财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度GMV为310亿美元，同比增长22% [16] - 第二季度实现营收7280万美元，同比增长21%，较第一季度17%的增速有所加快 [16] - 2023年第二季度非GAAP毛利率为52%，与2022年第二季度持平；预计第三季度毛利将受到约380 - 480万美元的额外负面影响；预计全年毛利率在50% - 51.5% [18][43] - 第二季度总非GAAP运营费用为4220万美元，同比下降6%，与2023年第一季度基本持平；非GAAP运营费用占收入的百分比从75%降至58% [19] - 第二季度调整后EBITDA为负460万美元，同比改善67%；预计2023年第四季度调整后EBITDA将实现盈利，2024年全年实现盈利 [20][44] - 公司更新2023年业绩指引，预计全年营收在2.98 - 3.03亿美元之间，中点为3.005亿美元；预计全年调整后EBITDA在负1700 - 负1200万美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 时尚和奢侈品业务在第二季度与去年基本持平，部分同类商家表现疲软，尤其是奢侈品牌和运动鞋细分领域 [17] - 票务和旅游业务是最大的业务类别，同比增长约50%，随着疫情相关可比时期结束，预计该业务下半年增长将趋于正常 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长18%，为几个季度以来的最高水平；EMEA增长20%；美洲和亚太地区分别增长35%和44% [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立了由10名高级执行官组成的客户倡导委员会（CAB），旨在分享见解、讨论电商趋势和产品改进建议，以提高产品附加值 [4][10] - 持续投资机器学习平台，如在第二季度部署首个自主训练模型，无需数据科学干预，以提高决策速度和准确性 [12] - 推出Policy Protect产品，利用AI聚类技术和全球商户网络数据，实时检测欺诈性退款索赔和阻止连环退货者，潜在市场规模达数千亿美元 [11] - 改进Dispute results产品，自动化争议处理流程，提高争议胜率，帮助商家收回更多收入 [36] - 宣布董事会授权最高7500万美元的股票回购计划，需获得以色列法院批准，旨在提升股东价值 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司上半年业绩表现强劲，对业务定位、长期增长前景和为股东创造价值的能力充满信心 [46] - 公司将继续严格管理业务，降低稀释和基于股份的薪酬，同时有足够的资金追求业务目标和战略投资 [40] 其他重要信息 - 公司拥有强大的资产负债表，截至第二季度末，现金存款和应计利息约为4.8亿美元，无债务 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 除票务和旅游外的基础业务恢复增长的驱动因素是什么？ - 旅游业务方面，国际旅游增长良好，主要是交易数量增加，而非价格上涨，出境游向欧洲和亚太地区增长明显 [48] - 除旅游外的业务，延续了第一季度的趋势，高端时尚和运动鞋细分领域表现疲软，但食品和家居领域出现积极趋势，整体行业实现了增长 [49] 问题: 请介绍一下商户峰会的情况，包括商户的痛点、对产品和Policy Protect的反馈？ - 商户普遍关注如何确保向优质客户销售并提供最佳体验，同时避免在低LTV或“不良客户”上花费过多物流和营销成本，这一问题涉及公司多个战略要点 [51] 问题: 请详细介绍商户欺诈事件，包括事件类型、发现时间，以及能否从中吸取教训并应用于未来模型？ - 该事件是公司10年历史中最大的单笔货币事件，也是5年公布审计财务数据以来首次下调年度毛利率指引 [28] - 公司与该商户签订了提高批准率以获取更高费用的协议，但在提高批准率过程中遭遇大规模欺诈攻击，由于未正确分类新风险，低估了账户整体风险水平，导致缓解策略不够及时和有效 [53][78] - 公司将采取措施避免类似事件再次发生，包括避免同时管理多个事件的账户、改进模型以更好区分风险因素、提高对账户风险变化的敏感度 [54][79] 问题: 从地理扩张角度看，哪个地区的机会最大？ - 亚太地区是一个巨大的机会，公司在该地区连续几个季度实现了增长，且市场渗透率仍有提升空间；此外，美国和欧洲的核心退款保证业务渗透率也相对较低，而亚太和拉丁美洲的增长更快、渗透率更低，也存在大量机会 [58][59] 问题: 请介绍与Commerce Tools的合作，包括经济模式与直接市场策略的差异，以及新客户获取的合作与直接模式的比例？ - 公司的合作策略主要针对大型商户，通过集成合作或推荐合作的方式进行；经济模式总体相似，只是将部分内部销售和营销成本转移给合作伙伴；与Commerce Tools的合作尚处于早期阶段，但市场需求规模令人鼓舞，有助于扩大公司业务覆盖范围 [62] 问题: 除旅游外的商户组合未来与行业电商增长率相比将如何增长？ - 今年以来，业务表现有所改善，整体呈增长趋势，主要是新业务的增加抵消了部分同类商家增长的负面影响；随着时间推移，预计业务将继续趋于正常化，但目前尚未达到这一阶段 [64] 问题: 国际业务与美国业务有何不同，欺诈事件是否来自国际业务，国际业务的经济模式如何？ - 公司在一些新兴地区（如亚太、拉丁美洲）看到了更快的增长，而美国和欧洲是更成熟的市场；欺诈事件来自美国国内，与国际业务无关 [67] - 公司的新业务和追加销售业务表现优于预期，新客户数量和收入均有所增加，业务发展态势良好 [68] 问题: 预计未来几个季度新增国际客户的趋势是否会持续，哪些因素推动了国际新客户的增长？ - 多种因素共同推动了国际业务的需求和增长，包括市场推广团队的执行能力、新任命的CMO、产品改进以及当前商户对成本节约的关注等，但难以确定每个因素的具体贡献 [71][92] 问题: 请解释第二季度费率较上一季度和去年同期略有下降的原因？ - 费率受到多种因素影响，包括新增收入和追加销售的金额、不同行业和商户的组合及表现等，是模型的结果而非分析输入 [84] 问题: 预计2024年及以后毛利率能否恢复到持续扩张的模式？ - 公司预计第四季度毛利率将提高，这反映了内部改进和业务增长的成果；随着业务的持续发展，预计未来毛利率将继续改善 [101] 问题: 请介绍股票回购计划的执行时间和规模，以及如何考虑股票回购与并购等其他资本运作的关系？ - 董事会已批准股票回购计划，目前正在向以色列监管机构提交申请，预计需要约两个月时间获得批准，年底前开始执行并贯穿2024年 [80] - 公司认为7500万美元的股票回购计划不会影响其战略并购的能力，公司内部也在进行明智和盈利的投资，以推动公司增长 [104]

业务表现 - 2023年Q2营收7276.6万美元，同比增长21%，加速于Q1的17%[19,96] - 2023年Q2调整后EBITDA为 - 460万美元，同比改善67%[83] - 2023年Q2毛利润3702.3万美元[96] 市场规模 - 2023年全球电子商务GMV为5.8万亿美元，预计2027年达8.6万亿美元[21,53] 客户与合作 - 与全球健康和 wellness 电商领导者合作，仅1.5%交易需额外人工审核，减少超90%[44] - 2023年Q2与电子行业企业级商户推出Policy Protect产品，可节省数百万退货成本[45] 业务拓展 - 2023年Q2新增商户中80%来自美国以外地区，包括加拿大、英国、法国、澳大利亚和中国[65] - 2023年8月完成与commercetools的集成，可大规模提供Chargeback Guarantee产品[67] 财务指标 - 2023年更新的营收指引为3.005亿美元，调整后EBITDA中点为 - 1200万美元[42] - 董事会授权最高7500万美元的股票回购计划，需获以色列法院批准[87] 产品优势 - 拥有规模化商户网络和创新技术平台，AI模型随登录和交易不断改进[39,41] - 解决方案可提高销售批准率、减少成本、识别消费者真实身份[36]

营收相关数据 - 2023年第二季度营收同比增长21%，上半年营收同比增长19%[1][2][10] - 2023年预计营收在2.98亿至3.03亿美元之间，中点为3.005亿美元[11] - 2023年第二季度，公司收入为7276.6万美元，2022年同期为5993.2万美元[41] - 2023年上半年，公司收入为1.41673亿美元，2022年同期为1.18777亿美元[41] EBITDA相关数据 - 2023年第二季度调整后EBITDA同比改善67%[2] - 预计2023年调整后EBITDA在负1700万至负1200万美元之间，中点为负1450万美元[13] - 2023年Q2调整后EBITDA亏损458.6万美元，2022年同期亏损1379万美元；2023年上半年调整后EBITDA亏损975.5万美元，2022年同期亏损2738.6万美元[43] GMV相关数据 - 2023年第二季度GMV为3.0955亿美元，同比增长22%；上半年GMV为5.8223亿美元，同比增长21%[10] 股票回购计划 - 董事会授权最高7500万美元的股票回购计划，需获得以色列法院批准[1][8][18] 资产负债表情况 - 截至2023年6月30日，公司资产负债表强劲，零债务，现金、存款和应计利息约4.8亿美元[8] 业务合作情况 - 与某全球健康与保健电商领导者合作，仅1.5%的交易需额外人工审核，较之前减少超90%[5] 产品推出与集成 - 2023年第二季度与某电子行业企业级商户推出Policy Protect产品，有望为商户节省数百万退货成本[6] - 2023年8月完成与commercetools的集成，以大规模交付Chargeback Guarantee产品[7] 历史费用调整 - 2022年3月和6月，公司分别增加销售和营销费用20万美元和30万美元，2022年12月31日，减少递延合同收购成本并增加累计亏损200万美元以修正错误[34] 现金及现金等价物与短期存款情况 - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物为3.83769亿美元，2022年12月31日为1.8867亿美元[40] - 截至2023年6月30日，短期存款为9000万美元，2022年12月31日为2.87亿美元[40] 运营亏损情况 - 2023年第二季度，公司运营亏损为2208.6万美元，2022年同期为3295.2万美元[41] - 2023年上半年，公司运营亏损为4507.5万美元，2022年同期为6592.7万美元[41] 净利润亏损情况 - 2023年第二季度，公司净利润亏损为1689.4万美元，2022年同期为3319.3万美元[41] - 2023年上半年，公司净利润亏损为3484.5万美元，2022年同期为6660.6万美元[41] - 2023年Q2净亏损1.6894亿美元，2022年同期净亏损3.3193亿美元；2023年上半年净亏损3.4845亿美元，2022年同期净亏损6.6606亿美元[42][43][45] 每股净亏损情况 - 2023年第二季度，A类和B类普通股股东基本和摊薄后每股净亏损为0.1美元，2022年同期为0.2美元[41] - 2023年Q2基本和摊薄后每股净亏损0.1美元，2022年同期为0.2美元；2023年上半年基本和摊薄后每股净亏损0.2美元，2022年同期为0.4美元[45] GAAP毛利润与毛利率情况 - 2023年Q2 GAAP毛利润3.7023亿美元，2022年同期3.0606亿美元；2023年上半年GAAP毛利润7.2864亿美元，2022年同期6.0974亿美元[43] - 2023年Q2 