但可能无法按预期完成，这可能对业务、财务状况或运营结果产生重大影响[187] - 公司面临供应链风险，尤其是单一供应商提供的低温制冷设备[238] - 公司可能因供应商产品不符合质量标准或供应链中断而面临产品短缺和价格上涨的风险[239] - 公司可能因全球经济疲软或供应商破产而面临供应链中断的风险[240] - 公司依赖第三方供应商提供量子计算解决方案所需的组件，任何供应中断或价格上涨都可能对业务产生重大不利影响[242][243] - 公司目前依赖单一或少数供应商提供关键资源，增加供应中断的风险[245] 市场竞争与客户依赖 - 量子计算行业竞争激烈，竞争对手包括大型科技公司、国家资助的研究机构以及新兴企业[211] - 公司前三大客户在2022财年贡献了66%的收入[217] - 2022年政府实体销售占总收入的81.3%，2021年为80.0%[221] - 公司依赖与AWS的合作，目前大部分量子计算即服务（QCaaS）业务通过AWS运行[227] - 公司依赖与云提供商的合作关系，若合作关系终止或变更，可能对业务产生重大不利影响[229] - 公司未来的成功依赖于向政府机构和大企业销售产品的能力，这些客户通常具有较长的销售周期和更高的风险[264][265] - 公司难以准确预测量子计算机的未来需求和供应，可能导致成本增加或交付延迟[267][268] 国际业务与扩展 - 公司计划扩展国际销售，但国际业务面临额外的风险和挑战[269] - 2022年非美国收入占总收入的15.0%，2021年11个月的非美国收入占总收入的28.9%[270] - 公司计划根据客户机会和量子工程人才的获取情况，继续扩展国际业务，可能包括在新司法管辖区开设办事处[270] - 国际业务扩展面临的风险包括本地化成本、法律合规、知识产权保护、数据隐私和网络安全等[271][272] - 公司在英国、澳大利亚和加拿大设有销售、客户支持和工程人员，并在德国设立了实体，但国际销售组织规模小于美国销售组织[276] - 公司预计将继续产生以外币计价的收入，汇率波动可能使国际客户的订阅费用增加，影响业务[277] - 国际业务可能导致更高的税收负担，包括外国增值税、利润汇回限制和转移定价要求等[279] 法律与合规风险 - 公司受美国联邦、州和外国隐私和数据安全法律的约束，违反这些法律可能导致监管调查、诉讼、罚款和声誉损害[329] - 加州消费者隐私法（CCPA）和加州隐私权法案（CPRA）等隐私法律增加了公司的合规成本和法律风险[331] - 英国GDPR规定公司可能面临高达1750万英镑或全球年收入4%的罚款，以及数据处理的临时或永久禁令[333] - 公司可能因无法合法将个人数据从英国或其他司法管辖区转移到美国而面临业务中断、数据活动迁移和巨额罚款[334] - 公司与美国政府实体签订的合同可能因政府单方面终止或修改合同而面临成本回收限制和利润损失[340] - 政府合同要求公司遵守特殊的披露和会计要求，可能增加业务成本并暴露公司于价格调整和民事或刑事处罚的风险[341] - 公司受美国《反海外腐败法》和其他反贿赂法律的约束，违反这些法律可能导致刑事或民事责任，并对业务造成损害[344] - 公司面临反贿赂和反腐败法律的合规风险，可能导致管理层时间、资源和注意力的分散，并可能引发举报、调查、制裁、罚款等后果[345] - 公司受美国出口和进口管制法规约束，若不合规可能导致国际市场竞争受限，并面临民事或刑事处罚，包括罚款和员工监禁[347] - 出口和进口法规的变化可能导致产品在国际市场延迟推出或完全禁止，影响公司业务和财务状况[348] - 公司预计将因遵守量子计算相关法规而产生显著成本，且面临法规变化带来的风险[349] - 公司可能面临与股东、消费者、竞争等相关的全球性法律和监管诉讼，可能导致重大财务损失或业务中断[350] - 公司需遵守环境安全法规，合规成本高，未来法规趋严可能进一步增加成本或要求采用替代技术和材料[356] - 税收法规变化可能对公司业务、现金流、财务状况或运营结果产生重大不利影响，包括新颁布的《通胀削减法案》[360] 网络安全与数据隐私 - 网络安全威胁可能对公司的业务运营、声誉和财务造成不利影响，包括勒索软件攻击和数据泄露[287][289] - 公司依赖第三方云服务提供商（如AWS）来运营关键业务系统，这些提供商的安全事件可能对公司造成不利影响[291] - 公司因安全事件可能导致政府调查、罚款、诉讼等后果，影响品牌声誉和业务增长[296] - 公司合同中的责任限制条款可能不足以保护其免受数据隐私和安全义务相关的责任[297] 运营与制造风险 - 公司面临COVID-19疫情的持续影响，包括供应链中断、制造和交付延迟，以及未来政府措施可能对制造计划和销售活动产生不利影响[323] - 2020年公司因疫情缩减招聘并经历为期一周的现场工作停工，未来疫情持续时间、传播和强度将影响公司的运营和财务表现[325] - 