公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总资产分别为695,841千美元和723,695千美元，降幅约为3.85%[14] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司营收分别为89,528千美元和102,294千美元，降幅约为12.48%[18] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司净亏损分别为13,184千美元和27,514千美元，亏损收窄约52.08%[18] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总负债分别为450,380千美元和464,721千美元，降幅约为3.08%[14] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司总费用分别为102,279千美元和124,885千美元，降幅约为18.11%[18] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司基本和摊薄后每股净亏损分别为0.19美元和0.46美元，亏损收窄约58.70%[18] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司总综合亏损分别为16,057千美元和28,135千美元，亏损收窄约42.93%[18] - 2020年第一季度净亏损13184美元，2019年同期为27514美元[26] - 2020年第一季度经营活动净现金使用量为4781美元，2019年同期为1576美元[26] - 2020年第一季度投资活动净现金使用量为3917美元，2019年同期为4240美元[26] - 2020年第一季度融资活动净现金使用量为549美元，2019年同期为1464美元[26] - 2020年第一季度现金、现金等价物和受限现金净减少10174美元，2019年同期为7355美元[26] - 2020年第一季度其他收入净额为719.4万美元，2019年同期为296.9万美元[43] - 2020年第一季度支付利息679.5万美元，2019年同期为318.1万美元[27] - 2020年第一季度支付所得税33.8万美元，2019年同期收到退款34.8万美元[27] - 2020年第一季度公司总营收为8952.8万美元，2019年同期为10229.4万美元，按解决方案、地理市场和收入确认时间分类呈现了营收明细，自2020年4月1日起，公司计划对部分服务收入分类进行调整[56] - 2020年第一季度营收8952.8万美元，较2019年的1.02294亿美元下降1276.6万美元，降幅12.5%[124][126][129] - 2020年第一季度成本收入比为51.2%，较2019年的52.2%有所下降[124] - 2020年第一季度运营亏损1275.1万美元，亏损率14.2%，较2019年的2259.1万美元和22.1%有所收窄[124] - 2020年第一季度净亏损1318.4万美元，亏损率14.7%，较2019年的2751.4万美元和26.9%有所收窄[124] - 2020年第一季度成本收入为4579.8万美元，较2019年的5340.7万美元减少760.9万美元，降幅14.2%[135][136] - 2020年第一季度销售和营销费用为1921.3万美元，较2019年的2484万美元减少562.7万美元，降幅22.7%[140] - 2020年第一季度研发费用为1013.6万美元，较2019年的1821.6万美元减少808万美元，降幅44.4%[142] - 2020年第一季度一般和行政费用为1554.3万美元，较2019年的1954.5万美元减少400.2万美元，降幅20.5%[145] - 2020年第一季度未产生调查和审计相关费用，2019年同期为SEC调查产生费用[147] - 2020年第一季度净利息支出为880万美元，2019年为680万美元，主要因利率重置和新票据发行[150] - 2020年第一季度其他收入净额为719.4万美元，2019年为296.9万美元，主要因融资衍生品和认股权证负债公允价值变动[151] - 2020年第一季度外汇交易收益为80万美元，2019年同期收益不显著[153] - 2020年第一季度所得税收益为40万美元，有效税率为-3.1%；2019年同期所得税拨备为120万美元，有效税率为4.4%[155] - 2020年第一季度GAAP净亏损为1318.4万美元，2019年同期为2751.4万美元；调整后EBITDA分别为637.6万美元和-246.2万美元；非GAAP净亏损分别为582.9万美元和1407.2万美元[163][164] - 2020年第一季度经营活动净现金使用量为478.1万美元，投资活动为391.7万美元，融资活动为54.9万美元，现金及现金等价物和受限现金净减少1017.4万美元；2019年同期分别为157.6万美元、424万美元、146.4万美元和735.5万美元[165] - 2020年第一季度经营活动净现金使用量为480万美元，2019年同期为160万美元，主要因票据利息增加310万美元及经营资产和负债净减少50万美元[190] - 2020年第一季度投资活动净现金使用量为390万美元，2019年同期为420万美元，减少归因于物业和设备购买减少180万美元及投资出售减少70万美元，部分被内部开发软件资本化增加80万美元抵消[193] - 2020年第一季度融资活动净现金使用量为50万美元，2019年同期为150万美元，减少归因于股权奖励净结算减少110万美元、融资租赁本金支付减少100万美元及股票期权行使所得减少120万美元[194] 各业务线数据关键指标变化 - 评级与规划收入2020年第一季度为6352.1万美元，较2019年减少705.6万美元，降幅10%[126] - 分析与优化收入2020年第一季度为1550.1万美元，较2019年减少595.7万美元，降幅27.8%[126] 公司资产相关数据变化 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司股东权益分别为245,461千美元和258,974千美元，降幅约为5.21%[14] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，资本化合同成本分别为70万美元和80万美元，2020年和2019年第一季度摊销和费用化的合同成本分别为30万美元和60万美元[60] - 截至2020年3月31日，公司总资产公允价值为15,906千美元，总负债公允价值为22,274千美元；截至2019年12月31日，总资产公允价值为25,336千美元，总负债公允价值为29,312千美元[92] - 