文章核心观点 - Rithm公司及其同行Banco Comercial Portugues S A Unsponsored ADR在金融板块中表现优于平均水平 [1][4][7] 公司表现 - Rithm年初至今回报率为1.3% 高于金融板块0.8%的平均回报率 [4] - Rithm的Zacks Rank评级为2 在过去三个月里其全年盈利的共识预期上调了4.2% [3] - Banco Comercial Portugues S A Unsponsored ADR年初至今回报率为23% 其全年每股收益的共识预期在过去三个月里上调了3.2% [4][5] 行业比较 - 金融板块包含858只个股 在Zacks板块排名中位列第2 [2] - Rithm所属的金融-多元化服务行业包含88只个股 在Zacks行业排名中位列第138 该行业年初至今平均下跌12% [6] - Banco Comercial Portugues S A Unsponsored ADR所属的外国银行行业包含66只个股 在Zacks行业排名中位列第16 该行业年初至今上涨14.5% [7]

业绩总结 - Q1'25的每股可分配收益（EAD）为0.52美元，同比增长8%[13] - GAAP净收入为3650万美元，每股摊薄收益为0.07美元，股本回报率为2%[12] - Q1'25的预税收入（不含公允价值变动）为2.7亿美元，同比增长14%[15] - Q1'25的净收入为80,710千美元，较Q4'24的291,907千美元下降72.3%[107][108] - 2025年第一季度总收入为768,379千美元，相较于2024年第四季度的2,096,297千美元下降了63.3%[107] 用户数据 - 资产管理规模（AUM）达到350亿美元[15] - Q1'25的贷款发放总额为8.95亿美元，同比增长7%[15] - Q1'25的总融资量为118亿美元，较Q4'24的173亿美元下降31.8%[110] - Q1'25的全公司60天以上逾期率从3.4%降至3.1%[91] - Q1'25的消费者直接收入利润率为4.20%，较Q4'24的5.32%下降21.0%[110] 未来展望 - 自2021年以来，公司已部署69亿美元的资本以促进增长和多样化收益[21] - Rithm的投资管道超过10亿美元[52] - Q1'25的回报率为19%[76] - Q1'25的全公司服务组合总额为8450亿美元，其中自有MSR为5910亿美元，第三方服务为2540亿美元[90] 新产品和新技术研发 - Q1'25的非合格抵押贷款（Non-QM）证券化总额为6.34亿美元[66] - Q1'25的证券化总额为15亿美元，包含3笔证券化交易[66] 市场扩张和并购 - Rithm在2021年收购后，Genesis的贷款发放量在过去12个月内增长了74%[39] 负面信息 - Q1'25的净收入为36,523,000美元，较Q4'24的263,222,000美元下降86.1%[112] - Q1'25的全公司每股账面价值为12.39美元，较Q4'24的12.56美元下降1.3%[104] - Q1'25的利息收入为441,260千美元，较2024年第四季度的485,610千美元下降9.1%[107][108] 其他新策略和有价值的信息 - 公司的市值为55亿美元，当前股价为10.40美元，市净率为0.83倍[18] - 公司的账面价值为66亿美元，每股普通股账面价值为12.39美元[12] - 现金和流动性总额为19亿美元，普通股股息收益率为8.7%[12]

