纪要涉及的行业或者公司 - 行业：生命科学工具和诊断行业 - 公司：Revvity (RVTY) 纪要提到的核心观点和论据 第一季度业绩表现 - 核心观点：第一季度业绩表现稳健，尽管宏观环境与年初预期不同，但仍能维持全年指引 [4] - 论据： - 投资组合优势明显，诊断业务和软件业务表现出色 [4] - 年初制定了谨慎的指引，考虑了不确定性因素，有助于维持全年指引 [4][5] - 具备执行能力，能够在第二季度末缓解大部分关税逆风，保持全年每股收益 [5] 关税及缓解策略 - 核心观点：公司能够通过供应链行动和成本控制缓解关税逆风，且部分缓解措施具有永久性 [6][14] - 论据： - 关税总逆风约为1.35亿美元，运营缓解后对每股收益的净影响约为0.12美元，主要集中在第二季度 [6] - 能够快速实施缓解措施的原因包括投资组合的灵活性和长期以来在供应链弹性方面的努力 [8] - 中美之间的关税缓解措施是无悔的，将继续执行；其他地区的关税影响可能需要根据情况重新评估运营变化 [14] 不同市场和客户群体表现 - **学术和政府市场** - 核心观点：该市场占全球收入的12%，美国市场占比略超5%，第一季度仪器和试剂销售均下降，客户持谨慎态度 [22] - 论据：客户对间接费用报销和美国国立卫生研究院（NIH）的资金水平持谨慎态度，等待更多信息 [22][23] - **制药和生物技术市场** - 核心观点：软件业务表现出色，试剂业务有适度增长，仪器业务面临压力 [28][29] - 论据：宏观环境的不确定性、制药关税和首选定价等因素导致客户持观望态度，仪器业务主要受大型和中型制药客户的谨慎态度影响 [28][30] - **中国市场** - 核心观点：中国市场占公司总收入的16%，第一季度生命科学业务略有下降，诊断业务实现高个位数增长，预计全年生命科学市场波动，诊断业务实现中个位数增长 [34] - 论据：贸易战的缓和可能有助于市场稳定，但中国经济的其他变量仍存在不确定性，生命科学业务主要依赖试剂销售，仪器业务受刺激政策影响较大 [35] 各业务板块亮点 - **诊断业务** - 核心观点：专注于免疫诊断和生殖健康等专业细分市场，在中国市场表现强劲，受医保支付改革（VBP）影响较小 [39] - 论据：业务高度专业化，需要高水平的科学知识，且当地竞争对手较少，预计免疫诊断业务将实现中个位数增长，但面临定价逆风 [39][40] - **生命科学业务** - 核心观点：试剂业务表现良好，预计全年实现同比增长，仪器业务仍面临压力 [41][42] - 论据：试剂业务在过去几个季度表现优于同行，特别是在研究用体外诊断试剂（RUO）和临床前试剂方面，但仪器业务受学术和政府资金水平以及政策对制药预算的影响 [41][42] - **软件业务** - 核心观点：是公司的优势领域，具有差异化的产品和长期增长潜力 [48] - 论据：产品与大型制药客户合作紧密，具有客户粘性，通过推出新产品、拓展大分子能力和进入新客户群体等战略实现增长 [48][49] 成本结构和资本配置 - **成本结构** - 核心观点：今年的利润率预期平衡，为缓解关税逆风采取的成本控制措施是暂时的，公司有能力管理成本 [50][51] - 论据：过去几年公司在利润率管理方面表现出色，预计2025年将继续保持 [51] - **资本配置** - 核心观点：采取更加平衡的资本配置方法，包括股票回购和选择性的并购 [55] - 论据：过去几年进行了近10亿美元的股票回购，未来将继续保持机会主义的回购策略，并购需要符合战略和财务要求 [55][56] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司认为市场对其投资组合、执行能力和利润率扩张机会的认识不足，需要进一步教育市场 [60][61][62] - 公司在过去几年中展示了在挑战性环境下的执行能力，如去年在2%的增长情况下实现了30个基点的利润率扩张 [63]

