核心观点 - 收入投资者的主要目标是获得稳定的现金流，尤其是通过股息来实现[1][2] - 股息在长期回报中占据重要比例，许多情况下股息贡献超过总回报的三分之一[2] - Stifel Financial（SF）是一家具有吸引力的股息投资标的，其股息收益率和股息增长率均表现优异[3][4][5] 股息投资的重要性 - 股息是公司收益分配给股东的部分，通常以股息收益率（股息占股价的百分比）来衡量[2] - 学术研究表明，股息在长期回报中占据显著比例，许多情况下股息贡献超过总回报的三分之一[2] Stifel Financial的股息表现 - Stifel Financial（SF）总部位于圣路易斯，今年股价上涨7.1%，目前每股股息为0.42美元，股息收益率为2.27%[3] - 与金融-投资银行行业（股息收益率0.39%）和标普500指数（股息收益率1.59%）相比，SF的股息收益率更具吸引力[3] - SF的年度股息为1.68美元，较去年增长16.7%[3] - 过去5年，SF的股息每年平均增长40.53%，并连续5年实现年度股息增长[4] - SF的派息率为31%，即其过去12个月的每股收益（EPS）中有31%用于支付股息[4] Stifel Financial的盈利预期 - SF预计本财年盈利将增长，2024年Zacks一致预期每股收益为6.94美元，同比增长48.29%[5] 股息投资的行业特点 - 大型且盈利稳定的公司更倾向于支付股息，而科技初创公司或高增长企业很少支付股息[7] - 高股息收益率股票在利率上升期间可能表现不佳，但SF不仅具有吸引力的股息，还因其Zacks评级为2（买入）而成为具有吸引力的投资机会[7]

公司收购计划 - Stifel Financial Corp.（SF）宣布计划收购Finance 500, Inc.和CB Resource, Inc.，这两家公司是存款证书（CD）的承销和发行市场领导者[1] - 此次交易预计将加强和深化SF的CD资金提供，具有市场领先的CD承销、技术驱动的风险管理和战略规划能力[3] 股价波动 - 此交易公布后，SF股票下跌1.9%，尽管有这一利好消息，但熊市情绪拖累了股价[2] 合作伙伴信息 - Finance 500和CB Resource是总部位于尔湾的公司，拥有40年的经验，作为共同所有权下的战略合作伙伴运营[5]

公司收购 - Stifel Financial Corp 宣布已签署最终协议，收购 Finance 500 和 CB Resource 两家公司，交易条款未披露 [1] - Finance 500 和 CB Resource 是市场领先的存款凭证承销和发行公司，已帮助超过 1,200 家存款机构筹集超过 2000 亿美元资金 [2] - CB Resource 提供先进的技术平台，为全国社区银行提供企业风险管理、战略规划、资本规划和基于绩效的互动分析 [2] 收购目的 - Stifel 通过此次收购获得技术驱动平台，增强其现有的经纪存款融资业务、机构存款投资产品以及社区银行资产负债表风险管理实践 [3] - Stifel 预计 Finance 500 和 CB Resource 团队将无缝整合到其平台中，双方均以客户为中心 [3] - Finance 500 和 CB Resource 拥有 40 年经验，提供行业领先的存款凭证融资、交易、企业风险管理、规划和基于绩效的分析 [3] 公司背景 - Stifel Financial Corp 是一家金融服务控股公司，总部位于密苏里州圣路易斯，通过多家全资子公司开展银行、证券和金融服务业务 [5] - Stifel 的经纪商客户在美国通过 Stifel Nicolaus & Company Incorporated 及其业务部门提供服务，在加拿大和欧洲也有业务 [6] - Stifel Bank 和 Stifel Bank & Trust 提供全面的消费和商业贷款解决方案，Stifel Trust Company 提供信托和相关服务 [6] 被收购公司信息 - Finance 500 是一家专注于承销 FDIC 保险存款凭证和固定收益证券交易的经纪和投资服务提供商 [7] - CB Resource 通过其完全集成的技术平台，无缝整合企业风险管理、战略和资本规划解决方案以及强大的行业分析 [7]

Zacks排名系统 - Zacks专注于基于盈利预期和预期修订的排名系统，寻找获胜股票[1] 价值投资趋势 - 价值投资是一种成功的股市趋势，依赖于传统形式的分析来找到被低估的股票[2] Stifel Financial (SF)股票分析 - Stifel Financial (SF)是一只值得关注的股票，具有良好的Zacks排名和价值评级[4] - SF的P/B比率为1.67，低于行业平均值，显示潜在吸引力[5] - SF的P/S比率为1.73，低于行业平均值，显示潜在价值[6] - SF的P/CF比率为11.07，低于行业平均值，显示潜在低估[7] - SF目前可能被低估，结合其强劲的盈利前景，是市场上最强劲的价值股之一[8]

