财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球企业收入为13.02亿美元，按报告基准计算同比下降6%，按调整后基准计算同比下降7% [3] - 第四季度每股净收益为0.32美元，而一年前第四季度为0.53美元 [4] - 第四季度经营活动产生的现金流为1.83亿美元，为今年最高季度，较2024年第四季度增长18% [4] - 第四季度公司投资资本回报率为10% [5] - 第四季度应收账款为7.48亿美元，隐含的应收账款周转天数为51.8天 [12] - 第四季度税率为32%，而一年前为28% [11] - 2025年第四季度损益表包括来自员工递延补偿信托持有投资的2100万美元收益，但被等额的更高员工递延补偿成本完全抵消，因此对报告的净收入没有影响 [11] - 2025年全年收入为53.75亿美元，息税折旧摊销前利润率为3.4% [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - **人才解决方案业务**：第四季度调整后收入同比下降9% [6] - 美国人才解决方案收入为6.23亿美元，同比下降9% [6] - 非美国人才解决方案收入为2亿美元，同比下降8% [6] - 合同人才解决方案账单费率同比上涨3.2%，第三季度为3.7% [8] - 合同人才解决方案毛利率为适用收入的39.2%，而一年前第四季度为39.1% [9] - 合同转聘收入占合同收入的3.2%，与2024年第四季度持平 [9] - 长期职位安置收入占合并人才解决方案收入的12.5%，而2024年第四季度为12.1% [9] - 人才解决方案整体毛利率为适用收入的46.7%，而2024年第四季度为46.4% [9] - 人才解决方案销售及行政管理费用占其收入的47.6%，而2024年第四季度为44.4% [10] - 调整后人才解决方案销售及行政管理费用为55.6%，而去年为43.9% [10] - 2025年底人才解决方案全职内部员工为7400人，较上年减少3.2% [10] - 第四季度调整后人才解决方案部门营业利润为900万美元，占收入的1.1% [11] - **Protiviti业务**：第四季度全球收入为4.79亿美元，其中美国3.73亿美元，美国以外1.06亿美元 [8] - 调整后全球第四季度Protiviti收入同比下降3%，其中美国收入下降6%，非美国收入同比增长9% [8] - Protiviti毛利率为其收入的21.9%，而一年前第四季度为24.9% [9] - 调整后Protiviti毛利率为22.8%，而去年为25.1% [10] - 2025年底Protiviti全职员工和承包商为11,200人，较上年增长1.5% [10] - 第四季度Protiviti销售及行政管理费用占其收入的15.7%，而一年前同期为15.3% [11] - 第四季度Protiviti调整后营业利润为3400万美元，占收入的17.1% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度汇率变动使报告的总收入同比增加了1500万美元，其中人才解决方案1000万美元，Protiviti 500万美元 [7] - 美国与非美国市场表现存在差异，Protiviti国际业务更强，部分原因是国际金融机构的监管环境比美国更严格，而美国的监管环境更为宽松 [38] - 国际Protiviti没有经历与美国相同程度的大型项目周期影响 [39] - 人才解决方案方面，美国与国际的增长率差异不大，德国、英国、加拿大和巴西表现良好 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司独特的商业模式结合了专业人才派遣和商业咨询服务，是其独特的全企业范围竞争优势 [4][21] - 公司对人工智能的立场是，目前证据显示其对就业领域影响微乎其微，尤其是在小企业 [19] - 人工智能正在重塑工作方式，客户越来越依赖公司来帮助他们应对变革、快速部署人才并支持新技术的实施 [20] - 生成式人工智能的广泛使用使求职者更容易海投简历，增加了客户甄选合适候选人的难度，这反过来强化了公司服务的价值，包括其关于候选人实际表现的专有数据 [20][49] - Protiviti的定价环境长期以来一直与四大会计师事务所竞争激烈，目前没有明显恶化或改善 [39] - 整个咨询行业正在创新性地审视定价模式，考虑更多地基于结果或价值，而非传统的工时材料模式 [39] - 公司预计，随着需求环境改善，可以在不增加人手的情况下实现人才解决方案业务的良好增长，因为公司保留了优秀员工，目前存在15%-30%的未使用产能 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对近期经济衰退的担忧已经缓和，宏观环境更加有利，利率削减周期持续进展、通胀缓解、监管减少以及贸易政策相对更加清晰都起到了作用 [17] - 