文章核心观点 - 指出Riskified在电商商户在线欺诈管理领域的独特地位，源于其强大技术平台和显著网络效应 [1] 分析师情况 - 主要关注未被充分研究的公司，观察名单上有超50家公司，研究领域包括科技、软件、电子和能源转型 [1] - 有超7年全球公司投资经验，通过分析大量公司积累了专业投资经验 [1] - 拥有电气工程硕士学位，目前在瑞典担任汽车电池研发工程师 [1] - 在SA上撰写文章阐述投资论点并接收投资界反馈，喜欢研究中小市值公司以寻找不对称投资机会实现超越市场回报 [1]

业绩总结 - 2023年总收入为2.976亿美元，毛利为1.525亿美元[38] - 2023年第二季度的收入为72,766千美元，预计2024年第二季度将增长至78,730千美元[46] - 2023年第二季度的毛利润为37,023千美元，预计2024年第二季度将增长至41,002千美元[46] - 2023年第二季度的净利润为-16,894千美元，预计2024年第二季度将改善至-9,509千美元[46] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为-4,586千美元，预计2024年第二季度将改善至2,340千美元[47] - 2023年第二季度的自由现金流为-4,927千美元，预计2024年第二季度将改善至4,108千美元[48] - 2024年收入指导范围为3.2亿至3.25亿美元[34] - 2024年调整后EBITDA指导范围为1300万至1900万美元[34] 用户数据 - 2023年，公司在所有地区实现了双位数的增长[39] - 从成熟客户群体的账单收入增长约270%[42] - 2023年年度美元留存率超过98%[16] - 公司在过去五年中年度美元留存率均超过98%[16] 未来展望 - 2024财年预计调整后的EBITDA和自由现金流将显著增长[2] - 2024年预计正自由现金流约为3000万美元[37] - 公司在2024年审查的电子商务总交易额（GMV）超过1300亿美元[16] 新产品和新技术研发 - 超过33%的团队专注于研发[16] - 风险管理解决方案可使商家的批准率提高4-8个百分点[21] - 风险管理解决方案的投资回报率可达594%[21] 财务指标 - Q2'24实现调整后EBITDA约为200万美元，自由现金流为400万美元[29] - 非GAAP毛利率为53%[29] - 2024年年度毛利率预期范围上调至52.5% - 53.5%[29] 股东回报 - 在第二季度回购680万股，耗资3900万美元[31] - 2023年，股权奖励占收入的比例较2022年下降约500个基点[45] - 2023年，公司授予的股权奖励数量较2022年减少约30%[45] 负面信息 - 2023年，公司在面临的宏观经济环境可能影响商家的财务状况[3] - 竞争对手A的低退单率为0.44%[24]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为7870万美元,同比增长8% [30] - 上半年收入增长10%,GMV同比增长15% [14] - 第二季度毛利率为53%,同比提升1个百分点,上半年毛利率约为54%,为IPO以来最高 [39][41] - 第二季度实现正的调整后EBITDA 230万美元,同比改善930个基点,连续第8个季度同比改善 [45] - 预计全年调整后EBITDA将在1300万至1900万美元之间,中值为1600万美元,较之前指引提升7% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家居类业务同比增长21% [31] - 综合零售类业务同比增长7%,主要受食品子行业增长带动 [32] - 支付和汇款类业务同比增长超过40%,主要受新业务带动 [32] - 时尚奢侈品类业务同比增长5%,受新业务带动,但高端时尚子行业持续承压 [33] - 票务和旅游类业务同比增长8%,主要受新业务带动 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场同比增长11% [35] - 亚太地区市场同比增长约35% [35] - 其他美洲市场(加拿大和拉美)同比增长约9% [35] - 预计欧洲中东非洲(EMEA)市场全年将基本持平 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资于产品研发,提升技术实力,提高毛利率 [28] - 公司采取平台化战略,不断丰富产品线,提升客户粘性 [21][57][58] - 公司在与竞争对手的对比试点中,能够为客户提供更优的性能和价值 [23][24][25] - 公司与发卡行合作,提升客户交易授权率,为客户创造价值 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度和第四季度可能受到宏观经济环境的负面影响,尤其是高端时尚、票务旅游和家居行业 [16][33][34] - 但公司有望在第四季度实现增长加速,抵消部分宏观环境的负面影响 [17][49] - 公司有信心通过产品创新和市场拓展,在当前环境下持续为客户和股东创造价值 [13][20] 其他重要信息 - 公司现金和投资余额约4.22亿美元,无债务 [46] - 公司在第二季度回购了680万股,预计全年股数将同比下降 [46] - 公司预计2024年全年自由现金流约3000万美元 [47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Owen Callahan 提问** 询问CrowdStrike事件对公司第三季度的影响 [54] **Aglika Dotcheva 回答** 公司及其客户未受到CrowdStrike事件的影响 [55] 问题2 **Ryan Tomasello 提问** 询问公司产品线拓展对销售策略的影响 [65] **Eido Gal 回答** 公司调整了销售激励机制,更加注重拓展新客户,同时产品线拓展也提升了竞争力和客户粘性 [66][67] 问题3 **Timothy Chiodo 提问** 询问移动支付对公司业务的影响 [81] **Eido Gal 回答** 移动支付不会对公司业务产生重大影响,公司可以根据不同场景为客户提供灵活的解决方案 [82][83][84]

文章核心观点 - Riskified本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初至今涨幅优于大盘，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；KORE Group Holdings即将公布财报，预计有亏损但营收增长 [1][2][3] Riskified公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.04美元，超Zacks共识预期0.03美元，去年同期盈亏平衡，盈利惊喜达33.33%；上一季度每股收益0.04美元，超预期0.02美元，盈利惊喜100% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年6月季度营收7873万美元，超Zacks共识预期0.52%，去年同期营收7277万美元；过去四个季度，公司四次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今，Riskified股价上涨约27.4%，而标准普尔500指数涨幅为13.9% [3] 未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期方面，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致；下一季度共识每股收益预期为0.02美元，营收7897万美元，本财年共识每股收益预期为0.17美元，营收3.2917亿美元 [6][7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前38%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] KORE Group Holdings公司情况 财报预期 - 预计8月15日公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.68美元，同比变化+43.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收7337万美元，较去年同期增长5.5% [10]

股票回购情况 - 2024年第二季度回购680万股普通股，花费3900万美元，截至8月5日总回购授权约为5000万美元[6] 资产负债情况 - 2024年第二季度末资产负债表上有现金、存款和投资约4.222亿美元，无债务[11] - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为388,694千美元，较2023年12月31日的440,838千美元有所下降[36] - 截至2024年6月30日，股东权益为435,233千美元，较2023年12月31日的491,721千美元有所下降[37] 毛利率情况 - 2024年3个月非GAAP毛利率为53%，高于去年的52%；6个月非GAAP毛利率为54%，高于去年的52%[10] - 2024年Q2非GAAP毛利润率为53%，2023年同期为52%；2024年上半年非GAAP毛利润率为54%，2023年同期为52%[44] - 2024年Q2 GAAP毛利润为4100.2万美元，2023年同期为3702.3万美元；2024年上半年GAAP毛利润为8312.2万美元，2023年同期为7286.4万美元[44] - 2024年第二季度毛利润为41,002千美元，2023年同期为37,023千美元[39] - 2024年上半年毛利润为83,122千美元，2023年同期为72,864千美元[39] 每股盈亏情况 - 2024年3个月GAAP每股净亏损为0.05美元，去年为0.10美元；6个月GAAP每股净亏损为0.12美元，去年为0.20美元[11] - 2024年3个月非GAAP每股净利润为0.04美元，去年为0；6个月非GAAP每股净利润为0.08美元，去年为0[11] - 2024年基本每股净亏损为0.05美元，2023年为0.10美元；2024年上半年为0.12美元，2023年同期为0.20美元[50] - 2024年非GAAP基本每股净利润为0.04美元，2023年为0.00美元；2024年上半年为0.08美元，2023年同期为0.00美元[50] 现金流情况 - 2024年3个月经营现金流为正430万美元，去年为负490万美元；6个月经营现金流为正1500万美元，去年为负460万美元[11] - 