财务数据和关键指标变化 - 2022年公司营收44亿美元，每股收益5.74美元，账面价值增加6%，有形账面价值增加9%，有形普通股权益回报率达22% [6] - 2022年净收入较2015年增长86%，净利息收入增长近600%，咨询收入增长300%，每股收益增长超350%；较2020年净收入增长17%，净利息收入近翻倍，咨询收入增长67%，每股收益增长26% [8] - 第四季度营收环比增长7%，每股收益提高23%，连续第九个季度税前利润率超20% [37] - 2022年全年经常性收入占比达76%，超此前全年最高水平1000个基点 [38] - 第四季度薪酬与收入比率为56.5%，环比下降150个基点，全年为58% [43] - 全年非薪酬运营费用占收入的19%，季度核心有效税率为24.5% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 全球财富管理业务 - 第四季度收入增长10%至创纪录的7.44亿美元，税前利润率43%，较上年增加810个基点；全年创纪录收入，净利息收入和资产管理收入均达历史新高 [18] - 第四季度新增36名顾问，全年新增152名；季度末收费资产达1450亿美元，客户总资产达3900亿美元；第四季度净新增资产增长5%，过去12个月增长4% [67] - 第四季度咨询收入1.67亿美元，受交易延迟影响，预计3月一笔大交易完成后第一季度咨询收入将高于季节性正常水平 [68] 机构业务 - 第四季度收入3.54亿美元，全年机构收入超15亿美元；第四季度公司投资银行收入2.24亿美元；2022年投资银行收入9.71亿美元，为历史第二高 [19] - 固定收益业务第四季度净收入1.05亿美元，全年5.04亿美元；全年固定收益交易收入增长3%，为历史第二高；股票业务季度和全年均下降约50% [39] - 公共财政收入季度为2800万美元，环比增长3%，优于行业25%的降幅；股权交易收入季度为5200万美元，增长13% [69] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年市场环境复杂，通胀高企、央行收紧政策，标普500指数下跌19%，对资产估值造成压力，影响全球机构业务 [25] - 公司在固定收益资本筹集业务中，2022年市场份额为15.3%，比次高公司领先710个基点 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过重新配置大量过剩资本，继续发展财富管理和机构业务两个板块，以实现最佳风险调整回报 [9] - 财富管理业务将继续招聘高质量金融顾问，扩大产品套件，提升技术和优化薪酬体系；目标是通过招聘、新增资产和市场增值使客户资产达1万亿美元，增加私人客户资产和银行存款，扩大银行资产负债表 [10] - 机构业务将继续提高对客户的相关性，通过有机增长和战略收购发展，未来资本筹集活动有望改善，并购公告将增加 [16][30] - 公司认为自身股票相对于同行具有吸引力，目前有870万股回购授权，第四季度回购约130万股，花费约7500万美元 [14] - 与雷蒙德詹姆斯和摩根士丹利相比，公司业务模式类似，交易市盈率和市净率有25% - 33%的折扣，但2017年以来每股收益和有形账面价值增长更高，目标是缩小估值差距 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年经营环境仍存在不确定性，美国经济有衰退风险，乌克兰战争影响全球经济，中国重新开放可能影响全球供应链，但公司业务能在经济周期中表现良好 [75] - 对全球财富管理业务乐观，预计净利息收入将进一步增长，招聘将带来新增资产；机构业务更具周期性，但有望从资本筹集活动回升中受益 [76] 其他重要信息 - 董事会批准普通股股息增加20%，全年每股1.44美元，季度每股0.36美元 [7] - 银行Smart Rate高收益储蓄账户使公司在过去几个季度增加了客户存款，公司还将继续从企业客户获取存款 [11] - 预计2023年净利息收入增长近40%，净利息收益率扩大至4.05% - 4.25% [29] - 2023年公司指导总净收入为46亿 - 50亿美元，其中净利息收入为12亿 - 13亿美元 [35] - 第四季度净利息收入受抵押贷款组合影响增加约500万美元 [21] - 预计2023年补偿比率降至56% - 58%，运营非薪酬费用占净收入的18% - 19% [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023年投资银行收入指导的潜在假设及投资银行的发展框架 - 公司指导基于市场共识约48亿美元，除净利息收入可较好预测外，市场预期运营收入持平；投资银行方面，资本筹集可能上升，咨询可能下降，相互抵消，运营收入在类似2022年环境中持平；市场变好则投资银行和资产管理费用改善，市场变差则机构市场更困难，资产管理费用下降 [52][53] 问题2：未来五年公司能否实现类似过去五年的增长及主要驱动因素 - 财富管理业务招聘管道强劲，公司有财务灵活性支持增长，包括人员招聘、收购、回购等；过去20年任意五年增长特征相似，公司通过增值投资实现回报增长，财富管理和机构业务均有增长潜力 [55][108] 问题3：2023年薪酬杠杆未因净利息收入增长而改善的原因 - 招聘成本计入薪酬比率，随着招聘增长，初始成本较高，会影响薪酬与收入指导 [86] 问题4：在不激进回购股票时，过剩资本在并购方面的参与领域 - 公司不会排除激进回购股票，认为回购自身股票是很好的收购方式；同时公司是机会主义者，有超过30次收购经验，看到能增加相关性和构建业务的交易时会考虑 [93] 问题5：净利息收入假设中客户资金利用情况及存款贝塔的含义 - 存款贝塔包含产品组合，目前总存款贝塔约41%，包括Smart Rate产品；公司构建了资产敏感型资产负债表，能在应对现金分类和存款贝塔的同时扩大净利息收益率，预计2023年净利息收益率将继续扩大 [96][98] 问题6：如何平衡财富管理和机构业务的增长资本分配 - 公司关注有形普通股权益回报率，业务模式平衡了财富管理的稳定性和机构业务的周期性；预计未来财富管理业务收入占比将增加 [103][104] 问题7：如何考虑股票回购的规模和节奏 - 公司不会提供具体回购数量，回购取决于市场条件和其他机会；公司因市场不确定性决定放缓资产负债表增长，有12亿美元过剩资本可用于回购 [115] 问题8：净利息收入指导中是否有特定利率假设及存款余额预期 - 第四季度净利息收入受抵押贷款组合影响增加500万美元是一次性事件，除非利率有重大变化，否则不会有实质性改变；预测与联邦基金期货曲线一致，资产负债表几乎都与短期利率挂钩 [143] 问题9：如何管理资产负债表久期，是否有重新配置以锁定高收益的意愿 - 公司策略是维持现状，锁定利率存在利率风险；若利率下降，净利息收益率会压缩，但存款贝塔接近100%，现金余额会增加，净利息收入可能增加；利率稳定或下降也可能成为机构业务的催化剂 [133][145][146]

业绩总结 - 净收入为43.91亿美元，同比增长88%[3] - 每股收益（非GAAP）为5.74美元，同比增长353%[3] - 2022年总收入为11.22亿美元，GAAP净收入为1.67亿美元，非GAAP净收入为1.85亿美元[57] - 稀释每股收益为1.58美元，同比下降29%，环比增长23%，全年为5.74美元，同比下降19%[66] 用户数据 - 全球财富管理收入达到28.26亿美元，同比增长105%[3] - 客户管理资产（AUA）为389,818百万美元，同比下降11%，环比增长7%[67] - 贷款总额为206.22亿美元，同比增长519%[3] - 贷款组合总额为20,603百万美元，占总组合的77%[73] 未来展望 - 2023年净收入预期为46亿至50亿美元，同比增长10%[7] - 2023年净利息收入预期为12亿至13亿美元，同比增长40%[7] - 预计2023年每股收益为7.11美元，同比增长24%[7] - 贷款增长为60亿美元，净利息收入（NII）指引为40%-50%存款贝塔[71] 新产品和新技术研发 - 资产管理收入创下全年纪录，达到7.44亿美元，同比增长10%[45] 市场扩张和并购 - 2022年资产总额为371.96亿美元，同比增长179%[3] - 平均收益资产在2022年增加了61亿美元[39] 负面信息 - 2022年第四季度机构股票收入为7600万美元，同比下降51%[36] - 2022年第四季度固定收益收入为10500万美元，同比下降34%[36] - 机构集团收入为3.54亿美元，同比下降44%，环比增长4%[41] - 税前利润率为12.6%，同比下降1510个基点，环比上升80个基点[41] - 净收入可供普通股东为185百万美元，同比下降30%，环比增长23%，全年为675百万美元，同比下降20%[69] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年补偿比为58.0%，预计2023年为56.0%至58.0%[7] - 补偿比率为56.5%，较上年下降100个基点，较上季度下降150个基点[66] - 预期信贷损失准备金为12百万美元，同比下降27%[81]

