财务数据和关键指标变化 - 第三季度GMV为209亿美元，同比增长28%；收入为5250万美元，同比增长26%，增长主要源于平台从新老商户的扩张以及有机电商增长 [28] - 第三季度成本收入同比增长44%至2830万美元，毛利润同比增长10%至2430万美元，毛利率为46%，而2020年第三季度为53% [30][31] - 2021年第三季度非GAAP总运营费用为3830万美元，较2020年第三季度的2380万美元增长61% [34] - 第三季度调整后EBITDA为负1380万美元，净亏损8690万美元，GAAP净亏损每股0.78美元，主要受IPO时6440万美元的公允价值重计量调整影响 [37] - 第三季度末现金及现金等价物、受限现金和短期存款为5.341亿美元，无债务；预计全年收入在2.262亿 - 2.272亿美元之间，调整后数据为负2550万 - 负2450万美元 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 票务和旅游行业业务从逆风转为顺风，虽未恢复到疫情前水平，但呈现积极趋势 [79] - 支付业务方面，新商户和行业加入改变了商户组合和整体风险水平，随着机器学习模型收集更多数据，相关影响预计会自然降低 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 按终端消费者所在地，过去12个月内在超25个国家处理了超1亿美元的GMV，上一季度为20个国家 [26] - 美国仍是最大市场，亚太和拉美地区增长明显，虽基数小但机会大；欧洲中东非洲地区仍是相关行业市场，公司有PSD2相关产品解决问题 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长算法为电商增长带来10% - 15%的基线增长，新业务和扩张每年最多可额外增加15%，但受交易费率、商户构成、PSD2和电商趋势及供应链问题影响 [11][13] - 市场拓展战略是加速全球直销团队招聘，扩大全球市场覆盖；产品战略是投资能产生可货币化价值的长期项目，关注为商户创造价值 [16][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内PSD2和电商增长趋势放缓影响增长，预计明年上半年影响最明显，之后将向长期增长算法迈进 [14] - 长期来看，公司所处市场大且增长，拥有独特数据和机器学习能力，将继续投资团队、技术、产品和全球运营 [40][41] 其他重要信息 - 今年与LVMH集团达成主协议，本季度路易威登加入平台；成功在年电商交易量超100亿美元的现有退单担保商户部署Policy Protect产品 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进入Q4和2022年上半年，增长算法的两个组成部分情况及新业务贡献预期 - 2021年增长在33% - 34%框架内，2022年市场共识低于此框架，上半年受PSD2和供应链影响大，之后将回归框架；新业务贡献暂不提供 [45][46] 问题2: Policy Protect产品的额外背景信息 - 该产品在消费者发起退款请求时检查其合法性，能为商户节省大量成本 [48] 问题3: 地理扩张情况、业务组合、成功方式及非美国业务长期机会 - 产品全球适用，美国是最大市场但仍有增长空间，亚太和拉美增长明显，欧洲中东非洲地区有PSD2相关产品解决问题 [52] 问题4: 毛利率展望及长期目标 - 毛利率最好按年度分析，长期难以提供指导，受新商户、行业、地理趋势、技术改进和新产品等因素影响 [54] 问题5: PSD2影响的时间和节奏及欧洲实施阶段 - 除英国外欧洲国家已实施，客户采用情况符合预期，目前处于采用中期，若情况不变，峰值将在明年上半年出现 [59][60] 问题6: LVMH和路易威登协议后更多品牌上线预期及销售管道情况 - 对销售管道和市场表现满意，预计会有更多LVMH品牌加入 [61] 问题7: 供应链对不同垂直领域的影响 - 部分客户在高端时尚、运动鞋、家居用品行业面临供应链压力，情况新且影响程度和持续时间不明 [65] 问题8: 客户采用所有产品和模块后的经济关系上限 - 定价因风险而异，不同行业和产品的投资回报率不同，部分客户批准率提高达20%，成本降低超40% [67][69] 问题9: 第四季度毛利率季节性考虑及Chargeback to billings表现 - 第四季度毛利率通常好于第三季度，受商户组合和支付业务影响；Chargeback to billings表现符合预期 [73][75] 问题10: 票务和旅游业务是逆风还是顺风及2022年框架与共识对比 - 票务和旅游业务是顺风但未恢复到疫情前水平；市场共识低于25% - 30%的框架，上半年受PSD2和供应链影响，之后回归框架 [79][81] 问题11: 新行业利用机器学习平台情况及支付业务管道和其他有潜力新行业 - 汇款和加密货币行业关注度和管道增长，前期客户有助于定制技术和市场拓展 [83] 问题12: Q3美国增长率及供应链对GMV按月份的线性影响 - 难以单独区分美国增长率，受供应链和电商放缓等因素影响；供应链和PSD2影响在季度后期更明显 [85][88] 问题13: Q3 Chargeback费用增加原因 - 业务按年度管理Chargeback费用，Q3因旅游风险高、新类别影响，预计随机器学习模型改进会正常化 [92] 问题14: 公司管理Chargeback或毛利率的能力、交叉销售情况及销售团队情况 - 公司对Chargeback和毛利率有很大控制权，按年度设定目标；PSD2产品和账户安全产品交叉销售成功，预计中期可货币化；销售团队增长主要在亚太和拉美，目前最大部分在美国 [96][97][99]