财务数据和关键指标变化 - 二季度综合比率为93.1%，税后净投资收入增长27%至4800万美元，非GAAP完全摊薄运营每股收益为1.16美元 [9] - 上半年年化非GAAP股本回报率（ROE）为12.8%，超过全年12%的目标 [10] - 二季度报告完全摊薄每股收益创纪录达1.21美元，非GAAP运营每股收益为1.16美元，年化ROE为14.5%，非GAAP运营ROE为13.9% [23] - 上半年非GAAP运营ROE为12.8%，高于2019年12%的ROE目标 [23] - 二季度承保结果贡献7.1个百分点的ROE，投资收入贡献9.6个百分点的ROE，合并净保费收入增长7%，承保利润率较高，综合比率为93.1% [24] - 上半年报告综合比率为93.9%，基础综合比率为92.1%，较2018年上半年提高160个基点，更新全年非巨灾综合比率预测至91% [25] - 二季度巨灾损失使综合比率增加4.6个百分点，非巨灾财产损失占综合比率的14.4个百分点，净有利的上年伤亡储备发展使综合比率改善2.6个百分点 [26][27] - 上半年净有利的上年伤亡储备发展使综合比率降低2.1个百分点，巨灾损失为3.9个百分点，非巨灾财产损失占综合比率的15.7个百分点 [28] - 二季度费用比率为33.5%，较去年同期上升60个基点，上半年费用比率为33.4%，与去年同期持平 [29] - 二季度公司费用总计960万美元，上半年总计2200万美元，主要因股价上涨导致长期股票补偿费用增加 [31] - 上半年税后公司和利息费用使年化非GAAP运营ROE降低2.8个百分点，高于2018年上半年的2.4个百分点 [32] - 二季度税后净投资收入为4800万美元，同比增加1000万美元，增长27%，固定收益投资组合税后收益率为2.9% [33] - 核心固定收益投资组合税前账面收益率在二季度下降2个基点 [34] - 重申2019年全年税后净投资收入预测为1.8亿美元，风险资产占总投资资产的7.9% [35] - 另类投资组合本季度实现税前收益700万美元，高于去年同期的200万美元 [36] - 截至6月30日，GAAP股权为21亿美元，较年初增长15%，有形账面价值每股增长7%，过去四个季度增长23% [37] - 保费与盈余比率约为1.4倍，处于目标范围低端，控股公司流动性为2.57亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 标准商业线 - 上半年净保费收入增长8%，新业务增长10%，续保纯价格上涨3.2%，综合比率为93.7%，基础综合比率为92.7% [42] - 高质量账户续保纯费率为1.8%，续保保留率为91%；低质量账户续保纯费率为8%，续保保留率为78% [43] - 一般责任险综合比率为87.8%，包含有利的储备发展700万美元，续保纯价格上涨2.4% [44] - 工人补偿险综合比率为83.9%，有利的储备发展为2000万美元，续保纯价格下降2.8%，当前事故年综合比率为96.6% [45] - 商业汽车险综合比率为106.5%，无上年发展，责任索赔频率符合预期，今年价格平均上涨7.3% [47] - 商业财产险综合比率为98.1%，续保纯价格平均上涨4.3% [50] 个人线 - 保费收入持平，续保纯价格平均上涨5.4%，保留率为83%，新业务下降25%，综合比率为95%，基础综合比率为88.4% [51] - 个人汽车险净保费收入持平，综合比率为100.4%，较去年的104%有所改善，续保纯价格平均上涨9.5%（责任险）和5.1%（物理损坏险） [52] - 房主险保费较去年下降1%，综合比率为97.4%，包含15.6个百分点的巨灾损失，续保纯价格平均上涨2.6% [53] E&S业务线 - 净保费收入增长14%，综合比率为93.6%，较去年有所改善，续保纯价格平均上涨4.5% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业线市场从定价和纯保费角度看较为有利，上半年观察到的当前事故年伤亡索赔频率低于预期水平 [12] - 个人汽车险市场竞争激烈，费率迅速下降，影响了公司新业务的竞争力 [94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资建设特许经营分销模式，目标是在运营州获得3%的商业线市场份额，目前代理市场份额约为20%，钱包份额约为8%，2019年已任命52个新分销合作伙伴，目标是任命100个 [55][56] - 过去两年实施地理扩张战略，在新罕布什尔州和美国西南部开设五个新市场，目前保费收入达5000万美元 [57] - 致力于提升客户体验，通过数字服务和增值技术，如Selective Drive、主动消息传递、快速理赔跟踪和简易理赔评估等，提高客户保留率和新业务比率 [20] - 行业需应对长期低利率环境，公司灵活的定价和承保方法以及强大的技术和承保能力使其在市场中具有优势 [17][18] - 商业线定价受过去四年事故年综合比率、预期损失趋势和投资回报贡献三个因素影响，公司预计商业线纯定价在3.5%左右 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业虽因适度的巨灾损失活动业绩有所提升，但仍需应对极端事件，产品定价和承保未充分反映财务波动性和潜在风险，需要提高费率以达到目标风险调整综合比率 [16] - 行业将面临长期低利率环境，公司灵活的定价和承保方法以及强大的技术和承保能力使其能够应对挑战 [17][18] - 公司对维持有吸引力的ROE有信心，根据上半年业绩，更新全年预期，包括改善GAAP综合比率、确定巨灾损失、税后净投资收入和有效税率等 [21] - 公司处于强大的财务和战略地位，投资于技术、工具和人才，有信心为股东创造卓越的财务业绩 [60] 其他重要信息 - 公司通过数字服务和增值服务提升客户体验，如车辆召回通知和减少分心驾驶的努力，得到国家公路交通安全管理局的关注并有望合作 [13] - 投资部门上半年运营现金流占净保费收入的12%，固定收益投资购买9.18亿美元，税后收益率为2.9%，但受LIBOR和美国10年期国债利率下降影响 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 行业定价需求是否会导致公司纯定价下降或新业务面临压力？ - 公司定价过程严谨，受过去四年事故年综合比率、预期损失趋势和投资回报三个因素影响，目前投资表现可能面临压力，需将定价维持在合适水平；当前事故年伤亡索赔频率低于预期，且有有利的储备发展，缓解了部分压力；公司会根据投资回报调整综合比率预期以维持ROE，市场压力也为公司带来新业务机会；公司各主要业务线都在努力实现或接近目标综合比率 [67][70][71] 问题2: 商业业务的损失趋势数值是多少，定价与损失成本趋势的利润率如何？ - 公司认为损失趋势总体在3% - 4%的范围内，商业线定价在3.2 - 3.3左右，与竞争对手的计算方式不同，公司通过细分业务和改进理赔等方式提高整体表现 [74][75] 问题3: 二季度与一季度相比商业汽车险有何变化，以及商业汽车险和其他业务线在陪审团裁决和整体环境方面的思路是否改变？ - 公司对商业汽车险的看法在二季度和一季度没有变化，当前事故年综合比率仍高于6；目前未看到上年事故年的压力，对储备水平有信心；密切关注部分地区的严重程度上升情况；各伤亡业务线的诉讼率和律师参与率稳定，公司通过早期和持续与索赔人沟通减少律师介入的可能性 [79][80][82] 问题4: 公司商业汽车险的承保方式是主要使用ISO还是自有系统和定价？ - 公司在商业汽车险方面主要基于ISO的表格、规则和费率，但有自己的专有批注；重要的是准确的车辆信息和使用的定价模型，公司使用多元预测模型根据个体风险特征调整基于ISO损失成本的基础费率 [86][87] 问题5: E&S业务的显著好转原因及未来展望如何？ - E&S业务好转得益于强劲的财产险业绩、无不利或有利的上年发展、定价行动、退出部分业务和理赔流程改进；公司期望该业务持续实现目标利润率，接受一定的保费增长波动，若定价下降无法实现目标利润率，业务增长可能会放缓 [88][89][90] 问题6: 个人汽车险的竞争环境如何，行业损失成本通胀情况如何？ - 个人汽车险市场费率迅速下降，从较强的费率环境降至低个位数，影响了公司新业务的竞争力；公司认为个人汽车险的损失趋势与整体情况相似，在3% - 4%之间，同时提到个人线各业务的目标和改进方向 [94][95][96] 问题7: 竞争对手提高费率对公司商业线业务增长意愿有何影响？ - 若竞争对手提高费率的方式不够精细，会有优质账户进入市场，公司有机会通过复杂的建模进行定价，从而获得竞争优势并实现增长；公司目前保费与盈余比率处于低端，有足够的资本和杠杆能力抓住市场机会 [100][101] 问题8: 公司认为行业商业定价应维持当前水平，是否意味着部分竞争对手经营困难，对定价的看法是否更有信心？ - 公司的目标是实现超过加权平均资本成本的业绩，部分大型商业线保险公司未达到该水平；低利率环境下，公司认为竞争对手可能缺乏调整费率的能力，而公司凭借复杂的工具和客户体验优势，有机会增加钱包份额；公司近期获得5星评级，在客户体验方面领先 [104][105][107] 问题9: 公司在商业汽车险的远程信息处理方面是否是先行者？ - 公司认为自己在商业汽车险远程信息处理的应用方面是先行者，该产品不是用于评级，而是为商业车主提供增值服务，帮助他们更好地管理车队，提高驾驶行为意识，目前未看到其他公司有类似产品 [109][110] 问题10: 公司采取哪些策略来缓解工人补偿险建议费率下降的影响？ - 公司根据定价工具对单个账户重新定价，损失成本申报会影响整体费率，但每个账户的定价还需考虑行业分类和风险特征；可以通过调整个别账户的信用和借方来抵消建议费率下降的影响，但需要有合理的承保文件支持；公司有出色的理赔运营，注重控制纯保费成本，目前工人补偿险事故年综合比率约为96%，与目标接近 [117][118][121]

Selective Insurance Group, Inc. (NASDAQ:SIGI) Q1 2019 Earnings Conference Call May 2, 2019 11:00 AM ET Company Participants Rohan Pai - SVP, IR and Treasurer Gregory Murphy - Chairman and CEO Mark Wilcox - EVP and CFO John Marchioni - President and COO Conference Call Participants Michael Zaremski - Credit Suisse Amit Kumar - The Buckingham Research Group Freddie Sleiffer - KBW Matthew Carletti - JMP Securities Scott Heleniak - RBC Capital Markets Operator Good day, everyone. Welcome to Selective Insurance ...

