财务表现 - 2025年第二季度每股收益(EPS)同比增长70%至1.78美元，其中0.58美元来自非经常性项目影响，包括出售家族办公室服务业务带来的9440万美元收益[1] - 季度营收同比增长8%至5.596亿美元，营业利润增长9%至1.486亿美元，营业利润率提升至27%[1][2] - 上半年累计营收增长8%至11.109亿美元，营业利润增长17%至3.057亿美元，营业利润率提升至28%[2] - 季度净利润同比增长63%至2.271亿美元，主要得益于投资业务收益和出售资产收益[2][13] 业务板块表现 - 投资经理部门营收增长8%至1.951亿美元，营业利润增长7%至7343万美元，营业利润率保持38%[4] - 私人银行部门营收增长7%至1.414亿美元，营业利润增长11%至2273万美元，营业利润率提升至16%[4] - 投资顾问部门营收增长14%至1.372亿美元，营业利润增长19%至6139万美元，营业利润率提升至45%[4] - 机构投资者部门营收下降3%至6934万美元，但营业利润仍增长1%至3349万美元[5] - 新业务投资部门营收增长13%至1655万美元，但营业亏损收窄52%至188万美元[5] 战略举措 - 完成对Stratos Wealth Holdings的收购，显示公司在财富管理解决方案领域的创新决心[3] - 季度内回购220万股普通股，总金额1.808亿美元，过去12个月累计回购900万股[8] - 新增两位独立董事Karin Risi和Tom Naratil，增强董事会专业能力[4] - 持续投资人才、技术和基础设施建设以支持未来增长[2] 资产与销售 - 截至2025年6月30日，公司管理、咨询或管理的资产规模约1.7万亿美元[9] - 第二季度净销售事件达2920万美元，过去12个月累计达1.604亿美元创纪录[8] - 投资经理部门销售表现强劲，在另类投资、传统和国际投资经理领域均取得平衡增长[8] - 机构投资者和投资顾问部门净流出改善，上半年净流出10亿美元，较2024年同期的70亿大幅减少[8] 资产负债表 - 现金及等价物从2024年底的8.402亿美元降至7.463亿美元[13] - 股东权益从22.521亿美元增至23.384亿美元，主要来自资本盈余增加[14] - 总资产从26.846亿美元降至26.263亿美元，主要由于现金减少和业务剥离[14]

公司董事会变动 - Karin Risi和Tom Naratil被任命为公司董事会成员 立即生效 [1] - 执行主席Alfred P West Jr和其他现任董事Jonathan Brassington William Doran Carl Guarino CEO Ryan Hicke Kathryn McCarthy Carmen Romeo继续留任 [1] - Stephanie Miller辞去董事会成员职务 因将担任行业领导职位 [1] 新任董事背景 - Karin Risi现任HarbourVest Partners独立董事 拥有30年收入增长业务和战略企业职能领导经验 曾在Vanguard担任高管 管理2 5万亿美元个人投资者和财富管理业务 并主导推出混合咨询平台 [2] - Tom Naratil现任Lightyear Capital运营合伙人 拥有39年UBS从业经历 曾任UBS集团执行董事会成员 全球财富管理联席总裁 美洲财富管理总裁 集团首席财务官 集团首席运营官等职 [3] 新任董事职责 - Karin Risi将担任薪酬委员会和提名与治理委员会成员 [2] - Tom Naratil将担任审计委员会和法律与监管监督委员会成员 [3] 公司战略方向 - 公司持续转型并致力于为客户和股东创造长期价值 [2] - 行业正经历重大变革 利用增长机会对竞争格局中取得成功至关重要 [4] - 公司生态系统和广泛能力可推动实质性影响并赋能投资者 [4] 公司业务概况 - 公司是全球领先的金融科技 运营和资产管理服务提供商 截至2025年3月31日管理或受托资产约1 6万亿美元 [5] - 公司解决方案帮助客户更有效配置资本（资金 时间或人才）以实现增长目标 [5] 新任董事外部职务 - Karin Risi担任Episcopal Academy受托人和Unite for HER商业顾问 [4] - Tom Naratil担任三家Lightyear Capital投资组合公司董事 包括Allworth Financial Prime Pensions Wren Sterling 以及KKR Private Equity Conglomerate LLC董事会成员 [4]

