公司股价表现 - 上一交易日收盘时Rithm股价为11.16美元较前一交易日收盘价上涨0.09%表现优于标准普尔500指数当日0.54%的跌幅同时道琼斯指数下跌0.53%以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.66% [1] - 过去一个月里该房地产投资信托公司的股价上涨3.82%同期金融板块上涨0.08%标准普尔500指数上涨1.5% [1] 公司盈利预测 - 即将发布的财报中公司预计每股收益为0.45美元较去年同期下降11.76%最新共识预测营收为11.9亿美元较去年同期增长67.86% [2] - 整个财年Zacks共识预测每股收益为1.93美元营收为45.7亿美元较上一年分别变化-6.31%和+26.19% [3] 分析师评级与估值 - 过去一个月Zacks共识每股收益预估上调1.99%目前Rithm的Zacks评级为2（买入） [5] - Rithm目前的远期市盈率为5.79相对于行业平均远期市盈率12.83有一定折扣 [5] 行业排名情况 - 金融 - 综合服务行业属于金融板块目前Zacks行业排名为68处于所有250多个行业的前28% [6] - Zacks行业排名根据行业内个股的平均Zacks评级计算得出研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [6]

文章核心观点 JR Research是机会主义投资者和顶级分析师，专注识别有吸引力的风险回报成长投资机会，通过价格走势分析和基本面投资结合选股，还运营投资小组帮助投资者把握成长股机会 [1][2][3] 分析师情况 - JR Research是机会主义投资者，被TipRanks评为顶级分析师，被Seeking Alpha评为科技、软件、互联网以及成长和GARP领域“值得关注的顶级分析师” [1] - 能识别有强劲价格走势支撑的风险回报机会，有望产生远超标准普尔500指数的阿尔法收益，选股表现出色 [1] 投资策略 - 专注识别具有最具吸引力风险回报上行潜力的成长投资机会，结合价格走势分析和基本面投资 [2] - 避免炒作过度和估值过高的股票，利用有显著上行复苏可能性的受挫股票获利 [2] 投资小组情况 - 运营投资小组Ultimate Growth Investing，专注识别各行业高潜力机会，关注有强劲增长潜力和逆向投资机会，投资展望为18至24个月 [3] - 该小组面向寻求以极具吸引力估值投资基本面强劲、有买入动力和扭亏为盈潜力成长股的投资者 [3]

文章核心观点 - Cash Flow Kingdom Income Portfolio目标是实现7% - 10%的整体收益率 ，通过组合不同收入流形成有吸引力且稳定的投资组合支出，价格会波动但收入流稳定 [1] - Jonathan Weber专注价值和收益股研究，偶尔涉及成长股 [2] 分组1：Cash Flow Kingdom Income Portfolio相关 - 目标是产生7% - 10%的整体收益率 [1] - 通过组合不同收入流形成有吸引力且稳定的投资组合支出 [1] - 投资组合价格会波动但收入流保持一致 [1] 分组2：Cash Flow Club相关 - 专注公司现金流和资本获取 [1] - 核心功能包括获取目标收益率6%以上的领导者个人收入投资组合、社区聊天、“最佳机会”列表等 [1] 分组3：Jonathan Weber相关 - 拥有工程学位，多年活跃于股市并担任自由分析师 [2] - 自2014年起在Seeking Alpha分享研究 [2] - 主要关注价值和收益股，偶尔涉及成长股 [2] 分组4：分析师披露相关 - 分析师在提及的公司中无股票、期权或类似衍生品头寸，但未来72小时内可能对RITM建立多头头寸 [3] - 文章为分析师本人撰写，表达个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与提及股票的公司无业务关系 [3]

文章核心观点 - 自2024年10月29日Rithm Capital Corp.公布超预期的第三季度财报后，其股价上涨3.3%，主要得益于抵押贷款应收业务表现改善和资产管理部门表现稳健，尽管费用上升和服务收入下降部分抵消了收益，但公司业务扩张和战略举措有望提升市场份额，为投资者带来增长机会 [1][2] RITM的Q3表现 - 调整后每股收益54美分，超Zacks共识预期的43美分，但同比下降6.9% [3] - 营收近6.195亿美元，同比暴跌45.4%，低于共识预期44.4% [3] - 净服务收入为负2.542亿美元，同比恶化154.9%，低于Zacks共识预期180.8% [4] - 利息收入同比增长19.1%至5.507亿美元，超共识预期12.9% [4] - 已发起待售住宅抵押贷款净收益同比增长23.8%至1.847亿美元，超共识预期9.9% [5] - 资产管理收入8100万美元，低于Zacks共识预期4.7% [5] - 总费用9.839亿美元，同比增长30.4% [5] - 税前收入从去年的2.738亿美元降至4510万美元 [6] Q3各业务板块更新 发起与服务 - 净服务收入为负2.41亿美元，低于去年同期的4.685亿美元 [7] - 利息收入从去年的1.566亿美元增至2.116亿美元 [7] - 收入从去年的7.692亿美元降至1.423亿美元，税前亏损3.123亿美元，去年同期为税前收入4.125亿美元 [7] 投资组合 - 净服务收入为负1310万美元，较去年的负510万美元恶化 [8] - 利息收入从去年的2.558亿美元增至2.676亿美元，总收入从3.16亿美元增至3.246亿美元 [8] - 税前收益为3.613亿美元，上一季度为亏损1.083亿美元 [8] 抵押贷款应收款 - 收入从5010万美元增至6630万美元，税前收入从去年的1900万美元增至3510万美元 [9] 资产管理 - 2024年第三季度总收入为8630万美元，税前收入为600万美元 [9] 财务更新（截至2024年9月30日） - 现金及现金等价物为16.4亿美元，高于2023年末的12.9亿美元 [9] - 总资产从2023年末的397.2亿美元增至422.8亿美元 [9] - 无担保票据净额为12亿美元，高于2023年末的约7.19亿美元 [10] - 总股本从2023年末的71亿美元增至77.5亿美元 [10] - 2024年前九个月经营活动净现金使用量为4.318亿美元，去年同期为经营活动净现金流入17.4亿美元 [10] 资本配置更新 - 2024年前九个月未回购任何股票，有一项2亿美元普通股回购计划至2024年12月31日 [11] - 管理层支付季度普通股股息每股25美分，总计1.299亿美元 [11] Zacks评级及其他关键选择 - Rithm Capital目前Zacks评级为2（买入） [12] - 其他排名靠前的金融公司包括Jackson Financial Inc.（Zacks评级1，强力买入）、WisdomTree, Inc.和Houlihan Lokey, Inc.（Zacks评级均为2） [12] - Jackson Financial当前年度收益共识预期为每股18.85美元，同比增长46.8%，过去30天有一次向上预估修正，当前年度营收共识预期较去年增长118.5% [13] - WisdomTree 2024年收益共识预期同比增长75.7%，过去一个月有三次向上预估修正，过去四个季度三次超收益预期，一次符合，平均惊喜率7.3% [14] - Houlihan Lokey当前年度收益共识预期同比增长29%，过去一个月有两次向上预估修正，当前年度营收共识预期为2300万美元，较去年增长19.6% [15]

公司概况 - 公司总资产约为423亿美元，资产管理规模约为343亿美元[354] - 公司股东权益为77.51亿美元，扣除优先股和非控股权益后的普通股股东权益为63.99亿美元[355] - 每股普通股净资产为12.31美元[355] - 截至2024年9月30日，公司的总资产为422.76亿美元，总负债为345.25亿美元[367] 宏观经济环境 - 2024年第三季度美国经济增长率为2.8%，失业率为4.1%[356][357] - 2024年第三季度通胀率为2.4%，核心CPI同比增长3.3%[358] - 2024年第三季度就业市场保持稳定，新增就业人数平均为14.8万人[359] - 2024年第三季度房地产销量维持低位，房价同比增长3.0%[360] - 美联储在2024年9月18日降息50个基点，30年期固定抵押贷款利率为6.08%[361][363] - 通胀对公司影响较小，主要受利率和其他因素影响[531] 贷款业务 - 公司已于2023年6月完成从LIBOR到SOFR的过渡[364][365] - 公司通过多渠道贷款平台提供购房和再融资贷款产品，包括零售、直接面向消费者、批发和通讯等渠道[369] - 公司的贷款产品包括符合政府支持机构标准的贷款、政府担保贷款、非机构支持的贷款以及非合格贷款等[369] - 公司的贷款服务业务包括执行贷款和特殊贷款服务，为借款人提供贷款修改等服务以帮助他们避免违约[371] - 截至2024年9月30日，公司的贷款服务组合总额为7547亿美元，较上一季度增加了131亿美元[371] - 公司的贷款产品中，政府支持贷款占35%、机构支持贷款占61%、非机构支持贷款占4%[372] - 公司的贷款产品中，购房贷款占81%、再融资贷款占19%[372] - 公司通过子公司Newrez和NRM开展贷款服务和贷款发放业务[368] 贷款销售和服务 - 公司通过销售贷款和保留抵押贷款服务权益等方式获得收益[373] - 公司的服务业务包括房地产评估和房地产交易结算服务[374] - 公司的直接面向消费者渠道和批发渠道的贷款产品占比分别为8%和13%[375] - 公司的通讯渠道贷款产品占比最高为74%[375] - 截至2024年9月30日，公司拥有的抵押贷款服务权(MSR)资产占总贷款服务组合的88.6%[385] 财务表现 - 总收益从2023年9月30日的373,796千美元增加到2024年9月30日的472,307千美元，增加了98,511千美元[378] - 