We initiate The Charles Schwab Corporation (NYSE: SCHW ) at Buy/$111 PT. The Charles Schwab Corporation manages ~$8T+ in client assets through a full-service brokerage, banking, and wealth platform. Behind its brand, Schwab has kept structurally constructing a platform aroundMoretus Research delivers state-of-the-art, buy-side quality equity research for serious investors seeking clarity, conviction, and alpha. Focused on U.S. public markets, Moretus applies a structured, repeatable framework to identify co ...

Key Takeaways Schwab's total client assets rose 12.4% y/y in May to $10.35T, with advisory assets reaching $5.24T. Core net new assets jumped to $35B in May from $2.7B in April. The metric increased 12.5% y/y. 336K new brokerage accounts opened in May, up 7% y/y but down 23.5% from the prior month.Shares of Charles Schwab (SCHW) declined 1.3% following the release of its monthly activity report for May 2025. The company’s total client assets were $10.35 trillion, up 12.4% from May 2024 and 4.6% from April ...

分析师背景与业务 - Albert Anthony是资深股票分析师 在Seeking Alpha平台拥有超过+1000名追随者 自2023年起为Investingcom等金融媒体撰稿 [1] - 创立自有股票研究公司Albert Anthony & Co 以笔名Albert Anthony发表分析内容 同时运营同名YouTube频道分享投资观点 [1] - 新书《The Analyst: 6 Steps To Picking Stocks For Future Growth》计划2025年出版 目标通过亚马逊平台触达全球+100万读者 [1] 职业经历与教育背景 - 早期从事IT技术支持分析工作 2020年远程办公期间转型金融领域 专注家庭股票交易研究 [1] - 持有Drew University和Corporate Finance Institute等机构颁发的学位及证书 [1] - 业务覆盖纽约 奥斯汀科技圈及克罗地亚新兴市场 近年参与数十场商业创新会议 [1] 公司架构与运营模式 - Albert Anthony & Co为私人控股企业 注册于美国德克萨斯州奥斯汀市 [1] - 业务范围限于基于公开数据的市场评论 不提供个性化财务咨询或销售金融产品 [1]

核心观点 - 五家经纪公司因向零售投资者收取过高佣金而达成多州和解协议 总赔偿金额超过1900万美元 [1] - 这些公司被指控在小额交易中收取比例过高的最低佣金 违反FINRA Rule 2121标准 [3] - 和解内容包括罚款和向受影响客户支付的赔偿 总额达987万美元 [2] 违规行为细节 - 公司对低价值交易收取25-95美元/笔的最低佣金 部分佣金比例超过交易金额的5% [3] - 调查显示五年间这些公司在112万笔交易中收取约1900万美元佣金 [5] - 马萨诸塞州证券监管机构指出这是经纪公司通过小额收费不当获利的典型行为 [4] 各公司处罚情况 - Edward Jones收取1100万美元佣金涉及78万笔交易 需支付马萨诸塞州12.5万美元 [6] - LPL Financial收取249万美元佣金涉及12.7万笔交易 罚款2.5万美元 [7] - RBC Capital Markets收取340万美元佣金 单笔最低95美元 罚款2.5万美元 [7] - Stifel收取88.5万美元佣金涉及4.5万笔交易 单笔最低40美元 罚款3万美元 [8] - TD Ameritrade收取91.3万美元佣金 2019年前单笔最高44.99美元 罚款5万美元 [9] 监管要求 - 公司需修改内部政策和监督程序 确保股票交易佣金不超过交易金额的5% [10] - NASAA主席强调州证券法禁止收取不合理佣金 和解将带来投资者赔偿 [11] - 超过20个州表示有意加入和解 可能进一步增加罚款金额 [12]

TD COWEN将 嘉信理财目标股价从95美元上调至113美元。 ...

