SES AI (SES) Q4 2024 Earnings Call February 25, 2025 05:00 PM ET Company Participants Kyle Pilkington - Chief Legal OfficerQichao Hu - Founder, Chairman & CEOJing Nealis - Chief Financial OfficerMark Shooter - Sr. Associate - Energy & Sustainability Equity Research Conference Call Participants Winnie Dong - AnalystBrian Gordon - Senior Research Analyst Operator Good afternoon. Thank you for attending today's SCSAI Fourth Quarter twenty twenty four Business and Financial Results. My name is Jaylen. I'll be y ...

报告日期 - 报告日期为2025年1月31日[1] 证券信息 - 公司A类普通股面值为每股0.0001美元，交易代码为SES，在纽约证券交易所上市[2] - 认股权证每份可按每股11.50美元的行使价认购一股A类普通股，交易代码为SES WS，在纽约证券交易所上市[2] 财务信息发布情况 - 2025年1月31日，公司发布新闻稿，提供截至2024年12月31日第四季度的初步未经审计的收入和流动性结果[4] 财务信息性质 - 新闻稿中的财务信息为初步估计且未经审计，可能会因财务和会计结算程序的完成而改变[5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP运营费用为3420万美元，运营现金使用为2270万美元，资本支出为150万美元 [18] - 公司在第三季度结束时的流动资金为2.74亿美元 [18] - 更新后的2024年全年现金使用预期为8000万至9500万美元，较之前的10000万至12000万美元有所下降 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在城市空中出行（UAM）和无人机领域，已与多家客户签署了锂金属电池的供应协议，包括软银 [6][7] - 100 mPOWER锂金属B样品电池成功通过GB38031 2020的安全测试，这是行业内首次 [8][9] - AI加速的电池材料发现项目预计将在今年第四季度首次进入收入合同管道 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - UAM市场正在快速增长，尤其是在中国，SES AI为此推出了专门针对UAM的30 mPOWER电池 [38] - 锂金属电池的功率密度为400瓦特每千克，显著高于锂离子电池的250瓦特每千克，能够提高飞行时间和载重能力 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将AI技术应用于电池材料的发现和制造，建立了全球最大的分子属性数据库 [11][16] - 计划通过订阅服务和产品销售相结合的方式来实现AI加速材料发现的收入 [22] - 公司在电池行业内的竞争优势在于其完整的端到端能力，包括分子合成、测试和电池生产 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的收入前景持乐观态度，预计AI解决方案将在2025年产生收入 [34] - 对于UAM市场的商业化机会，管理层认为市场正在快速发展，并且SES AI的产品能够满足市场需求 [38] 其他重要信息 - 公司在第四季度预计将收到约700万美元的里程碑付款和收入合同的预付款 [30] - 通过AI安全工具，SES AI实现了95%的预测准确率，结合制造AI后可达到100% [14][16] 问答环节所有提问和回答 问题: AI加速材料发现的收入机制是什么 - 收入将通过订阅服务和新分子产品的销售相结合的方式实现 [22] 问题: UAM客户管道的收入潜力如何 - 项目将在11月启动，预计持续到明年上半年，具体细节因保密协议无法透露 [32] 问题: 如何提高电池的循环寿命 - 通过新分子的发现和优化充电协议，循环寿命有望提高20% [42]

现金及投资情况 - 公司现金及现金等价物总额为6670万美元，投资于可流通债务及股权证券的金额为2.07亿美元[96] - 公司预计现金及可流通证券足以满足未来12个月内的运营资金需求和资本支出[98] 现金流情况 - 公司9个月内经营活动现金流出5380万美元，主要用于研发和一般管理费用[99,100] - 公司9个月内投资活动现金流入3415万美元，主要来自于可流通证券的净收益[105,106] - 公司9个月内筹资活动现金流入38万美元，主要来自于期权行权收入[108] 承诺及披露 - 公司有3.57亿美元的购买承诺和13.37亿美元的经营租赁承诺[112] - 公司网站www.ses.ai可以获取公司的SEC文件和其他重要信息[114,115] 市场风险 - 公司面临的市场风险未发生重大变化[116]

公司动态 - 公司于2024年10月29日与通用汽车风险投资公司(GM Ventures)终止了2021年7月12日签订的董事提名协议[4] - 公司于2024年10月29日接受了由GM Ventures提名的董事Anirvan Coomer的辞职[8] 财务业绩 - 公司于2024年10月31日发布了致股东的信函,其中包括业务更新和公司截至2024年9月30日的财务业绩[5] - 公司在2024年第三季度的iPhone收入在中国市场创下纪录,达到967.7亿美元[110]