业绩总结 - 截至2022年9月30日，数字资产存款总额为139亿美元，占总资金来源的86%[48] - 2022年截至目前，交易收入为2560万美元[38] - 2022年，Silvergate的运营费用为2.29亿美元[58] - 2018年至2021年，收入年复合增长率为31.3%[55] 用户数据 - 2022年，数字资产客户数量达到1677个[38] - 自2017年成立以来，Silvergate Exchange Network（SEN）已促成超过1万亿美元的支付[24] - 2022年截至目前，SEN的转账总额为446亿美元[38] 新产品和新技术研发 - 自2020年推出以来，SEN Leverage的总批准承诺超过10亿美元，且没有损失或强制清算[35] - 2022年，SEN Leverage的总承诺为1493万美元[38] 市场扩张和并购 - 公司在新兴数字资产行业中处于独特位置[72] - SEN平台的网络效应推动规模和盈利能力的提升[72] 风险管理与合规 - 强大的风险管理框架保护公司免受下行风险[72] - 合规和风险管理框架经过八年构建，为公司在数字货币行业提供战略优势[77] - 每日监控BSA/AML警报，确保合规性[77] - 管理层定期向风险委员会和贷款委员会报告[77] - 公司在合规流程中拥有三名前BSA官员，增强了合规能力[77]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 43-1273600 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer incorporation or organization) Identification No.) 501 North ...

财务数据和关键指标变化 - 前九个月总收入33亿美元，每股收益4.17美元，有望创下第二高的年度收入和每股收益 [7] - 第三季度收入近10.5亿美元，每股收益1.29美元，税前利润率近21%，是连续第八个季度运营利润率超过20% [7] - 年初至今有形账面价值每股增长5%，账面价值每股增长3%，有形账面价值为29.63美元，较上一季度每股增加近1美元，自2017年以来增长90% [7] - 自2017年以来，有形股本回报率每年都超过20%，年初至今按年率计算为21.5% [7] - 净利息收入增长被约1亿美元的承销业务缺失和交易减少所抵消 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 全球财富管理业务 - 收入增长7%，达到创纪录的7.02亿美元，税前利润率增长40%，较上一季度增加380个基点 [9] - 第三季度净利息收入较上年同期增长86%，年初至今增长60% [10] - 新增36名顾问，净新资产在第三季度和过去12个月均增长6% [13][14] - 季度末收费资产为1.36亿美元，客户总资产为3650亿美元 [13] - 今年前九个月经常性收入达到75%，超过之前全年最高水平900个基点 [15] - 本季度贷款组合增加17亿美元，较上一季度增长9% [16] 机构业务 - 本季度收入3.39亿美元，年初至今收入12亿美元，由创纪录的咨询收入带动，是仅次于去年的第二好的前九个月表现 [18] - 投资银行收入2.22亿美元，咨询收入1.67亿美元，受交易完成延迟影响 [19][20] - 固定收益业务本季度净收入1.01亿美元，是今年前三个季度的第三高收入 [21] - 固定收益交易收入7400万美元，资本募集收入2700万美元，公共财政业务市场份额从2021年的13%提高到约15% [22][23] - 