财务数据和关键指标变化 - 本季度可分配收益为2.75亿美元，摊薄后每股0.52美元，同比增长8%，股本回报率为17%，公司整体年回报率预计在15% - 20%之间 [17][18] - GAAP净收入为3650万美元，摊薄后每股0.07美元，股本回报率为2% [17] - 账面价值为66亿美元，季度末账面价值为12.39美元，上一交易日收盘价为10.40美元，公司认为股权被严重低估 [19] - 普通股股息率为8.7%，每股普通股股息为0.25美元，第一季度末现金及流动性为19亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 Genesis Capital - 本季度业务量略低于10亿美元，同比增长7%，新增33个赞助商 [20][21] - 承诺业务量同比增长46%，资金发放量增长7%，逾期率极低，赞助商数量同比增长37% [34] 资产管业务 - Sculptor资管规模达350亿美元，本季度资金流入14亿美元，其中房地产业务流入8.7亿美元，使Sculptor房地产基金V的承诺资金达到32亿美元 [21][37] - 信贷基金Sculptor Tactical Credit Fund收盘时资产管理规模达9亿美元，本季度在欧洲完成4.2亿美元的CLO交易 [37][38] Rithm Property Trust - 从单户住宅RPO业务转型为机会型商业REIT，本季度实现收支平衡，筹集5000万美元预融资，持有近1亿美元现金和3亿美元股权 [38][39] SPAC - 规模为2.3亿美元，目标规模在10 - 15亿美元之间 [40] Newrez - 作为美国第三大贷款服务机构和第五大贷款发起机构，服务组合约8500亿美元，第一季度资金发放量略低于120亿美元，税前收入2.7亿美元，剔除按市值计价后同比增长14% [23] - 发起业务资金发放量同比增长9%，锁定业务量增长7%，税前收入增长54%，多渠道策略使各渠道在第一季度均实现盈利 [45] - 服务业务税前收入2.42亿美元，环比增长7%，服务组合达8450亿美元，包括5090亿美元自有MSR和2540亿美元第三方服务，第一季度新增4个第三方服务客户 [47][48] - 自有MSR表现反映了当前市场状况，60天逾期率下降30个基点至3.1% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 高收益债券利差扩大，黄金、比特币和石油市场有不同走势 [33] - 10年期利率约4.30%，前端利率约3.75% [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司希望赢得有限合伙人（LP）和投资者的信任，将业绩放在首位，不会为了平台增长而牺牲业绩 [8][9] - 业务发展方向包括扩大表外资本、拓展投资领域、加强与LP的合作关系 [26][27] - 公司认为在资产制造、服务能力和资管业务方面具有优势，如抵押贷款公司是美国第三大贷款服务机构，资管业务持续取得良好业绩，各产品和基金均有资金流入 [9][10] - 公司计划推出MSR基金，认为在ABF领域具有专业优势和经验，市场对该产品需求巨大 [12][24] - 公司希望通过资本运作解锁股权价值，如将公司上市、分拆业务或转变为C - Corp等 [59] - 公司在并购方面较为活跃，关注抵押贷款和资管领域的机会，希望扩大信贷业务规模，与顶尖资管公司竞争 [67][68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场波动，但公司各业务线表现出色，市场波动有利于发挥公司的优势和投资团队的经验 [6][7] - 公司认为当前市场环境下，资产证券化市场开放，估值有吸引力，公司积极收购各类资产 [95][96][97] - 公司对资管业务的发展前景感到兴奋，希望通过增加合作伙伴关系和扩大业务规模来提高收益 [38][140][143] - 公司预计2025年底前会有资本行动来解锁价值，对公司未来发展充满信心 [60][114][132] 其他重要信息 - 公司提醒部分陈述为前瞻性陈述，具有不确定性，建议查阅相关免责声明和风险因素 [4][5] - 会议期间会讨论非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的调节可在收益补充文件中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Cooper Rocket交易对Newrez的机会、增长和上市计划有何影响 - 公司表示Newrez将照常运营，该交易可能带来一些次级服务机会，公司希望通过合理方式增长收益而非单纯扩大市场份额；对于上市，公司认为需要解锁价值，有望在2025年底前有资本行动 [56][58][59][60] 问题2：截至目前季度账面价值的更新情况 - 公司称账面价值约为12.60美元，较第一季度末有所上升，认为无论经济是否放缓，公司都处于有利位置 [62] 问题3：公司对潜在收购机会的看法，以及4月市场动荡是否带来更有吸引力的价格 - 公司表示并购管道活跃，关注抵押贷款和资管领域，希望扩大信贷业务规模，预计本季度能源和基础设施业务会有消息，期望近期完成一些交易 [67][68][69][70] 问题4：第一季度募资情况良好，近期市场波动下LP的投资意愿如何 - 公司表示各平台都很活跃，品牌认可度高，希望与LP建立合作伙伴关系，对公司未来发展充满期待 [72][73][74] 问题5：Sculptor的业绩表现、预期吸引资金流入的领域、MSR基金的费用和回报预期，以及LP是否会同时投资其他资管业务 - 公司称Sculptor各业务表现良好，房地产基金V进展顺利，ABF和能源基础设施领域有发展潜力；MSR基金即将推出，费用待定，旨在将更多资产移出资产负债表；MSR估值变化净额约1.85亿美元，通过对冲抵消 [80][81][82][85][87] 问题6：Genesis投资组合第一季度是否有信用恶化情况，以及市场波动对证券化投标的影响 - 公司表示Genesis业务表现稳定，逾期率约2%；证券化市场活跃，有很多交易正在进行，市场虽有波动但仍开放，公司积极收购各类资产 [92][95][96][97] 问题7：Sculptor资管业务今年的目标募资水平，以及SPAC设立的动机和市场情况 - 公司称有多个基金正在募资，包括信贷、房地产、ABF、能源和基础设施等领域，目标募资会考虑市场条件和执行能力；SPAC能为公司带来资管费用和表外投资机会，当前市场估值较合理，公司对其部署感到兴奋 [103][106][108][109][110] 问题8：推动Newrez上市计划的触发事件，公司的套期保值目标，以及抵押贷款平台是否有大型次级服务机会 - 公司表示正在推进上市计划，增长资管业务的经常性收益是关键；套期保值方面，公司目前不承担大量久期风险，采用陡峭化策略；抵押贷款平台有次级服务机会，业务管道活跃 [113][116][117][119] 问题9：除Newrez外，是否有其他结构变化来解锁价值，REIT结构是否会改变 - 公司表示会考虑所有选项，有可能创建C - Corp或缩小REIT规模，认为公司有良好的基础，需要增长资管业务来获得合理估值，期望在2025年解锁价值 [125][127][130][132] 问题10：GSC改革及FHFA相关活动对公司业务的影响 - 公司认为如果实现私有化，有利于公司部署资本，参与非政府担保类业务，符合ABF业务发展方向，但这可能需要一些时间 [135][136] 问题11：资管业务希望增加的合作伙伴类型及进展，Newrez 4月住宅业务量趋势及2025年预期 - 公司希望与大型投资者建立合作关系，如Mubadala的投资案例；Newrez 4月业务量有所回升，预计第二季度整体业务量会继续增长 [141][142][143][145]