PAGE 1 FINANCIAL SERVICES FORUM SELECTIVE INSURANCE GROUP, INC. 2019 CREDIT SUISSE First Quarter 2019 Presentation PAGE 2 SAFE HARBOR STATEMENT PAGE 2 In this presentation, we make certain statements and reference other information that are "forward-looking statements" as defined in the Private Securities Litigation Reform Act of 1995 ("PSLRA"). The PSLRA provides a safe harbor under the Securities Act of 1933, as amended, and the Securities Exchange Act of 1934, as amended, for forward-looking statements t ...

SELECTIVE INSURANCE GROUP, INC. February 14, 2018 2018 Bank of America Merrill Lynch Insurance Conference CLICK TO EDIT MASTER TITLE STYLE SAFE HARBOR STATEMENT PAGE 2 Edit Master text styles In this presentation, we make certain statements and reference other information that are "forward-looking statements" as defined in the Private Securities Litigation Reform Act of 1995 ("PSLRA"). The PSLRA provides a safe harbor under the Securities Act of 1933 and the Securities Exchange Act of 1934 for forward-looki ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度非GAAP运营收入创纪录达到7200万美元或每股1.20美元 年化非GAAP运营股本回报率为16.3% [9] - 第四季度综合成本率为92.7% 年化股本回报率为8.1个百分点 [9] - 税后净投资收益增长42%至4400万美元 贡献10个百分点的年化股本回报率 [10] - 2018年非GAAP运营股本回报率为12.5% 超过12%的财务目标 [12] - 2018年综合成本率为95% 产生5.5个百分点的股本回报率 [12] - 税后净投资收益贡献9.2个百分点的股本回报率 [12] - 2018年有效税率为15.5% 第四季度为12.3% [43] - 账面价值每股增长6.4% 经股息调整后 [44] - 债务资本比为19.7% 低于25%的长期目标 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 标准商业险种占2018年保费的79% 净承保保费增长6% [48] - 标准商业险种综合成本率为92.9%(第四季度)和94.3%(全年) [48] - 一般责任险综合成本率为89.8%(第四季度)和88.6%(全年) [51] - 工伤赔偿险综合成本率为59%(第四季度)和70.3%(全年) [52] - 商业车险综合成本率为123.8%(第四季度)和150.7%(全年) [54] - 商业财产险综合成本率为92.8%(第四季度)和101%(全年) [56] - 个人险种占保费的12% 保费量持平(第四季度)和增长4%(全年) [57] - 个人险种综合成本率为91.8%(第四季度)和95.8%(全年) [57] - 超额与剩余险种占净承保保费的9% 增长7% [61] - 超额与剩余险种综合成本率为92.9%(第四季度)和100.3%(全年) [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 标准商业险种实现整体续保纯费率增长3.5% [16][48] - 最高质量账户实现续保纯费率增长2.2% 续保保留率91% [49] - 较低质量账户实现续保费率7.9% 续保保留率77% [50] - 一般责任险续保纯费率增长1.6%(第四季度)和1.7%(全年) [52] - 工伤赔偿险续保纯费率下降1.3%(第四季度)和0.2%(全年) [52] - 商业车险续保纯费率平均增长7% [54] - 商业财产险续保纯费率平均增长4.6%(第四季度)和4.1%(全年) [56] - 个人车险续保纯费率平均增长6.2% [59] - 超额与剩余险种续保纯费率平均增长2.9%(第四季度)和4.7%(全年) [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业巨灾损失达460亿美元 约占行业整体综合成本率8个百分点 [12] - 公司专注于通过核保行动和强劲定价来应对新的高损失常态 [13] - 公司通过高质量核保、产品风险偏好和审慎再保险购买来减轻严重损失风险 [16] - 地理扩张进展顺利 新增2600万美元新业务 商业险种覆盖27个州 [18] - 投资组合重新定位以利用短期利率上升 