2024年9月30日的三个月期间，总收益从2024年6月30日的153,330千美元增加到178,307千美元，增加了24,977千美元[378] - 2024年9月30日的三个月期间，贷款发放量从2024年6月30日的14.6亿美元增加到15.9亿美元，增加了13个基点至1.13%[379] - 2024年9月30日的九个月期间，贷款发放量从2023年9月30日的28.0亿美元增加到41.3亿美元，但收益率从1.34%下降到1.10%[379] - 2024年第三季度，公司实现净收入1.24亿美元，较2024年第二季度减少1.15亿美元，较2023年同期减少0.48亿美元[463] - 2024年前九个月，公司实现净收入6.50亿美元，较2023年同期减少0.48亿美元[463] 投资组合 - 公司持有10.1亿美元的政府支持证券投资组合，主要用于对冲抵押贷款服务权投资组合[406] - 公司政府支持证券投资组合的加权平均资产收益率为4.8%，加权平均融资成本为5.2%，净利差为-0.4%[407] - 公司非代理抵押贷款支持证券投资组合规模为5.79亿美元，其中94%为根据多德-弗兰克法案的风险保留条例而持有的证券[408] - 非代理抵押贷款支持证券投资组合的加权平均资产收益率为4.6%，加权平均融资成本为7.2%，净利差为-2.6%[411] - 公司持有约35亿美元的住房贷款投资组合，主要通过Newrez进行服务[413,415] - 公司的单户出租房地产投资组合包括4,079处房产,总账面价值为1,040,645,000美元[423] 资产管理业务 - 公司的资产管理业务主要通过子公司Sculptor和RCM Manager运营，截至2024年9月30日管理资产规模约为343亿美元[443,444,445,446] - 公司资产管理业务的收入主要来自管理费和业绩提成费，2024年前9个月收入为2.663亿美元[447,448,449,450] 其他 - 公司选择作为房地产投资信托(REIT)运营，大部分收入无需缴纳联邦、州和地方所得税[451,452,453,454] - 公司的关键会计政策和估计受到当前经济环境的不确定性影响，实际结果可能与估计存在重大差异[455,456,457] - 公司存在与非合并抵押贷款证券化和资产管理基金相关的重大表外安排[524,525,526,527,528] - 公司已执行了一些重大合同义务,包括调整经济套期保值头寸和新增债务[529,530]

文章核心观点 - 公司2024年第三季度财报显示营收下降、每股收益有变化，部分关键指标与分析师预期有差异，近一个月股价表现不佳且被给予卖出评级 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第三季度营收6.1951亿美元，同比下降43.1%，与Zacks共识预期的11.1亿美元相比，意外下降44.39% [1] - 2024年第三季度每股收益0.54美元，去年同期为0.58美元，与共识每股收益预期0.43美元相比，意外增长25.58% [1] 关键指标表现 - 利息收入5.5073亿美元，高于四位分析师平均预期的4.8776亿美元，同比增长15.6% [3] - 净服务收入 -2.5416亿美元，低于四位分析师平均预期的3.1463亿美元，同比变化 -154.8% [3] - 其他收入5721万美元，略低于四位分析师平均预期的5851万美元 [3] - 资产管理收入8104万美元，略低于四位分析师平均预期的8507万美元 [3] - 待售住宅抵押贷款净收益1.847亿美元，高于四位分析师平均预期的1.6806亿美元，同比增长23.8% [3] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -7.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.7% [4] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP净收入为9700万美元，每股稀释收益0.20美元，分配可用收益为2.7亿美元，每股0.54美元，股本回报率为18% [17][20] - 自2021年以来，账面价值增长8%，目前账面价值为64亿美元，每股12.31美元 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Newrez的按揭服务权组合约为8750亿美元，贷款业务在第三季度表现良好，资金量达到159亿美元，较上季度增长9% [10][36] - Genesis Capital在第三季度创下记录，EBITDA预计从5000万美元增长至9000万美元，生产数字从20亿美元增长至35-40亿美元 [23][40] 各个市场数据和关键指标变化 - Newrez在行业中排名第二，直接服务7550亿美元的未偿还本金，市场份额为3.4% [33] - 由于市场竞争，整体再融资量接近生产的30%，预计将回归正常水平 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续扩展直接贷款业务，寻找新的市场机会，特别是在金融服务领域 [14][15] - 计划在私募资本业务中寻求增长，Sculptor的资金流入表现良好，预计将继续增长 [11][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对当前的经营环境持谨慎乐观态度，认为尽管存在多重风险，但公司有充足的现金和流动性来应对未来挑战 [9][73] - 对于未来的增长，管理层强调将专注于业绩优先，认为在各个业务平台上都有良好的增长潜力 [25][68] 其他重要信息 - 公司在第三季度成功完成了对Sculptor的收购，预计将为公司带来显著的业绩贡献 [11][41] - 计划在2025年考虑将Newrez部分上市，以实现更好的资本市场表现 [46] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Newrez上市的想法 - 管理层表示，可能在2025年考虑将Newrez上市，以实现更好的股价表现 [46] 问题: 关于住宅再融资活动的驱动因素 - 管理层指出，第三季度的再融资量接近整体生产的30%，预计将回归正常水平 [48] 问题: 关于Sculptor的业绩费用 - 管理层表示，预计在第四季度将看到一些业绩费用的收入，但具体数额无法预测 [49][50] 问题: 关于消费者信贷的看法 - 管理层认为消费者信贷整体状况良好，尽管有些领域出现轻微的逾期，但整体表现依然稳健 [55][56] 问题: 关于直接贷款扩展的形式 - 管理层表示，计划在直接贷款领域寻找更多的合作机会，尤其是在中小企业贷款方面 [64][65]

文章核心观点 - 公司本季度每股收益0.54美元,超出市场预期0.43美元,但同比下降0.58美元 [1] - 公司过去4个季度连续4次超出市场每股收益预期 [2] - 公司本季度收入6.195亿美元,低于市场预期1.095亿美元 [2] - 公司股价今年以来下跌2%,低于标普500指数22.1%的涨幅 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 公司本季度每股收益0.54美元,超出市场预期0.43美元,但同比下降0.58美元 [1] - 公司过去4个季度连续4次超出市场每股收益预期 [2] - 公司本季度收入6.195亿美元,低于市场预期1.095亿美元 [2] 股价表现 - 公司股价今年以来下跌2%,低于标普500指数22.1%的涨幅 [3] 未来展望 - 公司业绩预期趋于不利,预计未来股价将低于市场表现 [6] - 分析师预计公司下季度每股收益0.43美元,全年每股收益1.81美元 [7] - 行业整体表现也将对公司股价产生重大影响,该行业目前在250多个行业中排名靠后43% [8]

业绩总结 - Rithm Capital的总资产管理规模（AUM）为348亿美元，现金和流动性为20亿美元[3] - GAAP净收入为9700万美元，每股摊薄收益为0.20美元，股本回报率为6%[5] - 可分配收益（EAD）为2.703亿美元，每股摊薄收益为0.54美元，股本回报率为18%[5] - 自2021年以来，Rithm的每股账面价值增长了8%[5] - 截至2024年9月30日，Rithm的股息收益率为8.8%[5] - Rithm的当前市值为55亿美元，折合账面价值的86%[8] - Rithm在过去20个季度中，EAD均超过支付的普通股股息[5] 用户数据 - Q3'24的总服务组合为8780亿美元，其中89%由Newrez服务[37] - Q3'24的年初至今（YTD）年同比发放量增长59%[24] - Q3'24的投资组合60天以上逾期率为3.4%[24] - Q3'24的投资组合回报率（ROE）为18%[24] - Newrez在2024年第三季度的服务收入为2.234亿美元，较第二季度的2.211亿美元增长了1.04%[47] - 2024年第三季度的贷款发放量为8,080万美元，较第二季度的5,170万美元增长了55.5%[47] - 2024年第三季度的服务组合总额为7550亿美元，同比增长了116%[64] 未来展望 - Rithm的未偿还贷款（UPB）在2024年预计达到30亿美元的年化发放量，较2021年收购时增长50%[24] - Newrez的市场份额在2024年第三季度达到了3.4%，较2023年同期的2.5%增长了36%[51] - Genesis Capital在2024年第三季度的贷款发放量为7.61亿美元，较2023年同期增长了26%[67] - Genesis Capital在2024年迄今的贷款发放量为24.32亿美元，已超过2022年的年度记录[67] 新产品和新技术研发 - Rithm收购了价值14亿美元的消费贷款[11] - Rithm关闭了约430亿美元的多余抵押服务权（MSRs），并收购了50%[11] 负面信息 - 截至2024年9月30日，净收入为123,581千美元，相较于2024年6月30日的238,517千美元下降了48.2%[87] - 