全国独立企业联合会小企业乐观指数持续走高，招聘计划保持稳定，劳动力可用性仍然是关键制约因素 [17] - 不确定性指数上月大幅下降，降至2024年6月以来的最低水平 [18] - 尽管招聘率和离职率仍然低迷，但职位空缺继续远高于历史平均水平，表明对技能型专业人才存在大量被压抑的需求 [18] - 决策时间线开始缩短，客户参与度增加，客户正在重新审视被推迟的计划并讨论与业务关键优先级相关的招聘 [18] - 小企业的内部资源水平尤其紧张，因为这些公司在过去四年的大部分时间里都专注于成本控制 [18] - 根据ADP全国就业报告，2022年1月至2025年12月期间，员工少于500人的公司员工数量年均增长率仅为1.1%，远低于员工超过500人的公司2.8%的年增长率 [18] - 随着项目活动开始增加，这给本已有限的内部能力带来了额外压力 [19] - 失业率保持低位，技能型人才供应短缺，客户越来越需要专业知识和灵活资源来填补空缺职位和执行关键工作 [19] - 如果当前的收入连续增长趋势持续下去，公司预计将在第三季度恢复同比增长，这包括人才解决方案、Protiviti和整个企业 [26] - 公司对短期趋势感觉良好，截至电话会议当天早上的每周业绩甚至比前三周（本身已不错）更令人鼓舞 [33] - 整个人才派遣行业呈上升趋势，大多数公司接近或已达到同比收入正增长，公司因主要服务中小型企业而略有滞后，因为企业客户通常领先于中小型企业 [34][35] 其他重要信息 - 公司很高兴看到人才解决方案和企业收入在超过三年来首次实现按相同工作日、不变汇率基准计算的连续正增长 [4] - 本季度的每周收入趋势继续显示出积极的势头，并延续到一月份的前三周 [4] - 收入和收益超过了之前第四季度指引的中点 [4] - 12月，公司向登记股东派发了每股0.59美元的现金股息，总现金支出为5900万美元 [5] - 第四季度有61.4个计费日，而一年前同期为61.6个计费日 [6] - 2026年第一季度有61.9个计费日，与2025年第一季度相同 [6] - 公司提供月度趋势数据：12月合同人才解决方案收入同比下降8.9%，整个季度下降9.9%；1月前两周收入同比下降6.6% [12] - 12月长期职位安置收入同比下降11%，整个季度下降5.9%；1月前三周同比下降9.4% [12][13] - 公司提供2026年第一季度指引：收入12.6-13.6亿美元，每股收益0.08-0.18美元 [13] - 中点收入13.1亿美元，按调整后基准计算较2025年同期低5% [13] - 第一季度中点调整后营业利润率指引环比下降一个百分点，这与长期历史趋势一致，其中包括Protiviti环比下降四个百分点 [13] - Protiviti第一季度部门利润率历史上会环比季节性下降中个位数百分点 [14] - 预计第一季度中点税率在56%-58%之间，远高于正常水平，主要原因是与股票补偿相关的税收费用以及在季节性较低的第一季度税前收入基础上非可抵扣税务项目的放大影响 [15] - 预计2026年剩余季度税率在33%-35%之间 [16] - 2026年资本支出和资本化云计算成本预计为7000-9000万美元，其中第一季度1000-2000万美元 [17] - 公司因其独特的市场地位，连续第29年被《财富》杂志评为全球最受尊敬的公司之一 [23] - 公司还被《福布斯》评为全球最适合女性的顶级公司之一，并被《新闻周刊》选为美国最具责任感公司之一 [24] - 第四季度自由现金流非常出色，是今年最高的季度，公司在应收账款和负债方面都很好地管理了营运资本，并且从新税法中获得了2000万美元的收益 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于收入拐点、长期增长前景以及在温和经济环境下提高运营效率的措施 [25] - 如果当前的连续收入趋势线持续，公司将在第三季度恢复同比增长，包括人才解决方案、Protiviti和整个企业 [26] - 在效率措施方面，公司在经济低迷期保留了最佳业务人员，预计他们能更快地提升业绩，从而带来正向杠杆 [27] - 公司自身对人工智能的应用在匹配和排序潜在客户方面持续取得进展，以捕捉可能出现的额外收入 [27] - 公司预计能够以积极的方式扭转过去四年不得不应对的负向杠杆 [27] 问题: 关于长期职位安置市场的看法以及人口结构变化（婴儿潮一代达到65岁）的影响 [27] - 长期职位安置市场比表面看起来更强劲，市场仍然紧张，求职者对考虑新职位持保守态度，因此长期职位前景稳固 [27] - 中小型企业客户情况不同，他们在过去四年增加的人员少得多，长期处于成本控制模式，人员配置非常精简，不仅全职员工，承包商也是如此 [27] 问题: 关于人工智能导致的劳动力不确定性是否会推动对灵活用工的需求增加 [29] - 任何时候不确定性下降，客户都更愿意增加资源，初期他们对于增加全职资源持保守态度，更愿意接受合同工帮助 [29] - 