文章核心观点 - 斯蒂费尔金融公司(Stifel Financial Corp.)和Lord Abbett公司宣布成立一家重大的杠杆贷款合资企业SBLA Private Credit [1][2][3] - SBLA Private Credit将专注于向金融赞助商的中小型投资组合公司提供新发行和现有贷款,补充了双方现有的能力 [1][2] - 该合资企业将由斯蒂费尔银行和Lord Abbett的高级代表平等管理,体现了双方强大且一致的信贷文化 [3] 斯蒂费尔金融公司 - 斯蒂费尔金融公司成立于1890年,是一家总部位于美国的国际全能投资银行,在产品和行业领域拥有广泛的能力 [5] - 斯蒂费尔拥有庞大的固定收益平台,包括杠杆贷款和高收益债券的分销、研究和资本市场 [5] - 斯蒂费尔是美国最大的股票承销商和股票研究提供商之一,并在公开和私人交易中担任领先的并购顾问 [5] Lord Abbett公司 - Lord Abbett公司成立于1929年,是一家独立的私人持有资产管理公司,是美国最古老的资产管理公司之一 [4] - Lord Abbett管理着涵盖全面的美国共同基金、机构和单独管理账户的资产,总规模达1991亿美元(截至2024年3月31日) [10] - Lord Abbett自1971年起一直从事杠杆信贷业务,最近还启动了专注于中型企业贷款的私人信贷业务 [4][11]

公司合作与业务扩展 - Stifel Financial Corp (SF) 与 Marex Group PLC (MRX) 达成主要经纪业务推荐合作伙伴关系 双方将利用各自的经纪交易商附属公司更好地服务对冲基金和投资管理客户 [1] - 合作内容包括 Stifel 的机构销售和交易团队为 Marex 的机构客户提供多资产类别托管 融资 证券借贷和资本引入服务 同时 Marex 的客户将获得 Stifel 的研究 银行和公司访问服务 [2] - Marex 为超过 600 家客户提供多资产类别机构主要经纪服务 覆盖广泛的投资策略 工具和资产类别 公司在全球拥有超过 35 个办事处 覆盖 75 个市场和 100 多个流动性来源 [3] - Stifel 的全球销售和交易团队覆盖美国 英国 欧洲和加拿大的主要金融中心 提供大宗交易 算法交易 投资组合 ETF 佣金共享安排 期权交易以及可转换和优先交易等服务 公司是美国唯一拥有自有替代交易系统 (ATS) 的区域经纪商 [4] 公司高管观点与近期收购 - Stifel 股票交易联席主管 John Spensieri 表示 Marex 拥有成熟的主要经纪和外包交易业务 其技术支持的数据将补充 Stifel 提供差异化产品以满足全球客户需求的战略 [5] - Marex 主要经纪服务和外包交易全球联席主管 Jack Seibald 表示 此次合作将增强双方能力 并扩大两家公司的全球影响力 [5] - Stifel 近期进行了多项扩张举措 包括计划收购 Finance 500 Inc 和 CB Resource Inc 以增强其存款证 (CD) 发行和承销能力 并在 2023 年 3 月完成了对 Torreya Partners LLC 的收购 [5] 公司股价表现 - Stifel 的股票在过去六个月上涨了 31.7% 表现优于行业 29.4% 的增长率 [6] 行业趋势与其他公司动态 - KKR & Co Inc 与 Capital Group 达成战略合作伙伴关系 旨在为客户提供混合的公开-私募市场投资解决方案 覆盖多个资产类别 渠道和地区 [7][8] - M&T Bank Corporation 扩大了 nCino 平台的使用 并整合了其持续信用监控解决方案 以提升信贷风险和贷款组合管理能力 [8][9]

