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嘉信理财(SCHW)
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Is the Schwab U.S. Dividend Equity ETF a Buy Now?
The Motley Fool· 2025-07-19 23:13
基金概况 - 施瓦布美国股息股票ETF(SCHD)是一只跟踪道琼斯美国股息100指数的热门指数基金,专注于高股息率、高质量股息政策的公司,主要投资于能源、消费品和医疗保健等传统高股息行业[1] - 该基金资产管理规模达701亿美元,位列全球前30大ETF之列[2] 资金流入与规模增长 - 在过去一年中,该基金在五大股息ETF中资金流入量最大,资产组合规模增长24%,远超第二名iShares核心股息增长ETF(DGRO)的5%增幅[4] - 当前基金价格较年度高点低9%,较近期低点高14%,而同期大盘指数正不断创出新高[9] 长期绩效表现 - 过去十年间基金年均价格涨幅为7.6%,低于标普500指数的11.5%和iShares股息ETF的9.3%[5] - 但计入股息再投资后,基金年均总回报率达11.1%,显著高于标普500的1.7%股息收益率和iShares基金的2.3%,其自身平均股息收益率达3.1%[7][8] 当前投资价值 - 当前基金提供4%的股息收益率,主要持仓包括可口可乐、家得宝和雪佛龙等抗经济周期的蓝筹企业[10] - 基金年费率仅为0.06%,且是唯一跟踪道琼斯美国股息100指数的ETF产品[11] 投资策略建议 - 该基金适合作为收益型投资者的核心持仓,也可用于增加对高股息大盘价值股的风险敞口[12] - 当前相对落后的价格表现可能提供了较好的入场时机[12]
Charles Schwab(SCHW) - 2025 Q2 - Quarterly Results
2025-07-19 04:20
收入和利润(同比环比) - 季度净收入同比增长25%,达创纪录的59亿美元[9] - 2025年第二季度总净收入为58.51亿美元,较2024年第二季度增长25%[16] - 2025年第二季度净利润为21.26亿美元,较2024年第二季度增长60%[16] - 2025年第一季度和上半年,公司GAAP总费用(不包括利息)分别为30.48亿美元和61.92亿美元,净收入分别为21.26亿美元和40.35亿美元;2024年同期,总费用分别为29.43亿美元和58.85亿美元,净收入分别为13.32亿美元和26.94亿美元[32] - 2025年第一季度和上半年,公司非GAAP调整后总费用分别为29.20亿美元和59.34亿美元,调整后净收入分别为22.22亿美元和42.30亿美元;2024年同期,调整后总费用分别为27.68亿美元和55.70亿美元,调整后净收入分别为14.65亿美元和29.34亿美元[32] - 2025年第一季度和上半年,公司GAAP税前利润分别为28.03亿美元和52.58亿美元,税前利润率分别为47.9%和45.9%;2024年同期,税前利润分别为17.47亿美元和35.45亿美元,税前利润率分别为37.2%和37.6%[33] - 2025年第一季度和上半年,公司非GAAP调整后税前利润分别为29.31亿美元和55.16亿美元,调整后税前利润率分别为50.1%和48.2%;2024年同期,调整后税前利润分别为19.22亿美元和38.60亿美元,调整后税前利润率分别为41.0%和40.9%[33] - 2025年第一季度和上半年,公司GAAP摊薄后每股收益分别为1.08美元和2.07美元;2024年同期,摊薄后每股收益分别为0.66美元和1.34美元[33] - 2025年第一季度和上半年,公司非GAAP调整后摊薄后每股收益分别为1.14美元和2.17美元;2024年同期,调整后摊薄后每股收益分别为0.73美元和1.47美元[33] 成本和费用(同比环比) - 净利息收益率环比扩大12个基点,至2.65%[9] - 截至2025年6月30日的三个月,总生息资产平均余额为422729美元,利息收入为3787美元,平均收益率为3.56%;2024年同期平均余额为418968美元,利息收入为3817美元,平均收益率为3.62%[19] - 