2024年3个月自由现金流为正410万美元，去年为负490万美元；6个月自由现金流为正1460万美元，去年为负490万美元[11] - 2024年Q2经营活动提供的净现金为433.2万美元，2023年同期使用的净现金为486.6万美元；2024年上半年经营活动提供的净现金为1499.3万美元，2023年同期使用的净现金为463.7万美元[41] - 2024年Q2投资活动使用的净现金为22.4万美元，2023年同期提供的净现金为1.17939亿美元；2024年上半年投资活动使用的净现金为40.2万美元，2023年同期提供的净现金为1.96752亿美元[41] - 2024年Q2融资活动使用的净现金为3690.2万美元，2023年同期提供的净现金为157.4万美元；2024年上半年融资活动使用的净现金为6630.1万美元，2023年同期提供的净现金为278万美元[41] - 2024年Q2现金及现金等价物和受限现金净减少3284万美元，2023年同期净增加1.14614亿美元；2024年上半年现金及现金等价物和受限现金净减少5214.4万美元，2023年同期净增加1.95078亿美元[41] - 2024年经营活动提供（使用）的净现金为4,332美元，2023年为 - 4,866美元；2024年上半年为14,993美元，2023年同期为 - 4,637美元[47] - 2024年自由现金流为4,108美元，2023年为 - 4,927美元；2024年上半年为14,591美元，2023年同期为 - 4,885美元[47] 营收情况 - 2024年预计收入在3.2亿至3.25亿美元之间[13] - 2024年3个月GMV为349.87亿美元，同比增长13%；6个月GMV为670.06亿美元，同比增长15%[14] - 2024年第二季度营收为78,730千美元，2023年同期为72,766千美元[39] - 2024年上半年营收为155,138千美元，2023年同期为141,673千美元[39] 调整后EBITDA情况 - 2024年预计调整后EBITDA在1300万至1900万美元之间[13] - 2024年Q2调整后EBITDA为234万美元，2023年同期为 - 458.6万美元；2024年上半年调整后EBITDA为509.1万美元，2023年同期为 - 975.5万美元[44] - 2024年Q2调整后EBITDA利润率为3%，2023年同期为 - 6%；2024年上半年调整后EBITDA利润率为3%，2023年同期为 - 7%[44] 运营及净利润亏损情况 - 2024年第二季度运营亏损为14,195千美元，2023年同期为22,086千美元[39] - 2024年上半年运营亏损为30,108千美元，2023年同期为45,075千美元[39] - 2024年第二季度净利润亏损为9,509千美元，2023年同期为16,894千美元[39] - 2024年上半年净利润亏损为21,139千美元，2023年同期为34,845千美元[39] - 2024年Q2净亏损950.9万美元，2023年同期净亏损1689.4万美元；2024年上半年净亏损2113.9万美元，2023年同期净亏损3484.5万美元[41][44] - 2024年Q2净利润率为 - 12%，2023年同期为 - 23%；2024年上半年净利润率为 - 14%，2023年同期为 - 25%[44] - 2024年Q2净亏损为9,509美元，2023年同期为16,894美元；2024年上半年为21,139美元，2023年同期为34,845美元[49] 成本及费用情况 - 2024年Q2 GAAP营收成本为37,728美元，2023年同期为35,743美元；2024年上半年为72,016美元，2023年同期为68,809美元[46] - 2024年Q2非GAAP营收成本为37,082美元，2023年同期为35,118美元；2024年上半年为70,588美元，2023年同期为67,549美元[46] - 2024年Q2 GAAP研发费用为17,079美元，2023年同期为18,264美元；2024年上半年为34,851美元，2023年同期为37,058美元[46] - 2024年Q2非GAAP研发费用为13,288美元，2023年同期为14,400美元；2024年上半年为26,695美元，2023年同期为29,367美元[46] 非GAAP净利润情况 - 2024年Q2非GAAP净利润为7,026美元，2023年同期为606美元；2024年上半年为14,060美元，2023年同期为475美元[49]

文章核心观点 企业软件公司Riskified一季度财报显示重要领域取得进展，公司成长且现金流创新高，股价周三上涨，但长期软件表现未改善，虽财务风险低但增长不突出，投资者暂无强烈买卖理由 [1][4][7] 财务表现 - 一季度商品交易量同比增长17%，收入增长11% [2] - 一季度毛利率从去年同期的52%提升至55%，季度自由现金流超1000万美元创纪录 [2][4] - 公司无债务，拥有4.55亿美元现金、存款和投资，预计全年自由现金流3000万美元 [6] 业务情况 - 公司软件可帮助企业更准确检测欺诈性购买，提高销售额并降低退款率 [2] - 公司很早就使用人工智能软件，可通过毛利率观察其有效性 [3] 发展前景 - 公司早期上市季度毛利率在55% - 60%，软件长期未明显改善 [5] - 