2020年3月31日，ROU资产和租赁改良的账面价值720万美元减记至公允价值250万美元，产生470万美元减值损失[95] - 截至2020年3月31日，公司应计费用为48,854千美元，较2019年12月31日的55,507千美元有所下降[103] - 截至2020年3月31日，公司主要流动性来源为现金、现金等价物和受限现金，总计5660万美元，其中受限现金为1970万美元[166] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司受限现金分别为1970万美元和2020万美元[177] - 截至2020年3月31日，未偿还信用证金额为330万美元，以现金抵押[178] - 截至2020年3月31日，公司合同付款义务总计4.04147亿美元，其中1年内为5626.5万美元，1 - 3年为2.92712亿美元，3 - 5年为3244.6万美元，超过5年为2272.4万美元[196] 公司票据相关数据变化 - 截至2020年3月31日，高级有担保可转换票据和有担保定期票据未偿还金额为2.17亿美元[36] - 2018年1月16日，公司向Starboard发行并出售1.5亿美元高级有担保可转换初始票据，收到8500万美元现金和价值6500万美元的260万股普通股，记录140万美元发行折扣，转换价格为31.29美元/股，票据于2022年1月16日到期，利率有调整[61][62][63] - 2018年5月17日，公司向Starboard发行并出售5000万美元高级有担保可转换期权票据，收到1500万美元现金和价值3500万美元的140万股普通股，记录460万美元发行折扣，期权票据条款与初始票据基本相同[66] - 截至2020年3月31日，约2.25亿美元收入预计从尚未履行（或部分未履行）的非可撤销合同的剩余履约义务中确认，预计2020年剩余时间确认约54%，2021年确认约33%，2022年确认约12%，其余后续确认[58][59] - 2020年1月2日和4月1日，公司分别支付610万美元的季度应计利息现金，截至2020年3月31日，应计利息负债610万美元计入合并财务报表的应计费用[64] - 票据包含肯定和限制性契约，公司需遵守相关规定，包括限制额外债务、留置权、某些付款、维持最低现金余额（目前4000万美元）等，截至财务报表日期，公司遵守票据契约[65] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，票据余额分别为1.86115亿美元和1.84075亿美元[68] - 2020年和2019年第一季度，公司分别摊销与票据相关的递延融资成本30万美元[69] - 2020年和2019年第一季度，公司分别增加与票据相关的发行折扣180万美元和130万美元[69] - 截至2020年3月31日，票据的估计公允价值为1.624亿美元[69] - 2019年12月31日，子公司Rentrak B.V.发行有担保定期票据，总收益1300万美元，年利率9.75%[71] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，有担保定期票据的账面净值分别为1241万美元和1246.3万美元[73][74] - 2020年第一季度，公司摊销与有担保定期票据相关的递延融资成本10万美元[74] - 截至2020年3月31日，有担保定期票据的估计公允价值为1520万美元[75] - 截至2020年3月31日，公司向Starboard发行的票据总余额为2.04亿美元[181] - 2019年12月31日，子公司Rentrak B.V.获得1300万美元有担保定期票据，年利率9.75%[185] - 截至2020年3月31日，票据和有担保定期票据的未偿余额为2.17亿美元[175] - 公司有2.04亿美元本金的可转换票据，转换价格为每股31.29美元[209] - 截至2020年3月31日，票据年利率为12.0%，2020年1月30日利率重置，在2021年2月1日前保持12.0% [209] - 转换溢价为1.0或更低，利率为4.0%；转换溢价为1.05，利率为4.3%；转换溢价为1.10，利率为4.7%；转换溢价为1.15，利率为5.0%；转换溢价为1.20，利率为5.3%；转换溢价为1.25，利率为5.7%；转换溢价为1.30，利率为6.0%；转换溢价为1.35，利率为8.0%；转换溢价为1.40，利率为10.0%；转换溢价为1.45或更高，利率为12.0% [209] - 公司在满足一定条件下，可通过发行实物支付利息股份支付票据利息[210] - 公司选择以现金支付2020年1月2日和4月1日到期的利息[210] 公司其他财务数据变化 - 2020年第一季度，公司股票薪酬总费用分别为2,658千美元和6,953千美元，降幅约为61.77%[19] - 2020年第一季度，公司租赁总成本分别为390千美元和3,274千美元、574千美元和3,393千美元[20] - 2020年第一季度，因具有反摊薄效应而未计入摊薄后普通股净亏损计算的普通股等价物分别为16,986,614股和8,100,585股[45] - 2020年和2019年第一季度末，坏账准备的期末余额分别为214.7万美元和168.3万美元[51] - 截至2020年3月31日，认股权证的估计公允价值为310万美元[90] - 2020年第一季度，公司循环三级公允价值融资衍生负债总收益为238.7万美元，余额从2019年12月31日的21,587千美元降至19,200千美元；2019年第一季度总收益为410万美元，余额从26,100千美元降至22,000千美元[96][97] - 2020年第一季度，公司循环三级公允价值认股权证负债总收益为465.1万美元，余额从2019年12月31日的7,725千美元降至3,074千美元[98] - 截至2020年3月31日，WPP及其附属公司持有公司11,319,363股普通股，占比16.1%；2020年