公司业绩表现 - 嘉信理财(SCHW)股价在2025年4月月度活动报告发布后上涨1.1% [1] - 公司总客户资产达9.89万亿美元 同比增长12% 环比基本持平 [1] - 接受持续咨询服务的客户资产为5.04万亿美元 同比增长12% 环比基本持平 [1] - 核心净新增资产为27亿美元 同比大幅增长 但环比下降95% [2] - 平均生息资产达4309亿美元 同比增长2% 环比增长1% [2] - 平均保证金余额为775亿美元 同比增长13% 环比下降6% [2] - 平均银行存款账户余额为841亿美元 同比下降5% 环比基本持平 [2] 客户增长情况 - 2025年4月新开立经纪账户43.9万个 同比增长22% 环比增长13% [3] - 活跃经纪账户总数达3730万个 同比增长5% 环比增长1% [3] - 客户银行账户达207万个 同比增长9% 环比增长1% [3] - 职场计划参与账户达552万个 同比增长5% 环比持平 [3] 股价表现 - 过去三个月股价上涨8.5% 同期行业下跌4.7% [6] 同业表现 - 盈透证券(IBKR)2025年4月客户日均收益交易(DARTs)达381.8万笔 同比增长63.2% 环比增长10% [8][9] - Robinhood(HOOD)2025年4月底平台资产达2320亿美元 同比增长88% 环比增长5% [9]

Taking full advantage of the stock market and investing with confidence are common goals for new and old investors, and Zacks Premium offers many different ways to do both.The research service features daily updates of the Zacks Rank and Zacks Industry Rank, full access to the Zacks #1 Rank List, Equity Research reports, and Premium stock screens, all of which will help you become a smarter, more confident investor.It also includes access to the Zacks Style Scores. What are the Zacks Style Scores? The Zacks ...