战略合作 - SEI与Stratos Wealth Holdings达成业务合作，SEI将对Stratos进行战略投资，以支持财务顾问的业务扩展和增长 [1] - SEI将支付约5.27亿美元现金收购新成立实体57.5%的股权，剩余42.5%由原有Stratos股东持有，但SEI拥有未来100%收购的选择权 [4] - 交易预计分两阶段完成：美国业务(占交易价值80%)计划2025年下半年完成，墨西哥NSC业务计划2026年上半年完成 [5] 公司背景 - SEI是全球领先的金融科技、运营和资产管理服务提供商，截至2025年3月31日管理约1.6万亿美元资产 [6][7] - Stratos是一个由多家注册投资顾问组成的公司家族，支持360多名财务顾问组成的全国网络，管理超过370亿美元客户资产 [1][8] 合作细节 - Stratos创始人兼CEO Jeff Concepcion将继续领导公司，保持现有品牌和客户服务模式，同时获得SEI在技术、托管、运营和资产管理方面的能力支持 [2][3] - SEI CEO Ryan Hicke表示此次合作将结合SEI的投资管理、处理和运营能力与Stratos对终端客户需求的深入理解 [4] - 合作旨在帮助财务顾问扩大业务规模、推动有机增长、解决行业普遍挑战，包括继承和业务转型问题 [4] 合作价值 - Stratos认为SEI不仅能提供投资资本，还能提供推动增长的专业知识，强化其服务能力 [3] - SEI表示合作将简化复杂性并放大咨询价值，双方都高度重视独立性 [4] - 合作将使SEI能够增强其为所有中介机构提供的解决方案和服务 [4]

核心观点 - SEI Investments (SEIC) 预计在2025年6月季度财报中实现收入和盈利同比增长 盈利预期为每股1.18美元(同比+12.4%) 收入预期为5.6107亿美元(同比+8.1%) [1][3] - 实际业绩与预期的对比将显著影响股价短期走势 超预期可能推动股价上涨 不及预期可能导致下跌 [2] - SEI当前Zacks Rank为1(强力买入)但Earnings ESP为0% 难以确定能否超预期 过去四个季度中有三次超预期 [12][13][14] - 同行业公司Invesco (IVZ) 预计每股收益0.39美元(同比-9.3%) 收入11亿美元(同比+1%) 其Earnings ESP为+3.4%且Zacks Rank为1 更可能超预期 [18][19] 业绩预期 - SEI季度每股收益共识预期为1.18美元 过去30天内上调7.78% [3][4] - 收入共识预期为5.6107亿美元 [3] - 上季度实际每股收益1.17美元 超预期4.46% [13] 预期修正模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最新分析师修正与共识预期来预测业绩偏离 正ESP通常预示超预期 [7][8][9] - 当正ESP与Zacks Rank 1-3结合时 超预期概率近70% [10] - SEI当前ESP为0% 因最新修正与共识预期一致 [12] 同业比较 - Invesco (IVZ) 季度每股收益预期0.39美元(同比-9.3%) 收入预期11亿美元(同比+1%) [18] - Invesco过去30天预期上调8% 当前ESP +3.4%且Zacks Rank为1 超预期概率较高 [19] - Invesco过去四个季度中三次超预期 [19] 历史表现 - SEI过去四个季度中有三次超预期 最近一次超预期幅度为4.46% [13][14] - 历史超预期表现可能影响分析师对未来业绩的预期 [13] 市场影响 - 业绩超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素 其他催化剂也可能产生影响 [15] - 选择可能超预期的股票可提高投资成功概率 需结合ESP和Zacks Rank分析 [16]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 帮助投资者更自信地决策 [1] - 服务包含Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级选股工具 [1] - 还提供Zacks Style Scores作为补充指标 [2] Zacks Style Scores评分体系 - 评分分为A/B/C/D/F五档 评分越高股票跑赢市场的概率越大 [3] - 包含四大类别：价值评分(V)、成长评分(G)、动量评分(M)和综合VGM评分 [4][5][6][7] - 价值评分使用P/E、PEG等估值指标筛选低估股票 [4] - 成长评分分析盈利、销售和现金流等财务健康度指标 [5] - 动量评分通过周价格变化和盈利预测月度变化捕捉趋势 [6] - VGM评分是三大评分的加权综合指标 [7] Zacks Rank与Style Scores协同效应 - Zacks Rank 1(强力买入)股票1988年以来年均回报达+23.62% 超标普500两倍 [8] - 每日约有200只1评级和600只2评级股票 需结合Style Scores进一步筛选 [9] - 最优组合为Zacks Rank 1/2且Style Scores A/B的股票 [10] - 即使Style Scores为A/B 若Zacks Rank为4/5仍存在下跌风险 [11] SEI Investments(SEIC)案例 - 公司成立于1968年 总部位于宾州 提供全球资产管理和财富管理解决方案 [12] - 当前获Zacks Rank 1评级 VGM评分B 成长评分A [12][13] - 本财年盈利预计同比增长11.3% 2025财年每股收益预期上调0.25美元至4.91美元 [13] - 历史盈利超预期幅度达+4% 具备强劲增长潜力 [13]

