公司概况 - 公司于2006年11月2日在内华达州注册成立,是一家拥有5家全资子公司的上市控股公司[11] - 公司的主要子公司包括Reprints Desk Inc.、Resolute Innovation Inc.、Scite LLC、Reprints Desk Latin America S. de R.L. de C.V.和RESSOL LA, S. DE R.L. DE C.V.[11] - 公司主要从事科技、医疗和工程领域的内容分发和研究智能平台业务[6,11] - 截至2024年9月13日,公司拥有145名全职员工[51] 产品和服务 - 公司提供软件和相关服务以帮助研究密集型组织节省时间和成本[11][13] - 公司提供基于云的软件即服务(SaaS)平台,通过自动续订许可协议销售给企业、学术界、政府和个人研究人员[12][13] - 公司平台包括发现、获取和管理三大功能模块,利用人工智能技术提升研究工作流程和知识创造过程[13][14][17][18] - 公司平台部署在单一的多租户系统中,客户可通过网络界面和API访问,并可根据个性化需求进行配置[14][18] - 公司提供超过1亿篇现有的科技医学(STM)文献,以及每年200万-400万篇新发表的STM文章[19][20] - 公司拥有与数百家内容出版商的合作关系,能够快速获取和交付所需的STM文章[20][27][35] 收入模式 - 公司的收入来自于订阅制的云端SaaS研究智能平台和单篇文章的交易销售[36,38,39] - 公司的三大内容供应商占总内容成本的43%-44%,失去这些供应商将严重影响公司收入[40] 客户和营销 - 公司客户忠诚度高,客户流失率低,客户满意度和推荐度高[26][27] - 公司通过营销和销售策略有效获取新客户,并专注于客户拓展和留存[41,43] - 公司采取细分市场的营销策略,通过直销和渠道合作拓展客户,并持续开发新产品满足客户需求[28][29][32] - 公司正在积极拓展国际市场,通过合作伙伴关系和收购等方式进行国际扩张[34] 竞争与风险 - 公司面临来自参考管理应用、内容盗版、同行业单篇文章供应商和客户自建服务等多方面竞争[44,45,46] - 公司三大内容供应商占总内容成本的43%-44%,失去这些供应商将严重影响公司收入[40] 收购与发展 - 公司不时探索战略性收购和合并,以获取新的收入、利润和增长潜力[33] - 公司于2022年6月和2023年12月完成了对Resolute Innovation Inc.和Scite Inc.的收购[49,50]

财务数据和关键指标变化 - 公司全年收入达到创纪录的44.6百万美元,同比增长18% [15] - 平台订阅收入增长61%至14百万美元,创新高 [15] - 交易收入增长5.7%至30.7百万美元 [15] - 毛利率提升500个基点至44% [16] - 经调整EBITDA增长11%至2.2百万美元 [16] - 现金流量从经营活动产生4百万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台业务毛利率为85.3%,略有下降但仍在目标范围内 [12] - 交易业务毛利率提升60个基点至25.4%,处于较高水平 [12] - 平台业务收入占总收入的35%,两年前仅为22% [11] - 平台业务贡献了65%的总毛利 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 学术市场是公司增长最快的细分市场 [41][42] - 学术市场增长得益于Scite和Article Galaxy Scholar产品的良好表现 [42] - 公司将销售团队分为学术和企业两支,以更好地服务不同客户群 [42] - 企业客户群的市场份额仍然较低,单位数字 [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购Resolute.ai和scite.ai扩大了总可寻址市场 [19][20] - 公司将继续创新,推出新产品和新功能 [21] - 公司正在评估并积极寻找符合战略的并购机会 [23] - 公司定位于成为研究密集型组织的领先垂直SaaS和AI公司 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境持续限制客户预算 [22] - 联储降息可能会重新点燃生物技术行业的风险投资资金 [22] - 公司正努力帮助现有客户认识到核心平台产品的效率和成本节约 [22] - 公司对未来前景保持乐观,相信业绩表现和盈利能力将得到市场认可 [24] 其他重要信息 - 公司完成了Resolute.ai和scite.ai的收购整合 [5][6][33] - 公司实现了最高水平的自动化交付,76.8%的文章在平台上即时交付 [7] - 公司重组了软件工程和产品管理团队,以提高执行力和市场响应速度 [7] - 公司在过去一年中经历了一些外部干扰,但仍保持了强劲的财务表现 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jacob Stephan 提问** 询问Scite和Article Galaxy的交叉销售进展情况 [26][27] **Roy Olivier 回答** Scite目前仅占Article Galaxy客户群的单位数字百分比,仍有很大的交叉销售空间 [27] 问题2 **Richard Baldry 提问** 询问收购整合进度以及交叉销售管线的整合情况 [32][35] **Roy Olivier 和 Bill Nurthen 回答** - Scite与Article Galaxy的整合基本完成,正在优化用户体验 [33][34] - Resolute的整合推迟,将在Scite和Article Galaxy整合后进行 [33] - 销售团队已全面培训Scite产品,有助于提升交叉销售 [34] - 公司有能力每年完成1-2笔并购,正在积极评估符合战略的目标 [36] 问题3 **Allen Klee 提问** 询问第四季度营业费用下降的原因 [39][40] **Bill Nurthen 回答** 第四季度有季节性因素导致营业费用下降200-300万美元,下一季度将恢复正常水平 [40]

文章核心观点 - 研究解决方案公司（Research Solutions）本季度财报显示业绩情况，其股价后续走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景及行业前景对股价的影响；林赛公司（Lindsay）尚未公布2024年8月季度财报，市场有相关预期 [1][3][9] 研究解决方案公司（Research Solutions）业绩情况 - 本季度每股收益0.01美元，与Zacks共识预期一致，与去年同期持平，上一季度预期每股收益0.02美元，实际盈亏平衡，过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收1213万美元，超Zacks共识预期5.51%，去年同期营收996万美元，过去四个季度有三次超过共识营收预期 [2] 研究解决方案公司（Research Solutions）股价表现及展望 - 自年初以来股价上涨约1.9%，而标准普尔500指数上涨17.8% [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利估计修正趋势与短期股价走势有强关联，可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 此次财报发布前盈利估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益估计为0.02美元，营收1193万美元，本财年共识每股收益估计为0.10美元，营收4917万美元 [7] 行业情况 - 研究解决方案公司所属的Zacks商业印刷行业，目前Zacks行业排名在前21%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 林赛公司（Lindsay）业绩预期 - 预计2024年8月季度财报每股收益1.04美元，同比下降40.2%，过去30天该季度共识每股收益估计未变 [9] - 预计该季度营收1.5439亿美元，较去年同期下降7.6% [9]

财务业绩 - 2024财年全年收入预计为1.39亿美元，同比增长10%[11] - 2024财年第四季度收入预计为3,800万美元，同比增长12%[11] 用户增长 - 公司用户数达到120万，同比增长15%[11] 未来发展计划 - 公司计划在未来一年内推出新的产品和技术[11] - 公司正在积极探索市场扩张和并购机会[11] 业绩公布 - 公司公布了2024财年第四季度和全年的初步业绩结果[11]

