股价表现 - Rithm最新收盘价上涨1.62%至11.90美元，表现优于标普500指数0.32%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价累计上涨5.4%，超过金融板块3.04%和标普500指数4.51%的涨幅 [1] 业绩预期 - 即将发布的财报预计每股收益0.51美元，同比增长8.51% [2] - 预计季度营收12.5亿美元，同比增长1.63% [2] - 全年预期每股收益2.1美元（同比持平），营收45.6亿美元（同比下降12.91%） [3] 分析师评级 - Zacks给予公司"买入"评级（2） [5] - 过去一个月内未调整每股收益预期 [5] - 行业排名位列前38%（92/250） [6] 估值水平 - 公司远期市盈率5.59倍，显著低于行业平均11.67倍 [6] - 所属金融-综合服务行业Zacks行业排名92位 [6] 研究方法 - Zacks排名系统通过分析盈利预测调整来评估股票 [4] - 排名前50%的行业平均表现优于后50%行业2倍 [7]

投资服务介绍 - 提供100%无风险试用，帮助用户避免市场高昂的学费[1] - 投资组合包括两个模型：短期生存/提现组合和长期激进增长组合[2] - 提供直接聊天访问、月度持仓更新、税务讨论和个股分析服务[2] 分析师背景 - 分析师拥有经济学博士学位，专注于金融经济学[3] - 过去十年专注于抵押贷款市场、商业市场和银行业的研究[3] - 研究领域包括资产配置和ETF，特别是与整体市场、债券、银行、金融和住房市场相关的ETF[3]

文章核心观点 - 该文章对Rithm Capital Corp (RITM)与17家抵押贷款房地产投资信托(mREIT)同行进行了详细比较分析 重点关注股息可持续性、账面价值和收益率等关键指标[1][2][3] - 分析显示RITM在过去11年中股息表现稳健 从2014年Q3的每股0.35美元逐步增加到2019年Q4的0.50美元 虽在2020年Q1因疫情降至0.05美元 但随后快速恢复并稳定在0.25美元[13][15] - 公司2025年Q1核心收益(EAD)为2.75亿美元(每股0.52美元) 股息支付率为48% 显示较强的股息可持续性[18][23] - 截至2025年6月20日 RITM股价11.21美元 对应TTM股息收益率8.92% 基于当前预估账面价值的年化远期收益率为7.91%[28][29] 股息分析 - RITM 2025年Q2股息维持在每股0.25美元 与Q1持平 年化远期收益率基于股价和账面价值分别为8.92%和7.91%[28][29] - 公司2023-2024年股息全部分类为普通收入 0%归类为资本返还 预计2025年将保持相同税务处理[26][27] - 与同行PMT相比 RITM的股息收益率持续略低于平均水平 但杠杆率也较低 这通常与低于平均的股息收益率相关[16][17] 财务表现 - RITM 2025年Q1核心收益(EAD)为2.75亿美元(每股0.52美元) 若扣除一次性收益调整后为每股0.46美元 股息支付率分别为48%和54%[23][24] - 2023年季度股息支付率在41%-71%之间 2024年在41%-53%之间 均显示良好的股息覆盖能力[21][22] - 回购协议融资利率可能在2023年底见顶 借款成本可能在2024年初见顶 净利差在2023年底至2024年初触底后开始缓慢回升[25] 估值与建议 - 基于2025年6月20日预估账面价值12.65美元 RITM当前股价11.32美元被评估为低估 建议买入[33][34][35] - 估值区间设定为:13.30美元以上卖出 11.71-13.29美元持有 10.11-11.70美元买入 10.10美元以下强烈买入[36] - 当前目标价13.30美元 若达到将转为卖出建议 该估值考虑MBS价格走势、衍生品估值和短期股息率等因素[37] 行业比较 - 分析涵盖17家mREIT同行 包括AGNC、NLY、TWO等知名公司 比较指标包括股息率、收益率和股息可持续性等[11][29] - 行业分类主要关注4种mREIT类型 但文章未具体说明分类标准[5] - 行业整体在2020年疫情期间经历杠杆/流动性危机 多数公司被迫降低杠杆和股息 RITM是少数保持股息稳定的例外[14][15]