英国国家电网警告2022-2023年冬季可能面临计划性停电，可能对公司业务、财务状况和现金流产生重大不利影响[328] - 制造过程中存在安全隐患，可能导致生产中断、员工伤害或法律诉讼，影响公司品牌和财务[358] 知识产权与产品责任 - 公司依赖知识产权保护，若未能有效维护或保护知识产权，可能导致竞争优势丧失[361] - 公司可能面临产品责任索赔，即使无实际依据，也可能对业务前景、运营结果和财务状况造成损害[354] 财务报告与内部控制 - 公司发现财务报告内部控制存在重大缺陷，可能导致未来财务报告不准确[310] - 公司在2021年10月31日的财务报告中发现了与复杂金融工具会计处理相关的重大缺陷[312] - 公司在2022年第二季度财务报告中纠正了与认股权证负债相关的错误[313] - 公司在2022年第三季度财务报告中发现了与Earn-out负债和私人认股权证负债相关的重大错误[314] - 公司正在实施补救计划以解决财务报告内部控制中的重大缺陷，但无法保证成功[318] 全球经济与市场风险 - 全球经济不稳定可能导致公司业务增长受限，客户可能延迟或取消购买计划[300] - 公司可能因市场条件恶化而无法及时获得融资，影响业务增长计划[165] - 公司可能因技术缺陷或性能问题导致客户流失，影响销售和品牌[179] - 公司可能因资源分配决策而错失更具商业潜力的产品或投资机会[209] - 量子计算行业处于早期阶段，市场需求可能低于预期或发展缓慢，影响公司业务增长[249][250] - 公司依赖公共云和互联网基础设施，任何中断或性能问题都可能对业务产生重大不利影响[253][254][256] - 公司需要吸引和留住高级管理人才和关键技术人员，人才流失可能对业务产生负面影响[259][260][262]

量子计算技术发展 - 公司计划开发和发布84量子比特单芯片量子处理器和336量子比特下一代多芯片机器[21] - 预计在2-3年内实现100+量子比特，保真度超过99%并展示量子优势[21] - 量子计算的错误率目标低于0.5%[55] - 量子计算系统的时钟速度目标超过1 MHz[55] - Rigetti的量子处理单元在中间规模原型上展示了高达99.5%的二量子比特门保真度[77] - Rigetti的量子芯片设计和制造中，32项专利已获得和待批，包括多芯片处理器的设计[85] - Rigetti的量子计算架构采用模块化设计，支持高密度、低延迟的模块间连接，提升量子纠缠的保真度[82] - Rigetti的量子计算技术路线图显示，未来将专注于开发336量子比特的Lyra，基于Ankaa-2的扩展[71] - Rigetti的量子处理器的高制造良率和改进的处理器性能，得益于6年以上的制造驱动创新[92] 市场机会与展望 - 量子计算市场的潜在机会预计达到1200亿美元[53] - 量子计算行业的当前高性能计算市场规模为8500亿美元[54] - Rigetti的量子计算生成的运营收入预测显示出市场的增长潜力，当前云硬件市场需求强劲[69] - Rigetti预计在2-3年内实现量子优势(nQA)的演示，目标是达到100+量子比特(99%以上的保真度)的量子处理单元(QPU)在混合计算环境中的应用[134] - Rigetti的量子计算即服务(QCaaS)商业模式有潜力实现高利润、可持续的收入增长和运营利润[139] 产品与服务 - Rigetti的第三代Aspen-M2和Aspen-M1量子处理单元分别在2022年8月和2022年2月推出，具有97%和96%的二量子比特保真度[70] - Rigetti预计第四代Ankaa-1和Ankaa-2量子处理单元（QPU）将分别在2023年第一季度和第四季度部署，Ankaa-1为84量子比特（Q），Ankaa-2也为84量子比特[70] - Rigetti的量子计算云服务（QCS™）提供直接访问和生产能力，支持多区域和混合云服务[104] - Rigetti的Fab-1设施加速研发，帮助降低供应链风险，并提高资本效率[74] 战略与创新 - 公司致力于构建混合量子经典计算系统，以实现量子优势[23] - 量子计算的潜在应用包括优化、机器学习和模拟等领域[13] - Rigetti相信其全栈混合方法能够推动高价值用例的发展，进而向量子优势迈进[139]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION RIGETTI COMPUTING, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 88-0950636 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transiti ...