文章核心观点 公司2024财年第四季度和全年财务业绩创纪录，收购助力转型为垂直SaaS和AI公司，有望实现ARR增长和调整后EBITDA利润率扩张，为股东创造长期价值 [1][4] 2024财年第四季度总结（与上年同期相比） - 总收入1210万美元，增长22% [2] - 平台收入增长86%至430万美元，占比从23%升至35% [2] - ARR增长84%至1740万美元，含1210万美元B2B和540万美元B2C经常性收入 [2] - 毛利润增长44%，总毛利率提高710个基点至46.5% [2] - 净亏损280万美元，上年同期净利润37.6万美元 [2] - 调整后EBITDA为140万美元，增长70%创季度纪录 [2] - 经营活动现金流200万美元，增长30% [2] 2024财年总结（与2023财年相比） - 总收入4460万美元，增长18% [3] - 平台收入增长61%至1400万美元，交易收入增长5.7%至3070万美元 [3] - 毛利润增长34%，总毛利率提高500个基点至44.0% [3] - 净亏损380万美元，上年同期净利润57.2万美元 [3] - 调整后EBITDA为220万美元，创纪录 [3] - 经营活动现金流360万美元，创纪录 [3] 2024财年第四季度结果 - 总收入增长源于平台收入增加，收购及有机增长驱动 [5] - 平台订阅收入增长86%，源于Scite收购及核心平台有机增长 [6] - 交易收入790万美元，活跃客户1398个 [7] - 总毛利率提高，源于收入结构向高利润率平台业务转移及交易业务利润率提升 [8] - 总运营费用增加，与收购成本及非现金折旧摊销费用有关 [9] - 其他费用增加，主要是Scite收购相关费用 [10] - 净亏损，调整后EBITDA增长 [11] 2024财年全年结果 - 总收入增长由平台和交易收入增加驱动 [12] - 平台订阅收入增长61%，源于Scite收购及核心平台有机增长 [12] - 交易收入增长，源于有机增长和收购合同全年贡献 [13] - 总毛利率提高，源于收入结构转移及交易业务定价举措 [14] - 总运营费用增加，与收购成本及相关费用有关 [15] - 净亏损，调整后EBITDA增长 [16] 定义说明 - 活跃客户账户为期间每月客户总数除以月数，每月客户指有交易的客户 [19] - 交易是平台上完成或管理的版权内容订单 [19] - ARR是平台订阅经常性收入按一年期标准化的值，B2C ARR含月度订阅年化值 [20] 非GAAP指标使用 - 公司管理层用调整后EBITDA评估和决策，认为其提供有用运营信息 [21] - 调整后EBITDA定义为净收入（亏损）加多项费用及潜在调整项 [22] 资产负债表情况（2024年6月30日与2023年6月30日对比） - 总资产4.19亿美元，上年同期2.18亿美元 [27] - 总负债3.02亿美元，上年同期1.45亿美元 [27] - 股东权益1.17亿美元，上年同期7330.49万美元 [28] 运营及综合损失表情况（2024财年与2023财年对比） - 总收入4462.39万美元，上年同期3770.35万美元 [29] - 总成本2498.37万美元，上年同期2300.26万美元 [29] - 毛利润1964.02万美元，上年同期1470.09万美元 [29] - 总运营费用2040.97万美元，上年同期1446.23万美元 [29] - 运营亏损76.95万美元，上年同期盈利23.86万美元 [29] - 净亏损378.66万美元，上年同期盈利57.16万美元 [29] 现金流表情况（2024财年与2023财年对比） - 经营活动净现金流355.10万美元，上年同期338.38万美元 [32] - 投资活动净现金流-1009.53万美元，上年同期-34.47万美元 [32] - 融资活动净现金流-90.59万美元，上年同期-9.73万美元 [32] - 现金及现金等价物净增加（减少）-744.53万美元，上年同期增加294.22万美元 [32]