行业现状 - 生命科学行业在过去几年表现低迷 自2023年以来行业复苏预期多次落空 [1] 分析师背景 - 分析师曾在Kerrisdale Capital担任对冲基金分析师 具有10年从业经验 [2] - 专注于拉丁美洲市场研究 包括墨西哥 哥伦比亚和智利等国家 [2] - 擅长美国及其他发达市场中高质量复合增长型股票和合理价格成长股 [2] 持仓情况 - 分析师持有DHR和BRKR公司的多头头寸 通过股票 期权或其他衍生品 [3]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第一季度公司整体营收6.648亿美元，较2024财年第一季度增加1480万美元，增幅2%，其中诊断业务营收增加1100万美元，增幅3%，生命科学业务营收增加390万美元，增幅1%[82][88] - 2025年3月30日止三个月营收6.648亿美元，2024年3月31日止三个月为6.499亿美元，增加1480万美元，增幅约2%[88] - 2025财年第一季度公司综合毛利率较2024财年第一季度增加186个基点，综合运营利润率从7%提升至11%[83] 成本和费用（同比环比） - 2025年3月30日止三个月成本为2.892亿美元，2024年3月31日止三个月为2.949亿美元，减少570万美元，降幅2%，占营收比例从45.4%降至43.5%[89] - 2025年3月30日止三个月销售、一般和行政费用为2.497亿美元，2024年3月31日止三个月为2.606亿美元，减少1090万美元，降幅4%，占营收比例从40.1%降至37.6%[91] - 2025年3月30日止三个月研发费用为5360万美元，2024年3月31日止三个月为5040万美元，增加320万美元，增幅6%，占营收比例从7.7%升至8.1%[93] - 2025年3月30日止三个月利息和其他费用净额为1984.8万美元，2024年3月31日止三个月为956.7万美元[94] - 2025年3月30日止三个月持续经营业务所得税拨备为1070万美元，2024年3月31日止三个月为590万美元，有效税率从16.9%升至20.5%[95][96] 各条业务线表现 - 2025财年第一季度公司整体营收6.648亿美元，较2024财年第一季度增加1480万美元，增幅2%，其中诊断业务营收增加1100万美元，增幅3%，生命科学业务营收增加390万美元，增幅1%[82][88] 管理层讨论和指引 - 预计当前财年关税使公司毛成本增加约1.35亿美元，采取措施后运营收入减少约2000万美元[90] - 出售业务产生约22.7亿美元现金收益，预计用于偿债、回购股份和战略收购[103] 其他没有覆盖的重要内容 - 2023财年公司出售业务获现金收益约22.7亿美元，2023和2024财年分别确认税前损益8.115亿美元和 - 2540万美元[101] - 截至2025年3月30日，公司现金及现金等价物为11.376亿美元，其中非美国子公司持有5.337亿美元，高级无抵押循环信贷安排下可用借款额度为15亿美元[104] - 截至2025年3月30日，品牌费用剩余余额为4690万美元，预计在2025财年下半年分期收回[105] - 截至2025年3月30日，股票回购计划剩余可用额度为7.072亿美元，总额上限为10亿美元[106] - 截至2025年3月30日，或需支付的收购或有对价最高达7590万美元，已记录或有对价义务为1970万美元[107] - 2025年第一季度持续经营业务经营活动净现金流入为1.341亿美元，较2024年同期减少1600万美元[111] - 2025年第一季度持续经营业务投资活动净现金使用为1580万美元，较2024年同期减少240万美元[112] - 2025年第一季度融资活动净现金使用为1.637亿美元，较2024年同期增加1.287亿美元[113] - 2025年1月7日，新的高级无抵押循环信贷安排生效，额度为15亿美元，期限至2030年1月7日[116] - 公司董事会宣布2025财年第一、二季度普通股季度现金股息为每股0.07美元[117]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司实现营收6.65亿美元，有机增长4%，外汇带来1%的增长逆风，收购无增量贡献 [27] - 第一季度调整后营业利润率为25.6%，同比略有上升且高于预期，受费用管理和有利组合驱动 [28] - 第一季度调整后净利息和其他费用为1800万美元，受高于预期的外汇波动影响；调整后税率为19.5%，低于预期 [28] - 第一季度调整后每股收益为1.01美元，高于预期0.07美元 [29] - 第一季度自由现金流为1.18亿美元，调整后净收入的自由现金流转化率为97% [29] - 第一季度回购1.54亿美元股票，季度末流通股数量为1.194亿股；过去两年回购超700万股，自2023年年中成为Revity以来总流通股数量减少6% [7] - 