股票业务下降50%，交易收入4600万美元，较上一季度略有增长，优于行业整体12%的降幅 [21][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 标准普尔500指数下跌25%，行业资本募集活动下降75%，交易市场低迷 [7][18] - 公共财政交易量较上一季度下降16%，利率上升导致再融资交易基本停止，新债券发行仍受联邦资金影响 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续通过战略投资和招聘来发展财富管理业务，利用过剩资本通过有机增长、收购、增加股息或股票回购等方式为股东谋利 [40] - 鉴于经济前景，资产轻型增长可能放缓，资本部署可能更多地集中在增加股息、股票回购和适当的收购上 [40] - 在独立渠道获得进展，顾问优先的文化使公司在J.D. Power 2022年美国金融顾问满意度调查中排名第二 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管金融条件收紧、市场回报不佳，但公司业务强劲且平衡，有望获得市场份额并为股东和员工带来回报 [37] - 预计2022年净利息收入达到12亿美元的运行率，机构业务将在经营环境稳定后实现强劲增长 [39][40] 其他重要信息 - 自11月起，将每月公布财富管理业务指标，包括客户总资产、收费资产、客户现金余额和总贷款等 [16] - 公司风险资本比率和杠杆资本比率分别保持在17%和11.1%，资金基础在第三季度略有增加 [31] - 公司有效税率为26.5%，高于指导范围，平均完全稀释股份数量低于指导范围 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 智能利率计划吸引的存款情况以及存款成本的预期 - 智能利率计划在季度末有47亿美元存款，此后有所增加，大部分从扫款计划流出的资金通过智能利率计划得以保留 [45] - 公司认为存款贝塔值会上升，但仍预计在25% - 50%的范围内，保留这些存款能产生合理回报 [46] 问题2: 固定收益业务费用同比下降的原因及未来趋势 - 固定收益业务包括资本募集、利率业务和信贷业务，资本募集和利率业务受市场环境影响放缓，信贷业务受高收益市场影响 [50][51] - 公司认为该业务已接近低谷，未来会有所改善 [51] 问题3: 资产负债表资产端是否有优化机会 - 贷款和债券组合都有优化机会，但会受存款生成情况的限制，目前一些贷款领域和债券产品有较高收益率 [54] 问题4: 全球财富管理业务佣金下降的原因 - 主要是客户参与度降低，以及基金配售业务放缓影响了零售交易结果 [57] 问题5: 私募股权和风险资本承诺贷款业务的表现及风险，以及延长债券久期的意愿 - 目前不认为该业务的提前还款是风险，若发生提前还款，公司会重新配置资产 [62] - 公司认为可以适当延长债券久期，但不会完全改变久期策略 [63] 问题6: 若进行并购，会倾向于哪个业务板块 - 公司将重点通过招聘发展财富管理业务，在并购方面，会关注机构业务的咨询类轻资本业务 [65]

业绩总结 - 第三季度净收入为10.45亿美元，同比下降9%[2] - 净收益为1.42亿美元，同比下降22%[5] - 每股收益（EPS）为1.21美元，同比下降22%[5] - 预税收入为2.18亿美元，同比下降21%[5] - 第三季度净收入为$141,849百万，较上年同期下降21%[44] - 非公认会计原则（Non-GAAP）净收入为$150,756百万[44] 用户数据 - 全球财富管理部门的收入为7.02亿美元，同比增长7%[5] - 机构集团收入为3.39亿美元，同比下降31%[18] - 2022年第三季度机构股票收入为4600万美元，同比下降4%，环比增长1%[25] - 2022年第三季度资本筹集收入为2400万美元，同比下降75%，环比下降8%[25] - 2022年第三季度总股票收入为7000万美元，同比下降50%，与2021年相比下降83%[25] 财务指标 - 年化股东权益回报率（ROE）为12.5%[2] - 年化税后资本回报率（ROTCE）为19.2%，同比下降850个基点[5] - 每股账面价值为42.76美元，同比增长9%[5] - 