作为小公司增长不突出，失去一个重要客户可能带来严重影响，今年预计收入仅增长约10% [7] - 公司可轻松维持业务并执行7500万美元股票回购计划 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GMV为320亿美元,同比增长17% [16] - 第一季度收入为7640万美元,同比增长11% [16] - 非GAAP毛利率为56%,较上年同期的53%有所提升 [18] - 连续两个季度实现正的调整后EBITDA,第一季度为280万美元,同比改善153% [19] - 第一季度创下30.5百万美元的自由现金流纪录,全年预计将达到30百万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家居类业务同比增长65%,主要由于现有客户的增量业务 [16] - 食品类业务同比增长约30%,主要由于2023年新增客户带来的增长 [16] - 支付和汇款类业务同比增长超过30%,主要由于新客户带来的增长 [16] - 时尚奢侈品和票务旅游两大核心业务线均实现低个位数增长,受到同店销售压力的影响 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场(最大市场)第一季度增长14% [17] - 亚太市场增长约40% [17] - 其他美洲市场(加拿大和拉美)增长约12%,受到加拿大高端时尚业务下滑的影响 [17] - 欧洲中东非洲(EMEA)市场同比下降4%,主要受到高端时尚和旅游业务疲软的影响 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于拓展新客户,提升垂直行业深度和地域多元化,同时不断向现有客户交叉销售 [8][10] - 公司在票务和现场活动细分领域已经建立了竞争壁垒,成为该领域的领导者 [9][10] - 公司深度整合客户内部系统和网关,获取丰富的客户数据,是公司的核心竞争力之一 [11] - 公司不断提升技术能力,提高机器学习模型的准确性和性能 [11] - 公司在时尚奢侈品和食品等重点垂直领域实现了新客户突破 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业务发展保持乐观,有信心实现年度目标 [7] - 第二季度可能会受到高端时尚和旅游业务疲软的影响,但预计第三季度旺季和下半年新客户拓展将带动业绩反弹 [23][24] - 公司将继续密切关注宏观经济环境、消费者支出和电商行业的变化对业绩的影响 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Reggie Smith 提问** 询问公司新产品的销售对象和销售周期 [28] **Eido Gal 回答** 对于争议解决产品,销售对象和周期与核心产品类似;而政策产品涉及更多决策者,销售周期与核心产品相当 [29][30] 问题2 **Will Nance 提问** 询问公司最近几个月的宏观环境变化情况,以及不同地区的表现 [34] **Aglika Dotcheva 回答** 家居、食品和支付等业务表现良好,时尚奢侈品和旅游业务增速有所放缓,尤其是欧洲地区 [35][36][38] 问题3 **Connor Passarella 提问** 询问公司在食品行业的发展情况和未来规划 [41] **Eido Gal 回答** 公司在食品行业持续取得成功,主要得益于针对细分行业的定制技术和产品 [43]

公司概况 - 公司是电商风险情报领域领导者，2021年7月上市，是唯一公开上市的人工智能欺诈和风险情报公司[97][99] - 2023年全球电子商务GMV达5.8万亿美元，公司审查GMV超1200亿美元，预计2027年全球电子商务GMV达8万亿美元[101] 财务表现 - 2024年Q1实现调整后EBITDA盈利和1050万美元正自由现金流，连续两个季度调整后EBITDA为正[11][14] - 2024年Q1收入7640.8万美元，毛利润4212万美元，非GAAP毛利率56%，预计全年毛利率达52 - 53%高端水平[41][48][114][123] 业务亮点 - 2024年Q1新增10个顶级新客户，7个来自美国以外，拓展地理和垂直领域覆盖[15] - 2024年Q1最大Policy Protect和Dispute Resolve销售为独立产品销售，未使用核心Chargeback Guarantee产品[83] 风险因素 - 公司面临多种风险，如业务增长管理、支付欺诈、宏观经济、数据保护、知识产权等[2] 技术优势 - 基于数百个数据点亚秒级分析，欺诈和滥用检测能力比竞争对手强2 - 3倍[79] 客户价值 - 商家使用公司服务可提高4 - 8个百分点批准率，最高实现594%投资回报率[31] 股东回报 - 2024年Q1回购640万股普通股，花费3030万美元，董事会授权额外7500万美元回购，待完成以色列监管程序后，总授权约9200万美元[112] 业绩指引 - 2024年营收指引中值不变，调整后EBITDA中值提高150万美元，年初至今非GAAP加权平均流通股减少约350万股[113] 费用管理 - 2023年股份支付费用占收入比例较2022年下降约500个基点，预计2024年继续下降，稀释率预计为4 - 5%[54] 行业地位 - 公司是全球最大年度电子商务交易量（GMV）审查机构之一，过去5年年美元留存率超98%[65]

