文章核心观点 Spotify在部分市场的移动和桌面应用中添加音乐视频功能，目前处于测试阶段，有一定使用条件和特点，且在追赶其他流媒体服务 [1][2][13] 功能推出情况 - 公司在部分市场的移动和桌面应用中添加音乐视频功能，与音乐库紧密集成，可在音频和视频间无缝切换 [1] - 音乐视频目前仅在11个选定市场进行测试，美国不在初始推广范围内，包括巴西、哥伦比亚等国家 [2] - 选择这些市场基于市场规模和本地内容支持等标准，后续有望扩大视频目录和覆盖国家 [3] 使用条件 - 用户需居住在上述国家且拥有活跃的高级订阅，免费用户仍需前往YouTube观看音乐视频 [4] 功能使用方式 - 音乐视频可从“正在播放”屏幕启动，点击“切换到视频”按钮即可切换 [5] - 音乐视频从头开始播放，替换专辑封面，可将手机旋转至横屏以全屏观看 [6] - 点击“切换到音频”可返回后台收听，视频播放结束后将自动播放队列中的下一首歌曲音频 [8] 视频来源与特点 - 公司直接托管这些视频，无广告，未回应视频格式播放歌曲的版税问题 [7] 不同设备表现 - 桌面端音乐视频显示在右侧栏，该功能也适用于电视，公司此前已为多种设备发布应用 [9] 视频数量与规划 - 初期仅提供有限数量的音乐视频，但公司已获得更多视频的分发权 [10] - 初始测试阶段从数千个音乐视频的子集开始，优先考虑不同流派和艺术家 [11] 行业背景与竞争 - 此时推出该功能正值环球音乐集团因版税纠纷从TikTok撤歌，公司在应用中增加更多视频内容 [12] - 音乐视频在YouTube Music和Apple Music中也有提供，但在这两个平台上从音频切换到视频不如Spotify方便 [13]

文章核心观点 - 投资者应寻找表现优于同行的公司，可通过比较Spotify年初至今的表现与商业服务板块其他公司来判断其是否为这类股票，同时建议关注Spotify和特灵科技 [1][7] 行业情况 - 商业服务板块包含315家不同公司，在Zacks板块排名中位列第7，Zacks板块排名涵盖16个不同板块，按各板块内公司平均Zacks排名从优到差排列 [2] - 科技服务行业包含174家公司，在Zacks行业排名中位列第83，该行业股票今年平均涨幅为18.4% [7] 公司情况 Spotify - 目前Zacks排名为1（强力买入），过去一个季度对其全年收益的Zacks共识预期提高了61%，表明分析师情绪更积极，股票盈利前景改善 [3] - 今年迄今回报率为43.9%，表现优于商业服务板块整体（平均涨幅10.2%）和科技服务行业平均水平 [4][7] 特灵科技 - 今年迄今回报率为17.9%，表现优于商业服务板块整体 [5] - 过去三个月对其当前年度每股收益的共识预期提高了1.1%，目前Zacks排名为2（买入） [6]

文章核心观点 公司因法国计划对音乐流媒体服务征税而计划提高法国订阅费，并加大游说力度促使立法者改变决定 [1][2] 分组1：公司应对措施 - 公司计划提高在法国的订阅费以应对新税 [1] - 近三个月前公司曾承诺开始撤资法国，最初停止对两个音乐节的支持并表示今年会有更多行动 [2] - 公司加大游说力度，试图让立法者改变征税决定 [2] 分组2：征税情况 - 拟议税收将对公司及竞争对手Deezer、Apple Music和Google的YouTube Music征收1.5%至1.75%的税款 [3] - 税款将转至2020年成立的Centre National de la Musique (CNM) 以支持法国音乐行业 [3] 分组3：行业态度 - 各相关公司均反对新税法，公司因是法国最大参与者反对声音最为强烈 [3]

欧盟反垄断处罚 - 欧盟委员会对苹果公司处以18亿欧元的罚款，原因是苹果实施了反竞争做法，阻止Spotify和其他音乐流媒体服务将用户引导至其App Store生态系统之外[1] - 这是苹果首次因欧盟投诉而面临反垄断处罚，投诉是由Spotify在2019年提出的[2] - 欧盟认定苹果对音乐流媒体服务商施加了不公平的交易条件，欧盟反垄断主管玛格丽特·维斯塔格表示：“十年来，苹果滥用了在App Store中分发音乐流媒体应用程序市场上的主导地位[3] - 苹果反驳了这些指控，声称支持所有开发者，包括Spotify，后者没有为帮助其全球增长的服务付费[6]