季度末净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）杠杆比率为2.4倍，所有债务为固定利率，加权平均利率为2.6%，到期期限还有七年 [30] - 重申全年调整后每股收益预期为4.9 - 5美元，有机增长预期为3% - 5% [19] - 预计全年营收在28.3 - 28.7亿美元之间，调整后营业利润率在27.9% - 28.1%之间，调整后税率为19%，净利息和其他费用约为7500万美元，平均摊薄股数约为1.19亿股 [36][37] - 预计第二季度有机增长在2% - 4%之间，总营收在7 - 7.15亿美元之间，调整后每股收益在1.13 - 1.15美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学业务 - 第一季度营收3.4亿美元，报告基础上增长1%，有机增长2% [32] - 制药和生物技术客户销售额实现低个位数增长，学术和政府客户销售额出现低个位数下降 [32] - 生命科学解决方案业务出现低个位数下降，仪器持续下滑，但试剂实现稳健增长 [32] - 信号软件业务同比有机增长超20%，ARR、APV和净留存率等指标达到或略高于去年全年水平 [32] 诊断业务 - 第一季度营收3.24亿美元，报告基础上增长3%，有机增长5% [33] - 免疫诊断业务本季度有机增长高个位数，符合预期，受美洲地区持续强劲和近期菜单扩展的良好推动 [33] - 生殖健康业务本季度有机增长低个位数，新生儿筛查业务表现良好 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和欧洲地区实现中个位数增长，亚洲地区实现低个位数增长，中国也实现低个位数增长 [31] - 制药和生物技术客户的实验室活动已稳定，试剂业务连续本季度实现同比增长；弹性诊断业务本季度有机增长5% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续灵活进行资本配置，以抓住高回报机会，同时保持投资级信用评级 [30] - 信号软件业务将利用内部研发能力进行新产品开发，借助更广泛的制药和客户关系以及有利的市场趋势，有望长期保持强劲增长 [15] - 公司在关税应对上采取了一系列措施，包括主动调整库存、地理制造布局、寻找替代供应商和选择性定价等，预计到6月能减轻大部分关税影响 [17][18] - 行业在过去2.5年面临诸多逆风，2025年仍在持续，近期美国学术资金变化和关税情况带来新挑战 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度宏观经济环境充满挑战且变化频繁，但公司仍实现了强劲的有机增长和超预期的盈利，展现了业务的韧性 [4] - 尽管面临学术需求波动和关税等挑战，公司对自身差异化的财务状况和创新能力充满信心，有能力在不同宏观经济环境中保持良好表现 [4][5] - 公司认为信号软件业务具有强大的增长潜力，在行业中处于领先地位，将继续为公司带来良好的业绩 [15] - 公司将密切关注宏观环境动态，必要时灵活调整策略，以在各种市场条件下高效执行 [20] 其他重要信息 - 公司与Genomics England扩大合作，为英国新生儿基因组测序研究提供DNA测序服务，加速筛查过程，推动新生儿健康 [9] - 公司获得FDA对与T SPOT潜伏性结核病测试集成的更自动化平台的批准，为抗击结核病提供了更快的高通量解决方案 [10][11] - 公司为Spotfire客户赢得有利的法院裁决，确保其未来多年的业务不受影响 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国到中国业务的关税影响及应对措施 - 公司在选举后就开始采取行动，建立供应链冗余，确保产品供应，预计未来两个月内在运营上基本抵消这部分影响；涉及的产品主要是生命科学产品 [43][44] 问题: 生命科学解决方案业务的情况 - 全年生命科学业务指引与90天前基本一致，略有降低；生命科学解决方案业务中，仪器业务压力增大，试剂业务虽受学术和政府影响增速可能放缓但仍将稳健增长，软件业务预计增长强于之前假设的低两位数 [48][49] 问题: 中国市场的情况及预期 - 预计全年中国市场实现低个位数正增长，生命科学业务预计同比略有下降，诊断业务预计实现中个位数增长；公司在诊断业务方面在中国有较好布局，生命科学业务也在确保供应链冗余 [56][55] 问题: 美国学术和政府业务及生殖健康业务的情况 - 全年考虑了美国学术和政府客户带来的100个基点的逆风，由软件业务和生殖健康业务各抵消一半；生殖健康业务方面，与Genomics England的合作扩展以及新生儿筛查业务表现良好 [59] 问题: 信号软件业务的竞争格局、盈利影响及扩张方式 - 软件业务受益于有利的市场动态，新业务获胜、追加销售和客户保留率表现良好，新产品有初步成功，还计划拓展材料科学市场；该业务为公司带来强大的协同效应和优势，具有较强的竞争地位 [63][64] 问题: 关税对毛利率的影响及应对措施 - 1.35亿美元的关税影响是假设未采取任何措施的情况；预计第二季度毛利率将接近60%，低于过去几个季度的61.5% - 62.5%；公司已采取措施减轻影响，下半年还会采取额外的紧缩措施 [72][74] 问题: 制药业务的占比、市场趋势及应对 - 制药业务占公司总收入约35%，主要集中在临床前；试剂业务表现稳定，公司在供应链方面采取了措施减轻关税影响 [76][77] 问题: 潜伏性结核病业务与移民的关联及影响 - 公司的潜伏性结核病业务更多集中在美国以外，近期自动化工作流程的推出有望在美国获得更多市场份额，美国移民相关情况对公司影响不大 [84][85] 问题: 信号软件业务全年增长预期及长期潜力 - 预计全年信号软件业务有机增长接近上双位数；长期来看，公司对该业务的预期合理，其各项指标表现良好，是公司的差异化业务 [90][91] 问题: 公司的并购意向 - 公司不评论具体交易，但会持续评估有机和无机投资领域；目前公司有机增长强劲，不一定需要并购来实现财务成功 [92] 问题: 中国市场试剂业务的应对 - 公司通过建立供应链冗余，确保了试剂和仪器产品在中国的供应，展示了公司的敏捷性 [97] 问题: 信号软件业务向SaaS模式的转换情况 - 信号软件业务向SaaS模式的转换按计划进行，约三分之一的业务已转换；2025年部分业务仍为本地部署模式，但不影响业务整体表现 [99][100] 问题: 关税应对措施对长期运营利润率的影响 - 长期运营利润率目标基本不变，关税情况不会对其产生重大影响，公司长期运营利润率仍将是亮点和差异化优势 [105][106] 问题: 生殖健康业务的情况及展望 - 生殖健康业务全年表现良好，一方面是商业合作伙伴关系的扩展，另一方面是新生儿筛查业务持续强劲，得益于地理扩张和菜单扩展 [108][110] 问题: 制药仪器业务的全年预期及长期趋势应对 - 公司的体内成像业务主要用于早期研究阶段，符合FDA相关政策的发展方向；公司的产品组合在高通量细胞筛选、改进体内方法等方面有优势，有助于推动FDA议程，是一种积极因素 [113][114] 问题: 耗材业务增长的原因 - 难以确定是份额增长还是价格因素，公司注重产品差异化和客户参与，对业务结果和商业执行感到满意 [116]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为1 01美元 超出市场预期5 2% 同比增长3 1% [1] - GAAP持续经营EPS为35美分 较去年同期的21美分显著提升 [1] - 总营收达6 647亿美元 同比增长2 3% 有机增长4% 略超市场预期0 4% [2] - 调整后营业利润1 699亿美元 同比增长2 5% 营业利润率25 6% 同比提升10个基点 [5] 业务分项 - 生命科学板块营收3 4亿美元 有机增长2% 调整后营业利润1 06亿美元 同比增长5% [3] - 诊断板块营收3 24亿美元 同比增长3% 有机增长达5% 但调整后营业利润7400万美元 同比下降2 6% [3][4] 成本控制 - 销售及行政费用2 497亿美元 同比下降4 2% [5] - 研发费用5360万美元 同比下降6 4% [5] 现金流与指引 - 期末现金余额11 4亿美元 较上季度末11 6亿美元略有下降 [6] - 经营活动净现金流消耗1 341亿美元 同比改善10 7% [6] - 维持2025年调整后EPS指引4 90-5 00美元 上调全年营收预期至28 3-28 7亿美元(原28 0-28 5亿) [7] 战略动态 - 欧洲推出Anti-Measles Virus ELISA 2 0检测试剂 预计将推动下季度销售 [11] - 获得FDA批准在美国商业化Auto-Pure 2400液体处理平台及T-SPOT TB检测 [12] - 2月赢得与Cloud Software Group的诉讼 确保Spotfire软件持续使用权 [11] 市场反应 - 财报发布后盘前股价上涨5 9% 但年初至今仍累计下跌14 6% 跑输行业1 6%的跌幅 [9] - 管理层对2025年有机增长3-5%的预期显示信心 多元化业务组合展现韧性 [10]