公司财报发布安排 - 公司计划于2025年7月23日美股收盘后发布2025年第二季度财报 [1] - 财报电话会议定于美国东部时间下午5点举行 分析师和投资者可通过注册参与 [1][2] - 公众可通过公司官网ir.seic.com/events-presentations/events收听会议及回放 [2] 公司业务概况 - 公司是全球领先的金融科技 运营及资产管理服务提供商 专注于金融服务行业 [3] - 公司提供定制化解决方案 帮助客户优化资本配置(包括资金 时间和人才)以实现增长目标 [3] - 截至2025年3月31日 公司管理 咨询或托管的资产规模达1.6万亿美元 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人Brad Burke (+1 610-676-5350 [email protected]) [4] - 媒体联系人Leslie Wojcik (+1 610-676-4191 [email protected]) [4]

动量投资方法论 - 动量投资核心在于追踪股票近期趋势 无论上涨或下跌方向 在多头情境下投资者遵循"买高卖更高"逻辑 关键在于捕捉价格趋势惯性 一旦趋势确立 延续概率较高 目标是通过固定路径实现及时盈利交易 [1] SEI投资公司动量特征 - SEI投资(SEIC)当前动量风格评分A级 结合Zacks排名系统(当前评级为2级买入) 研究显示1-2级评级且风格评分A/B级股票在未来1个月表现优于市场 [2][3] - 短期价格表现强劲 过去一周股价上涨3.95% 显著跑赢金融-投资管理行业1.91%涨幅 月度涨幅9.62% 远超行业3.92%水平 [5] - 中长期表现优异 季度涨幅26.15% 年度涨幅42.86% 同期标普500仅上涨23.56%和13.28% [6] 量价指标分析 - 20日平均交易量达871,550股 量价配合良好 上涨趋势伴随高于均值的成交量通常为看涨信号 [7] 盈利预测调整 - 过去两个月内4次上调全年盈利预测 无下调 共识预期从4.66美元提升至4.80美元 下财年同样获4次上调且无下调 [9] 综合评估结论 - SEIC同时具备Zacks买入评级(2级)和A级动量评分 近短期各项指标显示持续上涨潜力 可作为重点观察标的 [11]

收购交易 - Aquiline完成对SEI家族办公室服务业务的收购 该业务将恢复原名Archway [1] - Aquiline计划对Archway进行大量新投资 重点提升产品、客户体验和人才建设 [1] 管理层任命 - Anthony Abenante出任Archway CEO 其曾任瑞信全球股票主管及Instinet CEO 在60多个市场推动机构客户平台现代化 [2] - Steve Meyer担任董事会主席 其曾参与SEI收购Archway过程 熟悉家族办公室和私人银行客户服务领域 [4] 业务定位与发展规划 - Archway定位为金融科技、数据和服务交叉平台 提供行业领先的总账会计软件平台及投资报告和基金管理服务 [3][4] - 公司将加速产品创新 深化客户合作 扩大市场覆盖 计划投资核心平台建设并增强外包服务能力 [5] 行业机遇 - 家族办公室市场存在服务缺口 投资组合复杂性增加 代际变化带来运营挑战 [5] - 财富管理市场对机构级基础设施需求达到历史高位 [4] 投资方背景 - Aquiline专注金融服务和科技领域投资 截至2025年3月管理资产约120亿美元 已部署74亿美元资本 [6] - SEI是全球领先金融科技和资产管理服务商 截至2025年3月管理或托管资产约1.6万亿美元 [8] 协同效应 - Aquiline将通过其在财富管理软件领域的投资经验（如Mirador和Landytech案例）帮助Archway扩展客户群 [5] - 投资方与CEO存在合作历史 将推动有机增长和互补性收购 [5]