GAAP毛利率为51%，非GAAP毛利率为52%；2023年上半年GAAP毛利率为51%，非GAAP毛利率为52%[43] 经营活动净现金情况 - 2023年Q2经营活动净现金使用486.6万美元，2022年同期使用1234.6万美元；2023年上半年经营活动净现金使用463.7万美元，2022年同期使用1937.2万美元[42][44] 投资活动净现金情况 - 2023年Q2投资活动净现金提供1.17939亿美元，2022年同期使用4119万美元；2023年上半年投资活动净现金提供1.96752亿美元，2022年同期使用1.10704亿美元[42] 融资活动净现金情况 - 2023年Q2融资活动净现金提供157.4万美元，2022年同期提供142.6万美元；2023年上半年融资活动净现金提供278万美元，2022年同期提供199.1万美元[42] 自由现金流情况 - 2023年Q2自由现金流为负492.7万美元，2022年同期为负1332.5万美元；2023年上半年自由现金流为负488.5万美元，2022年同期为负2332.3万美元[44] 非GAAP净利润情况 - 2023年Q2非GAAP净利润为60.6万美元，2022年同期亏损1403.1万美元；2023年上半年非GAAP净利润为47.5万美元，2022年同期亏损2806.5万美元[45]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度GMV为273亿美元，同比增长20%，主要因新商户、追加销售及各地区收入增长 [13] - 第一季度收入6890万美元，同比增长17%，较第四季度的14%有所加速 [13] - 非GAAP运营费用在过去三个季度基本持平，G&A费用处于2021年第三季度以来最低水平 [10] - 第一季度调整后EBITDA为负52亿美元，同比改善62%，连续三个季度同比改善 [30] - 第一季度末资产负债表上现金存款和应计利息约4.84亿美元，无债务，较上一季度增加200万美元 [31] - 2023年非GAAP毛利率为53%，与2022年第四季度持平，高于2022年第一季度的52% [51] - 2023年第一季度总非GAAP运营费用160万美元，同比下降6%，占收入百分比同比下降 [52] - 预计2023年全年调整后EBITDA在负1200万至负1700万美元之间，较初始范围改善41% [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 票务和旅游业务开票量同比近乎翻倍，未来预计增长将趋于正常化，但仍是年度活跃增长领域 [49] - 食品、电子和汇款类别在第一季度均有增长，主要受新商户和追加销售活动推动 [26] - 时尚和奢侈品业务第一季度与去年持平，2022年该类别有增长 [50] - 一般零售和家居类别第一季度同比降幅有所改善，但仍对增长有负面影响 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场作为最大区域，实现高个位数增长，EMEA和APAC市场均增长约40% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行“落地并拓展”战略，在竞争中凭借卓越表现和准确性从竞争对手处赢得大量业务 [21] - 营销团队推广多产品平台，为企业电商公司提供多个切入点，解决核心拒付担保产品以外的高价值用例 [22] - 本季度部署十多个模型到生产环境，并引入近20个新功能，以提升对欺诈行为的理解能力 [23] - 专注于获取新客户以推动未来增长和多元化，第一季度前十大新客户中有八个来自票务和旅游以外领域 [45] - 持续优化成本、精简业务以提高效率，致力于在2023年第四季度实现调整后EBITDA盈利 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管电子商务环境整体疲软，但新业务增长良好，市场份额增长超过宏观不利因素影响 [8] - 拥有多元化商户组合，能在不同消费环境中保持业务韧性，随着消费者支出从商品转向服务和现场活动，公司仍有望受益 [14] - 对业务长期产生正现金流有信心，强大的资产负债表和流动性是优势，可在有机会时进行战略资本部署 [55] - 对长期发展轨迹持乐观态度，认为机器学习平台为业务建立了显著竞争优势，有能力为股东创造价值 [47] 其他重要信息 - 公司宣布任命首位CMO Jeff Otto，其拥有二十年企业技术经验 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对实现正EBITDA的信心及驱动因素 - 公司在2022年第四季度接近盈利，预计2024年第四季度及全年实现盈利，运营费用同比下降且能在推动收入增长时保持平稳，体现了业务杠杆效应，同时在新区域、新垂直领域和新类别增长时能保持利润率稳定 [36][37] 问题: 调整后EBITDA与自由现金流差距及可持续性 - 公司受益于资产负债表上的大量现金和良好流动性，利息存款是调整后EBITDA与自由现金流差异的主要原因 [39] 问题: 运营费用预计保持平稳的时长 - 公司计划在可预见的未来保持运营费用平稳 [87] 问题: 是否有通过收购扩大TAM或加速增长的机会 - 公司会关注通过并购获取有趣技术的机会，但有较高门槛 [70] 问题: 目前业务的垂直组合情况 - 时尚业务本季度持平，受运动鞋热情下降影响；电子、食品和票务旅游行业增长较高，时尚和奢侈品业务约占业务的30% [70][71] 问题: 向平台销售与向零售商和商户销售的差异 - 向平台销售时需确保集成工作到位，这是不同的销售方式，但不是今年的重点；超过70%的电子商务GMV来自企业级市场（年销售额1亿美元以上） [76] 问题: 客户选择公司而非其他供应商的驱动因素 - 公司能通过展示更高的ROI，证明自身价值高于内部团队或其他竞争解决方案，从而促使客户进行整合并简化为单一供应商 [75][95] 问题: 如何将生成式AI应用于模型 - 