收入和利润表现 - 公司净收入从2024年第三季度的2250万美元下降至2025年第三季度的1380万美元；九个月净收入从2024年的5830万美元微降至2025年的5610万美元[206] - 2025年第三季度净收入为1380万美元，同比下降870万美元，降幅38.7%[236] - 截至2025年9月30日的九个月，公司净收入为5610万美元，较2024年同期的5830万美元下降220万美元，降幅为3.7%[251] - 公司从净盈利转为净亏损，2025年第三季度净亏损790万美元，而去年同期净盈利20万美元；2025年前九个月净亏损2640万美元，而去年同期净盈利70万美元[206] - 2025年第三季度运营亏损为990万美元，而去年同期运营收入为40万美元[236] - 2025年前九个月运营亏损为1580万美元，而去年同期运营收入为90万美元[250] - 截至2025年9月30日的三个月，公司净亏损为790万美元，而去年同期为净利润20万美元，同比恶化810万美元（-3,473.5%）[279] - 截至2025年9月30日的九个月，公司净亏损为2,640万美元，而去年同期为净利润70万美元，同比恶化2,710万美元（-3,828.9%）[279] 成本和费用 - 2025年第三季度毛利润为0美元，同比下降870万美元，降幅99.8%[236] - 同期收入成本增加390万美元，增幅为10.0%，达到4320万美元[253][254] - 2025年第三季度研发费用为370万美元，同比下降20万美元，降幅4.0%[236][241] - 研发费用增加310万美元，增幅为41.4%[256] - 2025年第三季度广告营销费用为90万美元，同比增加40万美元，增幅78.4%[236][242] - 广告及营销费用增加240万美元，增幅高达178.8%[257] - 一般及行政费用增加430万美元，增幅达48.9%[255] - 2025年第三季度电影资产减值费用为30万美元，去年同期为0[236][243] - 电影资产减值增加80万美元，增幅为100.0%[258] 业务线表现 - ARK系列游戏在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，在Steam和Epic平台上的平均日活跃用户数分别为21.6万和23.3万，而去年同期分别为21万和21.2万[205] - ARK系列游戏收入占比在2025年第三季度和前三季度分别为88.4%和90.3%，而去年同期分别为88.7%和82.0%[205] - ARK旗舰系列在全球拥有1.074亿次主机和PC安装量，总游戏时长达到42亿小时，平均每用户游戏时长为161小时[205][206] - 新DLC地图《ARK: Astraeos》自2025年2月发布以来，在Steam、PlayStation和Xbox平台售出57.4万份[217] - 《ARK: Survival Ascended》加入PlayStation Plus后，获得超过800万次安装，显著扩大了玩家基础[220] - 《Lost Colony》扩展包预售在2025年9月30日前售出超过30.6万份[221] - 公司于2016年1月1日至2025年9月30日期间累计售出5460万份游戏单元，2025年第三季度售出110万份，与去年同期持平[209] - 截至2025年9月30日的九个月，销售量（Units Sold）为480万单位，较2024年同期的350万单位增加130万单位，增幅为38.7%[268][270] - 同期预订额（Bookings）为6700万美元，较2024年同期的5870万美元增加830万美元，增幅为14.3%[272][273] 收入来源分布 - 2025年第三季度收入来源为：主机平台33.2%，PC平台49.5%，移动平台13.1%；去年同期分别为主机44.3%，PC 45.6%，移动4.6%[206] 现金流状况 - 截至2025年9月30日，公司无限制现金为1,230万美元，较2024年12月31日的730万美元有所增加[282] - 截至2025年9月30日的九个月，经营活动产生的净现金流入为420万美元，较去年同期的200万美元增加220万美元（104.1%）[287] - 