行业现状与挑战 - 私募市场资产管理规模自2018年以来年均增长近20% [2] - 55%的公司在内部保留会计账簿记录 43%的非投资人员参与监督或数据复制工作 [7] - 47%的公司因数据复制导致报告延迟3天以上 三分之一公司担忧技术成本 [7] 运营效率痛点 - 多基金管理人模式导致数据碎片化 引发资源消耗和成本上升 [1] - 57%的公司使用多个管理人(部分超过7家) 但58%的公司理想状态是仅1家管理人 [7] - 数据复制威胁数据可见性 但公司因风险顾虑或既有系统投资而维持现状 [7] 解决方案趋势 - 24%的公司正主动减少数据复制 55%考虑将其纳入未来战略计划 [7] - 62%的公司选择管理人时看重其减少数据复制的能力 [7] - 单一战略合作伙伴可提供多司法管辖区能力和系统整合 支持分阶段转型 [4] 研究方法 - 调查对象为北美/英国/欧洲地区资产管理规模超20亿美元的私募市场公司 [5] - 覆盖资产类别包括私募股权/私募债/房地产/基础设施/对冲基金 [5] - 调查于2024年底完成 合作方为Cutter Associates [1][5] 公司业务数据 - 截至2025年3月31日 公司管理/咨询/托管资产规模达1.6万亿美元 [8] - 服务全球315家传统/另类资产管理机构及主权财富基金 包括全球前100资管机构中的43家 [9][10]

纪要涉及的行业或公司 - 行业：财富科技、金融服务、资产管理、银行业 - 公司：SEI Investments (SEIC)、Wells Fargo、LSV、Commonwealth、LPL、Summit Wealth、iCapital、Case 纪要提到的核心观点和论据 公司业务概述 - SEI为银行、金融机构和资产管理公司提供外包技术和投资解决方案，管理和服务1.6万亿美元的客户资产 [2] - 公司有两大核心业务：技术和运营部门、资产管理部门；业务分布在四个部门，包括投资管理空间（IMS）、私人银行、机构投资者业务、投资顾问空间 [7][8] 公司历史发展 - 1968年成立，首个客户是Wells Fargo，从私人银行领域起步；1974年迎来最大客户Wells Fargo；1981年上市，到2000年投资回报率高 [12][13] - 90年代业务拓展至加拿大和欧洲，创建三个新业务，约90%收入来自机构投资者业务；1994年对LSV投资100万美元，每周获利约200万美元，持有约38 - 39%的合资股份 [15][16] - 2000年代受互联网泡沫破裂和金融危机影响；2015 - 2020年发展停滞，面临竞争加剧、未适应从主动投资向被动投资转变、技术平台建设问题等挑战 [17][19][20] 新领导带来的变革 - 2022年Ryan Hickey成为CEO，组建新领导团队，包括Sanjay Sharma、Michael Lane等 [25][30] - 变革成果显著，过去几年销售活动增长25%，利润率提高300个基点，每股收益增长55%，股价上涨46% [36] 公司未来发展方向 - **资产扩张**：Michael Lane推动资产管理业务向大型RIA市场拓展，扩大产品、分销和人才；利用另类投资（尤其是私人信贷）的势头，在零售另类投资领域布局 [39][43][45] - **运营卓越**：加强成本管理，从垂直战略转向水平战略；在自动化、AI和离岸业务方面处于早期阶段，已在印度开设共享服务中心 [46][48] - **资本配置**：拥有强大资产负债表，无债务；继续提供股息和进行股票回购；考虑通过收购实现无机增长，如在美国RIA领域或欧洲IMS业务方面 [51][53] 其他重要但可能被忽略的内容 - SEI的私人银行部门曾面临困境，Sanjay Sharma接管后将利润率从接近零提升至约18%，有望恢复到历史25 - 30%的利润率 [31][40] - 公司出售家族办公室服务业务，以8000万美元收购，以1.2亿美元出售，Sandy Ewing帮助扭转业务 [34][35] - 公司在过去两个季度回购了4.5亿美元股票，未来将继续积极进行股票回购，具体金额取决于现金管理和业务战略 [58][59]