文章核心观点 - 动量投资围绕股票近期趋势操作，目标是及时获利交易，Zacks动量风格评分可辅助判断，Spotify动量风格评分为A且Zacks排名为强力买入，是值得关注的短期潜力股 [1][2][13] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，做多时“买高卖更高”，利用股价趋势是关键 [1] - 确定股票动量较难，Zacks动量风格评分可解决此问题 [2] Spotify评级情况 - Spotify当前动量风格评分为A，Zacks排名为1（强力买入） [3][4] - 研究显示Zacks排名1、2且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [5] 价格表现 - 短期价格活动是衡量股票动量的良好基准，与行业对比可找出特定领域的优质公司 [7] - 过去一周Spotify股价上涨4%，同期Zacks科技服务行业下跌1.77%；过去一个月股价上涨17.14%，行业仅上涨0.53% [8] - 过去一个季度Spotify股价上涨30.17%，过去一年上涨115.23%，而同期标普500分别仅上涨11.73%和29.55% [9] 交易情况 - 投资者应关注Spotify的20日平均交易量，当前其20日平均交易量为234.67万股 [10] 盈利预期 - Zacks动量风格评分包含盈利预测修正和股价走势，盈利预测对Zacks排名也很重要 [11] - 过去两个月，Spotify全年盈利预测有7次上调无下调，共识预测从2.42美元升至3.58美元；下一财年有6次上调无下调 [12] 总结 - 综合上述因素，Spotify是强力买入股票且动量评分高，是短期潜力股 [13]

文章核心观点 苹果回击Spotify向欧盟的长期投诉，指责其想免费获取苹果工具；同时苹果面临欧盟因App Store规则涉嫌反竞争行为的5亿欧元罚款调查 [1][2] 苹果与Spotify纠纷情况 - 苹果称支持包括Spotify在内的开发者成功 [3] - 苹果指出Spotify未为其帮助在160个国家与苹果用户建立、更新和分享应用的服务付费 [4] - 苹果认为Spotify投诉是想免费获取其工具 [5] Spotify投诉理由 - Spotify在2019年投诉，称苹果对应用内购买收取30%费用限制竞争和消费者选择 [5] - Spotify还称该费用使其直接竞争对手Apple Music获得不公平优势 [5] 苹果面临的调查 - 苹果因App Store规则涉嫌反竞争行为面临欧盟5亿欧元罚款 [2] - 对苹果相关行为的调查即将结束 [2]

苹果公司与Spotify竞争投诉 - 苹果公司谴责Spotify对其在欧盟提起的长期竞争投诉[1] - Spotify在2019年向欧盟提出投诉，称App Store规则限制了选择和竞争[3] - Spotify认为苹果对通过App Store购买的产品收取30%的费用是不公平的“税收”[4] - 苹果表示Spotify并未通过App Store提供订阅服务，因此在欧盟并未向苹果支付任何佣金[5] - 苹果指责Spotify试图获取对所有苹果工具的无限访问而不支付任何费用[7] - 苹果称Spotify有直接链接到其网站进行账户创建和管理的选择，但选择未行使该选项[8] - 苹果批评欧盟监管机构未能在不同形式下的10年内找到任何有关消费者伤害或反竞争行为的证据[11] - 苹果表示调查可能会巩固Spotify作为市场领导者的主导地位，而不是促进竞争[12] - Spotify创始人Daniel Ek在2019年的投诉中写道，苹果故意限制选择并扼杀创新[13]

Spotify股票表现 - Spotify股票自2021年12月以来交易在最佳水平上，最近因强劲的收入增长和盈利能力的恢复而大幅上涨[1] - Spotify在2024年初取得了七周的上涨交易量，表明机构正在积累股票[4] - Spotify股票在2023年9月报告的季度实现了盈利，这是自2022年3月以来首次实现盈利[5] Spotify业务前景 - Spotify在2018年上市，拥有2.36亿付费订阅用户，仍处于新公司阶段，有望实现大幅股价增长[3] - Spotify预计今年每股收益为3.80美元，2025年为5.32美元，CEO表示公司正转向盈利[6] - Spotify正执行策略以实现更高的收入和更多月活跃用户，并转向盈利[15] Spotify市场竞争和分析师评价 - Spotify面临着来自Apple、Alphabet、Amazon等强大竞争对手的竞争，市值为472.4亿美元，过去五个季度的收入增长加速[9] - Spotify分析师对股票持续乐观，自2月6日第四季度报告以来，有七位分析师提高了价格目标或升级了评级[12] - 分析师普遍认为“中度买入”，价格目标为223.36美元，股票已超过50天移动平均线16.5%[13] Spotify盈利增长策略 - Spotify预计可以在上20%的毛利率下实现盈利增长，广告和广告支持订阅计划将是增长驱动力[16]