文章核心观点 研究解决方案公司宣布管理层将参加两场即将举行的投资者会议 [1] 公司参会信息 - 参加Three Part Advisors Midwest IDEAS Conference，时间为2024年8月28日，地点在伊利诺伊州芝加哥，下午3点有小组展示和一对一会议形式，网络直播地址为https://www.threepartadvisors.com/midwest，有意参会或了解更多信息的合格投资者可联系Steven Hooser [2] - 参加Lake Street Capital Markets BIG8 Conference，时间为2024年9月12日，地点在纽约，为一对一会议形式，有意参会的合格投资者应联系其Lake Street销售代表 [2] 公司业务介绍 - 公司为研发驱动型组织提供基于云的工作流解决方案，提供基于云的技术来简化获取、管理和创造知识产权的过程 [1][3] - 公司成立于2006年，最初名为Reprints Desk，是为研究人员开发解决方案的先驱 [3] - 超70%的顶级制药公司、知名大学和新兴企业依靠其SaaS研究平台Article Galaxy来简化获取最新科研和数据的流程，并享受24/7客户支持 [3]

文章核心观点 - 研究解决方案公司公布2024财年第四季度和全年初步财务结果，业务发展势头强劲，尤其平台业务表现突出，预计2025财年也将有良好表现 [1][2] 公司业务情况 - 公司为研发驱动型组织提供基于云的工作流解决方案，加速其研究进程 [1] - 公司提供基于云的技术，简化获取、管理和创造知识产权的流程，其SaaS研究平台Article Galaxy受众多机构信赖 [6] 2024财年第四季度初步财务预期 - 总营收预计增长22%至约1210万美元 [2] - 平台收入预计增长86%至约430万美元；年度经常性收入（ARR）预计增长约85%至1740万美元 [2] - 运营收入约为70万美元，但因Scite收购相关费用，预计本季度GAAP净亏损 [2] - 调整后EBITDA约为140万美元，较上年同期增长70% [2] - 运营现金流接近200万美元，期末现金余额超过600万美元 [2] 2024财年全年初步财务预期 - 总营收预计增长18%至约4460万美元 [2] - 平台收入预计增长61%至约1400万美元 [2] - GAAP净亏损约为380万美元；调整后EBITDA预计增长11%至约220万美元 [2] - 运营现金流超过350万美元 [2] 相关定义 - 年度经常性收入（ARR）指合同平台订阅经常性收入按一年期标准化后的价值，B2C ARR包含月度订阅的年化价值 [3] - 调整后EBITDA定义为净收入（亏损）加上利息费用、其他收入（费用）等多项内容 [5] 后续安排 - 公司预计于2024年9月19日公布2024财年第四季度完整财务结果，电话会议详情将另行发布新闻稿说明 [2]

文章核心观点 Research Solutions与Jisc达成重要合作，使Scite获奖AI平台对英国超280家高等教育和研究机构更实惠、易获取，旨在借助道德AI技术提升研究质量 [1][3][10] 合作双方情况 Research Solutions - 为研发驱动型组织提供基于云的工作流解决方案，加速研究进程 [3] - 提供基于云的技术，简化获取、管理和创造知识产权的流程 [7] - 超70%的顶级制药公司、知名大学和新兴企业依赖其AI和NLP技术产品支持创新过程 [14] Jisc - 英国数字、数据和技术机构，专注于高等教育、研究和创新 [3] - 愿景是使英国成为教育和研究技术的世界领导者 [6] - 拥有并运营超高速国家研究和教育网络Janet，具备网络安全保护 [6] - 为成员和客户提供技术解决方案，通过协商全行业协议帮助成员节省时间和金钱，并提供数字技术方面的建议和实际帮助 [6] Scite平台情况 - 是Research Solutions旗下一部分，通过创新的智能引用和AI助手改变科学文章的发现和评估方式 [4] - 除强大的发现搜索功能外，还提供识别编辑问题的独特工作流程，通过参考检查功能提供即时参考分析 [10] - 可创建带有参考库工具的集成仪表板，验证大语言模型，通过Scite助手协助创建结构化文献综述 [10] 合作意义 - 使Scite平台对英国超280家高等教育和研究机构更实惠、易获取，提升研究质量 [1][10] - Jisc对Scite的认可凸显其为知名机构提供准确、有深度研究工具的价值 [11] - Research Solutions将服务扩展到更多英国教育机构，有望为学术领域做出重大贡献 [11]