公司合作 - Stifel Financial Corp 与 Marex Group plc 达成主要经纪服务推荐合作伙伴关系 旨在通过双方经纪交易商附属公司更好地服务对冲基金和投资管理客户 [1] - Stifel 的机构销售和交易团队将向机构客户提供 Marex 的交易和执行能力 包括多资产类别托管 融资 证券借贷和资本引入服务 [2] - Marex 的机构客户将获得 Stifel 的获奖研究 银行和企业访问服务 [2] 公司优势 - Stifel 的销售和交易团队致力于为客户提供卓越服务和独特价值 [3] - Marex 拥有成熟的主要经纪和外包交易业务 技术驱动的数据将补充 Stifel 提供差异化产品的重点 [3] - Marex 在全球拥有超过 35 个办事处 覆盖超过 75 个市场和 100 多个不同的流动性来源 为 600 多个客户提供多资产类别机构主要经纪服务 [3] - Stifel 的多资产类别专业知识 以客户为中心的服务方式 获奖研究和企业访问关系为机构客户提供显著增值 [4] - Stifel 的全球销售和交易团队在美国 英国 欧洲和加拿大的主要金融中心设有覆盖和行业交易员 提供竞争性解决方案 [4] - Stifel 是美国唯一一家运营自己的替代交易系统 (ATS) 的区域经纪商 [4] 公司信息 - Stifel Financial Corp 是一家总部位于密苏里州圣路易斯的金融服务控股公司 通过多家全资子公司开展银行 证券和金融业务 [5] - Stifel 的经纪交易商客户通过 Stifel Nicolaus & Company Incorporated 及其 Eaton Partners 业务部门 Keefe Bruyette & Woods Inc Miller Buckfire & Co LLC 和 Stifel Independent Advisors LLC 在美国提供服务 [5] - Stifel Bank 和 Stifel Bank & Trust 提供全面的消费和商业贷款解决方案 Stifel Trust Company NA 和 Stifel Trust Company Delaware NA 提供信托和相关服务 [5] Marex 信息 - Marex Group plc 是一家多元化的全球金融服务平台 为能源 商品和金融市场的客户提供必要的流动性 市场准入和基础设施服务 [6] - Marex 集团提供四大核心服务的全面覆盖 清算 代理和执行 做市和对冲以及投资解决方案 [6] - Marex 在许多主要金属 能源和农产品领域拥有领先的特许经营权 2023 年执行约 1.29 亿笔交易 清算 8.56 亿份合约 [6] - Marex 集团总部位于伦敦 在全球拥有超过 35 个办事处 在欧洲 亚洲和美洲拥有超过 2000 名员工 [6]

公司业绩 - 截至2024年4月30日 公司总客户资产为4540 23亿美元 同比增长12% 但环比下降3% [2] - 截至2024年4月30日 公司收费客户资产为1714 22亿美元 同比增长15% 但环比下降3% [2] - 截至2024年4月30日 私人客户群收费客户资产为1501 25亿美元 同比增长14% 但环比下降3% [2] - 截至2024年4月30日 公司银行贷款净额为199 62亿美元 同比下降4% 但环比增长2% [2] - 截至2024年4月30日 客户货币市场和保险产品余额为263 18亿美元 同比增长4% 但环比下降2% [2] 公司业务 - 公司是一家金融服务控股公司 总部位于密苏里州圣路易斯 通过多家全资子公司开展银行 证券和金融服务业务 [4] - 公司在美国通过Stifel Nicolaus & Company Incorporated及其Eaton Partners和Miller Buckfire业务部门 Keefe Bruyette & Woods Inc 以及Stifel Independent Advisors LLC为经纪交易商客户提供服务 [4] - 公司在加拿大通过Stifel Nicolaus Canada Inc 在英国和欧洲通过Stifel Nicolaus Europe Limited为经纪交易商客户提供服务 [4] - 公司的经纪交易商附属公司为个人投资者 专业基金经理 企业和市政当局提供证券经纪 投资银行 交易 投资咨询和相关金融服务 [4] - Stifel Bank和Stifel Bank & Trust提供全面的消费和商业贷款解决方案 Stifel Trust Company N A 和Stifel Trust Company Delaware N A 提供信托和相关服务 [4] 公司管理层评论 - 公司董事长兼首席执行官Ronald J Kruszewski表示 总客户资产和收费客户资产同比分别增长12%和15% 主要得益于强劲的招聘和市场升值 [2] - 4月份股市下跌是总客户资产和收费客户资产环比下降3%的主要原因 [2] - 4月份客户货币市场和保险产品余额下降2% 主要受季节性税收支付和Smart Rate及Sweep余额下降的影响 [2] - 公司开始看到更多的贷款机会 4月份银行贷款总额增长2% 主要受基金银行业务增长的推动 [2]