文章核心观点 - SES AI Corporation (SES) 被升级为 Zacks Rank 2 (Buy)，主要反映其盈利预期的上升趋势，这可能转化为购买压力并推高其股价 [1][3][10] 盈利预期变化的影响 - 盈利预期的变化与股价的短期波动有很强的相关性，机构投资者使用盈利和盈利预期来计算公司股票的公允价值，从而影响股价 [4] - 盈利预期的上升和随之而来的评级升级意味着公司基本业务的改善，投资者应通过推高股价来表示对这一趋势的认可 [5] Zacks 评级系统的作用 - Zacks 评级系统通过跟踪盈利预期修订的趋势，帮助投资者做出投资决策，具有强大的影响力 [6] - Zacks 评级系统将股票分为五个等级，从 Zacks Rank 1 (Strong Buy) 到 Zacks Rank 5 (Strong Sell)，自1988年以来，Zacks Rank 1 股票的平均年回报率为 +25% [7] - SES AI 被升级为 Zacks Rank 2，表明其在 Zacks 覆盖的股票中具有优越的盈利预期修订特征，是短期内产生市场超越回报的坚实候选 [10] SES AI 的盈利预期修订 - 预计 SES AI 在2024财年每股收益为 -$0.23，较上年报告数字下降 -35.3% [8] - 过去三个月，SES AI 的 Zacks 共识预期增加了 5.6% [8]

财务数据 - 公司在第二季度的 GAAP 运营费用为 24.6 亿美元[1] - 公司在第二季度的现金运营支出为 22.1 亿美元[2] - 公司在第二季度的资本支出为 3.7 亿美元[3] - 公司在第二季度结束时的流动性为 2.947 亿美元[4] - 公司更新了 2024 年全年的现金使用指导范围，预计总现金使用量为 1 亿至 1.2 亿美元[5] - 公司预计全年运营现金使用量为 0.85 亿至 0.95 亿美元[6] - 公司预计全年资本支出为 1.5 亿至 2.5 亿美元[7] - 公司预计强劲的资产负债表将为公司提供资金流动性，直至 2027 年[8] 公司目标 - 公司的 2024 年目标包括提高资本效率、吸引顶尖人才、继续向 EV、UAM 和无人机合作伙伴交付 Li-Metal 电池，并引领电池行业的人工智能转型[9] SES AI 公司财务数据 - SES AI 公司截至2024年6月30日的现金及现金等价物为54816千美元，较上一年底减少31155千美元[10] - SES AI 公司2024年上半年研发支出为15057千美元，较去年同期增加11910千美元[11] - SES AI 公司2024年上半年净亏损为19897千美元，较去年同期增加6709千美元[12] - SES AI 公司2024年上半年每股亏损为0.06美元，较去年同期增加0.02美元[13] - SES AI 公司2024年上半年现金流出自营业活动为31071千美元，较去年同期减少206千美元[14] - SES AI 公司2024年上半年现金流入投资活动为547千美元，较去年同期增加570千美元[15] - SES AI 公司2024年上半年现金流入融资活动为128千美元，较去年同期增加51千美元[16] - SES AI 公司2024年上半年净现金减少30897千美元，较去年同期减少24484千美元[17] - SES AI 公司2024年上半年应付账款和与购买固定资产相关的应计费用为2081千美元，较去年同期减少1796千美元[18] - SES AI 公司2024年上半年获得的短期投资的摊销收入为3889千美元，较去年同期减少1962千美元[19]