围绕“如果现在雇佣全职员工，以后可能因为人工智能提高生产率而需要调整”的不确定性增加了这种可能性 [29] - 但目前并未看到很多客户因为人工智能而推迟内部招聘的全职需求，尤其是中小型企业客户表示他们目前并未受到人工智能潜在影响的冲击 [29] 问题: 关于Protiviti的人员增长计划以及在不显著增加人员的情况下该部门可能获得的收入增长空间 [30] - Protiviti的人员数量动态包括其对承包商的使用，这会随收入和收入预期而灵活调整 [30] - 其全职员工利用率低于应有水平，部分全职员工被重新分配到通常由承包商以更低费率执行的岗位上，因此存在“隐藏的产能” [31] - Protiviti并不担心缺乏资源来快速、适当地扩大规模 [31] 问题: 关于第二季度典型的季节性趋势 [31] - 第二季度没有像第一季度那样剧烈的季节性影响 [32] - 通常第二季度，合同业务在相同工作日基准上会略有下降，长期职位业务相对于第一季度通常会季节性上升 [32] - Protiviti开始从其季节性低点的第一季度恢复 [32] - 整体而言，第二季度的盈利能力肯定高于第一季度，但季节性影响远不如第一季度明显 [32] - 税率在第二季度及以后会正常化至33%-34%，而不是第一季度的高数值 [33] 问题: 关于对第三季度恢复同比增长的乐观程度、需要观察的指标以及对哪些外部领先指标有信心 [33] - 整体乐观情绪反映了与客户的讨论和每周业绩 [33] - 截至电话会议当天早上的每周业绩非常令人鼓舞，甚至比前三周更好 [33] - 没有单一的外部指标是“灵丹妙药”，公司关注美国 Staffing Association、Staffing Industry Analysts、全国独立企业联合会、采购经理人指数等所有指标，但单独看相关性都不高，综合起来则能说明趋势 [34] - 整个人才派遣行业呈上升趋势，大多数公司接近或已达到同比收入正增长，公司因主要服务中小型企业而略有滞后 [34][35] 问题: 关于当前资本分配评估和股息可持续性 [36] - 第四季度现金流和自由现金流非常强劲，在支付股息后现金余额增加了1亿美元 [36] - 整个2025年，自由现金流覆盖了股息，并动用了约1亿美元的资产负债表资金回购股票 [36] - 如果上述趋势持续，预计2026年将有足够的自由现金流覆盖股息，然后可以视情况动用资产负债表资金回购股票 [36] 问题: 关于Protiviti业务在美国与国际的表现差异以及定价情况 [37] - Protiviti国际业务更强，原因包括国际金融机构监管环境更严格，而美国监管环境更宽松，允许客户更多使用内部资源 [38] - 此外，美国Protiviti受到一些大型项目周期的影响，而国际分支机构没有同等程度的大型项目或项目尚未结束 [39] - 技术咨询是Protiviti最大的解决方案领域，在美国尤其强劲，平台现代化是主要需求驱动力 [39] - 定价环境长期以来一直与四大会计师事务所竞争激烈，目前没有明显恶化或改善 [39] 问题: 关于人工智能实施后Protiviti的定价风险，以及行政与客户支持业务线的复苏前景 [39] - 整个咨询行业目前正在创新性地审视定价模式，考虑更多地基于结果或价值，而非传统的工时材料模式，但尚处早期阶段 [39] - 对行政与客户支持业务线有信心，其较高的负增长部分是由于结束了几个较大的项目 [39] - 与通常看法相反，公司的客户服务（包括呼叫中心）实际上表现优于行政与客户支持业务线的其他部分，因此不能将人工智能对呼叫中心的影响归咎于该业务线的相对表现 [39] 问题: 关于2026年人才解决方案内部人员编制的预期 [40] - 公司在收入下降过程中并未按比例减少人员，因此存在15%-30%的未使用产能 [41] - 鉴于公司保留了优秀员工，可以在不增加人员的情况下实现人才解决方案业务的良好增长 [41] 问题: 关于人才解决方案国际与美国市场的表现及具体市场情况 [42] - 美国与国际人才解决方案的增长率差异不大 [42] - 德国、英国、加拿大和巴西表现良好，但与过去几个季度相比变化不大，也与美国情况相似 [42] 问题: 关于是否有费用调整或优化措施来帮助2026年利润率扩张 [43] - 第四季度没有与人员或其他费用相关的特殊支出 [43] - 主要是利用现有成本结构，在可能的地方提高效率，特别是在Protiviti方面，通过管理其从董事总经理到入门级顾问的人员结构以及承包商组合来改善毛利率和营业利润率 [43] - Protiviti如果不能在2026年将其毛利率和营业利润率提高100-200个基点，将会感到失望 [44] 问题: 关于从第一季度到第二季度每股收益是否会有正常的连续增长 [44] - 情况确实如此，但需要注意2025年从第一季度到第二季度的连续趋势，因为第一季度有一笔成本行动支出在第二季度没有重复，因此该增长过程不能代表正常进程 [44] - 从收入角度看，通常影响不大，合同业务季节性略弱，长期职位业务季节性略强，Protiviti业务好转，特别是在利润率方面，开始摆脱季节性低迷的第一季度 [45] - 税率从第一季度到第二季度会大幅下降 [45] - 去年第一季度有1700万美元的遣散费在第二季度没有重复，因此今年第二季度不会看到因该费用减少而带来的改善 [46] 问题: 关于Protiviti在2026年通过提价抵消薪酬上涨的环境和信心 [46] - 行业确实在获得提价，但另一个维度是工作的性质，包括行业和解决方案，很多时候这种组合决定了综合费率 [46] - 一般来说，行业会获得生活成本类型的提价以支付给员工，Protiviti也是如此 [46] - 但组合影响很大，由于Protiviti减少了利润较高的金融服务业大型监管项目，代之以规模较小、利润率略低的其他类型工作，因此存在一些压缩 [46] - 目前并非没有账单费率上涨，所看到的情况更多是资源相对组合的函数，而非纯粹的同比同级别比较 [46] 问题: 关于人工智能如何成为Protiviti和人才解决方案业务的驱动因素 [47] - 关于人工智能，许多人认为会计领域尤其容易受到冲击，但需要考虑到即使在中小型企业，会计也已经高度自动化，并且会计对精确性和准确性要求很高，而目前生成式人工智能大语言模型的准确性还不足以在会计领域被信任 [48][49] - 人工智能实际上使客户招聘变得更加困难，求职者更容易海投简历，这使得客户更难区分候选人 [49] - 超过一半的求职者使用人工智能根据职位要求定制简历，这使得客户更难区分候选人，而且大语言模型在定制过程中会产生幻觉，编造虚构的工作经历以提高匹配度 [50] - 公司进行了一项测试，发现一个大语言模型经常编造虚构工作历史，另一个从未这样做，一个介于两者之间 [50] - 这使得中小型企业客户更难信任简历内容，从而增强了公司服务和审查的价值，而公司审查的黄金标准是拥有候选人以往任务实际表现的评价数据 [51] 问题: 关于复苏期间的历史增量利润率以及当前复苏与历史常态的差异 [51] - 最保守的思考方式是，在回升过程中扭转下行过程中发生的情况，随着成本在下行时去杠杆化，将在上行时重新杠杆化这些成本 [52] - 虽然每个人都想将人员去杠杆化归因于招聘人员和销售人员，但实际上更多与企业服务和现场管理相关，这些比招聘人员和销售人员更容易重新杠杆化 [52] - 保守的做法是假设上升路径与下降路径相似 [52] 问题: 关于Protiviti增长贡献最大和滞后的行业垂直领域，特别是金融服务业 [52] - 金融服务业是Protiviti最大的行业群体，在美国，监管环境变得更为宽松，审查机构在截止日期等方面更加灵活，这意味着客户有更多时间自行完成工作，这对包括Protiviti在内的所有第三方提供商造成了一定的阻力 [52] - 这正被技术现代化、数据优化、平台现代化以及与此相关的所有需求所抵消，Protiviti在这些领域参与良好 [52] - 此外，Protiviti开始看到在私募股权和首次公开募股交易市场的吸引力，这也带来了顺风 [52] - Protiviti的渠道目前 disproportionately 与技术相关 [52] - 技术咨询是Protiviti最大的解决方案领域，并且

财务数据关键指标变化：收入 - 第四季度营收13.02亿美元，同比下降6%（报告基础）或7%（调整后基础）[3] - 全年营收53.795亿美元，全年净利润1.33亿美元，每股收益1.33美元，去年同期营收57.958亿美元，净利润2.52亿美元，每股收益2.44美元[2] - 2025年第四季度公司总营收同比下降5.8%（经调整），较第三季度7.5%的降幅有所收窄[32] - 全球总营收按报告基准同比持续下滑，2025年第四季度为-5.8%，经调整（剔除计费日与汇率影响）后为-6.6%[38] 财务数据关键指标变化：利润 - 第四季度净利润3200万美元，每股收益0.32美元，去年同期净利润5400万美元，每股收益0.53美元[2] - 第四季度毛利润4.896亿美元，去年同期5.361亿美元[14] - 第四季度营业利润2245.1万美元，去年同期6446.8万美元[14] - 2025年第四季度公司总营业利润（经调整）为4343.9万美元，利润率为3.3%，低于2024年同期的7020.8万美元和5.1%的利润率[29] - 2025年全年公司总营业利润（经调整）为1.82553亿美元，利润率为3.4%，显著低于2024年全年的3.35553亿美元和5.8%的利润率[29] 各条业务线表现：收入 - 合同人才解决方案第四季度营收7.208亿美元，其中财务与会计5.352亿美元，行政与客户支持1.530亿美元，技术1.564亿美元[16] - 永久安置人才解决方案第四季度营收1.026亿美元，Protiviti业务第四季度营收4.790亿美元[16] - 2025年第四季度全球人才解决方案总营收同比下降8.6%（经调整），其中合同制人才解决方案下降9.0%，永久安置人才解决方案下降5.9%[32] - 2025年第四季度Protiviti业务营收同比下降2.8%（经调整），其中国际市场营收增长9.1%，但美国市场营收下降5.6%[32] - 