公司业务模式 - 公司为研究密集型组织提供软件及相关服务，平台以SaaS模式通过自动续订许可协议销售[110] - 公司云平台包括发现、获取和管理三个功能，使用AI技术，计划发布新平台解决方案[112][114][115][116][117] - 公司提供超1亿篇现有STM文章和每年200 - 400万篇新发布文章的交易服务[119] - 公司按单篇文章交易收费，多数文章可在一小时内电子交付，多数情况一分钟内完成[120] 财务确认准则 - 公司依据ASC 606准则确认收入，来源为平台年度许可和STM内容交易销售[125][126] - 平台订阅收入在订阅期内按比例确认，交易服务收入在交付文章时确认[127][129] 股票期权估值 - 公司使用Black - Scholes - Merton期权定价模型估计股票期权公允价值[130] 营收情况 - 2024年第一季度总营收12115672美元，较2023年第一季度增长17.1%[134][135] - 2024年前三个月平台业务营收3953403美元，较2023年同期增长75.7%[134][135] - 2024年前三个月交易业务营收8162269美元，较2023年同期增长0.9%[134][135] - 2024年前九个月总营收32490385美元，较2023年同期增长17.1%[135] - 2024年前九个月平台业务营收9679179美元，较2023年同期增长51.7%[135] - 2024年前九个月交易业务营收22811206美元，较2023年同期增长6.8%[135] - 2024年第一季度总营收增加177.32万美元，增幅17.1%；前九个月总营收增加474.67万美元，增幅17.1%[137] - 2024年前九个月平台业务营收967.92万美元，同比增长51.7%；交易业务营收2281.12万美元，同比增长6.8%[137] 成本情况 - 2024年第一季度总成本6633740美元，较2023年第一季度增长5.0%[134] - 2024年第一季度平台业务成本增加30.27万美元，增幅112.7%；交易业务成本增加1.59万美元，增幅0.3%；前九个月平台业务成本增加68.80万美元，增幅91.5%；交易业务成本增加84.17万美元，增幅5.2%[137][140] - 平台业务成本占营收百分比增加主要因ResoluteAI托管成本增加；交易业务成本占营收百分比减少主要因版权利润率提高[140][141] 毛利情况 - 2024年第一季度总毛利5481932美元，较2023年第一季度增长36.1%[134] - 2024年前九个月总毛利13997300美元，较2023年同期增长29.8%[135] - 2024年第一季度总毛利润增加145.47万美元，增幅36.1%；前九个月总毛利润增加321.70万美元，增幅29.8%[142][144] 运营费用情况 - 2024年第一季度总运营费用增加150.01万美元，增幅38.5%；前九个月总运营费用增加463.16万美元，增幅42.9%[145][146] - 销售和营销、技术和产品开发、一般和行政费用增加主要因ResoluteAI和Scite交易产生的人员成本增加[145][147] 净收入与净亏损情况 - 2024年前九个月净亏损965370美元，较2023年同期下降592.8%[135] - 2024年第一季度净收入减少16.05万美元，降幅67.8%；前九个月净亏损增加116.12万美元，增幅592.8%[147][148] 现金流量情况 - 2024年前九个月经营活动产生的净现金为158.98万美元，投资活动使用的净现金为1008.15万美元，融资活动使用的净现金为83.70万美元[149] - 2024年前9个月经营活动提供的净现金为1589791美元，主要源于归属受限普通股公允价值增加1603820美元和递延收入增加768347美元，部分被应收账款增加739883美元抵消[152] - 2023年前9个月经营活动提供的净现金为1872356美元，主要源于递延收入增加986044美元、应付账款和应计费用增加947789美元以及归属受限普通股公允价值增加925550美元，部分被应收账款增加1545695美元抵消[153] - 2024年前9个月投资活动使用的净现金为10081507美元，主要用于Scite收购支付7305493美元和ResoluteAI收购支付2718253美元[154] - 2023年前9个月投资活动使用的净现金为327426美元，主要用于资产收购的不可退还定金支付297450美元[154] - 2024年前9个月融资活动使用的净现金为836984美元，源于普通股回购522024美元和或有收购对价支付314960美元[155] - 2023年前9个月融资活动使用的净现金为17056美元，源于普通股回购74556美元，部分被期权行权所得57500美元抵消[155] 现金及等价物情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为422.14万美元，较2023年6月30日减少932.39万美元[150] 