业绩总结 - 2025年第一季度公司总收入为6.65亿美元，同比增长2%[10] - 调整后的运营利润率为25.6%，同比提升5个基点[10] - 调整后的每股收益为1.01美元，同比增长4%[10] - 自然增长率为4%，并购贡献为0%，外汇影响为-1%[10] - 生命科学部门第一季度收入为3.4亿美元，增长2%[12] - 诊断部门第一季度收入为3.24亿美元，增长5%[15] 财务展望 - 2025年财务指导预计总收入在28.3亿至28.7亿美元之间，报告增长率为3%至4%[17] - 调整后的运营利润率预计在27.9%至28.1%之间[17] - 调整后的每股收益预计在4.90美元至5.00美元之间[17] - 自由现金流为1.18亿美元，调整后净利率为97%[10]

财务表现 - 2025年第一季度营收6亿6476万美元，同比增长2.3%，超出Zacks共识预期0.39% [1] - 每股收益1.01美元，高于去年同期的0.98美元，超出分析师预期5.21% [1] - 生命科学板块净销售额3亿4040万美元，同比增长12.3%，超出分析师预期0.67% [4] - 诊断板块净销售额3亿2437万美元，同比下降6.6%，略低于分析师预期0.13% [4] 业务指标 - 生命科学板块有机收入增长2%，低于分析师平均预期的6.1% [4] - 整体有机收入增长4%，超出分析师平均预期的3.6% [4] - 诊断板块有机收入增长5%，显著高于分析师平均预期的1.5% [4] 市场反应 - 过去一个月股价表现落后大盘，累计下跌10.7%，同期标普500指数下跌4.3% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预示短期表现可能与大盘持平 [3]

公司业绩 - 2025年第一季度销售额为6.6476亿美元，同比下降6.25%，但超出市场预期的6.6118亿美元 [1] - 第一季度调整后每股收益为1.01美元，超出市场预期的0.95美元 [4] - 调整后营业利润为1.7亿美元，同比增加400万美元 [4] - 调整后营业利润率为25.6%，同比提升0.1个百分点 [4] 业务表现 - 生命科学部门收入增长1%至3.4亿美元，有机收入增长2% [4] - 诊断业务销售额同比增长3%至3.24亿美元，有机收入增长5% [4] 财务指引 - 维持2025年调整后每股收益指引4.90-5.00美元，市场预期为4.94美元 [2] - 将2025年销售额指引从28亿美元上调至28.5亿美元，市场预期为28.3亿美元 [2] - 预计2025年调整后营业利润率为27.9%-28.1% [3] - 指引假设有机收入增长3%-5%，汇率影响为-0.5% [2] 市场反应 - 股价在盘前交易中上涨5%至99美元 [3]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度GAAP每股收益为0.35美元，去年同期为0.21美元[4] - 2025年第一季度营收为6.65亿美元，去年同期为6.5亿美元，报告增长2%，有机增长4%[4][7] - 2025年第一季度GAAP持续经营业务的营业利润为7200万美元，去年同期为4400万美元，利润率为10.9%，去年同期为6.8%[4] - 2025年第一季度调整后持续经营业务每股收益为1.01美元，去年同期为0.98美元[5] - 2025年第一季度调整后营业利润为1.7亿美元，去年同期为1.66亿美元，利润率为25.6%，去年同期为25.5%[5] - 2025年全年营收指引上调至28.3 - 28.7亿美元，重申有机增长指引为3 - 5%，调整后每股收益指引为4.90 - 5.00美元[10] - 2024年营收超27亿美元，约有11000名员工，客户遍布超160个国家[17] - 2025年第一季度营收6.64762亿美元，2024年同期为6.4992亿美元；报告的持续经营业务运营收入为7223万美元，2024年同期为4411.6万美元；运营利润率为10.9%，2024年同期为6.8%[22] - 