净利息收入为2.42亿美元，同比增长86%[12] - 2022年净利息收入预测为8.85亿至8.95亿美元[34] - 第三季度补偿比率为59.0%，较上年同期下降[44] - 第三季度非补偿费用为$209百万，同比增长8%[44] - 2022年股息支付比率预计为约58%[50] 资产与负债 - 2022年第三季度贷款组合总额为208亿1900万美元[36] - 2022年第三季度投资组合总额为79亿0100万美元[36] - 2022年第三季度资产总额为$36,476百万，较上年同期增长$1.1亿[41] - 银行资金总额增加超过$900百万，达到$30,820百万[41] - 资本比率保持强劲，第三季度资本比率为18.7%[41] 未来展望 - 2022年预计贷款增长为40亿至60亿美元[34] - 2022年更新的净收入指导范围为$4,500百万，较2021年下降约5%[49] - 净利息收入预计在$885百万至$895百万之间[49] - 2022年第三季度存款同比增长33%[34] - 2022年第三季度平均利息收益资产增加55亿美元[33]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-09305 STIFEL FINANCIAL CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 43-1273600 (State or other jurisdic ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净收入降至11.17亿美元，较2021年同期的11.35亿美元下降1.6%[214][219][220] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净利润降至1.642亿美元，较2021年同期的1.647亿美元下降0.3%[214][219] - 2022年第一季度薪酬福利费用从2021年同期的6.979亿美元降至6.737亿美元，降幅3.5%，主要因可变薪酬费用降低[234] - 2022年第一季度薪酬福利费用占净收入的比例为60.3%，低于2021年同期的61.5%[235] - 2022年第一季度占用和设备租赁费用从2021年同期的7200万美元增至7700万美元，增幅6.9%，主要因数据处理成本增加[236] - 2022年第一季度通信和办公用品费用从2021年同期的4180万美元增至4250万美元，增幅1.5%[237] - 2022年第一季度佣金和场内经纪费用从2021年同期的1570万美元增至1590万美元，增幅1.2%[238] - 2022年第一季度信贷损失拨备从2021年同期的530万美元信贷增至820万美元[239] - 2022年第一季度所得税拨备为5360万美元，有效税率23.6%，2021年同期分别为5490万美元和24.1%[242] - 截至2022年3月31日，公司总资产为351亿美元，较2021年12月31日增长3.0%[304] - 2022年第一季度，现金及现金等价物从2021年12月31日的20亿美元降至16亿美元，减少4.082亿美元；经营活动使用现金6.621亿美元，投资活动使用现金9.357亿美元，融资活动提供现金12亿美元[306] - 2022年3月31日，公司持有现金及现金等价物16亿美元，2021年12月31日为20亿美元[328] - 2022年3月31日，公司持有的可供出售投资证券为19亿美元，2021年12月31日为21亿美元，投资证券组合加权平均期限约为1.5年[329] - 2022年3月31日，公司存款为242亿美元，2021年12月31日为233亿美元[332] - 2022年第一季度，联邦住房贷款银行预付款为2800万美元，加权平均利率为0.30%[335] - 2022年3月31日，公司净资本为5.846亿美元，占总借方项目的38.4%，超出最低净资本要求5.542亿美元[356] - 2022年第一季度，交易投资组合的每日VaR最高为1.3709亿美元，最低为583.2万美元，平均为845.9万美元；2022年3月31日为809.3万美元，2021年12月31日为604.4万美元[374] - 