技术部门（Technology）营收表现相对稳健，2025年第二季度按报告基准实现正增长0.3%，经调整后为0.4%[38] - Protiviti（咨询业务）全球营收在2025年第三、四季度转为负增长，按报告基准分别为-2.6%和-2.0%[38] - 合同制人才解决方案（Contract talent solutions）全球营收持续收缩，2025年第四季度按报告基准为-8.2%，经调整后为-9.0%[38] - 永久性安置人才解决方案（Permanent placement talent solutions）全球营收在2025年第四季度下滑收窄，按报告基准为-5.1%，经调整后为-5.9%[38] 各条业务线表现：毛利率 - 2025年第四季度合同制人才解决方案毛利率为39.2%，与2024年同期的39.1%基本持平[23] - 2025年第四季度永久性安置人才解决方案毛利率高达99.8%，与2024年同期持平[23] - 2025年第四季度整体人才解决方案毛利率为46.7%，略高于2024年同期的46.4%[23] - 2025年第四季度Protiviti业务经调整后毛利率为22.8%，低于2024年同期的25.1%[23] - 2025年第四季度公司整体经调整后毛利率为37.9%，低于2024年同期的38.9%[23] - 2025年全年合同制人才解决方案毛利率为39.0%，低于2024年的39.2%[23] - 2025年全年整体人才解决方案毛利率为46.8%，略低于2024年的46.9%[23] - 2025年全年Protiviti业务经调整后毛利率为21.6%，低于2024年的23.7%[23] - 2025年全年公司整体经调整后毛利率为37.7%，低于2024年的39.1%[23] 各条业务线表现：营业利润 - 2025年第四季度人才解决方案业务营业亏损（经调整）为921.1万美元，利润率1.1%，而2024年同期为盈利2227.2万美元，利润率2.5%[29] - 2025年全年人才解决方案业务营业利润（经调整）为7018.5万美元，利润率2.0%，远低于2024年全年的1.7657亿美元和4.6%的利润率[29] - 2025年第四季度Protiviti业务营业利润（经调整）为3422.8万美元，利润率7.1%，低于2024年同期的4793.6万美元和9.8%的利润率[29] - 2025年全年Protiviti业务营业利润（经调整）为1.12368亿美元，利润率5.8%，低于2024年全年的1.58983亿美元和8.1%的利润率[29] 各地区表现 - 2025年第四季度美国市场总营收同比下降7.6%（经调整），国际市场总营收同比下降3.0%（经调整）[32] - 美国市场总营收下滑更为明显，2025年第四季度按报告基准为-7.9%，经调整后为-7.6%[40] - 国际业务总营收在2025年第四季度按报告基准实现正增长1.8%，但经汇率调整后转为负增长-3.0%[43] - 国际市场的Protiviti业务增长强劲，2025年第四季度按报告基准增长14.7%，经调整后为9.1%[43] - 汇率变动对国际业务营收影响显著，2025年第四季度使国际总营收增长减少了5.0个百分点[43] 成本和费用 - 2025年第四季度合同制人才解决方案销售管理费用按报告基准为2.899亿美元，占收入40.2%，经调整后为2.752亿美元，占收入38.2%[26] - 2025年第四季度永久安置人才解决方案销售管理费用按报告基准为1.020亿美元，占收入99.5%，经调整后为1.003亿美元，占收入97.8%[26] - 2025年第四季度总人才解决方案销售管理费用按报告基准为3.919亿美元，占收入47.6%，经调整后为3.755亿美元，占收入45.6%[26] - 2025年第四季度Protiviti部门销售管理费用为7519万美元，占收入15.7%[26] - 2025年第四季度公司总计销售管理费用按报告基准为4.671亿美元，占收入35.9%，经调整后为4.507亿美元，占收入34.6%[26] - 2025年全年合同制人才解决方案销售管理费用按报告基准为11.918亿美元，占收入39.9%，经调整后为11.181亿美元，占收入37.4%[26] - 2025年全年永久安置人才解决方案销售管理费用按报告基准为4.258亿美元，占收入96.9%，经调整后为4.171亿美元，占收入94.9%[26] - 2025年全年总人才解决方案销售管理费用按报告基准为16.176亿美元，占收入47.2%，经调整后为15.353亿美元，占收入44.8%[26] - 2025年全年Protiviti部门销售管理费用为3.082亿美元，占收入15.8%[26] - 2025年全年公司总计销售管理费用按报告基准为19.259亿美元，占收入35.8%，经调整后为18.435亿美元，占收入34.3%[26] 管理层讨论和指引 - 人才解决方案和企业收入在连续三年多后首次实现按相同工作日恒定汇率计算的环比正增长[3] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年底，现金及现金等价物4.644亿美元，应收账款净额7.485亿美元[17] - 2025年资本支出5315.5万美元，公开市场回购普通股170.2万股[17] - 非GAAP调整主要涉及Protiviti员工递延补偿计划相关投资收入的重新分类，对税前利润无影响[23] - 计费日影响（Billing Days Impact）在各季度对营收增长率的调整幅度通常在-1.7至1.7个百分点之间[38][40][43]