截至2025年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金流出为410万美元，而去年同期无现金流出[287] - 截至2025年9月30日的九个月，融资活动产生的净现金流入为490万美元，而去年同期为净流出670万美元，同比改善1,160万美元（-173.4%）[287] - 截至2025年9月30日的九个月，非现金调整项目为1,310万美元，而去年同期为负40万美元，增加1,350万美元，主要由于递延所得税增加1,080万美元[290] 债务与融资 - 公司A类普通股ATM计划当前可销售总市值为450万美元[226] - 公司2021年循环贷款余额为300万美元，将于2026年6月到期；2025年2月发行了面值330万美元的可转换票据，将于2026年2月到期；2025年6月获得一笔350万美元的定期贷款，将于2028年6月到期[284] - 循环贷款额度从900万美元降至600万美元，截至2025年9月30日未偿还借款为300万美元[301] - 2025年定期贷款总额为350万美元，利率为华尔街日报最优惠利率上浮0.50%或最低6.50%[303] - 2025年2月可转换票据本金总额330万美元，总收益300万美元，存在10%的原始发行折扣和5%的保证利息[304] - 可转换票据转换价格为每股5.00美元，部分票据可按92%的5日成交量加权平均低价转换[305] - 股权线购买协议允许投资者购买最多500万美元的A类普通股，截至2025年9月30日尚未出售任何股票[306][307] - 2023年应付票据获得供应商300万美元现金资助，截至2024年12月31日已偿还剩余150万美元[310] - 公司未达到最低债务偿付覆盖率1.5的要求，但已获得截至2025年9月30日十二个月的违约豁免[311] - 因未能遵守债务契约，公司将2021年本票和2025年定期贷款的长期部分重分类为流动负债[311] 税务相关 - 公司实际所得税率为16.6%，低于美国联邦法定税率21%[235][249] - 所得税费用从2024年九个月的30万美元增至1080万美元，有效税率从27.6%变为-69.7%[259][264] - 截至2025年9月30日的九个月，收入所得税准备金为1,080万美元，较去年同期的30万美元增加1,050万美元（3,919.9%）[279] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，关联方SDE的应收账款净额为300万美元，较2024年12月31日的750万美元有所减少[291] - 2025年第三季度收入下降主要因递延收入增加1090万美元，抵消了ARK系列销售额220万美元的增长[237] 公司状态与合规 - 公司作为新兴成长公司，年度总收入达到12.35亿美元或非关联方持有市值超过7亿美元时将改变 status[320] - 公司作为较小报告公司，非关联方持有市值低于2.5亿美元或年收入低于1亿美元时可使用简化披露[321]

收入和利润（同比环比） - 第三季度净收入为1380万美元，较去年同期的2250万美元下降，主要由于递延收入增加1090万美元[8] - 2025年前九个月净收入为5610万美元，去年同期为5830万美元[16] - 2025年前九个月总收入为56,116,149美元，较2024年同期的58,252,751美元下降3.7%[32] - 2025年第三季度总收入为13,819,527美元，较2024年同期的22,530,372美元大幅下降38.7%[32] - 第三季度净亏损为790万美元，去年同期为净收入20万美元，主要由于净收入减少870万美元[12] - 2025年前九个月净亏损为2640万美元，去年同期为净亏损70万美元[17] - 2025年前九个月净亏损为26,375,362美元，而2024年同期净利润为707,318美元[32] - 2025年九个月净亏损为2637.5万美元，而2024年同期净利润为70.7万美元[35] - 2025年第三季度运营亏损为9,850,259美元，而2024年同期运营收入为406,861美元[32] - B类普通股股东应占基本每股亏损为0.21美元，而2024年同期每股收益为0.01美元[33] 成本和费用（同比环比） - 2025年前九个月总运营费用为28,585,208美元，较2024年同期的18,013,011美元增长58.7%[32] 