2022年3月31日，假设利率正向变动200个基点，净利息收入预计增长33.8%；正向变动100个基点，预计增长16.7%；负向变动100个基点，预计下降14.4%；负向变动200个基点，预计下降15.4%[376] - 2022年3月31日，0 - 6个月的生息资产为182.93301亿美元，生息负债为236.20661亿美元，缺口为 - 53.2736亿美元[376] - 2022年3月31日，公司接受的可出售或再质押的抵押品公允价值为26亿美元，已出售或再质押的抵押品公允价值为5.302亿美元[380][381] 市场指数变化 - 2022年3月31日，纳斯达克、标准普尔500和道琼斯工业平均指数较2021年12月31日收盘价分别下跌9.1%、4.9%和4.6%[217] 公司各业务线收入关键指标变化 - 2022年第一季度佣金收入降至1.959亿美元，较2021年同期的2.136亿美元下降8.3%[219][220][221] - 2022年第一季度投资银行收入降至2.548亿美元，较2021年同期的3.393亿美元下降24.9%[219][220][223] - 2022年第一季度资本筹集收入降至7350万美元，较2021年同期的2.088亿美元下降64.8%[220][224] - 2022年第一季度咨询收入增至1.814亿美元，较2021年同期的1.305亿美元增长39.0%[220][225] - 2022年第一季度资产管理收入增至3.416亿美元，较2021年同期的2.781亿美元增长22.8%[219][220][227] - 2022年第一季度其他收入降至890万美元，较2021年同期的2560万美元下降65.3%[219][220][228] - 2022年第一季度净利息收入从2021年同期的1.131亿美元增至1.56亿美元[230] - 2022年第一季度利息收入从2021年同期的1.275亿美元增至1.654亿美元，增幅29.7%，主要因生息资产增加[231] - 2022年第一季度利息支出从2021年同期的1440万美元降至950万美元，降幅34.5%[232] 全球财富管理业务数据关键指标变化 - 2022年第一季度全球财富管理净收入达6.817亿美元，较2021年同期的6.315亿美元增长8.0%[253] - 2022年第一季度佣金收入为1.308亿美元，较2021年同期的1.475亿美元下降11.3%[254] - 2022年第一季度本金交易收入为4550万美元，较2021年同期的5360万美元下降15.0%[254] - 2022年第一季度交易收入为1.763亿美元，较2021年同期的2.011亿美元下降12.3%[255] - 2022年第一季度资产管理收入为3.416亿美元，较2021年同期的2.781亿美元增长22.8%[256] - 截至2022年3月31日，客户资产达4214.14亿美元，较2021年同期的3786.15亿美元增长11.3%[257] - 2022年第一季度投资银行收入为510万美元，较2021年同期的1350万美元下降62.0%[258] - 2022年第一季度利息收入为1.64亿美元，较2021年同期的1.244亿美元增长31.8%[259] - 2022年第一季度其他收入为190万美元，较2021年同期的2100万美元下降91.0%[260] - 2022年第一季度利息支出为720万美元，较2021年同期的660万美元增长8.9%[260] - 2022年第一季度利息收入较2021年同期增加3.86亿美元，其中规模因素增加3.29亿美元，利率因素增加0.57亿美元；利息支出减少0.03亿美元，其中规模因素增加0.52亿美元，利率因素减少0.56亿美元[263] - 2022年第一季度利息收入1.563亿美元，平均生息资产255亿美元，平均利率2.45%；2021年同期利息收入1.177亿美元，平均生息资产194亿美元，平均利率2.43%[265] - 2022年第一季度利息支出100万美元，平均付息负债232亿美元，平均利率0.02%；2021年同期利息支出130万美元，平均付息负债176亿美元，平均利率0.03%[266] - 2022年第一季度全球财富管理非利息支出4.563亿美元，较2021年同期增长11.8%[268] - 2022年第一季度税前收入2.254亿美元，较2021年同期增长1.0%；利润率为33.1%，较2021年同期下降2.2个百分点[276][277] 