纪要涉及的公司 Rigetti Computing, Inc.（纳斯达克股票代码：RGTI） 纪要提到的核心观点和论据 公司管理层变动 - **核心观点**：董事会认为公司当前发展阶段需要有经验的上市公司高管领导日常运营，Chad个人决定离开公司，Rick Danis担任临时总裁兼CEO，公司正进行CEO的招聘工作 [8][10] - **论据**：董事会期望Chad留在公司担任技术职位，但Chad做出离开的个人决定；Rick Danis在公司任职三年，熟悉公司使命、路线图和日常运营，适合带领公司度过过渡时期 财务报表延迟披露及重述 - **核心观点**：因复杂金融工具会计处理、电费支出核算等问题，公司需重述第一季度和第二季度财务报表，并延迟提交第三季度财报 [15][19] - **论据**：公司决定调整2022年第三季度财务报表中波动率假设的权重，需重述第一季度和第二季度财务报表以反映这一修订；发现自2019年以来伯克利地区部分用电的电费未支付和确认，预计总计约160万美元，需在相关季度财务报表中记录和调整；需重新评估私人认股权证公允价值计算，可能会影响资产负债表和运营报表；正在评估对财务报告内部控制和披露控制程序的影响，可能会发现其他重大缺陷 业务进展和技术进步 - **核心观点**：公司在第三季度保持了业务势头，技术取得进展，朝着路线图目标稳步前进 [13][29] - **论据**：在84 Ankaa和336 Q Lyra系统上取得技术进展，计划采用第四代架构以提高性能；Rigetti量子计算机在微软Azure Quantum平台进入公开预览，可在全球两大公共云平台使用；与Blue Force合作供应模块化稀释冰箱；与Ampere在混合量子经典计算用于量子机器学习方面取得进展；与Nvidia合作开发混合GPU - QPU工作流程用于气候建模应用；Ankaa系统测试中，24量子比特子晶格展示了保真度超过99%的门；Lyra系统成功展示了多芯片排列中的可调芯片间耦合；与Ampere测试复杂量子机器学习用例；宣布将Keysight的True - Q错误缓解软件集成到量子云服务平台；与Goldman Sachs合作提出新的门设计用于纠错 宏观经济环境应对 - **核心观点**：政府对量子领域兴趣浓厚，公司积极与合作伙伴寻求机会，同时采取措施监控运营和烧钱率，提高运营效率和研发投入效益 [20] - **论据**：公司旨在提高SG&A活动的运营效率，通过战略合作伙伴关系最大化研发支出 其他重要但是可能被忽略的内容 - 约310万股股票因业务合并需根据公司普通股表现归属，在五年内逐步归属，其公允价值按季度计算并反映在资产负债表和损益表中 [14] - 公司与Chad预计将签订离职协议，协议条款将在提交时公开 [9] - 公司有7500万美元的承诺股权融资安排，使用时需满足交易协议中关于交易量等条件 [41][42] - 电费问题源于设施升级时发现伯克利地区电力基础设施记录用电费用不足，目前正在升级基础设施，预计新的一年完成，后续将与电力供应商协商解决费用问题 [45][57][59]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收同比增长39%，从去年同期的150万美元增至210万美元，主要得益于2021年末签订的新政府机构合同以及去年8月启动的大型政府机构合同第二阶段的额外收入 [21] - 本季度毛利率为59%，去年同期为73%，同比下降是由于第三方分包商成本增加 [22] - 2022年第二季度GAAP总运营费用为2690万美元，去年同期为1090万美元，主要因业务合并完成后的高额股票薪酬、上市公司相关成本增加以及研发和销售管理费用的人员增加 [23] - 第二季度研发费用为1260万美元，去年同期为750万美元，增长主要源于人员增加、股票薪酬以及材料和软件订阅成本上升 [24] - 第二季度销售和营销费用为150万美元，去年同期为60万美元，增长是由于人员增加、股票薪酬以及销售和开发活动增多 [26] - 