不增加整体风险状况 [19] - 2019年重点包括实现匹配或超过预期损失通胀趋势的费率增长、持续纪律性增长、增强客户体验战略等 [21] - 公司拥有超过1320个分销合作伙伴和约2200个门店 [64] - 继续部署复杂的核保和理赔工具 提高决策效率 [66] - 推出Selective Drive计划 利用远程信息传感器改善车队管理和安全性 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年指引包括:GAAP综合成本率(不含巨灾损失)92%、巨灾损失3.5个百分点、税后投资收益1.75亿美元、有效税率约19% [23] - 2019年非GAAP运营股本回报率目标为12% [27] - 行业商业财产结果波动 商业车险表现持续不佳 [14] - 预计2018年行业综合成本率约为99% 或8%的股本回报率 [14] - 行业表现勉强匹配资本成本 [15] - 公司投资组合信用评级保持强劲 平均为AA减 [40] - 风险资产占总投资资产的7.2% 长期目标为最多10%的配置 [40] 其他重要信息 - 第四季度巨灾损失增加综合成本率2.4个百分点 [30] - 迈克尔飓风造成1000万美元税前损失或综合成本率1.6个百分点 [30] - 加州野火造成约250万美元损失 [30] - 2018年巨灾损失占综合成本率3.6个百分点 [30] - 第四季度非巨灾财产损失占综合成本率13.3个百分点 [31] - 2018年非GAAP财产损失增加综合成本率14.8个百分点 [31] - 第四季度有利先前年度 casualty 准备金发展减少综合成本率2.8个百分点 [32] - 2018年净有利 casualty 准备金发展减少综合成本率1.7个百分点 [32] - 费用率为33.7%(第四季度)和33.2%(全年) [34] - 公司费用为340万美元(第四季度)和2540万美元(全年) [35] 问答环节所有提问和回答 问题: 费用比率压力 - 公司确认费用比率将面临适度上升压力 主要由于利润相关费用组成部分 预计约0.2个百分点 [72][73] - 公司正在为未来增长机会进行重大投资 包括高级分析、决策管理、客户体验等技术 [74] 问题: 非巨灾财产损失比率预期 - 公司已看到天气相关和严重财产火灾损失压力 这反映在2019年92%的基础综合成本率预期中 [77][79] - elevated 损失成本趋势已纳入2019年预期 [79] 问题: 商业车险影响及2019年展望 - 第四季度商业车险 prior year 压力约10个百分点 current year 压力约10.5个百分点 总计约2600万美元 [80] - 2018年全年 prior year 发展3760万美元或7.6个百分点 current year 行动2950万美元或6个百分点 [82] - 2017事故年商业车险约为113 2018事故年约为108 预计2019年趋势下降 [83] - 公司看到频率趋于稳定 但严重程度仍处于 elevated 水平 [84] 问题: 不含巨灾综合成本率指引 - 2019年预期考虑略高的损失趋势(接近3-8) 主要由已赚费率抵消 [89] - upward 趋势压力主要来自财产和商业车险系列 [91] 问题: 商业财产费率 - 公司商业财产费率运行略高于4% 行业动向正确但仍低于公司费率水平 [95] - 财产系需要比平均综合成本率低得多的长期目标 [95] 问题: 净投资收入指引 - 2019年指引包含800万美元税后另类投资收入 显著低于2018年的1400万美元 [97] - 固定收益组合加权平均税后账面收益率约为3% 提供良好预见性 [98] - 预计2019年利率环境相对平稳 [99] 问题: 商业车险趋势与社会通胀 - 公司尚未看到其他主要责任系中诉讼率的显著变动 [107] - 公司主要承保低和中危险业务 早期理赔沟通有助于避免诉讼 [109] - Selective Drive 计划预计将影响频率和严重程度 [113] - distracted driving 可能导致更高严重程度事故 [113] 问题: 另类投资第一季度表现 - 预计第一季度另类投资将出现负标记 反映第四季度股市和能源行业下跌 [122][123] - 能源价格已反弹 但第一季度预期已纳入全年800万美元税后指引 [124] 问题: 洪水业务影响 - 洪水业务对费用比率的益处主要发生在第三季度 第四季度无重大影响 [126]

Exhibit 99.2 FINANCIAL SUPPLEMENT FOURTH QUARTER AND FULL YEAR 2018 Forward-Looking Statements Certain statements in this report, including information incorporated by reference, are "forward-looking statements" as that term is defined in the Private Securities Litigation Reform Act of 1995 ("PSLRA"). The PSLRA provides a safe harbor under the Securities Act of 1933 and the Securities Exchange Act of 1934 for forward-looking statements. These statements relate to our intentions, beliefs, projections, estima ...