Rithm Capital (RITM) Q1 2025 Earnings Call April 25, 2025 03:38 PM ET Company Participants Emma Bolla - Associate General CounselMichael Nierenberg - Chairman, President & Chief Executive OfficerBaron Silverstein - President of NewRezBose George - Managing DirectorEric Hagen - Managing DirectorJason Weaver - Managing Director - Equity ResearchKenneth Lee - Vice PresidentGiuliano Bologna - Managing DirectorRandy Binner - Managing DirectorCrispin Love - Director Conference Call Participants Douglas Harter - E ...

For the quarter ended March 2025, Rithm (RITM) reported revenue of $768.38 million, down 40.3% over the same period last year. EPS came in at $0.52, compared to $0.48 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $1.13 billion, representing a surprise of -31.84%. The company delivered an EPS surprise of +15.56%, with the consensus EPS estimate being $0.45.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street ex ...

Rithm (RITM) came out with quarterly earnings of $0.52 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.45 per share. This compares to earnings of $0.48 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 15.56%. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust would post earnings of $0.45 per share when it actually produced earnings of $0.60, delivering a surprise of 33.33%.Over the last four quarters, t ...

Exhibit 99.1 Rithm Capital Corp. Announces First Quarter 2025 Results NEW YORK - (BUSINESS WIRE) — Rithm Capital Corp. (NYSE: RITM; "Rithm Capital," "Rithm" or the "Company") today reported the following information for the first quarter ended March 31, 2025: "Rithm delivered strong performance in the first quarter despite a challenging macroeconomic environment, demonstrating the power of our diversified platform," said Michael Nierenberg, Chief Executive Officer and President of Rithm. "The quarter was ma ...

文章核心观点 Rithm Capital将于2025年4月25日盘前公布2025年第一季度财报，盈利和营收预计同比下降，虽有积极因素支撑但盈利超预期不确定，同时推荐了其他可能盈利超预期的金融公司 [1][2][3][9] 财报信息 - Rithm Capital预计第一季度每股收益47美分，营收11.4亿美元，盈利预计同比下降2.1%，营收预计同比下降11.7%，过去60天盈利预期保持稳定 [1] - 2025年Rithm Capital营收预计为48.3亿美元，同比下降7.7%，每股收益预计为1.97美元，同比下降约6.2% [2] - Rithm Capital过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为22% [2] 盈利预测 - Rithm Capital此次盈利超预期可能性无法确定，其盈利预期偏差率为 -1.08%，Zacks排名为2 [3] 影响因素 - 较高的利息收入和多个战略合作伙伴关系预计支撑第一季度业绩，第一季度利息收入预计同比增长17.9%，资产管理收入预计为8090万美元，同比增长6.7% [5] - Newrez业务盈利能力增强可能有助于其发起与服务部门，第一季度发起的住宅抵押贷款净收益预计同比增长16.7% [6][7] - 本季度利息支出和仓库信贷额度费用增加，以及一般和行政费用、薪酬和福利增加，预计部分抵消积极因素，使盈利超预期不确定，但套期保值策略可能提供一定保护 [7] - 净服务收入预计为3.134亿美元，同比下降43.5%，其他收入预计同比下降26.1%，可能影响第一季度营收 [8] 其他公司推荐 - Cboe Global Markets盈利预期偏差率为 +3.62%，Zacks排名为2，本季度每股收益预计为2.29美元，过去一周上调2美分，营收预计为5.465亿美元，同比增长8.8% [9][10] - Capital Southwest盈利预期偏差率为 +3.23%，Zacks排名为2，本季度每股收益预计为62美分，过去一个月保持稳定，营收预计为5371万美元，同比增长15.7% [10][11] - TeraWulf盈利预期偏差率为 +100.00%，Zacks排名为3，本季度每股收益预期过去一周保持稳定，营收预计为4691万美元，同比增长10.6% [11][12]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为0.47美元 同比下降2.1% [1] - 预计季度营收为11.4亿美元 同比下降11.7% [1] - 过去30天共识每股收益预期上调3.2% 反映分析师重新评估初始预测 [1] 细分收入指标预期 - 利息收入预计达5.2858亿美元 同比增长17.9% [4] - 持有待售住宅抵押贷款净收益预计1.7449亿美元 同比增长16.7% [4] - 其他收入预计4311万美元 同比下降26.1% [5] - 资产管理收入预计8093万美元 同比增长6.7% [5] - 服务净收入预计3.1337亿美元 同比下降43.5% [5] 市场表现与评级 - 过去一个月股价回报率为-15.4% 同期标普500指数回报率为-8.9% [6] - 目前获Zacks评级为2级(买入) 预示近期可能跑赢整体市场 [6]

I am a full-time analyst interested in a wide range of stocks. With my unique insights and knowledge, I hope to provide other investors with a contrasting view of my portfolio, given my particular background.If you have any questions, feel free to reach out to me via a direct message on Seeking Alpha or leave a comment on one of my articles.Analyst’s Disclosure: I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the ...