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收9520万美元，去年同期为1.093亿美元，下降主要因联合数字和定制解决方案业务收入降低，被本地电视业务激活以及规模较小但不断增长的可寻址和OTT产品业务收入增长所抵消 [26] - 第四季度评级与规划业务营收6680万美元，较去年同期减少800万美元，主要因联合数字产品、全国电视和跨平台产品业务收入下降，被本地电视、可寻址和OTT业务收入增长所抵消 [27] - 第四季度分析与优化业务营收1770万美元，较去年同期减少620万美元，主要因2019年第四季度数字定制营销解决方案和提升产品业务交付项目减少，部分被激活业务收入增长所抵消 [30] - 第四季度电影报告与分析业务营收1070万美元，去年同期为1060万美元 [31] - 第四季度净亏损2140万美元，去年同期为2720万美元；调整后EBITDA为550万美元，去年同期为630万美元 [36] - 第四季度非GAAP净亏损840万美元，去年同期为250万美元；第四季度末现金总额6680万美元，较第三季度增加830万美元，较2018年12月增加1660万美元 [37] - 预计2020年营收在3.9亿 - 4.1亿美元之间，受电视业务、可寻址广告业务收入增长以及联合数字业务收入降幅收窄并趋于稳定的推动；预计第一季度营收略低于第四季度，随后逐季增长；预计2020年调整后EBITDA利润率为7% - 10% [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 联合数字业务第四季度有企稳迹象，获得许多关键续约并赢回众多客户，如BuzzFeed、iHeartMedia等；该业务全年收入同比下降，但第四季度与第三季度基本持平，占评级与规划业务的51%，与去年同期一致 [14][28] - 本地电视业务第四季度同比增长35%，对普查级第三方测量的需求强劲，新增了与Gray Television、Draper Media等的本地电视协议，上周还宣布与CBS电视达成多年合作，为其所有自有电视台提供本地评级服务 [16] - 电影业务表现稳健，仍是全球电影测量和分析的标准；第四季度与派拉蒙影业续签多年协议，在国际市场也有进展，与拉丁美洲的Cinemax签署长期协议 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与康卡斯特达成协议，将其电视业务整合到公司本地和全国电视业务版图中，提升电视家庭的直接测量能力和评级服务，有望向更多媒体公司、品牌、广告商和代理商销售产品，推动收入增长 [5][8] - 专注于可寻址电视和跨平台新产品的开发，以满足行业对全屏幕、全设备集成测量以及先进可寻址广告测量和基于印象的测量的需求，公司认为自身在这方面具有独特优势 [18][19] - 利用隐私法规的推动，为出版商提供以隐私为先、无偏见的第三方测量服务，满足其业务需求 [15] - 持续推进战略审查，寻求最大化股东价值的所有选项 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司首席执行官认为自上任四个月以来，公司在客户和员工中感受到了新的活力，专注于提供客户所需的产品，并采取措施改善产品和销售组织 [11] - 首席执行官对公司在数字业务、本地电视业务和下一代产品方面取得的进展感到满意，相信成本控制措施和收入增长将推动调整后EBITDA增长并加强资产负债表 [23] - 首席财务官对数字业务前景表示乐观，认为隐私法规和市场变化将有利于该业务长期发展，预计2020年联合数字业务收入的季度降幅将放缓并趋于平稳 [29][54] - 管理层认为2020年电视业务将受益于政治竞选和奥运会周期，以及可寻址广告业务的发展，有望实现增长 [40][41][60] 其他重要信息 - 公司在第四季度完成一笔小额融资交易，发行1300万美元的两年期定期票据，增加了现金头寸，为业务运营提供更大灵活性 [24][37][38] - 2019年公司将核心运营成本年化降低超过5000万美元，包括减少员工数量和其他公司费用、专业服务成本和设施成本；2020年将继续严格管理费用，预计进一步降低成本以实现正现金流 [35] - 谷歌计划在2022年逐步淘汰第三方cookie，公司认为这对自身有利，因其专注于隐私保护，基于普查的网络和独特的数字面板能够提供全面测量解决方案，同时保护消费者隐私 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 康卡斯特协议在短期内（2020年）对利润率的负面影响有多大？ - 首席财务官表示认为不会有重大影响，数据集成成本相对较低，部分成本已包含在计划中，对之前分享的财务数据不会产生负面影响，且该协议将增强收入 [49][50] 问题2: 能否提供更多数据证明数字业务已企稳，以增强对2020年实现收入增长的信心？ - 首席财务官称过去一个月，受隐私法规特别是加州隐私法影响，两家竞争对手倒闭，其客户开始回流；同时，一些采用程序化广告的客户因优质产品在程序化广告中效果不佳，开始组建销售团队并需要公司提供的销售工具，因此对数字业务前景感到乐观 [52][53][54] 问题3: 前任提到的2020年上半年推出的两款产品（扩展电视和重复扩展电视）是否仍在产品路线图上，还是会转向可寻址和跨平台战略？ - 首席财务官表示可寻址广告和扩展电视相互关联，扩展电视是跨平台和广告活动评级的基础，这些产品需求强劲，产品路线图上还有很多相关衍生产品 [56] 问题4: 请谈谈电视业务和ET分析与优化业务明年的增长前景，以及指导中包含的内容？ - 首席执行官认为电视业务今年将表现强劲，政治竞选周期通常会带来大量电视活动，公司在奥巴马竞选期间就发明了以隐私合规方式定位可说服选民的能力，预计今年电视业务将受益 [60][61] - 首席财务官表示公司在销售组织方面的举措和生态系统的变化使他们对许多业务领域在2020年实现增长充满信心，定制解决方案业务、全国电视业务有望好转，本地电视业务表现出色，数字业务降幅放缓，这些将推动整体业务增长 [63][64] 问题5: 如何看待全年费用支出与当前运营水平的关系，以及费用支出的变化趋势？ - 首席财务官认为当前运营水平是一个很好的参考，2020年有机会进一步降低成本，如租赁费用、专业服务费用和合规成本等；认为第三和第四季度的费用情况可作为2020年的参考，虽然第四季度因年终销售佣金等因素略高，但整体较为平稳 [65][68][69] 问题6: 公司目前是否处于一个较为舒适的阶段，能够在不增加太多额外费用的情况下实现健康增长？ - 首席财务官表示认同，认为有机会在增加收入的同时降低总成本，这也是公司提供的调整后EBITDA利润率范围将显著高于2019年的原因 [70] 问题7: 如何将本地电视市场的成功经验推广到全国市场？ - 首席执行官认为这取决于先进的受众测量，即结合消费者购买的产品、生活方式等因素进行电视测量，而不仅仅依赖年龄和性别等人口统计数据；随着市场对广告效果问责要求的提高，全国业务特别是新的流媒体服务业务有望实现增长，公司与一些主要流媒体服务提供商进行了服务器到服务器的集成，这将带动全国业务收入增加 [71][72] 问题8: 康卡斯特数据集成到联合产品的时间表是怎样的，是从无到有、部分到全部还是其他情况？ - 首席执行官表示公司以本地市场为基础，所有210个本地市场数据汇总形成全国数据；在本地市场，之前没有康卡斯特数据时需要进行数学建模，现在有了实际观看数据，这是服务的重大改进；目标是在年底前完成集成，这对行业和公司都具有战略重要性 [78][79] 问题9: 季度内发行的小额定期票据的条款是什么？ - 首席财务官称是1300万美元的两年期定期票据，利率为9.75%，相关信息将在今天提交的10 - K报告中披露 [80] 问题10: 如何在削减成本的同时实现业务增长，且不影响核心业务？ - 首席执行官表示公司始终以客户满意度为核心，认为目前的成本基础足以支持新产品开发；公司有优秀的团队，如Amir Yazdani和David Algranati，他们能够在不增加大量成本的情况下继续开发优质产品；公司采取在收入增长前适度投入的策略，而不是提前多年大量投入 [82][83] - 首席财务官表示大部分成本削减工作已经完成，未来将在非人员相关领域继续降低成本，如合同服务、专业费用和设施成本等，这些措施不会影响业务开展 [84][85] 问题11: 公司受冠状病毒的影响如何？ - 首席财务官表示公司认为冠状病毒对其没有实际影响，此前已退出部分国际市场，包括大部分中国市场和其他一些国家市场；对全球业务布局有信心，认为收入指导不会受到影响 [92][93] 问题12: 能否将康卡斯特协议的测量范围扩展到更多数字平台？ - 首席执行官表示康卡斯特一直是公司的优质客户，双方多年来保持合作，公司的视频指标平台是行业标准，会与所有客户合作，支持他们拓展新领域 [94][95] 问题13: 目前公司有哪些战略选择，接近尾声的战略审查可能会有什么结果？ - 首席执行官表示除了之前在准备发言和财报电话会议中提到的内容，暂无更多信息，有更新时会及时告知 [95] 问题14: 如何看待2020年EBITDA指导与自由现金流转换的关系？ - 首席财务官认为2020年调整后EBITDA（不考虑基于股票的薪酬）是自由现金流（不考虑资本支出）的一个很好的参考，可参考基于股票的薪酬趋势进行调整，以了解公司对2020年现金流的预期 [96][97]

净利息费用变化 - 2019年净利息费用增至3150万美元，较2018年的1650万美元增加1510万美元；2018年净利息费用增至1650万美元，较2017年的70万美元增加1580万美元[256][257] 其他收入净额与外汇交易收益变化 - 2019年其他收入净额为170万美元，2018年其他费用净额为150万美元，2017年其他收入净额为1520万美元[258] - 2019年外汇交易收益为30万美元，2018年为130万美元，2017年损失为320万美元[260][261] 所得税相关情况 - 2019、2018、2017年所得税收益（费用）分别为100万、 - 370万、270万美元，有效税率分别为0.3%、 - 2.4%、1.0%[262] - 2019年所得税调整包括与商誉减值相关的5860万美元和某些基于股票的薪酬等永久性差异的1520万美元，另记录1730万美元的估值备抵增加[262][263] - 2018年所得税调整包括某些基于股票的薪酬等永久性差异的1970万美元，另记录1900万美元的估值备抵增加[264] - 2017年总税收收益中包括与TCJA条款对美国递延税项影响相关的830万美元收益，另记录1.261亿美元的估值备抵增加[265] 非GAAP财务指标相关 - 公司披露非GAAP财务指标调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）和非GAAP净亏损，用于评估核心经营业绩和趋势[266] - 调整后EBITDA定义为GAAP净收入（亏损）加或减利息、税项、无形资产和融资租赁的折旧及摊销等[267] - 非GAAP净亏损定义为GAAP净收入（亏损）加或减基于股票的薪酬费用和无形资产摊销等[268] - 2019 - 2017年调整后EBITDA分别为621.5万美元、1638.5万美元、 - 1871万美元[271] - 2019 - 2017年非GAAP净亏损分别为3949.5万美元、2104.5万美元、3999.3万美元[274] 现金流量情况 - 2019 - 2017年经营活动净现金使用量分别为463.6万美元、7257.5万美元、5640.5万美元[277] - 2019 - 2017年投资活动净现金（使用）提供量分别为 - 1046万美元、 - 1381.4万美元、1825.4万美元[277] - 2019 - 2017年融资活动净现金提供（使用）量分别为3197.3万美元、9311.9万美元、 - 751.8万美元[277] - 2019年经营活动净现金使用量为460万美元，2018年为7260万美元，同比减少[297] - 2018年经营活动净现金使用量为7260万美元，2017年为5640万美元，同比增加[298] - 2019年投资活动净现金使用量为1050万美元，2018年为1380万美元，同比减少[300] - 2018年投资活动净现金使用量为1380万美元，2017年投资活动提供净现金1830万美元，同比转变[301] - 2019年融资活动提供净现金3200万美元，2018年为9310万美元，同比减少[302] - 2018年融资活动提供净现金9310万美元，2017年融资活动净现金使用量为750万美元，同比转变[303] 公司流动性与融资情况 - 截至2019年12月31日，公司流动性主要来源现金、现金等价物和受限现金共6680万美元，其中受限现金2020万美元[278] - 2018年公司向Starboard发行并出售总计2.04亿美元票据及认股权证，获1亿美元现金和400万股普通股[279] - 2019年6月，公司向CVI私募发行272.8513万股普通股和四个系列认股权证，获2000万美元现金[281] - 2019年12月，公司子公司发行1300万美元有担保定期票据，年利率9.75% [294] - 票据规定公司需遵守多项契约，包括维持最低现金余额4000万美元，截至2019年12月31日公司遵守规定[292] 公司合同义务 - 截至2019年12月31日，公司合同义务总计40716.3万美元，包括经营租赁、融资租赁等多项义务[305] 无形资产减值费用 - 2019年公司记录了1730万美元的战略联盟无形资产减值费用[319] 收入确认准则 - 公司应用ASC 606准则，采用五步方法确认收入[321] 商誉减值评估 - 商誉至少每年10月1日进行减值评估，通过比较报告单元的公允价值和账面价值[329] - 2019年年度减值分析中使用的长期增长率为3.0%[332] - 2019年年度减值分析中使用的折现率为18.0%[333] - 2019年6月30日进行的中期分析确定商誉已减值，10月1日完成的年度评估显示该日商誉无进一步减值[335] - 截至2019年12月31日，分配给单一报告单元的商誉价值为4.164亿美元[336] - 截至2019年10月1日年度评估，报告单元的估计公允价值超过其账面价值约6%[336]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收9430万美元，去年同期为1.029亿美元，主要因联合数字和数字定制解决方案产品收入减少 [19] - 