公司高管晋升 - 公司宣布三位高级管理人员晋升，均担任高级副总裁职务，以表彰其专业贡献并体现公司对推动创新、加强安全和驱动业务转型的持续承诺 [1][2][3][4] 数据科学与人工智能战略 - Danti Chen博士晋升为应用、技术与创新部门高级副总裁兼数据科学负责人，其领导建立了世界级的数据科学组织，并推出了多项先进能力 [1] - 该团队推出的AI推荐客户系统利用预测分析来推荐客户并增强销售策略，同时推动了公司AI驱动匹配平台的持续进步，并领导了全公司生成式AI解决方案的开发 [1] 业务转型与数字化 - Bhavit Desai晋升为业务转型高级副总裁，自2023年加入公司以来，在定义和交付提升客户体验及人才解决方案专业人员生产力的数字化产品方面发挥了关键作用 [2] - 在其扩大的职责中，将继续专注于利用先进AI能力（包括智能体AI）来影响客户的解决方案 [2] 信息安全与数据保护 - Clint Maples晋升为高级副总裁兼首席信息安全官，自2020年加入公司以来，建立了一个基于可信伙伴关系和务实、基于风险方法的全球信息安全组织 [3] - 其领导加强了公司的安全和数据保护能力，同时确保投资与业务风险和成本效益保持一致 [3] 公司业务概况 - 公司是全球首家且规模最大的专业人才解决方案和商业咨询公司，通过其子公司Protiviti®提供咨询业务 [4] - 业务范围涵盖财务与会计、技术、营销与创意、法律、行政与客户支持等领域的合同及长期职位安置解决方案 [4]

公司财务信息发布 - 罗伯特哈夫公司预计将于2026年1月29日美国东部时间下午4:05左右发布2025年第四季度财报 [1] - 公司管理层计划在财报发布后，于2026年1月29日美国东部时间下午5点举行电话会议 [1] - 电话会议接入号码为800-330-6710（美国及加拿大以外地区请拨打+1-213-279-1505），确认代码为3700616 [1] 公司信息与业务概况 - 罗伯特哈夫公司是全球首家也是规模最大的专业人才解决方案和商业咨询公司 [2] - 公司业务涵盖财务与会计、技术、营销与创意、法律、行政与客户支持等领域的合同制人才和永久性职位安置解决方案，并提供高管猎头服务 [2] - 罗伯特哈夫是普罗维提公司的母公司，后者是一家提供内部审计、风险、商业和技术咨询解决方案的全球性咨询公司 [2] 公司荣誉与认可 - 在过去12个月中，罗伯特哈夫被《财富》杂志评为美国最具创新力公司之一 [2] - 罗伯特哈夫与普罗维提一同被《财富》杂志评为最受赞赏公司™和100家最佳雇主之一 [2] 投资者关系与信息获取 - 2025年第四季度财报电话会议的录音回放将于2026年1月29日美国东部时间晚上8点左右开始提供，有效期12个月 [2] - 访问回放的网址为 https://www.webcasts.com/RobertHalfQ42025 [2] - 电话会议录音也将以音频格式存档于公司官网 roberthalf.com [2]

公司荣誉与行业地位 - 公司（包括其子公司Protiviti）被《财富》杂志评为2026年“全球最受赞赏公司”之一 [1] - 公司已连续29年获此殊荣，是其所在行业中唯一达成此成就的公司 [1] - 在过去12个月内，公司还被《财富》杂志评为“最具创新力公司”和“最佳雇主100强”之一 [4] 评选背景与标准 - 《财富》“全球最受赞赏公司”排名基于对约15,000名高级管理人员、董事和分析师的综合调查 [2] - 调查从创新到吸引和留住人才的能力等九个关键标准对公司进行评估 [2] - 排名涵盖《财富》全球500强数据库中营收排名前1000的美国公司，以及营收在100亿美元或以上的非美国公司 [2] 公司核心业务与价值观 - 公司是全球首家也是最大的专业人才解决方案和商业咨询公司 [4] - 公司提供财务与会计、技术、营销与创意、法律、行政与客户支持等领域的合同制人才和永久职位安置解决方案，并提供高管猎头服务 [4] - 其子公司Protiviti是一家全球咨询公司，提供内部审计、风险、商业和技术咨询服务 [4] - 公司的核心价值观是诚信、包容、创新和对成功的承诺，这些是公司为员工、客户、求职者和社区提供卓越体验的基石 [3] 管理层观点与公司影响 - 公司总裁兼首席执行官M. Keith Waddell表示，此次认可证明了员工的卓越承诺，使公司成为行业领导者 [3] - 此项荣誉也反映了客户和求职者对公司的信任，以及公司持续专注于在全球范围内提供卓越的服务和解决方案 [3]