现金流表现 - 2025年九个月经营活动产生的现金流量净额为415.0万美元，较2024年同期的203.3万美元增长104.1%[35] - 2025年九个月投资活动使用的现金流量净额为414.70万美元，主要用于收购软件及软件许可[35] - 2025年九个月融资活动提供的现金流量净额为490.82万美元，主要来自定期贷款和可转换票据发行[35] - 2025年九个月应收账款减少235.13万美元，而2024年同期减少1833.05万美元[35] 业务运营指标 - 第三季度预订额增长9.3%至1760万美元，去年同期为1610万美元[13] - 2025年前九个月预订额增长14.3%至6700万美元，去年同期为5870万美元[18] - 第三季度ARK: Survival Evolved销量约为576,324份，ARK: Survival Ascended销量约为499,199份[5] 递延收入 - 截至2025年9月30日，递延收入余额为3640万美元，其中3530万美元为不可退款款项，公司预计在未来12至60个月内确认2880万美元[10] - 递延收入（流动部分）大幅增至30,211,054美元，而2024年底为3,947,559美元[28] - 2025年九个月递延收入增加1090.17万美元，而2024年同期减少102.61万美元[35] 现金及流动性 - 截至2025年9月30日，无限制现金为1230万美元，较2024年12月31日的730万美元有所增加[15] - 现金及现金 equivalents 为12,284,675美元，较2024年12月31日的7,303,944美元增长68.2%[28] - 2025年九个月现金及现金等价物期末余额为1321.97万美元，较期初的823.89万美元增长60.4%[35][36] 盈利能力指标 - 第三季度税息折旧及摊销前利润为负970万美元，去年同期为50万美元[14] 资产和资本结构变化 - 截至2025年9月30日，公司总资产为51,063,145美元，较2024年12月31日的62,193,364美元下降17.9%[28][29] - 截至2025年9月30日，股东权益为赤字21,075,846美元，而2024年12月31日为4,169,162美元[29] - 2025年前九个月无形资产净额增至4,383,534美元，较2024年底的973,914美元增长350.1%[28] 税务影响 - 2025年九个月递延所得税费用为1080.89万美元，而2024年同期为抵税12.88万美元[35] 股本变动 - 2025年九个月加权平均流通A类普通股基本股数为882.75万股，较2024年同期增长10.0%[33]

核心观点 - 公司2025年第三季度净收入为1380万美元，低于去年同期的2250万美元，主要原因是递延收入增加1090万美元[7] - 尽管报告收入下降，但预订量同比增长9.3%至1760万美元，反映出潜在需求强劲[11] - 管理层强调ARK系列游戏销售持续同比增长，递延收入积累为未来收入提供可见性，预计随着《ARK: Lost Colony》在年底前发布，第四季度业绩将更强劲[4] 运营亮点 ARK系列游戏表现 - **ARK: Survival Evolved (ASE)**: 2025年第三季度销量约为576,324份，第二季度平均日活跃用户122,658，峰值日活跃用户177,220[5] - **ARK: Survival Ascended (ASA)**: 第三季度销量约为499,199份，平均日活跃用户92,876，峰值日活跃用户146,548，截至9月30日《Lost Colony Expansion Pass》售出约306,000份[5] - **ARK Mobile**: 截至9月30日下载量超过900万次，第三季度平均日活跃用户144,750[5] - 公司确认《Echoes of Elysium》将于2025年12月4日发布[5] 业务发展 - 在稳定币基础设施开发方面取得稳步进展，正在推进多州监管许可申请，旨在成为首批推出专有稳定币的游戏公司之一[6] - 子公司Interactive Films开发并推出《The Fame Game: Welcome to Hollywood》，截至9月30日SaltyTV已发布67部短剧[5] - 游戏《Above the