文章核心观点 - 公司股价自2018年上市后波动大 目前价格仍被低估 未来几年或为投资者带来可观上行空间 [1] 分组1：用户与收入增长 - 公司是全球领先音频流订阅服务平台 拥有6.02亿月活用户 其中付费用户2.36亿 覆盖184个国家 [2] - 公司收入主要来自付费订阅和广告支持服务 2023年付费订阅收入115.7亿美元 占比87.3% 广告支持服务收入16.8亿美元 占比12.7% [3] - 2015年第一季度月活用户仅6800万 2023年增至6.02亿 增长近9倍 [4] - 过去九年公司收入逐年增长 从2015年的21.1亿美元增至2023年的144.4亿美元 年化增长率达23.8% [5] 分组2：盈利能力与成本控制 - 公司毛利率从2015年的11.65%提升至2018年后的25% - 26.8% 得益于与主要音乐集团的新许可协议降低内容成本 [6] - 过去九年中八年运营收入为负 2023年运营亏损4.86亿美元 主要因销售、一般及行政费用和研发成本增加 [7] - 公司进行第三轮裁员 削减约17%（约1500名）全球员工 2023年第四季度运营费用同比仅增长约2% 预计未来将实现盈利 [8] 分组3：现金流情况 - 自2016年起公司每年运营现金流和自由现金流均为正 运营现金流从2016年的1.0654亿美元增至2023年的7.416亿美元 自由现金流从7800万美元增至7.35亿美元 复合年化增长率32.4% [9][10] - 运营收入与运营现金流差异主要源于贸易及其他负债增加和非现金股份支付费用增长 [11] 分组4：资产负债情况 - 公司财务状况良好 资产负债表强劲 债务极少 截至12月股东权益25.3亿美元 [12] - 公司现金、现金等价物和短期投资42亿美元 可交换票据和租赁负债近17亿美元 净现金储备约25亿美元 债务与自由现金流比率为2.3 未来自由现金流有望增长 偿债能力强 [13] 分组5：潜在上行空间 - 采用贴现自由现金流分析 假设未来五年自由现金流每年增长30% 之后降至5%的终值增长率 公司内在价值约为每股352美元 较当前股价高47% [14] 分组6：关键结论 - 公司上市后股价波动大 但用户和收入增长、运营效率提升及财务状况稳健 显示出强大的未来潜力 是被低估的投资标的 为长期投资者提供有吸引力的机会 [15]

美联储相关 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔亮相《60分钟》节目，市场对此反应不佳，因其放缓了降息讨论，表示需更多信心才会开启降息，但今年可能会降息 [7][8] - 市场希望尽快降息，因理论上低利率会降低债务成本、提升企业盈利，且分析师模型显示低利率下未来货币价值更高，会反映在股价上，但投资需有耐心 [8][9] - 虽当前经济表现良好，利率接近历史平均水平，但企业融资经理和消费者仍感觉利率较高 [10][11] - 美联储去年应对硅谷银行倒闭措施有效，恢复了投资者信心，但银行业危机可能未结束，地区银行资产负债表仍紧张，商业房地产债务是潜在风险 [12][13] - 股票投资者不应过度关注美联储声明，应专注于具体公司投资 [14][15] Spotify相关 - Spotify本季度新增1000万付费订阅用户，季度活跃用户达6.02亿，超出华尔街预期，市场给予积极反馈，未来有望转化为收入 [17][18] - 公司仍处于运营亏损状态，但本季度产生约4亿欧元自由现金流，主要来自“贸易及其他负债增加”项目，整体现金流因减少播客投资和调整商业模式而改善 [20][24] - Spotify调整播客策略，减少大牌脱口秀独家合作，改为独家发布音频小说，同时最大化广告收入，该策略被认为较为明智 [25][27] - Spotify进军有声书领域，被认为是明智之举，因其平台和用户界面有优势，有望挑战亚马逊旗下Audible的市场地位 [29][30] 比特币ETF相关 - 1月10日，美国证券交易委员会（SEC）批准比特币ETF创建，不到24小时就有超40亿美元投资于各类比特币ETF [35][36] - 比特币价格波动大，2020年初为7000美元，2021年11月超67000美元，2022年暴跌至16000美元以下，目前约42800美元，较历史高点仍低约37% [37] - 比特币ETF严格来说是“交易产品”（ETP），不受1940年《投资公司法》监管，不具备多元化投资特点，投资风险较高 [38] - 此前与比特币或加密货币相关基金分两类，一类投资比特币期货，另一类投资相关公司股票，新比特币ETF直接投资比特币，价格走势与比特币更同步 [41] - 11家机构推出比特币ETF，包括Ark、Bitwise等，Vanguard和State Street未参与，多数折扣券商允许交易，Vanguard除外 [42][43] - 投资者投资比特币ETF需考虑成本、执行能力、流动性等因素，比特币24/7交易，ETF交易时间有限 [45] - 大机构参与使投资比特币更便捷，吸引投资者尝试，但比特币不产生利息和收入，投资需充分了解并能承受波动 [46][47]