截至2025年6月30日的六个月,总生息资产平均余额为424985美元,利息收入为7544美元,平均收益率为3.54%;2024年同期平均余额为428020美元,利息收入为7758美元,平均收益率为3.60%[19] - 截至2025年6月30日的三个月,银行存款平均余额为237645美元,利息支出为326美元,平均利率为0.55%;2024年同期平均余额为258119美元,利息支出为840美元,平均利率为1.31%[19] - 截至2025年6月30日的六个月,银行存款平均余额为241660美元,利息支出为762美元,平均利率为0.64%;2024年同期平均余额为266243美元,利息支出为1761美元,平均利率为1.33%[19] - 截至2025年6月30日的三个月,总付息负债平均余额为384748美元,利息支出为965美元,平均利率为1.00%;2024年同期平均余额为388751美元,利息支出为1659美元,平均利率为1.71%[19] - 截至2025年6月30日的六个月,总付息负债平均余额为387245美元,利息支出为2016美元,平均利率为1.04%;2024年同期平均余额为397108美元,利息支出为3365美元,平均利率为1.70%[19] - 截至2025年6月30日的三个月,净利息收入为2822美元,收益率为2.65%;2024年同期净利息收入为2158美元,收益率为2.03%[19] - 截至2025年6月30日的六个月,净利息收入为5528美元,收益率为2.59%;2024年同期净利息收入为4391美元,收益率为2.03%[19] 各业务线表现 - 资产管理和管理费同比增长14%,达16亿美元[9] - 交易收入同比增长23%[9] - 截至2025年6月30日的三个月,施瓦布货币市场基金平均客户资产为644,811美元,收入442美元,费率0.27%;2024年同期平均客户资产为523,665美元,收入357美元,费率0.27%[22] - 截至2025年6月30日的六个月,施瓦布货币市场基金平均客户资产为633,143美元,收入860美元,费率0.27%;2024年同期平均客户资产为511,776美元,收入693美元,费率0.27%[22] - 截至2025年6月30日的三个月,施瓦布股票、债券基金等平均客户资产为661,793美元,收入122美元,费率0.07%;2024年同期平均客户资产为565,848美元,收入112美元,费率0.08%[22] - 截至2025年6月30日的六个月,施瓦布股票、债券基金等平均客户资产为660,191美元,收入244美元,费率0.07%;2024年同期平均客户资产为552,755美元,收入219美元,费率0.08%[22] - 截至2025年6月30日的三个月,共同基金等平均客户资产为2,260,600美元,收入884美元,费率0.16%;2024年同期平均客户资产为2,028,613美元,收入785美元,费率0.16%[22] - 截至2025年6月30日的六个月,共同基金等平均客户资产为2,262,002美元,收入1,749美元,费率0.16%;2024年同期平均客户资产为1,994,181美元,收入1,543美元,费率0.16%[22] - 截至2025年6月30日的三个月,收费型管理投资解决方案平均客户资产为595,203美元,收入589美元,费率0.40%;2024年同期平均客户资产为525,689美元,收入510美元,费率0.39%[22] - 截至2025年6月30日的六个月,收费型管理投资解决方案平均客户资产为592,843美元,收入1,158美元,费率0.39%;2024年同期平均客户资产为515,911美元,收入1,013美元,费率0.39%[22] - 截至2025年6月30日的三个月,公司资产管理和管理费为1,570美元;2024年同期为1,383美元[22] - 截至2025年6月30日的六个月,公司资产管理和管理费为3,100美元;2024年同期为2,731美元[22] - 2025年第二季度货币市场基金规模为653.5亿美元,较2024年第二季度增长22%,较2025年第一季度增长2%[24] - 2025年第二季度股票和债券基金及CTFs规模为249.7亿美元,较2024年第二季度增长16%,较2025年第一季度增长10%[24] - 2025年第二季度共同基金市场总规模为1920.7亿美元,较2024年第二季度增长7%,较2025年第一季度增长6%[24] - 