股价表现 - Rithm最新收盘价为11 29美元 单日下跌1 4% 表现逊于标普500指数1 13%的跌幅 道指和纳斯达克分别下跌1 79%和1 3% [1] - 过去一个月公司股价累计下跌1 55% 同期金融板块上涨1 24% 标普500指数上涨3 55% [1] 财务预期 - 市场预计公司下季度EPS为0 52美元 同比增长10 64% 但营收预计为12 2亿美元 同比下滑0 61% [2] - 全年EPS预期为2 1美元 与去年持平 营收预期45 3亿美元 同比下降13 56% [3] 分析师评级动态 - Zacks共识EPS预期近一个月上调2 78% 反映分析师对短期业务趋势的乐观调整 [4][6] - 公司当前获Zacks Rank 1级(强力买入)评级 该评级体系历史数据显示1级股票年均回报率达25% [6] 估值水平 - 公司远期市盈率5 46倍 显著低于行业平均11 21倍 [7] - 所属金融-综合服务行业Zacks行业排名137位 处于全行业后45%分位 [7]

文章核心观点 - 文章对Rithm Capital Corp(RITM)及其17家mREIT同行进行了全面比较分析，重点关注投资组合构成、杠杆率、对冲覆盖率、账面价值(BV)、经济回报和估值等关键指标 [1][2][3] - 分析显示RITM在过去24个月的经济回报表现优于同行，主要得益于其多元化的投资组合和独特的对冲策略 [48][50] - 当前RITM股价存在9.64%的折价，分析师认为其估值应高于同行平均水平，因此给出"买入"评级 [45][46][60] mREIT行业分类 - 固定利率机构mREIT：主要投资政府担保的固定利率机构MBS，包括AGNC、ARR、CHMI等7家公司，通常需要对冲利率上升风险 [5] - 混合型mREIT：同时投资机构和非机构MBS及其他抵押贷款相关资产，包括CIM、EFC、MFA等6家公司，信用风险较高但收益率也更高 [6] - 发起人+服务商mREIT：如RITM和PMT，除投资外还直接发起和服务抵押贷款，拥有大量MSR资产作为天然对冲 [7] - 商业全贷款mREIT：如BXMT、FBRT、GPMT，几乎全部投资商业全贷款，98%以上为浮动利率，基本不需要对冲 [8] RITM投资组合分析 - 截至2025年3月31日，RITM投资组合包括21%固定利率机构MBS、36%MSR投资和43%非机构MBS及其他抵押贷款相关资产 [17] - 公司拥有多元化的运营子公司，包括Newrez(抵押贷款发起和服务)、SCU(私募信贷投资管理)、Genesis Capital(住宅过渡贷款)等 [24] - MSR子组合未偿本金余额达8450亿美元，60天+逾期率从2024年Q4的3.4%降至2025年Q1的3.1%，服务成本从2022年的213美元降至140美元/笔贷款 [36][37] 财务指标比较 - RITM的账面价值从2024年Q4的12.56美元/股降至2025年Q1的12.39美元(-1.35%)，但计入股息后经济回报为0.64% [20] - 过去24个月RITM经济回报达23.31%，远高于同行平均水平(机构4.71%、混合型2.43%、商业全贷款-7.97%) [48] - 截至2025年3月31日，RITM的资产负债表杠杆率为2.6x，风险杠杆率仅1.1x，低于同行平均水平 [18][19][49] 对冲策略分析 - RITM的对冲覆盖率为-31%，主要通过利率互换、SOFR期货和长期美国国债来对冲利率下降风险 [39][44] - 与大多数mREIT不同，RITM的MSR资产在利率上升环境中会增值，形成天然对冲，使其在加息周期表现优异 [26][50] - 2025年Q1对冲组合平均期限为3.45年，较2024年Q4的3.76年有所缩短 [44] 估值与建议 - 截至2025年6月6日，RITM股价11.34美元，较当前BV估计值12.55美元折价9.64% [45] - 分析师认为RITM应享有估值溢价，给出13.20美元的目标价，建议区间为：低于11.60美元买入，11.61-13.19美元持有，高于13.20美元卖出 [61] - 在覆盖的18家mREIT中，当前有3家"强力买入"、6家"买入"、6家"持有"、2家"卖出"和1家"强力卖出"评级 [64] 战略发展 - RITM近期完成了对SCU和SLS的收购，扩大了资产管理和MSR业务规模 [27][54] - 公司计划分拆抵押贷款发起和服务业务(包括Newrez等)，预计在2025-2026年初完成，这将释放子公司价值 [57] - 新成立了全球能源基础设施平台，可能通过SPAC(RAC)进行投资，拓展数据中心供电等新领域 [56]