截至2024年9月30日，普通股东应占净收入为97,024千美元，较2024年6月30日的213,161千美元下降了54.4%[87] - 2024年第三季度的总税前收入为-3.123亿美元，较第二季度的2.477亿美元下降了226.0%[47] 其他新策略和有价值的信息 - 自2021年以来，Rithm已部署约58亿美元的资本，以促进增长并进一步多样化收益[10] - 公司的市值为5488百万美元，市盈率为8.6倍[115] - 公司的每股账面价值为12.25美元，市净率为0.9倍[112] - 公司的调整账面价值为2989百万美元，投资组合的调整账面价值为2178百万美元[111]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度GAAP净收入为9700万美元，摊薄后每股收益0.20美元，二季度分别为2.132亿美元和0.43美元[2][3] - 2024年第三季度可分配收益为2.703亿美元，摊薄后每股收益0.54美元，二季度分别为2.311亿美元和0.47美元[2][3] - 2024年第三季度普通股股息为1.299亿美元，每股0.25美元，二季度分别为1.224亿美元和0.25美元[2][3] - 2024年9月30日，公司出售3000万股普通股，总收益约3.4亿美元[4] - 2024年第三季度末，公司总资产为422.75962亿美元，二季度末为420.18889亿美元；总负债为345.24553亿美元，二季度末为345.98275亿美元[14] - 2024年第三季度末，公司普通股账面价值为每股12.31美元[2] - 优先股已发行和流通51,964,122股，清算优先权总计1,299,104美元，普通股已发行和流通分别为519,732,422股和489,732,422股[15] - 截至2024年9月30日和6月30日，公司总权益分别为7,751,409美元和7,420,614美元，总负债和权益分别为42,275,962美元和42,018,889美元[15] - 截至2024年9月30日和6月30日，加权平均已发行和流通稀释普通股分别为496,800,687股和490,981,282股[21] - 2024年第三季度和第二季度，归属于普通股股东的GAAP净收入（亏损）分别为97,024美元和213,161美元[21] - 2024年第三季度和第二季度，调整后可分配收益分别为270,327美元和231,116美元[21] - 2024年第三季度和第二季度，摊薄后每股净收入（亏损）分别为0.20美元和0.43美元，摊薄后每股可分配收益分别为0.54美元和0.47美元[21] - 2024年第三季度，服务和利息收入总计493,171美元，总营收619,514美元，总运营费用983,887美元[22] - 2024年第三季度，已实现和未实现净收益（亏损）为412,953美元，其他净收入（亏损）为 - 3,432美元，税前收入（亏损）为45,148美元[22] - 2024年第三季度，净收入（亏损）为123,581美元，归属于普通股股东的净收入（亏损）为97,024美元[22] - 2024年第三季度末，公司总资产为42,275,962美元，Rithm Capital股东总权益为7,656,542美元[22] - 2024年第二季度服务手续费净收入和来自MSRs及MSR融资应收款的利息收入总计498,978美元[23] - 2024年第二季度MSRs及MSR融资应收款的公允价值变动为 - 67,898美元[23] - 2024年第二季度总营收为1,229,407美元[23] - 2024年第二季度总运营费用为943,515美元[23] - 2024年第二季度税前收入为290,165美元[23] - 2024年第二季度净收入为238,517美元[23] - 2024年第二季度归属于普通股股东的净收入为213,161美元[23] - 截至2024年第二季度末总资产为42,018,889美元[23] - 截至2024年第二季度末Rithm Capital股东权益为7,326,593美元[23] - 自2013年成立以来，公司已向股东支付约56亿美元股息[25] 总服务组合数据关键指标 - 2024年9月30日，总服务组合未偿还本金余额（UPB）为8780亿美元[4] Newrez部门业务线数据关键指标变化 - Newrez部门2024年第三季度税前收入2.459亿美元，二季度为2.276亿美元；股本回报率24%，权益为43亿美元；总服务UPB为7550亿美元，同比增长34%；第三方服务UPB为2330亿美元，同比增长116%；发起资金生产额为159亿美元，环比增长9%，同比增长43%[4] Genesis部门业务线数据关键指标变化 - Genesis部门2024年第三季度抵押贷款应收款部门税前收入3510万美元；股本回报率18%，权益为7.43亿美元；发起额为7.61亿美元，同比增长26%；发行4.5亿美元住宅过渡性贷款证券化产品[4] Sculptor部门业务线数据关键指标变化 - Sculptor部门2024年9月30日管理资产（AUM）约340亿美元；房地产基金V首轮募资13亿美元；完成约4亿美元AUM的美国CLO交易[4]