第三季度评级与规划业务营收6530万美元，较去年同期减少520万美元；联合数字收入持续下降，2019年第三季度占评级与规划业务的51%，去年同期为53% [20][21] - 第三季度分析与优化业务营收1830万美元，较去年第一季度下降18%；电影报告与分析营收同比增长6% [22] - 第三季度净亏损1060万美元，去年同期为2460万美元；调整后EBITDA为640万美元，去年同期为520万美元，2019年第二季度亏损320万美元；非GAAP净亏损为620万美元，去年同期为400万美元 [25] - 第三季度末现金、现金等价物和受限现金为5850万美元，较去年底增加830万美元，较2019年第二季度增加470万美元 [26] - 预计第四季度营收略高于第三季度，调整后EBITDA为正但低于第三季度；2020年营收略高于2019年，调整后EBITDA水平更高 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 评级与规划业务：第三季度营收6530万美元，电视和跨平台产品与去年同期持平，本地电视营收因合作关系扩大和跨平台产品交付增加而增长，全国电视营收低于去年，去年第三季度受益于中期选举前的政治分析客户 [20] - 分析与优化业务：第三季度营收1830万美元，较去年第一季度下降18%，主要因数字定制营销解决方案销售和交付减少，部分被激活收入增加抵消 [22] - 电影报告与分析业务：第三季度营收同比增长6%，得益于新产品和新客户 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来增长计划集中在四个关键产品领域：优质视频和跨平台、可寻址和欠可寻址电视、激活和电影 [10] - 重新分配资源，包括人员和资本，以适应这四个关键产品领域，以实现最高回报潜力和最快成功路径 [10] - 持续简化和减少产品数量，通过SKU合理化提高效率 [13] - 与Nexstar合作开发线性和数字受众的新技术，反映行业从传统电视收视率向印象的转变，将继续优先创新跨平台能力 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正处于战略转型中，对重新定位组织以赢得客户和开发创新产品解决方案的进展感到自豪 [67] - 相信公司的最佳时期即将到来，将继续投资业务，为未来发展奠定基础 [30][67] - 尽管经济下滑可能影响业务，但公司大部分收入为订阅模式，在困难时期可能更重要 [58] 其他重要信息 - 8月公司决定将员工人数再减少8%，进一步调整组织规模和重新分配资源 [11] - 努力减少各业务领域的支出，释放资金用于业务增长领域 [12] - 晋升内部领导并从外部招聘关键产品领域人员，整合工程和产品开发团队，加速新产品上市时间 [13] - 全国销售团队重组取得成果，赢回多个知名出版商账户，扩大数字测量服务，与多家公司达成合作 [15] - 与ListenFirst合作加强品牌内容测量服务，是跨平台关注的自然延伸 [17] - 公司正在探索所有战略选择，与Starboard Value的对话正在进行中，董事会对任何能最大化股东价值的战略持开放态度，包括出售公司，但需先解决赎回Starboard票据的问题 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度增长的原因以及Rentrak业务在政治方面的潜在收益 - 政治一直是电视业务的重要组成部分，公司自奥巴马首次当选以来就为政治竞选提供服务，预计将继续成为该领域的标准 [33] - 第四季度预计增长的领域将继续增长，部分下降领域降幅将减小，且第四季度是合同签订的关键时期，相信能减缓收入下降，实现营收增长 [34] 问题2: 业务组合的增长领域和战略重点，以及对电影测量业务的看法 - 增长领域包括优质视频和跨平台测量、可寻址和欠可寻址电视、激活以及电影和分析 [38][39] - 电影业务具有战略重要性，公司将进行战略审查，个人认为电影业务是未来拼图的重要组成部分 [39] 问题3: 关于Starboard的声明含义、第四季度调整后EBITDA的幅度以及2020年EBITDA与营收指引的关系 - 公司正在探索所有战略选择，收到的意向涉及所有可能的战略方面，目前无法提供更多评论，将评估所有收到的意向 [44][45] - 未给出2020年调整后EBITDA的具体参数，但预计为正且呈上升趋势，考虑到2019年削减的成本，可根据营收高于2019年的指引进行建模 [46] 问题4: 如何看待当前的稀释问题 - 公司需确保现金状况符合票据中的现金契约最低要求，每季度会根据现金状况和预测决定是否发行股票，可选择发行股票、现金和股票组合或仅现金支付 [48] 问题5: 新CEO的优先事项、跨平台产品的进展以及全国电视收入下降的幅度 - 优先事项是执行既定战略，推动新产品推出并销售现有产品，聚焦优质视频和跨平台、可寻址OTT、欠可寻址、激活、电影和分析等领域 [52] - 部分跨平台产品已实现商业化，如与Nexstar在本地市场的合作，通过独特的标签系统和去重方法，实现电视和数字内容的销售 [53] - 未具体披露全国电视收入下降的幅度，但电视和跨平台业务整体持平 [54] 问题6: 公司在成本效率方面的灵活性、成本节约的总体情况、增量投资的情况以及联合数字收入续约的决定因素 - 公司成本结构已合理化，大部分收入为订阅模式，在经济困难时期可能更重要，且仍有机会提取增量费用，2020年费用基础将大幅降低 [58][59] - 未对成本节约进行集体量化，但远不及人员成本节约的规模，具体细节将在10 - Q财务报表中体现 [60] - 公司需要利用节省的资金进行投资，此前因收入与支出不匹配无法投资，现在成本结构合理，应在回报最佳的领域进行投资 [62] - 一些小型出版商加入程序化网络，不再自行销售广告库存，不确定这一趋势是否结束，公司认为在数字业务方面处于有利地位，数字与电视业务结合为跨平台业务提供了机会 [64][65]