公司获得重要合作伙伴认证 - 全球咨询公司Protiviti于2026年1月22日宣布获得了备受推崇的Microsoft Frontier Partner徽章[1] - 该认证表彰了公司在提供以人为先、人工智能驱动的创新解决方案方面的领导地位[1] - 认证同时认可了公司内部部署和利用人工智能解决方案以驱动价值并增强面向客户的微软人工智能能力的方式[1] 合作伙伴认证的意义与标准 - Microsoft Frontier Partner徽章认可那些采用以业务为中心方法的合作伙伴 该方法结合了人工智能代理与人类智慧以扩大创新和影响力[2] - 该徽章是通过在众多微软云和人工智能学科中展现卓越表现而获得的 是领导力和影响力的新象征[2] - 该徽章旨在表彰那些正在推动具有意义投资回报率并引领人工智能前沿发展的创新人工智能解决方案的微软合作伙伴[2] 公司战略与能力 - 公司的重点是帮助客户驾驭人工智能的真正潜力 同时在治理良好的人工智能方法框架内提供有影响力的投资回报率[3] - 获得该徽章体现了公司对微软的承诺 对创新的奉献 并进一步增强了其帮助客户通过转型实现切实价值的能力[3] - 作为公认的微软前沿合作伙伴 公司将与微软密切合作 参与并共同开发针对客户特定业务挑战的人工智能代理产品、框架和解决方案 并提供最先进的人工智能创新[3] 公司业务与市场地位 - Protiviti是一家全球咨询公司 通过超过25个国家90多个办事处的网络 为客户提供财务、技术、运营、数据、数字、法律、人力资源、风险和内部审计等领域的咨询及托管解决方案[4] - 公司已连续11年入选《财富》100家最佳雇主榜单 服务了超过80%的《财富》100强企业和近80%的《财富》500强企业[5] - 公司还与政府机构及规模较小但处于成长期的公司合作 包括那些寻求上市的公司[5] - Protiviti Inc 是Robert Half (NYSE: RHI) 的全资子公司[5] 具体技术能力与解决方案 - 公司能够在Microsoft 365 Copilot、Microsoft Foundry和Microsoft 365 Dynamics解决方案中创建和部署尖端人工智能代理[7] - 公司能够根据客户的战略需求扩展下一代人工智能解决方案[7] - 公司能够在管理企业安全与合规要求的同时 通过创新驱动可衡量的影响力并创造价值[7]

公司人事晋升 - 截至2026年1月 公司晋升了15名员工至董事总经理、高级总监和副总裁职位 以帮助客户和同事应对日益增长的业务挑战 [1] - 新晋升的领导者拥有影响公司增长的经验和领导技能 并能应对影响各客户行业的特定挑战 [1] - 此次晋升反映了推动公司成功并创造有价值职业道路的人才和创新思维 [2] 晋升人员详情 - 新晋董事总经理共12位 分别位于休斯顿、芝加哥、明尼阿波利斯、纽约市、华盛顿特区、夏洛特、墨尔本、东京和新德里 [2] - 新晋高级总监共2位 分别位于纽约市和芝加哥 [3] - 新晋副总裁1位 位于布里斯班 [3] - 此外 公司在全球范围内还晋升了超过700名员工 涉及国家包括澳大利亚、巴西、保加利亚、加拿大、中国、法国、德国、印度、意大利、日本、墨西哥、荷兰、新加坡、瑞士、英国和美国 [3] 公司业务概况 - 公司是一家全球咨询公司 通过超过25个国家90多个办事处的网络 为客户提供财务、技术、运营、数据、数字、法律、人力资源、风险和内部审计等领域的咨询及托管解决方案 [4] - 公司已连续11年入选《财富》100家最佳雇主榜单 服务超过80%的财富100强企业和近80%的财富500强企业 [5] - 公司客户还包括政府机构以及规模较小但处于成长期的公司 包括那些寻求上市的企业 [5] - 公司是Robert Half（纽约证券交易所代码：RHI）的全资子公司 [5]

文章核心观点 - 在市场动荡和不确定时期，高股息股票因其高自由现金流和股东回报而受到投资者关注[1] - 文章重点介绍了工业板块中三只由高准确率分析师覆盖的高股息收益率股票及其最新评级、目标价调整和相关新闻[2] 联合包裹服务公司 - **股息收益率与分析师评级**：公司股息收益率为6.14%[3] - **分析师观点**： - 摩根大通分析师Brian Ossenbeck维持“中性”评级，并于2026年1月12日将目标价从97美元上调至99美元，该分析师准确率为70%[3] - 花旗集团分析师Ariel Rosa维持“买入”评级，并于2026年1月8日将目标价从120美元上调至126美元，该分析师准确率为77%[3] - **公司动态**：公司计划于2026年1月27日发布2025年第四季度业绩[3] - **近期相关新闻**： - 2026年1月14日，美国国家运输安全委员会公布对联合包裹服务公司2025年11月波音MD-11F货机坠毁事件的调查更新[4] - 