公司业绩 - Rithm Capital在2025年第一季度提交了一份喜忧参半的业绩报告 抵押贷款服务权价值的变化对这家房地产投资信托基金的收益产生了不利影响 [1] - 尽管面临上述挑战 公司仍然轻松维持了其运营表现 [1] 分析师持仓 - 分析师披露其通过股票所有权、期权或其他衍生工具对RITM持有看涨头寸 [1]

公司分析 - Rithm Capital Corp (NYSE: RITM) 作为抵押房地产投资信托基金(REIT)在市场波动中展现出价值 [1] - 该公司为被动收入投资者提供极高安全性的股息和收益率 [1] - 公司在市场波动中表现出较强的韧性 [1] 行业观察 - 抵押房地产投资信托基金行业在当前市场环境下受到关注 [1] - 被动收入投资策略在波动市场中显示出吸引力 [1]

公司业绩表现 - 公司第一季度调整后每股收益为52美分 超出Zacks共识预期15.6% 同比增长8.3% [1] - 公司营收为7.684亿美元 同比下降39% 低于共识预期31.8% [2] - 公司股票自4月25日公布业绩以来上涨12.2% [1] 收入与支出 - 净服务收入2890万美元 同比大幅下降 低于共识预期90.8% [3] - 利息收入4.413亿美元 同比增长1.5% 但低于共识预期16.5% [3] - 住宅抵押贷款销售净收益1.598亿美元 同比增长12.2% 低于共识预期8.4% [4] - 资产管理收入8770万美元 超过共识预期8090万美元 [4] - 总支出9.281亿美元 同比增长9.1% [4] 部门表现 - 发起与服务部门收入4.987亿美元 同比下降 税前利润9000万美元 低于去年3.663亿美元 [5] - 投资组合部门收入1.051亿美元 同比下降 税前利润1800万美元 [6] - 住宅过渡性贷款部门收入6650万美元 同比增长 税前利润1590万美元 [6] - 资产管理部门收入9710万美元 同比增长 税前亏损1980万美元 较上年收窄 [7] 财务状况 - 现金及等价物15亿美元 较2024年底增长2.4% [8] - 总资产453亿美元 较2024年底下降 [8] - 无担保票据12亿美元 较2024年底增长0.3% [8] - 股东权益79亿美元 与2024年底持平 [8] - 第一季度经营活动净现金流14亿美元 去年同期为净流出13亿美元 [9] 资本运作 - 第一季度未进行股票回购 [11] - 支付季度普通股股息每股25美分 总计1.325亿美元 [11] 同业比较 - Root公司当前年度每股收益共识预期1.11美元 过去30天有1次上调 营收预期14亿美元 同比增长17.3% [13] - EverQuote公司当前年度每股收益共识预期1.17美元 营收预期6.403亿美元 同比增长28% [14] - Heritage Insurance公司当前年度每股收益共识预期3.25美元 过去30天有2次上调 营收预期8.549亿美元 同比增长4.6% [15]

公司表现 - Banco Comercial Portugues S A Unsponsored ADR（BPCGY）今年以来股价上涨285%，远超金融行业平均56%的涨幅 [4] - 该公司所属的外资银行行业（含66只股票）平均涨幅203%，BPCGY表现优于行业平均水平 [6] - 另一金融股Rithm（RITM）年内涨幅74%，同样跑赢行业基准 [5] 行业排名 - 金融板块在Zacks 16个行业分类中综合排名第6位 [2] - BPCGY所在的外资银行行业在Zacks行业排名中位列第16位 [6] - Rithm所属的金融综合服务行业（含88只股票）排名第144位，年内行业指数下跌34% [7] 财务预期 - BPCGY全年盈利预测共识值近季度上调32%，反映分析师情绪改善 [4] - Rithm当前年度EPS预测共识值过去三个月上调56% [5] 评级情况 - BPCGY与Rithm均获得Zacks2（买入）评级，该评级体系侧重盈利预测修正指标 [3][5]

投资策略 - 投资组合策略聚焦于股息收入的复利增长和资本增值 旨在为退休生活提供稳定现金流 [1] - 通过股息再投资和年度股息增长机制实现月度股息收入的持续提升 [1] - 核心持仓包含RITM公司股票 采用长期多头策略 可能涉及期权或其他衍生品 [1] 投资工具特性 - 股息收入被设计为投资组合的核心组成部分 强调现金流稳定性与复利效应 [1] - 投资组合构建注重月度现金流覆盖能力 配合年度股息增长率实现收入阶梯式上升 [1] 投资标的关联性 - RITM公司股票构成核心持仓 未提及其他关联企业或业务合作关系 [1]