Snow》获得IGN编辑选择奖最佳波兰游戏和NYX最佳城市建设奖等荣誉[5] 财务业绩 第三季度财务要点 - 净收入1380万美元，去年同期2250万美元[7] - ARK总销售额增加220万美元，主要来自ASA的210万美元和《ARK: Aquatica》发布的50万美元[8] - 净亏损790万美元，去年同期净收入20万美元[10] - 调整后EBITDA为亏损970万美元，去年同期为盈利50万美元[12] - 截至9月30日，不受限制现金为1230万美元，较2024年12月31日的730万美元有所增加[12] 前三季度财务要点 - 净收入5610万美元，去年同期5830万美元[13] - 预订量增长14.3%至6700万美元，去年同期5870万美元[15] - 净亏损2640万美元，去年同期净收入70万美元[14] - 调整后EBITDA为亏损1560万美元，去年同期盈利160万美元[16] 递延收入状况 - 截至9月30日，递延收入余额为3640万美元，其中3530万美元为不可退款付款[9] - 预计在未来12-60个月内通过某些DLC的平台发布确认2880万美元不可退款付款[9] - 随着《ARK Lost Colony》目标在2025年12月发布，预计在第四季度确认580万美元递延收入[9]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年11月12日美国东部时间下午4:30（太平洋时间下午1:30）举行电话会议和网络直播，讨论截至2025年9月30日的第三季度财务业绩 [1] 公司业务与参与方式 - 公司管理层将主持电话会议和网络直播，并设有问答环节 [2] - 参与者可通过公司投资者关系网站（https://investor.snail.com/）的链接收听直播和回放 [2] - 公司是一家领先的全球独立互动数字娱乐开发商和发行商，拥有针对游戏主机、个人电脑和移动设备等多种平台的优质游戏组合 [3]

核心业务进展 - 公司作为全球领先的互动数字娱乐独立开发商和发行商，凭借新作发布与行业认可，在其娱乐业务组合中展现出稳健增长 [1] - 公司近期取得的重大成果进一步印证了其在多元化业务模式上的稳定拓展 [1] 核心游戏IP与新品发布 - 公司持续打造旗下核心IP系列，并依托玩家社群的共创驱动，丰富ARK系列的内容与互动生态 [1] - 公司近期携手Look North World推出“方舟x忍者神龟”外观包，展现对MOD内容价值的重视，该模式是维系并拓展《方舟：生存飞升》玩家社群热度的重要动力 [1] - 公司宣布其全新飞艇建造题材类RPG游戏《回音：飞艇传说》将于2025年12月4日正式上线，成为游戏产品阵容中的又一重磅新作 [1] 独立游戏发行业务 - 公司旗下独立发行品牌Wandering Wizard持续扩充其全球作品阵容，推出一系列独具特色的游戏作品，展示了国际游戏开发者的无限创造力 [2] - Wandering Wizard与阿根廷独立工作室Seven Leaf Clover合作推出的快节奏射击游戏《反抗引擎》于新闻发布当日正式登陆Steam平台，该游戏融合了上世纪90年代风格的高速枪战与猛烈近战格斗 [2] - Wandering Wizard发行的《雪山之上》在2025波兹南游戏展上荣获“IGN编辑推荐奖：最佳波兰游戏”，进一步巩固了该品牌的全球影响力 [2] - 作为公司的独立游戏发行分支，Wandering Wizard致力于支持新兴市场的多元创作力量，为全球游戏产业带来崭新的创意视角 [2] 竖屏短剧业务 - 公司旗下竖屏短剧部门Interactive Films通过其短剧内容平台Salty TV持续获得业界关注 [3] - Salty TV的三部作品《My Ex's Bestfriend》、《Hollywood Heartthrob》和《Faux Fiance》荣获国际短剧协会表彰 [3] - 其中，《My Ex's Bestfriend》获“最佳复仇主题叙事”奖，《Hollywood Heartthrob》获“最具魅力荧幕形象”奖，《Faux Fiance》获“最佳命运羁绊叙事”奖 [3] - 这一系列成绩使Interactive Films成为公司多元化布局中极具潜力的新兴板块，同时进一步推动公司切入快速增长的竖屏内容市场，该领域凭借强大的用户参与潜力持续吸引业界广泛关注 [3] 整体战略与协同效应 - 公司在游戏开发、发行及数字故事等业务板块协同发力，不断拓展收入来源，并进一步提升品牌影响力 [4] - 这些成果共同彰显公司在多个娱乐领域的战略发展势头 [4]