2025年第二季度ETF总资产为2615.3亿美元,较2024年第二季度增长25%,较2025年第一季度增长11%[24] - 2025年第二季度权益及其他证券规模为4188.7亿美元,较2024年第二季度增长15%,较2025年第一季度增长11%[24] - 2025年第二季度固定收益证券规模为788.0亿美元,较2024年第二季度下降1%,较2025年第一季度增长2%[24] 客户相关数据表现 - 新开户数超100万,客户总资产达创纪录的10.76万亿美元,同比增长14%[1][3] - 客户交易性现金余额达4121亿美元,环比增加43亿美元[9] - 2025年第二季度客户总资产为10757.3亿美元,较2024年第二季度增长14%,较2025年第一季度增长8%[24] - 2025年第二季度客户日均交易量为757.1万笔,较2024年第二季度增长38%[16] - 2025年第二季度新增经纪账户109.8万个,较2024年第二季度增长11%,较2025年第一季度下降7%[24] - 2025年第二季度活跃经纪账户为3747.6万个,较2024年第二季度增长5%,较2025年第一季度增长1%[24] - 2025年第二季度银行账户为209.6万个,较2024年第二季度增长9%,较2025年第一季度增长2%[24] - 客户总资产从2024年6月的9,2063亿美元涨至2025年6月的10,7573亿美元,月涨幅4%,年涨幅14%[25] - 经纪账户数量从2024年6月的35,612千个涨至2025年6月的37,476千个,年涨幅5%[25] - 银行账户数量从2024年6月的1,931千个涨至2025年6月的2,096千个,月涨幅1%,年涨幅9%[25] - 工作场所计划参与账户数量从2024年6月的5,363千个涨至2025年6月的5,586千个,年涨幅4%[25] - 平均保证金余额从2024年6月的69,730百万美元涨至2025年6月的82,339百万美元,月涨幅4%,年涨幅18%[25] - 股票净买入额2025年6月为8,987百万美元[25] - 交易所交易基金净买入额2025年6月为19,350百万美元[26] 市场指数表现 - 道琼斯工业平均指数从2024年6月的39,119涨至2025年6月的44,095,月涨幅4%,年涨幅13%[25] - 纳斯达克综合指数从2024年6月的17,733涨至2025年6月的20,370,月涨幅7%,年涨幅15%[25] - 标准普尔500指数从2024年6月的5,460涨至2025年6月的6,205,月涨幅5%,年涨幅14%[25] 资金流动情况 - 2024年8月、10月和11月分别有0.10亿美元、0.30亿美元和0.60亿美元的大型国际业务资金流出[27] 其他财务数据 - 二季度核心净新增资产达803亿美元,同比增长31%[1] - 银行补充资金季度内减少104亿美元,至277亿美元[1][9] - 2025年第二季度末现金及现金等价物为322亿美元,较2024年第二季度增长27%[16] - 2025年第二季度末现金和隔离投资为456亿美元,较2024年第二季度增长110%[16] - 2025年第二季度末总资产为4589亿美元,较2024年第二季度增长2%[16] - 2025年第二季度末总负债为4095亿美元,较2024年第二季度增长1%[16] - 2025年第二季度资本支出净额为1.36亿美元,较2024年第二季度增长48%[16] - 2025年第一季度和上半年,公司GAAP平均普通股股东权益回报率分别为19%和18%;2024年同期,回报率分别为14%和15%[35] - 2025年第一季度和上半年,公司非GAAP有形普通股权益回报率分别为35%和34%;2024年同期,回报率分别为34%和36%[35] - 截至2025年6月30日,公司GAAP一级杠杆率CSC为9.8%,CSB为12.2%;非GAAP调整后一级杠杆率CSC为7.2%,CSB为8.4%[35] 财务计算基础说明 - 文档中的金额均基于摊余成本计算[19] 财务科目列示变更 - 自2024年第四季度起,应付给经纪商、交易商和清算机构的款项从非付息资金来源中单独列示,并计入总付息负债[20]
The Charles Schwab Corporation (SCHW) 2025 Summer Business Update Call Transcript