贷款协议情况 - 2024年4月15日公司与PNC银行签订贷款协议，获得500000美元有担保循环信贷额度，年利率为每日SOFR利率加2.5%，到期日为2025年4月15日[157] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为960740美元，2023年同期为559382美元，同比增加401358美元[160] - 2024年前9个月调整后EBITDA为838311美元，2023年同期为1194123美元，同比减少355812美元[160] 资产负债表外安排情况 - 公司没有任何资产负债表外安排[161] 通胀影响情况 - 公司认为通胀目前未对运营产生重大影响，但未来运营成本可能受通胀和利率压力影响[121]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1.21亿美元,同比增长17% [15] - 平台订阅收入增长76%,达到约400万美元 [15] - 年度经常性收入(ARR)达到1.66亿美元,同比增长82%,环比增长6% [15] - 交易收入为820万美元,同比增长1% [19][20] - 毛利率为45.2%,同比提升630个基点 [21][22][23] - 运营利润为76,000美元,同比下降67% [25][26] - 调整后EBITDA达到961,000美元,创历史新高 [26] - 经营活动产生的现金流超过200万美元,创历史新高 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 平台业务 - 平台订阅收入增长76%,达到约400万美元 [15] - 平台业务毛利率为85.5%,同比下降2.6个百分点 [21] - 平台业务占总收入的1/3,但贡献超过60%的毛利 [23] 交易业务 - 交易收入为820万美元,同比增长1% [19][20] - 交易业务毛利率为25.7%,同比提升40个基点 [22] Scite业务 - Scite B2B ARR从上季度的40万美元增长到60万美元 [38] - Scite B2C ARR从上季度的400万美元增长到490万美元 [41] ResoluteAI业务 - ResoluteAI业务出现前所未有的客户流失,但预计未来将恢复到历史水平 [40] 公司战略和发展方向 - 公司正在推进Scite和Article Galaxy的整合,提升用户体验 [32][33] - 公司将加强垂直行业和产品的销售重点,以加快新客户的获取 [37] - 公司正在开发基于Resolute技术的新产品,如技术格局和临床试验报告 [40] - 公司正在提升员工敬业度,为未来发展奠定基础 [43] 行业竞争 - 公司的主要竞争策略是提供更优质的产品和服务,提升客户粘性 [48][49] - 公司正在整合各产品线,提供更加无缝的研究工作流程 [48][49] - 公司正在不断增强产品功能,如Scite评分系统的集成 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期发展前景持乐观态度,认为Scite的收购是一个转折点 [44] - 管理层表示,公司正在进行FY2025的规划,未来将更加注重投资增长 [37] - 管理层认为,公司已经度过了大部分ResoluteAI客户流失的高峰期 [16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jacob Stephan 提问** 公司如何看待从竞争对手那里获取市场份额的机会 [47] **Roy Olivier 回答** 公司的策略是提供更优质的产品,并通过产品整合提升客户体验,从而提高竞争力和获取市场份额 [48][49] 问题2 **Allen Klee 提问** 公司如何看待未来2-3年内ARR目标的实现路径 [60] **Roy Olivier 回答** 公司将通过产品整合和新产品开发来推动ARR的加速增长,预计从FY2025下半年开始将超过之前的增长目标 [61][62] 问题3 **Allen Klee 提问** 公司最近推出的两个新产品或功能的机会如何 [65] **Roy Olivier 回答** 这些新产品主要针对研究型组织的特定需求,如技术格局和临床试验报告,但规模相对较小,不会像Scite或Article Galaxy那样大 [66][67]