文章核心观点 - Riskified本季度财报表现出色，超盈利和营收预期，股价年初至今表现优于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；MongoDB即将公布财报，预计盈利同比下降、营收增长 [1][2][3][9] Riskified公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.04美元，超Zacks共识预期0.02美元，去年同期盈亏平衡，盈利惊喜达100%；上一季度每股收益0.07美元，超预期0.03美元，盈利惊喜133.33% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 2024年3月季度营收7641万美元，超Zacks共识预期1.33%，去年同期营收6891万美元；过去四个季度，公司均超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今，Riskified股价上涨约14.5%，而标准普尔500指数上涨10% [3] 盈利预期 - 盈利预期修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.02美元，营收8046万美元；本财年共识每股收益预期为0.15美元，营收3.2853亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前24%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] MongoDB公司情况 财报预期 - 预计2024年4月季度财报每股收益0.38美元，同比下降32.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收4.3844亿美元，较去年同期增长19.1% [9] 财报发布时间 - 财报预计5月30日发布 [9]

2024年第一季度与2023年财务数据对比 - GMV在2024年第一季度为320.18亿美元较2023年增长17%[8] - 2024年第一季度营收为7.6408亿美元较2023年增长11%[8] - 2024年第一季度GAAP毛利润率为55%较2023年的52%有所提升[8] - 2024年第一季度净亏损率为15%较2023年的26%有所改善[8] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2751万美元2023年为亏损5169万美元[8] - 2024年第一季度净亏损为1163万美元2023年同期为1795.1万美元[36] - 2024年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润为275.1万美元利润率为4%2023年同期为 -516.9万美元利润率为 -8%[38] - 2024年第一季度末应收账款净额为3367.6万美元较2023年末的4688.6万美元有所减少[35] - 2024年第一季度末应付账款为214.3万美元较2023年末的257.3万美元有所减少[35] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1066.1万美元2023年为229万美元[39] - 2024年第一季度自由现金流为10483美元2023年为42美元[39] - 2024年第一季度净亏损11630美元2023年净亏损17951美元[40] - 2024年第一季度非GAAP净利润为7034美元2023年为亏损131美元[40] - 2024年第一季度基本和稀释后每股净亏损为0.07美元2023年为0.10美元[40] - 2024年第一季度非GAAP基本每股净利润为0.04美元2023年为0.00美元[40] 2024年财务预期 - 2024年预计营收在3.23亿美元到3.35亿美元之间[11] - 2024年预计调整后EBITDA在1200万美元到1800万美元之间[11] 股票回购相关 - 2024年第一季度回购640万股普通股花费3030万美元[6] - 董事会授权额外7500万美元的股票回购计划[1] 2024年第一季度末财务状况 - 2024年3月31日现金存款和投资约4.552亿美元且无债务[9] - 2024年第一季度末现金及现金等价物为42153.4万美元[37] - 2024年第一季度末总资产为56699万美元总负债为10059.6万美元股东权益为46639.4万美元[34] 2024年第一季度成本相关 - 2024年第一季度GAAP营收成本为34288美元2023年为33066美元[39] - 2024年第一季度非GAAP研发成本为13407美元2023年为14967美元[39] - 2024年第一季度非GAAP销售与营销成本为17389美元2023年为16900美元[39] - 2024年第一季度非GAAP一般与管理成本为9355美元2023年为9778美元[39] 2024年第一季度现金流量相关 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1066.1万美元[37] - 2024年第一季度投资活动提供的净现金为 -17.8万美元[37] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为2939.9万美元[37]