市场与客户资产规模 - 美国可投资财富超70万亿美元，公司客户资产达9.93万亿美元，增长空间大[11] 客户资产相关指标变化 - 2025年Q1净新客户资产1324亿美元，较2024年Q1的882亿美元增长50%[21] - 2025年Q1核心净新客户资产1377亿美元，较2024年Q1的956亿美元增长44%[21] - 2025年Q1末客户资产99297亿美元，较2024年Q1末的91184亿美元增长9%[21] - 2025年第一季度新增客户资产为1324亿美元，2024年同期为882亿美元，同比增长50%[57] 账户数量相关指标变化 - 2025年Q1新经纪账户118.3万个，较2024年Q1的109.4万个增长8%[21] - 2025年Q1末活跃经纪账户3701.1万个，较2024年Q1末的3530.1万个增长5%[21] - 截至2025年3月31日，公司有3700万个活跃经纪账户，超80%的银行存款符合FDIC保险条件[84] 收入相关指标变化 - 2025年Q1总净收入559.9亿美元，较2024年Q1的474亿美元增长18%[21] - 2025年第一季度，公司总净收入为55.99亿美元，较2024年同期增长18%；净利息收入为27.06亿美元，增长21%[26] - 2025年第一季度，净利息收入较2024年同期增加4.73亿美元，增幅21%；净利息收益率从2.02%提高至2.53%[33][34] - 2025年第一季度资产管理和行政费用为15.3亿美元，较2024年同期增加1.82亿美元，增幅14%[36] - 2025年第一季度交易收入为9.08亿美元，较2024年同期增加9100万美元，增幅11%[38] - 2025年第一季度银行存款账户费用为2.45亿美元，较2024年同期增加6200万美元，增幅34%[40] - 2025年第一季度其他收入增加5100万美元，增幅32%，主要因行业费用增加[42] - 2025年第一季度佣金收入为4.31亿美元，较2024年同期增加4%；订单流收入为4.43亿美元，较2024年同期增加26%[38] - 2025年第一季度投资者服务和顾问服务总净收入分别同比增长19%和15%，总净收入达55.99亿美元，2024年同期为47.4亿美元[57][58] - 2025年第一季度投资者服务和顾问服务的净利息收入、资产管理和管理费、交易收入、银行存款账户费和其他收入均有增长[57][58] - 2025年前三个月公司总净收入为55.99亿美元，2024年同期为47.4亿美元，同比增长18.12%[149] 利润与收益相关指标变化 - 2025年Q1净利润19.09亿美元，较2024年Q1的13.62亿美元增长40%[21] - 2025年Q1摊薄后每股收益0.99美元，较2024年Q1的0.68美元增长46%[21] - 2025年第一季度税前收入为24.55亿美元，2024年同期为17.98亿美元，同比增长37%[57] - 2025年和2024年第一季度归属于普通股股东的净利润（GAAP）分别为17.96亿美元和12.51亿美元，调整后分别为18.95亿美元和13.58亿美元[118] - 2025年和2024年第一季度摊薄每股收益（GAAP）分别为0.99美元和0.68美元，调整后分别为1.04美元和0.74美元[118] - 2025年和2024年第一季度净收入分别为19.09亿美元和13.62亿美元[123] - 2025年和2024年第一季度综合收入分别为31.36亿美元和19.17亿美元[125] - 2025年第一季度净收入为19.09亿美元，较2024年同期的13.62亿美元增长40.16%[134] 费用相关指标变化 - 2025年Q1银行存款账户余额837亿美元，较2024年末下降4%[23] - 2025年第一季度，不包括利息的总费用为31亿美元，较2024年第一季度增长7%；调整后的总费用为30亿美元，同比增长8%[24] - 2025年第一季度不含利息的总费用为31.44亿美元，较2024年同期增加2.02亿美元，增幅7%[45] - 2025年第一季度薪酬和福利总费用为16.72亿美元，较2024年同期增加9%[45] - 2025年第一季度监管费用和评估为8900万美元，较2024年同期下降29%[45] - 2025年第一季度投资者服务和顾问服务除利息外总费用分别同比增长5%和13%，总费用达31.44亿美元，2024年同期为29.42亿美元[57][59] - 2025年和2024年第一季度总非利息费用（GAAP）分别为31.44亿美元和29.42亿美元，调整后总费用（non - GAAP）分别为30.14亿美元和28.02亿美元[118] - 2025年第一季度无收购和整合相关成本，2024年第一季度为3800万美元[118] - 2025年第一季度无重组成本，2024年第一季度为2800万美元[118] 资产负债相关指标变化 - 截至2025年第一季度末，公司资产负债表总资产为4629亿美元，较2024年末下降4%；第一季度银行补充资金减少118亿美元，降幅24%，3月31日余额为381亿美元[24] - 2025年第一季度末，保证金贷款余额为836亿美元，与2024年末基本持平；银行贷款增长4%，达到471亿美元[24] - 2025年第一季度，保证金和银行贷款余额分别较2024年3月31日增长23%和16%；银行活期存款和应付经纪客户款项总计增加115亿美元，增幅4%[31] - 自2024年3月31日以来，公司已将银行补充资金减少327亿美元，降幅46%[31] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，AFS和HTM证券分别约占公司合并总资产的47%和55%[74] - 公司现金及现金等价物从2024年末减少71亿美元至2025年3月31日的350亿美元；含受限金额的现金及现金等价物减少35亿美元至620亿美元[95] - 2025年前三个月银行存款减少130亿美元，其中经纪账户清扫存款减少67亿美元，经纪存单减少66亿美元[95] - 2025年前三个月，公司AFS和HTM证券的净投资现金流入总计124亿美元，经营活动净现金流入总计64亿美元[95] - 截至2025年3月31日，公司总资产为46.2903亿美元，较2024年12月31日的47.9843亿美元下降3.53%[128] - 截至2025年3月31日，公司股东权益为4.9511亿美元，较2024年12月31日的4.8375亿美元增长2.35%[128] - 2025年3月31日和2024年12月31日，客户合同应收账款分别为7.52亿美元和6.94亿美元[150] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司净合同资产分别为2.1亿美元和2.16亿美元[151] - 2025年3月31日和2024年12月31日，经纪人、交易商和清算机构应收款分别为29.38亿美元和24.4亿美元[154] - 