2025年第一季度调整后运营收入为1.69911亿美元，2024年同期为1.65794亿美元；调整后运营利润率为25.6%，2024年同期为25.5%[22] - 截至2025年3月30日，总资产为123.60724亿美元，截至2024年12月29日为123.92478亿美元；总负债为47.23594亿美元，截至2024年12月29日为47.25604亿美元[24] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为1.28155亿美元，2024年同期为1.47563亿美元；投资活动使用的净现金为637.8万美元，2024年同期为1818.1万美元；融资活动使用的净现金为1.63664亿美元，2024年同期为3501.3万美元[27] 各条业务线数据关键指标变化 - 生命科学业务2025年第一季度营收为3.24亿美元，去年同期为3.13亿美元，收入增长3%，有机收入增长5%[6] - 诊断业务2025年第一季度营收为3.4亿美元，去年同期为3.37亿美元，收入增长1%，有机收入增长2%[8] - 诊断业务2025年第一季度调整后营业利润为1.06亿美元，去年同期为1.01亿美元，利润率为31.1%，去年同期为30.0%[8] - 2025年第一季度持续经营业务的有机收入增长为4%，其中生命科学业务为2%，诊断业务为5%[30] 财务指标定义说明 - 公司使用“有机收入”指GAAP收入，排除外汇变化、近期收购和剥离业务的收入及收购合同的购买会计调整[33] - 公司使用“调整后运营收入”指GAAP运营收入，排除无形资产摊销、购买会计调整等费用[38] - 公司使用“自由现金流”指持续经营业务经营活动提供的净现金减去资本支出加上资本处置收益[39] - 公司使用“调整后净收入”指GAAP持续经营业务收入，排除无形资产摊销、债务清偿成本等项目及相关税务影响[40] 非GAAP指标排除项目说明 - 调整后持续经营每股收益等非GAAP指标，排除无形资产摊销、债务清偿成本等多项费用及相关税务影响[41] - 无形资产摊销因收购后管理层难以改变且不反映运营表现，从非GAAP指标中排除[42] - 债务清偿成本不反映持续运营表现，从非GAAP指标中排除[42] - 其他购买会计调整中或有对价的变动不反映运营表现，从非GAAP指标中排除[42] - 收购和剥离相关费用不反映持续运营表现，从非GAAP指标中排除[42] - 资产减值费用不反映持续运营表现，从非GAAP指标中排除[42] - 重组及其他费用不反映持续运营表现，从非GAAP指标中排除[45] - 退休后福利按市值计价的调整不代表投资者认为的成本，从非GAAP指标中排除[45] - 重大诉讼事项和和解费用不反映持续运营表现，从非GAAP指标中排除[45] 非GAAP指标使用提示 - 非GAAP财务指标有局限性，应结合GAAP指标评估公司财务结果[44][46] 未来业务增长预期 - 预计2025财年持续经营业务的有机收入增长为3% - 5%[31]

文章核心观点 - 建议考虑投资Revvity公司股票，因其有较大可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的表现 [1] 公司盈利表现 - 过去两个季度，公司盈利均超预期，平均超出8.84% [1] - 上一季度每股收益1.42美元，超出Zacks共识预期4.41% [2] - 前一季度每股收益1.28美元，超出预期13.27% [2] 盈利预测指标 - 近期对公司的盈利预测上调，Zacks盈利ESP为正，结合其Zacks排名，是盈利超预期的积极信号 [5] - 股票同时具备正的盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更高时，近70%的时间会出现盈利超预期 [6] - 公司目前盈利ESP为+0.52%，结合Zacks排名3（持有），下次财报可能再次超预期，预计4月28日发布 [8] 盈利ESP说明 - 盈利ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，分析师在财报发布前调整估计可能更准确 [7] - 负的盈利ESP会降低预测能力，但不意味着盈利未达预期 [9] 投资建议 - 许多公司盈利超预期并非股价上涨的唯一原因，有些股票未达预期也可能保持稳定，建议在季度财报发布前查看公司盈利ESP以增加投资成功几率 [10]