票据相关数据 - 公司有2.04亿美元本金的票据未偿还，转换价格为每股31.29美元，截至2019年9月30日，票据年利率为12%[311] - 截至2019年9月30日，公司普通股过去十个连续交易日的成交量加权平均交易价格为2.07美元，转换溢价为15.12，若该日为利率重置日，票据年利率仍为12%[312] 认股权证相关数据 - 截至2019年9月30日，公司未偿还认股权证相关负债为590万美元，若股价上涨10%，认股权证公允价值增加70万美元，潜在可发行股份增加11,689股；若股价下跌10%，认股权证公允价值减少70万美元，潜在可发行股份减少9,704股[313] 权益证券市场风险 - 公司在2019年9月30日止的三个月和九个月内持有权益证券，存在市场风险，在该九个月内出售了唯一的成本法投资，预计2019年剩余时间不再有此类市场风险敞口[315] 内部控制披露 - 截至2019年9月30日，公司披露控制和程序有效，能合理保证信息按规定记录、处理、汇总和报告[318] - 除解决内部控制重大缺陷的补救措施外，公司最近一个财季内部控制无重大影响的变化[319] 内部控制重大缺陷处理 - 公司在2018年12月31日发现收入会计领域存在重大缺陷，2019年采取多项补救措施，截至2019年9月30日，该重大缺陷已得到补救[320][321] 内部控制局限性说明 - 内部控制系统存在固有局限性，只能提供合理而非绝对保证，未来控制可能因条件变化而不足[322][323]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收9690万美元，去年同期为1.014亿美元，第一季度为1.023亿美元 [19] - 评级与规划业务第二季度营收6890万美元，较上年同期减少160万美元 [19] - 分析与优化业务第二季度营收1730万美元，较去年第二季度下降16% [20] - 电影报告与分析业务第二季度营收较去年同期增长3% [20] - 第二季度净亏损2.8亿美元，去年同期净亏损5600万美元 [23] - 第二季度调整后EBITDA亏损320万美元，去年同期为正130万美元 [23] - 第二季度非GAAP净亏损1080万美元，去年同期为920万美元 [24] - 第二季度末现金、现金等价物和受限现金为5380万美元，较年末增加360万美元 [24] - 预计2019年全年总营收在3.85亿 - 4亿美元之间，下半年调整后EBITDA为正 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 评级与规划业务中，电视和跨平台产品营收因本地电视营收增加和跨平台产品交付量增加而高于去年同期，但受去年中期选举前政治分析客户营收影响，电视营收增长受限；2019年第二季度，联合数字营收继续下降，占评级与规划业务的50%，去年同期为55% [19] - 分析与优化业务营收下降，主要因2019年第二季度数字定制营销解决方案销售和交付量低于上年，但激活业务营收增加部分抵消了下降 [20] - 电影报告与分析业务营收增长，得益于新产品和新客户 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 本地电视市场需求持续增长，2019年新签约代理客户数量同比增加一倍多，约70%的本地广告客户仅使用comScore TV，本地市场现有客户续约率达90% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将资源集中在跨平台、优质视频、视频点播、可寻址广告和广告活动评级等新兴增长领域，新增“欠可寻址广告”细分领域 [5] - 对业务各方面进行全面战略审查，精简产品组合，重组产品开发组织，调整上市团队，削减开支 [6][9] - 成为更专注的组织，利用跨平台测量解决方案和品牌提升研究的需求增长，拓展业务 [11][12] - 关注内部开发和第三方合作机会，如与Xandr达成多年协议，为其可寻址联盟提供测量和货币服务 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去4个月公司股价表现不佳，市场对公司前景存在不确定性，但管理层专注于为公司创造重要机遇 [4] - 第二季度业绩反映了当前部分产品环境的变化，公司需专注新市场以实现合并的初衷 [7] - 随着业务重新定位、资本重新分配和资源集中，预计2019年剩余时间营收将逐季持平 [8] - 向新产品和新市场过渡期间，未来几个季度营收将与当前水平相近，随着产品开发和商业活动改善，营收将加速增长，预计2020年营收持平或略有增长 [25][28] 其他重要信息 - 第二季度裁员10%，预计每年节省运营成本约2000万美元 [10] - 完成一次融资，以确保现金状况符合高级有担保可转换债券契约的要求 [10] - 记录了500万美元与证券交易委员会调查相关的诉讼准备金负债 [22] - 第二季度对无形资产和商誉减记2.42亿美元，为非现金费用，每年可减少摊销费用300万美元 [22] - 第二季度产生320万美元重组费用，在费用削减方面取得了一定成效 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何不卖掉电影业务以改善资产负债表，以及后续营收如何实现持平 - 公司正在考虑所有战略选择，以避免进一步稀释现有股东权益，但未明确是否出售电影业务 [31] - 预计下半年营收趋势与上半年相似，各季度营收将保持可比，全年总营收在3.85亿 - 4亿美元之间 [31][33] 问题2: 评级与规划业务中数字联合业务的营收展望，以及资源重新聚焦对产品路线图的影响 - 预计数字联合业务将继续下滑，但下滑幅度将逐渐收窄，公司正努力稳定该业务 [36] - 公司将转向市场趋势，专注于有优势的新兴市场，推出相关产品以加速营收增长 [38][39] 问题3: 裁员对第二季度数据的影响，以及费用控制措施的节奏和第三、四季度摊薄后股数预期 - 裁员预计每年节省2000万美元，第二季度体现约一半影响，即500万美元，第三、四季度各体现1000万美元 [41] - 公司将在其他方面采取额外措施削减开支，第三、四季度将全面体现费用控制效果 [42] - 关于第三、四季度摊薄后股数预期，公司将在其他时间另行讨论 [44] 问题4: 可寻址广告和欠可寻址广告领域的增长潜力，以及2020年EBITDA预期 - 公司对可寻址和欠可寻址广告市场感到兴奋，认为本地市场有增长潜力，全球可能有三个可寻址联盟，公司已与其中一个达成合作，随着市场扩张，业务将大幅增长 [47] - 2020年调整后EBITDA潜在利润率可参考当前费用运行率，并考虑2000万美元及其他成本削减措施，对应营收持平或略有增长 [49] 问题5: 开展电视业务是否需要拥有联合业务，以及若他人拥有技术，公司能否通过授权数据开展业务 - 开展可寻址和欠可寻址广告业务需要联合业务的数据，这是公司合并的核心原因 [51] - 公司正在考虑所有战略选择 [54] 问题6: 战略审查过程是内部还是内外部结合，CEO搜索进展，裁员现金费用情况及对维持4000万美元现金的信心 - 公司与高盛合作进行融资等事务，高盛仍是公司的记录银行，继续为公司提供建议 [60] - CEO搜索工作正在积极进行，董事会高度重视，但具体情况不便透露 [60] - 公司采取的成本削减措施使其有信心实现现金流目标，并符合契约要求 [58][59]