Seeking Alpha· 2025-07-19 04:00
公司业绩与战略更新 - 公司发布了强劲的财报,并计划在会议中提供更多细节和战略更新 [2] - 会议将涵盖财务和战略方面的内容,为下半年做准备 [2] 会议安排 - 会议结束后,演示文稿将发布在投资者关系网站上 [3] - 问答环节采用一问一答的形式,以确保更多参与者有机会提问 [3]
Charles Schwab: Another Strong Quarter Makes Shares Run To All-Time High
Seeking Alpha· 2025-07-18 23:28
公司业绩 - The Charles Schwab Corporation (NYSE: SCHW) 报告了强劲的盈利业绩,推动股价上涨 [1] - 公司在过去一年中表现出色,无论是运营还是股价表现都令人满意 [1] 投资策略 - 重点关注现金流强劲、护城河宽且具有持久性的企业 [1] - 在合适时机买入这类公司可能带来丰厚回报 [1] 分析师背景 - Jonathan Weber 拥有工程学位,长期活跃于股市并担任自由分析师 [2] - 自2014年起在Seeking Alpha分享研究成果,主要关注价值和收益型股票,偶尔涉及成长股 [2] 投资组合特点 - 提供领导者个人收入组合的访问权限,目标收益率超过6% [1] - 涵盖能源中游、商业mREITs、BDCs和航运等行业 [1] - 包含社区聊天、"最佳机会"列表和业绩透明度等核心功能 [1]
Charles Schwab Stock Hits Record High on Upbeat Results
Schaeffers Investment Research· 2025-07-18 22:48
公司业绩 - 嘉信理财(SCHW)股价创历史新高 早盘上涨4.6%至97.5美元 因第二季度业绩超预期 [1] - 每股收益1.14美元 超过预期的1.09美元 营收达58.5亿美元 超过预期的57.3亿美元 [1] - 本季度新增超过100万个经纪账户 获得803亿美元新核心资产 [1] 股价表现 - 自4月初以来持续上涨 年内累计涨幅达31% [2] - 40日均线支撑位推动近期股价走高 [2] - Schaeffer波动率评分(SVS)为84分(满分100) 显示股价往往跑赢波动预期 [3] 期权交易 - 期权交易量达2.1万份看涨合约和1.3万份看跌合约 是平时同期交易量的8倍 [2] - 7月到期的95美元看跌期权是最活跃合约 有新开仓头寸 [2]
Schwab Stock Gains as Q2 Earnings Beat Estimates on Trading & NIR
ZACKS· 2025-07-18 22:30
核心财务表现 - 公司第二季度调整后每股收益为1.14美元,超出市场预期的1.09美元,同比增长56% [1] - 季度净收入达58.5亿美元,同比增长25%,超出预期的57亿美元,主要受交易、资产管理和净利息收入增长驱动 [3][8] - 税前利润率从去年同期的37.2%提升至47.9% [4] - 按GAAP准则计算的净利润为21.3亿美元(每股1.08美元),去年同期为13.3亿美元(每股0.66美元) [2] 业务指标 - 客户总资产创纪录达10.76万亿美元,同比增长14% [5][8] - 季度净新增资产736亿美元,新增110万个经纪账户 [5][8] - 活跃经纪账户总数达3750万个,银行账户210万个,企业退休计划参与者560万个 [5] - 平均生息资产增长1%至4227亿美元,略高于预期的4217亿美元 [4] 成本与资本管理 - 总非利息支出(GAAP)增长4%至30.5亿美元,低于预期的31.3亿美元 [3] - 调整后总支出增长5%至29.2亿美元 [3] - 季度回购390万股股票,金额达3.51亿美元 [6] - 年化净资产收益率从14%提升至19% [4] 行业动态 - 同行Robinhood Markets预计第二季度每股收益0.31美元,同比增长47.6%,市场预期近期上调6.9% [10] - Tradeweb Markets预计季度每股收益0.86美元,同比增长22.9%,市场预期近期上调1.2% [11]
The Charles Schwab Corporation (SCHW) Q2 Earnings and Revenues Beat Estimates