核心业务进展 - 公司通过新内容发布和行业认可，在其互动娱乐产品组合中持续展示稳定增长 [1] - 公司通过结合在游戏、发行和数字叙事方面的努力，持续多元化其收入来源并增强品牌知名度 [5] 核心游戏生态系统 - 公司持续强化其核心特许经营权，并利用ARK生态系统内的社区驱动参与度，通过《ARK x 忍者神龟》外观包合作来维持和扩展对《ARK: Survival Ascended》的参与 [2] - 公司确认其即将推出的飞艇建造角色扮演游戏《Echoes of Elysium》已正式定于2025年12月4日发布 [2] 独立游戏发行业务 - 公司的独立发行分支Wandering Wizard通过与阿根廷工作室Seven Leaf Clover合作，于今日在Steam正式发布高速回旋镖射击游戏《Rebel Engine》，以扩展其全球产品组合 [3] - Wandering Wizard发行的游戏《Above the Snow》在Poznan Game Arena 2025上荣获IGN编辑选择奖之最佳波兰游戏奖，强化了其全球影响力 [3] 互动影视业务 - 公司的垂直剧集部门Interactive Films通过其短篇叙事平台Salty TV获得认可，其三部作品《My Ex's Bestfriend》、《Hollywood Heartthrob》和《Faux Fiance》均获得国际短剧协会奖项 [4] - 该部门被定位为公司多元化产品组合中一个有前景的新兴渠道，并与快速扩张的垂直格式内容市场保持一致 [4]

公司动态与战略 - Snail, Inc 旗下竖屏娱乐部门 Interactive Films 将其短剧作品 Hollywood Heartthrob 报送至国际短剧奖参与评选 [1] - 此前 Interactive Films 的作品 Red Talons 曾在 2025 年竖屏短片节中斩获最佳奇幻作品奖 [1] - 此次报送体现了公司强化创意合作并扩大其位于美国的优质短剧内容创作中心的战略 [1] - Interactive Films 旗下的 Salty TV 采用产品导向策略开发专注移动端用户的短剧内容，并以付费订阅模式为核心 [2] - Salty TV 已发布 67 部短剧，包括从外部机构授权引进的作品，并设计了每集看点、转化机制、订阅选项、分集购买和高级会员等级 [2] - 参与奖项评选旨在彰显文化引领力并推进务实合作，同时将 Salty TV 打造为连接国际观众与美国市场的本土平台 [3] - Salty TV 的市场定位是致力于成为美国领先的竖屏短剧平台，弥合国际内容供给与美国境内需求之间的鸿沟 [3] 行业市场概况 - 竖屏短剧品类自出现以来仅四年时间，其全球市场规模就已突破 80 亿美元 [2] - 短剧行业已从探索阶段迈入具备全球商业价值的成熟阶段，美国正成为该领域的一个新兴市场 [2] - 2025 年第一季度，美国的短剧下载量约占全球的 8%，却贡献了短剧行业全球总收入的 49% [2] - 美国是全球短剧应用的核心竞争战场，也是全球竞争最激烈的市场之一 [2] - 全球下载量与消费额之间的差距表明，对于能打造符合美国用户消费习惯内容的本地制作公司而言，该市场存在增长机遇 [2]

公司战略与运营 - 公司旗下Interactive Films部门将短剧《Hollywood Heartthrob》提交至国际短剧奖项参选，此举旨在加强行业内的创意合作伙伴关系并扩大其在美国的优质短剧叙事中心 [1] - 此次提交是基于其作品《Red Talons》在2025年垂直短片节上获得最佳奇幻奖的成功，凸显了Interactive Films在行业内日益增长的影响力 [1] - Interactive Films通过其Salty TV平台，采用产品主导的方法开发移动端优先的短剧，重点在于叙事技巧和付费访问模式 [2] - Salty TV已发布67部短剧，包括外部组织的授权影片，每部作品均设计有集末悬念、订阅选项、单集购买和高级访问层级，旨在奖励忠实观众并建立长期受众关系 [2] - 公司参与奖项和行业活动，目标是在评审面前验证其创意质量，并建立能加速优质短剧IP全球化的合作关系 [4] 行业市场与机遇 - 垂直短剧品类在全球推出仅四年，其市场规模已超过80亿美元，该领域已从实验性阶段发展为具有全球规模的商业重要市场 [3] - 美国已成为一个新兴市场，在2025年第一季度，其短剧下载量占全球约8%，但收入却占全球总收入的49%，使其成为短剧应用的关键战场和全球竞争最激烈的市场之一 [3] - 全球下载量与支出之间的差距，为能够制作符合美国消费习惯内容的美国本土工作室提供了增长机遇 [3] - 公司旨在通过参与奖项等活动，帮助在美国普及短剧形式，并将Salty TV定位为能够有效连接国际观众、内容形式与美国市场的本土平台 [4]

核心观点 - 公司旗下新作《反抗引擎》在Steam平台愿望单日增量激增72倍，总愿望单数量增长46%，显示出强劲的发售前势头 [1][2] - 公司通过跨界合作、参与大型行业展会以及持续更新旗舰产品，有效提升了用户参与度和品牌影响力，展现了稳健的增长路径 [3][4][5] 新作《反抗引擎》表现 - 《反抗引擎》在Steam新品节期间每日新增愿望单数量较活动前增长逾72倍 [2] - 该游戏总愿望单数量总体增长46%，计划于2025年11月6日正式发布 [2] - 游戏与拥有109万YouTube订阅者的虚拟偶像Hakos Baelz进行原创音乐合作，吸引了全球粉丝关注 [2] - 游戏在TwitchCon展会的Noiz展台亮相，通过庞大的主播与创作者网络提升了在关键创作者社区中的地位 [3] 旗舰系列与平台支持 - 旗舰游戏系列《方舟》持续保持强劲用户活跃度，其《方舟：终极生存者版本》更新新增对任天堂Switch 2的完整支持 [4] - 任天堂计划截至2026年3月底生产2500万台Switch 2主机，此次更新有助于游戏在快速增长的平台捕获潜在玩家 [4] 独立游戏发行与业界认可 - 公司旗下独立游戏发行部门Wandering Wizard的模拟经营游戏《雪山之上》持续获得媒体好评，近期荣获NYX最佳城市建造游戏奖，并入围2026年台北电玩展“最佳叙事奖”提名 [5] - 该游戏将亮相波兰波兹南国际竞技游戏展览会，并宣布与Cortazu、Fjordfiesta和Heywood等品牌达成战略合作 [5] 公司整体战略与产品线 - 公司的发行产品线，包括新作、成熟系列及获奖提名的独立作品，正持续吸引全球玩家、创作者与评论界的广泛关注 [5] - 公司通过跨界合作、全球性展示活动以及不断扩展的线上服务体系，致力于实现长期用户参与战略 [5]

核心观点 - 公司通过游戏展示活动、创作者合作及平台更新，推动其产品组合获得显著市场关注度和用户参与度，特别是新游戏《Rebel Engine》在发布前展现出强劲需求 [1][6] 新游戏《Rebel Engine》发布前表现 - 在Steam Next Fest期间，游戏每日愿望单添加量相比活动前激增72倍，总愿望单数量整体增长46%，定于2025年11月6日正式发布 [2] - 游戏与hololive English成员Hakos Baelz进行原创音乐合作，其YouTube频道拥有109万订阅者，合作发布了高能量音乐视频以吸引全球粉丝 [2] - 游戏在TwitchCon的Noiz展位进行展示，并通过Noiz的创作者网络在创作者社区中强化了公司多款游戏的定位 [3] 旗舰系列与平台拓展 - 旗舰系列《ARK》的《Ultimate Survivor Edition》更新，为任天堂Switch 2提供完全向后兼容性和增强支持，据报告任天堂目标在2026年3月底前生产2500万台Switch 2 [4] - 此次更新确保了玩家在当前和次世代硬件上的无缝体验，增强了该系列的可访问性和吸引力 [4] 独立发行部门与奖项认可 - 公司独立发行部门Wandering Wizard发行的阿尔卑斯管理模拟游戏《Above the Snow》持续获得业界认可，近期获得NYX奖最佳城市建设游戏，并获提名2026年台北国际电玩展独立游戏奖最佳叙事奖 [5] - 游戏将在东欧最大游戏展会Poznań Game Arena展示，并宣布与多个符合游戏阿尔卑斯山设定的品牌建立战略合作伙伴关系 [5] 整体产品组合与战略 - 公司产品组合通过跨界合作、全球展示和不断扩展的实时服务生态系统，持续吸引全球玩家、创作者和评论家的关注，体现了其在互动娱乐领域稳健且深思熟虑的增长策略 [6]