票据利率变化 - 2019年1月30日至2020年1月30日，票据利率从6.0%提高到12.0%[261] 受限现金情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，受限现金分别为490万美元和610万美元[263] 售后回租融资交易 - 2019年6月，公司达成售后回租融资交易，获得430万美元现金收益，需在24个月内支付480万美元[265] - 2019年第二季度，公司签订440万美元设备租赁协议并执行售后回租交易[278] 股权出售收益 - 2019年6月23日，公司向CVI出售普通股和认股权证，总收益2000万美元，认股权证可能在12个月内带来额外3000万美元收益[266] 票据余额情况 - 截至2019年6月30日，票据总余额为2.04亿美元[267] - 截至2019年6月30日，公司有2.04亿美元的票据未偿还，利率为每年12.0%，利率在2020年1月30日和2021年2月1日重置[302] 经营活动净现金使用量 - 2019年上半年经营活动净现金使用量为1070万美元，2018年同期为7440万美元[267] 投资活动净现金使用量 - 2019年上半年投资活动净现金使用量为680万美元，2018年同期为650万美元[276] 融资活动净现金提供量 - 2019年上半年融资活动净现金提供量为2100万美元，2018年同期为9010万美元[277] 合同义务总计 - 截至2019年6月30日，公司合同义务总计4.20372亿美元[280] 资产减值费用 - 2019年第二季度，公司对战略联盟资产组进行可回收性评估，记录了1730万美元的减值费用[290] - 截至2019年6月30日，公司认为报告单元的估计公允价值低于其账面价值，进行了临时定量商誉减值测试，记录了2.243亿美元的减值费用[294][299] 认股权证相关负债 - 截至2019年6月30日，公司未偿还认股权证相关负债为1080万美元，股票价格10%的上涨会使认股权证公允价值减少10万美元，潜在可发行股份减少118,936股；股票价格10%的下跌会使认股权证公允价值增加20万美元，潜在可发行股份增加198,522股[304] 财务报告内部控制缺陷 - 截至2019年6月30日，公司披露控制和程序无效，原因是财务报告内部控制存在未整改的重大缺陷[307] - 截至2018年12月31日，公司在收入会计领域存在未整改的重大缺陷[310] 关键会计政策变化 - 公司关键会计政策除认股权证会计和商誉及长期资产减值费用相关政策外，与2018年10 - K披露相比无重大变化[284] 认股权证会计处理 - 2019年第二季度公司发行的认股权证被确定为独立金融工具，按负债处理，其公允价值变动计入其他（费用）收入[285] 长期资产减值评估 - 公司长期资产包括财产、设备和有限寿命无形资产，在有减值迹象时进行减值评估[289] 商誉减值评估 - 商誉至少每年10月1日进行减值评估，公司有一个报告单元，在企业层面进行商誉减值评估[292][293] 市场风险 - 公司面临利率风险、认股权证负债金融工具风险、利率重置衍生金融工具风险、股权价格风险和外汇风险等市场风险[301] 收入会计控制措施 - 2018年12月31日前，公司设计并实施新控制措施以应对收入合同会计的复杂性和对人工流程的依赖[310] - 由于2018年第四季度设计和实施控制措施的时间问题，截至2018年12月31日，没有足够时间按设计一致执行[310] - 2019年第二季度，公司继续加强和执行与收入会计中产品或服务交付证据相关的收入控制[310] - 公司将继续评估控制评估和测试程序的结果，以确定新控制措施是否设计适当且有效运行，重大缺陷是否已整改[310] - 公司预计整改工作将持续到2019年，目标是在2019年完全整改重大缺陷[310] 内部控制有效性局限性 - 财务报告内部控制系统的有效性存在固有局限性，只能提供合理而非绝对的保证[311] - 对内部控制有效性的评估预测到未来期间存在风险，控制可能因条件变化而不足，或对政策或程序的遵守程度可能下降[311] - 公司打算根据业务需要或适当情况继续监控和升级内部控制，但不能保证这些改进足以在2019年或未来期间提供有效的财务报告内部控制[311]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度营收1.023亿美元，去年同期为1.059亿美元，2018年第四季度为1.093亿美元 [23] - 第一季度评级与规划业务营收7060万美元，较上年同期增加100万美元 [23] - 第一季度分析与优化业务营收2150万美元，较去年同期下降17%，较上一季度下降10% [26] - 第一季度电影报告与分析业务营收较去年同期下降3% [27] - 第一季度非GAAP运营成本方面，销售与营销费用为2350万美元，占营收23%，去年同期为2530万美元，占营收24%；研发费用为1750万美元，占营收17%，去年同期为1840万美元，占营收17%；一般与行政费用为1550万美元，占营收15%，去年同期为1790万美元，占营收17% [29][30] - 第一季度净亏损2750万美元，去年同期净亏损5150万美元；调整后EBITDA亏损250万美元，去年同期为盈利360万美元 [33] - 第一季度非GAAP净亏损1410万美元，去年同期非GAAP净亏损530万美元 [34] - 季度末现金、现金等价物和受限现金为4280万美元，较去年年底减少740万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 评级与规划业务中，电视和跨平台产品增长得益于现有客户合同价值提升以及独立销售定价的设立；联合数字产品营收占比从去年同期的61%降至本季度的51%，2018年第四季度为50%，随着大部分联合合同已签订，预计未来季度降幅将放缓 [23][25] - 分析与优化业务营收下降主要因2019年第一季度数字定制营销解决方案交付减少，部分被持续增长的激活收入抵消 [26] - 电影报告与分析业务营收下降是由于项目收入减少 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 本地市场近1200家本地客户（电视台、广告代理和广告商）签约使用公司服务，第一季度大型区域广告代理在39个市场采用公司服务用于购买和发布电视节目表 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重申成为跨平台测量领导者的战略，聚焦于满足客户需求的联合重复产品加速发展，以实现盈利 [8][13] - 重新评估技术对媒体格局的影响，精简产品组合，集中资源投入跨平台扩展电视、视频和电影点播、可寻址广告和广告活动评级四个增长领域 [11] - 采取措施优化运营，包括减少管理层级、消除冗余、改进流程、降低成本，以保持与债务契约的合规性 [17][20] - 优化销售组织，包括激励结构，以抓住市场最佳机会 [19] - 考虑通过战略小型增值并购来增强现有平台 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去五周经历重大变化，员工的努力和奉献是成功的核心 [7] - 