ZACKS· 2025-07-18 21:41
公司业绩表现 - 季度每股收益为1.14美元,超出市场预期的1.09美元,同比增长56%(从0.73美元增至1.14美元)[1] - 季度营收达58.5亿美元,超出市场预期2.64%,同比增长24.7%(从46.9亿美元增至58.5亿美元)[2] - 过去四个季度均超市场预期,最近两季度分别实现4.59%和4%的盈利超预期[1][2] 股价与市场表现 - 年初至今股价累计上涨25.8%,显著跑赢标普500指数7.1%的涨幅[3] - 当前Zacks评级为"持有",预计短期表现与市场同步[6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益1.12美元,营收57.3亿美元;本财年预期每股收益4.43美元,营收229.5亿美元[7] - 盈利预测修订趋势近期呈现混合状态,需关注管理层在财报电话会中的指引[4][6] 行业动态 - 所属金融-投行行业在Zacks行业排名中位列前15%,历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上[8] - 同业公司Moelis预计季度每股收益0.28美元,同比增长55.6%,营收预期2.6914亿美元(同比增1.7%)[9][10]
Charles Schwab (SCHW) 2025 Update / Briefing Transcript
2025-07-18 21:30
纪要涉及的公司 Charles Schwab(SCHW) 纪要提到的核心观点和论据 业务表现 - **客户增长**:2025年上半年核心净新增资产达2180亿美元,增长39%;二季度新开户110万个;零售业务上半年吸引60.6万个新家庭客户;新客户中年轻投资者占比高,超30%新客户不满30岁,近60%不满40岁 [4][10][13] - **业务参与度**:二季度日均交易760万笔,增长38%;保证金余额834亿美元;管理投资净流入二季度同比增长37%,上半年创历史新高;银行贷款余额二季度同比增长19% [5][10][11] - **财务表现**:二季度总收入59亿美元,增长25%;调整后每股收益1.14美元,增长56%;预计2025年全年总收入增长18.5%-19.5%,调整后收益4.55-4.65美元,同比增长超40% [11][32][34] 战略举措 - **驱动增长**:推出AdvisorPro Direct支持新独立投资顾问;深化零售客户关系,计划新开超10家零售分行,招聘数百名理财顾问;推出施瓦布财富顾问全权委托服务和零售另类投资平台;提升税务、信托和遗产规划能力 [16][17] - **规模与效率**:投资人工智能,有40个AI用例处于不同开发阶段,短期助力客户服务代表,长期提升客户服务个性化水平 [19] - **坚守基础服务**:施瓦布财富顾问客户推荐分数高,美利交易客户推荐分数逐季提升,顾问服务EASI分数达93% [20] - **人才投资**:让员工工作更高效、轻松,促进职业发展,更好服务客户 [21] 财务分析 - **收入增长驱动因素**:银行高成本借款减少、客户交易现金增加、证券借贷活动增加推动净利息收入增长31%;资产管理和管理费增长14%;客户交易量大增38% [25] - **费用情况**:二季度调整后费用同比增长5%,用于支持可持续增长的投资,如开设新分行、招聘理财顾问、推出新产品和提升AI能力 [26] - **资产负债表**:客户保证金余额回升至834亿美元;银行贷款增长,质押资产贷款余额同比增长24%;交易现金二季度末增加43亿美元;高成本银行资金降至277亿美元,较峰值下降超70% [28][29] 未来展望 - **市场趋势**:预计利率曲线年末前有两次25个基点降息;股市全年回报率约9%;客户交易下半年或有回调,但全年日均交易量仍高于2024年四季度 [31][32] - **财务目标**:全年净利息收益率2.65%-2.75%,平均4季度净利息收益率超280个基点;全年费用增长4.75%-5.25%;全年税前利润率接近50% [32][33][34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **加密资产业务**:是加密ETP行业领导者,客户相关资产超250亿美元,占市场约20%;计划推出比特币和以太坊现货交易,同时注重客户教育和支持 [15] - **客户反馈**:美利交易客户在系统整合后满意度提升,净新增资产去年增长超100%,客户推荐分数逐季上升 [48][49][50] - **风险管理**:通过投资组合和利率互换计划管理利率风险,已降低约三分之一利率风险敞口 [72][73] - **资本优化**:有能力将部分资金移出资产负债表,但以客户影响和经济效益为考量,增长仍是核心战略 [88][89][90]