股息收益率 - 投资者关注股息，作为公司盈利分配给股东的一部分，通常以股息收益率来衡量[2] - Stifel Financial (SF) 目前每股支付股息为0.36美元，股息收益率为2.21%[3] - 过去5年，Stifel Financial每年平均增加40.53%的股息，未来的股息增长将取决于盈利增长和派息比率[4] 投资机会 - 预计Stifel Financial今年的盈利将增长48.29%，为投资者提供了强大的投资机会[5]

公司概况 - Stifel Financial 是一家成立于1890年的投资银行，专注于投资银行和财富管理业务 [2] - 公司在2023年被J D Power评为员工顾问满意度第一的财富管理公司 [3] - 公司最新财报显示，2023年第四季度收入为11 4亿美元，同比增长2 7% [11] 财务表现 - 2023年第四季度收入增长主要得益于非利息收入，如资产管理费、经纪佣金和交易收入，占总收入的75% [13] - 财富管理业务表现突出，第四季度全球财富管理净收入达到7 66亿美元，同比增长14% [14] - 第四季度净利润为1 625亿美元，同比下降7 9%，主要由于薪酬费用增加 [17][18] 资产负债表 - 公司第四季度总股本为52 4亿美元，同比下降1 5%，部分原因是公司回购了1 411亿美元的普通股 [22][23] - 公司资本比率高于6%的基准，显示出较强的资本实力 [23] 股息与股东回报 - 公司股息在过去五年内增长了260%，从2019年的0 40美元/股增长到2023年的1 44美元/股 [30] - 2024年第一季度股息将增加17%至0 42美元/股 [31] - 公司股息收益率低于2%，与同行相比表现一般 [26] 未来展望 - 分析师预计公司2024年每股收益将同比增长40 4%，2025年将再增长13% [35] - 公司75%的收入来自费用驱动业务，预计未来将受益于股市上涨和投资银行业务的增长 [36] - 预计2024年全球并购活动将继续增长，利好公司的投资银行业务 [37] 估值分析 - 公司当前股价为74 70美元，高于200日移动平均线18 6% [44] - 公司远期市盈率为12 93，高于行业平均水平，显示出市场对未来盈利的乐观预期 [45] - 公司远期市净率为1 53，高于行业平均水平，显示出市场对未来股本增长的乐观预期 [46] 风险分析 - 公司商业房地产贷款仅占总贷款组合的3%，风险较低 [50][51] - 公司贷款组合多样化，主要集中在住宅、工业和土地领域 [51] - 公司对商业房地产贷款的信用损失准备率为3 24%，显示出对潜在坏账的谨慎态度 [52]

公司业务范围 - 公司经营分为全球财富管理、机构集团和其他三个部分[13] - 公司通过经纪人子公司向美国、欧洲和加拿大客户提供证券相关金融服务[14] - 2023年12月，私人客户组织在48个州的398个分支机构中拥有2278名财务顾问[15] - 公司提供广泛的投资和服务，包括股票、固定收益证券、优先股、投资信托等[16] - 公司提供零售和商业银行服务，包括个人贷款计划和商业贷款计划[21] 金融服务 - 公司通过Stifel Bancorp提供基于证券价值的贷款服务[19] - 资产管理业务主要通过投资咨询费用产生收入[20] - 机构集团包括研究、股票和固定收入机构销售和交易、投资银行、公共融资和联合[22] - 研究部门发布跨多个行业组的研究，提供及时、富有见地和可操作的研究[23] - 投资银行活动包括提供财务咨询服务，主要涉及并购和公开发行和私募债券和股票证券[25] 风险管理 - 公司的风险管理涵盖市场、信用、资本和流动性、运营、监管和法律等方面[534] - 公司采用企业风险管理政策和程序，董事会风险管理委员会定期审查和讨论风险评估和管理政策[535] - 公司面临市场风险，主要涉及利率和股价变动[536] - 公司通过产品管理交易业务，建立交易部门负责每种产品的风险和盈利能力[539] - 公司对利率风险进行管理，通过设置和监控限额，并进行套期保值[543] - 公司通过衍生工具暴露于信用和市场风险，通过与高质量交易对手进行交易来最小化信用风险[553] 法律合规 - 公司已实施政策、流程和培训，以满足有关反洗钱、经济制裁和反贿赂腐败的美国和非美国法律法规的合规义务[83] - 公司的公共公司地位使其受到美国证券交易委员会、纽约证券交易所和芝加哥证券交易所制定的公司治理要求的约束[90] - 公司的首席执行官是 Ronald J. Kruszewski，担任董事会主席和首席执行官[91] - 公司的高管团队包括 Thomas W. Weisel、James M. Zemlyak、Thomas B. Michaud、Victor J. Nesi、Mark P. Fisher、James M. Marischen[91] - 公司已实施内部政策、流程和培训，以满足有关金融隐私和数据安全的要求[87] 监管要求 - 公司作为金融服务行业参与者的监管和监督框架的主要要素概述[48] - 公司作为金融控股公司受监管，包括资本要求，由美联储监管[50] - Stifel Bank & Trust和Stifel Bank是由美联储和消费者金融保护局监管、监督和审查的州立银行[51] - 美联储、美国财政部和美国联邦存款保险公司发布了最终的美国规则，实施了巴塞尔委员会制定的巴塞尔III资本框架[54] - 我们受到“沃尔克规则”的约束，该规则一般禁止银行控股公司及其子公司和关联公司从事自营交易[64]