公司业绩 - 截至2024年4月30日 公司总客户资产为4540 23亿美元 同比增长12% 但环比下降3% [2] - 截至2024年4月30日 公司收费客户资产为1714 22亿美元 同比增长15% 但环比下降3% [2] - 截至2024年4月30日 私人客户群收费客户资产为1501 25亿美元 同比增长14% 但环比下降3% [2] - 截至2024年4月30日 公司银行贷款净额为199 62亿美元 同比下降4% 但环比增长2% [2] - 截至2024年4月30日 客户货币市场和保险产品余额为263 18亿美元 同比增长4% 但环比下降2% [2] 公司运营 - 公司总客户资产和收费客户资产增长主要得益于强劲的招聘和市场升值 但4月股市下跌导致这两项指标环比下降3% [2] - 客户货币市场和保险产品余额下降2% 主要受季节性税收支付和现金分类影响 [2] - 公司银行贷款增长2% 主要受基金银行业务增长推动 [2] 公司概况 - 公司是一家金融服务控股公司 总部位于密苏里州圣路易斯 通过多家全资子公司开展银行 证券和金融服务业务 [4] - 公司在美国 加拿大 英国和欧洲设有经纪交易商子公司 提供证券经纪 投资银行 交易 投资咨询和相关金融服务 [4] - 公司旗下银行提供全面的消费和商业贷款解决方案 信托公司提供信托和相关服务 [4]

核心观点 - 收入型投资者的主要目标是获得稳定的现金流，尤其是通过股息来实现 [1][2] - 股息在长期回报中占据重要地位，许多研究表明股息贡献超过总回报的三分之一 [2] - Stifel Financial（SF）作为一家金融公司，其股息收益率和股息增长表现突出，且未来盈利预期强劲 [3][4][5] 公司表现 - Stifel Financial（SF）今年股价上涨18.8%，当前股息为每股0.42美元，股息收益率为2.05%，高于金融投资银行行业的0.45%和标普500的1.58% [3] - 公司当前年化股息为1.68美元，较去年增长16.7%，过去5年年均股息增长率为42.22% [4] - 公司当前派息率为35%，即支付了其过去12个月每股收益的35%作为股息 [4] - 公司2024年每股收益预期为7.04美元，同比增长50.43% [5] 行业与投资机会 - 股息投资具有税收优势和降低投资组合风险的作用，同时能显著提升股票投资收益 [6] - 大型成熟公司更倾向于派发股息，而科技初创公司或高增长企业较少派发股息 [7] - Stifel Financial（SF）不仅股息吸引力强，且被Zacks评为2级（买入），具有投资潜力 [7]

公司动态 - Stifel Financial Corp 宣布成为 The Tewaaraton Award 的多年赞助商，该奖项是全美顶尖大学男女长曲棍球运动员的年度奖项 [1] - Stifel 的体育合作伙伴名单不断增加，包括 Haskins 和 Annika 高尔夫奖项、Stifel 美国滑雪队、职业足球新星 Alyssa 和 Gisele Thompson 以及多位职业高尔夫球手 [2] - Stifel 董事长兼首席执行官 Ron Kruszewski 表示，公司很高兴将品牌与全美增长最快的运动之一——大学长曲棍球联系起来，并支持有才华的运动员 [3] - The Tewaaraton Foundation 主席 Jeffrey Harvey 表示，Stifel 的价值观与基金会追求卓越的理念一致，双方合作呈现象征长曲棍球传统的 Tewaaraton 奖杯 [3][4] 奖项与活动 - 2024 年 Tewaaraton 奖得主将在大学长曲棍球赛季结束时由 The Tewaaraton Foundation 任命的顶级大学教练组成的评选委员会选出，并于 5 月 30 日在华盛顿特区的史密森尼国家美洲印第安人博物馆举行的 Tewaaraton 颁奖典礼上公布 [4] - The Tewaaraton Award 是全美顶尖大学男女长曲棍球运动员的年度奖项，自 2001 年首次颁发以来，一直象征着长曲棍球的美国原住民传统 [5] - The Tewaaraton