财务状况 - 公司未产生任何销售收入，主要专注于电动汽车(EV)、城市空中出行(UAM)等领域的锂金属电池技术的开发和生产[91,92] - 截至2024年6月30日,公司现金及现金等价物为5,480万美元,有价证券投资为2.399亿美元[120] - 公司预计未来12个月内现金及有价证券足以满足营运和资本支出需求,但未来可能需要额外融资以加快供应链整合和电池单元开发[122] 研发及运营情况 - 公司已与通用汽车、现代和本田等主要汽车制造商签署了A样本和B样本锂金属电池联合开发协议[93,94,95] - 公司正在建设B样本电池生产线,计划于2026年过渡到C样本电池并于2027年实现商业化生产[100,101,102] - 研发费用同比增加81%至2682万美元,主要由于JDA合作伙伴的研发费用报销减少以及人员和设施成本增加[105,107,108,109] - 管理费用同比下降27%至1907万美元,主要由于股份支付费用和保险费用的减少[112,113] 财务收支 - 公司在2024年6月30日结束的三个月和六个月内的利息收入分别为400万美元和820万美元,而2023年6月30日结束的三个月和六个月内分别为410万美元和830万美元[115] - 公司在2024年6月30日结束的三个月和六个月内,与Sponsor Earn-Out负债公允价值变动相关的收益分别为140万美元和230万美元,而2023年6月30日结束的三个月和六个月内分别为290万美元和350万美元[116] - 公司在2024年6月30日结束的三个月内其他收支净额为支出60万美元,而2023年6月30日结束的三个月内为支出40万美元,主要是由于外币折算损失增加[117] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内其他收支净额为收入30万美元,而2023年6月30日结束的六个月内为收入40万美元,主要是由于外币折算损失增加[118] - 公司2024年6月30日结束的三个月和六个月内的所得税费用分别为10万美元和30万美元,而2023年同期分别为30万美元和50万美元,主要是由于公司在经营所在的外国司法管辖区的当地税费[119] - 2024年上半年经营活动现金流出31,071万美元,主要是由于研发和管理费用支出[126] - 2024年上半年投资活动现金流入547万美元,主要是由于有价证券投资净流入[128][129]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度的GAAP经营费用为2460万美元,现金流出2210万美元,资本支出370万美元 [44][45][46] - 公司更新了2024年全年指引,预计全年现金使用将在10亿到12亿美元之间,低于之前的11亿到13亿美元 [46][47] - 其中,预计经营现金流使用8500万到9500万美元,资本支出1500万到2500万美元 [47][48] - 公司表示强大的资产负债表将为公司提供2027年之前的流动性 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司正在将韩国和上海的EV-A样品线改造为UAM生产线,预计韩国UAM线将于9月开始生产,上海UAM线将于10月开始生产 [15][16][17] - 这两条UAM生产线将制造20-30安培的中型锂金属电池和模组 [17] - 公司正在满足工业和国防客户对小型群集无人机的增长需求,已将小型电池线改造为4-6安培的小型锂金属电池和模组 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 无人机市场在2023年估计为280亿美元,是AR/VR头显160亿美元市场规模的1.8倍 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在全面推进人工智能(AI)战略,包括AI制造、AI安全和AI科学三大解决方案 [41] - AI制造可以将电池制造质量优化的周期缩短10倍,公司已在所有生产线上部署了AI制造系统 [19][20][21][22][23][24] - AI安全可以更准确地预测电池故障,公司的AI安全模型已能预测100%的故障,比人工模型提前10-30个循环发出预警 [25][26][27][29] - AI科学可以大幅加快新材料的开发,公司正在建立"分子宇宙"计划,利用众包的计算资源来映射分子性质数据库 [30][31][32][33][34] - 公司将这三大AI解决方案商业化,作为新的收入来源,包括面向整个电池行业提供制造、安全和材料开发服务 [35][36][37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为AI技术将对各行业产生颠覆性影响,是本十年的关键发展 [9] - 传统的人工方法开发新一代电池技术太慢,公司将AI深度融入到设计、开发、制造和售后等各个环节 [10][11][12][13][14] - 公司相信AI将加速所有新一代电池技术的商业化,不仅适用于锂金属电池,也可应用于锂离子电池 [14][41] - 公司正专注于资本效率、吸引人才、交付锂金属电池给EV、UAM和无人机客户,以及引领电池行业的AI转型 [43] 其他重要信息 - 公司与现代汽车在韩国建立了一条最大规模的锂金属电池生产线,预计今年第四季度完成 [15] - 公司正在与多家UAM和无人机制造商进行电池测试合作 [16][17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Shooter 提问** 询问公司为什么要全面推进AI战略的原因 [50] **Qichao Hu 回答** 公司在制造、安全和科学三个方面的AI应用都取得了重大进展,显示AI可以大幅加快新电池技术的商业化 [51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] 问题2 **Shawn Severson 提问** 询问公司如何将AI解决方案商业化,扩展到锂离子电池行业 [76][77][78][79][80] **Qichao Hu 回答** 公司的AI模型是通用的,可以应用于任何新型电池化学体系,公司将通过授权许可的方式将AI解决方案提供给电池制造商和整车厂 [81][82][83][84][85][86] 问题3 **Shawn Severson 提问** 询问公司的AI是否具有主动解决问题的能力 [87] **Qichao Hu 回答** 在制造环节,公司的AI可以在没有任何初始质量指标的情况下,通过数据分析主动发现并优化关键工艺参数;在安全预测方面,公司将把AI预测结果反馈给整车厂,由整车厂决定如何应对 [88][89][90][91]

公司业绩 - SES AI 公司于2024年6月30日结束的财政季度实现了良好的财务业绩[9] 公司公告 - 公司发布了针对股东的信函和相关的新闻稿[10] 公司股票信息 - 公司的股票在纽约证券交易所上市，股票代码为SES[6] 公司管理团队 - 公司首席财务官为Jing Nealis[14]