公司自成立以来一直致力于利用机器学习创建最准确的电子商务欺诈预防公司，随着ML发展，会将其融入平台以实现更准确决策和更好增长 [60] 问题: 使收入增长率回升至20%以上的信心 - 家居类别仍在消化疫情期间的增长，导致同比下降，但预计未来会继续增长，这影响了整体有机增长；公司拥有优质商户基础，99%的商户每年选择续约，会通过内部解决方案增加为商户提供的价值 [89][91] 问题: 与聚合平台（如Shopify等）合作情况 - 公司主要关注企业级客户（年销售额1亿美元以上），采用“落地并拓展”策略；与聚合平台合作是不同的销售方式，因为与商户没有直接关系，且中小企业有时缺乏测试和理解解决方案细微差别的能力 [92][93] 问题: 客户同时使用多个供应商的情况及整合可能性 - 公司凭借卓越的准确性，能向客户证明可带来更高ROI，促使客户整合为单一供应商或主要使用公司服务 [95] 问题: 某些类别下降趋势是否会逆转及何时增长 - 预计未来这些业务会随着市场正常化而逆转，但目前仍考虑下降趋势逐渐改善 [97] 问题: 对下半年新客户和追加销售业务的可见性和信心 - 随着接近下半年，对新客户和追加销售业务的可见性有所改善，管道持续增加，已达成大量交易，感觉更有信心 [99][119] 问题: 收入指引中NRR和新预订、新客户的构成情况 - 市场环境波动，正负因素相互抵消使公司能维持指引，4月和5月有一些可见的波动，但尚未形成趋势 [106] 问题: 业务的季节性情况 - 票务和旅游业务第四季度通常是最大销售季，整体第四季度业绩主要取决于传统零售表现 [108] 问题: 国际市场战略、目前占比及未来潜力 - 公司对去年在国际市场建立企业销售能力的投资感到满意，APAC和EMEA市场增长约40%，认为这些市场基数较小，未来机会大，新客户和追加销售有助于增加市场份额，随着电子商务趋势正常化，将进一步推动增长 [111][112] 问题: 新产品的发展势头和机会 - 政策产品是仅次于拒付担保的最大机会，按计划有望实现新收入预订的10%来自该产品，与商户的沟通良好，推动了持续销售周期 [113] 问题: 一般零售和家居用品类别下降趋势改善的原因 - 新商户的加入和同一客户群体对疫情期间通胀的消化，使得该类别下降幅度小于去年，是积极趋势 [117] 问题: 新闻稿中追加销售客户的前期服务情况、潜在上行空间及时间线 - 公司最初在较小业务量和特定地理区域为客户提供服务，通过证明自身价值和准确性，能够获得更多业务量，目前为该客户处理超过10亿美元的业务量；该客户于2022年第四季度上线，2023年第一季度实现追加销售，公司正努力缩短这一时间线 [101][103][122] 问题: 近期电子商务消费模式的变化 - 近期时尚业务出现疲软，原本预计会有小幅增长，这一情况被电子产品业务的增长所抵消，时尚是公司最大的业务类别，业务规划需综合考虑多种因素 [123]

业绩总结 - 2023年第一季度收入同比增长17%，较2022年第四季度的14%有所加速[6] - 2023年第一季度的收入为6890万美元，较2022年第一季度的5884.5万美元增长了约17.1%[89] - 2023年第一季度的总毛利为3584万美元，较2022年第一季度的3036.8万美元增长了17.5%[89] - 2023年第一季度的净利润为-1795.1万美元，相较于2022年第一季度的-3326.4万美元改善了46.1%[90] - 2023年第一季度的调整后EBITDA为-5170万美元，相较于2022年第一季度的-13447万美元改善了61.5%[90] - 2023年第一季度的自由现金流为42000美元，较2022年第一季度的-9998万美元显著改善[79] - 2023年第一季度的运营损失为2298.9万美元，较2022年第一季度的3282.6万美元改善了30.1%[89] 用户数据 - 2023年第一季度，公司的GMV（总商品交易额）为135.1百万美元[56] - 小型企业（年在线销售额在1000万至3000万美元之间）是公司的重点市场[9] - 通过使用Riskified，商家的销售批准率可提高多达20%[19] - 公司的解决方案能够将银行拒绝和错误拒绝转化为销售，帮助商家进入新市场[41] 未来展望 - 2023年更新的收入指导为2.97亿至3.03亿美元，较初始指导提高了41%[50] - 全球电子商务的GMV预计在2026年达到约7.6万亿美元，2022年为超过1000亿美元[20] - 2022年全球电子商务的GMV为5.4万亿美元[36] 财务健康状况 - 2023年第一季度调整后EBITDA为-520万美元，同比改善62%[18] - 公司的现金流和资产负债表状况良好，显示出强劲的财务健康状况[17] - 现金、存款及应计利息总额为4.84亿美元，且无债务[17] - 2023年第一季度的总账单为273亿美元[55] - 2023年第一季度的平均流通股数为176.2百万股[50]

财务数据表现 - 2023年第一季度GMV为272.68亿美元，同比增长20%；收入为6890.7万美元，同比增长17%[9] - 2023年第一季度调整后EBITDA为负516.9万美元，较2022年同期的负1344.7万美元有所改善[9] - 2023年第一季度自由现金流超过调整后EBITDA 520万美元[5] - 2023年公司预计收入在2.97亿至3.03亿美元之间[11] - 因第一季度表现强劲，公司将2023年调整后EBITDA指引提高41%，预计在负1700万至负1200万美元之间[12] - 2023年第一季度公司营收为6890.7万美元，较2022年同期的5884.5万美元增长17.1%[36] - 2023年第一季度公司净亏损1795.1万美元，较2022年同期的3326.4万美元有所收窄[36] - 2023年第一季度GAAP毛利率为52%，与2022年同期持平；Non - GAAP毛利率为53%，2022年同期为52%[38] - 