2025年3月31日和2024年12月31日，经纪人、交易商和清算机构应付款分别为157.44亿美元和133.36亿美元[154] - 2025年3月31日，可供出售证券的摊销成本为804.67亿美元，公允价值为748.28亿美元；持有至到期证券的摊销成本为1438.15亿美元，公允价值为1330.76亿美元[156] - 2024年12月31日，可供出售证券的摊销成本为897.04亿美元，公允价值为829.94亿美元；持有至到期证券的摊销成本为1464.53亿美元，公允价值为1326.05亿美元[156] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司持有的公司债务证券中分别约有28%和35%由金融服务行业机构发行[156] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司持有的资产支持证券中分别约有72%和62%为联邦家庭教育贷款计划资产支持证券[156] - 2025年3月31日，可供出售证券未实现损失总计5.668亿美元，2024年12月31日为6.758亿美元[159] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司可供出售和持有至到期证券的应计利息分别为4.18亿美元和4.55亿美元[161] - 截至2025年3月31日，银行贷款总额为471.42亿美元，2024年12月31日为452.36亿美元[164] - 2025年3月31日和2024年12月31日，一级抵押贷款和房屋净值信贷额度组合中均有42%集中在加利福尼亚州[164] - 2025年3月31日和2024年12月31日，一级抵押贷款和房屋净值信贷额度包含的未摊销溢价、折扣和直接发起成本分别为1.15亿美元和1.12亿美元[164] - 2023年12月31日银行贷款信用损失准备金余额为3.8亿美元，2024年3月31日为3.2亿美元，2024年12月31日和2025年3月31日为2.1亿美元[165] - 2025年3月31日和2024年12月31日银行贷款相关非计息资产中的非应计贷款分别为3000万美元和3500万美元[170] - 2025年3月31日和2024年12月31日，银行贷款应计利息分别为1.8亿美元和1.71亿美元[177] - 2025年3月31日和2024年12月31日，银行存款分别为2461.6亿美元和2591.21亿美元，其中计息存款分别为2447.72亿美元和2578.84亿美元，非计息存款分别为13.88亿美元和12.37亿美元[182] - 2025年3月31日和2024年12月31日，未偿还定期存单的加权平均利率分别为4.82%和4.90%[182] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司长期债务分别为214.71亿美元和224.28亿美元[186] - 2025年3月31日，FHLB借款为115亿美元，加权平均利率4.60%；2024年12月31日为167亿美元，加权平均利率5.11%[188] - 2025年3月31日和2024年12月31日，其他短期借款分别为69亿美元和60亿美元，加权平均利率分别为4.65%和5.21%[189] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司回购协议未偿还金额均为55亿美元[190] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司通过美联储贴现窗口的借款能力分别为304亿美元和305亿美元，两期末均无未偿还金额[191] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司承诺提供信贷分别为27.33亿美元和24.06亿美元[197] - 截至2025年3月31日，IDA总余额为837亿美元，其中固定利率义务金额649亿美元，浮动利率义务金额188亿美元；2024年12月31日总余额为876亿美元，固定利率义务金额666亿美元，浮动利率义务金额210亿美元[201] 比率相关指标变化 - 2025年第一季度，平均普通股股东权益回报率为18%，高于2024年第一季度的15%；有形普通股权益回报率为35%，低于2024年第一季度的39%[24] - 2025年第一季度，公司综合一级杠杆率为9.9%，与2024年末持平；综合调整后的一级杠杆率升至7.1%[25] - 2025年第一季度平均银行存款账户（BDA）余额为841.86亿美元，较2024年同期下降9%；平均净收益率为1.16%，高于2024年同期的0.78%[40] - 2025年3月31日，公司平均每日LCR为138%，2024年12月31日为140%[96] - 2025年3月31日，公司合并总资产（不含衍生品）的估计有效期限为2.1年，2024年为2.5年[74] - 2025年3月31日，CSC（合并）和CSB的普通股一级资本与风险加权资产比率分别为32.0%和43.4%，一级资本与风险加权资产比率均为40.2%和43.4%，总资本与风险加权资产比率均为40.2%和43.4%，一级杠杆率分别为9.9%和12.1%，补充杠杆率分别为9.8%和12.1%[104] - 公司合并调整后一级杠杆率长期经营目标为6.75% - 7.00%，2025年3月31日，CSC（合并）和CSB分别为7.1%和8.2%[106] - 2025年

市场观点 - 当前美国市场对经济衰退的担忧仍在持续 等待进一步方向性信号 [1] - 系列文章重点分析目前估值过高的交易所交易永续优先股 [1] - 固定收益类资产普遍出现抛售现象 [1] 投资者互动 - 平台提供免费试用机会 欢迎活跃投资者参与讨论 [1] - 聊天室聚集了大量经验丰富的交易者和投资者 可随时提问交流 [1] 内容属性 - 文章观点仅代表作者个人意见 与平台立场无关 [2] - 所有分析师均为第三方作者 包含专业投资者和个人投资者 [2]

| 11 2017 11:55 PM 11 | 24 | CT OU 70 23 4470 | 48.51 | alled the said to the comments of the comments of the comments of the within the within with the with the with the with the with the with the with the with the with the ware | 2 ind 1 1 1 1 1 11 - | 603 | 231 | 660 | 174 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 67.59 | 23 = 11 30 | 224 | 4.93 | o ose the 1 Plus 1 The ...