Foundation 每年向 Haudenosaunee 联盟的学生提供两项奖学金，该联盟包括莫霍克族、卡尤加族、奥奈达族、奥农达加族、塞内卡族和塔斯卡罗拉族 [6] 公司背景 - Stifel Financial Corp 是一家总部位于密苏里州圣路易斯的金融服务控股公司，通过多家全资子公司开展银行、证券和金融服务业务 [7] - Stifel 的经纪交易商客户在美国通过 Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated 及其 Eaton Partners 和 Miller Buckfire 业务部门、Keefe, Bruyette & Woods, Inc 以及 Stifel Independent Advisors, LLC 提供服务，在加拿大通过 Stifel Nicolaus Canada Inc 提供服务，在英国和欧洲通过 Stifel Nicolaus Europe Limited 提供服务 [8] - Stifel Bank 和 Stifel Bank & Trust 提供全面的消费和商业贷款解决方案，Stifel Trust Company, N A 和 Stifel Trust Company Delaware, N A 提供信托和相关服务 [8]

公司公告 - Stifel Financial Corp 宣布对其普通股每股派发现金股息 042 美元 股息将于 2024 年 6 月 17 日支付 记录日期为 2024 年 6 月 3 日 [1] - 公司宣布对其 B 系列 C 系列和 D 系列优先股派发季度现金股息 股息涵盖 2024 年 3 月 15 日至 2024 年 6 月 17 日期间 B 系列优先股每股股息为 0390625 美元 C 系列优先股每股股息为 03828125 美元 D 系列优先股每股股息为 0281250 美元 股息将于 2024 年 6 月 17 日支付 记录日期为 2024 年 6 月 3 日 [2] - B 系列优先股在纽约证券交易所交易 代码为 SF PrB C 系列优先股代码为 SF PrC D 系列优先股代码为 SF PrD [2] 公司业务 - Stifel Financial Corp 是一家金融服务控股公司 总部位于密苏里州圣路易斯 通过多家全资子公司开展银行 证券和金融服务业务 [2] - 公司在美国通过 Stifel Nicolaus & Company Incorporated 及其 Eaton Partners 和 Miller Buckfire 业务部门 Keefe Bruyette & Woods Inc 和 Stifel Independent Advisors LLC 在加拿大通过 Stifel Nicolaus Canada Inc 在英国和欧洲通过 Stifel Nicolaus Europe Limited 为经纪交易商客户提供服务 [3] - 公司经纪交易商附属公司为个人投资者 专业基金经理 企业和市政当局提供证券经纪 投资银行 交易 投资咨询和相关金融服务 [3] - Stifel Bank 和 Stifel Bank & Trust 提供全面的消费和商业贷款解决方案 Stifel Trust Company NA 和 Stifel Trust Company Delaware NA 提供信托和相关服务 [3]

财务表现 - 2024年第一季度净收入增长5.1%至12亿美元，净收入增长至11.1亿美元[219] - 2024年第一季度净利润增长4.1%至1.543亿美元，每股摊薄收益为1.40美元[219] - 2024年第一季度净利润率下降至36.8%，较2023年同期的41.7%有所下降，主要由于运营费用增加[287] - 2024年第一季度税前收入下降8.0%，达到2.907亿美元[286] 收入增长 - 佣金收入增长9.4%至1.855亿美元，主要来自OTC和上市股票交易[227] - 主要交易收入增长20.3%至1.39亿美元，主要来自固定收益交易[230] - 投资银行收入增长1.0%至2.139亿美元，其中资本募集收入增长55.7%至9469.7万美元[233][234] - 资产管理收入增长16.4%至3.6748亿美元，主要来自投资咨询费用[237] - 