2023年第一季度经营活动产生的净现金为22.9万美元，2022年同期使用的净现金为702.6万美元[37] - 2023年第一季度投资活动产生的净现金为7881.3万美元，2022年同期使用的净现金为6951.4万美元[37] - 2023年第一季度融资活动产生的净现金为120.6万美元，2022年同期为56.5万美元[37] - 2023年第一季度调整后EBITDA亏损516.9万美元，较2022年同期的1344.7万美元有所收窄[38] - 2023年第一季度Non - GAAP净亏损13.1万美元，较2022年同期的1388.5万美元大幅收窄[39] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2.69155亿美元，较2022年12月31日的1.8867亿美元有所增加[35] 业务拓展情况 - 第一季度新签约的前10大商户中有8家来自票务和旅游以外的类别，其中一家位于亚太地区，属于数字商品和游戏领域[3] - 第一季度从竞争对手处获得了一家年在线订单量约10亿美元的票务与旅游垂直领域现有大客户的追加销售业务[4] 公司管理与合作 - 公司任命了首位首席营销官Jeff Otto，负责全球整合营销战略[6] - 公司与德勤建立了独特的合作关系，帮助零售商制定计分卡以降低运营成本等[7] 公司荣誉 - 公司获得TrustRadius“顶级评级”奖，在转化率优化等四个产品类别中排名靠前[8] 业务服务内容 - 公司通过机器学习平台为电商企业提供风险缓解服务，助力企业增加收入和利润[33]

融资风险 - 公司可能需额外融资，但无法确保能以有利条件获得[80] 业务运营依赖风险 - 部署SaaS产品依赖第三方云基础设施提供商，其运营中断会影响公司业务[81] - 专有机器学习模型依赖商家和第三方数据，数据使用问题会影响业务[86] - 难以确保有商业上合理的第三方数据替代方案，迁移可能困难且成本高[87][88] - 可能无法获得支持新或替代支付方式所需的第三方数据集[89] - 公司依赖第三方技术保障在线支付产品安全，技术发展可能危及交易数据安全[91] 知识产权风险 - 未能保护知识产权会损害公司保护专有技术和品牌的能力[82] - 公司未注册版权，对软件的保护依赖商业秘密，可能受限[83] - 公司可能因涉嫌侵犯第三方知识产权被起诉，这将导致费用增加、业务受限等不利后果[105][106] 技术与基础设施风险 - 技术和基础设施的中断或性能问题会影响公司收入和财务状况[84][85] 法律法规合规风险 - 美国50个州法律要求企业在数据泄露时通知消费者，CCPA和CPRA可能增加公司合规成本和潜在责任，VCDPA和COCPA将于2023年生效[91] - 欧盟GDPR规定，违规可处最高2000万欧元罚款（英国GDPR为1750万英镑）或违规公司全球年收入的4%，以较高者为准[93] - 中国网络安全法规定，未按要求存储数据，相关实体及责任人最高可处10万元罚款，若修正案通过，违规最高可处5000万元罚款[94] - 2020年7月16日，欧盟法院使EU - U.S. Privacy Shield Framework失效，后续替代框架未达成最终协议[92] - 2022年11月1日，DMA生效，11月16日，DSA生效，DSA多数条款2024年2月17日适用，可能使公司修改做法和政策并产生大量成本[93] - 2022年12月，NIS 2 Directive发布，欧盟成员国需在2024年10月17日前纳入国内法，可能使公司修改网络安全做法和政策并产生大量成本[94] - 中国数据安全法要求对数据进行分类保护，并呼应数据本地化要求[94] - 欧盟ePrivacy Regulation草案待最终确定，可能影响公司产品和与商家的关系[93] - 以色列PPL要求公司调整数据保护和安全做法，违规可能面临行政罚款、民事索赔和刑事责任[94] - 违反中国《个人信息保护法》（PIPL），个人信息处理者最高可被罚款5000万元人民币或上一年度总收入的5%，负责人最高可被罚款100万元人民币[95] - 公司Deco产品受贷款监管，违反相关法律法规可能对收入、运营结果和财务状况产生不利影响[97] - 机器学习和人工智能监管框架不断演变，可能影响公司电子商务风险情报平台运营及业务、财务状况和运营结果[98][99] - 公司需遵守美国及国际反腐败、贸易合规、反洗钱、反恐融资和经济制裁等法律法规，违规将面临声誉损害和重大处罚[107] 开源软件使用风险 - 公司产品使用开源软件，若违反相关许可条件，可能面临法律诉讼、高额费用和业务中断等问题[99][100][101] 品牌风险 - 公司业务依赖品牌强度，维护和提升品牌可能需大量投资且面临困难，品牌受损将对业务产生重大不利影响[102][103] 收购交易风险 - 公司未来可能进行收购等交易，这些交易可能面临识别困难、整合挑战等问题，影响业务和财务状况[104][105] 员工相关风险 - 公司与员工签订的非竞争协议可能无法执行，招聘员工可能引发法律纠纷，影响公司竞争力[109] 财务控制与报表风险 - 公司需维持有效的财务披露控制和内部财务报告控制，否则可能影响财务报表准确性和合规性，导致股价下跌[110][111] - 公司编制财务报表需进行大量估计和假设，若估计或判断失误，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[112][113] 中国业务风险 - 公司在中国开展业务面临政治、法律和经济风险，可能产生合规成本，负面宣传会损害声誉和业绩[114][115] ESG相关风险 - 公司面临ESG实践和披露的审查，可能增加成本、损害声誉或对业务产生不利影响[116][117][118] - 多司法管辖区运营使ESG合规更复杂昂贵，违规将导致处罚并影响声誉和业务[119] 税收政策风险 - 2022年美国《降低通胀法案》引入15%的企业最低税和1%的股票赎回消费税[123] - 