2026年1月12日，摩根大通维持“中性”评级并将目标价上调至99美元[4] - 2026年1月9日，伯恩斯坦维持“跑赢大盘”评级并将目标价上调至125美元[4] - 2026年1月8日，花旗集团维持“买入”评级并将目标价上调至126美元[4] - 2026年1月8日，Wolfe Research将评级下调至“同业平均”[4] - 2026年1月7日，瑞银维持“买入”评级并将目标价上调至116美元[4] - 2025年12月16日，Stifel维持“买入”评级并将目标价上调至112美元[4] - 2025年12月15日，纽约总检察长起诉公司，指控其克扣季节性员工数百万美元薪酬[4] 卡拉特包装公司 - **股息收益率与分析师评级**：公司股息收益率为7.21%[5] - **分析师观点**： - 美国银行证券分析师George Staphos于2025年11月17日将评级从“买入”下调至“跑输大盘”，并将目标价从27美元下调至22美元，该分析师准确率为53%[5] - Truist证券分析师Jake Bartlett于2025年5月12日维持“持有”评级，并将目标价从28美元上调至31美元，该分析师准确率为68%[5] - **公司动态**：公司于2025年11月6日发布了喜忧参半的季度业绩[5] - **近期相关新闻与业绩**： - 2025年11月6日，公司发布2025年第三季度财务业绩[7] - 第三季度调整后每股收益为0.37美元，低于0.39美元的预期；销售额为1.24516亿美元，超出1.2409亿美元的预期[7] - 公司预计第四季度销售额在1.11814亿美元至1.1588亿美元之间，市场预期为1.11933亿美元[7] - 公司重申2025财年销售额指引为4.6067亿美元至4.69123亿美元，市场预期为4.6343亿美元[7] - 2025年11月5日，公司董事会宣布季度现金股息，并启动首次股票回购计划，规模达1500万美元[7] 罗致恒富公司 - **股息收益率与分析师评级**：公司股息收益率为8.33%[8] - **分析师观点**： - 巴克莱分析师Manav Patnaik于2025年10月23日维持“持股观望”评级，并将目标价从45美元下调至36美元，该分析师准确率为73%[8] - BMO资本市场分析师Jeffrey Silber于2025年10月23日维持“大市表现”评级，并将目标价从36美元下调至31美元，该分析师准确率为69%[8] - **公司动态**：公司于2025年10月22日发布了逊于预期的季度业绩[8]

公司高管荣誉 - 罗致恒富公司两名高管入选Staffing Industry Analysts的2026年北美Staffing 100榜单 分别是人才解决方案总裁兼首席执行官Paul F Gentzkow和美国科技人才解决方案总裁George Denlinger [1] 高管个人成就与贡献 - Paul F Gentzkow在公司任职近四十年 对全球扩张起到关键作用 自1986年加入以来 帮助公司将业务拓展至全球超过300个地点 覆盖北美、欧洲、中东、亚太和拉丁美洲 推动公司营收从1992年的2.2亿美元增长至2024年的38.5亿美元 [2] - George Denlinger自1998年加入公司 在分支机构、区域和地区运营中担任高级领导职务 以其领导力和绩效获得公司广泛认可 目前负责监管公司的美国技术和营销与创意实践团队 以及国家技术客户、托管技术和数字解决方案 同时积极投身社区领导工作 [3] 公司业务概况 - 罗致恒富是全球首家也是最大的专业人才解决方案和商业咨询公司 致力于为技能高超的求职者与优秀企业牵线搭桥 [4] - 公司提供财务与会计、技术、营销与创意、法律以及行政和客户支持领域的合同制人才和永久性安置解决方案 并提供高管猎头服务 [4] - 罗致恒富是全球咨询公司Protiviti的母公司 Protiviti提供内部审计、风险、商业和技术咨询解决方案 [4] - 在过去12个月内 罗致恒富（包括Protiviti）被评为《财富》杂志最受赞赏公司™和100家最佳雇主之一 [4]

文章核心观点 - 自2022年美联储开始加息以来 人力资源行业遭受严重打击 Robert Half的股价从2022年2月每股121美元的高点下跌 [1] 分析师背景与投资哲学 - 分析师采用基本面投资哲学 旨在识别相对于其潜在未来现金流被低估的证券 [1] - 分析师采用战术资产配置 在股价较低时更积极投资 在股价较高时更保守投资 [1] - 分析师拥有12年投资记录 曾在2017年投资英伟达获得8000%收益 在IPO时投资Palantir获得1870%收益 2017年投资AMD获得3700%收益 2016年投资特斯拉获得3400%收益 并在2018年之前已将全部“科技七巨头”纳入投资组合 [1] - 分析师于2025年4月启动的演示投资组合 使用约8000美元自有资本 迄今夏普比率为3.49 同期IVV的夏普比率为2.42 其日均时间加权回报率为0.30% 而IVV为0.14% [1]