目前的变革速度令人满意，正在为可持续收入增长和盈利奠定基础，未来公司将变得更好、更强、更快 [22] - 预计第二季度营收与去年同期相当，待明确修订运营计划的财务影响后更新全年营收指引，相信修订计划将对2019年调整后EBITDA产生积极影响 [38][39] 其他重要信息 - 昨日裁员约10%（包括不填补空缺职位），预计产生200 - 400万美元相关退出成本，预计年化运营成本将降低约2000万美元，部分成本节约将从2019年第二季度开始体现 [35] - 2019年1月，高级担保票据的票面利率从6%重置为12%，4月1日的利息支付以普通股股份形式进行 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 永久CEO搜索进展及三年指导框架更新情况 - 董事会已聘请外部搜索机构，目前处于招聘流程中，正在寻找合格候选人；关于指导框架，将根据产品交付情况和时间更新，目前专注于交付相关产品，未来会提供更全面更新 [47][48] 问题2: 跨平台机会和comScore Campaign Ratings的最新看法、媒体网络的采用情况、业务管道以及开始产生有意义收入的时间 - 目前不具体讨论长期收入，将推进运营计划，Campaign Ratings是重点关注的四个领域之一，随着计划推进将提供更广泛更新 [51] 问题3: 营收成本项目同比大幅增长的原因 - 去年第二季度改变了某些合同的会计处理方式，本季度是最后一个没有公平同比比较的季度，这是同比增长的主要原因 [55] 问题4: 战略审查是内部审查还是包括外部选项（如剥离业务或出售公司） - 所有选项都在考虑范围内，但主要是内部审查，作为上市公司，随时可能被收购 [57] 问题5: 昨日重组的裁员规模以及全年是否还有裁员和削减成本的机会，以及其他beta测试客户的进展情况 - 预计不会再有裁员需求，将通过优化销售组织、规范采购、调整设施、重新谈判数据成本和加速技术整合等方式降低成本；Campaign Ratings方面持续取得重大进展，期待未来宣布更多合作成果，但该产品是多阶段战略的一部分，需与其他产品配合才能发挥作用 [61][64][65] 问题6: 产品发布时间框架是否因近期事件而改变 - 目前无法提供相关信息，下周将制定产品路线图，与客户沟通了解需求，确保产品符合客户要求，下次财报电话会议将提供更清晰信息 [66][67]

票据利率变化 - 2019年1月30日至2020年1月30日，公司票据利率从6.0%提高到12.0%[178] 受限现金情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司受限现金为610万美元[180] 未偿还信用证情况 - 截至2019年3月31日，公司未偿还信用证为350万美元[181] 票据总余额情况 - 截至2019年3月31日，公司票据总余额为2.04亿美元[182] 最低现金余额要求 - 公司需维持最低现金余额，目前为2000万美元，计划在2019年8月9日或提交2019年第二季度10 - Q表格的较早日期增加到4000万美元[183] 经营活动净现金使用量变化 - 2019年第一季度经营活动净现金使用量为160万美元，2018年同期为4480万美元[187] 投资活动净现金使用量变化 - 2019年第一季度投资活动净现金使用量为420万美元，2018年同期为270万美元[189] 融资活动净现金情况变化 - 2019年第一季度融资活动净现金使用量为150万美元，2018年同期融资活动提供净现金7680万美元[190] 基于股票的净薪酬费用 - 2019年第一季度，公司确认140万美元的基于股票的净薪酬费用[194] 可发行最大股份数量 - 截至2019年3月31日，2018年计划下可发行的最大股份数量为5680433股[194] 普通股价格及票据利率相关 - 截至2019年3月31日，公司普通股前十个连续交易日的成交量加权平均价格为21.10美元，转换溢价为1.48，若该日为利率重置日，未偿票据当前12.0%的年利率不会改变[200] 票据利息支付方式 - 公司在2019年4月1日支付票据利息时选择通过发行实物支付利息股份的方式支付[200] 披露控制和程序有效性 - 截至2019年3月31日，公司披露控制和程序因财务报告内部控制存在未整改的重大缺陷而无效[202] 财务报表公允性 - 公司认为本季度报告中的简明合并财务报表和相关财务信息在所有重大方面公允反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量[203] 财务报告内部控制变化 - 除下文披露的针对财务报告内部控制重大缺陷的整改措施外，本财季公司财务报告内部控制无重大影响或可能产生重大影响的变化[204] 收入会计领域重大缺陷情况 - 截至2018年12月31日，公司在收入会计领域存在未整改的重大缺陷[205] - 2018年第四季度公司设计并实施了新的控制措施，但截至2018年12月31日未能按设计一致执行[205] - 2019年第一季度，公司在收入会计的所有领域执行了新设计的控制措施[205] - 公司预计整改工作将持续到2019年，目标是在2019年完全整改重大缺陷[205] 财务报告内部控制限制 - 任何财务报告内部控制系统都有固有限制，公司无法保证2019年或未来期间能拥有有效的财务报告内部控制[206]

第四季度及2018财年业绩亮点 - Q4电视与跨平台收入同比增长超30%，分析与优化业务同比增长15%，联合数字业务环比降幅收窄至1%[8] - Q4总营收1.093亿美元，同比增长6.2%；全年营收4.195亿美元，同比增长3.9%[29][32] - Q4净亏损（GAAP）2720万美元，同比收窄62.2%；全年净亏损1.593亿美元，同比收窄43.4%[29][32] - Q4调整后EBITDA为630万美元，同比增长177.1%；全年调整后EBITDA为1640万美元，同比增长187.6%[29][32] 2019年投资计划 - 进行技术转型，从多平台转向单一可互操作的云平台，重新分配资源以加速创新[10] - 加速产品路线图，聚焦电视与跨平台创新、CCR旗舰解决方案及数字产品增强[10] - 重塑市场进入策略，战略聚焦买方认知与教育，整合客户成功、销售及营销团队[11] 行业驱动因素与业务战略 - 行业向高级电视环境转变，公司旨在成为跨平台媒体规划、交易和评估的可靠标准[17][19] - 联合数字解决方案不断发展，通过多平台覆盖、新功能和以客户为中心的策略，加强与优质出版商和广告商的合作[25][26] 2019年财务预测 - 预计实现中个位数营收增长，排除2018年Q4一次性200万美元营收增长[36] - 毛利率较2018年略有改善，非GAAP运营费用与2018年持平[37][38] - 调整后EBITDA利润率全年改善，达到中个位数；运营现金流全年中性，资本支出2000 - 3000万美元[39][40][42]