交易火爆+资产破纪录 嘉信理财(SCHW.US)Q2利润力压市场预期
智通财经· 2025-07-18 20:56
财务表现 - 公司Q2经调整后每股收益达1.14美元,超出市场预期的1.10美元 [1] - 净营收58.5亿美元,同比增长24.7% [1] - 客户总资产同比增长14%至10.76万亿美元,创历史新高 [1] - 客户交易收入同比激增23%,达9.52亿美元 [1] - 净新增资产规模为736亿美元,略低于分析师预期 [1] 客户与交易数据 - 本季度新增超过100万个经纪账户 [1] - 新增经纪账户数同比增长11%至110万户 [2] - 日均收益交易量达757万笔,略超市场预测 [1] - 公司曾在Q2出现两个历史最高交易量日 [2] - 保证金余额维持在834亿美元,较上季度基本持平 [2] 资金与融资 - 客户交易性结算现金为4121亿美元 [2] - 公司减少104亿美元高成本银行融资,季末此类融资余额降至277亿美元 [2] 管理层观点 - 公司被视为散户和注册投资顾问的值得信赖合作伙伴 [1] - 主动沟通服务(如保证金追缴提醒)获得客户高度认可 [2] - 投资者在4月市场震荡后选择性增加杠杆 [2]
Charles Schwab (SCHW) 2025 Earnings Call Presentation
2025-07-18 20:30
业绩总结 - 2025年第二季度收入同比增长25%,达到59亿美元[42] - 第二季度GAAP每股收益为1.08美元,调整后为1.14美元,同比增长64%[42] - 截至2025年6月30日,净收入(GAAP)为3,048百万美元,较2025年3月31日的2,126百万美元增长了43.4%[95] - 调整后的净收入(非GAAP)为2,920百万美元,较2025年3月31日的2,222百万美元增长了31.5%[95] - 2025年继续预期强劲的收入和盈利扩张[8] 用户数据 - 新开设了110万个经纪账户,使客户账户总数达到4520万个[8] - 客户参与度强劲,第二季度日均交易量为760万次,保证金余额为834亿美元[8] - 银行补充融资从第一季度的约100亿美元减少至280亿美元[42] - 客户保证金余额为834亿美元,较2024年年末略有下降[56] 财务指标 - 第二季度的预税利润率扩大至47.9%,调整后为50.1%[42] - 净利息收入(NIR)同比增长31%,反映出银行补充资金水平降低及证券借贷活动回暖[44] - 资产管理和行政费用(AMAF)同比增长14%,主要受有机增长、高股市及持续产品利用率推动[44] - 交易收入同比增长23%,主要由于交易量显著增加[44] - GAAP费用同比上升4%,调整后费用上升5%,反映出对战略投资的持续投入及与客户互动相关的成本增加[47] 未来展望 - 预计2025年全年的收入将同比增长18.5%至19.5%[72] - 预计2025年全年的调整后费用将同比增长4.75%至5.25%[72] - 2025年将继续进行资本回报,包括机会性股票回购[8] 资本管理 - 资本管理框架下,已回购约18亿美元的普通股,并赎回25亿美元的G系列优先股[63] - 2025年6月30日的调整后一级资本为31,678百万美元,较2024年6月30日的25,698百万美元增长23.5%[98] - 调整后的一级杠杆比率(非GAAP)为7.2%,较2024年6月30日的5.9%显著提高[98] 其他信息 - 银行补充资金余额减少104亿美元,季度末为277亿美元,较上季度下降27%[53][58] - 2025年6月30日的摊销费用为128百万美元,占总收入的2.2%[96] - 2025年6月30日的收购和整合相关费用为0百万美元,较2025年3月31日的0百万美元持平[96] - 2025年6月30日的重组费用为0百万美元,较2025年3月31日的27百万美元下降了100%[96]