机构业务数据关键指标变化 - 2022年第一季度机构业务净收入4.314亿美元，较2021年同期下降14.8%[280] - 2022年第一季度佣金收入6510万美元，较2021年同期下降1.5%；本金交易收入1.137亿美元，较2021年同期增长2.1%[281] - 2022年第一季度投资银行收入2.497亿美元，较2021年同期下降23.3%；资本募集收入6830万美元，较2021年同期下降65.0%[285] - 2022年第一季度咨询收入1.814亿美元，较2021年同期增长39.0%；利息收入530万美元，较2021年同期增长38.2%[288] - 2022年第一季度机构业务非利息支出3.347亿美元，较2021年同期下降13.9%[290] - 2022年第一季度，占用和设备租赁费用从2021年同期的1680万美元增至2020万美元，增幅19.7%[292] - 2022年第一季度，通信和办公用品费用与2021年同期持平，为2310万美元；佣金和场内经纪费用从2021年同期的920万美元降至900万美元，降幅2.6%[293] - 2022年第一季度，其他运营费用从2021年同期的3820万美元降至3020万美元，降幅21.1%[294] - 2022年第一季度，机构集团部门税前收入从2021年同期的1.172亿美元降至9660万美元，降幅17.5%[295] - 2022年第一季度，利润率从2021年同期的23.2%降至22.4%[296] 公司发展计划 - 公司计划专注于收入增长，继续重视发展优质客户关系[211] 公司流动性管理 - 公司流动性管理政策包括每日监控流动性需求、对主要子公司进行流动性压力测试和多元化资金来源[320] - 2022年3月31日，可用现金和高流动性投资约占公司资产的18%，远超内部目标[325] - 2022年3月31日，公司未承诺有担保信贷额度总计8.8亿美元，与四家银行合作，该季度未借款且无未偿还余额[334] - 2022年3月31日，公司与联邦住房贷款银行的借款能力为46亿美元，联邦资金协议为6450万美元，未偿还联邦住房贷款银行预付款为2800万美元，美联储贴现窗口借款能力为12亿美元，客户货币市场和联邦存款保险公司保险产品余额为281亿美元[339] 公司费用摊销与补偿费用预计 - 2022年第一季度，公司向金融顾问支付过渡费4520万美元，未来预计摊销费用2022 - 2026年及以后分别为1.106亿、1.2亿、1.038亿、0.82亿、0.733亿和1.77亿美元[350][351] - 2022年3月31日，公司未归属的限制性股票单位、绩效股票单位和限制性股票奖励总数为1650万股，递延奖励未确认补偿成本约为8.046亿美元，预计在2.0年的加权平均期限内确认[353] - 假设当前年度没收水平和静态增长，递延奖励未来预计补偿费用2022 - 2026年及以后分别为1.691亿、1.94亿、1.658亿、1.278亿、0.873亿和0.606亿美元[354] 公司面临的风险与管理措施 - 公司经营受资本要求限制，子公司需遵守净资本规则，历史上均超过资本充足要求[355] - 公司面临市场、信用、操作、监管和法律等主要风险，高级管理层积极参与风险管理[363] - 公司通过设定和监控限额、套期保值等方式管理利率风险，证券库存平均每年周转多次[372] - 公司通过监控证券头寸、定期重新定价等方式降低股票价格风险[377] - 公司通过对交易对手设置和监控头寸限制、进行信用审查等方式管理信用风险[378] - 公司持有大额头寸、发放大额贷款或与单一交易对手等有大额承诺时面临集中风险，会通过审查交易对手和借款人及设置限额来控制[384] - 操作风险指公司运营导致的损失风险，公司制定政策和程序来识别和管理该风险，关键系统有业务连续性计划[385] - 法律风险包括私人客户集团客户因销售违规提出索赔，公司需承担调查和辩护成本[386] - 公司可能面临不利法律判决、仲裁裁决、罚款等，受SEC、FINRA、州证券监管机构等广泛监管[386] - 公司作为承销商或销售集团成员在证券发行中有潜在法律风险，高级管理人员委员会会审查承销承诺[386] - 公司作为银行和金融控股公司受美联储监管，包括资本要求[387] - Stifel Bancorp受FDIC和州银行当局的各种监管资本要求约束[387] - 未满足最低资本要求可能引发监管机构行动，对公司和Stifel Bancorp财务报表有直接重大影响[387]