公司公告 - Stifel Financial Corp 宣布每股普通股现金股息为 0.42 美元 将于 2024 年 3 月 15 日支付 股东需在 2024 年 3 月 1 日营业结束时登记 [1] - 公司宣布对 Series B、Series C 和 Series D 优先股支付季度现金股息 涵盖 2023 年 12 月 15 日至 2024 年 3 月 15 日期间 [2] - Series B 优先股每股股息为 0.390625 美元 或每存托股 390.625 美元 [2] - Series C 优先股每股股息为 0.3828125 美元 或每存托股 382.8125 美元 [2] - Series D 优先股每股股息为 0.281250 美元 或每存托股 281.250 美元 [2] - 所有股息将于 2024 年 3 月 15 日支付 股东需在 2024 年 3 月 1 日登记 [2] 公司业务 - Stifel Financial Corp 是一家金融服务控股公司 总部位于密苏里州圣路易斯 通过多家全资子公司开展银行、证券和金融服务业务 [3] - 公司在美国通过 Stifel Nicolaus & Company Incorporated 及其 Eaton Partners 和 Miller Buckfire 业务部门 Keefe Bruyette & Woods Inc 和 Stifel Independent Advisors LLC 为经纪交易商客户提供服务 [4] - 公司在加拿大通过 Stifel Nicolaus Canada Inc 在英国和欧洲通过 Stifel Nicolaus Europe Limited 提供服务 [4] - 公司经纪交易商子公司为个人投资者、专业基金经理、企业和市政当局提供证券经纪、投资银行、交易、投资咨询和相关金融服务 [4] - Stifel Bank 和 Stifel Bank & Trust 提供全面的消费和商业贷款解决方案 [4] - Stifel Trust Company NA 和 Stifel Trust Company Delaware NA 提供信托和相关服务 [4] 公司信息 - Series B 优先股在纽约证券交易所交易 代码为 SF PrB [3] - Series C 优先股在纽约证券交易所交易 代码为 SF PrC [3] - Series D 优先股在纽约证券交易所交易 代码为 SF PrD [3]

Eaton Partners - Eaton Partners是Stifel Financial Corp.的全资子公司，是最大的配售代理和基金咨询公司之一[1] - Eaton Partners是一家全球最大的资本配售代理和基金咨询公司，成立于1983年，为投资经理提供私募股权、私人信贷、房地产等领域的机构资本[4] 3 Boomerang Capital I, LP - 3 Boomerang Capital I, LP的私募基金吸引了来自各领域的投资者，包括基金、家族办公室等[1] - 3 Boomerang专注于四个关键的医疗保健领域，致力于支持创始人领导的企业，为其提供成功增长所需的指导和资源[3]

公司动态 - KBW宣布聘请多名高级银行家加入其金融科技和特殊金融团队，包括Rahul Buxani、Shal Chowdhury、Matthew Schneider和Ted Conway，他们均担任董事总经理职位 [1][2] - 这些新成员的加入使KBW的金融科技和金融服务平台的全球专业人员数量接近50人，进一步增强了公司在并购、资本募集和特别委员会咨询服务方面的核心能力 [3] - Paul McCaffery从2002年起在KBW工作，现已转入金融科技和金融服务团队，负责战略咨询和资本市场发行 [2][9] 行业趋势 - 根据麦肯锡的数据，88%的美国消费者使用金融科技应用，65%使用数字银行 [11] - 预计从2023年到2028年，金融科技公司的收入增长速度将是传统银行的三倍 [11] - 金融科技行业的快速发展正在推动KBW业务的增长 [10] 新成员背景 - Rahul Buxani曾在Citizens JMP Securities担任董事总经理兼金融科技与气候金融投资银行主管，负责美洲、欧洲和亚洲的并购交易以及股权和债务交易 [4] - Shal Chowdhury曾在Wells Fargo担任董事总经理兼金融科技投资银行主管，拥有近20年的金融服务行业经验，专注于支付、安全解决方案和跨境支付等领域 [5][6] - Matthew Schneider曾在Financial Technology Partners担任投资银行总监，专注于金融科技子行业的交易执行，拥有超过15年的行业经验 [7] - Ted Conway专注于KBW金融科技和金融服务团队的抵押贷款垂直领域，曾在Moelis & Company担任董事总经理，拥有超过35年的投资银行经验 [8] 公司背景 - KBW是Stifel Financial Corp的全资子公司，专注于金融服务和金融科技领域的投资银行业务 [1] - KBW在银行、保险、经纪、资产管理、抵押贷款银行、金融科技和特殊金融领域建立了领先地位 [13] - 公司成立于1962年，在研究、企业融资、并购以及金融服务公司股票销售和交易方面保持行业领先地位 [14]