2024年第一季度全球财富管理部门的净收入增长4.4%至7.905亿美元，而2023年同期为7.5718亿美元，主要由于资产管理收入和交易收入增加[260] - 2024年第一季度佣金收入增长10.0%至1.212亿美元，而2023年同期为1.1019亿美元[261] - 2024年第一季度主要交易收入增长18.5%至6050万美元，而2023年同期为5106万美元，主要由于公司债务交易增加[262] - 交易收入在2024年第一季度增长12.7%，达到1.818亿美元，主要由于客户活动增加[263] - 资产管理收入在2024年第一季度增长16.5%，达到创纪录的3.675亿美元，主要由于资产价值上升[264] - 投资银行业务收入在2024年第一季度增长2.9%，达到430万美元[266] - 利息收入在2024年第一季度增长11.6%，达到4.804亿美元，主要由于利率上升和利息收益资产增加[267] - 其他收入在2024年第一季度增长113.1%，达到70万美元，主要由于投资损失减少和贷款发起费用增加[268] - 机构业务部门2024年第一季度净收入增长5.6%至3.514亿美元，主要得益于资本筹集收入和交易收入增加[288] - 2024年第一季度佣金收入增长8.3%至6425.9万美元[289] - 2024年第一季度主要交易收入增长21.8%至7847.8万美元[290] - 2024年第一季度机构交易收入增长15.3%至1.427亿美元[291] - 2024年第一季度固定收益机构交易收入增长24.1%至8860万美元[292] - 2024年第一季度资本筹集收入增长59.6%至9041.7万美元[295] 利息收入与支出 - 2024年第一季度净利息收入下降15.0%至2.5217亿美元，主要受利率环境影响[226] - 2024年第一季度净利息收入下降至2.522亿美元，而2023年同期为2.966亿美元，主要受利率和资产组合管理策略变化的影响[240] - 2024年第一季度利息收入增长12.2%至5.068亿美元，而2023年同期为4.516亿美元，主要由于利率上升和生息资产增加[241] - 2024年第一季度利息支出增长64.3%至2.547亿美元，而2023年同期为1.55亿美元，主要由于利率上升和付息负债增加[242] - 2024年第一季度利息支出增长64.2%，达到2.441亿美元，主要由于利率上升和利息负债增加[269] - 2024年第一季度利息支出增长64.5%至1099.6万美元，主要由于利率上升和库存水平增加[301] - 净利息收入在2024年第一季度为23.385亿美元，净利差为2.82%[271] 支出与成本 - 2024年第一季度非利息支出增长5.3%至9.443亿美元，而2023年同期为8.969亿美元，主要由于补偿和福利支出增加[243] - 全球财富管理非利息支出在2024年第一季度增长13.3%，达到4.998亿美元[278] - 公司于2024年第一季度支付了1880万美元的过渡薪酬，用于吸引和留住金融顾问[369] - 公司预计2024年剩余九个月的过渡薪酬摊销费用为1.311亿美元，2025年为1.154亿美元[370] - 公司预计2024年剩余九个月的递延奖励补偿费用为1.905亿美元，2025年为2.171亿美元[376] 资产与负债 - 2024年第一季度总资产增长1.4%至383亿美元[314] - 2024年第一季度现金及现金等价物增加4670万美元至34.1亿美元[316] - 截至2024年3月31日，公司总资产为383亿美元，其中130亿美元为现金或易于转换为现金的资产[324] - 2024年3月31日，公司持有的现金及现金等价物为34.1亿美元，较2023年12月31日的33.6亿美元有所增加[344] - 2024年3月31日，公司持有的可供出售证券为15亿美元，较2023年12月31日的16亿美元有所减少[345] - 2024年3月31日，公司存款总额为276亿美元，较2023年12月31日的273亿美元有所增加[347] - 2024年3月31日，公司经纪客户存款总额为253亿美元，较2023年12月31日的241亿美元有所增加[350] - 2024年3月31日，公司持有的高流动性投资占Stifel Bancorp资产的22%，远高于其内部目标[340] - 2024年3月31日，公司未使用的无担保银行信贷额度为8.8亿美元[352] - 