第二季度一般及行政费用为1280万美元，去年同期为270万美元，增长归因于股票薪酬增加以及上市公司运营相关成本上升，部分被与Ampere战略合作的公允价值远期合同协议变更带来的510万美元收益抵消 [27] - 第二季度非GAAP运营费用为1640万美元，去年同期为930万美元 [28] - 2022年第二季度GAAP净亏损为1000万美元，即每股亏损0.09美元，去年同期净亏损为1010万美元，即每股亏损0.46美元 [28] - 第二季度调整后EBITDA亏损为1510万美元，去年同期亏损为810万美元 [29] - 截至2022年6月30日，现金等价物为1.84亿美元，截至2021年12月31日为1170万美元，较高的现金余额得益于今年3月成功的业务合并和管道融资所得净收益 [30] - 2022财年预计营收为1200万 - 1300万美元，其中约400万美元与正在与现有政府客户谈判的合同相关，若合同签订过程延长，部分或全部400万美元的收入确认可能推迟至2022财年之后，2022财年调整后EBITDA亏损可能超过5000万 - 5300万美元的预期范围 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 量子云服务团队在量子处理速度上取得重大进展，与今年2月相比提升了4.5倍，公司仍是混合量子经典系统的先驱 [5] - 公司在与Ampere的合作中取得显著进展，成功将Ampere的云原生处理平台与公司的量子系统集成，并完成了在组合平台上运行量子机器学习应用的首轮测试 [9] - 本季度公司迎来了首批Azure私有预览用户，预计未来几个月将宣布在Azure上公开访问Rigetti系统 [18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建核心硬件和软件技术，通过量子云服务平台将其商业化，采用量子计算即服务（QCaaS）的商业模式，在行业中占据独特地位，是提供量子经典计算能力的领先平台 [6] - 公司自2014年起追求混合量子经典计算愿景，2018年推出QCS平台，率先提供与经典计算基础设施紧密集成的量子处理器访问，其超导量子处理单元（QPU）专为与经典计算系统和基础设施集成而设计，具备快速处理速度 [7] - 公司计划于9月16日在Fab - 1设施举办首届投资者日活动，主题为“将量子融入云的架构”，并将提供参观工厂设施的机会，还将为无法现场参加的人员提供网络直播选项 [11] - 公司在技术路线图上按计划推进，2023年计划推出84量子比特系统，预计年底推出336量子比特系统，独特的多芯片技术使其在直接竞争对手中占据优势 [12][13] - 2022年第二季度，公司深化了现有合作关系，并在英国和美国赢得新合同，继续与顶级组织携手追求量子优势 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管宏观逆风持续，劳动力和供应等成本领域存在压力和波动，但随着与合作伙伴紧密合作并投资技术路线图，正为增长奠定重要基础 [30] - 公司认为拥有资本市场的资金支持能进一步加强资产负债表，在当前宏观经济和资本市场低迷的不确定性下是谨慎之举，额外的营运资金可使公司专注于关键优先事项和技术路线图，也是资本市场对公司的重要信心投票 [32] 其他重要信息 - 会议和Q2新闻稿包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与描述有重大差异，评论中包含非GAAP财务指标，详情可参考公司网站上的收益报告或向美国证券交易委员会提交的8 - K文件 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：与现有政府客户的合同谈判为何耗时较长，面临哪些挑战？ - 合同谈判涉及诸多细节，主要是合同结构和成本相关问题，这是政府技术开发服务合同的典型谈判过程，公司与该客户有长期良好合作关系，预计该协议将拓展合作并提供多年机会 [40] 问题2：若合同谈判延长，无法在今年产生收入的时间节点是怎样的？ - 若能在财年结束前完成谈判并签订合同，将有部分收入确认，具体取决于谈判和合同执行时间，目前难以估计，但公司认为有很大可能按时完成以实现收入指引 [41] 问题3：公司资产负债表强劲，签订股票购买协议是否意味着成本或盈利时间推迟，从基本面看有何影响？ - 这主要是考虑到当前宏观经济和资本市场状况，无法预估周期时长，签订协议是谨慎之举，可使公司加强资产负债表，专注于短期和长期技术路线图，不受市场条件干扰 [42] 问题4：自2月以来实现的4.5倍性能提升的幅度和意义，以及对技术路线图的影响？ - 公司对这一性能提升感到兴奋，这是公司在混合量子经典计算领域长期投入和创新的成果，其全栈技术针对量子与经典基础设施集成进行了优化，工程团队的努力带来了这一成果 [43] 问题5：第二季度研究专业服务收入和量子系统访问费用的潜在趋势如何，需求是否稳定？ - 公司业务模式长期愿景未变，量子计算即服务通过云实现是发展方向，该模式持续表现强劲，预计未来会随着用户群体扩大而增长 [47] 问题6：英国量子计算中心上线后，短期内主要会推动研究专业服务收入，还是第三季度会有可观的量子访问收入？ - 英国首台量子计算机上线是重要进展，该机器基于现有英国合同，是团队的重要里程碑 [49] 问题7：DARPA项目中，Rigetti在初始18个月140万美元项目中的潜在收益份额是多少？ - 该项目为期最长3年，总价值290万美元，Rigetti是主承包商，公司在整个项目中的份额约为150万美元 [51] 问题8：若400万美元收入推迟到2023年，是否意味着2022年营收指引变为800万 - 900万美元？ - 公司不改变营收指引，预计今年营收为1200万 - 1300万美元，虽指出合同签订过程延长的风险，但仍有信心在年底前完成合同签订 [54] 问题9：与政府客户的400万美元合同是单一合同，还是部分已完成工作的谈判可能在2022年完成并确认收入？ - 公司预计能够开具发票并确保合同收入在1200万 - 1300万美元范围内，这是与现有长期合作客户的多份合同 [56] 问题10：CLOPS分数提高的原因是什么，是否主要与QV层有关？ - CLOPS性能提升源于公司长期致力于优化量子处理器与经典计算的集成，具体工程开发细节暂不透露，CLOPS性能体现了量子经典计算系统的整体吞吐量，包括经典和量子计算能力之间的通信，这一结果是系统整体优化的结果，公司认为量子计算机的速度对整体吞吐量和客户体验至关重要，目前在CLOPS方面处于行业领先地位 [57] 问题11：通过Strangework部署量子机器的进展如何，何时上线？ - 公司与Strangework保持良好合作关系，将在9月的投资者日提供更全面的更新 [60] 问题12：在英国和欧盟，从公共和私人客户获得收入或收入机会的现实时间表是怎样的？ - 英国的QPU已处于创收协议和合作中，合作伙伴正在利用其进行量子优势的研发工作，本季度迎来了通过Azure使用QPU的首批私有测试用户，预计下一季度会有更多相关公告 [61] 问题13：如何看待竞争对手近期宣布的概率误差消除（PEC）进展，是否有可能在1000量子比特系统之前，在136量子比特系统中引入误差缓解技术？ - 公司对行业和自身在误差缓解技术方面的进展感到鼓舞，长期来看，误差纠正将是释放量子计算全部潜力和市场规模的关键，叠加使用的误差缓解技术有可能提高客户实际应用中的性能，解锁更多实际用例，是一个有前景的领域 [63] 问题14：股票回购是否需要向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，对股价和资金获取有何影响？ - 会有相关文件提交，这是一种按需融资工具，公司无义务在市场上出售股票，此举旨在应对市场长期低迷、地缘政治和宏观经济环境不确定性，是维护资产负债表稳定、专注目标的策略 [68] 问题15：请求股票和资金到位的时间窗口是怎样的？ - 时间由公司决定，类似于售后市场融资工具，公司通过银行下单出售股票，时机不确定，公司将根据市场情况按需使用，目前无立即出售股票的计划，该工具成本低且有效 [69][71]