业绩总结 - 第一季度净收入为11.17亿美元，同比下降2%[2] - 第一季度GAAP净收益为1.64亿美元，非GAAP净收益为1.76亿美元[2] - 每股收益（EPS）为GAAP 1.39美元，非GAAP 1.49美元[2] - 2022年第一季度净利息收入同比增长38%，达到1.56亿美元[59] - 2022年第一季度顾问收入为1.81亿美元，同比增长39%[50] - 2022年第一季度资本筹集收入为7300万美元，同比下降65%[49] - 2022年第一季度投资银行收入为2.55亿美元，同比下降25%[51] - 2022年第一季度机构股票收入为8600万美元，同比下降62%[31] - 2022年第一季度机构固定收益收入为1.61亿美元，同比增长10%[36] 用户数据 - 财务顾问数量增加至2,321名，同比增长2%[8] - 2022年第一季度存款同比增长31%[61] - 2022年第一季度贷款组合总额为177.62亿美元[65] - 2022年第一季度信用余额总计为250,000,000千，净违约率为1.50%[68] 未来展望 - 2022年总净收入预期为49亿至52亿美元，第一季度实际收入为11.17亿美元[82] - 净利息收入预期为8亿至9亿美元，第一季度实际收入为1.56亿美元[82] - 2022年补偿比率预期为56%至58%，第一季度实际补偿比率为59.5%[82] 新产品和新技术研发 - 非GAAP年化ROTCE为23.8%[2] - 每股账面价值为40.98美元，同比增长14%[5] 市场扩张和并购 - 全球财富管理收入创纪录，达到6.81亿美元，同比增长8%[3] - 资产管理收入创纪录，达到3.42亿美元，同比增长23%[3] 负面信息 - 2022年第一季度非补偿性费用为210百万，较2021年第一季度增长5%[73] - 2022年第一季度，信用损失准备金为13百万，较2021年第一季度下降17%[73] - 2022年第一季度，补偿费用为664百万，较2021年第一季度下降4%[73] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年第一季度，非补偿性费用比率为59.5%[76] - 2022年第一季度，预税预拨备收入为2.5亿美元，同比增长5%[5] - 2022年第一季度平均利息收益资产增加超过20亿美元[60] - 2022年第一季度资本比率保持强劲，流动性充足，资产增长超过10亿美元[71]

业绩总结 - 2021年GAAP净收入为47亿美元[18] - 2021年净收入年复合增长率(CAGR)为13%[13] - 2021年每股收益为7.08美元，2015年至2021年CAGR为33%[13] - 2021年公司净收入为28亿美元，运营贡献为9.15亿美元[29] 用户数据 - 全球财富管理部门(GWM)2021年净收入为26亿美元[18] - 机构集团(IG)2021年净收入为22亿美元[18] - 公司在2021年证券交易和研究服务中，成为美国第四大提供者[34] - 公司2021年在美国的财务顾问数量为2318名[19] 财务指标 - 2021年公司低杠杆率为6.8倍，股东权益为50亿美元[19] - 2021年公司市值为84亿美元[19] - 2021年总资产为250.74亿美元，总存款为232.80亿美元[32] - 2021年ROAA为1.35%，ROAE为19.30%[32] - 2021年Tier 1风险资本比率为10.60%，杠杆比率为7.10%[32] - 2021年不良资产占资产比例为0.07%[32] 投资组合 - 2021年投资组合中，贷款占比为44%，现金和投资证券占比为32%[32] - 2021年净收入在机构业务中为11.11亿美元[34] - 2021年固定收益资本市场的净收入为6.75亿美元[34] - 2021年实现的交易收入中，包括对Knight Capital Group, Inc.的投资收益3900万美元[34] 员工与持股 - 2021年公司拥有约8700名全职员工[19] - 2021年公司内部持股比例为27%[19]