经合组织BEPS包容性框架中，第一支柱针对营收超200亿欧元且利润率至少10%的大型跨国企业分配征税权，第二支柱设定至少15%的全球最低税率适用于营收超7.5亿欧元的跨国企业[125][126] - 超85个司法管辖区签署了《实施税收条约相关措施以防止税基侵蚀和利润转移的多边公约》[124] - 2021年10月8日，136个国家批准了经合组织BEPS包容性框架声明[125] - 2022年12月15日，欧盟理事会一致通过全球最低税指令，预计欧盟成员国将在2023年12月31日前颁布第二支柱规则[126] 股权结构与投票权 - 截至2022年12月31日，公司高管集体持有约24.25%的已发行普通股投票权，上市前股东集体持有约91.51%的已发行普通股投票权[131][132] - 只要至少15548160股B类普通股仍流通，B类普通股持有人将拥有多数流通投票权[132] - 修订后的公司章程通常禁止公司发行额外B类普通股，除非获得至少75%已发行B类普通股持有人的赞成票[132] 股票指数相关 - 2017年7月，标准普尔道琼斯和富时罗素更改公共公司股票纳入某些指数的资格标准，排除多类股公司[130] - 2018年10月，MSCI宣布将“投票权不平等结构”的股权证券纳入其指数，并推出新指数[130] 公司身份相关 - 公司作为新兴成长型公司，将保持该身份至2026年12月31日、首个财年总营收达12.35亿美元、前三年发行超10亿美元非可转换债券或符合“大型加速申报公司”标准中最早发生的日期[135] - 若超50%的已发行有表决权证券由美国居民持有，且多数董事或高管为美国公民或居民，公司将失去“外国私人发行人”身份[136] 股票流通与激励 - 截至2022年12月31日，有1.02084746亿股A类普通股和6894.5014万股B类普通股流通在外[138] - 截至2022年12月31日，公司有867.4132万股普通股可用于未来股权激励计划授予，3319.7476万股受股票期权和受限股单位约束，其中1024.462万股期权已归属并可行使[139] 公司章程规定 - 修改公司章程部分条款需董事会批准，以及65%有表决权的已发行普通股持有人在股东大会上投票通过[141] - 公司章程规定，除非获得至少65%有表决权的已发行股份持有人在股东大会上投票同意，否则不得罢免董事[141] - 公司章程规定，除非公司同意选择其他法庭，美国联邦地方法院是解决依据《证券法》提起诉讼的专属法庭，以色列特拉维夫的主管法院是解决公司与股东之间依据《公司法》和《以色列证券法》产生纠纷的专属法庭[145] - 公司修订后的公司章程规定，除非书面同意选择其他论坛，以色列特拉维夫的主管法院是解决特定类型诉讼的专属论坛，但该条款的可执行性存在不确定性[147] 股价风险 - 若证券分析师未达预期、发布不利评论或下调公司A类普通股评级，其股价可能下跌[133] 税务认定风险 - 公司若被认定为被动外国投资公司（PFIC），美国股东可能面临不利的美国联邦所得税后果；判定标准为某一纳税年度75%或以上的总收入为“被动收入”，或50%或以上的资产价值归因于产生被动收入的资产；公司认为2022年12月31日结束的纳税年度不是PFIC，但存在不确定性[149] 美国股东义务风险 - 若美国个人被视为直接、间接或推定拥有公司至少10%的股份价值或投票权，可能被视为“美国股东”，需承担相关报告和纳税义务，否则可能面临重大罚款[150] 股息政策 - 公司预计在可预见的未来不会支付任何股息，目前打算保留未来收益用于运营和业务拓展[143] 上市成本与治理 - 公司作为上市公司将持续产生更高成本，管理层需投入大量时间进行合规和公司治理工作[144] 以色列相关风险 - 公司许多员工和管理层在以色列办公，以色列的政治、经济和军事状况可能直接影响公司的收入、运营结果和财务状况[153] - 公司商业保险不涵盖战争和恐怖主义相关损失，虽以色列政府目前覆盖部分损失，但无法保证该政策持续或足够覆盖潜在损失[154] - 以色列曾遭受经济抵制，相关限制性法律和政策可能对公司运营结果、财务状况或业务扩张产生不利影响[154] - 许多以色列公民有年度军事预备役义务，可能导致公司运营中断，对公司收入、运营结果和财务状况产生重大不利影响[154] - 以色列政府正在对司法系统进行广泛改革，可能对商业环境、劳动力市场、政治稳定等产生负面影响，进而影响公司业务[154] - 公司在以色列面临招聘和留住合格员工的挑战，可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[155] 司法执行风险 - 在美国对公司、其高管和董事执行判决，或在以色列主张美国证券法索赔可能存在困难[156] 股东权利与责任 - 公司股东的权利和责任受以色列法律管辖，与美国公司股东有所不同[157] - 公司A类和B类普通股股东的权利和责任受修订章程和公司法约束[157] - 以色列公司法规定股东行使权利和履行义务需善意且符合惯例，不得滥用权力[157] - 以色列公司控股股东或有特定权力的股东对公司负有公平义务，但法律未明确其内容[157] - 关于规范股东行为条款的判例法较少[157] 地缘政治风险 - 2022年2月俄乌冲突引发制裁，军事冲突升级、经济影响、地缘政治不稳定等因素或对公司运营产生重大不利影响[108]