2024年3月31日，公司持有的持有至到期证券为57.9亿美元，较2023年12月31日的58.9亿美元有所减少[324] - 2024年3月31日，公司持有的金融工具按公允价值计为11.3亿美元，较2023年12月31日的8.3亿美元有所增加[324] - 2024年3月31日，公司持有的回购协议下购买的证券为4.5亿美元，较2023年12月31日的3.5亿美元有所增加[324] - 公司于2024年3月31日拥有58亿美元的联邦住房贷款银行借款能力，但未使用任何借款[358] - 公司于2024年3月31日拥有13亿美元的联邦储备贴现窗口借款能力，但未使用任何借款[358] - 公司于2024年3月31日持有253亿美元的经纪账户超额现金，存入货币市场账户[358] - 公司于2024年3月31日拥有269亿美元的客户货币市场和FDIC保险产品余额[358] 收购与资本管理 - 公司计划在2024年第三季度完成对Finance 500和CB Resource的收购[217] - 公司于2024年3月14日宣布签署协议收购Finance 500和CB Resource，预计在2024年第三季度完成[377] - 公司于2024年3月31日拥有4.464亿美元的净资本，超过最低要求4.211亿美元[380] 风险管理 - 公司在2024年第一季度交易组合的每日VaR（风险价值）平均值为808万美元，最高为1253.7万美元，最低为525.9万美元[398] - 截至2024年3月31日，公司持有的可出售或再质押的抵押品公允价值为16亿美元，其中已出售或再质押的抵押品公允价值为4.267亿美元[404] - 公司在2024年3月31日的利率敏感性分析显示，利率上升200个基点时，净利息收入预计增加3.8%，而利率下降200个基点时，净利息收入预计减少4.0%[400] - 公司在2024年3月31日的GAP分析显示，0-6个月内的利率敏感性资产为200.3亿美元，而同期利率敏感性负债为274.4亿美元，导致GAP为-74.1亿美元[400] - 公司通过使用VaR模型管理交易组合风险，模型基于10天预测期和5年历史数据，置信水平为99%[397] - 公司通过匹配资产和负债的现金流和重新定价时间框架来管理利率风险，以减少利率波动的影响[399] - 公司通过每日监控客户保证金账户和调整保证金要求来管理信用风险[403] - 公司通过定期审查交易对手方的信用状况和设置交易头寸限额来管理交易对手方的信用风险[402] - 公司通过使用高信用质量的交易对手方和定期审查来管理衍生工具的信用风险[405] - 公司通过每日重新定价和监控股票证券头寸来管理股票价格风险[401] 客户资产与市场表现 - 客户资产在2024年3月31日达到4676.97亿美元，同比增长15.2%[265] - 公司预计2024年联邦基金利率将下降三次，可能对利息收入产生负面影响[224][225] - 其他收入在2024年第一季度增长了315.9%，达到500万美元，而2023年同期为亏损230万美元，主要归因于投资损失减少、飞机发动机租赁业务收入增加以及贷款发起费用增加[238] 员工与薪酬 - 公司于2024年3月31日拥有1350万份未归属的限制性股票单位、PRSU和限制性股票奖励[375]

公司事件 - Stifel两名员工因行为不当调查后离职 这两名员工在伦敦工作 公司已采取适当行动 [1][2][3] - 调查涉及员工与外部清洁承包商成员的不当关系 一名员工因调查发现不当行为后辞职 另一名员工离职并与公司进入法律程序 [5][6] - Stifel代表表示 此事涉及两名员工 几个月前曝光 公司已调查并采取适当行动 两名员工均已离职 [7] 公司背景 - Stifel在伦敦约有600名员工 十年前通过收购另一家公司扩展了伦敦业务 [8] - 公司制定了员工行为准则 要求所有员工在与客户、同事、第三方或任何相关人员打交道时保持诚信 [8] 行业现状 - 伦敦一些金融公司面临行为不当和厌女症的指控 MeToo运动在英国金融行业带来了一些关于性别歧视的社会变化 [8] - 英国财政部特别委员会今年早些时候被告知 一些女性认为性别歧视行为现在变得更加隐蔽和有害 [9] - 旨在改善金融服务行业多样性和包容性的举措受到欢迎 但往往流于形式 缺乏推动真正变革的实质性措施 [9]