业绩总结 - 2022年第四季度收入为79,298千美元，较2021年第四季度的69,833千美元增长14%[89] - 2022财年收入为261,247千美元，较2021财年的229,141千美元增长14%[89] - 2022年第四季度毛利为41,444千美元，2021年第四季度为36,758千美元[85] - 2022年第四季度运营费用为58,471千美元，较2021年第四季度的59,567千美元有所下降[85] - 2022年第四季度净亏损为11,828千美元，2021年第四季度为23,057千美元[86] - 2022年自由现金流和经营活动现金流在第四季度均改善约70%[61] - 截至2022年年底，公司现金、存款及应计利息约为483百万美元，且无债务[61] 用户数据 - 公司通过提高销售批准率，帮助商家实现最多20%的销售增长[34] - 公司在十家最大的商户中，销售批准率的提升平均为32%[29] - 公司在2021年对十家最大的商户的分析显示，商户的平均销售批准率和费用减少均超过30%[41] - 2022年公司在成熟客户群体中的账单增长约为200%[69] 未来展望 - 预计2026年全球电子商务的GMV将达到7.6万亿美元[35] - 2023年初指引预计同比增长14-16%[57] 新产品和新技术研发 - 公司依赖于亚马逊网络服务(AWS)来支持其平台的运营[8] 其他新策略和有价值的信息 - 公司使用恒定货币收入来排除外汇波动的影响，以便更准确地评估收入增长[4] - 调整后的息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)是评估公司财务表现的重要非GAAP指标[2]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收26.12亿美元，同比增长14%；第四季度营收7930万美元，同比增长14% [61] - 2022年全年GMV达1056亿美元，同比增长18%；第四季度GMV为322亿美元，同比增长16% [36][61] - 2022年非GAAP毛利率为52%，超过51%的目标下限；第四季度非GAAP毛利率为53%，与2021年第四季度持平，高于2022年第三季度的52% [38] - 2022年第四季度非GAAP总运营费用为4200万美元，与上一季度持平，较上一年第四季度略有改善；非GAAP运营费用占营收的比例从2021年第四季度和2022年第三季度的67%降至2022年第四季度的53% [39] - 2022年自由现金流流出约3400万美元，与2021年基本持平，下半年流出明显放缓 [40] - 2022年全年调整后EBITDA为负3640万美元，超过2月设定的原指引区间近50%；第四季度调整后EBITDA接近盈亏平衡，为负10.6万美元，同比改善98% [65] - 2023年预计营收在2.97 - 3.03亿美元之间，同比增长14% - 16%；调整后EBITDA预计在负2700 - 负2200万美元之间 [41][44] - 2023年目标非GAAP毛利率在51% - 52%之间，第一季度毛利率可能处于该区间高端，第二季度处于低端，第三季度低于目标区间，第四季度高于该区间 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年票务和旅游业务线增长约150%，账单收入翻番以上，占总账单的近30%，超过家居业务线 [7][37] - 新兴业务线汇款实现三位数增长，食品业务线同比表现稳定；家居、电子和一般零售业务线因宏观经济环境出现显著下滑 [18] - 时尚和奢侈品行业作为最大行业，2022年持续增长，年度账单贡献超1亿美元 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年各地区均实现增长，美国仍是最大市场，EMEA和APAC地区均增长超50%，近期在日本赢得了一些首次合作客户 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过新客户签约和现有客户追加销售推动增长，同时推出Policy Protect和Dispute Resolve产品，以解决商家更多高价值用例，提高在电子商务领域的市场份额 [7][10] - 2022年目标是在增加营收的同时，大幅降低固定成本，加速实现盈利，通过全面的费用分析和招聘计划调整实现了这一目标 [13] - 2023年增长将由关键的市场拓展成果、地理投资回报、现有业务线改善以及新产品市场份额增加推动 [15] - 公司认为其Chargeback Guarantee产品能为商家提供价值，在增长放缓的环境中尤为重要；Policy Protect和Dispute Resolve产品也在为核心产品打开市场 [9][32] - 公司在竞争中具有优势，Chargeback Guarantee产品在企业市场提供的价值高于无担保决策，总体拥有成本更低，在竞争中获胜率较高 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济因素可能会不时影响公司业务，但业务组合在商家、行业和地域上的多元化使公司无论在何种宏观环境下都能实现增长 [8] - 尽管某些业务线面临逆风，但公司营收增长仍超过整体电子商务增长，财务业绩凸显了业务的韧性 [27] - 预计2023年宏观不确定性将持续，宏观环境短期内不会有重大变化，但公司业务仍有望改善 [34][41] - 对票务和旅游业务线在2023年的持续增长感到乐观，但增速将从2022年的三位数增长回归正常化 [42][103] - 虽然商家的基础表现不受公司控制，但随着时间推移，更广泛的电子商务环境有望改善，这将对公司有机增长产生积极影响 [60] 其他重要信息 - 公司在2022年的年度美元留存率为99%，与往年持平，过去四年留存率均达到98%或更高，体现了低客户流失率 [59] - 公司维持了强劲的流动性状况，资产负债表上有约4.83亿美元现金存款和应计利息，无债务，较第三季度的4.84亿美元略有下降 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：宏观经济如何影响业务及指导方针制定 - 宏观经济对有机业务或同店销售有影响，预计2023年将带来中个位数的逆风，但公司营收增长仍超过整体电子商务增长 [73][74] - 预计票务和旅游业务将继续增长，随着疫情恢复趋势的消退，增长将回归正常化 [76] 问题：新产品对收费率的影响及公司是否具备平台销售的能力 - 2022年是新产品的建设年，2023年对其有更高期望；公司新聘请的总裁有丰富的平台和市场推广经验 [79] 问题：票务和旅游业务增长的可持续性及是否有新的增长潜力业务线 - 票务和旅游业务在2022年是增长最强劲的行业，预计2023年仍将保持强劲，但增速可能不会达到三位数；汇款和食品等新类别增长较快，其他类别也有很大增长空间 [80][103][104] 问题：对长期目标运营模式的信心及竞争环境情况 - 长期目标没有改变，公司仍在朝着目标前进；Chargeback Guarantee产品在企业市场具有优势，在竞争中获胜率较高 [88][89] 问题：2022年剔除票务和旅游业务线后的GMV增长情况 - 公司未单独披露该数据，但2022年75%的业务实现了增长，预计2023年将继续保持 [93] 问题：Policy Protect产品交叉销售对每位客户收入的提升潜力 - 商家在退货和政策方面有很大的优化空间和显著的ROI；新产品毛利率较高，长期来看将有帮助，后续会更新进展 [97][107] 问题：客户上线时间可见性降低的原因及是否在展望中做出更保守假设 - 由于环境不确定性，公司对下半年新商家上线时间的可见性低于正常水平，在指导方针中考虑了这种不确定性 [68][85] 问题：参与的RFPs中客户的决策倾向及竞争对手情况 - 公司提供的Chargeback Guarantee产品规模无人能及，在企业市场竞争中具有固有优势；部分业务是非RFP形式，通过帮助小客户并逐步拓展 [115][92] 问题：Policy Protect产品的经济原理、高毛利率原因及对现有客户收入的提升情况 - 该产品不提供担保，没有传统的商品成本中的退款费用，成本结构类似其他SaaS组件；可以进行交叉销售，在与商家的沟通中很受关注，相对于退款业务增长可能占很大比例 [128][129] 问题：2023年上半年和下半年增长差异的原因 - 第一季度增长强劲是基于去年第一季度相对较慢的基础上，这种情况会影响同比增长率 [130]

财务表现 - 公司2022年第四季度和全年业绩超出预期，第四季度收入为7929.8万美元，同比增长14%，全年收入为26124.7万美元，同比增长14%[9] - 公司2022年第四季度调整后EBITDA亏损10.6万美元，全年亏损3636万美元，显示出成本优化措施的成效[9] - 公司2022年第四季度现金流量和自由现金流均显著改善，分别增长约70%，年底现金、存款和应计利息总额约为4.83亿美元，无债务[6] - 公司2023年展望：预计收入在2.97亿至3.03亿美元之间，调整后EBITDA亏损预计在2700万至2200万美元之间，较2022年有所改善[10][11] - 公司截至2022年12月31日的总资产为608,965千美元，较2021年同期的600,634千美元有所增加[32] - 公司截至2022年12月31日的现金及现金等价物为188,670千美元，较2021年同期的418,143千美元大幅减少[32] - 公司2022年第四季度的收入为79,298千美元，较2021年同期的69,833千美元增长13.5%[33] - 公司2022年第四季度的净亏损为11,828千美元，较2021年同期的23,057千美元有所减少[33] - 公司2022年全年的收入为261,247千美元，较2021年的229,141千美元增长14%[33] - 公司2022年全年的净亏损为103,989千美元，较2021年的178,885千美元有所减少[33] - 公司2022年第四季度的调整后EBITDA为-106千美元，较2021年同期的-6,951千美元有所改善[37] - 公司2022年全年的调整后EBITDA为-36,360千美元，较2021年的-19,451千美元有所恶化[37] - 公司2022年第四季度的非GAAP毛利率为53%，与2021年同期持平[37] - 公司2022年全年的非GAAP毛利率为52%，较2021年的54%有所下降[37] - 2022年第四季度GAAP成本收入为37,854美元，2021年同期为33,075美元[38] - 2022年全年GAAP成本收入为126,150美元，2021年为106,170美元[38] - 2022年第四季度非GAAP成本收入为37,351美元，2021年同期为32,841美元[38] - 2022年全年非GAAP成本收入为124,645美元，2021年为105,365美元[38] - 2022年第四季度GAAP研发费用为18,502美元，2021年同期为16,917美元[38] - 2022年全年GAAP研发费用为72,014美元，2021年为55,301美元[38] - 2022年第四季度非GAAP研发费用为15,457美元，2021年同期为15,259美元[38] - 2022年全年非GAAP研发费用为60,428美元，2021年为50,303美元[38] - 2022年第四季度GAAP销售和营销费用为21,167美元，2021年同期为23,169美元[38] - 2022年全年GAAP销售和营销费用为87,722美元，2021年为70,165美元[38] 产品与市场扩展 - 公司通过“Identity Explore”增强Policy Protect产品，帮助商家防止高达15倍的滥用退货和退款，检测近95%的未授权转售商，并可能节省高达70%的促销预算[8] - 公司在2022年成功扩展全球足迹，增加现有行业垂直领域的覆盖，并在新兴类别中获得市场份额，增强了产品套件的牵引力[2] - 公司在2022年成功执行“land-and-expand”战略，前十大新商户涵盖五个类别和三个地区，并在现有商户基础上成功执行追加销售[4] - 公司在Tickets & Travel垂直领域进一步加强领导地位，新增一家北美下载量最高的旅行应用商户[5] 奖项与认可 - 公司在2022年获得多个奖项，包括NRF VIP Awards的最佳安全解决方案和Juniper Research Future Digital Awards的欺诈与安全创新年度奖[7] 其他信息 - 公司无法提供2023年调整后EBITDA指导与净损益之间的对账，因为某些项目无法合理预测[13]